MATEMTICA FINANCEIRA EMPRESARIAL PROF. MSC.

WAGNER CARDOZO

SUMRIO

1. CONCEITOS BSICOS DE MATEMTICA FINANCEIRA 1.1 CAPITALZAO SIMPLES No regime de juros simples, os juros incidem apenas sobre o capital inicial, no importando o perodo de capitalizao. Os clculos no regime de juros simples, dividem-se em duas modalidades: Desconto por dentro ou acional e Desconto por !ora ou "omercial. 1.1.1 DESCONTO POR DENTRO OU RACIONAL

#ara e!etuar os clculos em $atemtica %inanceira ser utilizada a nomenclatura a seguir: PV = &alor #resente FV = &alor %uturo i = 'a(a de juros n = #erodo de capitalizao d = 'a(a de desconto PMT = &alor de parcelas iguais O desconto racional ) calculado atrav)s da e(presso
%& = #& -, + i.n +

8 1.1.1.2 CLCULO DO DESCONTO CALCULADORA FINANCEIRA RACIONAL UTILIZANDO A

. calculadora !inanceira calcula os juros do perodo e o montante acumulado, para isso ) necessrio utilizar a ta(a de juros em anos e o perodo de capitalizao em dias. E !"#$% 1 "alcular os juros produzidos e o montante acumulado por uma aplicao de /,.000,00, a uma ta(a de desconto racional de 12 ao m3s, durante 4 meses, no regime de juros simples. S%$&'(% ,000 "56 #& 1 7N'7 ,* ( i 4 7N'7 80 ( n ! 9N' : ;uros produzidos: /800,00 $ontante acumulado: /,.800,00 #ara o clculo do valor presente, da ta(a de juros e do perodo de capitalizao se !az necessrio utilizar a pil<a operacional da calculadora !inanceira. "<ama-se de pil<a operacional o conjunto das =uatro mem>rias e(istentes na calculadora !inanceira, ) como se ela possusse ? visores distintos. #ara testar o uso da pil<a operacional observe o procedimento a seguir: , 7N'7 ,1 7N'7 *A 7N'7 10 .rmazena a ,@ mem>ria .rmazena a *@ mem>ria .rmazena a 8@ mem>ria .rmazena a ?@ mem>ria B para observar os valores inseridos nas .rmazena o valor da aplicao .rmazena a ta(a de juros em anos .rmazena o perodo em dias "alcula os juros do perodo "alcula o montante acumulado

.perte seguidamente a tecla mem>rias.

> OC6: . tecla ( < D, troca de lugar as duas Eltimas mem>rias.

Ftilizando a pil<a operacional ) possvel trabal<ar com e(pressGes num)ricas mais comple(as, no necessitando !azer clculos parciais. E !"#$% 2 "alcular o valor a ser aplicado para =ue no !inal de A meses seja possvel retirar um montante igual a /*0.000,00, a uma ta(a de desconto racional de 82 ao m3s no regime de juros simples.

? S%$&'(%
#& = %& -, + i.n +

! cl( *0000 7N'7 , 7N'7 0,08 7N'7 A J :

Himpa os registros da calculadora .rmazena o valor !uturo .rmazena o nI , .rmazena a ta(a de juros sem o percentual .rmazena o perodo de capitalizao $ultiplica n por i 6oma , Divide o %& ObservaGes:

,+ "omo se trata do uso de uma !>rmula ) necessrio utilizar a ta(a de juros sem o percentual, bastando para isso dividi-la por ,00. *+ #ara o uso da !>rmula tamb)m ) necessrio =ue o tempo e a ta(a sejam utilizados com uma mesma unidade de tempo -n em meses, i ao m3s+. E !"#$% ) "alcular a ta(a mensal de desconto racional =ue !az um capital dobrar de valor em K meses. #ode-se utilizar %& L *00 e #& L ,00. 'emos ento *00 L ,00 -, : i.K+ O uso da pil<a operacional !ica prejudicado devido a inc>gnita i estar no meio da operao, esse problema pode ser contornado utilizando a tecla M2 -variao percentual+. S%$&'(% ,00 7N'7 *00 M2 K 7ntra com o valor principal 7ntra com o valor acumulado e calcula a variao Divide pelo perodo ,*,1 2 ao m3s E !"#$% * "alcular o tempo necessrio para =ue um capital de /,00.000,00 alcance o montante de /,40.000,00, sabendo =ue a ta(a de desconto racional utilizada ser de ?2 ao m3s. S%$&'(% ,40000 L ,00000-,:0,0?n+

1 nL
-,40000N,00000+ - , L ,1meses 0,0?

1.1.2 DESCONTO POR FORA OU COMERCIAL O desconto comercial ) um dos modelos mais utilizados no regime de juros simples, principalmente em operaGes a curto prazo. O desconto comercial ) calculado atrav)s da e(presso

#& L %&-,-d.n+

1.1.2.1 CLCULO DO DESCONTO CALCULADORA FINANCEIRA E !"#$% 1

COMERCIAL

UTILIZANDO

Fm ttulo cujo valor de resgate ) de /10.000,00 est sendo negociado a ,?1 dias do seu vencimento a uma ta(a de desconto comercial de ,12 ao ano no regime de juros simples. "alcule o valor de principal desse ttulo. S%$&'(% Ftilizando a pil<a operacional 10000 7N'7 , 7N'7 0,,1 7N'7 840 ,?1 ( ( #& L /?4.OAO,,A E !"#$% 2 Determine o tempo necessrio para =ue um ttulo no valor de /,0.000,00 possa ser negociado a /K.100,00, a uma ta(a de desconto por !ora de ?2 ao m3s no regime de juros simples. K100 L ,0000-, P 0,0?.n+ nL
-K100 N ,0000+ , L 8,A1 meses. 0,0?

.rmazena o %& .rmazena o nI , 7N'7 .rmazena a ta(a diria .rmazena o perodo $ultiplica d por n Diminui , $ultiplica por %&

4 E !"#$% ) Fm ttulo, no valor de /,.100,00, com data de vencimento em ,*N,0N*00A est sendo negociado em ,0N0?N*00A a uma ta(a de desconto por !ora de ,*2 ao ano no regime de juros simples. "alcule o valor do principal desse ttulo. S%$&'(% Q necessrio saber =uantos dias tem entre essas datas para determinar o valor de n, para isso utiliza-se o seguinte procedimento na calculadora !inanceira: R D.$S ,0.0?*00A 7N'7 ,*.,0*00A g MDS6 n L ,K1 dias Ftilizando a pil<a operacional ,100 7N'7 , 7N'7 0,,* 7N'7 840 ,K1 J ( esposta: / ,?0A,10 Ftilizando as propriedades da calculadora !inanceira ,100 "56 #& ,* i ,K1 n ! 9N' O*,10 - ,?0A,10 1.1.) RELAO ENTRE DESCONTO POR DENTRO E POR FORA . relao entre as ta(as de desconto utilizadas no regime de juros simples so:
d , d.n i , + i.n

