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PROSPECTO DO ARX LONG TERM FUNDO DE INVESTIMENTO EM AES CNPJ n 10.237.

480/0001-62 (FUNDO) Classificao do FUNDO junto Comisso de Valores Mobilirios (CVM) AES Data: 20/12/2013 Base Legal: O FUNDO est em conformidade com as Instrues ns 409/04, 450/07, 456/07, 465/08 e, 512/11 e 522/12 da Comisso de Valores Mobilirios (CVM). ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAES NECESSRIAS AO ATENDIMENTO DAS DISPOSIES DO CDIGO DE AUTO-REGULAO DA ANBIMA PARA A INDSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO, BEM COMO S NORMAS EMANADAS DA COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS (CVM). A CONCESSO DE REGISTRO PARA VENDA DE COTAS DESTE FUNDO NO IMPLICA, POR PARTE DA CVM E DA ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS OU ADEQUAO DO REGULAMENTO DO FUNDO OU DO SEU PROSPECTO LEGISLAO VIGENTE OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO OU DE SUA ADMINISTRADORA, GESTORA E DEMAIS PRESTADORAS DE SERVIOS. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATGIAS, DA FORMA COMO SO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO E A CONSEQUENTE OBRIGAO DO COTISTA DE APORTAR RECURSOS ADICIONAIS PARA COBRIR O PREJUZO DO FUNDO. O INVESTIMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO APRESENTA RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR DA CARTEIRA MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NO H GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO DE INVESTIMENTO E PARA O INVESTIDOR. O FUNDO DE INVESTIMENTO DE QUE TRATA ESTE PROSPECTO NO CONTA COM A GARANTIA DA ADMINISTRADORA, DA GESTORA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU, AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRDITOS (FGC). A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. OS COTISTAS TERO SEUS RENDIMENTOS, QUANDO AUFERIDOS, SUJEITOS AO IMPOSTO DE RENDA NA FONTE, INCIDENTE EXCLUSIVAMENTE NO RESGATE DE COTAS ALQUOTA DE 15% (QUINZE POR CENTO). ESTE FUNDO EST AUTORIZADO A REALIZAR APLICAES EM ATIVOS FINANCEIROS NO EXTERIOR. ESTE FUNDO EST SUJEIITO A APLICAAO DE MAIS DE 30% DE SEU PATRIMNIO LQUIDO EM ATIVOS DE CRDITO PRIVADO. ESTE FUNDO PODE ESTAR EXPOSTO A SIGNIFICATIVA CONCENTRAO EM ATIVOS FINANCEIROS DE RENDA VARIVEL DE POUCOS EMISSORES, APRESENTANDO OS RISCOS DA DECORRENTES. AS INFORMAES CONTIDAS NESSE PROSPECTO ESTO EM CONSONNCIA COM O REGULAMENTO DO FUNDO, PORM NO O SUBSTITUI. RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA TANTO DESTE PROSPECTO QUANTO DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENO PARA AS CLUSULAS RELATIVAS AO OBJETIVO E POLTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO, BEM COMO S DISPOSIES DO REGULAMENTO E DO PROSPECTO QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE ESTE EST EXPOSTO. Data de converso de cotas: Data de pagamento do resgate: Prazo de Carncia para o resgate: 60 (sexagsimo) dia corrido aps o pedido de resgate. 3 (terceiro) dia til aps a data de converso de cotas. No h. Classificao do FUNDO junto Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capital (ANBIMA) Aes Livres

I. Metas e Objetivos de Gesto do Fundo O objetivo do FUNDO propiciar aos seus cotistas a valorizao de suas cotas, buscando as melhores oportunidades do mercado. O FUNDO busca obter retornos absolutos em Reais no correlacionados a quaisquer ndices. II. Pblico Alvo O FUNDO tem como pblico alvo, exclusivamente, os investidores qualificados que buscam obter retornos financeiros de suas aplicaes e para tanto estejam dispostas a aceitar os riscos inerentes ao mercado de renda varivel. III. Poltica de Investimento e Faixas de Alocao de Ativos Financeiros A poltica de investimento do FUNDO consiste em maximizar o retorno de longo prazo o que eventualmente exige tolerncia para perdas no perodo que antecede a concretizao da estratgia visada com objetivo de propiciar aos seus cotistas a valorizao de suas cotas, buscando as melhores oportunidades do mercado. - Composio da Carteira: O FUNDO aplicar 67% (sessenta e sete por cento), no mnimo, de seu patrimnio lquido nos seguintes ativos financeiros: I. II. III. IV. aes admitidas negociao em bolsa de valores ou entidade do mercado de balco organizado; bnus de subscrio, recibos de subscrio e certificados de depsito de aes admitidas negociao nas entidades referidas no inciso I deste Artigo; cotas de fundos de aes e cotas dos fundos de ndice de aes negociadas nas entidades referidas no inciso I deste Artigo; e Brazilian Depositary Receipts classificados como nvel II e III, de acordo com o art. 3, 1, incisos II e III da Instruo CVM n 332, de 04 de abril de 2000.

