I. ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.

I.1. BALANCE GENERAL

Cuenta 2009 2008 Cuenta 2009 2008
Activo Pasivo y patrimonio neto
Activo corriente Pasivo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo S/ . 111.660 S/ . 22.335 Cuentas por pagar comerciales S/ . 5.535 S/ . !.6"0
Cuentas por co#rar comerciales a
terceros$ neto
S/ . 2%."1 S/ . 22.%50 &tras cuentas por pagar S/ . 6".12! S/ . 6%.!36
Cuentas por co#rar a la 'rincipal y
relacionadas
S/ . 00 S/ . !%
Cuentas por pagar a la 'rincipal y
relacionadas
S/ . !1 S/ . 10.3"0
'orci(n corriente de o#ligaciones
financieras
S/ . !!.!0% S/ . "!.!22
Total pasivo corriente S/ . 201.553 S/ . 207.98
E)istencias$ neto S/ . 12".30! S/ . 121.203 &#ligaciones financieras S/ . 22!.56 S/ . 153.103
*astos pagados por anticipado S/ . %.1" S/ . 5.16"
'orci(n no corriente de otras
cuentas por pagar
S/ . .5"5 S/ . .3%1
+ctivo disponi#le para la venta S/ . 2.53" ,
'asivo por impuesto a la renta y
participaciones diferidos
S/ . 6.2% S/ . 5%.!65
Total Pasivo !o Corriente S/ . 297.388 S/ . 217.359
Total Activo Corriente S/ . 290.995 S/ . 179.9"0 Total pasivo S/ . "98.9"1 S/ . "25.057
Patrimonio neto
&tras cuentas por co#rar a largo pla-o S/ . 35.13 S/ . 33.265 Capital social S/ . 1!.""" S/ . 1!."""
.nversiones financieras S/ . 1!.2%6 S/ . 13.%"6 +cciones de inversi(n S/ . %.5"5 S/ . %.5"5
.nmue#les$ maquinaria y equipo$ neto S/ . 6"5.002 S/ . 62".200 /eserva legal S/ . 53.3! S/ . 1.0!%
+ctivos intangi#les$ neto S/ . !3."16 S/ . "6.15% &tras cuentas patrimoniales S/ . 5.%50 S/ . 5.05"
/esultados acumulados S/ . 10.3"% S/ . 1!."26
S/ . 632.065 S/ . 533.22
Total Activo !o Corriente S/ . 8"0.80 S/ . 779.55 .nter0s minoritario S/ . !% S/ . 1.22
Total patrimonio neto S/ . 32.91" S/ . 53".""8
Total activo S/ . 1.131.855 S/ . 959.505 Total pasivo y patrimonio neto S/ . 1.131.855 S/ . 959.505
Al 31 de diciembre de 2009 y de 2008
C#$#!T%S PACAS$A&% S.A.A. & S'(S)*)A+)AS
+ctivo por impuesto a la renta y
participaciones diferidos
S/ . 2!.33 S/ . 2!.%65
&tras cuentas por co#rar$ neto S/ . 10.202 S/ . "."%6
Balance general consolidado
Cuenta 2009 2008
)n,resos operativos
1entas netas
S/ . ""3.652 S/ . "".!5
&tros ingresos operativos
S/ . 13.6!0 S/ . 1!.6""
Total in,resos operativos
S/ . 787.332 S/ . 7.531
Costos y ,astos operativos
Costos operativos
,S/ . 2".!66 ,S/ . 62."2"
*astos de administraci(n
,S/ . 125.%5 ,S/ . 116.530
*astos de ventas
,S/ . 16.33 ,S/ . 15.2!2
*astos de parali-aci(n temporal de mina y planta
,S/ . 12.""3 ,S/ . ".001
&tros ingresos operacionales$ neto
S/ . 11.0! S/ . 1.61!
Total costos y ,astos operativos
-S/ . 571.519 -S/ . 599.922
2tilidad operativa
S/ . 215.813 S/ . 1.09
%tros in,resos .,astos/
.ngresos financieros
S/ . 1.!!! S/ . .0%1
*astos financieros
,S/ . 20.131 ,S/ . 16.0!
