ANALISIS E INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS NATURALEZA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Los estados financieros se puede definir como resmenes

es uem!ticos ue inc"u#en cifras$ ru%ros$ # c"asificaciones& 'a%iendo de ref"e(ar 'ec'os conta%i"i)ados$ con*enciona"ismos conta%"es # criterios de "as personas ue "os e"a%oran+ Autor, C+ P+ A"%erto -arc.a /endo)a /+ A+ Los estados financieros est!n dise0ados para a#udar a "os usuarios en "a identificaci1n de "as re"aciones # tendencias c"a*e+ Autor, Ro%ert and /ar# /ei2s+ PROCESO DE SU/ARIZACION Sa"dos de "as partidas ue aparecen en "os estados financieros$ "os cua"es representan e" resu"tado de "os car2os # descar2os a "as diferentes cuentas+ CIFRAS 3 RU4ROS 5a"ores monetarios ue ref"e(an "os estados financieros en moneda naciona"+ Cont+ Natura"e)a Estados Financieros CLASIFICACIONES E" %a"ance 2enera" inc"u#e di*ersas c"asificaciones de "as partidas, Acti*os 6Circu"antes # no circu"antes7$ pasi*os 6corto # "ar2o p"a)o7 # capita" conta%"e 6capita" socia" # uti"idades retenidas7+ 8EC8OS CONTA4ILIZADOS La conta%i"idad re2istra transacciones rea"i)adas$ sin em%ar2o$ no todas "as acti*idades ue rea"i)a un ne2ocio se conta%i"i)a+ E(+ 8acer un pedido a un pro*eedor no imp"ica en ese momento un car2o o un cr9dito a una cuenta de acti*o o pasi*o+ E" otro e(emp"o seria contratar a tres co"a%oradores para e" !rea de *entas+ Natura"e)a Estados Financieros Cont: CON5ENCIONALIS/O CONTA4LE Son mas conocidos como principios de conta%i"idad 2enera"mente aceptados ;PC-A;+ Estos se ap"ican dentro de "a conta%i"idad financiera$ pero no tienen ca%ida ni en "a coanta%i"idad administrati*a ni en "a fisca"+ Entre "os principios conta%"es mas importantes se inc"u#en "os si2uientes, E" principio de "a entidad+ E" principio de" ne2ocio en marc'a+ E" principio de" periodo conta%"e+ E" principio de enfrentamiento+ E" principio de" conser*atismo+ E" principio de" costo+ E" principio de re*e"aci1n suficiente+ E" principio de "a unidad monetaria+ E" principio de consistencia+ Natura"e)a Estados Financieros Cont: E" principio de "a entidad+ Parte de" supuesto de ue una empresa tiene una persona"idad (ur.dica distinta a "a de "os miem%ros ue "a inte2ran+ La empresa es un ente (ur.dico+ E" principio de" ne2ocio en marc'a+ Se supone ue un ne2ocio 'a%r! de durar un tiempo indefinido+

