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TRABAJOCOLABORATIVO2
GRUPO:
Curso:EvaluacindeProyectos
UNIVERSIDADNACIONALABIERTAYA DISTANCIA
ESCUELADECIENCIASSOCIALES,ARTESYHUMANIDADES
PROGRAMADEPSICOLOGA
NOVIEMBREDE2013
INTRODUCCION
Elentornosocialyeconmicoregionalrequierelaparticipacinactivadetodos
sus
naturales
propendeporla
manglar,
identificados
Parque
conservacindelosrecursos
bosque
seco,
nacional
islas
naturalestales
lagunas
costeras
como
y
del
Rosario
bosque
de
arrecifes
coralinosconsusbiotoposanexos.Igualmente,consideramosa
la
educacin
de
estudiantes
quienes
sern
potenciales,capacitadosporpersonalcontratadode
especficamente la ciudad de Cartagena.
los visitantes
lazonadeinfluencia,
de
la
idea
de
negocio
FactibilidadintegradoprincipalmenteelestudioFinancieroy
correspondiente.
travs
del
Estudio
de
laEvaluacin
JUSTIFICACION
Enestaetapadela
construccindelproyectoserealizaLosflujoscon
parael
financiamientoy
inversionista.Elprogramadeamortizacindecrdito,el
balanceyelestadodeprdidasygananciasdelproyectoqueestntrabajando.
Losestudianteselaboranlaevaluacinfinanciera(V.P.N,TIR)paraelproyecto
confinanciamientoysinfinanciamientoyparaelinversionista.
TeniendoencuentaqueLaevaluacinfinancierao
privadatienecomofinalidad
determinarsielproyectoesfactibledesdeelpuntode
vistafinancieroydeterminar
larentabilidaddelainversin.Losrecursossonescasosylimitados,portalrazn
sehacenecesarioseleccionarla
mejoropcinenlasdiferentesalternativas.Por
endelaimportanciaderealizarunbuendesarrollodelproyectoparallevaracabo
yaplicarloproporcionadoporestemduloyadquirirbasesfundamentalesala
horadeCrearunProyecto.
OBJETIVOS
ObjetivoGeneral:ElaborarelestudioFinancieroparadeterminarla Factibilidad
paraelMontajedeunaEmpresa
ObjetivosEspecficos:
RealizarLosflujosconfinanciamientoyparaelinversionista.
Realizar Elprograma deamortizacin decrdito,elbalance yel
Estadodeprdidasygananciasdelproyectoqueestntrabajando.
elaborarlaevaluacinfinanciera(V.P.N,TIR)paraelproyectocon
financiamientoysinfinanciamientoyparaelinversionista.
i (1 + i ) n
A = P
n
(1 + i ) 1
A = 20.108.060
0.1752(1 + 0.1752)5
(1 + 0.1752)5 1
A = 20.108.060
0.1752(1.1752)5
(1.1752)5 1
0.392729
A = 20.108.060
1.2416
A = 20.108.060 (0.316308795)
A = 6.360.356
Para el primer ao los gastos de administracin son $36.555.600, las ventas del
primer ao $138.960.000 Por lo tanto el porcentaje de los costos operacionales
frente al total de ventas es igual al 26.3%
Se proyectan los costos de salario considerando el salario mnimo legal vigente y
el capital de trabajo cubre los costos y gastos de proyecto dejando utilidad.
1.FLUJOSFINANCIEROSCONFINANCIAMIENTO
Las Inversiones en Muebles y
Enseres y
cubiertasconelCapitalInicialde;eldinerofaltante,mselrequeridoasignado
comoCapitaldeTrabajo,serobtenidoatravsdelcrditobancario.
