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Fachhochschule Stralsund

Fachbereich Maschinenbau
Wirtschaftsingenieurwesen

Finanzmathematik
Formelsammlung
Prof. Christa Beck

Bearbeitet von
Christian Schedl WING WS 94
Stand: November 03

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis
Mathematische Grundlagen..................................................................................... 3
Zahlenfolge ....................................................................................................................................... 3
Arithmetische Zahlenfolge .............................................................................................................. 3
Arithmetisch endliche Reihen (Summen) ...................................................................................... 3
Geometrische Folgen und Reihen .................................................................................................. 3
Geometrisch endliche Reihen (Summen) ...................................................................................... 3
Unendliche geometrische Reihe ................................................................................................... 3

Zinsrechnung ............................................................................................................ 4
Jhrliche einfache Verzinsung........................................................................................................ 4
Endkapital...................................................................................................................................... 4
Barwert (Diskontierung) / Anfangskapital...................................................................................... 4
Laufzeit .......................................................................................................................................... 4
Zinssatz ......................................................................................................................................... 4
Jhrliche Verzinsung mit Zinseszins ............................................................................................. 4
Endkapital...................................................................................................................................... 4
Barwert .......................................................................................................................................... 4
Laufzeit .......................................................................................................................................... 4
Zinssatz ......................................................................................................................................... 4
Unterjhrliche einfacher Verzinsung.............................................................................................. 5
Unterjhrliche Verzinsung mit Zinseszins..................................................................................... 5
Zinssatz fr unterjhrliche Zinsperioden ....................................................................................... 5
Endkapital...................................................................................................................................... 5
Barwert .......................................................................................................................................... 5
Laufzeit .......................................................................................................................................... 5
Zinssatz ......................................................................................................................................... 5
Nicht ganzzahlige Laufzeiten .......................................................................................................... 6
Einfache Verzinsung ..................................................................................................................... 6
Verzinsung mit Zinseszins............................................................................................................. 6
Infinitesimal kleine Zinsperioden / stetige Verzinsung ................................................................ 6
Kapitalwertmethode ......................................................................................................................... 6
Methode des Internen Zinsfues .................................................................................................... 7

Rentenrechnung ....................................................................................................... 8
Jhrliche Rentenzahlung bei jhrlich nachschssigen Zinseszinsen ....................................... 8
Nachschssige jhrliche Rentenzahlung ...................................................................................... 8
Rentenraten / Rentenperioden ...................................................................................................... 8
Vorschssige jhrliche Rentenzahlung ......................................................................................... 8
Nachschssig unterjhrliche Rentenzahlung bei jhrlich nachschssiger Verzinsung.......... 8
Vorschssig unterjhrliche Rentenzahlung .................................................................................. 9
Annuittenmethode.......................................................................................................................... 9
Einnahmenannuitt e..................................................................................................................... 9
Ausgabenannuitt a....................................................................................................................... 9

Tilgungsrechnung .................................................................................................. 10
Tilgungsrechnung .......................................................................................................................... 10
Jhrliche Ratentilgung................................................................................................................... 10
Tilgungsplan ................................................................................................................................ 10
Unterjhrliche Ratentilgung .......................................................................................................... 10
Jhrliche Annuittentilgung.......................................................................................................... 11
Unterjhrliche Annuitten ............................................................................................................. 11

Formelsammlung

MATHEMATISCHE GRUNDLAGEN
ZAHLENFOLGE

ZF ist streng monoton wachsend, wenn


ZF ist streng monoton fallend, wenn
ZF ist alternierend, wenn
ZF ist konstant, wenn

a k < ak + 1
a k > ak + 1
a k ak + 1 < 0
a k = ak + 1

ARITHMETISCHE ZAHLENFOLGE
Beschreibung der Glieder
a)

xk + 1 = xk + d

mit:

b)

xk = x1 + (k 1) d

Anzahl der Glieder

Bildungsvorschrift meist: xk = xk 1 + d

ARITHMETISCH ENDLICHE REIHEN (SUMMEN)


n

n
(2 a 1 + (n 1) d )
2

n
(a 1 + a n )
2

a
i =1

oder:
n

a
i =1

GEOMETRISCHE FOLGEN UND REIHEN


Beschreibung der Glieder
a)

xk + 1 = q xk

b)

xk = x1 q

k-1

GEOMETRISCH ENDLICHE REIHEN (SUMMEN)


n

ai =
i =1

a1 q n 1
q 1

mit:

q>0

q1

nach Vereinbarung 0 < q < 1 folgt:


n

a i = a1
i =1

1 qn
1 q

UNENDLICHE GEOMETRISCHE REIHE

a
i =1

a1
1 q

Formelsammlung

ZINSRECHNUNG
JHRLICHE EINFACHE VERZINSUNG

i
z
K1
Kn

=
=
=
=

Zinssatz fr 1
K0 i
K0 + z
K0 (1 + n i)

i = p/100
Zinsen
Endkapital nach 1 Jahr
Endkapital nach n Jahren

ENDKAPITAL

K n = K 0 (1 + n i )
BARWERT (DISKONTIERUNG) / ANFANGSKAPITAL

K0 =

Kn
1+ n i

LAUFZEIT

n=

K n K0
K0 i

i=

Kn K0
K0 n

ZINSSATZ
p = i 100

JHRLICHE VERZINSUNG MIT ZINSESZINS


ENDKAPITAL

K n = K 0 (1 + i)

Kn = K0 qn

(1 + i)

K0 =

Kn
K0
n=
ln(1 + i )

n=

BARWERT

K0 =

Kn

Kn
qn

LAUFZEIT

ln

ln Kn ln K0
ln q

ZINSSATZ

i = n n 1
K0

p = i 100

Formelsammlung
UNTERJHRLICHE EINFACHER VERZINSUNG
Auszahlung der Zinsen mehrmals im Jahr

Kn = K 0 (1 + i n)

mit:

n in Jahren (Dezimal)

1 Jahr = 360 Tage

UNTERJHRLICHE VERZINSUNG MIT ZINSESZINS


ZINSSATZ FR UNTERJHRLICHE ZINSPERIODEN
a)

relativer Zins i

p*
i
=
100 m

i* =
b)

mit:

m =

Zinsperioden pro Jahr

Periodenzins p

p* =

c)

p
m

Periodenzins fr 1 :

effektiver Jahreszins j

j = 1 + i*

Der effektive Jahreszinssatz beschreibt den Zinssatz, der gleichwertig der Verzinsung der einzelnen
Perioden in einem Jahr ist.
d)

konformer unterjhrlicher Zinssatz k

k = m 1+ i 1
ENDKAPITAL

K n = K 0 1 + i*

mn

BARWERT

K0 =

Kn

(1 + i )

* m n

LAUFZEIT

ln n
K
0
n=
ln 1 + i*

ZINSSATZ

i = mn n 1 m
K0

Formelsammlung
NICHT GANZZAHLIGE LAUFZEITEN
EINFACHE VERZINSUNG

Kn = K 0 (1 + i n)

Beispiel:

n = nicht ganzzahlige Vielfache


n = beliebige Laufzeit (Jahre, Monate, Tage)
n in Jahre umrechnen
1 Jahr
=
360d
1 Monat
=
030d
2 Jahre, 4 Monate, 17 Tage

720 + 120 + 17
= 2,381
360
VERZINSUNG MIT ZINSESZINS

K n = K 0 (1 + i ) 1 (1 + i n2 )
n

n = n1 + n2

n1 = ganzzahlig
n 2 = 0 n2 < 1
gemischte Verzinsung
Zinseszins fr volle Zinsperiode
einfacher Zins fr Rest

INFINITESIMAL KLEINE ZINSPERIODEN / STETIGE VERZINSUNG


Kn = K 0 ein

optimaler Ersatzzeitpunkt einer Maschine


optimale Nutzungsdauer

KAPITALWERTMETHODE
n

G = Pt
t =1

1
A0
qt

oder:
n

G = Et
t =1

G
Pt
t
1/q
A0
n
Et
At

Folgerung:
G > 0
G < 0

=
=
=
=
=
=
=

1 n
1
At t
t
q t =0
q

Kapitalwert
Periodenberschsse
Abzinsungsfaktor
Anschaffungskosten
Investitionsdauer
Periodeneinnahmen
Periodenausgaben

Investition vorteilhaft
Investition unvorteilhaft

Formelsammlung
METHODE DES INTERNEN ZINSFUES

Verzinsung des eingesetzten Kapitals


Rendite

Berechnung des Internen Zinsfues und Vergleich mit Alternativanlagen (Kalkulatorischer Zinsfu) Zinsfu fr
Kapitalwert G = 0