"alculadora operando em dia, m3s e ano ,@ data *@ data NI de dias entre as datas

i=

d=

E+ERC,CIOS ,+ Fm investidor aplicou /,0.000,00 em uma instituio !inanceira =ue remunera seus clientes a uma ta(a de desconto por dentro de ,2 ao m3s. Determine o valor do montante acumulado sabendo =ue o perodo de aplicao !oi de =uatro meses e =ue essa instituio utiliza o regime de juros simples para aplicaGes =ue no ultrapassem um perodo de seis meses. resposta: /,*.?00,00 *+ Fm importTncia no valor de /,.*00,00 !oi emprestada para =ue no !inal de *? meses !osse pago o valor de /,O*0,00. "alcule a ta(a de juros anual por dentro utilizada nessa negociao. resposta: 802ao ano 8+ Fm ttulo com valor de /1.000,00 est sendo negociado a uma ta(a de desconto por !ora de ,12 ao ano. "alcule o valor do principal desse ttulo sabendo =ue o mesmo vencer da=ui a 4K dias. resposta: /?.K1K,88 ?+ Fm investidor pretende aplicar /10.000,00 em uma instituio =ue remunera seus clientes a uma ta(a de juros por dentro de ,A2 ao ano, durante o prazo de ?1 dias. "alcule o valor do montante a ser resgatado. resposta: /1,.04*,10 1+ Fm ttulo, no valor de /*.000,00, com data de vencimento em 0*N,,N*00A est sendo negociado em 0KN01N*00A a uma ta(a de desconto por !ora de ,12 ao ano no regime de juros simples. "alcule o valor do principal desse ttulo. resposta: /,.K1,,4A

E+EMPLO PRTICO Fma pessoa e!etuou uma aplicao de /,0.000,00 em um plano de renda !i(a durante O0 dias. O banco remunerou a uma ta(a de *2 ao m3s de juros simples. . ta(a de administrao cobrada nesse plano ) de K2 ao ano. 7ssa operao ) isenta do imposto sobre operaGes !inanceiras -9O%+, pois o prazo !oi superior a *O dias. . contribuio provis>ria de $ovimentao %inanceira -"#$%+ ) de 0,8K2 sobre o valor creditado. O imposto de renda -9 + retido na !onte ) de *02 sobre o rendimento bruto. Determine o valor l=uido recebido na data do resgate e a ta(a l=uida recebida na aplicao. S%$&'(% -. C-$/&$-nd% % 0!ndi"!n1% $23&id% R!ndi"!n1% 40&1% d! 25 -% "678 ,0000 "56 #& O0 n * 7N'7 ,* ( i ! 9N' 400,00 T- - d! -d"ini710-'(% d! 95 -% -n% ,0000 "56 #& O0 n K i ! 9N' *00,00 I"#%71% d! 0!nd- 0!1id% n- :%n1! d! 2;5 400 7N'7 *0 2 ,*0 CPMF d! ;<)95 7%40! % =-$%0 $23&id% &alor l=uido : ,0.000,00 : 400,00 P *00,00 P ,*0,00 L ,0.*K0,00 ,0.*K0,00 7N'7 0,8K 2 8O,04 R!ndi"!n1% $23&id% 400,00 P *00,00 P ,*0,00 P 8O,04 L *?0,O?

O V-$%0 $23&id% 0!/!4id% >1;.2*;<?* 4. C@$/&$% d- 1- - $23&id- 0!/!4id- n- -#$i/-'(% ,0000 7N'7 ,0*?0,O? M2 *,?0O? 8

Ou seja, a ta(a l=uida ) bem in!erior U ta(a bruta considerando a tributao.

0,K08,

1.2 CAPITALIZAO COMPOSTA No regime de capitalizao composta os juros incidem sobre o capital no incio de cada perodo, ocorrendo juros sobre juros. 7ssa modalidade ) recomendvel em economias com alta in!lao, ou de juros elevados e em longos perodos de aplicao !inanceira. 7ssa modalidade sempre ) utilizada tamb)m em anlises gerenciais, em parcelamentos, !inanciamentos, amortizaGes e anlises de investimento. O clculo para a capitalizao composta utiliza as seguintes !>rmulas
%& = #& -, + i+ n , onde no e(iste s)rie de prestaGes uni!ormes

Onde e(iste s)rie de prestaGes uni!ormes utilizam-se

%& = #$'W-, + i+ n ,V i

Ou
-, + i + n , PV = PMT n i -, + i +

1.2.1

TA+AS EAUIVALENTES

7m juros simples pode-se utilizar ta(as proporcionais para !azer a e=uiparao entre o perodo de capitalizao e ta(a de juros utilizada. #or e(emplo: ,*2a.a L 42a.s L ,2 a.m No regime de juros compostos utiliza-se ta(as e=uivalentes =uer por de!inio =ue so assim de!inidas: duas ta(as so e=uivalentes, se aplicadas ao mesmo capital durante o mesmo perodo de tempo, atrav)s de di!erentes sistemas de capitalizao, produzem o mesmo montante !inal. #ara calcular uma ta(a e=uivalente utiliza-se a igualdade: -, + i n + n = -, + i N + N , onde n ) o perodo menor e N ) o perodo maior. E !"#$% 1 "alcule a ta(a mensal e=uivalente a ,,2 ao ano. S%$&'(% , ano tem ,* meses, ento:

,0
-, + i m +,* = -, + 0,,,+ Hogo:
i m = ,* ,,,, , = 0,00KA

Ou seja 0,KA2 ao m3s e=uivale a ,,2 ao ano. E !"#$% 2 "alcula a ta(a semestral e=uivalente a *2 ao m3s
-, + i s + = -, + 0,0*+ 4

Hogo:
i s = ,,0* 4 , = 0,,*4*

Ou seja *2 ao m3s e=uivale a ,*,4*2 ao semestre. Obs: Q possvel programar a calculadora para !azer a e=uival3ncia das ta(as, para isso, basta digitar o programa abai(o: : REG : PBR : PRGM STO ; RCL i 1;; C 1 D RCL ; RCL n C E J 1 F 1;; G GTO ;; : PBR Nos e(emplos j calculados temos E !"#$% 1 ,, i ,* n , N6 0,KA E !"#$% 2 *i ,n 4 N6 ,*,4* 1.2.2 PROBLEMAS ENVOLVENDO CAPITALIZAO COMPOSTA E !"#$% 1

