Backus EstadosFinancieros2011

1
Estados
Financieros
Estados Financieros 2
27 de enero de 2012
A los seores Accionistas y a los miembros del Directorio
Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A.
Hemos auditado los estados fnancieros separados adjuntos de Unin de Cerveceras Peruanas Backus
y Johnston S.A.A. (una subsidiaria indirecta de SABMiller plc, empresa con domicilio legal en el Reino
Unido) que comprenden los estados de situacin fnanciera al 31 de diciembre de 2011 y de 2010
y al 1 de enero de 2010 y los estados de resultados, de resultados integrales, de cambios en el
patrimonio neto y de fujos de efectivo por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y de
2010, y el resumen de polticas contables signifcativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados fnancieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados fnancieros de
acuerdo con Normas Internacionales de Informacin Financiera. Esta responsabilidad incluye: disear,
implantar y mantener el control interno relevante en la preparacin y presentacin razonable de los
estados fnancieros para que no contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea
como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; y realizar
estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.
Responsabilidad del Auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados fnancieros basada en
nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con las Normas Internacionales
de Auditora aprobadas para su aplicacin en el Per por la Junta de Decanos de Colegios de
Contadores Pblicos del Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos ticos
y planifquemos y realicemos las auditoras para obtener seguridad razonable de que los estados
fnancieros no contienen representaciones errneas de importancia relativa.
Una auditora comprende la realizacin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre
los saldos y las divulgaciones en los estados fnancieros. Los procedimientos seleccionados dependen
del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados fnancieros contengan
representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al
efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno relevante
de la entidad en la preparacin y presentacin razonable de los estados fnancieros a fn de disear
procedimientos de auditora apropiados a las circunstancias, pero no con el propsito de expresar
una opinin sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditora tambin comprende
la evaluacin de que las polticas contables aplicadas son apropiadas y que las estimaciones contables
realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la presentacin general de los
estados fnancieros.
Dictamen
de los
auditores
independientes
3
27 de enero de 2012
Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es sufciente y apropiada en
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Opinin
En nuestra opinin, los estados fnancieros antes indicados, preparados para los fnes expuestos en
el prrafo siguiente, presentan razonablemente, en todos sus aspectos signifcativos, la situacin
fnanciera de Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A. al 31 de diciembre de 2011 y de
2010 y al 1 de enero de 2010, los resultados de sus operaciones y sus fujos de efectivo por los aos
terminados el 31 diciembre de 2011 y de 2010, de acuerdo con Normas Internacionales de Informacin
Financiera.
Enfasis sobre una situacin
Los estados fnancieros separados de Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A. han
sido preparados en cumplimiento de los requerimientos vigentes en el Per para la presentacin de
informacin fnanciera y refejan el valor de la inversin en sus subsidiarias de acuerdo con lo que se
describe en la Nota 2.12 a los estados fnancieros y no sobre una base consolidada. Estos estados
fnancieros se deben leer junto con los estados fnancieros consolidados de Unin de Cerveceras
Peruanas Backus y Johnston S.A.A. y subsidiarias, presentados por separado, sobre los cuales en
nuestro dictamen de la fecha emitimos una opinin sin salvedades.
Refrendado por
----------------------------------------------------
Esteban Chong L.
Contador Pblico Colegiado Certifcado
Matrcula No. 01-010595
(socio)
Nota
Estado de situacion fnanciera
31 de diciembre de 2011, 31 de diciembre de 2010 y 1 de Enero 2010
ACTIVO
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Partes relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Existencias
Gastos contratados por anticipado
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Total del activo corriente
Activo no corriente
Activos fnancieros disponibles para la venta
Inversiones en subsidiarias
Inmuebles, maquinaria y equipo
Activos intangibles
S/.000
2010 2010
(7)
(8)
(9)
(10)
(11)
(13-c)
(12)
(13)
(14)
167,145
198,076
155,136
65,934
171,603
10,393
768,287
18,180
786,467
7,843
382,870
1,679,230
454,055
2,523,998
3,310,465
122,594
226,065
159,619
89,100
189,698
22,759
809,835
26,705
836,540
6,754
282,571
1,760,894
485,290
2,535,509
3,372,049
UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
S/.000 S/.000
2011
192,672
219,609
18,629
68,979
208,540
33,029
741,458
-
741,458
7,086
382,870
1,732,836
471,464
2,594,256
3,335,714
Al 1
de enero
Las notas que se acompaan de la pgina 10 a la 50 forman parte de los estados nancieros.
5
S/.000 S/.000 S/.000
(15)
(16)
(9)
(17)
(18)
(19)
(20)
(15)
(17)
(20)
(21)
(22)
110,623
235,550
31,005
77,084
367,006
14,661
105,235
10,488
951,652
-
144,224
33,033
-
230,680
407,937
1,359,589
778,985
21,312
569,515
(14,786)
156,606
77,169
423,659
2,012,460
3,372,049
231,562
134,628
140,410
27,382
331,131
2,345
83,428
25,362
976,248
626
112,337
25,184
-
221,920
360,067
1,336,315
778,985
16,302
569,515
(14,786)
156,392
90,340
377,402
1,974,150
3,310,465
3,280
135,242
72,950
57,142
308,130
9,688
73,438
4,112
663,982
292,183
89,434
59,199
176
231,687
672,679
1,336,661
778,985
8,712
569,515
(14,786)
156,144
89,090
411,393
1,999,053
3,335,714
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Pasivo corriente
Prstamos bancarios y arrendamientos fnancieros
Cuentas por pagar comerciales
Partes relacionadas
Impuesto a la renta por pagar
Otras cuentas por pagar
Instrumentos fnancieros derivados
Provisiones
Parte corriente de benefcios del personal
Total del pasivo corriente
Pasivo no corriente
Prstamos bancarios y arrendamientos fnancieros
Otras cuentas por pagar a largo plazo
Benefcios del personal
Ingresos diferidos
Impuesto a la renta diferido pasivo
Total pasivo no corriente
Total pasivo
Patrimonio neto
Capital social
Capital adicional
Acciones de inversin
Descuento de emisin
Reserva legal
Otras reservas
Resultados acumulados
Total patrimonio neto
UNIN DE CERVECERAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
Nota 2011 2010 2010
Al 1
de enero
Estados Financieros 6 Estados nancieros
Ventas netas
Otros ingresos operacionales
Total ingresos brutos
Costo de ventas
Utilidad bruta
Gastos de venta
Gastos de administracin
Otros ingresos
Otros gastos
Prdida neta en venta de inversiones en subsidiarias
Total gastos de operacin
Utilidad operativa
Ingresos fnancieros
Gastos fnancieros
Utilidad antes del impuesto a la renta
Impuesto a la renta
Utilidad del ao
Utilidad bsica por accin en nuevos soles :
Acciones comunes clase A
Acciones comunes clase B
(5)
(5)
(23)
(23)
(23)
(24)
(24)
(12)
(25)
(25)
(26)
(28)
3,005,569
80,746
3,086,315
(866,410)
2,219,905
(896,781)
(365,446)
28,597
(19,261)
(5,752)
(1,258,643)
961,262
97,509
(15,377)
1,043,394
(312,843)
730,551
5.41
5.95
0.54
2,591,358
85,365
2,676,723

(847,902)
1,828,821

(840,650)
(347,926)
21,642
(21,327)
-
(1,188,261)
640,560
67,131
(13,942)
693,749
(207,651)
486,098
3.60
3.96
0.36
Nota
Estado de resultados
31 de diciembre de 2011 y 31 de diciembre de 2010
S/.000
2010
S/.000
2011
7
Comunes
en miles
S/.000
Nmero de acciones
De Inversin
en miles
S/.000
Capital
S/.000
Capital
adicional
S/.000
Acciones
de inversin
S/.000
Descuento
de emisin
S/.000
Reserva
legal
S/.000
Otras
reservas
S/.000
Resultados
acumulados
S/.000
Total
S/.000
77,898
-
-
-
-
-
-
-
77,898
77,898
-
-
-
-
-
-
-
77,898
569,515
-
-
-
-
-
-
-
569,515
569,515
-
-
-
-
-
-
-
569,515
778,985
-
-
-
-
-
-
-
778,985
778,985
-
-
-
-
-
-
-
778,985
8,712
-
-
-
-
7,590
-
7,590
16,302
16,302
-
-
-
-
5,010
-
5,010
21,312
569,515
-
-
-
-
-
-
-
569,515
569,515
-
-
-
-
-
-
-
569,515
(14,786)
-
-
-
-
-
-
-
(14,786)
(14,786)
-
-
-
-
-
-
-
(14,786)
156,144
-
-
-
-
-
248
248
156,392
156,392
-
-
-
-
-
214
214
156,606
89,090
-
1,404
1,404
(185)
-
31
(154)
90,340
90,340
-
(13,140)
(13,140)
(31)
-
-
(31)
77,169
411,393
486,098
-
486,098
(520,614)
525
-
(520,089)
377,402
377,402
730,551
-
730,551
(686,548)
2,254
-
(684,294)
423,659
1,999,053
486,098
1,404
487,502
(520,799)
8,115
279
(512,405)
1,974,150
1,974,150
730,551
(13,140)
717,411
(686,579)
7,264
214
(679,101)
2,012,460
Saldos al 1 de enero de 2010
Utilidad del ao
Otros resultados integrales del ao
Total resultados integrales del ao
Distribucin de dividendos
Costo de servicio de empleados
Caducidad de dividendos
Total transacciones con accionistas
Saldos al 31 de diciembe de 2010
Utilidad del ao
Otros resultados integrales del ao
Total resultados integrales del ao
Distribucin de dividendos
Costo de servicio de empleados
Total transacciones con accionistas
Saldos al 31 de diciembre de 2011
UNIN DE CERVECERAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto
Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 y el 31 de diciembre de 2010
Estados Financieros 8 Estados nancieros

