Sam para Colombia

1
ReplIica de CoIonlia
Depailanenlo NacionaI de IIaneacin
Diieccin de Lsludios Lconnicos

ARCHIVOS DL LCONOMIA

Ccns|ruccicn dc una Ma|riz dc Ccn|aoi|idad Sccia|
|inancicra para Cc|cnoia

Cuslavo AdoIfo HLRNANDLZ

Docunenlo 223
2 de Mayo de 2OO3.

La seiie ARCHIVOS DL LCONOMIA es un nedio de Ia Diieccin de Lsludios Lconnicos, no es un igano
oficiaI deI Depailanenlo NacionaI de IIaneacin. Sus docunenlos son de caiclei piovisionaI, de
iesponsaliIidad excIusiva de sus auloies y sus conlenidos no conpionelen a Ia inslilucin.
2
Consliuccin de una Maliiz de ConlaliIidad SociaI
Iinancieia paia CoIonlia

Gustavn Adn!fn HERNANDEZ
1

Resunen

En el presente trabajo se presenta una metodologa para la construccin de una Matriz de
Contabilidad Social Financiera para Colombia. En particular, esta se centra en la
construccin de esta clases de matrices para incorporarla dentro del modelo IMMPA
(Integrated Macroeconomic Model for Poverty Analysis) desarrollado por el Banco
Mundial.

Clasificacin JEL: C81, D57, D58
Palabras Clave: Matrices de Contabilidad Social Financieras, Modelo IMMPA.

1
Lsle ailcuIo fue hecho cono paile de una consuIloia paia eI anco Inlei.-Aneiicano de DesaiioIIo. LI auloi
agiadece Ia vaIiosa ayuda y conenlaiios de AIejandio Izquieido deI anco Inlei-Aneiicano de DesaiioIIo,
Doninique van dei Mensliugghe deI anco MundiaI y Iedio Rojas deI anco CenliaI de CoIonlia, adens
de Ias peisonas de Ia Diieccin de Lsludios Lconnicos deI Depailanenlo NacionaI de IIaneacin. Los
conenlaiios y eiioies son iesponsaliIidad deI auloi y no conpionelen aI anco Inlei.-Aneiicano de
DesaiioIIo y/o a Ia inslilucin en que lialaja. Coiieo LIeclinico: gheinandezdnp.gov.co.
3
Inlioduccin

Una Matriz de Contabilidad Social, contiene la informacin provista por el Sistema
de Cuentas Nacionales, detallando los vnculos entre la oferta y la demanda de productos
en la economa y las cuentas de los sectores institucionales.

Las funciones de una Matriz de Contabilidad Social (MCS) se pueden resumir en
dos: como un resumen de los datos econmicos de un pas o como una base de datos
para un modelo de equilibrio general computable.

En Colombia, dada la cantidad y la calidad de la informacin, se han construido
MCS desde finales de los ochenta, en parte para la elaboracin de ejercicios de
multiplicadores (Cordi, 1987, 1988 y 1989, y Arrieta y Guzmn 2001), o con el propsito
de servir para la construccin de modelos de proyeccin, como es el caso del
Departamento Nacional de Planeacin (Gutirrez y Valderrama, 1996 y Prada, 2002),
FEDESARROLLO (Bussolo y Correa, 1998) y el CEGA (Prada y Ramrez 2001), o como
base de datos para la construccin de un modelo de equilibrio general computable para
un tema en particular (Hernndez, Prada y Ramrez, 2001 y Guzmn y Prada, 2002). Con
ste ltimo propsito se construye esta MCS, ya que se quiere incorporar dentro de la
estructura del modelo IMMPA
2
(Integrated Macroeconomic Model for Poverty Analysis).

Este documento es dividido en las siguientes secciones: En la primera seccin, se
presenta la estructura general de una MCS, y el detalle de cada una de las cuentas de la
MCS, as como las fuentes de informacin utilizadas. Posteriormente, se presenta la MCS
real para el IMMPA, describiendo la construccin y que fuentes de informacin se
utilizaron de insumo para su construccin. Las siguientes dos secciones se describe la
estructura y la construccin de la SAM financiera, as como las relaciones entre la SAM
financiera y la SAM real. Finalmente, se presenta una MCS en que se relaciona tanto el
sector real con el financiero, con la estructura para involucrarla en el modelo IMMPA.

2
Vease, Agenoi, Izquieido y Iofack (2OO2)
4
Lsliucluia de Ia MCS ieaI

La estructura general de una MCS real es presentada en el Cuadro 1. Una MCS
es una matriz cuadrada en la cual cada transaccin o cuenta de la economa es una fila o
columna dentro de ella. Los pagos o gastos son listados en las columnas y los ingresos
en las filas. Cada una de las cuentas debe estar balanceada, por tanto los totales de las
correspondientes filas y columnas deben ser iguales. Existen seis tipos de cuentas en la
MCS: bienes y servicios, ramas de actividad, factores, las instituciones, la cuenta de
capital, y el resto del mundo.

Bienes y Servicios: Contabilizan como se constituye la oferta de produccin de la
economa, entre bienes domsticos e importados.

Ramas de Actividad: Estas presentan la compra de materia prima y consumo
intermedio, y la contratacin de servicios para la produccin de mercancas. Sus gastos
por lo tanto incluyen la compra de bienes intermedios. El resto es por definicin valor
agregado, del cual se paga una parte como un impuesto a la actividad (por ejemplo, el
impuesto al valor agregado). El valor agregado es distribuido entre los factores de
produccin en la forma de salarios, al trabajo, y renta, al capital. Los ingresos de las
actividades se derivan de las ventas en el mercado domstico, en el mercado externo y
los subsidios por exportaciones recibidos por el gobierno.

Cuenta de Generacin Primaria del Ingreso: Esta incluye las cuentas de capital y
trabajo. Ellas reciben pagos de la venta de sus servicios a las actividades, en la forma de
salarios y renta e ingresos del exterior por remesas e ingresos de capital. Estos ingresos
son distribuidos a los hogares como ingresos laborales y distribuidos en beneficios para
las empresas despus de pagar los respectivos impuestos.

Instituciones: las instituciones incluyen los hogares, las empresas y el gobierno.
Los ingresos de los hogares incluyen adems de los ingresos factoriales las
transferencias entre los hogares, del gobierno, de las firmas, o del exterior. El gasto de los
hogares consiste en el consumo y el pago de impuestos, y el residuo de esto es el ahorro
5
transferido a la cuenta de capital. Las firmas reciben beneficios y transferencias, y su
gasto consiste en el pago de impuestos y transferencias, tambin su residuo es el ahorro
que se encuentra dentro de la cuenta de capital. En la cuenta de gobierno no se incluyen
las actividades administrativas
3
, sta gasta una parte en consumo, transfiere una parte a
los hogares y a las empresas. Del lado del ingreso, el gobierno recibe impuestos de los
hogares y las firmas, adems de algunas transferencias del resto del mundo.

Cuenta de capital: Esta puede ser identificada separadamente para cada una de
las instituciones. Sin embargo, esta es consolidada en una sola, recogiendo el ahorro de
cada una de las instituciones con las transferencias netas de capital del exterior (llamado
ahorro externo
4
) del resto del mundo. Esta provee el financiamiento necesario para la
formacin de capital fijo domestico y los cambios en la variacin de existencias.

Resto del Mundo: Esta cuenta contabiliza la interaccin de la economa domstica
con el sector externo. De esta manera, sus ingresos son dados por las importaciones del
pas ms los pagos a los factores y las transferencias que son realizadas por las
diferentes instituciones, mientras que sus gastos, son dados por las exportaciones ms
los pagos a los factores y las transferencias que son realizadas haca las diferentes
instituciones.

Iuenles de Infoinacin.

La informacin necesaria para construir matrices de contabilidad social se
encuentra en tres matrices: la matriz de oferta, la matriz de utilizacin y la matriz de
equilibrio econmico general. Las dos primeras son nuevas en Colombia, la tercera se
elabora desde que principios de los setenta. Las matrices de oferta y utilizacin se
construyen con propsitos estadsticos y analticos desde 1993.

3
Lsla es incIuida cono un secloi en Ia MCS.
4
Lslo es equivaIenle a Ia cuenla coiiienle, en un nodeIo de equiIiliio geneiaI conpulalIe ieaI.
6

Cuadro 1. Estructura de la Matriz de la Matriz de Contabilidad Social

Bienes y Servicios
Ramas de Actividad
Econmica
Cuenta de Generacin del Ingreso
Primario (Categoras de valor
agregado)
Impuestos y subsidios
Bienes y
Servicios

Mrgenes de comercio y transporte

Consumo Intermedio
Ramas de Actividad
Econmica

Produccin

Cuenta de Generacin del
Ingreso Primario (valor
agregado)
Valor Agregado
Impuestos y
subsidios
Impuestos indirectos sobre los productos
incluyendo IVA y los impuestos a la
importacin y subsidios a los productos.
Impuestos y subsidios sobre la
produccin

Cuenta de asignacin
primaria y secundaria del
ingreso

Sectores
institucionales
Asignacin del Ingreso Primario
Impuestos recibidos y
subsidios pagados por el
Gobierno General
Resto del Mundo Importacin de bienes y servicios
Remuneracin a los asalariados
con destino al Resto
del Mundo

Cuenta de Capital
(Ahorro)

TOTAL Oferta por producto
Oferta nacional a precios
bsicos por ramas de actividad
econmica
Pagos factoriales
Impuestos recibidos y
subsidios pagados por el
Gobierno General

7
Estructura de la Matriz de la Matriz de Contabilidad Social (continuacin)
Cuenta de asignacin primaria y
secundaria del ingreso
Sectores institucionales Resto del Mundo Cuenta de Capital T O T A L

Gastos de consumo
final

Exportaciones de
bienes y servicios
Formacin Bruta de
Capital
Demanda total por
producto

Demanda domstica a precios
bsicos por ramas de actividad
econmica

Remuneracin de asalariados
procedente del Resto del
Mundo

Ingresos
factoriales

Impuestos directos
pagados por las
instituciones

Ingresos
tributarios

Pagos que realizan las instituciones por
concepto de renta de propiedad y otras
operaciones de distribucin secundaria
del ingreso
Pagos que realiza el Resto del
Mundo por renta de propiedad y
otras operaciones de distribucin

Ingresos por concepto de renta de la
propiedad y otras operaciones de
distribucin secundaria del ingreso
Ingresos de las instituciones por
concepto de renta de propiedad y otras
operaciones de distribucin secundaria
del ingreso

Ingresos por sector
institucional
Ingresos del Resto del Mundo por renta
de propiedad y otras operaciones de

Ingresos del Resto
del Mundo

Ahorro de las distintas
Instituciones
Ahorro Externo Ahorro
Pagos por concepto de renta de la
propiedad y otras operaciones de
Gastos de las instituciones Gastos del Resto del Mundo Inversin

8

Maliiz de ofeila de pioduclos

En las filas de la matriz se presenta la informacin relativa a los componentes de la
oferta por agrupaciones de producto de la economa. En las columnas, los productos se
desagregan segn las ramas de actividad que los producen. La matriz tiene tres grandes
componentes:

A. Oferta Total B. Matriz de Produccin C. Cuadro de Importaciones

En el componente A, se presenta la oferta total por productos, valorada a precio
bsico y a precio de comprador, y los elementos que permiten pasar de una a otra forma
de valoracin.