3'0rdida4 ganancia por diferencia en cam#io$ neta
S/ . !.0"3 ,S/ . 21.322
Total otros ,astos0 neto
-S/ . 10.170 -S/ . 33.315
2tilidad antes de la participaci(n de los tra#a5adores e
impuesto a la renta
S/ . 205.63 S/ . 133.2%
'articipaci(n de los tra#a5adores ,S/ . 22.1!6 ,S/ . 16.60
'tili1a1 antes 1el impuesto a la renta S/ . 183."57 S/ . 11.90
.mpuesto a la renta ,S/ . 60.26% ,S/ . 6.05
'tili1a1 neta S/ . 123.188 S/ . 70."5
2tilidad neta atri#ui#le a la Compa67a S/ . 122.%! S/ . "3.002
2tilidad 3p0rdida4 neta atri#ui#le al inter0s minoritario S/ . 20 ,S/ . 2.35"
S/ . 123.188 S/ . 70."5
2tilidad neta por acci(n #8sica y diluida 3nuevos soles4 del
inter0s mayoritario
0.2625 0.1556
C#$#!T%S PACAS$A&% S.A.A. & S'(S)*)A+)AS
Estado consolidado de ganancias y pr didas
Por los aos ter minados el 31 de diciembr e de 2009 y de 2008
I.1.1. ANLISIS PORCENTUAL.
Cuenta 2009 2008
Total de Ingresos Brutos
100% 100%
Utilidad Bruta
50.39% 45.16%
Utilidad Operatia
34.59% 33.90%
!esultado antes de "arti#ipa#iones
$ del I%puesto a la !enta
35.09% 26.84%
Utilidad &"erdida' (eta del )*er#i#io
22.32% 14.34%
ANALISIS VERTICAL
CEMENTOS P ACASMAYO S.A.A.
Ingresos Opera#ionales
Participacin de los trabajadores
-3.45% -3.38%
Impuesto a la Renta
-9.32% -9.12%
Participacin en los Resultados de Partes
Relacionadas por el Mtodo de Participacin
1.07% -3.81%
Ingresos Financieros 2.48% 1.55%
Gastos Financieros -3.05% -4.80%
Otros Ingresos
3.26% 9.31%
Otros Gastos -0.37% -1.74%
Gastos de Administracin
-17.28% -17.42%
Total Costos Operacionales
-49.61% -54.84%
Gastos de Ventas -1.41% -1.41%
Costo de Ventas Operacionales!
-49.61% -54.84%
Ventas "etas ingresos operacionales! 100% 100%
ANLISIS
Segn el anlisis porcentual del estado de ganancias y prdidas de la empresa
CEMENTOS PACASMAYO SAA, los actios corrientes del periodo !""#
superan con un $"%&'( a los pasios corrientes del mismo a)o% Por ende
podemos decir *ue la empresa cuenta con una estructura e+iciente ya *ue los
actios corrientes an a poder +inanciar los pasios corrientes del mismo a)o%
En cuanto al a)o !"",, los actios corrientes superan a los pasios corrientes
con un porcenta-e de "%.!(%*ue tam/in podemos decir *ue estos pueden
+inanciar a los pasios corrientes de la empresa%
En conclusi0n podemos decir *ue la empresa en el periodo !""#, tiene como
resultado una estructura +inanciera e+iciente%
Cuenta 2009 2008 Cuenta 2009 2008
O/ligaciones 1inancieras
'%!$ .%,'
Cuentas por Pagar Comerciales !%22 3%$'
Cuentas por Co/rar Comerciales 4neto5
"%&$ "%,#
Otras Cuentas por Pagar a Partes 6elacionadas
4neto5
"%.' $%2.
Otras Cuentas por Co/rar a Partes
6elacionadas 4neto5
2%!# 3%2$
7mpuesto a la 6enta y Participaciones Corrientes
$%2, !%"2
Otras Cuentas por Co/rar 4neto5
"%$, "%.3
Otras Cuentas por Pagar
!%'2 3%,2
E8istencias 4neto5
#%#, $$%"$
Proisiones
"%3& "%&"
9astos Contratados por Anticipado "%'2 "%.$
Tta! Pa"#$ C%%#ente 1&.' 1'.0(
Tta! A)t#$ C%%#ente 2*.*+ 1'.(' Pa"#$ N C%%#ente
A)t#$ N C%%#ente O/ligaciones 1inancieras
!$%". $2%"!
