BUTLER LUMBER COMPANY

BALANCE GENERAL
Caja
Cuentas por Cobrar
Inventarios
Activo Circulante
Activo Fijo
Total Activo

1988
58
171
239
468
126
594

1989
48
222
326
596
140
736

1990
41
317
418
776
157
933

1991
31
345
556
932
162
1,094

Efecto a pagar - Bco

Efecto a pagar - H.Stark
Efecto a pagar - Proveedores
Proveedores
Otros Acreedores
Porcin cte. Deuda L/P
Pasivo Circulante
Deuda a L/P
Total Pasivos
Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio

105
124
24
7
260
64
324
270
594

146
192
30
7
375
57
432
304
736

233
256
39
7
535
50
585
348
933

247
157
243
36
7
690
47
737
357
1,094

320
208

374
221

481
241

653
242

NOFs
Fondo de Maniobra

320
208

374
221

481
241

496
242

BUTLER LUMBER COMPANY

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas
Costo
Inv. Inicial
(+) Compras
(-) Inv. Final
Margen Bruto
Gastos
BAIT
Intereses
BAT
Impuestos
Beneficio neto

1988
1,697
1,222
183
1,278
-239
475
425
50
13
37
6
31
1.83%

316

28%
25%

2%

Incremento Gtos
Incremento Intereses

ROE
ROA

11.48%
7%

1989
2,013
1,437
239
1,524
-326
576
515
61
20
41
7
34
1.69%
21%
54%

681

29%
26%

2%

11.18%
6%

1990
2,694
1,950
326
2,042
-418
744
658
86
33
53
9
44
1.63%
28%
65%

-2694

28%
24%

2%

12.64%
6%

1991
718
522
418
660
-556
196
175
21
10
11
2
9
1.25%

27%
24%

2%

10.08%
1%

BUTLER LUMBER COMPANY

DIAGNOSTICO FINANCIERO
1988
SITUACION PATRIMONIAL
NOFs
Fondo de Maniobra
Deuda de Corto Plazo
Ventas
Recursos Permanentes
Recursos Espontneos
Activo Neto
Deuda Onerosa
Variacin porcentual
NOFs
Fondo de Maniobra
Deuda de Corto Plazo
Ventas
INDICADORES OPERATIVOS
Dias de Caja (Caja * 360 /Gtos)
Rotacion CxC
Periodo de cobro
Rotacion Inventario
Dias de Permanencia
Rotacion CxP
Periodo de pago
Rotacin Activos (Vtas / A.Neto)
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Liquidez (AC / PC)
Liquidez cida (Ac.-Stock) /Pc)
Costo Promedio Deuda (Int/Deuda Onerosa)
Ap.Financiero (Deuda Onerosa / Rec.Propio)
Cobertura de Intereses (BAIT / Intereses)
Deuda a Corto Plazo / NOF
NOFs / Ventas
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Margen Operativo (BAIT / Ventas)
RAN (BAIT /Activo Neto)
Margen Bruto / Ventas
Apalancamiento Operativo (Gastos / Ventas)

1989

320
208
260
1,697
334
148
270
176

1990

1991 - 1T

374
221
375
2,013
361
222
304
210

481
241
535
2,694
398
295
348
290

653
242
690
718
404
279
357
458

16.88%
6.25%
44.23%
18.62%

28.61%
9.05%
42.67%
33.83%

35.76%
0.41%
28.97%
6.61%

49
10
36
5
70
10
35
6

34
9
40
4
82
8
45
7

22
8
42
5
77
8
45
8

16
8
43
4
96
11
33
8

1.80
0.88
0.07
0.65
3.85
81%
19%

1.59
0.72
0.10
0.69
3.05
100%
19%

1.45
0.67
0.11
0.83
2.61
111%
18%

1.35
0.54
0.09
1.28
2.10
106%
23%

2.9%
18.5%
28.0%
25.0%

3.0%
20.1%
28.6%
25.6%

3.2%
24.7%
27.6%
24.4%

2.9%
23.5%
27.3%
24.4%

BUTLER LUMBER COMPANY

Grficas de Rentabilidad
0.9

0.7

Apalancamiento
Operativo (Gastos /
Ventas)

0.6

Margen Bruto / Ventas

0.8

0.5
0.4

RAN (BAIT /Activo Neto)

0.3
0.2
Margen Operativo (BAIT
/ Ventas)