A partir de estos elementos se establece la siguiente igualdad: Oferta total a
precios de comprador = Oferta total a precio bsico subvenciones a los productos +
impuestos a los productos excepto IVA + IVA no deducible + impuestos y derechos a las
importaciones + mrgenes de transporte + mrgenes de comercializacin.

En el componente B, se presenta la produccin desagregada por productos y
ramas de actividad. Es un cuadro denominado de doble entrada, porque en las lneas se
determina para cada producto las ramas de actividad que lo producen y en las columnas
lo que produce cada rama. En la diagonal aparecen las producciones principales y fuera
de ella las secundarias.

En el cuadro C, se encuentran las importaciones de bienes y servicios
discriminadas por clase de productos y una columna para el ajuste de precios de CIF
(Cost, Insurance and Freights) a FOB (Free on Board). Esto se hace porque en el Sistema
de Cuentas las importaciones deben valorarse FOB.

9
Maliiz de uliIizacin de pioduclos

Esta matriz esta compuesta por tres cuadrantes:

Oferta Total e impuestos y
subvenciones sobre los productos
Consumos Intermedios Demanda final

En el cuadrante de consumos intermedios se registra el valor de las compras y
ventas de productos entre ramas de actividad (flujos interindustriales). En las columnas se
registran para cada rama de actividad las compras de insumos. En las filas se registra
para cada producto a que rama de actividad se vendi el bien, o lo que es lo mismo su
utilizacin.

El cuadrante de demanda final, presenta para cada producto la parte que se utiliza
en demanda final. Las columnas corresponden a los diferentes empleos finales, a saber:
exportaciones, consumo final de los hogares, consumo final de las administraciones
publicas, consumo final de las instituciones sin fines de lucro, formacin bruta de capital
fijo, variacin de existencias y adquisicin menos cesin de objetos valiosos. Cada
columna se desagrega por productos y en la ltima lnea aparece el total.

El cuadrante oferta total e impuestos y subvenciones sobre los productos, es una
extensin del cuadro de consumo intermedio. Para cada rama de actividad se presenta el
valor total de la produccin bruta. As, como diferencia entre el valor de la produccin y el
consumo intermedio, se obtiene el valor agregado. Este se distribuye a su vez entre
remuneracin a los asalariados, otros impuestos menos subvenciones sobre la
produccin, excedente bruto de explotacin e ingreso mixto.

Maliiz de equiIiliio econnico geneiaI

El cuadro de equilibrio econmico general o cuentas econmicas integradas es
una sntesis de las cuentas de los sectores institucionales y de las cuentas de
operaciones entre las mismas. Rene en una sola tabla las cuentas corrientes, cuentas de
10
acumulacin y del balance. En las columnas aparecen los sectores y en las lneas, las
operaciones.

Su forma de presentacin es la siguiente: los gastos o empleos y la variacin de
activos a la izquierda y los recursos o ingresos y la variacin de los pasivos a la derecha.
Adems existen columnas para el total de la economa, para el resto del mundo y una
ultima que permite observar el equilibrio entre los empleos y recursos de bienes y
servicios.

Para cada institucin se presenta la secuencia de cuentas y sus saldos
respectivos. En cada lnea aparecen el concepto o cuenta de transaccin, a la derecha los
agentes que reciben y a la izquierda los que pagan.

La consliuccin de Ia MCS ieaI

Para la construccin de la MCS real se tomo como base la MCS construida por
Hernndez, Prada y Ramrez (2002)
5
-HPR, la cual tiene como caractersticas
importantes: una desagregacin de 67 sectores, 6 tipos de trabajo, cinco impuestos, cinco
hogares rurales y diez hogares urbanos, as como la particin de la inversin entre
privada y pblica.

Es importante anotar que existen otras dos MCS para Colombia para ste ao,
una construida por Arrieta y Guzmn (2001), con el propsito de un ejercicio de
multiplicadores, y otra por Guzmn y Prada (2002), con el objetivo de servir como base
para un modelo de equilibrio general computable para el anlisis de incidencia fiscal.

5
Lsla se consliuyo con lase en Ia desciipcin de Ia seccin fuenles de infoinacin paia Ia MCS,
adicionaInenle se uliIiz infoinacin de Ias Lncueslas NacionaIes de Hogaies de 1997, Ia Lncuesla de Ingiesos
y Caslo de 1994-1995, paia consliuii Ia desagiegacin de Ios hogaies. Iaia una desciipcin ns delaIIada
vease Heinndez, Iiada y Raniez (2OO1) y aion y Soizano (2OO1).
11
Existen dos razones para elegir la MCS construida por HPR: i) Su nivel de
desagregacin en el sector agrcola
6
, ya que esto es de gran ayuda para la desagregacin
del sector agrcola en el IMMPA (agrcolas comercializables y no comercializables), y ii)
hay quince hogares, lo cual es importante para la desagregacin de hogares del IMMPA.

La adaptacin de esta MCS a una MCS para el modelo IMMPA involucro: el ajuste
de los sectores productivos a la desagregacin requerida, una nueva clasificacin para el
trabajo, y finalmente la agregacin de la cuenta de los hogares
7
.

En primer lugar, se tena que agregar la MCS a cinco sectores productivos, para
esto se tomaron dos criterios, uno para la agregacin de los sectores agrcolas
comercializables y no comercializables y otro para la agregacin entre el sector formal e
informal.

En el caso de los sectores agrcolas
8
, la clasificacin de si ste es comercializable
o no, se refiere al grado de apertura comercial del sector, medido como la razn de
comercio exterior del sector (exportaciones ms importaciones) al valor de la produccin
del sector. De acuerdo a esto, el sector comercializable es el que tiene un 5% o ms del
valor de su produccin dedicada al comercio exterior y el sector no comercializable es el
que tiene menos del 5% del valor de su produccin dedicada al comercio exterior.

De otra parte, el sector pblico se agrego a partir de los sectores de servicios de
administracin pblica y otros servicios para la comunidad en general; servicios de
enseanza de no mercado, servicios sociales y de salud de no mercado, servicios de
asociaciones y esparcimiento y otros servicios de no mercado.

Por ltimo, la agregacin en el sector formal e informal de la economa se logr en
dos etapas. La primera de ellas fue la de agregar todos los sectores, que restaban luego

6
Ln Ia MCS de HIR hay liece secloies agicoIas, nienlias que en Ias olias MCS hay cualio secloies agicoIas.
7
No lodos Ios pasos se dieion en esle oiden sino de acueido a Ia iecopiIacin de Ia infoinacin.
8
Los cuaIes en Ia MCS de HIR son: cafe sin loslai, paIna, cacao, yuca, fiijoI, papa, fiulaIes, pIlano, ieslo de
cuIlivos agicoIas, ganadeia dolIe piopsilo, ieslo de pecuaiios, pioduclos de siIvicuIluia y exliaccin de
nadeia, pescado, y olios pioduclos de Ia pesca.
12
de los anteriores pasos
9
, en los sectores de cuentas nacionales industria, electricidad, gas
y agua, construccin, comercio, transporte y comunicaciones y servicios financieros, los
cuales son equivalentes a los mismos sectores de cuentas nacionales de la Encuesta
Nacional de Hogares, esto con el fin de utilizar la informacin de formalidad e informalidad
que se encuentra en la encuesta.

Cuadro 2. Tasa de Informalidad de Colombia
1998 1996
TOTAL 59.1% 56.0%
No informa 41.9% 26.2%
Agricultura 55.2% 58.5%
Minera y Petrleo 17.3% 1.1%
Industria 43.7% 31.6%
Electricidad, gas y agua 6.6% 4.7%
Construccin 69.2% 65.5%
Comercio 75.7% 73.3%
Transporte y comunicaciones 62.5% 60.1%
Servicios Financieros 46.7% 36.2%
Resto 53.9% 52.8%

En el Cuadro 2 se muestra la tasa de informalidad para Colombia. Para obtener un
subsector formal e informal en cada uno de los sectores se aplico su respectiva tasa de
informalidad, para posteriormente agregar todos los subsectores formales e informales
para llegar a la agregacin requerida.

En cuanto a la construccin del trabajo, en el modelo existe un sector calificado y
otro no calificado. Para esto se agrego el trabajo de la MCS de HPR partir de los datos de
empleo y salarios de la MCS de Arrieta y Guzmn (2001)
10
, la cual cuenta con una
desagregacin del empleo y de las remuneraciones salariales por nivel educativo
(ninguno, primaria, secundaria y universitaria) a las 59 ramas de cuentas nacionales.

9
Lslos coiiesponden a Ios secloies 1O aI 55 de Ias cuenlas nacionaIes de CoIonlia
1O
Aiiiela y Cuznn (2OO1) lonaion cono fuenles de infoinacin: eI censo de polIacin deI ao 1993, Ia
encuesla de hogaies deI ao 1997 en su elapa nacionaI de Seplienlie y eI censo econnico de 199O.
AdicionaInenle uliIizaion Ias siguienles fuenles: Ia LAM de 1997, Ia invesligacin solie enpIeo en eI secloi
plIico de Ia ConliaIoia CeneiaI de Ia ReplIica paia eI ao 1997, Ias esladslicas educalivas deI DANL y eI
ICILS solie docenles en eI secloi educalivo, Ia encuesla poi ieas deI DANL en Ia nicioindusliia en 1997 y
aIgunas cifias o eslinaciones ieaIizadas en eI Minisleiio de Minas u olias enlidades solie peisonaI ocupado en
difeienles aclividades.
13

Para construir la clasificacin de trabajo, por calificado y no calificado, se asumi
que el trabajo no calificado eran las personas sin ningn nivel de educacin y primaria
completa, mientras que, los trabajadores calificados son las personas que tienen un nivel
superior a secundaria incompleta.

Finalmente en la cuenta de los hogares, dadas las caractersticas del modelo
11
, se
opto por tener los siguientes criterios. En primer lugar, los hogares capitalistas se tomaron
como los deciles nueve y diez del sector urbano y el quintil cinco del sector rural, de
acuerdo a la MCS de HPR. En segundo lugar, se asumi que los quintiles uno al cuatro
del sector rural eran los hogares agrcolas comercializables y no comercializables, los
cuales tenan un ingreso salarial y de rentas de capital, de acuerdo a la participacin del
trabajo y el capital, respectivamente. El mismo criterio fue utilizado para los hogares del
sector formal trabajadores no calificados, hogares del sector informal de trabajadores no
calificados, hogares de trabajadores calificados.

En el Cuadro 3 se presenta la estructura macroeconmica de la SAM para el
IMMPA. Cada una de las celdas corresponde a cada una de las definiciones en el Cuadro
1, es decir, la oferta de la economa es $234.045 miles de millones de pesos el valor
agregado es $109.771 miles de millones de pesos. El PIB para1997 fue de 121.707 miles
de millones de pesos, sumando cada uno de sus componentes, tanto por el lado de la
oferta como por el lado de la demanda.

