Glossrio: A

Ao: Documento que indica ser o seu possuidor o proprietrio de certa frao de determinada empresa.
Ao ao portador :Atualmente este tipo de ao no existe mais, foi revogada pela lei 8201/90. Esta ao no
trazia o nome do seu proprietrio. Portanto, pertencia a quem a tivesse em seu poder.
Ao cheia (com): Ao cujos direitos (dividendos, bonificao, subscrio) ainda no foram exercidos.
Ao com valor nominal :Ao que tem um valor impresso, estabelecido pelo estatuto da companhia que a
emitiu.
Ao endossvel :Tipo de ao nominativa que pode ser transferida mediante endosso.
Ao escritural :Ao nominativa sem a emisso de certificados, mantida em conta de depsito de seu titular, na
instituio depositria que for designada.
Ao listada em bolsa :Ao negociada no prego de uma bolsa de valores.
Ao nominativa :Tipo de ao na qual consta o nome do proprietrio, sendo que sua venda deve ser registrada
na empresa que a emitiu.
Ao objeto :Valor mobilirio a que se refere uma opo
Ao ordinria :Tipo de ao que proporciona ao seu proprietrio o direito de voto.
Ao preferencial :Tipo de ao que d ao seu proprietrio prioridade no recebimento de dividendos e restituio
do capital em caso de extino da empresa.
Ao sem valor nominal :Ao para a qual no se convenciona valor emisso, prevalecendo o preo de
mercado por ocasio do lanamento.
Ao vazia (ex) :Ao cujos direitos (dividendo, bonificao,subscrio) j foram exercidos.
ACC :Sigla para Adiantamento de Contrato de Cmbio Operao de crdito realizada pelos Bancos Comerciais,
atravs da carteira de cmbio, com os exportadores.
Acionista :Aquele que possui aes de uma sociedade annima.
Acionista majoritrio :Aquele que detm uma quantidade tal de aes com direito a voto que lhe permite manter
o controle acionrio de uma empresa.
Acionista minoritrio :Aquele que detentor de uma quantidade no expressiva (em termos de controle
acionrio) de aes com direito a voto.
Acquirer : a administradora que pode afiliar estabelecimentos ao sistema de cartes de crdito da bandeira da
qual associada. Este tipo de administradora, chamada acquirer, tem a funo de gerenciar, pagar e dar
manuteno aos estabelecimentos afiliados da bandeira.
ADLIC :Operao financeira com durao de um dia, na qual aplica-se dinheiro a uma taxa previamente
combinada entre as partes.
Administrao Ativa :Tipo de estratgia para se administrar um fundo de investimento, na qual o administrador
do fundo constitui uma carteira, mas no necessariamente investe em aes representativas de um ndice
qualquer . O administrador compra e vende aes tentando obter uma rentabilidade que supere a do ndice
estabelecido como referncia. A diferena com a administrao passiva, que na ativa no h a rplica da
carteira do ndice, este sendo tomado apenas como um referencial cuja administrao ativa tenta atingir e/ou
superar.


Administrao Passiva :Tipo de estratgia para se administrar um fundo de investimento, na qual o
administrador do fundo investe em aes buscando replicar a carteira de um ndice previamente definido. Desta
maneira, o retorno do fundo corresponder aproximadamente ao retorno do ndice escolhido. A diferena com
administrao ativa, que na passiva h a rplica da carteira do ndice.
gio :Diferena a maior, entre o valor pago por um ttulo ou bem e o seu valor nominal.
gio na subscrio de aes :Valor adicional pago pelos acionistas, em relao ao valor nominal da ao, no
momento da subscrio das aes de uma empresa.
Alavancagem :Conceito que define o grau de utilizao de recursos de terceiros para aumentar as possibilidades
de lucro, aumentando consequentemente o grau de risco da operao. No mercado financeiro tambm utilizada
a expresso equivalente em ingls - financial leverage. No caso de uma empresa, quanto maior seu grau de
endividamento maior a sua alavancagem. No caso do mercado financeiro, um exemplo comprar um lote de
aes pagando somente parte de seu valor nos mercados de opes, termo e futuro. Se ocorrer uma valorizao
desses papis, o investidor extremamente beneficiado, pois a quantia inicialmente investida reduzida e seu
retorno bem mais acentuado. O inverso verdadeiro: se ocorrer uma desvalorizao desses papis, o valor das
opes compradas ser drasticamente reduzido.
Amortizao :Processo de pagamento de emprstimo por meio de redues programadas do montante
inicialmente emprestado.
ANA - Aviso de Negociao de Aes :Comprovante de operao enviado pela Bolsa de Valores ao comitente
(investidor).
Anlise de Balano :Tem por fim observar e confrontar os elementos patrimoniais de uma empresa, visando o
conhecimento minucioso de sua composio qualitativa e de sua expresso quantitativa, de modo a revelar os
fatores antecedentes e determinantes da situao atual e delinear o comportamento administrativo futuro.
Anlise Fundamentalista :Projeo do comportamento de preos de aes a partir do estudo de caractersticas
particulares de cada empresa. Utiliza-se das demonstraes financeiras divulgadas pela empresa assim como de
informaes setoriais e macro econmicas para fundamentar recomendaes sobre quais papis devem ser
comprados ou vendidos.
Anlise Grafista :Projeo do comportamento de preos de aes a partir de cotaes passadas para se chegar
a uma opinio de compra ou venda destes ttulos. A expresso grafista vem do fato de que essas anlises so
baseadas em grficos construdos a partir da variao das cotaes passadas, procurando-se identificar padres
grficos que sinalizem o comportamento futuro do papel. Tambm conhecida por anlise tcnica.
ANBID :Sigla de Associao Nacional dos Bancos de Investimento.
ncora cambial :J argo utilizado para designar a poltica econmica que visa atrelar a moeda nacional a uma
moeda estrangeira forte, buscando com isso a estabilizao do valor da moeda nacional.
Andar de lado :Mercado fraco, sem tendncia definida - estagnado.
ANDIMA :Sigla para Associao Nacional das Instituies do Mercado Aberto Reune bancos comerciais, mltiplos
e de investimento, sociedades corretoras e distribuidoras de valores.
Anuidade :Tarifa paga pelos clientes anualmente. Como se fosse uma renovao do contrato entre cliente e
instituio.
Aplicao :Emprego da poupana na aquisio de ttulos, com o objetivo de auferir rendimentos.
Aplice :Documento emitido pelo Segurador aps aceitao da cobertura de risco proposta pelo Segurado.
Aposta :J argo utilizado pelos profissionais do mercado financeiro. Significa deciso de investimento baseada em
expectativas de ganho ou retorno, porm com certo grau de incerteza. Ex.: impossvel determinar a cotao de
um papel no futuro, mas possvel fazer uma estimativa baseada em anlises. Muitas vezes essas anlises
indicam claramente o que deve ser feito; muitas vezes no, apenas sinalizam tendncias, mas a situao exige


uma deciso. Nesses casos, o profissional de mercado deve utilizar sua experincia e competncia para decidir se
toma esta ou aquela deciso. Da vem a expresso "aposta".
Apregoao :Ato de apregoar a compra ou venda de aes, mencionando-se o papel, o tipo, a quantidade de
ttulos e o preo pelo qual se pretende fechar o negcio, executado por um operador, representante de sociedade
corretora, na sala de negociaes(prego).
Arbitragem :1.Operao na qual um investidor aufere um lucro sem risco, realizando transaes simultneas em
dois ou mais mercados.2.Sistemtica que possibilita a liquidao fsica e financeira das operaes interpraas, por
meio da qual a mesma pessoa, fsica ou jurdica, atuando no mercado a vista, poder comprar em uma bolsa e
vender em outra, a mesma ao, em iguais quantidades, desde que haja convnio firmado entre as duas bolsas.
Assemblia Geral Extraordinria (AGE) :Reunio dos acionistas, convocada e instalada na forma da lei e dos
estatutos, a fim de deliberar sobre qualquer matria de interesse social. Sua convocao no obrigatria,
dependendo das necessidades especficas da empresa.
Assemblia Geral Ordinria (AGO) :Convocada obrigatoriamente pela diretoria de uma sociedade annima para
verificao dos resultados, leitura, discusso e votao dos relatrios de diretoria e eleio do conselho fiscal da
diretoria. Deve ser realizada at quatro meses aps o encerramento do exerccio social.
Asset :Vide ativo.
Asset Allocation :Expresso em ingls para alocao de recursos, utilizada pelos profissionais do mercado
financeiro para fazer referencia escolha de ativos para a sua carteira administrada. Asset Allocation o ato do
administrador do fundo selecionar, entre os diversos tipos de ativos, aqueles que faro parte da carteira do fundo
e em que percentual de participao.
Ativo :Bens, direitos e valores pertencentes a uma empresa ou pessoa. Ex: Imveis, dinheiro aplicado, aes,
jias, etc. No mercado financeiro comumente utilizado o sinnimo equivalente em ingls - asset.
Ativo Circulante :So os ativos mais lquidos da empresa, ou seja, existe grande facilidade e rapidez em
converter-se esses bens ou direitos, em dinheiro. Ex.: duplicatas a receber. Na linguagem tcnica da
contabilidade, definido como os bens e direitos a realizar num prazo inferior a 365 dias da data do encerramento
do exerccio social.
Ativo financeiro :Todo e qualquer ttulo representativo de parte patrimonial ou dvida.
Ativo Fixo ou Ativo Permanente :So ativos que a empresa no tem inteno de vender a curto prazo e que
dificilmente seriam convertidos imediatamente em dinheiro, diante de uma necessidade financeira. Ex. prdios,
mquinas, equipamentos, etc.
Ativo-objeto :Nome utilizado para designar os ativos primrios dos derivativos.
Aturio :Tipo de clculo matemtico. Muito utilizado pelas companhias de seguro para determinar o preo das
aplices de seguro a partir do estudo das probabilidades de que ocorram acidentes ou sinistros.
Auditor Financeiro :Profissional responsvel por fiscalizar as operaes financeiras da empresa.
Auditoria :Exame da sade financeira de uma empresa, realizada de forma independente, sem nenhum vnculo
permanente com a empresa. Esta avaliao busca dar maior credibilidade s informaes divulgadas, bem como
maior segurana para os usurios das mesmas.
Aumento de capital :Incorporao de reservas e/ou novos recursos ao capital da empresa. Realizado, em geral,
mediante bonificao, elevao do valor nominal das aes e/ou direitos de subscrio pelos acionistas, ou
tambm pela incorporao de outras empresas.
Aumento do valor nominal :Alterao do valor nominal da ao em conseqncia de reservas ao capital de uma
empresa sem emisso de novas aes.


Averbao :Documento utilizado pelo Segurado para informar Seguradora sobre verbas e objetos a garantir nas
aplices abertas. Muito utilizado no Seguro de Transportes.
Averso a Risco :Caracterstica de investidores que no querem correr riscos; aceitando, portanto, obter um
retorno menor dos seus investimentos.

Glossrio: B
BACEN :Sigla para Banco Central do Brasil. O BACEN um rgo federal que atua como o banqueiro do
Governo, responsvel por gerir o sistema financeiro, fazendo cumprir as disposies que regulam o
funcionamento do sistema. Entre suas principais atribuies esto a emisso de moeda, o financiamento da dvida
publica, etc.
Balana Comercial :Conta do balano de pagamentos de um pas. O saldo da balana comercial a diferena
entre o volume de exportaes e o volume de importaes de produtos e servios realizadas pelo pas em
determinado perodo. Quando o valor das exportaes supera o das importaes, dizemos que h um supervit
comercial. No caso contrrio, temos um dficit comercial.
Balance Transfer : a transferncia do saldo da dvida de um carto para outro. O carto novo lquida a dvida do
outro carto, sendo a dvida refinanciada taxa mais baixa.
Balancete :Balano parcial da situao econmica e do estado patrimonial de uma empresa, referente a um
perodo de seu exerccio social.
Balano :Instrumento atravs do qual as empresas divulgam sua situao patrimonial, no qual consta todos os
bens, valores, direitos e obrigaes que possuem. Geralmente publicado no final do ano.
Balano de Pagamentos :Demonstrativo das contas externas de um pas. Pelo Balano de Pagamentos ficamos
conhecendo de que forma podemos dividir o fluxo de cmbio de um pas durante o ano entre as contas
comerciais, o servio da dvida, gastos com fretes e fluxo de capitais como emprstimos e investimentos diretos.
Bandeira : a instituio que autoriza o emissor a gerar cartes com sua marca e que coloca estabelecimentos
no mundo inteiro disposio do portador para utilizao deste carto. Ex: Visa, MasterCard e American Express.
Base Monetria :Designa a soma do total de dinheiro em poder do pblico e do dinheiro dos bancos comerciais
(soma do dinheiro nos caixas, do dinheiro depositado voluntariamente e compulsoriamente no Banco Central).
BB :Sigla utilizada para designar o Banco do Brasil.
BBC - Bnus do Banco Central :Sigla de Bnus do Banco Central.Ttulo de curto prazo emitido pelo Bacen, que
rende uma taxa definida pelo prprio Bacen.
Beneficirio :Pessoa fsica ou jurdica designada pelo Segurado para receber as indenizaes devidas pelo
Segurador.
Benefcios :Dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio distribudos, por uma empresa, a seus
acionistas.
Beta :Medida de risco de um ativo, que mede a sensibilidade do ativo em relao a determinado ndice. Ex.: Se
uma ao se comporta exatamente como o Ibovespa, dizemos que ela tem beta=1. Se a ao variar mais que o
Ibovespa, mas no mesmo sentido, ela ter beta>1 (beta maior do que um). Se variar menos, mantendo o mesmo
sentido, o beta ser menor do que um (beta $lt; 1).
Bid :Preo de compra de um ttulo no mercado.
BID :Sigla de Banco Interamericano de Desenvolvimento, rgo internacional de ajuda a pases subdesenvolvidos
e em desenvolvimento na Amrica Latina.