O patrimnio lquido do FUNDO que exceder o percentual fixado acima poder ser aplicado em quaisquer outras modalidades de ativos financeiros, desde que observados os limites de concentrao por modalidade de ativos financeiros descritos a seguir. - Limites de Concentrao por Emissor e por Modalidade de Ativos Financeiros: Os ativos listados nos incisos I a IV do item anterior Composio da Carteira excluem-se dos limites a seguir indicados, que devero ser respeitados no caso dos demais ativos: (i) Limites por Emissor: Instituies Financeiras Companhias Abertas Fundos de Investimento Pessoas Fsicas Outras Pessoas Jurdicas de Direito Privado Unio Federal 20% 10% 10% 5% 5% 33%

(ii)

Limites por Modalidade de Ativo Financeiro: Cotas de FI Instruo CVM 409 [excetos as previstas no inciso III do item Composio da Carteira] Cotas de FIC Instruo CVM 409 Cotas de Fundos de ndice Cotas de FI Imobilirio Cotas de FIDC Conjunto dos seguintes Cotas de FIC FIDC Ativos CRI Financeiros: Outros Ativos Financeiros (exceto os do Grupo B) Ttulos Pblicos Federais e Operaes Compromissadas Ouro adquirido ou alienado em Bolsa de Mercadorias e Futuros Ttulos de emisso ou co-obrigao de Instituio Financeira Outros valores Mobilirios objeto de Oferta Pblica (exceto os do Grupo A) 33% 33% 33% 33%

GRUPO A

GRUPO B

33% 33% 33% 33%

Para efeito de clculo dos limites por emissor: (i) (ii) considerar-se- emissor a pessoa fsica ou jurdica, o fundo de investimento e o patrimnio separado na forma da lei, obrigados ou co-obrigados pela liquidao do ativo financeiro; considerar-se-o como de um mesmo emissor os ativos financeiros de responsabilidade de emissores integrantes de um mesmo grupo econmico, assim entendido o composto pelo emissor e por seus controladores, controlados, coligados ou com ele submetidos a controle comum; considerar-se- controlador o titular de direitos que assegurem a preponderncia nas deliberaes e o poder de eleger a maioria dos administradores, direta ou indiretamente; considerar-se-o coligadas duas pessoas jurdicas quando uma for titular de 10% (dez por cento) ou mais do capital social ou do patrimnio da outra, sem ser sua controladora; considerar-se-o submetidas a controle comum duas pessoas jurdicas que tenham o mesmo controlador, direto ou indireto, salvo quando se tratar de companhias abertas com aes negociadas em bolsa de valores em segmento de listagem que exija no mnimo 25% de aes em circulao no mercado.

(iii) (iv) (v)

- Outros Limites: O FUNDO no pode deter mais de 20% (vinte por cento) de seu patrimnio lquido em ttulos ou valores mobilirios de emisso da ADMINISTRADORA, da GESTORA ou de empresas a elas ligadas, vedada a aquisio de aes de emisso da ADMINISTRADORA. O FUNDO pode realizar operaes na contraparte da tesouraria da ADMINISTRADORA, da GESTORA ou de empresas a elas ligadas. Na hiptese do FUNDO realizar operaes tomadoras de emprstimo de aes, os limites de concentrao por modalidade de ativos financeiros de renda fixa podero, excepcionalmente, ser extrapolados, respeitados os limites por conjunto de ativos previstos no Grupo A da tabela acima. As aplicaes pelo FUNDO em cotas de um mesmo fundo de investimento esto limitadas a 10% (dez por cento) de seu patrimnio lquido. O percentual mximo de aplicao em cotas de fundos de investimento administrados pela ADMINISTRADORA, pela GESTORA ou empresas a elas ligadas no exceder a 100% (cem por cento). 3

Os limites de concentrao por emissor e por modalidade de ativos financeiro, tratados acima, sero reduzidos proporcionalmente ao percentual de aplicaes do FUNDO em cotas de outros fundos de investimento. A aplicao do FUNDO em cotas de fundos de investimento depende de prvio compromisso escrito do administrador dos fundos investidos no qual se obriga a informar ADMINISTRADORA, no mesmo dia de em que as identificar, as situaes de desenquadramento, informando ativo e emissor. O FUNDO PODER APLICAR AT 10% (DEZ POR CENTO DO SEU PATRIMNIO LQUIDO EM ATIVOS FINANCEIROS NEGOCIADOS NO EXTERIOR, DESDE QUE ADQUIRIDOS POR MEIO DE FUNDOS DE INVESTIMENTO CONSTITUDOS NO BRASIL E QUE ESTES ATIVOS SEJAM DE MESMA NATUREZA ECONMICA DOS REFERIDOS NOS INCISOS DO ARTIGO 8 DESTE REGULAMENTO, OBEDECIDOS OS CRITRIOS DA LEGISLAO E AS REGRAS DE CONCENTRAO POR EMISSOR E POR MODALIDADES DE ATIVOS FINANCEIROS ESTABELECIDAS NESTE REGULAMENTO. NO SERO PERMITIDOS INVESTIMENTOS DIRETOS PELO FUNDO EM ATIVOS FINANCEIROS NEGOCIADOS NO EXTERIOR. vedado ao FUNDO realizar operaes de day-trade, assim consideradas aquelas iniciadas e encerradas em um mesmo dia, com o mesmo ativo financeiro, em que a quantidade negociada tenha sido liquidada, total ou parcialmente. - Operaes Compromissadas: Nas operaes compromissadas realizadas pelo FUNDO os limites de concentrao por emissor estabelecidos no Regulamento sero observados: (i) em relao aos emissores dos ativos financeiros objeto: a) b) quando alienados pelo FUNDO com compromisso de recompra; e cuja aquisio tenha sido contratada com base em operaes a termo a que se refere o art. 1, inciso V, do Regulamento anexo Resoluo n 3.339, de 2006, do Conselho Monetrio Nacional;

(ii)

em relao contraparte do FUNDO, nas operaes sem garantia de liquidao por cmaras ou prestadores de servios de compensao e de liquidao autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM.

No se submetero aos limites de concentrao por emissor as operaes compromissadas: (i) (ii) lastreadas em ttulos pblicos federais; de compra, pelo FUNDO, com compromisso de revenda, desde que contem com garantia de liquidao por cmaras ou prestadoras de servios de compensao e de liquidao autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM; e de vendas a termo, referidas na regulamentao em vigor.

