Lder en el sector de

consumo masivo a travs de

slidas marcas

Empresa peruana con operaciones en Argentina, Colombia,

Ecuador y Chile, y con exportaciones a ms de 23 pases
Segunda empresa de Consumo Masivo ms grande en la regin
Andina. Lder en todas las categoras en el Per
25% de las ventas son internacionales
Reconocida por el mercado de valores peruano como una de las
empresas lderes en buen gobierno corporativo

Produccin y comercializacin de productos en:

Consumer
Goods
Consumo Masivo

4 unidades de negocio y
enfocada en 3 principales
negocios

Per
Peru
Peru

Productos
Industrial
Industrial
Industriales
Products
Products

Nutricin
Animal
Animal
Animal
Nutrition
Nutrition

Regin
Mercosur
Andean
Region
Mercosur
Andean
Region Internacional
Mercado
&
Mercosur
Region
& C.America
C.America
Region

106106
familias
marcasinen
Categoras
Diferentes
familydebrands
1616
different
categories

106 family brands in 16 different categories

14
brands
directed
to
for
fish
and
marcas
dirigidas
2 marcas
1414
brands
directed
to 22 brands
brands
forpara
fish la
and
the
food
industry
shrimp
feed
a
otras
industrias
alimentacin
the food industry
shrimp feed
peces y camarones

Slido desempeo financiero

Ventas 2011: S/. 4,268 MM

CAGR (2005-2011): 14.6%
Ratio Deuda Neta/EBITDA de 0.93
ROE: 18.9%
Bond Rating:
AA+ (PE) by Apoyo & Asociados (Mayo 2011)
AA+ (PE) by Pacific Credit Rating (Octubre 2011)

Resultados
Crecimiento Agresivo
Slida Posicin Competitiva
Operaciones Eficientes en Costo
Generacin de Caja para Expansin
Slida participcin de mercado en
categoras core
Expansin Internacional
Mayor Rentabilidad

Cambios Transformacionales
Orientacin al Mercado
Marcas Lderes / Portafolio Diversificado
Productos con Mayor Valor Agregado
Slido Sistema de Distribucin
Consolidacin en Commodities
Alcanzar Economas de Escala
Bajos Costos de Produccin
Innovacin de Productos y Procesos
Estrategia agresiva de M&A

Fusiones, adquisiciones e integraciones exitosas

Adquisicin
1995

Fusin

Alicorp S.A.A

1996

1997

Adquisiciones
2004

2005

S/.605MM (US$80MM) en ventas en 1995

CIPPSA

La Fabril

2006

2007

2008

2011

S/.4,256MM (US$1,579MM) en ventas (2011)

Consorcio de
Alimentos
Fabril Pacfico

Molinera
del Per

2010

Planta de
detergentes
Industrias
Pacocha

Consorcio
Distribuidor

Consolidacin del Mercado Peruano

Expansin Internacional

2012

Productos
Industriales

Consumo Masivo
Andean Region
&
Central America

Peru

Nutricin
Animal

Mercosur
Region

Aceites

Pastas

Jabn de Lavar

Margarinas

Salsas

Detergentes

Mayonesa / Salsas

Galletas

Jabn de tocador

Galletas

Refrescos

Cuidado del cabello

Fideos

Helados

Suavizantes

Refrescos

Mascotas

Desodorantes

Harinas Domsticas

Cuidado del Cabello

Gelatinas

Jabn de tocador

Mascotas

Suavizantes

Jabn de Lavar

Detergentes

Detergentes

Fideos
Galletas

Harina Industrial
Pre-mezcla
Grasas Industriales
Aceites

Alimento para
camarones
Alimento para
peces

2011
Ventas:

S/. 4,256MM (US$1,579MM)

EBITDA:

S/. 551.7MM (US$204.6MM)

% del Total de Ventas (2011)

63%

30%
30%

7%
7%
30%
8%

% del Total EBITDA (2011)

62%

31%

7%

Participacin de mercado por Volumen para el periodo marzo-abril, 2012

Categora

PdM

Posicin

Mayonesa

96%

#1

Jabn de Lavar

75%

#1

70%

#1

Margarinas

63%

#1

Refrescos

57%

#1

Aceite Vegetal

51%

#1

Detergentes

54%

#1

51%

#1

Pasta

43%

#1

Mascotas (2)

