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ANLISIS DE RATIOS LIQUIDEZ - INDECO

RATIOS

DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

DIC . 2011

LIQUIDEZ

2.40

4.37

3.20

2.27

3.33

PRUEBA
CIDA

0.94

2.81

2.10

1.29

2.00

PRUEBA
DEFENSIVA

0.03

1.69

0.66

0.17

0.15

CAPITAL DE
TRABAJO

42,900

73,782

47,327

44,191

49,816

RATIOS NDE LIQUIDEZ


5
4.5
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

DIC . 2011

Analisis

Los indicadores de liquidez y de prueba cida presentan una tendencia estab


Respecto a la prueba defensiva , este ratio tiene una tendencia negativa , lo cua
El capital de trabajo , ha seguido un comportamiento estable a lo largo del tiempo

Conclusin

Estamos ante una empresa lquida , tal vez con exceso de liquidez aos atrs
manteniendo sus ratios en niveles casi sin variacin , lo cual indica un manejo fin

No muestra evidencias de tener al menos en el corto plazo problemas con cump

FORMULA

ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO CIRCULANTE

AC -( INVENTARIO+GPA)
PASIVO CIRCULANTE

EXPLICACIN

Capacidad para hacer frente a las obligaciones a corto


basndose en la realizacin del activo circulante

Seala con mayor precicin las disposicion inmediata


para elpago d e deudas a corto plazo

CAJAY BANCOS
PASIVO CIRCULANTE

Mide la capacidad de cumplimiento de obligaciones


en el corto plazo sin recurrir a su flujo de ventas por
cobrar

AC - PC

Medida de capacidad que tiene la empresa para


continuar con el normal desarrollo de sus actividades
en el corto plazo

CAPITAL DE TRABAJO
80000
70000
60000
PRUEBA DEFENSIVA

50000

LIQUIDEZ

40000

PRUEBA CIDA

CAPITAL DE
TRABAJO

30000
20000
10000
0
DIC . DIC . DIC . DIC . DIC .
2007 2008 2009 2010 2011

DIC . 2011

una tendencia estable a lo largo del tiempo , sin grandes altibajos


ncia negativa , lo cual podria indicarnos cambios en la politica de caja bancos
a lo largo del tiempo

liquidez aos atrs , pero que muestra una tendencia estable a lo largo del tiempo
indica un manejo financiero programado.

problemas con cumplimiento de obligaciones financieras.

CAPITAL DE
TRABAJO

ANLISIS DE RATIOS SOLVENCIA- INDECO


RATIOS

DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

ENDEUDAMIENTO

0.45

0.24

0.24

0.32

ESTRUCTURA DEL
PATRIMONIO

0.81

0.32

0.31

0.47

ESTRUCTURA DE
CAPITAL

1.55

0.36

0.47

0.70

COBERTURA DE
GASTOS
FINANCIEROS

7.4

11.4

30.5

66.8

RATIOS DE SOLVENCIA

ENDEUDAMIENTO

ESTRUCTURA DEL PA

1.8

ESTRUCTURA DE CAP
1.6
1.4
1.2
1
0.8
0.6
0.4
0.2
0
DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

DIC . 2011

Analisis

El nivel de endeudamiento es tiene una tendencia negativa a lo largfo del tiempo.


A lo largo del tiempo se puede apreciar una disminucin sustantiva del endeudamiento re
Los otros ratios financieros ratifican que estamo ante una empresa solvente , que tieneu
financieros esta garantizada con creces.

Coclusin

Estamos ante una empresa solvente , que no debera tener problemas de endeudami
en su gestin.

NCIA- INDECO
DIC . 2011

FORMULA

0.21

TOTAL PASIVO
TOTAL ACTIVO

0.26

TOTAL PASIVO
PATRIMONIO

0.43

TOTAL PASIVO
CAPITAL

43.4

UTILIDAD OPERATIVA
GASTOS FINANCIEROS

RATIO DE CONBERTURA DE GASTOS


ENDEUDAMIENTO
ESTRUCTURA DEL PATRIMONIO

80

ESTRUCTURA DE CAPITAL
70
60
50
40
30
20
10
0
DIC .
2007

DIC .
2008

DIC .
2009

DIC .
2010

a a lo largfo del tiempo.