11
LI cuaI cuenla con: hogaies agicoIas coneiciaIizalIes, hogaies agicoIas no coneiciaIizalIes, hogaies deI
secloi foinaI lialajadoies no caIificados, hogaies deI secloi infoinaI de lialajadoies no caIificados, hogaies de
lialajadoies caIificados y hogaies capilaIislas,
14
Cuadro 3. Estructura Macroeconmica de la MCS para Colombia 1997 (miles de pesos)

Bienes y
Servicios
Ramas de Actividad
Econmica
Cuenta de Generacin del
Ingreso Primario (Categoras de
valor agregado)
Impuestos y
subsidios
Bienes y
Servicios
0 87.076.823
Ramas de Actividad
Econmica
198.936.426
Primario (valor agregado)
109.771.821
Impuestos y
Subsidios
9.847.898 2.087.782
Cuenta de asignacin
primaria y secundaria del ingreso

Sectores
institucionales
109.771.821 18.695.773
Resto del
Mundo
25.261.030
Cuenta de Capital
(Ahorro)

TOTAL 234.045.354 198.936.426 109.771.821 18.695.773

Cuenta de asignacin primaria y
Sectores
institucionales
Resto del Mundo Cuenta de
Capital
TOTAL
Bienes y
Servicios
103.439.484 18.063.272 25.465774 234.045.353
Ramas de Actividad
Econmica
198.936.426
Primario (valor agregado)
109.771.821
Impuestos y
Subsidios
6.760.093 18.695.773
Cuenta de asignacin
primaria y secundaria del ingreso
68.053.966 5.584.717 73.638.683
Sectores
institucionales
69.493.335 197.960.929
Resto del
Mundo
4.145.348 29.406.378
Cuenta de Capital
(Ahorro)
19.707.385 5.758.389 25.465.774
TOTAL 73.638.683 197.960.928 29.406.378 25.465.774

15

Incoipoiando Ias cuenlas financieias en Ia MCS

El involucrar activos financieros y prstamos dentro de la MCS requiere dos
cuentas adicionales: las cuentas de capital que pertenecen a los agentes econmicos y
los activos financieros (o pasivos) de los agentes.

Las cuentas de capital: En una MCS financiera, cada uno de los agentes tiene dos
tipos de cuentas, una cuenta corriente como en una MCS real, y una cuenta de capital. De
hecho, en la MCS real existe una cuenta de acumulacin que acta como una cuenta de
capital, pero esta cuenta es usualmente una para todas las instituciones de la economa.
Aunque en la fila hay un ahorro para cada uno de las instituciones, en la columna, por el
contrario, hay pocos registros, como es la inversin total, sin contar la participacin de
cada una de las instituciones dentro de la formacin bruta de capital fijo, o simplemente
dentro de la inversin neta.

Adicionalmente, esta cuenta de capital registra solo los flujos de capital fsico y los
recursos propios de las instituciones. La creacin de una cuenta de capital diferente para
cada una de las instituciones hace que sea mas detallada los diferentes recursos de las
instituciones, tambin como de los diferentes activos (fsicos y/o financieros) que
mantienen como contrapartida de sus prstamos. Adicionalmente, se distinguen las firmas
no financieras de las instituciones financieras (Banco Central, Bancos Comerciales,), lo
cual no se hace en una MCS real.

16

Cuadro 4. Esquema de la Matriz de Contabilidad Social Financiera

Hogares Empresas Gobierno Bancos Domsticos
Hogares
Cambios en los Depsitos
Domsticos
Empresas
Gobierno
Bancos Domsticos
Cambios en Prestamos al Sector
Privado
Publico

Resto del Mundo
Cambios en Prestamos del
Sector Externo al Sector Privado
Cambios en Prestamos del
Sector Externo al Sector Publico
Cambios en Prestamos del Sector
Externo a los Bancos Domsticos
Banco Central
Publico del Banco Central
Operaciones de Redescuento con
el banco central
Ganancias de Capital Prstamo neto
Acumulacin
Ahorro de los
Hogares
Ganancias Retenidas por las
Empresas

Total
Ahorro de los
Hogares
Financiamiento de la Inversin
Privada
Prestamos del Gobierno
Pasivos del Sector Bancario
Domestico

17

Esquema de la Matriz de Contabilidad Social Financiera (continuacin)
Resto del Mundo Banco Central Ganancias de Capital Acumulacin Total
Cambios en los Depsitos en
el Extranjero
Cambios en la Demanda
de Dinero

Portafolio de los
Hogares
Inversin
Privada
Gastos en Inversin
Privada
Dficit o Supervit del
Gobierno
Requerimiento de
Prestamos del
Gobierno
Cambios en Reservas
Domesticas (encaje)

Activos de los Bancos
Domsticos
Prstamo Neto
Activos de los Bancos
Extranjeros
Cambios en las Reservas
Internacionales
Prstamo Neto
Activos del Banco
Central

Ganancias de Capital
Dficit o Supervit en Cuenta
Corriente

Oferta de Ahorro de la
Economa
Pasivos del Sector
Bancario Extranjero
Pasivos del Banco
Central
Ganancias de Capital Inversin Total de la
Economa

18

Las cuentas de los activos y pasivos financieros: Estas cuentas registran el detalle
y la estructura de la estructura de los recursos financieros y los usos de estos por parte de
las instituciones. Las categoras de los activos financieros introducidos en la MCS
dependen de las preguntas a responder por el modelo, as como del detalle de las
instituciones financiares que se tenga. Estos activos pueden ser registrados en la MCS en
trminos de stocks y (o solamente) de flujos
12
.

El Cuadro 4 ilustra una MCS financiera, dentro del cual la relacin entre la MCS
real y financiera es dada por medio de la cuenta de acumulacin o capital. Esta MCS nos
presenta como se da la financiacin del ahorro y la inversin por intermedio de diferentes
activos financieros en tenencia de las diferentes instituciones.

En esta MCS, las filas son los activos de las instituciones mientras que las
columnas son los pasivos de las mismas. De esta manera, se puede representar esta
matriz en la forma de cuentas T, como se presenta en el Cuadro 5.

Para los hogares, existe un pasivo representado por el ahorro que ellos hacen,
mientras sus activos son representados por tres activos: la demanda de dinero, los
depsitos en el mercado financiero domstico y en los bancos en el extranjero.

Las empresas pueden financiar su inversin (su activo en la MCS real), mediante
los prstamos que puedan suscribir en el mercado domstico y externo de deuda, as
como del ahorro de ellas, representado por las ganancias retenidas por stas.

Mientras tanto el gobierno, financia su dficit fiscal mediante crditos adquiridos en
el mercado de deuda domstica y prestamos obtenidos en el exterior, y de su ahorro,
adems el gobierno puede recurrir al banco central para conseguir crdito o adelantos de
las utilidades.

12
Si Ios s|cc|s son inlioducidos en Ia MCS, dos cuenlas adicionaIes delen sei alieilas en Ia MCS: una cuenla
paia Ia apeiluia deI Iilio de invenlaiios y olia cuenla paia eI cieiie deI Iilio de invenlaiios.
19
Para los bancos domsticos se observa que los crditos en bancos extranjeros, las
operaciones de redescuento y los depsitos realizados por los hogares son respaldados
por el encaje que permanece en el banco central y los prestamos realizados a las
empresas y al sector pblico.

En el caso del banco central, los pasivos de ste son conformados por el dinero en
poder del pblico y el encaje de los bancos domsticos, mientras que sus activos son
representados por el crdito al gobierno, las operaciones de redescuento y las reservas
internacionales.

Finalmente, el resto del mundo cuenta con los prestamos al sector privado y al
sector pblico, como sus activos, y sus pasivos son los depsitos de los hogares en el
extranjero, las reservas internacionales del banco central y el dficit o supervit en cuenta
corriente.

Cuadro 5. Cuentas T para la MCS financiera
Hogares
Activos Pasivos
Dinero Ahorro
Activos en el extranjero
Depsitos Bancarios Domsticos

Total de Activos = Total de Pasivos

Empresas No Financieras
Activos Pasivos
Inversin Privada Ahorro
Crditos en los Bancos Domsticos
Crditos en los Bancos Extranjeros


Gobierno
Activos Pasivos
Dficit o Supervit Fiscal Crditos en los Bancos Extranjeros
Crditos en los Bancos Domsticos
Adelantos del Tesoro
Privatizaciones

20

Bancos Comerciales
Activos Pasivos
Total de los Crditos de los Bancos Depsitos en los Bancos Domsticos
Encaje Crditos en los Bancos Extranjeros
Operaciones de redescuento


Banco Central
Activos Pasivos
Adelantos del Tesoro Dinero
Reservas
Operaciones de redescuento
Encaje


Resto del Mundo
Activos Pasivos
Compromisos con el extranjero Ahorro: Balance de la Cuenta Corriente
- Crditos de las empresas Participacin en el capital extranjero
- Crditos del Gobierno Reservas


CnnstruccIn dc !a MC5 fInancIcra

Como se menciono anteriormente, la SAM contiene los flujos de la economa, por
esta razn las cuentas de la SAM financiera son los cambios de los stocks de las cuentas
entre 1996 y 1997
13
. De otra parte, es importante anotar que en las cuentas del sector,
para el caso que fue necesario, se multiplico por la tasa de cambio, fin de ao, para 1997.

Las fuentes que se utilizaron para la construccin de la SAM financiera son
diversas, en su mayor provienen de: la SAM real, en el caso de la cuenta de acumulacin,
los balances fiscales, para la mayora de las cuentas del gobierno, los resmenes
sectorizados de los balances del Banco de la Repblica, para el banco central, y del
sector financiero, para el sector bancario, y la balanza de pagos, para el sector externo.

13
AinauIl (2OO2) piineio consliuye Ios slocks paia ollenei Ios fIujos de Ia MCS financieia, sin enlaigo, aqu
se consliuyen piineio Ios fIujos y Iuego Ios slocks.
21
La SAM financiera se construyo en varias etapas, dada la informacin y la
importancia de cada una de las cuentas. De esta manera, se comenz por las cuentas de
balance de los hogares, para posteriormente, trabajar sobre el resto del mundo y el banco
central. Luego se paso al sector pblico y el sector privado, y finalmente se ajustaron las
cuentas del sector bancario.

La cuenta de los hogares tomo dados en el lado de los activos los depsitos en el
extranjero de los hogares capitalistas, dada la informacin de pasivos para Colombia del
Banking Annual Survey (BAS) para 1996 y 1997, y en el lado de los pasivos el ahorro de
los hogares, de la MCS real. Dados estas dos cuentas, se ajustaron los depsitos
bancarios y el circulante de la economa, manteniendo la proporcin de estos dentro de la
base monetaria.

Dada la poca informacin con que se contaba para la distribucin de la demanda
de dinero y los depsitos entre los hogares del modelo, esta se hizo ad-hoc. De esta
forma, se asumi que los hogares rurales y los hogares del sector informal de
trabajadores no calificados no tuvieran depsitos, con lo cual slo realizan sus
transacciones con efectivo. Mientras que, los hogares del sector formal y hogares
capitalistas, distribuyen sus depsitos de acuerdo a la proporcin de ahorro que tengan
14
.