Estado de resultados integrales
S/.000
2010
S/.000
2011 Nota
(20)
(18)
730,551
1,158
(1,076)
(13,222)
(13,140)
717,411
486,098
(6,141)
762
6,783
1,404
487,502
Utilidad neta del ao
Otros resultados integrales:
(Prdida) ganancia actuarial sobre benefcios al personal
Cambios en el valor razonable de activos fnancieros disponibles
para la venta
Porcin efectiva de cobertura de fujos de efectivo
Otros resultados integrales del ao neto de impuestos
Total de resultados integrales del ao
Las partidas del estado de resultados integrales se muestran netas
de impuestos. El impuesto a la renta relacionado con cada partida
de otros resultados integrales se divulga en la Nota 27.
9
Estado de fujos de efectivo
S/.000
2010
S/.000
2011 Nota
(29)
(12)
(29)
(12)
(14)
(13)
(9)
(25)
1,144,889
(9,403)
(254,479)
881,007
94,763
23,409
(2,774)
(48,954)
(288,238)
(164,060)
177,524
86,664
(121,666)
290,992
(412,557)
(682,327)
(803,892)
(44,551)
167,145
122,594
1,082,306
(8,161)
(246,777)
827,368
5
24,771
-
(6,434)
(228,408)
(121,277)
-
63,190
(268,153)
-
(63,275)
(521,467)
(584,742)
(25,527)
192,672
167,145
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACION
Efectivo generado por las operaciones
Pago de intereses
Pago de impuesto a la renta
Efectivo neto generado por las actividades de operacin
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
Venta de inversiones
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Aporte de capital en subsidiarias
Compra de intangibles
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Prstamo otorgado a partes relacionadas
Pago de prstamo otorgado a partes relacionadas
Dividendos recibidos
Efectivo neto utilizado por las actividades de inversin
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES
DE FINANCIAMIENTO
Recursos obtenidos por prstamos bancarios
Pago de prstamos bancarios y arrendamiento fnanciero
Dividendos pagados
Efectivo neto utilizado por las actividades de fnanciamiento
Disminucin neta de efectivo y equivalente de efectivo
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ao
Efectivo y equivalente de efectivo al fnal del ao
Notas a los Estados Financieros Separados
1. ANTECEDENTES Y ACTIVIDAD ECONOMICA
a. Antecedentes -
Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A. (en
adelante la Compaa o Backus) se constituy el 10 de mayo
de 1955 asumiendo el activo y pasivo de la empresa Backus &
Johnston Brewery Company Limited, una empresa fundada en
Londres el 13 de setiembre de 1889.
La Compaa es una subsidiaria indirecta de SABMiller plc, (en
adelante la Matriz) empresa con domicilio legal en el Reino
Unido, la que es propietaria de 97.22% del capital social a travs
de diversas subsidiarias. La Compaa es subsidiaria directa de
Racetrack Per S.R.L., la que es propietaria de 66.57% del
capital social.
La Compaa es una sociedad annima abierta que cotiza sus
acciones en la Bolsa de Valores de Lima. La direccin de la
Compaa es Av. Nicols Aylln 3986, Ate.
b. Actividad econmica -
La actividad econmica principal de la Compaa es la
elaboracin, envasado, distribucin y venta de cerveza y toda
clase de negociaciones con bebidas malteadas, gaseosas y aguas.
Para ello cuenta actualmente con cinco plantas productivas
para la elaboracin y envasado de cervezas, gaseosas y aguas,
ubicadas en Ate Vitarte (Lima), Huarochir, Motupe, Arequipa
y Cuzco, y una planta ubicada en aa para la produccin de
malta. En marzo de 2010, la Compaa tom la decisin de
transferir las operaciones de la planta Trujillo a la planta ubicada
en Motupe, cabe precisar que la planta Trujillo solo se dedicaba
al envasado de productos.
Hasta el mes de julio de 2011, la produccin era comercializada
en el pas sustancialmente a travs de empresas comisionistas
mercantiles relacionadas al Grupo y a travs de mayoristas
con operaciones en todo el territorio nacional, cuya actividad
econmica es la distribucin de los productos elaborados
por Backus. A partir del mes de agosto de 2011, la actividad
de distribucin realizada por empresas relacionadas ha sido
integrada a las actividades de la Compaa. Asimismo, una
parte menor de su produccin se exporta.
En el ao 2011, el importe pagado por concepto de comisin
mercantil ascendi a S/.207,878,000. (S/.407,647,000 en 2010).
La Compaa es matriz de un grupo econmico compuesto
por 5 subsidiarias directas, cuyas actividades corresponden a
2 lneas de negocio. Backus y una subsidiaria concentran sus
operaciones en la actividad principal del Grupo, elaboracin de
cerveza, y en menor medida aguas minerales y gaseosas y dos
subsidiarias se dedican a actividades complementarias.
En este sentido, el segmento de cervezas y bebidas gaseosas y
aguas representa aproximadamente 97% de sus ingresos brutos
al 31 de diciembre de 2011 y 96% al 31 de diciembre de 2010.
Durante los aos 2011 y 2010 se realizaron proyectos de
inversin en activo jo, cambios en la estrategia de marketing
y otros planes comerciales, que han generado desembolsos
importantes y que tienen como objetivo incrementar las ventas
y consolidar el liderazgo y posicionamiento de las marcas. Entre
las principales actividades realizadas estn:
Ao 2011:
Lanzamiento del programa Convivencia Ciudadana.
Lanzamiento de la campaa Smate, Solo+18:
Promoviendo la venta responsable.
Lanzamiento de la cuarta edicin de la campaa No le des
a los menores problemas mayores.
Implementacin del Ecoparque Vive Responsable.
Implementacin del aditivo oxo-degradable en los
empaques plsticos de los productos de lata y vidrio.
Reemplazo de banners de PVC por Polietileno.
Inversiones en Infraestructura: S/.38 millones para ampliar
en 11% las capacidades de almacenamiento en los distintos
Centros de distribucin.
Programa de Ampliacin de capacidad en los procesos
principales de Planta Ate y Planta Arequipa.
Depaletizadora de envases no retornables en Planta Ate.
Mejora de condiciones sanitarias en lnea de envasado N1
en Planta Motupe.
Ao 2010:
Lanzamiento de nueva presentacin de empaque primario y
secundario de Pilsen Callao.
Lanzamiento de Miller Genuine Draft (MGD).
11
Ampliacin de la capacidad para ltracin de cerveza e
instalacin del warmer en lnea 6 de produccin, en Ate.
Instalacin de tanque cilindro cnico en la planta Cuzco.
Removedores en cajas de germinacin en la planta de malta.
c. Venta de subsidiarias -
El 3 de noviembre de 2011, la Compaa efectu la venta
de su participacin en la subsidiaria Industrias del Envase
S.A. (3,226,483 acciones comunes y 5,532,700 acciones de
inversin). Esta transaccin gener una prdida de S/.1,576,000.
Asimismo, el 30 de agosto de 2011, la Compaa efectu la
venta de su participacin en la subsidiaria Agroinversiones Chile
S.A. (135,833 acciones comunes), transaccin que gener una
prdida de S/.4,176,000.
d. Aprobacin de los estados nancieros -
Los estados nancieros por el ao terminado el 31 de diciembre
de 2011 han sido emitidos con la autorizacin de la Gerencia
y sern presentados al Directorio para la aprobacin de su
emisin, y luego puestos a consideracin de la Junta Obligatoria
Anual de Accionistas que se realizar dentro del plazo de ley,
para su modicacin y/o aprobacin denitiva.
2. RESUMEN DE PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES
Las principales polticas contables aplicadas en la preparacin de
los estados nancieros se detallan a continuacin. Estas polticas
se han aplicado uniformemente en los aos presentados, a
menos que se indique lo contrario.
2.1. Bases de preparacin -
La Compaa ha preparado estos estados nancieros separados
en cumplimiento del Reglamento de Informacin Financiera
de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV; antes
CONASEV). La Compaa tambin ha preparado estados
nancieros consolidados de acuerdo con lo previsto en el prrafo
9 de la NIC 27, Estados nancieros consolidados y separados.
Los estados fnancieros separados de la Compaa han sido
preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (en adelante NIIF), emitidas por el
International Accounting Standard Board (en adelante IASB),
vigentes al 31 de diciembre de 2011 y constituyen los primeros
estados fnancieros presentados por la Compaa de acuerdo
con NIIF. Hasta el 31 de diciembre de 2010, la Compaa
prepar sus estados fnancieros separados de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados en Per (en
adelante PCGA en Per).
Excepto por ciertas excepciones obligatorias y exclusiones
permitidas para la transicin, descritas en la nota 31, la Compaa
ha aplicado de manera uniforme las polticas contables en la
preparacin de su estado de situacin fnanciera de apertura
al 1 de enero de 2010 y a travs de todos los periodos que
se presentan, como si estas polticas contables hubieran estado
vigentes siempre. En la nota 31 se expone el efecto de la
transicin a NIIF en la situacin fnanciera, en los resultados y en
los fujos de efectivo de la Compaa, incluyendo la naturaleza y
el efecto de cambios importantes en polticas contables respecto
de aquellas usadas en la preparacin de sus estados fnancieros
del ao terminado el 31 de diciembre de 2010 de acuerdo con
PCGA en Per.
La informacin contenida en estos estados fnancieros
es responsabilidad del Directorio de la Compaa, el que
expresamente confrma que en su preparacin se ha aplicado
todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas
por el IASB.
Los estados fnancieros surgen de los registros de contabilidad
de la Compaa y han sido preparados sobre la base del costo
histrico modifcado por activos fnancieros disponibles para la
venta e instrumentos fnancieros derivados que se reconocen
a su valor razonable. Los estados fnancieros se presentan en
miles de nuevos soles, excepto cuando se indique una expresin
monetaria distinta.
La preparacin de los estados fnancieros de acuerdo con NIIF
requiere el uso de ciertos estimados contables crticos. Tambin
requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de
aplicacin de las polticas contables de la Compaa. Las reas
que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o reas
en las que los supuestos y estimados son signifcativos para los
estados fnancieros se describen en la nota 4.
2.2. Normas, modicaciones e interpretaciones que an no
estn vigentes
Nuevas normas y modicaciones e interpretaciones vigentes
para los estados nancieros de perodos anuales que se inicien el
o despus del 1 de enero de 2013 y que no han sido adoptadas
anticipadamente -
NIIF 9, Instrumentos fnancieros cubre aspectos sobre la
clasifcacin, medicin y reconocimiento de los instrumentos
fnancieros activos y de los pasivos fnancieros. Se emiti
en noviembre de 2009 y en octubre de 2010 y sustituye las
secciones de la NIC 39 que tratan sobre la clasifcacin y
medicin de los instrumentos fnancieros. Esta norma requiere
que los activos fnancieros se clasifquen en dos categoras de
medicin: aquellos que se miden a valor razonable y aquellos
que se miden a costo amortizado. En el caso de los pasivos
fnancieros, la nueva norma mantiene la mayor parte de los
requerimientos contenidos en la NIC 39.
NIIF 10, Estados fnancieros consolidados se desarrolla
sobre la base de los principios vigentes al establecer el control
como el factor determinante para decidir sobre si una entidad
se debe incluir en los estados fnancieros consolidados
de la matriz. La norma ofrece ms guas para asistir en la
determinacin de control en los casos en que este concepto
es difcil de evaluar.
NIIF 13, Medicin a valor razonable, tiene el objetivo de
mejorar la uniformidad y reducir la complejidad al dar una
defnicin precisa de valor razonable y una sola fuente de
medicin del valor razonable, y establecer requerimientos
de exposicin a ser usado dentro de todas las NIIF. Los
requerimientos de esta norma que estn ampliamente
alineados con USGAAP, no amplan la aplicacin contable del
valor razonable sino que ofrece guas sobre cmo es que se
debe aplicar cuando es ya requerida o permitida por otras
normas dentro de las NIIF.
La Compaa est en proceso de evaluar el impacto de estas
normas en la preparacin de sus estados fnancieros.
Normas, modifcaciones e interpretaciones vigentes para los
estados fnancieros de perodos anuales que se inicien el o
despus del 1 de enero de 2013, cuyo impacto es de menor
relevancia o no tienen impacto en los estados fnancieros de la
Compaa:
NIC 19, Benefcios a los empleados se modifc en junio de
2011. Las modifcaciones incorporadas a la norma se referen
sustancialmente al reconocimiento de los planes de pensin
de benefcios defnidos.
NIIF 12, Revelacin de participaciones en otras entidades.
No se espera que otras NIIFs o interpretaciones CINIIF que an
no estn vigentes puedan tener un impacto signifcativo en los
estados fnancieros de la Compaa.
2.3. Informacin por segmentos -
El rgano encargado de la toma de decisiones operativas, que es
responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de
los segmentos operativos, ha sido identifcado como el comit
ejecutivo, encargado de la toma de decisiones estratgicas. La
gerencia ha determinado los segmentos operativos sobre la
base de los informes que revisa el comit ejecutivo.
El comit considera el negocio desde una perspectiva por tipo
de producto: cerveza (96%), gaseosas (2%), agua (1%), y
bebidas nutritivas y licores (1%). Como el principal segmento es
el de cerveza y el resto de segmentos en conjunto no supera el
10% del total de ingresos o utilidades de la Compaa, stos no
constituyen segmentos reportables.
2.4. Traduccin de moneda extranjera -
Moneda funcional y moneda de presentacin
Las partidas incluidas en los estados fnancieros de la Compaa
se expresan en la moneda del ambiente econmico primario
donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados
fnancieros se presentan en nuevos soles, que es la moneda
funcional y la moneda de presentacin de la Compaa.
Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda
funcional usando los tipos de cambio vigentes a las fechas de
las transacciones o la fecha de valuacin en el caso de partidas
que son revaluadas. Las ganancias y prdidas por diferencias
en cambio que resulten del pago de tales transacciones y
de la traduccin de activos y pasivos monetarios en moneda
extranjera al tipo de cambio de cierre del ao, se reconocen
en el estado de resultados, excepto cuando se diferen en el
patrimonio en transacciones que califcan como coberturas de
fujo de efectivo.
2.5. Activos nancieros -
Clasicacin
La Compaa clasifca sus activos fnancieros en las siguientes
categoras: activos fnancieros a valor razonable a travs de
ganancias y prdidas, activos fnancieros mantenidos hasta su
vencimiento, prstamos y cuentas por cobrar y activos fnancieros
disponibles para la venta. La clasifcacin depende del propsito
para el cual se adquirieron los activos fnancieros. La Gerencia
determina la clasifcacin de sus activos fnancieros a la fecha de su
reconocimiento inicial. Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y al 1
de enero de 2010, la Compaa solo mantiene activos fnancieros
disponibles para la venta y prstamos y cuentas por cobrar.
i) Prstamos y cuentas por cobrar
Los prstamos y las cuentas por cobrar son activos nancieros
no derivados que dan derecho a pagos jos o determinables y
que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en el activo
corriente, excepto por los de vencimiento mayor a 12 meses
contados desde la fecha del estado de situacin nanciera.
Estos ltimos se clasican como activos no corrientes. Los
prstamos y las cuentas por cobrar comprenden las cuentas
por cobrar comerciales, las otras cuentas por cobrar, y el
efectivo y equivalente de efectivo en el estado de situacin
nanciera.
13
ii) Activos nancieros disponibles para la venta
Los activos nancieros disponibles para la venta son activos
nancieros no derivados que se designan en esta categora
o que no clasican para ser designados en alguna de las
otras categoras. Estos activos se muestran como activos no
corrientes a menos que la gerencia tenga intencin expresa
de vender el activo dentro de los 12 meses contados a partir
de la fecha del estado de situacin nanciera.
Reconocimiento y medicin
Las compras y ventas normales de activos fnancieros se reconocen
a la fecha de la negociacin, fecha en la que la Compaa se
compromete a comprar o vender el activo. Las inversiones se
reconocen inicialmente a su valor razonable ms los costos de
transaccin en el caso de todos los activos fnancieros que no se
registran a valor razonable a travs de ganancias y prdidas. Las
inversiones se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir
fujos de efectivo de las inversiones expiran o se transferen y
la Compaa ha transferido sustancialmente todos los riesgos
y benefcios derivados de su propiedad. Los activos fnancieros
disponibles para la venta se registran posteriormente a su valor
razonable. Los prstamos y las cuentas por cobrar se registran a
su costo amortizado por el mtodo de inters efectivo.
Los cambios en el valor razonable de valores monetarios y
no monetarios clasifcados como disponibles para la venta se
reconocen en otros resultados integrales.
Cuando un ttulo valor clasifcado como disponible para la venta
se vende o su valor se deteriora, los ajustes acumulados por
fuctuaciones en su valor razonable reconocidos en el patrimonio
se transferen al estado de resultados. Los dividendos generados
por instrumentos disponibles para la venta se reconocen en el
estado de resultados en el rubro otros ingresos cuando se ha
establecido el derecho de la Compaa a percibir su pago.
2.6. Compensacin de instrumentos nancieros -
Los activos y pasivos fnancieros se compensan y el monto
neto es reportado en el estado de situacin fnanciera cuando
existe derecho legalmente exigible para compensar los montos
reconocidos y si existe la intencin de liquidarlos sobre bases
netas o de realizar el activo y pagar el pasivo simultneamente.
2.7. Deterioro de activos nancieros -
Activos registrados al costo amortizado
La Compaa evala al fnal de cada periodo si hay evidencia
objetiva de deterioro de un activo fnanciero o grupo de activos
fnancieros. Si existe deterioro de un activo fnanciero o grupo
de activos fnancieros, la prdida por deterioro se reconoce solo
si hay evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o
ms eventos que ocurrieron despus del reconocimiento inicial
del activo (un evento de prdida) y ese evento de prdida (o
eventos) tiene un impacto sobre los fujos de efectivo estimados
del activo fnanciero o grupo de activos fnancieros que pueden
ser estimados confablemente.
Evidencia de deterioro puede incluir indicadores de que
los deudores o un grupo de deudores estn atravesando
difcultades fnancieras, el incumplimiento o retraso en el pago
de intereses o del principal de sus deudas, la probabilidad
de que caigan en bancarrota u otro tipo de reorganizacin
fnanciera y cuando informacin objetivamente observable
indica que se ha producido una disminucin medible en el
estimado de fujos de efectivo futuro, tales como cambios en los
saldos vencidos o condiciones econmicas que se correlacionan
con incumplimientos.
Para la categora de prstamos y cuentas por cobrar, el monto
de la prdida por deterioro se mide como la diferencia entre
el valor en libros de los activos y el valor presente de los
fujos de efectivo futuros estimados (excluyendo las prdidas
crediticias futuras en las que no se han incurrido y considerando
las garantas recibidas de clientes en caso de ser aplicable)
descontados a la tasa de inters efectiva original del activo
fnanciero. El valor en libros del activo se reduce y el monto de
la prdida se reconoce en el estado de resultados.
Si, en un periodo posterior, el monto de la prdida por deterioro
disminuye y dicha disminucin se relaciona objetivamente a un
evento que haya ocurrido despus de que se reconoci dicho
deterioro, la reversin de la prdida por deterioro previamente
reconocida se reconoce en el estado de resultados.
Activos clasicados como disponibles para la venta
En el caso de inversiones en ttulos patrimoniales clasifcadas
como disponibles para la venta, una baja signifcativa o
prolongada en el valor razonable del instrumento por debajo de
su costo es tambin evidencia de que el activo est deteriorado.
Si existe alguna de estas evidencias para activos fnancieros
disponibles para la venta, la prdida acumulada, medida como
la diferencia entre el costo de adquisicin y el valor razonable
actual, menos cualquier prdida por deterioro reconocida de
forma previa para ese activo en resultados, es transferida del
patrimonio y se registra en el estado de resultados. Si en un
periodo posterior, el valor razonable de un instrumento de
deuda clasifcado como disponible para la venta se incrementa
y si dicho incremento se puede relacionar objetivamente con
un evento que ocurri despus de reconocer la prdida por
deterioro en resultados, la prdida por deterioro s es revertida
a travs del estado de resultados.
2.8. Instrumentos nancieros derivados y actividades
de cobertura -
Los instrumentos fnancieros derivados se reconocen inicialmente
a su valor razonable en la fecha en que se celebra el contrato
del instrumento derivado y son subsecuentemente remedidos
a su valor razonable. El mtodo para reconocer la ganancia o
prdida resultante de los cambios en los valores razonables de
los derivados depende de si son designados como instrumentos
de cobertura, y si es as, la naturaleza de la partida que se est
cubriendo. La Compaa designa ciertos derivados como de:
(a) cobertura del valor razonable de activos o pasivos reconocidos
(cobertura de valor razonable);
(b) cobertura de un riesgo en particular asociado con un activo
o pasivo reconocidos o de una transaccin prevista altamente
probable (cobertura de fujos de efectivo); o
La Compaa documenta, al inicio de la transaccin, la relacin
entre los instrumentos de cobertura y las partidas cubiertas, as
como sus objetivos y estrategia de administracin de riesgos que
respaldan las transacciones de cobertura. La Compaa adems
documenta su evaluacin, tanto al inicio de la cobertura como a
la fecha de cada estado de situacin fnanciera posterior, sobre
si los derivados usados en las transacciones de cobertura son
altamente efectivos en compensar los cambios en los valores
razonables o en los fujos de efectivo de las partidas cubiertas.
El valor razonable de los derivados usados para fnes de
cobertura se revela en la Nota 18. Los cambios en la cuenta
reserva para coberturas en el patrimonio se muestran en la Nota
22- e. El total del valor razonable de los derivados usados para
fnes de cobertura se clasifca como activo o pasivo no corriente
cuando el vencimiento del remanente de la partida cubierta es
mayor a 12 meses, y se clasifca como activo o pasivo corriente
cuando este vencimiento es menor a 12 meses.
Cobertura de ujos de efectivo
La porcin efectiva de cambios en el valor razonable de derivados
que son designados y calican como coberturas de ujos de
efectivo se reconocen como otros resultados integrales. La
ganancia o prdida relativa a la porcin inefectiva se reconoce
inmediatamente en el estado de resultados en la cuenta otros
ingresos (gastos).
Los montos acumulados en el patrimonio se reclasican a
resultados en los periodos en los que las partidas cubiertas
afectan resultados. Sin embargo, si una transaccin proyectada
cubierta resulta en el reconocimiento de un activo no nanciero
(por ejemplo, existencias o activos jos); las ganancias o
prdidas previamente diferidas en el patrimonio se transeren
del patrimonio y se incluyen en la medicin inicial del costo
del activo no nanciero. Los montos diferidos son nalmente
reconocidos en resultados a travs del costo de venta, en el caso
de las existencias, o de la depreciacin, en el caso de activos
jos.
Cuando un instrumento de cobertura expira o es vendido o
cuando una cobertura deja de cumplir con los criterios para
aplicar contabilidad de cobertura, cualquier ganancia o prdida
acumulada en el patrimonio hasta ese momento permanecer
en el patrimonio y ser revertida a resultados cuando la
transaccin proyectada sea nalmente reconocida en el estado
de resultados. Cuando una transaccin proyectada no se espera
que ocurra, la ganancia o prdida acumulada que se report
en el patrimonio es inmediatamente transferida al estado de
resultados, en la cuenta otros ingresos (gastos).
2.9. Efectivo y equivalente de efectivo -
El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo
disponible y depsitos a la vista con vencimiento de tres meses
o menos.
2.10. Cuentas por cobrar comerciales -
Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeudan
los clientes por la venta de mercadera o por servicios prestados
en el curso normal de los negocios. Si se esperan cobrar en
un ao o menos (o durante el ciclo operativo normal del
negocio si fuera mayor) se clasican como activos corrientes.
De lo contrario, se presentan como activos no corrientes. Las
cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su
valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado
utilizando el mtodo de inters efectivo, menos la provisin por
deterioro.
2.11. Existencias -
Las existencias se registran al costo o a su valor neto de realizacin
el que resulte menor. El costo se determina usando el mtodo
de costo promedio ponderado. El costo de los productos
terminados y de los productos en proceso comprende los costos
de materia prima, mano de obra directa, otros costos directos y
gastos generales de fabricacin (sobre la base de la capacidad
de operacin normal) y excluye a los costos de nanciamiento
y a las diferencias en cambio. El valor neto de realizacin es el
precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones,
menos los gastos de venta variables que apliquen. El costo
de las existencias incluye las transferencias del patrimonio de
cualquier ganancia y/o prdida generadas por las coberturas de
ujos de efectivo sobre las compras de materia prima.
15
Edicios
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Unidades de transporte
Equipo de cmputo
Cajas y envases retornables
Equipos diversos
Entre 20 y 50
Entre 5 y 20
3, 5, y 10
5 y 10
4
2, 5, 6 y 10
10
Aos
2.12. Inversiones en subsidiarias -
Las subsidiarias son todas las entidades sobre las que la
Compaa tiene la capacidad de gobernar sus polticas
operativas y nancieras por ser propietaria de ms de la mitad
de sus acciones con derecho a voto. La Compaa tambin
evala la existencia de control donde no tiene ms del 50% del
poder de voto, pero s puede gobernar las nanzas y polticas
operativas por la virtud del control de facto. Las inversiones en
subsidiarias se muestran en estos estados nancieros al costo.
Los dividendos en efectivo recibidos de subsidiarias se acreditan
al estado de resultados en el momento en que se aprueba su
distribucin. Los dividendos recibidos en acciones de subsidiarias
no se reconocen en los estados nancieros.
2.13. Inmuebles, maquinaria y equipo -
Los terrenos y edicios comprenden sustancialmente las plantas,
locales de ventas y ocinas. La cuenta inmuebles, maquinaria y
equipo se presenta al costo menos su depreciacin acumulada
y, si las hubiere, las prdidas acumuladas por deterioro. El costo
de un elemento de inmuebles, maquinaria y equipo comprende
su precio de compra e incluye los desembolsos directamente
atribuibles a la adquisicin de estas partidas.
Los costos posteriores se incluyen en el valor en libros del activo
o se reconocen como un activo separado, segn corresponda,
solo cuando es probable que generen benecios econmicos
futuros para la Compaa, y el costo de estos activos se pueda
medir razonablemente. El valor en libros de la parte reemplazada
es dado de baja. Otros desembolsos por mantenimiento y
reparacin se cargan al estado de resultados en el periodo en el
que se incurren.
Los activos en etapa de construccin se capitalizan como un
componente separado. A su culminacin, el costo de estos
activos se transere a su categora denitiva.
Los terrenos no se deprecian. La depreciacin de los otros
activos se calcula por el mtodo de lnea recta para asignar su
costo menos su valor residual durante el estimado de su vida
til como sigue:
Los valores residuales y la vida til de los activos se revisan y
ajustan, de ser necesario, a la fecha de cada estado de situacin
nanciera.
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su
valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el
estimado de su valor recuperable.
Las ganancias y prdidas por la venta de activos corresponden
a la diferencia entre el valor de venta y sus valores en libros
y se reconocen en Otros ingresos (gastos) del estado de
resultados.
2.14. Activos intangibles -
Plusvala mercantil
La plusvala mercantil surge de la adquisicin de subsidiarias
y representa el valor pagado por la compra sobre el valor
razonable de los activos netos identifcables, pasivos y pasivos
contingentes de la entidad adquirida y el valor razonable de la
participacin no controlante en la entidad adquirida.
Para efectos de las pruebas de deterioro, la plusvala mercantil
de una combinacin de negocios es asignada a cada una de
las unidades generadoras de efectivo (UGE), o grupos de UGE,
que se espera se benefcien de las sinergias de la combinacin.
La plusvala mercantil es supervisada al nivel de segmento
operativo.
Se realizan revisiones del deterioro de la plusvala mercantil
anualmente o de forma ms frecuente cuando ocurran eventos
o cambios en circunstancias que indiquen un potencial deterioro
en su valor. El valor en libros de la UGE, que contiene plusvala
mercantil, se compara con su valor recuperable, que es el mayor
entre su valor en uso y su valor razonable menos gastos para
su venta. Cualquier deterioro es reconocido como gasto y no es
posible su reversin posterior.
Marcas y licencias
Las marcas y licencias adquiridas individualmente se muestran al
costo histrico. Las marcas y licencias tienen una vida til defnida
y se registran al costo menos su amortizacin acumulada. La
amortizacin se calcula usando el mtodo de lnea recta para
asignar el costo de las marcas y el de las licencias a resultados en
el trmino de su vida til estimada (entre 10 y 40 aos).
Las licencias de los programas de cmputo adquiridas se
capitalizan sobre la base de los costos incurridos para adquirir y
poner en uso el programa especfco. Estos costos se amortizan
en el estimado de sus vidas tiles (entre 3 y 5 aos).
Programas de computacin (software) generado internamente
Los costos asociados con el mantenimiento de software se
reconocen como gastos cuando se incurren. Los costos de
desarrollo que son directamente atribuibles al diseo y prueba
de software identifcables y nicos que controla la Compaa
se reconocen como activos intangibles cuando cumplen con los
siguientes criterios:
tcnicamente es posible completar el software de modo que
podr ser usado;
la gerencia tiene la intencin de terminar el software y de
usarlo o venderlo;
se tiene la capacidad para usar o vender el software;
se puede demostrar que el programa de cmputo
probablemente generar benecios econmicos futuros;
se tiene los recursos tcnicos, nancieros y otros recursos
necesarios para completar el desarrollo del software que
permita su uso o venta; y el gasto atribuible al software
durante su desarrollo se puede medir de manera conable.
Los costos directos que se capitalizan como parte del costo de
programas de cmputo incluyen a los costos de los empleados
que desarrollan los software y una porcin de los costos
indirectos correspondientes.
Otros costos de desarrollo que no cumplan con estos criterios se
reconocen en resultados conforme se incurre y no se reconocen
como un activo en periodos subsiguientes.
Los costos incurridos en el desarrollo de software reconocidos
como activos se amortizan en el plazo de sus vidas tiles
estimadas (entre tres y cinco aos).
2.15. Activos no corrientes mantenidos para la venta -
Activos no corrientes se clasican como mantenidos para la
venta cuando su valor en libros se recuperar principalmente a
travs de una transaccin de venta que se considera altamente
probable. Estos activos se muestran al menor valor que resulta
de comparar sus saldos en libros y sus valores razonables menos
los costos requeridos para realizar su venta.
2.16. Deterioro de activos no nancieros -
Los activos que tienen vida til indenida y no estn sujetos a
amortizacin, se someten a pruebas anuales de deterioro en su
valor. Los activos sujetos a amortizacin se someten a pruebas
de deterioro cuando se producen eventos o circunstancias
que indican que su valor en libros podra no recuperarse. Las
prdidas por deterioro corresponden al monto en el que el
valor en libros del activo excede a su valor recuperable. El valor
recuperable de los activos corresponde al mayor valor entre el
monto neto que se obtendra de su venta o su valor en uso. Para
efectos de la evaluacin por deterioro, los activos se agrupan a
los niveles ms pequeos en los que generan ujos de efectivo
identicables (unidades generadoras de efectivo). Los saldos en
libros de activos no nancieros distintos de la plusvala mercantil
que han sido objeto de provisiones por deterioro se revisan a
cada fecha de reporte para vericar posibles reversiones de
dichas provisiones por deterioro.
2.17. Prstamos bancarios -
Los prstamos bancarios se reconocen inicialmente a su valor
razonable, neto de los costos incurridos en la transaccin. Estas
obligaciones se registran posteriormente a su costo amortizado;
cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los
costos de la transaccin) y el valor de redencin se reconoce en
el estado de resultados durante el periodo del prstamo usando
el mtodo de inters efectivo.
Los prstamos bancarios se clasican en el pasivo corriente a
menos que la Compaa tenga derecho incondicional de diferir
el pago de la obligacin por lo menos 12 meses contados desde
la fecha del estado de situacin nanciera.
2.18. Cuentas por pagar comerciales -
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago
por bienes o servicios adquiridos de proveedores en el curso
normal de los negocios. Las cuentas por pagar se clasican
como pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de
un ao o menos, de lo contrario se presentan como pasivos no
corrientes.
Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor
razonable y posteriormente se remiden al costo amortizado
usando el mtodo de inters de efectivo.
2.19. Depsitos en garanta de envases -
Las cajas y envases retornables se registran en el rubro de
inmuebles, maquinaria y equipo. Por aquellos que han sido
entregados a los canales de venta para la comercializacin de
productos se registra un pasivo relacionado con la obligacin
de reembolsar los depsitos en garanta entregados por los
clientes.
La porcin no corriente del pasivo por depsitos en garanta
corresponde al stock necesario de cajas y envases retornables
que mantienen los canales de venta (mayoristas y minoristas)
para efectos de la comercializacin de los productos, pasivo que
solo ser liquidado parcial o totalmente en caso se reduzca el
nivel de operaciones o cese la relacin comercial con el cliente.
2.20. Benecios a los empleados -
Fondo de reserva para trmino de relacin laboral
Los benefcios por cese se reconocen en resultados cuando se
pagan, esto es, cuando la relacin laboral se interrumpe antes
de la fecha normal de retiro, o cuando un empleado acepta
voluntariamente el cese a cambio de estos benefcios.
Pensiones y benecios
La Compaa opera un esquema de pensiones y otros benefcios
otorgados a personal retirado como raciones de cerveza y
seguro mdico, con los que se acord darles este benefcio,
este esquema es fnanciado con recursos propios. Este plan
17
de benefcios defnidos establece un monto de benefcios que
recibirn los ex trabajadores que cumplieron con uno o ms
factores como la edad, aos de servicios y compensacin.
Los benefcios consisten en pensiones de jubilacin (6
ex-trabajadores), raciones de cerveza que se entregan
mensualmente y seguro mdico (450 ex-trabajadores y 351 ex-
trabajadores, respectivamente).
El pasivo reconocido en el estado de situacin fnanciera
corresponde al valor presente de la obligacin de benefcio
defnido a la fecha del estado de situacin fnanciera. La
obligacin por este benefcio defnido se calcula anualmente
por actuarios independientes usando el mtodo de la unidad
de crdito proyectada. El valor presente de la obligacin se
determina descontando los fujos de salida de efectivo estimados
usando las tasas de inters aplicables a los bonos de gobierno.
Las ganancias y prdidas actuariales que surgen de los ajustes
basados en la experiencia y cambios en los supuestos actuariales
se cargan o abonan al patrimonio como otros resultados
integrales en el periodo en el que surgen.
Participacin en las utilidades y graticaciones
La Compaa reconoce un pasivo y un gasto por gratifcaciones
y participacin legal de los trabajadores en las utilidades. La
participacin de los trabajadores en las utilidades se calcula
aplicando la tasa de 10% a la materia imponible determinada
de acuerdo con la legislacin del impuesto a la renta vigente.
Compensacin por tiempo de servicios
La compensacin por tiempo de servicios del personal de
la Compaa corresponde a sus derechos indemnizatorios
calculados de acuerdo con la legislacin vigente la que se
tiene que depositar en las cuentas bancarias designadas por
los trabajadores en los meses de abril y noviembre de cada
ao. La compensacin por tiempo de servicios del personal
es equivalente a una remuneracin vigente a la fecha de
su depsito. La Compaa no tiene obligaciones de pago
adicionales una vez que efecta los depsitos anuales de los
fondos a los que el trabajador tiene derecho.
2.21. Pagos basados en acciones -
La Compaa opera un plan de compensacin con instrumentos
de patrimonio y en base a acciones, bajo el cual la Compaa
recibe servicios de empleados como contraprestacin de los
instrumentos patrimoniales (opciones) de la Matriz. El valor
razonable de los servicios de empleados recibidos a cambio
de las opciones se reconoce como gasto. El monto total que
se debe registrar como gasto se determina utilizando como
referencia el valor razonable de las opciones otorgadas:
incluyendo cualquier condicin de desempeo de mercado
(por ejemplo, el precio de la accin de una entidad);
excluyendo el impacto de cualquier condicin que otorgue
al empleado el derecho a recibir el benecio (vesting
conditions), asociada a su servicio y a medidas de desempeo
que no son de mercado (por ejemplo, rentabilidad, objetivos
de crecimiento de ventas y la permanencia del empleado por
un periodo de tiempo especco); e
excluyendo el impacto de condiciones que no otorgan al
empleado el derecho a recibir el benecio (por ejemplo, el
requerimiento a los empleados para que ahorren).
Las condiciones relacionadas con el servicio del empleado o con
medidas de desempeo que no son de mercado se consideran
como parte de los supuestos aplicados para determinar el
nmero de opciones que se estima cumplan con las condiciones
para su otorgamiento. El gasto total se reconoce durante el
periodo en el que se obtiene el derecho (vesting period), que es
el periodo durante el cual se cumple con todas las condiciones
que otorgan este derecho.
Al nal de cada periodo de reporte, la Compaa revisa sus
estimados del nmero de opciones que se espera obtendrn
el benecio, tomando en consideracin las condiciones que
no son de mercado. El impacto de la revisin de los estimados
originales, si lo hubiera, se reconoce en el estado de resultados,
con el correspondiente ajuste al patrimonio.
Cuando las opciones se ejercen, la Matriz emite nuevas acciones.
El otorgamiento por parte de la Matriz de opciones sobre sus
instrumentos de patrimonio a los empleados de la Compaa se
trata como capital adicional.
El valor razonable promedio ponderado de las acciones
otorgadas durante el periodo fue determinado utilizando
el modelo de valorizacin Montecarlo. La informacin ms
relevante utilizada en el modelo fueron precio ponderado
de la accin S/.94.25, nivel de volatilidad de 29.2%, nivel de
dividendos 2.5%, vida de la opcin esperada de tres aos, y un
tasa de inters libre de riesgo de 2.9%.
2.22. Impuesto a la renta -
El gasto por impuesto a la renta del periodo comprende
al impuesto a la renta corriente y al diferido. El impuesto se
reconoce en el estado de resultados, excepto en la medida
que se relacione con partidas reconocidas en otros resultados
integrales o directamente en el patrimonio. En este caso,
el impuesto es reconocido en otros ingresos integrales o
directamente en el patrimonio, respectivamente.
El cargo por impuesto a la renta corriente se calcula sobre la
base de las leyes tributarias promulgadas o sustancialmente
promulgadas a la fecha del estado de situacin nanciera. La
gerencia evala peridicamente la posicin asumida en las
declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones
en las que las leyes tributarias son objeto de interpretacin. La
Compaa, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los
montos que espera deber pagar a las autoridades tributarias.
El impuesto a la renta diferido se registra por el mtodo del
pasivo, reconociendo el efecto de las diferencias temporales
que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus
saldos en los estados nancieros. Impuestos diferidos pasivos
no se reconocen si surgen del reconocimiento inicial de la
plusvala mercantil; o si surgen del reconocimiento inicial de un
activo o pasivo en una transaccin que no sea una combinacin
de negocios que a la fecha de la transaccin no afecte ni la
utilidad o prdida contable o gravable. El impuesto diferido es
determinado usando la tasa impositiva (y legislacin) vigente
o sustancialmente vigente a la fecha del estado de situacin
nanciera y que se espera sean aplicables cuando el impuesto a
la renta diferido se realice o pague.
Los impuestos a la renta diferidos activos solo se reconocen
en la medida que sea probable que se produzcan benecios
tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias
temporales.
Los saldos de impuestos a la renta diferidos activos y pasivos
se compensan cuando exista el derecho legal exigible de
compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos
corrientes y cuando los impuestos a la renta diferidos activos y
pasivos se relacionen con la misma autoridad tributaria ya sea
sobre la misma la entidad o sobre distintas entidades por las
que existe intencin y posibilidad de liquidar los saldos sobre
bases netas.
2.23. Provisiones -
Las provisiones se reconocen cuando la Compaa tiene una
obligacin presente, legal o asumida, que resulta de eventos
pasados que es probable que requiera la entrega de un ujo
de recursos que involucren benecios econmicos para su
liquidacin y su monto se pueda estimar conablemente.
Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos
que se espera se requerirn para cancelar la obligacin
utilizando una tasa de inters antes de impuestos que reeje las
actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los
riesgos especcos para dicha obligacin. El incremento en la
provisin por el paso del tiempo se reconoce en el rubro gastos
nancieros.
2.24. Capital social -
Las acciones comunes se clasican en el patrimonio
Cuando cualquier subsidiaria de la Compaa compra acciones
del capital de la Compaa (acciones de tesorera), el pago
efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible
a la transaccin (neto de impuestos), se deduce del patrimonio
atribuible a los titulares del capital social de la Compaa hasta
que las acciones se cancelen, reemitan o vendan. Cuando tales
acciones son subsecuentemente reemitidas o vendidas, cualquier
pago recibido, neto de los costos incrementales directamente
atribuibles a la transaccin y los efectos correspondientes por el
impuesto a la renta, se incluye en el patrimonio atribuible a los
titulares del patrimonio de la Compaa.
2.25. Reconocimiento de ingresos -
Los ingresos se reconocen por el valor razonable de la
contraprestacin cobrada o por cobrar, y representa montos por
cobrar por la venta de bienes, neto de descuentos, devoluciones
e impuestos a las ventas. La Compaa reconoce sus ingresos
cuando stos se pueden medir conablemente, es probable que
benecios econmicos futuros uyan a la entidad y cuando la
transaccin cumple con criterios especcos por cada una de
las actividades de la Compaa, tal como se describe lneas
adelante.
Ventas de bienes
Las ventas se reconocen cuando la Compaa ha entregado
sus productos al cliente, ste ha aceptado los productos y la
cobranza de las cuentas por cobrar correspondientes est
razonablemente asegurada. Se considera que el producto
no se ha entregado hasta que no se haya despachado al
lugar especifcado en el contrato y los riesgos de prdida se
transfrieron al mayorista.
Alquileres, intereses, regalas y dividendos
Los ingresos por alquileres se reconocen en el periodo contable
en el que se prestan, con referencia al servicio especfco
completo, calculado sobre la base del servicio realmente
brindado como una proporcin del total de los servicios a ser
brindados.
Los ingresos provenientes de intereses se reconocen sobre
la base de la proporcin de tiempo transcurrido, usando el
mtodo del inters efectivo. El ingreso proveniente de intereses
sobre prstamos o colocaciones deterioradas se reconoce ya sea
en la medida que se cobra el efectivo o sobre la base de la
recuperacin del costo, segn lo exijan sus condiciones.
El ingreso proveniente de regalas se reconoce a medida que
se devenga, de acuerdo con la sustancia de los contratos
correspondientes.
El ingreso proveniente de dividendos se reconoce cuando se ha
establecido el derecho a recibir el pago.
19
2.26. Reconocimiento de costos y gastos -
El costo de ventas se reconoce en resultados en la fecha de
entrega del producto al cliente, simultneamente con el
reconocimiento de los ingresos por su venta.
Los otros costos y gastos se reconocen sobre la base del
principio del devengo independientemente del momento en
que se paguen y, de ser el caso, en el mismo periodo en el que
se reconocen los ingresos con los que se relacionan.
2.27. Arrendamiento -
Los arrendamientos en los que una porcin signicativa de los
riesgos y benecios relativos a la propiedad son retenidos por el
arrendador se clasican como arrendamientos operativos. Los
pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo se cargan al
estado de resultados sobre la base del mtodo de lnea recta en
el periodo del arrendamiento.
Los arrendamientos de inmuebles en los que la Compaa
asume sustancialmente todos los riesgos y benecios de su
propiedad se clasican como arrendamientos nancieros.
Los arrendamientos nancieros se capitalizan al inicio del
arrendamiento al menor valor que resulte de comparar el valor
razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos
mnimos del arrendamiento. Cada cuota de arrendamiento se
distribuye entre el pasivo y el cargo nanciero. La obligacin
por cuotas de arrendamiento correspondientes, neto de cargos
nancieros, se incluye en otras cuentas por pagar a largo plazo.
El elemento de inters del costo nanciero se carga al estado
de resultados en el periodo del arrendamiento de manera que
se obtenga una tasa de inters peridica constante sobre el
saldo del pasivo para cada periodo. Los inmuebles, maquinaria
y equipo adquiridos a travs de arrendamientos nancieros se
deprecian en el menor periodo que resulte de comparar la vida
til del activo y el periodo del arrendamiento.
2.28. Distribucin de dividendos -
La distribucin de dividendos a los accionistas de la Compaa se
reconoce como pasivo en los estados nancieros en el periodo
en el que los dividendos se aprueban por los accionistas de la
Compaa.
3. ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS
3.1. Factores de riesgo nanciero -
Las actividades de la Compaa la exponen a una variedad de
riesgos nancieros: riesgos de mercado (incluyendo el riesgo de
cambio, riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y de los
ujos de efectivo y riesgo de precio), riesgo de crdito y riesgo
de liquidez. El programa general de administracin de riesgos
de la Compaa se concentra principalmente en lo impredecible
de los mercados nancieros y trata de minimizar potenciales
efectos adversos en el desempeo nanciero de la Compaa.
La Compaa utiliza instrumentos nancieros derivados para
cubrir ciertos riesgos a los que est expuesta.
La Direccin de Tesorera tiene a su cargo la administracin de
riesgos nancieros de acuerdo con las polticas aprobadas por el
Directorio. La Direccin de Tesorera identica, evala y cubre los
riesgos nancieros en coordinacin estrecha con las unidades
operativas de la Compaa. El Directorio aprueba los principios
para la administracin general de riesgos as como polticas
que cubren reas especcas, tales como el riesgo de tipo de
cambio, el riesgo de tasas de inters, el riesgo de crdito, el uso
de instrumentos nancieros derivados y no derivados y para la
inversin de los excedentes de liquidez.
a. Riesgos de mercado -
i) Riesgos de cambio -
Las actividades de la Compaa y su endeudamiento en
moneda extranjera la exponen al riesgo de cambio resultante
de la exposicin de varias monedas, principalmente del dlar
estadounidense y euros.
La Compaa mantiene los siguientes activos y pasivos en
moneda extranjera:
Activo (pasivo) neto