36%

#1

32%

#1

Nutricin Animal

Principales Marcas

(1)

Inca

Harina Industrial

Galletas

(1)

(1)

Fuente: Kantar World Panel

(1) Fuente Interna
(2) Auditora CCR

Competidores

Locals

Molinos Ro de la Plata

PBI Y CONSUMO PRIVADO1,2

INDUSTRIA DE CONSUMO MASIVO1,2

(Variacin % anual)

(Variacin % anual)

1. Variaciones reales
2. 2012 son estimados
Fuente: BCR, APOYO Consultora
1. Variaciones reales
2. 2012 son estimados
Fuente: Produce, APOYO Consultora

PER URBANO: DISTRIBUCIN DE LA POBLACIN POR NIVEL

SOCIOECONMICO & INNOVACIN DE PRODUCTOS
(2010)

CE

A/B
D

EC

DA/B EC

DA/B C

A/B

LIMA

PROVINCIAS
URBANAS

PER TOTAL

22

35

25

20

31

38

28

13

29

43
Fuente: IPSOS Apoyo

PREMIUM

MAINSTREAM

ECONMICA

Inca

Cobertura Nacional de Distribucin a travs de:

Iquitos
ORIENTE
240 clientes

Piura
Chiclayo

27 distribuidores exclusivos
100% de almacenes y supermercados

Tarapoto

Sistema de distribucin Food Service

Trujillo

Huaraz
Huacho

12 almacenes a nivel nacional

Hunuco Pucallpa

25 Oficinas de ventas

Tarma
Huancayo

9 Plantas industriales

Lima
Cusco
Chincha
Ica

Operamos en los 4 ms importantes puertos.

Ayacucho
Juliaca
Arequipa
Tacna

ESTRUCTURA DEL MERCADO E INGRESOS POR CANAL DE DISTRIBUCIN

Wholesalers

Modern Channel
Mayoristas

Exclusive Distribution
Canal Moderno

29

17

Mom & Pop

Distribucin Exclusiva

B2B

Other
Mom & Pop

Otros

INGRESO POR CANAL

DISTRIBUCIN DEL GASTO

8

B2B
(En
%)

21

21

29

17

42

42

25

25

48

48

Peru Market

Participacin
7%de Alicorp
30%
en canal moderno
per category
Aceites:

32.6%

Pastas:

33.2%

Detergentes:

42.6%

Galletas:

16.0%

Mayonesa:

83.4%

Alicorp Peru

Alicorp
AlicorpPer
Peru

Mercado
Peruano
Peru Market

2011

Fuente: Kantar Worldpanel, Apoyo Consultora, CCR Audit

CRECIMIENTO VENTAS
(Var. % anual)

Consumo Masivo
Argentina
Ecuador
Colombia
Bolivia
Hait
Chile

Ecuador
22%

46.7%

Nutricin Animal
Colombia
Ecuador
Guatemala
Honduras
Nicaragua
China

Colombia
6%

Productos
Industriales
Canada
EEUU
Bolivia
Ecuador

Haiti Honduras
3%
3%

14.2%
Otros
11%

Nueva
adquisicin:

Argentina
39%

EEUU
4%

15.6%

Canada
12%

Ventas Internacionales: S/.1,045.7M (US$387.9MM) 2011

( 25% de las ventas totales)
( 18.5% de crecimiento vs. 2009 )
CAGR 37.3% (2006-2011)

Objetivo de Largo Plazo: 50%

de las Ventas Totales

Participacin de mercado por Volumen

PdM

Posicin

Cuidado del Cabello (OND11)

27%

#2

Jabn de Tocador

18%

#2

6%

#3

Galletas (OND11)

3%

#9

Budines (4) (S11)

7%

Categora
Argentina (1)

Principales Marcas

(OND11)

Detergentes (OND11)

Pasta (4)
Refrescos (4)

LIMZUL

Competidores

11%
5%

Ecuador (2)
Mascotas (ND11)
Mayonesa (MJ11)

