8.2.

CARTULAR O CAMBIARIO El derecho cambiario es la rama del derecho empresarial, corporativo, privado y mercantil que estudia y regula los ttulos valores, as regula temas como el endoso, protesto, clases de ttulos valores, valores mobiliarios, acciones cambiarias, entre otros. En tal sentido podemos afirmar que esta rama del derecho es mucha utilidad en el comercio y por ello no debe obviarse su estudio en las universidades y dentro de stas sobre todo en las facultades de derecho, es decir, si no se estudia esta rama del derecho se corre el riesgo de conocer parcialmente el derecho, ya que todo jurista debe dominar estos temas y si se conoce o domina la rama del derecho en mencin es claro que se conoce mejor nuestros derechos. Para cobrar cheques debe dominarse el derecho cartular, igualmente para endosar ttulos valores y para girarlos, es decir, se trata de una rama del derecho muy importante para la realidad social. DERECHO CAMBIARIO INTRODUCCION A LAS REGLAS BASICAS DEL TITULO VALOR TITULO VALOR Se denominan Ttulos Valores al conjunto de documentos tpicos, como la letra de cambio, pagares, cheques, certificados de depsitos, vales de prenda, acciones de sociedades, obligaciones, cartas de porte, conocimiento de embarque, que contribuyan a promover la actividad econmica y dando fluidez al trfico patrimonial. Todo documento que represente o contenga derechos patrimoniales tendr la calidad y los efectos del ttulo valor, cuando est destinado a la circulacin y rena los requisitos esenciales, que por imperio de la ley, le correspondan segn su naturaleza. Desde luego esta no es una definicin de los ttulos-valores, como un todo doctrinario, pues tan solo se refiere a cada uno de los elementos que son indispensables para que se les pueda denominar como tales. La distinta poca de la aparicin y los diversos fines para los que fueron creados, as como su propio desenvolvimiento origina que slo recientemente se haya elaborado un cuerpo de doctrina y una sistemtica que los comprende a todos, sin que, de otro lado, exista uniformidad de criterio en cuanto a su denominacin, pues se les designa como papeles valores o instrumentos negociables, efectos de comercio, ttulos de crdito, y ms recientemente titulo-valores. Una de las denominaciones mas aceptadas es la de titulo-valores, pues ella hace referencia a los aspectos ms caractersticos de esta clase de documentos. La palabra titulo alude al documento acreditativo de un derecho y unida a la palabra valor significa que ese derecho, que puede no ser nicamente crediticio, est contenido en el documento, como transfundido en l, resultando una unidad indisoluble, de modo que resulta el elemento indispensable para ejercer los derechos que incorpora. Su destino es la circulacin, esto es, que una vez emitido el documento, ste puede pasar, respectivamente, de un tenedor a otro hasta el momento antes que deba ser pagada la obligacin literal que contenga. El hecho de que el documento emitido no

circule y se quede en poder del primitivo girado, no atenta contra su destino, pues la esencia del ttulo-valor es que pueda circular mas no que en realidad circule La virtualidad de la circulacin de un titulo valor nace de la promesa unilateral, sincera y de buena fe, que hace el librador del documento, de que la obligacin que ste contiene ser pagada a quien al final de la circulacin, resulte el titular del crdito frente al titular de la obligacin. Tal promesa unilateral, sincera y de buena fe que debe existir al momento de emitirse el titulo valor, no debe estar ausente en ningn acto cambiario que tenga lugar en el curso de su circulacin, a fin de no defraudarse la confianza que tienen los intervinientes en el documento constituido del ttulo- valor. No basta que el documento constitutivo del ttulo- valor, est destinado a la circulacin; es menester adems, que est rodeado de las garantas que se precisan, segn la clase de documento de que se trate. Estas garantas estn constituidas por los requisitos