Pasivo
Cuentas por pagar
comerciales
Activo
Efectivo y equivalente
de efectivo
Cuentas por cobrar
comerciales
Otras cuentas por
cobrar
1,601
3,474
47,507
52,582
37,994
279
38,273
14,309
1,155
849
48,264
50,268
25,539
97
25,636
24,632
1,952
1,150
4,023
7,125
25,534
884
26,418
(19,293)
3,703
-
2,483
6,186
2,202
-
2,202
3,984
1,563
-
167
1,730
2,095
-
2,095
(365)
1,244
-
769
2,013
3,540
-
3,540
(1,527)
2011
US$000 EUR000
Al 31 de diciembre de Al 1 de enero de
2010
US$000 EUR000
2010
US$000 EUR000
Los saldos en moneda extranjera se convierten a la moneda
funcional a los tipos de cambio del mercado libre que
publica la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31
de diciembre de 2011, los tipos de cambio utilizados por la
Compaa para el registro de los saldos en moneda extranjera
han sido de S/.2.695 y S/.2.697 por US$1 y S/.3.456 y S/.3.688
por EUR1 para los activos y pasivos, respectivamente (S/.2.808
y S/.2.809 por US$1 y S/.3.583 y S/.3.758 por EUR1 para los
activos y pasivos al 31 de diciembre de 2010, respectivamente
y S/.2.888 y 2.891 por US$ y S/.4.057 y S/.4.233 por EUR1
para los activos y pasivos al 1 de enero de 2009).
La diferencia de cambio por los aos terminados el 31 de
diciembre est conformada como sigue:
Ganancia por diferencia de cambio