La hoja de balance del banco central tuvo como dado: los encajes bancarios, los
prestamos del banco central al gobierno y las operaciones de redescuento con la banca
comercial, todos obtenidos del balance sectorizado del Banco de la Repblica, y las
reservas internacionales, que provienen de la Balanza de Pagos. Dada la demanda de
dinero, entonces la cuenta de ajuste fue el prstamo neto del banco central.

Para el resto del mundo, se tenan los depsitos en el extranjero, las reservas
internacionales y el dficit en cuenta corriente (de la SAM real), en el lado de los pasivos.
Los activos se tomaron de los saldos de deuda externa de la balanza de pagos, para los
prstamos al sector privado, el balance sectorizado del sector financiero, para los
prstamos al sector domstico, y el balance fiscal para los prstamos al gobierno.

14
LI efeclivo fue lonado cono cuenla de ajusle
22

En el caso del sector pblico, la principal restriccin a tomar en cuenta fue la
financiacin del dficit fiscal. Para esto se tomo como dado los prestamos del banco
central al gobierno y los prestamos del sector externo al gobierno, con lo cual el
financiamiento ajustado fue el del sector bancario y las privatizaciones.

El sector privado, entonces tena en su hoja de balance, en el lado de los activos,
la inversin privada, proveniente de la SAM real, y, en el lado de los pasivos, los
prestamos del extranjero y las ganancias retenidas, esta ltima es el ahorro de las
empresas de la SAM real. Por tanto, para completar su hoja de balance se ajustaron los
crditos del sector bancario.

La banca comercial, tena determinando ya toda su hoja de balance, siendo sus
activos los prestamos al sector privado, los prestamos al gobierno y el encaje bancario, y
sus pasivos los depsitos domsticos, los crditos externos y las operaciones de
redescuento con el Banco de la Repblica. Para ajustar esta cuenta, entonces se asumi
que la diferencia entre los activos y pasivos era igual al patrimonio neto del sector
bancario.

LA MCS paia eI nodeIo IMMIA

El propsito de esta seccin es mostrar como fue construida la MCS, que relaciona
la parte financiera y real en una sola matriz, de acuerdo a la estructura requerida por el
modelo IMMPA. Para la realizacin de este trabajo, se tuvieron que hacer varios
supuestos, de manera que las estructuras de la MCS financiera y real fueran equivalentes
a la estructura de una MCS para el IMMPA.

23

Cuadro 6. Matriz de Contabilidad Financiera para Colombia 1997.
Hogares Empresas Gobierno
Bancos
Domsticos
Resto del
Mundo
Banco
Central
Patrimonio
Neto
Acumulacin Total
Hogares 3.81+.816 891.187 690.221 5.396.224
Empresas 18.333.019 1S.333.019
Gobierno 3.381.968 3.3S1.96S
Bancos Domsticos 5.565.256 1.+81.786 +99.910 7.546.951
Resto del Mundo 2.207.389 2.050.836 2.280.000 +73.250 7.011.475
Banco Central -150.65+ 650.+66 361.899 328.+20 1.190.131
Patrimonio Neto 801.670 S01.670
Acumulacin 5.396.224 10.560.37+ 5.758.389 21.714.9S7
Total 5.396.224 1S.333.019 3.3S1.96S 7.546.951 7.011.475 1.190.131 S01.670 21.714.9S7

24
En primer lugar, este modelo no tiene una estructura de bienes y actividades,
entonces estas se ensamblaron en una sub-matriz llamada bienes
15
. Segundo, se supuso
que los beneficios de la economa son equivalentes al capital (excedente bruto de
explotacin). Tercero, el financiamiento de las firmas es colocado en la cuenta de
inversin. Finalmente, las transferencias del gobierno y del extranjero a los hogares
fueron las cuentas de ajuste de la MCS.

Como podemos observa en el Cuadro 7, aparecen cada una de las cuentas de la
MCS para el IMMPA. Como en el caso de la MCS real tenemos que por la columna de los
bienes se encuentra la oferta total de la economa y por su fila la demanda total de la
economa.

En el caso de la relacin de las cuentas reales y financieras, por ejemplo en el
caso del gobierno, podemos interpretar su columna y fila como: gasta una parte en
consumo, hace unas transferencias a los hogares, y paga intereses sobre sus prestamos
a los bancos domsticos y extranjeros; de otra parte, ste financia sus operaciones a
travs de la recoleccin de impuestos (aranceles, directos e indirectos), los beneficios que
recibe de sus firmas, los prestamos de bancos domsticos y extranjeros, las utilidades y/o
del banco central, y gana (o pierde) por los activos que tenga en el exterior. En el caso de
las firmas, su inversin es financiada por medio de de las ganancias retenidas y
prestamos de los bancos domsticos y extranjeros.

15
Se hizo nedianle eI nelodo de RAS desciilo en Reineil y RonaI-HoIsl (1997).
25

Cuadro 7. Estructura de la SAM para el modelo IMMPA
Bienes Trabajo
Impuestos
Indirectos
Beneficios Hogares Gobierno Money Domestic Banks
Bienes
Consumo
Intermedio

Consumo
Privado
Consumo Pblico
Trabajo
Valor agregado del
Capital

Impuestos
Indirectos
Impuestos
Indirectos

Beneficios
Valor agregado del
Capital

Hogares Salarios
Beneficios
Privados
Transferencias
Intereses pagados a
los depsitos
Gobierno Aranceles
Impuestos
Indirectos
Beneficios del
Sector Pblico
Impuestos
Directos

Prestamos al
Gobierno
Dinero Efectivo
Bancos
Domsticos

Depsitos
Domsticos
Intereses pagados a
los bancos domsticos

Bancos
Extranjeros

Depsitos en el
exterior
Intereses pagados a
los bancos extranjeros

Intereses pagados a
los bancos extranjeros
Banco Central Efectivo Encaje
Inversin
Ganancias
Retenidas

Prestamos a las
empresas
Resto del
Mundo
Importaciones
Total
Oferta de la
Economa
Pago de ingresos
factoriales
Impuestos
Indirectos
Beneficios
pagados
Gastos de los
Hogares
Gastos del Gobierno
Oferta de
dinero
Gastos de los bancos
domsticos

26

Bancos Extranjeros Banco Central Inversin Resto del Mundo Total
Bienes Inversin Exportaciones
Demanda de la
economa
Trabajo Ingresos factoriales
Impuestos
Indirectos
Impuestos Indirectos
Beneficios Beneficios
Hogares
Intereses pagados a
los depsitos

Transferencias a
los hogares del
extranjero
Ingresos de los hogares
Gobierno
Prestamos al
Gobierno
Prestamos al
Gobierno

Ganancias o
perdidas de activos
en el exterior
Financiamiento del
gobierno
Dinero Demanda de dinero
Bancos
Domsticos
Prestamos a los
bancos domsticos
Operaciones de
redescuento

Financiamiento de los
bancos domsticos
Bancos
Extranjeros

Flujo neto de
efectivo
Financiamiento de los
bancos extranjeros
Bancos
Centrales

Financiamiento del
Banco Central
Inversin
Prestamos a las
empresas

Financiamiento de la
Inversin
Resto del
Mundo
Reserves Ingresos del extranjero
Total
Gastos de los Bancos
Extranjeros
Ingresos del
Banco Central
Inversin
Gastos del
Extranjero

27
Consliuccin de Ia MCS deI IMMIA

Como se menciono anteriormente, la relacin entre la MCS real y financiera son
los ahorros de las instituciones. Por tanto, se construyo una matriz, como es presentada
en el Cuadro 7, pero solamente usando las cuentas de la MCS financiera. Por tanto, esta
matriz no esta balanceada, y est desbalance corresponde a los ahorros e inversin de la
economa, con signo contrario
16
.

Luego, se construyo una matriz, pero slo usando las cuentas reales, haciendo
una concordancia con la parte financiera por medio de los intereses pagados por cada
una de las instituciones del sector real (hogares, gobierno y empresas) a las instituciones
financieras (bancos domsticos, bancos extranjeros y banco central). Con lo cual, existe
un desbalance equivalente a los ahorros e inversin de la economa
17
.

La MCS para el IMMPA fue obtenida de unir las dos anteriores matrices. Por tanto,
esta MCS relaciona las cuentas reales con las cuentas financieras, y presenta el
financiamiento de cada una de las instituciones en el sector real.

Es importante notar que, en esta MCS aparecen unas cuentas adicionales que no
se han mencionado anteriormente, como son los pagos de intereses por los prestamos
obtenidos por cada de una de las instituciones, financieras o reales, de las instituciones
financieras (bancos domsticos y extranjeros y banco central), los cuales no se haban
incluido en la MCS real o en la MCS financiera. La construccin de estas celdas se hizo
mediante la construccin de los stocks de los flujos, que aparecen en las cuentas T y de
las tasas de inters implcitas o calibradas.

Como en el caso de la MCS financiera, los stocks fueron construidos de acuerdo a
la informacin que existe e importancia de cada una de las cuentas. De otra parte las
fuentes de informacin fueron las mismas que para la construccin de la MCS financiera.

16
Lslo es poique Ia inveisin es un aclivo y eI ahoiio es un pasivo en MCS financieia.
17
Ln Ia sulseccin se desciile con ns delaIIe Ia consliuccin de cada una de Ias ceIdas.
28
Los stocks de la deuda externa e interna del sector pblico se construyeron a partir
de mantener su proporcin con respecto al PIB, que para 1997 era de 20.3% y 14.1%,
respectivamente. De otra parte, se tomo como dado los pagos de intereses de la deuda
pblica y estimando el stock de 1996
18
, se obtuvo una tasa de inters implcita con los
bancos domsticos y extranjeros.

En el caso de los intereses pagados por depsitos en el exterior se construyo a
partir de la informacin de los stocks del Banking Annual Survey (BAS) para 1996 y la
tasa de inters Libor para 1997 (5.6%). En el caso de los prestamos del exterior a los
bancos domsticos se utiliz la tasa prime (8.4%) para 1997.

De otra parte, en el portafolio de los hogares, la demanda de efectivo se calibro de
manera que la oferta de dinero fuera igual a la demanda de dinero
19
. En el caso de los
depsitos del pblico en los bancos domsticos se mantuvo al proporcin entre ste
dentro de la base monetaria. Teniendo esto se tomo una tasa de inters que reflejara
cuanto fueron los intereses pagados en 1997 a los ahorradores.

18
Cono Ia difeiencia enlie eI slock de 1997 y su iespeclivo fIujo.
19
Ln eI nodeIo deI IMMIA eslo se iefIeja en que eI ciedilo deI lanco cenliaI aI golieino ns ieseivas
inleinacionaIes, en noneda nacionaI, nenos eI encaje es iguaI a Ia ofeila de dineio.
29

Refeiencias

Agenor, P., Izquierdo, A. and Fofack, H. (2002). IMMPA: A Quantitative
Macroeconomic Framework for the Analysis of Poverty Reduction Strategies. Draft,
The World Bank.

Arnault, C. (2002). Designing the Financial Social Accounting Matrix Underlying the
<<Integrated Macroeconomic Model for poverty Analysis>>: The Cameroon Country
Case. Draft, The World Bank.

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1997. Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, Mimeo.

Baron, L. y Sorzano, O. (2001). Impacto Econmico de las Inversiones del Plan
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General. Tesis de Grado, Facultad de Ciencias Econmicas, Pontificia Universidad
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Colombia. Fedesarrollo, Working Papers No 10.