Bilhete de Seguro : um documento jurdico, emitido pelo Segurador, que substitui a aplice de seguro. Foi
criado com o objetivo de facilitar a contratao do seguro, dispensando o preenchimento da proposta.
BIRD :rgo internacional de ajuda a pases subdesenvolvidos e em desenvolvimento no Mundo. Tambm
conhecido como Banco Mundial, o BIRD foi criado logo aps a 2 Guerra Mundial para a ajudar a Europa Oriental.
Block-trade :Leilao de grande lote de aoes nas bolsas de valores.
Bloqueio de posio :Operao pela qual um aplicador impede o exerccio de sua posio mediante a compra,
em prego, de uma opo da mesma srie da anteriormente lanada.
Blue Chip :J argo utilizado no mercado financeiro para definir aes de empresas tradicionais e de grande porte,
com grande liquidez e procura no mercado de aes. O termo "blue chip" vem do pquer, jogo de cartas no qual
as "fichas azuis" so as mais valiosas.
BM&F- Bolsa de Mercadorias e Futuros :Bolsa onde so negociados contratos derivativos de juros, cmbio,
bolsa e de mercadorias como boi gordo, ouro e caf.
BNDES :Sigla utilizada para designar o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social. go
governamental, lhe compete a implementao de polticas de investimentos empresariais de longo prazo.
Bolsa de Valores :Associao civil sem fins lucrativos, cujos objetivos bsicos so entre outros, manter local ou
sistema de negociao eletrnico, adequados realizao, entre seus membros, de transaes de compra e
venda de ttulos e valores mobilirios; preservar elevados padres ticos de negociao; e divulgar as operaes
executadas com rapidez, amplitude e detalheas
Bolsa em alta :Quando o ndice de fechamento de determinado prego superior ao ndice de fechamento
anterior.
Bolsa em baixa :Quando o ndice de fechamento de determinado prego inferior ao ndice de fechamento
anterior.
Bolsa estvel :Quando o ndice de fechamento de determinado prego est no mesmo nvel do ndice de
fechamento anterior.
Bonificao em aes (filhotes) :Aes emitidas por uma empresa em decorrncia de aumento de capital,
realizado por incorporao de reservas e/ou de outros recursos, e distribudas gratuitamente aos acionistas, na
proporo da quantidade de aes que j possuem.
Bonificao em dinheiro :Distribuio aos acionistas, alm dos dividendos, de valor em dinheiro referente a
reservas at ento no incorporadas.
Bnus : o desconto progressivo concedido aos segurados que no apresentarem reclamao de indenizao
durante a vigncia da aplice.
Bnus de Subscrio :A compra de um bnus de subscrio garante ao acionista o direito de comprar aes
desta mesma empresa dentro de um prazo estabelecido, por um preo pr determinado. No caso do acionista no
efetuar a compra no perodo estipulado este perder seu direito e no ter restituio do valor pago
antecipadamente.
Boom :Fase no mercado de aes em que o volume de transaes ultrapassa, acentuadamente, os nveis mdios
em determinado perodo, com expressivo aumento das cotaes.
BOVESPA - Bolsa de Valores do Estado de So Paulo :Principal Bolsa de Valores do pas.
Bradies :Ttulos que foram emitidos a partir de 1994 por pases emergentes na renegociao de suas respectivas
dvidas externas. O nome "brady" vem de Nicholas Brady, secretrio do Tesouro americano e idealizador desse
processo.


BTC - Banco de Ttulos Calispa :Servio oferecido pala Calispa, no qual os investidores tem a possibilidade de
disponibilizar suas aes custodiadas na BOVESPA (doadores) para emprstimo a outros investidores
interessados(tomadores).
BTN :Sigla de Bnus do Tesouro NacionalEste ttulo no existe mais. O Governo emitia as BTNs para captar
recursos no mercado financeiro para execuo e financiamento das suas dvidas.
BVRJ :Bolsa de Valores do Estado do Rio de J aneiro.

C
C-Bond :Um dos Ttulos de dvida externa do governo brasileiro com vencimento em 2014, que so usualmente
chamados de "Bradies".
Cadastro de clientes :Conjunto de dados e informaes gerais sobre a qualificao dos clientes das sociedades
corretoras.
Caderneta de Poupana :Aplicao tradicional que permite ao investidor aplicar pequenas somas com liquidez a
cada 30 dias. o nico investimento garantido pelo Governo Federal, sendo tambm isento de imposto de renda.
Caixa de registro e liquidao :Empresa responsvel pela liquidao e compensao realizadas em bolsa.
Calispa :Empresa controlada pela Bolsa de Valores de So Paulo. Sua funo compensar e liquidar
financeiramente as operaes realizadas na BOVESPA.
Call :Veja Opo de Compra de Aes.
Cmbio Flutuante, Operao de :Realizar a converso de Reais por dlar no mercado flutuante. Vide dlar
flutuante.
Cmbio Negro ou Cmbio paralelo, Operao de :Realizar a converso de Reais por dlar no mercado
paralelo. Vide dlar paralelo.
Cmbio, Operao de :Uma operao de cmbio envolve a negociao de moeda estrangeira atravs da troca
da moeda de um pas pela de outro. Uma pessoa que pretende viajar para o exterior precisa fazer uma operao
de cmbio, trocando seus reais pela moeda do pas a ser visitado.
Capital : a soma de todos os recursos, bens e valores, mobilizados para a constituio de uma empresa.
Capital aberto (companhia de) :Empresa que tem suas aes registradas na Comisso de Valores Mobilirios
(CVM) distribudas entre um determinado nmero de acionistas, que podem ser negociadas em bolsas de valores
ou no mercado de balco.
Capital autorizado :Limite estatutrio, de competncia de assemblia geral ou do conselho de administrao,
para aumentar o capital social de uma empresa.
Capital de giro :Capital utilizado pela empresa para financiar sua produo, suas vendas, seu estoque. Ex.:
dinheiro utilizado para pagar fornecedores de matria prima, pagar distribuidores, etc.
Capital de risco :Capital investido em atividades ou investimentos, nos quais existe possibilidade de perdas e ao
mesmo tempo possibilidade de ganhos superiores aos habituais.
Capital de Terceiros :Valor dos recursos de terceiros utilizados para a manuteno da atividade de uma
empresa.
Capital Especulativo :Diz-se do capital que s procura obter vantagens de uma determinada situao, no
trazendo benefcios para a economia ou setor no qual se acha investido.


Capital Externo :Capital de origem estrangeira.
Capital Fechado :Caracterstica do tipo de sociedade annima na qual o capital, representado por aes,
dividido entre poucos acionistas e essas aes no so negociadas em Bolsas de Valores.
Capital Financeiro : o capital representado por ttulos, obrigaes, certificados e outros papis negociveis e
que podem ser convertidos em dinheiro com rapidez.
Capital Garantido :Modalidade de fundo de renda varivel que protege o investimento inicial no caso de uma
variao negativa do ndice Ibovespa. A rentabilidade do fundo de capital garantido positiva, se a rentabilidade
do ndice Ibovespa tambm for positiva. Mas se o ndice Ibovespa cair, o investidor tem assegurado que receber
no vencimento da aplicao a mesma quantia inicialmente investida.
Capital Social (Equity Capital) :Valor dos recursos financeiros colocados na empresa, pelos seus scios ou
acionistas.
Capital social subscrito a integralizar :Parcela de subscrio que o acionista dever pagar, de acordo com
determinao do rgo que autorizou o aumento de capital de uma sociedade.
Capital Subscrito :Valor efetivamente depositado na empresa pelos acionistas.
Capitalizao :Ampliao do patrimnio, via reinverso de resultados ou captao de recursos, pela emisso de
aes.
Captao :Atividade das instituies financeiras para obter recursos para aplicao a curto, mdio e/ou longo
prazos. Ex.: quando um investidor aplica determinada quantia num fundo de investimento, do ponto de vista da
instituio na qual a aplicao foi feita, esta quantia considerada como "captada".
Carncia :Perodo de tempo em que o investidor est impedido ou sofrer alguma penalizao, se resgatar os
seus investimentos em um fundo de investimento.
Carncia :Perodo de tempo adotado nos seguros de Vida e Sade em substituio ao exame mdico. Perodo
em que a responsabilidade do segurador, em relao ao contrato de seguro, fica suspensa, a no ser por por
morte acidental. Falecendo o segurado de morte natural durante o referido perodo, sem que seja devida
indenizao, total ou parcial, os prmios pagos so restitudos ao beneficirio indicado.
Carto Co-Branded : uma variao do carto de afinidade. O carto carrega o logotipo da empresa associada e
a bandeira, trazendo vantagens especficas para seus associados como, por exemplo: milhagem reas e
descontos progressivos na anuidade.
Carto de Dbito : um carto em que voc debitado em conta corrente no ato da compra.
Carteira :Pode ser comparada a uma cesta. composta por ttulos, aes e contratos. Ex.: carteira do investidor:
o conjunto de todos os tipos de investimentos que ele possui. Carteira do fundo de investimento: o conjunto de
todos os ttulos, papis e obrigaes do fundo. O administrador do fundo administra essa carteira, atravs da
compra e venda.
Carteira de aes :Conjunto de aes de diferentes empresas, de propriedade de pessoas fsicas ou jurdicas.
Carteira de ttulos :Conjunto de ttulos de rendas fixa e varivel, de propriedade de pessoas fsicas ou jurdicas.
Cartel :Grupo de empresas que fazem um acordo para agir coordenadamente, visando seus interesses comuns.
O tipo de cartel mais comum o de empresas que produzem artigos semelhantes e/ou operam em mercados
semelhantes.
Cauo :Depsito de ttulos ou valores efetuados para o credor, visando garantir o cumprimento de obrigao
assumida.
Cautela :Certificado que materializa a existncia de determinado nmero de aes; tambm chamada ttulo
mltiplo.


Glossrio: Cd a Cv
CDB :Sigla de Certificado de Depsito Bancrio Modalidade de aplicao que pode render tanto uma taxa de juros
fixa quanto varivel, dependendo da forma como foi negociado.
CDC :Sigla de Crdito Direto ao Consumidor.Financiamento pessoal concedido para aquisio de bens e servios.
O crdito geralmente utilizado para a aquisio de eletrodomsticos e veculos.
CDI :Sigla de Certificado de Depsito Interbancrio.Assim como o CDB, esta uma modalidade de aplicao que
pode render tanto uma taxa de juros fixa quanto varivel. No entanto este certificado negociado exclusivamente
entre bancos. Essas transaes so fechadas por meio eletrnico e registradas nos computadores das instituies
envolvidas e nos terminais do CETIP. A maioria das operaes so negociadas por um dia. A taxa mdia diria do
CDI de um dia utilizada como referencial para o custo do dinheiro (juros). Por este motivo, esta taxa tambm
utilizada como referencial para avaliar a rentabilidade das aplicaes em fundos de investimento.
Certificado :Documento que comprova a existncia e a posse de determinada quantidade de aes.
Certificado de depsito :Ttulo representativo das aes depositadas em uma instituio financeira. Algumas
empresas do Mercosul so negociadas nas bolsas de valores brasileiras por meio desse mecanismo.
Certificado de Desdobro :Comprovante do desdobramento de um certificado de aes em vrios outros.
Cesso de Cotas :Ceder a titularidade das cotas de um fundo para outra pessoa.

CETIP :Sigla de Central de Custdia e Liquidao de Ttulos.Local onde se custodiam, registram e liquidam
financeiramente as operaes feitas com todos os papis privados e os ttulos estaduais e municipais que ficaram
de fora das regras de rolagem. Na CETIP ficam garantidas as operaes, pois quem compra tem certeza da
validade do ttulo e quem vende tem certeza do recebimento do valor.
Chamada de bnus :Resgate de bnus pelo emitente, mediante o pagamento antes do vencimento.
Chamada de capital :Subscrio de aes novas, com ou sem gio, para aumentar o capital de uma empresa.
Circuit Breaker :Normativo adotado pelas Bolsas de Valores e pelo qual o prego imediatamente interrompido
toda vez que o ndice tenha queda de dez pontos percentuais(10%).
Ciso : o processo de transferncia, por uma empresa, de parcelas de seu patrimnio a uma ou mais
sociedades, j existentes ou constitudas para esse fim, extinguindo-se a empresa cindida se houver verso de
todo o seu patrimnio.
Clube de investimentos :Grupo de pessoa fsicas (mximo de cento e cinqenta), que aplica recursos de uma
carteira diversificada de aes, administrada por uma instituio financeira autorizada.
Cobertura :Garantia de indenizao ao Segurado ou aos seus beneficirios dos prejuzos decorrentes da
ocorrncia de um dos riscos previstos no contrato do seguro.
Cofins :Sigla que designa a Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social. Incide sobre o faturamento
bruto das empresas.
Colocao direta :Aumento de capital realizado pela subscrio de aes, pelos atuais acionistas, diretamente
em uma empresa.
Colocao indireta :Aumento de capital realizado mediante subscrio, no qual a totalidade das aes
adquirida por uma instituio financeira ou por um grupo reunido em consrcio, para posterior colocao no
mercado secundrio.
Combinao de opes :Compra ou venda de duas ou mais sries de opes sobre a mesma ao-objeto,
porm com preos de exerccio e/ou datas de vencimento diferentes.


Comisso (Carto de Crdito) : a comisso paga pelo estabelecimento instituio que o afiliou pela utilizao
do carto por parte do usurio. Esta comisso varia de acordo com a negociao entre a instituio e o
estabelecimento.
Comisso de Valores Mobilirios - CVM :Associao civil sem fins lucrativos, que tem a funo de representar
os interesses das bolsas de valores do Pas perante as autoridades monetrias e reguladoras do mercado.
Comisso Nacional de Bolsas de Valores - CNBV :Associao civil sem fins lucrativos, que tem a funo de
representar os interesses das bolsas de valores do Pas perante as autoridades monetrias e reguladoras do
mercado.
Comitente :Pessoa que encarrega uma outra de comprar, vender ou praticar qualquer ato, sob suas ordens e por
sua conta , mediante certa remunerao a que se d o nome de comisso.
Commercial Paper :Nota promissria emitida por uma empresa no mercado externo para captao de recursos
curto prazo, gerando portanto uma dvida de curto prazo para a empresa. Uma modalidade de captao de
recursos no exterior para atender necessidades financeiras de uma empresa (expanso, investimentos, etc).

