Princpios da Economia Como as pessoas interagem Princpio 5: O comrcio pode ser bom para todos O comrcio permite que

ue as pessoas se especializem na atividade que em que so melhores. Ao comerciar com outros, as pessoas possam comprar uma maior variedade de bens e servios a um custo menor. Nessa relao entra o fator da concorrncia, que amplia a possibilidade de escolha entre determinados produtos (uma maior variedade de um mesmo produto no mercado) e, consequentemente, promove uma diminuio nos preos. Princpio 6: Os mercados so geralmente uma boa maneira de organizar a atividade econmica A tentativa e o fracasso do sistema econmico da Unio Sovitica prova que no h razo em tentar regular o mercado manualmente. O mercado um sistema distribudo e que deve se autorregular, baseado nas interaes entre as foras de oferta e demanda. Quando os governos tentam regular o mercado, tentam direcionar a mo invisvel do mercado a cometer determinada ao, sem que se tenha todas as informaes que so refletidas nos preos quando estes reagem livremente s foras de mercado, provocando assim uma srie de distores nos preos de bens e servios, um efeito adverso na alocao de recursos. Princpio 7: As vezes os governos podem otimizar os mercados Os mercados s funcionam bem quando os direitos de propriedade so garantidos. Em bora a mo livre geralmente leve os mercados a locar recursos de forma eficiente, isso nem sempre acontece. Existem algumas excees regra em que os mercados so uma boa maneira de se organizar a atividade econmica, por isso, os governo precisam proteger os mercados dessas excees conhecidas como de falhas de mercado. Uma possvel causa de falhas de mercado a externalidade, que se trata do impacto de uma pessoa sobre o bem estar dos que esto prximos, e outra caracterstica o chamado poder de mercado, que o impacto da ao de determinado agente econmico sobre os que esto a sua volta, a capacidade de influenciar indevidamente os preos de mercado.

A relao entre os vencedores do Nobel 2013 e a racionalidade dos mercados: Eugene Fama e Robert Shiller so conhecidos por terem teorias opostas: enquanto o primeiro mostrou que os mercados so eficientes, o segundo foi na direo contrria. Schiller, 67 anos, foi um dos pioneiros da teoria que alega que fatores psicolgicos e irracionais influenciam a tomada de decises econmicas. Nega, portanto, a racionalidade sistemtica dos comportamentos individuais nos mercados. Ele antecipou a formao da bolha imobiliria americana que desencadeou a crise de 2008, da mesma forma como havia antecipado a bolha do mercado de aes de empresas de internet nos Estados Unidos, no ano 2000. No incio dos anos 1980, ele descobriu que os preos das aes flutuam muito mais que os dividendos, e que a razo entre preos e dividendos tende a cair quando est alta e a subir quando est baixa, o que se aplica no s a aes, mas tambm a ttulos e outros ativos.

A viso de Shiller, que encontrou certa previsibilidade nos mercados, diferente da de Eugene Fama. Fama de 74 anos, considerado por muitos o "pai das Finanas modernas", sendo reconhecido pela concluso de que at os investidores profissionais no conseguem tirar partido dos movimentos de mercado. Para ele, os mercados se ajustavam por si prprios obedecendo s anlises do momento, de maneira eficiente e, portanto, imprevisvel. A teoria, desenvolvida nos anos 1960, defende que os preos das aes so extremamente difceis de prever no curto prazo e que novas informaes so rapidamente incorporadas nos preos. As ideias pioneiras de Fama dispararam um caloroso debate sobre o comportamento do preo das aes e desempenho de fundos de investimento que perdura at hoje, com diversas modificaes inclusive aquelas propostas pelos outros laureados pelo Nobel neste ano. A ideia de mercados eficientes, no entanto, vem sendo bastante criticada nos ltimos anos, mas inegvel sua contribuio para o entendimento do comportamento dos mercados. A deciso de premiar Fama e Shiller ao mesmo tempo parece contraditria por suas opinies opostas em muitos pontos. Shiller publicou diversos estudos com base em Finanas Comportamentais que questionavam diversos pontos levantados por Fama. O exame minucioso do retorno dos ativos geravam resultados que no se encaixam exatamente no que seria de se esperar, as chamadas anomalias. O beta, a relao entre os retornos de um ativo e os retornos do mercado, no parecia explicar adequadamente o comportamento dos preos de aes. Sobre anomalias, Fama respondeu em 1998, com rplica de Shiller em 2003 sem nenhum consenso sobre quem est certo. Porm, se eles divergem em diversos pontos, contriburam para um mesmo tema e inclusive de forma parecida (empiricamente), auxiliando estudos futuros atravs de bases de dados.

REFERNCIAS: <http://uaonline.ua.pt/pub/detail.asp?c=35794> Acessado em 03/11/2013. <http://www.apogeo.com.br/blog-apogeo/economia-e-mercado/entendendo-o-precodas-acoes-com-os-nobeis-de-economia/> Acessado em 03/11/2013. <https://s.exame.abril.com.br/economia/noticias/como-duas-teorias-opostasganharam-juntas-o-premio-nobel?page=1> Acessado em 03/11/2013.

UNIVERSIDADE CATLICA DE PERNAMBUCO CENTRO DE CINCIAS E TECNOLOGIA CURSO DE ENGENHARIA CIVIL

ECONOMIA E FINANAS: Resumos dos Princpios 5,6 e 7 (Como as pessoas interagem) e a relao entre os vencedores do Nobel 2013 com a racionalidade do mercado.

Prof. Jos Alexandre Ferreira Filho

WANESSA SOUZA DE LIMA

RECIFE, 2013