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ALERTE: PREPARATION D'UNE SAISIE GLOBALE DE L'EPARGNE DANS 28 PAYS EUROPEENS

fvrier 2014 : C'est un article laconique qui est tomb sur le fil Reuters mais vous n'en avez pas entendu parler sur nos Merdias habituels. L'article technique du FMI et valid par la Bundesbank (voir plus bas) a cette fois t valide par les zombies de l'Union Europenne. Un rapport est en prparation pour saisir TOUTE L'EPARGNE des 500 millions d'Europens pour la mettre disposition des banques (en faillite). Messieurs Barnier et Moscovici, vous n'tes que des menteurs. Si la crise de la zone euro est "termine" alors pourquoi ce projet de vol global directement sur le compte des Europens??? Regardez ce qu'crit Reuters: "the savings of the European Union's 500 million citizens could be used to fund long-term investments to boost the economy and help plug the gap left by banks since the financial crisis, an EU document says". Difficile d'tre plus clair et de voir que Mario Draghi, Mr Goldman Sachs, en est arriv l pour sauver la Banque Centrale Europenne. Saisir l'pargne des gens. Cela revient peu prs ce qu'avait fait Roosevelt qui avait forc les Amricains lui vendre leur or un prix trs bas, pay par la planche billets. Plus de 80 annes plus tard, il suffit Mr Draghi d'appuyer sur un bouton pour que tous les ordinateurs de banque, interconnects dans tous les pays, oprent cette saisie un vendredi 17 heures. ZH crit: "So as Europe finally admits that the ECB has failed to unclog its broken monetary pipelines for the past 5 years (...) Mobilize, once again, is a more palatable word than, say, confiscate." Lire ici Reuters, ici ZH et ici la Libre.be pour un rappel sur la validation de la Buba qui demande ce que toute saisie soit faite le week-end. A nouveau, aux lecteurs concerns, prenez vos dispositions ( Argent , Or, Platine, Palladium ). Aprs ce sera trop tard. Revue de Presse par Pierre Jovanovic www.jovanovic.com 2008-2014

Exclusive: EU executive sees personal savings used to plug long-term financing gap
(http://www.reuters.com/article/2014/02/12/us-eu-banks-savings-idUSBREA1B1ZI20140212 )

(Reuters) - The savings of the European Union's 500 million citizens could be used to fund long-term investments to boost the economy and help plug the gap left by banks since the financial crisis, an EU document says. The EU is looking for ways to wean the 28-country bloc from its heavy reliance on bank financing and find other means of funding small companies, infrastructure projects and other investment. "The economic and financial crisis has impaired the ability of the financial sector to channel funds to the real economy, in particular long-term investment," said the document, seen by Reuters. The Commission will ask the bloc's insurance watchdog in the second half of this year for advice on a possible draft law "to mobilize more personal pension savings for long-term financing", the document said.

Banks have complained they are hindered from lending to the economy by post-crisis rules forcing them to hold much larger safety cushions of capital and liquidity. The document said the "appropriateness" of the EU capital and liquidity rules for long-term financing will be reviewed over the next two years, a process likely to be scrutinized in the United States and elsewhere to head off any risk of EU banks gaining an unfair advantage. The EU executive will also complete a study by the end of this year on the feasibility of introducing an EU savings account, open to individuals whose funds could be pooled and invested in small companies. The Commission also plans to study this year whether changes are needed to help fund small businesses by creating a liquid and transparent secondary market for trading corporate bonds in the EU. It is also seeking to revive the securitization market, which pools loans like mortgages into bonds that banks can sell to raise funding for themselves or companies. The market was tarnished by the financial crisis when bonds linked to U.S. home loans began defaulting in 2007, sparking the broader global markets meltdown over the ensuing two years. The document says the Commission will "take into account possible future increases in the liquidity of a number of securitization products" when it comes to finalizing a new rule on what assets banks can place in their new liquidity buffers. This signals a possible loosening of the definition of eligible assets from the bloc's banking watchdog. The Commission will also "review" how EU rules treat covered bonds by the end of this year, the document says, a step that will be welcomed by Denmark with its large market in bonds used by banks to finance home loans. Other steps to boost financing in the EU include possible steps to aid crowdfunding, where many people contribute relatively small amounts of money to create a sizeable funding pool. The document said investors and asset managers also have a role and it will propose a revision of EU rules on shareholder rights to "ensure better disclosure of institutional investors' engagement and voting policies". More controversially, the Commission will consider whether the use of fair value or pricing assets at the going rate in a new globally agreed accounting rule "is appropriate, in particular regarding long-term investing business models".

