El Leasing (Arrendamiento Financiero)

La mejor alternativa financiera para adquirir activos fijos.

Preparado exclusivamente para:

rea de Negocios Internacionales y Leasing

Octubre, 2011

Este documento ha sido preparado exclusivamente con propsitos ilustrativos referenciales y no es portador de ningn derecho de publicacin o conocimiento a ninguna otra tercera persona. Este documento, y ninguna de sus partes por separado, podrn ser usados para cualquier otro propsito sin el previo consentimiento escrito del Banco de Crdito del Per (BCP).

Agenda

Objetivos Leasing Financiero - Beneficios Tributarios y Financieros - Ventajas respecto de otros finamientos Mercado Leasing El BCP como Socio Estratgico

Leasing: Estructura y Beneficios Generales

El Arrendamiento Financiero o Leasing es una alternativa de financiamiento que permite la optimizacin de la gestin financiera y tributaria de una empresa. En un Leasing, el Arrendador (BCP) compra los bienes que el Arrendatario (Cliente) quiere adquirir para drselos en Leasing. A cambio, el Arrendatario pagar cuotas durante un periodo de tiempo, despus del cual tendr el derecho de ejercer la Opcin de Compra sobre los activos. Un activo bajo el esquema de Leasing le pertenecer al Arrendador para efectos legales; sin embargo, ser registrado en los estados financieros del Arrendatario para efectos financieros y tributarios. En este sentido, el Arrendatario ser el que deprecie el activo.

Negociacin

Adquisicin de los activos (Proveedor) Negociacin de contrato Facturacin Contrato de Leasing (100%) Servicio de Deuda (Gravado con IGV) (Arrendador)

Fase Pre Operativa (Leasing Pre- Financiero)

Fase Operativa (Leasing Financiero) Repago de acuerdo al cronograma y condiciones establecidas en el contrato del leasing.

(Arrendatario)

Condiciones. Contratos y documentacin.

Desembolsos parciales

Pre - Cuotas

Cuotas (Cronograma del Leasing) Depreciacin lineal durante el plazo del leasing.

Pago al contado ms IGV (119%)

Firma del contrato de leasing

Fecha de activacin (Capital financiado es determinado)

Opcin de compra

Objeto del Leasing Financiero : Adquisicin de Activos Fijos

Tipos de Activo Fijo

Bienes muebles o inmuebles . El leasing financiero es un crdito con garanta. La garanta es de propiedad legal del banco (durante el plazo del contrato de leasing).

Crediticiamente

Terminados, por construir futuros.

El proveedor podr ser nacional del exterior. Debern ser plenamente identificables ( cuantificables, depreciables y ubicables). No intangibles, No inventario. Cundo elegir un Leasing Financ. La actividad de la empresa deber estar afecta al pago de IGV, La empresa debe estar generando utilidades ( afecta a IR) Adquiriere activos fijos para seguir operando.

IMPORTANTE!

BCP es el socio ideal para financiar el crecimiento de su empresa.

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Arrendamiento Financiero: Beneficios Tributarios y Financieros

Impuesto a la Renta:
Se permite depreciar el activo en el plazo del contrato del leasing ( discrecional), ello afecta la utilidad imponible, por consiguiente deviene en un menor pago de Impuesto a la Renta ( mayor liquidez para la empresa).
Tasa Depreciacin Plazo (aos) RG IR 5% 10% 10% 20% 20% 25% 20 10 10 5 5 4 Tasa Depreciacin Leasing 20% 50% 50% 50% 50% 50% Plazo Mnimo Depreciacin Leasing (aos) 5 2 2 2 2 2

Ejemplo:

Este ejemplo muestra el impacto de financiar una maquinaria para una empresa industrial cuyo valor venta es US$ 100M + IGV ( Precio Venta US$ 119M) mediante un Leasing versus un Prstamo de Mediano Plazo a un plazo de 2 aos.
Tasa de depreciacin Normal ( RG IR) : 10% ( US$ 10M anual) Tasa de depreciacin contrato Leasing : 50% ( US$ 50M anual)

Tipo de Activo Edificios Equipos de Oficina Maquinaria y Equipo (*) Vehculos Maquinaria Pesada Equipos de Cmputo

(*) Maquinaria y equipo en general, a excepcin de equipos de procesamiento de datos y maquinaria y equipo destinado a actividades mineras, petroleras y de construccin.

IGV : Con el arrendamiento financiero, las empresas financian solo el valor de venta (100%) y no el precio de venta (118%). El pago del IGV del activo se difiere en el tiempo.
Las cuotas de leasing estn afectas a IGV.

El ahorro tributario por depreciacin acelerada representa el 11.5% de la inversin.

