PROYECTOS DE INVERSIN

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MODULO I :
ASPECTOS
GENERALES








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INTRODUCCIN
MARCO TEORICO PRACTICO
1. Definicin de Proyectos
Qu es un Proyecto de Inversin?
Un proyecto de inversin es la formalizacin de una idea de
negocio que tiene por objetivo encontrar una solucin inteligente
al planteamiento de un problema que tiende a resolver una
necesidad humana. Es as, que el proyecto surge como
respuesta a una idea que busca la solucin de un problema o la
forma de aprovechar una oportunidad de negocio.
Una idea de negocio aparece cuando una persona observa en el
mercado la posibilidad de desarrollar e introducir un producto o
servicio que beneficie al consumidor y que genere rentabilidad al
inversionista.
Cual es la tarea de un Proyecto de Inversin?
Es determinar si la idea original de negocio es viable en su
implementacin y desarrollo. Para ello, el proyecto de inversin
deber estudiar detalladamente los aspectos:
Comercial, tcnico, legal, ambiental y financiero para definir si la
idea de negocio puede o no ser implementada exitosamente.
ES O NO FACTIBLE MI PROYECTO?
Una alternativa fcil y bastante til para identificar y
recopilar informacin, que sirva para elaborar un proyecto
de inversin, puede ser responder el siguiente cuestionario:
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I . ESTUDIO DE MERCADO

Estudio de la Demanda

Qu bien se va a producir o qu servicio se va a prestar?
Existe el consumo histrico?
Cul es el consumo aparente del producto?
Existe la demanda insatisfecha?
Que variables influyen para fijar el volumen de la
demanda?
Cul es el pronstico de la demanda?
Quines y cunto van a comprar?

Estudio de la oferta

Cul es la oferta histrica?
Existe oferta sustitutivo o complementario del producto?
De qu variables depende el volumen de la oferta?
Cul es el pronstico de la oferta del producto?
Dnde se va a vender el producto?
Quines y cunto producen o venden el mismo o similar
producto?

Fijacin de precios

Cul es el precio histrico?
Cul es el precio por mayor o menor?
Cul es el precio subsidiado?
Cul es el precio de exportacin e importacin?
Cul es el precio sustitutorio y complementario?
Cul es el precio del producto o servicio en el mercado?



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Sistema de distribucin

Cmo se va a comercializar el producto?
Cul es el canal de distribucin?
Cul es el sistema de distribucin del producto?
Con que equipos de distribucin se cuenta?
Se debe disear un nuevo sistema de distribucin?


II. ESTUDIO TCNICO

La ingeniera del proyecto
Qu producir?
Cmo producir?
Dnde producir?
Cunto producir?
Con qu factores y medios producir?
Qu tecnologa utilizar para producir ptimamente?
Cul es el insumo principal a emplear?
Cul es la mano de obra requerida?

Proceso de produccin
Cul es la capacidad productiva?
Cul es la funcin de produccin?
Existen procesos alternativos de produccin?
Con qu factores y medios cuenta el proceso
seleccionado?
Cmo se va a realizar el proceso de produccin?

Localizacin de Planta
Dnde se va a localizar el proyecto?
De qu factores depende la seleccin del lugar?
Cules son los factores que influyen en la seleccin del
sitio?
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Inversiones
Cunto es la inversin del proyecto?
Cul es el monto de inversin fija requerida?
Cunto se requiere para capital de trabajo?

Estructura de las inversiones
Estructura de la inversin fija?
Cronograma de la inversin fija?
Estructura del capital de trabajo?
Cronograma del capital de trabajo?
Qu infraestructura (Terreno, edificaciones e
instalaciones), maquinaria, equipos, herramientas,
vehculos, etc., se van a requerir?
Qu mano de obra, materias primas y otros materiales
se van a necesitar?
Cmo se va a organizar y administrar el negocio?


III. ESTUDIO ECONMICO FINANCIERO

Costos e ingresos
Cunto se va a requerir invertir?
Ingresos por ventas de productos
Ingresos por ventas de sub. productos
Ingresos proyectados
Presupuesto de costos e ingresos
Determinacin de la estructura de costos
Flujo de costos e ingresos

Plan de Financiamiento
Cul es el monto de financiamiento?
Qu monto ser cubierto con financiamiento interno?
Qu monto proviene de financiamiento externo?
Cul es la amortizacin anual?
Cul es el inters del prstamo?
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Cmo se va a financiarla inversin?
Cunto se va a gastar en producir, vender y administrar
el negocio?
Cunto se va a ganar o perder?


