Evolucin del Sector de Arrendamiento Financiero

Durante los ltimos aos, el sistema financiero peruano se ha caracterizado por mantener elevados niveles de liquidez, producto no slo de la poltica monetaria realizada por el Banco Central de Reserva (caracterizada por intervenciones esterilizadas en el mercado cuyo fin es mantener la meta inflacionaria trazada y reducir las fluctuaciones cam iarias!, sino tam i"n por el crecimiento macroeconmico e#perimentado, producto del incremento sustancial del nivel de e#portaciones y de la demanda interna, as como por la elevada liquidez de las $dministradoras de %ondos de &ensiones ($%&s!, fondos mutuos y compaas de se'uros( $ partir del e)ercicio *++, se o serv una reactivacin en las operaciones de arrendamiento financiero, so re todo las otor'adas por instituciones ancarias, pero sin alcanzar los niveles de cartera de aos anteriores( De ido a que las operaciones de arrendamiento financiero tienen estrecha relacin con actividades de inversin en territorio nacional, su escasa presencia hasta el e)ercicio *++, 'ener la contraccin del sector de arrendamiento financiero( $dicionalmente a ello, otro elemento que influy en la reduccin de la cartera de leasing fue la Resolucin -B- ./ 01,12*++1 que modific el re'istro conta le de las operaciones de arrendamiento financiero 0( $dem3s, la 4ey de $rrendamiento %inanciero (4ey ./ *516,! fue modificada en el ltimo trimestre del ao *+++ *, sin afectar inicialmente a aquellas entidades que 'ozaran de convenios de esta ilidad tri utaria( 4ue'o, en a'osto de *++* se promul' la 4ey ./ *57+, la cual ampli el 3m ito de las modificaciones de la 4ey de $rrendamiento %inanciero a partir del ao *++1, a arcando a todas las empresas de arrendamiento financiero, inclusive las que mantenan convenios de esta ilidad tri utaria con el 8stado(
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partir de noviem re *++1 los contratos de arrendamiento financiero resueltos de eran conta ilizarse como cuentas por co rar, hasta que se produzca la recuperacin fsica del ien( * 4ey que modifica la 4ey del 9mpuesto a la Renta y el Decreto 4e'islativo ./ *66( $ inicios del *++0, por el Decreto 4e'islativo ./ 60:, esta leciendo que los contratos de leasin' cele rados a partir del 0 de enero de *++0 de en re'irse por el tratamiento conta le esta lecido en la .9C ./ 05, es decir, los ienes de en considerarse activo fi)o para el arrendatario y colocacin para el arrendador( 8l activo se podr3 depreciar de forma lineal durante el plazo del contrato de arrendamiento financiero(

$l cierre del e)ercicio *++6, las colocaciones totales de contratos de arrendamiento financiero de las empresas ancarias y de leasin' ascendieron a -;(0<,,,* millones, cifra superior en -;( 70< millones a la o tenida en diciem re de *++7 (=:(**>!( De emos resaltar que la tendencia ne'ativa en las colocaciones de los ltimos aos se revirti a partir del se'undo semestre del ao *++,, relacionado con los mayores requerimientos de operaciones de arrendamiento financiero de parte del sector minero, respondiendo a la coyuntura de altas cotizaciones internacionales de los metales, mientras que para el caso de los sectores de industria y comercio el incremento o edece principalmente al dinamismo de la demanda interna( 8n los ltimos aos el crecimiento ha estado impulsado por el dinamismo de la economa, crecimiento de inversiones y demanda interna( 4as empresas especializadas en arrendamiento financiero re'istraron una recuperacin a partir del se'undo trimestre del e)ercicio *++,, lue'o de e#perimentar una tendencia decreciente en sus colocaciones en aos anteriores( -in em ar'o, durante el primer trimestre de *++< las operaciones de la empresa ?iese 4easin' fueron a sor idas por su casa matriz el Banco ?iese -udameris (ahora -cotia an@!, reduciendo la cartera consolidada de las empresas especializadas en operaciones de arrendamiento financiero( $ partir del se'undo semestre del e)ercicio *++7 se aprecia que el crecimiento de este tipo de colocaciones en el sistema financiero ha sido impulsado por la actividad ancaria, ha iendo e#perimentado las empresas especializadas en arrendamiento financiero una contraccin de su cartera neta, producto de la reduccin de colocaciones de las empresas vinculadas a ancos, como Credileasin' y Citileasin'( 8n el ao *++6, en Aunta Bniversal de $ccionistas de Credileasin' y del Banco de Cr"dito del &er, se acord la fusin por a sorcin del BC& y Credileasin',

