Dpto. de Anlisis Econmico: Teora e Historia Econmica Mayo de 2004
Cuando consideramos una economa abierta los componentes de la demanda agregada (gasto agregado en bienes interiores) son: consumo privado, inversin privada, gasto pblico y exportaciones netas.
Es decir, a la demanda agregada debemos sumarle el gasto en bienes interiores que realiza el resto del mundo (exportaciones) y restarle el gasto que realizan los residentes en nuestro pas en bienes exteriores (importaciones).
Por tanto:
DA = C + I + G + XN
Donde:
C = C + (1 t )Y I = I G = G XN = X M X = X M= mY M +
Exportaciones: Las ventas de bienes y servicios interiores al resto del mundo dependen de la capacidad de pago por parte del resto del mundo, es decir, de la renta externa y tambin del precio relativo que deben pagar en el exterior por nuestros bienes, es decir, del tipo de cambio real. Un incremento de la renta externa supone que el resto del mundo tiene mayor capacidad para comprar tanto bienes de su pas como bienes y servicios externos. Por tanto, un incremento de la renta externa supone un incremento de las exportaciones. Adicionalmente, el precio que debe pagar el resto del mundo por nuestros bienes y servicios depende del tipo de cambio nominal existente entre las monedas de los dos pases que comercian, as como de los precios relativos de los bienes y servicios comercializados, esto es, el tipo de cambio real. Una apreciacin real del euro frente al dlar encarece los bienes internos para el exterior, reduciendo por tanto las exportaciones de bienes y servicios. Prof.: Ainhoa Herrarte Snchez Universidad Autnoma de Madrid 2
No obstante, dado que la renta externa es una variable exgena (es decir no determinada internamente en el modelo) para la renta de equilibrio de nuestra economa y asumiendo que el tipo de cambio real permanece constante, la funcin de exportaciones quedar explicitada de forma exgena: X = X
Importaciones: Las importaciones de bienes y servicios son nuestras compras de bienes y servicios al exterior. Las variables econmicas determinantes de nuestras compras al exterior son nuestra renta (Y) y el tipo de cambio real. Cuanto mayor sea nuestra renta, mayor ser nuestra capacidad de gasto para comprar tanto bienes internos como externos. Asimismo, una apreciacin real del euro, dado que implica que los bienes externos se abaratan en relacin con los bienes interiores, implicar un incremento de las importaciones. No obstante, al igual que en el caso anterior, asumiremos que el tipo de cambio real no vara, por lo que podemos expresar las importaciones como la suma de un gasto autnomo de importaciones (es decir el gasto en bienes y servicios exteriores que se realiza independientemente del nivel de renta) y un gasto de importaciones relacionado con la renta del pas, de tal forma que, dado el gasto autnomo, un incremento de la renta interna suponga un incremento de las importaciones.
En concreto la funcin de importaciones quedar definida por la siguiente expresin: M= mY M + , donde m es la propensin marginal a importar, es decir, lo que varan las importaciones de bienes y servicios al variar la renta (m=M/Y). Al igual que la propensin marginal a consumir, m es un parmetro cuyo valor oscila entre 0 y 1, indicando qu parte del incremento de renta es destinado a importar bienes y servicios. As, si m = 0.4 significa que de cada incremento de renta, el 40% es destinado a la compra de bienes y servicios importados.
Definidos ya todos los componentes de la demanda agregada en una economa abierta, el siguiente paso es el clculo de la renta de equilibrio, es decir, el nivel de produccin para el cual los deseos de gasto por parte de los agentes econmicos coinciden con la produccin realizada por las empresas: DA = Y, y por tanto la variacin de existencias es nula.
Sustituyendo cada componente de la demanda agregada por su correspondiente expresin llegamos a:
Y = C + (1 t )Y + TR + I + G + X - ( mY M + )
Prof.: Ainhoa Herrarte Snchez Universidad Autnoma de Madrid 3 Despejando Y:
Y - (1 t )Y + mY = C + + TR + I + G + X - ( M )
m t M X G I TR C Y + + + + + = ) 1 ( 1
Definida ya la renta de equilibrio en una economa abierta, el siguiente paso es conocer cmo afecta una variacin de la demanda agregada a dicha produccin de equilibrio.
En concreto, vamos a analizar los efectos a corto plazo sobre el nivel de produccin y empleo derivados de un incremento de las exportaciones.
El efecto directo de un incremento de las exportaciones ser un incremento de las exportaciones netas y consecuentemente de la demanda agregada, que se incrementar en la misma cuanta en que han aumentado las exportaciones: DA = X
Al aumentar la demanda agregada se producir un desequilibrio entre gasto y produccin. Al ser ahora la demanda mayor que la produccin las empresas vern cmo disminuyen sus inventarios (ya que tienen que vender ms de lo que se ha producido en el perodo). Esta reduccin de existencias provocar que las empresas decidan aumentar su produccin para satisfacer el incremento de la demanda. Para que se restablezca el equilibrio entre demanda y produccin, el aumento de la produccin debe ser igual al aumento de la demanda (es decir, a lo que haban aumentado las exportaciones). El aumento de la produccin conlleva un incremento del empleo y consecuentemente de la renta.
