COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

COLEGIO Boletn DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS Econmico

Boletn Econmico
Ao 1 - N1 - Marzo de 2014 Guayaquil - Ecuador Valor $ 1.00

Crecimiento econmico mundial en 2013 y perspectivas 2014

El crecimiento econmico mundial se redujo de un 2,4% en 2012 a un 2,1% en 2013, con indicios de cierta recuperacin durante el segundo semestre, lo cual coincidi con un alto grado de volatilidad financiera. En trminos anuales la zona del euro en su conjunto exhibi en 2013 una nueva contraccin, del 0,6%, debido a la continuidad de la crisis financiera y a los esfuerzos por contenerla, principalmente expresados en programas de austeridad fiscal que redujeron la demanda interna y las importaciones desde el resto del mundo. En 2013 los Estados Unidos registraron un crecimiento moderado, en parte por la dificultad para alcanzar un acuerdo en el plano fiscal, que desencaden medidas automticas de reduccin del gasto1. En 2013 el PIB de Amrica Latina y el Caribe creci un 2,6%, cifra inferior al 3,1% registrado en 2012. Este resultado ilustra la continuacin de la desaceleracin econmica regional que se manifiesta desde 2011. No obstante, hubo diferencias importantes en los ritmos de crecimiento de los pases. El bajo crecimiento regional en 2013 responde en parte al escaso dinamismo de las dos mayores economas de Amrica Latina y el Caribe: Brasil (2,4%) y Mxico (1,3%). Crecieron ms del 5% Paraguay, Panam, Bolivia y Per, mientras que Argentina, Chile, Colombia, Guyana, Nicaragua y Uruguay crecieron entre el 4% y el 5%, Ecuador creci al 3.8%. Perspectivas 2014 La reciente evolucin de las economas de los Estados Unidos, el Japn y Europa, junto con un desempeo de la economa de China levemente mejor que lo anticipado, ha dado origen a un moderado optimismo sobre las expectativas de crecimiento mundial para 2014.
Colegio de Economistas del Guayas Econ. Larry Yumibanda Montiel Presidente Econ. Bladimir Jaramillo Escobar Director del Centro de Investigaciones Colaboradores Econ. Vctor Alvarado Ferrn Econ. Jos Torres Miranda
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Grfico 1. Crecimiento del PIB mundial (porcentaje; intertrimestral, anualizado)

8

Economas emergentes y en desarrollo

7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 2014 T4

Mundo

Economas avanzadas

2011

2012

2013

Fuente: Estimaciones del FMI Elaboracin: Centro de Investigaciones CEG

La CEPAL en su informe preliminar proyecta que la economa mundial en 2014 se expandir a un ritmo del 2,9% y que el crecimiento se recuperar tanto en pases desarrollados como en vas de desarrollo. Segn ltimas proyecciones del FMI, el crecimiento mundial para este ao rondar 3,7%, para subir a 3,9% en 2015. En el caso de Amrica Latina y el Caribe, se prev cierta aceleracin del crecimiento del PIB, que alcanzara una tasa en torno al 3,2%, asociado a un entorno externo ms favorable, que contribuira a un aumento de las exportaciones. Este mayor crecimiento regional depender, en parte, de que contine la recuperacin en Mxico y mejore el crecimiento del Brasil, puesto que ambos pases crecieron a una tasa menor que el promedio regional en 2013.

Amrica Latina y el Caribe seguir creciendo ms rpido que las economas desarrolladas, el aumento de la demanda externa por parte de las economas avanzadas estimular el crecimiento, Ecuador podra crecer a un 4.5%.

1 CEPAL, Balance Preliminar de las Economas de Amrica Latina y el Caribe, noviembre 2013.

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Globalizacin, liberalizacin y desregulacin Financiera

La globalizacin es un proceso econmico, tecnolgico, social y cultural a gran escala, que consiste en la creciente comunicacin e interdependencia entre los distintos pases del mundo unificando su mercado, sociedades y culturas, a travs de una serie de transformaciones sociales, econmicas y polticas que les dan un carcter global.... (CORREA, E. 1998. Crisis y Desregulacin Financiera. Siglo Veintiuno Editores, Mxico.)

