ITR - 1T14 Informa

Mills Estruturas e Servios
de Engenharia S.A.

Apresentao das informaes trimestrais
em 31 de Maro de 2014 e Relatrio sobre
a reviso de informaes trimestrais dos
Auditores Independentes

Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

RELATRIO SOBRE A REVISO DE INFORMAES TRIMESTRAIS

Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores da
Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A.
Rio de Janeiro - RJ

Introduo

Revisamos as informaes contbeis intermedirias da Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A.
(Companhia), contidas no Formulrio de Informaes Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo
em 31 de maro de 2014, que compreendem o balano patrimonial em 31 de maro de 2014 e as
respectivas demonstraes do resultado e do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio
lquido e dos fluxos de caixa para o perodo de trs meses findo naquela data, incluindo as notas
explicativas.

A Administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias de acordo
com o Pronunciamento Tcnico CPC 21(R1) - Demonstrao Intermediria e com a norma
internacional IAS 34 - Interim Financial Reporting, emitida pelo International Accounting
Standards Board - IASB, assim como pela apresentao dessas informaes de forma condizente
com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM, aplicveis elaborao das
Informaes Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma concluso sobre essas
informaes contbeis intermedirias com base em nossa reviso.

Alcance da reviso

Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de
informaes intermedirias (NBC TR 2410 - Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo
Auditor da Entidade e ISRE 2410 - Review of Interim Financial Information Performed by the
Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias
consiste na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos
financeiros e contbeis e na aplicao de procedimentos analticos e de outros procedimentos de
reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de uma auditoria conduzida
de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que
tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma
auditoria. Portanto, no expressamos uma opinio de auditoria.

Concluso sobre as informaes intermedirias

Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as
informaes contbeis intermedirias includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram
elaboradas, em todos os aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 (R1) e o IAS 34 aplicveis
elaborao das Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de forma condizente com as normas
expedidas pela CVM.

Deloitte Touche Tohmatsu
2014 Deloitte Touche Tohmatsu. Todos os direitos reservados. 2
nfase

Reapresentao dos valores correspondentes ao perodo de trs meses findo
em 31 de maro de 2013

Conforme mencionado na nota explicativa n 2.2, em decorrncia da adoo do CPC 31 - Ativo No
Circulante Mantido Para Venda e Operao Descontinuada, os valores correspondentes
demonstrao de resultado do perodo de trs meses findo em 31 de maro de 2013, apresentados para
fins de comparao, foram reclassificados e esto sendo reapresentados como previsto no CPC 23 -
Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao de Erro e CPC 26 (R1) - Apresentao das
Demonstraes Contbeis. Nossa concluso no contm modificao relacionada a esse assunto.

Outros assuntos

Demonstrao do valor adicionado

Revisamos, tambm, a demonstrao do valor adicionado (DVA), referente ao perodo de trs meses
findo em 31 de maro de 2014, preparada sob a responsabilidade da Administrao da Companhia,
cuja apresentao nas informaes contbeis intermedirias requerida de acordo com as normas
expedidas pela CVM - Comisso de Valores Mobilirios aplicveis elaborao de Informaes
Trimestrais - ITR e considerada informao suplementar pelas normas internacionais de relatrio
financeiro (International Financial Reporting Standards - IFRS), que no requerem a apresentao
da DVA. Essa demonstrao foi submetida aos mesmos procedimentos de reviso descritos
anteriormente e, com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a
acreditar que no foi elaborada, em todos os seus aspectos relevantes, de forma consistente com as
informaes contbeis intermedirias tomadas em conjunto.

Rio de Janeiro, 6 de maio de 2014

DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Antonio Carlos Brando de Sousa
Auditores Independentes Contador
CRC 2SP 011.609/O-8 F RJ CRC 1RJ 065.976/O-4
3
MILLS ESTRUTURAS E SERVIOS DE ENGENHARIA S.A.

BALANO PATRIMONIAL
LEVANTADO EM 31 DE MARO DE 2014 E 31 DE DEZEMBRO DE 2013
(Em milhares de reais) - No auditado

Nota 31/03/2014 31/12/2013
ATIVO

CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 3 8.461 25.798
Contas a receber 4 192.152 177.359
Estoques 5 36.585 36.288
Tributos a recuperar 6 33.618 38.673
Adiantamento a fornecedores

164 529
Instrumentos financeiros derivativos 25 - 7.516
Outras contas a receber - Venda da investida 7 27.427 26.785
Outros ativos

9.816 6.516

308.223 319.464
NO CIRCULANTE

Contas a receber 4 1.448 1.414
Tributos a recuperar 6 44.211 42.764
Tributos diferidos 16 5.034 -
Depsitos judiciais 17 10.379 10.053
Outras contas a receber - Venda da investida 7 48.425 47.290

109.497 101.521

Investimentos 8 87.392 87.392
Imobilizado 9 1.264.838 1.224.476
Intangvel 10 73.848 68.392

1.426.078 1.380.260

TOTAL DO ATIVO

1.843.798 1.801.245

(continua)

4

BALANO PATRIMONIAL
LEVANTADO EM 31 DE MARO DE 2014 E 31 DE DEZEMBRO DE 2013

Nota 31/03/2014 31/12/2013
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

CIRCULANTE
Fornecedores 11 55.448 37.904
Emprstimos e financiamentos 12 49.138 12.764
Debntures 13 120.203 112.532
Salrios e encargos sociais

23.587 19.186
Programa de recuperao fiscal (REFIS) 976 960
Imposto de renda e contribuio social 6.161 -
Tributos a pagar 18 4.576 7.084
Participao nos lucros a pagar 15 573 18.697
Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar 40.990 40.990
Instrumentos financeiros derivativos 25 3.289 -
Outros passivos

3.547 4.866

308.488 254.983
NO CIRCULANTE

Emprstimos e financiamentos 12 17.243 58.749
Instrumentos financeiros derivativos 25 - 267
Debntures 13 448.433 448.238
Programa de recuperao fiscal (REFIS) 9.351 9.444
Tributos diferidos 16 - 2.478
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 17 11.387 10.573
Outros passivos

121 -

486.535 529.749
TOTAL DO PASSIVO

795.023 784.732

PATRIMNIO LQUIDO

Capital 19 554.850 553.232
Reservas de capital 19 12.418 10.231
Reservas de lucros 19 447.862 447.862
Ajuste de avaliao patrimonial 19 (227) 5.188
Lucro do perodo 33.872 -
Total do patrimnio lquido

1.048.775 1.016.513

TOTAL DO PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO

1.843.798 1.801.245

As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.

5

DEMONSTRAO DO RESULTADO
PARA O PERODO FINDO EM 31 DE MARO DE 2014 E 2013

Nota 31/03/2014 31/03/2013

(Reapresentado)

Receita lquida de vendas e servios 21 207.821 188.428
Custo dos produtos vendidos e servios prestados 22 (79.047) (68.416)

LUCRO BRUTO

128.774 120.012

Despesas gerais e administrativas 22 (61.887) (52.929)

LUCRO ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO

66.887 67.083

Receitas financeiras 23 4.017 2.133
Despesas financeiras 23 (20.565) (11.335)

DESPESAS FINANCEIRAS, LQUIDAS

(16.548) (9.202)

LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA

CONTRIBUIO SOCIAL

50.339 57.881
Imposto de renda e contribuio social corrente (21.189) (20.507)
Imposto de renda e contribuio social diferido 4.722 258
Imposto de renda e contribuio social 16 (16.467) (20.249)

RESULTADO DE OPERAES CONTINUADAS 33.872 37.632

RESULTADO DE OPERAES DESCONTINUADAS 2.2 - 1.629

LUCRO LQUIDO DO PERODO 33.872 39.261
Lucro bsico por ao - R$ 20(a) 0,27 0,31
Lucro diludo por ao - R$ 20(b) 0,26 0,31

RESULTADO POR AO DAS OPERAES

CONTINUADAS
Resultado bsico por ao - R$ 20(a) 0,27 0,30
Resultado diludo por ao - R$ 20(b) 0,26 0,30


6

DEMONSTRAO DO RESULTADO ABRANGENTE

Nota 31/03/2014 31/03/2013

LUCRO LQUIDO DO PERODO 33.872 39.261

OUTROS COMPONENTES DO RESULTADO ABRANGENTE

ITENS QUE NO SERO RECLASSIFICADOS
POSTERIORMENTE PARA O RESULTADO

Hedge de fluxos de caixa lquido de impostos diferidos 25 (5.415) (509)

TOTAL DO RESULTADO ABRANGENTE DO PERODO 28.457 38.752


7

DEMONSTRAO DO PATRIMNIO LQUIDO
PARA O PERODO FINDO EM 31 DE MARO DE 2013

Capital

Reservas de lucros
Ajuste de
social Reserva Reserva Reteno avaliao Lucros

subscrito de capital Legal de expanso Especial de lucros patrimonial acumulados Total
EM 1 DE JANEIRO DE 2013 537.625 233 20.768 61.243 808 238.949 (300) - 859.326

Integralizao de capital - emisso de aes 1.865 - - - - - - - 1.865
Aquisio/Cancelamento de aes em tesouraria - - - - - - - - -
Plano de opes de aes - 1.998 - - - - - - 1.998
Realizao de reserva especial - amortizao fiscal do gio
incorporado da Itapo - - - - (380) - - 380 -
Resultado abrangente do exerccio Hedge de fluxo de caixa - - - - - - (509) - (509)
Lucro lquido do perodo - - - - - - - 39.261 39.261
EM 31 DE MARO DE 2013 539.490 2.231 20.768 61.243 428 238.949 (809) 39.641 901.941


8

DEMONSTRAO DO PATRIMNIO LQUIDO
PARA O PERODO FINDO EM 31 DE MARO DE 2014

Capital

Reservas de lucros
Ajuste de
social Reserva Reteno avaliao Lucros

subscrito de capital Legal Expanso de lucros patrimonial acumulados Total
EM 1 DE JANEIRO DE 2014 553.232 10.231 29.398 61.243 357.221 5.188 - 1.016.513

Integralizao de capital - emisso de aes 1.618 - - - - - - 1.618
Premio de opes de aes - 2.187 - - - - - 2.187
Realizao de reserva especial - amortizao fiscal do gio
incorporado da Itapo - - - - - - - -
Resultado abrangente do exerccio Hedge de fluxo de caixa - - - - - (5.415) - (5.415)
Lucro lquido do perodo - - - - - - 33.872 33.872

EM 31 DE MARO DE 2014 554.850 12.418 29.398 61.243 357.221 (227) 33.872 1.048.775


9

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA

Nota 31/03/2014 31/03/2013
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS

LUCRO DAS OPERAES CONTINUADAS E DESCONTINUADAS
ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIO SOCIAL 50.339 60.386

Ajustes:

Depreciao e amortizao 9 39.565 31.323
Proviso para riscos tributrios, cveis e trabalhistas 17 814 486
Proviso para despesa com opes de aes 15 2.187 1.998
Participao de lucros a pagar 15 482 3.974
Ganho na baixa de ativos imobilizados (10.085) (10.166)
Juros, variao monetria e variao cambial sobre emprstimos,
contingncias e depsitos judiciais 17.186 12.644
Proviso para devedores duvidosos 4 6.526 4.996
56.675 45.255
Variaes nos ativos e passivos:
Contas a receber (21.385) (9.120)
Estoques (297) (3.008)
Tributos a recuperar 5.864 14.949
Depsitos judiciais 131 23
Outros ativos (2.935) 393
Fornecedores (1.816) 2.445
Salrios e encargos sociais 4.402 5.698
Tributos a pagar (28) (10.921)
Outros passivos (1.275) 1.643
(17.339) 2.102
Processos judiciais liquidados - (63)
Juros pagos (9.731) (7.919)
Imposto de renda e contribuio social pagos (7.133) (8.871)
Participao nos lucros paga (18.607) (20.048)