situacin que se concret en el tercer trimestre del ao( 8ste evento, redu)o considera lemente la cartera de las empresas especializadas en arrendamiento financiero entre diciem re de *++7 y diciem re de*++6 (2<+(<<>!( $dicionalmente, el Directorio de Citi an@ del &er apro la adquisicin del 0++> de las acciones de Citileasin', como parte de un proceso de fusin en el que sera a sor ida por la entidad ancaria( 8sta fusin entrara en vi'encia a partir del 10 de marzo de *+0+, previa autorizacin de la -B-( $l finalizar el mes de diciem re de *++6 la cartera de colocaciones ascendi a -;( <:<(<7 millones (1,51* contratos!, monto inferior a los -;( 0,<<6 millones (5,:*6 contratos! re'istrados en el mes de diciem re de *++7( 4a empresa lder de este se'mento es ahora $m"rica 4easin', lue'o de la a sorcin de Credileasin' ya comentada, con un 50(,+> de participacin en las colocaciones netas, a pesar de ha erse o servado una desaceleracin en sus colocaciones netas en los ltimos trimestres, se'uida por Citileasin' con un 0*(::> de participacin del mercado especializado en arrendamiento financiero(

8l nmero de contratos de arrendamiento financiero re'istr un crecimiento sostenido a partir de octu re de *++,, alcanzando 11,51< contratos al cierre del mes de diciem re de *++6 y 1+,767 contratos al cierre del cuarto trimestre del e)ercicio *++7, montos superiores al re'istrado al cierre del e)ercicio *++5 (*+,<,5 contratos!( 8ste incremento en el nmero de contratos se e#plica por la mayor atencin prestada por las instituciones financieras a las pequeas y medianas empresas, las cuales han sido atendidas con operaciones de menor monto y en mayor cantidad que a las 'randes empresas, las cuales tienen facilidad para acceder a diversas fuentes de financiamiento( $ finales del mes de diciem re de *++6, se mostr un mayor dinamismo en los contratos para la adquisicin de maquinaria y equipo industrial (115 contratos por encima de lo re'istrado al cierre del mes de diciem re de *++7! y para adquisicin de equipo de oficina (*75 contratos por encima de diciem re del ao anterior!( Bna especial mencin merece el crecimiento del financiamiento de ienes inmue les en 0,6 contratos por encimade lo re'istrado hasta diciem re del ao *++7 y un si'nificativo crecimiento en el monto total de cr"ditos otor'ados (=*6(:7>!( Bno de los sectores econmicos con mayor crecimiento en financiamiento de operaciones de arrendamiento financiero fue el de industria manufacturera con <,,5< contratos (<,0<6 contratos hasta el cuarto trimestre de *++7!, adem3s del sector de electricidad, 'as y a'ua con 7< contratos (70 contratos en los doce mesestranscurridos del ao *++7!( Ctros sectores que re'istraron un crecimiento importante fueron el de comercio con 5,5:5 contratos (5,++0 contratos hasta diciem re de *++7! y el de actividad inmo iliaria, empresariales y de alquiler con ,,5+, contratos(

Morosidad Desde el e)ercicio *++,, la morosidad de las empresas especializadas ha a re'istrado una tendencia decreciente, ha iendo resaltado histricamente la calidad de cartera re'istrada por Cr"dito 4easin', otrora principal empresa del sistema( &ara el ao *++6 se aprecia un incremento moderado en la morosidad de las compaas especializadas, siendo $m"rica 4easin' y 4easin' Dotal, con una morosidad cercana al +(,:> y +(<0>, respectivamente, en diciem re de *++6, las de me)or desempeo( 4a morosidad del sistema de empresas especializadas en operaciones de arrendamiento financiero fue de 0(,7> al finalizar el e)ercicio *++6, por encima del +(*:> re'istrado en diciem re de *++7(

Perspectivas -e espera que la tendencia re'istrada desde el ltimo trimestre del ao *++, se manten'a para el e)ercicio *+0+, a pesar de que en el e)ercicio *++6 se re'istr una li'era contraccin de la produccin, so re todo por un lento primer semestre( 8l crecimiento futuro estara impulsado por polticas de concesiones de o ras de infraestructura de mediana y 'ran enver'adura, a trav"s de la poltica de Eshoc@ de inversionesF de parte del 'o ierno y por el Dratado de 4i re Comercio con 8stados Bnidos, situacin que 'enerara un mayor requerimiento de activo fi)o para al'unos sectores de la economa( 4a tendencia de crecimiento podra verse afectada por la lenta recuperacin de los mercados lue'o de la crisis financiera internacional ori'inada en 8stados Bnidos y por el desempeo de los sectores productivos en el &er(