Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificacin
Contacto:

Betsy Espinoza
bespinoza@equilibrium.com.pe
Mauricio Durand
mdurand@equilibrium.com.pe
(511) 616 0400

La nomenclatura pe refleja riesgos slo comparables en el Per.




BANCO DE CREDITO DEL PERU - BCP
Lima, Per 23 de enero de 2014
Clasificacin Categora Definicin de Categora
Entidad A+
La Entidad posee una estructura financiera y econmica
slida y cuenta con la ms alta capacidad de pago de sus
obligaciones en los trminos y plazos pactados, la cual no se
vera afectada ante posibles cambios en la entidad, en la
industria a que pertenece o en la economa.
Depsitos a Plazo en MN y/o ME
(Menores a Un Ao)
EQL 1+.pe
Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de inter-
eses y capital dentro de los trminos y condiciones pacta-
dos.

Depsitos a Plazo MN y/o ME
(Mayores a Un Ao)

AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Certificados de Depsitos Negociables
(Tercer Programa - Hasta por US$300.0 millones)
EQL 1+.pe
Grado ms alto de calidad. Existe certeza de pago de inter-
eses y capital dentro de los trminos y condiciones pacta-
dos.
Bonos Corporativos
(Segundo Programa - Hasta por US$200.0 millones)
AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Bonos Corporativos
(Cuarto Programa - Hasta por S/.1,800.0 millones)
AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Bonos Corporativos
(Quinto Programa - Hasta por S/.2,000.0 millones)
AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Bonos de Arrendamiento Financiero
(Primer Programa Hasta por US$100.0 millones)
AAA.pe
Refleja la ms alta capacidad de pagar el capital e intereses
en los trminos y condiciones pactados.
Bonos Subordinados
(Primer Programa Hasta por US$175.0 millones)
AA+.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
Bonos Subordinados
(Segundo Programa Hasta por US$1,000.0 millones)
AA+.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
Bonos Subordinados
(Segundo Programa de Instrumentos de Deuda -
Hasta por US$100.0 millones)
AA+.pe
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en
los trminos y condiciones pactados. Las diferencias entre
esta clasificacin y la inmediata superior son mnimas.
Acciones Comunes 1 Clase.pe
El ms alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los
resultados econmicos del emisor.
La clasificacin que se otorga a los presentes valores no implica recomendacin para comprar, vender o mantenerlos en cartera.


---------------------------MM de S/. al 30.09.13----------------------------
Activos: 89,026.9 Patrimonio: 7,788.8 ROAE*: 21.5%
Pasivos: 81,238.1 Utilidad: 1,217.8 ROAA*: 1.9%
*Indicadores anualizados
Historia de Clasificacin*: Entidad A+ (29.03.05).
Segundo Programa de B. Subordinados AA+.pe (26.07.13).
Quinto Programa de B. Corporativos AAA.pe (26.07.13).
*Ver Anexo I.

Para la presente evaluacin se han utilizado los Estados Financieros Auditados del Banco de Crdito del Per al 31 de diciembre 2009, 2010,2011 y
2012, as como Estados Financieros No Auditados al 30 de setiembre de 2012 y 2013. Adicionalmente, se utiliz informacin complementaria pro-
porcionada por la Entidad. Las categoras otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan segn lo estipulado por la Res. SBS N
18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluacin realizada, el Comit
de Clasificacin de Equilibrium decidi ratificar la cate-
gora de A+ otorgada como Entidad al Banco de Crdito
del Per (en adelante el BCP o el Banco), as como mante-
ner las categoras otorgadas a sus instrumentos financieros.
Las clasificaciones otorgadas se sustentan en el liderazgo
que ha logrado mantener el Banco a lo largo de los aos
tanto en trminos de colocaciones como captaciones, lo
cual se complementa con una slida base de capital, la
extensa red de canales y el expertise de su plana gerencial.
Asimismo, se considera la calidad de su cartera y los nive-
les de provisiones constituidas, sumado a la diversificacin
que registra en sus fuentes de fondeo. Es de sealar que si
bien en relacin a las evaluaciones anteriores, se observa
un deterioro en la calidad de la cartera y en los mrgenes
del negocio, los mismos an se consideran adecuados, lo
cual, sumado a los saludables indicadores de solvencia que
mantiene el BCP, le brinda holgura para continuar crecien-
do.
Al 30 de setiembre de 2013, la participacin patrimonial
del BCP en relacin al total del sistema bancario fue de
32.30%, manteniendo el liderazgo al igual que en la colo-
cacin de crditos directos y depsitos del sistema (33.90%
2
y 34.70%, respectivamente)
1
. En este sentido, al mismo
perodo las colocaciones brutas del Banco muestran un
crecimiento de 11.12% respecto al ejercicio 2012, liderado
principalmente por crditos corporativos (+22.46%), hipo-
tecarios (+14.73%), prstamos de consumo (+10.10%) y
medianas empresas (+8.13%). De esta manera, los crditos
corporativos pasaron a representar el 25.53% de las colo-
caciones del Banco (23.16% en el 2012), mientras que los
hipotecarios el 16.74% (16.07% en el 2012).
El Banco de Crdito se caracteriza por tener una cartera de
crditos diversificada, siendo lder en los segmentos corpo-
rativo, grandes empresas, medianas empresas, hipotecario
y consumo no revolvente. La diversificacin de su cartera
le permite controlar de forma adecuada la exposicin al
riesgo, a pesar que los crditos a pequea y mediana em-
presa, as como los de consumo registran un ratio de moro-
sidad que se encuentran por encima de la media del siste-
ma bancario, con tasas de 8.50%, 3.92% y 3.49% respecti-
vamente. No obstante, si se toma en consideracin la mo-
rosidad de la cartera total, la misma se sita en 2.18%,
similar a la del promedio del sector bancario (2.12%). En
relacin a la cartera problema (atrasada + refinanciada +
reestructurada), la misma representa 2.80% de sus coloca-
ciones brutas, registrando un incremento respecto al 2012
(2.37%), aunque situndose por debajo del promedio del
sistema (3.03%). Es de sealar que durante los tres prime-
ros trimestres del 2013, el BCP castig cartera por
S/.584.19 millones, los cuales corresponden principalmen-
te a crditos de consumo (S/.365.42 millones) y colocacio-
nes a pequeas empresas (S/.198.43 millones). Incluyendo
los castigos a la cartera problema, sta representa el 4.20%
de las colocaciones brutas, mientras que al cierre de 2012
fue de 3.60%. Cabe sealar que al 30 de setiembre de
2013, las provisiones de cartera constituidas por el Banco
representaron el 124.34% de su cartera problema, indica-
dor que si bien es considerado adecuado, registra una ten-
dencia a la baja respecto al cierre de 2012 (131.91%) y se
mantiene por debajo de la media de los cuatro bancos ms
grandes del sistema.
Con relacin a las fuentes de fondeo del BCP, los depsi-
tos y obligaciones registraron una participacin de 65.88%
en la estructura, resaltando el incremento en 16.78% en los
depsitos a plazo en relacin al cierre de 2012. Otra fuente
de financiamiento importante la constituyen sus emisiones
de deuda, las mismas que al tercer trimestre del 2013 as-
cienden a S/.11,422.69 millones (correspondiente al
12.83% de su fondeo), de las cuales aproximadamente el
81.61% corresponden a colocaciones realizadas en el exte-
rior. En tal sentido, durante los primeros meses del 2013, el
Banco coloc dos tramos de un programa de bonos corpo-
rativos en el exterior denominados Senior Notes Due 2023,
por un total de US$716.3 millones, con vencimiento a 10
aos, los mismos que incluyeron un intercambio con los
bonos Senior Notes Due 2016, disminuyendo estos ltimos
de US$700 millones a US$365 millones, respectivamente.
Asimismo, el 09 de abril de 2013 el BCP coloc bonos
subordinados a travs de la reapertura de los valores de-
nominados Fixed-To-Floating Rate Subordinated Notes
Due 2027 por US$170 millones, a un plazo de 14 aos.
En relacin a las emisiones locales, al tercer trimestre de
2013 las mismas representaron el 16.92% del fondeo y

1
Incluye sucursales en el exterior.
corresponden principalmente a bonos corporativos
(76.89%), bonos subordinados (17.81%) y BAF (5.29%).
Asimismo, el BCP inscribi durante el 2013 la Segunda
Emisin contemplada dentro del Tercer Programa de Cer-
tificados de Depsito Negociables, estando vigente al 30
de setiembre de 2013 la Serie A por S/.100 millones, la
misma que redimi en el mes de diciembre del mismo ao.
Cabe mencionar igualmente que en el 2013 el Banco re-
gistr un Segundo Programa de Bonos Subordinados de
hasta US$1,000.0 millones y un Quinto Programa de Bo-
nos Corporativos por hasta S/.2,000.0 millones. En tal
sentido, es de sealar que los Bonos Subordinados podrn
ser colocados tanto en el mercado local como en el exte-
rior, manteniendo como objetivo el obtener patrimonio
efectivo Nivel 2, optimizar la estructura de capital diversi-
ficando y reduciendo el costo promedio de fondeo, as
como el mantener un perfil de vencimientos de la deuda de
largo plazo en lnea con un poltica prudente del manejo de
la deuda estructural. Es de sealar igualmente que el plan
de adecuacin de capital contempla -adicional a la coloca-
cin de Bonos Subordinados- la capitalizacin de utilida-
des y constitucin de reservas. Tal es as que el 27 de
noviembre de 2013, el Directorio del Banco acord por
unanimidad la capitalizacin de S/.504.0 millones de las
utilidades del ejercicio 2013, importe que computar para
el clculo del Patrimonio Efectivo. Con relacin a la colo-
cacin de Bonos Corporativos, la misma mantiene como
objetivo optimizar el calce de plazos entre el fondeo y el
financiamiento de las operaciones de crdito de mediano y
largo plazo, solventar las necesidades de caja del Banco,
as como sustituir anteriores emisiones a un costo de fon-
deo ms alto o que estn cercanas a redimir.
Al 30 de setiembre de 2013, el patrimonio neto del BCP
alcanz los S/.7,788.76 millones, registrando un crecimien-
to de 9.07% en relacin al ejercicio 2012 explicado princi-
palmente por los resultados generados al 30 de setiembre
de 2013 (S/.1,217.84 millones) y por el fortalecimiento con
la capitalizacin de las utilidades del ejercicio 2012 por
S/.649.70 millones, as como la constitucin de Reservas
por S/.227.40 millones. Con referencia al resultado neto al
30 de setiembre de 2013, si bien el mismo se incrementa
en 7.19% respecto al mismo periodo del 2012, se observa
un deterioro en el margen neto (de 27.08% a 24.29% inter-
anual). Esto ltimo se explica a razn de que los gastos
financieros se incrementaron en mayor medida que sus
ingresos, toda vez que estos ltimos recogen una prdida
por productos financieros derivados de S/.103.81 millones
y por la valorizacin de inversiones de S/.90.63 millones,
no consideradas en el 2012, situacin que no se pudo re-
vertir con las mejoras en eficiencia traducida en una menor
carga operativa en relacin al crecimiento de sus ingresos
financieros.
A la fecha de anlisis, el BCP contina registrando ade-
cuados indicadores financieros, reflejados en holgados
ratios de liquidez tanto en moneda local como extranjera y
un ratio de capital global que le brinda espacio para conti-
nuar creciendo. Si bien los indicadores de rentabilidad y
calidad de cartera muestran cierto deterioro en relacin a
ejercicios anteriores, los mismos se mantienen todava en
niveles adecuados. Finalmente, Equilibrium seguir el
desarrollo de los eventos que puedan impactar en el nivel
de riesgo actual del Banco, comunicando oportunamente al
mercado cualquier modificacin al respecto.
3