que la ley les tiene sealados. Entre estos requisitos unos son esenciales u otros carecen de este carcter. La omisin de los primeros, es funesta, pues quita toda validez a la emisin del ttulo- valor que se pretende poner en circulacin, siendo insalvable la omisin. Los segundos son susceptibles de remediarse, por lo que, una vez salvados, el ttulo-valor recupera su plena idoneidad. La esencia de una cosa es lo que constituye su propia naturaleza, por lo tanto, si ella (la esencia) no existe, la cosa ser algo muy distinto de lo que se quiso que fuera. Llevando este concepto a los titulo-valores, se tiene, que stos son tales porque cada uno de los documentos que los constituyen (letra de cambio, vales o pagars a la orden, cheques, etc.) tienen los requisitos que la ley ha estimado como indispensables para que se les pueda llamar por el nombre que la misma (la ley) les ha dado. Ahora bien, si cualquiera de aquellos documentos carecen de uno solo de los requisitos establecidos como esenciales, deja de ser un titulo-valor, y por lo tanto no tienen ningn efecto cambiario. Empero la prdida de los efectos cambiarios no anula el acto jurdico que precedi y dio origen a lo que se quiso fuera un titulo-valor, acto que persiste mientras no prescriba, conforme a las normas civiles. Es por ello que el artculo, deja a salvo a dicho acto jurdico, para que se le haga valer, o en la va de conocimiento o la va cautelar (proceso cautelar), segn el monto a que alcance la obligacin. A esta accin es a la que la ley en estudio, llama accin causal. Pero no slo existe esta accin , tambin existe la denominada de enriquecimiento in debido, que procede cuando no habiendo mediado acto jurdico alguno, el titulo-valor, a falta de un requisito o requisitos, se ha generado por la sola voluntad unilateral del girador, caso en que ste o el aceptante se enriqueceran indebidamente a costa del tenedor. CARACTERISTICAS DE LOS TITULO-VALORES Las caractersticas comunes que rigen los titulo-valores son: 1.- LA INCORPORACION El titulo valor como documento probatorio, constitutivo y dispositivo contiene una declaracin unilateral de voluntad de la que deriva un derecho a favor del beneficiario y una carga respecto a los obligados

2.- LA LITERALIDAD Significa que los derechos y las correlativas obligaciones deben estar escritos en el documento porque son los trminos contenidos en ste, los que determinan el contenido y los efectos de tales derechos, as como la titularidad del tenedor legitimo y las prestaciones a cargo del obligado. 3.- LA LIGITIMACION Se originan dos aspectos: Activa, que concierne a la posicin del titular como habilitado para exigir el cumplimiento de la obligacin y para transmitir vlidamente el documento; Pasiva, en el sentido que el obligado que, sin dolo o negligencia, cumple las prestaciones contenidas en el titulo; frente al legitimo poseedor queda librado aunque se trate de un titular aparente y no de la persona a quien, en el fondo, pudiera corresponder el derecho a la prestacin. Para los efectos de la legitimacin activa es necesario tener en cuenta la clase del ttulo segn la ley de circulacin, o sea, si se trata del ttulo al portador, a la orden o nominativo. En el primer caso, la titularidad corresponde a quien lo tenga materialmente en su poder, o a quien tenindolo lo hubiera recibido mediante endoso, y si es nominativo, el titular deber figurar como tal en el titulo y, adems, en los registros del emisor. 4.-LA BUENA FE COMO CONDICION DE LEGIMITACION Comporta que al hacerse la adquisicin del ttulo deben tomarse las elementales acostumbradas precauciones para asegurarse que el transmitente tiene poder de disposicin del documento. El tercero de buena fe al adquirir el titulo adquiere con l la propiedad. El destino circulatorio del ttulo quieres decir que ha sido creado para hacer transmitido, movilizando bienes patrimoniales, sean de mercancas, dinero o crditos, lo que no obsta para que, eventualmente, pueda permanecer en poder de su titular inicial. Esto es lo que lo distingue de otros instrumentos que, por no estar destinados a la circulacin, sino a identificar a quien tiene el derecho a exigir determinada prestacin vinculada en forma directa a un contrato, como ocurre con los boletos, contraseas, fichas u otros documentos anlogos; estn excluidos de la Ley de Ttulos Valores, como lo dispone el Art. 209 de la Ley de Ttulos Valores. 