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EVIDENCIAO DA REMUNERAO VARIVEL NAS MELHORES EMPRESAS PARA SE TRABALHAR LISTADAS NA BM&FBOVESPA: UM ESTUDO LUZ DOS CPCS 10 E 33 Alessandra Vasconcelos Gallon Universidade Federal do Cear Klber Formiga Miranda Universidade Federal do Cear Francisco Werbson Campos Tom Universidade Federal do Cear

RESUMO O tema remunerao varivel tem sido foco de vrias discusses acadmicas e corporativas nos ltimos anos, embasado no argumento de que relaes positivas com os empregados podem ser consideradas como fonte de vantagem competitiva para as empresas. A preocupao dos organismos normatizadores de prticas contbeis no Brasil com questes relacionadas remunerao varivel nas organizaes, fez com que o Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) emitisse os Pronunciamentos Tcnicos CPCs 10 e 33, que estabelecem procedimentos para reconhecimento e divulgao nas demonstraes contbeis das transaes com Pagamento baseado em aes e com Benefcios concedidos a empregados. Este estudo objetiva analisar a evidenciao da remunerao varivel nas melhores empresas para se trabalhar (MEPTs) listadas na BM&FBovespa, diante das Deliberaes CVM n 562/2008 e 600/2009, que aprovam e tornam obrigatrio, para as companhias abertas, a aplicao dos Pronunciamentos Tcnicos CPCs 10 e 33 a partir do exerccio encerrado em 2008 e 2009, respectivamente. A pesquisa descritiva, de natureza qualitativa, utiliza a tcnica da Anlise de Contedo para a anlise das Notas Explicativas do ano de 2009 das companhias abertas listadas no ranking das MEPTs no Brasil em 2009 das revistas Exame e Voc S/A. Os resultados apontam que das duas formas de remunerao varivel propostas para a anlise, tendo como referncia os CPCs 10 e 33, os itens de divulgao relacionados a Benefcios a empregados (CPC 33) foram os mais pontuados. Conclui-se que, de modo geral, os fatores tamanho, setor e quantidade de empregados da empresa condicionam a maior extenso da evidenciao de informao sobre remunerao varivel nas demonstraes contbeis. Palavras-chave: Evidenciao. Remunerao varivel. Melhores empresas para se trabalhar. 1 INTRODUO A intensificao da necessidade pela qualificao da mo-de-obra e busca incessante pela gesto eficiente das pessoas contriburam para que diversas formas de incentivo fossem colocadas em prtica pelas empresas, na tentativa de alinhar seus interesses com os interesses dos empregados. Oyadomari et al. (2008, p. 2) comentam que para mitigar os conflitos de interesses pessoais e organizacionais e aumentar o grau de satisfao dos empregados, surgiram vrios procedimentos para gesto de pessoas, dentre eles o sistema de remunerao varivel, que se apresenta como uma alternativa ao sistema tradicional, no qual o salrio fixo a base de remunerao.

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Ribeiro (1997) menciona que, a remunerao varivel constitui-se num programa de alta relevncia marcado pela plena interao dos grupos formais e informais, conduo participativa dos mtodos e processos, alm de dar aos empregados a oportunidade de repensarem sua postura profissional e analisar sua performance perante o grupo a que pertencem e a organizao como um todo. A remunerao varivel vista dessa forma, pode ser entendida como um amplo meio de melhorar as relaes entre empregadores e empregados, diante da nova realidade do ambiente empresarial. Nessa perspectiva, as normas internacionais de contabilidade dispensaram dedicao especial temtica ao emitir a International Financial Reporting Standards 2 (IFRS 2) Pagamento baseado em aes e o International Accounting Standard 19 (IAS 19) que lida com todos os outros Benefcios concedidos pelas empresas aos empregados e o Brasil equipara as respectivas normas com a emisso dos Pronunciamentos Tcnicos CPCs 10 e 33 pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC). Conjectura-se que a divulgao das diversas formas de incentivo aos empregados deve ser transparente, de forma a permitir a compreenso: (i) dos usurios externos das Demonstraes Contbeis em geral, tendo em vista suas finalidades distintas e necessidades diversas e, nesse caso, especialmente (ii) dos investidores, que podem vislumbrar retornos econmicos futuros face o provvel comprometimento das pessoas com as empresas que se utilizam desse mecanismo como motivador e disseminador das diretrizes organizacionais. Parte-se do princpio de que a renda seja um dos pontos que leva o empregado a maior atrao, reteno e produtividade. Nessa linha de raciocnio, algumas pesquisas constataram que, em linhas gerais, existe uma relao positiva entre a poltica de remunerao varivel e o desempenho de empresas brasileiras (REIS NETO, 2006; CAMARGOS; HELAL; BOAS, 2007; REZENDE; DALMACIO; SLOMSKI, 2007). Neste estudo, a anlise da evidenciao da remunerao varivel se restringe as modalidades de Pagamento baseado em aes e de Benefcios a empregados, divididos em Benefcios de curto prazo, Plano de contribuio definida e Plano de benefcio definido, tratados nos CPCs 10 e 33, respectivamente. Anualmente as revistas Exame e Voc S/A divulgam o ranking das Melhores Empresas para se Trabalhar, denominadas neste estudo como MEPTs. O ranking possui uma base de dados apurada atravs de critrios cientficos e elaborado atravs de informaes fornecidas pela empresa, empregados e pela anlise de jornalistas das revistas. Pressupe-se que as empresas que fazem parte desse universo possuem nfase nas relaes com o empregado e que dotem os empregados de uma melhor condio de trabalho. Como recorte, para fins de pesquisa, selecionou-se dentre essas empresas as companhias abertas listadas na BM&FBovespa, j que o Pagamento baseado em aes particular de sociedades annimas. Diante de tal contexto, emerge a seguinte pergunta de pesquisa que informa este estudo: Como vem sendo evidenciada a remunerao varivel nas MEPTs listadas na BM&FBovespa, diante das prticas de divulgao em Notas Explicativas definidas pelos CPCs 10 e 33? Para tal questionamento tm-se como objetivo principal: analisar a evidenciao da remunerao varivel nas melhores empresas para se trabalhar listadas na BM&FBovespa, diante das prticas de divulgao em Notas Explicativas definidas pelos CPCs 10 e 33; e como objetivos especficos: a) caracterizar as MEPTs listadas na BM&FBovespa, em termos de: porte, setor de atuao e composio do quadro funcional; b) identificar a evidenciao sobre as formas de remunerao varivel nas Notas Explicativas das empresas, por meio da tcnica de anlise de contedo; c) verificar a aderncia das empresas com relao s exigncias de divulgao sobre as formas de remunerao varivel