E" principio de" periodo conta%"e+ De este principio se parte informar acerca de "os resu"tados de operaciones de dic'a empresa # su situaci1n financiera+ E" principio de enfrentamiento+ Es considerado e" principio mas importante+ Conforme a este principio$ se pretende ue se casen "os in2resos de un e(ercicio conta%"e con "os 2astos incurridos para "a o%tenci1n de a ue""os+ E" principio de" conser*atismo o criterio prudencia"+ Imp"ica e" reconocimiento de perdidas tan "ue2o se cono)can$ # por e" contrario "os in2resos no se conta%i"i)an sino 'asta se rea"i)an+ Natura"e)a Estados Financieros Cont: Principio de" costo+ Se refiere este principio a "a o%(eti*idad en e" re2istro de "as transacciones+ Esta necesidad es nacida de "os compro%antes #<o documentos conta%i"i)ados$ de *a"ide) a "as deducciones fisca"es # a "a ap"icaci1n de t9cnicas de auditoria+ Principio de re*e"aci1n suficiente+ E" contador esta o%"i2ado a proporcionar informaci1n fidedi2na ue permita a" usuario de ta" informaci1n tomar decisiones acertadas+ Principio de "a unidad monetaria+ Nos permite re*a"uar diferentes partidas de acuerdo a "a ad uisici1n de "a moneda+ Principio de consistencia+ Se refiere tanto a "a consistencia en "a ap"icaci1n de criterios conta%"es de *a"uaci1n de partidas # dem!s criterios$ como "a consistencia en cuanto a "a c"asificaci1n de partidas dentro de "os estados financieros+ 5er Normas Internaciona"es de Conta%i"idad Nic s Natura"e)a Estados Financieros Cont: Criterios Profesiona"es+ E=isten diferentes criterios profesiona"es en cuanto a "os m9todos para determinar e" costo de "os in*entarios$ m9todos de depreciaci1n$ arrendamientos a "ar2o p"a)o$ impuestos diferidos$ p"anes de pensiones$ etc+ -enera"idades So%re Los Estados Financieros Estados Financieros Principa"es Se consideran como principa"es a ue""os so%re "os cua"es dictaminan "os auditores, 4a"ance -enera", Es e" estado financiero ue muestra "os acti*os$ "os pasi*os # e" capita" conta%"e de una empresa+ Esta conformado por "as cuentas rea"es+ En cuanto a su forma de presentaci1n$ se denomina en forma de cuenta+ E=isten dos *ariantes de presentaci1n, Restar e" pasi*o a corto p"a)o a "os acti*os circu"antes$ o%teniendo a si una cifra denominada ;capita" neto de tra%a(o; Presentado adem!s de" capita" neto de tra%a(o$ e" capita" permanente ue se o%tiene restando "os pasi*os fi(os a "os acti*os fi(os+ Estado de Resu"tados, Es e" estado financiero ue muestra tanto "os in2resos$ costos # 2astos de "a entidad en un periodo determinado+ Esta conformado por "as cuentas nomina"es+ Presenta "as *entas en primer termino+

Estado de 5ariaci1n de Super!*it 6Estado de cam%ios en e" capita" conta%"e$ o estado de uti"idades retenidas7 Estados Financieros Secundarios Estado de f"u(o de efecti*o Estado de *ariaciones en "a uti"idad %ruta 3 Estado de *ariaci1n en "a uti"idad neta O%(eti*os de "os Estados Financieros Satisfacer "a necesidades de informaci1n de a ue""as personas ue ten2an menos posi%i"idad de o%tener informaci1n # ue dependen de "os estados financieros como principa" fuente de esta acerca de "as acti*idades econ1micas de "a empresa+ Proporcionar a "os in*ersionistas # acreedores informaci1n ti" ue "es permita predecir$ comparar # e*a"uar "os f"u(os potencia"es de efecti*o en cuanto concierne a" monto de dic'os f"u(os$ su oportunidad o fec'as en ue se 'a#an de o%tener e incertidum%re con respecto a su o%tenci1n+ Proporcionar informaci1n ti" para e*a"uar "a capacidad de "a administraci1n para uti"i)ar con eficacia "os recursos de "a empresa$ a"can)ando asi "a meta primordia" de "a empresa Proporcionar informaci1n so%re "as transacciones # dem!s e*entos+ Presentar una estado de "a posici1n financiera de "a empresa+ Presentar una estado de uti"idad de" periodo+ Proporcionar informaci1n ti" para e" proceso de predicci1n+ 4ALANCE -ENERAL E" %a"ance 2enera" inc"uir! partidas ue ref"e(en "os sa"dos de "as cuentas de acti*o$ de pasi*o$ de capita" conta%"e$ comp"ementarias de acti*o$ comp"ementaria de pasi*o$ comp"ementaria de capita" # cuentas de orden+ La informaci1n ue se o%tiene de "as cuentas de orden se presenta como notas ac"aratorias a "os estados financieros+ Estado de Resu"tados E" Estado de Resu"tados nos indica como se determin1 "a uti"idad neta de un e(ercicio+ Para e""o ser! necesario restar a "os in2resos todos "os 2astos ue se incurrieron para "a o%tenci1n de a u9""os+ C"asificaciones en e" estado de resu"tados Un estado de resu"tados puede ser preparado en e" formato de pasos m"tip"es o en e" formato de un so"o paso+ E" estado de pasos m"tip"es es m!s ti" para i"ustrar "os conceptos conta%"es+ Estados de resu"tados de pasos m"tip"es Un estado de resu"tado de pasos m"tip"es o%tiene su nom%re de una serie de pasos cu#os costos # 2astos son deducidos de "os in2resos+ Como un primer paso$ e" costo de "os %ienes *endidos es deducido de "as *entas netas para determinar e" su%tota" de uti"idad %ruta+