3.- CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES Los ttulos Valores han sido clasificados de acuerdo a distintos criterios: En cuanto al emisor, segn se trate de personas de derecho pblico o privado, sern ttulos pblicos o privados. Son nacionales o extranjeros, si fueron creados dentro del territorio del pas o fuera de l. Singulares, o en serie, si se emiten para una operacin determinada, o si se trata de una emisin en conjunto aunque nacida de una sola declaracin de voluntad. Entre los singulares estaran la letra de cambio, el cheque, el vale o pagare; entre los en serie las acciones de las sociedades annimas, los bonos, etc. De acuerdo a su ley de circulacin, los ttulos se clasifican como al portador, a la orden y

nominativos. Son al portador, aquellos en los que no aparece el nombre de persona determinada como titular, sino que estn girados con la clausula al portador. Son a la orden si figura el nombre de la persona en cuyo favor se emite el titulo, y, adems, en la clusula a la orden. Son nominativos, si tambin figura el nombre de persona determinada como titular, pero sin la clusula a la orden, por lo que no son endosables, sino transmisibles mediante la cesin, que debe ser notificada al emisor, y registrada por ste. De acuerdo con la forma de extincin de los derechos contenidos en el titulo, pueden ser ttulos de ejercicio instantneo o de ejercicio continuado, segn si, el ejercicio del derecho origina de inmediato su consuncin, como ocurre con la letra de cambio; o si la relacin jurdica no desaparece con el ejercicio de los derechos que de l derivan, los cuales se ejercitan durante determinado lapso, por ejemplo las acciones de las sociedades. Con relacin a las exigencias formales; son ttulos de formalidad rigurosa o de formalidad atenuada. En los primeros, la falta de determinas indicaciones origina la prdida de su naturaleza y eficacia, como ocurre en la letra de cambio. Tratndose de los segundos, la omisin no determina la invalidez del ttulo, como sucede con las acciones de las sociedades, porque stas no son fuente de donde deriva el derecho de titular, sino el contrato social al que el titulo debe tener referencia, por ser tampoco, ttulo completo. 4.-DERECHOS PRINCIPALES Y DERECHOS ACCESORIOS DEL TITULO-VALOR Tratndose de los ttulos-valores, son derechos principales, aquellos que constituyen la razn de su emisin, eso es, el objeto o materia propia del respectivo titulo, pero como este objeto puede no realizarse por incumplimiento de quien los debe satisfacer, es que, como adyacente a dichos derechos (sustantivo), est el de poder hacerlos efectivos mediante las acciones acordadas por el derecho adjetivo, por lo que tambin ste resulta un derecho principal. En cambio, son derechos accesorios aquellos que suceden en importancia a los principales. De ellos, uno puede tener existencia in dependiente, caracterizndose, porque para ser ejecutados no necesitan del ttulo-valor, y los otros que carecen de independencia, por no poder valer por si mismos. El Articulo 13 de la ley trata de la transferencia de un titulo-valor; establece como regla general y en esto sigue a la legislacin ordinaria- que aquella (la transferencia) lleva consigo la de los derechos accesorios que el titulo contenga, excepto que hayan sido expresamente excluidos. Desde luego, que la exclusin slo puede referirse a los derechos accesorios de existencia independiente. Segn esto, si al convenirse en la transferencia, nada se ha dicho sobre los derechos accesorios, y stos pueden surtir efecto con independencia del ttulo-valor, debe