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em Notas Explicativas impostas pelos CPCs 10 e 33; e d) examinar as empresas que evidenciaram sobre as formas de remunerao varivel, com vista a discernir sobre possveis fatores condicionantes da extenso da evidenciao sobre remunerao varivel nas empresas. Salienta-se que, no Brasil, as discusses sobre remunerao varivel no contexto da evidenciao contbil vm ganhando cada vez mais destaque no mbito acadmico e corporativo motivadas pelo cenrio de convergncia aos padres internacionais de contabilidade, apoiado nas Leis n 11.638/2007 e 11.941/2009 e nos Pronunciamentos Tcnicos emitidos pelo CPC. Fato que ratifica o desenvolvimento deste estudo. O estudo foi estruturado em cinco tpicos, incluindo esta introduo. Na sequncia, apresenta-se a reviso da literatura, contextualizando-se a remunerao varivel, o pagamento baseado em aes (Stock options) e o CPC 10, e os benefcios a empregados e o CPC 33. Em seguida, vem o proceder metodolgico, seguido dos resultados da pesquisa. O ltimo tpico traz as consideraes finais do estudo. 2 REMUNERAO VARIVEL Dentre os vrios procedimentos para a gesto de pessoas nas empresas com vistas a maior atrao, reteno e produtividade do quadro funcional, e as diversas formas de incentivos concedidos pelas empresas na tentativa de alinhar seus interesses com os interesses dos empregados, destacam-se as formas de remunerao varivel. Wood Jr. e Picarelli Filho (1999, p. 46) definem remunerao varivel como aquela que vinculada a metas de desempenho dos indivduos, das equipes ou da organizao. Inclui a participao nos lucros (utilizada com escopo limitado) e a remunerao por resultados (utilizada com escopo amplo). Na mesma linha de raciocnio, Dellagnelo e Dellagnelo (1996, p. 55) afirmam que a remunerao varivel aparece como uma alternativa coerente com a nova realidade de flexibilizao, tentando aliar o comprometimento dos empregados com os resultados da organizao, vinculando, desta forma, sua remunerao ao desempenho alcanado. Devido a importncia atribuda nos ltimos anos remunerao varivel pela academia, o Quadro 1 mostra vrios estudos que investigaram o tema em diferentes contextos.
AUTORIA (ANO) Gallon et al. (2005) Reis Neto (2006) Furtado, Carvalho Neto e Lopes (2007) Vasconcelos e Silva (2007) Nunes (2008) OBJETIVOS Verificar, atravs de anlise de contedo (content analysis), a evidenciao dos sistemas de remunerao varivel de empregados nos Relatrios da Administrao de companhias abertas no Brasil. Analisar como o Plano de Remunerao Varivel (PRV) adotado por uma empresa afeta a motivao e o desempenho no trabalho. 1) levantar as prticas de RH das 52 empresas que estiveram presentes nas duas listas de melhores empresas para trabalhar existentes atualmente no Brasil em 2006; 2) comparar o resultado deste levantamento com estudos tcnicos recentes sobre tendncias de RH; e 3) comparar a avaliao tcnica dessas prticas com a percepo dos empregados sobre essas mesmas 52 empresas. Identificar os critrios, metodologia e ferramentas que empresas dos setores de construo pesada, indstria e tecnologia/servios esto praticando em seus programas de remunerao varivel. Estudar a evoluo de comportamento das companhias nacionais, expressa pelas suas Demonstraes Contbeis, relativamente concesso de opes de aes como modalidade de remunerao a empregados, em confronto s recomendaes propostas pelos rgos normatizadores. Realizar anlise comparativa dos procedimentos de reconhecimento, mensurao e evidenciao de operaes com opes de aes no ambiente das companhias abertas brasileiras luz dos padres contbeis estabelecidos pelo FASB e IASB. Identificar quais so as prticas de remunerao varivel adotadas pelas empresas, como as metas de remunerao esto atreladas s metas oriundas do Sistema de Controle Gerencial e se h congruncia entre as metas individuais e organizacionais. Comparar e analisar a divulgao das informaes referentes aos planos de incentivos em opes de aes por empresas brasileiras de capital aberto pertencentes aos nveis de governana da Bovespa nas Demonstraes Financeiras de 2007 e 2008, com o intuito de verificar se a publicao do CPC 10 culminou em um maior detalhamento de informaes divulgadas em 2008 em relao ao ano de 2007. Verificar se existe variabilidade nos indicadores contbeis (Margem Bruta, Margem EBIT, Margem Operacional, Margem Lquida, Margem EBITDA, Rentabilidade do Ativo e Rentabilidade do Patrimnio Lquido), entre os setores, utilizados como medidas de performance nos contratos de remunerao varivel dos gestores.

Campos (2008) Oyadomari et al. (2008) Dias, Cunha e Carmo Mrio (2009) Dalmcio, Rezende e Slomski (2009)

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Victor e Terra (2009) Silva e Beuren (2010)

Identificar quais caractersticas de governana corporativa das empresas listadas na Bovespa so capazes de influenciar seu nvel de transparncia da remunerao executiva por meio de opes de aes. Verificar como vem sendo evidenciada a remunerao varivel dos executivos nas maiores empresas brasileiras listadas na Bovespa, diante das alteraes propostas pelo IBGC e CVM.

Quadro 1: Estudos nacionais anteriores sobre a temtica remunerao varivel

Fonte: elaborado pelos autores com base na reviso de literatura.

Nota-se que os estudos que investigaram o tema remunerao varivel se enquadram em basicamente duas abordagens: (a) evidenciao contbil, especialmente a voluntria, e (b) desempenho econmico-financeiro das empresas que a praticam. Nesse sentido, pretende-se contribuir para ampliao da discusso em torno da temtica, identificando como as MEPTs esto atendendo os requisitos compulsrios de evidenciao da remunerao varivel atravs das Notas Explicativas s suas Demonstraes Contbeis, conforme prescrio dos CPCs 10 e 33. Do exposto, diferencia-se este estudo dos demais citados por focar na evidenciao obrigatria da remunerao varivel em sentido amplo (compreendendo tanto o Pagamento baseado em aes como outros Benefcios a empregados) pelas empresas, objetivando inclusive discernir sobre possveis fatores condicionantes da extenso da sua evidenciao nas empresas fato que justifica a realizao da presente pesquisa que reala a evidenciao compulsria diante das novas prticas contbeis vigentes no Brasil. A seguir apresentada uma breve discusso terica e normativa sobre as formas de remunerao varivel investigadas neste estudo. 2.1. Pagamento baseado em aes (Stock options) e o CPC 10 A concesso de incentivos pelas empresas para que seus executivos, administradores e empregados em geral pode apresentar diversas formas, dentre as quais se destaca o Pagamento baseado em aes. Iudcibus et al. (2010, p. 536) abordam que esse tipo de remunerao visa incentivar os empregados ao comprometimento com a maximizao do valor da empresa, alinhando seus interesses aos dos acionistas. O Pagamento baseado em aes tratado no Brasil por meio do CPC 10 Pagamento baseado em aes, aprovado pela Deliberao CVM n 562/2008 e pela Resoluo CFC n 1.149/2009, em consonncia com as normas internacionais de contabilidade. O CPC 10 possui correlao com a IFRS 2, norma emitida em 2004 pelo International Accounting Standards Board (IASB). A caracterizao das transaes com Pagamento baseado em aes pode ser definida, consoante Iudcibus et al. (2010), como uma transao na qual a entidade troca seus ttulos patrimoniais por produtos e servios ou indexa a obrigao com algum fornecedor ao preo de seus ttulos patrimoniais, conforme evidencia a Figura 1.
Produtos ou Servios Entidade Ttulos patrimoniais ou valor baseado no preo dos ttulos

Contraparte

Figura 1: Transao de pagamentos baseados em aes

Fonte: Iudcibus et al. (2010, p. 537).

