EJ 6.

2
Inv Inic
1 ao de desarrollo e instalacin
costo desarrollo
gastos
4 personas (c/U)
Obsoleto al final de ao 6
VR = 0
T = t* = 50%
TREMA
TIR
Equipo periferico
Gasto preoperativos

Tasa Imp
TREMA
$ 500,000.00
Ao
$ 200,000.00
$ 50,000.00
$ 150,000.00

50%
20%
?
0.12

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

(miles)
FEAI
Depreciacin
-500
-200
-60
550
-80
550
-80
550
-80
550
-80
550
-220
-20
-20
-20
-20
-20
50%

50%
20%
Ingreso gravable
Impuestos oFlujo
ahorros
efectivo desp Imp
-500
-60
30
-170
470
-235
315
470
-235
315
470
-235
315
470
-235
315
330
-165
385
-20
10
10
-20
10
10
-20
10
10
-20
10
10
-20
10
10
28.71%

Problema 6.1
EQUIPO I
Costo original
Depreciacion
Valor en libros (actual)
Valor realizable (actual)
Vida remanente(aos)
Valor rescate
Ingresos netos ao k

TREMA
-$
-$
$
$

200,000.00
60,000.00
140,000.00
190,000.00
7
$ 20,000.00
$ 30,000.00 30000(1.08)^(k-1), (k=0, en el ao 3
1.08

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
7

3
4
5
6
7
8
9
10
10

EQUIPO II
Costo original
Depreciacion
Valor en libros (actual)
Valor realizable (actual)
Vida remanente(aos)
Valor rescate
Ingresos netos ao k

FEAI
-$ 140,000.00
$ 30,000.00
$ 32,400.00
$ 34,992.00
$ 37,791.36
$ 40,814.67
$ 44,079.84
$ 47,606.23
$ 20,000.00

Depreciacion
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

20,000.00
20,000.00
20,000.00
20,000.00
20,000.00
20,000.00
20,000.00

Ing. Gravable
$ 50,000.00
$ 10,000.00
$ 12,400.00
$ 14,992.00
$ 17,791.36
$ 20,814.67
$ 24,079.84
$ 27,606.23
$ 20,000.00

Imp/ Ahorros
-$ 25,000.00
-$ 5,000.00
-$ 6,200.00
-$ 7,496.00
-$ 8,895.68
-$ 10,407.33
-$ 12,039.92
-$ 13,803.11
-$ 10,000.00

Porc. Deprec.
10%

-$
-$
$
$

500,000.00
150,000.00
350,000.00
250,000.00
7
$ 60,000.00
$ 60,000.00 30000(1.08)^(k-1), (k=0, en el ao 3
1.10

Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
7

25%
Porc. Deprec.
10%

3
4
5
6
7
8
9
10
10

FEAI
-$ 350,000.00
$ 60,000.00
$ 66,000.00
$ 72,600.00
$ 79,860.00
$ 87,846.00
$ 96,630.60
$ 106,293.66
$ 60,000.00

Depreciacion
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

50,000.00
50,000.00
50,000.00
50,000.00
50,000.00
50,000.00
50,000.00

Ing. Gravable
-$ 100,000.00
$ 10,000.00
$ 16,000.00
$ 22,600.00
$ 29,860.00
$ 37,846.00
$ 46,630.60
$ 56,293.66
$ 60,000.00

Imp/ Ahorros
$ 50,000.00
-$ 5,000.00
-$ 8,000.00
-$ 11,300.00
-$ 14,930.00
-$ 18,923.00
-$ 23,315.30
-$ 28,146.83
-$ 30,000.00

Impuestpos

50%

FEDI
-$ 165,000.00
$ 25,000.00
$ 26,200.00
$ 27,496.00
$ 28,895.68
$ 30,407.33
$ 32,039.92
$ 33,803.11
$ 10,000.00

Fact Act

FEDI
-$ 300,000.00
$ 55,000.00
$ 58,000.00
$ 61,300.00
$ 64,930.00
$ 68,923.00
$ 73,315.30
$ 78,146.83
$ 30,000.00

Fact Act

1
1.25
1.5625
1.953125
2.44140625
3.051757813
3.814697266
4.768371582
4.768371582
VPN

1
1.25
1.5625
1.953125
2.44140625
3.051757813
3.814697266
4.768371582
4.768371582
VPN

FEDI act
-$ 165,000.00
$ 20,000.00
$ 16,768.00
$ 14,077.95
$ 11,835.67
$ 9,963.88
$ 8,399.07
$ 7,089.03
$ 2,097.15
-$ 74,769.25