,, "alcule o valor a receber por uma aplicao de /1.000,00 por um perodo de *?1 dias, em uma instituio !inanceira =ue remunera seus clientes a uma ta(a de juros de ?2 ao m3s no regime de juros compostos. S%$&'(% 1000 "56 #& *?1 80 n ?i %& /4.KKA,A* Obs: como o problema envolve apenas #& e %& no < necessidade de !azer e=uival3ncia entre ta(as, basta trabal<ar com tempo !racionado para isso a calculador deve ter a letra / no visor, caso no ten<a basta digitar 6'O 77J. E !"#$% 2 Deseja-se resgatar /,0.000,00 em uma instituio !inanceira =ue remunera seus clientes a uma ta(a de juros compostos de ,02ao ano. "alcule o valor presente sabendo =ue o perodo de aplicao ) de ** meses. S%$&'(% ,0000 %& ,0 i ** 7N'7 ,* n #& /K.8O4,AO E !"#$% ) Xuanto tempo ) necessrio para =ue um capital dobre de valor utilizando uma ta(a de juros de ?2 ao m3s no regime de juros compostos. S%$&'(% ,00 "56 #& *00 %& ?i n ,K meses E !"#$% * Fm empr)stimo no valor de /,0.000,00 !oi pago ,1 meses depois num valor de /,*.000,00. "alcule a ta(a de juros mensais utilizada no regime de juros compostos. S%$&'(% ,0000 "56 #& ,*000 %& ,1 n i ,,** 2 ao m3s E !"#$% H Determine o valor das ,* parcelas mensais para um empr)stimo de /,O.000,00, com ta(a de *2 ao m3s, no regime de juros compostos, a+ se a ,@ parcela !or depositada no m3s seguinte -s)rie postecipada+ b+ se a ,@ parcela !or depositada no ato do recebimento do empr)stimo -s)rie antecipada+ S%$&'(% a+ "<ama-se s)rie postecipada, a s)rie de pagamentos onde a ,@ parcela ) paga ap>s o ,I perodo. #ara o calculo envolvendo prestaGes iguais utiliza-se a tecla PMT.

,* ,O000 #& *i ,* n #$' /,.AO4,48 b+ "<ama-se s)rie antecipada, a s)rie de pagamentos onde a ,@ parcela ) paga no ato da compra. #ara o calculo envolvendo prestaGes no ato da compra a calculadora deve conter a inscrio 4!Gin no visor, para isso digite g A. ,O000 #& *i ,* n #$' /,.A4,,?0

1.2.)

CLASSIFICAO DAS TA+AS

No importa se a capitalizao ) simples ou composta, e(istem tr3s tipos principais de ta(as: T- - N%"in-$: . ta(a Nominal ) =uando o perodo de !ormao e incorporao dos juros ao "apital no coincide com a=uele a =ue a ta(a est re!erida. 7(emplos: ,. ,*002 ao ano com capitalizao mensal. *. ?102 ao semestre com capitalizao mensal. 8. 8002 ao ano com capitalizao trimestral.

T- - E:!1i=-: . ta(a 7!etiva ) =uando o perodo de !ormao e incorporao dos juros ao "apital coincide com a=uele a =ue a ta(a est re!erida. 7(emplos: ,. ,*02 ao m3s com capitalizao mensal. *. ?102 ao semestre com capitalizao semestral. 8. ,8002 ao ano com capitalizao anual. T- - R!-$: 'a(a operao. eal ) a ta(a e!etiva corrigida pela ta(a in!lacionria do perodo da

1.) PRESTAIES PERPJTUAS

,8 Denomina-se prestao perp)tua o valor a ser sacado por tempo inde!inido, alterando assim a !>rmula para o clculo do #$'.

#$' L #&.i E !"#$% 1 Xuanto se deve aplicar para =ue seja possvel sacar anualmente /,.000,00 de !orma perp)tua, sabendo =ue a instituio onde ser !eito o dep>sito trabal<a com uma ta(a de juros de ,02 ao ano. S%$&'(% ,000L#&.0,,0 7nto #& L /,0.000,00 E !"#$% 2 .s aGes pre!erenciais de uma certa !irma paga dividendos anuais no valor de /K,00 por ao. "alcule o valor dessa ao sabendo =ue a ta(a de desconto utilizada ) de ,*2 ao ano. S%$&'(% #& L KN0,,* L 44,4A

,?

E+ERC,CIOS ,+ a+ 7ncontre a ta(a diria e=uivalente a ,02 ao ano. b+ 7ncontre a ta(a bimestral e=uivalente a ,K2 ao semestre. c+ 7ncontre a ta(a anual e=uivalente a ,2 ao trimestre. d+ 7ncontre a ta(a semestral e=uivalente a *,12 ao m3s. resposta: a+ 0,0*4 b+ 1,4A* c+ ?,04 d+ ,1,O4O *+ Deseja-se aplicar /,0.000,00 em uma instituio !inanceira =ue remunera seus clientes a uma ta(a de juros compostos de ,02ao ano. "alcule o valor a ser resgatado sabendo =ue o perodo de aplicao ) de ,K0 dias. resposta: ,0.?KK,0K 8+ Fma empresa tem duas notas promiss>rias =ue vencem dentro de O0 e ,K0 dias, com valores de /,0.000,00 e /*0.000,00, respectivamente, e deseja li=uid-las antecipadamente <oje. Determinar o valor a ser desembolsado para uma ta(a de *2 ao m3s no regime de juros compostos. resposta: O?*8,** : ,AA1O,?* L *A,K*,4? ?+ Determinar o valor das ,* prestaGes a serem pagas por um empr)stimo de /,0.000,00 !eito em uma instituio !inanceira =ue trabal<a com uma ta(a de *,?2 ao m3s, em juros compostos, a+ sendo =ue a primeira prestao deve ser li=uidada no pr>(imo m3s. b+ sendo =ue a primeira prestao deve ser li=uidada no ato da compra. resposta: a+ O4K,OK b+ O?4,*4 1+ Deseja-se antecipar as Eltimas ,0 prestaGes no valor de /K0,00 relativas a um carn3 de um eletrodom)stico. "alcule o valor a pagar <oje, sabendo =ue a ta(a de juros aplicada ) de 8,02 ao m3s. resposta: 4K*,?*

,1 4+ Fm e=uipamento pode ser ad=uirido pelo seguinte plano: ,* prestaGes mensais de /8000,00 $ais ? prestaGes trimestrais de /?100,00. "alcule o valor presente desse e=uipamento, se a ta(a de juros ) de A2 ao m3s, no regime de juros compostos. resposta: *8K*K,04 : ,,,,A,A0 L 8?O?1,A4 A+ Xuanto devo depositar para =ue seja possvel sacar anualmente /1.000,00 em uma instituio !inanceira =ue remunera seus clientes a uma ta(a de ,*2 ao anoY resposta: ?,.444,4A K+ .s aGes de uma !irma pagam dividendos anuais no valor de /,0,00 por ao. "alcule o valor dessa ao a uma ta(a de desconto de K2 ao ano. resposta: ,*1,00 E+EMPLO PRTICO ,+ Fma empresa e!etuou uma operao de desconto bancrio simples no valor de /8.000,00 atrav)s de ,1 duplicatas com vencimento m)dio de O0 dias. Determine o valor l=uido recebido pela empresa e a ta(a de juros cobrada sobre o valor l=uido recebido -juros compostos+, sabendo-se =ue o banco cobrou 8,*2 ao m3s de ta(a de desconto bancrio simples, ,,12 ao ano de 9O%, /10,00 de ta(a de aprovao de cr)dito -'."+, cobrada sobre o valor negociado, e mais /8,10 de tari!a de cobrana -'"+ por ttulo cobrado. S%$&'(% -. C-$/&$-nd% % =-$%0 $23&id% 0!/!4id% D!7/%n1% 4-n/@0i% 8000 "56 #& 8,* 7N'7 ,* i O0 n ! 9N' *KK,00 IOF 8000 "56 #& ,,1 i O0 n ! 9N' ,,,*1 T-0i:- d! /%40-n',1 ( 8,10 L 1*,10 T%1-$ - 0!/!4!0

,4 8.000,00 P *KK,00 P ,,,*1 P 10,00 P 1*,10 L *1OK,*1 4. C@$/&$% d- 1- - !:!1i=8000 "56 %& *1OK,*1 #& 8n i L ?,O0O2 a.m O valor l=uido a receber !oi de /*1OK,*1 e a ta(a e!etiva de juros -custo e!etivo do din<eiro+ !oi de ?,O0O 2 a.m. e no a ta(a de 8,*2 a.m. declarada pelo banco.