O reconhecimento e a mensurao dessas transaes so observados continuamente e com certo receio devido a escndalos vivenciados por grandes corporaes que utilizavam desse expediente para remunerar seu pessoal, ganhando destaque na mdia e entre os rgos reguladores (ERNST & YOUNG; FIPECAFI, 2009). Nesse sentido, enfatiza-se que se torna relevante e prudente evidenciar de forma transparente, utilizando da plena accountability, as transaes decorrentes do Pagamento baseado em aes nas empresas.

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De forma sinttica podem-se listar trs pontos principais exigidos pelo CPC 10: a) a natureza e a extenso de acordos de pagamentos baseados em aes firmados durante o perodo; b) como foi determinado o valor justo dos produtos e servios recebidos ou o valor justo dos instrumentos de capital outorgados durante o perodo; e c) o efeito das transaes de pagamentos baseados em aes sobre o resultado do perodo da entidade e sobre sua posio financeira e patrimonial. Esse estudo abordar os pontos acima descritos como forma de anlise do nvel de evidenciao do Pagamento baseado em aes pelas MEPTs. 2.2. Benefcios a empregados e o CPC 33 Esse assunto relevante no cenrio brasileiro atual na medida em que o pas converge seu padro contbil s normas internacionais de contabilidade. No Brasil, os Benefcios a empregados eram tratados, at o ano 2000, pela Interpretao Tcnica n 01/1991 do Instituto dos Auditores Independentes do Brasil (IBRACON) e pelo Parecer de Orientao da CVM n 24/1992, no havendo dispositivos legais que disciplinassem esse tipo de remunerao. Em 2000, atravs da Deliberao CVM n 371, o IBRACON referenda o Pronunciamento n 26 (NPC 26) que trata de questes pertinentes a evidenciao dos Benefcios a empregados. Em 2008, aps a emisso do CPC 33 Benefcios a empregados pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis, a CVM aprova a Deliberao n 600/2009 e o CFC a Resoluo n 1.193/2009, ambas referenciando o tratamento contbil e divulgao das informaes pertinentes aos benefcios dispensados aos empregados pelas empresas. A norma editada em consonncia com o IAS 19, emitido pelo IASB, para correlao entre as normas brasileiras e a norma internacional. Neste estudo categorizou-se os Benefcios a empregados, em consonncia com o CPC 33, como Benefcios de curto prazo e como as duas modalidades distintas de Benefcios psemprego (Plano de contribuio definida e Plano de benefcio definido), descritos a seguir. Os Benefcios de curto prazo compreendem, dentre outros, os ordenados e salrios, contribuies previdncia social, dcimo terceiro salrio, participao nos lucros e benefcios no monetrios (CPC 33, 2008). A exigncia legal para a prtica de alguns dos Benefcios de curto prazo implica na utilizao obrigatria desses mtodos de remunerao. O Benefcio de curto prazo ganha bastante destaque quando se trata do uso de participao nos lucros, assistncia mdica, moradias e outros benefcios gratuitos, especialmente quando se investiga os beneficirios desses benefcios nas empresas. O Plano de contribuio definida para Iudcibus et al. (2010) uma forma de remunerao cuja contabilizao direta e de fcil operacionalizao por obedincia ao princpio da competncia e em virtude da maneira relativamente uniforme com que so desembolsados os valores pelas empresas patrocinadoras. O Plano de benefcio definido, conforme Ernst & Young e Fipecafi (2009, p. 165) so planos cujo arranjo institucional possa gerar obrigao formal ou construtiva de contribuies adicionais do ente empregador alm das inicialmente fixadas. Contudo, Iudcibus et al. (2010) advertem a complexidade da contabilizao dessa modalidade de benefcio pela necessidade de uso de premissas atuariais. Ou seja, as discusses do Plano de benefcio definido circundam o clculo atuarial necessrio para estimar o montante das obrigaes futuras de um fundo que devem ser cobertas por seus ativos e pelas contribuies atuais e futuras da patrocinadora (IUDCIBUS et al., 2010, p. 527). 3 METODOLOGIA DA PESQUISA

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O delineamento desta pesquisa deu-se em funo do objetivo, dos procedimentos e da abordagem do problema. No que concerne aos objetivos, esta pesquisa consiste de um estudo do tipo descritivo (GIL, 1999), a fim de verificar como vm sendo evidenciadas as formas de remunerao varivel nas MEPTs listadas na BM&FBovespa, diante das prticas de divulgao em Notas Explicativas definidas pelos CPCs 10 e 33, o qual foi realizado por meio de pesquisa documental (RICHARDSON, 1999), com abordagem qualitativa dos dados (RICHARDSON, 1999). Para este estudo a remunerao varivel compreende o Pagamento baseado em aes, contemplado no CPC 10, e os Benefcios a empregados (Benefcios de curto prazo e Benefcios ps-emprego, este ltimo dividido em Plano de contribuio definida e Plano de benefcio definido) abordados no CPC 33. Para tanto, a anlise dos dados contempla especificamente a anlise de contedo das Notas Explicativas das Demonstraes Financeiras Padronizadas do ano de 2009 das companhias abertas includas no ranking das Melhores Empresas para se Trabalhar (MEPTs) no Brasil das revistas Exame e Voc S/A da edio 2009. Segundo Freitas e Janissek (2000), a tcnica de anlise de contedo um mtodo de observao indireto que tem como objetivo a manipulao de mensagens (contedo e expresso desse contedo), para evidenciar indicadores, de maneira objetiva, sistemtica e quantitativa (BARDIN, 2004). No que tange anlise de contedo, observou-se as trs fases do mtodo, conforme Bardin (2004): (1) pranlise; (2) explorao do material, que, nesse caso, consistiu das Notas Explicativas; e (3) tratamento dos resultados, inferncia e interpretao. Foram selecionadas as melhores empresas para se trabalhar relacionadas na edio de 2009 das revistas Exame e Voc S/A peridico consagrado, que possui uma base de dados apurada atravs de critrios cientficos. O pressuposto de que as empresas que fazem parte desse universo possuem nfase nas relaes com o empregado, j que o grande balizador do ranking o chamado ndice de felicidade no trabalho, que pressupe figurar como o resultado de investimentos, inclusive financeiros, que objetivariam dotar os empregados de uma melhor condio de trabalho, passando por questes ergonmicas, remuneratrias e de motivao pessoal. Desse grupo de empresas foram identificadas as companhias abertas que negociam suas aes na BM&FBovespa, por se comprometem, entre outras prticas, com melhorias na prestao de informao ao mercado. A seleo de companhias abertas listadas na BM&FBovespa tem justificativa por serem as sociedades annimas as nicas com possibilidade de concesso de Pagamento baseado em aes. Da populao de 150 empresas participantes do ranking identificou-se 18 empresas listadas na BM&FBovespa, que passou a ser a amostra objeto de anlise do estudo, sendo excluda a empresa GVT Holding por no disponibilizar as Demonstraes Contbeis de 2009 na homepage da BM&FBovespa at a realizao da pesquisa (abril/2010), permanecendo 17 empresas na amostra, como segue: Amrica Latina Logstica S.A. - ALL, Ampla Energia e Servios S.A., Banco Bradesco S.A., Banco Industrial e Comercial S.A., BV Leasing Arrendamento Mercantil S.A., Cia. Bebidas das Amricas - AMBEV, Cia. Energtica do Cear - COELCE, CPFL Energia S.A., Ecorodovias Infraestrutura e Logstica S.A., Empresa Brasileira de Aeronutica S.A. - EMBRAER, Ita Unibanco Holding S.A., Plascar Participaes Industriais S.A., Randon S.A. Implementos e Participaes, Tecnisa S.A., Vivo Participaes S.A., Votorantim Finanas S.A. e Whirlpool S.A.. Os itens dispostos nos check list apresentados na subseo 4.3 foram elaborados com base nas exigncias de divulgao em Notas Explicativas s Demonstraes Contbeis definidas pelos CPCs 10 e 33. Torna-se importante esclarecer que para garantir maior confiabilidade dos resultados relacionados ao nvel de aderncia das empresas pesquisadas