ustantiva del endeudamiento respecto al patrimonio , llegando en el 2011 a casi la cuarta parte de lo que era el 2007 ,
empresa solvente , que tieneunos pasivos cada vez menores respecto a su capital y que su cobertura de gastos

ener problemas de endeudamiento , salvo algn evento impredecible si es que se sigue con la misma tendencia

EXPLICACIN

Representa el porcentaje d e participacin de los


acreedores en el corto y largo plazo de los activos

Indica el grado de endeudamiento con relacin al


patrimonio

Indica el grado de endeudamiento con relacin al


capital social de la empresa

Indica hasta que punto pueden disminuir las


utilidades sin poner a la empresa en una situacin de
dificaultad para pagar sus gastos financieros

DE CONBERTURA DE GASTOS

COBERTURA DE
GASTOS FINANCIEROS

DIC .
2010

DIC .
2011

cuarta parte de lo que era el 2007 ,


pital y que su cobertura de gastos

sigue con la misma tendencia

ANLISIS DE RATIOS DE GESTIN - INDECO


RATIOS

DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

PERIODO DE
COBRANZA (DIAS)

38.64

33.30

56.85

49.07

ROTACIN
CUENTAS POR
COBRAR (VECES)

9.45

10.96

6.42

7.44

INMOVILIZACIN
DE INVENTARIOS
(DAS)

73.27

58.72

74.97

46.71

ROTACIN DE
INVENTARIOS
( VECES)

4.98

6.22

4.87

7.81

PROMEDIO DE
PAGOS (DAS)

18.30

23.69

56.51

36.67

ROTACIN
PROMEDIO DE
PAGOS ( VECES)

19.9

15.4

6.5

10.0

RATIOS DE GESTIN - DAS


80
70
60

PERIODO DE
COBRANZA (DIAS)

50
40
30
20
10
0

INMOVILIZACIN DE
INVENTARIOS (DAS)
PROMEDIO DE
PAGOS (DAS)

0
DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

DIC . 2011

Analisis

Los das de cobranza han tendencia ascendente del 2007 al 2009 , donde
El ratio de cuentas x cobrar s e mueve en tendencia contarra , observando
Los das de inmovilizacin de inventarios han disminuido consistentemente
Los das promedio de pagos aumentaron hasta el 2009 , observandose qu
Conclusin

Si bien los inventarios , han disminuido consistentemente en los das inmo


menores que los das d e cobros , lo cual debera ser al revs , pues se e
En conclusin , los ratios dan evidencia de unas decisiones administrativ

STIN - INDECO
DIC . 2011

FORMULA

43.10

PROM CC X 365
VENTAS NETAS

8.47

DIAS DEL AO (365)


PERIODO DE COBRANZA (DIAS)

39.58

PROM, INVENTARIOS X 365


COSTO DE VENTAS

9.22

DIAS DEL AO(365)


INMOVILIZ. DE INVENTARIOS
(DAS)

31.27

PROM. PROVEEDORES X 365


COMPRAS

11.7

DIAS DEL AO(365)


PROM.PAGOS (DAS)

RATIOS DE GESTIN - ROTACION (VECES)


25

PERIODO DE
COBRANZA (DIAS)

20

INMOVILIZACIN DE
INVENTARIOS (DAS)

15

PROMEDIO DE
PAGOS (DAS)

10

0
DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

te del 2007 al 2009 , donde hay una infleccion y a partir de esta fecha disminuyen los dias promedio de cobro
encia contarra , observandose que aument+o en los ultimos aos.
isminuido consistentemente y su rotacin aumentado
el 2009 , observandose que los pagos se hacen con mayor rapidez a partir de esa fecha.

ntemente en los das inmovilizados , en los ultimos aos , los das promedio de pagos son
ra ser al revs , pues se est financiando a los clientes ocasionando un menor ratio en liquidez defensiva.
as decisiones administrativas que deben variarse pues podran ocasionar problemas de liquidez en el futuro.

EXPLICACIN

DIAS PROMEDIO EN QUE LA EMPRESA


CONVIERTE EN EFECTIVO SUS CUENTAS POR
COBRAR

MIDE EL NIVEL DE ROTACION DE LA CARTERA .


LO OPTIMO VARIA ENTRE 6 A 12 VECES AL AO

INDICA CUANTOS DAS SE TARDA EN


CONSUMIR TODO EL INVENTARIO DE
PRODUCTOS.