Por tanto, el primer efecto derivado de un aumento de las exportaciones es un aumento de la produccin y renta de la misma cuanta. Y 1 = DA = X
No obstante, el proceso econmico no se detiene aqu, ya que al aumentar la renta se modifica la renta disponible de las familias y por tanto el consumo privado. En concreto, el aumento de la renta provocar un aumento de la renta disponible que dar lugar a un incremento del consumo.
Dado Yd = (1- t )Y, el incremento de la renta disponible ser:
Yd = (1- t ) Y 1 = (1- t ) X
Por su parte, la variacin del consumo depender de la variacin de la renta disponible y de la propensin marginal a consumir: Prof.: Ainhoa Herrarte Snchez Universidad Autnoma de Madrid 4
C = Yd = (1- t ) X
Sin embargo, en una economa abierta, el aumento de la produccin no slo afecta al consumo de las familias, sino que tambin afectar a nuestras importaciones, ya que a medida que aumenta la renta, se incrementa el gasto interno y externo, es decir, nuestras compras de bienes y servicios al exterior. As, el incremento de las importaciones depender de la variacin de la renta y de la propensin marginal a importar:
M = m Y 1 = m X
Por tanto, existen dos efectos secundarios: Un incremento del consumo privado que provocar un aumento de la demanda agregada y consecuentemente de la produccin y renta. Un incremento de las importaciones que provocar un descenso de la demanda agregada y consecuentemente de la produccin y renta.
El efecto sobre la renta de equilibrio ser el resultado conjunto del incremento del consumo privado y de las importaciones. Finalmente (asumiendo que (1t)>m) se producir un incremento de la renta de equilibrio, ya que el incremento de la demanda producido por el aumento del consumo privado es mayor que el descenso de la demanda producido por el incremento de las importaciones:
Y 2 = C - M = (1- t ) X m X = X [ (1- t ) m]
Por tanto el segundo incremento de la produccin y renta viene determinado por el incremento inicial de la produccin (X) ponderado por [ (1- t ) m], que recoge el hecho de que parte del incremento de la renta es destinado a consumir produciendo un efecto positivo sobre la renta, as como el hecho de que parte del incremento de renta es destinado a importar bienes y servicios, produciendo un efecto negativo sobre la renta.
Este segundo incremento de la produccin tendr nuevos efectos sobre el consumo y sobre las importaciones. No obstante, cada vez los incrementos del consumo y de las importaciones sern menores ya que, no todo incremento de la renta disponible se consume (parte se ahorra) y no todo incremento de la renta es destinado a la compra de bienes externos.
Yd = (1 t ) Y 2 = (1 t ) X [ (1- t ) m] C = Yd = (1 t ) X [ (1- t ) m] M = mY 2 = mX [ (1- t ) m] Prof.: Ainhoa Herrarte Snchez Universidad Autnoma de Madrid 5
Y 3 = C - M = (1 t ) X [ (1- t ) m] - mX [ (1- t ) m]
Y 3 = 2 (1 t ) 2 X - 2(1 t )mX + m 2 X
Y 3 = [(1 t ) m] 2 X
Como puede observarse, el tercer incremento de la renta es menor que el segundo y an menor que el primero. Sin embargo, siempre que haya una variacin de la renta continuarn producindose efectos inducidos sobre el consumo y sobre las importaciones, hasta que la variacin de la renta sea tal que no permita nuevos aumentos del consumo ni de las importaciones.
El incremento total de la renta vendr determinado por la suma de los sucesivos incrementos de renta: Y
= Y 1 + Y 2 + Y 3 +.......+ Y n
Y = X + [(1 t ) m] 2 X +[(1 t ) m] 3 X + ....... [(1 t ) m] n X Y = X (1+ [(1 t ) m] +[(1 t ) m] 2 + ....... [(1 t ) m] n ) Simplificando: Y = X m t + ) 1 ( 1 1
Donde m t + ) 1 ( 1 1
es el multiplicador del gasto en una economa abierta.
Como puede observarse, este multiplicador es menor que el multiplicador del gasto en una economa cerrada. Esto se debe a que en una economa abierta, el multiplicador del gasto no slo recoge los efectos inducidos sobre el consumo privado, sino tambin sobre las importaciones, que al contrario que el consumo, ejercen un efecto negativo sobre la renta interna puesto que se trata de un gasto en bienes y servicios exteriores.