0.1
0
1

0.35
0.3
Margen Operativo (BAIT /
Ventas)

0.25
0.2

RAN (BAIT /Activo Neto)

0.15

Margen Bruto / Ventas

0.1
Apalancamiento Operativo
(Gastos / Ventas)

0.05
0
1

Estado de Origen y Aplicacin de fondos

Fuentes
Prstamos bancarios
Proveedores
Ganancias retenidas
Efectivo
Gastos pagados

Usos
Inventarios
Cuentas a Cobrar
Compra particip. Sr. Stark
Reduccin deuda a LP
Incremento activos fijos

233
132
78
17
15
475

49%
28%
16%
4%
3%

179
146
105
14
31
475

38%
31%
22%
3%
7%

BUTLER LUMBER COMPANY

PRESUPUESTO DE CAJA
(En miles de dlares)

Entradas de caja:
Cobros de clientes
Caja

TOTAL

571
55

Salidas de caja:
Compras a proveedores

559

Gastos generales
Pagos de impuestos

52

Pagos equipo menor

Pagos equipo nuevo
Pago de hipoteca
Intereses hipoteca

630
7

Dividendos

26

Total pagos

1,274

Saldo mensual

648

Prstamo ortogado

465

Diferencia

183

Estado de Resultados al 31 de Diciembre

En miles de dlares
1988

Ventas
Stock Inicial
Compras
Stock Final
Costo mercaderas vendidas
Beneficio Bruto
b

Gasto de explotacin
Intereses
Descuentos por compras
Beneficio antes de impuestos
Provisin impuestos
Beneficio neto

1989

1990

Tasa de
crecimiento
88-90

1991

1,697
183
1,278
239
1,222
475

2,013
239
1,524
326
1,437
576

2,694
326
2,042
418
1,950
744

(1Trimestre)
718
418
660
556
522
196

425
13

515
20

658
33

175
10

37

41

53

11

6
31

7
34

9
44

2
9

(a) En el primer trimestre de 1990 las ventas fueron $698.000 y el beneficio neto $7.000
(b) Incluyen el sueldo del Sr. Butler de $75 en 1988, $85 en 1989, $95 en 1990 y $22 en el primer trimestre
de 1991. Butler reciba tambin algunas de las compensaciones de las que normalmente se benefician los
propietarios de las empresas que no cotizan en bolsa. Adems incluyen amortizaciones de activos fijos
por $10 en 1988, $13 en 1989 y $16 en 1990.

58.8%

% sobre
1991
ventas-base
proyectado
90

72%

24%

3,600
418
2,746
559
2,606
994
879
46
42
111
26
85

Estado de Situacin Patrimonial al 31 de Diciembre

En miles de dlares
1988

1989

1990

Tasa de
1991
crecimiento
88-90
(1Trimestre)
31
345
85.4%
556
74.9%
932

Caja
Cuentas a cobrar
Stocks
Total Activo circulante

58
171
239
468

49
222
325
596

41
317
418
776

Inmovilizado Neto
Total Activo fijo

126
126

140
140

157
157

162
162

Total Activo

594

736

933

1,094

Efectos a pagar-banco
Efectos a pagar-Sr. Stark
Efectos a pagar-Proveedores
Proveedores
Otros acreedores
Porcin a corto plazo de deuda a LP
Total exigible a corto

0
105
0
124
24
7
260

146
0
0
192
30
7
375

233
0
0
256
39
7
535

247
0
157
243
36
7
690

Deudas a LP
Total exigible

64
324

57
432

50
585

47
737

Patrimonio Neto

270

304

348

357

Total Pasivo mas Patrimonio Neto

594

736

933

1,094

9.92
37
7.10
51
24.2%
10.31
35

9.07
40
6.19
59
27.2%
7.94
46

8.50
43
6.44
57
27.3%
7.98
46

RATIOS
Rotacin Crditos (V/CC)
Dis de cuentas a cobrar (365/RC)
Rotacin Inventarios (V/I)
Dis de inventarios (365/RI)
Inventarios + ctas. a cobrar/Ventas
Rotacin Proveedores (C/P)
Dis de pagos (365/RP)

3.1%

% sobre
ventas
1.5%
11.8%
15.5%

5.8%

1.4%

1991
proyectado
55
424
559
1,037
210
210
1,247
637
0
0
75
52
7
771
43
814
433
1,247

36.5
10