Invierte como Warren Buffet y otros Millonarios

Angel Gonzlez Espinosa

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Ttulo en espaol: Invierte como Warren Buffet y otros Millonarios Copyright 2010 de Angel Gonzlez Espinosa Versin Actualizada: Enero de 2014 E-mail: angeloinver@gmail.com Web site: http://www.planificatusfinanzas.com/ Todos los derechos reservados Prohibida la reproduccin parcial o total, por cualquier medio, sin autorizacin expresa del autor.

Agradecimientos
Sembrar un rbol, tener un hijo, escribir un libro.

Quin no conoce este viejo adagio? El primer agradecimiento es para mis padres Irma y ngel, con quienes sembr el primer rbol. A ellos debo mi educacin y la posibilidad de estar escribiendo este libro. Sus consejos siempre fueron acertados; su soporte econmico, el adecuado. Tener un hijo! Fcil desde el punto de vista biolgico. Menos fcil desde la perspectiva de la crianza y la educacin. Cmo saber si se ha hecho un buen trabajo?, cmo saber si las enseanzas y ejemplo que le hemos dado contribuirn con su felicidad?... A mi hija Brenda quien me ha inspirado a escribir este libro. A mis hermanas Alejandra y Guadalupe que desde nio me cuidaron y me ayudaron a ser lo que soy. A mi sobrinos: Alejandro, Avril, Demian, Tadeo, Gustavo, Jos Antonio, quien estoy poniendo en sus manos una obra que les permitir conocer los secretos para alcanzar su libertad financiera. A mis suegros Mara y Oscar y a todos mis cuados por todo su apoyo incondicional. Un agradecimiento muy especial para mi esposa y mi madre quienes de tan buen grado aceptaron la tarea de realizar las correcciones finales: Anglica e Irma. Particularmente a mi esposa, quien ha sido mi inspiracin; quien con su experiencia como administradora me ha ayudado a revisar y corregir los textos, una y otra vez, y quien con su paciencia y amor me ha brindado el soporte necesario para llevar a cabo esta obra. A mis amigos de la Universidad: Arturo, Fadrique, Gabriel y Gerardo quienes me apoyaron siempre en mis estudios universitarios y con quienes he

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compartido momentos muy especiales de diversin y desvelo en nuestros estudios. A mis compaeros y amigos de mis ltimos empleos: Edder, Alberto, Leticia, Sonia, Adrian, Mauricio, Daniel, Alejandro, Omar, Lupita, Edgar, Mara Eugenia, Jose Luis, Maricela, Ernesto, Miguel, Alejandra. A mis amigos de negocios: Juan Antonio Guerrero, Helio Laguna, Ricardo Crdenas, Ferrn Bellavista, Carlos Vecchionacce. A mis consejeros espirituales y de salud: Marina Palmer, Tere Bermea, Carlos Gil, Sofa Vollrath. A mis coaches virtuales en finanzas y negocios: Warren Buffet, Robert Kiyosaki, Donald Trump, David Bach, Blair Singer, Robert Allen, Bob Proctor, Brian Tracy, Miguel Angel Cornejo, Luis Pazos, Carlos Slim, Bill Gates, Steve Jobs. Y a todas aquellas personas que me han ayudado y han confiado en m en toda mi vida. Terminar agradecindole a l. Al Padre de todos, al Creador que me ha dado la energa, la inteligencia y el tesn que me han permitido el privilegio de cumplir con esta tercera meta que an estaba pendiente en mi vida.

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Acerca del autor

Ingeniero en Computacin con varios diplomados incluyendo uno en Administracin y Finanzas, ha trabajado durante ms de 15 aos en dichos temas. Uno de sus pasatiempos ha sido la investigacin por ms de 8 aos en temas de Finanzas Personales, Libertad Financiera y Bienes Races estudiando a varios autores como Warren Buffet, Benjamin Graham, Philip Fisher, Robert Kiyosaki, Donald Trump, David Bach, Blair Singer, Robert Allen, Bob Proctor, Miguel Angel Cornejo, Luis Pazos, Carlos Slim, Bill Gates, Steve Jobs entre otros. Esas experiencias han sido trasladadas, por el autor, al libro que usted tiene ahora en sus manos.