sern
Cuadro01.ProgramadeInversionesdelProyectoconFinanciamiento
Concepto
Aos
Fuente
0
ActivoFijoTangible
MaquinariayEquipo
R.Propio
-18.580.000
MueblesyEnseres
R.Propio
-5.500.000
Intangibles
R.P- Cr
-6.000.000
Capital de Trabajo
Crdito
-1.092.634
-30.080.000
-1.092.634
-168.000
-3.328.000
-1.169.119
-1.250.957
-1.338.524
-1.169.119
-1.418.957
-4.666.524
5
-168.000
ActivosDiferidos
Totalde Inversiones
Fuente:GestoresdelProyecto
1.1
-168.000
CondicionesdeCrdito.LaObligacinFinancierasetomarconelBanco
Agrarioporunvalorde$30.000.000,pagaderoa5aosconunatasadeinters
del17.52%E.A(EfectivaAnual);seprocedera
calcularelvalordelascuotas
anuales,mediantelafrmuladelaanualidad.Paraefectodeliquidarelprstamo,
elBancoAgrarioutilizaelsistemade
cuotadecrecientelinealmentey
Anualidadvencidadurantetodoeltiempoy
anticipadatambinconocidacomoCuotaCapital
A=Valordelpagoanualacancelar
P=Valordelcrdito
i =Tasadeinters
1
n=Nmerodeaosparacancelarelcrdito
i(1 i )
P (1
n
i)
30.000 .000
2 (1 0.17552 )
0.175
(1 0.1752 ) 1
30.000 .000
0.1752 (1.175
2 )
5
(1.1752 ) 1
A
A
30.000 .000
30.000 .000
(0.316308795 )
6.360 .356
0.392729
1.2416
Cuadro02.ProgramadeAmortizacindelCrdito(TrminosCorrientes)
Saldo17.52%
Inicial
1
2
3
4
5
6.600.000
6.600.000
6.600.000
6.600.000
6.600.000
5.256.000
5.020.531
4.743.808
4.418.603
4.036.423
para Amortizar
1.344.000
1.579.469
1.856.192
2.181.397
5.412.026
Ao
30.000.000
28.656.000
27.076.531
25.220.339
23.038.943
17.626.917
Fuente:GestoresdelProyecto
1.2FlujodelProyectoconFinanciacin
Cuadro03.FlujoNetodeOperacinconFinanciacin(TrminosCorrientes)
Concepto
TotalIngresos
(-)CostosOperacionales
UtilidadOperacional
(-)GastosFinancieros
UtilidadGravable
(-)Impuesto
UtiidadNeta
(+)Depreciacin
(+)AmortizacinDiferidos
FlujoNetodeOperacin
1
138.960.000
36.555.600
102.404.400
3.510.000
98.894.400
7.254.528
91.639.872
4.455.600
934.000
97.029.472
2
173.700.000
36.555.600
137.144.400
2.808.000
134.336.400
9.068.160
125.268.240
4.455.600
934.000
130.657.840
Aos
3
217.125.000
36.555.600
180.569.400
2.106.000
178.463.400
11.335.200
167.128.200
4.455.600
934.000
172.517.800
4
271.406.250
36.555.600
234.850.650
1.404.000
233.446.650
14.169.000
219.277.650
4.455.600
934.000
224.667.250
5
339.257.813
36.555.600
302.702.213
702.000
302.000.213
17.711.250
284.288.963
4.455.600
934.000
289.678.563
Concepto
Flujo Netode
Inversin
Aos
0
-76.224.000
Flujo Netode
Operacin
FlujoFinanciero
NetodelProyecto
-76.224.000
-76.224.000
-76.224.000
-76.224.000
-76.224.000
97.029.472
130.657.840
172.527.800
224.667.250
289.678.567
-76.224.000
20.805.472
54.433.840
96.303.800 148.443.250 213.454.567
Cuadro04.FlujoFinancieroNetodelProyectoconFinanciacin
Figura1.FlujoFinancieroNetodelProyectoconFinanciacin
213.459.563
96.293.800
148.443.250
54.433.840
20.805.472
76.224.000
Cuadro05.FlujoNetodeInversiones
Aos
Concepto
InversinFija
-30.000.000
Capital deTrabajo
-76.224.000
-76.224.000
-76.224.000
-169.580
-3.598.300
-76.224.000
-76.224.000
ValorResidual
Crdito
-198.000
29.698.700
30.000.000
1.3FlujoNetodeInversionesparaelInversionista
6.000.000
6.000.000
6.000.000
AmortizacindelCrdito
FlujoNetodeInversin
-76.224.000
-70.224.000
-70.224.000
-70.224.000
6.000.000
6.000.000
-70.224.000
35.698.700
Cuadro06.FlujoFinancieroNetoparaelInversionista
Concepto
Flujo Netode
Inversin
Aos
0
-30.000.000
Flujo Netode
Operacin
FlujoFinanciero
NetodelProyecto
-30.000.000
-82.224.000
-82.224.000
-82.224.000
-82.224.000
-82.224.000
97.029.472
130.657.840
172.517.800
224.667.250
289.678.563
14.805.472
48.433.840
90.293.800
142.443.250
207.454.563
Figura2.FlujoFinancieroNetoparaelInversionista
207.454.563
90.293.800
142.453.250
48.433.54
14.803.482
30.000.000
1.4 ESTADOSFINANCIEROS
AcontinuacinsepresentaelBalanceGeneralyelPyG.