Como se2undo paso$ "os 2astos de operaci1n se deducen para o%tener un su%tota" ""amado ;uti"idad operaciona"; 6o uti"idad de operaciones7+ Como paso fina"$ se considera e" 2asto de impuestos so%re "a renta # otros ren2"ones ;no operaciona"es; para ""e2ar a "a uti"idad neta+ Estados de resu"tados de un so"o paso E" formato de" estado de resu"tado de un so"o paso ad uiere su nom%re de" 'ec'o de ue todos "os costos # 2astos son deducidos de" in2reso tota" en un so"o paso+ No se muestran su%tota"es para "a uti"idad %ruta o para "a uti"idad operaciona"$ aun ue "os estados proporcionan a "os in*ersionistas suficiente informaci1n para ca"cu"ar"os por su cuenta+ DIFERENCIA ENTRE COSTO$ -ASTO 3 PERDIDA E" costo se puede definir como e" sacrificio econ1mico para "a ad uisici1n de un %ien o ser*icio+ La compra de una computadora tiene un costo tam%i9n "o tienen "os sue"dos pa2ados a "os emp"eados de oficina+ En este u"timo caso este costo #a 'a%r! e=pirado$ pues se supone ue a" pa2ar "os sue"dos a" persona" de oficina #a contri%u#eron a 2enerar in2resos$ # por "o tanto #a se de%er considerar como un 2asto+ Si un acti*o e=pira # no 2enera in2resos$ se con*ierte en una p9rdida$ como es e" caso de una mercanc.a ue #a pas1 de moda$ o %ien$ "a p9rdida pro*ocada por un incendio de "os in*entarios+ UTILIDAD NETA La uti"idad neta es a ue""a uti"idad ue puede repartirse sin ue sufra menosca%o e" capita" de "a empresa$ o sea ue no se descapita"ice+ La situaci1n financiera de "a empresa despu9s de repartir esta uti"idad ser! id9ntica a "a e=istente antes de ue se o%tu*iera ta" uti"idad+ DIFERENCIA ENTRE LA UTILIDAD CONTA4LE 3 LA UTILIDAD -RA5A4LE La uti"idad conta%"e se determina ape2!ndonos a "os principios de conta%i"idad$ en tanto ue "a uti"idad fisca" se determina de acuerdo con "o dispuesto por e" C1di2o Tri%utario de "a Rep+ Dom+ 3 a sus re2"amentos *i2entes+ Las diferencias %!sicas entre am%as uti"idades "as podemos c"asificar en cuatro tipos, >+? In2resos conta%"es no acumu"a%"es fisca"mente+ @+? -astos conta%"es no deduci%"es fisca"mente+ A+? In2resos acumu"a%"es fisca"mente no acreditados a "as cuentas de resu"tados+ B+? Deducciones fisca"es no car2adas a 2astos+ LOS ESTADOS CONSOLIDADOS Son a ue""os ue se e"a%oran cuando e=isten sociedades contro"adoras # su%sidiarias+ Si una empresa posee m!s de" CDE de "as acciones de otra sociedad se "e considera empresa contro"adora 6'o"din27+ En termino"o2.a conta%"e$ cuando se conso"idan "os estados financieros de una empresa matri) con "os estados financieros de sus sucursa"es # a2encias se "es denomina estados com%inados+ La re"aci1n entre empresas de un 2rupo podr! ser de tipo *ertica" u 'ori)onta"+ An!"isis de Estados Financieros