Commodity :Palavra geralmente utilizada no plural - commodities. Palavra inglesa que significa mercadoria, mas
no mercado financeiro utilizada para indicar um tipo de produto, geralmente agrcola ou mineral, de grande
importncia econmica internacional porque amplamente negociado entre importadores e exportadores. Existem
bolsas de valores especficas para negociar commodities. Alguns exemplos de commodities seriam: caf, algodo,
soja, cobre, petrleo
Companhia Aberta :Toda empresa cuja ao comercializada em bolsa de valores. Tambm chamadas
empresas de capital aberto.
Compra em margem :Aquisio de aes a vista, com recursos obtidos pelo investidor por meio de um
financiamento com uma sociedade corretora que opere em Bolsa. uma modalidade de operao da Conta
Margem.
Compulsrio :Parte dos recursos aplicados em depsitos vista e a prazo que ficam retidos no Banco Central,
por determinao do mesmo. "Recolher o compulsrio" significa a obrigao que as instituies financeiras tm de
depositar no BACEN o percentual por este determinado, sobre o montante de seus depsitos vista e prazo.
Quando os responsveis pela poltica econmica decidem "enxugar o mercado", ou seja, retirar dinheiro de
circulao, uma forma bastante comum de fazer isso aumentar o percentual do recolhimento compulsrio.
Compulsrio sobre Fundos de Investimento :Por determinao do Banco Central, os fundos de investimento
tambm recolhem compulsrio sobre os valores aplicados no fundo. Atualmente, os fundos de curto prazo
recolhem 50% de compulsrio, os fundos de trinta dias recolhem 5% e os fundos de 60 dias ou mais, no
recolhem compulsrio. Essas diferenas nos percentuais explicam, em parte, a diferena de rentabilidade entre
essas modalidades de fundos. importante ressaltar que esses recolhimentos no afetam o investidor do fundo,
pois a quantia por ele aplicada transformada em cotas do fundo, podendo ser resgatada a qualquer momento,
respeitadas as carncias e independente dos valores recolhidos ao Banco Central.
Concordata :Benefcio concedido por lei empresa insolvente, que no tem condies momentneas de saldar
seus compromissos, para evitar ou suspender a declarao de sua falncia, ficando obrigada a liquidar suas
dvidas dentro de um prazo estabelecido judicialmente.
Condies Gerais de um Seguro :Conjunto de clusulas contratuais que obrigam e do direitos tanto ao
Segurado como ao Segurador. Dizem respeito a todos os contratos de um mesmo ramo de seguro.
Condies Particulares de um Seguro :Conjunto de clusulas contratuais que obrigam e do direitos tanto ao
Segurado como ao Segurador. Dizem respeito s diferentes modalidades de cobertura que possam existir dentro
de um mesmo ramo de seguro.
Condomnio :O conceito de condomnio anlogo ao de condomnio de um prdio residencial. Todo fundo de
investimento um condomnio, aberto ou fechado. Os fundos de investimento disponveis para os investidores


aplicarem so condomnios abertos, no sentido de que qualquer investidor que possua a quantia para a aplicao
mnima definida e que deseje aplicar, pode ser um cotista do fundo, tornando-se ento um "condmino" com
direitos e obrigaes estabelecidos pelo regulamento especfico daquele fundo.
Confirmao :Aviso que o corretor d ao cliente da efetivao de uma negociao com aes.
Conselho Monetrio Nacional :rgo federal responsvel pela formulao da poltica da moeda e do crdito, e
pela orientao, regulamentao e controle de todas as atividades financeiras desenvolvidas no Pas.
Conservador :Caracterstica do investidor ou do fundo de investimento que procura aplicaes com menor risco e
portanto com retornos mais estveis ao longo do tempo.
Conta margem :Forma de negociao de aes que possibilita ao investidor obter, em uma sociedade corretora,
financiamento para compra dos ttulos e/ou emprstimo dos papis para venda. Essas operaes so feitas no
mercado a vista de bolsa. O custo e liquidao do financiamento, bem como a remunerao do emprstimo dos
ttulos e sua devoluo, so pactuados diretamente entre o investidor e a corretora.
Contrato de Cmbio :Contrato para troca de moedas. O contrato de cmbio entre dlar e real fixa a quantidade
de reais que devem ser trocados por uma quantidade de dolres. Empresas exportadoras e importadoras utilizam
frequentemente contratos de cmbio, que tm suas regras estabelecidas pelo Banco Central.
Contrato de Opo : o contrato pelo qual se firma o direito de uma parte comprar ou vender a outra parte,
at(ou em) determinada data, uma quantidade de um ativo-objeto a um preo pr-estabelecido.
Contrato Futuro :So contratos padronizados pela BM&F e atravs dos quais so negociados diferentes ativos
financeiros.
Controle Acionrio :Posse, por um acionista ou grupo de acionistas, da maior parcela de aes, com direito a
voto, de uma empresa, garantindo o poder de deciso sobre ela.
Converso :Mudana das caractersticas de um ttulo. No caso de aes, pode ser sua transformao, quanto
forma (de nominativa para escritural) ou espcie (de ordinrias em preferenciais ou vice-versa)dependendo de
deliberao de assemblia geral extraordinria e do disposto no estatuto social de uma sociedade annima.
Copom :Sigla de Conselho de Poltica Monetria. rgo governamental encarregado de formular a poltica
monetria do Pas.
Corretagem :Taxa de remunerao de um intermedirio financeiro na compra ou venda de ttulos.
Corretor :Intermedirio na compra e venda de ttulos.
Corretora :Veja Sociedade Corretora
Corretores de Seguros :Profissionais legalmente autorizados a intermediar o contrato de seguro entre a
Seguradora e o Segurado. Orientam e esclarecem o Segurado sobre as coberturas que se encaixam ao seu perfil.
Cosseguro :Operao em que mais de um Segurador participa diretamente, em uma mesma aplice, de um
mesmo risco. Cada Segurador responsvel por uma quota do seguro. O prmio pago dividido na proporo da
quota de cada Segurador.
Cota :Frao de um fundo. Todo valor aplicado em um fundo transformado em uma quantidade de cotas que
iro evoluir de acordo com o desempenho da carteira do fundo. Todo investidor de um fundo proprietrio de
cotas desse fundo. Multiplicando a quantidade de cotas pelo valor atualizado da cota, o investidor obtm o valor
atualizado do seu investimento inicial.
Cotao : o valor de qualquer ativo negociado no mercado.
Cotao de abertura :Cotao de um ttulo na primeira operao realizada em um dia de negociao.
Cotao de fechamento :ltima cotao de um ttulo em uma dia de negociao.


Cotao mxima :A maior cotao atingida por um ttulo no decorrer de um dia de negociao.
Cotao mdia :Cotao mdia de um ttulo, constatada no decorrer de um dia de negociao.
Cotao mnima :A menor cotao atingida por um ttulo no decorrer de um dia de negociao.
CPMF :Sigla de Contribuio Provisria sobre Movimentao Financeira. Contribuio federal que cobrada
sobre todo dinheiro que sai de uma conta corrente, no importando o motivo da retirada, seja para pagar uma
conta, seja para aplicar em um fundo de investimento. O valor da CPMF de 0,38% sobre a movimentao. Ex.:
ao se sacar um cheque no valor de R$ 1000,00, paga-se R$ 3,80 de CPMF, debitado automaticamente na conta
corrente.
Crack :Ocorre quando as cotaes das aes declinam velozmente para nveis extremamente baixos.
Credit Score :Modelo estatitsco utilizado para pontuar e classificar os proponentes do carto.
Crdito Rotativo :Tem o mesmo significado que revolving. Isto , voc pode refinanciar seu extrato pagando um
valor minmo. As insituies cobram uma taxa de juros para isto.
Cupom :Valor pago periodicamente atrelado a algum ttulo.
Cupom Cambial :Diferena entre a taxa de juros interna e a desvalorizao da taxa de cmbio do pas.
Custdia :Guarda de ttulos e valores. o local onde os ttulos e as aes so registrados em nome de quem os
comprou, garantindo a sua propriedade.
Custdia de ttulos :Servio de guarda de ttulos e de exerccio de direitos, prestado aos investidores.
Custdia fungvel :Servio de custdia no qual os valores mobilirios retirados podem no ser os mesmos
depositados, embora sejam das mesmas espcie, qualidade e quantidade. Deixa de existir a necessidade de se
retirar exatamente o mesmo certificado depositado.
Custdia infungvel :Servio de custdia no qual os valores mobilirios depositados so mantidos
discriminadamente pelo depositante.
CVM :Sigla de Comisso de Valores Mobilirios.A CVM o rgo regulador dos mercados de bolsa e de balco,
especificamente voltada para o desenvolvimento, a disciplina e a fiscalizao desses mercados. Documento que
indica ser o seu possuidor o proprietrio de certa fraao de determinada empresa.

Glossrio: D e E
D
D+ :J argo utilizado no mercado financeiro que expressa o dia da operao e o dia da sua liquidao. D+0=hoje;
D+1=amanh; D+2=depois de amanh; e assim por diante. Ex.: o cliente enviou um DOC hoje, mas ele ser
creditado apenas amanh. O crdito do DOC ocorre em D+1. O "D" significa o dia em que a operao foi
comandada ou combinada verbalmente (tal como uma ordem de resgate de um fundo, pelo telefone). O "+
seguido de um nmero" significa o nmero de dias necessrio para que a instituio financeira efetive realmente a
operao. Ex.: as ordens de resgate em fundos de aes ocorrem geralmente em D+3. O investidor ordena o
resgate hoje (em "D") e o crdito em sua conta corrente ocorrer trs dias depois, com o valor da cota de "D".
Data de exerccio da opo :Data de registro em prego da operao de compra ou de venda a vista das aes-
objeto da opo.
Data de vencimento da opo :O dia que se extingue o direito de uma opo.


Data ex-direito :Data em que uma ao comear a ser negociada ex-direito (dividendo, bonificao, subscrio),
na bolsa de valores.
Day-trade :Conjugao de operaes de compra e de venda realizadas em um mesmo dia, dos mesmos ttulos,
para um mesmo comitente, por uma mesma sociedade corretora, cuja liquidao exclusivamente financeira.
Dealer :So as instituies credenciadas pelo Banco Central a participar dos leiles informais. Os dealers so
escolhidos dentre os bancos mais ativos no mercado. Eles tm a responsabilidade de informar os demais bancos
sobre o leilo informal. Bancos que falham com essa obrigao so descredenciados pelo BC.
Debnture :Quando uma empresa quer captar recursos (conseguir dinheiro) para investir e/ou pagar dvidas,
pode emitir ttulos denominados debntures. Os investidores que compram as debntures; em troca, recebem
uma taxa de juros fixa ou varivel sobre o valor emprestado. Normalmente os prazos so superiores a um ano.
Debntures conversveis em aes :Aquelas que, por opo de seu portador, podem ser convertidas em aes,
em pocas e condies pr- determinadas.
Dedues estatutrias :Parte dos lucros de uma empresa que, conforme determinao.
Dficit Comercial : o valor das importaes, que supera ao valor das exportaes, de um Pas.
Dficit Nominal :Valor que se gasta acima do que se arrecada, durante um certo perodo de tempo. Ex: quando
se declara que "o dficit nominal do Governo no ano foi de R$ 50 Bilhes", significa que as despesas do Governo
foram R$ 50 Bilhes acima do valor das receitas.
Dficit Primrio :Valor gasto pelo Governo e que excede o valor de sua arrecadao, sem levar em considerao
a despesa realizada com o pagamento dos juros da dvida pblica.
Dficit Pblico :Valor que o Governo gasta acima do que arrecada, durante um perodo de tempo, considerando-
se os valores nominais, ou seja, somando a inflao e a correo monetria do perodo. Geralmente a expresso
diz respeito ao Governo Federal, mas pode ser aplicada tambm a governos estaduais.
Deflao : a queda do nvel geral de preos. O oposto de inflao.
Demanda :Procura por bens e servios. A expresso "aquecimento da demanda" significa que a procura por
determinado bem ou servio aumentou consideravelmente.
Democratizao do capital :Processo pelo qual a propriedade de uma empresa fechada se transfere, total ou
parcialmente, para um grande nmero de pessoas que desejam dela participar e que no mantm,
necessariamente, relaes entre si, com o grupo controlador ou com a prpria companhia.
Demonstraes Financeiras :Demonstrao das principais contas da empresa, relatadas no balano patrimonial,
demonstrao de resultado, demonstrao das origens e aplicaes de recursos, alteraes do patrimnio lquido
e notas explicativas.
Depreciao :Perda de valor de algum ativo em decorrncia do uso, da ao do tempo, da obsolescncia
tecnolgica ou reduo no preo de mercado.
Derivativos :Ativos financeiros cujos valores e caractersticas de negociao esto amarrados aos ativos que lhes
servem de referncia. A palavra derivativo vem do fato que o preo do ativo derivado de um outro. Ex.: Opo
de Telebrs, o preo desta opo derivado do ativo "ao da Telebrs".
Desgio :Diferena para menos entre o valor nominal e o preo de aquisio de um ttulo ou bem.
Desdobramento de cautelas :Sistema de desdobramento de aes, efetuado pelas bolsas de valores, de modo a
adequar a quantidade de aes ao lote- padro.
Despesa Financeira :Valor acumulado dos encargos financeiros dos emprstimos e financiamentos, tais como
juros, mora, multas contratuais, etc.


