Matemtica Financeira: Curso de Matemtica Financeira Elementos bsicos em Matemtica Financeira A Matemtica Financeira uma ferramenta til na anlise

e de algumas alternativas de investimentos ou financiamentos de bens de consumo. A idia bsica simplificar a operao financeira a um Fluxo de Caixa e empregar alguns procedimentos matemticos. Capital: Capital o valor aplicado atravs de alguma operao financeira. !ambm con"ecido como: #rincipal$ %alor Atual$ %alor #resente ou %alor Aplicado. &m l'ngua inglesa$ usa(se #resent %alue$ indicado nas calculadoras financeiras pela tecla #%. )uros: )uros representam a remunerao do Capital empregado em alguma atividade produtiva. s *uros podem ser capitali+ados segundo os regimes: simples ou compostos$ ou at mesmo$ com algumas condi,es mistas. -egime #rocesso de funcionamento

.imples Somente o principal rende juros. Aps cada perodo, os juros so Composto incorporados ao Capital, proporcionando s juros sobre juros. /ota,es comuns 0ue sero utili+adas neste material C n ) ) r i M Capital nmero de perodos juros simples decorridos n perodos juros compostos decorridos n perodos ta a percentual de juros ta a unitria de juros !i " r # $%%& Montante de capitali)a*o simples

# 1#%2 'rincipal ou (alor atual . 1F%2 Montante de capitali)a*o composta

Compatibilidade dos dados .e a taxa de *uros for mensal$ trimestral ou anual$ os per'odos devero ser respectivamente$ mensais$ trimestrais ou anuais$ de modo 0ue os conceitos de

taxas de *uros e per'odos se*am compat'veis$ coerentes ou "omog3neos. .itua,es onde isto no ocorre$ sero estudadas 4 parte e devero ser feitas convers,es de unidades. &xemplo: /a f5rmula F1i$n2 6 7 8 i n a taxa unitria de *uros i dever estar indicada na mesma unidade de tempo 0ue o nmero de per'odos n$ ou se*a$ se a taxa i69$9: ao m3s$ ento n dever ser um nmero indicado em meses.

+uros simples 7. .e n o numero de periodos$ i a taxa unitria ao per'odo e # o valor principal$ ento os *uros simples so calculados por: *6#in &xemplo: s *uros simples obtidos por um capital #67.;:9$99 durante < anos 4 taxa de 7<= ao ano so dados por: * 6 7.;:9$99 x 9$7< x < 6 >99$99 ;. .e a taxa ao per'odo indicada percentualmente$ substituimos i por r?799 e obtemos a f5rmula: * 6 # r n ? 799 &xemplo: s *uros simples obtidos por um capital #67.;:9$99 durante < anos 4 taxa de 7<= ao ano so dados por: * 6 7.;:9$99 x 7< x < ? 799 6 >99$99 @. .e a taxa r = ao m3s$ usamos m como o nmero de meses e a f5rmula: * 6 # r m ? 799 &xemplo: s *uros simples obtidos por um capital #67.;:9$99 durante < anos 1<A meses2 4 taxa de ;= ao m3s so dados por: * 6 7.;:9$99 x ; x <A ? 799 6 7.;99$99 <. .e a taxa r= ao dia$ usamos d como o nmero de dias para obter os *uros exatos 1nmero exato de dias2 ou comerciais simples com a f5rmula:

* 6 # r d ? 799 &xemplo: s *uros simples obtidos por um capital #67.;:9$99 durante B meses 17A9 dias2 4 taxa de 9$9;= ao dia so dados por: * 6 7.;:9$99 x 9$9; x 7A9 ? 799 6 <:$99 &xemplo: s *uros simples exatos obtidos por um capital #67.;:9$99 durante os B primeiros meses do ano de 7CCC 17A7 dias2$ 4 taxa de 9$;= ao dia$ so dados por: * 6 7.;:9$99 x 9$; x 7A7 ? 799 6 <:;$:9 Montante simples Montante a soma do Capital com os *uros. montante tambm con"ecido como %alor Futuro. &m l'ngua inglesa$ usa(se Future %alue$ indicado nas calculadoras financeiras pela tecla F%. montante dado por uma das f5rmulas: M 6 # 8 * 6 # 17 8 i n2 &xemplo a: .e a taxa de uma aplicao de 7:9= ao ano$ 0uantos meses sero necessrios para dobrar um capital aplicado atravs de capitali+ao simplesD b*etivo: M6;# Eados: i67:9?79967$:F F5rmula: M6#178in2 Eesenvolvimento: Como ;#6#1787$: n2$ ento ;6787$: n$ logo n 6 ;?@ ano 6 A meses &xemplo b: Gual o valor dos *uros simples pagos 4 taxa i6799= ao ano se o valor principal #6-H 7.999$99 e a d'vida foi contra'da no dia 79 de *aneiro$ sendo 0ue dever ser paga no dia 7; de abril do mesmo anoD

