200

i
((
La cantidad de delitos est determinada no
slo por la racionalidad y las preferencias de
los aspira,ntes a delincuentes, sino tambin por
los entornos econmicos y sociales creados por
las polticas pblicas, incluido el ga,sto en
polica, los castigos que conllevan los distintos
delitos y las oportunidades de empleo,
educacin y proErarnas de formacin.
))
I r; tllrhfi :, r:{.oIomll:{s itllrndtUtt$
Gny BeGkGr
menta mcntalmente el coste de una transaccin si sta implica in-
teractuar con ellos.
El monento eureka de Gary Becker se produjo cuando se encontrr
teniendo que decidir ente estacionar en un lugar prohibido o condu-
ci hasta un estacionamiento a varias calles de distancia, lo que supo-
na un coste adicional en trminos de tiempo y esfuerzo. El economis-
ta opt por estacionar en ?ona prohibida, pues juzg que el riesgo dc
ser sorprendido y castigado no superaba el esfuerzo extra que supona
llevar su ccche hasta el estacionamiento y regresa caminando. Los
delincuentes, concluy, hacen valoraciones similares cuando deciden
quebrantar la ley.
Esta conclusin tiene importantes implicaciones para la forma en que
Ios polticos disean sus sistemas judiciaies, pues respalda la idea de
que las trultas y las penas deberan ser ms severas. Cuanto ms dura
es la pena, rnayor es el coste de se atrapado y mayor su poder de di-
suasin. sta fue una de las ideas que haran a Becker mereccdor del
premio Nobel de Econorra.
Levitt demostr la tecra cuando algunos aos ms tarde estudi los
ndices de delincuencia juvenil en varios estados de Estados Unidos y
los compar con bs ndices para la poblacitin adulta. Su investiga-
cin hall que tan pronto los delincuer-rtes alcanzan la edad suficiente
para enfrentarse a las sentencias muchsimo ms severas que reciben
los adultos, su actividad delictiva tiende a ser mer-ros frecuente.
De hecho, Tim Harforrl, el autor de EI ecowtmisttt cmuJlndo, tt:o
ocasitin de ve a Becker ejetrplificando sus propias teoras cuando,
para llevarlo a un restaurante, el premio Nobel estacicnri su cochc cl
un lugar en el que slo poda permanecer teinta minutos, tiempo (luc
la comida excedi con creces. Bcckcr le explicii que rlado qtrc csas
plazas no se controlabar-r lo bastante a menucb, consiclerl qrr'|
comodidacl de su ulic:cirn lracu quc vllicrrr lrr
lcnrr
corrcr cl rit'sgo
cle scr rrrrrllrLio. Estorrl llg,rrrrt lrtrr t,xl,'r'l tilrrr,,r,,Iij,r,yrrrrrr,rrt
Lfi e{;0nf,nlla d la vlllA r" lltllxll]r
ocasitralmente le multabar-r, no ocura con la fecuencia suficiente
como para disuadirlo de estaciona all. El suyo era sencillamente un
comportamiento racional.
Aplicaciones sociales Las herramientas de la economa, por su-
puaatn,.ro slo se aplican a situaciones delictivas. Halord, por ejem-
rlo,
ha mostrado que quienes participan en sesiones de
"citas
rpidas"
tienden a elevar o reduci sus expectativas acerca de las cualidades de
la pareja que buscan basndose no en sus exigencias absolutas sino en
la calidad de la pobiacin con que se topan La cantidad de personas
que consiguen establecer una segunda cita se mantiene constantei con
independencia ile que el atractivo ger-reralde lcs candidatos sea ince-
hle o no.
Levitt usa teoas econmicas para demostrar qr.le los nios se delinen
menos por la [lanera en que se los cra que por los antecedentes eco-
ncimicos e incluso tnicos de sus padres. Asimismo, es famoso por hir-
ber sostenido que ia razrn para el descenso.lue experiment la criri-
naliclad en Estadcs Unidos en la dcada de 1990 fue la legalizacin
.1e1 aboto en Ia dcada de 1970, pues ello permiti que las farnilias de
las zonas ms deprirnidas de las ciudades no se reprodujeran ya de for-
ma descontrolada.
"La
macroeconoma no se ocupa en realidad del comportamiento hu-
mano", dice Levit:
La economa es un conjunto de herramicntas amplias para ver e1 mun-
do- Pero nos clice que cstablezcamos medidas que son absurdas porque
no se peocupa aceca de cuesriones corno la equidad o la moralidad ni
tiene en cuenta factores psicolgicos
En economa, el castrgo apropiado por estacionar en el lugar reservado a
los discapacitados sera recurrir a la ejecucin o la tortura <Je fonna muy
ocasional: desde un punro de vista econ)mico eso sera completamente
azonable.
Aunque ia aplicabilidad de las teoas cconmicas a la vida cotidiana
tiene lmites, hay en ellas una leccin clara para los polticos, la eco-
noma no es un maco perfecto pa.a ver el mundo. Sin embargo, es el
rnejor mtodo clisponibie para decidir cmo puede influirse en las per-
sonas y predecir su comportamiento. Y eso vale tanto paa nuestros
pecadillos sociales como para nuestras tribulaciones financieras Una
conclusin que Adam Snith hubiea aprobado por completo
rnt
riilt,
La idea en
sntesis:
Ia economa
puede
aplicarse a todo
lruu I
202 i
r:r:.1 r:ir;" 1ri],'1;;1;;,,i ii:1: r! l-ri i,li-ti.i11;.j';
flt ljt,lntlnl lll'lrl ltllr Itl,'l
Con todo, la idea de que el progreso de un pas debe medirse ctr r'.. l
'
cin a su felicitlad no naci hace poco ms tres dcadas en Butn' Etr
1776 T}romas Je{ferso.
estableci que los estadounidenses
deban no
Jiu ,"n"r,l"r".ho
"
La vida y la libetacl sino tambin a
"ia
bscltteda
de la felicidad,. Poco despus, Jeremy
Bentham, el padre de la filoso-
fa utilitarista, afirm q.,e los seres human<s deban esforzarse por al-
. ar- rr - In r nay.'r i. lic,J rd
ara
el mat
"r
n mero -
La bsqucda cle la fcliciclad palece haber datlo esultarlos concretos en
Butn. besde lir aclopcin del ndice de felicidad interior brr'rta' cl pas
ha crecido a ul Littlto exttaortlir-raio incluso de acuerdo con cliterios
ecor-rmicts convencionales.
