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Factoring:
Luisa Fernanda Castro Patio
Periodista M&M
ara las medianas y pequeas empresas es comn enfrentarse a problemas financieros como el alto porcentaje de financiacin que cobran las entidades bancarias y con ellas, el alargamiento de los ciclos de cobro y en general, la falta de liquidez inmediata o capital de trabajo para continuar con su produccin. Lo anterior constituye una amenaza para lograr liquidez en una compaa, por lo que se hace necesaria la bsqueda de diferentes opciones de financiamiento y una de ellas es el Factoraje (factoring), un medio para prevenir y controlar dichas dificultades, diferente al crdito bancario y extrabancario, al que acuden actualmente las firmas para solucionar sus problemas de liquidez. Dadas las ventajas de esta prctica comercial, su uso en el mercado internacional ha mostrado un alto nivel de aceptacin, pues en el 2007 el factoring registr un crecimiento a nivel mundial que alcanz la suma de 1.3 billones de dlares, un 14.53 por ciento ms que el ao anterior, sin embargo en Colombia hasta hace muy pocos aos se reactiv como un instrumentos aliando de la industria, especialmente para las pequeas y medianas empresas. De hecho, en los ltimos aos el gobierno colombiano ha venido haciendo un gran esfuerzo por incentivar el crecimiento de las medianas y pequeas empresas, a travs de
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la creacin de diferentes esquemas de prstamos y el desarrollo de metodologas especializadas. Es as que, con ley 1231 promulgada el 17 de junio de 2008, las empresas cuentan con un mecanismo de financiacin para adquirir liquidez y optimizar el flujo de caja, y de este modo evitar, en gran medida, el endeudamiento y mejorar notablemente sus indicadores de gestin. Dicha ley define la factura como ttulo valor, en tanto que las empresas pueden negociarlas por endoso y obtener a cambio capital de trabajo, por ello stas se convierten en un mecanismo de financiacin para el micro, pequeo y mediano empresario. Aunque el factoring no es un mecanismo nuevo en el pas, su penetracin en el mercado ha sido lenta debido a que antes de ser promulgada la ley, las transacciones de factoring estuvieron regidas por el Cdigo de Comercio, en el que se exclua al sector de servicios (1) que es uno de los que mayor desarrollo registra en la actualidad. Como consecuencia, las operaciones de factoring nacionales son menores al 1.5 por ciento del PIB, cuando en pases como Chile esta cifra es equivalente al 12 por ciento.
Si bien, el xito de una empresa depende de varios factores como calidad, servicios, adecuada administracin, tambin depende de su capacidad para posicionarse y competir en el mercado.
contratos en los que se descuentan los flujos futuros. Esta prctica es muy comn entre los contratistas que realizan trabajos, servicios, y especialmente en contratos de infraestructura. Una vez la compaa de factoring tiene la factura en su poder, se encarga de hacerle el cobro al comprador tan pronto como se cumpla el plazo que se pact durante dicha operacin. Por lo regular, las facturas se tranzan con vencimientos a 30, 60 y 90 das, aunque la empresa de factoring puede aceptar un plazo de hasta 180 das para realizar el cobro, pero esto depende de la poltica interna de la firma que est prestando este servicio de financiacin. Para el caso de los contratos, existen unos plazos que normalmente oscilan entre los 12 y 24 meses. Ya, para que el negocio de factoring sea viable, deben existir algunos requisitos y condiciones bsicas; en primer lugar, acordar un porcentaje de desembolso sobre el valor de la factura, el cual se divide en dos componentes: descuento y provisin. El descuento aplicado se determina en funcin del mercado, ms un margen comercial que oscila entre el 5 y el 15 por ciento y su pago se efecta en el momento en que la empresa endosa su factura.
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su cliente un valor por 20 millones de pesos, sino menos de esa cantidad de dinero, segn corresponda a los intereses que haya deducido. Lo anterior significa que los intereses por mora los debe asumir la empresa factorada y que, de igual manera, el no pago de una factura es responsabilidad de la compaa que solicita el servicio, claro est, que eso depende del tipo de factoring aplicando. (Ver seccin modalidades de factoring).
El factoring es una herramienta verstil para que el industrial acceda a recursos de forma inmediata y obtenga asesora integral en el manejo de facturas.