Desvalorizao da Taxa de Cmbio :Perda de valor da taxa de cmbio. Ex: a frase "o real se desvalorizou frente
ao dlar" quer dizer que agora deveremos gastar mais reais para cada dlar comprado.
Diferencial :Combinao de possveis compras e vendas de opes sobre a mesma ao-objeto, porm de sries
diferentes.
Direito de retirada :Direito de um acionista de se retirar de uma empresa, mediante o reembolso do valor de suas
aes, quando for dissidente de deliberao de assemblia que aprovar determinadas matrias definidas na
legislao pertinente.
Direito de subscrio :Direito de um acionista de subscrever preferencialmente novas aes de uma sociedade
annima quando do aumento de seu capital.
Direitos :Veja Benefcios.
Disclosure :Divulgao de informao por parte de uma empresa, possibilitando uma tomada de deciso
consciente pelo investidor e aumentando sua proteo.
Disponibilidade :Soma do dinheiro em caixa, em contas correntes bancrias e em aplicaes de liquidez
imediata.
Distribuidora :Veja Sociedade Distribuidora.
Diversificao da Carteira :"No devemos colocar todos os ovos numa mesma cesta". Este o prncipio da
diversificao da carteira. O administrador diversifica a carteira de investimentos para diminuir o risco, comprando
uma variedade de papis e ttulos, de tal forma que o risco associado a cada um desses componentes individuais
da carteira atenuado pelo conjunto.
Dvida de Curto Prazo :Dvidas que tero que ser pagas em um prazo menor do que um ano. A expresso "curto
prazo" genrica, e pode ser usada para perodos que variam de um, dois meses, at um ano, dependendo da
situao.
Dvida de Longo Prazo :Dvidas que tero que ser pagas em um prazo superior a um ano. Longo prazo uma
expresso genrica e o perodo de tempo qual se refere pode variar muito, dependendo da situao. Ex.:
Dvidas de longo prazo de um pas, pode significar prazos de cinco ou trinta anos.
Dvida Externa Privada :Dvida das empresas sediadas no Brasil com credores estrangeiros, sejam governos,
empresas ou pessoas fora do pas.
Dvida Externa Pblica :Dvida do governo brasileiro com credores estrangeiros, sejam outros governos,
empresas ou pessoas fora do pas.
Dvida Interna Privada :Dvida das empresas com governos, empresas e pessoas dentro do pas.
Dvida Interna Pblica :Dvida do governo com empresas, bancos e pessoas dentro do pas.
Dvida Mobiliria Federal :Dvida do governo federal com empresas, bancos e pessoas dentro do pas. Esta
modalidade de dvida no exatamente igual dvida pblica interna, pois est alm do governo federal pois
contm as dvidas dos estados e municpios.
Dividendo : a parcela do lucro da empresa que distribuda aos acionistas.
Dividendo cumulativo :Dividendo que, caso no seja pago em um exerccio, se transfere para outro.
Dividendo pr rata :Dividendo distribudo s aes emitidas dentro do exerccio social proporcionalmente ao
tempo transcorrido at o seu encerramento.
DOC :Sigla de Documento de Ordem de CrditoOrdens de depsito de dinheiro entre contas bancrias.


Dlar Cabo :Semelhante ao dlar paralelo, com a diferena que o valor transferido eletronicamente para uma
conta corrente no exterior, portanto no ocorrendo nessa transao o manuseio fsico das cdulas de dlar.
Dlar Comercial :Taxa de cmbio utilizada nas operaes comerciais do pas, no pagamento do servio da dvida
externa e nas remessas de dividendos das empresas com sede no exterior.
Dlar Flutuante :Taxa de cmbio utilizada nas principais operaes financeiras e na converso de dlares de
residentes
Dlar Futuro :Cotao esperada pelo mercado financeiro do valor do dlar, no futuro. A idia bsica do dlar
futuro que ao compr-lo, o investidor esteja garantindo o valor que pagar pelo dlar no futuro, desta forma
minimizando seu risco e ficando a salvo das variaes do mercado, pois conhece hoje o valor que pagar pelo
dlar, no futuro.
Dlar Paralelo : o valor para comprar ou vender dlar fora dos meios oficiais de converso, geralmente
realizada atravs de doleiros. Tambm conhecido como dlar black ou cmbio negro.
Dow Jones :Vide ndice Dow J ones.
Dumping :Venda de produtos a preos mais baixos que os custos, com a finalidade de eliminar os concorrentes e
conquistar fatias maiores de mercado.

E
E-card: Carto virtual, isto , sem o uso do plstico, em que o cliente s possui o nmero do carto. S pode ser
utilizado em compras na internet.
Emisso :Colocao de dinheiro ou ttulos em circulao
Emissor :Diz-se da entidade ou instituio que emite determinado ttulo. Ex.: Um banco, quando emite um CDB,
diz-se que ele emissor do CDB.
Emissor : a administradora vinculada a uma instituio autorizada pela bandeira a emitir cartes de crdito com
o seu nome, com o nome de parceiros (co-branded) ou cartes de afinidade. Ex: Credicard e Fininvest.
Endividamento :Montante de dvidas de uma empresa, governo ou pessoa fsica.
Endosso :Transferncia da propriedade de um ttulo mediante declarao escrita, geralmente feita em seu prprio
verso.
Endossso :Instrumento que modifica a aplice, utilizado quando ha necessidade de alterao do contrato de
seguro. Tambm conhecido como aditivo.
Entidade Aberta de Previdncia Privada : toda entidade constituda com a finalidade nica de instituir planos
de peclios e/ou rendas, mediante contribuio regular de seus participantes.
Entidade Fechada de Previdncia Privada : toda entidade constituda sob a forma de sociedade civil ou
fundao, com a finalidade de instituir planos privados de concesso de benefcios complementares ou
assemelhados ao da previdncia social, acessveis aos empregados ou dirigentes de uma empresa ou grupo de
empresas, as quais, para os efeitos do regulamento que as regem, so denominadas patrocinadoras.
Equilbrio do Mercado :Diz-se que um mercado financeiro est em equilbrio quando os compradores e os
vendedores chegam a um consenso quanto aos preos usuais dos ativos transacionados. Para haver um
equilbrio no mercado, a oferta e a procura de um determinado ativo devem ser razoavelmente equivalentes, caso
contrrio um dos lados ou quer comprar barato (oferta excessiva) ou vender caro (demanda excessiva), levando
ao desequilbrio do mercado


Equity :Patrimnio Lquido. So os direitos residuais dos acionistas sobre os ativos da empresa, calculado
subtraindo-se o passivo total do ativo total.
Especulao :Negociao em mercado com o objetivo de ganho,em geral a curto prazo.
Estabelecimento : a loja ou prestadora de servios que aceita os cartes de crdito da bandeira, para
pagamento de bens ou servios.
Estabilizao :Estabilizao significa reduzir ou diminuir a variao das taxas de algum indicador econmico para
os nveis de pases desenvolvidos. Ex: estabilizar a inflao reduzir a taxa de inflao para nveis equivalentes
dos pases desenvolvidos.
Estagflao :Situao em que a economia de um pas encontra-se simultaneamente em recesso com inflao.
Estipulante :Pessoa fsica ou jurdica que contrata um seguro a favor do Segurado.
Estoque :Quantidade guardada de algum ativo para venda futura. Ex: Uma loja guarda um estoque do produto
que vende para caso o consumo seja maior do que o esperado, ela tenha como atender os pedidos.
EURO :Nome da nova moeda do Mercado Comum Europeu e que entrou em vigor no dia 01/01/99.
Ex-direitos :Denominao dada a uma ao que teve exercidos os direitos concedidos por uma empresa.
Excluso do direito de preferncia :O estatuto da empresa aberta que contiver autorizao para aumento do
capital pode prever a emisso, sem direito de preferncia, para antigos possuidores de aes, de debntures ou
partes beneficirias conversveis em aes.
Execuo de ordem :Efetiva realizao de uma ordem de compra ou venda de valores mobilirios.
Exerccio de opes :Operao pela qual o titular de uma operao exerce seu direito de comprar ou de vender
o lote de aes-objeto, ao preo de exerccio.
Exportao :Venda de produtos para fora de seu pas de origem.
Extrato de Conta :Relatrio de movimentaes de dinheiro na conta corrente ou fundo de investimento.

Glossrio: F, G, H e I
F
FAC :Sigla de Fundo de Aplicao em Cotas, de outros fundos. Diferente dos demais fundos de investimento, o
FAC no compra e vende papis e ttulos no mercado. O FAC compra e vende cotas dos demais fundos de
investimentos, ou seja, um fundo de fundos.
FAF :Sigla do antigo e extinto Fundo de Aplicao Financeira.
Falncia :Condio jurdica decretada atravs de sentena judicial, pela falta de cumprimento de obrigaes
assumidas. Pode ser voluntria ou involuntria, como resultado de aes dos credores da empresa, quando esta
declarada insolvente.
Fatura : o extrato enviado para o cliente com o valor a ser pago.
Fechamento de posio :Operao pela qual o lanador de uma opo, pela compra em prego de uma outra da
mesma srie, ou o titular, pela venda de opes adquiridas, encerram suas posies ou parte delas. A expresso
tambm utilizada quando da realizao de operaes inversas no mercado futuro.


Fechamento em alta :Quando o ndice de fechamento do prego do dia for superior ao ndice de fechamento do
prego anterior.
Fechamento em baixa :Quando o ndice de fechamento do dia for inferior ao ndice de fechamento do prego
anterior.
FED :Sigla de Federal Reserve Bank, o Banco Central americano.
FGV-100 :ndice elaborado pela Fundao Getlio Vargas, que mede o desempenho em bolsa das 100 maiores
empresas privadas brasileiras.
FIEX :Sigla de Fundo de Investimentos no Exterior. um fundo de investimento domstico, que aplica no mnimo
60% de seus recursos em ttulos da dvida externa brasileira.
FIF :Sigla de Fundo de Investimento Financeiro. Os FIFs englobam vrios tipos de fundos de investimento, tais
como: renda fixa, DI, derivativos, etc.So aplicaes onde o dinheiro investido de diversas maneiras, de acordo
com o regulamento do fundo e regras de enquadramento do Bacen, tais como: ttulos do governo, CDBs,
mercados futuros, de opes, aes (limitado a 49% da carteira) etc.
FIF de FAC :Fundo de Investimento Financeiro em Fundos de Aplicao de Cotas. Este um fundo que visa
comprar cotas de outros fundos existentes no mercado. uma forma de diversificar o risco, pois o dinheiro do
investidor aplicado em diversos fundos no mercado.
Filhote :Veja Bonificao em aes.
FITVM :Fundo de Investimento de Ttulos e Valores Mobilirios. a nova categoria onde esto concentrados
todos os fundos de renda varivel, em substituio aos antigos FMIA (Fundo Mtuo de Investimento em Aes) e
FMIA-CL (Fundo Mtuo de Investimento em Aes - Carteira Livre).
Fluxo de Caixa : o fluxo de entradas e sadas de dinheiro do caixa de uma empresa. Importante medida para se
determinar o valor de uma empresa, atravs do mtodo do fluxo de caixa descontado.
FMI :Sigla de Fundo Monetrio Internacional, instituio que congrega 182 pases. O FMI tem como finalidade
bsica emprestar recursos aos pases membros que estejam com dificuldades de cumprir com seus pagamentos a
outros membros.
Franquia :Valor calculado matematicamente, at o qual o segurador no se responsabiliza a indenizar o segurado
em caso de sinistro. Participao do segurado nos prejuzos em caso de sinistro, em geral de acordo com a
cobertura estipulada no contrato de seguro.
Fundo Agressivo :Expresso que normalmente designa fundos de investimento que operam com derivativos.
Estes fundos so conhecidos por terem expressivas variaes das cotas, por isso so apontados como fundos de
maior risco.
Fundo de Derivativos :Fundo composto por ativos primrios e tambm por seus derivativos. So fundos de
investimento que apresentam maior risco do que fundos tradicionalmente compostos apenas pelos ativos
primrios dos derivativos. So mais conhecidos atualmente como fundos genricos ou livres.
Fundo de Penso :Conjunto de recursos, provenientes de contribuies de empregados e da prpria empresa,
administrados por uma entidade a ela vinculada, cuja destinao a aplicao em uma carteira diversificada de
aes, outros ttulos mobilirios, fundos e imveis, entre outros ativos.
Fundo de Renda Fixa :Muitas vezes usado como sinnimo de Fundo de Investimento Financeiro (FIF). Um fundo
de renda fixa pode ter at 49% de sua carteira composta por aes, mas basicamente aplicam em ttulos pblicos
federais, ttulos privados (debntures) e CDBs. Dependendo do enquadramento do fundo, podem usar derivativos
para proteo ou para alavancar rentabilidade.
Fundo de Renda Varivel :Sinnimo de fundo de ao.


Fundo Garantidor de Crditos :Fundo criado e administrado pelo Governo, que tem por objetivo garantir ao
investidor o pagamento de uma parcela da quantia investida, em caso de insolvncia. Apenas as instituies
financeiras relacionam-se com esse fundo.
Fundo imobilirio :Fundo de investimento constitudo sob a forma de condomnio fechado, cujo patrimnio
destinado a aplicaes em empreendimentos mobilirios. As quotas desses fundos, que no podem ser
resgatadas so registradas na CVM, podendo ser negociadas em bolsa de valores ou no mercado de balco.
Fundo referenciado em DI :Fundo cuja carteira composta por pelo menos 95% de ttulos que acompanham a
variao do CDI. Estes fundos no podem usar derivativos para alavancar rentabilidade e sim apenas para fazer
"hedge". Tm de possuir 80% da carteira aplicada em ttulos pblicos federais ou ttulos privados classificados
como de baixo risco de crdito.
Fundo referenciado em Cmbio :Fundos que esto vinculados variao do dlar, em no mnimo 95% de sua
carteira. Este fundo acompanha o comportamento de desvalorizao e valorizao do dlar comercial.
Fundos genricos :So fundos que possuem uma grande liberdade na composio de sua carteira. Podem
utilizar derivativos para alvancar rentabilidade e no precisam ter pelo menos 80% da carteira composta por ttulos
pblicos federais ou ttulos privados de baixo risco de crdito. So fundos mais agressivos, tambm conhecidos
como livres, obrigando seu administrador a entregar o prospecto e exigir adeso ao regulamento quando da
primeira aplicao de um cotista.
Fundos no referenciados :So fundos que no possuem o mnimo exigido de 95% da carteira composta por
ttulos que acompanhem a variao de um determinado indicador de mercado.
Fundos referenciados :Fundos que seguem a variao de um determinado indicador de mercado (benchmark).
Estes fundos, por lei, devem estipular que pelo menos 95% de sua carteira seja composta por ativos que
acompanham o indicador de referncia.