*+ Fma pessoa e!etuou uma aplicao de /,00,00 em uma caderneta de poupana em jun<o de ,OO?, onde a remunerao m)dia !oi de 0,O2 ao m3s. Na mesma data uma outra pessoa sacou /,00,00 na conta de c<e=ue especial =ue cobra ,02 ao m3s. ,0 anos depois, em jun<o de *00?, deseja-se saber os saldos das duas operaGes. S%$&'(% C-d!0n!1- d! #%&#-n',00 #& 0,O i ,0 7N'7 ,* ( %& *O8,01 CK!3&! !7#!/i-$ ,00 #& ,0 i ,0 7N'7 ,* ( %& O*A0O04,KK

,A

). VALOR PRESENTE L,AUIDO E TA+A INTERNA DE RETORNO O &alor #resente H=uido -N#&+ e a 'a(a 9nterna de etorno -9 utilizados na anlise de operaGes de investimentos ou !inanciamentos. + so

O &alor #resente H=uido -N#&LNet #resent &alue+ de um !lu(o de cai(a de uma operao ) o somat>rio de todos os valores !uturos calculados no instante tL0 juntamente com o valor no instante zero. . 'a(a 9nterna de etorno -9 L9nternal ate eturn+ de um !lu(o de cai(a da operao ) a ta(a real de juros da operao !inanceira =ue !az com =ue o N#& seja igual a zero. 5 uma relao entre esses dois valores !inanceiros, sendo =ue as consideraGes sobre eles devem resultar de anlises invertidas =uando se tratar de 9nvestimentos ou %inanciamentos. . razo desta inverso ) =ue algu)m, ao realizar um 9nvestimento de capital espera ampliar o mesmo, ao passo =ue ao realizar um %inanciamento de um bem espera reduzir a aplicao. 7m um 9nvestimento, se N#& !or positivo, a 'a(a 9nterna de etorno -9 + ) maior do =ue a 'a(a de $ercado, se N#& !or negativo, a 'a(a 9nterna de etorno -9 + ) menor do =ue a 'a(a de $ercado e se N#&L0 ento a 'a(a de $ercado coincide com a 'a(a 9nterna de etorno -9 +. "<ama-se 'a(a de $ercado a ta(a utilizada pelo investidor a titulo de comparao, podendo ser obtida por ele no mercado. "oncluso: 7m um 9nvestimento, se N#& ) maior ento a 'a(a -9 + tamb)m ) maior. 7m um %inanciamento, se N#& !or positivo, 9 ) menor do =ue a 'a(a de $ercado, se N#& !or negativo, 9 ) maior do =ue a 'a(a de $ercado e se N#&L0, ento a 'a(a de $ercado coincide com a 'a(a eal -9 +. "oncluso: 7m um %inanciamento, se N#& ) maior ento a 'a(a -9 + ) menor. 7m resumo: NPV IRR d% In=!71i"!n1% IRR d% Fin-n/i-"!n1%

,K IG&-$ - ; P%7i1i=% IG&-$ L T- - d! "!0/-d% M-i%0 3&! - T- - d! "!0/-d% IG&-$ L T- - d! "!0/-d% M!n%0 3&! - T- - d! "!0/-d% M-i%0 3&! - T- - d! "!0/-d%

N!G-1i=% M!n%0 3&! - T- - d! "!0/-d% E !"#$%7

,+ Determinar o valor presente do !lu(o de cai(a indicado a seguir, para uma ta(a e!etiva de ,02 ao ano, no regime de juros compostos. .no &alor -/+ 0 0,00 , 1.000,00 * ?.000,00 8 8.000,00 ? *.000,00 S%$&'(% #ara armazenar um !lu(o de cai(a com prestaGes no uni!ormes, utiliza-se G CF% para o valor presente e G CFM para os perodos posteriores, =uando e(istirem prestaGes iguais usa-se G NM, ap>s a prestao igual. 0 g "%o 1000 g "%j ?000 g "%j 8000 g "%j *000 g "%j ,0 i #ara encontrar o valor presente use : NPV esposta: / ,?.000,00 *+ Determinar o valor presente l=uido e a ta(a interna de retorno do !lu(o de cai(a indicado a seguir, para uma ta(a e!etiva de O2 ao ano, no regime de juros compostos. .no 0 , * 8 ? &alor -/+ - *0.000,00 1.000,00 1.000,00 ?.000,00 ?.000,00

1 ?.000,00 S%$&'(% *0000 "56 g "%o 1000 g "%j * g Nj ?000 g "%j

,O 8 g Nj ! N#& - / *4K*,*K #ara encontrar a 9 8,?8 8+ "onsidere o !lu(o de cai(a a seguir: .no &alor 0 - ?0.000,00 , 8.100,00 * A.100,00 8 A.100,00 ? A.100,00 1 ,1.000,00 4 ,1.000,00 a+ Determine o N#& para i L K2 a.a. b+ Determine 9 . c+ Determine N#& se o valor investido !or /8K.000,00 S%$&'(% ?0000 "56 g "%o 8100 g "%j A100 g "%j 8 g Nj ,1000 g "%j * g Nj Ki ! N#& AOK,1? ! 9 K,18?2 a.a. #ara modi!icar o valor investido insira 8K000 "56 6'O 0, =ue registra na mem>ria 0. !9 O,O?,2 a.a. use ! 9

*0

E+ERC,CIOS ,+ Determinar o valor presente do !lu(o de cai(a indicado a seguir, para uma ta(a e!etiva de K2 ao ano, no regime de juros compostos. .no &alor -/+ 0 0,00 , 1.*10,00 * ?.810,00 8 8.000,00 ? *.K10,00 esposta: /,8.044,KA *+ Determinar o valor presente l=uido do !lu(o de cai(a indicado a seguir, para uma ta(a e!etiva de ,02 ao ano, no regime de juros compostos. .no &alor -/+ 0 - ,8.100,00 , 1.*10,00 * ?.810,00 8 8.000,00 ? *.K10,00 esposta : /O8,,A0 8+ Fm banco de investimentos realiza suas operaGes com uma ta(a e!etiva de ,02 ao ano, no regime de juros compostos, e o!erece a um investidor os recebimentos !uturos indicados no seguinte !lu(o de cai(a: .no &alor -/+ 0 0,00 , *0.000,00 * *0.000,00 8 **0.000,00 Determinar o valor do investimento inicial para =ue essa aplicao seja remunerada com a ta(a e!etiva de ,02 ao ano.