23%
14%

#2
#2

Pasta (ND11)

15%

#3

Cuidado del Cabello(ND11)

4%

#4

Refrescos (ND11)

5%

#4

Animal Nutrition

32%

#1

Cuidado del Cabello

4%

#6

Galletas (JJ11)

2%

#7

Mascotas

2%

#6

Colombia (3)

Fuente: (1) Panel de Hogares KWP Argentina

(2) Fuente: Auditora IPSA
(3) Auditora Nielsen
(4) Fuente Interna

GNCH

Nuestra Plataforma de Operaciones, Distribucin y Ventas

Cobertura a Nivel Nacional

Plataforma de Distribucin Regional

Colombia
Cobertura a nivel nacional
1 planta industrial
Plan para aumentar la masa crtica y la cobertura
Ecuador
Cobertura a nivel nacional mediante distribuidores
locales
Slida distribucin en canales mayoristas y minoristas
Planes para incrementar participacin en el mercado
mayorista
Planta para el negocio de Nutricin Animal en
construccin

Iquitos

Piura

Chiclayo

Tarapoto

Per

Trujillo

Huanuco

Huaraz
Huacho

Cobertura a nivel nacional

27 distribuidores exclusivos
13 almacenes a nivel nacional
25 oficinas de ventas
16 plantas industriales

Pucallpa

Tarma

Argentina
Cobertura a nivel nacional
Fuerte presencia en zonas rurales
5 plantas industriales en Buenos Aires
Planes para incrementar presencia en
supermercados.

Huancayo

Lima
Cusco
Chincha
Ica

Ayacucho
Juliaca

Arequipa

Tacna
Distribuidores
Exclusivos

Oficinas de
Ventas

Almacenes

Chile
Una planta industrial en la isla de Chiloe
Venta directa al cliente final
La mayora de clientes se encuentran cerca de la
planta
Fuerza de ventas especializada en el negocio
acucola y en constante contacto con el cliente

Consumo Masivo
Negocios
Soporte
Corporativo

Per

Mercado Internacional

Productos
Industriales

Nutricin
Animal

Business Partners

Marketing

Foco: Geografas

Foco: Categoras

Supply Chain

Finanzas

Obtener Mayor Valor del

Consumidor/ Cliente Final

RRHH

Matriz Organizacional

DIVERSIFICACIN DE PORTAFOLIO

DIVERSIFICACIN DE PRODUCTOS
(% de Ventas Totales)

Aceites
Domsticos

Pastas

Detergentes

Harinas
Industriales

Alimentos

Otros

Hogar y Cuidado Personal

220

Food Mix

VALOR DE MARCA

9%

9%

8%

9%

34%

Santa Rosa

Home & Personal Care

9%

9%

10%
Ariel

Other Categories

37%

21%

20%

11%

11%

38%

21%

Ace
Ideal Metro
Sao
Cristalino
Deleite
Bells

Don Maximo
Anita
Marco Polo
GN
Sayn
Cogorno

34%

Victoria
Don Angelo
Anita
Molitalia
Cogorno

83%

11%

INCA
100

20%

82%
69%

69%

68%

Magia Blanca
Sapolio
a Pancha
Patito

Las Mercedes

57%

54%

53%

45%

Invicto

2007

CATEGORA

2006

100 representa el promedio nacional.

Perceptor y IPSOS Apoyo metodologa de Encuesta: 1,500
Hogares en Lima + 12.
Valor de Marca es definido por drivers como: performance,
ecuacin de valor, calidad, liderazgo de la marca, reconocimiento
de marca, apego emocional, salud y seguridad, sabor, y otros.