(iii)

Aplicam-se aos ativos financeiros objeto das operaes compromissadas em que o FUNDO assuma o compromisso de recompra os limites de concentrao por modalidade de ativos financeiros de que trata o subitem (ii) do item Limites de Concentrao por Emissor e por Modalidade de Ativos Financeiros. - Derivativos: O FUNDO pode participar de operaes nos mercados de derivativos e de liquidao futura at 1 (uma) vez o seu patrimnio lquido.

O FUNDO pode realizar operaes de emprstimos de aes e/ou ttulos pblicos nas posies doadora limitadas ao total do respectivo ativo financeiro na carteira e tomadora limitada a 1 (uma) vez o seu Patrimnio Lquido. O FUNDO pode realizar operaes nos mercados de derivativos e liquidao futura e operaes de emprstimo de aes e/ou ttulos pblicos na posio tomadora limitada a 1 (uma) vez o seu Patrimnio Lquido. As operaes com contratos de derivativos referenciados nos ativos financeiros listados no inciso I do artigo 86 da Instruo CVM n 409 incluem-se no cmputo dos limites estabelecidos para seus ativos financeiros subjacentes, observado o disposto no 4 do artigo 86 da mesma Instruo. Nos casos de que trata o pargrafo acima, o valor das posies do FUNDO em contratos de derivativos ser considerado no clculo dos limites de concentrao por emissor, cumulativamente, em relao: I ao emissor do ativo financeiro subjacente; e II contraparte quando se tratar de derivativos sem garantia de liquidao por cmaras ou prestadores de servios de compensao e de liquidao autorizados a funcionar pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM. IV. Processo de Anlise e Seleo dos Ativos Financeiros A GESTORA procurar atingir o objetivo de investimento do fundo pela identificao, por meio de uma anlise conjunta da situao macroeconmica e poltica do Brasil e do mundo, de grandes tendncias de mercado, anlise de setores, buscando assim determinar seus possveis reflexos no mercado financeiro do pas. V. Prestadores de Servios do Fundo

- Administrao: A administrao do FUNDO exercida pela BNY MELLON SERVIOS FINANCEIROS DISTRIBUIDORA DE TTULOS E VALORES MOBILIRIOS S.A., com sede na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, na Av. Presidente Wilson, n 231, 11 andar, e 4, 13 e 17 andares (parte), inscrita no CNPJ sob o n 02.201.501/0001-61, doravante designada como ADMINISTRADORA, devidamente autorizada prestao dos servios de administrao de carteira de ativos financeiros atravs do Ato Declaratrio n 4.620, expedido em 19 de dezembro de 1997. - Gesto: A gesto da carteira do FUNDO compete ARX INVESTIMENTOS LTDA., com sede na Cidade e Estado Rio de Janeiro, na Avenida Borges de Medeiros, n 633, salas 401, 402 e 403, inscrita no CNPJ sob o n 04.408.128/0001-40, devidamente autorizada prestao dos servios de administrao de carteira de ativos financeiros atravs do Ato Declaratrio 6.455, expedido em 1 de agosto de 2001, doravante, doravante designada como GESTORA. - Custdia e Tesouraria: Os servios de custdia e tesouraria so prestados ao FUNDO pelo BANCO BRADESCO S.A., com sede na Cidade de Deus, s/n, Vila Yara, Cidade de Osasco, Estado de So Paulo, inscrito no CNPJ sob o n 60.746.948/0001-12. - Controladoria: Os servios de controladoria de ativos (controle e processamento dos ativos financeiros integrantes da carteira do FUNDO) e de passivos (escriturao de cotas) so prestados ao FUNDO pela prpria ADMINISTRADORA.

- Auditoria: Os servios de auditoria sero prestados ao FUNDO pela KPMG AUDITORES INDEPENDENTES, com sede na Cidade e Estado do Rio de Janeiro, na Av. Almirante Barroso, n 52, 4 andar, inscrita no CNPJ sob o n 57.755.217/0001-29. - Distribuio: Os servios de distribuio, agenciamento e colocao de cotas do FUNDO sero prestados pela prpria ADMINISTRADORA e/ou por instituies e/ou agentes devidamente habilitados para tanto, sendo que a relao com a qualificao completa destes prestadores de servios encontra-se disponvel na sede e/ou dependncias da ADMINISTRADORA e da GESTORA e no website da ADMINISTRADORA no seguinte endereo: www.bnymellon.com.br/sf. - Outros Servios: O FUNDO, representado pela ADMINISTRADORA, poder contratar outros prestadores de servios de administrao. VI. Taxas e Encargos do Fundo

-Taxa de Administrao: Como remunerao de todos os servios dos servios de que trata o item V, exceto os servios de custdia e auditoria, devido pelo FUNDO ADMINISTRADORA e aos demais prestadores de servios de administrao o montante equivalente 2,00% a.a. (dois por cento ao ano) sobre o valor do patrimnio lquido do FUNDO. A remunerao prevista, acima, deve ser provisionada diariamente (em base de 252 dias por ano) sobre o valor do patrimnio lquido do FUNDO e paga mensalmente, por perodo vencidos, at o 5 dia til do ms subsequente. Os pagamentos das remuneraes ADMINISTRADORA e demais prestadores de servios de administrao sero efetuados diretamente pelo FUNDO a cada qual, nas formas e prazos entre eles ajustados, at o limite da taxa de administrao acima fixada. No sero cobradas taxas de ingresso e sada no FUNDO. - Taxa de Performance: Adicionalmente taxa de administrao tratada no item anterior, o FUNDO, com base em seu resultado, remunera a GESTORA mediante o pagamento do equivalente a 20% (vinte por cento) da valorizao da cota do FUNDO que, em cada semestre civil, exceder 100% (cem por cento) do IGPM+6 (taxa de performance). A taxa de performance apurada e provisionada por dia til, at o ltimo dia til de cada semestre civil e paga GESTORA no ms subsequente ao encerramento do semestre civil, j deduzidas todas as demais despesas do FUNDO, inclusive a taxa de administrao prevista no item anterior. No h incidncia de taxa de performance quando o valor da cota do FUNDO for inferior ao seu valor por ocasio do ltimo pagamento efetuado. - Encargos do Fundo: Alm da Taxa de Administrao e da Taxa de Performance, constituem encargos do FUNDO as seguintes despesas, que lhe podem ser debitadas diretamente: a) taxas, impostos ou contribuies federais, estaduais, municipais ou autrquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigaes do FUNDO; b) despesas com o registro de documentos em cartrio, impresso, expedio e publicao de relatrios previstos na regulamentao vigente; c) despesas com correspondncia de interesse do FUNDO, inclusive comunicaes aos cotistas; 6