En 200? fue la segunda economa de ms
rpiclo crecimicnto clel mtndo, algo que consiguili aL tiempo que au-
r-r-r",rtobu ,u felicidad inteticl LrlLLta. En un esfuerzrl por rnantener los
,ri..i", .1" ,u,i,fu..in cle La poblacirin, se clecretri que el 60 por 100 clel
fo.
al"lr" ."guo .ulriertc, cle bosclttcs, mientras que se han impuesto 1-
mites al nmec, de turtstas clue puerle l'isitar el pas cacla:ro' pues ei
turismo, ai parecer, ecluce 1o felicidad El direro se edistribuye de l'x
ricos a los pobles para contibui a acabar con la pobrezll trasiva'
Medir la felicidad Estos esfuerzcs por haccr a Butr ms leliz
por".er", hub"r,la.lo muy buenos frutos Segn una cncuesta realizirda
in 2005, slo
"1
3 po, i00 de ia poblacin afilnabr no sentise feli?'
rrrie.rtras.1,," casi la mitd se.le:jcriba como trruy feliz No obstante'
,u1",
"rrau",ru,
pueclen a menucio sel vgas, poco convincenles y.di-
fciles c1e comparar enpricamente. La felicidad es muchsimo n.rs dif-
La
)erarqua-
de- las ne-sidale-s
La economa
de la felicidad
En la dcada de 1970, en Butrr, un diminuto reino del
Himalaya, la econorna del pas fue sometida a un irnportante
escmtinio. De acuerdo con Ia mayoa de indicadores
(producto interior bruto, renta nacional, tasa de empleo, etc.),
su crecimiento era muy lento, y el rey decidi hacer algo
inusual. Decret que desde ese momento el progreso de Butn
se medira no a travs de estos criterios econmicos
tradicionales sino a partir de su felicidad interior bruta,
Esta decisi(rn podra pirrecer una respuesta poco convencional a las
crticas procedentcs clel exterior, pero el rey haba claclc crn una idea
qlre con el tiempo crecera hasta convertirse en un estudio iurportan-
te y cada vez ms respetable: la economa dc la fclicrclad. Comc na-
ciones e ir-rclividuos, gran parte de la humaniclacl es hoy ms rica y sa-
Iudable de 1o que nunca ha sido. Sin embargo, esta riqueza ha llcgado
acornpaada de traLestar y descontento. Durne lcs kinos cincuen-
ta aos, la poblacin de las naciones ricas ha empczado a sentirse
cada vez men,:rs lcliz.
La bsqueda de la felicidad Lr econtma tradicional no ticne
Lrna cxplicaci(rn srtisfactoria para este l-recl-ro. Desde Ia poca de
Aclirrn Smith, se ha clado por sentado que la riqueza es 1a mcclicla clave
clel progreso rie un pas. Pcr estr razn (y el hecho de que el clinclo es
fcil cle medi) lcs eccnomistas han tenclicb a concentrase en inclica-
dores cono el producto interior bmto, el clesempleo y otro puado de
medidas sociales como la cspetanza de vida y la desigualdad. Pero no,
al menos hasta h:ice poco, er.i la fcliciclad, kr ,que resulta de algn
moclo so4rrcr-rclente dada la importancia cluc los filsolos han rtibui-
clo a l satisfaccin ,lcsdc ks albores,-le lr htmanidad.
Existen algunas necesidades
humanas que deben sersatisJechas
si queremos ser felces. Estas van
desde las vinculadas a la fisiologa
(funcionamiento adecLlado de las
f unciones corporales)
y la seguridad
(techo, empleo, salud, etc )hasta
las
relacionadas con el amor y el afecto,
el reconocimiento Y,
finalmente, la
realizacin
personal. AunqLle esta
jerarqu4,
PropLlesta Por
el
psiclogo Abraham lMaslow en un
trabajo de 1943, recoge todo lo que
contrbuye a nuestro bienestar, los
economistas
que se ocuPan de la
felicidad han encontrado
que una
vez se consigue satis{acer las
necesidades bsicas {aquellas
vinculadas a la fisiologa Y
la
sequridad), la felicidad individual no
necesariamente aumenta con la
riqueza.
L Declaracin de lndependencia
estadounidense afirma c derecho de los
seres humanos a
"1a
vi.la, la lihcrta,l y
bLls(tuc( la .1. krli,iirl(l'
Jeremy Bentham propoe el
prin.iplo (lc (1. ryo lclici(1(l
r),,r,r,rl
r';,y)r t'r,rr! o
'.
Butn empieza a desarrollar un dice de
frlicld.1 ilrr ior br ut
Despus de un golpe militr, el nuevo
prLmer mrnrstro t lndes SurYud
ahrlnnt estableLe un rn.li.e simi ar'
I
2fl4 I ilr::,rq '.,.1'tt,!it!ii,: :
a{:r r *,!i,i.i
((la
ideologa de la felicidad interior bruta
relaciona la,s metas de desarrollo de Butn
con la bsqueda de la felieidad. Esto signifiea
que la ideologa refleja la, concepcin
butanesa, del propsito de la vida humana,,
una concepcin que sita en el centro el
desa,rrollo persona,l del individuo.
))
Da$ho Megnra Gurng, ministt'o lans
cil de mcdir que, por ejernplo, I<s niveles de riqueza o la esperanza de
vida, y esto explica que 1a economa la haya desatendido. Sin embar-
go, los recientes avances tecnolgicos han ayudado a los neurocient-
ficos a identificar qu parte dcl sistema nevioso cental estimula la
felicidad, y sus hallazgos han contrihuido a da una capa de credibili-
dad cientfica a las medidas de felicidad.
En las kimas dcadas, los economistas y los psiclogos han comenza-
do a nedi en serio la felicidad cle las personas mediante estudros a
largo plazo. La conclusin a la que han llegado es que aunque la felici-
dad ind'idLral se incrementa a medida que se pasa de la pobreza a
la riqueza, el nivel de satisfaccin cmpieza a descencler a medicla que la
ger.rte se aleja de la lnea de pobreza. Segn Richard Layard, un eco-
nomista brirnico especializado en la economa de la felicidad, una
vez que el salaio medio de una r-racin supera los veinte rnil dlares,
el aunento de los ingresos deja de hace a la genre ms feliz y la vuel-
ve grldualmente ms insatisfecha. En tninos econmicos, rns all
de cse punto la riqueza tiene rendimientos dececientes desde el1,un-
r,, Jc \ i.t de la fclr,.rdad que prl,pur( inn.