Un ejemplo claro de ello es el caso de un grupo de publicistas, quienes obtuvieron una cuenta con una reconocida empresa de lcteos para realizar el lanzamiento de un nuevo producto y necesitaban dinero para contratar personal de apoyo logstico y viticos para desplazarse a otras ciudades, segn lo acordado con su cliente dentro de la campaa publicitaria. Para la empresa de factoring era claro que los publicistas no contaban ni con dinero, ni con experiencia crediticia para respaldar la financiacin de su negocio, sin embargo, al ver que la firma de lcteos contaba con una amplia solidez y tradicin en el mercado, la entidad factora decidi aprobar el descuento de las facturas. As, durante cerca de seis meses, los jvenes empresarios recibieron cerca de mil millones de pesos de la entidad factora, dinero que le fue liquidado por la compaa deudora, una vez termin el contrato. Es importante destacar que una compaa factora puede financiar facturas desde 100 mil pesos en adelante, de hecho algunas suelen comprar hasta 10 facturas de valores pequeos, mientras que otras prefieren negociar con facturas desde 1 milln de pesos, esto depende de la poltica interna de la firma factora.
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Las provisiones, por su parte, se sitan en una banda que oscila entre el 15 y 20 por ciento sobre el importe total de las facturas, pero una vez el deudor ha cancelado la totalidad del dinero a la compaa factoring, sta regresa nuevamente el valor por dicha provisin. Esta provisin no tiene otro objetivo ms que aminorar el riesgo que corre la compaa de factoring por incumplimiento de pago de factura dentro de fechas pactadas pues, en caso que el deudor se retrase en cancelar, los intereses que se generan por mora, se descuentan de ese valor. Por ejemplo, determinada empresa vende una factura que tiene plazo de cancelar a 90 das, por un valor de 100 millones de pesos, de los cuales la firma factora descuenta un 20 por ciento (provisin). Resulta que el deudor se demora en pagar a la empresa de factoring 30 das ms del plazo pactado inicialmente, entonces lo que hace esta compaa es deducir de la provisin, los intereses que se generaron en esos 30 das de mora, es decir que, al final de la operacin, la entidad no devuelve a
Otro requisito tiene que ver con la documentacin requerida por la compaa factoring, la cual puede cumplir cualquier empresa: formulario de vinculacin diligenciado y firmado por el representante legal, certificado de cmara y comercio no mayor a 30 das, estados financieros de los dos ltimos aos, fotocopia de las dos ltimas declaraciones de renta, fotocopia del RUT y extractos bancarios. Los anteriores documentos son los que se solicitan principalmente para ser estudiados por la compaa factor y determinar la aprobacin de la financiacin. Aunque la documentacin sirve de soporte para que la compaa factora analice el estado financiero de su cliente y de esta manera, apruebe o no la compra de la factura, dicha asentimiento tambin depende en gran medida de la empresa o persona que cancelar la factura. Segn Carlos Buraglia, gerente general de Profesionales de Factoring, una compaa que desde hace un ao presta el servicio de factoraje en Bogot, En algunos casos el factoring es un servicio que no slo toma como base las cifras y el soporte financiero de su cliente, sino que tambin tiene en cuenta otros aspectos como la solidez y el estado econmico de la empresa a la cual le fue vendido el producto (deudora) pues, finalmente, es la responsable del pago de la factura.
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Igualmente, en el factoring, el cliente cuenta con cupos abiertos, es decir que, a diferencia de una entidad bancaria y en la medida que las facturas se liquiden contra el mismo pagador, el cliente no posee cupos limitados. De hecho, la compaa factora puede financiar facturas consecutivas, incluso, pueden llegar a sumar un total de 300 millones de pesos.
De otro lado, segn Buraglia, utilizar un sistema financiero bancario o factoring depende en gran medida de las necesidades del cliente. En ese sentido, si una empresa necesita comprar materia prima e insumos, es recomendable solicitar un crdito a corto plazo (factoring) que le ofrezca liquidez inmediata para continuar con su proceso de produccin, pero si la compaa necesita comprar maquinaria o infraestructura se recomienda que adquiera un crdito bancario a largo plazo que le permita abonar a la deuda peridicamente. Sera contraproducente para una empresa solicitar un crdito va factoring para comprar infraestructura o maquinaria, dado que en la mayora de los casos, sta no ha terminado de hacer el montaje fsico de su negocio, cuando tiene que responder a una deuda que muy probablemente, no podr asumir. Para este caso existen, entonces, unas lneas de crdito bancarias especiales que, por lo regular, otorgan al cliente un plazo de 3 a 5 aos, tiempo en el cual, dicha empresa puede capitalizar dinero e ir abonando a la obligacin comercial que adquiri con esa entidad, afirma Buraglia. As pues, en el factoring, la generacin y aseguramiento de capital de trabajo puede considerarse como uno de los principales beneficios que incentivan su uso como fuente de recursos para el crecimiento empresarial, as como tambin la posibilidad para que las personas o firmas que acceden a este tipo de financiacin, eviten endeudarse financieramente, uno de los factores que ms obstaculiza el progreso de las pymes, ms an en tiempos de crisis.