FEDI act
-$ 300,000.00
$ 44,000.00
$ 37,120.00
$ 31,385.60
$ 26,595.33
$ 22,584.69
$ 19,219.17
$ 16,388.58
$ 6,291.46
-$ 96,415.18

Problema 6.3
A)
TAX
50%
TREMA
25%
DEPR
10%
USA
AO
FEAI
0 -$ 1,000,000.00
1 -$ 395,000.00
2 -$ 395,000.00
3 -$ 395,000.00
4 -$ 395,000.00
5 -$ 395,000.00
6 -$ 395,000.00
7 -$ 395,000.00
8 -$ 395,000.00
9 -$ 395,000.00
10 -$ 395,000.00

ALEMANIA
AO
FEAI
0 -$ 700,000.00
1 -$ 504,000.00
2 -$ 504,000.00
3 -$ 504,000.00
4 -$ 504,000.00
5 -$ 504,000.00
6 -$ 504,000.00
7 -$ 504,000.00
8 -$ 504,000.00
9 -$ 504,000.00
10 -$ 504,000.00

CONCLUSION

DEPRECIACION
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

100,000.00
100,000.00
100,000.00
100,000.00
100,000.00
100,000.00
100,000.00
100,000.00
100,000.00
100,000.00

ING GRAVABLE
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

495,000.00
495,000.00
495,000.00
495,000.00
495,000.00
495,000.00
495,000.00
495,000.00
495,000.00
495,000.00

AHORRO/IMP
$ 247,500.00
$ 247,500.00
$ 247,500.00
$ 247,500.00
$ 247,500.00
$ 247,500.00
$ 247,500.00
$ 247,500.00
$ 247,500.00
$ 247,500.00
VAE

DEPRECIACION

ING GRAVABLE

AHORRO/IMP

-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

$ 287,000.00
$ 287,000.00
$ 287,000.00
$ 287,000.00
$ 287,000.00
$ 287,000.00
$ 287,000.00
$ 287,000.00
$ 287,000.00
$ 287,000.00
VAE

70,000.00
70,000.00
70,000.00
70,000.00
70,000.00
70,000.00
70,000.00
70,000.00
70,000.00
70,000.00

GANA ALEMANIA

574,000.00
574,000.00
574,000.00
574,000.00
574,000.00
574,000.00
574,000.00
574,000.00
574,000.00
574,000.00

FEDI
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

1,000,000.00
147,500.00
147,500.00
147,500.00
147,500.00
147,500.00
147,500.00
147,500.00
147,500.00
147,500.00
147,500.00
427,572.56

FEDI
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

700,000.00
217,000.00
217,000.00
217,000.00
217,000.00
217,000.00
217,000.00
217,000.00
217,000.00
217,000.00
217,000.00
413,050.79

problema 6.5
Cuoto diaria
Razn de ocupacin
Taza de impuestos
Depreciacin anual edific
Deprec. Anual muebles
Inver. Inicial edificio
Inver. Inicial Muebles
Costos anuales
Ingreso anual (miles)
Valor de rescate edificio
(miles)
Ao
FEAI
0 -$ 110,000.00
1 $ 111,400.00
2 $ 111,400.00
3 $ 111,400.00
4 $ 111,400.00
5 $ 101,400.00
6 $ 111,400.00
7 $ 111,400.00
8 $ 111,400.00
9 $ 111,400.00
10 $ 111,400.00
10 $
10,000.00

-$
-$
-$
$
$

2,000
90%
50%
5%
10%
100,000.00
10,000.00
20,000.00
131,400.00
10,000.00

Depreciacion
-$ 6,000.00
-$ 6,000.00
-$ 6,000.00
-$ 6,000.00
-$ 8,990.61
-$ 6,000.00
-$ 6,000.00
-$ 6,000.00
-$ 6,000.00
-$ 29,952.97

TREMA

20%

Ingreso anual = (2000)(365)(.9)(200)