Fortalezas
1. Liderazgo en el sistema bancario peruano.
2. Slida base de capital.
3. Plana Gerencial profesional y experimentada.
Debilidades
1. Riesgo devaluatorio asociado al nivel de dolarizacin de la cartera.
2. Descalce de corto plazo, aunque mitigado con instrumentos financieros lquidos.
Oportunidades
1. Expansin de servicios a travs del uso intensivo de los canales de distribucin y venta cruzada de productos.
2. Bajos niveles de intermediacin financiera.
3. Potenciacin de los ingresos no financieros.
Amenazas
1. Mayor competencia entre bancos grandes.
2. Potencial incremento en la mora por riesgo de sobreendeudamiento.
4
DESCRIPCIN DEL NEGOCIO

El Banco de Crdito del Per es el banco comercial ms
antiguo del Per, fundado como sociedad annima el 03
de abril de 1889 con el nombre Banco Italiano, cambian-
do su razn social en 1942 por la de Banco de Crdito del
Per. El Banco cuenta con la autorizacin de Superinten-
dencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS) para operar
como banco mltiple, siendo su objeto social favorecer el
desarrollo de las actividades comerciales y productivas
del pas a travs de la intermediacin financiera.

El Banco es la principal subsidiaria de Credicorp Ltd.
desde la creacin de sta en el ao 1995. Adicionalmente
a sus operaciones en Per, el BCP participa en el capital
de varias empresas que registra como subsidiarias, segn
se detalla:

SUBSIDIARIA PAIS %
BCP Bolivia y Subsidiarias Bolivia 95.84
Inversiones BCP Chile 99.99
Empresa Financiera Edyficar Per 99.79
Solucin EAH Per 100.00
Credifondo SAFI Bolivia Bolivia 100.00
Inversiones Credicorp Bolivia Bolivia 95.84
Fuente: BCP

Cabe mencionar que durante el 2012, el Banco imple-
ment una estrategia que estuvo orientada al desarrollo de
la Banca de Inversin, esto como respuesta al crecimiento
econmico de sus clientes corporativos en mercados de la
regin (MILA). Tal es as que en abril de 2012, el Banco
adquiri el 51% de las acciones de Correval por US$72.3
millones, empresa lder en corretaje, gestin de inversio-
nes y finanzas corporativas en Colombia. Del mismo
modo, adquiri el 60.6% del capital social de IM Trust
por US$131.5 millones, un conglomerado financiero de
banca de inversin en Chile. Posteriormente, ambas sub-
sidiarias fueron transferidas a Credicorp Capital Ltd.

De igual forma, en agosto de 2012 la Junta General de
Accionistas del Banco aprob la escisin de activos y
negocios de banca de inversin a favor de Credicorp
Capital Per S.A.A., subsidiaria indirecta de Credicorp.
De esta manera Credicorp Capital Sociedad Agente de
Bolsa, Credicorp Capital Sociedad Titulizadora y Credi-
corp Capital Sociedad Administradora de Fondos signifi-
caron una reduccin en el valor patrimonial del Banco de
S/.138 millones, monto que incluye la disminucin del
Capital Social en S/.85 millones, S/.29.8 millones de la
Reserva Legal y S/.23.3 en Resultados No Realizados.

Asimismo, durante el primer semestre de 2013, el Banco
adquiri el 95.84% de la holding Inversiones Credicorp
Bolivia S.A. con una inversin de S/.140 mil. De otro
lado, el Banco vendi el 100% de las acciones que man-
tena en Inmobiliaria BCP S.A. y BCP Colombia S.A. por
US$2.3 y US$68 millones, respectivamente. Dichas sub-
sidiarias fueron transferidas al Grupo Crdito y Credicorp
Capital Ltd., respectivamente.


Grupo Econmico
El Banco de Crdito es el principal activo del Grupo
financiero Credicorp, contribuyendo con el 81.9% de la
utilidades generadas durante el 2012 (US$645.7 millo-
nes).

Credicorp Ltd. es una de las empresas holding ms impor-
tantes del pas, con participacin mayoritaria en empresas
lderes de los sectores bancarios, seguros y fondos de
pensiones en Per, operando a travs de las siguientes
entidades: Banco de Crdito del Per (BCP), El Pacfico
Peruano Suiza (PPS Seguros), Prima AFP, entre otras,
segn se muestra a continuacin:


* A la fecha la transferencia de Credicorp Capital Per haca Credicorp
Capital Ltd. se encuentra en proceso.
Fuente: Credicorp / Elaboracin: Equilibrium

Composicin Accionaria
Al 30 de setiembre de 2013, el capital social del Banco
ascendi a S/.3,752.62 millones, siendo sus accionistas
los siguientes:

Accionistas Participacin
Grupo Crdito S.A. 84.86%
Credicorp Ltd. 12.73%
Minoritarios 2.41%
Total 100%
Fuente: SMV / Elaboracin: Equilibrium

Credicorp Ltd. es el principal accionista del BCP, directa
e indirectamente a travs de su subsidiaria Grupo Crdito
S.A. toda vez que participa del 100% de la misma. A la
fecha de anlisis, el Directorio del Banco se encuentra
conformado por los siguientes miembros:

Directorio
Dionisio Romero Paoletti Presidente
Jos Raimundo Morales Dasso Vicepresidente
Luis Enrique Romero Belismelis Director
Fernando Fort Marie Director
Eduardo Hochschild Beeck Director
Carlos Del Solar Simpson Director
Reynaldo Llosa Barber Director
Benedicto Cigueas Guevara Director
Roque Benavides Ganoza Director
Juan Carlos Verme Giannoni Director
Luis Enrique Yarur Rey Director
Felipe Ortiz de Zevallos Madueo Director
Grupo Crdito
Credicorp
Capital
Atlantic Security
Holding
Corporation
Prima AFP Grupo Pacfico
Banco de
Crdito
Financiera
Edyficar
BCPBolivia
Pacfico Vida
Pacfico EPS
IM Trust
Correval
Credicorp
Securities Inc.
Grupo Crdito
Crediseguros
Credicorp
Capital Per*
5
Germn Surez Chvez Director
La Plana Gerencial del Banco se encuentra a su vez con-
formada por las siguientes personas:

Plana Gerencial
Walter Bayly Llona Gerente General
Fernando Dasso Montero
Gerente Central de
Planeamiento y Finanzas
Pedro Rubio Feijoo
Gerente Central de Negocios
Mayoristas
Gianfranco Ferrari
De Las Casas
Gerente Central de Banca
Minorista
Jorge Ramrez del Villar
Lpez De Romaa
Gerente Central de
Operaciones y Sistemas
Reynaldo Llosa Benavides Gerente Central de Riesgos
Diego Cavero Belaunde
Gerente de Divisin de
Eficiencia
Barbara Falero
Gerente de Divisin de
Cumplimiento
Pablo De La Flor Belaunde
Gerente Divisin Asuntos
Corporativos
Jos Espsito Li Carrillo Gerente de Divisin Auditora
Guillermo Morales
Valentn
Gerente de Divisin Legal
Jos Sambra Graa Gerente de Divisin GDH

Cabe mencionar, que mediante sesin de Directorio cele-
brada el 25 de setiembre de 2013 se acord aceptar la
renuncia del Gerente Central de Planeamiento y Finanzas,
el seor Alvaro Correa Malachowski, quin a partir del 01
de octubre del 2013 ocupa otro cargo dentro del Grupo.
Asimismo, el 13 de noviembre del mismo ao el Comit
Ejecutivo del Directorio del Banco acord crear la Divi-
sin de Eficiencia, designando al seor Diego Cavero
Belaunde como Gerente; del mismo modo el 27 de no-
viembre el mismo rgano aprob elevar a la categora de
Divisin al rea de Cumplimiento y design como Ge-
rente a la seora Barbara Falero.

Posicin Competitiva
Las unidades de negocio con que cuenta el BCP estn
orientadas a brindar servicios a sus clientes a travs de:

Banca Mayorista: Compuesta por tres unidades de
negocios: Banca Empresa, Banca Corporativa, y Banca
Institucional, las cuales buscan brindar servicios a clientes
corporativos a travs de dos reas que complementan las
actividades, como son:

-Negocios Internacionales y Leasing: realiza la ges-
tin de negocios con las principales instituciones fi-
nancieras del mundo, buscando las mejores condicio-
nes para las operaciones con los clientes del Banco y
ofrece servicios de comercio exterior, y se especializa
en el financiamiento de operaciones de mediano y lar-
go plazo a empresas medianas, enfocada en el desarro-
llo del negocio de arrendamiento financiero.

-Servicios para Empresas: se dedica al desarrollo y
comercializacin de servicios transaccionales tales
como recaudacin, pagos, prestacin de servicios de
informacin y manejo de liquidez para clientes empre-
sariales e institucionales.
Banca Minorista: Brinda servicios a personas y pe-
queas empresas con ventas anuales inferiores a US$8.0
millones, con el objetivo de establecer relaciones renta-
bles de largo plazo con los clientes mediante estrategias
orientadas a satisfacer las necesidades especficas de cada
segmento. Para una mejor atencin ha clasificado a sus
clientes en:

-Banca de Consumo atiende cerca de 2.5 millones de
clientes ofrecindoles productos crediticios como
prstamos hipotecarios y tarjetas de crdito, emplean-
do una estrategia de venta cruzada de productos.

-Banca Exclusiva administra a un selecto grupo de
personas naturales que son claves para el Banco por el
alto volumen de negocio activo y pasivo que generan.

