:: portada :: Economa :: 05-02-2014

El rescate bancario interminable

Antonio Sanabria Diagonal Los test de estrs pueden precipitar nuevos programas de ayudas a un sector sobreendeudado

Un artculo del 17 de enero, recogido por el Blog Salmn, estimaba unas posibles necesidades adicionales de capital en la banca europea de hasta 767.000 millones de euros. Destacan la banca francesa y alemana con unas insuficiencias en torno a 285.000 y 200.000 millones de euros respectivamente, seguidas por la banca espaola, con algo ms de 90.000 millones.

Los autores tomaron los datos publicados de 109 de los 130 bancos que desde noviembre quedarn bajo supervisin del Banco Central Europeo (BCE) para someterlos a las denominadas pruebas de resistencia. Bsicamente se trata de partir de esos datos contables de las entidades para, sobre el papel, calcular mediante una serie de modelos estadsticos cmo evolucionaran ante diferentes escenarios adversos. Es de hecho lo que har el propio BCE como paso previo a iniciar su labor supervisora.

Significa pues que los bancos europeos necesitarn nuevas ayudas pblicas por esa misma cantidad? No necesariamente. Las posibles necesidades de capital habran de ser cubiertas por las propias entidades. Slo en el caso de que sus recursos fuesen insuficientes (cosa harto probable) se recurrira a ayudas pblicas, bien desde el Estado de turno o bien mediante fondos del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE).

Dicho esto, cualquier prueba de resistencia no deja de ser una estimacin a partir de una serie de supuestos de partida. El futuro es siempre ms complejo y lo cierto es que los resultados pueden variar mucho segn las hiptesis con que partan los modelos. Las pruebas de estrs europeas durante el verano de 2010 as lo evidencian. Entonces, siendo el caso espaol uno de los ms detallados, con ms de un 95% de su sector bancario a examen, se estimaron unas necesidades de capital de 1.835 millones de euros. Ms de tres aos y 63.558 millones del erario pblico despus, sabemos que aquellos clculos resultaron bastante ms que optimistas. Sobreendeudamiento

Asimismo, por muy detalladas y fidedignas que fuesen las cuentas de un banco no dejan de ser una muestra esttica, una fotografa, mientras que la realidad de su situacin es dinmica. As, por ejemplo un crdito viable hoy puede ser moroso maana. Un cambio puntual puede generar movimientos imprevistos segn sea la reaccin de los inversores, muchas veces igualmente imprevisible e incluso irracional. Eso por no contar que el valor de muchos activos bancarios est fijado a partir de sus modelos internos.

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Los propios resultados de las pruebas de resistencia pueden tener efectos sobre las necesidades de capital de las entidades. Es difcil saber si los resultados que obtenga el BCE sern muy distintos de los obtenidos en el estudio antes citado. En todo caso, su publicacin no servir para disipar dudas. Si los resultados son muy severos pueden amplificar la desconfianza y agravar el problema al dificultar ms si cabe el acceso de los bancos a los mercados mayoristas de crdito, mientras el valor de sus acciones se desploma en bolsa. Pero si son interpretados como demasiado blandos, esa incredulidad se trasladara igualmente hacia mayores tensiones financieras. En ambos casos se lograra justo lo contrario al pretendido fin de dar confianza a los mercados.

La solucin no pasa por lograr un resultado creble ni tampoco acertar en una cifra que no se puede predecir. Los test pueden tener algunos efectos positivos, al intentar los bancos mejorar su situacin para salir lo mejor posible en la foto, pero no deja de ser algo transitorio. Lo cierto es que el problema se enfoca justo al contrario. No se trata de adivinar cunto de ms se va a necesitar, sino partir de un diagnstico del problema y determinar cmo revertir la situacin. Estamos ante una crisis bancaria por sobreendeudamiento privado sin precedentes histricos conocidos, dentro y fuera de la eurozona. Por tanto, ante una situacin de este tipo no queda otra que realizar importantes quitas de esa deuda privada impagable en lugar de socializarla, establecer una represin financiera y tributacin sobre el patrimonio y el capital a fin de financiar de manera fiscalmente progresiva y plantear grandes programas de inversin pblica que prioricen la creacin de empleo y mejoren la distribucin de la renta.

Es imposible que la banca se sanee de manera viable con unas cifras de paro y precariedad como las actuales. Pero se trata tambin de poner fin a un modelo bancario y financiero absolutamente insostenible. Segn cifras de Eurostat, para mantenerlo vigente llevamos en estos cincos aos ms de 526.000 millones de euros slo en concepto de ayudas pblicas directas a los bancos en la Eurozona, o ms de 675.000 millones de euros si contamos toda la UE. La nueva estimacin de 767.000 millones de nuevas necesidades de capital nos recuerda cmo toda esta larga travesa slo servir para, al fin, volver otra vez al principio. Cambiar lo que haga falta para que todo siga igual.

https://www.diagonalperiodico.net/global/21592-rescate-bancario-interminable.html

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