Ventas Totales
(US$MM)

2008

2009

2010

2007

2008

2009

2007
900

1,253

20081,233

2011

2010

2011

2009
1,332

1,579

Clara estrategia de diversificacin hacia el mercado HPC

Otras categoras incluyen: Omega, y Nutricin Animal

20

Crecimiento 2011

PRINCIPALES CATEGORAS
CRECIMIENTO POR CATEGORA (2010-2011)

- Ventas: 13.7%
- Volumen: 1.8%

Crecimiento en ventas

Crecimiento en volumen

25.4%
21.3%
17.6%

14.3%

13.8%

22.0%

20.2%
15.0%
9.4%

5.5%

-9.7%
-4.6%

Aceites
Domsticos

Fideos

Detergentes

Galletas

Peso en Ventas
Totales
Ventas
CAGR 2005-2011
Mercado
CAGR 2005-2010 (1)
(1)

Nutricin Animal

Productos Industriales y
Nutricin Animal

Consumo Masivo

2011 Ventas S/.

Harinas
Industriales

635MM

417MM

417MM

293MM

614MM

321MM

14.9%

9.8%

9.8%

6.9%

14.4%

7.5%

8.1%

8.4%

43.1%

17.8%

8.8%

19.6%

12.3%

9.6%

16.7%

9.2%

7.4%

N/A

CAGRs del Mercado para Aceites Domsticos, Pastas, Detergentes, Galletas y

Harinas Industriales consideran crecimiento por categora del mercado de Per.

Fuente: MINAG, PRODUCE, INEI, Euromonitor, SNI

Kantar World Panel, CCR Audit.

CRECIMIENTO PERU & INTERNACIONAL

CRECIMIENTO POR LNEA DE NEGOCIO

(Millones de Nuevos Soles)

2005
2011

(Millones de Nuevos Soles)

2005
2011

CAGR
2005-2011:
CAGR
Revenues: 14.6%
2005 -2011:
14.5% EBITDA: 15.2%

CAGR
2005 -2011:
10.8%

,277

Revenues: 14.6%
EBITDA: 15.2%

14.5%
CAGR
2005
CAGR -2011:
13.0%

CAGR
2005-2011:
13.1%
3,210
1,735

CAGR

CAGR
2005-2011:
2005 -2011:

CAGR
2005-2011:
16.9%

2,670

CAGR
2005 -2011:
37.9%

CAGR 1,887
1,0462005-2011:
19.6%

International

1,277
501

109

321

2,670

1,277

2,670
1,887

Consolidado

1,277

Consumo Masivo

Internacional
nsumer Product
Industrial Products
Animal Nutrition
Consolidated
Consumer Product
Goods
Goods 2005
2005
91.9%
8.1%
75.4%

2005-2011:
16.9% 1,277
501
Productos Industriales

1,277

501

Per

2011

CAGR
2005 -2011:
16.9%
CAGR

4,256

4,268
152

Per

2005-2011:
13.1%

24.6%

2011

Consumo
Masivo
Industrial
Products

4,268
CAGR
2005 -2011:
19.6%

CAGR
321
1092005-2011:
19.6%

Nutricin Animal

4,268
1,887

1,887

Consolidado

321
109
Productos
Nutricin Animal
Industriales
Animal Nutrition
Consolidated

67.7%

26.5%

5.8%

62.5%

30.0%

7.5%

SALES & GROSS MARGIN

(Millions
Soles)
(Millones deof
Soles)

LTIMOS 5 TRIMESTRES

CRECIMIENTO EN VENTAS

ULTIMOS(Millones
5T VENTAS
Y MARGEN BRUTO
de Soles)
Ventas

Margen Bruto

Ventas
2010

1500
1400
1300

1,000

878

883

998

993

985

1200

898

900

32%

878

700 32%

32%

30%
33.9%

30%

21.6%

09

EBITDA & MARGEN EBITDA

1T 11
10

11

(Millones
de 3soles)
2

EBITDA

08

09

2010

10

20%
10%

Margen EBITDA
2011

08

09

2012

10

0%
08

09

CAGR 2010-Last 12M:

2011
0.1%

167

1
1

149

136

136

200.00

100

149

15.4%

17.0%

16.7%
100

100.00

2T 10

3T 10

139

136

160

4T 10

176

168

101
2009

13.8%

0.0%

1T 11

11.5%

83

8.8%

167

136

79
12.5%

2010

30.0%

13.8%

16.9%

1T 10

10
1

60.0%

18.5% 16.7%

8.2%
0

73
17.2% 17.0%

14.9% 15.4%

7.5%
2

0
0

40%
30%

21.2%

CRECIMIENTO
EBITDA
(Millones deEN
Soles)