$ 131,400,000.00

Ing. Gravable
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$

105,400.00
105,400.00
105,400.00
105,400.00
92,409.39
105,400.00
105,400.00
105,400.00
105,400.00
81,447.03
10,000.00

Imp/Ahorros
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

52,700.00
52,700.00
52,700.00
52,700.00
46,204.69
52,700.00
52,700.00
52,700.00
52,700.00
40,723.51
5,000.00

FEDI
-$ 110,000.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 55,195.31
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 70,676.49
$ 5,000.00
TIR=

CONCLUSIN:
La TIR despus de impuestos es de 52.5% > TREMA,
por lo tanto el hotel debe construirse

Para Cal. TIR

-$ 110,000.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 55,195.31
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 58,700.00
$ 70,676.49
52.46%

Problema 6.6
Impuestos
TREMA
Deprec. Anual
Motor X
AO

40%
20%
20%
Depreciacin

Ing. Gravable

0
1
2
3
4
5

FEAI
-$ 30,000.00
-$ 331,522.00
-$ 331,522.00
-$ 331,522.00
-$ 331,522.00
-$ 331,522.00

-$
-$
-$
-$
-$

-$
-$
-$
-$
-$

Depreciacin

Ing. Gravable

0
1
2
3
4
5

FEAI
-$ 20,000.00
-$ 373,000.00
-$ 373,000.00
-$ 373,000.00
-$ 373,000.00
-$ 373,000.00

-$
-$
-$
-$
-$

-$
-$
-$
-$
-$

Motor Y
AO

6,000.00
6,000.00
6,000.00
6,000.00
6,000.00

4,000.00
4,000.00
4,000.00
4,000.00
4,000.00

337,522.00
337,522.00
337,522.00
337,522.00
337,522.00

377,000.00
377,000.00
377,000.00
377,000.00
377,000.00

Imp./ahorros
$
$
$
$
$

135,008.80
135,008.80
135,008.80
135,008.80
135,008.80

Imp./ahorros
$
$
$
$
$

150,800.00
150,800.00
150,800.00
150,800.00
150,800.00

FEDI
-$ 30,000.00
-$ 196,513.20
-$ 196,513.20
-$ 196,513.20
-$ 196,513.20
-$ 196,513.20

FEDI
-$ 20,000.00
-$ 222,200.00
-$ 222,200.00
-$ 222,200.00
-$ 222,200.00
-$ 222,200.00

CONCLUSIN:
Como TIR despus de impuestos =256.42%>TREMA, se debe optar por el m

Enfoque incremental: X-Y

Ao
FEDI: X-Y
0 -$
10,000.00
1 $
25,686.80
2 $
25,686.80
3 $
25,686.80
4 $
25,686.80
5 $
25,686.80
TIR =
256%

REMA, se debe optar por el motor X

Problema 6.7
Deprec. Actual anual
Actual se compr hace 2 aos en
Valor de rescate actual
VR del actual al final de su vida
Gastos de oper. Y mantto.
La renta es deducible 100%
Deprec. Nuevo actual
Impuestos

Actual
Ao
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
10

FEAI
-$ 932,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
-$ 400,000.00
$
25,000.00

Costo del nuevo

Se vendel el actual en
Valor de rescate
Gastos anuales OM
NUEVO
Ao
FEAI
0 -$ 1,750,000.00
1 -$ 200,000.00
2 -$ 200,000.00
3 -$ 200,000.00
4 -$ 200,000.00
5 -$ 200,000.00
6 -$ 200,000.00
7 -$ 200,000.00
8 -$ 200,000.00
9 -$ 200,000.00
10 -$ 200,000.00
10 $ 200,000.00

-$
-$
$
-$

10%
300,000.00
500,000.00
25,000.00
400,000.00

TREMA

10%
50%

Depreciacin

Ing. Gravable

-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
$

30,000.00
30,000.00
30,000.00
30,000.00
30,000.00
30,000.00
30,000.00
30,000.00

430,000.00
430,000.00
430,000.00
430,000.00
430,000.00
430,000.00
430,000.00
430,000.00
400,000.00
400,000.00
25,000.00