Esto es 1o que Richard Easteriin, uno de los pioneros de este campo,
denomina el
"ciclo
hednico": una vez que alguien consigue hacerse
rico, se acostunbra con rapidez a su nueva situacin y pronto conside-
ra natual su nuevo nivel de vida. Aderns, las investigaciones en el
campo de la economa clel comportamiento (vase
el captulo 46) han
demostrado que una vez que una persona satisface sus necesidades b-
sicas empieza a medi su satisfaccitin no a partir de su riqueza o sus lo-
gros absolutos sino por comparacin con otros. El viejo adagio clc que
alguien es feliz siempre que su salario sea rns alto que el dc su ctLrdo
tiene un fundamento definitivo en la psicologa humana. Tles hallaz-
gos indican que una cultura de noticias del munclo del cspcctricrrkr
veinticuatro htas al da, qut'mr cleja tlc publicirar cl esiio,lc viLlrr tlc
Ios ricos, lts hcllos y Lrs flrosos,
l,r'o|lrhlcrncrrt(
n() lrir(1.()trir (()s
rluc s()cirvirr l;r fL'licitlltl y s:rtrsl;rr L iorr rlt. l:rs
',.rs,,urrs
l,rlrr,. r-r rrir.
Loo
rrlit
l.r or. n0 tr tlrt lrr lrlk lrlnrl
El dinero no lo es todo Los gobiernos de muchas
l)rrrl(s
(lr'l
mundo, desde el Reino Unido y Australia hasta China y Tailandi, st:
han embacado en la bsqueda de una medida de bienestar interior
bruto que permita comparaciones internacionales' Mientras algunos
ecorromistu. tadicionales se burlan de tal objetivo, sera equivocado
dar por sentado que el actual abanico de indicadoes del progreso de
u,-,
ius
".
definiiivo. Un indicado independiente, diseado por la
Ne* Ecc,nomics Foundation, es el
"ndice
del planeta feliz", que
combina las mediclas de satisfaccin subjetiva, la esperanza de vida y
la huella ecolcigica per cpita. Segn esta organizacin' el pas ms
feliz del rnundo en 2006 ea la isla de Vanuatu, en el Pacfico' seguida
de Colombia y Costa Rica, mientas que los menos felices eran
Burundi, Suazilandia y Zimbabue. La mayora de los pases ms ricos
del mundo, incluidos Estados Unidos y el Reino Unido, se encontra-
ban por debajo de la mitad de la lista.
La economa de la felicidaci influye de forma cleciente en la fcmr en
que Los polticos de los pases desarrollados disean sus polticas Se ha
*gerido, po. ejemplo, que unos impuestos ms altos a los grandcs
contribuyentes haran a la sociedad ms feliz en su conjunto porque
reduciran los niveies nacionales de envidia. Otra idea es que las com-
paas pongan Lmites a la inciclencia del mrito en el salaio de sus
trabajadores. Lord Layard ha propuesto financiar programas masivos
de terapia cognitiva conductual
para todos los ciudadanos' Aunque
estas ideas son polmicas, han estado ganando fuerza en el Reino Uni-
clo y Estados Unidos, donde los polticos se esfuezan por motivar a
unos votantes mchas veces apticcls.
El desarcllo le la econora de la felicidad ha suscitado una ligera
reaccitin negativa. Algur-ros psictilogos han sostenido que el descon-
tento y la envidia pueden desempear una funcin importante en Ia
sociedad como factores que promueven el mejoramiento
personal
Y, arlems, est la cuestin de si la bsclueda de la felicidad por parte de
una nacin es completamente
justificable desde una perspectiva mo-
ral. En 1990, Butn expuls de su territorio a unos cien mil descen-
dientes de emiganres nepaLes. Segn se inform, esta limpieza tnica
aument la felicida<i a nivel nacional, pero a costa de ensuciar el his-
torial del pas en materia de deechos humanos La riqueza, resulta
clao, no lo es todo, pero tampoco lo es Ia felicidad'
-La
idea erysntesfP:
la economra
no soro
b ocupa del dinero
206 I
, l, r I ;xtii! f,rr I 207
La economa del
E) mdeslar ipoter-asio
siglo xxr
A los economista" se los ha ridiculizado por haber sido
incapaces de prever cambios trascendentales en el paisaje
financiero y no haber advertido las seales de una catstrofe
repentina del mercado de valores. Pero ahora, en los primeros
aos del tercer milenio, han surgido cuestionannientos ms
basicos que afectan los cirnientos mismos de la disciplina:
resulta demasiado difcil ignorarlos.
El primero es el hecho de que sus doctrinas clave, las que encarnaron
John
Maynard Keynes y Milton Friedman, fueron probadas hasta ha-
celas aicos a lo largo del siglo xx, con frecuencia con resultados des.
agradables.
El segundo es un problena ms bsico. Desde los primeros das de la
disciplina, la economa ha confiado ms o menos en la idea de que los
seres humanos se compotan de {orma racional, a saber, qre siempre
actan buscando su propio beneficio y que el conjunto de esas accio-
nes, en rn mercado que funcionc plenamente, ha a la sociedad nis
priispera (vase
el captulo I
).
Sin embargo, esto no cxpLica por qu las personas con tanta frecuen-
cia tonan decisiones que a todas luces van en conta de su propio in-
ters. Una muerte prcmatum no beneficia a nadie, pero a pesar de
tocla la infomacin disponible acelca de los peligros de la obcsidad y
el cncer del pulmn, la gente contina fumando y comiendi alimen-
tos ricos en grasas. Argunentos similares se han planteado a propsi-
to del carbio climtico y la polucin provocada
-tor
el h,ombre.
Nuevas disciplinas como la economa del comportamiento (vase capt.
46) han revelado que la mayor palte del tienpo las pcrsonas toman sus
decisior-res lasnclose no en lo que ms las beneficiara sino en la heurs-
tica (reglas generales fmto de su propia expeiencia), o por imitacialn.
Un enfoque eclctico A la l,.rz del l.recho de que las personas no
siempre aciart de forma racional, es probable que en el futuro Los le-
gislaores acloptcn una perspectiva n-rs paternalista De hecho, por
elempkr, existen ya propuestas para que se regule eL mercado hipote-
cair de manera n-rs rigurtlsa de mcrdo que a los consumidores les re-
sulte menos fcil tomar decisiones que \ayan en conta de sus intere-
ses a largo plazo.