Contagem do tempo: #er'odo Ee 79?97 at @7?97 /mero de dias ;7 dias

Ee 97?9; at ;A?9; Ee 97?9@ at @7?9@ Ee 97?9< at 7;?9< !otal F5rmula para o clculo dos *uros exatos: * 6 # r 1d ? @B:2 ? 799 Clculo:

;A dias @7 dias 7; dias C; dias

* 6 17999I799IC;?@B:2?799 6 ;:;$9: Flu o de cai a Fluxo de Caixa um grfico contendo informa,es sobre &ntradas e .a'das de capital$ reali+adas em determinados per'odos. fluxo de caixa pode ser apresentado na forma de uma lin"a "ori+ontal 1lin"a de tempo2 com os valores indicados nos respectivos tempos ou na forma de uma tabela com estas mesmas indica,es. A entrada de din"eiro para um caixa em um sistema bancrio poder ser indicada por uma seta para baixo en0uanto 0ue o indiv'duo 0ue pagou a conta dever colocar uma seta para cima. A inverso das setas uma coisa comum e pode ser reali+ada sem problema. Consideremos uma situao em 0ue foi feito um dep5sito inicial de -H:.999$99 em uma conta 0ue rende *uros de <= ao ano$ compostos mensalmente e 0ue se continue a depositar mensalmente valores de -H7.999$99 durante os : meses seguintes. /o BJ. m3s 0uer(se con"ecer o %alor Futuro da reunio destes dep5sitos.

#ara obter o %alor Futuro deste capital depositado em vrios meses$ usamos o fluxo de caixa e conceitos matemticos para calcular o valor resultante ou montante acumulado. +uros compostos

&m *uros compostos$ o problema principal consiste em calcular o montante 1soma2 . obtido pela aplicao de um nico valor principal # no instante t69$ 4 taxa i de *uros 1por per'odo2 durante n per'odos. &xemplo preparat5rio: Consideremos uma situao "ipottica 0ue$ em 7CC< a correo da caderneta de poupana ten"a sido de :9= em cada um dos : primeiros meses do ano. .e uma pessoa depositou H799$99 em 97?97?C<$ poderiamos montar uma tabela para obter o resultado acumulado em 97?9B?C<. !emp o 9 7 ; @ < : Eata 97?97?C< 97?9;?C< 97?9@?C< 97?9<?C< 97?9:?C< 97?9B?C< %alor #rincipal 799$99 799$99 7:9$99 ;;:$99 @@>$:9 :9B$;: )uros Montante 9 :9$99 >:$99 77;$: 9 7BA$> : ;:@$7 @ 799$99 7:9$99 ;;:$99 @@>$:9 :9B$;9 >:C$@A

bservamos 0ue os *uros foram calculados sobre os #rincipais nos in'cios dos meses 0ue correspondiam aos montantes dos finais dos meses anteriores. )uros Compostos so *uros sobre *uros 1anatocismo2 A situao apresentada acima$ pode ser analisada do ponto de vista matemtico$ com #6799$99 e i6:9=69$:. Assim: .$679917$: .,679917$: .-679917$: ..679917$: ./679917$: 2$ 2, 22. 2/

&m geral: .n 6 # 178i2n onde .

n

Soma ou montante 0alor 'rincipal aplicado inicialmente

i ta a unitria n nmero de perodos da aplica*o

bservao: -elembramos 0ue a taxa e o nmero de per'odos devem ser compatveis ou homogneos com respeito 4 unidade de tempo. Montante composto A f5rmula para o clculo do Montante$ em funo do valor #rincipal #$ da taxa i ao per'odo e do nmero de per'odos n$ dada por: . 6 # 178i2n &xemplo: .e a taxa de uma aplicao de 7:9= ao ano$ 0uanto tempo ser necessrio para dobrar o capital aplicado atravs de capitali+ao compostaD b*etivo: .6;# !axa anual: i67:9?79967$:. A f5rmula dada por: .6#178i2n .oluo: ;#6#1787$:2n$ logo 1;$:2n 6 ; #ara resolver esta ltima e0uao$ aplicamos logaritmos a ambos os lados da igualdade$ para obter: n 6 log1;2 ? log1;$:2 6 9$>:B<>9A de 7 ano