H
Hedge:Um movimento de proteo ou estratgia para diminuir o nvel de risco de uma determinada posio.
Trata-se de uma operao financeira que pode ser realizada de diversas maneiras (por exemplo, atravs de
opes ou derivativos) para proteger uma determinada posio contra indesejveis variaes futuras, por
exemplo, fazendo um investimento de igual valor, mas em outro mercado. Os profissionais do mercado financeiro
usam muito a expresso "fazer um hedge" ou "hedgiar" significando que esto tomando medidas preventivas para
diminuir um determinado risco presente ou futuro.No caso do investidor individual, "fazer um hedge" na sua
carteira de investimentos, pode significar que ele est investindo num fundo de alto risco e, como contrapartida,
vai fazer uma outra aplicao num fundo muito conservador para "hedgiar" sua posio global. "Hedgiar"uma
posio significa que no se pode ganhar o mximo durante todo o tempo em todos os investimentos, por isso,
quando se "faz um hedge" est se abrindo mo de uma probabilidade de ganho total (e seu consequente risco) em
prol de um menor risco, com ganho menor.
High Yield:Alta taxa de retorno. Os emprstimos em que as empresas pagam juros sensivelmente altos e que
usualmente so feitos no mercado europeu, so classificados como de High Yield.
Holding (empresa):Aquela que possui, como atividade principal, participao acionria em uma ou mais
empresas.
I
IBA :Sigla de ndice Brasileiro de Aes.A exemplo do Ibovespa, IBX e FGV-100, um outro ndice que mede o
comportamento das bolsas de valores.
IBOVESPA :ndice Bovespa (Ibovespa). ndice da Bolsa de Valores de So Paulo.Mede a lucratividade de uma
carteira hipottica das aes mais negociadas na BOVESPA. Cada ao integrante da carteira recebe um peso


que varia de acordo com sua liquidez. Frequentemente a composio e os pesos so alterados para melhor
representar o mercado de aes.
IBX :IBX - ndice Brasil, um ndice que mede o retorno de uma carteira hipottica composta por 100 aes
selecionadas entre as mais negociadas na BOVESPA, em termos de nmero de negcios e volume financeiro,
ponderadas no ndice pelo seu respectivo valor de mercado.
IDU :Sigla inglesa para Interest Due Unpaid Um dos Ttulos de dvida externa do governo brasileiro de vencimento
mais curto (vence em 2001), usualmente chamados de "Bradies".
IGPDI :Sigla de ndice Geral de Preos - Disponibilidade Interna.ndice que mede a variao de preos no
mercado de atacado, de consumo e construo civil. Este ndice formado pela soma ponderada de outros 3
ndices : IPA - ndice de Preos ao Atacado, com um peso de 60%; IPC - ndice de Preo ao Consumidor, com um
peso de 30%; e INCC - ndice Nacional da Construo Civil, com um peso de 10%. O IGPDI exclui os produtos
importados, considerando apenas o que produzido internamente.
IGPM :Sigla de ndice Geral de Preos do Mercado.ndice que mede a variao de preos no mercado de
atacado, de consumo e construo civil. Este ndice formado pela soma ponderada de outros 3 ndices : IPA -
ndice de Preos ao Atacado, com um peso de 60%; IPC - ndice de Preo ao Consumidor, com um peso de 30%;
e INCC - ndice Nacional de Construo Civil, com um peso de 10%. O IGPM considera todos os produtos
disponveis no mercado, inclusive o que importado.
Importncia Segurada :Valor estabelecido pelo Segurado como limite do seu direito de indenizao.
Indenizao :E a importncia que a companhia seguradora dever pagar ao Segurado no caso da efetivao de
um risco coberto no contrato de seguro.
ndice de lucratividade :Relao entre o capital atual e o inicial de uma aplicao.
ndice de Sharpe :ndice utilizado pelos profissionais do mercado financeiro, que relaciona o retorno e o risco
envolvido em determinado investimento, na tentativa de melhor qualific-lo. Quanto maior o retorno e menor o
risco do investimento, melhor ser o ndice de Sharpe. Quando comparamos os ndices de Sharpe de vrios
fundos, o mais alto o melhor.
ndice Dow Jones :ndice utilizado para acompanhar o comportamento da bolsa norte-americana. composto
pelo preo das aes das 30 empresas mais importantes. Preparado e publicado pela Dow J ones & Company, o
mais tradicional entre todos os indicadores de mercado de aes americano e utilizado como referncia mundial
no mercado financeiro.
ndice Preo/Lucro-P/L :Quociente da diviso do preo de uma ao no mercado, em um instante, pelo lucro
lquido anual da mesma. Assim, o P/L o nmero de anos que se levaria para reaver o capital aplicado na compra
de uma ao, pelo recebimento do lucro gerado por uma empresa. Para tanto torna-se necessrio que se
condicione essa interpretao hiptese de que o lucro por ao se manter constante e ser distribudo todos os
anos.
Inflao :Desequilbrio monetrio, ocasionado pela perda do poder de compra da moeda, devido ao aumento
geral e desordenado dos preos de uma economia.
Insider :Investidor que tem acesso privilegiado a determinadas informaes, antes que estas se tornem
conhecidas no mercado.
Institucional (investidor) :Instituio que dispe de vultosos recursos mantidos em certa estabilidade e
destinados reserva de risco ou renda patrimonial e que investe parte dos mesmos no mercado de capitais.
Instituio Financeira :So os bancos autorizados a emitir o carto.
Instruo :Instrumento de normatizao usado por instituies governamentais como o Banco Central ou a
Comisso de Valores Mobilirios para regulamentar o mercado financeiro.
IOF :Sigla para Imposto sobre Operaes Financeiras.


IR :Sigla para Imposto de Renda.Imposto cobrado diretamente sobre a renda das pessoas e empresas. No caso
das pessoas, quanto maior a renda maior a taxa do imposto incidente. Para as empresas, o percentual do imposto
de renda depende do tipo da empresa e do regime de tributao no qual ela se enquadra.

Glossrio: J, L e M
J
Juros :Remunerao que o detentor do dinheiro cobra para conceder um emprstimo. O valor do juro (seu
percentual) considerado como o custo ou preo do dinheiro. Em economia, o dinheiro considerado um bem
disponvel no mercado e portanto tem um preo, um custo. Alguns dos motivos pelos quais os juros aumentam
so: quando h pouco dinheiro disponvel no mercado ou quando a inadimplncia aumenta.

L
Lanador :No mercado de opes, aquele que vende uma opo, assumindo a obrigao de, se o titular exercer,
vender ou comprar o lote de aes - objeto a que se refere.
Lanamento de opes :Operao de venda que d origem s opes de compra ou de venda.
Lance :Preo oferecido em prego para a compra ou venda de um lote de ttulos, pelos representantes das
sociedades corretoras.
Lastro :Garantia implcita em um ativo. Dizemos, por exemplo, que uma moeda tem lastro quando o seu valor
garantido e no se questiona sua aceitabilidade.
Leilo especial :Sesso de negociao em prego, em dia e hora determinados pela bolsa de valores em que se
realizar a operao.
Letra de cmbio :Ttulo de crdito, emitido por sociedades de crdito, financiamento e investimento, utilizado para
o financiamento de crdito direto ao consumidor.
Letra imobiliria :Ttulo emitido por sociedades de crdito imobilirio, destinado captao de recursos para o
financiamento de construtores e adquirentes de imveis.

LFT :Sigla para Letras Financeiras do Tesouro. Trata-se de uma modalidade de emprstimo do Governo
brasileiro, na qual ele lana LFTs no mercado para captar recursos. As instituies financeiras interessadas
compram essas LFTs (portanto cedendo dinheiro ao Governo) e as resgatam no perodo e valores previamente
combinados. Estes papis so ps-fixados, rendendo a taxa acumulada no mercado SELIC.
LFTE :Sigla para Letras Financeiras do Tesouro EstadualTtulos idnticos s LFTs, s que emitidos por Governos
Estaduais.
Limite de Crdito :Valor mximo a ser utilizado mensalmente em compras pelo cliente.
Liquidez :Maior ou menor facilidade de se negociar um ttulo ou um ativo, convertendo-o em dinheiro. Um
investimento tem maior liquidez, quanto mais fcil for a converso em dinheiro e quanto menor for a perda de valor
envolvida nesta transao
Lote :Quantidade de ttulos de caracterstica idnticas.
Lote fracionrio :Quantidade de aes inferior ao lote-padro.


Lote-padro :Lote de ttulos de caractersticas idnticas e em quantidade pr-fixada pelas bolsas de valores.
Lote-redondo :Lote totalizando um nmero inteiro de lotes-padres.
LTN :Sigla para Letras do Tesouro Nacional.Ttulo de dvida pr-fixado usado pelo Tesouro como instrumento de
captao de recursos.
Lucratividade :Ganho lquido total propiciado por um ttulo. Em bolsa, o lucro lquido proporcionado por uma
ao, resultante de sua valorizao em prego em determinado perodo e do recebimento de proventos:-
dividendos, bonificaes e/ou direitos de subscrio - distribudos pela empresa emissora, no mesmo intervalo de
tempo
Lucratividade mdia :Mdia das vrias lucratividade alcanadas por um ttulo em diversos perodos.
Lucro :Remunerao advinda de uma operao. No contexto empresarial, lucro o resultado de receita menos
despesa.
Lucro Bruto : o resultado apurado do total de receitas menos o total de despesas de uma empresa, no
considerando a deduo de IR e as participaes.
Lucro Lquido : o saldo que resulta aps a deduo de imposto de renda e diversas participaes sobre o Lucro
Bruto.
Lucro lquido por ao :Ganho por ao obtido durante um determinado perodo de tempo, calculado por meio
da diviso do lucro lquido de uma empresa pelo nmero existente de aes.

M
Margem :Montante fixado pelas Bolsas de Valores e de futuro, a ser depositado como garantia em dinheiro, ttulos
ou valores mobilirios, pelos investidores que atuam nos mercados futuro, a termo ou de opes. A cobrana de
margem visa preservar os interesses dos investidores participantes destes mercados.Diferena entre o preo de
venda e o custo de um produto.
Margem Bruta :Diferena entre o preo de venda e os custos envolvidos na fabricao de um produto. Esse
indicador uma medida de eficincia na produo.
Margem Lquida :Diferena entre o preo do produto e todos os custos e despesas envolvidos na fabricao.
Mega Bolsa :Novo sistema de negociao da BOVESPA, que engloba o prego viva voz e os terminais remotos,
e visa ampliar a capacidade de registro de ofertas e realizao de negcios em um ambiente tecnologicamente
avanado.
Mercado a Termo :Mercado onde se determinam quantidade, preo e data da liquidao de uma operao.
Mercado a vista :Mercado no qual a liquidao fsica (entrega dos ttulos pelo vendedor) se processa no 2 dia til
aps a realizao do negcio em prego e a liquidao financeira (pagamento dos ttulos pelo comprador) se d
no 3 dia til posterior negociao, somente mediante a efetiva liquidao fsica.
Mercado Aberto :Tambm conhecido por mercado secundrio, onde so negociados ttulos pblicos j
emitidos.
Mercado de aes :Segmento do mercado de capitais, que compreende a colocao primria em mercado de
aes novas emitidas pelas empresas e a negociao secundria (em bolsas de valores e no mercado de balco)
das aes j colocadas em circulao.
Mercado de balco :H duas modalidades distintas desse mercado:mercado de balco no organizado: mercado
de compra e venda de ativos sem a coordenao de uma Bolsa de Valores, no qual as transaes so


normalmente conduzidas pelo telefone. So negociadas aes de empresas no registradas em Bolsas de
Valores e outras espcies de ttulos. Participam deste mercado corretoras, distribuidoras, alguns bancos e
pessoas fsicas. mercado de balco organizado: tambm chamado de SOMA (Sociedade Operadora de Mercado
Aberto), funciona como um "pr-vestibular" para empresas que pretendem mais tarde ter suas aes negociadas
nas bolsas de valores. Apresenta como vantagens principais menor custo e menores exigncias.
Mercado de balco organizado :Sistema organizado de negociao de ttulos e valores mobilirios de renda
varivel pela comissode Valores Mobilirios - CVM.
Mercado de Capitais :Conjunto de operaes de transferncia de recursos financeiros de prazo mdio, longo ou
indefinido, efetuadas entre agentes poupadores e investidores, por meio de intermedirios financeiros.
Mercado de Opes :Mercado onde so negociados direitos de compra ou venda de um lote de valores
mobilirios, com preos e prazos de exerccios pr-estabelecidos contratualmente. O titular (proprietrio) de uma
opo de compra, paga um prmio e adquire o direito de comprar o ativo a um determinado preo, at a data de
vencimento da mesma ou revender sua opo no mercado. O titular de uma opo de venda paga um prmio e
pode exercer sua opo de venda apenas na data de vencimento, ou pode revend-la no mercado durante o
perodo de validade da opo.
Mercado Financeiro :Mercado voltado para a transferncia de recursos entre os poupadores e os investidores.
No mercado financeiro so efetudas transaes com ttulos de prazos mdios, longos e indeterminado,
geralmente dirigidas ao financiamento dos capitais de giro e fixo.
Mercado futuro :Mercado onde so realizadas operaes envolvendo lotes padronizados de commodities ou
ativos financeiros. Neste mercado, os participantes apostam em cotaes futuras destes ativos para se proteger
ou simplesmente especular. Por exemplo, se h a crena de que a cotao futura de um ativo ser 120 e o
mercado precifica em 100, deveria-se comprar este ndice futuro.
Mercado primrio : nele que ocorre a colocao de aes ou outros ttulos, provenientes de novas emisses.
As empresas recorrem ao mercado primrio para completar os recursos de que necessitam, visando o
financiamento de seus projetos de expanso ou seu emprego em outras atividades.
Mercado secundrio :No qual ocorre a negociao dos ttulos adquiridos no mercado primrio, proporcionando a
liquidez necessria.
MERCOSUL :Sigla para Mercado Comum Sul Americano Associao formada entre Brasil, Argentina, Uruguai e
Paraguai com o objetivo de fortalecer estes pases, aumentando a integrao entre eles e unificando suas
polticas setorial e macroeconmica.
Merval :ndice da Bolsa de Valores Argentina. Representa as aes mais negociadas do mercado argentino.
Meta :Segmento de negociao eletrnica da BOVESPA, apoiado no estabelecimento de preo base de
negociao uma vez ao dia (fixing) e na atuao do Promotor de Negcios, que uma pessoa jurdica, indicada
pela empresa, que assume o compromisso de registrar diariamente ofertas firmes de compra e venda para o papel
no qual se registrou, de acordo com normas regulamentares determinadas pela BOVESPA.
Moderado :Nome comumente dado aos fundos de investimento que buscam obter uma rentabilidade mdia no
mercado. Para isso, os recursos so investidos em ativos de mdio risco. Tambm usado para designar um tipo
de perfil de investidor que prefere esse tipo de fundo. Situao intermediria entre o conservador e o agressivo.
Moeda de Privatizao :Ttulos usualmente negociados com desgio, que so aceitos pelo governo brasileiro nas
privatizaes.
Moeda Podre :Ttulos de dvida que so negociados no mercado com desgio devido dvida sobre a
capacidade do emissor em efetuar o pagamento no vencimento.
Monoplio :Forma de organizao do mercado em que uma empresa domina a oferta de um determinado produto
ou servio que no pode ser substitudo. A legislao da maioria dos pases probe o monoplio, com exceo dos
exercidos pelo Estado, geralmente em produtos e servios estratgicos.