*, esposta: /*00.000,00 ?+ "onsiderar o !lu(o de cai(a =ue segue: $3s &alores -/+ 0 0,00 , 0,00 * ,00,00 8 ,00,00 ? ,00,00 1 ,00,00 4 0,00 Determinar o valor presente e o montante -valor !uturo+ acumulado por esse !lu(o de cai(a no !inal do 4I ano, com uma ta(a de juros de ,2 ao m3s, a juros compostos. esposta: /8K4,88 e /?,0,,0 1+ Fm e=uipamento !oi !inanciado com prazo de um ano, com ,* prestaGes mensais de /,0.000,00 e mais ? trimestrais de /1.000,00, sendo todos esses valores postecipados. Determinar o preo U vista desse e=uipamento sabendo-se =ue a ta(a e!etiva desse !inanciamento ) igual a ,,*2 ao m3s, no regime de juros compostos. esposta: /,*O.???,1, 4+ Determinar a ta(a interna de retorno trimestral do !lu(o de cai(a =ue segue: 'rimestre &alor -/+ 0 -,.000,00 , *A0,00 * *A0,00 8 *A0,00 ? *A0,00 esposta: 8,,1,,2 a.t.

**

E+EMPLO PRTICO ,+ Fma empresa deseja comprar determinado e=uipamento e ap>s enviar o pedido a dois !ornecedores, recebeu os seguintes oramentos: F%0n!/!d%0 A &alor do e=uipamento: /4.100,00 %orma de pagamento: 802 no pedido 802 na entrega -ap>s 4 meses+ O restante em ? parcelas mensais a partir do AI m3s F%0n!/!d%0 B &alor do e=uipamento: /4.A00,00 %orma de pagamento: *02 no pedido ?02 na entrega -ap>s 4 meses+ ?02 ap>s ,*0 dias a contar da entrega O478 O custo do din<eiro para a !irma compradora ) de 82 ao m3s. S%$&'(% FLU+O DE CAI+A F%0n!/!d%0 A D-10 ,.O10,00 F%0n!/!d%0 B ,.8?0,00

*8 4 A K O ,0 An@$i7! d% NPV #-0- % :%0n!/!d%0 A ,O10g "%o 0 g "%j 1 g Nj ,O10 g "%j 410 g "%j ? g Nj 8i ! N#& 1404,11 An@$i7! d% NPV #-0- % :%0n!/!d%0 B ,8?0 g "%o 0 g "%j 1 g Nj *4K0 g "%j 0 g "%j 8 g Nj *4K0 g "%j 8i ! N#& 11AK,48 Ou seja !ornecedor C apresenta um oramento mel<or para a !irma compradora. *+ Fma !irma de sapatos produz dois tipos de calados, sapatos e t3nis. "alcule a margem de contribuio desses dois produtos com base nos dados abai(o, sabendo =ue o custo !inanceiro dessa !irma gira em torno de 12 ao m3s. D!7/0i'(% P0!'% d! =!ndS-#-1% V-$%0 ,*0,00 P0-N% O0 dias V-$%0 ,,0,00 T6ni7 P0-N% 80 dias ,.O10,00 410,00 410,00 410,00 410,00 *4K0,00 0,00 0,00 0,00 *.4K0,00

*? D!7#!7-7 /%"!0/i-i7 M-1O0i#0i"M(% d! %40S%$&'(% . margem de contribuio ) igual ao preo de venda menos custos e despesas, ou seja, o lucro. 6e ol<armos os valores originais poderemos pensar =ue o sapato tem maior margem de contribuio, por)m se trou(ermos os valores para os seus respectivos valores presentes teremos novas in!ormaGes importantes. Ftilizando as !unGes da calculadora !inanceira temos:

*12 10,00 *1,00

80 dias 40 dias . vista

*02 10,00 *1,00

80 dias O0 dias 80 dias

S-#-1% D!7/0i'(% V-$%0 %0iGin-$ ,*0,00 80,00 10,00 *1,00 ,1,00 P0-N% O0 dias 80 dias 40 dias 0 dias PV ,08,44 *K,1A ?1,81 *1,00 ?,A? V-$%0 %0iGin-$ ,,0,00 **,00 10,00 *1,00 ,8,00

T6ni7 P0-N% 80 dias 80 dias O0 dias 80 dias PV ,0?,A4 *0,O1 ?8,,O *8,K, ,4,K,

P0!'% d! =!ndD!7#!7-7 /%"!0/i-i7 M-1O0i#0i"M(% d! %40M-0G!" d! /%n10i4&i'(%

Ou seja, a produo de t3nis ) bem mais lucrativa se comparada U produo de sapatos. .lgumas !irmas so!rem enormes prejuzos por no saberem calcular corretamente a margem de contribuio de seus produtos, no trazendo a valor presente os custos e despesas. 8+ . !irma "larcZ deseja ad=uirir um novo e=uipamento no valor de /,*0.000,00 a prazo de acordo com o plano escol<ido: 40 dias direto #arcelas iguais a /?0.000,00 em 80N40NO0 dias

*1 /80.000,00 em 80 dias, /?0.000,00 em 40 dias e /10.000,00 em O0 dias.

6abendo =ue o !ornecedor do e=uipamento utiliza uma ta(a de 82 ao m3s, indi=ue o mel<or plano para a !irma "larcZ. S%$&'(% P$-n% #-0- P; di-7 ,00000 "56 %& 8i *n #& O?.*1O,1O P$-n% d! #-0/!$-7 iG&-i7 ?0000 "56 #$' 8i 8n #& ,,8.,??,?1 P$-n% d! #-0/!$-7 di:!0!n1!7 0 g "%0 80000 "56 g R%j ?0000 "56 g "%j 10000 "56 g "%j 8i ! N#& ,,*.1KA,,8 #ara a !irma "larZ o plano para pagamento em 40 dias ) mel<or. ?+ Fma indEstria pretende ad=uirir e=uipamentos no valor de F6/11000,00, =ue devero proporcionar receitas l=uidas a partir de *001 con!orme tabela a seguir: An% *001 *004 *00A *00K *00O R!/!i1-7 $23&id-7 QUS>. ,1100 ,KK00 ,A*00 ,A*00 ,A*00

*4 An% *0,0 R!/!i1-7 $23&id-7 QUS>. ,8100

6abendo-se =ue o valor de revenda dos e=uipamentos no ano *0,0 ) estimado em F6/O000,00 e =ue a ta(a de retorno esperada ) igual a *,2 a. a. , pede-se analisar se o investimento planejado ) rentvel. 6oluo: ! "H7. reg 11000 "56 g "!o ,1100 g "%j ,KK00 g "!j ,A*00 g "!j ,A*00 g "!j pode-se usar o seguinte comando para valores repetidos ,A*00g "!j 8 g Nj ,A*00 g "%j **100 g "!j "H n -a=ui vai aparecer no visor o nEmero 4, pois so 4 valores no !lu(o de cai(a+ *, i -lembre-se =ue a ta(a i ) *,2+ ! N#& -teclar ! e em seguida N#&+ .parecer no visor da calculadora o valor *.,K8,OK4K Ora, como o &alor #resente H=uido - &#H ) um valor positivo, in!ere-se =ue o investimento ) rentvel e poder ser !eito pois a ta(a e!etiva de retorno ser certamente superior aos *,2 a. a. esperados pela indEstria. "alculando a '9 : !9 L **,112 a.a.