Fator de Acumula*o de Capital !Fator de ' para S& .e i a taxa ao per'odo$ n o nmero de per'odos$ definimos o Fator de Acumulao de Capital ou Fator de # para .$ denotado por FAC1i$n2 ou F#.1i$n2$ como: FAC1i$n2 6 F#.1i$n2 6 17 8 i2n Agora$ podemos escrever o montante composto . como o produto do valor #rincipal # por FAC1i$n2:

. 6 # FAC1i$n2 6 # F#.1i$n2 Ktilidade: FAC1i$n26178i2n pode ser obtido com uma calculadora simples$ dessas 0ue normalmente no executam pot3ncias. Eigita(se i$ soma(se 7$ aperta(se o sinal L 1de multiplicao2 e a seguir tecla(se o sinal de igualdade n( 7 ve+es.

&xistem algumas varia,es da f5rmula do Montante Composto$ 0ue esto apresentadas abaixo: . 6 # 17 8 i2n #6. 178i21n

Kma variao da f5rmula de Montante composto usada na obteno do %alor Atual # de um capital futuro con"ecido .. #6.178i21n Fator de 0alor Atual .e i a taxa ao per'odo$ n o nmero de per'odos$ o Fator de %alor Atual ou Fator de . para # ou Fator de Eesconto$ denotado por F%A1i$n2 ou F.#1i$n2 como o inverso de FAC1i$n26F#.1i$n2: F%A1i$n2 6 F.#1i$n2 6 178i21n Ktilidade: F%A1i$n26178i21n pode ser obtido com uma calculadora simples$ dessas 0ue normalmente no executam pot3ncias. Eigita(se i$ soma(se 7$ aperta(se o sinal L 1de multiplicao2 e o sinal 6 1igual2 n(7 ve+es para obter FAC1i$n2 e a seguir teclamos o sinal de diviso e finalmente o sinal 6 1igual2 para obter o F%A1i$n2$ 0ue o inverso do FAC1i$n2. Clculo de juros Compostos ) 6 # M178i2n(7N &xemplo: Gual o valor dos *uros compostos pagos 4 taxa i6799= ao ano se o #rincipal -H7.999$99 e a d'vida foi contra'da no dia 79?97?C< e dever ser paga em 7;?9<?C<D

.oluo: A contagem dos dias corresponde a d6C; dias. Evida: Gual ser a f5rmula para *uros compostos 0uando a taxa anual e o per'odo est indicado em uma unidade diferente de 7 anoD A idia transformar C; dias em unidades anuais para obter: n 6 C;?@B: de 7 ano 6 O 9$;:;9:: 6 7?< ano #rincipal: #67999F !axa anual: i6799?79967. A f5rmula empregada : ) 6 # M178i2n(7N .oluo: )67999M17872$#.(7N6799917$7AC;9>(7267AC$;7 2a as !axa um 'ndice numrico relativo cobrado sobre um capital para a reali+ao de alguma operao financeira. !axas: 1Matemtica Financeira$ Pntroduo ao Cap.B$ )os Eutra %ieira .obrin"o: Q/o mercado financeiro brasileiro$ mesmo entre os tcnicos e executivos$ reina muita confuso 0uanto aos conceitos de taxas de *uros principalmente no 0ue se refere 4s taxas nominal$ efetiva e real. descon"ecimento generali+ado desses conceitos tem dificultado o fec"amento de neg5cios pela conse0uente falta de entendimento entre as partes. Eentro dos programas dos diversos cursos de Matemtica Financeira existe uma verdadeira RpoluioR de taxas de *uros.Q /o importando se a capitali+ao simples ou composta$ existem tr3s tipos principais de taxas: !axa /ominal: A taxa /ominal 0uando o per'odo de formao e incorporao dos *uros ao Capital no coincide com a0uele a 0ue a taxa est referida. &xemplos: 7. 7;99= ao ano com capitali+ao mensal. ;. <:9= ao semestre com capitali+ao mensal. @. @99= ao ano com capitali+ao trimestral. !axa &fetiva: A taxa &fetiva 0uando o per'odo de formao e incorporao dos *uros ao Capital coincide com a0uele a 0ue a taxa est referida. &xemplos: 7. 7;9= ao m3s com capitali+ao mensal.