Econ. Jos Torres Miranda

local, todo ello para alentar los procesos de integracin a las finanzas internacionales. La desregulacin financiera afecta a la administracin pblica, perdiendo la capacidad de dirigir el ahorro social por naturaleza, cede en favor del inters privado de los inversionistas, lo cual se ve reflejado en la reorientacin de las instituciones financieras pblicas de fomento y banca de desarrollo. La crisis financiera mundial iniciada en el 2008 en EE.UU. y que hasta el 2013 golpea con fuerza a los pases de la Comunidad Europea es de las mayores que ha sufrido el mundo capitalista (Michel Camdessus presidente del FMI) hasta ahora, cuyos ciclos de recuperacin se vuelven cada vez ms prolongados y que penden como una espada de Damocles en la economa mundial, debido al descomunal dficit presupuestario (aproximadamente 17 billones de dlares) del estado norteamericano, de cuya economa depende el resto del mundo. La globalizacin financiera no vino acompaada de una globalizacin financiera regulada, a la configuracin institucional nacional e internacional que permita su estabilidad. La apertura ha conducido a la creciente imposibilidad de los estados nacionales para gestionar su moneda y su crdito, llevndoles a asumir enormes prdidas como deudas pblicas, impidiendo que puedan dotarse de los instrumentos necesarios para contener los efectos ms devastadores de la inestabilidad monetaria, cambiaria y crediticia global. Uno de los rasgos caractersticos del proceso de desregulacin financiera ha sido la generacin de crisis bancarias. El acortamiento de los plazos en depsitos e instrumentos financieros, con el desarrollo de un activo mercado secundario, el crecimiento de los ttulos de crdito, el enorme crecimiento de las operaciones fuera de balance de los bancos, en particular con el uso de instrumentos derivados, la administracin y el comercio de ttulos, fortalecimiento de la actividad de los fondos de inversin con un alto grado de concentracin de activos financieros en manos de unos cuantos administradores que pueden mover grandes volmenes de activos en muy corto plazo.

Uno de los rasgos caractersticos del proceso de desregulacin financiera ha sido la generacin de crisis bancarias.

Las polticas de liberalizacin financiera tienen su origen en los postulados de la teora neoclsica, planteamientos desarrollados en la dcada de los 70 por Mckinnon y Shaw, en la dcada siguiente el estado tuvo una fuerte participacin en el sector financiero, que deba ser eliminado por causar severas distorsiones a la economa. En la prctica la liberalizacin y la desregularizacin en los pases en vas de desarrollo fueron procesos inducidos por la globalizacin financiera lo que foment el cambio del Estado interventor benefactor, al Estado neoliberal. La liberalizacin de los mercados hizo patente en el mundo capitalista la necesidad de que se reformara el Estado en un proceso que favorezca el libre juego del mercado, teniendo como eje de la actividad econmica la iniciativa privada, las nuevas reglas se implementan para permitir tambin el libre flujo de capitales, favorezcan la integracin financiera y eliminen los controles del Estado en las finanzas locales, limiten su intervencin en el financiamiento del desarrollo

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Notas Laborales y Tributarias

