Universidade Anhanguera Uniderp Polo Navira

Tutor EAD: Ivonete Melo de Carvalho Tutor presencial: Jefferson Kiyoshi Komesu Curso: Administrao

ATPS ATIVIDADES P !TICAS SUPE VISI"NADAS AN!#ISE DE INVESTI$ENT"S

Acad%&icos: Aezer Toral A: 3142 2 !uiz Au"usto A: 34#$#1 Maiara %erez A: 2$&1#& Mar"areth 'ilva A: 3(1((# Mariana %aola A: 2$&1(3

A)ril de 2&13 *avira+ , M'

INT "DU'(" -ste tra)alho foi desenvolvido .elo "ru.o /om o intuito de /riar um .ro0eto 1ue fosse vi2vel e trou3esse )oa renta)ilidade4 A .rin/+.io as ideias estavam desor"anizadas e havia muitas o.ini5es diver"entes6 .or7m6 a.8s o esta)ele/imento da atividade e dos .rodutos /omer/ializados as ideias /omearam a tomar forma6 /omo .rovavelmente o/orre em uma situao real de ini/iativa de um novo ne"8/io4 -sse .ro0eto 7 )astante sim.les e sero demonstrados os .ontos .ositivos e ne"ativos do em.reendimento4 *o de/orrer do tra)alho a sim.li/idade do .ro0eto .oder2 ser /onstatada .ela .e1uena 1uantidade de .rodutos /omer/ializados6 .ela o.o de tri)utao .elo 'im.les *a/ional6 e .elo fato do /omer/io ser de .e1ueno .orte6 o 1ue diminui ainda mais seus "astos6 o 1ue a/reditamos 1ue fosse o o)0etivo da avaliao6 fazer al"o sim.les 1ue .udesse demonstrar /om .re/iso a im.ort9n/ia das analises realizadas no de/orrer do .ro0eto4 A/reditamos 1ue as analises feitas6 a.esar da utilizao de valores fi/t+/ios6 se0am muito .r83imas : realidade6 e .odem indi/ar um verdadeiro .oten/ial nesse ti.o de investimento4

ETAPA ) ; /omum o uso da .alavra investimento no nosso /otidiano4 %odemos nos de.arar /om ela em v2rias /ir/unst9n/ias4 < sim.les fato de "uardar dinheiro numa /aderneta de .ou.ana6 /ursar uma fa/uldade6 /om.rar uma /asa6 a)rir uma em.resa entre outros so tratados /omo investimento mesmo sendo to diversos4 Mas no 7 .or a/aso 1ue tantas /ir/unstan/ias so denominadas de investimento6 e3iste al"o em /omum4 < /on/eito de investimento 7 oriundo do ramo da e/onomia6 o investimento em sentido e/on=mi/o 7 a utilizao de re/ursos e3istentes .ara de al"uma forma /a.tar re/ursos no futuro4 -nto6 os e3em.los 1ue foram /itados no se"undo .ar2"rafo mesmo sendo to diversos so denominados de investimento .or terem a mesma din9mi/a6 ou se0a6 o al/an/e de um o)0etivo6 a ren>n/ia de um re/urso no .resente .ara um maior retorno de re/ursos no futuro4 Como men/ionado6 a forma "en7ri/a do si"nifi/ado de investimento ?7 1ual1uer ato ou ao 1ue im.li1ue renun/ia a re/ursos no .resente na e3.e/tativa de o)ter mais re/ursos no futuro@ A%!TB Analise de InvestimentoC4 Mas e3istem trDs "randes "ru.os de diferentes investimentosE 1C Investimentos .>)li/osE -stes so investimentos feitos .or .essoas 0ur+di/as de direito .u)li/o4 - 7 valido ressaltar 1ue6 em "eral6 os re/ursos 1ue so renun/iados .elas .essoas 0ur+di/as de direito .>)li/o no so /om o intuito de retorno finan/eiro6 mais sim de melhorias a so/iedade6 /omo 7 o /aso da /onstruo de es/olas e hos.itais4 2C Investimentos .rivadosE Fe/ursos dis.oni)ilizados .or .essoas 0ur+di/as ou f+si/as de direito .rivado6 /om o)0etivo de "erar retorno finan/eiro4 3C Investimentos mistosE 'o re/ursos 1ue so dis.oni)ilizados .or .essoas 0ur+di/as de direito .u)li/o e .essoas f+si/as ou .essoas 0ur+di/as de direito .rivado4 Tal investimento tem6 "eralmente6 a finalidade de trazer melhorias a so/iedade e tam)7m retorno finan/eiro4 Investimentos tDm uma "rande im.ort9n/ia .ara a e/onomia de um .a+s e tam)7m .ara a .r8.ria so)revivDn/ia das or"aniza5es4 Investimentos a0udam no aumento do %IG e .elo menos em dois as.e/tos nas or"aniza5es6 e3.anso e re.osio de /a.ital4 ; muito vasto o rol de o.5es .ara investir6 /om al"uns ofere/endo mais ris/os e outros menos4 Ca)endo ao administrador de forma ra/ional analisar os .ro0etos /om o