IV. EVALUACIN

Es o no rentable el negocio?
Conviene o no prestarse dinero?
En qu se beneficia o perjudica la comunidad?
Se contamina o se preserva el medio ambiente?

TOMA DE DECISIONES: Es conveniente o no invertir?
Qu entendemos por la viabilidad de un Proyecto?
La viabilidad de un proyecto determina la posibilidad de llevarlo a
la prctica, analizando para tal fin aspectos de naturaleza
comercial, tcnica, legal, ambiental y financiera. En caso se
llegue a una conclusin negativa en cualquiera de los aspectos
sealados, esta determinar que el proyecto tenga que
reformularse o que no se lleve a cabo.
+ Viabilidad comercial:
Es la que indica si el bien o servicio producido por el
proyecto tendr la aceptacin esperada en el mercado,
as como la forma en que ser comercializado para
viabilizar su insercin.

+ Viabilidad tcnica :
Implica evaluar y medir las posibilidades materiales
(mquinas, insumos, etc.), fsicas y qumicas de
produccin del bien o servicio definido en el proyecto.
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Muchos proyectos nuevos requieren ser probados
tcnicamente para garantizar la capacidad de producirlo.
+ Viabilidad legal y ambiental:
Determina si la instalacin y operacin del proyecto se
encuentra enmarcado en las normas legales y
regulaciones vigentes. Generalmente, se incluye el
impacto que el proyecto puede tener sobre el medio
ambiente y si cumple con las regulaciones que existen al
respecto.
+ Viabilidad financiera : El estudio de la viabilidad
financiera de un proyecto determina, en ltima
instancia, su aprobacin o rechazo. Este mide en
trminos monetarios la rentabilidad que genera la
inversin realizada. Dicho de otra manera, esta
viabilidad existe cuando la inversin que se realizar
en el proyecto genera un rendimiento que satisface al
inversionista.








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Las fases de un Proyecto
Todo proyecto de inversin consta de 3 fases:
preinversin, inversin y operacin. El presente manual
tiene como tema central la primera de las fases
mencionadas.

I.- Fase de PreInversin:
En esta fase se desarrolla el estudio del proyecto, en el
cual se formula y evala la idea de negocio,
determinndose la viabilidad del proyecto y por
consiguiente si se invierte o no en l. En esta fase se
debe efectuar:

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La formulacin del proyecto:
Se refiere a la presentacin de la idea de negocio y al
estudio pormenorizado de la viabilidad comercial, tcnica
y legal, como pasos previos a evaluar la rentabilidad del
proyecto.

La evaluacin del proyecto:
Se centra en la viabilidad financiera, mediante la
determinacin del flujo de caja para llegar a medir la
rentabilidad.

En esta fase, la formulacin y la evaluacin pueden
realizarse a diferentes niveles de anlisis, diferencindose
unos de otros en el grado de profundidad y el tipo de
informacin que utilizan:

+ Nivel idea:

Es la primera etapa y la ms importante, pues identifica el
problema a solucionar o la oportunidad de negocio a
desarrollar, planteando las alternativas bsicas de
solucin.
IDEA PERFIL
PRE-FACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
INCERTIDUMBRE
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+ Nivel perfil:
En el estudio al nivel de perfil, ms all de calcular la
rentabilidad del proyecto, se intenta sustentar su
viabilidad comercial, basada en la informacin existente
(Instituto Nacional de Estadstica e Informtica, Banco
Central de Reserva, Cmara Peruana de Comercio, etc.).
En los aspectos financieros, slo presenta estimaciones
muy globales de las inversiones, costos e ingresos.
+ Nivel pre-factibilidad:
En este nivel se profundiza la investigacin, se busca
definir, con cierta aproximacin, las principales variables
referidas al mercado (precio, producto, distribucin,
promocin) y, las alternativas tcnicas de produccin.
Asimismo, se estiman en trminos generales las
inversiones probables, la capacidad financiera de los
inversionistas, los costos de operacin y los ingresos que
generar el proyecto. Como resultado de este estudio,
surge la recomendacin de su ejecucin, la continuacin
del estudio a nivel factibilidad, su abandono o
postergacin hasta que se cumplan determinadas
condiciones.
+ Nivel factibilidad:
Esta etapa constituye el paso final del estudio de pre-
inversin, se elabora sobre la base de informacin
obtenida mayoritariamente a travs de fuentes primarias
(por ejemplo encuestas). El anlisis financiero debe
basarse en un clculo minucioso de la inversin, los
ingresos y los egresos, que sustente la estimacin de la
rentabilidad del proyecto.