Europe Considers Wholesale Savings Confiscation, Enforced Redistribution


(http://www.zerohedge.com/news/2014-02-12/europe-considers-wholesale-savings-confiscation-enforcedredistribution ) At first we thought Reuters had been punk'd in its article titled "EU executive sees personal savings used to plug long-term financing gap" which disclosed the latest leaked proposal by the European Commission, but after several hours without a retraction, we realized that the story is sadly true. Sadly, because everything that we warned about in "There May Be Only Painful Ways Out Of The Crisis" back in September of 2011, and everything that the depositors and citizens of Cyprus had to live through, seems on the verge of going continental. In a nutshell, and in Reuters' own words, "the savings of the European Union's 500 million citizens could be used to fund long-term investments to boost the economy and help plug the gap left by banks since the financial crisis,an EU document says." What is left unsaid is that the "usage" will be on a purely involuntary basis, at the discretion of the "union", and can thus best be described as confiscation. The source of this stunner is a document seen be Reuters, which describes how the EU is looking for ways to "wean" the 28-country bloc from its heavy reliance on bank financing and find other means of funding small companies, infrastructure projects and other investment. So as Europe finally admits that the ECB has failed to unclog its broken monetary pipelines for the past five years - something we highlight every month (most recently in No Waking From Draghi's Monetary Nightmare: Eurozone Credit Creation Tumbles To New All Time Low), the commissions report finally admits that "the economic and financial crisis has impaired the ability of the financial sector to channel funds to the real economy, in particular long-term investment." The solution? "The Commission will ask the bloc's insurance watchdog in the second half of this year for advice on a possible draft law "to mobilize more personal pension savings for long-term financing",the document said." Mobilize, once again, is a more palatable word than, say, confiscate. And yet this is precisely what Europe is contemplating: Banks have complained they are hindered from lending to the economy by post-crisis rules forcing them to hold much larger safety cushions of capital and liquidity. The document said the "appropriateness" of the EU capital and liquidity rules for long-term financing will be reviewed over the next two years, a process likely to be scrutinized in the United States and elsewhere to head off any risk of EU banks gaining an unfair advantage. But wait: there's more! Inspired by the recently introduced "no risk,guaranteed return" collectivized savings instrument in the US better known as MyRA, Europe will also complete a study by the end of this year on the feasibility of introducing an EU savings account, open to individuals whose funds could be pooled and invested in small companies. Because when corporations refuse to invest money in Capex, who will invest? Why you, dear Europeans. Whether you like it or not. But wait, there is still more! Additionally, Europe is seeking to restore the primary reason why Europe's banks are as insolvent as they are: securitizations, which the persuasive salesmen and sexy saleswomen of Goldman et al sold to idiot European bankers, who in turn invested the money or widows and orphans only to see all of it disappear. It is also seeking to revive the securitization market, which pools loans like mortgages into bonds that banks can sell to raise funding for themselves or companies. The market was tarnished by the financial crisis when bonds linked to U.S. home loans began defaulting in 2007, sparking the broader global markets meltdown over the ensuing two years.