o)0etivo de es/olher as melhores o.5es4 < administrador deve levar em /onsiderao trDs as.e/tosE 1C -/on=mi/oE ; /onsiderado a renta)ilidade e o ris/o do investimento4 'o)re esse as.e/to deve o administrador es/olher a o.o /om menos ris/o .ara a or"anizao e de maior retorno4 2C Hinan/eiroE < administrador deve levar em /onta a dis.oni)ilidade de re/ursos da .r8.ria or"anizao ou de finan/iamentos4 3C Am)iente em.resarialE 'o /onsidera5es .ol+ti/as6 so/iais e /ulturais 1ue afetam o investimento4

Ha)ri/ao e Comer/ializao de )lo/os de /on/reto4 %roduto a ser /omer/ializadoE Glo/os de /on/reto4 *ome fantasiaE %I'< C-FT<4 Fazo 'o/ialE Arte Glo/o Ha)ri/ao e Comer/ializao de )lo/os de /on/reto !TIA4 -ndereo da em.resaE Avenida Grasil4 Gairro Centro4 *avira+B M'

ETAPA * Ie a/ordo /om o %!T de Analise de Investimentos ?todas as .rin/i.ais t7/ni/as de an2lise de investimentos se )aseiam no /on/eito de flu3o de /ai3a@4 Inde.endentemente do ramo de atividade da or"anizao6 .orte ou setor6 o flu3o de /ai3a deve ser utilizado na analise dos investimentos4 'e"undo 'anti Hilho A2&&4C ?7 .oss+vel 1ue uma em.resa a.resente lu/ro li1uido e um )om retorno so)re investimentos e ainda assim v2 : falDn/ia4 < .7ssimo flu3o de /ai3a 7 o 1ue a/a)a /om a maioria das em.resas 1ue fra/assamJ4 < flu3o de /ai3a trataBse de uma estimativa futura6 assim6 /a)e a analise verifi/ar se o .ro0eto 7 vi2vel ou no4 As estimativas .odem ser alteradas de a/ordo /om o desenvolvimento do .ro0eto6 tornando as .revis5es de flu3os futuros ainda mais .r83imo : situao real do mer/ado4 Com o /ontrole do flu3o de /ai3a 7 .oss+vel ante/i.ar de/is5es so)re o flu3o finan/eiro e /a.a/idade de .a"amentos futuros4 Km )om flu3o de /ai3a .ermite ao investidor re/onhe/er seus momentos .oten/ialmente .ositivos e ne"ativos .ara investimentos em outros .ro0etos 1ue tam)7m .odero trazer )ons retornos .ara a em.resa4 Muitos em.res2rios no /onhe/em a im.ort9n/ia do flu3o de /ai3a e .or isso no so )enefi/iados .ela .rati/idade e se"urana ofere/idos .or esse meio de analise6 .or7m6 devido a sua .rati/idade at7 mesmo as .e1uenas em.resas .odem adotar esse meio de analise6 trazendo resultados .ositivos .ara o ne"8/io4 Com toda a /om.etitividade e3istente no mer/ado "lo)alizado6 1uanto mais o administrador ou investidor .uder /onhe/er seu em.reendimento ou investimento melhor ele estar2 diante da /on/orrDn/ia6 e "raas : .reviso do flu3o de /ai3a v2rios m7todos so desenvolvidos .ara analisar a via)ilidade de .ro0etos e /onhe/er6 ante/i.adamente6 se esse .ro0eto 7 uma )oa es/olha4 < lu/ro /ont2)il no .ode ser utilizado nessas analises6 .ois /onta)ilizam valores 1ue 02 foram trans/orridos6 dessa forma6 se o .ro0eto fosse analisado a .artir desse m7todo6 o investidor /onhe/eria seus resultados somente a.8s a o/orrDn/ia dos mesmos4