La econtna se encuentra en un proceso de evoLucin que plantea un
cambio radical tJe perspectiva: de una fe casi ilritacla en la capacidad
de ios mercados para decidir el mejot resultado se canina hacia una
disciplina que cLLesiona precisanente que los mercados sien-lpre ten-
gar-r esa capacidad. Como La ntvela moderna, que en lugar de limitar-
," u,,n ,rti.o di..urso escoge con eclectlcismo entrc una variedrd de
estilos clifeentes, la econoua del siglo xxl habr de elegir elementos
del keyncsianismo, el n-ronetarismo' Iir teora de los mercatlos raciona-
les y la economa del conportamiento
pna ctear unil nueva fusin'
La economa convencional da
Por
sentado
que las
Personas
tienen la
habilidad para seleccionar el
producto que mejor se adeca a
sus intereses a
Pesar
de la
complejidad de esta tarea Oue este
supuesto careca de validez lo
demostr el auge de los mercados
nmobiliarios de comienzos del
siglo xxr. MLrchas familias que no
lenan una posicin acomodada
aceptaron hiPotecas sin darse
cuenta de que, cuando terminaran
los aos de tPos de inters bajos,
sus amortizaciones mensuales se
dispararan repentinamente a
niveles que no estarian en
condiciones de pagar. Los
economstas convenconales no
preveron la escala deldescalabro
que se producira a continuacin,
en parte porque no consiguieron
advertr que la gente estaba
tomando decsiones vsiblemente
irracionales que en ltma instancia
les llevaria a perder sus hogares.
tll
t
Se ptjblica La riqueza de las nacones
de Adam Smith.
La Gran Depresin marca elcomienzo
de las pollicas keyncsinas.
Empieza a ganar
Prestigio
un
nuevo eclecticismo en e mbito
.le los estudios econmicos.
La idea en sntesis:
'
dr,v crue intervenr
tu"e}.id
lld dbnt-no
se cerrlpsrfe
1le fonm.a raciorfat
ll()nld Reagan y Margaret
llrtcher implemenlan las icleas
La economa del corPortariento
zos I rlosarn
Controles de capital Restriccio-
nes irnpuestas por los Estados a la
cantidad de capital que se permi-
te entrar o salir de un pas.
Crdito Ur.ra palabra amable
para deuda; la promesa de que se
pagar a alguien en el futuro por
lo que presta en el presente.
Crisis crediticia Una crisis fi-
nanciea en la que los bancos
son reacios a prestar dinero, o no
estn en condiciones de hacerlo,
lo que afecta gravemente al restcl
de Ia econora.
Dficit Descubieto en una
cuenta, ya se trate de un dficit
presupuestario clel gobierno o un
dficit por cuenra corienre de
todo un pas.
Deflacin Situacicin de una eco-
noma en la que, por trmincr
medio, los precios de las mecan-
cas disminuyen en lugar de au-
mentat.
Demanda La cantirlad total de
bienes c servicios que las perso-
nas estn dispuestas a comprar a
deterrninado precio. Por 1o gene-
ral, a medida que Los precios au-
mentan, la demanda disminuye.
Depresin Una recesin sevea.
Usualmente se define como una
contaccir del producto inte.
io buto del 10 por 100, o una
recesin que se prolonga durantc
tres aos o ms.
Dinero Activos comnmentc
empleacl<rs parrr la r:omplr rlc
bicncs y cl
I'rrg,r,lc,lt'r,1.
Ijs tn
medio de cambio, una uni.lad
contable y un depsito de valor.
Estabilizadores automticos El
gasto o los ingresos de un gobier-
no en la medida que contibuyen
a la expansin o contraccin de
la economa para contarrestar los
altibajos del ciclo econ)mico.
Estanflacin Situacin en que a
una inflacin elevada se le suma
un estancaniento del cecimien-
to econmico.
Expansin monetaria cuantita-
tiva Mtodos que los bancos
centales utilizan cuando los ti-
pos de inters dejan de funcio-
na, como ocui en
JaPtin
en la
dcada de 1990 v en gran
Parte
del mundo occiclental en el
Pri-
me decenio del siglo xxl. Con
ellos se intenta influi en la can-
tilad de dineo pesente en la
economaJ ms que en su
Precio.
Exportaciones Bienes
Y
servicios
que se producen localmente
Y
se
venden a pases extranjeros.
FMI El Fondo Monetaric lnter-
r-racional. La oganizacin inter-
nacionai encargada de vigilar la
econorna mundial y rescatar a
los pases que padecen crisis fi-
nanciems.
Fondos de cobertura
(hodge
filr.ds)
Un tipo de vehculo de invesin
que puede apostar
Pot
el aunento
o descens< de valo de una com-
paa, entre otras muchas estate-
giirs ms complejas.
Hiperinflacin Situacin en que
l inflacuit sc sle .lc ctmtrol. Un
lcnrxn,r t ll ( xlll tl)
l)(irl(liciil
utrsr'rr I zog
que padecieron, por ejeurPlo, Alc-
maia en la dcada de 1920, el ca-
so ms tristemente clebre, y Zim-
babue a comienzos del siglo lrt.
Importaciones Bienes
Y
servicios
comprados a otros
Pases.
Inflacin El ritmo al que aumen-
tan los precios de los bienes de
consumo en la economa en ge-
neal.
Inters La cantidad, expresada
en trfiinos porcentuales, que
alguien espera recibir
Por
una in-
versin y, desde el punto de vista
contrario, la canidad que se ha
de pagar por pedir prestado.
]uego
de suma cero Situacin
en que las ganancias del vence-
dor equivalen a las prdidas del
derotado. Esto contrasta con los
juegos de suma positiva, donde
ambos participantes
Plreden
be-
neficiarse en cieta medida.
Lassez
fqbe
Expresin francesa
para referirse a Ia libertad econ-
mica completa, c.,ando los go-
biernos procuran intervenir en
los mercados lo menos
Posible
Liquidez Medida de cun fcil es
para alguien cambia un activo
(por ejemplo una casa, un lingo-
te de oro o un paquete cle taba-
co) por dinero en efectivtt
Macroeconoma El estudio de la
economa internacional Y
guber-
namentali examina, con un ele-
vado nivel de abstraccin, el
funcionariento
y dese[rPeo de
economas completas: qu facto-
res afectan el producto interncl
hrrrto, los prccios o cl clescmplct,
lt,tiltl
Glosario
Acciones Una unidad de partici-
pacin en la propiedad de una
compaa. Las acciones dan a su
poseedor derecho a recibir un di-
videndo y vota acerca de los
planes de la compaa.
Agregado Otra palabra para
"to-
tal". Se aplica a cifras grandes,
como, por ejemplo, el producto
inteio buto o las ventas totales
de una compaa a lo largo de un
ao.
Arancel Una taifa impuesta por
un gobierno sobre los bienes im-
portados de otros pases.
Banco central La principal auto-
idad ronetaia de un pas. Acu-
a la moneda nacional y regula
la ofeta de crdito, principal-
mente a tavs del contol de los
tipos de inters.
Bono Certificado de deuda emi-
tido por un pas, un Estado o una
courpaa.
Capitaf Dinero o acrivos mate-
iales utilizados paa generar una
renta.
Capitalismo El sistema econ-
micc en el cual el capital es pro-
piedad de individuos y empresas
particulares.