A MAYOR ROTACION ,MAYOR MOVILIDAD DEL


CAPITAL INVERTIDO EN INVENTARIOS Y MAS
RAPIDA RECUPERACIN D E LA UTILIDAD QUE
TIENE CADA PRODUCTO TERMINADO

INDICA CUANTOS DAS NOS TARDAMOS EN


PAGAR A LOS PROVEEDORES.

LO IDEAL ES TENER UNA ROTACIN BAJA , LO


CUAL INDICA QUE ESTAMOS APROVECHANDO
EL CRDITO DE PROVEEDORES.

ROTACION (VECES)

ROTACIN
CUENTAS POR
COBRAR (VECES)
ROTACIN DE
INVENTARIOS
( VECES)
ROTACIN
PROMEDIO DE
PAGOS ( VECES)

DIC . 2010

DIC . 2011

cha disminuyen los dias promedio de cobro

ez a partir de esa fecha.

s promedio de pagos son


ando un menor ratio en liquidez defensiva.
casionar problemas de liquidez en el futuro.

ANLISIS DE RATIOS DE RENTABILIDAD - INDECO


RATIOS

DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

RATIO VENTAS NETAS


/ ACTIVOS

2.48

2.19

1.66

2.20

ROE (RENDIMIENTO
SOBRE PATRIMONIO)

0.34

0.14

0.24

0.16

ROA = DUPONT
(RENDIMIENTO SOBRE
ACTIVOS)

0.19

0.11

0.19

0.11

UTILIDAD POR ACCIN

0.17

0.05

0.10

0.09

UTILIDAD NETA SOBRE


VENTAS

0.08

0.05

0.11

0.05

EBITDA/VENTAS

0.10

0.10

0.15

0.07

0.4
0.35
0.3
0.25

ROE (RENDIMIENTO SOB


PATRIMONIO)

0.2

ROA = DUPONT (RENDIM


SOBRE ACTIVOS)
UTILIDAD NETA SOBRE

0.15
EBITDA/VENTAS
0.1
0.05
0
DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

DIC . 2011

0
DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

DIC . 2011

UTILIDAD POR ACCIN


UTILIDAD POR ACCIN

0.17

0.10
0.09
0.05

DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2010

Analisis

Todos los indicadores de rentabilidad se han comportado con la misma tende


En los aos anteriores , se puede observar fluctuaciones anuales , lo cual ref

Conclusin

El ROE , ( rendimiento sobre el patrimonio) refleja un comportamiento fa


ratios , evidencia una salud financiera favorable.

ABILIDAD - INDECO
DIC . 2011

FORMULA

2.90

VENTAS NETAS
ACTIVOS

0.20

UTILIDAD NETA
PATRIMONIO

0.16

UTILIDAD NETA
ACTIVOS

0.12

UTILIDAD NETA
NUMERO DE ACCIONES TOTALES

0.05

UTILIDAD NETA
VENTAS NETAS

0.08

MARGEN BRUTO+ DEPRECIACIN


VENTAS

RATIO VENTAS NETAS / ACTIVOS


RATIO VENTAS NETAS / ACTIVOS

ROE (RENDIMIENTO SOBRE


PATRIMONIO)
ROA = DUPONT (RENDIMIENTO
SOBRE ACTIVOS)

2.48
2.19

UTILIDAD NETA SOBRE VENTAS


EBITDA/VENTAS

DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

DIC . 2007

DIC . 2008

DIC . 2009

0.12
0.09

DIC . 2010

DIC . 2011

ortado con la misma tendencia , observandose uns recuperacin desde el ao 2010


iones anuales , lo cual refleja un comportamiento del mercado errtico

a un comportamiento favorable , y esto relacionado con los diferentes

EXPLICACIN

Mide cuantas veces la empresa ha colocado a sus


clientes un valor igual a la inversin realizada.

Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el


inversionista.

Evala si la gerencia ha obtenido un rendimiento


razonable de los activos bajo su control.Expresa la
rentabilidad econmica d e la empresa
independientemente de su financiamiento.