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com relao s exigncias de divulgao sobre remunerao varivel, conforme check list, a anlise das Notas Explicativas das empresas foi realizada, em um primeiro momento, por um dos pesquisadores e, posteriormente, revisada por outros dois pesquisadores simultaneamente. Por fim, destaca-se que para a consecuo do quarto objetivo especfico proposto na pesquisa, a anlise compreendeu tanto o nvel de evidenciao geral sobre remunerao varivel, como o nvel de divulgao especfica sobre Pagamento baseado em aes (conforme CPC 10) e sobre Benefcios a empregados (conforme CPC 33), contudo no foi implementada abordagem quantitativa com o emprego de tcnicas estatsticas robustas, indicando uma limitao do estudo. Outra limitao da pesquisa diz respeito anlise do nvel de evidenciao das informaes, a qual baseou-se em um questionrio (check list) voltado para avaliar apenas a existncia da informao, e no a sua qualidade. 4 ANLISE E DISCUSSO DOS RESULTADOS Para a consecuo do objetivo deste trabalho, nesta seo apresentam-se os resultados da pesquisa em termos de seus quatro objetivos especficos. Para melhor entendimento dos resultados, os dados foram agrupados em tabelas. 4.1 Breve caracterizao das MEPTs pesquisadas Para a caracterizao das 17 empresas de capital aberto participantes do ranking das MEPTs em 2009, a Tabela 1 apresenta os seguintes focos de anlise: porte, setor de atuao e composio do quadro funcional, no que diz respeito ao nmero de empregados e de executivos, e a proporo de executivos em relao aos empregados nas empresas. Tabela 1: Caracterizao das empresas pesquisadas
Porte - DRE (2009) Razo social Amrica Latina Logstica S.A. - ALL Ampla Energia e Servios S.A. Banco Bradesco S.A. Banco Industrial e Comercial S.A. BV Leasing - Arrendamento Mercantil S.A. Cia. Bebidas das Amricas - AMBEV Cia. Energtica do Cear - COELCE CPFL Energia S.A. Ecorodovias Infraestrutura e Logstica S.A. Emp. Bras. de Aeronutica S.A. - EMBRAER Itau Unibanco Holding S.A. Plascar Participaes Industriais S.A. Randon S.A. Implementos e Participaes Tecnisa S.A. Vivo Participaes S.A. Votorantim Finanas S.A. Whirlpool S.A. Fonte: dados da pesquisa. Vendas (Reais Mil) 2.814.802,00 4.248.130,00 62.899.079,00 1.487.546,00 2.908.561,00 26.854.471,00 2.984.126,00 15.693.148,00 1.076.446,00 10.938.329,00 76.727.739,00 767.221,00 3.130.871,00 737.197,00 22.871.674,00 8.076.745,00 8.477.109,00 Setor de atuao Servio Utilid. Pblica Inst. Financeira Inst. Financeira Inst. Financeira Comrcio Utilid. Pblica Utilid. Pblica Servio Indstria Inst. Financeira Indstria Indstria Indstria Servio Inst. Financeira Indstria Composio do quadro funcional (2009) N de N de Exec./Emp. Empregados Executivos 4.361 209 4,79% 1.298 117 9,01% 69.411 21894 31,54% 704 194 27,56% 4.544 497 10,94% 24.573 3303 13,44% 1.272 87 6,84% 6.281 409 6,51% 1.475 164 11,12% 16.591 1009 6,08% 86.555 19134 22,11% 2.610 187 7,16% 3.030 81 2,67% 1.111 134 12,06% 5.826 531 9,11% 4.986 513 10,29% 11.964 476 3,98%

Nota-se, quanto ao porte, que o Faturamento Bruto de 2009 das empresas oscilou entre R$ 737.197,00 milhes (Tecnisa menor empresa) e R$ 76.727.739,00 bilhes (Itau Unibanco maior empresa). As empresas atuam em diversos setores de atuao, a saber: indstria (cinco empresas), instituio financeira (cinco empresas), servio (trs empresas) e comrcio (uma empresa). Quanto ao quadro funcional, observa-se que as oito maiores empresas so as que possuem os oito maiores nmero de empregados. Com relao a razo o entre o nmero de executivos e o nmero de empregados das empresas, verifica-se que este varia entre 2,67% (Randon menor razo) e 31,54% (Banco Bradesco maior razo), sendo

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possvel observar ainda que as instituies financeiras se destacam entre as empresas com maior participao de executivos no quadro funcional. Para a consecuo do quarto objetivo especfico proposto no estudo, o enquadramento das empresas em termos de porte, setor de atuao e composio do quadro de pessoal ser aplicado para fins de discernir sobre possveis fatores condicionantes da extenso da divulgao compulsria sobre remunerao varivel nas Notas Explicativas das empresas. 4.2 Evidenciao sobre as formas de remunerao varivel nas Notas Explicativas das MEPTs pesquisadas Os resultados da tcnica de anlise de contedo nas Notas Explicativas de 2009 das empresas so apresentados na Tabela 2, que demonstra o nmero de empresas que evidenciaram, no evidenciaram ou declararam no praticar cada uma das formas de remunerao investigadas na pesquisa. Tabela 2: Evidenciao das formas de remunerao varivel
FORMAS DE REMUNERAO VARIVEL Pagamento baseado em aes (PBA) Situao da evidenciao Declararam no praticar Evidenciaram No evidenciaram Declararam no praticar Evidenciaram No evidenciaram Declararam no praticar Evidenciaram No evidenciaram Declararam no praticar Evidenciaram No evidenciaram N de empresas 6 5 6 0 17 0 4 10 3 6 9 2 Empresas (%) 35% 30% 35% 0% 100% 0% 23% 60% 17% 35% 54% 11%

Benefcios de curto prazo (BCP) Benefcios a empregados (BE) Plano de contribuio definida (PCD) Plano de benefcio definido (PBD)

Benefcios psemprego (BPE)

Fonte: dados da pesquisa, com base nos CPCs 10 e 33.