Prdida por diferencia de cambio
Prdida por diferencia de cambio, neta
18,675
(21,203)
(2,528)
6,920
(7,768)
(848)
2010
S/.000
2011
S/.000
Al 31 de diciembre de
A partir del ao 2009, la Gerencia ha establecido una poltica
que requiere que la Compaa administre el riesgo de tipo
de cambio respecto de su moneda funcional. El riesgo de
cambio surge cuando transacciones comerciales futuras y
activos y pasivos reconocidos se denominan en una moneda
que no es la moneda funcional de la entidad. Para administrar
el riesgo de cambio, la Compaa usa contratos a futuro
(forward). Como poltica de administracin de riesgos, la
Compaa cubre entre 50% y 80% de sus ujos de efectivo
anticipados no comprometidos y 100% de sus ujos de
efectivo anticipados comprometidos, respectivamente hasta
los prximos 18 meses (principalmente por exportaciones y
compra de existencias) en cada moneda importante.
Si al 31 de diciembre de 2011, el nuevo sol se hubiera
devaluado/revaluado en 10% en relacin al euro, con todas
las otras variables mantenidas constantes, la utilidad del ao
despus de impuestos se habra incrementado/disminuido
en S/.937,000 (S/.86,000 en el 2010), principalmente como
resultado de ganancias/prdidas de cambio del euro en las
cuentas por pagar comerciales.
Si al 31 de diciembre de 2011, el nuevo sol se hubiera revaluado/
devaluado en 10% en relacin con el dlar estadounidense;
con todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad
despus de impuestos por el ao se habra incrementado/
disminuido en S/.2,479,000 (S/.4,543,000 en el 2010),
principalmente como resultado de las ganancias/prdidas de
cambio en las cuentas por pagar comerciales y otros pasivos.
ii) Riesgo de precios -
La Compaa est expuesta al riesgo en el cambio de
los precios de sus valores de capital debido a inversiones
mantenidas y clasicadas en el estado de situacin nanciera
como disponibles para la venta, sin embargo las mismas no
son de consideracin con relacin a su total de activos, y la
magnitud de sus operaciones y niveles de rentabilidad.
La Compaa est expuesta tambin al riesgo de variaciones
precios de mercancas (commodities) necesarias para la
produccin, salvo en el caso del aluminio el mismo que se
encuentra cubierto con instrumento nanciero derivado.
iii) Riesgo de tasa de inters sobre el valor razonable y los ujos de
efectivo -
El riesgo de tasa de inters para la Compaa surge de su
endeudamiento a largo plazo. El endeudamiento a tasas
variables expone a la Compaa al riesgo de tasa de inters
sobre sus ujos de efectivo. El endeudamiento a tasas jas
expone a la Compaa al riesgo de tasa de inters sobre
el valor razonable de sus pasivos. La Compaa revisa
peridicamente la evolucin de las tasas de inters y el posible
impacto en los prstamos y por ende en los resultados, lo
cual es revisado con la alta gerencia, tomando las decisiones
correspondientes, jndose las tasas de inters a los plazos
ms convenientes.
Este riesgo es considerado bajo debido a que la Compaa
no mantiene niveles signicativos de endeudamiento. Al
31 de diciembre de 2011 y 2010 y 1 de enero de 2010,
la Compaa no mantiene endeudamientos a largo plazo,
asimismo durante esos aos, la Compaa no ha suscrito
contratos de permuta de tasas de inters.
Sobre la base de las simulaciones efectuadas, el impacto
en la utilidad despus de impuestos por un movimiento
de 1% generara un incremento o disminucin mxima de
S/.693,000 (S/.1,437,000 al 31 de diciembre de 2010).
b. Riesgo de crdito -
El riesgo de crdito surge del efectivo y equivalente de efectivo,
instrumentos nancieros derivados y depsitos en bancos e
instituciones nancieras, as como de la exposicin al crdito
de los clientes mayoristas y minoristas, que incluye a los saldos
pendientes de cuentas por cobrar. En relacin a bancos e
instituciones nancieras, solo se acepta a instituciones cuyas
calicaciones de riesgo independientes sean como mnimo de
'A'. El rea de crditos y cobranzas evala la calidad crediticia
del cliente, tomando en consideracin su posicin nanciera,
la experiencia pasada y otros factores, se establecen lmites de
crdito individuales de acuerdo con los lmites jados por el
comit de crditos y cobranzas sobre la base de las calicaciones
21
Al 31 de diciembre de 2011
Obligaciones nancieras
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Al 1 de enero de 2010
110,799
368,354
479,153
236,514
349,317
585,831
3,775
294,797
298,572
-
-
-
633
-
633
302,735
-
302,735
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
144,224
144,224
-
112,337
112,337
-
89,434
89,434
110,799
512,578
623,377
237,147
461,654
698,801
306,510
384,231
690,741
Total
S/.000
Ms de 5 aos
S/.000
Entre 2 y 5 aos
S/.000
Entre 1 y 2 aos
S/.000
Menos de 1 ao
S/.000
internas o externas. El uso de los lmites de crdito se monitorea
con regularidad. Las ventas a clientes del segmento minorista
se efectan en efectivo o utilizando niveles mnimos de crdito
(7 das). Revelaciones adicionales sobre el riesgo de crdito se
muestran en la Nota 8.
La Gerencia no espera que la Compaa incurra en prdida
alguna por desempeo de las contrapartes.
c. Riesgo de liquidez -
El rea de fnanzas supervisa las proyecciones de fujos de
efectivo realizadas sobre los requisitos de liquidez de la
Compaa para asegurar que haya sufciente efectivo para
alcanzar las necesidades operacionales, manteniendo sufciente
margen para las lneas de crdito.
Dichas proyecciones toman en consideracin los planes de
fnanciamiento de deuda y cumplimiento con los objetivos de
ratios fnancieros del estado de situacin fnanciera.
Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido
para la administracin del capital de trabajo son invertidos en
cuentas corrientes que generan intereses y depsitos a plazo,
escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de
sufciente liquidez.
El siguiente cuadro analiza los pasivos fnancieros sobre la
base del periodo remanente a la fecha del estado de situacin
fnanciera hasta la fecha de su vencimiento. Los pasivos
fnancieros derivados se incluyen en el anlisis si sus vencimientos
contractuales son esenciales para la comprensin del tiempo de
los fujos de efectivo. Los montos revelados en el cuadro son los
fujos de efectivo no descontados.
Al 31 de diciembre de 2011, el valor razonable de la cartera
de instrumentos fnancieros derivados de la Compaa asciende
a S/.14,661,000, monto que se incluye dentro de los pasivos
cuyo periodo de vencimiento es menor a 1 ao (valor razonable
de S/.2,345,000 al 31 de diciembre de 2010 y valor razonable
pasivo de S/.9,688,000 al 1 de enero de 2010).
3.2. Administracin del riesgo de capital -
Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el
salvaguardar la capacidad de la Compaa de continuar como
empresa en marcha con el propsito de generar retornos a sus
accionistas, benecios a otros grupos de inters y mantener una
estructura de capital ptima para reducir el costo del capital.
La Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio de
apalancamiento, este ratio se calcula dividiendo la deuda neta
entre el capital total. La deuda neta corresponde al total del
endeudamiento (incluyendo el endeudamiento corriente y no
corriente) menos el efectivo y equivalente de efectivo. El capital
total corresponde al patrimonio tal y como se muestra en el
estado de situacin nanciera ms la deuda neta.
Al 31 de diciembre de 2011:
Activos
Activos nancieros disponibles
para la venta
Pasivos
Derivados usados en coberturas
Al 31 de diciembre de 2010:
Activos
para la venta
Pasivos
Al 1 de enero de 2010:
Activos
para la venta
Pasivos
Total
S/.000
Nivel 2
S/.000
6,754
-
7,843
-
7,086
-
-
(14,661)
-
(2,345)
-
(9,688)
6,754
(14,661)
7,843
(2,345)
7,086
(9.688)
Nivel 1
S/.000
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Total prstamos bancarios
y arrendamientos
nancieros
Menos: Efectivo
y equivalente de efectivo
Deuda neta
Total patrimonio
Total
Ratio de apalancamiento
110,623
(122,594)
(11,971)
2,012,460
2,000,489
-
232,188
(167,145)
65,043
1,974,150
2,039,193
3.2%
295,463
(192,672)
102,791
1,999,053
2,101,844
4.89%
La estrategia de la Compaa es la de mantener un ratio de
apalancamiento entre el rango de 3% y 6%. Los ratios de
apalancamiento al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de
enero de 2010, fueron como sigue:
directamente (es decir, precios) o indirectamente (es decir,
que se deriven de precios) (nivel 2).
Informacin sobre el activo o el pasivo que no se basa en data
que se pueda confrmar en el mercado (es decir, informacin
no observable) (nivel 3).
El siguiente cuadro presenta los activos y pasivos de la Compaa
que se muestran a valor razonable en el estado de situacin
fnanciera al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero
de 2010:
El valor razonable de los instrumentos fnancieros transados en
mercados activos se basa en los precios de cotizacin a la fecha del
estado de situacin fnanciera. Un mercado se entiende como activo
si los precios de cotizacin estn regularmente disponibles en bolsa,
Al 31 de diciembre de 2011 y considerando el incremento en
el nivel de las ventas del ao, la Compaa ha procedido a la
cancelacin de parte de los prstamos bancarios que mantena,
de acuerdo con lo inicialmente proyectado, disminuyendo as
su nivel de endeudamiento en comparacin con el ao 2010.
Asimismo, durante el ao 2010 se efectu la cancelacin de
parte de los prstamos bancarios de acuerdo con lo inicialmente
programado para ese ao.
3.3. Estimacin de valor razonable -
El siguiente cuadro analiza los instrumentos fnancieros
reconocidos a valor razonable, por mtodo de valorizacin. Los
diferentes niveles para la estimacin del valor razonable se han
defnido de la siguiente manera:
Precios de cotizacin (no ajustados) en mercados activos para
activos o pasivos idnticos (nivel 1).
Informacin distinta a precios de cotizacin incluidos en el
nivel 1 que se pueda confrmar para el activo o pasivo, ya sea
23
Venta de productos terminados

y mercadera:
Cristal
Pilsen Callao
Cusquea
Pilsen Trujillo
Arequipea
Otros
Ventas por zona geogrca:
Regin Centro
Regin Norte
Regin Sur
Regin Oriente
Exportacin
Informacin a nivel de toda la
entidad -
La composicin de los ingresos es la
siguiente:
Venta de productos terminados
y mercadera
Ingresos por regalas
Ingresos por alquileres y otros
servicios
Venta de maz y materiales
1,211,702
758,117
422,582
283,708
124,575
204,885
3,005,569
1,546,127
791,283
599,397
44,678
24,084
3,005,569
3,005,569
36,171
22,264
22,311
3,086,315
1,049,964
702,493
335,784
247,080
108,900
147,137
2,591,358
1,375,596
644,029
523,950
36,194
11,589
2,591,358
2,591,358
33,075
27,298
24,992
2,676,723
2011
S/.000
2010
S/.000
negociador, brker, y representan transacciones reales y regulares
de mercado sobre la base de libre competencia. La cotizacin usada
para activos fnancieros mantenidos por la Compaa es el precio
vigente ofrecido. Estos instrumentos se incluyen en el nivel 1.
Si una o ms variables signifcativas no se basan en informacin
observable de mercado, el instrumento de incluye en el nivel 3.
Tcnicas de valuacin especfca de instrumentos fnancieros
incluyen:
Precios de cotizacin de mercado o cotizacin de negociadores
de instrumentos similares.
El valor razonable de contratos forward de moneda extranjera
se determina usando tipos de cambio forward a la fecha del
estado de situacin fnanciera.
4. ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS
Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y
se basan en la experiencia histrica y otros factores, incluyendo la
expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran
razonables de acuerdo con las circunstancias.
La Compaa efecta estimaciones y supuestos respecto del
futuro. Las estimaciones contables resultantes por denicin
muy pocas veces sern iguales a los resultados reales. La
gerencia ha efectuado una evaluacin de sus estimaciones y
supuestos y en su opinin, considera que los mismos no tienen
riesgo signicativo de causar un ajuste material a los saldos de
los activos y pasivos el prximo ao.
5. INFORMACION POR SEGMENTOS
El Comit Ejecutivo es el encargado principal de la toma de
decisiones en la Compaa. La gerencia ha determinado un solo
segmento operativo sobre la base de los informes que revisa el
Comit Ejecutivo.
El Comit Ejecutivo considera el negocio tanto de una
perspectiva geogrca como por tipo de producto. Los ingresos
por productos y zona geogrca se presentan a continuacin:
Pasivos nancieros Activos nancieros

Otros pasivos
nancieros
S/.000
Disponibles
para la venta
S/.000
Total
S/.000
Total
S/.000
Derivados usados
para cobertura
S/.000
Prstamos y
cuentas por cobrar
S/.000
Activos y pasivos segn estado de situacin nanciera:
Cuentas por cobrar comerciales y otras
cuentas por cobrar (excluye anticipos)
Inversiones disponibles para la venta
Prstamos
Arrendamientos
Cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar
Instrumentos nancieros derivados
Prstamos
Arrendamientos
cuentas por pagar
Prstamos
Arrendamientos
cuentas por pagar
122,594
452,908
-
-
-
-
-
575,502
167,145
414,873
-
-
-
-
-
582,018
192,672
300,755
-
-
-
-
-
493,427
-
-
-
-
-
-
14,661
14,661
-
-
-
-
-
-
2,345
2,345
-
-
-
-
-
-
9,688
9,688
-
-
-
110,000
623
497,917
-
608,540
-
-
-
228,000
4,188
459,309
-
691,497
-
-
-
288,000
7,463
374,543
-
670,006
-
-
-
110,000
623
497,917
14,661
623,201
-
-
-
228,000
4,188
459,309
2,345
693,842
-
-
-
288,000
7,463
374,543
9,688
679,694
-
-
6,754
-
-
-
-
6,754
-
-
7,843
-
-
-
-
7,843
-
-
7,086
-
-
-
-
7,086
122,594
452,908
6,754
-
-
-
-
582,256
167,145
414,873
7,843
-
-
-
-
589,861
192,672
300,755
7,086
-
-
-
-
500,513
6. INSTRUMENTOS FINANCIEROS POR CATEGORIA
La clasicacin de los instrumentos nancieros por categora es como sigue:
25
(*) La diferencia con el saldo de la cuenta en la Nota 7 corresponde al saldo de efectivo
en caja.
Grupo 1: Clientes/partes relacionadas nuevas (menos de 6 meses).
Grupo 2: Clientes/partes relacionadas existentes (por ms de 6 meses) que no han
presentado incumplimientos de pago.
Grupo 3: Clientes/partes relacionadas existentes (por ms de 6 meses) que han
presentado algunos incumplimientos en el pasado. Todos los incumplimientos
fueron recuperados.
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000