Kn
1
K0

i=n

oder Berechnung von q bzw. i aus:


n

P q
t =1

A0 = 0

Problem
Bei einer Investitionsdauer von n 3 Jahre wird der Interne Zinsfu nherungsweise berechnet. Man berechnet den
Kapitalwert fr verschiedene Zinsfe und nhert sich so an. Bei Bedarf interpoliert man mit folgender Gleichung:

p = p+

p
p
+
G
G

=
=
=
=

G+ p + p
G+ G

Zinssatz
Zinssatz
positiver Kapitalwert
negativer Kapitalwert

Formelsammlung

RENT ENRECHNUNG
EWIGE RENTE

i =
R0 =
r =

R0 =

Zinssatz
Barwert
Rentenrate (= const.)

r
i

JHRLICHE RENTENZAHLUNG BEI JHRLICH NACHSCHSSIGEN ZINSESZINSEN


NACHSCHSSIGE JHRLICHE RENTENZAHLUNG

Rn =
n =
p =
n
q =

Endwert
Periodenanzahl
Zinssatz
n
Aufzinsungsfaktor (1 + i)

qn 1 1
n
q 1
1424q3

nachschssiger
Rentenbarwertfaktor

RENTENRATEN / RENTENPERIODEN
Rn = r

qn 1
q 1

R0 = r

r = Rn

q 1
qn 1

r = R 0 qn

R (q 1)
lg n
+ 1
r

n=
lg q

qn 1 1

q 1 qn
q 1
qn 1

lg
R 0 (q 1)

+ 1
r

n=
lg q

VORSCHSSIGE JHRLICHE RENTENZAHLUNG


Rn = r q
r = Rn

qn 1
q 1

R0 = r q

q 1
q qn 1

r = R0

R (q 1)
+ 1
lg n
r q

n=
lg q

qn 1 1

q 1 qn

qn1 (q 1)
qn 1

lg

R 0 (q 1)
+ q

r
+1
n=
lg q

NACHSCHSSIG UNTERJHRLICHE RENTENZAHLUNG BEI JHRLICH NACHSCHSSIGER


VERZINSUNG
i

rE = r m + (m 1)
2

Rn = rE

qn 1
q 1

Entspricht der konformen Ersatzrate


rE Wert wird jhrlich nachschssig mit Zinseszins verzinst

Formelsammlung
VORSCHSSIG UNTERJHRLICHE RENTENZAHLUNG
i

rE = r m + (m + 1)
2

Rn = rE

mit:

m =

Anzahl der Rentenperioden

qn 1
q 1

ANNUITTENMETHODE
Berechnung der Einnahmen- und Ausgabenannuitten

R0 = r

R0 =
n =
r =

1 qn 1

qn q 1

jhrlich nachschssig

Barwert der Einnahmen und Ausgaben


Investitionsdauer q = 1 + i
= kalkulatorischer Zinsfu
Rentenrate

EINNAHMENANNUITT e

e=

E =

E
1 qn 1

qn q 1
Barwert der Einnahmen

AUSGABENANNUITT a

a=

A =

A
1 qn 1

qn q 1
Barwert der Ausgaben

Bemerkung
Eine Investition ist vorteilhaft, wenn:
p=ea

p>0

Formelsammlung

TILGUNGSRECHNUNG
TILGUNGSRECHNUNG
A =T+Z

A =
T =
Z =

Rckzahlungsbetrag (Annuitt)
Tilgungsrate
Kreditzinsen (auf Restschuld)

JHRLICHE RATENTILGUNG
T=

S
n

Tilgungsrate ist Konstant


S = Schuldsumme
n = Kreditlaufzeit

TILGUNGSPLAN
Jahr

Zinsen

Tilgung

Zr = T (n r + 1) i

Annuitt

Restschuld

A r = T [1 + (n r + 1) i]

RSr = T (n r )

UNTERJHRLICHE RATENTILGUNG
T=

S
mn

Tilgungsrate ist Konstant


m = Anzahl der Zinsperioden
v = x Perioden im n-ten Jahr
*
i = Periodenzinsfu

RSv / r = T [m (n r + 1) v ]

Zv / r = T [m (n r + 1) v + 1] i*

Av / r = T 1 + (m (n r + 1) v + 1) i*

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Formelsammlung
JHRLICHE ANNUITTENTILGUNG
A =T+Z

Rckzahlungsbetrag A ist konstant


gleichbleibende Annuitt

Anmerkung
Am Anfang geringe Tilgung und hohe Zinsen

A = S qn

RS = S

q 1
qn 1

qn qr
qn 1

Tr = S i

qr 1
qn 1

Zr = S i

qn qr 1
qn 1

ln
S (q 1) + 1

A

n=
ln q

UNTERJHRLICHE ANNUITTEN
i

A = a m + (m 1)
2

a=
m+

A =
a =

i
(m 1)
2

Jahresannuitt
unterjhrliche Tilgungsrate

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