-Banca Pequea y Micro Empresa El banco ofrece
una serie de productos que incluyen capital de trabajo
con productos de crdito revolvente y no revolvente,
financiamiento de activos fijos y operaciones de
arrendamiento financiero, descuento de letras entre
otras. La unidad de Pequea Empresa atiende a clien-
tes con ventas anuales entre US$500 mil y US$8.0 mi-
llones y a aquellos que no califican para Banca Em-
presa. Mientras que la unidad de Micro empresa se en-
foca en clientes con ventas anuales entre US$8 mil y
US$500 mil.

Canales de Distribucin: Tiene como objetivo conti-
nuar con la bancarizacin a travs de la incorporacin de
segmentos actualmente no atendidos por la banca, como
son los sectores socioeconmicos C y D. La fuerza de
ventas se encuentra bajo la Divisin Comercial, mientras
que planificacin y gestin bajo la Divisin de Banca
Personas y las reas de Banca PYME, Negocios y el
Centro Hipotecario.

Al 30 de setiembre de 2013, el Banco cuenta con 390
oficinas, habiendo inaugurado 23 durante el 2013: 15 en
Lima y otras ocho en provincias.

Cabe mencionar que el Banco cuenta con la red ms am-
plia de cajeros automticos y corresponsales, con 7,668 (a
junio de 2013) puntos en todo el Per. De esta manera el
Banco logra ampliar la cobertura de sus servicios, sobre
todo a travs de la instalacin de Agentes BCP (5,713).


GESTIN DE RIESGOS

En el desarrollo de sus actividades, el Banco de Crdito
del Per enfrenta riesgos externos relacionados princi-
palmente a la coyuntura econmica del pas y riesgos
internos relacionados a la incertidumbre inherente a las
operaciones que realiza, las cuales pueden afectar el
resultado esperado de la Entidad. En el caso del primer
tipo de riesgos, que incluye factores como riesgo pas,
macroeconmico, cambiario y devaluatorio, el BCP bus-
ca prever la probabilidad de ocurrencia de los mismos. En
cambio, para el segundo tipo de riesgos, el adecuado
entendimiento de los mismos permite establecer un perfil
6
de riesgo, asociar una rentabilidad mnima por cada tipo
de operacin y asignar capital por tipo de negocio. Dado
que la sostenibilidad del Banco depende primordialmente
de la adecuada gestin de los riesgos internos, el Banco
ha tipificado y desarrollado herramientas y procesos para
administrar los riesgos de mercado, crediticio, liquidez y
operacional.

Las polticas de administracin de riesgos se basan en las
siguientes consideraciones principales:

Difusin e impulso a todo nivel de una slida cultura de
administracin de riesgos.
Eficacia de la administracin de riesgos, que depende
fundamentalmente (i) de un adecuado seguimiento por
parte de la alta direccin de la institucin; (ii) del desa-
rrollo, difusin y correcta aplicacin de manuales de
polticas, procedimientos y herramientas analticas rele-
vantes; y (iii) de la toma de decisiones informadas con
respecto a los riesgos asumidos y sus implicancias.

Gestin de Riesgo Crediticio
El Directorio del BCP es el encargado de aprobar los
objetivos, lineamientos y polticas para la administra-
cin de riesgos; los lmites globales y especficos de
exposicin a los distintos tipos de riesgo y los mecanis-
mos para la realizacin de acciones correctivas. El Di-
rectorio puede delegar al Comit de Riesgos, total o
parcialmente, las facultades antes mencionadas.

Este Comit se encarga de vigilar que la realizacin de
las operaciones se ajuste a los objetivos, polticas y
procedimientos para la administracin de riesgos, as
como a los lmites globales y especficos de exposicin
al riesgo que hayan sido previamente aprobados.

El Comit de Riesgos se rene mensualmente y est
integrado por tres miembros del Directorio, el Gerente
General, Gerente Central de Planeamiento y Finanzas,
Gerente Central de Banca Mayorista, Gerente Central de
Banca Minorista, Gerente Central de la Divisin de
Riesgos, Gerente de la Divisin de Crditos y el Gerente
del rea de Administracin de Riesgos. Esta ltima
unidad tiene como objetivo apoyar y asistir al Comit y
a las dems unidades del BCP en la adecuada gestin de
los riesgos derivados de las respectivas reas de respon-
sabilidad.

Los procesos y herramientas utilizadas por el Banco de
Crdito del Per para la aprobacin de crditos, evalan
los riesgos asociados a la poca disposicin o imposibili-
dad de las contrapartes para cumplir sus obligaciones
contractuales de manera independiente de las reas de
negocio. Este enfoque est compuesto por cuatro etapas:
evaluacin, seguimiento y control y recuperacin.

El Banco cuenta con un sistema de ratings dentro del
proceso de gestin crediticia de los clientes de Banca
Mayorista. El sistema est basado en la estimacin de
probabilidades de incumplimiento por cliente y cuenta
con once nmeros de bandas de rating.

En el caso de crditos a personas naturales y pymes, las
evaluaciones se realizan al patrimonio del cliente, histo-
rial financiero, situacin laboral, entre otros aspectos
relevantes de la capacidad de endeudamiento del cliente.

El Banco utiliza un scoring para la admisin y evalua-
cin de los crditos, asignando una determinada proba-
bilidad de que la operacin resulte en prdidas para el
Banco. Dicha metodologa fue construida sobre la base
de informacin histrica de las operaciones del Banco y
es sometida a revisiones y actualizaciones peridicas.

Prevencin del Lavado de Activos y Financiamiento
del terrorismo
El Banco tiene un rea de Prevencin de Lavado de
Activos, la cual reporta directamente al Directorio bajo
la responsabilidad del Oficial de Cumplimiento. El
Banco cuenta con polticas elaboradas sobre la base de
la normatividad emitida al respecto por la SBS, as
como por sus prcticas corporativas para la deteccin de
transacciones inusuales o sospechosas que pudiesen
estar relacionadas al lavado de activos, establecidas en
el Manual de Prevencin del Lavado de Activos.

El Banco cuenta con procedimientos de control especfi-
cos, entre los que figuran las polticas institucionales:
conozca a su cliente, conozca su mercado, conozca a
su empleado y conozca a su banco corresponsal, con-
troles internos para la deteccin de operaciones inusuales
y sospechosas, sistemas de informacin, capacitacin de
personal y reportes de operaciones sospechosas, entre
otros.

El seguimiento a las transacciones inusuales se realiza
principalmente a travs de: i) aplicativo SAS-AML (soft-
ware antilavado) que genera alertas automticas sobre la
base de parmetros predefinidos, ii) modelos de minera
de datos para la deteccin de comportamientos transac-
cionales relacionados al lavado de activos, iii) reportes
recibidos de todas las oficinas del BCP, iv) noticias pe-
riodsticas. Estas alertas son analizadas por el rea Cum-
plimiento a fin de identificar operaciones inusuales o
sospechosas que pudiesen estar relacionadas al lavado de
activos, a fin de comunicarlas a la Unidad de Inteligencia
Financiera UIF.

Con el objetivo de consolidar la cultura de prevencin
antilavado y de acuerdo a las exigencias legales vigentes,
el Banco realiza cursos de capacitacin al personal sobre
prevencin de lavado de activos por lo menos una vez al
ao y dos veces en caso del personal que tiene contacto
directo con clientes. Adicionalmente, en caso exista la
posibilidad de aceptar como clientes a personas que ten-
gan influencia pblica o poltica, la decisin est a cargo
del Gerente General y debe contar con la opinin favora-
ble del Oficial de Cumplimiento quien se encarga del
monitoreo de las cuentas de dichos clientes.

Gestin de Riesgo de Mercado y Liquidez
El Banco separa la exposicin al riesgo de mercado en
dos grupos: aquellos que surgen de la fluctuacin en el
valor de los portafolios de negociacin, debido a movi-
mientos en los indicadores del mercado o precios y aque-
llos que surgen de cambios en la posicin estructural de lo
7
portafolios que no son de negociacin, debido a movi-
mientos en las tasas de inters, precios y tipos de cambio.

Los riesgos de los portafolios de negociacin son monito-
reados a travs de tcnicas de simulacin histrica del
Valor en Riesgo (VaR), mientras que los portafolios que
no son de negociacin son monitoreados usando la tcnica
de Asset Liability Management (ALM). Por su parte, para
minimizar el riesgo de liquidez, la Gerencia establece
lmites sobre el monto mnimo de fondos disponibles para
cubrir los posibles retiros en efectivo y sobre el nivel
mnimo de facilidades de prstamos interbancarios y otros
tipos de prstamos con los que se debe contar para cubrir
niveles de retiro inesperados. El procedimiento de calzar y
controlar los descalces de los vencimientos y de las tasas
de inters de los activos y pasivos son fundamentales para
la gerencia. Adicionalmente cuenta con un plan de con-
tingencia de liquidez con el fin de afrontar un escenario
de estrs generado por un retiro importante de fondos.

Gestin de Riesgo Operacional
Dentro del marco de la Resolucin SBS N 006-2002 para
la administracin de riesgo operativo, el Banco ha asumi-
do el reto de establecer estrategias, objetivos, polticas y
metodologas con la finalidad de identificar, cuantificar y
hacer seguimiento a los posibles riesgos de operacin y
por ende reducir la posibilidad de ocurrencia de prdidas
potenciales inesperadas resultantes de sistemas inadecua-
dos, fallas administrativas, controles defectuosos, fraude,
error humano, legales o eventos externos.

El Servicio de Riesgo Operativo pertenece al rea de
Administracin de Riesgos, la cual realiza la administra-
cin del riesgo operativo basado en tres pilares principa-
les: i) la adecuada compresin del riesgo presente, ii) el
riesgo operacional potencial en los nuevos productos y
servicios y iii) la administracin del riesgo operativo en la
calidad y oportunidad de los servicios brindados por ter-
ceros.

La compresin y documentacin de los riesgos se realiza
con cada rea a fin de identificar aquellos procesos dentro
del banco y categorizarlos segn impacto y probabilidad
de ocurrencia, asignndoles una nomenclatura interna que
permite realizar una estimacin cualitativa de riesgo. Una
de las principales actividades de este servicio es el esfuer-
zo por generar la cultura del riesgo operativo en las dems
reas del Banco.

Debido al listado de Credicorp en la Bolsa de Valores de
Nueva York (NYSE), el Banco al formar parte del Grupo
ha implementado los lineamientos de la Ley Sarbanes
Oxley (SOX), que establece nuevas normas para la conta-
bilidad corporativa, las cuales buscan incrementar la
confianza en los reportes financieros.