Comunismo La idea marxista se-
gn la cual el capitalisrno sera
reemplazado por una sociedad en
la que el pueblo (o
ms bien el
gobiemo) es el propietario de los
medios de produccin de la eco-
om a,
210 I tlos
'lo
Marginal Diferencia que supone
comprar o vender una unidad
adicional de un producto (en
oposicin al coste medio).
Mercado Donde los comprado-
res y los vendedores se encuen-
tran (con frecuencia, virtual-
mente) para cometciar con
bienes y servicios.
Mercado alcista Situacin en que
existe confianza entre los invescr-
res, lo que fomenta el optimismo
y aumenta el crecimiento.
Mercado bajista Situacin en
que se produce una cada cons-
tante en el mecado de valores,
lo que fomenta el pesimismo y
reduce el crecimiento.
Mercados de capitales El trmi-
no general con que se conocen
los mercados en los que se emi-
ten y negocian valores y bonos,
Mercados monetarios La red de
coredores e inversores que ne-
gocian prstamos a corto plazo
(cualquier plazo entre unas cuan-
tas horas y un ao).
Micoeconoma El estudio de las
minucias dentro de las econo-
mlas: qu hace a las personas to-
mar ciertas decisiones, cmo ha-
cer rentables las compaas, etc.
Monopolio Control exclusivo de
un producto particula en un mer-
cado por pane de un vendedor.
Mora Situacin en que una per-
sona. institucin o pas no consi-
gue pagar sus deudas.
Neto patrimonial negativo Si-
tuacin que se produce cuando
los activos de alguien, por [o ge.
neal su vivienda en propiedad,
se deprecian tanto que empiezan
a valer menos de 1o que se debe
por ellos.
Oferta La cantidad total de bie.
nes o servicios que pueden corn-
prarse a un precio particular.
Junto
con la demanda, es lo que
alimenta una economa de mer.
cado.
O{erta monetaria La cantidad
de dinero que circula en una
economa.
Pnico bancario Situacin en
que impulsados por el miedo los
clientes de un banco intentan
todos retira sus ahorros de forma
simultnea, con lo que a menudo
1o llevan al colapso.
Patrn oro Un sistema intema-
cional en el que los pases fijaban
el valor de su moneda ceando
una equivalencia entre sta y una
cantidad de oro determinada.
Poltica fiscal El conjunto de las
decisiones que un gobiemo
adopta en mateia de gasto p-
blico, recaudacin de impuestos
y deuda nacional.
Poltica monetaria Las decisio.
nes que toman los gobiernos o
los bancos centrales
(por
1o ge-
neral, estos ltimos) para regular
la cantidad y el precio del dinero
que circula en la economa.
Precio de equilibrio El precio en
el cual la oferta de un producto
coincide con [a demanda.
Privatizacin Situacin en que
una compala o ir.rstitucin pre,
viamente de propiedad pblica
se vende a una entidad privada.
Productividad La cantidad de la
produccin econmica
generada
en comparacin con la cantidad
del esfuerzo invertido en ella
(en
trminos de horas de trabajo o
nmero de trabaj adores).
Recesin Descenso del creci-
miento econmico de un
Pas:
cuando el PIB en lugar de au-
mentar se contae durante dos
timestres consecutivos.
Subsidio Suma de efectivo que,
por lo general, el gobiemo paga a
alguien para respaldar un tipo de
negocio o industria patlculElr t
menudo se les citica por sef una
forma de proteccionismo.
Tasa de empleo El porcentaje de
la poblacin activa con trabajo.
Ttulos Conato financiero que
otorga a alguien una
ParticiPa-
cin en un activo, que
Puede
ser
cualquier cosa, desde bonos
Y
ac-
ciones hasta derivados comPle-
jos.
Ventaja absoluta Situacin en
que un pals puede producir algo
de foma ms eficiente, en otras
palabras, invirtiendo menos di-
neo y esfuefzo, que oo.
212 hdce
Bernanke, Ben, 48, 79. B9
Black-Scholes, ecuaci11, 146-1 47, 149
Blinder, Alan, 44
Bhm-Bawerk, Eugen, 63
Bolsa Mercantil de Chicago, 124, 128
bonos basura, 116, i48
bonos del gobierno, 25, 80, 100, i16,
1t7, t22
bonos grado de inversin, 116
bonos/mercado de bonos, 80, 114-l17,
208
Brasil,20, 162, t66, t68, I?2, t7 3, t7 5,
189
brecha de produccin, l6Z-163
brecha enlre ricos y pohres, 12-163,
165
Betton Voods,98, 100-101, 102, 103,
105, 170, 171
BRlCs, 172
Brown, Gordon, 25,72,79, I30, 16l,
t74,193
bucles de etroalimentacin, 144
Buffetr, llanen, lA5, lZ7, lZ9
Bundcsbank, 48, 82
burbuja del mercdo de valoes, 124,
t25
burbujas econmicas, 125, 142-145, 149,
t55, t57
Bush, George H. \l., 61, 90
Bush, George !0., 61, 1J2, 173
Butn,75,202-205
cAc 40, 124
calentamiento global, 1 i1, 186, 189
cambio climrico, iJ, 180, 186-189, 206
capiralismo, 38-41, 53, 107, 124, 132,
138, 151, i57, 162, 169, 1',t9, 208
CarlyLe, Thomas, 7, 17, 20
Cawille,
James, 114, 116
china, 41, 51, 53, 68, 74, 75, 99, 100,
103, 108, 112, t67-168, l7A, 172,
173, t75, 177,181, 182, 185, 189,
2A5
Chornsky, Noam, 168
ciclo de negocios, 131
ciclo econmico, ll0-133, 151, 209
ciclo hednico, 204
ciclix de cLc1ir, 146
ciclos de ncgocios, llrrs ciclos ccon(i,
cicl(,s rr,),rilni((s, 52, I l0,t B, l5t
t isrL rtr11,, l.f7
Clark, Gregory, 20, 183
Coca-Cola. 12
coeficienre de Gini, l6l
Colbert, Jean-Baptiste,
60, 93
Collier, Paul, 1B3, 184
crmbustibles fsiles. ll1. 113, 178,
186. 187
cornecio de derechos de emisin, 188
Compaa de las lndias Oientales bi-
rnica, 20, 122, 178
Compafa de los Mares de Sur, burbu-
jade, t4l'143
Compaa del Mississippi, burbuja de
\a,142'143
compaas modernas, 37-39, 53, 54,
58,67, ?5,1A6,118, 121-128, 150,
15t, 167, 188, 196, 198
comunicaciones, revolucin de las, 167
comunismo, 29, 39' 41, 5A-53, 57,
182,208
confianza, y la ley, 106-109
Connally, John,
100
consenso de Washington, 172
consumo, 75. ?6, 91, 92
contaminacin, 28-29, 91, 111, 180,
186, 188.189
contcnedores de medidas esrandariza-
das. 167
Corporacin Federal de Seguros de
Depsitos, l19, 121
corporaciones originales, 122
coste de oportunidad, 22-25, 120
crisis crediticias, 49, 132,146,149, ZO8
cisis financiera
(2008),
45, 76, 81, 89,
lt3, tzl,lz5,l28, 144, 147, 168,
t7t,l73
cuenta corriente, 69, 102-105
cuenta de capital, 101, i04, 171
curva de rendimiento, l1?
