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ESCUELA SUPERIOR POLITCNICA DE CHIMBORAZO FACULTAD DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS ESCUELA DE INGENIERA EN CONTABILIDAD Y AUDITORA

ASIGNATURA: ANLISIS ECONMICO PARA LA DIRECCIN TEMA: ANLISIS DE GESTIN DEL CIRCULANTE EN INVERSIN Y FINANCIAMIENTO. INTEGRANTES: AGUIRRE MARLON BAJAA JIPSON DVILA JOHANA MULLO DAVID NAULA VIRGINA TENORIO ALEXANDRA DOCENTE: ING. CATHERINE CAPELO

FECHA: 23-04-14 SEMESTRE: OCTAVO 3

ANLISIS ECONMICO PARA LA DIRECCIN [Seleccione la fecha]

Contenido
INTRODUCCIN .............................................................................................................................. 3 OBJETIVOS ....................................................................................................................................... 4 OBJETIVO GENERAL .................................................................................................................. 4 OBJETIVOS ESPECFICOS .......................................................................................................... 4 CERVECERA NACIONAL Cn S.A. ................................................................................................ 6 ANALISIS DEL RIESGO, APALANCAMIENTO Y RENTABILIDAD ..................................... 6 AO 2005 ................................................................................................................................... 6 AO 2006 ................................................................................................................................... 9 AO 2007 ................................................................................................................................. 11 INTERPRETACIN: ...................................................................... Error! Marcador no definido. CONCLUSIN ................................................................................................................................. 13 LINKOGRAFA ............................................................................................................................... 14

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INTRODUCCIN

La Cervecera Nacional S.A. es la mayor cervecera de Ecuador, es mundialmente reconocido, tanto por ser una organizacin productora y comercializadora de alta calidad es por esto que se analizar la situacin de la empresa con respecto a su aspecto econmico, inversin y financiamiento, mientras tanto nos referiremos a los problemas econmicos a las que afecta a la empresa en el cual, el presente informe tiene la finalidad de desarrollar los conocimientos adquiridos en la ctedra de Anlisis Econmico para la Direccin ,en el mismo se desarrollara los temas que es: el Riesgo, Apalancamiento, realizar el

respectivo anlisis de la Rentabilidad, ROII y Rotacin econmica de la empresa.

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ANLISIS ECONMICO PARA LA DIRECCIN [Seleccione la fecha] OBJETIVOS OBJETIVO GENERAL

Analizar el riesgo apalancamiento y rentabilidad, de la Cervecera Nacional CN S.A, de manera que se verifique la situacin de la Empresa, en la presentacin de la tarea por medio del Moodle, Educacin Virtual, Sistema Web, de la Escuela Superior Politcnica de Chimborazo, Durante el proceso de revisin por la Tutora.

OBJETIVOS ESPECFICOS

Analizar el riesgo que supone en cuanto a la inversin, para el conocimiento de la liquidez existente o no en la Cervecera Nacional CN S.A. Analizar el apalancamiento de manera que se observe su estado en a los plazos y garantas para su adquisicin ya sea el financiamiento a corto y largo plazo.

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ANLISIS ECONMICO PARA LA DIRECCIN [Seleccione la fecha] CERVECERA NACIONAL Cn S.A. ANALISIS DEL RIESGO, APALANCAMIENTO Y RENTABILIDAD AO 2005
AO 2005 MARGEN BAII VENTAS 48807 130852 37,30 %

ROTACION

VENTAS ACTIVO

130852 1,5875666 82423

ROI ROI ROI

MARGEN * ROTACION 37,2993917 * 59,2152676 % 1,587566577

ROI

BAII ACTIVO 48807 82423 59,21526758 %

ROI

APALANCAMIENTO

ACTIVO PATRIMONIO

BAI BAII

APALANCAMIENTO

82423 59580 1,3834 = = 1,38340047 BENEFICIO NETO BAI 36588 48807 0,749646567 X

48807 48807 1

APALANCAMIENTO APALANCAMIENTO EFECTO FISCAL

EFECTO FISCAL

EFECTO FISCAL

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ROE = ROE = ROE = ROE =

APALANCAMIENTO * EFECTO FISCAL* ROI 1,38340047 X 0,74965 X 59,2152676 61,40986908

BENEFICIO NETO PATRIMONIO 36588 59580

ROE =

ROE =

61,4098691 %

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ANLISIS ECONMICO PARA LA DIRECCIN [Seleccione la fecha] AO 2006


