AMORTIZACIN

LORENIS PUCHE ARIAS JOS EDUARDO SILVA SERRANO DAYANIS CENTENO ZARATE EDGARDO JOS CLAVIJO CAMPO MAYRA MEJA

DEYSON OSUNA DOCENTE

ESESCO MATEMTICA FINANCIERA VALLEDUPAR 2013

INTRODUCCIN Por medio del trabajo presentado, a continuacin explicaremos el mtodo de la amortizacin y cmo solventar los intereses de una deuda y para su mayor comprensin representndola en una matriz donde se demuestran operaciones de cada uno de los periodos.

AMORTIZACIN

En general, los individuos solicitan prstamos a instituciones financieras para financiar un proyecto, adquisicin de un bien, etc. Todo prstamo que se adquiere debe pagarse por una parte unos intereses por concepto del uso y disfrute del capital recibido y por otra, reembolsar dicho capital en una o varias pocas, previamente acordadas. Para determinar el pago de intereses y el control de la amortizacin o reembolso del capital en prstamo suele aplicarse uno de los tres sistemas siguientes: Sistema Francs o de Amortizacin Progresiva. Sistema Americano o Fondo de Amortizacin. Sistema Alemn o de Amortizacin Constante. Sistema Francs o de Amortizacin Progresiva En este sistema el deudor se compromete a cancelar una cantidad constante (anualidad o trmino de la renta), al finalizar o comenzar cada perodo de tiempo convenido la cantidad que se desglosar en dos partes, la primera para cancelacin de intereses y la segunda para la amortizacin de una parte del capital tomado en prstamo. En consecuencia, al ser las anualidades constantes, al comenzar la amortizacin del capital comenzar a disminuir la parte destinada al pago de intereses y aumentando la parte destinada a la amortizacin del capital en cada perodo, por cuyo motivo, a este mtodo tambin se le conoce con el nombre de sistema de amortizacin Progresiva. El sistema Francs o de amortizacin Progresiva es ampliamente aplicado en los crditos a mediano y largo plazo. Los principales smbolos que se emplean son los siguientes: D = Deuda primaria pendiente de amortizacin R = Trmino de la renta compuesto por: inters simple del perodo (I) ms cantidades destinada a amortizacin de la deuda (t). Es decir

R=t+I I = Inters simple de la deuda pendiente de amortizacin, correspondiente a un perodo. t = Amortizacin real de la deuda correspondiente a un perodo. Z = Deuda amortizada. P = Deuda pendiente de amortizacin. Para suministrar cualquier tipo de informacin que pueda ser requerida referente al prstamo, se acostumbra preparar el denominado Cuadro de Amortizacin de una deuda. Por esta razn, se realizar un ejemplo en donde se prepara un cuadro de amortizacin. Ejemplo: Se compra un vehculo cuyo valor es de Bs. 12.000.000. La forma de pago es: Inicial del 30 % y el saldo restante que es Bs. 8.400.000, se financia a travs del Banco Hipotecario XXX a una tasa efectiva del 18 % anual. Para la amortizacin y pago de intereses se destinarn 20 cuotas mensuales constantes vencidas. Es necesario calcular lo siguiente: Valor de la anualidad R Preparar un cuadro de amortizacin. D = 8.400.000 n = 20 meses i = 0,18 anual / 12 = 0,015 mensual

Anualidad de Amortizacin Real (t) Sistema Francs En el cuadro de amortizacin para obtener la anualidad de amortizacin real de un determinado perodo, es necesario conocer la deuda pendiente de amortizacin al comenzar ese perodo. Generalmente, se conoce la anualidad R (trmino o anualidad de la renta), pero no la deuda pendiente a un determinado perodo. La siguiente formula nos permitir calcular el valor de la anualidad de amortizacin REAL tx, en funcin de la anualidad constante R (trmino de la renta) (Sistema Francs). tx = R V n - x + 1 Aplicando esta formula al ejemplo que hemos desarrollado, es decir: Determinar la anualidad de amortizacin real para el perodo nueve(9) en un prstamo de Bs. 8.400.000,00 a una tasa de inters anual del 18%, el cual se cancelar en 20 meses en base a cuotas vencidas de Bs. 489.264,18 tx = R V n - x + 1

Intereses de un perodo Sistema Francs En algunas ocasiones desearemos conocer a cunto asciende los intereses de un determinado perodo. La siguiente frmula nos permitir calcular el valor de los intereses correspondiente a un perodo x, en funcin de la anualidad R (Sistema Francs). Ix = R ( 1 - V n - x + 1) Aplicando la frmula al ejemplo que desarrollamos en el cuadro de amortizacin para el perodo nueve tendremos lo siguiente: Ix = R ( 1 - V n - x + 1)

Deuda Amortizada Sistema Francs En la amortizacin de un prstamo tambin es importante conocer la deuda amortizada al finalizar un determinado perodo. La siguiente frmula nos proporcionar la deuda amortizada al final del perodo despus de haber cancelado la anualidad R (Sistema Frnces).