Los problemas de supervisin financiera se han vuelto mucho ms complejos, la calificacin de los niveles de riesgo y las posibilidades de intervencin de las autoridades financieras se vuelven ms difciles, la incapacidad creciente de los estados nacionales para regular la actividad de grandes conglomerados financieros, limita desde las autoridades financieras la posibilidad de frenar una crisis financiera sistmica. La historia ha demostrado que cuando la gestin estatal recupera su capacidad de regulacin y supervisin de los mercados financieros es posible mitigar, frenar o prevenir las crisis. La globalizacin de los mercados y de los capitales est acompaada de una creciente exclusin de la gran mayora de los pueblos, sin acceso a educacin, servicios de salud, energa elctrica, comunicacin, desarrollo cientfico, atraso y pobreza, globalizacin y exclusin parecen una mezcla aterradora de desigualdades, aunque vivimos en el mismo planeta y compartimos el mismo aire pero sus recursos se apropian las corporaciones financieras transnacionales. La creciente participacin de intermediarios financieros extranjeros en los pases en vas de desarrollo no conduce necesariamente a una mayor disponibilidad de recursos para el financiamiento productivo local estable y de bajo costo, en virtud de que su operacin por s misma no reduce las sobretasas por riesgo cambiario, ni garantiza un descenso de los mrgenes bancarios. En Ecuador, por ejemplo, su posicionamiento en el mercado est enfocado a los servicios corporativos, limitadamente al crdito al consumo y a los fondos de inversin. Salario digno: Con antecedente al Oficio INEC-DIREJ-2014-0046-O , suscrito por el Director Ejecutivo del INEC, se determina el salario digno mensual para el ao 2013 en US $380,53. Este resultado se obtiene dividiendo el valor promedio de la canasta bsica familiar del ao 2013, para el nmero de perceptores del hogar. Gastos Personales Deducibles para 2014: Las personas naturales, podrn deducir sus gastos personales sin IVA ni ICE as como los de su cnyuge, conviviente e hijos menores de edad, o con discapacidad, que no perciban ingresos gravados y que dependan del contribuyente. Los lmites de la deduccin, para cada uno de los conceptos que se consideran, son los siguientes:
Concepto Vivienda Educacin Alimentacin Vestimenta Salud Clculo 0,325 veces 0,325 veces 0,325 veces 0,325 veces 1,3 Monto $ 3.383,25 $ 3.383,25 $ 3.383,25 $ 3.383,25 $ 13.533,00

Cuando un contribuyente trabaje con dos o ms empleadores presentar este informe al empleador con el que perciba mayores ingresos el que efectuar la retencin considerando los ingresos gravados y deducciones de los aportes al IESS con todos los empleadores. Devolucin de IVA e ICE a personas de la tercera edad: Las personas de la tercera edad tienen derecho a la devolucin de IVA e ICE a partir del da y del mes en el cual hayan cumplido 65 aos de edad por sus gastos o compras personales. El monto mximo mensual de beneficio tributario, correspondiente tanto al Impuesto al Valor Agregado (IVA) como al Impuesto a los Consumos Especiales (ICE), se establecer tomando en cuenta una nica base imponible mxima de consumo de hasta cinco remuneraciones bsicas, por la tarifa de los respectivos impuestos. Para las solicitudes de aplicacin de beneficios tributarios opera la prescripcin cuando han transcurrido ms de cinco aos desde la fecha de emisin del comprobante de venta. El beneficiario informar en la misma solicitud de Devolucin que la acreditacin de valores se realice en una cuenta bancaria, de acuerdo a las polticas implementadas por la Administracin Tributaria.

La suma de gastos personales a deducir no podr exceder a US$13.533,00 ni ser mayor al 50% del ingreso gravable del contribuyente.

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Indicadores Econmicos
Sector Monetario y Financiero
INDICADORES MONETARIOS Tasas de inters (a) Ene-14 8,17 9,53 11,20 15,91 10,64 22,44 25,20 28,82 Dic-13 27.597 23.958 23.051 907 Dic-13 4.361 Ene-14 1.138,60 241,04 2011 7,8% 60.883 3.988 79.780 5.226 2013.II 1,8% 0,1% 3,5% 1,3% 1,6% 0,9% 0,2% 2,1% Ene-14 396,51 340,00 270,65 Feb-14 8,17 9,53 11,20 15,91 10,64 22,44 25,20 28,82 Ene-14 27.156 23.876 22.864 1.012 Ene-14 4.183 Feb-14 1.154,80 241,98 2012 5,1% 64.010 4.124 87.502 5.638 2013.III 1,6% 1,5% 3,0% 2,8% 0,5% 1,4% 1,4% 1,6% Feb-14 396,51 340,00 270,35