ANLISIS FINANCIERO

Participacin de Mercado
Al 30 de setiembre de 2013, el Banco se mantiene en
primer lugar dentro del sistema bancario local en cuanto a
captaciones, colocaciones y patrimonio, segn se detalla:

Participacin
Sist. Bancario
Banco de Crdito del Per
2010 2011 2012 Set 13
Crditos Directos 33.6% 33.0% 34.1% 33.9%
Depsitos Totales 36.3% 34.0% 37.7% 34.7%
Patrimonio 32.3% 32.4% 31.9% 32.3%
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Con relacin al total de las colocaciones directas, el Ban-
co ha mantenido el liderazgo a lo largo de los ltimos
aos en casi todos los tipos de crdito, a excepcin de los
crditos a microempresarios, medianas empresas y con-
sumo revolvente, segmentos en los que ocupa el segundo
lugar, segn se detalla:


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Rentabilidad
Al 30 de setiembre de 2013, el Banco alcanz una utili-
dad neta de S/.1,217.84 millones, registrando un incre-
mento de 7.19% respecto al mismo periodo del 2012. No
obstante, se observa un ligero deterioro en los mrgenes,
lo cual responde principalmente a prdidas generadas en
productos financieros derivados y en la valorizacin de
inversiones.

En relacin a los ingresos financieros generados al 30 de
setiembre de 2013, estos se incrementaron en 19.47%
respecto al mismo periodo del 2012, crecimiento liderado
principalmente por los intereses provenientes de la cartera
de crditos (+S/.602.87) y la diferencia en cambio
(+S/.323.77 millones) generada por la volatilidad que
registr la moneda local respecto al Dlar Americano.

Por su parte, los gastos financieros registraron un creci-
miento de 33.30% respecto al mismo periodo del ao
anterior, el mismo que es explicado por las prdidas por
valorizacin de inversiones, principalmente por la venta
de certificados de depsito y la fluctuacin de instrumen-
tos locales y otros de la regin producto del incremento
de las tasas de mercado. Del mismo modo, se observa una
prdida en productos financieros derivados proveniente
de la valorizacin de los forwards mantenidos por el
Banco. En menor medida contribuye al incremento de los
gastos un mayor fondeo mediante obligaciones con el
pblico y la emisin de bonos corporativos (US$716.3
millones) y subordinados (US$170 millones) en el exte-
rior.

De esta manera, la utilidad financiera bruta se incrementa
en 14.24% (+S/.433.68 millones); sin embargo, el margen
0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00
Corporativo
Grandes empresas
Medianas empresas
Pequeas empresas
Microempresas
Hipotecarios
Consumo Revolvente
Consumo No Revolvente
44.29
34.84
28.44
37.20
22.50
33.55
20.50
32.90
Participacin de mercado por tipo de crdito (%)
Setiembre 2013
8
bruto retrocede pasando de 72.56% a 69.39% de forma
interanual. Las provisiones por su parte registran un in-
cremento de 7.57% respecto a setiembre de 2012; no
obstante, su participacin respecto a los ingresos dismi-
nuye de 17.91% a 16.13%, debido principalmente a la
inclusin del recupero de provisiones, a pesar que durante
el primer trimestre se destinaron mayores provisiones
para crditos Pymes. De esta manera el margen financiero
neto asciende a 53.26% (54.65% a setiembre 2012).


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Cabe sealar que el Banco contina realizando esfuerzos
para el control de sus costos y gastos, tal es as que re-
cientemente ha creado la Divisin de Eficiencia. Al res-
pecto, el Plan de Negocios que viene implementando el
Banco toma en cuenta la reingeniera de ciertos procesos
que se dan en tres aspectos principalmente: i) nuevo mo-
delo de agencias, ii) una mejora del servicio post venta y
manejo de la logstica del efectivo y iii) mayor agilidad en
los procesos de originacin de crditos comerciales, hipo-
tecarios y leasing. Tal es as que al 30 de setiembre de
2013 se observa una mejora en el ratio de eficiencia (gas-
tos operativos/ingresos financieros) del Banco, el mismo
que pasa de 41.03% a setiembre del 2012 a 38.93% a la
fecha de anlisis, ubicndose as con el promedio del
sistema financiero, aunque todava por encima de la me-
dia de los bancos ms grandes
2
del pas (36.48%), segn
se detalla:


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

De esta manera, el Banco logra una utilidad neta de
S/.1,217.84 millones al 30 de setiembre de 2013, 7.19%
mayor a la registrada en el mismo periodo del 2012, aun-
que con un ligero deterioro en el margen neto, el cual
alcanz el 24.29% de los ingresos, mientras que al tercer
trimestre de 2012 fue de 27.08%.

2
Banco de Crdito, Scotiabank, BBVA Banco Continental e Interbank.
El resultado neto le otorg al Banco una rentabilidad
anualizada promedio para los accionistas de 21.51%,
superior a la registrada al cierre de 2012 y al promedio
del sistema financiero.

Respecto a la rentabilidad anualizada promedio sobre los
activos, la misma asciende a 1.89% ubicndose por deba-
jo del sistema financiero como se observa a continuacin:


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Activos
Al tercer trimestre de 2013, los activos del Banco totali-
zaron S/.89,026.87 millones, nivel superior en 8.60% en
relacin al cierre de 2012. Esto ltimo se sustenta princi-
palmente en la expansin de las colocaciones netas, las
mismas que registraron un crecimiento de 13.34% respec-
to al 2012; a cuenta de una disminucin de 10.43% en las
inversiones, principalmente Certificados de Depsito del
BCRP. Dicha estrategia responde a la reorientacin de los
recursos del Banco, colocndolos en activos con mayor
rentabilidad como son los crditos, esto tambin sumado
a una poltica expansiva del ente regulador con la reduc-
cin de encajes en moneda nacional.

En relacin a las colocaciones, en trminos brutos stas
representan el 63.32% del activo, registrando un incre-
mento respecto al 2012 de S/.5,550.25 millones, el mismo
que es liderado principalmente por los crditos corporati-
vos (+22.46%), hipotecarios (+14.73%), de consumo
(+10.10%) y prstamos a medianas empresas (+8.13%).
De esta manera, los crditos corporativos pasan a repre-
sentar el 25.53% de la cartera (23.16% en el 2012) y los
hipotecarios el 16.74% (16.20% en el 2012).


Fuente: SBS/ Elaboracin: Equilibrium

El segmento que mostro un mayor dinamismo durante el
tercer trimestre de 2013 fue el Corporativo, pues en los
44%
59%
58%
55%
53%
58%
64%
60%
58% 57%
27%
30% 30%
26%
24%
24%
27% 27%
25%
23%
15%
25%
35%
45%
55%
65%
2009 2010 2011 2012 jun-13
Evolucin de mrgenes
Margen Financiero Neto - BCP Margen Financiero Neto - Sistema
Margen Neto - BCP Margen Neto - Sistema
49%
48%
42%
42%
39%
38%
41%
42%
41%
39%
36%
38%
39%
38%
36%
35%
37%
39%
41%
43%
45%
47%
49%
2009 2010 2011 2012 sep-13
Gastos Operativos / Ingresos Financieros
BCP Sistema Bcos. Grandes
18.0%
19.0%
20.0%
21.0%
22.0%
23.0%
24.0%
25.0%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
2009 2010 2011 2012 sep-13
R
O
A
E
R
O
A
A
Evolucin de la rentabilidad
ROAA - ROAE
ROAA - BCP ROAA - Sistema
ROAE - BCP ROAE - Sistema
10.8 11.3 11.6
14.2
8.5 8.9
10.0
10.2
6.0
6.5
8.0
8.7
2.9
3.9
4.7
5.1
4.4
5.7
6.9
7.6
5.3
6.7
8.1
9.3
-
10
20
30
40
50
60
dic-10 dic-11 dic-12 sep-13
Evolucin de las colocaciones brutas
Expresado en Miles de Millones S/.
Hipotecarios
Consumo
Microempresas
Pequeas empresas
Medianas empresas
Grandes empresas
Corporativo
9
trimestres previos no haba registrado variaciones produc-
to de un mayor financiamiento en el mercado internacio-
nal por parte de sus clientes as como la cada en los nive-
les de confianza de los agentes econmicos que tuvo
impacto en los planes de inversin. Tal es as que los
crditos corporativos se incrementaron en S/.2,597.35
millones respecto al ejercicio 2012, y si es comparado con
junio 2013 creci en S/.2,371.77 millones. Por otra parte,
los crditos a grandes empresas mostraron poco dinamis-
mo al tercer trimestre de 2013 creciendo slo 1.71% res-
pecto al 2012, mientras que los crditos a microempresas,
aunque son minora, retrocedieron en 21.92% respecto al
2012.

Producto de la nueva normativa contable de la Resolucin
SBS N 7036-2012, se modificaron algunas cuentas del
Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema
Financiero a partir de la informacin presentada desde
enero de 2013. En ese sentido, los crditos (tanto vigentes
como vencidos, en cobranza judicial y refinanciados) se
consignan netos de intereses y comisiones no devengados,
por lo que podran ser menores a las cifras de cartera bruta
presentados en periodos anteriores. Del mismo modo, los
Intereses y Comisiones No Devengados, sern menores
producto de dicho efecto.

Una partida importante dentro de sus activos tambin lo
constituyen las inversiones financieras permanentes, las
cuales muestran a valor en libros la participacin del
Banco en sus subsidiarias y asociadas. Al cierre del tercer
trimestre de 2013, las mayores variaciones provienen de
la transferencia de BCP Colombia S.A.S. a Credicorp
Capital Ltd. subsidiaria de Credicorp Ltd. por la suma
aproximada de US$68 millones; as como la venta de la
Inmobiliaria BCP al Grupo Crdito, tambin subsidiaria
de Credicorp, por la suma de US$2.3 millones.

Millones S/. Pas % Dic-12 Set-13
BCP Bolivia Bolivia 95.84% 318.78 374.85
Inversiones BCP Chile 99.90% 566.19 603.76
Edyficar Per 99.79% 237.09 303.98
Solucin EAH Per 100% 38.56 81.07
Inmob. BCP Per 0% 3.57 -
BCP Colombia Colombia 0% 191.82 -
Inv. Asociadas Per - 28.93 33.00
Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

Cabe mencionar que en noviembre de 2012, se realiz la
escisin del bloque patrimonial conformado principal-
mente por el 99.9% de las acciones de Credicorp Capital
(antes Credibolsa ) Sociedad Agente de Bolsa, Credicorp
Capital (antes Credittulos) Sociedad Titulizadora y Cre-
dicorp Capital (antes Credifondo ) Sociedad Administra-
dora de Fondos, y a favor de Credicorp Capital Per
S.A.A.; efecto que se reflej en el ejercicio 2012.