The document says the Commission will "take into account possible future increases in the liquidity of a number of securitization products" when it comes to finalizing a new rule on what assets banks can place in their new liquidity buffers. This signals a possible loosening of the definition of eligible assets from the bloc's banking watchdog. Because there is nothing quite like securitizing feta cheese-backed securities and selling it to a whole new batch of widows and orphans. And topping it all off is a proposal to address a global change in accounting principles that will make sure that an accurate representation of any bank's balance sheet becomes a distant memory: More controversially, the Commission will consider whether the use of fair value or pricing assets at the going rate in a new globally agreed accounting rule "is appropriate, in particular regarding long-term investing business models". To summarize: forced savings "mobilization", the introduction of a collective and involuntary CapEx funding "savings" account, the return and expansion of securitization, and finally, tying it all together, is a change to accounting rules that will make the entire inevitable catastrophe smells like roses until it all comes crashing down. So, aside from all this, Europe is "fixed." The only remaining question is: why leak this now? Perhaps it's simply because the reallocation of "cash on the savings account sidelines" in the aftermath of the Cyprus deposit confiscation, into risk assets was not foreceful enough? What better way to give it a much needed boost than to leak that everyone's cash savings are suddenly fair game in Europe's next great wealth redistribution strategy.

Le FMI vient de donner son 'feu vert' pour une taxation de 10% de votre pargne
(http://www.express.be/business/fr/economy/le-fmi-vient-de-donner-son-feu-vert-pourune-taxation-de-10-de-votre-epargne/196938.htm )
Le Figaro rapporte que le FMI propose doprer un unique prlvement de 10% sur les dpts privs des citoyens des 15 pays de la zone euro pour les dbarrasser dfinitivement de leur problme dendettement trop fort. L'ide n'est pas nouvelle. Dj en 2011, le Boston Consulting Group avait estim quimposer une taxe de 30% sur tous les actifs serait la seule faon de sortir de la crise de l'euro. Steen Jakobsen, lconomiste en chef de la Saxo Bank, a quant lui estim en avril de cette anne que cette taxe sur les actifs pourrait atteindre de 10 15%. Sur son site et dans sa revue Fiscal Monitor , le FMI se rfre une tude de lconomiste allemand Stefan Bach (page 27, partie 2 Taxing Our Way out ofor into?Trouble ) qui avait calcul en 2012 que si lon oprait une taxation de 3,4% sur les comptes bancaires des Allemands disposant de dpts suprieurs 250.000 euros, il serait possible deffacer 4% de la dette publique allemande, soit 100 milliards deuros. Lintrt, cest que si une telle taxation est mise en place avant que les gens ne prennent leurs dispositions pour lviter et quil y a une forte croyance quelle ne sera pas rpte, elle ne perturbera pas les comportements (et que certains pourront mme considrer quelle est juste) () Les taux de taxation requis pour ramener la dette publique ses niveaux davant-crise, cependant, sont quantifiables : rduire les ratios de dette pour leur faire retrouver leurs niveaux de fin 2007 (pour un chantillon des 15 pays de la zone euro ncessiterait un taux de taxation denviron 10% sur les mnages disposant dune fortune nette positive , concluent les conomistes du FMI.

Il ne sagit que de propositions purement thoriques, pour le moment, prcise le Figaro, qui se demande sil sera possible de rsoudre le problme de la dette avec des solutions douces . Pour le site Monfinancier.com, ce nest plus quune question de temps, avant que les pargnants franais ne subissent une ponction de ce type. Il rappelle que lpargne des pargnants franais reprsente 12.000 milliards deuros, et spcule que la taxation pourrait tre dcoupe en de multiples petits pourcentages annuels pour la rendre plus acceptable. Malheureusement, elle ne servira qu combler le dficit public, plutt qu rduire la dette de lEtat. Et le FMI vient de donner sa bndiction au gouvernement , crit-il. Privilgier ceux qui ne travaillent pas par rapport ceux qui travaillent, ceux qui n'entreprennent pas rapport ceux qui prennent des risques et maintenant ceux qui ont dpens sans compter par rapport ceux qui ont mis de ct le fruit de leur labeur; quand tout cela va t'il s'arrter? Un systme qui incite la paresse, l'assistanat, au refus du risque et maintenant la dpense est-il viable ? , se demande le site.