Moratria :Prorrogao de prazo solicitado pelo devedor, ou concedido pelo credor, para pagamento de uma
dvida.
MSCI :Sigla para Morgan Stanley Capital Internationalndice criado pela Morgan Stanley para acompanhar o
desempenho das bolsas de valores. Para medir o comportamento das bolsas brasileiras, existe o MSCI -Brasil.
Mutualismo :Reunio de um grupo de pessoas, com interesses segurveis comuns, que concorrem para a
formao de uma massa econmica com a finalidade de suprir, em determinado momento, necessidades
eventuais de algumas daquelas pessoas.

Glossrio: N e O
N
NASDAQ :National Association of Securities Dealers Automated Quotation. Lanada em 1971 a NASDAQ a
principal instituio norte-americana operando no mercado de balco. tambm a primeira bolsa eletrnica
conectando diretamente compradores e vendedores. A Nasdaq conhecida por negociar aes das maiores
empresas de tecnologia, como por exemplo a Microsoft, Intel, Dell Computer, Yahoo, Amazon.com, etc.
Recentemente, a NASDAQ uniu-se American Stock Exchange (AMEX), formando o Nasdaq-Amex Market
Group.
NBCe :Sigla para Notas do Banco Central - srie EspecialTtulos com correo atrelada variao do dlar
comercial, prazo mnimo de resgate de tres meses e taxas de juros de 6% a.a.(ao ano).
Negociao :Processo de compra e venda de um ativo.
Negociao comum :Aquela realizada em prego, entre dois representantes de diferentes sociedades corretoras,
a um preo ajustado entre ambos.
Negociao direta :Realizada sob normas especiais por um mesmo representante de sociedade corretora para
comitentes diversos. Os interessados nessa operao devem preencher o carto de negociao ou digitar um
comando especfico - no caso de negociao eletrnica - indicando que esto atuando como comprador e
vendedor ao mesmo tempo.
Negociao por terminais :Veja Prego eletrnico.
NIKKEY :ndice da Bolsa de Valores do J apo. Corresponde s aes mais negociadas do mercado japons.
Nota de corretagem :Documento que a sociedade corretora apresenta ao seu cliente, registrando a operao
realizada, com indicao da espcie, quantidade de ttulos, preo, data do prego, valor da negociao, valor da
corretagem cobrada e dos emolumentos devidos.
Nota Promissria :Ttulo que o tomador de um emprstimo assina, declarando dever um montante equivalente
ao emprstimo tomado.
Notas Explicativas :Informaes mais detalhadas sobre assunes contbeis ou da operao em geral de uma
empresa, que so adicionadas aos demonstrativos contbeis.
NTN :Sigla para Notas do Tesouro NacionalTtulos de financiamento da dvida do Tesouro. So ttulos ps-fixados
com valor nominal de emisso em mltiplos de R$ 1,00.
NTNd :Notas do Tesouro Nacional com prazo mnimo de 3 meses e juros de 6% a.a.(ao ano) calculados sobre o
valor nominal atualizado.
NTNh :Notas do Tesouro Nacional com prazo mnimo de 90 dias, podendo ser nominativas ou negociveis. A
remunerao pela TR, desde a emisso at o resgate.



O
Oferta de direitos :Oferta feita por uma empresa a seus acionistas, dando-lhes a oportunidade de comprar novas
aes por um preo determinado, em geral abaixo do preo corrente do mercado, e dentro de um prazo
relativamente curto.
Oferta pblica de compra :Proposta de aquisio, por um determinado preo, de um lote especfico de aes,
em operao sujeita a interferncia.
Oferta pblica de venda :Proposta de colocao, para o pblico, de um determinado nmero de aes de uma
empresa.
OMC :Sigla que identifica a Organizao Mundial de Comrcio. rgo mximo do comrcio mundial, lhe compete
regular e fiscalizar a prtica comercial entre os pases.
Opo :Alternativa de investimento baseada em um outro ativo. Vide mercado de derivativos.
Opo de compra de aes :Direito outorgado ao titular de uma opo de, se desejar, adquirir do lanador um
lote-padro de determinada ao, por um preo previamente estipulado, durante o prazo de vigncia da opo.
Opo de Swap :Quem compra uma opo de swap adquire o direito de fazer um swap em uma data
especificada. Quem vende assume a garantia de fornecer o swap, caso o comprador solicite.
Opo de venda de aes :Direito outorgado ao titular de uma opo de, se o desejar, vender ao lanador um
lote-padro de determinada ao, por um preo previamente estipulado, na data de vencimento da opo.
Opes sobre o ndice Bovespa - OIB :Proporcionam a seus possuidores o direito de comprar ou vender um
ndice Bovespa at (ou em) determinada data. Tanto o Prmio como o preo de exerccio dessas opes so
expressos em pontos do ndice, cujo valor econmico determinado pela BOVESPA
Open market :No sentido amplo, qualquer mercado sem local fsico determinado e com livre acesso
negociao. No Brasil, porm, tal denominao se aplica ao conjunto de transaes realizadas com ttulos de
renda fixa, de emisso pblica ou privada.
Operao :J argo do mercado financeiro usado para toda e qualquer transao mobiliria, tais como a compra de
uma ao, a concesso de um emprstimo, aplicao num fundo de investimento, emisso de um DOC, etc.
Operao de Cmbio :Uma operao de cmbio envolve a negociao de moeda estrangeira atravs da troca da
moeda de um pas pela de outro. Uma pessoa que pretende viajar para o exterior precisa fazer uma operao de
cmbio, trocando seus reais pela moeda do pas a ser visitado.
Operao de Cmbio Flutuante :Realizar a converso de Reais por dlar no mercado flutuante. Vide dlar
flutuante.
Operao de Cmbio Negro ou Cmbio paralelo :Realizar a converso de Reais por dlar no mercado paralelo.
Vide dlar paralelo.
Operao de financiamento :Consiste na compra a vista de um lote de aes e sua venda imediata em um dos
mercados a prazo; a diferena entre os dois preos a remunerao da aplicao pelo prazo do financiamento
Operaes Compromissadas :Vide ADLIC.
Operador de prego :Representante de uma sociedade corretora, que executa ordens de compra e de venda de
aes no prego de uma bolsa de valores.
Operador do sistema eletrnico :Representante de uma sociedade corretora, que executa ordens de compra e
de venda de aes e/ou opes, pelo sistema de prego eletrnico da Bovespa.


Ordem :Instruo dada por um cliente a uma sociedade corretora, para a execuo de compra ou venda de
valores mobilirios.
Ordem a mercado :Quando s h a especificao da quantidade e das caractersticas de um valor mobilirio.
Deve ser efetuadas desde o momento de seu recebimento no prego.
Ordem Administrada :O investidor especifica somente a quantidade e as caractersticas dos valores mobilirios
ou direitos que deseja comprar ou vender. A execuo da ordem ficar a critrio da corretora.
Ordem casada :Composta por uma ordem de compra e uma outra de venda de um determinado valor mobilirio.
Sua efetivao s se dar quando ambas puderem ser executadas.
Ordem de financiamento :Constituda por uma ordem de compra (ou venda) de um valor mobilirio em um tipo
de marcado e uma outra concomitante de venda (ou compra) de igual valor mobilirio no mesmo ou em outro
mercado, com prazos de vencimento distintos.
Ordem discricionria :Pessoa fsica ou jurdica que administra carteira de ttulos e valores mobilirios ou um
representante de mais de um cliente estabelecem as condies de execuo da ordem. Aps executada, o
ordenante indicar: - o nome do investidor (ou investidores); - a quantidade de ttulos e/ou valores mobilirios a ser
atribuda a cada um deles; - preo. Ordem limitada Aquela que deve ser executada por um preo igual ou melhor
do que o especificado pelo comitente.

Ordem on-stop :O investidor determina o preo mnimo pelo qual a ordem deve ser executada.ordem on-stop de
compra - Ser executada quando, em uma alta de preos, ocorrer um negcio a preo igual ou maior que o preo
determinado; ordem on-stop de venda - Ser executada quando, em uma baixa de preos, ocorrer um negcio a
um preo igual ou menor que o preo determinado.
Oscilao :Variao (positiva ou negativa) verificada no preo de um mesmo ativo em um determinado perodo
de tempo.
Otimizao do Portflio :Processo de escolha de ativos em um portflio (carteira) buscando eliminar riscos,
tendo como meta uma determinada rentabilidade. Para cada rentabilidade esperada h uma composio tima de
ativos em um portflio que minimiza os riscos corridos.
Over / Overnight :Operaes realizadas diariamente pelos bancos no mercado aberto, para obter recursos para
financiar as suas posies em ttulos pblicos. Repassam esses ttulos aos investidores com o compromisso de
recompr-los no dia seguinte, pagando uma taxa diria. Estas operaes esto restritas s instituies financeiras.
Overnight :Operaes realizadas no open market por prazo mnimo de um dia, restritas s instituies financeiras

Glossrio: P, Q e R
P
P.O.S. :(Point of Sale) aparelho usado para ler o carto nas lojas. Este aparelho que intermedia a transao
cliente-administradora.
P/L :ndice Preo/Lucro: um ndice muito usado no mercado financeiro para comparar o preo de diversas aes,
tentando identificar qual est barata ou cara. Mede teoricamente o prazo, em anos, em que o investidor teria o
retorno do seu investimento, assumindo-se a distribuio integral dos lucros da empresa. Sua frmula : cotao
dividida por lucro por ao.
Passivo (Liability) :O passivo compreende todas as obrigaes e dvidas de uma empresa.
Patrimnio :Conjunto de bens e direitos de uma pessoa ou empresa


Patrimnio :Conjunto de bens e direitos de uma pessoa ou empresa.
Patrimnio lquido :No balano patrimonial, a diferena entre o valor dos ativos e dos passivos e resultado de
exerccios futuros, representa o patrimnio lquido, que o valor contbil pertencente aos acionistas ou scios.
PEA :Sigla utilizada para identificar a Populao Economicamente Ativa de um pas. Isto , aquela populao em
condies de trabalhar.
Perfil de Risco :Classificao do investidor quanto sua pr-disposio em correr riscos.
Performance :Desempenho obtido em alguma atividade. No mercado financeiro, uma taxa de performance
cobrada em fundos de investimentos quando a rentabilidade ultrapassa um mnimo acordado previamente.
Perodo Indenitrio :Perodo determinado durante o qual o segurador reembolsar determinadas despesas.
Geralmente previsto nos seguros de perda de aluguel, pagamento de aluguel a terceiros ou interrupo de
atividade profissional.
Permissionria :Sociedade corretora especialmente admitida no prego de uma bolsa de valores, da qual no
possui ttulo patrimonial.
PIB :Sigla para Produto Interno BrutoCompreende o conjunto de todos os bens e servios produzidos em uma
regio, usualmente um pas.
PL :Participao no Lucro - Quantidade do lucro de uma empresa que distribudo aos funcionrios.
Plano :Termo utilizado para se referir em quantas vezes o valor da compra ser parcelado. Ex: plano 12 o
mesmo que em 12 vezes.
Planos de Capitalizao :So os planos em que so determinadas as formas em que se acumular o capital,
tempo de durao, resgate, sorteios (antecipando o resgate ou provisionando um capital adicional imediato),
participao nos lucros da sociedade emissora, etc. ...
Player :Participante de um mercado. Ex.: aps a privatizao da Telebrs, existiro dois players (empresas) em
cada regio estabelecida.
P (Virar P) :Gria utilizada pelos profissionais do mercado financeiro, significando ttulo e/ou investimento que
perdeu totalmente o seu valor no mercado. Ex.: "meu investimento naquela ao virou p".
Poltica Cambial :Conjunto de medidas tomadas pelo governo que afetam a formao da taxa de cmbio.
diferente da poltica monetria por atuar mais diretamente sobre todas os fatores relacionados s transaes
econmicas do pas com o exterior.
Poltica de Investimento :Estratgia adotada pelo governo no sentido de priorizar algum segmento econmico na
destinao de seus investimentos, de modo a obter maior retorno para a sociedade.Na administrao de recursos,
poltica de investimentos a definio das regras e forma de atuao de como determinado fundo seria
administrado.
Poltica de Rendas :Estabelece controles sobre a remunerao dos fatores diretos de produo envolvidos na
economia, tais como salrios, depreciaes, lucros, dividendos e preos dos produtos intermedirios e finais.
Poltica Fiscal : a poltica de receitas e despesas do Governo. Envolve a definio e a aplicao da carga
tributria sobre empresas e pessoas fsicas, e a definio dos gastos do Governo com base nos tributos
arrecadados. Exerce um forte impacto na poltica monetria.
Poltica Monetria :Conjunto de medidas que definem o controle da oferta de moeda e consequentemente das
taxas de juros, visando garantir a liquidez ideal para cada momento econmico. O executor dessas polticas o
Banco Central e um dos instrumentos clssicos utilizado o depsito compulsrio.
Portflio : um conjunto de ttulos e valores mantido por um fundo mtuo ou por um investidor.