Calidad de Cartera
En trminos de morosidad se observa un incremento de
los crditos atrasados, los cuales pasaron a representar el
2.18% de las colocaciones brutas al 30 de setiembre de
2013 (1.68% en el 2012), indicador que se ubica ligera-
mente por encima del promedio del sistema (2.12%).
Dicho deterioro proviene principalmente de los crditos a
pequea y mediana empresa, as como los de consumo e
hipotecario, registrando un ratio de morosidad de 8.50%,
3.92%, 3.49% y 1.34% respectivamente, indicadores que
se ubican por encima del promedio del sistema bancario.
Cabe mencionar que dichos segmentos representan en su
conjunto el 55.24% de las colocaciones brutas del Banco
(55.57% a diciembre 2012).


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Con referencia a la cartera problema, que incluye adems
los crditos refinanciados y reestructurados, se observa
una tendencia creciente al pasar de 2.37% en el 2012 a
2.80% a setiembre de 2013. No obstante, dicho indicador
se ubica por debajo de lo registrado por el promedio del
sector bancario (3.03%).


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Los castigos de cartera realizados por el BCP al tercer
trimestre de 2013 ascendieron a S/.584.19 millones, los
cuales provienen principalmente de prstamos de consu-
mo (S/.365.42 millones) y de pequeas empresas
(S/.198.43 millones). De anualizar dichos castigos, el
porcentaje de la cartera problema ascendera a 4.20%
(3.60% al cierre de 2012).

En relacin a la constitucin de provisiones, estas repre-
sentan el 124.34% de la cartera problema, indicador que
an se considera holgado. No obstante, desde evaluacio-
nes anteriores se observa un retroceso de la cobertura, la
cual pasa de 131.91% al cierre de 2012 a 124.34% al 30
de setiembre de 2013, indicador que se ubica por debajo
del promedio del sistema bancario (135.05%). Dicho
retroceso se explica por el incremento de la cartera pro-
blema proveniente de los crditos a pequea y mediana
empresa, as como los de consumo, segmentos que repre-
sentaban el 38.51% de las colocaciones al cierre del tercer
trimestre del 2013.
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
Corporativo
Grande
Mediana
Pequea
Microemp.
Consumo
Hipotecario
Morosidad por Tipo de Crdito
Setiembre 2013
Sistema
BCP
142% 143% 132% 126%
1.9%
2.0%
2.4%
2.8%
2.8%
2.9%
3.6%
4.1%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
100%
110%
120%
130%
140%
150%
2010 2011 2012 jun-13
C
a
r
t
e
r
a

P
r
o
b
l
e
m
a

C
o
b
e
r
t
u
r
a
C
a
r
t
.

P
r
o
b
l
e
m
a
Evolucin de la cartera problema (% colocaciones) y
cobertura
Cobertura % Cartera Problema % Cartera Problema + Castigos
10

La calidad de la cartera se ve tambin reflejada en la
evolucin de la calificacin de los deudores del Banco,
segn se detalla:

Cat. de
Riesgo
Banco de Crdito del Per %
Sector
Set-13
2010 2011 2012 Set-13
Normal 95.60 95.14 95.44 94.85 94.32
CPP 2.13 2.57 2.02 2.11 2.27
Defic. 0.71 0.70 0.79 0.91 0.99
Dudoso 0.73 0.82 0.98 1.09 1.20
Prdida 0.83 0.78 0.78 1.04 1.21
Crtica 2.27 2.32 2.55 3.04 3.41
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Es de mencionar que por tipo de crdito, el mayor deterio-
ro en la calidad del deudor proviene de las colocaciones a
pequeas empresas (85.18% en Normal) y los crditos de
consumo (88.92%).

Liquidez
El BCP mantiene una poltica de liquidez conservadora,
registrando indicadores holgados con relacin a los
mnimos establecidos por la SBS de 8.0% en moneda
nacional y 20.0% en moneda extranjera. En relacin a
moneda nacional, registra un promedio mayor al del
sistema, mientras que en moneda extranjera estara deba-
jo del promedio, segn se muestra a continuacin:

Moneda Nacional 2010 2011 2012 Set-13
BCP 64.4% 45.9% 49.2% 39.6%
Sistema 54.6% 39.2% 46.3% 36.0%
Moneda Extranjera 2010 2011 2012 Set-13
BCP 36.8% 43.8% 49.3% 46.0%
Sistema 41.1% 45.0% 46.2% 56.8%
Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

El BCP realiza la administracin del riesgo de liquidez a
travs del anlisis de brechas (GAPS) en la gestin de
activos y pasivos, realizando ejercicios de estrs a fin de
determinar cualquier riesgo que pudiera originarse. Los
desfases temporales en el flujo de caja para cumplir con
las obligaciones diarias estn sujetos a seguimiento del
rea de Tesorera realizndose adems un control inde-
pendiente por parte del rea de Riesgos.

Calce de Operaciones
En relacin a la liquidez por tramos al 30 de setiembre de
2013, en moneda local el BCP registra una brecha acu-
mulada positiva equivalente al 11.69% del patrimonio
efectivo. No obstante, registra brechas individuales nega-
tivas en los tramos de 0 a 30 das y de 180 das a un ao.
En relacin a la liquidez en moneda extranjera, la brecha
acumulada asciende al 13.86% del Patrimonio Efectivo
aunque con una brecha negativa en el tramo de 180 das a
un ao.




Fuente: BCP / Elaboracin: Equilibrium

Ante un escenario de estrs que signifique un mayor
requerimiento de liquidez en el corto plazo, el BCP cuen-
ta con un plan de contingencia respaldado principalmente
por el saldo de inversiones negociables y a vencimiento
que mantiene, conformado por Certificados de Depsito
del BCRP, bonos soberanos y bonos del tesoro pblico
peruano considerados de alta liquidez dada su rpida
realizacin. Equilibrium considera que de producirse un
descalce en el corto plazo se vera mitigado por el saldo
de inversiones financieras temporales, las cuales ascien-
den a S/.7,120.41 millones al cierre del tercer trimestre de
2013.

El BCP cuenta adems con parmetros internos para la
administracin del calce de sus operaciones, realizando
un adecuado seguimiento de los vencimientos y fluctua-
ciones en las tasas de inters de los activos y pasivos, su
impacto en el margen financiero y en el patrimonio ante
escenarios de incrementos y disminucin de tasas, a fin
de determinar la estrategia a seguir respecto a la posicin
y riesgo dispuestos a asumir para obtener una mayor
rentabilidad.

Solvencia
Segn la Ley General, se establece como lmite global que
el patrimonio efectivo debe ser igual o mayor al 10% de
los activos y contingentes ponderados por riesgos (reque-
rimientos mnimos de capital) que incluyen la exigencia
patrimonial por riesgo de crdito, de mercado y operacio-
nal. Asimismo, de acuerdo a la Resolucin SBS 8425-
2011 las entidades financieras deben constituir un patri-
monio efectivo adicional, el cual responde al ciclo econ-
mico, riesgos de concentracin y de tasas de inters entre
otros. Dicho requerimiento tiene un plazo de adecuacin de
cinco aos, por lo que a la fecha se encuentra al 55%.

En tal sentido, al tercer trimestre de 2013, el Banco registra
un patrimonio efectivo de S/.10,212.33 millones, el cual se
incrementa en 14.37% respecto al 2012 (S/.8,929.25), del
cual el 65.62% corresponde a Nivel 1 (tier 1) y 34.38% de
Nivel II (tier 2), los cuales cubren adecuadamente los
requerimientos patrimoniales que ascienden a S/.7,231.70
millones.

Cabe mencionar que los requerimientos por riesgo de mer-
cado del Banco han registrado un incremento de 204.01%
respecto al ejercicio 2012, debido principalmente a los
activos expuestos a riesgo cambiario y de tasa de inters
producto de la volatilidad de la moneda nacional frente al
-74%
8% 7%
32%
-78%
117%
9%
16% 15%
18%
-69%
25%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
Hasta 1 mes desde 1 hasta
2 meses
desde 2 hasta
3 meses
desde 3 hasta
6 meses
desde 6 hasta
12 meses
Ms de 12
meses
Brecha / Patrimonio Efectivo
Patrimonio Efectivo = S/.10,212 millones
MN ME
11
Dlar Americano as como la recuperacin de las econom-
as desarrolladas que afectaron las tasas de inters de la
regin.

De esta manera el Banco logra un ratio de capital global de
14.12% al 30 de setiembre de 2013, que si bien se ubica
ligeramente por debajo del registrado al cierre de 2012
(14.72%), se mantiene en niveles adecuados y es superior
al promedio del sistema (13.74%).

En relacin al patrimonio de efectivo de Nivel 1 (tier 1),
ste se encuentra conformado principalmente por el Capital
Social que mostr un fortalecimiento con la capitalizacin
de las utilidades del ejercicio 2012 por S/.649.70 millones,
as tambin considera la Reserva Legal ascendente a
S/.2,422.23 millones y los bonos subordinados por
S/.695.50 emitidos en el exterior a un plazo de 60 aos
(vencimiento noviembre de 2069).

Cabe mencionar que el 27 de noviembre de 2013, el Direc-
torio del Banco acord por unanimidad la capitalizacin de
S/.504.0 millones de las utilidades del ejercicio 2013,
importe que computar para el clculo del Patrimonio
Efectivo en adelante.

El BCP fue el primer Banco peruano en realizar una emi-
sin de instrumentos hbridos en el ao 2009, a travs de la
cual obtuvo fondeo por US$250 millones a 60 aos. De
acuerdo a lo autorizado por la SBS, estos instrumentos
califican como patrimonio efectivo de primer nivel (tier 1)
en la determinacin del patrimonio efectivo y no poseen
garantas. A la fecha dichos bonos registran un saldo de
S/.695.50 millones.


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Fondeo
La principal fuente de fondeo del Banco proviene de los
depsitos y obligaciones del pblico, los mismos que al
30 de setiembre de 2013 representaron el 65.88% de las
fuentes de financiamiento. Cabe resaltar que al tercer
trimestre de 2013 los depsitos a plazo se incrementaron
en 16.78%, mientras que los depsitos a la vista y ahorro
crecieron 5.70%. En relacin a la concentracin por depo-
sitantes a setiembre 2013 los 10 principales representan el
12.06%, mientras que los 20 el 15.90%.