Aprs le FMI, la Bundesbank prconise aussi une taxation exceptionnelle sur l'pargne
(http://www.express.be/business/fr/economy/apres-le-fmi-la-bundesbank-preconise-aussiune-taxation-exceptionnelle-sur-lepargne/201597.htm )
Lundi, la Bundesbank a prconis que les pays de la zone euro en difficult devaient dabord prlever une taxe exceptionnelle sur lpargne de leurs propres citoyens avant de demander l'aide des autres pays, a rapport le journal Frankfurter Allgemeine. Il est crucial quun pays en crise puise dabord ses propres solutions pour regagner la confiance dans sa capacit grer de faon durable ses finances publiques. Les programmes de sauvetage financs par les contribuables des autres Etats membres ne devraient tre sollicits quen dernier ressort, lorsque la stabilit financire de la zone euro est mise en danger , crit la Buba. Une taxation sur le capital correspond au principe de responsabilit nationale, selon lequel les contribuables sont responsables pour les obligations de leur gouvernement, avant que la solidarit des autres Etats ne soit requise , nonce la banque centrale allemande, dans son dernier rapport mensuel. Elle prcise quelle ne soutient pas le principe dune taxe rcurrente sur la fortune en Allemagne, qui pourrait nuire la croissance, mais celui dune taxation exceptionnelle, qui ne serait applique quau cas o le pays en question serait au bord de la faillite. Cette taxe exceptionnelle devrait tre collecte rapidement (c'est dire pendant le week-end), afin d'viter le problme de la fuite des capitaux. La Bundesbank se joint ainsi au FMI qui avait lui-mme suggr l'option d'une taxe unique sur lpargne lanne dernire, et quia ritr cette recommandation au dbut de cette anne.

Aprs le FMI et la Bundesbank, l'UE veut 'mobiliser' votre pargne


(http://www.express.be/business/fr/economy/apres-le-fmi-et-la-bundesbank-lue-veut-mobiliser-votreepargne/202312.htm ) Aprs le FMI et la Bundesbank, cest maintenant au tour de l'Union europenne de suggrer ouvertement que lpargne des citoyens europens pourrait tre utilise pour renflouer l'conomie des Etats membres. Reuters rapporte que lUE a publi un document qui explore une nouvelle mthode pour librer le bloc de sa trop grande dpendance lgard des banques : il prvoit une mobilisation des conomies des 500 millions de citoyens. La crise financire et conomique a sap la capacit du secteur financier transfrer des fonds vers lconomie relle, en particulier linvestissement de long terme , indique-t-il. Pour certains commentateurs, il

sagit dune confession de lincapacit de l'UE de trouver des solutions viables pour rsoudre la crise, cinq ans aprs le dbut de celle-ci. Le document prvoit galement quau cours du second semestre, la commission demandera lEIOPA, lAutorit europenne des assurances et des pensions professionnelles, de lui proposer un projet de loi pour mobiliser plus dpargne de retraite pour des financements de long terme . Les banques se sont en effet plaintes quelles navaient plus la capacit de prter aux entreprises en raison de la nouvelle rglementation bancaire, mise en place aprs la crise, qui les force disposer dun plus grand ratio de rserves. Les dirigeants europens prvoient galement de mener une tude dici la fin de cette anne pour dterminer la faisabilit de la mise en place dun compte dpargne europenne, qui pourra tre ouvert tous et dont lobjet sera de mettre des fonds la disposition des PME, pour leur permettre dinvestir. Les critiques observent que cest dsormais l'Union qui va dcider de la destination de nos conomies. Dans ce cas, le terme confiscation est donc peut-tre plus appropri que mobilisation