;. <:9= ao semestre com capitali+ao semestral. @. 7@99= ao ano com capitali+ao anual. !axa -eal: !axa -eal a taxa efetiva corrigida pela taxa inflacionria do per'odo da operao. Conexo entre as taxas real$ efetiva e de inflao: A taxa -eal no a diferena entre a taxa efetiva e a taxa da inflao. /a realidade$ existe uma ligao 'ntima entre as tr3s taxas$ dadas por: 78ie3eti(a 6 178ireal2 178iin3la*o2 &xemplo: .e a taxa de inflao mensal foi de @9= e um valor aplicado no in'cio do m3s produ+iu um rendimento global de @;$B= sobre o valor aplicado$ ento o resultado igual a 7$@;B sobre cada 7 unidade monetria aplicada. Assim$ a variao real no final deste m3s$ ser definida por: vreal 6 7 8 ireal 0ue pode ser calculada por: vreal 6 resultado ? 17 8 iin3la*o2 isto : vreal 6 7$@;B ? 7$@ 6 7$9; o 0ue significa 0ue a taxa real no per'odo$ foi de: ireal 6 ;= Aplicao em caderneta de poupana: .e o governo anuncia 0ue a Caderneta de #oupana proporciona um rendimento real de 9$:= ao m3s 169$99:2$ significa 0ue o seu din"eiro deve ser corrigido pela taxa da inflao i in3la*o$ isto $ deve ser multiplicado por 7 8 iin3la*o e depois multiplicado por 789$:=67$99:. &xemplo: .e uma pessoa possuia numa caderneta de poupana o valor de C-H B>9.AC9$<: no dia @9?9<?C@ e a taxa da inflao desde esta data at @9?9:?C@ foi de @:$B<= entao ele ter em sua conta no dia @9?9:?C@$ o valor de: % 6 B>9.AC9$<: x 7$@:B< x 7$99: 6 C7<.:<:$>> 2a as e4ui(alentes Euas taxas i$ e i, so e0uivalentes$ se aplicadas ao mesmo Capital # durante o mesmo per'odo de tempo$ atravs de diferentes sistemas de capitali+ao$ produ+em o mesmo montante final.

&xemplo: A aplicao de -H7.999$99 4 taxa de 79= ao m3s durante @ meses e0uivale a uma nica aplicao com a taxa de @@$7= ao trimestre. bservemos o Fluxo de caixa da situao.

!omando #67.999$99F i$69$7 ao m3s e n$6@ meses$ seguir pela f5rmula do Montante composto$ 0ue : .$6#178i$2-679991789$72-67999.17$72-67@@7$99 !omando #67.999$99F i,6@@$7= ao trimestre e n,67 trimestre e usando a f5rmula do Montante composto$ teremos: .,6C178i,2$679991789$@@7267@@7$99 Sogo .$6., e a taxa de @@$7= ao trimestre e0uivalente 4 taxa capitali+ada de 79= ao m3s no mesmo trimestre. bservao sobre taxas e0uivalentes: Ao afirmar 0ue a taxa nominal de uma aplicao de @99= ao ano capitali+ada mensalmente$ estamos entendemos 0ue a taxa de ;:= ao m3s e 0ue est sendo aplicada m3s a m3s$ por0ue: i 6 @99?7; 6 ;: Analogamente$ temos 0ue a taxa nominal de @99= ao ano corresponde a uma taxa de >:= ao trimestre$ aplicada a cada trimestre$ por0ue: i 6 @99?< 6 >: T evidente 0ue estas taxas no so taxas efetivas. Clculos de taxas e0uivalentes: Como vimos$ taxas e0uivalentes so a0uelas obtidas por diferentes processos de capitali+ao de um mesmo #rincipal # para obter um mesmo montante .. Consideraremos ia uma taxa ao ano e i p uma taxa ao per'odo p$ sendo 0ue este per'odo poder ser: 7 semestre$ 7 0uadrimestre$ 7 trimestre$ 7 m3s$ 7 0uin+ena$ 7 dia ou outro 0ue se dese*e. Eeve ficar claro 0ue tomamos 7 ano como o per'odo integral e 0ue o nmero de ve+es 0ue cada per'odo parcial ocorre em 7 ano indicado por Np.