Contrapartes con calicaciones
de riesgo externa
Contrapartes sin calicaciones
de riesgo externa
Grupo 1
Grupo 2
Grupo 3
Total de cuentas por cobrar
no deterioradas
Contrapartes con calicaciones
de riesgo externa
Contrapartes sin calicaciones
de riesgo externa
Grupo 1
Grupo 2
Grupo 3
Total de Otras cuentas por cobrar
Efectivo y equivalentes
de efectivo (*)
BBVA Banco Continental (A+)
Banco de Crdito del Per (A+)
Banco Scotiabank Per (A)
Banco Santander (A+)
Banco Interbank (A)
Otros menores
Prstamos otorgados a partes
relacionadas
Grupo 2
23,283
5,536
147,934
49,312
202,782
226,065
1,448
28,255
46,536
12,861
87,652
89,100
56,212
14,500
42,303
4
2,202
2,874
118,095
107,813
12,473
6,425
134,383
44,795
185,603
198,076
1,393
9,034
43,127
12,380
64,541
65,934
66,780
10,523
42,167
25,136
18,462
1,460
164,528
121,277
13,828
6,371
149,557
49,853
205,781
219,609
1,457
9,451
45,119
12,952
67,522
68,979
69,834
12,610
30,683
38,049
19,508
10,506
181,190
-
La calidad crediticia de los activos nancieros que no estn ni
vencidos ni deteriorados puede ser evaluada sobre la base de
informacin histrica sobre los ndices de incumplimiento de
sus contrapartes:
7. EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
Este rubro comprende:
8. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
Este rubro comprende
Caja y cuentas corrientes
Depsitos a corto plazo
Total
122,594
-
122,594
89,145
78,000
167,145
60,374
132,298
192,672
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Facturas por cobrar

Letras por cobrar
Provisin para deterioro
de cuentas por cobrar
Total
271,391
1,459
272,850
(46,785)
226,065
237,211
3,646
240,857
(42,781)
198,076
253,379
3,216
256,595
(36,986)
219,609
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Las cuentas por cobrar tienen vencimiento corriente y no

generan intereses.
Vigentes
Vencidas hasta 30 das
Vencidas entre 31 y 180 das
Vencidas ms de 180 das
Total
-
-
-
46,785
46,785
207,177
11,619
2,987
4,282
226,065
-
-
-
42,781
42,781
170,120
10,016
11,742
6,198
198,076
-
-
-
36,986
36,986
124,737
74,031
9,374
11,467
219,609
Deterioradas
S/.000
Deterioradas
S/.000
Deterioradas
S/.000
Cuentas por cobrar
No deterioradas
S/.000
Cuentas por cobrar
No deterioradas
S/.000
Cuentas por cobrar
No deterioradas
S/.000
Al 1 de enero
Provisin por deterioro del ao
Reclasicaciones
Castigos y/o recuperos
Al 31 de diciembre
42,781
4,729
(28)
(697)
46,785
36,986
8,145
-
(2,350)
42,781
2011
S/.000
2010
S/.000
La calidad crediticia de las cuentas por cobrar que no estn ni vencidas ni deterioradas se ha evaluado sobre la informacin histrica
que reeja los ndices de cumplimiento:
La provisin para cuentas por cobrar deterioradas se incluye en
el rubro gastos de venta en el estado de resultados. Los montos
cargados a resultados generalmente se castigan cuando no hay
expectativas de recuperacin de efectivo.
Los valores en libros de las cuentas por cobrar comerciales
menos la provisin por deterioro son similares en sus valores
razonables.
En el proceso de estimacin de la provisin para cuentas de
cobranza dudosa, la Gerencia evala las condiciones del
mercado y realiza un anlisis sobre la antigedad de las cuentas
por cobrar. Al 31 de diciembre de 2011, la exposicin mxima
al riesgo de crdito es el valor en libros de cada clase de cuenta
por cobrar menos las garantas recibidas que ascienden a
S/.52,520,000 (S/.42,395,000 al 31 de diciembre de 2010 y
S/.31,493,000 al 1 de enero de 2010).
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para
cuentas de cobranza dudosa cubre adecuadamente el riesgo de
crdito de estas partidas a esas fechas.
Concentracin de clientes -
Las ventas de la Compaa se encuentran atomizadas, no
existiendo concentracin de ventas en determinados clientes.
Al 31 de diciembre de 2011, cuentas por cobrar comerciales
vencidas por S/.18,888,000 (S/.27,956,000 al 31 de diciembre de
2010 y S/.94,872,000 al 1 de enero de 2010) estn relacionadas
con clientes por los que no existe historia de incumplimiento
y se mantiene una relacin comercial. Las cuentas por cobrar
deterioradas principalmente se relacionan con clientes que
atraviesan dicultades econmicas. La Compaa estima que
no recuperar el 100% de estas cuentas por cobrar por lo que
ha constituido una provisin que cubre el total de las cuentas.
El movimiento anual de la provisin por deterioro de cuentas
por cobrar ha sido como sigue:
27
Comerciales:
Matriz y relacionadas del exterior -
SABMiller plc
SABMiller Management B.V.
Agroinversiones S.A.
SABMiller South America
SABMiller Africa y Asia
Serranas Nevadas S.A.
Trinity Gmbh
Otras
Subsidiarias y relacionadas -
San Ignacio S.A.
Cervecera San Juan S.A.
Transporte 77 S.A.
Industrias del Envase S.A
Club Sporting Cristal S.A.
Otros
Otras:
Matriz y relacionadas del exterior -
SABMiller Holding
Racetrack Per S.R.L.
SABMiller South America
Serranas Nevadas S.A.
San Ignacio S.A.
Cervecera San Juan S.A.
Industrias del Envase S.A.
Otros
-
-
-
11
-
1,446
-
256
2,196
25,667
386
-
15
3
29,980
107,813
-
483
1,194
283
18,532
158
-
1,176
129,639
159,619
2,267
-
-
16
-
555
1,563
236
6,457
93
13,919
-
-
545
25,651
-
5,354
-
-
-
-
-
-
-
5,354
31,005
-
-
6,982
-
-
-
-
-
4,173
8,589
-
-
-
332
20,076
121,277
-
-
-
2,166
9,236
1,532
436
413
135,060
155,136
1,971
14,815
-
2
51
-
-
144
84,857
766
19,551
12,686
-
1,212
136,055
-
4,355
-
-
-
-
-
-
-
4,355
140,410
-
-
4,656
-
-
-
-
-
3,719
2,214
-
-
-
233
10,822
-
-
-
-
194
5,039
1,516
554
504
7,807
18,629
3,151
-
-
145
1
-
-
136
43,725
30
7,417
12,729
340
1,041
68,715
-
4,235
-
-
-
-
-
-
-
4,235
72,950
Por pagar
S/.000
Por pagar
S/.000
Por pagar
S/.000
Por cobrar
S/.000
Por cobrar
S/.000
Por cobrar
S/.000
9. PARTES RELACIONADAS
a. Los saldos de cuentas por cobrar y pagar con partes relacionadas por los aos 2011 y 2010 son los siguientes:
a. Prstamos y dividendos -
Matriz y relacionadas -
Prstamos otorgados para capital de trabajo
Dividendos declarados
Subsidiarias -
Dividendos recibidos
b. Adquisicin de bienes y servicios -
Matriz -
Gastos por servicios recibidos
Servicios recibidos por proyectos de investigacin
y desarrollo de software
Regalas
Intereses por prstamos
Comisin mercantil
Gastos por etes y mantenimiento
Gastos alquileres
Gastos comisin Trinity
Gastos diversos
Compra de activo jo
Compra materiales diversos
Venta de mercaderas
Venta de productos terminados y otros
Ingresos por regalas
Ingresos por alquileres
b. Adquisicin de bienes y servicios -
Ingresos por servicios
Ingresos por venta de activo jo
Ingresos por Intereses sobre prstamos
Otros Ingresos
c. Compensacin de la gerencia clave (*) -
Remuneraciones y otros servicios a corto plazo
Benecios por cese
Otros benecios de largo plazo
Compensacin en acciones
164,060
641,612
86,664
50,216
61,675
501
1,593
207,878
122,629
148
5,349
16,433
7,501
4,839
33,304
10,974
36,171
14,668
6,752
705
21
3,242
33,986
1,163
2,088
7,264
121,277
483,673
63,190
65,293
25,414
469
535
407,647
40,132
166
-
202
7,792
5,277
18,890
13,647
33,075
20,119
5,701
2,155
44
2,297
34,420
5,436
1,916
8,115
2011
S/.000
2010
S/.000
b. Las principales transacciones con partes relacionadas, las que
se llevan a cabo a valores de mercado, que devienen en saldos
por cobrar y por pagar comprenden:
(*) La Compaa incluye en este concepto a los miembros del Directorio y de la
Gerencia.
La compaa no tiene vnculos comerciales con empresas
relacionadas a los miembros del Directorio y de la Gerencia.
Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene prstamos
otorgados a SABMiller Ltd por US$40,000,000, estos prstamos
devengan intereses entre 1.16% y 1.27%, y son de vencimiento
corriente (US$43,000,000 con una tasa de inters de 1.75% al
31 de diciembre de 2010).
Los saldos por cobrar y por pagar comerciales a partes
relacionadas no generan intereses y no tienen garantas
especcas. Todos ellos son de vencimiento corriente.
Al 31 de diciembre de 2011, la Gerencia estima que recuperar
los saldos por cobrar a sus relacionadas por lo que a la fecha de
los estados nancieros no ha registrado ninguna provisin para
incobrables. La evaluacin de la cobrabilidad de estas cuentas
se lleva a cabo al cierre de cada perodo, la que consiste en el
examen de la situacin nanciera de las empresas relacionadas.
El valor razonable de las cuentas por cobrar de relacionadas se
resume como sigue:
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Cuentas por cobrar

comerciales y otras cuentas
Prstamos a relacionadas
51,806
107,813
159,619
33,859
121,277
155,136
18,629
-
18,629
29
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Depsitos en garanta (Nota 17)

Cuentas por cobrar al personal
Deudores por ventas varias
Adelanto a proveedores
Reclamos a terceros
Diversas
Menos: provisin para deterioro
Total
42,780
3,875
-
21,876
2,098
24,790
95,419
(6,319)
89,100
41,291
4,610
8,827
4,273
2,101
11,041
72,143
(6,209)
65,934
40,342
7,233
7,317
6,462
1,475
11,657
74,486
(5,507)
68,979
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Mercaderas
Productos terminados
Productos en proceso
Materia prima
Materiales auxiliares, envases
y embalajes
Suministros diversos
Existencias por recibir
Provisin por desvalorizacin
de existencias
503
34,865
27,491
75,243
16,239
35,916
3,448
193,705
(4,007)
189,698
397
40,982
20,965
49,840
13,143
41,077
8,210
174,614
(3,011)
171,603
115
28,470
28,164
81,946
14,374
46,639
13,608
213,316
(4,776)
208,540
La provisin por deterioro de otras cuentas por cobrar se incluye
en el rubro de gastos de venta en el estado de resultados.
Saldo inicial
Provisin por desvalorizacin de existencias
Castigo
Recupero de provisin
Total
3,011
2,886
(1,890)
-
4,007
4,776
2,984
(4,752)
3
3,011
2010
S/.000
2011
S/.000
11. EXISTENCIAS
El movimiento anual de la provisin por desvalorizacin de
existencias ha sido como sigue:
Al 1 de enero
Adicin debitada a resultados
Reclasicaciones
Castigos y/o recuperos
Al 31 de diciembre
6,209
278
(4)
(164)
6,319
5,507
946
-
(244)
6,209
2011
S/.000
2010
S/.000
El movimiento anual de la provisin para deterioro de cuentas
por cobrar ha sido como sigue:
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin por
obsolescencia de suministros cubre adecuadamente su riesgo
de desvalorizacin a las fechas de los estados nancieros.
(*) Subsidiaria que posee acciones del capital de Backus, por lo que el costo
correspondiente a stas se presenta reduciendo el capital.
La inversin en la subsidiaria Cervecera San Juan S.A.A.
incluye una plusvala mercantil ascendente a S/.76,592,000,
ver supuestos de la evaluacin por deterioro realizada por la
Compaa en la Nota 14.
Movimiento de inversiones en subsidiarias -
En el ao 2011, la Compaa realiz la venta de sus subsidiarias
Industrias del Envase S.A. y Agroinversiones Chile S.A. por
S/.94,763,000, generando una prdida por estas transacciones
ascendente a S/.5,752,000. Cabe precisar que, antes de
efectuarse la venta de Industrias del Envase S.A., un bloque
patrimonial de esta subsidiaria ascendente a S/.19,304,000 fue
escindido, constituyndose la empresa Inmobiliaria IDE S.A., en
donde la Compaa mantiene el 87% de participacin.
12. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS
Industrias del Envase S.A.

Cervecera San Juan S.A. (*)
Transportes 77 S.A.
Agro Inversiones S.A. (Chile)
Naviera Oriente S.A.C.
Inmobiliaria IDE S.A.
Total
Com. e Inv.
Com. e Inv.
Comunes
Comunes
Comunes
Com. e Inv.
Comunes
-
92
100
-
100
87
100
87
92
100
100
100
-
100
87
92
100
100
100
-
100
-
141,851
83,615
-
19,001
25,853
953
-
204,443
46,301
-
12,523
19,304
-
282,571
79,011
204,443
46,301
38,734
12,523
-
1,858
382,870
79,011
204,443
46,301
38,734
12,523
-
1,858
382,870
2011
%
Participacin Patrimonial
Patrimonio neto
de la subsidiaria
2010
%
Al 1 de enero de
2010
%
Al 31.12.11
S/.000 Acciones Subsidiaria 2011
S/.000
2010
S/.000
Al 1 de enero de
2010
S/.000
Al 1 de enero
Escisin del bloque patrimonial
de Industrias del Envase S.A.
Ventas de subsidiarias
Aporte de capital a la subsidiaria
Deterioro de inversin en subsidiaria
Al 31 de diciembre
382,870
19,304
(117,745)
2,774
(4,632)
282,571
382,870
-
-
-
-
382,870
2011
S/.000
2010
S/.000
31
Terrenos
S/.000
Edicios
S/.000
Maquinaria
y equipo
S/.000
Muebles
y enseres
S/.000
Unidades
de transporte
S/.000
Equipos
de cmputo
S/.000
Equipos
diversos
S/.000
Obras
en curso
S/.000
Total
S/.000
Cajas
y envases
retornables
S/.000
Costo atribuido
Depreciacin acumulada
Valor neto en libros
Ao 2010
Adiciones
Ventas y/o retiros
Transferencias a activos no
corrientes mantenidos para la
venta
Cargo por depreciacin
Valor en libros neto al cierre
Costo
Ao 2011
Adiciones
Ventas y/o retiros
Transferencias a existencias
Transferencias a activos no
corriente mantenido para la
venta
Provisin por desvalorizacin
Cargo por depreciacin
Costo
219,285
-
219,285
219,285
1,797
(7,411)
(4,061)
-
209,610
209,610
-
209,610
209,610
5
(1,723)
-
(4,732)
-
-
203,160
203,160
-
203,160
492,402
(102,260)
390,142
390,142
-
(2,879)
25,524
(15,393)
397,394
512,194
(114,800)
397,394
397,394
75
(1,646)
-
20,643
-
(10,509)
405,957
530,684
(124,727)
405,957
1,071,638
(348,618)
723,020
723,020
-
(2,666)
67,171
(126,787)
660,738
1,128,892
(468,154)
660,738
660,738
-
(5,985)
1,072
31,831
-
(71,803)
615,853
1,127,056
(511,203)
615,853
201,491
(130,653)
70,838
70,838
9,935
(402)
373
(22,315)
58,429
206,286
(147,857)
58,429
58,429
23,249
(399)
-
(387)
-
(13,401)
67,491
222,715
(155,224)
67,491
173,824
(138,038)
35,786
35,786
7,361
(1,327)
-
(13,278)
28,542
172,595
(144,053)
28,542
28,542
16,093
(327)
-
-
-
(5,661)
38,647
181,723
(143,076)
38,647
10,639
(10,605)
34
34
24
-
-
(20)
38
10,661
(10,623)
38
38
4
(4)
-
-
-
(16)
22
717
(695)
22
398,898
(163,041)
235,857
235,857
94,738
(10,183)
-
(53,314)
267,098
453,043
(185,945)
267,098
267,098
115,180
(15,917)
-
-
(1,461)
(61,218)
303,682
527,989
(224,307)
303,682
121,771
(88,094)
33,677
33,677
3,914
(2)
1,267
(7,857)
30,999
126,444
(95,445)
30,999
30,999
14,548
(660)
-
97
-
(8,391)
36,593
139,516
(102,923)
36,593
24,197
-
24,197
24,197
110,639
-
(108,454)
-
26,382
26,382
-
26,382
26,382
119,084
-
-
(55,977)
-
-
89,489
89,489
-
89,489
2,714,145
(981,309)
1,732,836
1,732,836
228,408
(24,870)
(18,180)
(238,964)
1,679,230
2,846,107
(1,166,877)
1,679,230
1,679,230
288,238
(26,661)
1,072
(8,525)
(1,461)
(170,999)
1,760,894
3,023,049
(1,262,155)
1,760,894
13. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
a. Composicin de saldo -
El movimiento del rubro Inmuebles, maquinaria y equipo y el de su correspondiente depreciacin acumulada, por los aos terminados
el 31 de diciembre de 2011 y de 2010, ha sido como sigue:
c. Activos no corrientes mantenidos para la venta -
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, los inmuebles reclasicados
como activos no corrientes mantenidos para la venta ascienden
a S/.26,705,000 e incluyen principalmente el inmueble de la
planta Trujillo por S/.18,180,000.
d. Otros -
Este rubro incluye:
Obras encurso que incluyen principalmente proyectos de
mejoras y ampliacin de la planta en las diferentes reas:
ingeniera, distribucin, marketing.
Los terrenos y edicios incluyen bienes en contratos de
arrendamiento nanciero por:
2010
S/.000
2011
S/.000
Costo de ventas
Gastos de venta
143,807
22,225
4,967
170,999
199,235
34,159
5,570
238,964
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Costo
Depreciacin
15,594
(1,606)
13,988
15,594
(1,273)
14,321
15,594
(941)
14,653
Terrenos, edicios y maquinaria y equipo fuera de uso por
un valor neto en libros de S/.7,523,000, S/.1,273,000 y
S/.9,149,000, respectivamente (S/.9,029,000, S/.2,696,000
y S/.16,696,000, respectivamente, al 31 de diciembre
de 2010, y S/.9,029,000, S/.2,797,000 y S/.20,301,000.
respectivamente al 1 de enero de 2010).
14. ACTIVOS INTANGIBLES
El movimiento de los activos intangibles y el de su correspondiente
amortizacin acumulada, por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2011 y de 2010 ha sido como sigue:
Costo:
Adiciones
Adiciones
Amortizacin acumulada
Adiciones
Adiciones
Costo neto
Costo
Costo
Costo
273,253
-
273,253
-
273,253
-
-
-
-
-
273,253
-
273,253
273,253
-
273,253
273,253
-
273,253
266,829
-
266,829
-
266,829
113,372
6,982
120,354
6,983
127,337
266,829
(113,372)
153,457
266,829
(120,354)
146,475
266,829
(127,337)
139,492
63,699
6,434
70,133
48,954
119,087
18,945
16,861
35,806
10,736
46,542
63,699
(18,945)
44,754
70,133
(35,806)
34,327
119,087
(46,542)
72,545
603,781
6,434
610,215
48,954
659,169
132,317
23,843
156,160
17,719
173,879
603,781
(132,317)
471,464
610,215
(156,160)
454,055
659,169
(173,879)
485,290
Total
S/.000
Costo
de desarrollo
de software
generado
internamente
S/.000
Marcas y
licencias
S/.000
Plusvala
mercantil
S/.000
La plusvala mercantil corresponde a la adquisicin de Compaa
Nacional de Cerveza S.A. - CNC (S/.105,503,000) y Compaa
Cervecera del Sur del Per S.A. (S/.167,750,000), empresas que
fueron fusionadas con la Compaa en aos anteriores.
b. El gasto por depreciacin por los aos terminados el 31 de
diciembre se ha distribuido en el estado de resultados como
sigue:
33
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Margen bruto
Tasa de crecimiento
Tasa de descuento
45%
6 - 12%
9.43%
68%
6 - 12%
10.67%
65%
6 - 12%
10.67%
La plusvala mercantil se asigna a las unidades generadoras de
efectivo sobre la base de los segmentos operativos. El monto
recuperable de una unidad generadora de efectivo se determina
sobre la base de clculo de valor en uso. Los supuestos clave
usados para determinar el valor en uso al 31 de diciembre de
2011 y de 2010 y el 1 de enero de 2010, son los siguientes:
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Prstamos bancarios
Obligaciones por
arrendamiento nanciero
Porcin no corriente:
Prstamos bancarios
Obligaciones por
arrendamiento nanciero
110,000
623
110,623
-
-
110,623
228,000
4,188
232,188
-
(626)
231,562
288,000
7,463
295,463
(288,000)
(4,183)
3,280
a. Prstamos bancarios -
Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene dos
prstamos denominados en moneda nacional y obtenidos del
BBVA Banco Continental y Banco de Crdito del Per, por
S/.55,000,000 cada uno (S/.108,000,000 y S/.120,000,000
obtenidos del BBVA Banco Continental y Scotiabank Per,
respectivamente al 31 de diciembre de 2010 y S/.138,000,000
y S/.150,000,000 respectivamente al 1 de enero de 2010). Estos
prstamos tienen vencimiento en enero de 2012 y devengan
una tasa de inters entre 5% y 6%, respectivamente.
El valor en libros de los prstamos se aproxima a su valor
razonable debido a que el impacto de su descuento no es
signicativo.
b. Obligaciones por arrendamiento nanciero -
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010, la Compaa mantiene
contratos de arrendamiento nanciero con el BBVA Banco
Continental por la adquisicin de un terreno y la construccin
de su sede administrativa.
Al 31 de diciembre los pagos mnimos a efectuarse y el valor
presente de las obligaciones por contratos de arrendamiento
nanciero son los siguientes:
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Hasta 1 ao
Mayor a 1 ao y hasta 5 aos
Cargos nancieros
futuros sobre contratos
de arrendamiento nanciero
Valor presente de las
obligaciones por contratos
de arrendamiento nanciero
629
-
629
(6)
623
3,775
633
4,408
(220)
4,188
3,775
4,403
8,178
(715)
7,463
Cabe precisar que los clculos usan las proyecciones de ujo de
efectivo sobre la base de presupuestos aprobados por la gerencia
que cubren un perodo de 3 aos. La gerencia determin los
mrgenes brutos presupuestados con base en el desempeo
y sus expectativas de desarrollo de mercado. Las tasas de
crecimiento promedio ponderada usadas son consistentes con
las proyecciones jadas en la industria.
La amortizacin del ao por S/.17,719,000 (S/.23,843,000 en el
2010) se incluye en el rubro gastos de administracin del estado
de resultados.
15. PRESTAMOS BANCARIOS Y ARRENDAMIENTO FINANCIERO
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Facturas por pagar