Los estados financieros est!n dise0ados para a#udar a "os usuarios en "a identificaci1n de "as re"aciones # tendencias c"a*es+ Los estados financieros de "a ma#or.a de "as sociedades an1nimas son ;c"asificados; # se presentan en ;forma comparati*a;+ La ma#or.a de "as or2ani)aciones empresaria"es prepara ;estados financieros c"asificados;$ "o cua" si2nifica ue se a2rupan o ;c"asifican; ren2"ones con ciertas caracter.sticas+ La fina"idad de estas c"asificaciones es o%tener su%tota"es ti"es ue a#udar!n a "os usuarios en e" an!"isis de estos estados+ Los estados financieros conso"idados presentan "a situaci1n financiera # "os resu"tados de operaci1n de "a compa0.a matri) # de sus su%sidiarias como si se tratara de una so"a or2ani)aci1n empresaria"+ An!"isis Financieros$ cont: Un %a"ance c"asificado En un %a"ance c"asificado$ 2enera"mente "os acti*os son presentados en tres 2rupos 6>7 acti*os corrientes$ 6@7 propiedad$ p"anta # e uipo # 6A7 otros acti*os+ Los pasi*os se c"asifican en dos cate2or.as, 6>7 pasi*os corrientes # 6@7 pasi*os a "ar2o p"a)o+ Acti*os corrientes Los acti*os corrientes son recursos re"ati*amente ;". uidos;+ Esta cate2or.a inc"u#e efecti*o$ in*ersiones en t.tu"os?*a"ores ne2ocia%"es$ documentos por co%rar$ in*entarios # 2astos prepa2ados+ Pasi*os corrientes Los pasi*os corrientes son deudas e=istentes ue de%en ser pa2adas dentro de" mismo periodo uti"i)ado a" definir "os acti*os corrientes+ Se espera ue estas deudas sean pa2adas con "os acti*os corrientes+ An!"isis Financieros cont: Normas de comparaci1n Los ana"istas financieros 2enera"mente uti"i)an dos criterios para e*a"uar "a ra)ona%i"idad de una ra)1n financiera+ Un criterio es "a tendencia de una ra)1n durante un periodo de a0os+ A" re*isar esta tendencia$ "os ana"istas pueden determinar si e" desempe0o de una compa0.a o su posici1n financiera est!n me(orando o empeorando+ Se2undo$ frecuentemente "os ana"istas comparan "as ra)ones financieras de "a compa0.a con a ue""as de compa0.as simi"ares # tam%i9n con promedios de "a industria+ Informes anua"es Las sociedades an1nimas emiten ;informes anua"es; ue proporcionan una 2ran cantidad de informaci1n so%re "a compa0.a+ Inc"u#en$ estados financieros comparati*os auditados por a"2una firma CPA independiente+ De i2ua" modo inc"u#en resmenes de informaci1n financiera c"a*e durante C o >D a0os # "a discusi1n # e" an!"isis de "os resu"tados de operaci1n$ de "a "i uide) # de "a posici1n financiera # e" an!"isis+ Los informes anua"es se en*.an directamente a todos "os accionistas en "a corporaci1n # est!n disponi%"es tam%i9n a" p%"icoF%ien sea en %i%"iotecas o escri%iendo a" departamento de re"aciones de "a corporaci1n+

Informaci1n industria" La informaci1n financiera so%re "a tota"idad de "as industrias est! disponi%"e en un di*erso nmero de pu%"icaciones financieras # en %ases de datos de computador en ".nea+ Uti"idad # "imitaciones de "as ra)ones financieras Una ra)1n financiera e=presa "a re"aci1n entre un *a"or # otro+ La ma#or.a de "os usuarios de "os estados financieros encuentran ue ciertas ra)ones "es a#udan en "a r!pida e*a"uaci1n de "a posici1n financiera$ "a renta%i"idad # "as percepti*as futuras de un ne2ocio+ Las ra)ones constitu#en tam%i9n un medio para comparar r!pidamente "a forta"e)a financiera # "a renta%i"idad de diferentes compa0.as+ Las ra)ones son 'erramientas ti"es$ pero pueden ser interpretadas apropiadamente so"o por indi*iduos ue entienden "as caracter.sticas de "a compa0.a # su entorno+ An!"isis cont: E*a"uaci1n de "a adecuaci1n de "a uti"idad neta Financieros

