Fernando Enrique Arias Month fernando.arias@sanmartinmedellin.edu.

co 09 de mayo de 2011 Matemticas Financieras - Tutor Giovanni Carvajal Valencia Ensayo Argumentativo

TEORIA DE CARTERA Introduccin La teora de carteras suscita de inmediato el interrogante de si existe relacin entre el riesgo y la rentabilidad de los activos. Abordar este tpico conlleva a un panorama amplio de discusin y a un discurso planteado por conocedores de las finanzas como Markowitz o Sharp y modelos que hacen referencia al coste del capital. Se pretende hacer una aproximacin a proposiciones tericas y resaltar diferencias a la aplicabilidad de estos conceptos en los posibles casos de activos en el mercado, adems de ser afectado por los periodos en los que se mueve dicho activo. Objetivo Conocer que en la actividad empresarial, el factor riesgo, maneja gran parte de la atencin al momento de tomar decisiones, ya sean de produccin, distribucin, precios, etc. Adems de las ocasiones en que es necesario la inversin, perdida o adquisicin de dinero. Poner en evidencia que manejar el riesgo representa poner cuidado especial a etapas que determinan el control de las situaciones en las que la empresa se sita. Ser expertos ante la presencia de riesgos en materia de inversiones. Amigos del riesgo. Relacin de Riesgo/Rentabilidad Es intil hacer referencia a las actividades de una empresa sin poner atencin a los riesgos que las afectan. Pero dada la trascendencia histrica de este termino, no comprende ante la presencia inminente de factores agresivos en el sistema de la economa una alarma que genere caos o afecte la integridad de la empresa y de la ejecucin de su razn social. O, al menos, no sin tener una estrategia o plan de ejecucin de cmo manejar estas amenazas.

Existe la posibilidad de visualizar e identificar los riesgos en la actividad econmica de una empresa, medirlos, actuar sobre ellos y retomar el control. Se generan escenarios de contingencia y se asegura de que no hay peligro en un futuro cercano. Pero para mitigar de una manera mas precisa los riesgos de las actividades empresariales y aumentar las ganancias, los inversionistas actuarn en funcin de esto, diversificando sus activos entre varias inversiones diferentes. La teora de la cartera indica que uno no debe examinar el riesgo de una sola accin, pero en vez debe analizar ese riesgo en comparacin con el riesgo de la cartera entera. Porque la cartera es diversificada, las acciones diferentes tienen diferentes niveles de riesgo, y reaccionan en distinta forma a las condiciones econmicas. En palabras ms simples, el riesgo de una accin en particular no ser tan grande si es comparado con el riesgo del todo general (la cartera entera). Esto sugiere que se encuentren acciones que ayuden a balancear los niveles de riesgo en sus acciones, como por ejemplo, hacer inversiones variadas o menos riesgosas que aminoren, tal vez en otro contexto, los riesgos inicialmente considerados. Una asignacin estratgica de activos es el proceso por el que el inversor define una cartera apropiada a mantener a medio y largo plazo, la cual representa una combinacin perfecta de riesgo soportable y rentabilidad suficiente. Como medida del riesgo, se entiende la dispersin, que se mide por la varianza o la desviacin tpica de la variable aleatoria que describe la rentabilidad, ya sea de un activo individual o de una cartera. Aplicacin simple de mtodos estadsticos. De una manera muy obvia, el inversionista opta por aquellas carteras con una mayor rentabilidad y un menor riesgo (medido por la desviacin tpica). o las que minimizan el riesgo dado cierto nivel de rentabilidad (medido por la esperanza matemtica). Carteras eficientes. Con base en la teora de la diversificacin, se expresa de manera similar que cuando las inversiones constan de una parte libre de riesgos y otra parte o cartera con riesgo se puede conseguir mayor rentabilidad para un riesgo estimado que invirtiendo todo el dinero en carteras con el mismo nivel de riesgo. Un concepto innovador y dado a consideracin. Como una observacin general, la teora de cartera identifica la cartera ptima de todo inversionista. La cartera de mercado consta de todos los valores en los que la proporcin invertida en cada valor corresponde a su valor de mercado relativo. El valor de mercado relativo de un activo riesgoso es igual al valor de mercado agregado por el activo dividido por la suma de los valores de mercado agregados de todos los activos riesgosos. La cartera de mercado juega un papel importante ya que al ser combinada con la cantidad deseada de endeudamiento o de prstamos libre de riesgos determinan el conjunto lineal ptimo, representado por la recta LNEA DEL MERCADO DE CAPITALES. La diversificacin de

valores mobiliarios repercute en la rentabilidad es perada de la cartera de manera positiva porque eleva la probabilidad de una posible ganancia y disminuye el nivel de riesgo frente a inversiones individuales de activos.

Conclusiones Los inversionistas potenciales son consumidores que andan de compras. Se ven influenciados por la publicidad, por la imagen de la compaa y, principalmente por el precio. Los inversionistas no suelen llenar sus bolsas de compras con una sola oportunidad de inversin y procuran hacer buenas compras cuando seleccionan un portafolio de valores. El que verdaderamente gana no es el que obtiene el mayor rendimiento en un determinado perodo sino el que permanece en el tiempo con una adecuada rentabilidad-riesgo.

Bibliografa http://www.rankia.com/blog/la-sonrisa-de-buffett/425928-teoria-moderna-carteras http://datosbolsa.wikidot.com/teoria-moderna-cartera http://www.monografias.com/trabajos-pdf901/analisis-teoria-administracion/analisis-teoriaadministracion.pdf http://biblioteca.universia.net/html_bura/ficha/params/title/teoria-carteras-punto-vistarevision/id/49768558.html http://www.morningstar.es/es/news/article.aspx?articleid=75125&categoryid=497 http://inversionario.com/2011/04/que-es-teoria-de-la-cartera-o-portfolio-theory-modernportfolio-theory/ http://www.bbv.com.bo/archivos/CAPM.pdf http://www.rankia.com/blog/gestion-cuantitativa/687664-teoria-moderna-carteras-motivacion http://finanzasnet.wordpress.com/category/finanzas/teoria-de-carteras/ http://mx.finanzaspracticas.com/323463-La-Administracion-de-una-Cartera-deInversion.note.aspx