CAIXA LQUIDO GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 54.204 70.842

Fluxos de caixa das atividades de investimentos:
Ttulos e valores mobilirios - principal - 21.567
Aquisies de bens do ativo imobilizado e intangvel (82.949) (119.525)
Valor recebido na venda de ativo imobilizado e intangvel

15.296 8.306

CAIXA LQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE
INVESTIMENTO (67.653) (89.652)

(continua)

10

DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA

Nota 31/03/2014 31/03/2013
FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO

Aportes de capital 1.618 1.865
Dividendos e juros sobre capital prprio pagos (2.480) -
Amortizao de emprstimos (3.026) (3.733)
Ingressos de emprstimos - 988

CAIXA LQUIDO APLICADO NAS ATIVIDADES DE
FINANCIAMENTOS

(3.888) (880)

REDUO DE CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA, LQUIDO

(17.337) (19.690)

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO INCIO DO EXERCCIO 3 25.798 44.200

CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO FINAL DO PERODO 3 8.461 24.510


11

DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO

31/03/2014 31/03/2013
Receitas:
Vendas de mercadorias, produtos e servios 274.974 293.801
Cancelamentos e descontos (46.971) (28.123)
Outras receitas (venda de ativo) 2.225 773
Proviso para crditos de liquidao duvidosa - (6.526) (4.996)
223.702 261.455
Insumos adquiridos de terceiros
Custo dos produtos vendidos, das mercadorias e dos servios
vendidos (3.794) (7.424)
Materiais, energia, servios de terceiros e outros (39.686) (42.972)
Baixa de ativos de locao (6.775) (5.640)

(50.255) (56.036)

Valor adicionado bruto 173.447 205.419
Depreciao, amortizao e exausto (39.569) (31.323)

Valor adicionado lquido produzido pela entidade 133.878 174.096

Valor adicionado recebido em transferncia
Receitas financeiras 4.017 3.783

Valor adicionado total a distribuir 137.895 177.879

Distribuio do valor adicionado
Pessoal e encargos 32.943 58.752
Remunerao direta 25.438 45.529
Benefcios 5.553 9.861
FGTS 1.952 3.362
Impostos, taxas e contribuies 44.264 59.356
Federais 43.027 55.372
Estaduais 913 1.618
Municipais 324 2.366
Remunerao sobre o capital de terceiros 26.816 20.510
Juros e variaes cambiais 20.559 14.154
Aluguis 6.257 6.356
Remunerao de capitais prprios 33.872 39.261
Juros sobre capital prprio
Dividendos mnimos obrigatrios
Lucros retidos 33.872 39.261

Valor adicionado distribudo 137.895 177.879


12

NOTAS EXPLICATIVAS DA ADMINISTRAO S
INFORMAES TRIMESTRAIS EM 31 DE MARO DE 2014
(Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma) - No auditado

1. CONTEXTO OPERACIONAL

A Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. ("Mills" ou "Companhia"), uma sociedade
annima de capital aberto est sediada na Avenida das Amricas, n 500 Bloco 14 Loja108 Sala
207 e 208 - Barra da Tijuca, na cidade do Rio de Janeiro - Brasil. A Companhia atua
basicamente nos mercados de construo civil desempenhando as seguintes atividades
principais:

(a) Locao e vendas, inclusive importao e exportao, de estruturas tubulares,
escoramentos e equipamentos de acesso em ao e alumnio, para construo civil, bem
como formas de concretagem reutilizveis, com fornecimento dos projetos de engenharia
relacionados, superviso e opo de montagem.
(b) Locao, montagem e desmontagem de andaimes de acesso em reas industriais.
(c) Comrcio, locao e distribuio de plataformas areas de trabalho e manipuladores
telescpicos, bem como suas peas e componentes, e assistncia tcnica e manuteno
destes equipamentos, e
(d) A participao como acionista ou quotista, em outras companhias ou sociedades.

As operaes da Companhia esto segmentadas de acordo com o novo modelo de organizao
e gesto aprovado pela Administrao, contendo as seguintes unidades de negcio:
Infraestrutura (antiga Construo), Edificaes (antiga Jahu) e Rental. As descritivas de cada
diviso esto mencionadas na nota 24.

As informaes contbeis contidas nessas Demonstraes financeiras foram aprovadas e
autorizadas para publicao pelo Conselho de Administrao em 24 de abril de 2014.

2. APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS INTERMEDIRIAS

2.1. Base de apresentao

As informaes trimestrais da Companhia compreendem as demonstraes financeiras
intermedirias e foram preparadas de acordo com o Pronunciamento Tcnico CPC 21
(R1), que trata das demonstraes financeiras intermedirias, e de acordo com o
International Accounting Standards - (IAS) n 34.

Estas informaes trimestrais intermedirias no incluem todas as informaes e
divulgaes requeridas nas demonstraes financeiras anuais e, portanto, devem ser lidas
em conjunto com as demonstraes financeiras da Mills, de 31 de dezembro de 2013,
cujas demonstraes financeiras foram preparadas de acordo as prticas contbeis
adotadas no Brasil e de acordo com as Normas Internacionais de Demonstraes
Financeiras (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Boards - IASB.
13
Em atendimento ao Ofcio Circular CVM n 003/2011, de 28 de abril de 2011, a seguir
apresentamos as notas explicativas includas nas demonstraes financeiras anuais mais
recentes (exerccio findo em 31 de dezembro de 2013), as quais, tendo em vista a
ausncia de alteraes relevantes neste trimestre, no esto sendo includas de forma
completa nestas informaes trimestrais.

As notas explicativas no includas no perodo findo em 31 de maro de 2014 so a de
Resumo das principais polticas contbeis, Julgamentos, estimativas e premissas
contbeis significativas, Gesto de risco financeiro, Gesto de capital e a de
Programa de recuperao fiscal (REFIS), representadas, na divulgao das
demonstraes financeiras do exerccio de 2013, pelas notas 2, 3, 4, 5 e 22,
respectivamente.

2.2. Reapresentao da demonstrao do resultado para o perodo findo em 31 de maro de
2013

A Companhia, em decorrncia da adoo do CPC 31, est reapresentando a demonstrao
de resultado referente ao primeiro trimestre de 2013 para classificar separadamente o
resultado das operaes descontinuadas. Esta reapresentao est sendo realizada em
conformidade ao CPC 23 - Polticas Contbeis, Mudana de Estimativa e Retificao de
Erro. Esta reapresentao est vinculada venda da unidade de negcio Servios
Industriais SI efetivada em 30 de novembro de 2013, que passou a se qualificar como
operaes descontinuadas em 30 de junho de 2013.

O resultado das operaes descontinuadas est demonstrado na nota 24 - resultado por
segmento de negcio - Servios Industriais.

31/03/2013
Saldo
original

Reclassificaes
Saldo
Reapresentado
Receita lquida de vendas e servios de
operaes 239.889 51.461 188.428
Custo dos produtos vendidos e servios
prestados

(107.023)

(38.607)

(68.416)
Lucro bruto 132.866 12.854 120.012
Despesas gerais e administrativas (62.224) (9.295) (52.929)
Lucro operacional 70.642 3.559 67.083
Receitas financeiras 3.908 1.775 2.133
Despesas financeiras (14.164) (2.829) (11.335)
Despesas financeiras, lquidas (10.256) (1.054) (9.202)
Lucro antes do imposto de renda e da
contribuio social 60.386 2.505 57.881
Imposto de renda e contribuio social (21.125) (876) (20.249)
Resultado das operaes continuadas 39.261 1.629 37.632
Resultado das operaes descontinuadas - 1.629 1.629
Lucro do perodo 39.261 - 39.261

14
2.3. Base de elaborao

As mesmas prticas contbeis, mtodos de clculo, julgamentos, estimativas e premissas
contbeis significativas foram seguidos nestas informaes trimestrais tais como foram
aplicadas nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2013, divulgadas nas
Notas explicativas 2 e 3. Tais demonstraes foram publicadas dia 20 de maro de 2014
nos jornais Valor Econmico e Dirio Oficial do Estado do Rio de Janeiro.

Adoo das Normas Internacionais de Relatrio Financeiro (IFRSs) novas e revisadas
adotadas sem efeitos relevantes nas Informaes trimestrais.

As informaes referentes aos Pronunciamentos Contbeis e Interpretaes Emitidas
Recentemente no sofreram alteraes significativas em relao quelas divulgadas na
Nota Explicativa 2.4 s Demonstraes Financeiras de 31 de dezembro de 2013. Abaixo
listamos as normas e interpretaes novas e revisadas j emitidas e ainda no adotadas:

Alteraes s IFRS 10, IFRS 12 e IAS 27 - Entidades de Investimentos (1);
Alteraes IAS 32 - Compensao de Ativos e Passivos Financeiros (1);
IFRS 9 - Instrumentos Financeiros (2);

(1) Em vigor para perodos anuais iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2014.
(2) Em vigor para perodos anuais iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2015.

3. CAIXA E EQUIVALENTE DE CAIXA

31/03/2014 31/12/2013

Caixa e bancos 2.894 2.049
Aplicaes financeiras 5.567 23.749
8.461 25.798

Os saldos registrados como caixa e equivalentes de caixa referem-se aos depsitos e as
aplicaes financeiras de curto prazo, de alta liquidez, que so prontamente conversveis em
um montante conhecido de caixa e esto sujeitas a um insignificante risco de mudana de valor.
Em 31 de maro de 2014, as aplicaes financeiras referem-se a certificados de depsitos
bancrios do Banco Santander, remunerados a taxa de 101,5% do Certificado de Depsito
Interbancrio (CDI) (101,5% em 31de dezembro de 2013).

15
4. CONTAS A RECEBER

31/03/2014 31/12/2013

Unidade de Negcios Infraestrutura 67.563 68.785
Unidade de Negcios Edificaes 85.041 82.177
Unidade de Negcios Servios Industriais (***) 4.016 4.408
Unidade de Negcios Rental 90.682 73.468
Unidade de Negcios Eventos (**) 2.602 3.796
249.904 232.634

Proviso para devedores duvidosos (*) (56.304) (53.861)
193.600 178.773
Circulante 192.152 177.359
No circulante 1.448 1.414

(*) A proviso para devedores duvidosos do contas a receber calculada com base no
montante considerado suficiente para cobertura de potenciais perdas na realizao dos
crditos a receber, considerando uma anlise individual dos principais clientes.
(**) Valor a receber pela venda do imobilizado da diviso eventos que foi descontinuada em
2008.
(***) Valor remanescente a receber das operaes da Unidade de Negcios de Servios
Industriais, que foi descontinuada em 30 de novembro de 2013.

A Mills possui contas a receber correspondentes aos bens da Unidade de Negcios de Eventos,
cujas atividades foram descontinuadas. Parte dos bens foi vendida ao longo de 2008 e 2009,
atravs de contratos firmados de compra e venda de bens mveis com reserva de domnio
celebrados em 20 de maio de 2008 e 18 de fevereiro de 2009. O valor da venda ser recebido
no perodo mximo de 8 anos, sendo as parcelas reajustadas de acordo com a variao
percentual do ndice de Preos ao Consumidor Amplo - IPCA. Em 31 de maro de 2014, o
ativo est ajustado a valor presente e a administrao, com base nas garantias reais previstas em
contrato, considera que o mesmo ser realizado integralmente at o vencimento da ltima
parcela.

Para determinar a recuperao do contas a receber de cliente, a Companhia considera qualquer
mudana na qualidade de crdito do cliente da data em que o crdito foi inicialmente concedido
at o final do perodo de relatrio. A concentrao do risco de crdito limitada porque a base
de clientes abrangente e no h relao entre os clientes. A Companhia no possui
concentrao de cliente em sua receita e contas a receber, no possuindo nenhum cliente ou
grupo econmico que represente 10% ou mais de seu contas a receber em nenhum de seus
segmentos.