Pour rduire la dette, l'ide d'une super taxe sur le capital ressurgit
( http://www.lefigaro.fr/conjoncture/2013/10/09/20002-20131009ARTFIG00524-le-fmi-propose-une-supertaxesur-le-capital.php ) Les taux d'endettement public ont atteint de tels niveaux qu'il faudra trouver des solutions iconoclastes, indique le FMI dans son rapport sur les finances publiques. Le Fonds voque un prlvement une fois pour toute sur l'pargne prive, qui prsente des risques considrables. La proposition est assortie d'un solide point d'interrogation: un prlvement une fois pour toute sur le capital?, pour rduire la dette publique s'entend. Il s'agit d'une simple hypothse, dans un rapport du FMI sur les finances publiques, qui, une nouvelle fois, pose le problme de la soutenabilit des dettes des tats avancs, l'Europe, les tats-Unis, le Japon. Le FMI rappelle qu'elles reprsenteront 110% du PIB en moyenne dans ces pays, soit une augmentation de 35 point de PIB par rapport la situation de 2007. Il faut donc trouver des solutions radicales. De tels niveaux d'endettement sont sans prcdents, si ce n'est au lendemain des grandes guerres. Mais ne vienton pas de vivre une crise conomique aussi destructrice qu'un conflit arm? Alors, la guerre comme la guerre: et si l'on proposait une mesure one off, en anglais, one shot comme on dit en franglais, ou encore une fois pour toute en vrai franais, avec la promesse qu'on ne recommencera jamais plus? Solution exceptionnelle De telles propositions ont en ralit une trs longue histoire. Le grand conomiste David Ricardo recommanda une telle mesure pour l'Angleterre au lendemain des guerres napoloniennes du dbut du XIXe sicle. En France l'ide germa aussi aprs la dfaite franaise de 1870 contre la Prusse. Et dans l'Allemagne de l'empereur Guillaume II des annes 1890, on y pensa pour financer un programme d'quipement public qui aurait redonn au pays la parit navale avec la Grande-Bretagne. Toutes les nations europennes y songrent comme un seul homme, au lendemain de la premire guerre mondiale. Pourtant ni la Grande-Bretagne, ni la France de Clmenceau ne parvinrent en imposer la solution. Seule l'Italie, avec une taxe de 3,3% 54,3% sur les patrimoines acquis depuis 1914, y russit. L'exprience la plus probante est sans doute celle du Japon au lendemain de la Seconde Guerre mondiale: le prlvement sur les patrimoines privs allant de 10% 90% s'inscrivait dans le cadre d'un vaste programme de reconstruction de l'conomie nationale, sous la tutelle du gnral amricain MacArthur.

Le FMI renvoie lui-mme l'tude du professeur Barry Eichengreen, de l'universit de Californie, qui a pass en revue tous ces exemples historiques. Il avait t mandat alors par les pouvoirs publics italiens, qui la toute fin des annes 1980 taient (dj) confronts un taux d'endettement public de 100% du PIB, tout comme l'Irlande et la Belgique. Barry Eichengreen, qui depuis lors a t l'un des rares conomistes amricains de renom avoir pris fait et cause pour l'euro, ne s'tait pas content de recenser les prcdents historiques. Il examinait avant tout les avantages d'une telle solution exceptionnelle de prlvement sur le capital (capital levy, en anglais), l'alternative tant notamment l'inflation, qui permet d'allger la dette publique rapidement. Comme ce fut le cas en Europe et aux tats-Unis de 1945 1975. Impt one off de 10% sur l'pargne des mnages en zone euro Eichengreen considre galement le capital levy comme un substitut aux restructurations de dettes, dont la Grce est pour le moment le seul exemple rel en Europe. Mais il n'ignore pas les normes problmes d'un tel prlvement sur l'pargne prive: cela remet en cause la crdibilit des gouvernements qui doivent garantir que l'opration est vraiment exceptionnelle, sans compter les difficults d'excution pour empcher les fuites de capitaux. Le FMI cite une autre tude, toute rcente celle-l, d'un conomiste allemand, Stefan Bach, qui avec deux confrres a tudi en 2012 un projet similaire au nom de l'institut de conjoncture DIW. L encore avec un point d'interrogation: une taxe sur le patrimoine pour amener les riches rduire la dette publique?. S'intressant exclusivement au cas allemand, ils parviennent la conclusion que la richesse des gens possdant chacun plus de 250.000 euros reprsente au total une assiette imposable de 2950 milliards d'euros; une taxe exceptionnelle de 3,4% permettrait alors d'engranger 100 milliards d'euros, soit 4% du PIB, pour allger la dette publique. Aprs avoir cit leurs confrres, les conomistes du FMI se jettent eux-mmes l'eau. Les taux de taxation ncessaires pour ramener les ratios de dettes (par rapport au PIB) leur niveau de la fin 2007 ncessiteraient une imposition d'environ 10% sur tous les mnages disposant d'une pargne nette positive. Ces calculs, nous prcisent le FMI ont t faits pour 15 pays de la zone euro. Rappelons encore que de tels raisonnements se veulent de simples suggestions caractre thorique. Ils n'en sont pas moins iconoclastes. Mais existe-t-il des solutions douces de dsendettement en dehors de l'inflation, la plus hypocrites de toutes?