d) e) f) g) h) i) j)

honorrios e despesas do auditor independente; emolumentos e comisses pagas por operaes do FUNDO; honorrios de advogado, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razo de defesa dos interesses do FUNDO, em juzo ou fora dele, inclusive o valor da condenao imputada ao FUNDO, se for o caso; parcela de prejuzos no coberta por aplices de seguro e no decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores dos servios de administrao no exerccio de suas respectivas funes; despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exerccio de direito de voto do FUNDO pela ADMINISTRADORA ou por seus representantes legalmente constitudos, em assembleias gerais das companhias nas quais o FUNDO detenha participao; despesas com custdia e liquidao de operaes com ttulos e valores mobilirios e demais ativos financeiros; despesas com fechamento de cmbio, vinculadas s suas operaes ou com certificados ou recibos de depsito de valores mobilirios.

Quaisquer despesas no previstas como encargos do FUNDO correro por conta da ADMINISTRADORA. VII. Apresentao da Administradora e da Gestora

Histrico da Administradora: O BNY Mellon Servios Financeiros DTVM S.A. uma empresa subsidiria do The Bank of New York Mellon Corporation, constituda especificamente para a administrao de fundos de investimento no Brasil, autorizada a administrar carteiras atravs do Ato Declaratrio n 4.620, de 19 de dezembro de 1997. O BNY Mellon Servios Financeiros um dos maiores prestadores de servios financeiros para gestores independentes e investidores institucionais, provendo servios de administrao fiduciria de fundos de investimento para mais de 70% dos gestores independentes associados ANBIMA Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capital e uma gama de investidores institucionais, preponderantemente fundaes, seguradoras e sociedades de capitalizao. O BNY Mellon Servios Financeiros combina atendimento especializado com tecnologia de ponta para prestar servios ricos em informao e sistemas. O The Bank of New York Mellon Corporation foi constitudo em julho de 2007 a partir da fuso do The Bank of New York Company, Inc. com a Mellon Financial Corporation. A combinao dessas duas instituies financeiras tradicionais resultou em uma das maiores empresas de servios financeiros no mundo. Juntas, as duas instituies tornaram-se uma das lderes globais em administrao e gesto de ativos financeiros, comprometidas com excelncia e alta performance de seus servios. Atualmente, o The Bank of New York Mellon Corporation uma empresa global de servios financeiros focada na gesto de ativos financeiros, opera em 34 pases e atende a mais de 100 mercados. A nova instituio uma das maiores em servios financeiros para pessoas fsicas e pessoas jurdicas, nos segmentos de gesto de ativos financeiros, gesto de patrimnio, administrao e controladoria fiduciria de fundos de investimento. O The Bank of New York Mellon Corporation utiliza-se de uma equipe global exclusivamente voltada para atender s necessidades de seus clientes. Histrico da Gestora: A ARX Investimentos Ltda. uma subsidiria do The Bank of New York Mellon Corporation, independente e voltada exclusivamente para a gesto de recursos de terceiros no Brasil, autorizada a administrar recursos de terceiros atravs do Ato Declaratrio CVM n 6.455, de 01 de agosto de 2001. A empresa foi constituda a partir da aquisio da ARX Capital Management pelo BNY Mellon Asset Management Brasil em novembro de 2007. Em janeiro de 2008, a ARX possua aproximadamente R$ 8,55 bilhes em recursos sob gesto ativa nas estratgias Multimercados, Renda Fixa e Aes, distribudos entre clientes Institucionais, Distribuidores, Pessoa Fsicas e Pessoas Jurdicas. 7

O The Bank of New York Mellon Corporation foi constitudo em julho de 2007 a partir da fuso do The Bank of New York Company, Inc. com a Mellon Financial Corporation. A combinao destas duas instituies financeiras tradicionais e ricas em histria resultou na empresa lder em servios financeiros no mundo. Juntas, as duas instituies tornaram-se o lder global em administrao e gesto de ativos, comprometido com a excelncia e alta performance de seus servios. Hoje, o The Bank of New York Mellon Corporation uma empresa global de servios financeiros focada na gesto de ativos financeiros, e opera em 34 pases e atende a mais de 100 mercados. A nova instituio provedora lder de servios financeiros para pessoas fsicas e pessoas jurdicas, nos segmentos de gesto de ativos, gesto de patrimnio, administrao e controladoria fiduciria de fundos de investimento. O The Bank of New York Mellon Corporation utiliza-se de uma equipe global exclusivamente voltada para atender s necessidades de seus clientes e possui mais de US$23 trilhes de ativos sob sua custdia e administrao e cerca de US$1,1 trilho de ativos sob sua gesto. Os recursos geridos pela ARX so custodiados no Banco Bradesco S.A., auditados pela KPMG e administrados pela BNY Mellon Servios Financeiros DTVM S.A. A separao entre gestor, administrador e custodiante possibilita ARX dedicar-se exclusivamente gesto de recursos, evitando qualquer tipo de conflito de interesses e proporcionando ao cliente total transparncia nos servios prestados. VIII. Departamentos tcnicos e demais recursos e servios utilizados para gerir o Fundo