16
A anlise de vencimentos das contas a receber est demonstrada a seguir:

31/03/2014 31/12/2013

A vencer 120.580 112.126
A vencer (ttulos com vencimentos originais prorrogados) 10.480 8.539
Vencidos de 1 a 60 dias (*) 38.314 37.220
Vencidos de 61 a 120 dias (*) 14.441 13.943
Vencidos acima de 120 dias (*) 66.089 60.806
Total 249.904 232.634

(*) A anlise acima foi efetuada considerando as datas de vencimento prorrogadas dos ttulos.

As movimentaes na proviso para devedores duvidosos de contas a receber de clientes da
Companhia so as seguintes:

31/03/2014 31/12/2013

Saldo no incio do exerccio 53.861 36.703
Constituio de proviso para devedores duvidosos 6.526 17.283
Baixas (4.083) (125)
Em 31 de dezembro 56.304 53.861

Em 31 de maro de 2014, contas a receber de clientes no montante de R$56.304 (Em 31 de
dezembro - R$53.861) estavam provisionadas. O aumento no montante desta proviso refere-se
principalmente ao provisionamento do saldo a receber de clientes especficos que durante o
primeiro trimestre de 2014 apresentaram dificuldades em cumprir com suas obrigaes.

5. ESTOQUES

31/03/2014 31/12/2013

Matrias primas 6.297 6.617
Mercadorias para revenda 18.920 15.015
Peas de reposio e suprimentos 9.680 8.972
Adiantamento para estoque 1.688 5.140
Outros - 544
Total 36.585 36.288

Os estoques de matrias primas e dos adiantamentos para estoques esto vinculados a processos
de industrializao por encomenda, para atendimento de demandas da Companhia e de seus
clientes. O estoque de peas de reposio destina-se, principalmente, aos equipamentos de
acesso. Todos os estoques so avaliados pelo custo mdio.

17
6. TRIBUTOS A RECUPERAR

31/03/2014 31/12/2013

PIS e COFINS a compensar (*) 74.434 71.856
IRPJ e CSLL a compensar (**) 655 8.537
ICMS a compensar (***) 2.498 909
Outros 242 135
77.829 81.437

Circulante 33.618 38.673
No circulante 44.211 42.764

(*) Os crditos de PIS e COFINS referem-se, basicamente, aos montantes recuperveis
sobre aquisies de ativo imobilizado compensados a razo de 1/48 avos ao ms com as
obrigaes tributrias federais de PIS e COFINS no cumulativos e a expectativa que
sejam realizados at 2017.

(**) Refere-se aos saldos negativos de IRPJ e CSLL apurados em 31 de maro de 2014 que
sero atualizados mensalmente com base na SELIC e compensados com tributos da
mesma natureza durante o exerccio de 2014.

(***) Corresponde ao imposto sobre a circulao de mercadorias e servios - ICMS incidentes
sobre as operaes da Companhia, em decorrncia da aquisio de peas e
equipamentos para venda.

7. OUTRAS CONTAS A RECEBER - VENDA DA INVESTIDA

31/03/2014

2014 27.427
2015 16.141
2016 16.142
2017 16.142
Total 75.852

Circulante 27.427
No circulante 48.425
75.852

A Companhia fechou em 30 de novembro de 2013, a operao de venda de sua unidade de
negcios Servios Industriais ao Fundo de Investimento em Participao (FIP) Leblon Equities
Partners V, gerido pela Leblon Equities Gesto de Recursos Ltda.

O contrato estipula que o valor de venda seja recebido em 6 (seis) parcelas, todas atualizadas
pela variao do CDI, entre de 31 de maio de 2013 e a data de pagamento, da seguinte forma:

18
1. A primeira de R$25.000 (R$25.207, considerando a atualizao pelo CDI at a data do
pagamento) foi paga na data da assinatura do contrato;

2. A segunda, de R$17.000 (R$18.293, considerando a atualizao pelo CDI at 31 de maro
de 2014), ser paga em abril de 2014. O valor da segunda parcela foi ajustado pelo
desempenho parcial do negcio, que significou o lucro lquido do negcio mais a
depreciao dos ativos que integram o negcio; menos investimentos; mais o aumento
ocorrido nas contas a pagar (ou menos a reduo ocorrida nas contas a pagar, conforme
aplicvel); e menos o aumento ocorrido nas contas a receber (ou mais a reduo ocorrida nas
contas a receber, conforme aplicvel), entre 31 de maio de 2013 e a data do fechamento,
ocorrida em 30 de novembro de 2013. Para apurao deste valor, foram utilizados os
mesmos critrios contbeis de rateio de despesas e constituio de proviso de devedores
duvidosos e baixa de equipamentos atualmente utilizados pela Companhia. Para efeitos do
clculo do lucro lquido, foi considerada a alquota de imposto de renda e contribuio social
idntica mdia observada para as atividades da Companhia, nos ltimos 12 meses,
imediatamente anteriores data do fechamento e no foram considerados, (i) os custos
alocados referentes s opes de compra de aes da Companhia e a participao de
resultados, e (ii) receitas e despesas financeiras. O valor acumulado do desempenho parcial
do negcio, entre 1 de junho e 30 de novembro de 2013, data em que a Companhia concluiu
a operao, foi de R$6.789. Sendo assim, em 31 de maro de 2014 o saldo devedor da
segunda parcela era de R$11.286;

3. Quatro parcelas de R$15.000 (R$16.142, considerando a atualizao pelo CDI at 31 de
maro de 2014) cada uma, com vencimento anual, a contar da data da assinatura do contrato.

8. INVESTIMENTO

a) Investimento em sociedade no controlada

Em 8 de fevereiro de 2011 a Companhia adquiriu 25% do capital social da Rohr S.A
Estruturas Tubulares (Rohr), por R$90.000. A Rohr uma empresa privada
especializada em engenharia de acesso e no fornecimento de solues para construo
civil, que atua, principalmente, nos setores de construo pesada e manuteno industrial.

Em maio de 2011, a Companhia recebeu R$2.035 (lquido de impostos) de juros sobre
capital prprio e dividendos relativo ao investimento na Rohr. Tal valor foi registrado
reduzindo o valor do investimento por se tratar de valores recebidos logo aps a aquisio
das aes da investida.

Em dezembro de 2011 a Companhia recebeu R$573 (lquido de impostos) de juros sobre
capital prprio referente ao ano de 2007. Tal valor foi registrado reduzindo o valor do
investimento, por se tratar de dividendos oriundos de lucros ou reservas j existentes na
data da compra das aes. Adicionalmente a Companhia recebeu dividendos
extraordinrios no valor de R$1.346 referentes ao exerccio de 2011 que foram registrados
como receita no resultado.

No quarto trimestre de 2011, houve aumento da participao na Rohr S.A. Estrutura
Tubulares (Rohr) de 25% para 27,47%, resultante da recompra pela Rohr de 9% de suas
aes, que atualmente encontram-se em sua tesouraria e que sero canceladas ou
distribudas proporcionalmente aos seus acionistas.

19
A Companhia avaliou a sua influncia sobre a administrao da Rohr e concluiu que apesar
de deter 27,47% do capital da investida, tal investimento deve ser registrado pelo custo de
aquisio pelos seguintes fatos: a Mills no tem poder de participar na elaborao e nas
decises sobre polticas financeiras, operacionais e estratgicas da Rohr, no controlando
de forma individual ou conjunta essas polticas e no possuindo representantes na
Administrao da investida. Adicionalmente, no existe acordo de acionistas que possa
conferir a Mills o direito de ter influncia na Administrao da investida ou que possam
conferir o direito de aumentar a sua participao no futuro. Com base nesses fatores, a
Companhia concluiu que no possui influncia significativa na investida e manter o
investimento registrado pelo custo de aquisio.

Em dezembro de 2013 a Companhia registrou em receita financeira R$1.648 (R$3.214 em
dezembro de 2012 referentes aos anos de 2011 e 2012) de juros sobre capital prprio da
Rohr, referentes ao ano de 2013.


20
9. IMOBILIZADO

Equipamento
de locao e
uso operacional Leasing
Equipamento
de locao
a imobilizar
Total
equipamento
de locao
Benfeitorias
em propriedade
de terceiros
Edifcios
e terrenos
Computadores
e perifricos Veculos Instalao
Mveis e
utenslios
Obras em
andamento
Total
de bens de
uso prprio
Total do
imobilizado
Custo do imobilizado bruto
Saldos em 31 de dezembro de 2013 1.409.698 82.156 38.506 1.530.360 19.040 24.274 13.886 3.640 5.470 8.945 580 75.835 1.606.195
Aquisio 92.764 - - 92.764 1.453 - 713 180 356 315 53 3.070 95.834
Baixa/alienao (10.234) (1.867) - (12.101) - - - (258) - - - (258) (12.359)
Ajuste para crdito Pis e Cofins (10.151) - - (10.151) - - - - - - - - (10.151)
Transferncias 19.553 - (19.553) - - - - - - - - - -
Saldos em 31 de maro de 2014 1.501.630 80.289 18.953 1.600.872 20.493 24.274 14.599 3.562 5.826 9.260 633 78.647 1.679.519

Depreciao acumulada
Saldos em 31 de dezembro de 2013 (320.309) (42.440) - (362.749) (4.169) (1.526) (6.594) (2.232) (1.051) (3.398) - (18.970) (381.719)
Depreciao (34.817) (1.999) - (36.816) (598) (168) (558) (113) (120) (173) - (1.730) (38.546)
Baixa/alienao 4.357 1.032 - 5.389 - - - 195 - - - 195 5.584
Reclassificao - - - - (19) - - 19 - - - - -
Saldos em 31 de maro de 2014 (350.798) (43.407) - (394.176) (4.786) (1.694) (7.152) (2.131) (1.171) (3.571) - (20.505) (414.681)
Taxas anuais de depreciao - % 10 10 - - 10 4 20 20 10 10 - - -

Resumo Imobilizado lquido
Saldo em 31 de dezembro de 2013 1.062.009 67.096 38.506 1.167.611 14.871 22.748 7.292 1.408 4.419 5.547 580 56.865 1.224.476
Saldo em 31 de maro de 2014 1.150.861 36.882 18.953 1.206.696 15.707 22.580 7.447 1.431 4.655 5.689 633 58.142 1.264.838

21
Os equipamentos de locao podem ser resumidos como: andaimes de acesso (Tubos Mills e
Elite), frmas (Frmas Noe e Aluma), escoramentos (MillsTour e Aluma), plataformas areas
(JLG e Genie) e manipuladores telescpicos.

Abaixo destacamos as principais aquisies no primeiro trimestre de 2014, por grupamento:

Escoramentos 4.585
Plataformas e manipuladores 75.989
Frmas de concretagem reutilizveis 2.448
Andaimes suspensos e estruturas de acesso 9.140
Outros 3.672
Total de aquisies 95.834

A depreciao do perodo, alocada ao custo de servios prestados e s despesas gerais
administrativas, monta em 31 de maro de 2014 a R$36.214 e R$2.332 (31 de maro de 2013
R$29.631 e R$1.149), respectivamente.

Certos itens do imobilizado esto dados em garantia de operaes de emprstimos e
financiamentos (Nota 12).

O imobilizado mensurado pelo seu custo histrico, menos depreciao acumulada. O custo
histrico inclui os gastos diretamente atribuveis aquisio dos itens e tambm pode incluir
transferncias do patrimnio de quaisquer ganhos/perdas de hedge de fluxo de caixa
qualificados como referentes compra de imobilizado em moeda estrangeira.