BALANCEGENERAL
A 31deDiciembrede2010
ACTIVOS
Activos Corrientes
Caja
Bancos
InventariodeMateria Prima
Total activosCorrientes
Activos Fijos
MaquinariayEquipo
MueblesyEnseres
Total Activos Fijos
Activos Diferidos
Gastos Preoperativos
Total Activos Diferidos
TOTAL ACTIVOS
6.220.000
6.220.000
18.280.000
5.500.000
23.780.000
10.530.000
10.530.000
40.530.000
PASIVOS
Pasivo aLargo Plazo
ObligacionesFinancieras
Total Pasivo aLargo Plazo
30.000.000
30.000.000
TOTAL PASIVOS
30.000.000
PATRIMONIO
Capital
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO
10.530.000
10.530.000
40.530.000
ESTADODEPRDIDASYGANANCIAS De1deEneroal31deDiciembrede2010
(-)Gastosde Venta
4.670.000
(=)TotalGastosoperacionales
(=)UtilidadOperacional
(-)GastosFinancieros
(=)UtilidadantesdeImpuestos
(-)Provisinparaimpuestos
(=)UTILIDADNETA
7.716.300
94.688.100
3.510.000
91.178.100
7.254.328
83.923.772
2.EVALUACINDELPROYECTO
2.1.VALORPRESENTENETO(V.P.N).
aplicarunaTasade
ParacalcularelV.P.Ndelproyectose
IntersdeOportunidad(TIO)del
30%.Secalculael
Valor
PresentedelosIngresosydelosEgresosparahallarsu diferencia.
F
P
F=elvalorfuturoqueapareceenelflujofinanciero
1 in
n=elnmerodeperiodostranscurridosapartirdecero
i=tasadeintersdeoportunidad
SecalculaelValorPresentedelosIngresos(VPI):
VPI
138.960.000
(1 0.30) 1
271.406.250
(1 0.30)4
339.257.813
(1 0.30)5
339.257.893
3.71293
Tio 0.30
173.700.000
(1 0.30)2
217.125.000
(1 0.30)3
VPI
Tio 0.30
VPI
Tio 0.30
VPI
Tio 0.30
494.900.207
SeprocedeacalcularelValorPresentedelosEgresos(VPE),paraunaTIOdel
30%:
VPE
Tio
0 .30
Tio
0 .30
30 .000
.0000
(1
0 .30 )
30
VPE
.000
30 .000
.000
.000
VPN
VPI VPE
Tio 0.30
VPN
VPN
494.900.207 30.000.000
Tio 0.30
0.30
464.900.207
Tio
ElresultadodelVPNigual$92728.076aunaTasadeIntersdeOportunidaddel
30%permiteafirmarqueelproyectoesfinancieramenteviableyse
debeaceptar.
Losdinerosinvertidosrindenunarentabilidadsuperiorala
tasadeoportunidad
utilizadaparalosclculos.