Ps-fixado :Caracterstica de um tipo de investimento onde a rentabilidade no conhecida a priori, sendo
determinada a posteriori, geralmente vinculado a algum tipo de indexador.
Posio em aberto :Saldo de posies mantidas pelo investidor em mercados futuros e de opes.
Poupana :Esta modalidade de investimento a mais tradicional do mercado e considerada uma das mais
conservadoras. Permite ao investidor aplicar pequenas somas com rendimentos a cada 30 dias. Todas as
aplicaes esto garantidas at o limite de R$ 20 mil por CPF, assegurando a retirada dos recursos caso a
instituio depositria quebre.A remunerao da Caderneta de Poupana composta pela TR (Taxa Referencial)
+0,5% ao ms. A TR calculada a partir de uma mdia das taxas de juros de mercado, aplicado um redutor. Por
ter sua rentabilidade atrelada TR, o desempenho da poupana est relacionado ao comportamento da taxa de
juros. As oscilaes tendem a ser mais tnues do que as apresentadas pelos fundos de renda fixa, por exemplo,
por ser a TR uma taxa mdia. Os recursos desta modalidade de aplicao so destinados ao financiamento da
construo civil e da compra de imveis.
Prazo de subscrio :Prazo fixado por uma sociedade annima para que o acionista exera seu direito de
preferncia na subscrio de aes de sua emisso.
Pr-Fixado :Uma aplicao pr-fixada tem a sua rentabilidade conhecida a priori, ao contrrio da ps-fixada. O
investidor j sabe ao fazer a aplicao o valor em percentual da rentabilidade a ser recebida.
Preo de exerccio da opo :Preo por ao pelo qual um titular ter direito de comprar ou vender a totalidade
das aes-objeto da opo.
Prego :Sesso na qual se efetuam negcios em uma bolsa de valores, diretamente na sala de negociaes ou
pelo sistema eletrnico.
Prego eletrnico :Sistema eletrnico de negociao por terminais, que permite a realizao de negcios, por
operadores e corretoras credenciados, nos mercados a vista, a termo e de opes, com papis e horrios
definidos pela BOVESPA.
Prejuzo :Quando as despesas so superiores s receitas.
Prejuzo Acumulado :Na contabilidade, prejuzo acumulado um sub-item do patrimnio lquido que surge
quando a empresa acumula prejuzos.
Prmio :Preo de negociao, por ao-objeto, de uma opo de compra ou venda.
Prmio :Quantia paga pelo Segurado Seguradora, para que esta assuma a responsabilidade de um
determinado risco. E o custo do seguro. O clculo feito com base no prazo do seguro, importncia segurada e
exposio ao risco.
Prestao :Parcela de uma dvida.
Primeira Linha :J argo usado no mercado financeiro para designar as aes mais negociadas em bolsas de
valores. Tambm chamadas blue chip.
Principal :Valor de um emprstimo, no incluindo os juros a serem pagos.
Privatizao :Processo de transferncia do controle acionrio governamental para instituies privadas ou
pessoas fsicas.
Proponente : o termo de usado para o cliente que possui uma proposta para adquirir o carto que esta sob
aprovao.
Proposta :Representa a vontade do Segurado de transferir o risco para o segurador. Pode ser preenchida pelo
prprio segurado, pelo seu representante legal ou pelo corretor de seguros.



Proventos :Veja Benefcios.

Pulverizar o Risco :Significa distribuir ou dividir as responsabilidades do risco assumido pelo Segurador, atravs
do cosseguro ou do resseguro.


Q
Quadro de cotaes Local no recinto de negociaes das bolsas de valores onde os diversos preos e
quantidades de aes negociadas so apresentados. Quota (de fundo ou clube de investimento) Parte
ideal de um fundo ou clube de investimento, cujo valor igual diviso de seu patrimnio lquido pelo
nmero existente de quotas. :
R
RDB :Sigla para Recibo de Depsito Bancrio.Tipo de aplicao em renda fixa, cujo rendimento uma taxa de
juros previamente combinada e negocivel diretamente com o banco. O RDB no permite retirada antecipada dos
recursos aplicados, nem negociao em mercado secundrio.
Receita Bruta :Total de reais recebido pela venda dos produtos ou servios da empresa, sem qualquer deduo.
Receita Lquida : a receita bruta menos as devolues de produtos e os impostos pagos pela empresa.
Recesso :Termo utilizado para designar o crescimento negativo da economia de um pas, ou de seu PIB.
Recibo de subscrio :Documento que comprova o exerccio do direito de subscrio, passvel de ser negociado
em bolsas de valores.
Recompra :Termo utilizado para identificar o resgate de um ativo financeiro, antes de seu vencimento.
Recursos Administrados :Valores sobre os quais as decises de investimento so centralizadas na figura de um
administrador ou instituio financeira. Os valores podem ser prprios ou de terceiros.
Recursos de Terceiros :Expresso habitualmente empregada por profissionais de finanas e do mercado
financeiro, para designar valores de propriedade de outras empresas ou pessoas. No popular, significa "dinheiro
dos outros".
Registro em Bolsa :Condio para que uma empresa tenha suas aes admitidas cotao em uma bolsa de
valores, desde que satisfaa as normas estabelecidas pela mesma.
Renda Fixa :Tipo de aplicao na qual a rentabilidade pode ser determinada previamente ou que segue taxas
conhecidas do mercado financeiro. So exemplos de renda fixa CDB ,Certificado de Depsito Bancrio, e
debntures.
Renda Varivel :Tipo de investimento no qual a rentabilidade no pode ser determinada na data da realizao do
investimento. Uma aplicao considerada renda varivel quando o retorno ou rendimento desta aplicao
pouco previsvel pois est sujeita a grandes variaes de acordo com o mercado. Aes de empresas so
exemplos de renda varivel.
Rentabilidade :Medida de ganho financeiro nominal sobre o total do investimento, expressa em termos
percentuais. Ex.: Um investimento inicial de R$ 100,00, que hoje vale R$ 105,00, gerou um ganho financeiro
nominal de R$ 5,00 e uma rentabilidade de 5%.


Reservas Cambiais :So ativos seguros (baixa volatilidade), como o dlar americano ou o ouro, mantidos dentro
do pas.
Reservas Internacionais :Ver reservas cambiais.
Resgate :O ato de retirada, pelo investidor, do total ou parte dos recursos investidos em determinada aplicao.
Ex.: Um investidor possuia uma aplicao de R$ 1.000,00 em um fundo de investimento e resgatou R$ 500,00.
Resgate Automtico : um tipo de resgate previamente programado pela instituio financeira, no necessitando
da ordem ou comando por parte do investidor, no momento do resgate.
Resgate Mnimo : o valor mnimo que pode ser retirado (sacado) pelo investidor de uma determinada aplicao.
Resgates inferiores a esta quantia no so permitidos pelo fundo de investimento. O valor do resgate mnimo varia
de fundo para fundo.
Resistncia :J argo utilizado frequentemente pelos profissionais do mercado financeiro que sugere um limite de
alta de alguma ao, ttulo ou ndice. Ex.: O Ibovespa tem uma resistncia em 7000 pontos, o que significa dizer,
sob a tica da anlise grfica, que o mercado financeiro acredita que dificilmente o Ibovespa superar a marca
dos 7000 pontos.
Resoluo :Norma legal reguladora do mercado financeiro emitida por agncias federais como por exemplo o
Banco Central e CVM.
Resseguro : a operao de que se vale um ou mais seguradores para transferir resseguradora o excesso de
responsabilidade que ultrapassa o limite de sua capacidade de reteno de riscos. Diminui sua responsabilidade
na aceitao de um risco considerado perigoso.
Retrocesso :Operao de que se socorre o ressegurador para repassar ao mercado segurador nacional os
excessos e responsabilidades que vo alem dos limites de sua capacidade de indenizar.
Reuters :Agncia internacional de notcias e informaes.
Risco :Grau de incerteza da rentabilidade (retorno) de um investimento. Ex.: afirmar que um investimento de alto
risco significa que temos pouca chance de prever com preciso a rentabilidade deste investimento. Em
contrapartida, esse investimento oferece possibilidade de retorno superior a um investimento conservador. No
jargo financeiro, a palavra "risco" est sempre associada probabilidade de ganhos ou perdas acima ou abaixo
da mdia de mercado. O investidor deve estar atento a essa diferena, porque na linguagem cotidiana a palavra
"risco" muitas vezes usada para indicar a possibilidade de perda/diminuio ou manuteno do estado atual,
excluindo a possibilidade de ganho/ retorno/crescimento.
Risco :Significa o evento incerto que independe da vontade das partes (Segurado e Segurador) e contra o qual
feito o seguro.
Risco de Crdito :Termo que associa determinado ttulo a probabilidade do mesmo no poder ser honrado, pelo
emissor, no caso de um evento imprevisto. Ex.: no caso de falncia de uma empresa as debntures, de emisso
da mesma, dificilmente sero honradas.
Royalty (Royalties) :Valor pago ao detentor de uma marca, patente, processo de produo, produto ou obra
original pelos direitos de sua explorao comercial.

Glossrio: S, T, U e V
S
S&P 500 :ndice elaborado pela consultoria americana Standard & Poors, que reflete o desempenho na Bolsa de
Valores de Nova York. Um comit da Standard & Poor`s elege as 500 companhias lderes nos setores mais


importantes da economa norte-americana para compor este ndice. J untamente com o Dow J ones, o S&P 500
est entre os indicadores mais usados para acompanhar o mercado de capitais dos Estados Unidos.
Sala de negociao :Local adequado ao encontro dos representantes de corretoras de valores e realizao,
entre eles, de transaes de compra e venda de aes/opes, em mercado livre e aberto.
Securitizao :Operao financeira que faz a converso de um emprstimo (dvida) e outros ativos, em ttulos
negociveis (securities). Chamamos de securitizao o ato de, por exemplo, pegar um emprstimo, dividir em
partes, transformar em ttulos negociveis e vender estes ttulos a investidores.
Securitizao de Recebveis : a transformao de um recebvel (um ttulo cujo valor ser recebido num
momento futuro) em ttulos negociveis para vend-los a investidores. Um dos objetivos da securitizao de
recebveis a reduo do risco da carteira de investimentos, ao mesmo tempo que aumenta a possibilidade de
rentabilidade para o investidor.
Segmentao :Separao e classificao por algum critrio pr-estabelecido. Ex.: a segmentao dos fundos de
investimento do banco feita por grau de risco.
Segunda Linha :J argo utilizado no mercado financeiro para caracterizar um tipo de ao. Aes de segunda-
linha so aquelas que apresentam menor liquidez do que as blue chips, nas bolsas de valores.
Segurado :Pessoa fsica ou jurdica, em nome de quem se faz o seguro e que se compromete a pagar um prmio
Seguradora.
Segurador :Empresa legalmente constituda para assumir e gerir riscos, devidamente especificados no contrato
de seguro. E quem paga a indenizao ao Segurado ou aos seus Beneficirios, no caso da ocorrncia de sinistro.
Seguro :Contrato em que uma das partes (SEGURADOR) se obriga para com a outra (SEGURADO), mediante o
recebimento de uma importncia estipulada (PRMIO), a indeniz-la de um prejuzo (SINISTRO), resultante de
um evento futuro, possvel e incerto (RISCO), indicado no contrato.
SELIC :Sigla de Sistema Especial de Liquidao e Custdia.Sistema computadorizado, em tempo real, do Banco
Central, ao qual apenas as instituies credenciadas no mercado financeiro tm acesso. A funco do SELIC
receber o ttulo do vendedor e transferi-lo ao comprador, ao mesmo tempo em que recebe o dinheiro do
comprador e o repassa ao vendedor. Atravs do Selic os negcios tm liquidao imediata. O Selic tambm
monitora as reservas financeiras dos bancos. Srie de opes Opes do mesmo tipo, sobre a mesma ao-
objeto, com o mesmo ms de vencimento e o mesmo preode exerccio.
Sinistro :Realizao do risco previsto no contrato de seguro causando danos materiais ou pessoais ao segurado
ou a seus beneficirios. Ocorrncia do risco, cujas conseqncias economicamente danosas estejam cobertas
pela aplice. Pode ser total ou parcial.
SISBACEN :Sigla para Sistema de Operaes, Registro e Controle do Banco Central o instrumento de
comunicao computadorizado do Banco Central com as instituies financeiras, que por sua vez tm seus
computadores conectados a esse sistema. Recebem informaes do Bacen e enviam dados sobre suas
operaes financeiras e cambiais.
Smart Card : um carto de crdito que contm um chip que o permite agregar novas utilidades, como uma
agenda eletrnica onde voc pode armazenar dados pessoais.
SND :Sigla para Sistema Nacional de Debntures.Parte do sistema CETIP e sua funo manter registros e
cadastros de todas as debntures emitidas e negociadas no mercado Sobrevalorizao. Termo utilizado para
expressar que determinado ativo est valendo mais do que seu valor real.
Sobras de subscrio :Direitos referentes ao no exerccio de preferncia em uma subscrio.
Sociedade Annima :Empresa que tem o capital dividido em aes, com a responsabilidade de seus acionistas
limitada proporcionalmente ao valor de emisso das aes subscritas ou adquiridas.


Sociedade corretora :Instituio auxiliar do sistema financeiro, que opera no mercado de capitais com ttulos e
valores mobilirios, em especial no mercado de aes. a intermediria entre os investidores nas transaes em
bolsas de valores. Administra carteiras de aes, fundos mtuos e clubes de investimentos, entre outras
atribuies.
Sociedade distribuidora :Suas atividades tem uma faixa operacional mais restrita do que o das corretoras, j que
elas no tem acesso as bolsas de valores e de mercadorias. Suas atividades bsicas so constituidas de:
Subscrio isolada ou em consrcio de emisso de ttulos e valores imobilirios para revenda. Intermediao da
colocao de emisses de capital no mercado. Operaes no mercado aberto, desde que satisfaam as
condies exigidas pelo BC.
Sociedades Seguradoras :Empresas que tm como atribuio administrar eficientemente os seguros que lhes
so confiados. Operam na aceitao de riscos de seguro e respondem junto ao Segurado pelas obrigaes
assumidas. Atuam respeitando a poltica traada pelo CNSP.
SOMA :Sigla para Sociedade Operadora de Mercado de Acesso. Vide mercado de balco.
Split :Elevao do nmero de aes representantes do capital de uma empresa pelo desdobramento, com a
correspondente reduo de seu valor nominal.
Spread :Diferena entre o preo de compra e de venda de um ttulo ou moeda. , em ltima instncia, o lucro da
operao financeira. Tambm vale para as taxas de juros.
Straddle :Compra ou venda, por um mesmo investidor de igual nmero de opes de compra e de venda sobre a
mesma ao-objeto, com idnticos preos de exerccio e datas de vencimento.
Subscrio :Lanamento de novas aes, por uma sociedade annima, com a finalidade de obter os recursos
necessrios para investimento.
Subscrio de Aes : um direito estendido aos acionistas para aquisio de aes da empresa, quando esta
decide emitir novas aes para aumentar seu capital. O preo e prazo oferecido aos acionistas so pr-
estabelecidos.
Sucess Fee :Sinnimo de taxa de performance. Taxa percentual cobrada pelos bancos sobre uma parcela da
rentabilidade do fundo de investimento, que exceder a variao de um determinado ndice previamente
estabelecido. Ex: Se a taxa de performance de 25% sobre o IGPM, significa que este percentual ser cobrado
sobre os rendimentos que ultrapassarem a variao do IGP-M no perodo.
Smula da Andima : a publicao da Andima que contm toda a legislao referente a produtos, ativos e
operaes especficas do mercado financeiro. So atualizadas medida que a legislao modificada. Nesta
smula esto inclusos, entre outros, os seguintes ttulos: swap, derivativos, debntures, notas promissrias.
Supervit Primrio : o valor que o governo gasta a menos do que arrecada, excluido do clculo a dvida
pblica.
Suporte :J argo utilizado frequentemente no mercado financeiro que sugere um limite de baixa de alguma ao,
ttulo ou ndice em um momento no tempo. Ex: O Ibovespa tem um suporte em 7000 pontos, o que significa dizer
que o mercado acredita que dificilmente o Ibovespa cair abaixo desta marca.