Reviso da vida til estimada

Para fins dessa reviso, a Companhia, com base na avaliao dos responsveis tcnicos, emitiu
laudo interno de avaliao datado de 31 de dezembro de 2013, aprovado em Reunio de
Diretoria. Para a elaborao dos respectivos laudos, os responsveis tcnicos, consideraram o
planejamento operacional da Companhia para os prximos exerccios, antecedentes internos,
como o nvel de manuteno e utilizao dos itens, elementos externos de comparao, tais
como tecnologias disponveis, recomendaes e manuais de fabricantes e taxas de vivncia dos
bens.

No houve modificao na estimativa de vida til remanescente dos itens do imobilizado para o
exerccio de 2013, bem como no houve eventos durante o perodo findo em 31 de maro de
2014 que pudessem afetar a avaliao efetuada em 2013.

A Companhia avaliou que no houve eventos ou mudanas em circunstncias que indiquem
que o valor contbil de tais ativos pode no ser recupervel.

22
10. INTANGVEL

Marcas
e
Intangvel
em gio em Total

Software patentes andamento investimentos intangvel
Custo do intangvel bruto

Saldos em 31 de dezembro de 2013 20.943 895 12.626 44.294 78.758

Aquisio 1.907 - 4.568 - 6.475
Transferncia 16.616 - (16.616) - -
Saldos em 31 de maro de 2014 39.466 895 578 44.294 85.233

Amortizao acumulada

Saldos em 31 de dezembro de 2013 (5.839) (295) - (4.232) (10.366)
Amortizao (975) (44) - - (1.019)
Saldos em 31 de maro de 2014 (6.814) (339) - (4.232) (11.385)
Taxas anuais de amortizao - % 20 20

- -

Resumo Intangvel lquido

Saldo em 31 de dezembro de 2013 15.104 600 12.626 40.062 68.392
Saldo em 31 de maro de 2014 32.652 556 578 40.062 73.848

Proviso para reduo ao valor recupervel do gio

O gio oriundo da aquisio da Jahu ocorrida em 2008 e da aquisio da GP Sul ocorrida em
2011 e os mesmos esto sendo considerados como aporte do segmento de negcio Edificaes
representado esta uma Unidade Geradora de Caixa (UGC), onde todo o gio alocado.

A anlise de recuperabilidade do gio da UGC Edificaes foi determinado com base no fluxo
de caixa orado para este segmento em 2014, antes do imposto de renda e da contribuio
social, aprovado pela Administrao. No foi identificada necessidade de reconhecimento de
proviso para perda ao valor de recupervel do gio.

A administrao acredita que qualquer tipo de mudana razoavelmente possvel nas premissas-
chave, nas quais o valor recupervel se baseia, no levaria o valor contbil total a exceder o
valor recupervel total da unidade geradora de caixa.

11. FORNECEDORES

31/03/2014 31/12/2013

Fornecedores nacionais 53.119 32.229
Fornecedores estrangeiros 2.329 5.675
55.448 37.904

Em 31 de maro de 2014, os saldos das contas de fornecedores referem-se, basicamente, a
compra a prazo de equipamentos de imobilizado.

23
12. EMPRSTIMOS, FINANCIAMENTOS E ARRENDAMENTO FINANCEIRO

Os emprstimos foram usados para financiamento da ampliao dos investimentos da
Companhia e para seus usos e despesas gerais, sendo indexados ao CDI, TJLP e Dlar norte-
americano.

Para os emprstimos em moeda estrangeira, foram contratados instrumentos financeiros para
proteo da Companhia contra a exposio por flutuao cambial.

Os financiamentos de equipamentos de locao foram contratados com encargos da Taxa de
Juros de Longo Prazo (TJLP) acrescida de 0,20% a 0,90% ao ano e amortizaes em bases
mensais at junho de 2021.

Os emprstimos, financiamentos e arrendamento financeiros so apresentados a seguir:

31/03/2014 31/12/2013
Circulante:
Emprstimos e financiamentos 43.596 4.936
Obrigaes de arrendamento financeiro 5.542 7.828
49.138 12.764
No circulante:
Obrigaes de arrendamento financeiro - 326
17.243 58.749

Emprstimos e financiamentos

Passivo circulante

31/03/2014 31/12/2013
Financiamentos com instituies financeiras:
Indexados ao dlar norte-americano acrescidos de
2,13% de juros ao ano

38.607

-
Indexados a TJLP acrescidos de 0,20% a 0,90% de juros ao ano 4.989 4.936
43.596 4.936

Passivo no circulante

31/03/2014 31/12/2013
Financiamentos com instituies financeiras:
Indexados ao dlar norte-americano acrescidos de
2,13% de juros ao ano

-

39.932
Indexadas a TJLP acrescidos de 0,20% a 0,90% de juros ao ano 17.243 18.491
17.243 58.423

As instituies financeiras com as quais a companhia mantm emprstimos e financiamentos
em 31 de maro de 2014 so:

Santander
Banco do Brasil
Ita BBA
HSBC
24
Em 6 de dezembro de 2013, a Companhia celebrou o contrato de emprstimo com o Banco Ita
BBA S.A, Sucursal Nassau, no valor de U$$16,9 milhes (equivalente a R$40,0 milhes). A
liquidao do emprstimo e juros sero realizados em uma nica parcela, no vencimento, em
30 de janeiro de 2015. Com o objetivo de minimizar o risco da variao cambial deste
emprstimo, foi contratado com o Banco Ita BBA S.A, na mesma data do emprstimo, um
instrumento financeiro (swap) no montante de R$40,0 milhes para que as obrigaes
(principal e juros) sejam substancialmente convertidas para moeda local e realizadas nas
mesmas datas dos respectivos vencimentos (vide nota 25).

Segue abaixo composio das garantias contratadas em aberto nas datas:

31/03/2014 31/12/2013
Garantias concedidas:
Alienao fiduciria (*) 60.888 65.858
Total das garantias reais 60.888 65.858

Notas promissrias 12.415 20.128

* Refere-se a equipamentos adquiridos atravs de FINAME e arrendamento.

As notas promissrias so garantias executveis e servem como garantias adicionais com
relao aos emprstimos e financiamentos.

Os vencimentos das parcelas do no circulante em 31 de maro de 2014 esto demonstrados
abaixo:

2015 2.175
2016 3.138
2017 3.138
2018 a 2021 8.792
17.243

Os emprstimos da Companhia no possuem clusulas restritivas.

Arrendamento financeiro

Refere-se, substancialmente, a contratos para a compra de imobilizado de locao com prazos
entre 36 e 60 meses, com vencimentos at 2015 e indexados ao CDI acrescidos de 2,5% a
3,80% ao ano. Essa obrigao est garantida pelos prprios bens arrendados. No esto sendo
apresentados os fluxos de caixa de pagamento no descontado da dvida, pois os pagamentos
so calculados de forma postecipada de acordo com a variao do CDI.

31/03/2014 31/12/2013

2014 5.542 7.828
2015 - 326
Valor presente dos pagamentos mnimos de arrendamento 5.542 8.154

Parcela do circulante 5.542 7.828
Parcela do no circulante - 326

25
No existem diferenas significativas entre o valor presente dos pagamentos mnimos de
arrendamento e o valor de mercado desses passivos financeiros, os juros so ps- fixados e
reconhecidos de maneira pr-rata.

A Companhia possui contratos de arrendamento financeiro com opo de compra no final do
prazo contratual. A opo de compra baseada no valor residual garantido que pode ser pago
no incio, no fim ou durante o prazo contratual. H tambm a opo de renovao do contrato
de arrendamento pelo prazo e condies que as partes ajustarem.

Os arrendamentos correntes da Companhia no possuem clusulas restritivas.

13. DEBNTURES

1 Emisso de debntures

Em 8 de abril de 2011 foi aprovada a primeira emisso, pela Companhia, de um total de 27 mil
debntures simples, no conversveis em aes, nominativas, em srie nica da espcie
quirografria no valor de R$270.000, e valor nominal unitrio de R$10,00. As debntures tm
vencimento em 18 de abril de 2016 e remunerao de 112,5% do CDI, com pagamentos
semestrais de juros e amortizao em trs parcelas anuais e sucessivas sendo o primeiro
vencimento em 18 de abril de 2014. Os custos de transao associados a esta emisso no valor
de R$2.358 esto sendo reconhecidos como despesas de captao da Companhia, conforme os
prazos contratuais desta emisso.


Em 3 de agosto de 2012 foi aprovada a segunda emisso, pela Companhia, de um total de 27
mil debntures simples, no conversveis em aes, nominativas, em duas sries, da espcie
quirografria no valor de R$270.000, e valor nominal unitrio de R$10,00. Os custos de
transao associados a esta emisso no valor de R$1.810 sero reconhecidos como despesas de
captao da Companhia, conforme os prazos contratuais desta emisso. As debntures tero
seus vencimentos conforme emisso de cada srie, como segue:

1 serie - 16.094 debntures da primeira srie, totalizando R$160.940, com vencimento em
15 de agosto de 2017, no sujeitas atualizao monetria. O valor nominal das debntures
da primeira srie ser amortizado em duas parcelas anuais a partir do quarto ano da sua
emisso e os juros pagos semestralmente correspondero sobretaxa de 0,88% ao ano
incidente sobre 100% da variao acumulada da taxa DI;
2 serie - 10.906 debntures da segunda srie, totalizando R$109.060, com vencimento em
15 de agosto de 2020, sujeitas atualizao monetria pela variao acumulada do IPCA. O
valor nominal das debntures da segunda srie ser amortizado em trs parcelas anuais a
partir do sexto ano da sua emisso e os juros pagos anualmente correspondero a 5,50% ao
ano do valor atualizado monetariamente na forma acima.

Em 31 de maro de 2014 os saldos de debntures brutos dos custos de transao so de
R$120.942 no passivo circulante e de R$450.000 no passivo no circulante e R$120.203 e
R$448.433 lquidos dos custos de transao respectivamente. (Em 31 de dezembro de 2013 o
saldo de debntures de R$113.271 no passivo circulante e de R$450.000 no passivo no
circulante e R$112.532 e R$448.238 lquidos dos custos de transao respectivamente).
26
Covenants

As escrituras de emisso das debntures preveem a manuteno de ndices de endividamento e
cobertura de juros com parmetros pr-estabelecidos, como segue:

(1) ndice financeiro decorrente do quociente da diviso da Dvida Lquida pelo EBITDA
dever ser igual ou inferior a 3; e
(2) ndice financeiro decorrente do quociente da diviso do EBITDA pela Despesa
Financeira Lquida que dever ser igual ou superior a 2.

No fechamento das demonstraes financeiras de 31 de maro de 2014 todos os ndices esto
sendo cumpridos.

14. PARTES RELACIONADAS

a) Transaes e saldos

No houve emprstimos entre a Companhia e seus administradores durante o perodo.

Em 31 de maro de 2014 a Companhia no mantinha contratos de prestao de servios de
consultoria com membros do Conselho de Administrao.

b) Remunerao da administrao

Os montantes referentes remunerao dos membros da administrao da Companhia
esto demonstrados a seguir:

31/03/2014 31/03/2013

Salrios e encargos - Diretoria 1.557 1.842
Honorrios do Conselho de Administrao 352 460
Participao nos lucros 219 320
Pagamentos com base em aes 518 425
Total 2.646 3.047

15. BENEFCIOS A EMPREGADOS

a) Participao dos empregados nos lucros

A proviso para participao nos lucros dos empregados e executivos constituda de
acordo com a competncia, sendo contabilizada como despesa. A determinao do
montante, que pago no ano seguinte ao registro da proviso, considera o programa de
metas estabelecido junto ao sindicato da categoria, atravs de acordo coletivo de trabalho,
em consonncia com a Lei n 10.101/00 e com o estatuto social da Companhia.