Mide la rentabilidad neta de cada accin

Mide la relacin entre utilidad neta y las ventas

Mide la rentabilidad de la empresa sin considerar el


efecto contable de depreciaicon

TAS NETAS / ACTIVOS

O VENTAS NETAS / ACTIVOS

2.90

2.20
1.66

DIC . 2009

DIC . 2010

DIC . 2011

DIC . 2009

el ao 2010

DIC . 2010

DIC . 2011

AC
3

Estado de Resultados
INDECO S.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de
CUENTA
Diciembre del 2011 ( en miles
de DOLARES )

2011
S/.

Ingresos de Actividades Ordinarias


Ventas Netas de Bienes
Prestacin de Servicios
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias
Costo de Ventas
Ganancia (Prdida) Bruta
Gastos de Ventas y Distribucin
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo
Amortizado
Otros
Ingresos Operativos
Otros Gastos Operativos
Ganancia (Prdida) Operativa
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Diferencias de Cambio neto
Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios
Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin
Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro
Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias
Gasto por Impuesto a las Ganancias
Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas
Ganancia (Prdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de
Operaciones Discontinuadas
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio
Ganancias (Prdida) por Accin:

2010
S/.

2008
S/.

2007
S/.

258,183

#####

176,846

#####

280,682

#####

253,726

#####

72,745

28.2%

258,183
(225,287)
32,896
(5,441)
(10,143)

#####
87.3%
12.7%
2.1%
3.9%

176,846
(140,473)
36,373
(5,020)
(7,163)

#####
79.4%
20.6%
2.8%
4.1%

253,726
(222,488)
31,238
(4215)
(2,688)
(368)
1,231
(556)
24,642
43
(3,342)
407

72,745
62,563
10,182
1,854
1,066

28.2%
27.8%
31.0%
34.1%
10.5%

1.4%
0.5%
14.6%
0.2%
0.5%
0.0%

#####
87.2%
12.8%
1.7%
1.4%
0.0%
0.2%
0.8%
9.0%
0.3%
0.8%
1.2%

#####
87.7%
12.3%
1.7%
1.1%

2,521
(897)
25,814
299
(847)
28

280,682
(244,750)
35,932
(4,900)
(4,058)
(15)
522
(2,199)
25,282
750
(2,211)
(3,470)

0.5%
0.2%
9.7%
0.0%
1.3%
0.2%

(133)
11
7,118
(141)
309
383

-16.6%
7.6%
39.6%
-62.4%
114.9%
524.7%

S/.

330,928

#####

330,928
(287,850)
43,078
(7295)
(11,209)

#####
87.0%
13.0%
2.2%
3.4%

670
(156)
25,088
85
(578)
456

2009

ACCIONES ( FUENTE ESTADOS FINANCIEROS - BVL)


ACCIONES COMUNES

ACCIONES INVERSION

Variacin (2010-2009) Variacin (2009-2008) Variacin (2008-2007) Variacin (2011-2007)


S/.
S/.
S/.
S/.
%
%
%
%

0.2%
0.0%
7.6%
0.0%
0.2%
0.1%

803
(145)
17,970
226
(269)
73

0.3%
0.1%
7.0%
0.1%
0.1%
0.0%

81,337
81,337
84,814
(3,477)
421
2,980
0
(1,718)
(752)
(7,844)
(73)
(578)
45

46.0%

(103,836)

-37.0%

46.0%
60.4%
-9.6%
8.4%
41.6%

(103,836)
(104,277)
441
120
3,105
-15
1,999
(1,302)
532
(451)
(1,364)
3,498

-37.0%
-42.6%
1.2%
2.4%
76.5%
-100.0%
383.0%
-59.2%
2.1%
-60.1%
-61.7%
100.8%

-68.1%
-83.8%
-30.4%
-24.4%
-68.2%
160.7%

26,956

10.6%

77,202

30.4%

26,956
10.6%
22,262
-10.0%
4,694
15.0%
685
-16.3%
1,370
-51.0%
(353)
95.9%
(709)
-57.6%
1,643 -295.5%
640
2.6%
707 1644.2%
(1,131)
33.8%
(3,877) -952.6%

77,202
65,362
11,840
3,080
8,521

30.4%
29.4%
37.9%
73.1%
317.0%
0.0%
-45.6%
-71.9%
1.8%
97.7%
-82.7%
12.0%

(561)
(400)
446
42
(2,764)
49

25,051
(7057)
17,994

7.6%
2.1%
5.4%

18,000
(5,051)
12,949

7.0%
2.0%
5.0%

25,294
(5,423)
19,871

14.3%
3.1%
11.2%

20,351
(6,838)
13,513

7.3%
2.4%
4.8%

25,092
(5,615)
19,477

9.9%
2.2%
7.7%

7,051
2,006
5,045

39.2%
39.7%
39.0%

(7,294)
(372)
(6,922)