entenderse que aqulla se ha llevado a cabo en forma absoluta, esto es, sin ninguna exclusin. Tratndose de letra de cambio, vales o pagares y cheques, cuales serian los derechos accesorios. Sin una mayor reflexin. Pareciera que en tales titulo-valores, no podra darse la existencia de derechos accesorios, porque tratndose de derechos esencialmente crediticios, pagados stos, ya nada queda por hacer efectivo. Sin embargo, pueden existir dichos derechos accesorios y ello ocurre, cuando para emitirse aquellos titulo-valores se han otorgado por el deudor del dbito, garantas reales, tales como una prenda, una anticresis, una hipoteca. En esta situacin, transferido el titulo-valor, se transfieren tambin las garantas otorgadas. No deben confundirse las garantas que se producen con motivo de la circulacin de los

titulo-valores, tales como el aval por ejemplo, con las garantas reales (prenda, anticresis, hipoteca), porque aquellos constituyen actos cambiarios que si bien dan mayor eficacia al ttulo valor, no son nada accesorios a ste, sino que forman parte de la actividad cambiaria propia del ttulo. En cambio las garantas reales prestadas conforme al derecho civil si son tpicamente derechos accesorios. No debe considerarse tampoco, como derecho accesorio, la entrega de un titulo-valor en garanta a una tercera persona, porque aparte de que este acto, no constituye nada de accesorio con respecto al ttulo-valor, media la circunstancia de que tal hecho constituye un acto negativo (desprendimiento) que no puede dar lugar a un derecho accesorio, que tratndose de los crediticios, por excelencia tienen que ser positivos. Algo ms, el derecho accesorio de un titulo-valor para ser tal (derecho accesorio), en realidad debe ser derecho y no gravamen, como ocurre en el caso de entrega de un titulo-valor en garanta. TITULO AL PORTADOR, TITULO A LA ORDEN Y NOMINATIVOS 5.- CONCEPTO DE TITULO AL PORTADOR Y FORMA DE TRANSMISION. Es aquel en el que no figura el nombre de persona determinada como su titular. Slo se indica que es al portador, o sea que quien lo detenta materialmente es reputado como su legitimo dueo. Si no obstante tal indicacin, se insertara el nombre de persona determinada, esto no alterara la naturaleza del ttulo, conforme lo dispone el Artculo 23 de la Ley. Mediante esta clase de ttulos se ha logrado hacer realidad el propsito de dotar a la obligacin de un valor desvinculado del sujeto, incorporndola a una forma material que la habilita para su transmisin como un derecho de propiedad, asegurando al adquirente de buena fe que no le sern opuestas excepciones derivadas del negocio bsico, ni tampoco, por causa de enriquecimiento injusto. ENDOSO DE TITULOS VALORES A LA ORDEN CONCEPTO DE ENDOSO El endoso es una clausula accesoria mediante la cual el legitimo poseedor transmite la letra, facultando al adquirente para el ejercicio de los derechos cambiarios. Es el modo de transmisin de los ttulos de crdito, consistente en la forma de quien transmite, colocada al dorso del documento. Puede designarse el nombre del beneficiario o hacerse en blanco, en cuyo caso la simple posesin del documento ser suficiente de los derechos que de l emergen. Endoso, en el Derecho Comercial constituye una modalidad para la transmisin de ttulos valores, y que se materializa por la firma de quien transmite (endosante), puesta al dorso del documento pudiendo indicarse el nombre del beneficiario (endosatario) o dejarse en blanco, en cuyo caso cualquier tenedor puede llenar con su nombre o con el de un tercero el endoso en blanco o trasmitir el titulo sin llenar el endoso. Salvo clausula en contrario, el endosante responde de la aceptacin y el pago. El endosante puede prohibir un nuevo endoso, y en este caso, no responde frente a las personas a quienes posteriormente se endosare la letra de cambio y solo queda obligado frente a su cesionario, con los efectos de la cesin de crdito. El endoso debe ser pura y simple. Toda condicin se considera no puesta.