Letras por pagar
Servicios recibidos
y no facturados
Total
214,659
-
20,891
235,550
124,902
-
9,726
134,628
125,014
1,160
9,068
135,242
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Hasta 1 ao
Mayor a 1 ao y hasta 5 aos
623
-
623
3,562
626
4,188
3,280
4,183
7,463
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Tributos
Depsitos en garanta
Remuneraciones
Dividendos por pagar
Compensacin por tiempo
de servicios
Intereses por pagar
Diversas
Menos: Porcin no corriente
279,867
186,240
20,306
17,738
2,113
175
4,791
511,230
(144,224)
367,006
259,198
152,855
10,528
14,699
1,379
2,290
2,519
443,468
(112,337)
331,131
231,213
129,550
12,962
15,765
1,829
1,958
4,287
397,564
(89,434)
308,130
El valor presente de las obligaciones de arrendamiento nanciero
es como sigue:
El valor en libros de las deudas a largo plazo es sustancialmente
similar a los correspondientes valores razonables dado que el
impacto del descuento no es signicativo.
16. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Las cuentas por pagar comerciales se originan principalmente
por la adquisicin de materiales, suministros y la prestacin
de servicios para el desarrollo de la actividad productiva de la
Compaa. Estas cuentas por pagar estn denominadas en
moneda nacional y moneda extranjera, tienen vencimientos
corrientes, no generan intereses y no se han otorgado garantas
por estas obligaciones.
El valor en libros de las cuentas por pagar comerciales es similar
a su valor razonable.
17. OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene
S/.186,240,000 como depsitos en garanta (S/.152,855,000
al 31 de diciembre de 2010 y S/.129,550,000 al 1 de enero
de 2010), correspondiente a los envases y cajas retornables
entregados a los canales de venta, manteniendo una cuenta
por cobrar de S/.42,780,000 por este concepto (S/.41,291,000
al 31 de diciembre de 2010 y S/.40,342,000 al 1 de enero de
2010).
La porcin no corriente del pasivo por depsitos en garanta
corresponde al stock necesario de cajas y envases retornables
que mantienen los canales de venta para efectos de la
comercializacin de los productos, pasivo que ser liquidado
parcial o totalmente cuando se reduzca el nivel de operaciones
o cese la relacin comercial con el canal de venta. La porcin
corriente corresponde a las ampliaciones de crdito y por lo tanto
mayores niveles de cajas y envases retornables que se otorgan
a los canales de venta como consecuencia del incremento de
ventas por las festas de fn de ao o eventos especiales y que
sern devueltos a la Compaa una vez culminados los eventos.
35
18. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, la
Compaa mantiene contratos a futuro de moneda extranjera
(forwards). Los montos nominales del principal de estos
contratos ascendieron aproximadamente a US$183,662,000
y EUR12,213,000 (US$94,361,000 y EUR4,161,000 al 31 de
diciembre de 2010 y US$123,802,000 y EUR 4,178,000 al 1 de
enero de 2010).
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 y al 1 de enero de 2010, la
Compaa mantiene contratos con commodities (aluminio). Los
montos nominales del principal de estos contratos ascendieron
aproximadamente a US$2,931,000 (US$211,000 al 31 de
diciembre de 2010, al 1 de enero de 2010, la Compaa no
haba realizado este tipo de transacciones).
Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, la porcin inefectiva
reconocida en el estado de resultados que surge de las
coberturas de fujos de efectivo corresponde a una prdida de
S/.1,214,000 y S/.6,027,000, respectivamente.
Las prdidas reconocidas en la reserva de cobertura en el
patrimonio neto, neto de su efecto tributario, (Nota 22-e),
ascendentes a S/.13,222,000 sobre los contratos a futuro de
moneda extranjera se reconocern en el estado de resultados en
el periodo o periodos en los que las transacciones proyectadas
y cubiertas (ganancia por S/.6,783,000 al 31 de diciembre de
2010). Este periodo es generalmente 12 meses contados desde
la fecha del estado de situacin fnanciera.
Al 31 de diciembre de 2011, la Compaa mantiene un
contrato con el Banco Bilbao y Vizcaya Argentaria S.A. por
US$30,000,000 (US$60,000,000 al 31 de diciembre de 2010 y
US$30,000,000 al 1 de enero de 2010) con el objetivo de cubrir
la compra de commodities. Durante el ao no se han realizado
transacciones signifcativas relacionadas con este contrato.
Total
S/.000
Demandas
legales
S/.000
Participacin
en las
utilidades
S/.000
Adiciones durante el ao
Aplicaciones
Adiciones durante el ao
Recuperacin de provisin
Aplicaciones
17,638
5,541
-
23,179
11,408
(14,573)
-
20,014
55,800
80,376
(75,927)
60,249
112,660
-
(87,688)
85,221
73,438
85,917
(75,927)
83,428
124,068
(14,573)
(87,688)
105,235
19. PROVISIONES
Provisiones por demandas legales -
Estas provisiones corresponden al valor estimado para hacer
frente a ciertas demandas legales en contra de la Compaa que
se espera que concluyan en el 2012. En opinin de la Gerencia,
el resultado de estas demandas no representar ninguna
prdida signifcativamente mayor a los montos provisionados.
Participacin en las utilidades -
De acuerdo con la legislacin vigente, la participacin de los
trabajadores en las utilidades de la Compaa es del 10% de la
renta neta. Esta participacin es gasto deducible para propsitos
del clculo del impuesto a la renta.
En el ao 2011, la Compaa determin una participacin de
S/.112,660,000 que se registr con cargo a los resultados del
ao (S/.80,376,000 en el ao 2010) en los siguientes rubros:
S/.43,240,000 en el costo de ventas (S/.42,523,000 en el 2010),
S/.45,793,000 en gasto de ventas (S/.18,833,000 en el 2010) y
S/.23,627,000 en gastos administrativos (S/.19,020,000 en el
2010).
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Pasivo por:
Pensiones de jubilacin y otros
benecios
Trmino de relacin laboral
Menos: Porcin no corriente
15,816
27,705
43,521
(33,033)
10,488
16,842
33,704
50,546
(25,184)
25,362
14,161
49,150
63,311
(59,199)
4,112
20. BENEFICIOS DEL PERSONAL
a. Pensiones de jubilacin y benecios del personal -
Las pensiones de jubilacin y benefcios del personal
corresponden al valor presente de todos los desembolsos futuros
que la Compaa deber hacer a favor de sus pensionados
(pensiones, atenciones mdicas y otros benefcios). Este importe
fue determinado sobre la base de un clculo actuarial realizado
por un actuario independiente bajo el mtodo de sistema de
equivalencia actuarial de rentas vencidas. Este plan de benefcios
no cuenta con un fnanciamiento especfco.
b. Fondo de reserva para trmino de relacin laboral -
El fondo de reserva para trmino de relacin laboral corresponde
al valor presente de los desembolsos futuros que la Compaa
podra hacer a favor de sus trabajadores al momento de retiro
de los mismos. Este importe se determina sobre la base de un
clculo actuarial realizado por un actuario independiente.
Al 31 de diciembre de 2011, S/.1,257,000 correspondiente a
ganancias actuariales, neto del impuesto a la renta diferido
ascendente a S/.99,000 fueron registrados en el rubro de otras
reservas del estado de cambios en el patrimonio neto (prdidas
actuariales por S/.6,544,000 neta del impuesto a la renta
diferido ascendente a S/.403,000, respectivamente al 31 de
diciembre de 2010).
En el ao 2010, la Compaa ha negociado con algunos ex-
trabajadores la compra de estos benefcios previamente
acordados, situacin que origin un desembolso de
S/.1,745,000 y un ahorro de S/.6,328,000, por los benefcios
que se dejaran de pagar en el largo plazo y la revisin de las
polticas de personal.
El movimiento de la obligacin por benefcios de personal fue
como sigue:
Al 1 de enero
Costo del servicio corriente
Costo de intereses
(Ganancias) prdidas actuariales
Benecios pagados
Reducciones al plan
Al 31 de diciembre
16,842
-
854
(928)
(952)
-
15,816
33,704
413
563
(329)
(4,600)
(2,046)
27,705
50,546
413
1,417
(1,257)
(5,552)
(2,046)
43,521
14,161
-
732
5,202
(2,730)
(523)
16,842
49,150
2,262
513
1,342
(13,758)
(5,805)
33,704
63,311
2,262
1,245
6,544
(16,488)
(6,328)
50,546
Pensiones de jubilacin
y otros benecios
S/.000
Pensiones de jubilacin
y otros benecios
S/.000
Trmino de la
relacin laboral
S/.000
Trmino de la
relacin laboral
S/.000
Total
S/.000
Total
S/.000
2011 2010
37
Los supuestos respecto de la tasa de mortalidad futura se
fjan sobre la base de asesora actuarial de acuerdo con tablas
estadsticas. La siguiente tabla muestra la expectativa de vida
promedio en aos de ex-trabajadores acreedores a estos
benefcios.
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Ex - trabajadores 10.42 10.90 8.52

La variacin de 1% en los niveles de infacin estimados para la
determinacin de los benefcios del personal asumidos sera de:
a) un incremento en la obligacin por los benefcios asumidos
de S/.1,883,000 y en el costo del servicio corriente e intereses de
S/.135,000 y b) una disminucin de S/.1,736,000, y S/.124,000,
respectivamente.
21. IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO
El saldo de esta cuenta se encuentra conformado como sigue:
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Impuestos diferidos pasivos:

Impuesto diferido pasivo que se
recuperar despus de 12 meses
Impuesto diferido pasivo que se
recuperar dentro de 12 meses
Total impuesto diferido pasivo
243,630
(12,950)
230,680
234,060
(12,140)
221,920
236,803
(5,116)
231,687
El movimiento bruto de la cuenta impuesto a la renta diferido
es el siguiente:
Al 1 de enero
Cargo (abono) al estado de resultados
Impuesto cargado (abonado) directamente al patrimonio
Total al 31 de diciembre
221,920
8,661
99
230,680
231,687
(9,364)
(403)
221,920
2011
S/.000
2010
S/.000
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Tasa de descuento
Inacin
Incremento futuro de sueldos
5.63%
2.5%
2.5%
6.55%
2.5%
2.5%
6.55%
2.5%
2.5%
Costo del servicio corriente

Costo de intereses
Reducciones del plan
413
1,417
(2,046)
(216)
2,262
1,245
(6,328)
(2,821)
2011
S/.000
2010
S/.000
Los montos reconocidos en el estado de resultados se
determinan como sigue:
Los principales supuestos actuariales usados son:
Impuestos diferidos activos

(Cargado) abonado al estado de resultados
(Cargado) abonado al patrimonio
(Cargado) abonado al estado de resultados
(Cargado) abonado al patrimonio
5,651
1,523
-
7,174
3,513
-
10,687
14,745
(5,036)
403
10,112
(1,702)
(99)
8,311
-
1,661
-
1,661
-
-
1,661
9,350
2,551
-
11,901
(640)
-
11,261
29,746
699
403
30,848
1,171
(99)
31,920
Total
S/.000
Diferencia de tasa
de depreciacin
S/.000
Provisin para
demandas legales
S/.000
Benecios
de personal
S/.000
Provisiones por
vacaciones y otros
S/.000
Impuestos diferidos pasivos