7nersiones 1inancieras 3$%&3 33%3' Cuentas por Pagar a Partes 6elacionadas " $%'$
: Actios 1inancieros ;isponi/les para la
<enta
$%&. $%'" Pasio por 7mpuesto a la 6enta y Participaciones
;i+eridos
2%#2 .%.&
: 7nersiones al Mtodo de Participaci0n
!#%## 3$%&.
Otras Cuentas por Pagar
" "%!"
Otras Cuentas por Co/rar a Partes
6elacionadas 4neto5
$%$& $%.$
Tta! Pa"#$ N C%%#ente 2(.99 21.*0
Otras Cuentas por Co/rar
"%"2 "%"2
Tta! Pa"#$ &9.+9 &8.*(
7nmue/les, Ma*uinaria y E*uipo 4neto5 2$%!' 2.%2' Pat%#,n# Net
Actios 7ntangi/les 4neto5 "%,2 "%#, Capital 3#%#. 2,%32
Actio por 7mpuesto a la 6enta y
Participaciones ;i+eridos
"%2# $%$"
Acciones de 7nersi0n
2%&3 .%&!
Tta! A)t#$ N C%%#ente '(.(* 82.** 6esultados no 6eali=ados
"%.& "%.,
6eseras >egales .%"# 2%&2
6esultados Acumulados
#%#' !%$'
Tta! Pat%#,n# Net +0.&0 +1.(*
TOTAL ACTIVO 100.00 100.00 TOTAL PASIVO - PATRI.ONIO NETO 100.00 100.00
E+ectio y E*uialentes de e+ectio
,%'' $%!!
CE.ENTOS PACAS.A-O S.A.A.
ANALISIS /ORI0ONTAL
A)t#$ Pa"#$ 1 Pat%#,n#
A)t#$ C%%#ente Pa"#$ C%%#ente
ANLISIS
Segn el Estado de 9anancias y Prdidas de la empresa CEMENTOS
PACASMAYO SAA, la utilidad /ruta o/tenida en el a)o !""# ascendi0 a un
.%!3(%
>a utilidad operatia ascendi0 a un porcenta-e de "%'#(%
El 6esultado Antes de Participaciones e 7mpuesto en el mismo a)o super0 a los
,%!.(
Y al +inal del e-ercicio del periodo !""#, la empresa CEMENTOS
PACASMAYO SAA, o/tuo una utilidad neta *ue ascendi0 en un &%#,(%por
lo tanto podemos decir *ue el ESTA;O ;E 9ANANC7AS Y PE6;7;AS de la
empresa es e+iciente%
Razn
Financiera
Clculo Ao
2009
Razn
Clculo Ao
2008
Razn
A. LIQUIDEZ
1. Li!ide" #o$al 2%&'39( 1'3&%8 1.)9 *( . 1%21'%( 1'))10 1.03 *( .
2. Li!ide" *e+era
2%&'39,10'&38(
1'3&%8
1.0& *( .
1%21'%,9%'1%(
1'))10
0.38 *( .
3. -r!eba De.ensi+a 90)98( 1'3&%8 0.&3 *( . 10%'2( 1'))10 0.0) *( .
B. /E*#I01
1. 2en$as %%08'9( )'%) )3.8) 2E3E* %092'2( ))2) &%.90 2E3E*
2. -la"o -romedio
3obro
)'%)43&0( %%08'9 '.8) D5A* ))2)43&0( %092'2 %.'& DIA*
3. 6elaci7n
In+en$ario
2)32%0( 10'&38 2.&1 2E3E* 2)92)0( 9%'1% 2.92& 2E3E*
'. 6o$aci7n de
In+en$ario
3&0410'&38( 2)32
%0
13).8%) DIA* 3&049%'1%( 2)92)0 122.99 DIA*
3. *8L2E13IA
1. A!$onom9a
:inanciera.