27
Em 27 de maro 2012, foi aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia, que o
valor de participao de resultados distribudo no mais ser fixo em 25%, podendo variar
entre o mnimo de 20% e o mximo de 30%, do Valor econmico agregado - EVA que
calculado com base no lucro operacional deduzido ou adicionado aos resultados no
recorrentes, deduzido dos impostos, e do custo mdio ponderado de capital. A mtrica para
este clculo est aprovada pela administrao da Companhia.

O reconhecimento dessa participao feito ao longo do ano, sendo desembolsado no
exerccio seguinte. O valor registrado no passivo circulante e no resultado em 31 de maro
de 2014 de R$482 (em 31 de maro de 2013 - R$3.974 no passivo circulante e no
resultado).

b) Plano de opo de compra de aes

A Companhia possui planos de opes de aes, aprovados pela Assembleia Geral, com o
objetivo de integrar os executivos no processo de desenvolvimento da Companhia a mdio
e longo prazo. Esses planos so administrados pela Companhia e a aprovao das outorgas
sancionada pelo Conselho de Administrao.

Aes em milhares

Planos
Data da
outorga
Data final
de exerccio
Opes
outorgadas
Opes
exercidas
Opes
em aberto

Plano Especial Top Mills 01/01/2008 10/07/2015 782 (782) -
Plano 2010

Programa 2010 31/05/2010 31/05/2016 1.475 (1.114) 361
Programa 2011 16/04/2011 16/04/2017 1.184 (502) 682
Programa 2012 30/06/2012 31/05/2018 1.258 (266) 992
Programa 2013 30/04/2013 30/04/2019 768 (8) 760

As informaes relativas aos programas das opes de compra de aes da Companhia esto
resumidas a seguir:

Precificao e contabilizao dos planos
Para precificao do custo das parcelas dos planos, referente sua componente de patrimnio,
foram determinadas as volatilidades aplicveis, as taxas livres de risco, e os stock prices com
bases em valuations de 6,6 vezes o EBITDA, menos a dvida lquida e usamos o modelo Black-
Scholes para calculo do valor justo.

Os planos concedidos a partir de 2010 foram classificados como instrumentos de patrimnio e
o valor justo mdio ponderado das opes concedidas foi determinado com base no modelo de
avaliao Black-Scholes, assumindo as seguintes premissas:

28

Programa Outorga
Valor
justo
mdio
ponderado
por opo
R$
Preo
mdio
ponderado
da ao na
data da
concesso
R$
Preo do
exerccio
R$ Volatilidade
Rendimento
de
dividendos
Taxa de
juros
anual
sem
risco
Prazo
mximo de
exerccio

2010 Primeira 3,86 11,95 11,50 31,00% 1,52% 6,60% 6 anos
2010 Segunda 5,49 14,10 11,50 31,00% 1,28% 6,37% 6 anos
2011 nica 6,57 19,15 19,28 35,79% 1,08% 6,53% 6 anos
2012 Bsica 21,75 27,60 5,86 37,41% 0,81% 3,92% 6 anos
2012 Discricionria 12,57 27,60 19,22 37,41% 0,81% 3,92% 6 anos
2013 Bsica 24,78 31,72 6,81 35,34% 0,82% 3,37% 6 anos
2013 Discricionria 11,92 31,72 26,16 35,34% 0,82% 3,37% 6 anos

A tabela abaixo apresenta os saldos acumulados dos planos nas contas patrimoniais e os efeitos
nos resultados.

31/03/2014 31/12/2013
Plano 2002
Reserva de capital 1.446 1.446
Nmero de aes exercidas (milhares) 3.920 3.920

Plano Top Mills, Plano Especial CEO e EX-CEO
Nmero de opes a exercer (milhares) - -

Plano executivos Mills Rental
Nmero de aes exercidas (milhares) 391 391

Plano 2010
Nmero de opes a exercer (milhares) 361 413

Programa 2011 (Plano 2010)
Nmero de Aes exercidas (milhares) 502 473

Nmero de opes a exercer (milhares) 992 1.015
Nmero de Aes exercidas (milhares) 266 243

Nmero de Aes exercidas (milhares) 8 -
Total registrado como patrimnio (acumulado) 28.044 25.857

Efeito no resultado (*) (2.187) (9.998)

(*) Em 31 de maro de 2013 o efeito no resultado foi despesa de R$1.998.
29
Em 31 de maro de 2014, a Companhia deliberou em reunio do Conselho de Administrao: (i)
a criao do programa 1/2014 de Outorga de Opes de Compra de Aes; (ii) a definio dos
critrios para fixao do preo de exerccio das opes e as condies de seu pagamento; (iii) a
definio dos prazos e condies de exerccio das opes; e (iv) a autorizao para a Diretoria
efetuar as outorgas de opo de compra de aes aos beneficirios eleitos nos termos do
Programa 2014.

16. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL

a) Reconciliao do benefcio (despesa) do imposto de renda e da contribuio social

A reconciliao entre a despesa de imposto de renda e da contribuio social pela alquota
nominal e efetiva est demonstrada a seguir:

31/03/2014 31/03/2013
(Reapresentado)

Lucro do exerccio antes do imposto de renda e da contribuio social 50.339 57.881
Alquota nominal de imposto de renda e da contribuio social 34% 34%
Imposto de renda e contribuio social alquota nominal (17.115) (19.680)
Despesas indedutveis (*) e diferenas permanentes (270) (835)
Outros 918 266
Total de imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos (16.467) (20.249)

Alquota efetiva 33% 35%

Imposto de renda corrente (21.189) (20.508)
Imposto de renda diferido 4.722 259
(16.467) (20.249)

* As despesas indedutveis esto compostas por despesas de stock options, brindes,
perdo de dvida e multas no compensatrias.

b) Imposto de renda e contribuio social reconhecidos em outros resultados abrangentes

O Imposto diferido reconhecido em outros resultados abrangentes resultante de proviso
de ganhos/perdas de instrumentos de hedge em hedge de fluxo de caixa transferidos para
os valores contbeis iniciais dos itens sujeitos a hedge. Total do imposto de renda e
contribuio social reconhecido no resultado abrangente em maro de 2014 de R$117.

c) A movimentao do IR e CS diferidos durante o perodo, sem levar em considerao a
compensao dos saldos a seguinte:

Descrio
31 de
Dezembro
de 2013 Adies Baixas
31 de
maro
de 2014

Stock option - 744 - 744
Ajuste a valor presente 77 - (21) 56
Participao nos lucros - 164 - 164
Hedge sobre imobilizado (1.434) - 1.066 (368)
Outras provises 815 - (371) 444
Proviso para Devedores Duvidosos 7.839 707 - 8.546
Arrendamento financeiro 2.244 651 - 2.895
Provises para riscos fiscais, cveis e trabalhistas 3.637 277 - 3.914
Proviso de baixa de faturamento 2.815 1.821 - 4.636
30
Descrio
31 de
Dezembro
de 2013 Adies Baixas
31 de
maro
de 2014

Derivativos NDF (2.673) 117 2.673 117
Depreciao acelerada (753) (188) - (941)
GP Andaimes Sul Locadora (325) (33) - (358)
gio Jahu (12.949) - - (12.949)
Atualizao depsito judicial (921) (160) - (1.081)
Debntures (850) - 65 (785)

(2.478) 4.100 3.412 5.034

d) Os fundamentos e as expectativas para realizao do imposto de renda e contribuio social
diferidos esto apresentados a seguir:

Natureza Fundamentos para realizao

Proviso para riscos tributrios, cveis e
trabalhistas
Pela realizao fiscal da perda
Proviso para perdas por reduo ao valor
recupervel do contas a receber
Pelo ajuizamento das aes e crditos
vencidos
Arrendamento financeiro Realizao no prazo da depreciao linear
dos bens
Ajuste a valor presente Pela realizao fiscal da perda/ganho
Outras provises Pelo pagamento
gio da Itapo Pela amortizao fiscal
gio da Jahu/gio GP Sul Pela alienao/impairment do ativo
Atualizao de depsitos judiciais Pelo levantamento do depsito
Debntures Pela amortizao do custo de captao
Derivativos - Hedge de fluxo de caixa Pela depreciao

Abaixo demonstramos a expectativa de realizao do imposto de renda e da contribuio social
diferidos para 31 de maro de 2014:

IR e CSLL
diferidos
IR e CSLL
diferidos

ativos passivos

2014 4.042 (707)
2015 3.878 (707)
2016 3.878 (707)
2017 3.878 (707)
2018 3.881 (707)
A partir de 2019 1.959 (12.947)
Total 21.516 (16.482)

Regime Tributrio de Transio

O Regime Tributrio de Transio (RTT) ter vigncia at a entrada em vigor de lei que
discipline os efeitos fiscais dos novos mtodos contbeis, buscando a neutralidade tributria.

Em 12 de novembro de 2013, foi publicada a Medida Provisria - MP n627 que entre outros
temas trouxe a extino do RTT e da Declarao de Imposto de Renda da Pessoa Jurdica -
DIPJ e, em substituio criou a Escriturao Contbil Fiscal - ECF.
31
A Escriturao Contbil Fiscal - ECF consolidar os ajustes de neutralidade fiscal que antes
eram apresentados por meio do Controle Fiscal Contbil de Transio - FCONT. Conforme a
MP a adoo da ECF para os fatos geradores registrados a partir de janeiro de 2014 ser
opcional, a partir de 2015 ser obrigatrio para todas as pessoas jurdicas optantes pelo lucro
real. A Companhia aderiu ao referido dispositivo legal no exerccio de 2014, no que se refere
ao clculo prospectivo dos juros sobre capital prprio, dividendos, bem como relativamente ao
tratamento tributrio dos planos de compra de aes. A adeso a ECF ser feita oportunamente
nos prazos determinados em lei. As demais medidas contidas na referida MP, no trouxeram
impactos relevantes para a Companhia. Eventuais alteraes que venham a ser introduzidas
quando da converso da MP em Lei, sero analisadas oportunamente pela Companhia, em
conjunto com seus assessores tributrios e jurdicos.

At a presente data o referido dispositivo legal encontrava-se para sano presidencial para que
a MP fosse convertida em Lei e seus efeitos fossem perpetuados. At a publicao no Dirio
Oficial da Lei sancionada a MP ainda passvel de alteraes por meio de vetos presidenciais.

17. PROVISES PARA RISCOS TRIBUTRIOS, CVEIS E TRABALHISTAS E DEPSITOS
JUDICIAIS

A Companhia parte envolvida em aes judiciais de natureza tributria, cvel e trabalhista que
foram propostas no curso normal dos negcios e, est discutindo estas questes tanto na esfera
administrativa como na judicial, as quais, quando aplicvel, so amparadas por depsitos
judiciais.

A Administrao, consubstanciada na opinio de seus consultores jurdicos externos, entende
que os encaminhamentos e providncias legais cabveis j tomados em cada situao so
suficientes para cobrir as eventuais perdas e preservar o patrimnio lquido da Companhia,
sendo reavaliadas periodicamente.

A Companhia no possui ativos contingentes contabilizados.

a) Composio das provises para riscos tributrios, cveis e trabalhistas:

31/03/2014 31/12/2013

Tributrios (i) 3.865 3.818
Cveis (ii) 484 467
Trabalhistas (iii) 4.104 3.588
Honorrios de xito (iv) 2.934 2.700
Total 11.387 10.573

(i) Refere-se, basicamente, ao mandado de segurana movido pela Companhia ao
questionamento da majorao das alquotas de Pis e Cofins (institudas pelo regime
no cumulativo destas contribuies, com o advento das Leis n 10.637/2002 e Lei n
10.833/2003. A Companhia mantem depsito judicial vinculado a proviso, referente
as diferenas de alquotas.

32
(ii) A Companhia possui algumas aes movidas contra ela referentes a processos de
responsabilidade cvel e indenizaes.