-28.8%
-6.9%
-34.8%

4,943
(1,415)
6,358

24.3%
-20.7%
47.1%

(4,741)
1,223
(5,964)

-18.9%
-21.8%
-30.6%

(41)
1,442
(1,483)

-0.2%
25.7%
-7.6%

17,994
0

5.4%

12,949
0

5.0%

19,871

11.2%

13,513

4.8%

19,477

7.7%

5,045

39.0%

(6,922)

-34.8%

6,358

47.1%

(5,964)

-30.6%

(1,483)

-7.6%

DATOS ADICIONALES
COMPRAS ANUALES
(COSTO DE VENTAS + INV FINAL - INV INICIAL)

Variaci
S/.

282,195

149,994,227

235,714

149,994,227

130,001

190,206,721

234,175

261,460,308

206,213

111,846,480

144,000,000

144,000,000

182,605,480

252,316,006

105,099,009

5994227

5994227

7601241

9144302

6747471

A
B
C
D
1
DETALLE
2
LIQUIDEZ
AC/PC
3.33
2.27
3
PRUEBA ACIDA *
2.00
1.29
4
LIQUIDEZ INMEDIATA
0.15
0.17
5
CAPITAL DE TRABAJO
49816.00
44191.00
SOLVENCIA
6
TOTAL PASIVO/ PATRIMONIO
0.26
0.47
(COBERTURA)
7
TOTAL PASIVO/ACTIVO
0.21
0.32
8
DEUDA L. PLAZO/A. FIJO
0.01
9
GESTION
PERIODO DE COBROS(DIAS)
33.53
44.59
10
PERIODO INMOVILIZADO( DIAS)
-18.00
-27.63
11
PERIODO DE PAGOS( DIAS)
12 RENTABILIDAD MARGEN BRUTO
0.13
0.13
13
MARGEN OPERATIVO
0.08
0.07
14
ROE
0.20
0.16
15
ROA
0.22
0.15
16
EBITDA
-67620
-58210
17
DATOS
VENTAS NETAS
330,928
258,183
18
COSTO DE VENTA
-287850
-224890
19
GASTOS OPERATIVOS
-18660
-15251
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39

3.20
2.10
0.66
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2.40

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73782.00
0.32
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2.81
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0.13
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-58762
253726
-223660
-7504

Cuentas por Cobrar Comerciale


VENTAS

Inventarios
PROM INV

A
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
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78

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330,928

25,088
330,928

25,088
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90,753

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25,088

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176846

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-29.1

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28
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35
36
37
38
39

AC
PC

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21,408

TP
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INDECO
DETALLE
LIQUIDEZ

AC/PC
3.33
2.27
PRUEBA ACIDA *
LIQUIDEZ INMEDIATA
0.15
0.17
CAPITAL DE TRABAJO
49816.00
44191.00
SOLVENCIA (COBERTURA)
TOTAL PASIVO/ PATRIMONIO
0.26
0.47
TOTAL PASIVO/ACTIVO
0.21
0.32
DEUDA L. PLAZO/A. FIJO
0.01
GESTION
PERIODO DE COBROS(DIAS)
33.53
44.59
PERIODO INMOVILIZADO( DIAS)
-18.00
-27.63
*
PERIODO DE PAGOS( DIAS)
RENTABILIDAD
MARGEN BRUTO
0.13
0.13
MARGEN OPERATIVO
0.08
0.07
ROE
0.20
0.16
ROA
0.22
0.15
EBITDA
-67620
-58210
DATOS
VENTAS NETAS
330,928
258,183
COSTO DE VENTA
-287850
-224890
GASTOS OPERATIVOS
-18660
-15251

3.20

4.37

2.40

0.66
47327.00
0.31
0.24
0.02
44.90
-30.47

1.69
73782.00
0.32
0.24

0.03
42900.00
0.81
0.45

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-25.29

32.51
-36.45

0.20
0.13
0.22
0.22
-62778
176846
-141478
-11563

0.12
0.08
0.11
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0.12
0.09
0.25
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-223660
-7504