Nota Aclaratoria
La informacin tiene los derechos reservados. Este libro digital no le ofrece un consejo profesional sobre cmo invertir. Cualquier consecuencia de la aplicacin de la informacin de este documento corre por su propio riesgo. Los rendimientos logrados en el pasado no son garanta para el futuro. Si requieres mayores conocimientos sobre inversiones en la Bolsa de Valores te recomiendo mi libro Invierte en la Bolsa y Logra la Libertad Financiera. Si requieres mayores conocimientos sobre Finanzas Personales e Inversiones te recomiendo mis otros libros y cursos disponibles en el sitio: http://www.planificatusfinanzas.com http://www.librosdefinanzas.com

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NDICE DE CONTENIDOS

Agradecimientos Acerca del autor Nota Aclaratoria Introduccin

Captulo 1 Quin es Warren Buffet? Captulo 2 Analiza la informacin como si fueras el dueo de la empresa Captulo 3 No seas impaciente, invierte a largo plazo Captulo 4 No siguas a la manada y cierra las puertas de tu casa Captulo 5 Revisa el valor intrnseco de las empresas Captulo 6 Busca las mejores empresas para invertir Captulo 7 Aprende a comprar a buenos precios Captulo 8 Hazlo de forma simple Captulo 9 Resumen de las estrategias de Buffet Captulo 10 Sigue las inversiones de Warren Buffet y otros millonarios

Apndice A. Software que te permite automatizar tu anlisis para Invertir en Valor Apndice B. Plataformas de Inversin en Internet

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Introduccin
Este libro presenta mi experiencia de 10 aos realizando diversas inversiones que me han permitido estar cada vez ms cerca de la ansiada libertad financiera, teniendo buena suerte y trabajando duro es posible reemplazar un trabajo de 9 a 6 por un ingreso pasivo o residual recibido con la renta de departamentos y negocios. En este libro les presento algunos de los conocimientos que he adquirido los ltimos aos donde me he transformado de un ingeniero en sistemas laborando cerca de 17 aos a un emprendedor independiente en bienes races, coach financiero y personal. De acuerdo a una encuesta realizada en Estados Unidos por la Sociedad de Profesionales en Recursos Humanos: 83% de todos los empleados planean buscar un nuevo empleo en los prximos aos. 35% de los ejecutivos de las empresas dicen que dejaran su empleo a la brevedad. 60% de los empleados sientes mucho estress por su trabajo 83% quieren pasar ms tiempo con sus familias 56% no estn satisfechos con su trabajo

Y en Mxico no creo que exista mucha diferencia en esta encuesta. Despus de la crisis de las .com y de la crisis econmica del 2008 de la cual aun no nos recuperamos, es muy factible que cada vez sea ms difcil contar con un buen empleo. A pesar de que los gobiernos prometen una mejor situacin es muy probable que los problemas econmicos continen por muchos aos. Por lo que es muy recomendable tener unas finanzas personales sanas e invertir en bienes duraderos y que no pierden valor como el caso de los bienes races y en empresas solidas financieramente. Generalmente los expertos en finanzas te recomiendan tener un portafolio de inversin diversificado. Es por ello que mis inversiones no solo estn en bienes races sino en negocios y bolsa de valores. Mi vida financiera inicio aproximadamente hace 16 aos al salir de la Universidad. Aunque trabaje aproximadamente desde los 18 aos como programador de sistemas el tipo de empleo que tuve fue eventual. Desde esos aos me empez a llamar la atencin la parte Administrativa y la creacin de negocios. Fue as que gracias a mi hermana Guadalupe inicie con mis conocimientos en el mbito de la administracin y los negocios, ya que ella realizaba estudios financieros para la puesta en marcha de franquicias en una empresa de tiendas de pastelera. Al transcurrir los aos y con algunos conocimientos de administracin pude conocer el uso de los primeros sistemas empaquetados para la administracin de las empresas (Contabilidad,