De acuerdo con lo estipulado en el Art. 33 de la Ley: El endoso debe constar en el titulo respectivo en hoja adherida a l y reunir los siguientes requisitos: El nombre del endosatario La clase de endoso, y El nombre y la firma del endosante Si se emite el primer requisito se estar a lo dispuesto en el artculo 35. La omisin del segundo requisito establece la presuncin de que el titulo fue transmitido en propiedad, sin que valga prueba en contrario respecto a tercero de buena fe. La firma del endosante es requisito esencial del endoso. Los titulo-valores no solo son documentos que representan y contienen derechos patrimoniales, sino que estn destinados a la circulacin, y en el curso de sta dan lugar a diversas operaciones comerciales, para lo que se precisa de su transferencia, la que no puede hacerse de cualquier modo, sino observndose formalidades, que no solo lo garanticen, sino que le den una tpica fisonoma cambiaria, a fin de que no se confundan con las dems transferencias del derecho civil ordinario. Esta tpica transferencia de los ttulo-valores denominados a la orden, est constituida por el endoso, que no es sino un acto cambiario en virtud del cual interviene una persona ms en la relacin cambiaria, llamada endosatario, que resulta ser tenedor del ttulo-valor y titular del derecho que ste contenga o represente si es que el endoso se ha llevado a cabo con arreglo a las normas cambiarias. El endoso como concepto, es un acto cambiario autnomo, abstracto y unilateral, que consta por escrito en el mismo ttulo, refrendado con la firma del endosante. El endoso se opera mediante dos actos, uno formal y otro material; por el primero, se le hace constar en el reverso del ttulo o en hoja aparte, mediante la expresin pguese a la orden o cualquier otra expresin equivalente, y por el segundo, se efecta la tradicin, esto es, se entrega el titulo al endosatario. REQUISITOS QUE DEBEN OBSERVARSE PARA EL ENDOSO Tres son los requisitos que prescribe el artculo: nombre del endosatario; la clase del endoso; y el nombre y la firma del endosante. Estrictamente hablando, de las tres indicaciones prescritas como requisito, en realidad la nica que constituye un verdadero requisito, es la indicacin del nombre y firma del endosante. En efecto, requisito es la condicin o circunstancia necesaria, sin la que una cosa no puede existir; condicin o circunstancia que no se le puede reemplazar por otra. Segn esto, como la primera y segunda condicin pueden ser suplidas por otras, es evidente lo que sostenemos. Nombre del endosatario: Lo normal es que se indique el nombre de la persona a quien se hace el endoso. El nombre indicado debe ser tal cual lo usa la persona en sus actos de relacin comercial. Nada se opone a que el endoso se haga a una entidad jurdica. En este caso, el nombre que debe indicarse es el de su razn social.

Es frecuente que no se indique el nombre del endosatario. En este caso, se trata de un endoso en blanco, que est permitido por el numeral 35 de la ley. En virtud de lo dispuesto por ste, la omisin del nombre del endosatario, ya sea involuntario o ex profeso, no afecta en lo menor al endoso, ni al ttulo valor mismo. Clases de endoso: existiendo varias clases de endoso, debe cumplirse con la indicacin de su clase. Esta indicacin, no diremos que es necesaria, pero si es muy conveniente, en razn de que, segn la clase de endoso, los efectos de ste varan. El nombre y la firma del endosante: Como ya se ha dicho, la indicacin del nombre y la firma del endosante, constituye el requisito esencial del endoso. Sin su cumplimiento no hay endoso, por ms que se haya hecho entrega material del ttulo-valor a la persona que figure como endosatario. Si el endoso es una entidad jurdica, el endoso debe firmarse por el representante de sta, quien adems de firmar, debe indicar que procede como presidente, gerente, administrador, etc., de la entidad endosante. No lo dice as el artculo, porque no ha entrado en el distingo de persona natural y persona jurdica.