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contabilidad y su aplicacin al caso colombiano en 1985. Planeacin y Desarrollo,
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30
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aproximacin a la construccin de matrices de contabilidad social regionales en
Colombia. Departamento Nacional de Planeacin, Archivos de Economa, No 121.

Gutirrez, J. y Valderrama, F. (1996). Multiplicadores de Contabilidad Derivados de la
Matriz de Contabilidad Social. Departamento Nacional de Planeacin, Archivos de
Macroeconoma, Documento 41.

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de Desarrollo Alternativo del Plan Colombia. Planeacin y Desarrollo, Vol. XXXII (1),
Enero Marzo de 2001, pp. 101 - 134.

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Contabilidad Social con Base en el Sistema de Cuentas Nacionales. Departamento
Nacional de Planeacin, Mimeo.

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Reinert, K. and Roland-Holst, D. (1997). Social Accounting Matrices. In Applied
Methods for Trade Policy Analysis, ed. Joseph Francois and Kenneth Reinert.
Cambridge University Press.

31
Anexo 1 MCS real detallada

1 2 3 4 5
1 Agricolas Comercializables
2 Agricolas no Comercializables
3 Sector Formal 982,827 950,782 3,++5,273 -5,378,882 0
+ Sector !nformal 86,192 17,055 382,7+9 -+85,996 0
5 Sector Publico
6 Agricolas Comercializables 8,892,636
7 Agricolas no Comercializables 8,902,083
8 Sector Formal 77,122,6+9
9 Sector !nformal 78,621,08+
10 Sector Publico 25,397,97+
11 Trabajo no calificado
12 Trabajo calificado
13 Capital
1+ Otros impuestos sobre la produccin
15 !vA No deducible 0 0 2,958,550 2,6+1,957 0
16 !mpuestos y derechos a las importaciones 121,+36 808 715,062 55+,619 0
17 !mpuestos a los productos ++8,950 1,377 1,+15,139 990,000 0
18 Subsidios sobre la produccin
19 !mpuestos Directos
20 !ntereses
21 Transferencias
22 Hogares Agricolas Comercializables
23 Hogares Agricolas No Comercializables
2+ Hogares del sector informal de trabajadores no calificados
25 Hogares del sector formal trabajadores no calificados
26 Hogares de trabajadores calificados
27 Hogares capitalistas
28 Empresas (capitalistas privados)
29 Bancos Domsticos
30 Banco Central
31 Gobierno
Resto Del Mundo 32 Resto del Nundo 1,120,081 33,716 13,+31,075 10,676,158 0
33 Acumulacin
3+ !nversin
TOTAL 11,652,122 9,905,S21 99,470,497 S7,61S,940 25,397,974
Cuentas de Asignacin Primaria y
Secundara del Ingreso
Instituciones
Cuenta de Capital {Ahorro)
Bienes y Servicios
Bienes y Servicios
Ramas de Actividad
Valor Agregado
Impuestos y Subsidios

32

6 7 S 9 10 11 12 13
1 Agricolas Comercializables 192,733 55,2+6 1,70+,199 1,++2,521 200,038
2 Agricolas no Comercializables 1+5,067 +99,1++ 3,260,00+ 2,672,2+7 61,616
3 Sector Formal 812,+32 995,927 18,630,631 17,919,689 +,+83,893
+ Sector !nformal 6++,+50 795,+62 13,511,556 1+,922,93+ +,127,033
5 Sector Publico 0 0 0 0 0
8 Sector Formal
9 Sector !nformal
10 Sector Publico
11 Trabajo no calificado 5,328,335 +,857,813 +,370,705 6,755,192 1,076,258
12 Trabajo calificado 1,51+,+21 1,380,689 17,5+3,688 19,162,890 12,267,777
13 Capital 282,007 318,380 17,+26,293 1+,556,609 2,930,765
1+ Otros impuestos sobre la produccin 6+1 -510 695,657 1,200,870 250,59+
15 !vA No deducible
16 !mpuestos y derechos a las importaciones
17 !mpuestos a los productos
18 Subsidios sobre la produccin -27,+50 -69 -20,08+ -11,868 0
20 !ntereses
21 Transferencias
22 Hogares Agricolas Comercializables 2,2+2,330 0 0
23 Hogares Agricolas No Comercializables 1,817,1+9 0 186,620
2+ Hogares del sector informal de trabajadores no calificados 10,823,251 0 2,310,999
25 Hogares del sector formal trabajadores no calificados 7,505,572 0 0
26 Hogares de trabajadores calificados 0 51,869,+66 0
27 Hogares capitalistas 0 0 5,066,196
28 Empresas (capitalistas privados) 0 0 21,++8,++0
29 Bancos Domsticos 0 0 -2,808,513
30 Banco Central 0 0 -71,059
31 Gobierno 0 0 9,381,370
32 Resto del Nundo
33 Acumulacin
3+ !nversin
TOTAL S,S92,636 S,902,0S3 77,122,649 7S,621,0S4 25,397,974 22,3SS,302 51,S69,466 35,514,053
Ramas de Actividad Valor Agregado

33

14 15 16 17 1S 19 20 21
3 Sector Formal
+ Sector !nformal
5 Sector Publico
8 Sector Formal
9 Sector !nformal
10 Sector Publico
13 Capital
15 !vA No deducible
20 !ntereses
21 Transferencias
22 Hogares Agricolas Comercializables 77,611 520,2+2
23 Hogares Agricolas No Comercializables 69,35+ +6+,89+
2+ Hogares del sector informal de trabajadores no calificados +5+,598 3,0+7,272
25 Hogares del sector formal trabajadores no calificados 259,780 1,7+1,365
26 Hogares de trabajadores calificados 1,795,289 12,03+,216
27 Hogares capitalistas 175,350 1,175,+06
28 Empresas (capitalistas privados) +,232,+17 11,86+,621
29 Bancos Domsticos 16,906,276 679,123
30 Banco Central 901,615 6+,831
31 Gobierno 2,1+7,253 5,600,507 1,391,925 2,855,+66 -59,+71 6,760,093 1,793,687 11,235,388
32 Resto del Nundo 2,9+9,873 1,195,+75
33 Acumulacin
3+ !nversin
TOTAL 2,147,253 5,600,507 1,391,925 2,S55,466 -59,471 6,760,093 29,615,S50 44,022,S33
Impuestos y Subsidios Asignacin del Ingreso

34

22 23 24 25 26 27 2S 29 30 31
1 Agricolas Comercializables 7+,390 66,+75 +68,578 267,769 1,850,+99 +1,252 0 0 0 0
2 Agricolas no Comercializables 82,239 73,+90 518,02+ 296,025 2,0+5,768 +5,605 0 0 0 0
3 Sector Formal 1,016,988 908,791 6,+05,979 3,660,699 25,298,3+1 563,965 0 0 0 0
+ Sector !nformal 923,009 82+,811 5,81+,007 3,322,+16 22,960,539 511,8+9 0 0 0 0
5 Sector Publico 26,7+8 23,903 168,+88 96,282 665,388 1+,833 3,378,89+ 0 0 21,023,+37
8 Sector Formal
9 Sector !nformal
10 Sector Publico
13 Capital
15 !vA No deducible
19 !mpuestos Directos +5,686 +0,825 267,601 152,921 1,056,80+ 103,220 +,5++,78+ +16,27+ 0 131,977
20 !ntereses 217,286 19+,169 1,272,736 727,306 5,026,259 +90,925 5,777,++8 10,172,282 +57,717 +,355,389
21 Transferencias 263,30+ 235,291 1,5+2,280 881,336 6,090,736 59+,895 16,167,902 1,332,9+3 228,3+8 12,025,+13
22 Hogares Agricolas Comercializables
23 Hogares Agricolas No Comercializables
2+ Hogares del sector informal de trabajadores no calificados
25 Hogares del sector formal trabajadores no calificados
26 Hogares de trabajadores calificados
27 Hogares capitalistas
28 Empresas (capitalistas privados)
29 Bancos Domsticos
30 Banco Central
31 Gobierno
32 Resto del Nundo
33 Acumulacin 190,531 170,261 178,+26 101,962 70+,636 +,050,+07 7,+95,665 2,855,387 209,322 -3,381,968
3+ !nversin 0 0 0 0 0 0 180,785 0 0 6,951,970
TOTAL 2,S40,1S3 2,53S,017 16,636,120 9,506,717 65,69S,970 6,416,952 37,545,47S 14,776,SS6 S95,3S7 41,106,21S
Instituciones

35

ROW
32 33 34 TOTAL
1 Agricolas Comercializables 5,152,667 135,755 11,652,124
2 Agricolas no Comercializables 33,898 172,692 9,905,S20
3 Sector Formal 8,133,326 10,639,83+ 99,470,497
+ Sector !nformal +,7+3,381 1+,517,+93 S7,61S,940
5 Sector Publico 0 0 25,397,974
6 Agricolas Comercializables S,S92,636
7 Agricolas no Comercializables S,902,0S3
8 Sector Formal 77,122,649
9 Sector !nformal 7S,621,0S4
10 Sector Publico 25,397,974
11 Trabajo no calificado 22,3SS,302
12 Trabajo calificado 51,S69,466
13 Capital 35,514,053
1+ Otros impuestos sobre la produccin 2,147,253
15 !vA No deducible 5,600,507
16 !mpuestos y derechos a las importaciones 1,391,925
17 !mpuestos a los productos 2,S55,466
18 Subsidios sobre la produccin -59,471
19 !mpuestos Directos 6,760,093
20 !ntereses 92+,332 29,615,S50
21 Transferencias +,660,385 44,022,S33
22 Hogares Agricolas Comercializables 2,S40,1S3
23 Hogares Agricolas No Comercializables 2,53S,017
2+ Hogares del sector informal de trabajadores no calificados 16,636,120
25 Hogares del sector formal trabajadores no calificados 9,506,717
26 Hogares de trabajadores calificados 65,69S,971
27 Hogares capitalistas 6,416,952
28 Empresas (capitalistas privados) 37,545,47S
29 Bancos Domsticos 14,776,SS6
30 Banco Central S95,3S7
31 Gobierno 41,106,21S
32 Resto del Nundo 29,406,37S
33 Acumulacin 5,758,389 1S,333,019
3+ !nversin 18,333,019 25,465,774
TOTAL 29,406,37S 1S,333,019 25,465,774
Cuenta de Capital

36
ARCHIVOS DE ECONOMIA

No Ttulo Autores Fecha

1 La coyuntura econmica en Colombia y Venezuela Andrs Langebaek Octubre 1992
Patricia Delgado
Fernando Mesa Parra

2 La tasa de cambio y el comercio colombo-venezolano Fernando Mesa Parra Noviembre 1992
Andrs Langebaek

3 Las mayores exportaciones colombianas de caf redujeron Carlos Esteban Posada Noviembre 1992
el precio externo? Andrs Langebaek

4 El dficit pblico: una perspectiva macroeconmica. Jorge Enrique Restrepo Noviembre 1992
Juan Pablo Zrate
Carlos Esteban Posada