Cargado (abonado) al estado de resultados
Cargado (abonado) al estado de resultados
134,220
(12,494)
121,726
4,829
126,555
69,565
10,292
79,857
11,208
91,065
57,064
(6,025)
51,039
(5,316)
45,723
584
(438)
146
(889)
(743)
261,433
(8,665)
252,768
9,832
262,600
Total
S/.000
Contratos
de cobertura
S/.000
Marcas
S/.000
Cajas y envases
retornables
S/.000
Mayor valor
de activos
S/.000
El movimiento de los impuestos diferidos activos y pasivos en el ao, sin considerar la compensacin de saldos, es el siguiente:
Los impuestos diferidos se determinan sobre las diferencias
temporales que surgen de las inversiones en subsidiarias,
excepto en el caso del impuesto diferido pasivo en el que la
oportunidad de la reversin de las diferencias temporales sea
controlada por la Compaa y, adems, sea probable que
la reversin de la diferencia temporal no se d en un futuro
previsible. La Gerencia ha evaluado esta situacin y considera
que la excepcin mencionada es aplicable, por lo que no ha
registrado dicho impuesto diferido.
39
Capital
Acciones en tesorera
780,722
(1,737)
778,985
S/.000
22. PATRIMONIO NETO
a. Capital -
El saldo de esta cuenta a la fecha de los estados nancieros est
conformado como sigue:
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de
2010, el capital social de la Compaa est representado por
78,072,202 acciones comunes de S/.10 de valor nominal cada
una, suscritas y pagadas, divididas en 76,046,495 acciones
Clase A y 2,025,707 acciones Clase B. Del total de las acciones
30.5% le pertenecen a inversionistas extranjeros y el 69.5% a
inversionistas nacionales. (30.5% y 69.5% respectivamente al
31 de diciembre de 2010 y al 1 de enero de 2010).
Segn el estatuto de la Compaa, las acciones Clase B tienen
derecho a recibir un pago adicional del 10% por accin sobre
el monto de los dividendos pagados en efectivo a las acciones
Clase A y carecen de derecho a voto, excepto, entre otros
supuestos, en las juntas especiales de estas acciones y solo
en juntas generales que se convoquen para tratar asuntos
de disminucin del capital, transformacin, fusin, escisin,
disolucin y liquidacin.
Los valores de cotizacin burstil y frecuencia de negociacin
fueron como sigue:
Frecuencia
de negociacin
%
Frecuencia
de negociacin
%
Cotizacin
burstil
S/.
Cotizacin
burstil
S/.
Acciones Clase A Acciones comunes Clase B
Al 31 de diciembre
de 2011
Al 31 de diciembre
de 2010
al 1 de enero
de 2010
56.80
59.50
65.00
15%
15%
15%
-
60.86
41.98
-
5%
15%
Al 31 de diciembre de 2011, la estructura de participacin
accionaria en el capital social de la Compaa es como sigue:
Hasta 1.00
De 1.01 a 5.00
De 5.01 a 20.01
De 20.01 a 40.00
Total
1.72
1.28
-
97.00
100.00
1,750
1
-
2
1,753
Total
de participacin
%
Nmero
de accionistas
Participacin individual
en el capital
%
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010,
las acciones en tesorera comprenden la participacin de su
subsidiaria Cervecera San Juan S.A.A. en el capital de Backus
por S/.1,737,470, que corresponde a 173,747 acciones Clase B
de S/.10.00 cada una, valor nominal.
b. Acciones de inversin -
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de
2010, la cuenta acciones de inversin est representada por
569,514,715 acciones de inversin de S/.1.00 cada una, valor
nominal. De acuerdo a ley, las acciones de inversin atribuyen a
sus titulares derecho a participar en la distribucin de dividendos,
efectuar aportes a n de mantener su proporcin existente en
la cuenta acciones de inversin en caso de aumento del capital
por nuevos aportes, incrementar la cuenta acciones de inversin
por capitalizacin de cuentas patrimoniales, redimir sus acciones
en cualquiera de los casos previstos en la ley, y participar en la
distribucin del saldo del patrimonio en caso de liquidacin de
la Compaa. Las acciones de inversin no coneren acceso al
Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.
La cotizacin burstil de estas acciones al 31 de diciembre de
2011 ha sido de S/.5.84 por accin y su frecuencia de negociacin
de 35% (S/.5.68 por accin y frecuencia de negociacin de 35%
al 31 de diciembre de 2010 y S/.3.90 por accin y frecuencia de
negociacin de 65% al 1 de enero de 2010).
c. Descuento de emisin -
El saldo deudor de este rubro representa el mayor valor pagado
en la adquisicin de acciones del capital de Backus, realizada a
travs de sus subsidiarias, con relacin al valor nominal de estas
acciones.
Al 31 de diciembre de 2011 y de 2010 y al 1 de enero de 2010
la prima de emisin se encuentra compuesta principalmente
por S/.9,117,000 correspondiente a las acciones de capital de
Backus en propiedad de Cervecera San Juan S.A.A.
d. Reserva legal -
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, se requiere constituir una reserva legal con la transferencia de no menos del 10%
de la utilidad neta anual hasta alcanzar el 20% del capital pagado. En ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre
disposicin, la reserva legal podr ser aplicada a la compensacin de prdidas.
e. Otras reservas -
Este rubro incluye:

Prdida actuarial sobre benecios de personal, neto del impuesto a
la renta diferido
Cambios en el valor razonable de inversiones disponibles para la
venta neto del impuesto a la renta diferido
Cobertura de ujos de efectivo, neta del impuesto a la renta diferido
Ganancial actuarial sobre benecios personal, neto del impuesto a
la renta diferido
Cambios en el valor razonable de Inversiones disponibles para la
venta neto del impuesto a la renta diferido
Cobertura de ujos de efectivo, neta del impuesto a la renta diferido
185
(185)
-
-
-
31
31
(31)
-
-
-
-
87,636
-
-
-
-
-
87,636
-
-
-
-
87,636
(9,530)
-
-
-
6,783
-
(2,747)
-
-
-
(13,222)
(15,969)
(1,641)
-
-
762
-
-
(879)
-
-
(1,076)
-
(1,955)
12,440
-
(6,141)
-
-
-
6,299
-
1,158
-
-
7,457
89,090
(185)
(6,141)
762
6,783
31
90,340
(31)
1,158
(1,076)
(13,222)
77,169
Reserva de libre
disposicin
S/.000
Reserva
de ley 26283
S/.000
Reserva
de cobertura
S/.000
Inversiones
disponibles
para la venta
S/.000
Cambios
en supuestos
actuariales
S/.000
Saldo
nal
S/.000
La Reserva Ley No.26283 resulta de acciones liberadas recibidas
en aos anteriores por la participacin de la Compaa en
capitalizaciones de ganancia por fusin-revaluacin. Esta reserva
puede ser capitalizada o utilizada para compensar prdidas
acumuladas.
f. Distribucin de utilidades -
Los dividendos que se distribuyen a accionistas distintos de
personas jurdicas domiciliadas estn afectos a la tasa del
4.1% por concepto del impuesto a la renta de cargo de estos
accionistas; dicho impuesto es retenido y liquidado por la
Compaa. No existen restricciones para la remesa de dividendos
ni para la repatriacin del capital a los inversionistas extranjeros.
Los dividendos pagados en el 2011 y 2010 fueron S/.686,579,000
(S/.5.08 por accin comn clase A, S/.5.58 por accin comn
clase B y S/.0.51 por accin de inversin) y S/.520,799,000
(S/.3.90 por accin comn clase A, S/. 4.29 por accin comn
clase B y S/.0.39 por accin de inversin), respectivamente.
41
23. GASTOS POR NATURALEZA
Los gastos por naturaleza por los aos terminados el 31 de diciembre estn conformados como sigue:
Variacin de saldos de productos

terminados y en proceso
Consumo de materias primas e insumos
Gastos de personal
Servicios prestados por terceros
Comisin mercantil (Nota 1)
Tributos
Depreciacin
Amortizacin
Cargas de diversa gestin
de inversin
Otras provisiones
Transferencias
Otros gastos
Ingreso por venta de subproductos
(5,404)
528,817
142,622
89,018
-
1,152
143,807
-
1,178
-
-
-
(5,377)
-
(29,403)
866,410
(318)
481,611
132,735
72,001
-
1,352
199,235
-
1,358
-
-
-
(14,820)
-
(25,252)
847,902
-
-
145,027
466,191
207,878
29,917
22,225
-
12,527
5,007
-
-
-
8,009
-
896,781
-
-
69,826
287,432
407,647
21,076
34,159
-
6,746
9,091
-
-
-
4,673
-
840,650
-
-
109,006
151,637
-
8,876
4,967
17,719
56,637
-
4,632
4,522
-
7,450
-
365,446
-
-
93,750
180,418
-
10,516
5,570
23,843
26,547
-
-
5,541
-
1,741
-
347,926
(5,404)
528,817
396,655
706,846
207,878
39,945
170,999
17,719
70,342
5,007
4,632
4,522
(5,377)
15,459
(29,403)
2,128,637
(318)
481,611
296,311
539,851
407,647
32,944
238,964
23,843
34,651
9,091
-
5,541
(14,820)
6,414
(25,252)
2,036,478
Costo de ventas
2010
S/.000
2011
S/.000
2011
S/.000
2011
S/.000
2011
S/.000
Gastos de ventas
2010
S/.000
Gastos de
administracin
2010
S/.000
Total
2010
S/.000
A continuacin se presenta la composicin de los gastos de
personal:
Sueldos y salarios
Contribuciones sociales
Graticaciones
Compensacin por tiempo de servicios
Participacin de los trabajadores
Vacaciones
Opciones de acciones otorgadas a ejecutivos
Otros benecios
173,415
14,322
32,695
15,763
112,660
4,254
7,265
36,281
396,655
127,450
11,053
28,934
12,394
80,376
7,896
8,114
20,094
296,311
2011
S/.000
2010
S/.000
Otros ingresos:
Utilidad en venta de activo jo
Indemnizaciones del seguro
Recuperacin de castigos incobrables
Benecios de personal
Recuperacin de provisin por demandas legales
Otros
Total otros ingresos
Otros gastos:
Inefectividad de las coberturas de ujos
de efectivo
Retiro de activo jo
Multas y sanciones
Otros gastos
Total gastos diversos
3,724
1,905
1,072
216
14,573
7,107
28,597
1,214
6,975
9,260
1,812
19,261
10,688
2,299
1,765
2,821
-
4,069
21,642
6,027
10,788
2,555
1,957
21,327
2011
S/.000
2010
S/.000
Impuesto a la renta:
Corriente
Diferido
304,182
8,661
312,843
217,015
(9,364)
207,651
2011
S/.000
2010
S/.000
Ingresos nancieros:
Dividendos recibidos de subsidiarias
Dividendos recibidos de terceros
Intereses sobre depsitos bancarios
Intereses sobre prstamos
Otros
Total ingresos nancieros
Gastos nancieros:
Intereses de prstamos
Prdida por diferencia en cambio, neta
Otros gastos nancieros
Total gastos nancieros
86,664
1
4,142
1,780
4,922
97,509
9,403
2,528
3,446
15,377
63,190
102
3,152
687
-
67,131
6,916
848
6,178
13,942
2011
S/.000
2010
S/.000
24. OTROS INGRESOS (GASTOS)
Los otros ingresos (gastos) por los aos terminados el 31 de
diciembre estn conformados como sigue:
25. INGRESOS (GASTOS) FINANCIEROS
Los ingresos (gastos) fnancieros por los aos terminados el 31
de diciembre estn conformados como sigue:
26. IMPUESTO A LA RENTA
a. El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de
resultados comprende:
b. La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible
bajo el rgimen general del impuesto a la renta de acuerdo con
la legislacin tributaria vigente, la que exige agregar y deducir
al resultado, mostrado en los estados fnancieros, aquellas
partidas que la referida legislacin reconoce como gravables y
no gravables, respectivamente. La tasa del impuesto a la renta
correspondiente ha sido fjada en 30%. En consecuencia la
materia imponible ha sido determinada como sigue:
Utilidad antes de impuesto a la renta

Ms: Participaciones de los trabajadores
Utilidad antes de participaciones e impuesto
a la renta
Ms:
> Gastos no deducibles
> Amortizacin de activos intangibles
> Diferencias temporales
> Diferencias temporales
> Otros ingresos no gravados
Materia imponible
Participacin de los trabajadores
Impuesto a la renta
1,043,394
112,660
1,156,054
110,946
6,983
58,115
(93,969)
(111,530)
1,126,599
(112,660)
1,013,939
304,182
693,749
80,376
774,125
61,713
6,983
158,064
(133,831)
(63,292)
803,762
(80,376)
723,386
217,015
2011
S/.000
2010
S/.000
43
El impuesto a la renta sobre la utilidad antes de impuestos
difere del monto terico que hubiera resultado de aplicar la
tasa del impuesto a los ingresos de la Compaa, como sigue:
S/.000 S/.000
2011
%
2010
%
Utilidad antes de impuesto

a la renta
Impuesto calculado aplicando
tasa terica
Efecto de gastos no deducibles
Efecto de ingresos
no gravados
Gasto por impuesto a la renta
1,043,394
313,018
33,284
(33,459)
312,843
100.0
30.0
2.9
(3.1)
29.9
693,749
208,124
18,514
(18,987)
207,651
100.0
30.0
2.3
(2.4)
29.9
c. La Administracin Tributaria tiene la facultad de revisar y,
de ser el caso, corregir el impuesto a la renta determinado
por la Compaa en los cuatro ltimos aos, contados a
partir del 1 de enero del ao siguiente al de la presentacin
de la declaracin jurada del impuesto correspondiente (aos
abiertos a fscalizacin). Los aos 2007 al 2011 estn abiertos
a fscalizacin. Debido a que pueden surgir diferencias en la
interpretacin por parte de la Administracin Tributaria sobre
las normas aplicables a la Compaa, no es posible anticipar
a la fecha si se producirn pasivos tributarios adicionales
como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto
(Prdida) ganancia actuarial sobre
benecios al personal
Cambios en el valor razonable de activos
nancieros disponibles para la venta
Cobertura de ujos de efectivo
Otros resultados integrales
Impuesto a la renta diferido
1,257
(1,076)
(13,222)
(13,041)
-
(99)
-
-
(99)
(99)
1,158
(1,076)
(13,222)
(13,140)
-
(6,544)
762
6,783
1,001
-
403
-
-
403
403
(6,141)
762
6,783
1,404
-
Antes
de impuestos
S/.000
Antes
de impuestos
S/.000
Impuestos
a la renta
S/.000
Impuestos
a la renta
S/.000
Despus
de impuestos
S/.000
Despus
de impuestos
S/.000
2011 2010
adicional, moras, recargos e intereses, si se produjeran, sern
reconocidos en los resultados del ao en el que la diferencia
de criterios con la Administracin Tributaria se resuelva. La
Gerencia estima que no surgirn pasivos de importancia como
resultado de estas posibles revisiones.
d. De acuerdo con la legislacin vigente, para propsitos de la
determinacin del Impuesto a la Renta y del Impuesto General
a las Ventas, debe considerarse precios de transferencia por las
operaciones con partes relacionadas y/o parasos fscales, para
tal efecto debe contarse con documentacin e informacin
que sustente los mtodos y criterios de valuacin aplicados en
su determinacin. La Administracin Tributaria est facultada
a solicitar esta informacin al contribuyente. Con base en el
anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia y sus
asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin
de esta norma, no surgirn contingencias de importancia para
la Compaa al 31 de diciembre de 2011.
e. Impuesto Temporal a los Activos Netos -
Grava a los generadores de rentas de tercera categora sujetos
al rgimen general del Impuesto a la Renta. A partir del ao
2009, la tasa del impuesto es de 0.5% aplicable al monto de los
activos netos que excedan S/.1 milln.
El monto efectivamente pagado podr utilizarse como crdito
contra los pagos a cuenta del Rgimen General del Impuesto a
la Renta o contra el pago de regularizacin del Impuesto a la
renta del ejercicio gravable al que corresponda.
f. El impuesto (cargado) abonado en relacin a los componentes
de otros resultado integrales se resume de la siguiente manera:
27. COMPROMISOS, CONTINGENCIAS Y GARANTIAS
OTORGADAS
a. Compromisos de compra de activos fjos -
El gasto de inversin contratado en la fecha del estado de
situacin fnanciera pero no reconocido es como sigue:
2010
S/.000
2010
S/.000
2011
S/.000
Activo jo 30,930 11,145 31,480

b. Contingencias -
Al 31 de diciembre de 2011, se encuentran en proceso
reclamaciones presentadas por la Compaa ante la
Superintendencia de Administracin Tributaria por acotaciones
relacionadas con el Impuesto General a las Ventas ms intereses
y multas de los aos 1998 a 2006 por S/.29,818,000; Impuesto
a la Renta ms intereses y multas de los aos 1997, 1998, 2000,
2001, 2002, 2003, 2004 y 2005 por S/.114,177,000; y por
Impuesto Selectivo al Consumo del ao 2002 por S/.3,026,000.
Asimismo, se encuentran en proceso reclamaciones presentadas
ante diversas municipalidades relacionadas con Arbitrios e
Impuesto Predial que incluyendo intereses y multas hacen un
total de S/.2,200,000. En opinin de la Gerencia y sus asesores
legales, los argumentos expuestos en los reclamos presentados
hacen prever razonablemente que es posible obtener una
resolucin favorable o de ser adversa no se derivara en un
pasivo importante para la Compaa por lo que no se espera
surjan pasivos contingentes signifcativos adicionales a los
provisionados.
c. Garantas otorgadas -
Al 31 de diciembre de 2011 la Compaa mantiene S/.1,585,498
y US$820,000 en fanzas a favor de entidades fnancieras
(S/.261,018 y US$220,000 al 31 de diciembre de 2010,
S/.300,000 y US$472,000 al 1 de enero de 2010).
28. UTILIDAD POR ACCION
La utilidad bsica por accin comn y accin de inversin ha
sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible
a los accionistas comunes y a los titulares de las acciones de
inversin entre el promedio ponderado del nmero de acciones
comunes y de inversin en circulacin durante el ejercicio. Las
acciones que se emiten y no estn relacionadas con un ingreso
de recursos a la Compaa se consideran como que siempre
estuvieron emitidas, de acuerdo con lo establecido en las
normas contables correspondientes. No se ha calculado utilidad
diluida por accin comn y de inversin porque no existen
acciones comunes o de inversin potenciales diluyentes, esto
es, instrumentos fnancieros u otros contratos que dan derecho
a obtener acciones comunes o de inversin. La utilidad bsica
por accin comn y de inversin resulta como sigue:
Utilidad neta atribuible:

411,418
11,021
308,112
730,551
273,751
7,334
205,013
486,098
2011
S/.000
2010
S/.000

5.41
5.95
0.54
3.60
3.96
0.36
2011
S/.000
2010
S/.000
Clase B
VNS/.10.00

VNS/.1.00
Clase A
VNS/.10.00
Acciones comunes Acciones de inversin
Promedio ponderado
de acciones en circulacin
en los aos 2011 y 2010 76,046,495 1,851,960 569,514,715
El promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de
inversin en circulacin fue como sigue:
La utilidad bsica por accin es como sigue:
45