E" *a"or de "a uti"idad neta ue "os in*ersionistas consideran adecuado$ depende de" tama0o de" ne2ocio+ Los in*ersionistas 2enera"mente consideran dos factores a" e*a"uar "a renta%i"idad de una compa0.a, 6>7 "a tendencia en "as uti"idades # 6@7 e" *a"or de "as uti"idades corrientes en re"aci1n con e" *a"or de "os recursos re ueridos para producir"as+ Rendimiento de "a in*ersi1n 6ROI7 A" decidir donde in*ertir su dinero$ "os in*ersionistas patrimonia"es desean sa%er ue tan eficientes son "as compa0.as en e" uso de "os recursos+ E" m9todo m!s comn para e*a"uar "a eficiencia con "a cua" son emp"eados "os recursos financieros$ es ca"cu"ar "a tasa de rendimiento o%tenida so%re estos recursos+ Esta tasa de rendimiento se denomina e" rendimiento de "a in*ersi1n$ o 6ROI7+ An!"isis Financieros cont: /atem!ticamente$ e" c!"cu"o de" rendimiento de "a in*ersi1n es un concepto simp"e, e" rendimiento anua" 6o "a uti"idad7 2enerado por "a in*ersi1n es un porcenta(e de "a suma promedio in*ertida a "o "ar2o de un a0o+ La idea %!sica se i"ustra mediante "a formu"a, Rendimiento de la inversin (ROI) = Rendimiento / Valor promedio invertido E" concepto de" ROI es ap"icado en muc'as situaciones diferentes$ ta"es como "a e*a"uaci1n de "a renta%i"idad de un ne2ocio$ "a u%icaci1n de una sucursa" o una oportunidad de in*ersi1n especifica+ Rendimientos de acti*os 6ROA) Esta ra)1n se uti"i)a para e*a"uar si "a 2erencia 'a o%tenido un rendimiento ra)ona%"e de "os acti*os %a(o su contro"+

E" rendimiento de "os acti*os se ca"cu"a de "a manera si2uiente, Rendimiento de activos (ROA) = Utilidad operacional / Activos totales promedio Rendimiento de" patrimonio 6ROE7 E" rendimiento de "os acti*os mide "a eficiencia con "a cua" "a 2erencia 'a uti"i)ado "os acti*os %a(o su contro"$ independientemente de si estos acti*os fueron financiados con deuda o con capita" patrimonia"+ An!"isis Financieros cont: En contraste$ "a ra)1n de" rendimiento de" patrimonio$ considera so"amente e" rendimiento o%tenido por "a administraci1n so%re "a in*ersi1n de "os accionistasFes decir$ en e" patrimonio de "os propietarios+ E" ;rendimiento; para "os accionistas es "a uti"idad neta de" ne2ocio+ Por "o tanto$ e" rendimiento de" patrimonio se ca"cu"a de "a si2uiente manera, Rendimiento del patrimonio (ROE) = Utilidad Neta / Prom. Patrimonio Total Acciones DIFERENCIA ENTRE EL ANALISIS 3 LA INTERPRETACION DE LA INFOR/ACION CONTA4LE E" an!"isis de estados financieros es un tra%a(o arduo ue consiste en efectuar un sinnmero de operaciones matem!ticas ca"cu"ando "as *ariaciones en "os sa"dos de "as partidas a tra*9s de "os a0os$ as. como determinar sus porcenta(es de cam%io$ en tanto$ a" ""e*ar a ca%o "a interpretaci1n de "a informaci1n financiera se intentar! detectar "os puntos fuertes # d9%i"es de "a or2ani)aci1n+ PERSONAS INTERESADAS EN EL ANALISIS FINANCIERO Los accionistas de "a compa0.a Asesores de in*ersi1n Ana"istas de cr9dito Sindicatos Puestos de %o"sa de *a"ores NECESIDAD DE GUE LOS ESTADOS FINANCIEROS ESTEN AUDITADOS Puesto ue e" tra%a(o de an!"isis e interpretaci1n de estados financieros es arduo$ estos de%er!n ser auditados para 2aranti)ar e" m.nimo de errores en dic'a acti*idad+ ESTADOS FINANCIEROS GUE SE ANALISAN 4!sicos, 4a"ance -enera" Estado de Resu"tados Estado de F"u(o de Efecti*o Otros, Estado de Cam%ios en e" Capita" Conta%"e Estado de Costos de Producci1n AREAS DE ESTUDIO EN EL ANALISIS FINANCIERO Li uide) So"*encia Renta%i"idad