< /on/eito de /om.etDn/ia Ae/on=mi/oC 7 referen/iado na o/orrDn/ia do fato 1ue "era o valor6 ou se0a6 os .a"amentos e re/e)imentos realizados so /onta)ilizados de uma >ni/a vez em /ada .er+odo de tem.o4 *o /on/eito de /ai3a Afinan/eiroC os valores so /onsiderados .or data de re/e)imento ou .a"amento6 ?so utilizados .ara o "eren/iamento das o.era5es di2rias da em.resa e no flu3o de /ai3a@4 < flu3o de /ai3a6 /omo .ode ser su)entendido .elo nome6 utiliza o /on/eito de /ai3a e .ode ser sim.lifi/ado em entradas e sa+das6 determinadas .elo tem.o4 <s flu3os de /ai3a relevantes6 utilizados na analise dos .ro0etos a.resentam um formato .adro 1ue se"ue a se"uinte estrutura4 1B Investimento ini/ial ou nos .er+odos ini/iaisE so as sa+das de /ai3a6 1ue levaro sinal ne"ativo6 utilizados .ara dar ini/io ao .ro0eto6 .odem ser )ens f+si/os ou /a.ital de "iro4 2B Fetornos de /ai3a do InvestimentoE so as rendas advindas do .ro0eto6 1ue iro "erar flu3os de /ai3a .ositivos4 3B Lalores residuaisE so valores6 normalmente .ositivos6 1ue o/orrem ao final do investimento6 /om sua venda ou vanta"em ad1uirida4 %reo de venda unit2rio do .rodutoE FM 261& .or unidade4 Nuantidade mensal a serem /omer/ializadas 4&4&&& unidades4 Haturamento anualE FM 14&&(4&&&6&&4 Haturamento estimado .ara os .r83imos /in/o anos FM 4&4&4&&&6&&4 Custos mensais estimados emE FM (4(&&6&&4 Custos e des.esas estimadas anuaisE FM #& 4O&&6&&4 !u/ro !i1uido anualE FM 3&244&&6&&4

+lu,o de Cai,a elevante

3&244&&6&&

3&244&&6&&

3&244&&6&&

3&244&&6&&

3&244&&6&&

4&&4&&&6&&

ETAPA A ta3a 'eli/ 7 usada .elo "overno /omo forma de /ontrolar a inflao4 -ssa ta3a /onsiste em uma media de 0uros 1ue o "overno )rasileiro .a"a .or em.r7stimos feitos em )an/os4 Nuando a ta3a 'eli/ aumenta6 os )an/os .referem em.restar ao "overno6 .ois tero mais lu/ro6 e /om essa .referDn/ia no so)ra /redito .ara em.restar ao /onsumidor6 assim /om)atendo a inflao6 1ue 7 o e3/esso de dinheiro em /ir/ulao4 J2 1uando a ta3a 'eli/ /ai6 os )an/os .referem em.restar aos /onsumidores6 .or "erar um lu/ro maior4 Al7m de /ontrolar a inflao a 'eli/ tam)7m re"e o aumento ou a 1ueda de 0uros .ara o /onsumidor4 Nuando a ta3a 'eli/ aumenta os 0uros re.assados aos /onsumidores tam)7m aumentam6 .ois o /redito diminui4 Nuando a ta3a 'eli/ diminui os 0uros re.assados aos /onsumidores diminuem6 .ois a um maior /redito .ara /ir/ulao4 A ta3a 'eli/ se torna im.ortante .ara o .a+s .or1ue tam)7m 7 /a.az de re"ular o investimento nos t+tulos )rasileiros6 1uando a ta3a 'eli/ est2 em alta atrai mais investimentos estran"eiros6 .ois os 0uros sero maiores4 < Gan/o Central do Grasil 7 o res.ons2vel .ela re"ulao da 'eli/4 Ta3a '-!IC atualizada #62 P a4a4 Ano < 1 2 3 4 Hlu3o de Cai3a
FM 4&&4&&&6&& FM 3&244&&6&& FM 3&244&&6&& FM 3&244&&6&& FM 3&244&&6&& FM 3&244&&6&&

