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1. Una deuda e 52500 $ se va a cancelar mediante 13 pagos uniformes de R $. Con una tasa de 3.5 % efectivo para el perodo, encontrar el valor de la cuota R situando la fecha focal en: a) El da de hoy b) En 12 aos
FF
0 1 52500
13
Trasladamos el flujo de caja al inicio donde se encuentra la fecha focal La ecuacin a utilizar es:
R = 5095.73
b) DFC Ponemos la fecha focal en 13 meses
0 1 52500
13
FF Trasladamos el flujo de caja al punto 13, donde est la fecha focal Para ello trasladamos la deuda de 52500 $ con todos los pagos al valor final La ecuacin a utilizar es:
R = 5095.73
2. Cul de las siguientes propuestas tiene una mejor tasa de retorno: $2000 invertidos durante 1 ao con $16.25 pagados en inters o $5000 invertidos durante un ao con $28 pagados en inters? (investigue y analice la TIR Solucin: El monto del inters se puede calcular mediante la siguiente ecuacin: Inters = tasa de inters * monto de la inversin Despejando la tasa de inters se tiene: Tasa de inters (%) = (Inters / monto de la inversin) *100 Remplazando los valores para las dos opciones planteadas en el ejemplo, se tendr: Opcin 1: $2000 con un inters de $16.25 Tasa de inters = ($16.25/$2000)*100 = 0.8125 % anual Opcin 2: $5000 con un inters de $28 Tasa de inters = ($28/$5000)*100 = 0.56 % anual Por lo tanto la opcin que mejor tasa de retorno presenta es la primera, es decir la de $2000 con un inters de $16.25. 3. Una Cia empieza a pagar una maquina el 1 de julio de 2010 con depsitos de 1000 $ de forma mensual (realiza los depsitos el primer da de cada mes). Estos depsitos son efectuados en una entidad financiera que le paga el 3 % CM, pero a partir del 1 de octubre de 2011, decide que de ah en adelante, sus depsitos seran de 2500 $. El ltimo depsito lo hace el 1 de agosto de 2013. Si el 1 de diciembre de 2013 decide cancelar la cuenta. Cul sera el costo de la maquina? Use las formulas apropiadas.
Desarrollo:
1000 1000 1000 2500 2500
1-6-10
1-7-10 1-8-10
1-9-11
1-10-11
1-8-13
1-10-13
Existen 2 amortizaciones: la de 1000 $ y la de 2500 $: La primera empieza el (1-6-10) y termina el (1-9-11): Tendr 15 periodos pero su valor final deber ser traslado 27 periodos hasta la fecha final. La segunda empieza el (1-9-11) y termina el (1-8-13): Tendr 23 periodos pero su valor final deber ser traslado 4 periodos hasta la fecha final.
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4. El gerente de una fabrica propone adquirir una prensa, cuyo costo es de $135000; el dinero necesario puede ser adquirido mediante un prstamo del banco KK, el cual exige le sea cancelado en pagos mensuales uniformes, durante 4 aos con un inters del 8 % CM. La prensa tiene una vida til de 4 aos y un valor de salvamento de $34500, se espera que la prensa produzca ingresos mensuales de $7500. Si el inversionista espera ganarse una tasa del 12 % CM. Debe adquirirse la prensa? Procedimiento: Para este ejercicio se pueden aplicar anualidades vencidas. Se conoce el monto del crdito, nmero de cuotas a cancelar, tasa nominal de inters. No se conoce el valor de la cuota o anualidad a pagar. Se calcula el monto de la cuota a pagar o anualidad, as:
7500
34500
0 1 135000
48 FS
A=11075.436
Donde: C: Monto del crdito = 135,000.00 i= tasa de inters peridica = 0.08 = 8% n= nmero de periodos = 48 Los $.135,000.00 se pagarn en 48 cuotas mensuales de $ 11,075.436 a una tasa mensual del 8%. Cada cuota constituye una salida de efectivo Valor presente neto de una anualidad vencida (el caso no dice que es anticipada):