&xemplo: 7 ano 6 ; semestres 6 @ 0uadrimestres 6 < trimestres 6 7; meses 6 ;< 0uin+enas 6 @B9 dias. A f5rmula bsica 0ue fornece a e0uival3ncia entre duas taxas : 7 8 ia 6 178ip25p ia ta a anual ip ta a ao perodo /p nmero de (e)es em $ ano onde:

.itua,es poss'veis com taxas e0uivalentes F5rmula 78ia 6 178isem2, !axa isem #er'odo semestre 0uadrimestr e trimestre m3s 0uin+ena semana dia /mero de ve+es ; @ < 7; ;< :; @B:

78ia 6 178i4uad2- i4uad 78ia 6 178itrim2. 78ia 6 178imes2 78ia 6 178isemana2,.

$,

itrim imes

78ia 6 178i4uin)2,. i4uin) isemana

78ia 6 178idias2-6/ idias

&xemplo: Gual ser a taxa efetiva 0ue e0uivale 4 taxa de 7;= ao ano capitali+ada m3s a m3sD %amos entender a frase: Q7;= ao ano capitali+ada m3s a m3sQ. &la significa 0ue devemos dividir 7;= por 7; meses para obter a taxa 0ue aplicada a cada 7 m3s. .e estivesse escrito Q7;= ao ano capitali+ada trimestralmenteQ deveriamos entender 0ue a taxa ao trimestre seria igual a 7;= dividido por < 1nmero de trimestres de 7 ano2 0ue @=. %amos observar o fluxo de caixa da situao:

.oluo: A taxa mensal i $67;=?7;67=69$97$ assim a taxa efetiva pode ser obtida por 78i, 6 17$972$, 6 7$7;BA;<> logo i, 6 9$7;BA;<> 6 7;$BA;<>= bservao: .e iin3la*o69$ a taxa real e0uivale 4 taxa efetiva. &xemplo: Gual a taxa mensal efetiva 0ue e0uivale 4 taxa de 7;= ao anoD /este caso$ a f5rmula a ser usada : 78ia 6 17 8 imes2$, Como ia67;=69$7; basta obter i1mes2 com a substituio dos valores na f5rmula acima para obter: 7$7; 6 M7 8 i1mes2N$, &xistem outras maneiras para resolver esta e0uao exponencial$ mas aplicaremos o logaritmo na base 79 a ambos os lados da igualdade para obter: lo7!$,$,& " $, lo78$9i!mes&: lo7!$,$,&#$, " lo78$ 9 i!mes&: %,%.;,$<%,,6=%$<#$, " lo78$ 9 i!mes&: %,%%.$%$/%$<<;$<, " lo78$9i!mes&: assim 79%,%%.$%$/%$<<;$<, 6 79lo78$9i!mes&: Eesenvolvendo a pot3ncia obtemos: $,%%;.<<=;,;-. " $ 9 i!mes&

%,%%;.<<=;,;-. " i!mes& i!mes& " %,;.<<=;,;-.> .e voc3 no estiver lembrando ou tem interesse em estudar o assunto$ o linU Sogaritmos nesta mesma #gina$ possui coisas interessantes sobre o assunto. bservao: Pnterprete os ltimos exemplos com muito cuidadoV ?escontos /ota,es comuns na rea de descontos: E ?esconto reali)ado sobre o ttulo A 0alor Atual de um ttulo / 0alor 5ominal de um ttulo i 2a a de desconto n 5mero de perodos para o desconto Eesconto a diferena entre o %alor /ominal de um t'tulo 1futuro2 / e o %alor Atual A deste mesmo t'tulo. E6/(A W dois tipos bsicos de descontos: Comerciais 1por fora2 ou -acionais 1por dentro2. 2ipos de descontos Eescontos simples so obtidos com clculos lineares$ mas os Eescontos compostos so obtidos com clculos exponenciais. Eesconto .imples Comercial 1por fora2: clculo deste desconto anlogo ao clculo dos *uros simples$ substituindo(se o Capital # na f5rmula de *uros simples pelo %alor /ominal / do t'tulo. Eesconto por fora E6/in / 6 %alor /ominal i 6 taxa de desconto n 6 no. de )uros simples *6#in # 6 #rincipal i 6 taxa de *uros n 6 no. de