(iii) A Companhia vem se defendendo em diversos processos trabalhistas. A maioria das
aes tem por objeto indenizaes por danos decorrentes de doenas ocupacionais,
pedido de horas-extras, periculosidade e equiparao salarial.

(iv) Os honorrios esto geralmente fixados em at 10% sobre o valor da causa,
garantindo aos consultores jurdicos externos, os honorrios na proporo do xito
obtido na demanda. O pagamento est condicionado ao encerramento favorvel dos
processos.

a) Composio dos depsitos judiciais:

31/03/2014 31/12/2013

Tributrios (i) 6.895 6.805
Cveis 278 278
Trabalhistas (ii) 3.206 2.970
10.379 10.053

(i) Em 31 de maro de 2014 a composio de depsitos judiciais de natureza tributria
totalizava R$6.895. A conciliao deste montante refere-se basicamente ao
questionamento da majorao de alquotas do PIS e da COFINS totalizando o valor
de R$3.620, como informado na nota de n 17, item a, sub item i, e, tambm, a
depsitos judiciais efetuados a favor de determinados municpios vinculados ao
entendimento de nossos assessores jurdicos no que tange a incidncia do ISS sobre
as receitas provenientes da locao de bens mveis. O saldo registrado sobre esta
rubrica monta em R$2.554. A partir de 2003, com a edio da Lei Complementar n
116 e com o suporte dos assessores jurdicos a Companhia no efetuou depsitos
judiciais desta natureza.

(ii) Os depsitos judiciais esto vinculados a aes em que a Companhia vem se
defendendo em diversos processos trabalhistas. A maioria das aes tem por objeto
indenizaes por danos decorrentes de doenas ocupacionais, pedido de horas-extras,
periculosidade e equiparao salarial.

A Companhia tem aes de naturezas tributria, cvel e trabalhista, envolvendo riscos
de perda classificados pela administrao como possveis, com base na avaliao de
seus consultores jurdicos, para as quais no h proviso constituda, conforme
composio e estimativa a seguir:

31/03/2014 31/12/2013

Tributrios 26.347 26.442
Cveis 4.987 4.812
Trabalhistas 11.369 10.944
Total 42.703 42.198

33
18. TRIBUTOS A PAGAR

31/03/2014 31/12/2013

IRRF s/juros sobre capital prprio - 2.480
PIS e COFINS 3.331 3.417
INSS 266 321
ISS 597 586
Outros 382 280
4.576 7.084

19. PATRIMNIO LQUIDO

a) Capital subscrito

O capital social totalmente subscrito e integralizado da Companhia, em 31 de maro de
2014 representado pelo valor de R$554.850 (31 de dezembro de 2013 - R$553.232)
dividido em 127.491 mil (31 de dezembro de 2013 - 127.386 mil) aes ordinrias
nominativas e sem valor nominal. A cada ao ordinria corresponder o direito a um voto
nas deliberaes de acionistas.

Conforme estatuto social, fica facultado ao conselho de Administrao aumentar o capital
social at o limite de 200.000 mil aes.

(a.1) Emisso de aes

A emisso de aes da Companhia tem ocorrido conforme aprovao do Conselho de
Administrao em razo do exerccio por beneficirio de opes de compra de aes.
As aes emitidas no perodo foram integralmente subscritas e integralizadas pelos
seus respectivos beneficirios e podem ser assim demonstradas:

Plano de opes
Aprovao do
Conselho de
Administrao
Quantidade
de aes
emitidas
Preo de
emisso
R$
Aumento de
capital
(em milhares)

Programa 2010 10/01/2014 6 13,02 -
Programa 2011 10/01/2014 5.772 21,51 124
Programa 2012 10/01/2014 711 5,76 4
Programa 2012 10/01/2014 3.000 20,39 61
Programa 2010 05/02/2014 50.174 13,13 658
Programa 2011 05/02/2014 13.825 21,70 300
Programa 2012 05/02/2014 3.554 5,81 21
Programa 2012 05/02/2014 11.250 20,56 231
Programa 2013 05/02/2014 7.710 6,78 52
Programa 2010 14/02/2014 1.820 13,16 24
Programa 2011 14/02/2014 3.890 21,74 85
Programa 2012 14/02/2014 2.800 20,60 58
104.512 1.618

34
Segue abaixo a composio acionria do capital social nas datas:

31/03/2014 31/12/2013
Quantidade Quantidade
de aes de aes
Acionistas (em milhares) Porcentagem (em milhares) Porcentagem

Andres Cristian Nacht 15.596 12.22% 15.596 12,24%
Snow Petrel S.L. 17.728 13,90% 17.728 13,90%
HSBC Bank Brasil S.A. (*) 6.323 5,01% 6.323 5,07%
Capital Group International, Inc (**) 6.445 5,07% 6.445 5.01%
Outros Signatrios do Acordo de
Acionistas da Companhia (***) 11.825 9,27% 11.825 9,28%
Outros 69.574 54,53% 69.469 54.50%
127.491 100,00 % 127.386 100,00 %

(*) Em 2 de outubro de 2012, passou a deter participao relevante de acordo com informao
recebida oficialmente pela Companhia e divulgada CVM.

(**) Em 15 de julho de 2013, passou a deter participao acionria relevante de acordo com
informao recebida oficialmente pela Companhia e divulgada CVM.
(***) Os outros signatrios do Acordo de Acionistas da Companhia, todos detentores de
participaes individuais inferiores a 5% do capital da Companhia, so representados na
qualidade de acionistas, inclusive para fins de exerccio de direito de voto, por Andres
Cristian Nacht.

b) Reservas de lucros

(b.1) Reserva legal

A reserva legal constituda anualmente como destinao de 5% do lucro lquido do
exerccio e no poder exceder a 20% do capital social. A reserva legal tem por fim
assegurar a integridade do capital social e somente poder ser utilizada para
compensar prejuzo e aumentar o capital.

(b.2) Reserva de expanso

A reserva de expanso tem a finalidade de assegurar recursos para financiar
aplicaes adicionais de capital fixo e circulante e a expanso das atividades sociais.
Conforme Estatuto Social da Companhia o limite mximo da reserva de expanso
de 80% do valor do capital social subscrito da Companhia.

(b.3) Reserva especial

A reserva especial referia-se ao benefcio fiscal gerado pela reorganizao societria
ocorrida em 2009.

c) Reserva de capital

A reserva de capital contm os custos de transao incorridos na captao de recursos para
o capital prprio no montante de R$15.068 lquido dos impostos, referente a distribuio
pblica primria de aes, reserva para prmio de opes de aes no montante de
R$28.044, referente aos planos de stock options para os empregados e o valor do custo das
aes canceladas no montante de R$558, totalizando R$12.418 como reserva de capital em
31 de maro de 2014 (em 31 de dezembro 2013 - R$10.231).
35
d) Reteno de lucros

Reteno de lucros refere-se a reteno do saldo remanescente de lucros acumulados, a fim
de atender ao projeto de crescimento dos negcios estabelecido em seu plano de
investimentos, conforme oramento de capital proposto pelos administradores da
companhia, a ser deliberado na Assembleia geral em observncia ao artigo 196 da Lei das
Sociedades por Aes.

e) Ajuste de avaliao patrimonial- hedge de fluxo de caixa

A reserva para hedge de fluxo de caixa contm a parte eficaz dos hedges de fluxo de caixa
at a data do balano no valor de R$227 negativos lquido de impostos (em 31 de
dezembro de 2013 R$5.188).

f) Dividendos mnimos obrigatrios

O Estatuto social da companhia prev aps as destinaes, a distribuio aos acionistas de
dividendos mnimos obrigatrios de 25% do lucro lquido, nos termos do artigo 202 da Lei
das Sociedades por aes 6.404.

20. LUCRO POR AO

a) Bsico

O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas
da sociedade, pela quantidade mdia ponderada de aes ordinrias emitidas durante o
exerccio.

31/03/2014 31/03/2013
(Reapresentado)

Lucro atribuvel aos acionistas da sociedade 33.872 39.261
Quantidade mdia ponderada de aes
ordinrias emitidas (milhares) 127.441 126.477
Lucro bsico por ao proveniente das operaes
continuadas e descontinuadas 0,27 0,31
Lucro bsico por ao proveniente das operaes
continuadas 0,27 0,30

b) Diludo

O lucro diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de
aes ordinrias em circulao, para presumir a converso de todas as aes ordinrias
potenciais diludas. A sociedade tem uma categoria de aes ordinrias potenciais diludas:
opes de compra de aes. Para as opes de compra de aes, feito um clculo para
determinar a quantidade de aes que poderiam ter sido adquiridas pelo valor justo
(determinado como o preo mdio anual de mercado da ao da sociedade), com base no
valor monetrio dos direitos de subscrio vinculados s opes de compra de aes em
circulao. A quantidade de aes calculadas conforme descrito anteriormente
comparada com a quantidade de aes emitidas, pressupondo-se o exerccio das opes de
compra das aes.
36

31/03/2014 31/03/2013
(Reapresentado)
Lucro
Lucro lquido usado para determinar
o lucro diludo por ao 33.872 39.261
Quantidade mdia ponderada de aes das (milhares)
ordinrias emitidas (milhares) 127.441 126.477
Ajustes de:
Opes de compra de aes (milhares) 817 1.337
Quantidade mdia ponderada de aes ordinrias para lucro
diludo por ao (milhares) 128.258 127.814

Lucro diludo por ao proveniente das operaes 0,26 0,31
continuadas e descontinuadas
Lucro diludo por ao proveniente das operaes 0,26 0,29
continuadas

21. RECEITA LIQUIDA DE VENDAS E SERVIOS

A informao de receita operacional lquida de vendas e servios demonstrada abaixo se refere
somente natureza da receita por tipo de servio:

31/03/2014 31/03/2013
(Reapresentado)

Locao 234.383 192.489
Vendas 7.170 13.244
Assistncia tcnica 4.090 5.307
Indenizaes e recuperao 29.331 15.667
Impostos sobre vendas e servios (20.182) (18.779)
Cancelamentos e descontos (46.971) (19.500)
207.821 188.428

22. CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS E SERVIOS PRESTADOS E DESPESAS
GERAIS E ADMINISTRATIVAS (POR NATUREZA)

Os custos referem-se principalmente s despesas de pessoal e encargos sociais e
previdencirios, aos equipamentos sublocados de terceiros, quando o estoque da Mills
insuficiente para atender demanda, aos fretes de transporte de equipamento entre filias e
eventualmente para os clientes, e s despesas com materiais consumidos nas obras, desde
equipamentos de proteo individual (EPIs) at madeira, tintas e isolantes trmicos.

As despesas gerais e administrativas referem-se a gesto de cada contrato da Companhia,
compreendendo as equipes de projetos e de engenheiros da rea comercial, que correspondem,
substancialmente, a salrios, encargos e benefcios, sendo as demais referentes a despesas com
viagens, representaes e comunicao, bem como as despesas das reas administrativas.