*A

*. EAUIVALRNCIA DE FLU+OS DE CAI+A Dois ou mais !lu(os de cai(a so e=uivalentes, a uma determinada ta(a de juros, se seus valores presentes, calculados a uma mesma ta(a de juros, !orem iguais. "itam-se como e(emplos de !lu(os de cai(a: E !"#$%7 "onsidere o !inanciamento onde #& L / ,.000,00, i L ,02 a.a., n L ? anos. No plano #agamento no %inal, o pagamento ) !eito em uma Enica parcela no !inal do ?I ano.
An% S-$d% n% in2/i% d% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< P-G-"!n1%7 S-$d% n% :in-$ d% -n%<

#agamento no !inal[ #agamento #eri>dico de ;uros[ $odelo # 9"7[ 6istema de .mortizaGes "onstantes -6."+.

*K
-n% -n1!7 d% #-G-"!n1% S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$ -#T7 % #-G-"!n1% ,000,00 ,000,00 ,,00,00 ,*,0,00 ,88,,00 ,00,00 ,,0,00 ,*,,00 ,88,,0 ,,00,00 ,*,0,00 ,88,,00 ,?4?,,0 0,00 0,00 0,00 ?4?,,0 0,00 0,00 0,00 ,000,00 0,00 0,00 0,00 ,?4?,,0 ,,00,00 ,*,0,00 ,88,,00 0,00

0 , * 8 ?

No plano pagamento peri>dico de juros so pagos os juros de cada ano. 7sse sistema tamb)m ) con<ecido como 6istema de .mortizao .mericano -6..+ e ) muito utilizado em !inanciamento de capital de giro para curtos e m)dios prazos.
An% S-$d% n% in2/i% d% -n% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< -n1!7 d% #-G-"!n1% P-G-"!n1%7 S-$d% n% :in-$ d% -n%< -#T7 % #-G-"!n1%

S&0%7

A"%01iN-'(%

T%1-$

0 , * 8 ? ,000,00 ,000,00 ,000,00 ,000,00 ,00,00 ,00,00 ,00,00 ,00,,0 ,,00,00 ,,00,00 ,,00,00 ,,00,00 ,00,00 ,00,00 ,00,00 ,00,00 0,00 0,00 0,00 ,000,00 0,00 0,00 0,00 ,,00,00

,000,00 ,000,00 ,000,00 ,000,00 0,00

No modelo # 9"7 os pagamentos so !eitos em parcelas iguais, logo ,000 "56 #& ?n ,0 i #$' 8,1,?A
An% S-$d% n% in2/i% d% -n% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< -n1!7 d% #-G-"!n1% P-G-"!n1%7 S-$d% n% :in-$ d% -n%< -#T7 % #-G-"!n1%

S&0%7

A"%01iN-'(%

T%1-$

0 , * 8 ,000,00 AK?,18 1?A,1, ,00,00 AK,?1 1?,A1 ,,00,00 K4*,OK 40*,*4 ,00,00 AK,?1 1?,A1 *,?,?A *8A,0* *40,A* 8,1,?A 8,1,?A 8,1,?A

,000,00 AK?,18 1?A,1, *K4,AO

*O
? *K4,AO *K,4K 8,1,?A *K,4K *K4,AO 8,1,?A 0,00

No 6istema 6." a amortizao do investimento ) constante, logo: /,.000,00 : ? L /*10,00, ento:

An% S-$d% n% in2/i% d% -n% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< -n1!7 d% #-G-"!n1% P-G-"!n1%7 S-$d% n% :in-$ d% -n%< -#T7 % #-G-"!n1%

S&0%7

A"%01iN-'(%

T%1-$

0 , * 8 ? ,000,00 A10,00 100,00 *10,00 ,00,00 A1,00 10,00 *1,00 ,,00,00 K*1,00 110,00 *A1,00 ,00,00 A1,00 10,00 *1,00 *10,00 *10,00 *10,00 *10,00 810,00 8,1,00 800,00 *A1,00

,000,00 A10,00 100,00 *10,00 0,00

E+ERC,CIOS ,+ Fm veculo !oi comprado no valor U vista por /80.000,00 e deve ser pago em ? anos. Desenvolva os planos de pagamento sabendo =ue a ta(a utilizada !oi de K2 a.a. PAGAMENTO NO FINAL An% S-$d% n% in2/i% d% -n% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< -n1!7 d% #-G-"!n1% P-G-"!n1%7 S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$ S-$d% n% :in-$ d% -n%< -#T7 % #-G-"!n1%

80

PAGAMENTO PERIUDICO DE SUROS An% S-$d% n% in2/i% d% -n% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< -n1!7 d% #-G-"!n1% P-G-"!n1%7 S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$ S-$d% n% :in-$ d% -n%< -#T7 % #-G-"!n1%

MODELO PRICE An% S-$d% n% in2/i% d% -n% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< -n1!7 d% #-G-"!n1% P-G-"!n1%7 S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$ S-$d% n% :in-$ d% -n%< -#T7 % #-G-"!n1%

8,

SISTEMA SAC An% S-$d% n% in2/i% d% -n% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< -n1!7 d% #-G-"!n1% P-G-"!n1%7 S&0%7 A"%01iN-'(% T%1-$ S-$d% n% :in-$ d% -n%< -#T7 % #-G-"!n1%

E+EMPLO PRTICO ,+ a+ .presente o !lu(o de cai(a no sistema 6.. de um !inanciamento de capital de giro no valor de /,10.000,00 para li=uidao em O0 dias, a juros de 82 ao m3s, sabendo =ue tamb)m sero cobrados 9O% de ,,12 ao ano e ta(a de administrao de cr)dito '." de /,10,00. b+ Determine a ta(a e!etiva de juros de juros utilizada nessa operao. S%$&'(% 'emos =ue #& L ,10.000,00 : ,10,00 L ,10.,10,00 9O% L ,,12 a.a. L 0,,*12a.m 'a(a total L 8,,*12a.m.