0%

100 3T 10
2T 10
4T 10
EBITDA
Margen EBITDA
0

33.9% 31.9%

33.1% 32.0%

30.6% 32.1%

10%

300.00

16.9%

70%

50%

2009

168

998

947

60%

24.8%
20%

200EBITDA MARGIN
EBITDA
&
(Millones
de Soles)

200

883

974

40%

29.7%

27.2% 25.5%

08

993

929

2010

300
LTIMOS
5 TRIMESTRES

1T 10

929

875

400

80%

50%

600
500

100%

CAGR 2010-Ult. 12M:

2011
6.9%

60%

799

800

2012

1,018

985

1000

2011

90%

80%

70%

1100

34%

Margen Bruto

GASTOS DE VENTAS Y ADMINISTRATIVOS/PPIM

CAPEX

(% Ventas totales)

(Millones de Nuevos soles / como % total de las Ventas)

DEUDA & DEUDA/EBITDA

RATIO CORRIENTE Y APALANCAMIENTO

(Millones de Nuevos soles)

1.4%

1.3%

UTILIDAD POR ACCIN

UTILIDAD POR ACCIN

(Nuevos Soles)

(Nuevos Soles)

CAGR 2010-Last 12M:

8.92%

DIVIDENDOS
POR ACCION
&
DIVIDENDOS
POR ACCIN
& RENTABILIDAD
RENTABILIDAD
POR DIVIDENDO
POR DIVIDENDO

ROE & ROIC

Dividendos por Accin

0.2000

Rentabilidad por Dividendo

CAGR 2007-2011:
40.3%

50.00%
0.1700

45.00%

40.00%
0.1287

35.00%

0.1112

30.00%
25.00%
20.00%

ROIC calculado como Utilidad Operativa menos Participaciones de Trabajadores

corriente menos Impuesto a la Renta corriente dividido por el Capital de Trabajo ms es
Activo Fijo Neto y Otros Activos Operativos Netos
Donde:
-Capital de trabajo excluye deuda financiera, otra cuenta que tenga costo financiero y
activo realizable
-Activo fijo neto excluye activos fijos no operativos
-Otros activos operativos netos Incluye principalmente marcas y software
2 ROE calculado como Utilidad Neta (al 31 de Diciembre) dividido entre el Patrimonio
Promedio

0.0491

15.00%

7.8%
4.7%
1.7%

2.7%

0.0000

10.00%
5.00%
0.00%

2007

2008

2009

2010

2008
(Al 31 Dic)

2009
(Al 31 Dic)

2010
(Al 31 Dic)

2011
(Al 31 Dic)

Crecimiento
% 2008-2011

1S11

1S12

Crecimiento
% 1H11-1H12

Precio Accin (S/.)

1.43

2.75

6.30

6.00

+320%

5.40

7.00

+29.6%

IGBVL

7,049

14,167

23,375

19,473

176%

18,879

20,207

+7.0%

Capitalizacin Burstil
(MM US$)

386

806

1,900

1,885

+389%

1,664

2,220

+33.4%

EV / EBITDA

5.81

5.12

10.74

10.02

+72.5%

10.05

11.62

+15.6%

166,973

408,255

325,837

340,729

+104.1%

424,565

224,710

-47.1%

14.74

10.66

18.92

22.20

+34.3%

INDICADORES FINANCIEROS

Volumen Negociado,
Promedio Diario
Ratio P/E

15.50

+5.2%

16.53

PRECIO DE LA ACCIN
(S/.)

VALORIZACIN
Acciones Comunes. (MM)
Precio Accin (al 17 Oct, 2012)

847
$2.81

Acciones de Inversin (MM)

Precio Accin (al 17 Oct, 2012)

7
$1.67

Capitalizacin Burstil
Deuda Neta (2011)

$2,391 MM
$149 MM

Valor de la Empresa
EBITDA (2011)

$2,540 MM
$205 MM
12.41x

Valor Firma/ EBITDA

2009

2010

2011

2012

COBERTURA
Institucin

Precio de Accin (al 17 Oct, 2012)

Enero 2009=100:

ALICORC1:
ALICORI1:
IGBVL:

502
410
286

*Cotizacin a Octubre 17

EPS (Comn)
P/E (Comn)
Dividend Yield

: S/. 0.39
: 18.59
: 2.65%

BCP
Inteligo
HSBC
Kallpa Securities
Larrain Vial
BBVA
BTG Pactual

Pas

Target
Price S/.