MENOR MONTO DE FINANCIAMIENTO En consecuencia menor pago de intereses.

Monto del Financiamiento Leasing : US$ 100M Monto del Prstamo : US$ 119M
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Arrendamiento Financiero: Consideraciones adicionales

Consideraciones
Los activos legalmente son de propiedad del Arrendador, para efectos contables y tributarios, los activos los registra el Arrendatario en sus eeff. Los procedimientos contables del Arrendatario son similares a un prstamo bancario (NIC17) Los plazos mnimos de contrato para efectos de la depreciacin acelerada: 2 aos para maquinaria y equipo y 5 aos para obras civiles. Requisitos para depreciar aceleradamente el activo:
Cumplir el plazo mnimo del contrato. Usar los activos sujetos de arrendamiento financiero slo para propsito de negocio. Ejercer la opcin de compra al final del arrendamiento financiero.

a) b) c)

Depreciacin Inters

Toda la documentacin relativa a la adquisicin del bien ( comprobantes de pago, etc.) deben consignarse a nombre del Arrendador. Los bienes materia del arrendamiento financiero debern estar asegurados en todo momento y la pliza debe estar endosada a favor del Arrendador.

Normativa. NIC 17 (Similar a bien financiado M.P.) DL 299 (Ley del Arrendamiento Financiero 26/07/84) Ley 27394 (Ley que modifica el DL 299 y DS No 054-99 30/12/00) DL 915 (DL que precisa el Art. 18 del DL 299 12-04/01)

Alternativas de Financiamiento: Ventajas del Leasing

Alternativas de Financiamiento en el Mercado Local

Sistema Bancario

Mediano Plazo

Arrendamiento Financiero

Mercado de Capitales

Activo se deprecia segn en Rgimen General de IR Mayor deuda , el monto del financiamiento del bien es por el Precio de Venta ( Valor Venta + IGV) No permite desembolsos parciales ( menor eficiencia financiera). Se incurre en ITFs Sujeto a lmites legales (10% o 15% del patrimonio efectivo).

Mayor liquidez para la empresa por mayor escudo tributario (depreciacin acelerada) Menor deuda pues se financia el valor venta del activo (sin IGV). Permite diferir el pago de IGV durante el plazo del leasing. Manejo de desembolsos parciales. Ahorro de ITFs Permite ampliar lmites legales.

Riesgo de colocacin. Rating objetivo de AA/AAA. Plazos de implementacin extensos. Requerimientos de Informacin.

Leaseback: Caractersticas Generales

Definicin: el Leaseback representa la venta de un activo a una entidad financiera (BCP) la cual proveer el Leaseback en calidad de Arrendador. El Arrendador entonces, como nuevo dueo del activo, le arrienda el bien al Arrendatario , el cual al final del periodo del Leaseback podr ejercer la Opcin de Compra del activo. La depreciacin del activo involucrado en el Leaseback no se ve afectada (no se aplica la depreciacin acelerada). A diferencia del Leasing, en el Leaseback solo intervienen dos entidades (Arrendador y Arrendatario). 1. Transfiere propiedad (100% crdito) 2. Pago al contado +IGV = 118%

Vendedor Arrendatario

Comprador Arrendador

Cliente

3. Arrienda el activo 4. Cuotas + IGV

Principales Beneficios

Permite utilizar activos fijos de la empresa para generar recursos financieros . La venta del activo ( de ser un bien mueble) estar gravada con IGV.

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Objetivos Estructura Leasing - Beneficios Tributarios y Financieros - Ventajas respecto de otros finamientos Mercado de Leasing Financiero El BCP como Socio Estratgico

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Evolucin del Mercado de Leasing Financiero

MONTO DE CONTRATOS DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO: Ago 08 - Ago 11 (en millones US$)
8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 Ago 08 Nov 08 Feb 09 May 09 Ago 09 Nov 09 Feb 10 May 10 Ago 10 Nov 10 Feb 11 May 11 Ago 11
4,839 4,545 5,035 5,216 5,533 5,668 5,654 5,830 6,074 6,361 6,752 7,272 7,006

Fuente y Elaboracin: Departamento de Estadsticas. ASBANC

En agosto del 2011, el Monto Total de los Contratos de Arrendamiento Financiero de las entidades privadas del Sistema Financiero en el pas continu su firme avance y alcanz US$ 7,272 millones.