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II.- Fase de Inversin
+ Diseo:

En esta fase se realizan los estudios de ingeniera
definitivos (disposicin de planta, planos de instalaciones
complementarias, etc.)

+ Ejecucin:

Es la fase de ejecucin del proyecto, durante esta se
adquieren los activos fijos e intangibles y se contratan los
servicios necesarios para que quede listo e inicien
operaciones.

III.- Fase de Operacin

En esta fase la empresa inicia operaciones e ingresa a
competir en el mercado.

Factores que contribuyen al xito de un Proyecto.

Durante el desarrollo del estudio de pre inversin hay factores
que hay que considerar siempre por la incidencia que pueden
tener sobre la decisin final del inversionista y el futuro del
proyecto, entre los que podemos citar a los siguientes:
El cambio tecnolgico y su dinmica tendrn que ser
considerados como un factor crtico de xito en aquellos
productos intensivos en el uso de tecnologa.
Cambios en el rol que cumple el Estado en la economa en
general o en el sector econmico especfico donde se
desarrolla el proyecto. Por ejemplo, en un proyecto textil que
compita con productos importados, la poltica arancelaria
puede determinar el ingreso al mercado de mercadera que
compita con el bien nacional o puede proteger la industria
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nacional, por lo que es necesario tener una percepcin clara
de la situacin vigente y la posible evolucin de la misma.
Considerar a plenitud la incidencia del entorno macro
econmico en el proyecto, as por ejemplo, una empresa que
planea expandir su capacidad de produccin en base a un
crecimiento esperado de la demanda podra fracasar si no
analiza si la economa se va a expandir o contraer, podra
estar ad portas de una fase recesiva que implicara el fracaso
de su plan.
La inestabilidad de la naturaleza, el entorno institucional, la
normativa legal y muchos otros factores similares son los que
al ser considerados en su justa dimensin contribuirn al
xito de un proyecto.
Finalmente, es conveniente mencionar que el desarrollo del
estudio de pre inversin permitir a los inversionistas tener
al final un conocimiento profundo del proyecto, el cual aunado
a la capacidad gerencial de los mismos permitir su vigencia
en el tiempo.
EL RESUMEN EJECUTIVO
Un resumen ejecutivo es una sntesis de los aspectos ms
relevantes del proyecto, el cual se presenta al inicio del
estudio de pre inversin para facilitar al lector tener una
primera visin global del proyecto y sus caractersticas, tales
como por ejemplo:
Describir la oportunidad de negocio que se quiere
desarrollar as como los objetivos de corto y mediano
plazo.
Sealar a quienes est dirigido el producto o servicio que
se plantea implementar.
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Plantear los supuestos generales respecto a las variables
macroeconmicas (crecimiento del PBI, inflacin,
devaluacin, etc.) y a las variables del mercado del
producto.
Mostrar la inversin requerida y la estructura de
financiamiento.
Presentar los resultados obtenidos en la evaluacin
financiera y los indicadores de anlisis como crecimiento
en las ventas, utilidades, rendimiento sobre ventas y
sobre patrimonio.
Anlisis interno de fortalezas y debilidades del proyecto y
externo respecto a riesgos y oportunidades.
Resumir las principales conclusiones y recomendaciones.
En otras palabras el resumen ejecutivo plantea de
manera concreta las bondades del proyecto, centrndose
en los aspectos comerciales y financieros.

Informacin general del Proyecto
Al inicio de la formulacin del proyecto es necesario desarrollar
un acpite que contenga la siguiente informacin:
1. Nombre:
Se define cual va a ser la denominacin o razn social
que identificar al proyecto.
2. Naturaleza:
Debe especificarse si la actividad econmica que se
desarrollar ser de produccin, servicios, extraccin,
comercializacin, etc.
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3. Ubicacin:
Debe indicarse el lugar geogrfico en donde se
implementar (departamento, provincia, ciudad).
4. Cdigo CIIU:
De la actividad econmica que desarrollar el proyecto.
5. Presentacin de los promotores:
Se indica cul es la profesin de los responsables del
proyecto.
6. Idea de la necesidad u oportunidad del negocio:
Se explicar cul es la idea bsica del negocio y por que
se considera que esta idea va a tener xito.
7. Objetivos del proyecto:
Los proyectos pueden tener diversos objetivos
empresariales, en funcin de las expectativas de los
inversionistas. Generalmente los objetivos del proyecto
responden a una o varias de las siguientes interrogantes:
Obtener rentabilidad?, Generar empleo?, Productos
de calidad?, Servicio al cliente?, entre otros.