Programa de Entrenamiento en Economa para Ejecutivos

Reunin No. 8 - 18 de septiembre de 2013

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Decisiones Financieras

Visin Econmica y Financiera de la Empresa

Spidalieri, Roque. Planificacin y Control de Gestin 4

Instrumentos de Financiacin en Mercado de Capitales

Comisin Nacional de Valores

Autorizacin Requisitos y Control Legal

Bolsa

Mercado

Ejecucin de Operaciones Vigilancia

Caja

Custodia Garanta y Seguridad

Instrumentos de Financiacin en Mercado de Capitales

Corto Plazo
Cheques de Pago Diferido Valor de Corto Plazo Securitizacin de Crditos por Ventas

Mediano Plazo

Largo Plazo

Fideicomisos Agrcolas Fondos de Inversin Directa

Obligaciones Negociables Acciones
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Preguntas Habituales de un CFO

Tasa cupn vs. Tasa de Corte. Tasa cupn vs. costo de endeudamiento. Garantas vs. Plazo.

Necesidad de calificacin de riesgo.

Necesidad de auditoras trimestrales. Dlar Billete vs. Dlar Link.

Aspectos impositivos

Colocaciones bancarias en el pas Acciones de empresas locales

Fondos comunes de inversin

Ttulos pblicos Obligaciones negociables

Participaciones en fideicomisos financieros y ordinarios

Colocaciones bancarias en el pas

Impuesto a las Ganancias

Personas fsicas: los intereses originados en depsitos en cajas de ahorro, cuentas especiales de ahorro y plazo fijo (excluidos aquellos con clusula de ajuste), efectuados en entidades financieras regidas por la ley 21526, se encuentran exentos del impuesto a las ganancias

Sociedades: renta gravada

Colocaciones bancarias en el pas

Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta Integran el activo computable

Impuesto sobre los Bienes Personales

Estn exentos del impuesto los depsitos (en moneda argentina o extranjera) a plazo fijo, en caja de ahorro, en cuentas especiales de ahorro u otras formas de captacin de fondos determinada por el BCRA, efectuados en entidades financieras regidas por la Ley 21526

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Colocaciones bancarias en el pas

Impuesto al Valor Agregado Intereses exentos

Impuesto Sobre los Ingresos Brutos

Intereses de plazo fijo y caja de ahorro (exentos en la mayora de las jurisdicciones)

Impuesto de Sellos Exenciones sobre certificados de depsitos a plazos fijos y adelantos en cuentas bancarias

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Acciones de empresas locales

Impuesto a las Ganancias Renta por dividendos: No computable Puntos de atencin - Deducibilidad de intereses y gastos relacionados - Impuesto de igualacin, retencin de carcter de pago nico y definitiva Resultado por venta: -Sujetos empresa: operaciones gravadas / quebranto especfico - Personas fsicas: test de habitualidad
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Acciones de empresas locales

Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta

Exentas Impuesto sobre los Bienes Personales Sociedades locales son responsables de la liquidacin e ingreso del impuesto correspondiente al accionista (Responsable sustituto)

Si sociedad emisora asume pago del impuesto no lo puede deducir

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Acciones de empresas locales

Impuesto al Valor Agregado Exentas

Impuesto Sobre los Ingresos Brutos

Exencin expresa para operaciones con acciones y dividendos en CABA y Mendoza Impuesto de Sellos Contratos de compra venta de acciones se encuentran gravados. Podra evitarse con esquema entre ausentes

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Fondos comunes de inversin

Impuesto a las Ganancias Sociedades: resultado de compra venta gravado / reconocimiento de resultados al momento de venta/quebranto especfico - Distribucin de utilidades de FCI Abiertos : No computable

Personas fsicas: exentos, si son colocados por oferta pblica. De lo contrario test de habitualidad

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Fondos comunes de inversin

Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta Integran el activo computable. Se deben valuar por su cotizacin o costo actualizado ms intereses. Exencin porcin integrada por acciones locales

Impuesto sobre los Bienes Personales

Integran los bienes gravados. Se deben valuar al ltimo valor de mercado al 31 de diciembre (tabla AFIP) o costo incrementado