37

Reapresentado

31/03/2014 31/03/2013
Natureza
Custos
direto obras
e locao
Despesas
gerais e
administrativas Total
Custos
direto obras
e locao
Despesas
gerais e
administrativas Total
Pessoal (14.285) (28.081) (42.366) (12.526) (25.287) (37.813)
Terceiros (1.344) (7.471) (8.815) (1.051) (4.401) (5.452)
Frete (3.833) (196) (4.029) (2.904) (68) (2.972)
Material construo/
manuteno e reparo (9.803) (2.438) (12.241) (8.847) (1.519) (10.366)
Aluguel de equipamentos
e outros (1.369) (4.888) (6.257) (1.473) (3.334) (4.807)
Viagem (1.136) (2.954) (4.090) (1.441) (2.841) (4.282)
Custo das mercadorias
vendidas (8.855) - (8.855) (12.087) - (12.087)
Depreciao e amortizao (36.214) (3.351) (39.565) (26.934) (1.651) (28.585)
Baixa de ativos (1.651) - (1.651) (859) - (859)
Proviso para devedores-PDD - (6.526) (6.526) - (4.302) (4.302)
Plano de aes - (2.187) (2.187) - (1.689) (1.689)
Provises para riscos - (614) (614) (85) (85)
Part. resultado - (482) (482) - (4.264) (4.264)
Outros (557) (2.699) (3.256) (294) (3.488) (3.782)

(79.047) (61.887) (140.934) (68.416) (52.929) (121.345)

23. RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

a) Receitas financeiras

31/03/2014 31/03/2013

(Reapresentado)

Receitas de juros 2.464 513
Receitas de aplicao financeira 842 1.419
Descontos obtidos 57 14
Variao cambial e monetria ativa 592 74
Outras 62 113
4.017 2.133

b) Despesas financeiras

31/03/2014 31/03/2013
(Reapresentado)

Juros de emprstimos (2.060) (1.291)
Variao monetria passiva (706) (91)
Juros de arrendamento financeiro (236) (331)
Juros - Debntures (15.983) (8.848)
Tarifas bancrias (28) (59)
Outras (1.552) (715)

(20.565) (11.335)

38
24. RESULTADO POR SEGMENTO DE NEGCIO

As informaes por segmento operacional esto sendo apresentadas de acordo com CPC 22-
Informaes por segmento (IFRS 8).

Os segmentos reportveis da companhia so unidades de negcios que oferecem diferentes
produtos e servios, so gerenciados separadamente, pois cada negcio exige diferentes
tecnologias e estratgias de mercado. As principais informaes utilizadas pela administrao
para avaliao do desempenho de cada segmento so: total do ativo imobilizado, pois este que
gera a receita da Companhia e lucro lquido de cada segmento para avaliao do retorno desses
investimentos. As informaes sobre os passivos por segmento no esto sendo reportadas por
no serem utilizadas pelos administradores na gesto dos segmentos. A administrao no
utiliza anlises por rea geogrfica para gesto de seus negcios.

Os segmentos da Companhia possuem atividades completamente distintas, conforme descrito
abaixo, logo seus ativos so especficos para cada segmento. Os ativos foram alocados em cada
segmento reportvel de acordo com a natureza de cada item.

Unidade de Negcios Infraestrutura

A Mills Infraestrutura atua no mercado de grandes obras, dispondo da mais alta tecnologia em
sistemas de formas, escoramentos e equipamentos especiais para execuo de obras da
construo civil. Com presena em vrios estados, conta com uma equipe de engenheiros e
tcnicos especializados que exercem papel consultivo e de apoio ao cumprimento dos
cronogramas, otimizao de custos e segurana.

Unidade de Negcios Edificaes

A Mills Edificaes fornece equipamentos de acesso no mecanizado, plataformas
cremalheiras e andaimes para o segmento de construes residenciais e comerciais. Possui o
maior portflio de produtos e servios com solues customizadas, que atendem s
necessidades especficas de cada projeto e geram eficincia e reduo de custo. Com presena
em vrios estados, a Mills Edificaes mantm equipes capacitadas a fornecer orientao
tcnica e a auxiliar no planejamento da obra, no detalhamento de projeto e na superviso de
montagem.

Unidade de Negcios Servios Industriais

Fornecimento de estruturas desenvolvidas para permitir o acesso de pessoal e materiais durante
as fases de montagem de equipamentos e tubulaes e para manuteno, preventiva e corretiva,
em grandes plantas industriais, servios de pintura industrial, tratamentos de superfcie e
isolamento trmico.

A Companhia celebrou em 10 de julho de 2013, acordo para as vendas de ativos e passivos
desta unidade de negcio, cuja operao foi concluda em 30 de novembro de 2013.

39
Unidade de Negcios Rental

A Mills Rental atua no mercado de locao e venda de plataformas areas e manipuladores
telescpicos para trabalhos em altura em todos os segmentos do mercado da construo,
comrcio e indstria. Assegurando produtividade, rentabilidade e segurana e dispe da mais
avanada linha de produtos para elevao de pessoas e cargas e oferece aos seus clientes
treinamento de operao certificado pela IPAF (autoridade mundial de acesso areo). Sua
presena em diversas cidades brasileiras refora no s a agilidade do seu atendimento
comercial como amplia o suporte tcnico com profissionais certificados.

As polticas contbeis dos segmentos operacionais so as mesmas que aquelas descritas no
resumo das polticas contbeis significativas. A companhia avalia o desempenho por segmento
com base no lucro ou no prejuzo das operaes antes dos tributos sobre o lucro, alm de outros
indicadores operacionais e financeiros.

.

40
Demonstrao do resultado por segmento de negcio

Infraestrutura Edificaes Servios Industriais Rental Outros Total

31/03/2014 31/03/2013 31/03/2014 31/03/2013 31/03/2014 31/03/2013 31/03/2014 31/03/2013 31/03/2014 31/03/2013 31/03/2014 31/03/2013

Receita lquida 51.035 47.467 59.517 64.857 - 51.461 97.269 76.104 - - 207.821 239.889
(-) Custos e despesas (25.419) (23.120) (36.053) (37.108) - (45.164) (38.841) (32.532) (1.056) - (101.369) (137.924)
(-) Depreciao e amortizao (9.363) (7.108) (11.475) (8.895) - (2.738) (18.727) (12.582) - - (39.565) (31.323)
Lucro antes do resultado
financeiro 16.253 17.239 11.989 18.854 - 3.559 39.701 30.990 (1.056) - 66.887 70.642
Receita financeira 485 1.146 860 520 - 1.775 920 467 1.752 - 4.017 3.908
Despesa financeira (4.465) (3.307) (7.454) (4.027) - (2.829) (8.562) (4.001) (84) - (20.565) (14.164)
Lucro antes do IRPJ/CSL 12.273 15.078 5.395 15.347 - 2.505 32.059 27.456 612 - 50.339 60.386
(-) IRPJ/CSL (4.015) (5.275) (1.765) (5.368) - (876) (10.487) (9.606) (200) - (16.467) (21.125)
Lucro do perodo 8.258 9.803 3.630 9.979 - 1.629 21.572 17.850 412 - 33.872 39.261

Ativo por segmento de negcio

Infraestrutura Edificaes Rental Outros Total
31/03/2014 31/12/2013 31/03/2014 31/12/2013 31/03/2014 31/12/2013 31/03/2014 31/12/2013 31/03/2014 31/12/2013

Imobilizado 284.041 271.685 351.628 369.569 629.169 583.222 - - 1.264.838 1.224.476
Outros ativos 112.935 118.462 203.334 209.426 175.299 161.489 87.392 87.392 578.960 576.769
Ativo total 396.976 390.147 554.962 578.995 804.468 744.711 87.392 87.392 1.843.798 1.801.245


41

25. INSTRUMENTOS FINANCEIROS

25.1. Categoria de instrumentos financeiros

A classificao dos instrumentos financeiros, por categoria, pode ser resumida conforme
tabela a seguir:

Valor contbil

31/03/2014 31/12/2013

Caixa e equivalentes de caixa 8.461 25.798
Emprstimos e recebveis:
Contas a receber de clientes 193.600 178.773
Depsitos Judiciais 10.379 10.053

Passivos financeiros mensurados pelo custo amortizado
Arrendamento financeiro 5.542 8.154
Debntures 568.636 560.770
Contas a pagar a fornecedores 55.448 37.904

Passivos financeiros ao valor justo
Derivativos - NDF 688 -
Derivativos - Swap 2.601 267

Ativos financeiros ao valor justo
Derivativos - NDF - 7.516

Instrumentos financeiros patrimoniais
Planos de opes de aes 28.044 25.857

25.2. Valor justo dos instrumentos financeiros

Diversas polticas e divulgaes contbeis da Companhia exigem a determinao do valor
justo, tanto para os ativos e passivos financeiros como para os no financeiros. Os valores
justos tm sido apurados para propsitos de mensurao e/ou divulgao baseados nos
mtodos abaixo. Quando aplicvel, as informaes adicionais sobre as premissas
utilizadas na apurao dos valores justos so divulgadas nas notas especficas quele
ativo ou passivo.

A Companhia aplica CPC 40/IFRS 7 para instrumentos financeiros mensurados no
balano patrimonial pelo valor justo, o que requer divulgao das mensuraes do valor
justo pelo nvel da seguinte hierarquia de mensurao pelo valor justo:

Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos
(nvel 1).
Informaes, alm dos preos cotados, includas no nvel 1 que so adotadas pelo
mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preos) ou
indiretamente (ou seja, derivados dos preos) (nvel 2).


42
A Companhia no possui instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo que sejam
classificados no nvel 3, ou seja, obtidas por meio de tcnicas de avaliao que incluem
variveis para o ativo ou passivo, mas que no tm como base os dados observveis de
mercado.

A tabela abaixo apresenta os ativos e passivos da Companhia mensurados pelo valor justo
em 31 de maro de 2014.

Nvel 2

31/03/2014 31/12/2013
Ativos
Derivativos usados para hedge - 7.516
Total do ativo - 7.516
Passivos financeiros

Derivativos usados para hedge (688) -
Derivativos usados para emprstimos (2.601) (267)
Total do passivo (3.289) (267)

(a) Valor justo do contas a receber e dos fornecedores

O valor justo de contas a receber e outros crditos, estimado como o valor
presente de fluxos de caixa futuros, descontado pela taxa de mercado dos juros
apurados na data de apresentao do balano patrimonial.

O valor justo dos valores a receber de clientes e dos valores a pagar para
fornecedores, considerando como critrio de clculo a metodologia do fluxo de
caixa descontado, so substancialmente similares aos respectivos valores contbeis.

(b) Valor justo dos emprstimos e financiamentos

O valor justo, que determinado para fins de divulgao, calculado baseando-se
no valor presente do principal e fluxos de caixa futuros, descontados pela taxa de
mercado dos juros apurados na data de apresentao das demonstraes financeiras.
Para arrendamentos financeiros, a taxa de juros apurada por referncia a contratos
de arrendamento semelhantes.

A administrao da companhia julga que os emprstimos e financiamentos que
esto reconhecidos nas demonstraes financeiras pelo seu valor contbil so
substancialmente similares ao valor de mercado.

No foi calculado o valor justo dos emprstimos com o BNDES, pois essa
modalidade de financiamento no possui clculo de valor justo observvel, em
funo do BNDES praticar taxas diferenciadas por empresas tomadoras de
emprstimos.


43
Emprstimos e financiamentos

Valor justo Valor contbil
Dvida Indicador 31/03/2014 31/12/2013 31/03/2014 31/12/2013

BNDES TJLP 22.232 23.427 22.232 23.427
Capital de giro CDI 40.386 40.027 38.607 39.932
Leasing CDI 5.432 8.043 5.542 8.154
1 Emisso de Debntures CDI 285.135 275.483 282.975 275.530
2 Emisso de Debntures:
1 Srie CDI 168.436 166.208 162.892 166.938
2 Srie IPCA 122.208 119.718 125.075 120.803

(c) Valor justo das opes de compra de aes

O valor justo das opes de compra das aes de empregados e os direitos sobre
valorizao de aes so mensurados, utilizando-se o modelo Black-Scholes.
Variaes de mensurao incluem preo das aes na data de mensurao, o preo
de exerccio do instrumento, a volatilidade esperada (baseada na mdia ponderada
volatilidade histrica, ajustada para mudanas esperadas devido informao
disponvel publicamente), a vida mdia ponderada dos instrumentos (baseada na
experincia histrica e no comportamento geral do titular de opo), dividendos
esperados e taxa de juros livres de risco (baseada em ttulos pblicos). Condies
de servio e condies de desempenho fora de mercado inerentes s transaes no
so levadas em conta na apurao do valor justo.