&320&%( 10'81&9 0.&0 *( . %3322'( 8&&3%3 0.&2 *( .
2. *ol+encia 2%&'39( '1&10' 0.&2 *( . 1%21'%( 333129 0.'& *( .
3. Ende!damien$o
-a$rimonial
'1&10'( &320&% 0.&& *( . 333129( %3322' 0.&2 *( .
'. Ende!damien$o
-a$rimonial Largo
-la"o
2)2''&( &320&% 0.'3 *( . 18%'19( %3322' 0.3% *( .
%. Ende!damien$o
-a$rimonial 3or$o
-la"o
1'3&%8( &320&% 0.23 *( . 1'))10( %3322' 0.28 *( .
D. 6E1#ABILIDAD
1. ;argen de
Bene.icio Br!$o
sobre 2en$as
2))%994100( %%08
'9
%0.39 2299)24100( %092'2 '%.1&
2. ;argen de
Bene.icio de
8<eraci7n sobre
2en$as
190%%'4100( %%08
'9
3'.%9 1)2&284100( %092'2 33.90
3. ;argen de
Bene.icio 1e$o
sobre 2en$as
1229'84100( %%08
'9
22.32 )30024100( %092'2 1'.3'
CONCEP TO
V EN TA S
U A II
U TIL ID A D N ETA
',%2!
VAR I ACI ON
,%$&
2$%2$
A O 2009 A O 2008
..",2#
$#3!&"
$!!#2,
."#!2!
$3''&,
&3""!
APALANCA!EN"#
FORMULAVARIACION
,%$&
FORMULAVARIACION
2$%2$
FORMULAVARIACION
',%2!
( <A67C7ON ?A77 (.0'
(<A67AC7ON <ENTAS
( <A67C7ON <ENTAS NETAS 1.+(
(<A67AC7ON ?A77
APALANCAMIENOOPERAIVO
APALANCAMIENO FINANCIERO
2$%2$
,%$&
',%2!
2$%2$
..",2#""
."#!2!
$#3!&"""
$3''&,
$!!#2,""
&3""!
APALANCA.IENTO FINACIERO
O/teniendo el resultado de $%'. podemos decir, *ue la empresa tiene
capacidad de endeudamiento%
APALANCA.IENTO OPERATIVO
Podemos apreciar *ue la empresa utili=a adecuadamente sus actios +i-os,
ya *ue nos da como resultado .%"& y por ende es mayor a $%
En conclusi0n podemos decir *ue la empresa CEMENTOS
PACASMAYO SAA posee un apalancamiento positio tanto en el
apalancamiento operatio como en el +inanciero%
APA>AN%OPE6T @ APA>ANC 17NAN .%"'&&3# @ $%'.!3&,2&
8.&'&8228
APALANCAMIENO OAL
El resultado o/tenido es de ,%3&, el cual signi+ica el producto del apalancamiento
operatio y +inanciero%
CAP!"AL$E"%A&A'#
!""#
C!CL# $EC#N(E%)!#N $EL E*EC"!(#
1+PE%!#$E$EC#N(E%)!#N $E!N(EN"A%!#
*#%,LA !N(EN"A%!#
(EN"A)- 3.0
!N(EN"A%!#
104,638
.8+38 dias
(EN"A)- 3.0
1,530
apl i cando l a formul a
S#2n#3#)a45 se re*uiere de un promedio de ',%3, dAas para conertir las
materias primas en productos terminados y posteriormente ser endidos%
2+PE%!#$E$EC#&%AN/A $ELA)C,EN"A)P#% C#&%A%
*#%,LA C,EN"A)P#%C#&%A%
(EN"A)- 3.0
C,EN"A)P#%C#&%A% 7,457 0+81 $!A)
(EN"A)- 3.0 1,530
apl i cando l a formul a
S#2n#3#)a4B se necesitan 2%,& dAas despus de una enta para conertir en
e+ectio las cuentas por co/rar%
3+PE%!#$E$E$!*E%!!EN"# $ELA)C,EN"A)P#% PA2A%
*#%,LA C,EN"A)P#% PA2A%
C#)"#)$E(EN"A)- 3.0
C,EN"A)P#% PA2A% 25,623 33+131.318
C#)"#)$E(EN"A)- 3.0 759
apl i cando l a formul a