8*
An% S-$d% n% in2/i% d% -n% S&0%7 d% -n% S-$d% n% :in-$ d% -n%< -n1!7 d% #-G-"!n1% S&0%7 P-G-"!n1%7 S-$d% n% :in-$ d% -n%< -#T7 % #-G-"!n1% T%1-$

A"%01iN-'(%

0 , * 8 ,10.,10,00 ,10.,10,00 ,10.,10,00 ?4O*,,O ?4O*,,O ?4O*,,O ,1?.K?*,,O ,1?.K?*,,O ,1?.K?*,,O ?4O*,,O ?4O*,,O ?4O*,,O 0,0 0,0 ,10.,10,00 ?4O*,,O ?4O*,,O ,1?.K?*,,O

,10.,10,00 ,10.,10,00 ,10.,10,00 0,00

H. INFLAO 7ntende-se por in!lao num determinado perodo de tempo, como sendo o aumento m)dio de preos, ocorrido no perodo considerado, usualmente medido por um ndice e(presso como uma ta(a percentual relativa a este mesmo perodo. "<amaremos este ndice de ITP -ndice te>rico de preos+. #ara ilustrar de uma !orma simples, o conceito elementar de in!lao apresentado acima, vamos considerar a tabela abai(o, onde est indicado o consumo m)dio mensal de uma determinada !amlia em dois meses distintos e os custos decorrentes associados:

88

]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]] $3s 0, #roduto .rroz "arne %eijo ^leo Heite "a!) .Ecar #assagens 'O'.H Xuantidade 1 Zg ,1 Zg ? Zg * latas *0 litros , Zg ,0 Zg ,*0 #reo -/+ ,,*0 ?,10 ,,4O *,?0 ,,00 A,40 0,10 0,41

$3s 0* 6ubtotal #reo -/+ 4,00 4A,10 4,A4 ?,K0 *0,00 A,40 1,00 AK,00 ,,80 ?,K0 ,,K0 *,?1 ,,,0 K,00 0,41 0,A1 6ubtotal 4,10 A*,00 A,*0 ?,O0 **,00 K,00 4,10 O0,00

]]]]]]]]]]]]]] ,O1,44

]]]]]]]]]]]]]] *,A,,0

. variao percentual do preo total desta cesta de produtos, no perodo considerado ) igual a: & L W-*,A,,0 N ,O1,44+ - ,V ( ,00 L 0,,0O4 L ,0,O4 2 Diremos ento =ue a in!lao no perodo !oi igual a ,0,O4 2. NO'.6: , - #ara o clculo de ndices reais de in!lao, o nEmero de itens considerado ) bastante superior e so obtidos atrav)s de levantamento de dados em determinadas amostras da populao, para se determinar atrav)s de m)todos estatsticos, a \cesta de mercado\, =ue subsidiar os clculos. Nos nossos e(emplos e e(erccios assumimos =ue no !inal de dezembro de um determinado ano o valor inicial desse ndice ) igual a / ,00,00, isto ): , 9'# L / ,00,00 .s variaGes percentuais do 9'# nos pr>(imos cinco anos so assumidas como sendo iguais a ,*2, e os valores do 9'# esto indicados na tabela abai(o:
.no

&ariao anual do 9'# -2+

&alor do 9'# no !inal do ano - /+ ,00,000000

0 , * 8 ,*,00 ,*,00 ,*,00

,,*,000000 ,*1,??0000 ,?0,?O*K00

8?
? 1 ,*,00 ,*,00 ,1A,81,O84 ,A4,*8?,4K

Ou seja: .o !inal do 1I ano a in!lao acumulada ser de A4,*8?,4K Nos e(emplos num)ricos =ue envolverem perodos in!eriores a um ano, adotaremos uma distribuio mensal uni!orme durante os ,* meses do ,I ano do ndice te>rico de preos, con!orme indicado na tabela: V-$%0!7 "!n7-i7 d% ITP
Ms Variao do ITP Mensal (%) Dezembro ;aneiro %evereiro $aro .bril $aio ;un<o ;ul<o .gosto 6etembro Outubro Novembro Dezembro 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO 0,O?KKAO ,,O04A4* *,KA8A8? 8,K?OKK* ?,K81*O* 1,88001* 4,K8?*1* A,K?AOK0 K,KA,8*A O,O0?8K1 ,0,O?A*?1 12, 000000 Acumulado ($) Valor do ITP no final do ms ($) ,00,000000 ,00,O?KKAO ,0,,O04A4* A0*,KA8A8? ,08,K?OKK* ,0?,K81*O* ,01,K8001* ,04,K8?*1* ,0A,K?AOK0 ,0K,KA,8*A ,0O,O0?8K1 ,,0,O?A*?1 112,000000

Os valores do 9'# !ornecidos na tabela permitem concluir =ue o valor do 9'# no !inal de maro ) de /,0*,KA8A8?, indicando uma ta(a de in!lao de *,KA8A8?2 para o ,I trimestre. MODELO PUSFFI+ADO8 nesse modelo a in!lao ) calculada a os!eriori, ao longo do prazo da operao, U medida =ue os valores do ndice se tornem con<ecidos. "<amaremos de _preos constantes` a preos de uma Enica data, normalmente da data inicial do !lu(o de cai(a e _preos correntes` a preos das respectivas datas em =ue ocorrem os valores do !lu(o de cai(a. E !"#$%7

81 ,+ Fm !inanciamento de / ,.000.000,00 !oi realizado no !inal de dezembro, com uma ta(a de juros real de ,02 ao ano, para ser li=uidado no prazo de um ano, com o pagamento de uma Enica parcela. 'odas as grandezas !uturas devem ser corrigidas pela in!lao nesse perodo. Determinar: -. O =-$%0 d% #0in/i#-$ $i4!0-d% !" &nid-d!7 d! ITP8 temos =ue: / ,00,00 aaaaaaaaaaaaaaaaa , 9'# / ,.000.000,00 aaaaaaaaaaa ( J L ,.000.000,00N ,00,00 L 1;.;;; ITP 4. O =-$%0 d%7 M&0%7 /%40-d%7 !" ITP ! !" #0!'%7 /%00!n1!78 ;uros em 9'#: ,.000.000,00 ( ,02 L ,000 9'# ,00 ;uros em preos correntes : no !inal do ano , 9'# L / ,,*,00 , logo os juros a preos correntes sero iguais a ,000 ( ,,*,00 L / ,,*.000,00. /. O =-$%0 d- #-0/!$- /%40-d- - 121&$% d! in:$-'(%< !" R> - #0!'%7 /%00!n1!7< ! !" 5 -% -n%8 . parcela cobrada de in!lao em /, a preos correntes, corresponde U variao do principal no perodo, usando os valores do 9'# nas duas datas: No ato da li=uidao: ,0.000 9'# ( / ,,*,00 L / ,.,*0.000,00 No ato da liberao : ,0.000 9'# ( / ,00,00 L / ,.000.000,00 Ou seja o valor da in!lao ser: ,.,*0.000,00 P ,.000.000,00 L / ,*0.000,00. 7m termos percentuais a in!lao pode ser calculada assim: T- - d! in:$-'(% = 12;.;;;<;;B 1.;;;.;;;<;; = ;<12 = 12 5 -% -n%. d. O =-$%0 d% #-G-"!n1% :in-$ !" R>< - #0!'%7 /%00!n1!7. . preos constantes temos: #rincipal: / ,.000.000,00 ;uros reais: / ,00.000,00 'otal: / ,.,00.000,00 . preos correntes, em moeda da data da li=uidao do contrato: ,.,00.000,00 ( 0,,* L ,8*.000,00 Xue gera um montante !inal de ,.,00.000,00 : ,8*.000,00 L / ,.*8*.000,00 !. - 1- - d! M&0%7 -#-0!n1! d!77! :in-n/i-"!n1%< in/$&ind% - 1- - d! in:$-'(%8