Acompanha o ambiente macroeconmico nacional e internacional, gerando cenrios alternativos, projees e antecipando os movimentos dos mercados e seus ativos. rea Tcnica / Quantitativa: Trabalha em conjunto com a rea econmica, definindo o momento de mercado, para implementao das estratgias definidas para o FUNDO.Esta rea tem tambm , sob sua responsabilidade, as anlises setoriais bem como a seleo dos ativos de cada classe. Anlise de Riscos: Dimensiona e monitora os diversos riscos que sero tomados pelo FUNDO, sejam de mercado, de crdito ou de liquidez.Utiliza as tcnicas mais modernas de anlise de risco, como VAR, Stress Test, trailing stops e stops conjuntos. Recursos: Difusor de cotaes e notcias. Relatrios e Publicaes internas e externas, Peridicos mais importantes da rea financeira, bem como discusses eventuais com consultores polticos. IX. Condies de Compra e Movimentao de Cotas do Fundo A aplicao e o resgate de cotas do FUNDO podem ser efetuados por: dbito e crdito em conta investimento, documento de ordem de crdito (DOC), Transferncia Eletrnica Disponvel (TED), ou atravs da CETIP S.A. - Balco Organizado de Ativos e Derivativos (CETIP). As aplicaes realizadas atravs da CETIP devero, necessariamente, ser resgatadas atravs da mesma entidade. O FUNDO no recebe aplicaes nem realiza resgates em feriados de mbito nacional. Nos feriados estaduais e municipais o FUNDO operar normalmente, apurando o valor das cotas, recebendo aplicaes, aceitando pedidos de resgates e pagando resgates. No haver converso de cotas nos feriados estaduais e municipais em que no haja funcionamento da Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) ou da Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F). O valor da cota ser calculado no encerramento do dia, aps o fechamento dos mercados em que o fundo atua. - Aplicaes: Nas hipteses em que aplicvel, somente sero consideradas as aplicaes como efetivadas, aps a efetiva disponibilidade dos recursos na conta investimento do FUNDO. 8

facultado ADMINISTRADORA suspender, a qualquer momento, novas aplicaes no FUNDO, aplicando-se tal suspenso indistintamente a novos investidores e cotistas atuais. A suspenso do recebimento de novas aplicaes em um dia no impede a reabertura posterior do FUNDO para aplicaes. Na emisso de cotas do FUNDO ser utilizado o valor da cota em vigor no dia da efetiva disponibilidade dos recursos confiados pelo investidor ADMINISTRADORA. As cotas do FUNDO no podem ser objeto de cesso ou transferncia, salvo por deciso judicial, execuo de garantia ou sucesso universal. admitida a inverso feita conjunta e solidariamente por duas pessoas. Para todos os efeitos perante a ADMINISTRADORA, cada co-investidor considerado como se fosse nico proprietrio das cotas objeto de propriedade conjunta, ficando a ADMINISTRADORA validamente exonerada por qualquer pagamento feito a um, isoladamente, ou a ambos em conjunto. Cada co-investidor, isoladamente e, sem anuncia do outro pode investir, solicitar e receber resgate, parcial ou total, dar recibos e praticar, enfim todo e qualquer ato inerente propriedade de cotas. As aplicaes devero ser informadas at as 14:00 horas. Aplicaes realizadas aps o horrio prdeterminado sero consideradas como efetuadas no dia til seguinte. - Resgate: O resgate das cotas do FUNDO no est sujeito a qualquer prazo de carncia, podendo ser solicitado a qualquer momento, sendo pago no 3 (terceiro) dia til da data de converso de cotas. Fica estipulada como data de converso de cotas o 60 (sexagsimo) dia corrido subsequente solicitao de resgate. Nos casos em que, com o atendimento da solicitao de resgate, a quantidade residual de cotas for inferior ao mnimo estabelecido pelo ADMINISTRADOR, a totalidade das cotas ser automaticamente resgatada. Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos financeiros componentes da carteira do FUNDO, inclusive em decorrncia de pedidos de resgates incompatveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alterao do tratamento tributrio do FUNDO ou do conjunto dos cotistas, em prejuzo destes ltimos, a ADMINISTRADORA poder declarar o fechamento do FUNDO para a realizao de resgates, sendo obrigatria a convocao de Assembleia Geral Extraordinria, no prazo mximo de 1 (um) dia til, para deliberar, no prazo de 15 (quinze) dias, a contar da data do fechamento para resgate, sobre as seguintes possibilidades: a) b) c) d) e) substituio da ADMINISTRADORA, da GESTORA ou de ambos; reabertura ou manuteno do fechamento do FUNDO para resgate; possibilidade do pagamento de resgate em ttulos e valores mobilirios; ciso do FUNDO; liquidao do FUNDO.