per'odos

per'odos

valor atual no desconto por fora$ calculado por: A 6 /(E 6 /(/.i.n 6 /17(i.n2 Eesconto .imples -acional 1por dentro2: clculo deste desconto funciona anlogo ao clculo dos *uros simples$ substituindo(se o Capital # na f5rmula de *uros simples pelo %alor Atual A do t'tulo. clculo do desconto racional feito sobre o %alor Atual do t'tulo. Eesconto por dentro E6Ain / 6 %alor Atual i 6 taxa de desconto n 6 no. de per'odos )uros simples * 6 #.i.n # 6 #rincipal i 6 taxa de *uros n 6 no. de per'odos

valor atual$ no desconto por dentro$ dado por: A 6 / ? 17 8 i n2

Eesconto Comercial composto 1por fora2: &ste tipo de desconto no usado no Xrasil e anlogo ao clculo dos )uros compostos$ substituindo(se o #rincipal # pelo %alor /ominal / do t'tulo. Eesconto composto por fora A 6 /17(i2n A 6 %alor Atual i 6 taxa de desconto negativa n 6 no. de per'odos )uros compostos . 6 #178i2n # 6 #rincipal i 6 taxa de *uros n 6 no. de per'odos

Apenas para fins didticos$ iremos obter a f5rmula para o clculo deste desconto. &la obtida por aplica,es repetidas do desconto simples para 7 per'odo. #ara n67$ o desconto composto por fora funciona como o desconto simples por fora$ logo: A$ 6 /17(i2

onde A$ o valor atual do t'tulo com valor nominal /. #ara n6;$ devemos reaplicar o mesmo processo$ substituindo agora / por A $$ para obter A,$ isto : A, 6 A$17(i2 6 /17(i2, #or este racioc'nio$ temos 0ue$ para cada nmero natural n: An 6 /17(i2n &sta f5rmula similar 4 formula do montante composto$ dada por: . 6 #178i2n Eesconto -acional composto 1por dentro2: &ste tipo de desconto muito utili+ado no Xrasil. Como E 6 / ( A e como / 6 A17 8 i2n $ ento E 6 /(/178i21n 6 /.M7(178i21nN mel"or estudo 0ue se pode fa+er com o desconto racional composto considerar o %alor Atual A como o capital inicial de uma aplicao e o %alor /ominal / como o montante desta aplicao$ levando em considerao 0ue as taxas e os tempos funcionam de forma similar nos dois casos. &xemplo a: Gual o desconto racional composto de um t'tulo cu*o valor nominal -H79.999$99$ se o pra+o de vencimento de n6: meses e a taxa de desconto de @$:= ao m3s. .oluo: E 6 79.999$99 M17$9@:2/(7N?7$9@:/ 6 7.:A9$@9 &xemplo b: Kma empresa emprestou um valor 0ue dever ser pago 7 ano ap5s em um nico pagamento de -H 7A.999$99 4 taxa de <$:= ao m3s. Cinco meses ap5s ter feito o emprstimo a empresa * tem condi,es de resgatar o t'tulo. .e a empresa tiver um desconto racional composto calculado a uma taxa e0uivalente 4 taxa de *uros cobrada na operao do emprstimo$ 0ual ser o valor l'0uido a ser pago pela empresaD Eados: %alor nominal: /67A.999$99F taxa mensal: i6<$:=69$9<: /mero de per'odos para o desconto: n67;(:6> F5rmula: E 6 /.M178i2n(7N?178i2n Financiamento pelo Sistema 'rice

/o estudo do financiamento de um bem de consumo$ percebe(se 0ue a Matemtica Financeira muito mais til no nosso cotidiano do 0ue outras QmatemticasQ. A0ui se v3 a fora do estudo de se0u3ncias geomtricas 1#Y2$ fato 0ue no poss'vel explicitar facilmente a alunos de n'veis elementares. /o entanto$ praticamente todos os indiv'duos esto envolvidos com compras de bens de consumo no seu dia(a(dia e este ponto se torna fundamental pois transforma o estudo de #rogress,es Yeomtricas em algo extremamente til. sistema #rice 1-ic"ard #rice2$ tambm c"amado .istema Franc3s 1pois foi a Frana o primeiro pa's 0ue utili+ou este sistema do ponto de vista comercial2$ corresponde a um financiamento onde todos os pagamentos sao iguais. A idia essencial neste contexto construir um fluxo de caixa e descobrir o %alor Atual ou %alor #resente de uma srie uniforme de pagamentos. Antes de continuar$ iremos mostrar uma situao para identificar o 0ue est escondido sob os clculos de um financiamento. &xemplo: .upon"amos 0ue uma pessoa compre um carro para pagar em < presta,es mensais consecutivas e iguais de -HA.999$99$ sem entrada e com taxa de 79= ao m3s. Gual ser o %alor Atual 1real2 deste carroD Fluxo de caixa do problema