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium

Otra fuente de fondeo importante la constituyen sus emi-
siones de deuda, registrando un saldo al primer semestre
de 2013 de S/.11,422.69 millones (12.83% de su fondeo).

Con referencia a las colocaciones de instrumentos en el
mercado local
3
estas representan el 16.92% del total de
emisiones. En este sentido, en el 2012, el Banco realiz
dos emisiones importantes de bonos corporativos, ambas
por S/.200 millones (S/.400 millones en total), correspon-
dientes a las series B y C de la dcima emisin del Cuarto
Programa de Bonos Corporativos. Ambas colocaciones
tienen un plazo de 10 aos y mantienen tasas de 5.5% y
5.31% respectivamente. Asimismo, el 09 de agosto de de
2013, el BCP inscribi la Segunda Emisin contemplada
en el Tercer Programa de Certificados de Depsito Nego-
ciables, de la cual al 30 de setiembre de 2013 continuaba
vigente la Serie A por S/.100 millones, certificados que
vencieron el 07 de diciembre del mismo ao.

En relacin a las emisiones internacionales, al tercer
trimestre del 2013 estas representan el 17.86% del total
de emisiones, las mismas que consideran la colocacin de
bonos corporativos denominados Senior Notes Due 2023
por un total de US$716.3 millones. Dichos instrumentos
tienen un plazo de 10 aos y fueron intercambiados con
los bonos Senior Notes Due 2016 que se redujeron de
US$700 millones a US$365 millones. Esta emisin se
realiz con el objetivo de financiar operaciones de crdito
propias del negocio y otros usos corporativos del emisor.

El fondeo del Banco proviene tambin por colocaciones
realizadas en el exterior a travs de su sucursal en Pa-
nam, las cuales representan el 63.75% del total de emi-
siones. En tal sentido, en abril de 2013, el BCP coloc en
el mercado internacional bonos subordinados a travs de
la reapertura de los valores denominados Fixed-To-
Floating-Rate-Subordinated Notes Due 2027 por US$170
millones, a un plazo de 14 aos, con el fin de financiar
operaciones de crdito propias del negocio.

Entre otras emisiones realizadas a travs de su sucursal de
Panam se encuentran la colocacin de Certificados de
Depsito negociables subordinados por US$120 millones y
S/.483 millones en noviembre del 2006 y octubre del 2007,
con vencimiento en el 2021 y 2022, respectivamente. Am-
bos instrumentos califican como patrimonio efectivo de
Nivel 2 al 100%. Asimismo, en el 2009 el Banco emiti
instrumentos hbridos a travs del cual obtuvo fondeo por

3
Ver Anexo 1 para detalle de emisiones locales.
12.8%
14.5%
14.7%
14.1%
13.6%
13.8%
14.1%
13.74%
9.0%
10.0%
11.0%
12.0%
13.0%
14.0%
15.0%
16.0%
2010 2011 2012 sep-13
Evolucin del Ratio de Capital Global
BCP Sistema Lmite
11%
9%
10%
12%
15%
12%
13%
16%
9%
7%
8%
7%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
2010 2011 2012 sep-13
Concentracin principales depositantes
10 principales 20 principales Sector Pblico
12
US$250 millones a 60 aos. De acuerdo a lo autorizado
por la SBS, estos instrumentos califican como patrimonio
efectivo de primer nivel (tier 1).

Posteriormente, en el mes de setiembre de 2010 el Banco
emiti bonos corporativos senior unsecured por US$800
millones, a 10 aos y a una tasa de inters de 5.375%,
siendo la mayor emisin de deuda en su historia en el
mercado internacional. En marzo de 2011 volvi a emitir
bonos corporativos senior unsecured por US$700 millones
a cinco aos y a una tasa de 4.75%. Finalmente, en setiem-
bre de 2011 el Banco realiz una colocacin de bonos
subordinados fixed to floating rate en el mercado interna-
cional por un total de US$350 millones a un plazo de 15
aos. Dicha emisin, de acuerdo a lo autorizado por la
SBS, califica como patrimonio efectivo de Nivel 2 al
100%.

Todas las emisiones internacionales se encuentran lista-
das en la Bolsa de Valores de Luxemburgo y mantienen
ciertos covenants financieros y operativos, que de acuerdo
a la Gerencia del banco se vienen cumpliendo con norma-
lidad.

De otro lado, los adeudados constituyen una fuente de
fondeo importante (10.34%) los que incluyen prstamos
con instituciones del exterior para financiar operaciones
de comercio exterior y capital de trabajo. Al tercer trimes-
tre de 2013, los adeudados incluyen tres prstamos sindi-
cados obtenidos por diversas instituciones financieras del
exterior emitidos en el 2010, 2011 y 2013 cuyos saldos al
30 de setiembre de 2013 ascienden a US$416.67 millones,
los mismos que fueron cubiertos mediante contratos
swaps de tasas de inters. Adems, incluye un prstamo
con una entidad vinculada del exterior ascendente a
S/.344.80 millones con vencimiento en el 2014.

En relacin al patrimonio, al 30 de setiembre de 2013 este
representa el 8.75% del fondeo con S/.7,788.76 millones.
El mismo ha sido fortalecido en los primeros meses del
2013 producto de la capitalizacin de parte de los resulta-
dos del 2012, los cuales fueron transferidos tanto a Capi-
tal Social como a la Reserva Legal. Adicionalmente, el
patrimonio recoge un incremento de S/.396.08 millones
por Resultados No Realizados. Cabe mencionar igualmen-
te que durante el 2012 hubo una reduccin de S/.85 mi-
llones producto de la escisin patrimonial mencionada
anteriormente.


Fuente: SBS / Elaboracin: Equilibrium




65.4% 64.7% 65.6% 65.9%
8.1%
12.4% 11.4% 12.8%
14.8%
11.3% 11.0%
10.7%
8.2% 9.2% 8.7%
8.7%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
dic-10 dic-11 dic-12 sep-13
Fuentes de Fondeo
Otros Pasivos
Patrimonio
Adeudados y
Fondos Inter.
Emisiones
Captaciones
13



BANCO DE CRDITO DEL PER
BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)
ACTIVOS
Caja y Canje 1,751,746 3% 1,886,672 3% 2,284,227 3% 2,004,092 3% 2,221,779 3% 2,344,607 3% 6% 17%
BCRP, Bancos Locales y del Exterior / Otros 7,912,070 15% 20,729,947 31% 11,829,235 17% 13,674,929 18% 16,398,365 20% 17,097,744 19% 4% 25%
Total Caja y Bancos 9,663,816 19% 22,616,619 34% 14,113,462 21% 15,679,021 20% 18,620,144 23% 19,442,351 22% 4% 24%
Inversiones Neg. Dispo. para la Venta y a Vcto. 7,677,698 15% 3,116,222 5% 8,267,248 12% 11,455,126 15% 10,781,261 13% 9,657,237 11% -10% -16%
Fondos Interbancarios 216,750 0% 165,733 0% 15,605 0% 18,887 0% 44,486 0% 278,650 0% 526% 1375%
Fondos Disponibles 17,558,264 34% 25,898,574 39% 22,396,315 33% 27,153,034 34.9% 29,445,891 36% 29,378,238 33% 0% 8%
Colocaciones Vigentes
Cuentas Corrientes 135,813 0% 299,890 0% 63,221 0% 262,351 0% 112,400 0% 179,136 0% 59% -32%
Tarjetas de Crdito 3,035,475 6% 3,619,788 5% 4,828,863 7% 5,670,144 7% 5,851,168 7% 6,249,035 7% 7% 10%
Descuentos 1,008,973 2% 1,341,885 2% 1,488,258 2% 1,398,788 2% 1,420,749 2% 1,349,931 2% -5% -3%
Factoring 472,351 1% 766,645 1% 686,175 1% 810,381 1% 832,564 1% 776,866 1% -7% -4%
Prstamos 14,307,167 28% 17,836,684 27% 16,037,659 24% 17,827,316 23% 17,210,046 21% 22,699,110 25% 32% 27%
Arrendamiento Financiero 5,793,504 11% 6,639,934 10% 7,519,494 11% 8,421,343 11% 8,856,955 11% 8,251,277 9% -7% -2%
Hipotecarios para Vivienda 4,462,508 9% 5,265,865 8% 6,557,448 10% 7,598,581 10% 7,969,783 10% 9,147,226 10% 15% 20%
Comercio Exterior 2,266,682 4% 2,090,286 3% 2,068,218 3% 2,887,608 4% 2,457,472 3% 2,815,700 3% 15% -2%
Otros 0 0% 0 0% 3,321,527 5% 2,405,611 3% 4,041,628 5% 2,461,863 3% -39% 2%
Total Colocaciones Vigentes 31,482,473 61% 37,860,977 56% 42,570,862 63% 47,282,124 60.8% 48,752,765 59% 53,930,143 61% 11% 14%
Refinanciados y Reestructurados 149,662 0% 197,221 0% 243,644 0% 332,889 0.4% 343,055 0% 344,263 0% 0% 3%
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales) 477,237 1% 521,006 1% 614,961 1% 807,042 1.0% 838,823 1% 1,210,485 1% 44% 50%
Colocaciones Brutas 32,109,372 62% 38,579,205 57% 43,429,467 64% 48,422,055 62% 49,934,643 61% 55,484,891 62% 11% 15%
Menos:
Provisiones de Cartera 896,047 2% 1,022,352 2% 1,224,560 2% 1,535,841 2.0% 1,558,977 2% 1,933,218 2% 24% 26%
Intereses y Comisiones No Devengados 816,204 2% 962,666 1% 1,203,786 2% 1,294,002 2% 1,368,913 2% 113,762 0% -92% -91%
Colocaciones Netas 30,397,121 59% 36,594,187 54% 41,001,121 60% 45,592,212 59% 47,148,671 58% 53,437,912 60% 13% 17%
Otros Rend. Deveng. y Cuentas por Cobrar 895,922 2% 780,576 1% 288,402 0% 484,794 1% 356,952 0% 1,466,445 2% 311% 202%
Bienes Realizables, Daciones y Adjudicaciones neto 49,904 0% 35,543 0% 31,566 0% 218,985 0% 33,770 0% 38,541 0% 14% -82%
Inversiones Financieras Permanentes 804,217 2% 1,189,080 2% 1,150,190 2% 637,910 0.8% 1,384,959 2% 1,413,021 2% 2% 122%
Activos Fijos Netos 822,638 2% 921,109 1% 1,053,999 2% 1,055,113 1.4% 1,135,052 1% 1,271,995 1% 12% 21%
Otros Activos 1,387,030 3% 1,737,521 3% 2,160,659 3% 2,630,363 3% 2,616,002 3% 2,020,715 2% -23% -23%
TOTAL ACTIVOS 51,915,094 100% 67,156,588 100% 68,082,253 100% 77,772,411 100% 81,979,379 100% 89,026,865 100% 9% 14%
sep-12 % 2009 2010 % % 2011 %
Var. %
Set.13/Set.12
2012 %
Var. %
Set.13/Dic.12
sep-13 %
14
