Per
Per
USA
Per
Chile
Per
USA

Fuente: Bloomberg

8.30
7.52
8.50
7.65
6.90
7.15
8.20

Recomendacin
Comprar
Comprar
Sobre ponderada
Neutral
Mantener
Neutral
Comprar

Fecha
Ago. 12
May. 12
Mar. 12
Ago. 12
Jun. 12
May. 12
Jul. 12

Alicorp Per

PER: ESTRUCTURA CANASTA

DEL CONSUMIDOR

1
PER: GASTO
ANUAL
0.9
DEL0.8HOGAR

VENTAS ALICORP
PER

0.7

(Millones
de Nuevos Soles & % del
Gasto Total)
Food at Home 0.6
Food away from home

(% del Gasto Total Anual del Hogar)

(Millones de Nuevos Soles)

Alicorp
AlicorpPeru
PeruRevenues
Revenues
0.5
Alimentos dentro del Hogar
Alimentos fuera del Hogar
Alimentos
dentro
del Hogar
Alimentos
fuera del Hogar
Alicorp Per
Other goods
and services
Total
0.4
2
Otros bienes y servicios
Salud
Otros bienes y servicios
Total (1)
0.3
120,000Vestido y Calzado
70,000
69,862
69,724
Educacin
69,586
69,448
150,000
1
69,310
69,172
69,034
68,896
68,758
68,620
68,482
68,344
Food at Home
Food away from home
68,206
68,068
67,930
67,792
0.2
67,654
67,516
67,378
67,240
67,102
66,964
66,826
66,688
66,550
66,412
66,274
66,136
65,998
Alquiler de Vivienda,
Combustible,
Electricidad
Muebles
y
Enseres
65,860
CAGR
(2005-2010):
CAGR
(2005-2010):
65,722
65,584
65,446
65,308
65,170
65,032
1
Other goods and services
Health
64,894
64,756
64,618
64,480
64,342
64,204
0.1
64,066
63,928
63,790
63,652
63,514
63,376
63,238
63,100
62,962
62,824
62,686
62,548
62,410
62,272
62,134
Transportes y Comunicaciones
61,996
Gasto
Total
del
Hogar
9.7%
Ventas
Alicorp
Peru
61,858
61,720
Education
Clothing and Footwear
61,582
61,444
61,306
61,168
61,030
97,783
60,892
130,000
1
60,616
60,478
0
60,340
60,202
103,099 60,754
60,064
59,926
59,788
59,650
59,512
59,374