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Facturacin, Inventarios, Nomina, etc) los cuales pude instalar en varias empresas. Posteriormente recib una beca para realizar mi tesis en la Comisin Nacional Bancaria y de Valores lo que me permiti entender el funcionamiento del Sistema Financiero Mexicano. Un ao despus fui contratado en dicha institucin como programador de sistemas lo que me permiti desarrollar varios sistemas de supervisin bancaria y de poder impulsar el uso de Internet en dicha institucin. Despus de 2 aos de trabajo en la CNBV recib una invitacin para laborar como lder de proyecto lo que me permiti participar en el desarrollo del Sistema de Compras Gubernamentales (Compranet) y otros sistemas muy importantes. En la parte de Finanzas Personales he estudiado ms de 20 libros sobre el tema. Todo inicio cuando estando en el Sanborns Institute of Technology (en una tienda Sanborns, he de confesarles que cada mes asisto a una de estas tiendas para hojear las revistas y libros relacionadas con computacin y negocios). Encontr el libro de Retrate Joven y Rico el cual me llamo la atencin y lo compre. En ese momento yo ya haba adquirido mi primer departamento de soltero sin experiencia previa en los bienes races. Despus de leer este libro tome la decisin de estudiar el tema de libertad financiera e inversiones. Cada ao tengo la meta de al menos leer y estudiar 60 libros relacionados con finanzas, negocios e inversiones. El conocimiento de esta materia es indispensable para todo aquel individuo responsable que quiere brindar lo mejor a sus seres queridos. Pero esta clase de conocimiento no se adquiere con la educacin tradicional, que nos prepara para ganar dinero pero no para conservarlo. El xito financiero no slo depende del nivel de ingresos que produzcamos. Si bien es beneficioso que stos sean cuantiosos, el secreto radica ms en la forma en que los administremos que en el volumen de los mismos. Todos hemos escuchado relatos de exitosos deportistas o artistas que han amasado grandes fortunas y luego han terminado su vida en la indigencia. Al igual que ricos herederos cuya riqueza se ha esfumado por no tener una planificacin financiera adecuada. El objetivo de este trabajo es hacer llegar a mis apreciados lectores los mtodos y herramientas que he aprendido de Warren Buffet y que me han permitido alcanzar mi libertad financiera.

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La mayora de las personas no encuentra entretenidos los temas financieros. Con esto en mente se ha tratado de adaptar la obra a un formato que puede ayudar a hacerla menos aburrida. Saba que una inversin de $10,000 en Berkshire Hathaway en 1965, el ao que Warren Buffett compro esta empresa, crecera a ms que $50 millones en 2012? En comparacin los $10,000 que podan haberse invertido en el S&P500 hubieran crecido a solo $633,000. No importa si Buffett es de su agrado o no, sus estrategias de inversin sin duda son las ms exitosas de la historia. Con un rendimiento de este calibre, compuesto de manera estable, para un periodo tan largo, no es difcil entender que la leyenda de Buffett haya crecido a proporciones mticas. Pero, cmo lo hizo? Este libro le explica las siete claves principales de la filosofa de inversin de Buffett. A quin va dirigido este material? A todos los individuos que quieran ser libres financieramente. La libertad financiera es vivir sin preocuparse de deudas y que el dinero sobreabunde, donde siempre tengas fuente de ingresos sin sacrificar el valioso tiempo que merece tu familia, esposa e hijos, es vivir sin la limitante de tener que sufrir por no tener dinero. Libertad financiera empieza por entender que la principal prioridad al buscar este camino eres t, que debes darte importancia, y esto sin descuidar lo ms importante, la familia. Hay una diferencia entre "riqueza" y "libertad financiera", el que tiene un milln de dlares puede ser "rico" pero no necesariamente es "financieramente libre". Se llega a la "libertad financiera" cuando el ingreso pasivo que recibe es mayor a sus gastos. Expliquemos esto porque lo va a dejar muy contento, tranquilo y estimulado.

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CAPTULO 1

Quin es Warren Buffet?