Daiy, Herman E., 19
Darwin, Charles, 19, 150
DAX, 124
dficit corercial. 103
dficit de financiacin, 140
dficit por cuenra corriente, 103-105,
208
dficit pblico, 158-161
dficirs fiscales, 158
d{icits presupuestarios' t58-160, 172
deflacin, 82, 83, 86-89, 121, 148, 208
del'lactor del producto interior bruto,
B3
dcmocracia, capitalismo y, 4l
depsitos, pl:rnes para ga.antizar los,
t21
fUlr;o I
depresiones,44, 52, 88' l5l,2Oa Ya'
se tambin Gran Depresin
derechos de autor, 11, 107
derechos de propiedad inteiectual,
107-r08. 168
deechos de propiedad, 13, 107, 108,
109. 168
desempleo, 38, 44'46, 48, 74, 74, 89,
94-97 , 132, ZAZ
desigualdad, 38, 54, 55, 70,77, 156,
t62-L65,t69,Z0Z
desinflacin. 86
desinterrnediacin, 140
de Soto, Hemando, 108
desplazamiento, 148-149
destruccin creativa, J9. 144, 150'153
deuda,84, 86-89, 101, 10?, 114, 116-
1l?, t23, t33, 140-141, 148, 158-
t61,t71,208,zto
dilema del prisionero, 194, 195
dinerc, 15 , 22'29, 36, 42, 46'48, 58, 60,
66-69, 71,75'76, 80-81, 84, B, 88,
90,92,93, tl4, lt9'121, tZZ, r39,
t4t, 145,146, 14B, 152, 158, 161,
163, 164, 174, 185, 203, 205,208
dinero fiduciaio, 67-68
dinero mecanca, 67-68
disasivos
(incentivos negativos), 28-29
dividendos, 121, 163
divisas, 98-101, lZ7' lZ8, 139
divisin del trabajo, 12,30'33, 34,36,
5?, t79
Dow Jones,
ndice industrial, 86, 124,
t25, t4Z
Dubner, Stephen, 198, 199
Easterlin, Richard, 204
Easterly, Villiam, 185
economa aplicada, 73
economla del comportamiento, 28,
9A-r93 , ZA4, 2A6, 207
economa de Ia felicidad, 202-205
economa de la oferta, 5?, 58-61
economa de la vida cotidiana, 198-
201
econrma del desarrollo. l8Z-185
economa informal, 74
economa meclioambiental, I 86-189
economa normativa, 72
economa positiva, 13, 72
economas mixtas, 19
elasticidad/inelasticidad de la deman-
da, 17
emisiones de gases de efecto invema-
dero, 18, 189
cmpresas de capitul riesgo, 125
218
iltil
Indice
Los nmeros de pgina en negrita in-
dican una entrada en el glosario
acciones, 42, 55, 67, 68, 86, 87, 114,
115, lt9, 122-t25, t26-129, t38,
t4a, t4z, 145,147, l4B, 151, 190,
t94, \96, ZOA
accionistas, 41, 116, 123,139
Acuerdo Generai sobre Aranceles y
.
Comecio (GAfi),
171
Africa subsahariana, 8, 21, 1l
agencias de calificacin de riesgo, 116,
140
Akerlol George, 97
Alemania, 43, ?5, 82, 96, 103, 157,
179, 180
alfileres, fbrica de, ll,l2
ancla (efecto), 192
Apple, 16
aranceles, 36, 4A, 167, 17A, 1?2, 174-
177, 185,208
Ariely, Dan,66, 192
armonizacin judica,
168
atajos mentales, 191, 193
ayuda, 72, 102, 101, 108, 114, 160,
163, 172, t82, 185
balanza de pagos, 102-105
Banco CentraL Europeo, 79
Banco de Ingiaterra, lZ, ?.5, 55, 67, 69,
7B-79, tt6,l7A, 1]9, t41
Banco de
Japn, 79, 89
Banco lnternacional de Reconsrruc-
cin y Fomenro, 171
Bnco Mundial, 28, 43 , t1A, t71, I7Z,
171, 185
bancos, 85, 87, 118'l1l, 124, 125,
131, 118-141, 144,t46, t48-149,
153, 11 1, 17 4. VcLse tanin bancos
bancos centrales, 46-47, 48,49, 68, 78,
82,85,8B-89, 100, 106, 132, 141,
t44,210
bancos de inversin, 120
Barings, 126
"banil
de cedo", poltica del, 160
Barro, Robert, 165
Bartlett, Steve, 1J6
Basriar, Frdric, 170, 176
Baumol, Villir,
J.,
77
Bccker', Gary, 198-200
RtcIh,rnr, I)viLl, 62-(,], 65
,,n | ,no,r,
empresas punto com, auge/quiebra de,
t42,145 , 147 . r48, 167
empujn, economa del, 192-193
energa,21, 110-113, 176, 180, 188
energa nuclear, 113
energlas altematvas, 1 13
Engels, Fiedich, 50, 51, 162
Entre pillos anda eI juego (pelcula), 126
equivalencia ricardiana, teora de, 92
escuela austriaca, 54-57, 63
especializacin, 30-33, 34,37 ,70, 139,
175
especulacin/especuladores, 87, 98,
101, t12.,126, t27,128, t4L
espirales inflacionarias, 85
estabilizadores automticos, 160, 209
estacionalidad, 15
estado del bienestar, 40, 45, 58, 91,
t34,137, 159, 160, t63
estndares, establecimiento de, 106
estanflacin. 48. 83, 112,209
euo, 79, 86, 99, 139
expansin monetaria cuantitativa, 81,
89, ZO9
exportaciones, 75, 76,81, lA4, 171,
174.209
extemalidades, 11 1, 188
extemalizacin, 167
Fannie Mae, 157, 160
Feldstein, Martin, 95
feudalismo, 38, 40
Fisher, lrving, 88
flotacin (divisas), 100
FMI (Fondo Monetario lntemacional),
103, 158, 1?0-173,209
Fondo Monetario Internacional, r,ase
FMI
fondos de cobertura (hedce
funls),
8I,
99, 101, 115, 1ZB, t47,209
fondos de pensiones, 39, II7 , I25, 127,
AA
Ford, Henry, 30, 31,32, 127
Foex,98
Franklin, Benjamin, 69, 90
Freddie Mac, 157, 160
Friedma, Milton, 41, 46-49, 6A, 84,
86,9"t,1$,246
Fiedman, Thomas, 169
FtsE 100, 124
Fukuyama, Francis, 38
Fundacin para la Educacin Econ-
mica, 31
futuros/mercado de futuros, l1l, 126,
1Z7,lZB, tZ9
c't, t7 r.r73
GZj, t71,173
Galbraith,
John
Kennerh, 8 I
easto
p(]blico, 47, 7 5, 7 6, 732
globalizacin, 11., 37, 52, 166.169,
r70, r74
"goteo"
(efecto), 164
Graham, Benjamin, 127
Gran Depresin, 40, 42, 45, 70, 77, 86,
88, 89, 135, t44, t51,152,206
.gran estabilidad,, 168
Greerupan, Alan, {9, 79,98,142,143
Harford, Tim, 200
Hayek, Friedrich,55, 57, 152, 153
hiperinflacin, 43, 66, 82-83, 158,
zo9
hiporecas, 15, 80, 121, 139.140, 148,
156,157,209
hipotecas sabime, 141
importaciones, 36, 40,76, 167, t74,
176, 185,209
impuesto negativo sobe la renta, 47,
60
impuestos, 28-29, 42, 58-61, 79,90-93,
135, r37, 160,164, 186, 188, 205.