Imp./Ahorros FEDI
-$ 932,000.00
$ 215,000.00 -$ 185,000.00
$ 215,000.00 -$ 185,000.00
$ 215,000.00 -$ 185,000.00
$ 215,000.00 -$ 185,000.00
$ 215,000.00 -$ 185,000.00
$ 215,000.00 -$ 185,000.00
$ 215,000.00 -$ 185,000.00
$ 215,000.00 -$ 185,000.00
$ 200,000.00 -$ 200,000.00
$ 200,000.00 -$ 200,000.00
-$ 12,500.00 $
12,500.00

-$ 2,000,000.00
$ 250,000.00
$ 200,000.00
-$ 200,000.00
Depreciacin

Ing. Gravable

-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$

-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
-$
$

200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00
200,000.00

400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
400,000.00
200,000.00

Imp./Ahorros FEDI
-$ 1,750,000.00
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
$ 200,000.00 $
-$ 100,000.00 $ 100,000.00

20%

Renta anual
-250000 al principio de cada ao
Gastos anuales OM
-100000
Rentar
Ao
FEAI
Depreciacin
Ing. Gravable
Imp./Ahorros FEDI
0 $
1 -$ 400,000.00
2 -$ 400,000.00
3 -$ 400,000.00
4 -$ 400,000.00
5 -$ 400,000.00
6 -$ 400,000.00
7 -$ 400,000.00
8 -$ 400,000.00
9 -$ 400,000.00
10 -$ 400,000.00
10

Aplicando el VPN enfoque incremental

Ao
Rentar
Actual
0 $
-$ 932,000.00
1 -$ 400,000.00 -$ 185,000.00
2 -$ 400,000.00 -$ 185,000.00
3 -$ 400,000.00 -$ 185,000.00
4 -$ 400,000.00 -$ 185,000.00
5 -$ 400,000.00 -$ 185,000.00
6 -$ 400,000.00 -$ 185,000.00
7 -$ 400,000.00 -$ 185,000.00
8 -$ 400,000.00 -$ 185,000.00
9 -$ 400,000.00 -$ 200,000.00
10 -$ 400,000.00 -$ 200,000.00
10 $
$
12,500.00

Nuevo
-$ 1,750,000.00
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$ 100,000.00

Actual - Rentar Nuevo - rentar

-$ 932,000.00 -$ 1,750,000.00
$ 215,000.00 $ 400,000.00
$ 215,000.00 $ 400,000.00
$ 215,000.00 $ 400,000.00
$ 215,000.00 $ 400,000.00
$ 215,000.00 $ 400,000.00
$ 215,000.00 $ 400,000.00
$ 215,000.00 $ 400,000.00
$ 215,000.00 $ 400,000.00
$ 200,000.00 $ 400,000.00
$ 200,000.00 $ 400,000.00
$ 12,500.00 $ 100,000.00

Fact. Act.
1
1.2
1.44
1.728
2.0736
2.48832
2.985984
3.5831808
4.29981696
5.159780352
6.191736422
6.191736422
VPN=

Act. A-R
-$ 932,000.00
$ 179,166.67
$ 149,305.56
$ 124,421.30
$ 103,684.41
$ 86,403.68
$ 72,003.06
$ 60,002.55
$ 50,002.13
$ 38,761.34
$ 32,301.12
$ 2,018.82
-$ 33,929.37
Gana RENTAR

CONCLUSIN
Se debe rentar el equipo

Act. N-R
-$ 1,750,000.00
$ 333,333.33
$ 277,777.78
$ 231,481.48
$ 192,901.23
$ 160,751.03
$ 133,959.19
$ 111,632.66
$
93,027.22
$
77,522.68
$
64,602.23
$
16,150.56
-$
56,860.61
Gana RENTAR

Problema 6.8
Datos del problema 3.11
Depre compu
impuestos
usar mtodo VAE
TREMA
Costo del actual 3 aos
costo pequea actual
operacin mant actual
oper y mant pequea
actual+pequea
Ao

4
40%

-$
-$
-$
-$

0
1
2
3
4
5
5

30%
10,000,000.00 vr actual
5,000,000.00 vr pequea
1,000,000.00
600,000.00

25%

$ 500,000.00
$ 800,000.00

FEAI
Depreciacin
Ing. Gravable Imp./Ahorros FEDI
-$ 7,500,000.00
-$ 1,600,000.00 -$ 3,750,000.00
-$ 1,600,000.00
-$ 1,600,000.00
-$ 1,600,000.00
-$ 1,600,000.00
$ 1,300,000.00