AO 2006 MARGEN BAII VENTAS 88872 196061 45,33 %

ROTACION

VENTAS ACTIVO

196061 0,7509902 261070

ROI ROI ROI

MARGEN * ROTACION 45,3287497 * 34,0414448 % 0,750990156

ROI

BAII ACTIVO 88872 261070 34,04144482 %

ROI

APALANCAMIENTO

ACTIVO PATRIMONIO

BAI BAII

APALANCAMIENTO

261070 203598 1,2823 = = 1,090715737 BENEFICIO NETO BAI 54624 75595 0,722587473 X

75595 88872 0,85061

APALANCAMIENTO APALANCAMIENTO EFECTO FISCAL

EFECTO FISCAL

EFECTO FISCAL

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ROE = ROE = ROE = ROE =

APALANCAMIENTO * EFECTO FISCAL* ROI 1,090715737 X 0,72259 X 34,0414448 26,82934017

BENEFICIO NETO PATRIMONIO 54624 203598

ROE =

ROE =

26,8293402 %

Anlisis: Se puede notar que existe un incremento en el margen del ao 2006 con relacin al ao 2005, esto debido a que su beneficio operacional incrementa, mientas que la rotacin en torno a estos dos aos disminuye dado que la inversin aumenta en mucha mayor proporcin que las ventas. Como resultado de estas variaciones se observa que al aumentar el Activo a mayor ritmo que el beneficio operacional existe un decremento en la rentabilidad econmica. El apalancamiento disminuye porque la empresa se capitaliza con fondos propios, e incrementa su activo por lo que al no hacer contrado tantas obligaciones con entidades financieras no debe pagar muchos intereses. En cambio el efecto fiscal incrementa porque al incrementa el BAI la empresa paga ms impuestos y esto ocasiona que su Beneficio Neto disminuya ya que el Ecuador tiene una alta tasa fiscal. La Rentabilidad Financiera de la empresa disminuye porque al incrementar el beneficio operacional de la empresa se paga muchos ms impuestos por lo que se da una disminucin en el beneficio neto.

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ANLISIS ECONMICO PARA LA DIRECCIN [Seleccione la fecha] AO 2007


AO 2007 MARGEN BAII VENTAS 91156 223582 40,77 %

ROTACION

VENTAS ACTIVO

223582 0,8429613 265234

ROI ROI ROI

MARGEN * ROTACION 40,7707239 * 34,3681428 % 0,84296131

ROI

BAII ACTIVO 91156 265234 34,36814285 %

ROI

APALANCAMIENTO

ACTIVO PATRIMONIO

BAI BAII

APALANCAMIENTO

265234 156629 1,6934 = = 1,439389027 BENEFICIO NETO BAI 57163 77483 0,737748926 X

77483 91156 0,85

APALANCAMIENTO APALANCAMIENTO EFECTO FISCAL

EFECTO FISCAL

EFECTO FISCAL

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ROE = ROE = ROE = ROE =

APALANCAMIENTO * EFECTO FISCAL* ROI 1,439389027 X 0,73775 X 34,3681428 36,4957958

BENEFICIO NETO PATRIMONIO 57163 156629

ROE =

ROE =

36,4957958 %

Anlisis: Se puede notar que el margen disminuye en el ao 2007 en comparacin con el ao 2006 esto se da porque el beneficio operacional crece en menor ritmo, que las ventas ya que estas crecen en una medida mucho mayor. Mientras que la rotacin aumenta esto porque las ventas crecen de manera casi proporcional a la inversin. Ya sea porque la empresa plate estrategias de ventas para atraer ms a la clientela. Por existir un incremento en la rotacin se da un leve incremento en la rentabilidad econmica de la empresa. Adems que el rendimiento financiero aumenta esto debido a que el beneficio neto de la empresa incrementa y se financia ms con fondos propios.

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ANLISIS ECONMICO PARA LA DIRECCIN [Seleccione la fecha] CONCLUSIN De la presente investigacin realizada se ha analizado el riesgo, apalancamiento y rentabilidad de Cervecera Nacional CN S.A., de manera que al pasar el tiempo indica cmo va creciendo la empresa con apalancamientos e inversiones por motivo del cual se inserta en el mercado y es una de las empresas con mayor demanda. Cervecera Nacional Cn S.A., es una empresa productora y comercializadora que con el pasar del tiempo mejorando su calidad se ha posesionado en el mercado, ofertando productos de calidad por lo cual ha obtenido certificados como la ISO 9001 de Calidad y la ISO 14001 Calidad de Medio Ambiente. En los Estados Financieros de la Cervecera Nacional CN S.A, indica que la rentabilidad de la empresa no es lo ptimo debido a que ha disminuido al pasar el tiempo por circunstancias como los gastos de venta y gastos operativos los cuales siguen la misma tendencia. De manera que entre los varios puntos de nfasis est el que la empresa no mantena empleados bajo relacin de dependencia, por el cual no se constituy provisin.

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ANLISIS ECONMICO PARA LA DIRECCIN [Seleccione la fecha] LINKOGRAFA


(s.f.). Recuperado el 21 de abril del 2014, de http://www.cervecerianacional.com.ec Bolsa de valores [en lnea].Quito.:21 de abril de 2014. Disponible desde internet: http://www.bolsadequito.

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