Contrariamente a los tres hombres ms ricos del mundo (Bill Gates, Carlos Slim, y prcticamente los dems billonarios), Buffett empez con solo $100 dolares no construy su patrimonio por medio de una invencin o creando su propia empresa. Warren Buffett hizo su fortuna simplemente por invertir en buenas empresas con buenos precios. Aunque suene obvio, los resultados de las investigaciones nos indican que el 95% de los inversionistas (y gerentes de fondos e inversin) no son capaces de superar los rendimientos de grupos de referencia (por ejemplo del S&P 500, o del IPC de Mxico). . Hasta el da de hoy, Buffett ha superado todos los ndices. Las inversiones de Buffett muestran grandes similitudes. Las empresas donde Buffett compr acciones son muy parecidas en muchos aspectos. Es por eso, que la estrategia de inversin de Warren Buffett es muy interesante para aprender y aplicar. Para crear este libro realice un anlisis amplio de muchos libros, informes, entrevistas y comentarios los cuales fueron escritos por y sobre Warren Buffett. Finalmente he podido resumir toda la estrategia de Buffett a siete caractersticas nicas. Estas siete reglas son los fundamentos ms esenciales de la inversin en valor. Con este nombre tambin se conoce el mtodo de Warren Buffett. En este libro no solo te enseo cuales son las estrategias que Warren Buffett aplic para llegar a ser uno de los hombres ms ricos del mundo, sino tambin como usted puede aplicar este enfoque, y recorrer el mismo camino que Warren Buffett. Estas estrategias no contienen formulas avanzadas o trminos tcnicos difciles de comprender. Estn basadas en reglas simples y lgicas. Si lleva estas reglas a la prctica con gran precisin, podra llegar a ser parte del gran grupo de inversionistas que s saben superar los rendimientos de grupos de referencia y elevar su nivel. Espero haberle introducido en el mundo de la inversin en valor. Warren Edward Buffett (Omaha, 30 de agosto de 1930) es un inversionista y empresario estadounidense. Es considerado como uno de los ms grandes inversionistas en el mundo, adems de ser el mayor accionista y director ejecutivo de Berkshire Hathaway. Con una fortuna personal estimada en 58 mil millones de dlares. En 2013 ocupa la cuarta posicin segn la clasificacin de Forbes de los hombres ms ricos del mundo (serie nmero 27), por detrs del estadounidense Bill Gates, el mexicano Carlos Slim, y el espaol Amancio Ortega.

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Invertir est en su sangre: Cuando Buffett tena seis aos, compr una caja de seis botellas de Coca Cola en la bodega de su abuelo por 25 centavos. Y venda las botellas por 5 centavos. Cada una, lo cual le reportaba una ganancia de 5 centavos. Aparte de su negocio de botellas de Coca Cola, Warren reparta peridicos por las casas de su barrio. Y junto a su amigo cre una empresa de mquinas de recreacin. Warren compr un mquina de recreacin la dej en la peluquera del barrio, y cada da iba a recoger su dinero. De pronto, esto se convierte en una actividad rentable. Con los rendimientos obtenidos, los dos amigos deciden compran un Rolls Royce antiguo, el cual sub alquilan para ocasiones especiales. Cuando tena once aos Warren compr tres acciones de Cities Service Preferred por $38 dolares cada una. De pronto el valor de las acciones baj a un poco ms que veinte y siete dlares cada una. Muy asustado, pero con paciencia, Warren se qued con sus acciones hasta que el valor subi otra vez a $40. Sin ninguna duda Warren decidi vender sus acciones, pero fue una eleccin que le proporcin resentimientos muy pronto. El valor de una accin en City Service subi rpidamente a $200 dolares. Esta experiencia le sirvi de leccin sobre cmo invertir: la paciencia es un requisito imprescindible. Las personas a su alrededor se dieron cuenta que Warren Buffett es una persona especial. l compra acciones mientras que sus amigos juegan en el parque. Posteriormente, escribe una revista sobre el mercado de valores que crece convirtindose en un fondo de inversin: la gente se dio cuenta de que Warren tiene un buen ojo para acciones y para el mercado de valores y pronto le solicitan asesoramiento sobre cmo invertir su dinero. El tamao del fondo de Buffett creci constantemente, pero despus de unos aos, cuando las acciones llegaron a precios altos, Buffett no encuentra ms acciones donde invertir, entonces tomo la decisin de deshacer su fondo. Los inversionistas pueden elegir entre recibir su pago en efectivo, o en acciones de Berkshire Hathaway. Berkshire Hathaway fue un fabricante textil en el cual Warren fue comprando acciones durante varios aos. Lleg a comprar tantas acciones que en un momento determinado obtuvo la mayora de las acciones de la empresa. Pero la industria textil estubo en crisis y Warren Buffett decidi despedirse de esta industria. Desde este momento Berkshire Hathaway ya no fue un fabricante textil, pero su capital fue utilizado para invertir en otras empresas: ahora es una empresa de inversiones. Los que eligieron ser pagados con acciones de Berkshire Hathaway durante la disolucin del fondo eligieron bien: una accin de Berkshire Hathaway valia $9. A da de hoy una accin vale $121.000. Es obvio que las personas que en aquel momento eligieron acciones de Berkshire Hathaway hoy son millonarios. En aquel momento, Warren Buffett convirti Berkshire Hathaway en una empresa de inversiones y compra de acciones. Hoy en da, an sigue 9