BALANCE GENERAL
(Miles de Nuevos Soles)
PASIVOS
Obligaciones con el Pblico
Depsitos a la Vista 10,949,738 21% 13,110,328 20% 14,669,053 22% 15,538,102 20% 16,855,594 21% 17,353,627 19% 3% 12%
- Obligaciones con el Pblico 10,688,242 21% 12,926,291 19% 14,392,850 21% 15,307,149 20% 16,498,488 20% 17,110,920 19% 4% 12%
- Sistema Financiero y Org. Internacionales 261,496 1% 184,038 0% 276,203 0% 230,952 0% 357,106 0% 242,707 0% -32% 5%
Depsitos de Ahorro 9,229,866 18% 10,969,543 16% 12,755,053 19% 13,584,824 17% 14,388,163 18% 15,700,799 18% 9% 16%
- Obligaciones con el Pblico 9,195,021 18% 10,871,503 16% 12,710,514 19% 13,536,601 17% 14,336,166 17% 15,654,628 18% 9% 16%
- Sistema Financiero y Org. Internacionales 34,845 0% 98,040 0% 44,539 0% 48,223 0% 51,998 0% 46,171 0% -11% -4%
Depsitos a la Vista y de Ahorro 20,179,604 39% 24,079,871 36% 27,424,106 40% 29,122,925 37% 31,243,758 38% 33,054,425 37% 6% 13%
Cuentas a Plazo del Pblico 9,907,335 19% 14,451,812 22% 9,882,405 15% 13,319,187 17% 14,510,063 18% 17,182,942 19% 18% 29%
Certificados Bancarios y de Depsitos 419,897 1% 555,969 1% 462,622 1% 611,259 1% 554,775 1% 641,463 1% 16% 5%
Depsitos a plazo del Sist. Fin. Y Org. Int. 4,339,897 8% 291,151 0% 154,026 0% 291,409 0% 332,258 0% 156,374 0% -53% -46%
Depsitos a plazo 14,667,129 28% 15,298,932 23% 10,499,053 15% 14,221,855 18% 15,397,096 19% 17,980,779 20% 17% 26%
CTS 3,090,183 6% 3,688,561 5% 4,737,206 7% 4,937,965 6% 5,687,427 7% 5,926,286 7% 4% 20%
Depsitos restringidos 175,059 0% 107,432 0% 149,834 0% 157,246 0% 150,338 0% 10,055 0% -93% -94%
Otras obligaciones 900,504 2% 768,872 1% 1,211,642 2% 1,110,189 1% 1,308,235 2% 1,683,524 2% 29% 52%
Total de depsitos y obligaciones 39,012,479 75% 43,943,668 65% 44,021,841 65% 49,550,179 63.7% 53,786,854 66% 58,655,070 66% 9% 18%
Fondos Interbancarios 83,905 0% 374,319 1% 359,888 1% 512,000 1% 237,074 0% 290,000 0% 22% -43%
Bonos de Arrendamiento Financiero 545,982 1% 379,719 1% 100,000 0% 100,000 0% 100,000 0% 100,000 0% 0% 0%
Obligaciones subordinadas en circul. 1,979,423 4% 1,905,045 3% 2,934,841 4% 3,711,025 5% 3,673,379 4% 4,390,820 5% 20% 18%
Instrumentos Hipotecarios 30,722 0% 14,055 0% 1,364 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0% 0%
Otros Instrumentos de Deuda 935,267 2% 3,069,589 5% 5,300,603 8% 5,098,705 7% 5,381,647 7% 6,687,066 8% 24% 31%
Intereses por pagar de Oblig. en circul. 38,046 0% 72,448 0% 122,993 0% 161,498 0% 167,527 0% 244,808 0% 46% 52%
Total emisiones 3,529,440 7% 5,440,856 8% 8,459,801 12% 9,071,229 11.7% 9,322,552 11% 11,422,693 13% 23% 26%
Adeudos y obligaciones financieras 3,247,022 6% 9,537,216 14% 7,304,627 11% 9,427,851 12.1% 8,777,591 11% 9,206,567 10% 5% -2%
Provisiones para crditos contingentes 58,688 0% 89,305 0% 100,908 0% 107,496 0% 111,144 0% 184,396 0% 66% 72%
Otros Pasivos 1,154,284 2% 2,232,173 3% 1,539,535 2% 2,204,451 3% 2,602,879 3% 1,479,377 2% -43% -33%
TOTAL PASIVO 47,085,818 91% 61,617,536 92% 61,786,600 91% 70,873,206 91% 74,838,095 91% 81,238,102 91% 9% 15%
PATRIMONIO NETO
Capital Social 2,228,288 4% 2,557,738 4% 2,557,738 4% 3,187,897 4% 3,102,897 4% 3,752,617 4% 21% 18%
Reservas 1,329,056 3% 1,329,155 2% 2,004,022 3% 2,224,578 3% 2,194,828 3% 2,422,230 3% 10% 9%
Resultados acumulados 317,190 1% 427,217 1% 0 0% 351,890 0% 0 0% 0 0% -100% -100%
Resultados no realizados 30,239 0% 15,599 0% 294,899 0% -1,315 0% 345,858 0% 396,075 0% 15% -30231%
Resultado neto del ejercicio 924,501 2% 1,209,341 2% 1,438,994 2% 1,136,154 1% 1,497,701 2% 1,217,841 1% -19% 7%
TOTAL PATRIMONIO NETO 4,829,274 9% 5,539,052 8% 6,295,653 9% 6,899,205 8.9% 7,141,284 9% 7,788,763 9% 9% 13%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 51,915,094 100% 67,156,588 100% 68,082,253 100% 77,772,411 100% 81,979,379 100% 89,026,865 100% 9% 14%
% sep-12 % 2009 2010 2011 % % %
Var. %
Set.13/Set.12
2012 %
Var. %
Set.13/Dic.12
sep-13
15
















ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
(Miles de Nuevos Soles) % %
INGRESOS FINANCIEROS 3,448,449 100% 3,987,256 100% 4,766,358 100% 4,195,727 100% 5,701,310 100% 5,012,775 100% 20% 19%
Intereses por Disponible 46,291 1% 87,071 2% 110,854 2% 66,951 2% 84,515 1% 54,623 1% -24% -18%
Intereses y Com. Fondos Interbanc. 0% 0% 0 0% 2,537 0% 2,903 0% 1,595 0% 0% -37%
Ingresos por Inversiones 306,289 9% 235,037 6% 322,692 7% 297,717 7% 398,991 7% 321,785 6% 24% 8%
Ingresos por Valorizacin de Inversiones 0 0% 344,893 9% 258,315 5% 84,765 2% 95,141 2% 0 0% -63% -100%
Ganancias por Inv. en Subs. y Asociadas 109,167 3% 169,402 4% 213,709 4% 164,746 4% 207,736 4% 133,968 3% -3% -19%
Intereses y Comisiones por Crditos 2,941,992 85% 3,031,807 76% 3,644,186 76% 3,180,616 76% 4,353,032 76% 3,783,488 75% 19% 19%
Diferencia de Cambio 0 0% 224,374 6% 355,683 7% 241,762 6% 326,871 6% 565,532 11% -8% 134%
Ganancias en Productos Financ. Derivados 124,682 4% 39,665 1% 45,355 1% 59,629 1% 97,263 2% 11,705 0% 114% -80%
Reajuste por Indexacin 0% 0% 0 0% 4,388 0% 5,984 0% 0 0% 0% -100%
Otros 29,195 1% 24,409 1% 29,273 1% 92,616 2% 128,875 2% 140,079 3% 340% 51%
GASTOS FINANCIEROS 1,440,463 42% 1,098,359 28% 1,380,007 29% 1,151,281 27% 1,573,922 28% 1,534,653 31% 14% 33%
Intereses y Com. por Oblig. con el Pblico 501,908 15% 308,506 8% 471,918 10% 430,028 10% 588,707 10% 501,835 10% 25% 17%
Intereses por Dep. del Sist.Financ. y Org. Internac. 262,710 8% 0 0% 0 0% 178 0% 238 0% 499 0% 0% 180%
Intereses y Com. por Fondos Interbancarios 0% 0% 0% 6,938 0% 10,442 0% 8,881 0% 0% 28%
Intereses y Com. por Adeudos y Oblig. Financ. 122,451 4% 314,585 8% 298,593 6% 221,994 5% 312,636 5% 261,146 5% 5% 18%
Intereses por Oblig. en Circulacin no Sub. 90,225 3% 131,659 3% 286,916 6% 226,830 5% 305,668 5% 269,531 5% 7% 19%
Intereses por Obligaciones en Circulacin Sub. 202,499 6% 292,320 7% 464,109 10% 187,338 4% 253,447 4% 219,824 4% -45% 17%
Prdida por Valorizacin de Inversiones 0% 0% 0% 0% 0 0% 90,630 2% 0% 0%
Prdidas por Inversiones en Sub. y Asociadas 0% 0% 0% 0% 0 0% 0 0% 0% 0%
Primas al Fondo de Seguro de Depsitos 57,636 2% 57,280 1% 67,873 1% 59,545 1% 79,831 1% 66,783 1% 18% 12%
Diferencia de Cambio 244,034 7% 2,420 0% 31,775 1% 0 0% 0 0% 0 0% -100% 0%
Prdidas en Productos Financieros Derivados 32,379 1% 113,360 3% 22,478 0% 0 0% 0 0% 103,805 2% -100% 0%
Reajuste por Indexacin 0% 0% 0% 12,535 0% 14,978 0% 0 0% 0% -100%
Otros 16,846 0% 9,888 0% 23,261 0% 5,894 0% 7,975 0% 11,717 0% -66% 99%
MARGEN FINANCIERO BRUTO 2,007,986 58% 2,888,897 72% 3,386,351 71% 3,044,446 73% 4,127,388 72% 3,478,122 69% 22% 14%
Provisiones para Crditos Directos 485,327 14% 544,062 14% 634,667 13% 751,465 18% 1,013,076 18% 808,343 16% 60% 8%
MARGEN FINANCIERO NETO 1,522,659 44% 2,344,835 59% 2,751,684 58% 2,292,981 55% 3,114,311 55% 2,669,778 53% 13% 16%
Ingresos Netos por Servicios Financieros 1,489,050 43% 1,110,860 28% 1,262,535 26% 1,021,886 24% 1,410,380 25% 1,141,390 23% 12% 12%
GASTOS OPERATIVOS 1,703,297 49% 1,899,215 48% 1,995,255 42% 1,721,625 41% 2,409,386 42% 1,951,701 39% 21% 13%
Personal 1,067,314 31% 1,217,570 31% 1,172,111 25% 989,537 24% 1,350,661 24% 1,086,034 22% 15% 10%
Generales 635,983 18% 681,645 17% 823,144 17% 732,088 17% 1,058,726 19% 865,667 17% 29% 18%
MARGEN OPERACIONAL 1,308,412 38% 1,556,480 39% 2,018,964 42% 1,593,242 38% 2,115,304 37% 1,859,467 37% 5% 17%
Ingresos / Gastos No Operacionales 272,562 8% 242,375 6% 95,704 2% 118,650 3% 141,601 2% -9,706 0% 48% -108%
Otras Provisiones y Depreciaciones 306,680 9% 204,130 5% 234,121 5% 215,776 5% 285,106 5% 202,445 4% 22% -6%
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS 1,274,294 37% 1,594,725 40% 1,880,547 39% 1,496,116 36% 1,971,800 35% 1,647,316 33% 5% 10%
Impuesto a la Renta 300,634 9% 385,384 10% 441,553 9% 359,962 9% 474,098 8% 429,476 9% 7% 19%
Participacin de los Trabajadores 49,159 1% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0 0% 0% 0%
UTILIDAD NETA DEL AO 924,501 27% 1,209,341 30% 1,438,994 30% 1,136,154 27% 1,497,701 26% 1,217,841 24% 4% 7%
sep-13 %
Var. %
Set.13/Set.12
Var. %
Dic.12/Dic.11
2012 % sep-12 % 2009 2010 2011 %
16