Ajustes:
> Provisin para deterioro de cuentas por
cobrar
> Provisin para desvalorizacin
de existencias
> Depreciacin de inmuebles, maquinaria
y equipo
> Amortizacin de activos intangibles
> Provisiones por litigios
> Benecios de personal
> Prdida (utilidad) en venta
de inversiones
> Utilidad en venta de inmuebles,
maquinaria y equipo
> Bajas de inmuebles, maquinaria y equipo
> Ingresos por dividendos
> Pagos basados en acciones
> Valor razonable del instrumento
nanciero derivado
Variaciones netas en el capital de trabajo:
> Cuentas por cobrar comerciales
> Otras cuentas por cobrar, incluye partes
relacionadas
> Existencias
> Gastos contratados por anticipado
> Cuentas por pagar comerciales
> Otras cuentas por pagar
1,043,394
5,007
996
170,999
17,719
(3,165)
(216)
5,752
(3,724)
6,975
(86,664)
7,264
(807)
(32,718)
(41,391)
(19,091)
(12,366)
100,922
(13,997)
1,144,889
693,749
9,090
-
238,964
23,843
5,541
(2,821)
(4)
(10,688)
10,788
(63,292)
8,115
-
13,388
(13,131)
41,932
22,635
(614)
104,811
1,082,306
2011
S/.000
2010
S/.000
Transferencia a activo no corriente

mantenido para la venta
Cambios en supuestos actuariales
8,525
1,257
18,180
(6,544)
2011
S/.000
2010
S/.000
29. EFECTIVO GENERADO POR LAS ACTIVIDADES
DE OPERACION
En el estado de fujos de efectivo, el producto de la venta de
inmuebles, maquinaria y equipo e inversiones comprende:
Costo neto en libros

Utilidad en venta
Efectivo recibido en la venta de inmuebles,
maquinaria y equipo
Costo neto en libros
Costos de transaccin de venta
(Prdida) ganancia en venta
Efectivo recibido en la venta de inversiones
19,685
3,724
23,409
98,441
2,074
(5,752)
94,763
14,083
10,688
24,771
1
-
4
5
2011
S/.000
2010
S/.000
Transacciones que no afectan los ujos de efectivo -
30. EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL BALANCE
No se han identifcado eventos subsecuentes al 31 de diciembre
de 2011 que deban ser reportados.
31. ADOPCION POR PRIMERA VEZ DE LA NIIF
La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV, antes
CONASEV) emiti el 14 de octubre de 2010 la Resolucin
N102-2010-EF/94.01.1, por la que obliga a las empresas bajo
su supervisin a adoptar las NIIF emitidas por el IASB vigentes
a partir del ejercicio que termina el 31 de diciembre de 2011.
En cumplimiento de esta regulacin la Compaa adopta
por primera vez las NIIF para la preparacin de sus estados
fnancieros de uso general, siendo los estados fnancieros de la
Compaa por el ao terminado el 31 de diciembre de 2011 los
primeros estados fnancieros preparados de acuerdo con NIIF.
Las polticas contables descritas en la Nota 2 han sido aplicadas
al preparar los estados fnancieros por el ao que termina el 31
de diciembre de 2011, la informacin comparativa presentada
en estos estados fnancieros para el ao terminado el 31 de
diciembre de 2010 y en la preparacin del balance de apertura
bajo NIIF al 1 de enero de 2010 (la fecha de transicin de la
Compaa).
A fn de preparar el balance de apertura bajo NIIF, la Compaa
ha reconocido ajustes a los montos de los estados fnancieros
preparados bajo PCGA en Per previamente reportados. La
informacin presentada a continuacin provee una explicacin
de los impactos de la transicin de PCGA en Per a NIIF sobre
la posicin fnanciera, los resultados y los fujos de efectivo de
la Compaa.
31.1 Excepciones a la aplicacin retroactiva de las NIIF
Excepciones opcionales
A continuacin se describen las excepciones opcionales y
excepciones mandatorias a la aplicacin retroactiva de las NIIF,
establecidas por la NIIF y que son aplicables a la Compaa en
su proceso de conversin de los estados nancieros de PCGA
en Per a NIIF.
a. Combinaciones de negocio -
La NIIF 1 otorga la opcin de aplicar la NIIF 3 Combinaciones
de negocios, prospectivamente desde la fecha de transicin
o desde una fecha especfca anterior a la fecha de transicin.
Dicha opcin exime a una entidad que efecte una aplicacin
retrospectiva integral reprocesando todas las combinaciones
de negocio anteriores a la fecha de transicin. La Compaa
decidi aplicar esta excepcin y, en consecuencia, aplic la
NIIF 3 prospectivamente. Las combinaciones de negocio que
han tenido lugar antes de la fecha de transicin no han sido
reprocesadas.
b. Valor razonable como costo atribuido de inmuebles, maquinaria
y equipo -
La Compaa opt por medir ciertas partidas de inmuebles,
maquinaria y equipo a su valor razonable determinado a la
fecha de transicin (1 de enero de 2010).
c. Inversiones en subsidiarias -
La Compaa se acogi a la exclusin a la aplicacin retrospectiva
en la valuacin de sus inversiones en subsidiarias en sus estados
fnancieros separados. Al amparo de esta exclusin la entidad
que prepare por primera vez estados fnancieros separados de
acuerdo con NIIF y que subsecuentemente adopte la poltica de
valuar sus inversiones en subsidiarias al costo puede valuar stas
a la fecha de transicin a su costo asumido. La NIIF 1 permite
que el costo asumido de estas inversiones en los estados
fnancieros separados de la entidad corresponda al saldo que
mostraron estas inversiones determinado bajo sus polticas
contables anteriores a la adopcin de NIIF.
d. Otras excepciones -
Las dems excepciones opcionales establecidas por la NIIF 1 no
han sido de aplicacin a la Compaa, dentro de las que se
destacan las siguientes:
Benefcios a empleados (NIC 19), debido a que las normas
contables locales y las NIIF se encontraban alineadas respecto
a estas transacciones.
Diferencias por conversin acumuladas, debido a que no es
relevante para las operaciones de la Compaa.
Pagos basados en acciones (NIIF 2) y arrendamientos (NIC
17) debido a que las normas contables locales y las NIIF se
encontraban alineadas respecto de estas transacciones.
Contratos de seguros (NIIF 4) debido a que no es relevante
para las operaciones de la Compaa.
Activos y pasivos de subsidiarias, asociadas y joint ventures
debido a que las normas contables locales y las NIIF se
encontraban alineadas respecto a estas transacciones
aplicables.
Instrumentos fnancieros compuestos, debido a que la
Compaa no presenta este tipo de instrumentos fnancieros
a la fecha de transicin a NIIF y
Activos fnancieros o activos intangibles contabilizados bajo
CINIIF 12 debido a que la Compaa ha celebrado contratos
bajo el alcance de esta interpretacin.
31.2 Excepciones obligatorias
Las principales excepciones obligatorias establecidas por la NIIF
1 aplicadas en la transicin de PCGA en Per a las NIIF son las
siguientes.
a. Contabilidad de cobertura -
La contabilidad de cobertura solo puede ser aplicada
prospectivamente desde la fecha de transicin a transacciones
que cumplan con los criterios para aplicar contabilidad de
cobertura conforme la NIC 39, Instrumentos fnancieros:
reconocimiento y medicin. Una relacin de cobertura no
puede ser designada retrospectivamente y la correspondiente
documentacin de sustento no puede ser preparada
retrospectivamente. En consecuencia, solo las relaciones de
cobertura de la Compaa que cumplan con los criterios para
aplicar contabilidad de cobertura al 1 de enero de 2010 han
continuado su tratamiento de contabilidad de cobertura.
b. Estimados contables -
Los estimados al 1 de enero de 2010 y al 31 de diciembre de
2010 son uniformes con los que se consideraron a esas fechas
de acuerdo con PCGA en Per.
31.3 Conciliaciones entre PCGA en Per y las NIIF -
La NIIF 1 requiere que una entidad concilie los saldos de
su patrimonio, resultados integrales y fujos de efectivo de
periodos anteriores. La adopcin de las NIIF por primera vez
en la Compaa no tuvo un impacto sobre el total de fujos
operativos, de inversin y de fnanciamiento. Los cuadros que se
presentan a continuacin muestran las siguientes conciliaciones
entre los PCGA en Per y las NIIF:
Patrimonio al 1 de enero de 2010 (incluyendo impacto sobre
activos y pasivos).
Patrimonio al 31 de diciembre de 2010 (incluyendo impacto
sobre activos y pasivos).
Estado de resultados por el ao terminado el 31 de diciembre
de 2010, y
Estado de resultados integrales por el ao terminado el 31 de
diciembre de 2010.
47
Activo
Activo corriente
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Partes relacionadas
Existencias
Total activo corriente
Activo no corriente
Inversiones inmobiliarias
Activos intangibles
Total activo no corriente
Pasivo
Pasivo corriente
Prstamos y arrendamiento nanciero
Partes relacionadas
Impuesto a la renta
Provisiones
Parte corriente de benecios de personal
Pasivo no corriente
Otras cuentas por pagar a largo plazo
Benecios del personal
Ingresos diferidos
Impuesto a la renta diferido
Patrimonio neto
Capital social
Capital adicional
Descuento de emisin
Excedente de revaluacin
Reserva legal
Otras reservas
Total pasivo y patrimonio
192,672
219,609
18,629
68,979
208,540
33,029
741,458
7,086
306,278
1,472,699
14,992
548,056
2,349,111
3,090,569
3,280
135,242
72,950
112,942
308,130
9,688
17,638
4,112
663,982
292,183
89,434
59,199
176
158,143
599,135
1,263,117
778,985
10,403
569,515
(14,786)
93,537
156,144
89,090
144,564
1,827,452
3,090,569
-
-
-
-
-
-
-
-
-
245,145
-
-
245,145
245,145
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
73,544
73,544
73,544
-
-
-
-
(93,537)
-
-
265,138
171,601
245,145
-
-
-
-
-
-
-
-
76,592
14,992
(14,992)
(76,592)
-
-
-
-
-
(55,800)
-
-
55,800
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(1,691)
-
-
-
-
-
1,691
-
-
192,672
219,609
18,629
68,979
208,540
33,029
741,458
7,086
382,870
1,732,836
-
471,464
2,594,256
3,335,714
3,280
135,242
72,950
57,142
308,130
9,688
73,438
4,112
663,982
292,183
89,434
59,199
176
231,687
672,679
1,336,661
778,985
8,712
569,515
(14,786)
-
156,144
89,090
411,393
1,999,053
3,335,714
(b)
(c)
(b)
PCGA en Per
S/.000
Total de
impactos del
cambio a las NIIF
S/.000
Nota Reclasicaciones
S/.000
NIIF por el ao
terminado el 1 de
enero de 2010
S/.000
31.4 Conciliacin del patrimonio al 1 de enero de 2010 (fecha de transicin) -
31.5 Conciliacin del patrimonio al 31 de diciembre de 2010 -
Activo
Activo corriente
Partes relacionadas
Existencias
Activo no corriente mantenido para la venta
Total activo corriente
Activo no corriente
Inversiones inmobiliarias
Activos intangibles
Total activo no corriente
Pasivo
Pasivo corriente
Partes relacionadas
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
Provisiones
Parte corriente de benecios de personal
Pasivo no corriente
Otra deuda a largo plazo
Benecios del personal
Pasivo por impuesto a la renta diferido
Patrimonio neto
Capital social
Capital adicional
Descuento de emisin
Reserva legal
Otras reservas
Total pasivo y patrimonio
167,145
198,076
155,136
65,934
166,608
10,393
763,292
22,008
785,300
7,843
305,487
1,461,784
21,624
530,647
2,327,385
3,112,685
231,562
134,628
140,410
87,630
331,131
2,345
23,180
25,362
976,248
626
112,337
25,184
162,824
300,971
1,277,219
778,985
18,518
569,515
(14,786)
89,036
156,392
90,259
147,547
1,835,466
3,112,685
-
-
-
-
4,995
-
4,995
(3,828)
1,167
-
791
195,822
-
-
196,613
197,780
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
59,096
59,096
59,096
-
-
-
-
(89,036)
-
81
227,639
138,684
197,780
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
76,592
21,624
(21,624)
(76,592)
-
-
-
-
-
(60,248)
-
-
60,248
-
-
-
-
-
-
-
-
-
(2,216)
-
-
-
-
-
2,216
-
-
167,145
198,076
155,136
65,934
171,603
10,393
768,287
18,180
786,467
7,843
382,870
1,679,230
-
454,055
2,523,998
3,310,465
231,562
134,628
140,410
27,382
331,131
2,345
83,428
25,362
976,248
626
112,337
25,184
221,920
360,067
1,336,315
778,985
16,302
569,515
(14,786)
-
156,392
90,340
377,402
1,974,150
3,310,465
(a)
(b)
(a)
(c)
(b)
PCGA en Per
S/.000
Total de
impactos del
cambio a las NIIF
S/.000
S/.000
NIIF por el ao
terminado el 31 de
diciembre de 2010
S/.000
49
Ventas, netas
Otros ingresos operacionales
Total ingresos brutos
Costo de venta
Utilidad bruta
Gastos de venta
Otros ingresos
Otros gastos
Utilidad operativa
Ingresos nancieros
Gastos nancieros
Participacin en los resultados de subsidiarias
Impuesto a la renta
2,588,671
88,052
2,676,723
(797,674)
1,879,049
(843,044)
(349,967)
27,511
(23,589)
(1,189,089)
689,960
3,943
(15,187)
62,625
741,341
(222,099)
519,242
-
-
-
(50,228)
(50,228)
2,394
2,041
(2,362)
-
2,073
(48,155)
63,188
-
(62,625)
(47,592)
14,448
(33,144)
2,687
(2,687)
-
-
-
-
-
(3,507)
2,262
(1,245)
-
-
1,245
-
-
-
-
2,591,358
85,365
2,676,723
(847,902)
1,828,821
(840,650)
(347,926)
21,642
(21,327)
(1,187,721)
640,560
67,131
(13,942)
-
693,749
(207,651)
486,098
(b)
(b)
(b)
(b)
(a)
(a)
PCGA en Per
S/.000
Total de
impactos del
cambio a las NIIF
S/.000
S/.000
NIIF por el ao
terminado el 31 de
diciembre de 2010
S/.000
31.6 Conciliacin del estado de resultados -
31.7 Conciliacin del estado de resultados integrales por el ao
terminado el 31 de diciembre de 2010 -

Otros resultados
integrales
(netos de impuestos):
Prdida actuarial sobre
benecios al personal
Cambios en el valor
razonable de activos
nancieros disponibles
para la venta
Cobertura de ujo
de efectivo
Otros
Otros resultados
integrales del ao
Total resultados
integrales del ao
89,036
(6,141)
762
6,702
(145)
90,214
(89,036)
-
-
81
145
(88,810)
486,098
-
(6,141)
762
6,783
-
1,404
487,502
Bajo PCGA
en Per
S/.000
Total de
impactos del
cambio a NIIF
S/.000
Nota
Bajo
NIIF
S/.000
31.8 Notas a la conciliacin del estado de situacin nanciera y
del estado de resultados integrales al 1 de enero de 2010 y
al 31 de diciembre de 2010 -
A continuacin se presenta una descripcin de los principales
impactos del cambio a NIIF:
a. Inversiones en subsidiarias -
De acuerdo con PCGA en Per la Compaa reconoci sus
inversiones en subsidiarias en sus estados fnancieros separados
usando el mtodo de participacin patrimonial. Bajo el mtodo
de participacin patrimonial, la inversin en subsidiarias se
reconoci inicialmente al costo y posteriormente se ajust
para reconocer los cambios derivados de la participacin de la
Compaa en los resultados de las subsidiarias.
De acuerdo con NIIF la entidad que prepare estados fnancieros
separados, debe reconocer sus inversiones en subsidiarias ya
sea al costo o a su valor razonable. La Compaa se acogi a la
exclusin contemplada en la NIIF 1 disponible para establecer
el costo asumido de inversiones en subsidiarias a la fecha de
transicin para inversionistas que preparen estados fnancieros
separados. La Compaa decidi usar el valor en libros al 1 de
enero de 2010 determinado bajo PCGA en Per como el costo
asumido de sus inversiones en subsidiarias. En consecuencia a
la fecha de transicin no se requiri efectuar ajuste alguno. Los
ajustes al 31 de diciembre de 2010 implicaron incrementar el
saldo de sus inversiones en subsidiarias en S/.791,000.
Asimismo, la plusvala mercantil por S/.76,592,000 generada
por la adquisicin realizada en aos anteriores de Cervecera
San Juan S.A.A. ha sido reclasifcada formando parte del costo
de la inversin en esta subsidiaria.
b. Inmuebles, maquinaria y equipos -
La Compaa se acogi a la exclusin relativa a los elementos de
sus inmuebles, maquinaria y equipo a valor razonable como su
costo asumido a la fecha de transicin. Como resultado de este
proceso los bienes del activo fjo de la Compaa se revaluaron
en S/.245,145,000, respecto de sus saldos al 1 de enero de
2010. La mayor depreciacin que result de este ajuste para
el ao 2010 de S/.55,222,000 se reconoci con cargo al costo
de ventas por S/.50,227,000 y al costo de las existencias por
S/.4,995,000. Adicionalmente, se efectuaron ajustes en el rubro
Otros ingresos (gastos) como consecuencia de los cambios
en el valor de activos retirados o vendidos. El ajuste neto al
estado de situacin fnanciera al 31 de diciembre de 2010 fue
de S/.195,822,000.
c. Impacto en el impuesto a la renta por los ajustes a NIIF -
Los ajustes a NIIF producen diferencias temporales que se
reconocieron como impuesto a la renta diferido por S /.73,544,000
al 1 de enero de 2010 y por S/.14,448,000 al 31 de diciembre de
2010. El impacto en los resultados integrales del ao terminado
el 31 de diciembre de 2010 fue de S/.1,404,000.

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Estados Financieros 8 Estados nancieros

Activo (pasivo) neto

Ganancia por diferencia de cambio

Venta de productos terminados

Pasivos nancieros Activos nancieros

Cuentas por cobrar comerciales

Facturas por cobrar

Las cuentas por cobrar tienen vencimiento corriente y no

Cuentas por cobrar

Depsitos en garanta (Nota 17)

Industrias del Envase S.A.

Facturas por pagar

Ex - trabajadores 10.42 10.90 8.52

Impuestos diferidos pasivos:

Costo del servicio corriente

Impuestos diferidos activos

Impuestos diferidos pasivos

Saldos al 1 de enero de 2010

Variacin de saldos de productos

Utilidad antes de impuesto a la renta

Utilidad antes de impuesto

Activo jo 30,930 11,145 31,480

Utilidad neta atribuible:

Acciones comunes clase A

Utilidad antes de impuesto a la renta

Transferencia a activo no corriente

Costo neto en libros

Utilidad neta del ao

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