Nota-se que algumas empresas declararam em nota explicativa no praticar algumas formas de remunerao varivel. Diante de tal informao no se aplica o atendimento dos itens de divulgao exigidos pelos CPCs 10 e 33, ou seja, essas empresas ficam isentas da apresentao da contabilizao e dos itens de divulgao das formas de remunerao varivel estabelecidas por esses mecanismos regulatrios. Percebe-se ainda que, excluindo-se as empresas que declararam no praticar as respectivas polticas de remunerao varivel, as MEPTs evidenciaram mais informaes sobre Benefcios a empregados do que sobre Pagamento baseado em aes. Na mesma perspectiva, Nunes (2008) constatou diferena entre o que divulgado para o mercado de capitais e a recomendao da CVM, tornando frgeis as informaes evidenciadas sobre Pagamento baseado em aes pelas empresas brasileiras. Nas subsees seguintes ser detalhado o contedo da divulgao das respectivas formas de remunerao varivel nas Notas Explicativas das empresas que se enquadraram como evidenciaram na Tabela 2, quais sejam: cinco sobre Pagamento baseado em aes (PBA), 17 sobre Benefcios de curto prazo (BCP), 10 sobre Plano de contribuio definida (PCD) e nove sobre Plano de benefcio definido (PBD). 4.3 Aderncia das empresas em termos dos itens de divulgao em Notas Explicativas estabelecidos nos CPCs 10 e 33 Com base nos resultados da tcnica de anlise de contedo nas Notas Explicativas das MEPTs so apresentadas as Tabelas 3, 4, 5 e 6 que revelam o nvel de atendimento das

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empresas em termos de divulgao dos itens exigidos pelos CPCs 10 e 33 sobre suas polticas de Pagamento baseado em aes e de Benefcios a empregados concedidos. Seguindo as orientaes dos Pronunciamentos Tcnicos, torna-se importante ressaltar alguns procedimentos adotados na pesquisa para o desenvolvimento desta anlise, a saber: 1) Pagamento baseado em aes, com sete itens de divulgao, foi classificada a evidenciao como: a) total, quando a empresa cumpre de forma completa o item, b) parcial, quando a empresa divulga o item, mas com ausncia de componentes exigidos pelo CPC 10, ou c) nula, quando no divulga informaes sobre o item; 2) Benefcios de curto prazo, com dois itens de divulgao, foram identificados seus beneficirios entre: a) todo o quadro funcional, ou b) somente diretores e executivos (alta administrao); 3) Plano de contribuio definida, com trs itens de divulgao e, 4) Plano de benefcio definido, com seis itens de divulgao, foi considerada a evidenciao como: a) total, quando a empresa cumpre de forma completa o item, ou b) nula, quando no divulga informaes sobre o item. Em conformidade com os itens de divulgao sobre Pagamento baseado em aes estabelecidos pelo CPC 10, a Tabela 3 apresenta o nvel atendimento de cada item nas cinco empresas que se enquadraram como evidenciaram na Tabela 2. Tabela 3: Evidenciao dos itens de divulgao estabelecidos pelo CPC 10 sobre Pagamento baseado em aes
Itens do Check List (CPC 10) Item 1: A descrio de cada tipo de acordo de pagamento baseado em aes que vigorou em algum momento do exerccio social (item 45-a) Item 2: A quantidade e o preo mdio ponderado de exerccio das opes de ao (item 45-b) Item 3: O preo mdio ponderado das aes na data do exerccio para as opes de aes exercidas durante o perodo (item 45-c) Item 4: O valor mximo e mnimo de preo de exerccio e a mdia ponderada do prazo contratual remanescente, para as opes em aberto no final do perodo (item 45-d) Item 5: A forma como foi determinado o valor justo dos produtos ou servios recebidos ou o valor justo dos instrumentos patrimoniais outorgados durante o perodo (itens 46 a 49) Item 6: O total da despesa reconhecida no perodo decorrente de transaes de pagamento baseadas em aes nas quais os produtos ou os servios no tenham sido qualificados como ativos no seu reconhecimento e, por isso, foram reconhecidos como despesa. (item 51-a) Item 7: O saldo contbil e o valor intrnseco total no final do perodo para os passivos decorrentes de transaes de pagamento baseado em aes (item 51-b) Fonte: dados da pesquisa, com base no CPC 10. Evidenciao nas empresas Total Parcial Nula 60% 60% 80% 40% 60% 80% 40% 40% 20% 40% 60% 20% 100%

Foi possvel observar que nenhuma empresa cumpriu com a totalidade dos itens estabelecidos pelo CPC 10. Importante ressaltar que o Pronunciamento Tcnico ao exigir tais itens dispe que para o entendimento dos usurios externos das Demonstraes Contbeis esses so os itens mnimos a serem evidenciados. Tal fato corrobora os resultados de Silva e Beuren (2010) que apontam que no foi identificado o alinhamento das maiores empresas listadas na Bovespa com as proposies do IBGC e CVM quanto prtica de divulgao de informaes relativas remunerao varivel de executivos. Entretanto, cabe salientar que Dias, Cunha e Carmo Mrio (2009) identificaram um aumento no nvel de disclosure sobre Pagamento baseado em aes em empresas brasileiras comparando os perodos de 2007 e 2008 (1 ano de adoo do CPC 10), e que Lima et al. (2010) constataram que 68% das empresas pertencentes carteira do Ibovespa divulgou a remunerao do pessoal-chave da administrao no total e segregado em categorias nos Relatrios Anuais de 2008. Dentre os itens de divulgao exigidos pelo normativo, nota-se que em termos de evidenciao total, os itens que tratam do preo mdio ponderado das aes na data do exerccio para as opes de aes exercidas durante o perodo (Item 45-c) e do total da despesa reconhecida no perodo decorrente de transaes de pagamento baseadas em aes (Item 51-a) foram os mais atendidos. Todavia, a informao sobre o saldo contbil e o valor