2.1.2.ValorPresenteNeto(V.P.N)Con Financiacin
Se aplica la frmula ic= (1+ii) (1+ir) - 1para hallar latasa deinters en trminos
corrientes:ii=7%tasadeinflacin,ir=30%tasadeintersreal(TIO),ic=(1+0.07)(1+0.30)1 =>ic=1.391 1 =>ic=0.391
ic= 39.1%.Elprstamoquesertramitadoanteel
BancoAgrariotendrunaaplicacini=17.52%,tasatomadacomocostodeladeuda
antesdeimpuesto. Seprocede acalcular
elcostodespus
deimpuestos delcapital
utilizandolafrmulaK1=K(1-t),K1=Costodeladeudadespusdeimpuestos,K=Costo
deladeudaantesdeimpuestoyt=Tasadetributacin(35%)=>K1=0.1752(1-0.35)
1
ClculodelaTasaMnimadeRendimientoparaelProyectocon
Financiamiento
Fuente
Valor
Costo
Participacin
Fuente
Ponderacin
17.52%
Despus
de
Impuesto
11.38%
0.5013
5.70%
39.1%
39.1%
0.4987
19.49%
25.19%
Financiado
Antesde
Impuesto
Deuda
$30.000.000
Recursos
Propios
Total
46.224.000
76.224.000
SecalculaelValorPresentedelosIngresos(VPI)apartirdelaTasaMnimade
Rendimiento(ir=0.2519):
VPI
0.2519
138.960.000
ir
173.700.000
(1 0.2519)
VPI
217.125.000
(1 0.2519)
271.406.250
(1 0.2519)
339.257.893
(1 0.2519 )
(1 0.2519)
0.2519
ir
VPI
0.2519
ir
VPI
0.2519
138.960.000
1.2519
ir
173.700.000
1.56725
217.125.000
271.406.250
1.962
2.4502
VPE
ir
0.2519
ir
0.2519
VPE
30 .000 .000
0
(1
0.2519 )
30 .000 .000
30 .000
.000
VPN
0.2519
VPI VPE
0.2519
553.592.281 30.000.000
ir
VPN
ir
VPN
ir
0.2519
523.592.28 1
ConelVPNobtenidoseestablecequeelrendimientoqueofreceelproyectopara
todoslosdinerosquese inviertan,permiteafirmarqueelestudioesviable.
339.257.893
3.075
110.327.77 0
2.1.3.ValorPresenteNetoparaelFlujoFinancieroNetodelInversionista
SecalculaelValorPresentedelosIngresos(VPI):
VPI
VPI
Tio
0.30
0.30
VPI
Tio
0.30
106.892.30
8 102.781.06
VPI
Tio
0.30
494.900.20
.406 .250
339 .957 .813
3.71293217 .125 .000
138 .960 .0002.8561173 .700 .000
1.30
1.69
2.197
5 988.279.47
2 950.268.72
3 913.720.14 3
SeprocedeacalcularelValorPresentedelos Egresos(VPE):
VPE
Tio
0 .30
Tio
0 .30
VPE
VPN
0.30
Tio
VPN
0.30
Tio
VPN
Tio
VPI
30 .000
.000
0
(1
0 .30 )
.000
VPE
494.900.20 7
0 .30
30 .000
30 .000 . 000
1
30.000.000
464.900.20
Alcompararlosresultadosobtenidosencadasituacintenemos:
A.
B.
Conlo
SITUACIN SINFINANCIAMIENTO
V.P.N.parael Proyecto
V.P.N.parael Inversionista
$ 464,900,207
$ 464,900,207
SITUACINCONFINANCIAMIENTO
V.P.N.parael Proyecto
V.P.N.parael Inversionista
$ 523,592,281
$ 464,900,207
anteriorseconcluyeque
entodas
lassituacioneselV.P.N.indicaqueel
proyectoesrecomendablealtenerunvalorpositivoylasituacinmsfavorable
esparaelinversionista.
271
2.2.CLCULODELATIR
2.2.1.ClculodelaTIRSinfinanciamiento
Dado
cercanosacero:unopositivoyotronegativo,seutilizaunvalorinicialparahallar
elV.P.N.,utilizandounatasai=20%:
Seprocedea
calcularelValor
Presentede
losIngresos(VPI),utilizandolos
resultadosdelFlujoFinanciero:
VPI
0.20
i
VPI
0.20
138.960.000
(1 0.20 )1
271.406.250
(1 0.20 )4
339.257.813
(1 0.20 )5
120.625.00 0
125.651.04 1 130.886.50 2
136.341.23 4
138.960.000
173.700.000
217.125.000
271.406.250
1.20
1.44
1.728
2.0736
339.257.813
2.4883
VPI
0.20
115.800.00 0
VPI
629.303.77
i 0.20
173.700.000
(1 0.20 )2
217.125.000
(1 0.20 )3
ElValorPresentedelosEgresos(VPE)paraunatasai=20%es:
VPE
30 .000 .000
0
(1 0.20 )
i 0.20
i 0.20
30 .000
30 .000 .000
VPE
.000
1
VPN
i 0.20
VPI
VPN
i 0.20
VPN
0.20
i
VPE
30.000 .000
599.303.77 8
Ahora,seutilizarunatasasuperiorparahallarelvalornegativo.Secalcularcon
unatasadel120%.