Os resgates devero ser informados at as 14:00 horas. Solicitaes realizadas aps o horrio prdeterminado sero consideradas como efetuadas no dia til seguinte. - Limites de movimentao: Aplicao mnima inicial: R$ 20.000,00 (vinte mil reais). Aplicao mxima inicial: No h, observado o percentual mximo de cotas do FUNDO que pode ser detido por um nico cotista que de 100% (cem por cento). Valor mnimo para movimentao: R$ 5.000,00 (cinco mil reais). 9

Saldo mnimo de permanncia: R$ 5.000,00 (cinco mil reais). Prazo de carncia: No h. X. Poltica de Distribuio de Resultados As quantias que forem atribudas ao FUNDO a ttulo de dividendos, juros sobre o capital prprio ou outros rendimentos advindos de ativos financeiros que integrem a carteira do FUNDO devem ser incorporadas ao patrimnio lquido do FUNDO. XI. Riscos Assumidos pelo Fundo

O principal fator de risco do FUNDO a variao de preos de aes admitidas negociao no mercado vista de bolsas de valores ou entidades do mercado de balco organizado. O FUNDO PODER ESTAR EXPOSTO A SIGNIFICATIVA CONCENTRAO EM ATIVOS FINANCEIROS DE POUCOS EMISSORES COM OS RISCOS DA DECORRENTES. Antes de tomar uma deciso de investimento no FUNDO, os potenciais investidores devem considerar cuidadosamente, luz de sua prpria situao financeira e de seus objetivos de investimento, todas as informaes disponveis neste Prospecto e no Regulamento do FUNDO e, em particular, avaliar os fatores de risco descritos a seguir: Riscos Gerais: O FUNDO est sujeito s variaes e condies dos mercados de aes, especialmente dos mercados de cmbio, juros, bolsa e derivativos, que so afetados principalmente pelas condies polticas e econmicas nacionais e internacionais. Considerando que um investimento de mdio e longo prazo, pode haver alguma oscilao do valor da cota no curto prazo podendo, inclusive, acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigao do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuzo do FUNDO. Risco de Mercado: Consiste no risco de variao no valor dos ativos financeiros da carteira do FUNDO. O valor dos referidos ativos financeiros pode aumentar ou diminuir, de acordo com as flutuaes de preos e cotaes de mercado, as taxas de juros e os resultados das empresas emissoras. Em caso de queda do valor dos ativos financeiros que compem a Carteira, o patrimnio lquido do FUNDO pode ser afetado negativamente. A queda dos preos dos ativos financeiros integrantes da Carteira pode ser temporria, no existindo, no entanto, garantia de que no se estendam por perodos longos e/ou indeterminados. Em determinados momentos de mercado, a volatilidade dos preos dos ativos e dos derivativos pode ser elevada, podendo acarretar oscilaes bruscas no resultado do fundo. Risco de Crdito: Consiste no risco de os emissores de ttulos/valores mobilirios de renda fixa que integram a carteira no cumprirem suas obrigaes de pagar tanto o principal como os respectivos juros de suas dvidas para com o FUNDO. Adicionalmente, os contratos de derivativos esto eventualmente sujeitos ao risco da contraparte ou instituio garantidora no honrar sua liquidao. Risco de Liquidez: O risco de liquidez caracteriza-se pela baixa ou mesmo falta de demanda pelos ativos financeiros integrantes da carteira do FUNDO. Neste caso, o FUNDO pode no estar apto a efetuar, dentro do prazo mximo de 4 dias estabelecido no Regulamento e na regulamentao em vigor, pagamentos relativos a resgates de cotas do FUNDO, quando solicitados pelos cotistas. Este cenrio pode se dar em funo da falta de liquidez dos mercados nos quais os valores mobilirios integrantes da Carteira so negociados ou de outras condies atpicas de mercado. Risco de Concentrao de Ativos Financeiros de um mesmo emissor: 10

A possibilidade de concentrao da carteira em ativos financeiros de um mesmo emissor representa risco de liquidez dos referidos ativos financeiros. Alteraes da condio financeira de uma companhia ou de um grupo de companhias, alteraes na expectativa de desempenho/resultados das companhias e da capacidade competitiva do setor investido podem, isolada ou cumulativamente, afetar adversamente o preo e/ou rendimento dos ativos financeiros da carteira do FUNDO. Nestes casos, a ADMINISTRADORA pode ser obrigada a liquidar os ativos financeiros do FUNDO a preos depreciados podendo, com isso, influenciar negativamente o valor da cota do FUNDO. Risco Proveniente do Uso de Derivativos: O FUNDO realiza operaes nos mercados de derivativos como parte de sua estratgia de investimento. Estas operaes podem no produzir os efeitos pretendidos, provocando oscilaes bruscas e significativas no resultado do fundo, podendo ocasionar perdas patrimoniais para os cotistas. Isto pode ocorrer em virtude do preo dos derivativos depender, alm do preo do ativo objeto do mercado vista, de outros parmetros de precificao baseados em expectativas futuras. Mesmo que o preo do ativo objeto permanea inalterado, pode ocorrer variao nos preos dos derivativos, tendo como consequncia o aumento de volatilidade de sua carteira. Risco de Mercado Externo: O FUNDO poder manter em sua carteira ativos financeiros negociados no exterior e, consequentemente, sua performance pode ser afetada por requisitos legais ou regulatrios, por exigncias tributrias relativas a todos os pases nos quais ele invista ou, ainda, pela variao do Real em relao a outras moedas. Os investimentos do FUNDO estaro expostos a alteraes nas condies poltica, econmica ou social nos pases onde investe, o que pode afetar negativamente o valor de seus ativos financeiros. Podem ocorrer atrasos na transferncia de juros, dividendos, ganhos de capital ou principal, entre pases onde o fundo invista e o Brasil, o que pode interferir na liquidez e no desempenho do FUNDO. As operaes do FUNDO podero ser executadas em bolsas de valores, de mercadoria e futuros ou registradas em sistema de registro, de custdia ou de liquidao financeira de diferentes pases que podem estar sujeitos a distintos nveis de regulamentao e supervisionados por autoridades locais reconhecidas, entretanto no existem garantias acerca da integridade das transaes e nem, tampouco, sobre a igualdade de condies de acesso aos mercados locais. MESMO QUE O FUNDO POSSUA UM FATOR DE RISCO PRINCIPAL PODER SOFRER PERDAS DECORRENTES DE OUTROS FATORES. XII. Poltica de Administrao de Riscos A poltica de administrao de risco da ADMINISTRADORA baseia-se em trs metodologias: Value at Risk (VaR), Stress Testing e modelo interno de gerenciamento de risco de liquidez, descritas abaixo . O Value at Risk (VaR) fornece uma medida da pior perda esperada em ativo ou carteira para um determinado perodo de tempo e um intervalo de confiana previamente especificado. A metodologia da ADMINISTRADORA realiza o clculo do VaR de forma paramtrica, especificando um nvel de confiana de 97,5% (noventa e sete vrgula cinco por cento) em um horizonte de tempo de um dia. O Stress Testing um processo que visa identificar e gerenciar situaes que podem causar perdas extraordinrias, com quebra de relaes histricas, sejam temporrias ou permanentes e consiste na avaliao do impacto financeiro e consequente determinao das potenciais perdas/ganhos a que o FUNDO pode estar sujeito, sob cenrios extremos, considerando as variveis macroeconmicas, nos quais os preos dos ativos financeiros tenderiam a ser substancialmente diferentes dos atuais. Este teste efetuado a partir de um conjunto de ferramentas que incluem cenrios, simulaes de condies anormais para modelos, volatilidades e correlaes, e polticas de contingncia. A anlise de cenrios consiste na avaliao da carteira sob vrios estados da natureza, envolvendo amplos movimentos de variveis-chave, o que gera a necessidade de uso de mtodos de avaliao plena (reprecificao). Os cenrios fornecem a descrio dos movimentos conjuntos de variveis financeiras, que podem ser tirados de eventos histricos (cenrios histricos) ou de plausveis desenvolvimentos econmicos ou polticos (cenrios prospectivos). Para a realizao do Stress Testing, a ADMINISTRADORA gera diariamente cenrios extremos baseados nos cenrios hipotticos disponibilizados pela Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F), que so revistos 11