5 El costo de uso del capital en Colombia. Mauricio Olivera Diciembre 1992

6 Colombia y los flujos de capital privado a Amrica Latina Andrs Langebaek Febrero 1993

7 Infraestructura fsica. Clubs de convergencia y crecimiento Jos Dario Uribe Febrero 1993
econmico.

8 El costo de uso del capital: una nueva estimacin (Revisin) Mauricio Olivera Marzo 1993

9 Dos modelos de transporte de carga por carretera. Carlos Esteban Posada Marzo 1993
Edgar Trujillo Ciro
Alvaro Concha
Juan Carlos Elorza

10 La determinacin del precio interno del caf en un modelo Carlos Felipe Jaramillo Abril 1993
de optimizacin intertemporal. Carlos Esteban Posada
Edgar Trujillo Ciro

11 El encaje ptimo Edgar Trujillo Ciro Mayo 1993

12 Crecimiento econmico, Capital Carlos Esteban Posada Junio 1993
humano y educacin: la teora y el
caso colombiano posterior a 1945

13 Estimacin del PIB trimestral segn los componentes del gasto. Rafael Cubillos Junio 1993
Fanny Mercedes Valderrama

14 Diferencial de tasas de inters y flujos de capital en Colombia Andrs Langebaek Agosto 1993
(1980-1993)

15 Empleo y capital en Colombia: nuevas Adriana Barrios Septiembre 1993
estimaciones (1950-1992) Marta Luz Henao
Fanny Mercedes Valderrama
Diego Mauricio Vsquez

16 Productividad, crecimiento y ciclos en la economa Carlos Esteban Posada Septiembre 1993
colombiana (1967-1992)

17 Crecimiento econmico y apertura en Chile y Mxico y Fernando Mesa Parra Septiembre 1993
perspectivas para Colombia.

18 El papel del capital pblico en la produccin, inversin y Fabio Snchez Torres Octubre 1993
el crecimiento econmico en Colombia.

19 Tasa de cambio real y tasa de cambio de equilibrio. Andrs Langebaek Octubre 1993
37

20 La evolucin econmica reciente: dos interpretaciones Carlos Esteban Posada Noviembre 1993
alternativas.

21 El papel de gasto pblico y su financiacin en la coyuntura Alvaro Zarta Avila Diciembre 1993
actual: algunas implicaciones complementarias.

22 Inversin extranjera y crecimiento econmico. Alejandro Gaviria Diciembre 1993
Javier Alberto Gutirrez

23 Inflacin y crecimiento en Colombia Alejandro Gaviria Febrero 1994

24 Exportaciones y crecimiento en Colombia Fernando Mesa Parra Febrero 1994

25 Experimento con la vieja y la nueva teora del crecimiento Carlos Esteban Posada Febrero 1994
econmico (porqu crece tan rpido China?)

26 Modelos econmicos de criminalidad y la posibilidad de Carlos Esteban Posada Abril 1994
una dinmica prolongada.

27 Regmenes cambiarios, poltica macroeconmica y flujos Carlos Esteban Posada Abril 1994
de capital en Colombia.

28 Comercio intraindustrial: el caso colombiano Carlos Pombo Abril 1994

29 Efectos de una bonanza petrolera a la luz de un modelo Hernando Zuleta Mayo 1994
de optimizacin intertemporal. Juan Pablo Arango

30 Crecimiento econmico y productividad en Colombia: Sergio Clavijo Junio 1994
. una perspectiva de largo plazo (1957-1994)

31 Inflacin o desempleo: Acaso hay escogencia en Colombia? Sergio Clavijo Agosto 1994

32 La distribucin del ingreso y el sistema financiero Edgar Trujillo Ciro Agosto 1994

33 La trinidad econmica imposible en Colombia: estabilidad Sergio Clavijo Agosto 1994
cambiaria, independencia monetaria y flujos de capital libres

34 Dj vu?: tasa de cambio, deuda externa y esfuerzo exportador Sergio Clavijo Mayo 1995
en Colombia.

35 La crtica de Lucas y la inversin en Colombia: Mauricio Crdenas Septiembre 1995
nueva evidencia Mauricio Olivera

36 Tasa de Cambio y ajuste del sector externo en Colombia. Fernando Mesa Parra Septiembre 1995
Dairo Estrada

37 Anlisis de la evolucin y composicin del Sector Pblico. Mauricio Olivera G. Septiembre 1995
Manuel Fernando Castro Q.
Fabio Snchez T.

38 Incidencia distributiva del IVA en un modelo del ciclo de vida. Juan Carlos Parra Osorio Octubre 1995
Fabio Jos Snchez T.

39 Por qu los nios pobres no van a la escuela? Fabio Snchez Torres Noviembre 1995
(Determinantes de la asistencia escolar en Colombia) Jairo Augusto Nez M.

40 Matriz de Contabilidad Social 1992. Fanny M. Valderrama Diciembre 1995
Javier Alberto Gutirrez

41 Multiplicadores de Contabilidad derivados de la Matriz Javier Alberto Gutirrez Enero 1996
de Contabilidad Social Fanny M. Valderrama G.

42 El ciclo de referencia de la economa colombiana. Martin Maurer Febrero 1996
Mara Camila Uribe S.

38
43 Impacto de las transferencias intergubernamentales en la Juan Carlos Parra Osorio Marzo 1996
distribucin interpersonal del ingreso en Colombia.

44 Auge y colapso del ahorro empresarial en Colombia: Fabio Snchez Torres Abril 1996
1983-1994 Guillermo Murcia Guzmn
Carlos Oliva Neira

45 Evolucin y comportamiento del gasto pblico en Colombia: Cielo Mara Numpaque Mayo 1996
1950-1994 Ligia Rodrguez Cuestas

46 Los efectos no considerados de la apertura econmica en el Fernando Mesa Parra Mayo 1996
mercado laboral industrial. Javier Alberto Gutirrez

47 Un modelo de Financiamiento ptimo de un aumento Alvaro Zarta Avila Junio 1996
permanente en el gasto pblico:
Una ilustracin con el caso colombiano.

48 Estadsticas descriptivas del mercado laboral masculino y Roco Ribero M. Agosto 1996
femenino en Colombia: 1976 -1995 Carmen Juliana Garca B.

49 Un sistema de indicadores lderes para Colombia Martn Maurer Agosto 1996
Mara Camila Uribe
Javier Birchenall

50 Evolucin y determinantes de la productividad en Colombia: Fabio Snchez Torres Agosto 1996
Un anlisis global y sectorial Jorge Ivn Rodrguez
Jairo Nez Mndez

51 Gobernabilidad y Finanzas Pblicas en Colombia. Csar A. Caballero R Noviembre 1996

52 Tasas Marginales Efectivas de Tributacin en Colombia. Mauricio Olivera G. Noviembre 1996

53 Un modelo keynesiano para la economa colombiana Fabio Jos Snchez T. Febrero 1997
Clara Elena Parra

54 Trimestralizacin del Producto Interno Bruto por el lado Fanny M. Valderrama Febrero 1997
de la oferta.

55 Poder de mercado, economas de escala, complementariedades Jun Mauricio Ramrez Marzo 1997
intersectoriales y crecimiento de la productividad en la
industria colombiana.

56 Estimacin y calibracin de sistemas flexibles de gasto. Orlando Gracia Abril 1997
Gustavo Hernndez

57 Mecanismos de ahorro e Inversin en las Empresas Pblicas Fabio Snchez Torres Mayo 1997
Colombianas: 1985-1994 Guilllermo Murcia G.

58 Capital Flows, Savings and investment in Colombia: 1990-1996 Jos Antonio Ocampo G. Mayo 1997
Camilo Ernesto Tovar M.

59 Un Modelo de Equilibrio General Computable con Juan Pablo Arango Junio 1997
Competencia imperfecta para Colombia. Orlando Gracia
Gustavo Hernndez
Juan Mauricio Ramrez

60 El clculo del PIB Potencial en Colombia. Javier A. Birchenall J. Julio 1997

61 Determinantes del Ahorro de los hogares. Explicacin Alberto Castaeda C. Julio 1997
de su cada en los noventa. Gabriel Piraquive G.

62 Los ingresos laborales de hombres y Roco Ribero Agosto 1997
mujeres en Colombia: 1976-1995 Claudia Meza

63 Determinantes de la participacin laboral de hombres y Roco Ribero Agosto 1997
mujeres en Colombia: 1976-1995 Claudia Meza

39
64 Inversin bajo incertidumbre en la Industria Colombiana: Javier A. Birchenall Agosto 1997
1985-1995

65 Modelo IS-LM para Colombia. Relaciones de largo plazo y Jorge Enrique Restrepo Agosto 1997
fluctuaciones econmicas.

66 Correcciones a los Ingresos de las Encuestas de hogares y Jairo A. Nez Mndez Septiembre 1997
distribucin del Ingreso Urbano en Colombia. Jaime A. Jimnez Castro

67 Ahorro, Inversin y Transferencias en las Entidades Fabio Snchez Torres Octubre 1997
Territoriales Colombianas Mauricio Olivera G.
Giovanni Corts S.

68 Efectos de la Tasa de cambio real sobre la Inversin Fernando Mesa Parra Octubre 1997
industrial en un Modelo de transferencia de precios. Leyla Marcela Salguero
Fabio Snchez Torres

69 Convergencia Regional: Una revisin del caso Javier A. Birchenall Octubre 1997
Colombiano. Guillermo E. Murcia G.

70 Income distribution, human capital and economic Javier A. Birchenall Octubre 1997
growth in Colombia.

71 Evolucin y determinantes del Ahorro del Gobierno Central. Fabio Snchez Torres Noviembre 1997
Ma. Victoria Angulo

72 Macroeconomic Perforrmance and Inequality in Colombia: Raquel Bernal Diciembre 1997
1976-1996 Mauricio Crdenas
Jairo Nez Mndez
Fabio Snchez Torres

73 Liberacin comercial y salarios en Colombia: 1976-1994 Donald Robbins Enero 1998

74 Educacin y salarios relativos en Colombia: 1976-1995 Jairo Nez Mndez Enero 1998
Determinantes, evolucin e implicaciones para Fabio Snchez Torres
la distribucin del Ingreso

75 La tasa de inters ptima Carlos Esteban Posada Febrero 1998
Edgar Trujillo Ciro

76 Los costos econmicos de la criminalidad y la violencia en Edgar Trujillo Ciro Marzo 1998
Colombia: 1991-1996 Martha Elena Badel

77 Elasticidades Precio y Sustitucin para la Industria Jun Pablo Arango Marzo 1998
Colombiana. Orlando Gracia
Gustavo Hernndez

78 Flujos Internacionales de Capital en Colombia: Ricardo Rocha Garca Marzo 1998
Un enfoque de Portafolio Fernando Mesa Parra

79 Macroeconoma, ajuste estructural y equidad en Colombia: Jos Antonio Ocampo Marzo 1998
1978-1996 Mara Jos Prez
Camilo Ernesto Tovar
Francisco Javier Lasso

80 La Curva de Salarios para Colombia. Una Estimacin de las Fabio Snchez Torres Marzo 1998
Relaciones entre el Desempleo, la Inflacin y los Ingresos Jairo Nez Mndez
Laborales: 1984- 1996.