SecalculaelValorPresentedelosIngresos(VPI):
VPI
VPI
VPI
VPI
i 1.20
i 1.20
i 1.20
138.960.000
(1 1.2)1
173.700.000
(1 1.2)2
217.125.000
(1 1.2)3
271.406.250
(1 1.2)4
339.257.813
138.960.000
2.2
173.700.000
4.84
217.125.000
10.648
271.406.250
23.4256
339.257.813
631.636.36 4
358.884.29 8
203.911.53 2
115.858.82 5
(1 1.2)5
51.5363
658.289.99 2
137.611.99 4
i 1.20
ElValorPresentedelosEgresos(VPE)paraunatasai=120%es:
VPE
i 1.20
VPE
i 1.20
30.000 .000
0
(1 1.2)
30 .000 .000
30.000 .000
1
VPN
i 1.20
VPN
i 1.20
VPN
i 1.20
VPI
VPE
137.311.994
30.000.000
Los resultados obtenidos indican que la TIR debe ser inferior al 120% pero
superioral20%.Utilizandoelprocedimientodeinterpolacin,se obtieneque:
Diferencia:100%
20%
X
120%
$706.615.772
599.303.778
599.303.778x1
706.6157.72
$599.303.778
0
$107.311.994
100%
X
0,8481324785%
Diferencia:
Diferencia:
706.615.772
599.303.778
Luego,la
TasaInternade
losdinerosinvertidosenel
Retornoies20%+96.5%,i=116.5%.Loquesignifica
proyectotienenuna
laTIResmayorquelaTasa
rentabilidaddel116.5%anual.
deOportunidad
sepuede
afirmar
que
Como
queel
proyectoesfactiblefinancieramente.
2.2.2.ClculodelaTIRConFinanciamiento
Seprocedea calcularelValor Presentede losIngresos(VPI),utilizandolos resultados
delFlujoFinanciero; seutilizaunvalorinicialparahallarelV.P.N.,
utilizandounatasai= 17%:
i
0.17
138.960.000
(1 0.17)1
173.700.000
(1 0.17)2
217.125.000
(1 0.17)3
271.406.250
(1 0.17)4
339.257.813
(1 0.17)5
0.17
138.960.000
1.17
173.700.000
1.3689
217.125.000
1.6016
271.406.250
1.8738
339.257.813
2.1924
VPIi
0.17
118.769.23 1
126.890.20 4
VPIi
0.17
137.611.99 4
VPI
VPI
135.567.55 7
144.842.69 9
154.742.69 9
SeprocedeacalcularelValorPresentedelos Egresos(VPE):
VPE
0 .17
0 .17
30 .000
.000
0
(1
0 .17 )
VPN
i 0.17
VPN
i 0.17
VPN
i 0.17
30 .000
30 . 000 .000
1
VPE
VPI
.000
VPE
30.000
.000
107.611.994
Ahora,seutilizarunatasasuperiorparahallarelvalornegativo.Secalcularcon
unatasadel120%. SecalculaelValorPresentedelosIngresos(VPI):
.
VPI
VPI
i 1.20
138.960.000
(1 1.2)1
i 1.20
138.960.00
2.2
VPI
i 1.20
631.636.36
VPI
i 1.20
137.611.99
173.700.000
(1 1.2)2
217.125.000
(1 1.2)3
271.406.250
(1 1.2)4
339.257.813
(1 1.2)5
173.700.000
4.84
217.125.000
10.648
271.406.250
23.4256
339.257.813
51.5363
358.884.29
203.911.53
115.858.82
658.289.19
ElValorPresentedelosEgresos(VPE)paraunatasai=120%es:
VPE
VPE
i 1.20
VPN
i 1.20
VPN
i 1.20
VPN
30.000 .000
0
(1 1.2)
i 1.20
i 1.20
30.000
VPI
.000
30.000 .000
VPE
137.611.994
30.000.000
Los resultados obtenidos indican que la TIR debe ser inferior al 120% pero
superioral20%.Utilizandoelprocedimientodeinterpolacin,se obtieneque:
Diferencia:103%
17%
X
120%
$215.223.988
107.611.994
107.611.994x1.03
215.223.988
x
$107.611.994
0
$107.611.994
103%
X
0,51552%
Diferencia:
Diferencia:
215.223.988
107.611.994
VPI
173
1
(1 .700
0.17).000
217
2
0.17).000
(1 .125
271
3
0.17).250
(1 .406
339
4
0.17).813
(1 .257
1.3689
1.6016
1.8738
2.1924
VPI
i 0.17
VPI
i 0.17
118.769.23
1 126.890.20
VPI
i 0.17