periodicamente pela ADMINISTRADORA, de forma a manter a consistncia e atualidade dos mesmos. O gerenciamento de risco de liquidez objetiva monitorar diariamente o nvel de solvncia do FUNDO, verificando o total de ativos integrantes de sua carteira que sejam passveis de liquidao financeira e cuja liquidez seja inferior aos prazos para (i) pagamento dos pedidos de resgate agendados, de acordo com as regras de converso e pagamento estipuladas no Regulamento e (ii) cumprimento de todas as demais obrigaes do FUNDO. O modelo de gerenciamento de risco de liquidez considera, ainda, para fins de monitoramento da solvncia do FUNDO, o grau de disperso da propriedade de cotas, sendo certo que essa anlise realizada por meio de controles dirios ou com a realizao de testes peridicos de stress. OS MTODOS UTILIZADOS PELO ADMINISTRADOR PARA GERENCIAR OS RISCOS A QUE O FUNDO SE ENCONTRA SUJEITO NO CONSTITUEM GARANTIA CONTRA EVENTUAIS PERDAS PATRIMONIAIS QUE POSSAM SER INCORRIDAS PELO FUNDO Na eventualidade do patrimnio do fundo passar a ser negativo, cada cotista, quando solicitado pela ADMINISTRADORA, obriga-se a prontamente efetuar aportes de recursos em quantidade suficiente para cobrir integralmente os prejuzos do FUNDO, na proporo do nmero de cotas por ele possudo. XIII. Tributao aplicvel ao fundo e a seus cotistas

A carteira do FUNDO sofrer incidncia de IOF (Imposto sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguros ou relativas a Ttulos e Valores Mobilirios)sobre as operaes de derivativos, nos termos do Decreto 6.306/2007, conforme alterado de tempos em tempos. Os cotistas tero seus rendimentos, quando auferidos, tributadas pelo Imposto de Renda Retido na Fonte (IR FONTE), alquota de 15%, por ocasio do resgate de cotas ou no pagamento de amortizaes. O IRFONTE retido pelo Administrador do FUNDO. XIV. Poltica relativa ao exerccio de direito de voto do fundo A GESTORA deste FUNDO adota poltica de exerccio de direito de voto (Poltica de Voto) em assembleias, que disciplina os princpios gerais, o processo decisrio e quais so as matrias relevantes obrigatrias para o exerccio do direito de voto. A Poltica de Voto orienta as decises da GESTORA em assembleias de detentores de ativos financeiros que confiram aos seus titulares o direito de voto. A Poltica de Voto da GESTORA consiste em regular o comparecimento e o exerccio do direito de voto, que ocorrer sempre que as referidas assembleias tiverem por objeto deliberar a respeito de matrias obrigatrias, conforme estabelecido na Poltica de Voto referida no caput desta clusula, ou, quando no for matria obrigatria, o assunto for de relevante interesse do FUNDO, a critrio da GESTORA. Para tanto, a ADMINISTRADORA, sem prejuzo de suas atribuies e s expensas do FUNDO, outorgar GESTORA, na pessoa de seus representantes legais ou de procurador especialmente indicado para tal, os poderes necessrios a regular a representao do FUNDO e ao exerccio do direito de voto nas assembleias das companhias e/ou dos fundos de investimento dos quais o FUNDO detenha ativos financeiros que contemplem o direito de voto. A verso integral da Poltica de Voto da GESTORA encontra-se disposta no website da ADMINISTRADORA no endereo: www.bnymellon.com.br/sf. Cabe GESTORA exercer o direito de voto decorrente dos ativos financeiros detidos pelo FUNDO, realizando todas as demais aes necessrias para tal exerccio, observado o disposto na Poltica de Voto. XV. Poltica de divulgao de informaes A ADMINISTRADORA, em atendimento poltica de divulgao de informaes referentes ao FUNDO, se obriga a: 12

a) b)

divulgar, diariamente, o valor da cota e do patrimnio lquido do FUNDO; remeter mensalmente aos cotistas extrato de conta, com, no mnimo, as informaes exigidas pela regulamentao vigente;