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trabajando por medio de su mtodo simple pero nico. Warren compra acciones de buenas empresas, pero solamente cuando su precio es bueno. Warren Buffett prcticamente est en una bsqueda continua de acciones infravaloradas: Warren busca ofertas. l contina trabajando mediante su mtodo de seleccin de empresas correctas y casi nunca se desva de este camino. Eso fue lo que le ha proporcionado un rendimiento de un promedio de 22% durante los ltimos 30 aos. Nadie nunca ha conseguido un rendimiento de este calibre durante un periodo tan largo. Con el capital de Berkshire Hathaway de $100 billones Warren sigue invirtiendo en acciones de Coca-Cola, Gillette, The Washington Post, Nebraska Furniture Market, Geico, American Express, Wells Fargo y muchas otras empresas. A pesar de su inmensa riqueza. Su sueldo anual en el ao 2006 fue de aproximadamente 100,000 dlares, cifra que se encuentra en la parte baja de los salarios en comparacin con otros altos ejecutivos de otras compaas con salarios ms altos. Vive en la misma casa del centro de Omaha que compr en 1958 por $ 31,500 dolares. Buffett tambin es un conocido filntropo. En 2006, anunci un plan para regalar su fortuna a la caridad; el 99% de ella ir a parar a la Fundacin Bill y Melinda Gates. En 2007, fue incluido en la lista de la revista Time de las 100 personas ms influyentes en el mundo. Buffet tambin es miembro de la Junta de Sndicos del Grinnell College. y de otras empresas. Warren prob en varios negocios a tiempo parcial pero su trayectoria experiment un impulso decisivo cuando, despus de graduarse en la Universidad de Nebraska, estudi economa en Columbia Graduate Business School en donde recibi enseanzas Benjamin Graham, conocido como el padre de la inversin en "valor" o "value investing". 1950-1956, Conoce a Benjamin Graham. Uno de los grandes reveses de su vida se lo dio su mentor Benjamin Graham. A pesar de que Buffet fue el nico que obtuvo la nota de A+ en una de las clases de Graham en Columbia, tanto el padre de Buffet como el propio Graham no queran que el joven fuera a Wall Street, y Graham rechaz la oferta de Warren de trabajar gratis para l. Tiempo ms tarde se replanteara la decisin y finalmente le llam. De 1950 a 1956 Buffet aument su capital de 9,800 dlares a 140,000. Sobre 1952 empez a trabajar con Graham en una oficina, donde se pasaban los das analizando informes de bolsa de valores. Aunque ambos practicaban la tctica inversora del value investing (invertir en empresas con slidos fundamentos y siempre a largo plazo), haba algunas diferencias. Mientras que Graham se basaba rigurosamente en el balance y en los ingresos de una empresa, a 10