680.812.39
1.17
135.567.55
7 144.842.69
9 154.742.69
SeprocedeacalcularelValorPresentedelos Egresos(VPE):
VPE
0 .17
0 .17
30 .000
.000
0
(1
0 .17 )
i 0.17
VPN
VPN
VPN
i 0.17
i 0.17
30 .000
30 .000 . 000
1
VPE
VPI
.000
VPE
30.000
.000
Ahora,seutilizarunatasasuperiorparahallarelvalornegativo.Secalcularcon
unatasadel190%. SecalculaelValorPresentedelosIngresos(VPI):
(1
0.17)5
VPI
VPI
i 1.90
i 1.90
138.960.00
(1 1.2)1
173.700 .000
(1 1.2)2
217.125.000
(1 1.2)3
271.406.250
(1 1.2)4
339 .257.813
(1 1.2)5
138.960.00
2.9
173.700 .000
8.41
217.125.000
24.389
271.406.250
70.7281
339 .257.813
205.11149
VPI
i 1.90
479.172.41
VPI
i 1.90
829.651.39
206.539.83
890.257.90
383.731.85
165.401.70
ElValorPresentedelosEgresos(VPE)paraunatasai=190%es:
VPE
i 1.90
VPE
i 1.90
30.000 .000
0
(1 1.9)
30 .000 .000
30.000 .000
1
VPN
i 1.90
VPN
i 1.90
VPN
i 1.90
VPI
VPE
829.651.393
30.000.000
799.651.39 3
Los resultados obtenidos indican que la TIR debe ser inferior al 190% pero
superioral20%.Utilizandoelprocedimientodeinterpolacin,se obtieneque:
17%
X
190%
Diferencia:173%
$1.450.463.783
650.812.390
650.812.390x1.73
1.450.463.783
$650.812.390
0
799.651.393
173%
X
0,7762382378%
Diferencia:
Diferencia:
1.450.463.783
650.812.390
NOTASACLARATORIAS
Elproyectocontemplaqueelcapitalaportadocubrelasinversionesy
preoperativos;
por ende
estos
los
en el
endeudamiento,laobligacinfinancierasetomarconelBancoAgrariopor
unvalorde$30.000.000, pagaderoa5aostalycomoseobserva enel cuadro01.
FUENTESDEFINANCIAMIENTO
Paraponeren marchaelproyecto se deberecurrirauna InstitucinFinancieracomolo
eselBancoAgrario,quienes
realizanla
treinta
(30)
millones
de
pesos,
que
los
inversionistas
establecerncomocapitalinicial,alconstituirlaempresa.
FLUJOSFINANCIEROSCONFINANCIAMIENTO
LasInversiones enEquipo,enMuebles yEnseres ydeGastos Preoperativos sern
cubiertas con el Capital Inicial de; el dinero faltante, ms el requerido
asignadocomoCapitaldeTrabajo,serobtenidoatravsdelcrditobancario.
Cuadro01ProgramadeInversionesdelProyectoconFinanciamiento
Concepto
Aos
Fuente
0
ActivoFijoTangible
MaquinariayEquipo
R.Propio
-18,057,000
MueblesyEnseres
R.Propio
-1,642,000
-168,000
-3,328,000
-168,000
ActivosDiferidos
Intangibles
R.P-Cr
-4,800,000
CapitaldeTrabajo
Crdito
-15,609,060
-1,092,634
-1,169,119
-1,250,957
-1,338,524
-40,108,060
-1,092,634
-1,169,119
-1,418,957
-4,666,524
TotaldeInversiones
Fuente:GestoresdelProyecto
Condiciones de
-168,000
Agrarioporunvalorde$30.000.000,pagaderoa5aosconunatasadeinters
del17.52%E.A(EfectivaAnual);seprocedera
calcularelvalordelascuotas
anuales,mediantelafrmuladelaanualidad.Paraefectodeliquidarelprstamo,
elBancoAgrarioutilizaelsistemade
Anualidadvencidadurantetodoeltiempoy
cuotadecrecientelinealmenteyanticipadatambin
conocidacomo
CuotaCapital
i(1 i )
P (1
n
i)
20.108 .060
2 (10.1752
0.175
0.175
)52 ) 1
(1
20.108 .060
0.1752 (1.175
2 )
5
(1.1752 ) 1
20.108.060
0.392729
1.2416
20.108 .060
6.360 .356
(0.316308795
Enelcuadro02serelacionanelprogramadeamortizacin.