100,000
Rent, Fuel and Electricity
Furniture
Transport and Communication
8%
8%

5%

110,000

80,000

31%
90,000
64,771

31%

5%

11%

60,000

70,000

40,000

50,000

80,762
72,893

S/. 64,771

11%

5%
5%

22,415

30,000

20,000

10%

13%

10%
7%

11%7%

0
11%

7,333
6,339
10,000

13%

2005

25,831

23,520
34.6%

11.3%
9.8%
8,338

8,316

2005

9,567
9,721

7.3%

59,236
59,098
58,960
58,822
58,684
58,546
58,408
58,270
58,132
57,994
57,856
57,718
57,580
57,442
57,304
57,166
57,028
56,890
56,752
56,614
56,476
56,338
1
56,200
89,467 Alicorp Per
56,062
55,924
55,786
55,648
55,510
55,372
55,234
55,096
54,958
54,820
54,682
54,544
54,406
54,268
54,130
53,992
53,854
53,716
53,578
53,440
53,302
53,164
53,026
52,888
52,750
52,612
52,474
S/. 103,099
52,336
52,198
52,060
51,922
1
51,784
51,646
51,508
51,370
51,232
51,094
50,956
50,818
50,680
50,542
50,404
50,266
50,128
49,990
49,852
S/. 2,809
3,000
49,714
49,576
49,438
49,300
49,162
49,024
48,886
48,748
48,610
1,000 1
48,472
48,334
48,196
925.7
48,058
47,920
47,782
47,644
47,506
47,368
47,230
47,092
46,954
46,816
46,678
46,540
46,402
46,264
46,126
45,988
45,850
45,712
45,574
45,436
45,298
45,160
45,022
44,884
44,746
44,608
900
44,470
44,332
44,194
44,056
43,918
43,780
43,642
43,504
43,366
43,228
43,090
2,500 1
42,952
42,814
42,676
42,538
42,400
42,262
42,124
41,986
41,848
41,710
41,572
41,434
41,296
41,158
41,020
40,882
40,744
40,606
40,468
800
40,330
40,192
40,054
39,916
39,778
39,640
39,502
39,364
39,226
39,088
38,950
38,812
38,674
1
38,536
38,398
38,260
38,122
37,984
37,846
37,708
37,570
37,432
37,294
37,156
37,018
652.1
36,880
36,742
36,604
36,466
36,328
700
2,000
36,190
36,052
35,914
35,776
35,638
35,500
S/.
1,754
35,362
35,224
35,086
34,948
32,274
34,810
34,672
34,534
34,396
34,258
1
34,120
33,982
33,844
33,706
33,568
30,901
33,430
33,292
33,154
33,016
32,878
32,740
32,602
32,464
32,326
29,582
32,188
600
32,050
31,912
31,774
31,636
31,498
31,360
31,222
31,084
30,946
30,808
30,670
30,532
30,394
30,256
30,118
29,980
29,842
1
29,704
29,566
29,428
1,500
29,290
29,152
29,014
28,876
28,738
28,600
28,462
28,324
28,186
28,048
500
27,910
27,772
27,634
27,496
27,358
27,220
27,082
26,944
26,806
26,668
26,530
26,392
26,254
26,116
25,978
25,840
25,702
25,564
0
25,426
25,288
25,150
25,012
24,874
24,736
24,598
24,460
24,322
31.3%
24,184
24,046
400
23,908
23,770
23,632
23,494
23,356
23,218
23,080
22,942
22,804
22,666
1,000
22,528
22,390
22,252
22,114
21,976
21,838
21,700
21,562
21,424
21,286
21,148
0
21,010
20,872
20,734
20,596
20,458
20,320
20,182
20,044
19,906
300
19,768
19,630
19,492
19,354
19,216
19,078
18,940
18,802
18,664
18,526
11.1%
18,388
18,250
18,112
17,974
17,836
17,698
17,560
17,422
17,284
17,146
17,008
16,870
16,732
0
16,594
16,456
12,474
16,318
16,180
16,042
13,320
15,904
500
15,766
11,59012.9%
200
15,628
15,490
15,352
15,214
15,076
14,938
14,800
14,662
14,524
14,386
14,248
14,110
13,972
13,834
13,696
13,558
11,407
13,420
11,007
13,282
13,144
13,006
12,868
12,730
12,592
12,454
12,316
0
12,178
12,040
10,159
11,902
11,764
11,626
100
11,488
11,350
11,212
11,074
10,936
10,798
10,660
10,522
10,384
10,246
10,108
9,970
9,832
9,694
9,556
9,418
9,280
9,142
0 0
9,004
8,866
8,728
8,590
8,452
8,314
8,176
8,038
7,900
7,762
7,624
0
7,486
7,348
7,210
7,072
6,934
6,796
6,658
6,520
6,382
6,244
6,106
5,968
5,830
5,692
5,554
5,416
5,278
5,140
5,002
4,864
2005
2010
4,726
4,588
4,450
4,312
2010
4,174
4,036
2005
2010
3,898
3,760
3,622
3,484
3,346
3,208
3,070
2,932
2,794
2,656
2,518
2,380
2,242
2,104
1,966
1,828
1,690
1,552
1,414
1,276
1,138
1,000

(1) El gasto total del hogar incluye alimentos (fuera y en casa), salud, educacin, renta, combustible, electricidad,
2006 y comunicaciones,
2007 vestido y calzado,
2008
2010
transporte
muebles y2009
otros bienes y servicios.