RATIOS 2009 2010 2011 sep-12 2012 sep-13 Sistema
Bcos.
Grandes**
Liquidez
Disponible / Depsitos a la Vista y Ahorro 87.0% 107.6% 81.7% 93.2% 94.2% 88.9% 68.3% 62.8%
Disponible / Depsitos Totales 45.0% 58.9% 50.9% 54.8% 54.7% 50.1% 36.4% 36.1%
Colocaciones Netas / Depsitos Totales 77.9% 83.3% 93.1% 97.7% 87.7% 94.6% 24.2% 23.8%
Fondos Disponibles / Total Activo 33.8% 38.6% 32.9% 34.9% 35.9% 33.0% 91.8% 92.7%
Ratio de Liquidez M.N. 45.2% 64.4% 45.9% 48.8% 49.2% 39.6% 36.0% 36.6%
Ratio de Liquidez M.E. 40.9% 36.8% 43.8% 44.1% 49.3% 46.0% 56.8% 54.8%
Endeudamiento
Ratio de Capital Global (%) 14.52% 12.84% 14.53% 14.11% 14.72% 14.12% 13.74% 13.63%
Pasivo / Patrimonio (Veces) 9.8 11.1 9.8 10.3 10.5 10.4 9.5 9.8
Pasivo / Activo 90.7% 91.8% 90.8% 91.1% 91.3% 91.3% 90.5% 90.7%
Coloc. Brutas / Patrimonio (Veces) 6.6 7.0 6.9 7.0 7.0 7.1 6.7 6.9
Cartera Vencida / Patrimonio 7.1% 4.5% 7.0% 8.2% 7.7% 11.5% 8.6% 13.5%
Cartera Atrasada / Patrimonio 9.9% 9.4% 9.8% 11.7% 11.7% 15.5% 14.3% 7.9%
Compromiso Patrimonial Neto -5.6% -5.5% -5.8% -5.7% -5.3% -4.9% -7.1% -7.6%
Calidad de Activos
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 1.5% 1.4% 1.4% 1.7% 1.7% 2.2% 2.1% 2.0%
Cartera Problema/ Colocaciones Brutas 2.0% 1.9% 2.0% 2.4% 2.4% 2.8% 3.0% 2.8%
Cartera Problema + Castigos/ Colocaciones Brutas - 2.8% 2.9% 3.44% 3.60% 4.20% 4.5% 3.9%
Provisiones / Cartera Atrasada 187.8% 196.2% 199.1% 190.3% 185.9% 159.7% 192.6% 197.1%
Provisiones / Cartera Problema 142.9% 142.3% 142.6% 134.7% 131.9% 124.3% 135.1% 139.9%
Rentabilidad
Margen Neto 26.8% 30.3% 30.2% 27.1% 26.3% 24.3% 23.1% 27.3%
Margen Financiero Bruto 58.2% 72.5% 71.0% 72.6% 72.4% 69.4% 73.7% 73.0%
Margen Financiero Neto 44.2% 58.8% 57.7% 54.7% 54.6% 53.3% 57.8% 58.0%
ROAE 20.7% 23.3% 24.3% 23.0% 21.0% 21.5% 20.9% 24.0%
ROAA 1.8% 2.0% 2.1% 2.0% 1.8% 1.9% 2.0% 2.3%
Eficiencia
G. Operativos / Ingresos Financieros 49.4% 47.6% 41.9% 41.0% 42.3% 38.9% 39.0% 36.5%
G. Operativos / Margen Bruto 84.8% 65.7% 58.9% 42.3% 58.4% 42.2% 52.8% 50.0%
G. Personal / Ingresos Financieros 31.0% 30.5% 24.6% 51.9% 23.7% 51.2% 20.6% 18.9%
G. Personal / Colocaciones Brutas 3.3% 3.2% 2.7% 2.6% 2.7% 2.6% 2.7% 2.9%
Informacin adicional
Nmero de deudores 532,830 566,197 702,247 858,007 889,441 972,727 223,521* 632,256*
Crdito promedio (en miles) 60 68 62 56 56 57 45 54
Nmero de Oficinas 331 330 345 358 367 390 111* 287*
Castigos Anualizados (en miles) - 370,960 403,289 546,628 638,407 807,902 151,560* 394,691*
% castigos (ltimos 12 meses) / Colocaciones - 0.95% 0.92% 1.12% 1.26% 1.44% 1.47% 1.15%
* Indicador promedio.
** Para el clculo del sector se utilizaron cifras de: Banco de Crdito del Per, Scotiabank, BBVA Banco Continental e Interbank.
17

2do. Prog. 50,000,000 1,666,667
B. SUBORDINADOS 1ra. Emis. 50,000,000 1,666,667 AA+.pe
B 14-oct-03 T.I.N.A. 5.7500% SEM. 10 aos 15-oct-13 1,666,667
B. CORPORATIVOS 2do. Prog. 650,000,000 337,500,000 AAA.pe
1ra. Emis. 450,000,000 137,500,000
A 19-dic-07 T.I.N.A. 6.8437% SEM. 7 aos 20-dic-14 75,000,000
B 26-mar-08 T.I.N.A. 6.8125% SEM. 7 aos 27-mar-15 62,500,000
3ra. Emis. 200,000,000 200,000,000
A 11-jun-08 T.I.N.A. 7.4688% TRIM. 10 aos 12-jun-18 150,000,000
B 09-jul-08 T.I.N.A. 8.5000% TRIM. 10 aos 10-jul-18 50,000,000
B. CORPORATIVOS 4to. Prog. 300,000,000 4,400,000,000 91,000,000 861,414,000 AAA.pe
4ta. Emis. 1,200,000,000 183,414,000
A 01-jul-09 T.I.N.A. 6.8750% SEM. 5 aos 02-jul-14 21,900,000
B 28-ago-09 T.I.N.A. 6.4063% SEM. 5 aos 31-ago-14 33,714,000
C 17-nov-09 T.I.N.A. 6.3125% SEM. 5 aos 18-nov-14 100,000,000
D 22-dic-09 T.I.N.A. 6.3750% SEM. 5 aos 23-dic-14 27,800,000
5ta. Emis. 1,200,000,000
8va. Emis. 300,000,000 91,000,000
A 25-ene-11 T.I.N.A. 3.7500% SEM. 3 aos 26-ene-14 91,000,000
9na. Emis. 1,000,000,000 128,000,000
A 28-oct-11 T.I.N.A. 6.2188% SEM. 5 aos 02-nov-16 128,000,000
10ma. Emis. 1,000,000,000 550,000,000
A 01-dic-11 T.I.N.A. 7.2500% SEM. 10 aos 02-dic-21 150,000,000
B 05-oct-12 T.I.N.A. 5.5000% SEM. 10 aos 09-oct-22 200,000,000
C 27-nov-12 T.I.N.A. 5.3125% SEM. 10 aos 28-nov-22 200,000,000
B.A.F. 1er. Prog. 176,400,000 100,000,000 AAA.pe
6ta. Emis. 176,400,000 100,000,000 AAA.pe
A 20-ago-08 T.I.N.A. 8.7187% TRIM. 10 aos 21-ago-18 100,000,000
B. SUBORDINADOS 1er. Prog. 150,000,000 175,000,000 113,822,000 15,000,000

1ra. Emis. 175,000,000 15,000,000 AA+.pe
A 24-may-07 T.I.N.A. 6.2188% SEM. 20 aos 25-may-27 15,000,000
4ta. Emis. 150,000,000 113,822,000 AA+.pe
A 12-feb-09 T.I.N.A. 8.5000% TRIM. 7 aos 13-feb-16 50,000,000
B 26-mar-09 T.I.N.A. 7.5312% TRIM. 7 aos 27-mar-16 15,000,000
C 01-abr-09 T.I.N.A. 7.4687% TRIM. 7 aos 02-abr-16 15,000,000
D 28-may-09 T.I.N.A. 6.5313% TRIM. 7 aos 29-may-16 33,822,000
C.D.N. 3er. Prog. 600,000,000 100,000,000 EQL 1+.pe

1ra. Emis. 300,000,000 -
2da. Emis. 300,000,000 100,000,000
A 08-ago-13 R.I. 4.29690% 120 d. 120 d. 07-dic-13 100,000,000
ANEXO 1
BANCO DE CRDITO DEL PER - VALORES MOBILIARIOS
SETIEMBRE 2013
PLAZO
FECHADE
REDENCION
TIPO DE
VALOR
MOBILIARIO
N PROG.
EMIS.
CATEGORADE
RIESGO
INSTRUMENTOS DE
DEUDA
MONTO INSCRITO POR EMISIN SALDO EN CIRCULACIN
DOLARES N. SOLES DLARES N. SOLES
FECHADE
COLOCAC.
TASADE INTERES
PAGO
INTERES