Sector Externo
COMERCIO EXTERIOR Exportaciones (millones USD FOB) Total exportaciones mensuales Total exportaciones acumuladas Exportaciones ac. petroleras Exportaciones ac. no petroleras Importaciones (millones USD FOB) Total importaciones mensuales Total importaciones acumuladas (e) Imp. ac. materias primas Imp. ac. bienes consumo Imp. ac. bienes de capital Imp. ac. bienes diversos Balanza comercial petrolera mensual Balanza comercial no petrolera mensual Balanza comercial acumulada Exportaciones acumuladas (millones USD FOB) Primarios acumulados Petrleo crudo Banano y pltano Camarn Flores naturales Cacao Otros primarios Industrializados acumulados Derivados de petrleo Otros prod. mar elaborados Manufacturas de metales Qumicos y frmacos Dic-13 2.186,22 24.957,65 14.107,73 10.849,92 1.925,46 25.979,49 7.829,24 5.230,41 6.777,98 6.080,18 61,68 727,59 -466,92 -1.083,97 Ene-14 2.040,77 2.040,77 1.075,94 964,83 2.229,51 2.229,51 639,02 369,18 583,89 633,53 3,89 442,41 -631,15 -188,74 1.739,18 1.059,15 241,59 186,10 91,02 29,24 132,08 301,59 16,79 91,60 31,42 18,27 9,95 9,15 124,41 Ene-14 91,52 11.572 11.572 10,13% 10,13% Feb-14 2.058,04 2,80 0,73 90,40

Sistema Financiero (millones USD) Captaciones de Otras Sociedades de Depsito OSD (b) Cartera por vencer y vencida de OSD Cartera por vencer OSD Cartera vencida OSD RILD (c) (millones USD) ECU-INDEX GLOBAL (Quito) IPECU -BVG (Guayaquil)

Sector Real
PRODUCTO INTERNO BRUTO( + ) Tasa de variacin anual (USD 2007) PIB (millones USD 2007) PIB per cpita (USD 2007) PIB (millones USD corrientes) PIB per cpita (USD corrientes) Tasa de variacin PIB Trimestral (CVE) PIB TOTAL, a precios constantes, Base 2007 (+) Agricultura, ganadera, caza, silvicultura y pesca Explotacin de minas y canteras Construccin Comercio al por mayor y menor Administracin pblica Resto de Servicios (++) SALARIOS Salarios (USD) Salario mnimo vital nominal promedio Salario real (d)

Fuente: Boletn Estadistico BCE, febrero 2014

20.165,89 13.411,76 2.373,15 1.797,72 837,28 427,18 1.318,80 4.791,76 695,97 1.396,73 545,64 193,94 139,95 Caf elaborado 191,31 Otros industrializados 1.628,22 Petrleo Dic-13 Valor unitario (USD / barril) 90,35 Exportaciones mensuales (miles de barriles) 13.103 Exportaciones acumuladas (miles de barriles) 140.245 Variacin (t/t-12) exp. acum. en barriles (g) 8,28% Variacion (t/t - 12) exp. mensuales en barriles (h) 18,52% Ene-14 Colombia (Peso) 2.009,24 Per (Nuevo Sol) 2,82 Euro 0,74 90,83

Variacin Porcentual de ndice de Precios al Consumidor

4,00 3,50 3,00 Inacin Anual
$ 650

Evolucin Mensual de la Canasta Familiar

Bsica
620,86
$ 600
$ 550

2,70 2,70

2,50
2,00 1,50
-

$ 500 $ 450

Inacin Acumulada 2013 Inacin Mensual

Vital
444,78

1,00 0,50

0,20

$ 400
$ 350 $ 300

0,00
0,50

Fuente: Ins tuto Nacional de Estads ca y Censos INEC

Inacin Internacional a diciembre de 2013

Argentina Mensual Anual Acumulada 0,72% 5,56% 5,56% Chile 0,59% 3,01% 3,01% Colombia 0,26% 1,93% 1,93% EE. UU. -0,01% 1,50% 1,50% Per 0,17% 2,86% 2,86% Bolivia 0,08% 6,48% 6,48% Brasil - INCP 1,42% 10,95% 10,95% Ecuador 0,20% 2,70% 2,70% Venezuela 2.2 % 56.2% 56.2%

Fuente: Ins tuto Nacional de Estads ca y Censos INEC