Vase tanbien tipos parriculares de
impuestos
impuestos de transmisin de propieda-
des,91
impuestos de sociedades, 91
impuestos a las rentas del capical, 91
impuestos ad c,ahrem, 91
nimpuestos al pecado", 28
impuestos de sucesiones, 91
impuestos sobre el patrimonio, 91-92
impuestos sobre la renta,61, 72,90,
93,95
impuestos sobre las ventas, 91
impuestos verdes, 188
incentivos, 26-29, 59.61, 73, 93, 107.
109, 157, 198, 199
India, 108, t67,168, 170, l7Z, 173,
175, 181, 182, 189
lndice de precios de consumo (lPC),
?9.80, 83
ndice de precios industriales (IPRI),
83
ndice de precios minoistas (RPI), 83
"ndice
del planeta fellz", 205
individualismo, 54-57
inflacin, 43, 44, 46, 48, 49, 54,7A,
72,74,75,78,84,82.85, 86, 88, 94,
9?, lr1, lr5, 7, r32, r55, r68,
209. Vls tnririln tlcsinl'lcin
nm* Izr
lnforme Beveridge (19{2), 135
inters personal, lA, 8, 29, 56
Intemet, 9, 142, 147, 148, 16?, 180,
181
inventaios, 132
invesin, 24, 75,76, 100, 116, l2l,
122, 123, 127-128, I4Z, t43, 144,
147 , t50, 191, 199 , 209
inversores, 99-100, 1lZ, 115-116, 122-
1,25, 1,27, tZ9, 140-143, 145, 147.
149 , 151., 153 , t5't , t6t
Japn,2A, 74,75, 79, 87, 88, 89, 96,
100, 103, 113, 135, 136, 137, 173,
r7 4,209
juegos de suma cero, 3 4,129, 196,209
Juglar,
ciclo de, 132
Kahneman, Daniei, 190-192
Keynes,
John
Maynard/keynesianismo,
4r , 42,49 ,'t 1 , 7 6, 84, r43 , 149 , 151,,
158, 160, 166, 171,2A6, ZA7
kilogramo, prototipo intemacional
del, 106
King, Mervyn,55, 155
Kitchin, ciclo de, 132
Kondratiev, ciclo o cuwa de, 132
Krugman, Paul, 44, 1?7
Kuznets, ciclo de, 132
Laffer, Anhur, 58-61
Laffer, curva de, 58-60
Iaissez
faire,
39 , 57 , 2O9
La prncesa
Vonetida
(pelfcula), 194
Layard, Richard, 20{-205
Leeson, Nick, 126
Levitt, Steven, 198-201
ley, y confianza, 106-109
liberalizacin, 49, 167
Libor (London Interbank Offered Rate),
138-139, 141
libre comercio, 37, 39, 167, 17 5, I77
llmites a las importaciones, 36
liquidez, 67, l2l, 146, 149, 209
Long-Term Capital Management, 115,
147
nlunes negro" (1987),123,
125,147
macroeconoma, 71-73, 201, 209
Malthtrs, Thomas, 18'21, 22, 26, 34,
150, 187
Mankiw, Greg, 25, 192
mano invisible, 10.13,27,34, 41. 44,
53, 157, 1BB, 190, 198
marco (efecto), 192
Marshall, Alfrcd, 1 5, 27, 63.65
Marrin, William Mcchesney, 78
Marx, KaI,33, 50-53, 54
marxismo/marxistas, 38, 53, 208
Maslow, Abraham, 203
materias primas, 50, 68, 126, 1,28'129
Mcluhan, Marshall, 32
Mec-anismo de Tipos de Cambio (MTC),
99, 101
'medicin del dinero, 68
medidas anticclicas, 133, 145
Mellon, Andrew, 153
Menser, Car|27 , 5!-57 , 63
mecado alcisa, 210
mercado bajista, 210
metcados de capitales, 210
mercados de derivados, 126, 129,
t47
mecados libres, 11, 12,13,53,150
mercados monetaios, 138'I4I, Z1O
rnercantilismo, 38,40, 50, 62, 175
micoeconomla, 70-?3, 210
nmicoles negro" (1992), 101
MinsLy, Hyman, 148
Minsky, momento de, 149
modelo sueco, 13
monetarismo/rnonetaristas, 45, 46.49,
80,84,20?
monopolios, 37,39-40, 52, 58, 122,
21.0
Moro, Toms, 51
multilateralismo, 1 70- 1 73
Naciones Unidas, 170, 171, 183, 185
Nash,
John,
19{-196
necesidades, jerarqua de, 203
neto patrimonial negativo, 155, 2lO
neuroeconoma, 192
New Deal, 42, 44, 45, 163
Nikkei, 124
Nissan, 177
Nixon, presidente Richad, 29, 68, 100,
103
Nothern Rock, 119, 121.139.141
Obama, Barack, 1{1, 159
objetivos de desarollo del milenio
(oDM), 183
obligaciones de deuda colateralizada
(cDo), r40
oferta y demanda, 1A, U-17,19,42,
44,53,56,64,71.73, | 11, 113, 150,
151, 188, 192, 19B
oferta y demanda, curva de, 16
Oficina Nacional de Investigacin
Econmica, 77, 1J 1, 133
oligaLqulas,39
210
inrlcu I zlz
il!