TMA Q (6# P a4a TIF Q #&633P a4a L%!Q FM #(34$&&61$

Avaliando os resultados o)tidos .er/e)emos 1ue este .ro0eto tornaBse atraente .ara o investidor 1ue .ro/ura um retorno maior 1ue as ta3as 1ue o mer/ado finan/eiro ofere/e atualmente4 Avaliando o flu3o de /ai3a o)servaBse 1ue .elo m7todo do %ay)a/R o retorno o/orre no se"undo ano6 ou se0a6 r2.ido4 Analisando o m7todo L%! e TIF o retorno finan/eiro tam)7m 7 interessante6 .ois .ro.or/iona uma renta)ilidade si"nifi/ativa4

ETAPA . A I*H!AST< - '-K -H-IT< *A A*A!I'- I- I*L-'TIM-*T< A inflao /onsiste na variao nominal e sustentada dos .reos de )ens e servios4 ; /omum os estudos de via)ilidade e/on=mi/a serem ela)orados a .reos /onstantes6 /om o .ressu.osto de 1ue a inflao afeta de i"ual modo todos os .reos e /ustos4 A.esar dos .reos evolu+rem de modo diferen/iado .or .rodutos6 as.e/to 1ue deveria ser tido em /onsiderao 1uando se estimam os flu3os finan/eiros a .reos /orrentes B isto 7 1uando se /onsidera o im.a/to da inflao no .ro/esso de estimao B6 7 /omum assumirBse6 .or /omodismo ou .or falta de informao detalhada6 uma ta3a indiferen/iada de inflao .ara todos os /ustos e .roveitos de um determinado .er+odo4 IM%<'T< I- F-*IA - I-%F-CIAST< *A A*U!I'- I- I*L-'TIM-*T<' Io .onto de vista de uma em.resa6 o 1ue realmente im.orta6 1uando de uma An2lise de Investimentos6 7 o 1ue se "anha a.8s os im.ostos4 A /ar"a tri)ut2ria re.resenta um =nus real6 /u0o efeito 7 o de reduzir o valor dos flu3os monet2rios resultantes de um dado investimento4 Isto o/asiona6 muitas vezes6 a transformao de .ro0etos rent2veis antes da /onsiderao de sua in/idDn/ia em antie/on=mi/os 1uando o im.osto de renda for levado em /onta4 %ortanto6 tornaBse im.ortante a in/luso do im.osto de renda na an2lise e/on=mi/a de .ro0etos4 < im.osto de renda in/ide so)re o lu/ro tri)ut2vel da em.resa 1ue6 .or sua vez6 7 influen/iado .or .ro/edimentos da /onta)ilidade da de.re/iao6 1ue visam asse"urar /ondi5es .ara a re.osio dos ativos fi3os da em.resa6 1uando isto se tornar ne/ess2rio : /ontinuidade das o.era5es4 %or esta razo6 a le"islao tri)ut2ria .ermite :s em.resas deduzirem de seu lu/ro anual a /orres.ondente /ar"a de de.re/iao .ara fins de /2l/ulo do im.osto de renda4 Conforme le"islao em vi"or6 o im.osto de renda6 em "eral6 7 a.urado .ela a.li/ao de uma al+1uota de 1 P so)re o lu/ro tri)ut2vel da em.resa4 %ara lu/ros