Mercado de Leasing Financiero por Sector Econmico

Participacin de Mercado Leasing BCP

Entidad Financiera BCP BBVA Scotiabank Interbank BIF Santander Amrika Financiera* HSBC Citibank Financiero Leasing Total Leasing Peru Mi Banco Mitsui B. Comercio Total Mercado Ago-10 2,246.0 1,238.0 1,099.5 628.9 256.9 113.4 151.2 62.3 58.2 47.3 23.6 15.6 16.0 12.7 5,969.5 Dic-10 2,484.0 1,350.7 1,134.8 620.5 276.1 125.7 155.1 76.3 46.0 45.5 30.0 7.7 24.4 13.8 13.2 6,403.7

(En US$ MM)

Mar-11 2,599.7 1,476.1 1,161.3 632.0 284.3 158.9 160.5 82.1 44.7 45.9 34.4 17.6 29.0 12.7 12.8 6,752.2

Jun-11 2,741.7 1,588.8 1,153.8 626.8 307.0 170.2 158.0 92.2 52.1 54.4 36.5 36.9 31.0 11.4 10.9 7,071.6

Ago-11 2,840.3 1,627.8 1,166.9 634.1 312.9 178.4 158.1 92.6 64.5 57.3 39.6 44.3 30.9 10.2 10.6 7,268.4

Partc % 39.08% 22.40% 16.05% 8.72% 4.30% 2.45% 2.17% 1.27% 0.89% 0.79% 0.54% 0.61% 0.42% 0.14% 0.15% 100.00%

40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00%

2008 2009

38.79%

38.89%

39.08%

21.09% 17.72% 9.69%

Dic-10 Ene-11 Feb-11 Mar-11 Abr-11 May-11 Jun-11

22.49%

22.40% 16.21%
8.80% 8.72% 16.05%

Jul-11

Ago-11

BCP

BBVA

Scotiabank

Interbank

Fuente: SBS

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Agenda

Objetivos Estructura Leasing - Beneficios Tributarios y Financieros - Ventajas respecto de otros finamientos Mercado de Leasing Financiero El BCP como Socio Estratgico

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Por qu el BCP?

xito comprobado en la estructuracin de operaciones innovadoras para satisfacer las necesidades de sus clientes.

Mayor experiencia: permite identificar cules la necesidad del cliente y brindarle la mejor alternativa.

El equipo ms grande y reconocido con capacidad de ejecucin rpida y eficiente.

Lder en el sistema financiero peruano con el 39% participacin de mercado de operaciones de arrendamiento financiero

Estructuracin de leasings / leasebacks ms grandes del mercado peruano.

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Arrendamiento Financiero: Estructuraciones recientes del BCP

Transaccin
Leasing Participado
2010

Uso de Fondos

Bancos Participantes /MLA's

Monto US$175 MM US$ 73 MM

Trminos y Condiciones
Periodo de Gracia: 3 aos Plazo: 10 aos Moneda: USD Tasa de Inters: Fija

Obras Civiles y de Ingeniera

Enersur S.A. US$ 310'000,000 Arrendamiento Financiero

Construccin de Ciclo Combinado

US$ 62 MM

Amortizacin: Constante Periodo de Gracia: 3 aos

2009

Leasing

Empresa de Generacin Huanza S.A.

US$ 119'000,000 Arrendamiento Financiero

Obras Civiles y de Ingeniera. Construccin de una central hidroelctrica.

Plazo: 10 aos

US$ 119 MM Moneda: USD

Tasa de Inters: Variable Amortizacin: Modulada, con balloon. Periodo de Gracia: 3 aos

Leasing Participado

2009

Obras Civiles y de Ingeniera.

Cemento Andino S.A. US$ 162'000,000 Arrendamiento Financiero

US$ 112 MM* US$ 50 MM

Plazo: 8 aos Moneda: USD Tasa de Inters: Variable Amortizacin: Constante

Ampliacin de la capacidad de planta.

2009

Periodo de Gracia: 1.3 aos Leaseback

Votorantim Metais Cajamarquilla S.A.
US$ 120'000,000 Retro Arrendamiento Financiero

Ampliacin de la capacidad de planta.

Plazo: 6 aos

US$ 120 MM

Moneda: USD Tasa de Inters: Variable Amortizacin: Constante

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rea de Negocios Internacionales y Leasing

Consultores
Marisol Monteza ( BE San Isidro) Guillermo Mesinas (BE Cronos) Diego Aguila ( BE Lima) Franklin Iglesias (Bca de Negocios) Vittorio Pessagno ( Dealers PYME)

E-mail
mmonteza@bcp.com.pe gmesinas@bcp.com.pe jaguilap@bcp.com.pe figlesias@bcp.com.pe vpessagno@bcp.com.pe

Asimismo podrn ser atendidos por su Funcionario de Negocios BCP o por sus ejecutivos comerciales en nuestras oficinas a nivel nacional.
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Muchas Gracias.
Jos Antonio Aguirre
(jaguirre@bcp.com.pe)

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