Aplicando la frmula al ejemplo que desarrollamos en el cuadro de amortizacin para el perodo nueve tendremos lo siguiente:

Amortizacin de una deuda

Amortizacin es el mtodo por el cual se va liquidando una deuda en pagos parciales. El importe de cada pago sirve para solventar los intereses de la deuda, y el sobrante se abona al capital que se debe en ese periodo.

Para encontrar cada una de las variables o incgnitas, se utiliza la frmula del valor actual de los diversos tipos de anualidades (vase las unidades anteriores). Generalmente, se calcula con base en el valor actual de las anualidades ordinarias; por eso, la frmula para calcular los diferentes datos es:

-n 1 (1 + i) C=R -----------------i En la amortizacin se demuestra que: El capital va disminuyendo conforme se van dando los pagos, hasta su liquidacin total. Al ir reducindose el capital, los intereses tambin van descendiendo. La amortizacin del capital va aumentando conforme pasan los periodos, al ir disminuyendo en la misma proporcin los intereses. Si se quieren conocer las amortizaciones de los diferentes periodos, basta multiplicar la primera amortizacin por la razn: n (1 + i) donde n es el nmero de periodos que faltan para llegar a la amortizacin del periodo correspondiente. ......(35)

La suma de las amortizaciones ser igual al valor actual o capital inicial del prstamo. Tablas de amortizacin

Para su mayor comprensin, las amortizaciones pueden representarse en una matriz donde: Las columnas representan lo siguiente: a. La primera muestra los periodos (n). b. La segunda da el importe de la renta o pago (R). c. La tercera indica los intereses (I), y resulta de multiplicar el saldo insoluto (SI) anterior por la tasa de inters del periodo (i). d. La cuarta seala la amortizacin (A) del periodo, y resulta de restar al pago del periodo (R) los intereses del mismo (I). e. La quinta revela la amortizacin acumulada (AA), consecuencia de la suma de la amortizacin acumulada (AA) del periodo anterior ms la amortizacin (A) del periodo en estudio. f. La sexta expresa el saldo insoluto de la deuda, que se obtiene al hacer alguno de estos procedimientos: Restar al capital inicial (C) la amortizacin acumulada (AA) hasta ese periodo. Restar el saldo insoluto del periodo anterior (SI) la amortizacin del periodo (A).

Los renglones representan las operaciones de cada uno de los periodos.

Ilustremos lo anterior en el ejercicio siguiente:

Ejercicio 54. Se obtiene un prstamo por $120,000.00 (C), los cuales se van a liquidar a travs de 6 pagos trimestrales iguales (n), con una tasa de inters del 20% convertible trimestralmente (i), de cunto ser cada pago? C = $120,000.00

n = 6 trimestres i = 20% convertible trimestralmente = 0.20/4 = 0.05 trimestral R = ? trimestral Ci R = ---------------............(36) n 1 (1 + i)

120000*0.05 6 1 (1 + 0.05) N

6000

R = ----------------------- = --------------------- = $23,642.09621 = $ 23,642.10 0.253784603

Renta (R)

Intereses (I)

Amortizacin Amortizacin (A) RI acumulada (AA)

Saldo insoluto (SI)

(SI) anterior por (i) 0 1 2 3 4 5 6 -----o----23,642.10 23,642.10 23,642.10 23,642.10 23,642.10 23,642.10 -----o----6,000.00 5,117.89 4,191.68 3,219.16 2,198.02 1,125.81

(AA)

anterior a) C (AA) b) (SI) anterior menos (A)

ms (A)

-----o----17,642.10 18,524.21 19,450.42 20,422.94 21,444.08 22,516.29 120,000.04 *

-----o----17,642.10 36,166.31 55,616.73 76,039.67 97,483.75 120,000.04 *

120,000.00 102,357.90 83,833.69 64,383.27 43,960.33 22,516.25 0.04*

Total 141,852.60 21,852.56

* Debido al redondeo de cifras, hay una pequea variacin.

En la tabla, se expresa:

El capital o saldo insoluto (SI) va disminuyendo, al igual que los intereses (I). La amortizacin (A) va aumentando conforme pasan los periodos, y aumenta en la misma cantidad en que disminuyen los intereses (I). 3 Si multiplicamos, por ejemplo, la primera amortizacin por (1.05), obtendremos la cuarta amortizacin sin necesidad de conocer la del tercer periodo: 3 17642.10 (1.05) = 20,411.94

Lo que concuerda con lo dicho en los incisos, ya que del primer al cuarto periodo hay 3 periodos, nmero exponente (n) de la razn (1 + i). La suma de las amortizaciones (A), o amortizacin acumulada (AA), nos da el total del capital original.