81 Participacin, Desempleo y Mercados Laborales en Colombia. Jaime Tenjo G. Abril 1998
Rocio Ribero M.

40
82 Reformas comerciales, mrgenes de beneficio y Jun Pablo Arango Abril 1998
productividad en la industria colombiana Orlando Gracia
Gustavo Hernndez
Jun Mauricio Ramrez

83 Capital y Crecimiento Econmico en un Modelo Alvaro Zarta Avila Mayo 1998.
Dinmico: Una presentacin de la dinmica
Transicional para los casos de EEUU y Colombia

84 Determinantes de la Inversin en Colombia: E videncia sobre Clara Helena Parra Junio 1998.
el capital humano y la violencia.

85 Mujeres en sus casas: Un recuento de la poblacin Piedad Urdinola Contreras Junio 1998.
Femenina econmicamente activa

86 Descomposicin de la desigualdad del Ingreso laboral Fabio Snchez Torres Junio 1998.
Urbano en Colombia: 1976-1997 Jairo Nez Mndez

87 El tamao del Estado Colombiano Indicadores y tendencias: Angela Cordi Galat Junio 1998.
1976-1997

88 Elasticidades de sustitucin de las importaciones para la Gustavo Hernndez Junio 1998.
economa colombiana.

89 La tasa natural de desempleo en Colombia Martha Luz Henao Junio 1998.
Norberto Rojas

90 The role of shocks in the colombian economy Ana Mara Menndez Julio 1998.

91 The determinants of Human Capital Accumulation in Donald J. Robbins Julio 1998.
Colombia, with implications for Trade and Growth Theory

92 Estimaciones de funciones de demanda de trabajo dinmicas Alejandro Vivas Bentez Julio 1998.
para la economa colombiana, 1980-1996 Stefano Farn
Dagoberto Urbano

93 Anlisis de las relaciones entre violencia y equidad. Alfredo Sarmiento Agosto 1998.
Lida Marina Becerra

94 Evaluacin terica y emprica de las exportaciones Fernando Mesa Parra Agosto 1998.
no tradicionales en Colombia Mara Isabel Cock
Angela Patricia Jimnez

95 Valoracin econmica del empleo domstico femenino Piedad Urdinola Contreras Agosto 1998.
no remunerado, en Colombia, 1978-1993

96 Eficiencia en el Gasto Pblico de Educacin. Mara Camila Uribe Agosto 1998.

97 El desempleo en Colombia: tasa natural, desempleo cclico Jairo Nez M. Septiembre 1998.
y estructural y la duracin del desempleo: 1976-1998. Raquel Bernal S.

98 Productividad y retornos sociales del Capital humano: Francisco A. Gonzlez R. Noviembre 1998.
Microfundamentos y evidencia para Colombia. Carolina Guzmn R.
Angela L. Pachn G.

99 Reglas monetarias en Colombia y Chile Jorge E. Restrepo L. Enero 1999.

100 Inflation Target Zone: The Case of Colombia: 1973-1994 Jorge E. Restrepo L. Febrero 1999.

101 Es creble la Poltica Cambiaria en Colombia? Carolina Hoyos V. Marzo 1999.

102 La Curva de Phillips, la Crtica de Lucas y la persistencia Javier A.Birchenall Abril 1999.
de la inflacin en Colombia.

103 Un modelo macroeconomtrico para la economa Javier A.Birchenall Abril 1999.
Colombiana Juan Daniel Oviedo

41
104 Una revisin de la literatura terica y la experiencia Marcela Eslava Meja Abril 1999.
Internacional en regulacin

105 El transporte terrestre de carga en Colombia Marcela Eslava Meja Abril 1999.
Documento para el Taller de Regulacin. Eleonora Lozano Rodrguez

106 Notas de Economa Monetaria. (Primera Parte) Juan Carlos Echeverry G. Abril 1999.

107 Ejercicios de Causalidad y Exogeneidad para Ingresos Mauricio Bussolo Mayo 1999.
salariales nominales pblicos y privados Colombianos Orlando Gracia
(1976-1997). Camilo Zea

108 Real Exchange Rate Swings and Export Behavior: Felipe Illanes Mayo 1999.
Explaining the Robustness of Chilean Exports.

109 Segregacin laboral en las 7 principales ciudades del pas. Piedad Urdinola Mayo 1999.

110 Estimaciones trimestrales de la lnea de pobreza y sus relaciones Jairo Nez Mndez Mayo 1999
con el desempeo macroeconmico Colombiano: (1977-1997) Fabio Jos Snchez T.

111 Costos de la corrupcin en Colombia. Marta Elena Badel Mayo 1999

112 Relevancia de la dinmica transicional para el Alvaro Zarta Junio 1999
crecimiento de largo plazo: Efectos sobre las tasas de
inters real, la productividad marginal y la estructura
de la produccin para los casos de EEUU y Colombia..

113 La recesin actual en Colombia: Flujos, Balances y Juan Carlos Echeverry Junio 1999
Poltica anticclica

114 Monetary Rules in a Small Open Economy Jorge E. Restrepo L. Junio 1999

115 El Balance del Sector Pblico y la Sostenibilidad Juan Carlos Echeverry Junio 1999
Fiscal en Colombia Gabriel Piraquive
Natalia Salazar
Ma. Victoria Angulo
Gustavo Hernndez
Cielo Ma. Numpaque
Israel Fainboim
Carlos Jorge Rodriguez

116 Crisis y recuperacin de las Finanzas Pblicas lecciones Marcela Eslava Meja Julio 1999
de Amrica Latina para el caso colombiano.

117 Complementariedades Factoriales y Cambio Tcnico Gustavo Hernndez Julio 1999
en la Industria Colombiana. Juan Mauricio Ramrez

118 Hay un estancamiento en la oferta de crdito? Juan Carlos Echeverry Julio 1999
Natalia Salazar

119 Income distribution and macroeconomics in Colombia. Javier A. Birchenall J. Julio 1999.

120 Transporte carretero de carga. Taller de regulacin. Juan Carlos Echeverry G. Agosto 1999.
DNP-UMACRO. Informe final. Marcela Eslava Meja
Eleonora Lozano Rodriguez

121 Se cumplen las verdades nacionales a nivel regional? Nelly.Angela Cordi Galat Agosto 1999.
Primera aproximacin a la construccin de matrices de
contabilidad social regionales en Colombia.

122 El capital social en Colombia. John SUDARSKY Octubre 1999.
La medicin nacional con el BARCAS
Separata N 1 de 5

Separata N 2 de 5
42

Separata N 3 de 5

Separata N 4 de 5

Separata N 5 de 5

127 The Liquidity Effect in Colombia Jorge E. Restrepo Noviembre 1999.

128 Upac: Evolucin y crisis de un modelo de desarrollo. Juan C Echeverry Diciembre 1999.
Orlando Gracia
B. Piedad Urdinola

129 Confronting fiscal imbalances via intertemporal Juan C Echeverry Diciembre 1999.
Economics, politics and justice: the case of Colombia Vernica Navas-Ospina

130 La tasa de inters en la coyuntura reciente en Colombia. Jorge Enrique Restrepo Diciembre 1999.
Edgar Trujillo Ciro

131 Los ciclos econmicos en Colombia. Evidencia emprica: Jorge Enrique Restrepo Enero 2000.
(1977-1998) Jos Daniel Reyes Pea

132 Colombia'natural trade partners and its bilateral trade Hernn Eduardo Vallejo Enero 2000.
performance: Evidence from 1960 to 1996

133 Los derechos constitucionales de prestacin y sus Luis Carlos Sotelo Febrero 2000.
implicaciones econmico- polticas. Los casos del
derecho a la salud y de los derechos de los reclusos

134 La reactivacin productiva del sector privado colombiano Luis Alberto Zuleta Marzo 2000.
Documento elaborado para el BID)

135 Geography and Economic Development: Fabio Jos Snchez T. Marzo 2000.
A Municipal Approach for Colombia. Jairo Nez Mndez

136 La evaluacin de resultados en la modernizacin Eduardo Wiesner Durn Abril 2000.
del Estado en Amrica Latina. Restricciones y
Estrategia para su desarrollo.

137 La regulacin de precios del transporte de carga por Marcela Eslava Meja Abril 2000.
carretera en Colombia.

138 El conflicto armado en Colombia. Yuri Gorbaneff Julio 2000.
Una aproximacin a la teora de juegos. Flavio Jcome

139 Determinacin del consumo bsico de agua potable Juan Carlos Junca Salas Noviembre 2000.
subsidiable en Colombia.
.
140 Incidencia fiscal de los incentivos tributarios Juan Ricardo Ortega Noviembre 2000.
Gabriel Armando Piraquive
Gustavo Adolfo Hernndez
Carolina Soto Losada
Sergio Ivn Prada
Juan Mauricio Ramirez

141 Exenciones tributarias: Gustavo A. Hernndez Diciembre 2000
Costo fiscal y anlisis de incidencia Carolina Soto Losada
Sergio Ivn Prada
Juan Mauricio Ramirez

142 La contabilidad del crecimiento, las dinmicas transicionales y Alvaro Zarta Avila Febrero 2001
43
el largo plazo: Una comparacin internacional de 46 pases y
una presentacin de casos de economas tipo:
EEUU, Corea del Sur y Colombia.

143 Nos parecemos al resto del mundo? Juan Carlos Echeverry G. Febrero 2001
El Conflicto colombiano en el contexto internacional. Natalia Salazar Ferro
Vernica Navas Ospina

144 Inconstitucionalidad del Plan Nacional de Desarrollo: Luis Edmundo Surez S. Marzo 2001
causas, efectos y alternativas. Diego Mauricio Avila A.

145 La afiliacin a la salud y los efectos redistributivos Hernando Moreno G. Abril 2001
de los subsidios a la demanda.

146 La participacin laboral: qu ha pasado y qu Mauricio Santamara S. Abril 2001
podemos esperar? Norberto Rojas Delgadillo

147 Anlisis de las importaciones agropecuarias en la Gustavo Hernndez Mayo 2001
dcada de los Noventa. Juan Ricardo Perilla

148 Impacto econmico del programa de Desarrollo Gustavo A. Hernndez Mayo 2001
alternativo del Plan Colombia Sergio Ivn Prada
Juan Mauricio Ramrez

149 Anlisis de la presupuestacin de la inversin de la Nacin. Ulpiano Ayala Oramas Mayo 2001

150 DNPENSION: Un modelo de simulacin para estimar Juan Carlos Parra Osorio Mayo 2001
el costo fiscal del sistema pensional colombiano.

151 La oferta de combustible de Venezuela en la frontera Hernando Moreno G. Junio 2001
con Colombia: una aproximacin a su cuantificacin

152 Shocks fiscales y trminos de intercambio en el caso mer ZAK MUOZ. Julio 2001
colombiano.

153 Demanda por importaciones en Colombia: Igor Esteban Zuccardi Julio 2001
Una estimacin.

154 Elementos para mejorar la adaptabilidad del Mauricio Santa Mara S. Agosto 2001
mercado laboral colombiano. Norberto Rojas Delgadillo

155 Qu tan poderosas son las aerolneas colombianas? Ximena Pea Parga Agosto 2001
Estimacin de poder de mercado de las rutas colombianas.