84

ta(a aparente L -,.*8*.000,00N ,.000.000,00+ -, L 0,*8* L 2)<2;5 -% -n% *+ Fm !inanciamento de /,.000.000,00 !oi realizado no !inal de dezembro, com uma ta(a de juros real de ,02 ao ano, para ser li=uidado em seis prestaGes mensais e iguais no modelo #rice. 'odas as grandezas devem ser corrigidas pelo ndice te>rico de preos. Determine o !lu(o de cai(a em unidades de 9'# e a preos correntes e calcule a ta(a de juros aparente. S%$&'(% &alor do principal liberado: /,.000.000,00 N ,00 L ,0.000 9'# . ta(a de juros mensal e=uivalente a ,02 a.a. L 0,AOA?,?2 a.m. &alor das prestaGes em 9'#: ,0000 "56 #& 0,AOA?,? i 4n #$' ,.A,8,?O V-$%0!7 - #-G-0
M67 Dezembro ;aneiro %evereiro $aro .bril $aio ;un<o V-$%0!7 !" ITP - ,0.000,00 ,.A,8,?O ,.A,8,?O ,.A,8,?O ,.A,8,?O ,.A,8,?O ,.A,8,?O V-$%0!7 d% ITP n% :in-$ d% "67 ,00,00 ,00,O?KKAO ,0,,O04A4* A0*,KA8A8? ,08,K?OKK* ,0?,K81*O* ,01,K8001* V-$%0!7 !" #0!'%7 /%00!n1!7 Q>. -,.000.000,00 ,A*.OA?,KO ,A?.4,4,** ,A4.*A8,,, ,AA.O?1,A8 ,AO.48?,** ,K,.88K,A?

. ta(a de juros aparente pode ser obitida atrav)s da '9 L ,,A18O2 a.m L *8,*02a.a E+ERC,CIO ,+ Fm !inanciamento de / 1.000,00 !oi realizado no !inal de dezembro, com uma ta(a de juros real de K2 ao ano, para ser li=uidado no prazo de um ano, com o pagamento de uma Enica parcela. 'odas as grandezas !uturas devem ser corrigidas pela in!lao nesse perodo. Determinar: a+ O valor do principal liberado em unidades de 9'#: b+ O valor dos juros cobrados em 9'# e em preos correntes: c+ O valor da parcela cobrada a ttulo de in!lao, em / a preos correntes, e em 2 ao ano:

8A d+ O valor do pagamento !inal em /, a preos correntes. e+ a ta(a de juros aparente desse !inanciamento, incluindo a ta(a de in!lao. S%$&'(%8 a+ 10 b+ 1 e 140 c+ 1400 P 1000 L 400 L ,*2a.a d+ 40?K,00 e+ *0,O42a.a.

*+ Fm !inanciamento de /,.000.000,00 !oi realizado no !inal de dezembro, com uma ta(a de juros real de ,02 ao ano, para ser li=uidado em =uatro prestaGes trimestrais e iguais no modelo #rice. 'odas as grandezas devem ser corrigidas pelo ndice te>rico de preos. Determine o !lu(o de cai(a em unidades de 9'# e a preos correntes e calcule a ta(a anual de juros aparente. S%$&'(%8 $aro: *A*.KA8,,K ;un<o: *K0.A,?,K8 6etembro: *KK.AK,,K8 Dezembro: *OA.0K0,41 i L *8,*02a.a

P. ANLISE DE PROSETOS Denomina-se P-V4-/W d!7/%n1-d% o tempo necessro para a recuperao de um investmento em um determinado projeto, devendo-se levar em conta o custo de oportunidade do capital investido. E !"#$%

8K Fm projeto apresenta o seguinte !lu(o de cai(a para os pr>(imos 1 anos. Hevandose em conta um custo de capital de A2 ao ano, calcule o o paDbacZ descontado. ANO VALORES 0 - 10.000,00 , ,1.000,00 * ,1.000,00 8 ,1.000,00 ? ,1.000,00 1 ,1.000,00 #ara o clculo do #aDbacZ descontado se !az necessrio trazer todos os valores a valor presente e calcular o valor acumulado por cada parcela, a !im de veri!icar o perodo onde ocorre a passagem da perda para o gan<o real. VPL ANO VALORES PV ACUMULADO 0 , * 8 ? 1 - 10.000,00 ,1.000,00 ,1.000,00 ,1.000,00 ,1.000,00 ,1.000,00 - 10.000,00 ,?.0,K,4O ,8.,0,,1K ,*.*??,?A ,,.??8,?8 ,0.4O?,AO - 10.000,00 - 81.OK,,8, - **.KAO,A8 - ,0.481,*4 K0K,,A ,,.10*,O4

Q possvel perceber =ue a passagem da perda para o gan<o ocorre do 8I para o ?I ano de andamento do projeto. #ara determinar a data e(ata, e!etua-se o clculo:
n= 841(,0481,*4 = 88Odias ,0481,*4 + K0K,,A

#ortanto o perodo previsto para obteno de retorno nesse projeto ) de 8 anos e 88O dias.

E+ERC,CIO ,+ Deseja-se iniciar um empreendimento de produo de c<inelos da marca C9 O P C9 O. O investimento inicial ) apresentado na tabela a seguir: INVESTIMENTO
Mquina: R$ 37.000,00

8O
Matria Prima: Outros: R$ 5.000,00 R$ 1.500,00

O custo mensal de produo !oi estimado e ) apresentado a seguir: CUSTO MENSAL

Matria Prima energia telefone gua aluguel R$ 5.000,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 200,00 R$ 500,00

. previso de receita mensal tamb)m !oi estimada e os dados encontram-se na tabela abai(o: RECEITA MENSAL
uanti!a!e m"s: #alor unitrio: 1200 R$ $,00

6abendo =ue a ta(a de juros anual utilizada ) de ,*2a.a. e o perodo de teste !oi de 1 anos, a+ "alcule =uanto tempo ser necessrio para =ue os c<inelos C9 O-C9 O comecem a dar retorno para a !irma. b+ "alcule a 9 e o N#& R!7#%71a+ ? anos e ,44 dias b+ ,42 e /8.4?1,1K *+ Deseja-se iniciar uma pe=uena !brica de lapiseiras apresentado na tabela a seguir: INVESTIMENTO
Mquina: Matria Prima: Outros:

96b. O investimento inicial )

R$ 25.000,00 R$ 2.000,00 R$ 1.000,00

O custo mensal de produo !oi estimado e ) apresentado a seguir: CUSTO MENSAL

Matria Prima energia telefone gua aluguel R$ 2.000,00 R$ 150,00 R$ 150,00 R$ 150,00 R$ 500,00

. previso de receita mensal tamb)m !oi estimada e os dados encontram-se na tabela abai(o: RECEITA MENSAL
uanti!a!e m"s: #alor unitrio: 55000 R$ 0,%5

6abendo =ue a ta(a de juros anual utilizada ) de ,*2a.a. e o perodo de teste !oi de 1 anos,

?0 a+ "alcule =uanto tempo ser necessrio para =ue as lapiseiras isZ comecem a dar retorno para a !irma. b+ "alcule a 9 e o N#& R!7#%71a+ 8 anos e *O1 dias b+ *,2 e /1KOK,0K