0ue se deve fa+er calcular o valor atual de cada prestao e reali+ar a soma desses valores para obter o %alor Atual do bem financiado. A$ 6 A999?1789$72$ A, 6 A999?1789$72, A- 6 A999?1789$72A. 6 A999?1789$72. Assim o %alor Atual ser a soma dos valores atuais parciais A 6 A999.17$71$ 8 7$71, 8 7$71- 8 7$71.2 0ue pode ser escrito como: A 6 A999 x @$7BCAB:<@: 6 ;:.@:A$C; 0ue o valor 4 vista 0ue custa o carro.

Km fato curioso o aparecimento da expresso: Z 6 7$71$ 8 7$71, 8 7$71- 8 7$71. 0ue representa a soma dos termos de uma se0u3ncia geomtrica 1#Y2 com < termos. /a se0u3ncia$ analisaremos a situao geral 0uando temos n presta,es num modelo semel"ante$ considerando agora um financiamento cu*o %alor Atual A na data inicial 1tempo692 ser pago em n presta,es iguais a - ao final de cada um dos n meses seguidos$ a taxas mensais iguais a i. Fluxo de caixa do problema

problema similar ao anterior e pode ser resolvido do ponto de vista matemtico$ como : A 6 -M178i21$8178i21,8...8178i21nN &videnciando o termo 178i21n$ segue 0ue: A 6 -M78178i2$8...8178i2n1$N ? 17 8i2n e o termo dentro dos colc"etes corresponde 4 soma dos n primeiros termos de uma #Y cu*o primeiro termo igual 7 e cu*a ra+o igual a 178i2. A f5rmula abaixo a expresso matemtica procurada por tantas pessoas para saber como so reali+ados os clculos de taxas de *uros em financiamentos.

&sta no uma expresso matemtica simplesV Guando se con"ece a taxa i$ o nmero de per'odos n e o valor de cada prestao - bastante fcil obter o %alor Atual A. Guando con"ecemos o %alor Atual 1preo 4 vista2 A$ #restao - e /mero de per'odos n$ no fcil obter a taxa de *uros por0ue alm de ser matematicamente dif'cil$ o governo$ as empresas e financeiras em geral$ embutem muitas outras taxas a t'tulos diversos 0ue mascaram o valor real da taxaV

&sta f5rmula matemtica pode ser escrita como: A 6 - F%As1i$n2 onde F%As o Fator de %alor Atual para uma srie uniforme$ definido por:

&sta a f5rmula utili+ada nas tabelas financeiras 0ue encontramos no comrcio em geral. Atravs desta f5rmula podemos obter a taxa de um financiamento em presta,es com pagamentos iguais. #ara o pr5ximo exemplo$ vamos admitir 0ue o dono de uma lo*a te garantiu o valor certo para a taxa ao per'odo$ o 0ue eu no acredito em geral. #ara se calcular o valor da prestao - de um bem cu*o preo 4 vista A e ser pago em n presta,es iguais sem entrada$ 4 taxa i ao per'odo$ sendo 0ue a primeira prestao ser paga no final do primeiro per'odo$ divide(se o valor atual A pelo F%As1i$n2$ isto : - 6 A ? F%As1i$n2 &xemplo: Eeterminar a prestao - da compra de uma geladeira 0ue custa 4 vista A6H7.999$99 e 0ue ser paga em 7; meses$ sem entrada$ com um taxa de := ao m3s. #ara reali+ar estes clculos de uma forma mais simples$ acesse nesta mesma pgina o linU #restao mensal em um financiamento. .e voc3 souber o %alor 4 vista A$ a prestao - e o nmero de meses n$ voc3 poder obter a taxa i ao m3s$ desde 0ue possua uma tabela financeira ou ento se tiver acesso ao linU !axa de *uros em um financiamento.