(d) Derivativos

O valor justo de contratos de cmbio a termo calculado pelo valor presente, por
meio da utilizao de taxas de mercado, que so auferidos nas datas de cada
apurao.

O valor justo de contratos de swaps de taxas de juros baseado nas cotaes de
corretoras. Essas cotaes so testadas quanto razoabilidade atravs do desconto
de fluxos de caixa futuros estimados baseando-se nas condies e vencimento de
cada contrato e utilizando-se taxas de juros de mercado para um instrumento
semelhante apurado na data de mensurao. Os valores justos refletem o risco de
crdito do instrumento e incluem ajustes para considerar o risco de crdito da
entidade e contraparte quando apropriado.

25.3. Instrumentos financeiros derivativos

(a) Poltica de contratao de derivativos

Com o objetivo de proteger o patrimnio exposio de compromissos assumidos
em moeda estrangeira, a companhia desenvolveu sua estratgia para mitigar tal
risco de mercado. A estratgia, quando aplicada, realizada para reduzir a
volatilidade do fluxo de caixa desejvel, ou seja, a manuteno do desembolso do
recurso planejado.


44
A Mills acredita que o gerenciamento de tais riscos primordial para apoiar sua
estratgia de crescimento sem que possveis perdas financeiras reduzam o seu
resultado operacional, visto que, a companhia no almeja obter ganhos financeiros
atravs do uso de derivativos. A gesto dos riscos em moeda estrangeira feita pela
Gerncia e Diretoria Financeiras, que avaliam as possveis exposies a riscos e
estabelecem diretrizes para medir, monitorar e gerenciar o risco relacionado s
atividades da Companhia.

Com base neste objetivo, a Companhia contrata operaes de derivativos,
normalmente swaps e NDF (Non Deliverable Forwards), com instituies
financeiras de primeira linha (rating de risco de crdito brAAA - escala nacional,
Standard & Poors ou similar), para garantir o valor comercial acordado no
momento do pedido do bem a ser importado. Da mesma forma, contratos de swaps
ou NDFs, devem ser contratados, para garantir o fluxo de pagamentos (amortizao
de principal e juros) de financiamentos em moeda estrangeira. Conforme o estatuto
da companhia, qualquer contrato ou assuno de obrigao cujo montante exceda
R$10.000 deve ser aprovado pelo conselho de Administrao, salvo se previsto no
Plano de Negcios. Para valores inferiores a R$100, com prazo inferior a 90 dias,
no se faz necessrio a contratao de operaes de hedge. Os demais
compromissos devem ser protegidos contra a exposio cambial.

As operaes de swaps e NDFs so realizadas para converter para reais os
compromissos financeiros futuros em moeda estrangeira. No momento da
contratao dessas operaes a companhia minimiza o risco cambial igualando
tanto o valor do compromisso quanto o perodo de exposio. O custo da
contratao do derivativo est atrelado taxa de juros, normalmente ao percentual
do CDI (certificado de deposito interbancrio). Os swaps e NDFs com vencimento
inferior ou posterior ao vencimento final dos compromissos podem, ao longo do
tempo, serem renegociados de forma que seus vencimentos finais se igualem - ou se
aproximem - do vencimento final do compromisso. Sendo assim, na data de
liquidao, o resultado do swap e do NDF podero compensar parte do impacto da
variao cambial da moeda estrangeira frente ao real, contribuindo para estabilizar
o fluxo de caixa.

Por se tratarem de derivativos, o calculo da posio mensal feito conforme a
metodologia do valor justo, e so avaliados calculando o seu valor presente por
meio da utilizao de taxas de mercado que so impactadas nas datas de cada
apurao. Essa metodologia, amplamente empregada, pode apresentar distores
mensais em relao curva do derivativo contratado, entretanto, a companhia
acredita que essa metodologia a melhor a ser aplicada, pois mensura o risco
financeiro caso seja necessrio a liquidao antecipada do derivativo.

O monitoramento dos compromissos assumidos e a avaliao mensal do valor justo
dos derivativos permitem acompanhar os resultados financeiros e o impacto no
fluxo de caixa, bem como, garantir que os objetivos inicialmente planejados sejam
atingidos. O clculo do valor justo das posies disponibilizado mensalmente para
o acompanhamento gerencial.

Os instrumentos derivativos contratados pela Companhia para determinadas
importaes de equipamentos, no intervalo entre a colocao dos pedidos e a
correspondente nacionalizao, contra riscos de flutuao na taxa de cmbio, os
quais no so utilizados para fins especulativos.

45
(b) As operaes de NDFs podem ser resumidos conforme tabela a seguir:

31/03/2014
Valor de Valores
referncia Valor a receber/
Tipo (nocional) justo a pagar

NDF 86.737 (688) (688)
Compra a termo de moedas estrangeiras:
2,29 a 2,42 (USD)
3,25 a 3,27 (EURO)
31/12/2013
Valor de Valores
referncia Valor a receber/
Tipo (nocional) justo a pagar

NDF 168.419 7.516 7.516
Compra a termo de moedas estrangeiras:

2,22 a 2,42 (USD)

(c) Swap

A operao, na modalidade de swap cambial, contratada pela Companhia, visa a
proteo contra a exposio do emprstimo de US$16,9 milhes (vide nota 12)
variao cambial. O swap cambial para essa operao consistiu na troca dos
encargos de variao cambial mais juros de 2,31% a.a. por CDI acrescido de 0,29%
a.a. Em 31 de maro de 2014, o valor justo apurado a pagar nesta operao foi de
R$2.601 (R$267 em 31 de dezembro de 2013)

(d) Metodologia de clculo do valor justo dos derivativos

So avaliados pelo valor presente, taxa de mercado, na data-base do fluxo futuro
apurado pela aplicao das taxas contratuais at o vencimento. Para os contratos
com limitador ou duplo indexador foram considerados, adicionalmente, a opo
embutida no contrato de swap.

(e) Metodologia de clculo da efetividade dos hedges

As operaes de hedge da Companhia so realizadas com o intuito de buscar
proteo contra as oscilaes da moeda estrangeira de suas importaes de
mquinas e equipamentos. Tais operaes so classificadas como hedge
accounting.

A companhia comprova a efetividade desses instrumentos com base na metodologia
"Dollar offset", que comumente utilizada por participantes do mercado de
derivativos. Tal metodologia consiste em comparar o valor presente, lquido de
exposies futuras em moeda estrangeira, de compromissos assumidos pela
Companhia, com derivativos contratados para tal proteo cambial.

Em 31 de maro de 2014, no houve ineficincia reconhecida no resultado
decorrente das operaes de hedge da Companhia.


46
(f) Ganhos e perdas no perodo

Haja vista o fato de que a Companhia comprova a efetividade das operaes de
hedge accounting realizadas, as perdas e os ganhos verificadas nessas operaes de
derivativos so reconhecidas em contrapartida dos bens hedgeados (ativo
imobilizado) como parte do custo inicial do bem no mesmo momento da
contabilizao do ativo. Em 31 de maro de 2014 o montante de R$1.135 foi
transferido do patrimnio lquido e deduzido no custo inicial dos equipamentos.

A proviso para as perdas no realizadas reconhecida na conta de outros passivos,
no balano patrimonial, em contrapartida da conta de ajuste de avaliao
patrimonial no patrimnio lquido.

Em 31 de maro de 2014, o total dos ganhos no realizados com contratos futuros
de moeda, reconhecido em Outros resultados abrangentes, acumulado no
Patrimnio Lquido dentro da rubrica ajuste de avaliao patrimonial e relacionado
a essas compras futuras previstas, era de R$227 negativos (R$5.188 em 31 de
dezembro de 2013). A previso de que as compras ocorrero no prximo
exerccio, quando o valor ento diferido no patrimnio lquido ser includo no
valor contbil dos equipamentos importados.

(g) Derivativos embutidos

Todos os contratos com possveis clusulas de instrumentos derivativos ou ttulos e
valores mobilirios a serem realizados so avaliados pela Gerncia Financeira em
conjunto com a equipe jurdica, antes das assinaturas, para que haja orientao a
respeito da realizao eventual dos testes de efetividade, estabelecimento da
poltica contbil a ser adotada e da metodologia para clculo do valor justo.

A Companhia atualmente no detm contratos com derivativos embutidos em
aberto.

(h) Valor e tipo de margens dadas em garantia

As operaes existentes de derivativos de moeda estrangeira no exigem depsito
de margem de garantia.

25.4. Anlise de sensibilidade

Abaixo, segue o quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade dos instrumentos
financeiros, que descreve os riscos que podem gerar prejuzos materiais para a
Companhia, com cenrio mais provvel (cenrio I) segundo avaliao efetuada pela
administrao, considerando um horizonte de um ano. Adicionalmente, dois outros
cenrios so demonstrados, nos termos determinados pela Comisso de Valores
Mobilirios, por meio da Instruo n 475/2008, a fim de apresentar 25% e 50% de
deteriorao na varivel de risco considerada, respectivamente (cenrios II e III):


47

Efeito no resultado
Dvida Indicador Atual Provvel 25% 50%

BNDES TJLP (22.232) (1.404) (1.419) (1.434)
Leasing CDI (5.542) (2.471) (2.533) (2.594)
Capital de giro CDI (38.608) (4.110) (5.100) (6.085)
1 Emisso de debntures CDI (282.975) (22.126) (28.380) (34.555)

1 Srie CDI (162.892) (18.044) (22.764) (27.417)
2 Srie IPCA (125.075) (14.827) (16.532) (18.415)

Total (637.324) (62.982) (76.728) (90.500)

Variao 21,83% 43,69%

31/03/2014
Referncias Provvel Cenrio II Cenrio III

Taxas 25% 50%
CDI (%) 12,00% 15,00% 18,00%
TJLP (%) 5,00% 6,25% 7,50%
IPCA(%) 5,84% 7,30% 8,76%
US$ 2,55 3,19 3,83

A anlise de sensibilidade apresentada acima considera mudanas com relao a
determinado risco, mantendo constantes as demais variveis, associadas a outros riscos.

26. SEGUROS

A Companhia mantm poltica de monitoramento dos riscos inerentes s suas operaes. Por
conta disso, contrata seguros, cuja natureza e cobertura esto indicados a seguir at 31 de
maro de 2014.

Natureza dos seguros
Importncias
seguradas
(em milhares de reais)

Equipamentos Rental 959.263
Patrimonial 279.830
Responsabilidade civil 50.600
Responsabilidade civil de administradores 30.000
Veculos 2.972


48
27. TRANSAES NO ENVOLVENDO CAIXA

Em 31 de maro de 2014, a Companhia adquiriu a prazo R$50.568 em equipamentos e R$1.629
em ativo intangvel como atividade de investimento no envolvendo caixa, portanto esse
investimento no est refletido na demonstrao dos fluxos de caixa (R$32.837 em 31 de
dezembro de 2013).

Em 31 de maro de 2014, A Companhia efetuou baixas de ttulos vencidos at 5 anos no valor
total de R$4.083 que no refletiram na demonstrao dos fluxos de caixa.

Em 31 de maro de 2014, os saldos de R$688 referente a instrumentos financeiros derivativos,
no est refletido na demonstrao dos fluxos de caixa.

28. EVENTOS SUBSEQUENTES

Em 2 de abril de 2014, a Companhia anunciou a inteno de oferta de debntures simples, no
conversveis em aes, da espcie quirografria, no valor de R$200 milhes, com vencimento
em cinco anos. As debntures sero emitidas em srie nica e remuneradas por um determinado
percentual a ser definido de acordo com o procedimento de bookbuilding, e, em qualquer caso,
limitado a 109,25% da taxa DI.

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