lndics
O'Neill,
Jim,
1i2
opciones/mercados de opciones, 126-
t2.1
OPEP (Organizacin
de Pases Expor-
tadores de Petrleo), 111-112
ordenadores, 14, 16-17. 180, 181
Organizacin Internacional del Traba-
jo (OIT), 95
Organiza, i"n Vundral del Comen io
(oMc), 168, t71,, t72,175
Organizacin paru Ia Cooperacin y el
Desarrollo Econmico (OCDE),
158, 164
oo,25,6?-68, 100, 184
paes pobres, vase economa del desa-
nollo
particip{ciones, 3B, 123
paternalismo libertario, 193
patrn oro, 100, 102,145,2lO
pensiones, 134-137
petrleo, 21, 28, 48, Bl, 94, 110-111,
t28,129,132, r80, 184, 186, 188
Phelps, Edmund,97
Phillips, A. \1., 97
Phillips, curva de, 48, 97
PIB (producto
inteior bruro), 74-77,
89, 160
Pigou, A. C., 49
Pirt, \lilliam (el joven), 91, 9l
llan Je Compen.a.
'n
de S.rur,o.
Financieros. 121
pleno empleo, 37, 94, 96, 97, 130
PNB lrodu, to racional bruro), 7s
poblacin, 18-21, 28, 66, 85, 96, 136-
137, t56, t62, t63, t67, t72, 178,
r79,197,200,243
P'hl, Karl Otto, 82
Poltica Agraria Comn, 174
polrica fiscal, 210
poltica rnonetaria, 210
polticas .empobrecer al vecino", 176
polticas procclicas, 133, 145
precio de equilibrio, 15-16, 210
precios, 15, 17 , 24, 29, 44, 64, 7 1, 7 5,
78, 82-89, 111, 125-t28, 133, 142,
144, 147-149, l5'7, 192. YcLse tan-
bin deflacin
precios de la vivienda, 15, 24, 74, 81,
87, 142-143, 148, t54,t57
precios de los aiimentos, 29
precios del petrleo, 17, 64, 73, 78,
110, 111, 112-113, 129, 132
prstamo interbancario, I l8
fri.r:,m. -
(,'r,
r.,rr,'i:,
hrt.,tc(.ui:,.
r55
presupuesro federal estadounidense
(2008), 159
prtuacizacin, 75 , 47 , 21O
producto interior bruto, r,ase PIB
producto nacional bruto (PNB),
75,
za2
proteccionismo, 37, 166, 174-1?7,
2tt
Read, Leonard,3l
Reagan, Ronald, 47, 49, 5?, 59, 61, 82,
9t, 1$,241
Rebelde sin caasa (pelcula), 195
ecesiones, 44, 45, 77, l.]A, 145, 146,
t5I-153.211
regla de oro, 161
rendimientos decrecientes, ley de los,
2A-Zl
Reserva Federal. 47, 48-49, 68, 78, ?9,
89, 89, 98, 112, 139, 142
reservas fraccionadas, sistema de, 120
Revolucin Industrial, 12,21, 30, 39,
86, 107, 110, i78, 182, 186
revolucin marginalisra, 62-65
revoluciones industriales, 180-181
revoluciones tecnolgicas, 178-181
Ricardo, David, 21, 27, 35-3?, 92
riesgo, rcdistribucin del, 126'127
Rodik, Dani, 172
Rorhschild, Nathan, 115, 117, 119
Rusia, 53, 103, lA4, 169, 172, 173, lB4
Samuelson, Paul, .16, 37, 131
Say,
Jean-Baptise, 14, 26, 42
Schelling, Thomas, 195, 19?
Schiller, profesor Robert, 155
Schumpeter,
Joseph,
150-153, 173
Schwartz, Anna, 46
siclo, 66, 68
sida, 28, l8l-l84
sisremas de seguridad social, 47, 60,
9t, 95, 134-137, t5B, 159
Smith, Adarn, 10'14. 18,22.26. 3A-
3J, 34, 40, 56, 62-63,92, 106, 150,
t79, 188, 190, 194, t98,241,2A2,
206
Sociedad de Naciones, 171
Soros, George, 101, 128, 133
Sowell, Thomas, 23, 94
SSE Composite (ndice), 124
Stern, sir Nicholas, 187-1BB
Stislitz,
Joseph,
168, 184
subsidios, 58, 72, 95-97, 136,174,176,
2tt
s,rcrvivcnci,r LIt l rn,is :rr,', 152
Taleb, Nassim Nicholas, 147
talleres de trabajo esclavo, 166, 169
tarjetas cliente (supermercados), 27,
118, 120, 138
tasa de desempleo que no acelera ia in-
flacin (NAIRU), 97
tasa de la tendencia de crecimiento,
ll1
ripos de cambro, 4?, i4, 104-105
ripos de cambio fijas, i71
tecnologas
"salto
de rana", 180
rendencia de crecimiento, ll1
reora de juegos, 194'197,198
reoria del valor-trabajo, 52
Tesoro britnico, 24, 25, 59, 101, 121
Thatcher, Margaret, 47, 49, 54, 57, 59,
9t, t$, za1
ripo impositivo marginal, 58-61, 92,
9)
tipos de inters, 45, 47, 48, 55, 7 1, 72,
78-81. 85, 88-89, 94, 97, 100, 101,
107, 112, 115, 116, 117, 111, 148,
t5t,152,20A
titulizacin, 118-140, 148
tragedia de los bienes comunes, 13,
109
trampa maltusiana, 1B-2i, 179
transferencias rnonetarias condiciona-
das, ZB
trueque, 66, 68
Tversky, Amos, 190, 191, 192
Ur"t mnte maavillosa (pelcula), 196
Unin Sovitica, 29,41, 51, 51, 109,
196, 197; colapso de la, 18, 51, 66,
182
utilidad marginal, 27, 62, 63 -64, 65
valores/mercado de valores, 16, 41, 57,
t22-t75, t26, t27, tZ9, 146, 147,
154,206
value
for
monel fualor
por dinero), 2J
qalue
for
time (valor por tiernpo), 24
vender
"en
corto" (acciones), 125
venraja absolua, J4, 211
ventaja comparativa, 25, 34-37, 91,
t75,t??
vivienda en propiedad, 24, 139, 154-
151
Volcke, Paul, 48, 112
V/ali Street (pelcula), 10
Wall Street, quiebra de (1929),40,42,
87, 123, t1.5, t3A, U4,146
Welch,
Jack,
36
Woll Martin, 49
Zirnbabue,82, B3,205