Otros bienes y servicios incluyen cuidado personal y del

hogar, tabaco, entretenimiento y gastos de viaje y belleza. HPC
representa casi el 75% de esta categora.
HPC representa el 6,5% de la canasta total de consumo de
Lima. ("HPC")

Fuente: APOYO Consultora, ENAHO-INEI

ent

Alicorp Peru
Other players

Alicorp Peru

7.3%
1.1%

Other players

Alicorp Peru

Other players

ALICORP PER vs MERCADO

(Principales Categoras)
(Miles de TMs)
Alicorp Per

685

Otros Jugadores
CAGR (2005-2010)
Alicorp Per (Volumen)
749
Mercado (Volumen)

80

749

70

685

749
749

60

2.1%
3.1%

4.5%
50
5.1%

36.6%
16.7%

40

12

67
285
119

148

199
165 30 90
67
125
119
113 20 148

2005
2005
2005

2010
2010
2010

2005
2010
2005
2005 102010
2010

113
Harinas

406
90

214

Industriales 1

Edible
FlourOil

14 Domsticos
25
Aceites

0Oil
Pastas
Edible

36

165
56
17
113

199
6771
36
125
119

2005
2005
2005

2010
2005
2010
2010

47 Pastas 158
2

199

148

5667
1710

165
71
117
36
113
50

2010

2005
2005
2005

2010
2010
2005
2010
2

90

269

Cookies
& Crackers
Pastas
Edible Oil
1

3710
4811
Detergentes

71
36

285
285

125

285
67
67
10
10

406
56
117
117
17
50
50

2010

2005
2005

2005
2010
2010
2010
2005

2010
2010
1

2005
2005

Laundry
Detergent
Cookies
& Crackers
Pastas

5912

Categoras Maduras

16.8%
7.9%

10
613

Galletas 12
11
714
8

Flour
Laundry
Detergent
Detergent
Cookies
& Crackers

Categoras en Crecimiento

Harinas Industriales

Aceites Domsticos

2005

2010

2005

2010

2005

2010

2005

2010

2005

2010

Participacin (% de
Volumen Total)

28%

37%

64%

62%

46%

46%

14%

53%

27%

41%

Market Share

60%

55%

48%

53%

45%

45%

25%

41%

22%

33%

1.
2.

Pastas

Participaciones de Harinas Industriales y Galletas son estimados de importaciones (Fuente: Produce)

Aceites Domsticos, Pastas y detergentes son estimados de encuestas (Fuente: Kantar).
Metodologa de Encuestas: 3,000 hogares de Lima y 13 provincias. Desviacin+/- 1.6%

Detergentes

Galletas

Fuente: MINAG, PRODUCE, INEI, Euromonitor, SNI

Kantar World Panel, CCR Audit.

13
9

22

Flour
Flour
La

EXPOSICIN A COMMODITIES
(US$ x MT)
(AaA: T10 vs. T11)
Soya CFR

Trigo CFR

1,202

1,315

50.3% AaA

Margen Bruto
1T11: 29.7%
70.7% AaA

58.0% AaA

MB 2T11
29.0%
49.5% AaA

14.1% AaA

14.1% AaA

MB3T11:
29.6%
4.8% AaA

366

2009

2010

MB4T11:
29.2%

-6.4% AaA
343

2011

2012
Fuente: Reuters

2011: ESTRATEGIA DE COBERTURA Y EVOLUCIN DEL TIPO DE

CAMBIO
Tipo de Cambio Promedio
(In MM of US$ & S/. / US$)

Total Cobertura
2.80

2.80

Exposicin USD

4.5
2.75 4
3.5
3
-2.7% YoY
2.5
2
1.5
1
0.5
0

6
5 -2.2% YoY
4
3
2

Tipo de Cambio Promedio

2.77
-3.79% YoY

-2.87% YoY

-4.75% YoY

-0.5% YoY
2.70

2.67

2.67

0
s

% de coberturas
E
26%

35% 18% 187% 38%

54%

38%

42%

43%

31%

16%

18%

0%

0%

0%

0%

2011

-24% 20%

2012
Fuente: SBS