Swap :J argo utilizado no mercado financeiro para um contrato de troca, seja ele de moedas, commodities ou
ativos financeiros. Ex: Se voc tiver um ativo que rende uma taxa pr-fixada, por meio de um contrato de swap,
pode troc-lo por um ativo que renda variao cambial mais um coupom.




T
Take One :Proposta de adeso para um carto encontrado em diversos estabelecimentos. O cliente o preenche
com seus dados e envia pelo correio para a instituio.
Tarifa por extrato :Alguns cartes cobram esta tarifa, justificando o preo do envio, confeco e compensao do
extrato.
Taxa de Administrao :Taxa cobrada pela instituio financeira pela administrao de um fundo de
investimento. Como trata-se da remunerao do servio prestado pela instituio, fica a critrio dela estabelecer o
valor percentual dessa taxa, que no entanto est pr-estabelecida no regulamento do fundo. Todo fundo de
investimento tem uma taxa de administrao. Fundos diferentes tm taxas diferentes.
Taxa de Administrao (Carto de Crdito) :Taxa cobrada pelas adminstradoras de cartes por cada operao.
Pode existir tambm uma taxa mensal.
Taxa de Cmbio :Valor para converso entre 2 moedas. Ex.: A taxa de cmbio entre o real e o dlar de R$ YY
por um dlar, ou seja, preciso de YY reais para comprar 1 dlar.
Taxa de Crescimento :Variao de um determinado indicador durante um perodo de tempo. Um dos indicadores
mais usados o PIB: taxa de crescimento do PIB, significando a taxa de crescimento da economia de um pas.
Taxa de Custdia :Taxa cobrada pela corretora de valores mobilirios pela manuteno das aes de seus
clientes sob sua guarda (responsabilidade).
Taxa de Ingresso : uma taxa cobrada pelos bancos para a entrada do investidor em alguns tipos de
investimentos. Alguns bancos cobram taxa de ingresso em seus fundos de investimento, o que significa dizer que
caso o investidor queira comprar cotas desse fundo, ele pagar um percentual para poder adquirir as cotas
desejadas. Esta taxa normalmente expressa em termos percentuais. No Brasil, no momento, nenhum fundo de
investimento cobra taxa de ingresso.
Taxa de Juros : a taxa cobrada para emprstimos de dinheiro e seu valor expressa o custo do dinheiro no
mercado. um ganho para o emprestador e uma despesa para o tomador do emprstimo.
Taxa de Performance :Taxa percentual cobrada pelos bancos sobre uma parcela da rentabilidade do fundo de
investimento, que exceder a variao de um determinado ndice previamente estabelecido. Ex.: se a taxa de
performance de 25% sobre o IGP-M, significa que este percentual ser cobrado sobre os rendimentos que
ultrapassarem a variao do IGP-M no perodo.
Taxa Efetiva : a taxa que determina a rentabilidade final de um investimento, indicando o ganho/perda do
investidor.
Taxa Interna de Retorno : um taxa que visa determinar a rentabilidade de um investimento ou projeto
Taxa Over : uma metodologia de clculo para a taxa de juros, utilizada apenas no Brasil, remanescente do
perodo de taxas inflacionrias altas. Atualmente utilizada como padro para emprstimos entre bancos.
TBAN :Vide TBC.
TBC / TBAN :Siglas para Taxa Bsica do Banco Central e Taxa de Assistncia do Banco Central.So utilizadas
nos emprstimos de liquidez dos bancos junto ao Banco Central e por este definidas no final do ms anterior ao
de suas vigncias, em reunio especfica do Comit de Poltica Monetria (COPOM). A frequencia de utilizao e
o tipo de garantia dado pela instituio financeira que determinaro o custo do emprstimo de liquidez
(redesconto). Nas melhores condies ser utilizada a TBC (piso da taxa do Bacen) e nas piores a TBAN (teto da
taxa do Bacen).
TBF :Sigla para Taxa Bsica Financeira.Criada com o objetivo de alongar o perfil das aplicaes em ttulos com
uma taxa de juros de remunerao superior TR. Sua metodologia de clculo idntica da TR, com a diferena
fundamental de que no se aplica nela o redutor.


TDA :Sigla para Ttulos da Dvida Agrria. uma das chamadas "moedas podres".
Timing :J argo utilizado no mercado financeiro para indicar o momento mais adequado para realizar determinada
ao financeira - investir, resgatar, comprar, vender.
Titular de opo :Aquele que tem o direito de exercer ou negociar uma opo.
Titularidade :A propriedade de um determinado ativo. Ex.: titular de cotas do fundo de investimento significa que
trata-se do proprietrio das cotas desse fundo.
Ttulo de Capitalizao :Modalidade de investimento com caractersticas de um jogo no qual se pode recuperar
parte do valor gasto na aposta. Sem ajuda da sorte, o rendimento ser provavelmente inferior ao da tradicional
caderneta de poupana. Do valor aplicado pelo investidor, a instituio financeira separa um percentual para
poupana, outro para os sorteios e um terceiro para cobrir suas despesas. Esses ttulos so interessantes para
quem gosta de jogar, com a vantagem de que caso no ganhe, uma parte do investimento ser recuperada.
Ttulo patrimonial da bolsa :Desde que autorizada pelo Banco Central do Brasil, no qual dever previamente se
registrar, a sociedade corretora dever adquirir um ttulo patrimonial da bolsa de valores em que desejar ingressar
como membro.
Ttulos :Papis ou certificados que representam um determinado capital. Podem ser emitidos por instituies
pblicas, privadas ou mistas, com o objetivo de captar recursos. Tais ttulos so muito negociados entre pessoas e
entidades.
Ttulos da Dvida Externa :O Governo Federal visando obter dinheiro no exterior para financiar sua operao,
pode vender ttulos da dvida externa a investidores estrangeiros que emprestam seu dinheiro em troca de uma
taxa de juros definida. O IDU (interest due unpaid) um exemplo de um ttulo da dvida externa.
Ttulos de Capitalizao :Certificados emitidos pelas empresas de capitalizao em favor dos respectivos
tomadores. Os portadores dos ttulos pagam vista ou mensalmente sociedade o valor do titulo, formando
assim um capital, acrescido dos juros acumulados, a ser recuperado ao final do prazo de vencimento do titulo ou
atravs de sorteios.
Ttulos Estaduais :Um Estado querendo captar recursos, visando conseguir dinheiro para seus investimentos,
vende ttulos estaduais aos investidores que no ato dessa compra esto emprestando seu dinheiro ao Estado, em
troca de uma taxa de juros sobre o valor emprestado.
Ttulos Municipais :Um Municpio querendo captar recursos, visando conseguir dinheiro para seus investimentos,
vende ttulos municipais aos investidores que no ato dessa compra esto emprestando seu dinheiro ao Municpio,
em troca de uma taxa de juros sobre o valor emprestado.
Ttulos Ps-fixados :Modalidade de investimento cuja rentabilidade varia de acordo com a variao de um ndice
especfico. Ex.: As NTNs (Notas do Tesouro Nacional) esto pagando uma taxa de juros de 12% +TR (Taxa
Referencial).
Ttulos Pr-fixados :Modalidade de investimento cuja rentabilidade conhecida no momento da aplicao. Ex.:
As LTNs (Letras do Tesouro Nacional) esto dando uma rentabilidade de 23% a.a. (ao ano).
Ttulos Privados :Uma empresa privada visando conseguir dinheiro para investimentos ou qualquer outra
finalidade, vende ttulos privados para investidores que em troca de emprestarem seu dinheiro recebem uma taxa
de juros sobre o dinheiro emprestado. Ex.: debntures.
Ttulos Pblicos :Uma autarquia pblica visando conseguir dinheiro para investimentos ou qualquer outra
finalidade, vende ttulos pblicos para investidores que em troca de emprestarem seu dinheiro recebem uma taxa
de juros sobre o dinheiro emprestado.
TJLP :Sigla para Taxa de J uros de Longo Prazo.Criada para estimular os investimentos nos setores de
infraestrutura e consumo. A TJ LP vlida para os emprstimos de longo prazo, seu custo varivel mas
permanece fixo por perodos mnimos de trs meses.


TR :Sigla para Taxa Referencial de J uros.A TR foi criada no Plano Collor II com a inteno de ser uma taxa bsica
referencial dos juros a serem praticados no ms. Atualmente utilizada no clculo do rendimento de vrios
investimentos, tais como ttulos pblicos, caderneta de poupana. E tambm em outras operaes, tais como
emprstimos do SFH, pagamentos a prazo e seguros em geral. A metodologia de clculo da TR tem como base a
taxa mdia mensal ponderada ajustada dos CDBs prefixados das 30 instituies financeiras selecionadas, sendo
eliminadas as duas de menor e as duas de maior taxa mdia. A base de clculo da TR o dia de referncia,
sendo calculada no dia til posterior. Sobre a mdia apurada das taxas dos CDBs aplicado um redutor que varia
mensalmente.
Trading Post :Sistema de negociaes contnuas realizadas por meio de postos de negociaes, tendo como
objetivo dar homogeneidade aos trabalhos, em funo da quantidade de negcios, permitindo, assim, distribuir
uniformemente o fluxo de operaes pelo recinto (sala de negociaes).
Transaes Correntes :Corresponde a soma das balanas comerciais, de servios e das transferncias
unilaterais.
Transferncia de Cotas : um dos caminhos para se trocar o titular das cotas, apenas uma forma de trocar o
dono das cotas de um determinado fundo.
Tributao :Cobrana de impostos devidos.

U
UEE :Sigla de Unio Econmica Europia. Designa o mercado comum da Europa.
Underwriters :Instituies financeiras especializadas em operaes de lanamento de aes no mercado
primrio. No Brasil, tais instituies so, em geral, bancos mltiplos ou bancos de investimento, sociedades
distribuidoras e corretoras que mantm equipes formadas por analistas e tcnicos capazes de orientar os
empresrios, indicando-lhes as condies e a melhor oportunidade para que uma empresa abra seu capital ao
pblico investidor, por meio de operaes de lanamento.
Underwriting :A traduo literal subscrio. Os bancos de investimento montam operaes financeiras nas
quais intermediam a colocao (lanamento) ou distribuio de aes, debntures ou outros ttulos mobilirios,
para investimento ou revenda no mercado de capitais, recebendo uma comisso (fee) pelos servios prestados,
proporcional ao volume do lanamento.

V
Valor de exerccio da opo :Preo de exerccio por ao, multiplicado pelo nmero de aes que compem o
lote-padro de uma opo.
Valor de exerccio da opo :Preo de exerccio por ao, multiplicado pelo nmero de aes que compem o
lote-padro deuma opo.
Valor de Mercado :Termo utilizado no mercado financeiro para indicar o valor que um proprietrio receberia por
um ativo, caso este ativo fosse vendido no mercado hoje.
Valor de Mercado :Termo utilizado no mercado financeiro para indicar o valor que um proprietrio receberia por
um ativo, caso este ativo fosse vendido na data de hoje no mercado.
Valor intrnseco da opo :Diferena, quando positiva, entre o preo a vista de uma ao objeto e o preo de
exerccio da opo, no caso de uma opo de compra, e entre o preo de exerccio e o preo a vista, no caso de
uma opo de venda.


Valor Mobilirio :Expresso genrica que caracteriza papis e ttulos com valores mveis, tais como ttulos da
dvida pblica, aes, CDBs, ttulos de renda fixa ou varivel.
Valor Nominal :Valor nominal da ao o valor mencionado no estatuto social de uma empresa e atribudo a
uma ao representativa de seu capital. No existe relao entre o valor nominal de uma ao e seu valor de
mercado, ou seja, quando negociada.
Valor Patrimonial da ao :Resultado da diviso entre o patrimnio lquido e o nmero de aes da empresa.
Valor Presente Lquido :Tambm conhecido pela sigla VPL.Expresso utilizada na rea de finanas para
analisar investimentos em projetos. O VPL usado para se determinar quanto o projeto valeria hoje. No clculo,
desconta-se o fluxo de caixa gerado pelo projeto usando uma taxa representativa do risco.
Valor unitrio da Ao-VUA :Quociente entre o valor do capital social realizado de uma empresa e o nmero de
aes emitidas.
Valorizao da Carteira :Indicador divulgado em termos percentuais que visa traduzir o ganho de valor da
carteira de investimento durante um determinado perodo de tempo.
Variao :Diferena entre os preos de um determinado ttulo em dois instantes considerados.
Variao Cambial :Percentual divulgado que indica a variao da taxa de cmbio num determinado perodo de
tempo.
Variao Negativa da Cota :Percentual divulgado que indica a desvalorizao (perda de valor) de uma cota,
durante determinado perodo de tempo. Significa dizer o quanto o valor da cotao de um ttulo ou fundo de
investimento caiu.
Variao Positiva da Cota :Percentual divulgado que indica a valorizao (ganho de valor) de uma cota, durante
determinado perodo de tempo. Significa dizer o quanto o valor da cotao de um ttulo ou fundo de investimento
aumentou.
Venda em margem :Venda, a vista, de aes obtidas por emprstimo, pelo investidor, em uma sociedade
corretora que opere em bolsa. uma modalidade de operaes da Conta Margem.
Vis :Tendncia verificada na anlise de algum fenmeno da natureza ou situao estatstica. Ex.: quando
analisamos a mdia de acidentes de automveis causados por mulheres em relao aos homens (levando-se em
conta o total de homens e mulheres dirigindo), deveremos obter uma taxa inferior, dado o VIS gerado pela
caracterstica mais cautelosa da mulher.
Virar P :Gria do mercado financeiro, vide "p".
Volatilidade :Grau mdio de variao das cotaes de um ttulo ou fundo de investimento, em um determinado
perodo de tempo. Alta volatilidade significa que o valor da cota apresenta forte variao.