Para obtener el saldo insoluto (SI) de cierto periodo, basta aplicar la frmula del capital de anualidades ordinarias: -n 1 (1 + i) C=R -----------------.................(35) i En donde n son los periodos de pago que faltan por efectuar. Por ejemplo: si quisiramos obtener el saldo insoluto al realizar el cuarto pago, lo haramos as: Como se esperan consumar dos periodos ms, n sera igual a dos:

2 1 (1 + 05) C = 23642.10 -------------------0.05 = 43,960.36 = Saldo insoluto del cuarto periodo

NOTA: la diferencia con $43,960.33 de la tabla se explica por el redondeo que se hizo en la misma. Adems, si se quisiera conocer sin necesidad de ubicar los periodos anteriores la amortizacin acumulada de cierto periodo, basta con restar del capital inicial el saldo insoluto del periodo de que se trate. Por ejemplo, para obtener la amortizacin acumulada del periodo de pago nmero cuatro, debemos restar a nuestro capital inicial (C) $120,000.00 el saldo insoluto de ese periodo, $43,960.36; entonces, la amortizacin acumulada ser de $76,039.64.

Fondos de amortizacin Es el mtodo por el cual se provee el monto, por medio de una serie de rentas o pagos, para liquidar una deuda. Asimismo funciona para ahorrar o recuperar el valor histrico de un activo. Esto se realiza invirtiendo una serie de pagos iguales, en periodos iguales, durante el lapso de vida til del bien, con la finalidad de acumular un monto disponible en efectivo para volver a comprar el sustitutivo del activo al trmino de su uso. Esta prctica es muy prctica financieramente, aun cuando, al llegar al fin de su vida til, la cantidad acumulada no llegue a cubrir el costo del bien.

En este rubro, se utilizan las frmulas del monto o valor futuro de las diferentes anualidades, generalmente, la del monto de anualidades ordinarias:

n (1 + i) 1 M= R --------------I Tablas de fondos de amortizacin En este mtodo se utiliza, al igual que en la amortizacin, una matriz, en donde: Las columnas se conforman as: a. La primera expresa los periodos (n). b. La segunda, los pagos o rentas (R). c. La tercera, los intereses (I) del periodo, y resulta de multiplicar el saldo final (M) del periodo anterior por la tasa de inters (i). d. La cuarta, la cantidad que se acumula al fondo (CA), y se calcula sumando la renta (R) ms los intereses (I) del periodo. e. La quinta, el saldo final (M), resultado de la suma del saldo final (M) del periodo anterior ms la cantidad que se acumula (CA) al fondo del periodo. Los renglones muestran las operaciones de cada uno de los periodos. Ilustremos lo anterior con el ejercicio siguiente. Ejercicio 55. Cul ser el depsito anual para acumular, al cabo de 6 aos, un monto de $240,000.00, si dichas rentas obtienen un rendimiento de 8% anual? (Los $240,000.00 representan el valor de un activo adquirido hoy, que se pretende reemplazar al final de su vida til, que es de 6 aos). ...........................(31)

M*i R = ---------------- ..........(32) n (1 + i) 1 (240000)(0.08) R = ---------------------- = $32,715.69274 = $32,715.69 6 (1.08) 1

Periodos

Rentas (R)

Intereses (I)

Cantidad que Saldo final o se acumula al monto (M) fondo (CA)

(M) por (i)

anterior R + I

(M)

anterior

ms (CA) 32,715.69 35,332.95 38,159.58 41,212.35 44,509.34 48,070.08 239,999.99 * 32,715.69 68,048.64 106,208.22 147,420.57 191,929.91 239,999.99 *

1 2 3 4 5 6 Total

32,715.69 32,715.69 32,715.69 32,715.69 32,715.69 32,715.69 196,294.14

-----o----2,617.26 5,443.89 8,496.66 11,793.65 15,354.39 43,705.85

* Debido al redondeo de cifras hay una pequea variacin.

Si analizamos la tabla, observamos lo siguiente: Las rentas sirven para aumentar la inversin que al finalizar los periodos de pago se utiliza para liquidar la deuda, o sustituir el activo al expirar su vida til. Los intereses se agregan a la inversin. Si se quiere encontrar el saldo al final de cierto periodo de pago, se calcula con la frmula del monto de las anualidades ordinarias, tomando en cuenta, en n, los depsitos o rentas que se han efectuado hasta ese momento. Por ejemplo, el saldo final al cuarto periodo es: 4 (1 + 0.08) 1 M = 32715.69 ------------------ = 147,420.56 = Saldo final (M) al terminar el 0.08 cuarto periodo.

NOTA: la diferencia con $147,420.57 de la tabla se explica por el redondeo que se hizo en la misma.