Pourquoi l'Europe ne peut rien faire dautre quoprer une ponction de 10 15% sur votre argent
(http://www.express.be/business/fr/economy/pourquoi-leurope-ne-peut-rien-faire-dautre-quoperer-uneponction-de-10-a-15-sur-votre-argent/188809.htm ) Nous avons vu Chypre comment lUE est capable dabandonner ses principes lorsquelle est la recherche dune solution qui satisfasse tout le monde sur le plan politique, crit Steen Jakobsen, lconomiste en chef de la Saxo Bank. Il y a eu 3 premires Chypre : - La mise en place d'un contrle des capitaux : comme les capitaux chypriotes sont bloqus, on peut conclure que la valeur dun euro chypriote nest plus la mme que celle dun euro allemand ou franais. - Une coupe de cheveux sur les porteurs dobligations seniors (c'est--dire porteurs de titres qui comportent des garanties), alors quen Grce, seuls les porteurs dobligations juniors (dettes subordonnes) avaient t impacts. - La mise contribution des dposants disposant de comptes avec des soldes suprieurs 100.000 euros. Labsence de cohrence des solutions appliques pour les diffrents sauvetages invite sinquiter sur la nature de la faon dont on rglera la prochaine crise : qui sera mis contribution la prochaine fois? Il est possible que lon envisage la mise en place dune taxation sur les dpts, linstar de ce qui existe dj en Sude, o les dposants et les actionnaires payent une taxe sur leurs avoirs.

Willem Buiter, lconomiste en chef de la Citibank, a dtermin que pour recapitaliser toutes les banques de la zone euro, il faudrait runir un fonds de 3.000 milliards deuros une somme colossale qui reprsente 30% du PIB de lensemble de la zone euro. Dj en 2011, le Boston Consulting Group avait indiqu quune taxe de 30% sur l'ensemble des actifs serait le seul moyen de sortir de la crise de l'euro.

Jakobsen estime quant lui que le fonds devrait atteindre 2.000 milliards deuros, ce que lon pourrait atteindre avec une taxation des actifs de 10% 15%. En Italie et en Espagne, on taxe dj les dpts bancaires, au taux de 0,015% pour lItalie et de 0,2% 0,3% en Espagne. On peut sattendre une multiplication de ce type dinitiatives ailleurs dans la zone euro, et avec des taxations qui vont progresser rapidement, compte tenu que cest loption de facilit pour les politiciens. Il est important de noter que les taxes sur les dpts sont faciles collecter, elles proviennent du secteur priv et elles seront rputes justes par beaucoup de gens qui ne sont pas cranciers () Avec la politique actuelle de nonrforme, ce groupe reprsente de plus en plus de monde , crit Jakobsen. La possibilit de trouver facilement un emploi et de retourner un normal de croissance intresse davantage les lecteurs que la mthode employe pour les renflouements des Etats Membres les plus faibles, et avec le prcdent chypriote, cette volution devrait donc s'acclrer. Les lecteurs italiens ont lanc un avertissement aux politiciens italiens lorsquils ont vot 25% pour Bepe Grillo, un politicien qui na dautre programme politique que de sopposer lestablishment. Les politiciens continuent de perdre du temps et de procrastiner pour ne pas mener les rformes ncessaires, mais sans changements, ils risquent de devoir faire face aux consquences dsastreuses conomiques mais aussi politiques auxquelles ce choix les confronte.