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Warren tambin le interesaban mucho otros elementos ms intangibles como el equipo gestor o la marca. Graham finalmente se retir y Buffett comenz una sociedad limitada en Omaha, usando capital de su familia y amigos. 1956-1965, Buffet Associated LTD. y Buffet Partnerships LTD. En 1956, y con 100,000 dlares propios y otros 105,000 de 7 socios diferentes fund el Buffett Associates, Ltd. A finales de ao, la empresa gestionaba un capital de 300,000 dlares. Hasta 1961 Buffet alcanz una rentabilidad del 251%, mientras que el Dow Jones, el ndice de referencia de la bolsa americana slo obtuvo un 74,3%. En 1962, la empresa contaba con un capital de 7.2 millones de dlares, de los que un milln perteneca a Buffet. Ese ao decidi integrar todas las sociedades en Buffett Partnerships, Ltd. y aument los requisitos de entrada para nuevos inversores a 100,000 USD. Ese mismo ao Charles Munger volvi a su Omaha natal desde California con el cual pronto entablo una amistad y una colaboracin en los negocios que dura hasta hoy. Diez aos despus, en 1972, los activos de Buffet Partnerships, Ltd. haban crecido en un 1,156% frente al crecimiento del Dow Jones, un 122,9%. 1965-1969, Compra de Berkshire Hathaway En 1965 Buffet adquiri parte de la firma textil Berkshire Hathaway, bajo la que ms adelante unificara todos su negocios, y pronto comenz a invertir en compaas de seguros. Sus inicios no fueron brillantes. La compaa estaba en una industria que haca frente a verdaderos desafos de exportaciones y altos costos de la fabricacin. En 1969 liquid Buffet Partnerships, Ltd. y slo se qued con acciones Berkshire Hathaway y Diversified Retailing. Necesitara muchsimo dinero para reflotar la maltrecha Berkshire. 1969-1976, See's Candy y GEICO En 1970 Buffet da otra vuelta de tuerca al reconvertir su emporio; mientras el textil aporta unos exiguos 45,000 dlares, las divisiones de banca y seguros aportan 2.6 y 2.1 millones de dlares. En 1971 compr Sees Candy, una empresa chocolatera gourmet por 30 millones. La mayor operacin acometida de golpe por el grupo, hasta la compra de la ferroviaria Burlington Northern Santa Fe por 44,000 millones en 2009. En 1976 entr en la aseguradora GEICO. Benjamin Graham muri ese mismo ao. A finales de los 70 la fama de Buffet era tal que los rumores de inters del genio en alguna empresa disparaba su valor casi automticamente. 1980-1990, Buffet diversifica

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En los 80 y 90, Berkshire compr Nebraska Furniture Mart, Scott & Feltzer, e invirti en Coca-Cola. 1990-2000, Buffett y Charlie Munger Buffett entabl amistad con Charles T. Munger, abogado e inversor y Charlie Munger, unido a Berkshire Hathaway como vicepresidente. Warren Buffett es siempre el primero en reconocer la contribucin que Charlie Munger ha hecho a Berkshire Hathaway. Charles Munger es un apasionado de la historia econmica. En 1994 Charlie Munger realiz un discurso en Universidad de California (USC Business School) en la graduacin de los alumnos. 2000-2010, Buffett y Mars se unen para comprar Wrigley, Crisis Punto.Com, Crisis Subprime Con el cambio de siglo muchos dudaron de el por sus bajas rentabilidades, pero se dieron de bruces con la realidad con la burbuja tecnolgica de las puntocom. Warren nunca inverta en productos demasiado complejos o que no entenda, lo que mantuvo sus negocios a salvo de los vaivenes burstiles. Ms adelante, Warren Buffet realiz una de sus mayores compras de manera conjunta con Mars. El 28 de abril de 2008, anunci que se creara la compaa de dulces y chicles ms grande de los EEUU. Con un costo de 23,000 millones de dlares. Esta compra le dara a Warren Buffett -a travs de Berkshire- el 10% en Wrigley, que se volvera un subsidiario separado de la compaa Mars. A finales de se mismo ao, Berkshire fue una de las compaas ms castigadas por la crisis subprime por su exposicin a la banca y aseguradoras. El da 3 de noviembre de 2009, Buffet a travs de su compaa inversora Berkshire Hathaway, realiz la mayor operacin de su historia comprando por 44,000 millones de dlares la compaa de ferrocarriles Burlington Northern Santa Fe (BNSF), de la que ya posea un 22,6%. La OPA lanzada fue por el 77% de las acciones que an no posea. Estos 44,000 millones incluyen los 10,000 millones de deuda que tienen actualmente Burlington Northern, y suponen pagar 100 dlares por cada accin, un 31% de prima sobre el cierre del da anterior. Buffet acu sus tcticas de inversin en 20 claves que se listan a continuacin: Nunca invierta en un negocio que no pueda entender, como tecnologas complicadas. Si no puede ver caer un 50% de su inversin sin pnico, no invierta en el mercado de valores. No intente predecir la direccin del mercado de valores, la economa, los tipos de inters o las elecciones.