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intrnseco total no final do perodo para os passivos decorrentes de transaes de pagamento baseado em aes (Item 51-b) no foi divulgada por nenhuma empresa. Considerando ainda o atendimento da evidenciao em termos total e parcial, nota-se que todas as empresas divulgaram informaes sobre os itens 45-a, 45-b, 45-c e 46 a 49 do CPC 10. A seguir, ser apresentado o nvel atendimento das empresas em relao aos itens de divulgao sobre cada um dos tipos de Benefcios a empregados estabelecidos pelo CPC 33. A Tabela 4 mostra a divulgao sobre Benefcios de curto prazo das 17 empresas que se enquadraram como evidenciaram na Tabela 2 em termos dos seus beneficirios. Tabela 4: Evidenciao sobre os itens de divulgao dos Benefcios de curto prazo concedidos ao quadro de funcional
Beneficirios dos Benefcios de curto prazo concedidos pelas empresas e evidenciados em Notas Explicativas Todo o quadro funcional, incluindo diretores e executivos e empregados em geral Somente diretores e executivos Fonte: dados da pesquisa, com base no CPC 33. Evidenciao nas empresas Total Nula 41% 59% 100% 0%

Verifica-se que a divulgao das MEPTs sobre os Benefcios de curto prazo concedidos elucida seu maior direcionamento para diretores e executivos. Tal fato provavelmente se justifica por fora do CPC 05 - Divulgao sobre Partes Relacionadas, aprovado pela Deliberao CVM n 560/2008, que estabelece no item 16 que a entidade deve evidenciar a remunerao do pessoal-chave da administrao (dirigentes e executivos) no total e para cada uma das seguintes categorias: (a) benefcios de curto prazo a empregados e administradores; (b) benefcios ps-emprego; (c) outros benefcios de longo prazo; (d) benefcios de resciso de contrato de trabalho; e (e) remunerao baseada em aes (CPC 05, 2008). A seguir, para anlise da evidenciao sobre o Plano de contribuio definida concedido pelas MEPTs foram considerados apenas trs itens, visto que so poucas as exigncias de divulgao sobre esse ponto no CPC 33 por conter apenas a alocao sistemtica de despesas conforme acontecem a prestao de servios, observado o princpio da competncia. A Tabela 5 apresenta o nvel atendimento de cada item do Plano de contribuio definida nas 10 empresas que se enquadraram como evidenciaram na Tabela 2. Tabela 5: Evidenciao dos itens de divulgao estabelecidos pelo CPC 33 sobre o Plano de contribuio definida
Itens do Check List (CPC 33) Item 1: informaes referentes s caractersticas do plano Item 2: pagamentos realizados no exerccio Item 3: despesas incorridas no exerccio e outras obrigaes assumidas, relativas a eventos passados que resultaro em desembolso de caixa Fonte: dados da pesquisa, com base no CPC 33. Evidenciao nas empresas Total Nula 90% 10% 30% 70% 30% 70%

Pode-se constatar, com base nas informaes disponibilizadas na Tabela 5 que, em linhas gerais, as empresas evidenciaram especialmente informaes gerais referentes s caractersticas dos seus Planos de contribuio definida. Por sua vez, cabe ressaltar que apesar do atendimento incipiente das empresas quanto aos itens 2 e 3, os valores discriminados pelo CPC 33 poderiam estar embutidos em outras rubricas que no foram analisadas neste estudo. A Tabela 6 mostra a divulgao sobre o Plano de benefcio definido das nove empresas que se enquadraram como evidenciaram na Tabela 2.

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Tabela 6: Evidenciao dos itens de divulgao estabelecidos pelo CPC 33 sobre o Plano de benefcio definido
Itens do Check List (CPC 33) Item 1: poltica contbil adotada no reconhecimento dos ganhos e das perdas atuariais Item 2: a descrio geral das caractersticas do plano Item 3: a conciliao dos ativos e passivos reconhecidos no Balano Item 4: o demonstrativo da movimentao do passivo (ativo) atuarial lquido no exerccio Item 5: o total da despesa reconhecida no resultado Item 6: as principais premissas atuariais utilizadas dos planos de benefcio definido Fonte: dados da pesquisa, com base no CPC 33. Evidenciao nas empresas Total Nula 44% 56% 100% 100% 89% 11% 78% 22% 89% 11%

Com base nas informaes da Tabela 6 nota-se que, dentre os itens de divulgao exigidos pelo CPC 33 sobre o Plano de benefcio definido adotado nas empresas, os itens que tratam da descrio geral das caractersticas do Plano e da conciliao dos ativos e passivos reconhecidos no Balano Patrimonial foram evidenciados por todas as empresas, e que apenas a evidenciao sobre a poltica contbil adotada pela empresa no reconhecimento dos ganhos e das perdas atuariais se revelou insatisfatria. Tal fato guarda consonncia com a afirmao de Iudcibus et al. (2010) que enfatizam a complexidade da contabilizao dessa modalidade de benefcio pela necessidade de uso de premissas atuariais. Por meio da anlise de contedo das Notas Explicativas das MEPTs foi possvel perceber ainda que a concesso dos benefcios relacionados ao Plano de benefcio definido das empresas direcionada aos empregados em geral, sem distines entre alta administrao e empregados em geral, diferentemente do observado nos Benefcios de curto prazo. 4.4 Evidenciao das formas de remunerao varivel entre as empresas pesquisadas e identificao de possveis fatores condicionantes da sua extenso As Tabelas 7, 8 e 9 mostram os resultados da anlise dos possveis fatores condicionantes da extenso da evidenciao sobre remunerao varivel nas MEPTs em termos de porte, setor de atuao e composio do quadro funcional, respectivamente. Esses fatores foram selecionados por terem sido considerados em outros estudos sobre a temtica da evidenciao, como em Cunha e Ribeiro (2008) e Macagnan (2009). Torna-se importante esclarecer que para o cmputo da Pontuao Mxima da remunerao varivel foram excludas as empresas que declararam em nota explicativa no praticar algumas formas de remunerao varivel (Tabela 2), j que para essas empresas no se aplica o atendimento dos itens de divulgao exigidos pelos CPCs 10 e 33. Dessa forma, para as empresas que se enquadraram nessa condio apresenta-se o termo NA (no se aplica) nas Tabelas 7, 8 e 9. Demonstra-se ainda que a Pontuao Mxima apresentada nas Tabelas pode ser encontrada pela multiplicao do n de empresas pelo n de itens de divulgao de cada forma de remunerao varivel exigidos pelos CPCs 10 e 33 Pagamento baseado em aes (PBA) sete itens, Benefcios de curto prazo (BCP) dois itens, Plano de contribuio definida (PCD) trs itens e Plano de benefcio definido (PBD) seis itens e que a Pontuao Atingida calculada pela multiplicao do n de empresas pelo n de itens de divulgao atingido pelas MEPTs de cada forma de remunerao varivel. Para a anlise da evidenciao sobre as formas de remunerao varivel considerando o porte das MEPTs pesquisadas, fez-se a classificao entre maiores e menores empresas com base no Faturamento Bruto de 2009 das mesmas. Dessa maneira, foram enquadradas no grupo como maiores as oito empresas que apresentaram as maiores vendas (que variou entre 8,0 e 76,7 bilhes de reais) e como menores as nove empresas que apresentaram as