Donde: P= valor presente A = Anualidad (cuota del crdito o ingreso mensual) i= Tasa de inters peridica (1% mensual que equivale al 12% CM) n= Nmero de periodos Importante tener en cuenta que i es igual a la tasa interna de oportunidad del inversionista: 0.12 12 = 0.01 x 100 = 1% Existen 48 ingresos mensuales de efectivo, cada uno de $7500.00. Existen 48 pagos (salidas) mensuales de efectivo, cada uno de $11075.436. Al despejar la ecuacin P= $284,804.71 para los ingresos. Al despejar la ecuacin P= $420,578.18 para los pagos o salidas. Valor presente de una suma futura como es el caso del valor de salvamento: En el mes 48 se recibe un ingreso por $34,500.00 como valor de salvamento de la mquina. P= VF (1+i)n = 21,398.98
Donde: P = valor presente VF = valor de salvamento n = nmero de periodos DECISIN FINAL Para determinar si el proyecto es viable, se acude al criterio del valor presente neto as: Se trae a valor presente las anualidades correspondientes a los ingresos Se trae a valor presente las anualidades correspondientes a las salidas de efectivo Se trae a valor presente el valor de salvamento que se recibir en el periodo 48. Valor presente de los ingresos de efectivo es igual a: $ 284,804.71 Valor presente del valor de salvamento: $ 21,398.98 Valor presente de las salidas de efectivo es igual a: $420,578.18 Se suman el valor presente de los ingresos, el valor presente del valor de salvamento y se resta el valor presente de las salidas de efectivo: Resultado Valor Presente = - $114,374.49 Como el Valor Presente es negativo, el proyecto no se debe realizar. 5. Una fabrica desea comprar una maquina para su planta de acabados. El vendedor ofrece dos alternativas: la maquina A, cuyo costo es de $215000, tiene una vida til de 3 aos y un valor de salvamento de $45000 y la maquina B, cuyo costo es de $285200, vida til de 6 aos y un valor de salvamento de $67500. Que maquina debe decidirse suponiendo un inters de: a) 15% b) 8 %. Solucin: Diagrama de flujo de caja. Maquina A:
F3 45,000 3 P3 215,000
F6 45,000
0 P0 215,000
6 P6 215,000
9 P9 215,000
12
Maquina B:
F12 67,500
12
a) Solucin: (I=15%)
VAN MaquinaA 215, 000 215, 000(0.6575) 215, 000(0.4323) 215, 000(0.2843) [45, 000(0.6575) 45, 000(0.4323) 45, 000(0.2843) 45, 000(0.1869)] VAN MaquinaA 510431.5 [70245] VAN MaquinaA $440186.5
VAN MaquinaB P0 R( P / R, i %, n) Pn ( P / F , i%, n) [ Fn ( P / F , i%, n) F ( P / F , i%)] VAN MaquinaB 285, 200 0 285, 200( P / F ,15%, 6) [67,500( P / F ,15%, 6) 67,500( P / F ,15%,12)] VAN MaquinaB 285, 200 285, 200(0.4323) [67,500(0.4323) 67, 500(0.1869)] VAN MaquinaB 408491.96 [417996] VAN MaquinaB $366695.96
Conclusin: se debe elegir la maquina B por tener el menor valor
b) Solucin: (I=8%)
VAN MaquinaA 215, 000 215, 000(0.7938) 215, 000(0.6302) 215, 000(0.5002) [45, 000(0.7938) 45, 000(0.6302) 45, 000(0.5002) 45, 000(0.3971)] VAN MaquinaA 628703 [104458.5] VAN MaquinaA $524244.5
VAN MaquinaB P0 R( P / R, i %, n) Pn ( P / F , i%, n) [ Fn ( P / F , i%, n) F ( P / F , i%)] VAN MaquinaB 285, 200 0 285, 200( P / F ,8%, 6) [67,500( P / F ,8%, 6) 67,500( P / F ,8%,12)] VAN MaquinaB 285, 200 285, 200(0.6302) [67,500(0.6302) 67, 500(0.3971)] VAN MaquinaB 464933.04 [69342.75] VAN MaquinaB $395590.29
Conclusin: se debe elegir la maquina B por tener el menor valor
6. Se necesita adquirir equipo informtico para la Cia $@$ que desarrolla Software, el mercado propone 2 marcas de equipos que cumplen con las especificaciones tcnicas de potencia, velocidad, eficiencia etc. La informacin que proporciona ambos equipos es la siguiente: Descripcion Costo inicial Costo mensual de Operacin Vida Util Valor de salvamento Reparacin general al ao 12 Eq-A 110 000 4 500 10 22 000 ----Eq-B 320 000 6 200 20 100 000 85 000 Con una tasa del 15 % efectivo mensual. Hallar la mejor alternativa.