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Compre compaas con buen historial de beneficios y posicin dominante de mercado. Sea temeroso cuando otros son codiciosos y viceversa. El optimismo es el enemigo del comprador racional. La capacidad de decir no es una enorme ventaja para un inversionista. Gran parte de xito puede atribuirse a la inactividad. La mayora de los inversionistas no resiste la tentacin de comprar y vender constantemente, pero la piedra angular debe ser el letargo, bordeando la pereza. Las oscilaciones salvajes de precios estn ms relacionadas al comportamiento de los inversionistas que a los resultados empresariales. Un inversionista necesita hacer muy pocas cosas bien si evita grandes errores. No es necesario hacer algo extraordinario para conseguir resultados excelentes. No tome seriamente los resultados anuales, sino los promedios de cuatro o cinco aos. Cntrese en el retorno de la inversin (no en las ganancias por accin), el nivel de endeudamiento y los mrgenes de beneficio. Invierta siempre a largo plazo. Es absurdo el consejo de que nunca se quiebra tomando un beneficio. Recuerde siempre que el mercado de valores es manaco-depresivo. Compre un negocio, no alquile las acciones. Busque empresas con mercados amplios, fuerte imagen de marca y consumidores fieles, como Gillete o Coca Cola. Tambin son interesantes algunas compaas con marcas consolidadas pero que estn infravaloradas por dificultades transitorias. Para buscar estas oportunidades, deben aprovecharse los mercados bajistas. Busque compaas con gran capacidad de generacin de efectivo y que, una vez en marcha, no necesiten grandes reinversiones. Mientras ms absurdo sea el comportamiento del mercado, mejor ser la oportunidad para el inversor metdico. Cuando los resultados de las inversiones de Buffett se ven plasmados en un grfico, se observa de manera clara el impresionante rendimiento del trabajo de Warren Buffett en Berkshire Hathaway. Las inversiones de Buffett en los ltimos 45 aos llegaron a un rendimiento anual del 22%. Ao por ao Berkshire Hathaway venci al ndice con un promedio del 11%. En el grfico de abajo, se muestra la magnitud de diferencia entre el mtodo de inversin en base a un ndice (por ejemplo IBEX35 o el S&P500) y el mtodo de Buffett. Ambas estrategias empiezan con una inversin de $10,000. Despus de 45 aos resulta que la estrategia basada en el ndice llega a la respetable suma de $632,766. Sin embargo, la estrategia de Buffett basada simplemente en invertir en empresas buenas llega a la increble cantidad de $50,589,974

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Es increble pero cierto, las dos lneas en el grfico muestran las dos alternativas de inversin: seguir el ndice (como hacen muchos otros inversionistas), o seguir la poltica de Buffett, basada en el valor intrnseco de la empresa. La gran diferencia en el resultado tambin es causado por el principio de composicin (este principio se elabora con ms profundidad en el Captulo 2). Todos podemos invertir como Warren Buffett. La leccin ms importante que nos puede ensear Warren Buffett es que todos podemos invertir segn su mtodo. No necesariamente tenemos que ser muy inteligentes o tener un gran conocimiento sobre empresas. Warren Buffett invierte en empresas de calidad, pero exclusivamente cuando las puede comprar por precios bajos. Aparte, tener la mente clara, un margen seguro y actuar de manera disciplinada juegan un papel importante en su estrategia. A Warren Buffett no le gustan los modelos complejos que predicen las futuras posiciones de los mercados de acciones. Como Buffett dijo: El xito en inversiones no est relacionado el coeficiente intelectual cuando estas por arriba del nivel 125. Cuando tienes un inteligencia ordinaria, lo que necesitas es el temperamento para controlar los impulsos que llevan a otras personas a problemas. Ben Graham dijo tambin: El concepto del Sr. Mercado tal vez parece atrasado en el mundo de las inversiones actuales, donde la mayora de los profesionales y acadmicos hablan sobre mercados eficientes, sobre cobertura dinmica y sobre betas.

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Sus intereses en estos casos es entendible, por lo tanto tcnicas envueltas en miseria claramente tienen valor para el proveedor de consejos sobre cmo invertir. Despus de todo, que doctor recibi fama y fortuna simplemente por dar el consejo: Toma dos aspirinas? Resumen Durante su carrera de 50 aos, Warren ha logrado resultados extraordinarios. Empez como repartidor de peridicos, y pronto se convirti en uno de los hombres ms ricos del mundo. Buffett ha ganado su fortuna negociando con acciones. Warren Buffett nunca ha creado una empresa ni ha desarrollado ningn invento. Warren Buffett usa mtodos simples, basados en una mente saludable para invertir. Todos tenemos la oportunidad de invertir con el mtodo de Warren Buffett. Entonces, todos podemos lograr buenos resultados en el mercado.

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