tri)ut2veis su.eriores a FM 24&4&&&6&& .or ano AFM 2&4&&&6&& .or mDsC 7 a.li/ada uma ta3a de 1&P so)re o lu/ro 1ue e3/ede a este limite4 Tam)7m in/idente so)re o lu/ro tri)ut2vel6 a /ontri)uio so/ial deve ser /onsiderada na an2lise de investimentos4 %ara em.resas industriais a al+1uota da /ontri)uio so/ial 7 de $P so)re o lu/ro tri)ut2vel4 *em sem.re o lu/ro /ont2)il 7 i"ual ao lu/ro tri)ut2vel6 ou se0a6 a1uele so)re o 1ual in/ide a al+1uota do im.osto de renda4 A.urado o resultado /ont2)il6 a este devero ser feitos al"uns a0ustes6 /hamados de in/lus5es ou e3/lus5es4 Conforme an2lises feitas atrav7s dos +ndi/es de inflao dos >ltimos anos /al/ularam 1ue a inflao no ter2 um efeito ne"ativo em nosso .ro0eto4 Vo0e /al/ulando so)re uma inflao de P ao ano em /in/o anos ter+amos uma inflao a/umulada de a.ro3imadamente 2#6O3P visto 1ue6 a ta3a interna de retorno do .ro0eto a.resenta um resultado deE #&633P o .ro0eto /ontinua sendo atrativo6 .ois o L%! tam)7m a.resenta um valor .ositivo de #(34$&&61$ .or isso o .ro0eto tornaB se vi2vel .ara os .r83imos anos6 %ois a inflao a/umulada de anos ainda no far2 /om 1ue o L%! fi1ue ne"ativo e no /he"ar2 no valor da ta3a interna de retorno4 An/lise de sensi0ilidade Ano < 1 2 3 4 Hlu3o de Cai3a
FM 4&&4&&&6&& FM 3&244&&6&& FM 3&244&&6&& FM 3&244&&6&& FM 3&244&&6&& FM 3&244&&6&&

TMA Q (6# P a4 a L%!Q FM $(34$&&61$

TMA Q #&6# P a4 a L%!Q FM B24&2#623

-sta an2lise de sensi)ilidade nos mostra 1ue o nosso .ro0eto a.resenta um lu/ro )astante atrativo6 .ois su.orta uma "rande variao na TMA6 .ois .ara o L%! fi/ar ne"ativo 7 ne/ess2rio /he"ar a uma ta3a de #&6# P4

C"NSIDE A'1ES +INAIS Analisando todas as eta.as do .ro0eto /on/lu+mos 1ue6 o .ro0eto a.resenta uma renta)ilidade muito atrativa6 .ois6 ofere/e uma ta3a de retorno )em a/ima do 1ue as ta3as ofere/idas .elo mer/ado4 Mesmo de.ois de .assar .elos /2l/ulos de de.re/iao e im.osto de renda a ta3a de retorno do .ro0eto /ontinua su.erando a ta3a ofere/ida .elo mer/ado /om isso /on/luiu 1ue 7 interessante a.rovar e investir neste .ro0eto6 .ois o .ro0eto a.resenta um retorno "arantido .ara os .r83imos /in/o anos4

E+E 2NCIAS 3I3#I"4 !+ICAS A!L-'6 Antonio4 Venda $uito $ais4 Iis.on+vel emE WWhtt.EXXYYY4vendamuitomais4/om4)rXsiteXarti"o4as.ZidQ14$[Cate"oriaQ!u/roP3-\\ A/esso emE 2# mar 2&134 Di/rio "5icial da Uni6o Se78es I e III9 Disponvel e&: WWhtt.EXXYYY4multile34/om4)rXu.d])lo)X&&&2X24(&4&442&124.df\\ A/esso emE &1 a)ril 2&134 <!IL<6 Fodolfo !eandro de Haria4 An/lise de Investi&entos P#T9