ANTONIO MACHADO

Aes simpticas ao eleitor, com restrio fiscal, implicam que o

gasto ser cobrado. Talvez em dobro

Dilma fala de mo suave com a renda do trabalhador, e economistas do governo
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4/5/2014 - 14:00 - Antonio Machado

A oposio ficou possessa com a sem-cerimnia da presidente Dilma Rousseff ao
convocar cadeia de TV e rdio na vspera do feriado do Dia do Trabalho para anunciar
medidas simpticas aos eleitores. O truque manjado, embora continue eficaz junto a
certas audincias.
Dilma anunciou o aumento de 10% dos valores do Bolsa Famlia, com vigncia
imediata, e a correo da tabela do Imposto de Renda das pessoas fsicas em 4,5%,
com validade a partir de janeiro de 2015, alm do compromisso de manter a poltica de
valorizao do salrio mnimo. Mas isso caso se reeleja, o que insinuou, abusando, ai
sim, de um privilgio do cargo no extensivo aos seus adversrios.
Menos explcitos em sua fala foram os constrangimentos de um modo de fazer
campanha eleitoral prometendo benefcios quantificveis ao eleitor em termos de
gastos. Diferentemente das eleies desde a de 2006, na atual no h folga alguma
para promessas tangveis - tanto das custeadas pelo oramento fiscal, dadas pela
receita tributria, como pelo endividamento do Tesouro, gerando, desse modo, o
funding emprestado pela banca estatal a juro subsidiado. Esse um cenrio muito mal
compreendido pela sociedade e pelos polticos.
Se a economia cresce pouco, mas cria novos empregos e os salrios tm aumentos,
s gente mal intencionada fala de problemas, segundo o senso comum explorado pelo
governo. Foi o que Dilma fez em seu discurso, ao afirmar que nos ltimos 11 anos
houve o mais longo perodo de inflao baixa da histria, adicionando que o salrio
do trabalhador cresceu 70% acima da inflao, alm de terem sido gerados mais de
20 milhes de empregos formais, sendo 4,8 milhes em seu governo. Tais dados so
o carro-chefe de sua campanha.
Ela sabe que no bem assim, mas isso os adversrios devem dizer, ou melhor,
tentar explicar, sob o risco, tal como a fala de filmes policiais, de que tudo o que
disserem seja usado contra eles. E j est, a propsito. Ao estilo do ex-presidente
Lula, que acusa sem nomear o vilo, Dilma afirmou em rede nacional que algumas
pessoas reclamam de que o salrio mnimo tem crescido mais do que devia. Que
pessoas? Gente de sua prpria equipe econmica, por exemplo.
Um diz, outros desdizem
Em conversas com operadores de fundos internacionais, tcnicos do governo dizem,
por exemplo, que o ajuste fiscal previsto para 2015 passa por outro modelo de reajuste
do salrio mnimo (o atual vale at o ano que vem), sem implicar faz-lo correr abaixo
da inflao.
A rigor, foi com a manuteno do poder de compra do salrio mnimo que Dilma se
comprometeu em seu discurso. No modo vigente, o mnimo corrigido agregando a
variao da inflao em 12 meses do INPC ao resultado do Produto Interno Bruto (PIB)
de dois anos anteriores.
Informal no governo Lula e convertida em lei temporria com Dilma, essa frmula
permitiu ao salrio mnimo crescer 182,5% entre 2004 e 2013, superando em igual
prazo o aumento do salrio mdio em geral (+128,3%), do deflator (definido como a
inflao total da economia) do PIB (+97,8%), do deflator do consumo (+83%) e do
IPCA (+71%).
Desajuste mais marcante
Os aumentos salariais impactaram no s os gastos sustentados por tributos, sendo
que as transferncias de renda a pessoas consomem cerca de 70% do oramento
fiscal do governo federal. Eles explicam, ao estimular a demanda, o grosso da alta da
inflao desde 2003.
Ao se debulhar o IPCA, constata-se que nestes dez anos o preo dos servios (que
englobam de cabeleira e faxineira a juros e passagens areas) dobrou (+98%),
enquanto o de bens durveis (eletrodomstico e carro, entre outros) ficou praticamente
estvel (+7%). Segundo um estudo de Fernando Honorato Barbosa, economista-chefe
do Bradesco Asset Management (Bram), essa divergncia talvez seja o trao mais
marcante da economia brasileira nos ltimos dez anos.
Bem-estar com importao
Foi assim: a taxa de juro bsica Selic foi suficientemente alta a partir de 2003 para
atrair capitais de fora que valorizaram o real, e, juntamente com o laxismo fiscal desde
ento, tambm os salrios.
A venda de eletrodomsticos e mveis cresceu 256% em dez anos, de carros, 164%,
mas a produo industrial avanou apenas 31%, j que a sua inflao de custos
aumentou 90% - 20 pontos percentuais acima da expanso do IPCA no perodo e mais
de dez vezes a do preo mdio dos manufaturados (6,8%). A importao de bens
prontos e de insumos se infiltrou no processo industrial, que, por isso, estagnou.
Sem recuperar a indstria, a balana comercial no contribui para o crescimento, sem
o qual a tributao por si no sustenta o gasto pblico, a inflao no cede, os juros
seguiro gordos e, em algum tempo, o desemprego entrar em cena como varivel de
ajuste.
O depois que so elas
Espremida pelas sondagens de voto, que a mantm na liderana, mas cadente a cada
pesquisa, e pela inquietao de sua base partidria, mesmo do PT, foco do movimento
pela volta de Lula, Dilma demonstra que no ceder facilmente. Mal resolvido o
depois da eleio.
Dilma disse que seu governo nunca ser do arrocho salarial e da mo dura contra o
trabalhador. No mesmo? Tony Volpon, diretor de Mercados Emergentes da Nomura
em Nova York, distribuiu nota em que diz ter ouvido esta semana de gente do governo
(num contexto sobre a alta da Selic) que a normalizao dos preos regulados
(gasolina, eletricidade) representar um aperto fiscal de 0,5% a 1% do PIB - uma
garfada de R$ 23 bilhes a R$ 46 bilhes. Ou de 2,6 a 5,1 vezes o gasto devido
correo do Bolsa Famlia e da tabela do IR.
Daqui em diante tende a ser assim: algum vai pagar pelas bondades fiscais de algum
jeito. E, se der, em dobro.