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menores vendas (que variou entre 767 milhes e 4,2 bilhes de reais). A Tabela 7 apresenta a extenso da evidenciao sobre remunerao varivel considerando o porte das empresas. Tabela 7: Extenso da evidenciao sobre remunerao varivel considerando o porte das empresas
PORTE Grupo das empresas maiores BRADESCO AMBEV CPFL EMBRAER ITAU UNIBANCO VIVO VOTORANTIN Finanas WHIRLPOOL Pontuao Mxima Pontuao Atingida Pontuao Atingida (%) Grupo das empresas menores ALL AMPLA BIC BV Leasing COELCE ECORODOVIAS PLASCAR RANDON TECNISA Pontuao Mxima Pontuao Atingida Pontuao Atingida (%) Fonte: dados da pesquisa, com base nos CPCs 10 e 33. Evidenciao sobre as formas de remunerao varivel Benefcios a Empregados (BE) Evidenciao PBA Geral BCP PCD PBD BE Total NA 6 0 NA 4 0 NA 0 35 10 29% 6 0 0 NA 0 NA 5 NA 5 42 16 38% 2 1 1 2 2 1 2 1 16 12 75% 1 1 2 2 2 1 1 1 1 18 12 67% 2 3 2 1 1 1 NA NA 18 10 56% 1 0 NA NA 2 1 0 1 0 21 5 24% 5 5 6 NA 5 5 NA 6 36 32 89% 0 4 NA NA 5 NA 4 NA 0 30 13 43% 9 9 9 3 8 7 2 7 70 54 77% 2 5 2 2 9 2 5 2 1 69 30 43% 9 15 9 3 12 7 2 7 105 64 61% 8 5 2 2 9 2 10 2 6 111 46 41%

Verifica-se que o porte pode ser considerado como fator condicionante da evidenciao geral da remunerao varivel das empresas pesquisadas, j que a pontuao atingida pelo grupo das maiores empresas (61%) supera a pontuao do grupo das menores empresas (41%). Constatao semelhante encontrada em relao evidenciao contbil sobre os Benefcios a Empregados (BE), tanto individual como conjuntamente, mas o mesmo no se confirma na evidenciao de informaes sobre o Pagamento baseado em aes (PBA). O trabalho de Cunha e Ribeiro (2008), que teve como objetivo investigar os incentivos das companhias negociadas no mercado de capitais brasileiro para divulgar voluntariamente informaes de natureza social, tendo como perodo de anlise os anos de 2004 a 2006, concluiu que a divulgao voluntria de informaes de natureza social est associada positivamente ao tamanho a empresa. Em estudo semelhante, Macagnan (2009) aponta o tamanho da empresa como fator explicativo da maior extenso da evidenciao de informao de recursos intangveis, tomando por base as empresas listadas na Bolsa Espanhola. Um fato interessante e que deve ser ressaltado neste ponto da pesquisa que as oito empresas participantes do grupo das maiores empresas so as que possuem os oito maiores nmero de empregados, e dessa forma, as informaes disponibilizadas na Tabela 7 apontam tanto o porte como a quantidade de empregados como fatores condicionantes da extenso da remunerao varivel nas MEPTs. Apesar da constatao, cabe apresentar a seguinte afirmao de lvares (1999, p. 71): a utilizao da remunerao varivel no necessariamente se restringe s grandes empresas. Sua utilizao est mais vinculada ideologia do fundador que acredita que o compartilhamento do sucesso entre os empregados aumenta a produtividade e os lucros.

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Para a anlise da evidenciao sobre as formas de remunerao varivel considerando a composio do quadro funcional das MEPTs, fez-se a classificao entre maior e menor participao de executivos nas empresas. Assim, foram agrupadas como maior participao as oito empresas que apresentaram as maiores participaes (que variou entre 10,29% e 31,54%) e como menores as nove empresas que apresentaram as menores participaes (que variou entre 2,67% e 9,11%). A Tabela 7 apresenta a extenso da evidenciao sobre remunerao varivel considerando a composio do quadro funcional, em termos da proporo de executivos em relao aos empregados das empresas. Tabela 8: Extenso da evidenciao sobre remunerao varivel considerando a composio do quadro funcional das empresas
QUADRO FUNCIONAL Grupo das empresas com maior participao de executivos AMBEV BIC BRADESCO BV Leasing ECORODOVIAS ITAU UNIBANCO TECNISA VOTORANTIN Finanas Pontuao Mxima Pontuao Atingida Pontuao Atingida (%) Grupo das empresas com menor participao de executivos ALL AMPLA COELCE CPFL EMBRAER PLASCAR RANDON VIVO WHIRLPOOL Pontuao Mxima Pontuao Atingida Pontuao Atingida (%) Fonte: dados da pesquisa, com base nos CPCs 10 e 33. PBA 6 0 NA NA NA 4 5 NA 28 15 54% 6 0 0 0 NA 5 NA 0 0 49 11 22% Evidenciao sobre as formas de remunerao varivel Benefcios a Empregados (BE) Evidenciao Geral BCP PCD PBD BE Total 1 2 2 2 1 2 1 2 16 13 81% 1 1 2 1 2 1 1 1 1 18 11 61% 3 NA 2 NA 1 1 0 NA 15 7 47% 1 0 2 2 1 0 1 1 NA 24 8 33% 5 NA 5 NA NA 5 0 NA 24 15 63% 0 4 5 6 NA 4 NA 5 6 42 30 71% 9 2 9 2 2 8 1 2 55 35 64% 2 5 9 9 3 5 2 7 7 84 49 58% 15 2 9 2 2 12 6 2 83 50 60% 8 5 9 9 3 10 2 7 7 133 60 45%

Pode-se constatar, com base nas informaes disponibilizadas na Tabela 8 que em todas as anlises realizadas (Pagamento baseado em aes (PBA), Benefcios a Empregados (BE) e Evidenciao Geral) o grupo das empresas que possuem maior participao de executivos sobre empregados apresenta pontuao atingida superior (54%, 64% e 60%, respectivamente), por apresentar maior extenso de evidenciao das formas de remunerao varivel conforme os preceitos dos CPCs 10 e 33. Do exposto, tal revelao indica a composio do quadro funcional das empresas como fator condicionante da extenso da remunerao varivel nas MEPTs pesquisadas. Para a anlise da evidenciao sobre as formas de remunerao varivel considerando o setor de atuao das empresas utilizou-se a classificao setorial apresentada na Tabela 1. O nico setor que no foi analisado diz respeito ao comercial, j que somente a empresa AMBEV enquadra-se como comrcio. A Tabela 9 apresenta a extenso da evidenciao sobre remunerao varivel considerando o setor de atuao das empresas.

