CASO PARA DESARROLLAR 1.

Desarrolle el siguiente caso (15 puntos)

La empresa "Pampamarca S.A; despus de un estudio de mercado de chompas de alpaca en el mercado nacional, ha establecido una serie de contratos de compra con tres clientes. La empresa adquirir las chompas de diversos proveedores en la regin Apurmac, para luego venderlas a sus clientes. De acuerdo al anlisis realizado, se ha determinado que la evaluacin del proyecto deber realizarse con una periodicidad anual. a. Inversiones en activo fijo Sofa, la representante legal de la empresa, considera necesaria la adquisicin de muebles y equipos de oficina (incluido el equipamiento) por 7.500 dlares. El organizar y adecuar el negocio le llevar un trimestre; luego deber invertir en muestras y otros instrumentos necesarios para las ventas. Esta nueva inversin asciende a 6.650 dlares. Luego, se desea instalar una sala de exhibicin que costar 8.200 dlares adicionales. La vida til econmica de estos activos es de cinco aos. Para lograr consolidar el nuevo negocio, se estima incurrir en diversos gastos pre operativos como viajes, publicidad y promocin, entre otros, por un monto total de 11.750 dlares. Esta cifra incluye una inversin inicial en la adquisicin del derecho de uso de unos modelos de chompas. El periodo de amortizacin de estos gastos se estima en cinco aos. b. Capital de trabajo y costo de la mercadera La empresa, que se ha definido como comercializadora, comprar las chompas en el mercado regional. Se ha negociado con los proveedores el pago al contado contra entrega. Segn la poltica de compras, solo se adquirir lo estrictamente necesario para la venta. El valor de la mercadera que incluye el costo del producto, seguro y flete, es de 24 dlares por unidad. c. Esquema de financiamiento Los socios han decidido aportar el 50% de la inversin inicial y todas aquellas necesidades de capital adicional necesario para la continuidad de las operaciones, en caso de que se agotaran las otras fuentes de financiamiento. Los propietarios no han decidido cul ser la estructura de financiamiento restante, teniendo como lmite una capacidad de endeudamiento de 25 mil dlares. Las deudas que se asuman durante el ao debern cancelarse en cuotas trimestrales iguales, dentro-de los dos primeros aos desde que se produce la inversin inicial. El costo de la deuda es de 9% efectivo anual, capitalizada trimestralmente, y el costo de oportunidad del capital propio se prev en 18% efectivo anual. d. Presupuesto de ventas La etapa operativa se piensa iniciar pasados dos trimestres, con la siguiente estructura de ventas por cliente: Tabla 1: Presupuesto de Ventas (unidades) Perodo / 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 Cliente Molly 50 100 200 400 400 400 400 400 400 400 Danys 75 125 225 450 450 450 450 450 450 450 Palace 100 175 350 600 600 600 600 600 600 600 225 400 775 1,450 1,450 1,450 1,450 1,450 1,450 1,450 Total e. Poltica de precios y crdito a clientes El precio unitario de venta de las chompas es de 40 dlares, similar para todos los clientes y al contado. f. Los gastos La comisin de ventas por todo concepto es de 15% sobre las ventas y se paga en el mismo periodo de realizada la venta. Adems, debern considerarse gastos de administracin por 4.750 dlares mensuales, de los cuales el 50% del gasto mensual se debe cancelar al inicio de cada mes. Para efectos tributarios se debe considerar una depreciacin de 20% y una amortizacin en cinco aos, en lnea recta. Tributariamente, la empresa est sujeta a un impuesto a la renta de 30%, con cmputo y pagos. g. Liquidacin Tentativamente se considera un horizonte de evaluacin de cinco aos, a partir de la primera inversin, con periodos anuales. Se PIDE: Elaborar el flujo de caja de la inversin Evaluar la inversin tomando en consideracin los mtodos PR, IR, VAN,TIR, B/C

12 400 450 600 1,450