A ADMINISTRADORA disponibilizar a terceiros, diariamente, em sua sede ou filiais, valor da cota, patrimnio lquido; nmero de cotistas, bem como regulamento e prospecto. A CVM poder disponibilizar essas informaes atravs de seu site (www.cvm.gov.br). As seguintes informaes do FUNDO sero disponibilizadas pela ADMINISTRADORA, em sua sede, filiais e outras dependncias, a seguir indicadas, de forma equnime entre todos os cotistas: a) b) informe dirio, conforme modelo da CVM, no prazo de 1 (um) dia til; mensalmente, at 10 (dez) dias corridos aps o encerramento do ms a que se referirem: i) ii) iii) c) balancete; demonstrativo da composio e diversificao de carteira; e perfil mensal.

anualmente, no prazo de 90 (noventa) dias corridos, contados a partir do encerramento do exerccio a que se referirem, as demonstraes contbeis acompanhadas do parecer do auditor independente; formulrio padronizado com as informaes bsicas do fundo, denominado "Extrato de Informaes sobre o Fundo", sempre que houver alterao do regulamento, na data do incio da vigncia das alteraes deliberadas em assembleia.

d)

A ADMINISTRADORA se obriga a enviar um resumo das decises da assembleia geral a cada cotista no prazo de at 30 (trinta) dias corridos aps a data de realizao da assembleia, podendo ser utilizado para tal finalidade o prximo extrato de conta acima citado. Caso a assembleia geral seja realizada nos ltimos dez dias do ms, poder ser utilizado o extrato de conta relativo ao ms seguinte ao da realizao da assembleia. Caso o cotista no tenha comunicado ADMINISTRADORA a atualizao de seu endereo, seja para envio de correspondncia por carta ou atravs de meio eletrnico, a ADMINISTRADORA ficar exonerada do dever de lhe prestar as informaes previstas na regulamentao vigente, a partir da ltima correspondncia que houver sido devolvida por incorreo no endereo declarado. A ADMINISTRADORA se compromete a divulgar imediatamente por correspondncia a todos os cotistas e comunicao pelo Sistema de Envio de Documentos disponvel na pgina da CVM na Rede Mundial de Computadores, qualquer ato ou fato relevante ocorrido ou relacionado ao funcionamento do FUNDO ou aos ativos financeiros integrantes de sua carteira, de modo a garantir a todos os cotistas acesso a informaes que possam influenciar, de modo pondervel, no valor das cotas ou nas suas decises de adquirir, alienar ou manter tais cotas. As demonstraes contbeis sero colocadas disposio, pela ADMINISTRADORA, de qualquer interessado que as solicitar no prazo de 90 (noventa) dias corridos aps o encerramento do perodo. Caso o FUNDO possua posies ou operaes em curso que possam vir a ser prejudicadas pela sua divulgao, o demonstrativo da composio da carteira, disposto no inciso II, alnea b deste artigo, poder omitir a identificao e quantidade das mesmas. As operaes e posies omitidas sero divulgadas no prazo mximo de 90 (noventa) dias aps o encerramento do ms, podendo esse prazo ser prorrogado uma nica vez, em carter excepcional, e com base em solicitao fundamentada submetida aprovao da CVM, at o prazo mximo de 180 (cento e oitenta) dias. -Endereos e contatos da sede: Endereo: Av. Presidente Wilson, n 231, 11 andar e 4,, 13 e 17 andares (parte), Centro, Rio de Janeiro, RJ. 13

Contato: Maurcio Gentil As informaes sobre o FUNDO so divulgadas e disponibilizadas nos endereos acima citados, onde tais informaes podero ser solicitadas. A ADMINISTRADORA mantm Servio de Atendimento ao Cliente (SAC), responsvel pelo esclarecimento de dvidas e pelo recebimento de reclamaes, atravs do Fale Conosco no endereo http://www.bnymellon.com.br/sf ou no telefone (21) 3974-4600. A Ouvidoria poder ser acessada pelo telefone 0800-7253219 ou atravs do endereo www.bnymellon.com.br/sf, sempre que as respostas as solicitaes do cotista ao Servio de Atendimento a Clientes (SAC) no atenderem s expectativas. As dvidas relativas gesto da carteira do FUNDO podero ser esclarecidas diretamente com o departamento de atendimento ao cotista da GESTORA, no endereo: Nome do Contato Telefone Fax Home Page Email Jose Alberto Tovar (21)3265-2000 (21)3265-2101 www.arxinvestimentos.com.br institucionalrio@bnymellon.com.br

XVI. Resultados do fundo em exerccios anteriores Os resultados do FUNDO em exerccios anteriores, assim como outras informaes referentes a exerccios anteriores, tais como demonstraes contbeis, relatrios do administrador do FUNDO e demais documentos obrigatrios, por fora de disposies regulamentares, que tenham sido divulgados no passado, podem ser obtidos, por meio de solicitao escrita, encaminhada ADMINISTRADORA em suas dependncias citadas no item XV, acima. XVII. Disposies gerais Os limites de modalidade de ativos financeiros previstos no Captulo III deste Prospecto no so aplicveis aos investimentos realizados com recursos que no integram a carteira do FUNDO, j deduzidos de seu patrimnio lquido, e decorrentes de provisionamentos efetuados para a realizao de pagamentos futuros devidos a terceiros, inclusive os encargos do FUNDO e a remunerao da ADMINISTRADORA e da GESTORA.

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