Esta%i"idad 6Estudio de estructura financiera7 8ERRA/IENTAS O /ETODOS DE ANALISIS /9todos 8ori)onta"es, Se ana"i)a "a informaci1n financiera de *arios a0os+ /9todos 5ertica"es, Los porcenta(es ue se o%tienen corresponden a "as cifras de un so"o e(ercicio+ /ETODO E(emp"o, /ETODO E(emp"o, /ETODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS Ra)ones Simp"es, E" m9todo de ra)ones simp"es es e" m!s uti"i)ado para e" an!"isis$ # consiste en re"acionar una partida con otra partida$ 1 %ien$ un 2rupo de partidas con otro 2rupo de partidas+

8ORIZONTAL 5ERTICAL

/9todo de Estados Comparati*os, Carecer! de si2nificado un an!"isis de estados financieros si no se rea"i)a so%re una %ase comparati*a$ esta comparaci1n podr! 'acerse entre "os estados financieros de" presenta a0o con "os estados financieros de *arios a0os anteriores+ /ETODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 6Cont+7 /9todo de Tendencias, A" i2ua" ue e" m9todo de estados comparati*os$ e" m9todo de tendencias es un m9todo 'ori)onta" de an!"isis+ Se se"eccionar! un a0o como %ase # se "e asi2nar! e" >DDE a todas "as partidas de ese a0o+ Lue2o$ se procede a determinar "os porcenta(es de tendencias para "os dem!s a0os con re"aci1n a" a0o %ase+ E(emp"o, /ETODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 6Cont+7 /9todo de Porcenta(es Inte2ra"es, LAS RAZONES ESTANDAR Una ra)1n est!ndar en an!"isis es una ra)1n promedio+ Si se conociera "a tasa de rendimiento de cinco empresas industria"es dedicadas a "a misma acti*idad se podr.a esta%"ecer una tasa de rendimiento promedio+ Formas Estad.sticas para e" An!"isis /ediante "as Ra)ones Est!ndares, /edia Aritm9tica /ediana /oda RAZONES FINANCIERAS /AS UTILIZADAS Ra)1n Corriente Sir*e para determinar a 2roso modo "a capacidad de pa2o de una empresa+ Se determina di*idiendo "os acti*os corrientes entre "os pasi*os corrientes+

RAZONES FINANCIERAS /AS UTILIZADAS 6Cont+7 Prue%a Hcida, A" i2ua" ue "a ra)1n corriente$ se trata de un .ndice est!tico$ es decir$ ca"cu"ado a" cierre de" e(ercicio$ mediante "a cua" se determina "a capacidad de pa2o inmediata ue tiene "a empresa+ Es importante se0a"ar ue e" estado de f"u(o de efecti*o ref"e(ar! me(or "a "i uide) de una empresa+ Esta ra)1n se o%tendr! di*idiendo "a suma de "os acti*os ". uidos 6Efecti*o$ In*ersiones Tempora"es # Cuentas por Co%rar7$ entre "os pasi*os corrientes+ Capita" de tra%a(o E" capita" de tra%a(o es otra medida uti"i)ada frecuentemente para e=presar "a re"aci1n entre acti*os corrientes+ ;E" capita" de tra%a(o ;es e" e=ceso de acti*os corrientes so%re pasi*os corrientes+ E" capita" de tra%a(o se ca"cu"a de "a si2uiente manera, Acti*os corrientes::::::::::::::: I===+== /enos, pasi*os corrientes:::::::::++::+ I===+== Capita" de tra%a(o::::::::::::::++I ==+==