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La capacidad de funcionar integralmente no tiene que ver exclusivamente con la elaboracin de productos originales, sino con la posibilidad de dar respuesta efectiva a las solicitudes de los clientes.
- Factoring de exportacin: es un instrumento financiero con recurso, a travs del cual la compaa factora promueve las exportaciones nacionales de una empresa que reside en el mismo territorio, a travs del financiamiento de sus ventas a firmas extranjeras y de la gestin de cobro de las facturas a corto plazo. - Factoring de importacin: en esta modalidad de contrato, la compaa factorada reside en un pas distinto al de la empresa de factoring, por lo que le transfiere todos los crditos originados en su actividad empresarial con deudores domiciliados en el mismo pas donde opera la compaa factora.
Al split risk factoring o factoring con riesgo compartido: en esta modalidad de contrato la empresa factora presta sus servicios de factoring a determinada compaa, pero con la condicin que la responsabilidad por la insolvencia de los deudores, sea compartida por ambas empresas. Al factoring by exception factoring por excepcin: En este tipo de contrato la empresa factora no adquiere los crditos de una manera global, sino nicamente aquellos que se encuentran vencidos y, en consecuencia, presentan un riesgo mayor de cobranza.
De igual forma, existen otros tipos de contrato, segn la residencia de las partes contratantes.
Factoring domstico: tambin conocido como factoring interno o nacional. Significa que la empresa vendedora y compradora del producto o servicio (acreedora y deudora), tienen sus domicilios legales o sus cedes administrativas en el mismo pas o regin donde opera la empresa de factoring o factora. Factoring internacional: a diferencia del anterior, una de las partes contratantes se encuentra fuera del territorio, donde opera la empresa factora. Esta modalidad de contrato presenta dos variantes o tipos de factoring que son:
Pero tambin existen otras modalidades que viene adoptando el factoring en la actualidad, especficamente en el mercado internacional.
Mil agent factoring o factoring de mltiples contratos: es un conjunto de contratos que permite a una de las partes, por lo regular al empresario, pactar con un fabricante, la elaboracin de un producto que el no est en la capacidad de producir, y con la empresa de factoring la financiacin de dicha operacin. Al split factoring o factoring compartido: permite a dos o ms empresas factoras compartir la compra de facturas de la empresa factorada.
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de uso de esta prctica comercial con el 20.7 y 11.9 por ciento del PIB, respectivamente. En Amrica Latina, esa alternativa de financiacin creci un 83 por ciento especficamente en Mxico y un 110 por ciento en Chile. Particularmente, en Colombia el factoring ha sido un mecanismo muy til para las pequeas y medianas empresas, mas an cuando un buen porcentaje de las pymes nacionales no cuentan con historia crediticia, lo que tambin les dificulta el acceso a otros beneficios como crditos bancarios a largo plazo. Segn estudios realizados en el 2005 por la Asociacin Bancaria, el costo del crdito extrabancario para un pyme puede incluir tasas de hasta 214 por ciento anual, es decir 10 veces ms que las tasas que estas empresas podran encontrar en un crdito bancario formal. De igual manera, se encontr que los costos de financiacin con proveedores rondan el 42.6 por ciento anual, lo cual no slo afecta la liquidez durante el proceso productivo de las empresas, sino la capacidad productiva de las mismas. A lo anterior, se suma que las pymes tambin deben sortear numerosas trabas financieras a la hora de solicitar un crdito bancario; entre los factores que ms obstaculizan el crecimiento de las empresas se destacan la exigencia por parte de entidades financieras, los trmites de documentacin al solicitar un crdito, las altas tasas de inters, la falta de experiencia con los bancos y la baja capacidad de endeudamiento que estas poseen, afirma Buraglia. Resta por decir pues, que el factoring es un negocio financiero que poco en comn tiene con las ms usuales formas de financiacin. Es un modelo muy til y prctico para la pequea y mediana empresa que, en muchos casos se ha gestado, nacido y desarrollado fuera de los muros del sistema de financiamiento tradicional.
Citas
1) Es el sector econmico que engloba de todas aquellas actividades econmicas que no producen bienes materiales de forma directa, sino servicios que se ofrecen para satisfacer las necesidades de la poblacin.
Fuentes
Carlos Buraglia. Gerente General Profesionales de Factoring. carlos.buraglia@profesionalesdefactoring.com Catherine Castro Gmez. Abogada. Cathecastro82@hotmail.com www.factorgroup.com