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Tabela 9: Extenso da evidenciao sobre remunerao varivel considerando o setor de atuao das empresas
SETOR DE ATUAO Grupo das indstrias EMBRAER PLASCAR RANDON TECNISA WHIRLPOOL Pontuao Mxima Pontuao Atingida Pontuao Atingida (%) Grupo das instituies financeiras BIC BRADESCO BV Leasing ITAU UNIBANCO VOTORANTIN Finanas Pontuao Mxima Pontuao Atingida Pontuao Atingida (%) Grupo das prestadoras de servio ALL ECORODOVIAS VIVO Pontuao Mxima Pontuao Atingida Pontuao Atingida (%) Grupo das empresas de utilidade pblica AMPLA COELCE CPFL Pontuao Mxima Pontuao Atingida Pontuao Atingida (%) Fonte: dados da pesquisa, com base nos CPCs 10 e 33. Evidenciao sobre as formas de remunerao varivel Benefcios a Empregados (BE) Evidenciao PBA Geral BCP PCD PBD BE Total NA 5 NA 5 0 21 10 48% 0 NA NA 4 NA 14 4 29% 6 NA 0 14 6 43% 0 0 0 21 0 0% 2 1 1 1 1 10 6 60% 2 2 2 2 2 10 10 100% 1 1 1 6 3 50% 1 2 1 6 4 67% 1 0 1 0 NA 12 2 17% NA 2 NA 1 NA 6 3 50% 1 1 1 9 3 33% 0 2 2 9 4 44% NA 4 NA 0 6 18 10 56% NA 5 NA 5 NA 12 10 83% 0 NA 5 12 5 42% 4 5 6 18 15 83% 3 5 2 1 7 40 18 45% 2 9 2 8 2 28 23 82% 2 2 7 27 11 41% 5 9 9 33 23 70% 3 10 2 6 7 61 28 46% 2 9 2 12 2 42 27 64% 8 2 7 41 17 41% 5 9 9 54 23 43%

No que se refere evidenciao geral da remunerao varivel, observa-se que o grupo das instituies financeiras atinge a maior pontuao (64%) por apresentar maior extenso de evidenciao das formas de remunerao varivel conforme os preceitos dos CPCs 10 e 33, e que os grupos das empresas do setor de servio e de utilidade pblica atingem as menores pontuaes (41% e 43% respectivamente). A revelao da evidenciao geral incipiente do grupo do setor de Utilidade pblica, motivada especialmente pela ausncia de informaes sobre as polticas de Pagamento baseado em aes (PBA) nas empresas, fere o Despacho n 4.796/08 e o Ofcio-Circular n 2.775/08-SFF/ANEEL da Agncia Nacional de Energia Eltrica (ANEEL), que tornam obrigatria a adoo do CPC 10 nas empresas do setor. Em termos mais especficos observa-se que os grupos setoriais que atingem as maiores pontuaes em termos de informaes sobre Pagamento baseado em aes so as indstrias e as prestadoras de servio, enquanto que as instituies financeiras atingem a maior pontuao em termos de informaes sobre Benefcios a empregados. 5 CONSIDERAES FINAIS A pesquisa teve como objetivo principal analisar a evidenciao da remunerao varivel nas melhores empresas para se trabalhar (MEPTs) listadas na BM&FBovespa, diante das Deliberaes CVM n 562/2008 e 600/2009, que aprovam e tornam obrigatrio, para as companhias abertas, a aplicao dos CPCs 10 e 33 a partir do exerccio encerrado em

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2008 e 2009, respectivamente. Para tanto, realizou-se um estudo descritivo, com abordagem qualitativa dos dados, realizado por meio de pesquisa documental. Nesse sentido, tendo como referncia os CPCs 10 e 33, concluiu-se que das duas formas de remunerao varivel propostas para a anlise Pagamento baseado em aes e Benefcios a empregados, divididos em Benefcios de curto prazo e Plano de contribuio definida e Plano de benefcio definido os itens de divulgao relacionados a Benefcios a empregados (CPC 33) foram os mais pontuados. Cabe destacar que algumas empresas declararam em nota explicativa no praticar certas formas de remunerao varivel, ficando dessa forma isentas da apresentao da contabilizao e dos itens de divulgao das formas de remunerao varivel estabelecidas por esses mecanismos regulatrios. Foi possvel constatar ainda que, de modo geral, os fatores tamanho, setor e composio do quadro funcional condicionam a maior extenso da evidenciao de informao sobre as polticas de remunerao varivel praticadas pelas empresas pesquisadas. Do exposto, se comparado com os resultados de outros estudos empricos apresentados no referencial terico, nota-se que a amostra analisada nesta pesquisa apresenta percentuais relativamente altos de evidenciao das formas de remunerao varivel analisadas, e ainda cabe enfatizar que no se pode afirmar que as empresas que no evidenciaram informaes sobre tais sistemas no perodo de anlise efetivamente no utilizaram essas formas de remunerao varivel, mas que somente no as evidenciaram nas Notas Explicativas s Demonstraes Contbeis, contrariando a prescrio dos CPCs 10 e 33. De forma mais pontual, com base na pesquisa foi possvel inferir as concluses a seguir. Sobre o nvel de aderncia das empresas com relao s exigncias de divulgao sobre Pagamento baseado em aes foi possvel observar que nenhuma empresa cumpriu com a totalidade dos itens estabelecidos pelo CPC 10, apesar do Pronunciamento Tcnico ao exigir tais itens dispe que para o entendimento dos usurios externos das Demonstraes Contbeis esses so os itens mnimos a serem evidenciados. Tal fato corrobora os resultados de estudos empricos anteriores (SILVA; BEUREN, 2010; LIMA et al., 2010). Quanto ao nvel de aderncia das empresas com relao s exigncias de divulgao sobre os tipos de Benefcios a empregados foi possvel observar que: (i) os Benefcios de curto prazo concedidos foram especialmente direcionados para diretores e executivos (alta administrao), possivelmente por fora do CPC 05 - Divulgao sobre Partes Relacionadas; (ii) a maioria das empresas evidenciou apenas informaes gerais referentes s caractersticas dos seus Planos de contribuio definida; (iii) os itens que tratam da descrio geral das caractersticas do Plano de benefcio definido e da conciliao dos ativos e passivos reconhecidos no Balano Patrimonial foram evidenciados por todas as empresas, sendo insatisfatria somente a evidenciao sobre a poltica contbil adotada pela empresa no reconhecimento dos ganhos e das perdas atuariais. Por fim, torna-se importante lembrar que a anlise realizada, mesmo que embrionria, sinalizou importantes pontos sobre as polticas de remunerao varivel adotadas pelas MEPTs que foram evidenciadas em Notas Explicativas em aderncia prescrio legal. Especificamente sobre a identificao dos fatores condicionantes tamanho, setor e composio do quadro funcional para a maior extenso da evidenciao de informao sobre remunerao varivel, cabe elucidar que apesar do rigor cientfico aplicado salienta-se a importncia de que em estudos futuros sejam empregadas tcnicas estatsticas robustas, a fim de discernir no somente sobre fatores condicionantes, mas sobre fatores explicativos da extenso da evidenciao da remunerao varivel nas empresas.

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11 Congresso USP de Controladoria e Contabilidade

So Paulo/SP 28 e 29 julho de 2011

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