Con una tasa del 15% efectivo mensual. Hallar la mejor alternativa Solucin: M.C.M. (10,20)=20aos Para la mquina A Diagrama de caja:
22 000
22 000
20ao
VANA = P0 + (P/R, 15%, 20) + F10 (P/F, 15%, 10) [+ F10 (P/F, 15%, 10) + + F20 (P/F, 15%, 20)] = 110 000 +4500 (P/R, 15%, 20) + 110 000 (P/F, 15%, 10) [22 000 (P/F, 15%, 10) + 22 000 (P/F, 15%, 20)] = 110 000 + 4500(6.259) + 110 000(0.247) [22 000(0.247) + 22 000(0.061)] = 158 559.5
85 000
100 000
20 aos
VANB = P0 + (P/R, 15%, 20) [F10 (P/F, 15%, 12) + F20 (P/F, 15%, 20)] =320 000 + 6200(P/R, 15%, 20) [85 000 (P/F, 15%, 12) + 100 000 (P/F, 15%, 20)] =320 000 + 6200(6.259) [85 000 (0.187) + 100 000 (0.061)] = 351 116.3 Respuesta: VANA < VANB por lo tanto se elige la mquina A
7. La gerencia piensa incorporar las ltimas innovaciones tecnolgicas en nuestra empresa, para la cual necesitamos invertir inicialmente $30000 y $54000 a los 36 y 96 meses. Se estima que dicha inversin genera los siguientes ingresos: $25000 al final del primer ao; $15000 en el segundo y tercer ao y $28000 en el cuarto y quinto ao. Si no invertimos en este proyecto el dinero se colocara a plazo fijo, cuya rentabilidad es del 12% anual. Es conveniente este proyecto? (investigue y analice la TIR) Solucin:
Total Tiempo 12
Segundo ao $15,000.00
Tercer ao $15,000.00
Cuarto ao $28,000.00
Quinto ao $28,000.00
Donde: BNA => Beneficio Neto Actualizado VAN > 0 el proyecto es rentable. VAN = 0 el proyecto es rentable tambin, porque ya est incorporado ganancia de la TD. VAN < 0 el proyecto no es rentable. Entonces para hallar el VAN se necesitan: tamao de la inversin. flujo de caja neto proyectado. tasa de descuento.
VAN BNA INVERSIN FCN n 1 i 1 (1 TD ) BNA $25, 000 $15, 000 $15, 000 $28, 000 $28, 000 BNA
n ( aos )
BNA $111, 000.00 VAN 111, 000.00 84, 000.00 VAN $27, 000.00
Segundo ao $15,000.00
Tercer ao $15,000.00
Cuarto ao $28,000.00
Quinto ao $28,000.00
VAN 0 VAN BNA INVERSIN FCN n 1 i 1 (1 TD ) 25, 000 15, 000 15, 000 28, 000 28, 000 0 84, 000 (1 i )1 (1 i ) 2 (1 i )3 (1 i) 4 (1 i)5 (1 i ) P BNA
n ( aos )
(25, 000) * P 4 (15, 000) * P 3 (15, 000) * P 2 (28, 000) * P1 28, 000 (84, 000) * P 5 0 P5 a%
Por lo demostrado no es conveniente este proyecto por que la ganancia es poca comparada con la obtenido al realizar un depsito a plazo fijo.