Cuadro02 ProgramadeAmortizacindelCrdito(TrminosCorrientes)
Saldo17.52%
para Amortizar
Ao
Inicial
1
2
6.600.000
6.600.000
5.256.000
5.020.531
1.344.000
1.579.469
30.000.000
28.656.000
27.076.531
3
4
6.600.000
6.600.000
4.743.808
4.418.603
1.856.192
2.181.397
25.220.339
23.038.943
6.600.000
4.036.423
5.412.026
17.626.917
Fuente:GestoresdelProyecto
Lospreoperativosnosontenidosencuentaporcuantosonasumidospor
losrecursospropiosde losinversionistas.
Cuadro03 FlujoNetodeOperacinsinFinanciamiento(TrminosCorrientes)
Concepto
TotalIngresos
(-)CostosOperacionales
UtilidadOperacional
(-)GastosFinancieros
UtilidadGravable
(-)Impuesto
UtiidadNeta
(+)Depreciacin
(+)AmortizacinDiferidos
FlujoNetodeOperacin
1
138.960.000
36.555.600
102.404.400
3.510.000
98.894.400
7.254.528
91.639.872
4.455.600
934.000
97.029.472
2
173.700.000
36.555.600
137.144.400
2.808.000
134.336.400
9.068.160
125.268.240
4.455.600
934.000
130.657.840
Aos
3
217.125.000
36.555.600
180.569.400
2.106.000
178.463.400
11.335.200
167.128.200
4.455.600
934.000
172.517.800
4
271.406.250
36.555.600
234.850.650
1.404.000
233.446.650
14.169.000
219.277.650
4.455.600
934.000
224.667.250
5
339.257.813
36.555.600
302.702.213
702.000
302.000.213
17.711.250
284.288.963
4.455.600
934.000
289.678.563
Elcapitaldetrabajoen el proyectoestaproyectadohastaelcuarto,massin
embargoelVrResidualyAmortizacindelCrditoestnproyectadoshasta elquintoao.
Cuadro04 FlujoNetodeInversiones
Aos
Concepto
InversinFija
-30.000.000
Capital deTrabajo
-76.224.000
-76.224.000
-76.224.000
-169.580
-3.598.300
-76.224.000
-76.224.000
ValorResidual
29.698.700
Crdito
30.000.000
6.000.000
6.000.000
6.000.000
6.000.000
6.000.000
-70.224.000
-70.224.000
-70.224.000
-70.224.000
35.698.700
AmortizacindelCrdito
FlujoNetodeInversin
5
-198.000
-76.224.000
Cuadro06.FlujoFinancieroNetoparaelInversionista
Concepto
Flujo Netode
Inversin
Aos
0
-30.000.000
Flujo Netode
Operacin
FlujoFinanciero
NetodelProyecto
-30.000.000
-82.224.000
-82.224.000
-82.224.000
-82.224.000
-82.224.000
97.029.472
130.657.840
172.517.800
224.667.250
289.678.563
14.805.472
48.433.840
90.293.800
142.443.250
207.454.563
CONCLUSIONESGENERALES
Realizadoel Estudiode FactibilidadparaTURISMO RECREACION
y CULTURA
VIAJES
Cartagenade
EL
TESORO
ESCONDIODistritode
Indias,Colombia,seestablecieronelementosdejuicioqueresaltanlaimportancia
depresentaralternativasenproyectospara
contribuirconla
deempleo.ElproyectodesarrolladoparalaCreacinde
RECREACION
y CULTURA
generacindefuentes
laEmpresaTURISMO
sedebeaceptar.
implementacin y
AltomarelVPNylaTIRcomocriteriosdedecisin,porserelVPNmayorque cero
enlasdiversas situaciones presentadas ylaTIRmayor quelaTasa de Inters
deOportunidad aplicada, sepuede afirmarqueelproyecto esfactible financieramente.
BIBLIOGRAFA
Formulacin y Evaluacin de Proyectos. UNAD.BogotD.C..
SAPAG, Nassir. Preparacin y Evaluacin de Proyectos. McGraw-Hill.
BogotD.C.1988.TerceraEdicin.
CERDA, Hugo. Cmo Elaborar Proyectos. Coleccin Mesa Redonda
Magisterio.BogotD.C.1997.