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Fondos comunes de inversin

Impuesto al Valor Agregado Intereses y negociacin exentos

Impuesto Sobre los Ingresos Brutos

Intereses y negociacin se encuentran gravados, excepto personas fsicas no habitualistas. Impuesto de Sellos

Exencin en CABA para actos contratos e instrumentos relacionados con suscripcin, negociacin y rescate de cuotas partes FCI siempre que cumplan normativa de CNV

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Ttulos pblicos
Impuesto a las Ganancias Sociedades: renta y resultado de compra venta se encuentran gravados. Valuacin a cotizacin o costo actualizado ms intereses - Caso especial: Prstamos Garantizados del Decreto 1387/01: Intereses exentos Personas fsicas: Renta y resultados de compra venta exentos

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Ttulos pblicos
Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta Integran el activo computable. Valuacin a cotizacin o costo actualizado ms intereses Impuesto sobre los Bienes Personales

Exentos Caso especial: Prstamos Garantizados: Gravados al 50% de su valor nominal

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Ttulos pblicos
Impuesto al Valor Agregado Exencin sobre intereses y operaciones de compra venta Impuesto Sobre los Ingresos Brutos

Exenta toda operacin con ttulos pblicos y renta (mayora de jurisdicciones)

Impuesto de Sellos Exencin para actos, contratos y operaciones sobre ttulos pblicos

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Obligaciones negociables
Impuesto a las Ganancias Sociedades: renta y resultado compra venta gravado

Personas fsicas: Inters o rendimiento exento si la emisin cumple con requisitos del artculo 36 de la Ley 23576 (Oferta Publica, Aplicacin de los fondos, etc.), de lo contrario gravado
Resultado de compra venta: exento si cumple requisitos sino test de habitualidad

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Obligaciones negociables
Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta Integran el activo computable. Valuacin a cotizacin o costo actualizado ms intereses Impuesto sobre los Bienes Personales

Integran los bienes gravados. Se deben valuar al ltimo valor de mercado al 31 de diciembre (tabla AFIP) o costo incrementado

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Obligaciones negociables
Impuesto al Valor Agregado Emitidas por oferta pblica: Intereses exentos. Negociacin exenta

Impuesto Sobre los Ingresos Brutos

Emitidas por oferta pblica: intereses y negociacin exentas para personas fsicas. Riesgo aplicacin en el caso de sujetos empresa Impuesto de Sellos

Exencin para actos, contratos y operaciones relacionadas con emisiones por oferta pblica

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Participaciones en fideicomisos financieros y ordinarios

Impuesto a las Ganancias

Sociedades: - Resultado por compra-venta ttulos fiduciarios (CP o TD) gravado - Rendimiento o intereses de TD gravados - Utilidades de CP: no computables. Si fueron colocados por oferta pblica no aplica impuesto de igualacin
Personas fsicas: - Rendimiento o intereses de TD con oferta pblica exentos - Utilidades de CP: no computables

Fideicomisos ordinarios. Caso especial coincidencia F-B

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Participaciones en fideicomisos financieros y ordinarios

Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta Integran el activo computable. Valuacin a cotizacin o costo actualizado ms intereses

Exencin sobre bienes transferidos a fideicomisos ordinarios

Impuesto sobre los Bienes Personales Integran los bienes gravados. Valuacin al ltimo valor de cotizacin al cierre del ejercicio o costo ms rendimientos Fideicomisos ordinarios. Rgimen de liquidacin e ingreso del impuesto como responsable sustituto. Pago a cuenta

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Participaciones en fideicomisos financieros y ordinarios

Impuesto al Valor Agregado

Con oferta pblica: exencin para intereses y compra venta

Fideicomisos ordinarios: Cesiones de derechos no gravadas

Impuesto Sobre los Ingresos Brutos

Intereses y operaciones con ttulos fiduciarios se encuentran gravadas, excepto personas fsicas no habitualistas Fideicomisos ordinarios. Anlisis caso por caso

Impuesto de Sellos
Exencin para emisiones con oferta pblica

Fideicomisos ordinarios. Cesiones instrumentadas gravadas

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Muchas Gracias!!

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