156 Elementos para el debate sobre una nueva reforma Juan Carlos Echeverry Septiembre 2001
pensional en Colombia. Andrs Escobar Arango
Csar Merchn Hernndez
Gabriel Piraquive Galeano
Mauricio Santa Mara S.

157 Agregando votos en un sistema altamente Francisco Gutirrez Sann Octubre 2001
desistitucionalizado.

158 Eficiencia -X en el Sector Bancario Colombiano Carlos Alberto Castro I Noviembre 2001

159 Determinantes de la calidad de la educacin en Colombia. Alejandro Gaviria Noviembre 2001
Jorge Hugo Barrientos

160 Evaluacin de la descentralizacin municipal. Fabio Snchez Torres Noviembre 2001
Descentralizacin y macroeconoma

161 Impuestos a las transacciones: Implicaciones sobre el bienestar Rodrigo Suescn Noviembre 2001
y el crecimiento.

162 Strategic Trade Policy and Exchange Rate Uncertainty Fernando Mesa Parra Noviembre 2001

163 Evaluacin de la descentralizacin municipal en Colombia. Alberto Maldonado C. Noviembre 2001
44
Avances y resultados de la descentralizacin
Poltica en Colombia

164 Choques financieros, precios de activos y recesin Alejandro Badel Flrez Noviembre 2001
en Colombia.

165 Evaluacin de la descentralizacin municipal en Juan Gonzalo Zapata Noviembre 2001
Colombia. Se consolid la sostenibilidad fiscal de los Olga Luca Acosta
municipios colombianos durante los aos noventa. Adriana Gonzlez

166 Evaluacin de la descentralizacin municipal en Maria Mercedes Maldonado Noviembre 2001
Colombia. La descentralizacin en el Sector de Gonzalo Vargas Forero
Agua potable y Saneamiento bsico.

167 Evaluacin de la descentralizacin municipal en Edgar Gonzlez Salas Diciembre 2001
Colombia. La relacin entre corrupcin y proceso
de descentralizacin en Colombia.

168 Evaluacin de la descentralizacin municipal en Carmen Helena Vergara Diciembre 2001
Colombia. Estudio general sobre antecedentes, Mary Simpson
diseo, avances y resultados generales del proceso de
descentralizacin territorial en el Sector Educativo.

169 Evaluacin de la descentralizacin municipal en Edgar Gonzlez Salas Diciembre 2001
Colombia. Componente de capacidad institucional.

170 Evaluacin de la descentralizacin municipal en Ivn Jaramillo Prez Diciembre 2001
Colombia. Evaluacin de la descentralizacin en
Salud en Colombia.

171 External Trade, Skill, Technology and the recent Mauricio Santa Mara S. Diciembre 2001
increase of income inequality in Colombia

172 Seguimiento y evaluacin de la participacin de los Direccin de Desarrollo Diciembre 2001
resguardos indgenas en los ingresos corrientes de la Territorial
Nacin para el perodo 1998 y 1999.

173 Exposicin de Motivos de la Reforma de la Ley 60 de Direccin de Desarrollo Diciembre 2001
1993. Sector Educacin y Sector Salud Social

174 Transferencias, incentivos y la endogenidad del gasto Eduardo Wiesner Durn Enero 2002.
Territorial. Seminario internacional sobre Federalismo
fiscal - Secretara de Hacienda de Mxico, CEPAL,
ILPES, CAF - Cancn, Mxico. 18-20 de Mayo de 2000

175 Cualificacin laboral y grado de sindicalizacin Flavio Jcome Livano Enero 2002.

176 OFFSETS: Aproximacin terica y experiencia Nohora Eugenia Posada Febrero 2002.
Internacional. Yaneth Cristina Giha Tovar
Paola Buenda Garca
Alvaro Jos Chvez G.

177 Pensiones: conceptos y esquemas de financiacin Csar Augusto Merchn H. Febrero 2002.

178 La erradicacin de las minas antipersonal sembradas Yilberto Lahuerta P. Marzo 2002.
en Colombia - Implicaciones y costos- Ivette Mara Altamar

179 Economic growth in Colombia: A reversal of "Fortune"? Mauricio Crdenas S. Marzo 2002.

180 El siglo del modelo de desarrollo. Juan Carlos Echeverry G Abril 2002.

181 Metodologa de un Modelo ARIMA condicionado Juan Pablo Herrera S. Abril 2002.
para el pronstico del PIB. Gustavo A. Hernndez D.

182 Cules son los colombianos con pensiones Csar Augusto Merchn H. Abril 2002.
45
privilegiadas?

183 Garantas en carreteras de primera generacin. Jos Daniel Reyes Pea. Abril 2002
Impacto econmico.

184 Impacto econmico de las garantas de la Nacin Jos Daniel Reyes Pea. Abril 2002
en proyectos de infraestructura.

185 Aproximacin metodolgica y cuantitativa Ricardo Prez Sandoval Abril 2002
de los costos econmicos generados por el Andrs Vergara Balln
problema de las drogas ilcitas en Colombia Yilberto Lahuerta P
(1995 - 2000)

186 Tendencia, ciclos y distribucin del ingreso Juan Carlos Echeverry G. Abril 2002.
en Colombia: una crtica al concepto de Andrs Escobar Arango
"modelo de desarrollo" Mauricio Santa Mara S.

187 Crecimiento y ciclos econmicos. Efectos de los choques Igor Esteban Zuccardi H. Mayo 2002.
de oferta y demanda en el crecimiento colombiano

188 A general equilibrium model for tax policy Thomas F. Rutherford. Mayo 2002.
analysis in Colombia. The MEGATAX model. Miles K. Light

189 A dynamic general equilibrium model for tax Thomas F. Rutherford. Mayo 2002.
policy analysis in Colombia. Miles K. Light
Gustavo Hernndez

190 Sistema Bancario Colombiano: Alejandro Badel Flrez. Junio 2002.
Somos eficientes a nivel internacional?

191 Poltica para mejorar el servicio de transporte pblico DNP: DIE- GEINF Junio 2002.
urbano de pasajeros.

192 Two decades of economic and social development Carlos Eduardo Vlez | Junio 2002.
in urban Colombia: a mixed outcome Mauricio Santa Mara,
Natalia Milln
Benedicte De La Briere
World bank (lac/prem)

193 Cules colegios ofrecen mejor educacin en Colombia? Jairo Nez Mndez Junio 2002.
Roberto Steiner
Ximena Cadena
Renata Pardo
CEDE, U. de los Andes

194 Nuevos enfoques de poltica regional en Amrica Latina: Edgard Moncayo J. Julio 2002.
El caso de Colombia en perspectiva histrica.
Las nuevas teoras y enfoques conceptuales sobre el
desarrollo regional. Hacia un nuevo paradigma?
Separata 1 de 7

Las polticas regionales: Un enfoque por generaciones
Separata 2 de 7

Un mundo de geometra variable:
Los territorios que ganan y los que pierden.
Separata 3 de 7

Enfoques tericos y evidencias empricas sobre
el desarrollo regional en Colombia.
Separata 4 de 7
46

Las polticas regionales en Colombia.
Separata 5 de 7

Tendencias del desarrollo regional en Colombia.
-Polarizacin, apertura y conflicto-
Separata 6 de 7

Marco conceptual y metodolgico para el diseo
de una nueva generacin de polticas de desarrollo
regional en Colombia.
Separata 7 de 7

201 Viabilidad de los servicios pblicos domiciliarios Mauricio Santa Mara Agosto 2002
en la ciudad de Santiago de Cali. Francisco Bernal
Carlos David Beltrn
David Villalba

202 Optimal enforcement: Finding the right balance Jaime Andrs Estrada Agosto 2002

203 Does corporate governance matter for developing Paula Acosta Mrquez Agosto 2002
countries?
An overview of the Mexican case.

204 Reflexiones sobre el proceso de paz del gobierno de Andrs Camilo Leguzamo Agosto 2002
PASTRANA y las FARC-Ep: (1998-2002)

205 Contratacin pblica en Colombia y teora Econmica. Yuri Gorbaneff Septiembre 2002.

206 Does planning pay to perform in infrastructure? Daniel Torres Gracia Septiembre 2002.
Deconstructing the babylon tower on the planning/
performance relationships in energy, telecommunications
and transport sectors colombian case.

207 A dynamic analysis of household decision making in urban Fabio Snchez Torres Octubre 2002.
Colombia, 1976-1998 Jairo Nez Mndez
Changes in household structure, human capital
and its returns, and female labor force participation .

208 Inversin pblica sectorial y crecimiento Alvaro A. Perdomo S. Octubre 2002.
Econmico: Una aproximacin desde la
Metodologa VAR.

209 Impacto macroeconmico y distributivo del Impuesto de mer zak Muoz. Octubre 2002.
seguridad democrtica. Oscar Mauricio Valencia

210 Empleo informal y evasin fiscal en Colombia. Jairo A. Nez Mndez Octubre 2002.

211 Diagnstico del programa de reinsercin en Colombia: Maria Eugenia Pinto B. Noviembre 2002.
mecanismos para incentivar la desmovilizacin voluntaria Andrs Vergara Balln
individual. Yilberto Lahuerta P.

212 Economas de escala en los hogares y pobreza. Francisco Javier Lasso V. Noviembre 2002.
Tesis para optar el ttulo de Magster en Teora y
Poltica Econmica de la Universidad Nacional
de Colombia.

213 Nueva metodologa de Encuesta de hogares. Francisco Javier Lasso V. Noviembre 2002.
Ms o menos desempleados?

214 Una aproximacin de la Poltica Comercial Estratgica Ricardo E. Rocha G.. Diciembre 2002.
47
para el ingreso de Colombia al ALCA. Juan Ricardo Perilla
Ramiro Lpez Soler

215 The political business cycle in Colombia Allan Drazen Enero 2003.
on the National and Regional level. Marcela Eslava
University of Maryland

216 Balance macroeconmico de 2002 y Direccin de Estudios Enero 2003.
Perspectivas para 2003. Econmicos

217 Women workers in Bogot s Informal sector: Jairo G. Isaza Castro Febrero 2003.
Gendered impact of structural adjustment
Policies in the 1990s.
Tesis para optar el ttulo de Magster en
Estudios de Desarrollo del Instituto de Estudios
Sociales de The Hague- Holanda.

218 Determinantes de la duracin del desempleo en Carlos E. Castellar P. Marzo 2003.
el rea metropolitana de Cali 1988-1998. Jos Ignacio Uribe G.
(Documento elaborado por profesores del Depar-
tamento de Economa de la Universidad del Valle)

219 Conflicto, violencia y actividad criminal en Colombia: Fabio Snchez Torres Marzo 2003.
Un anlisis espacial. Ana Mara Daz
Michel Formisano

220 Evaluating the impact of SENA on earnings and Alejandro Gaviria Uribe Abril 2003.
Employment. Jairo A. Nez Mndez

221 Un anlisis de la relacin entre inversin extranjera y Erika Bibiana Pedraza Abril 2003.
Comercio exterior en la economa colombiana.

222 Free Trade Area of the Americas. An impact Miles Kenneth. Light Abril 2003.
Assessment for Colombia. Thomas Fox Rutherford

223 Construccin de una Matriz de Contabilidad Social Gustavo Adolfo Hernndez Mayo 2003.
Financiera para Colombia.

Sam para Colombia

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