S#2n#3#)a45 se necesitan 33%&. dAas para el di+erimiento de las cuentas por
co/rar%
C!CL#$EC#N(E%)!#N$EE*EC"!(#
*#%,LA 1+PE%!#$E $E C#N(E%)!#N $E !N(EN"A%!# 4 2+PE%!#$E $E C#&%AN/A $E LA)C,EN"A)P#% C#&%A%
EN#)
3+PE%!#$E$E $!*E%!!EN"# $E LA)C,EN"A)P#% PA2A%
.8+38 4 0+81 EN#) 33+1. 39+30 $!A)
apl i cando l a formul a
S#2n#3#)a45 la empresa CEMENTOS PACASMAYO SAA en el a)o !""#
demora 2" dAas para conertir sus insumos en mercaderAas, procesar sus entas,
e+ectii=ar sus co/ran=as y di+erir sus cuentas por pagar
2008
C!CL# $EC#N(E%)!#N $EL E*EC"!(#
1+PE%!#$E$EC#N(E%)!#N $E!N(EN"A%!#
*#%,LA !N(EN"A%!#
(EN"A)- 3.0
!N(EN"A%!#
95,415
.1+03 dias
(EN"A)- 3.0
1,415
CAP!"AL$E"%A&A'#
apl i cando l a formul a
2008
S#2n#3#)a45 se re*uiere de un promedio de '&%2. dAas para conertir las
materias primas en productos terminados y posteriormente ser endidos%
2+PE%!#$E$E C#&%AN/A $E LA)C,EN"A)P#% C#&%A%
*#%,LA C,EN"A)P#% C#&%A%
(EN"A)- 3.0
C,EN"A)P#% C#&%A% 7,727 3+0. $!A)
(EN"A)- 3.0 1,415
apl i cando l a f ormul a
S#2n#3#)a4B se necesitan .%2' dAas despus de una enta para conertir en
e+ectio las cuentas por co/rar%
3+PE%!#$E$E$!*E%!!EN"# $ELA)C,EN"A)P#% PA2A%
*#%,LA C,EN"A)P#% PA2A%
C#)"#)$E(EN"A)- 3.0
C,EN"A)P#%PA2A% 27,341 33+20
C#)"#)$E(EN"A)- 3.0 776
apl i cando l a f ormul a
S#2n#3#)a45 se necesitan 3.%!2 dAas para el di+erimiento de las cuentas por
co/rar%
S#2n#3#)a45 la empresa CEMENTOS PACASMAYO SAA en el a)o
!"", demora 3, dAas para conertir sus insumos en mercaderAas, procesar
sus entas, e+ectii=ar sus co/ran=as y di+erir sus cuentas por pagar
*#%,LA 1+PE%!#$E$EC#N(E%)!#N $E!N(EN"A%!# 4 2+PE%!#$E $E C#&%AN/A $ELA)C,EN"A)P#% C#&%A%
EN#)
3+PE%!#$E$E $!*E%!!EN"# $ELA)C,EN"A)P#%PA2A%
.1+03 4 3+0. EN#) 33+20 31+.1 $!A)
C!CL#$EC#N(E%)!#N$EE*EC"!(#
apl i cando l a formul a
III. CONCLUSI6N
>os +undamentos te0ricos permiten reali=ar anlisis e interpretaciones de
los Estados 1inancieros de cual*uier entidad, con ista a determinar las
insu+iciencias presentadas en la actiidad y ealuar la e+icacia y la
e+iciencia empresarial a partir de la importancia del Anlisis Econ0mico
1inanciero y una descripci0n l0gica de las tcnicas seleccionadas y
aplicadas, las cuales permiten a la direcci0n de la empresa tomar
decisiones correctas con ista a me-orar el control +inanciero%
>a e+ectiidad de un anlisis econ0mico +inanciero es aalado por sus
resultados, lo *ue puede proocar una +alta de control y aplicaci0n de
polAticas empresariales, *ue permiten me-orar la situaci0n +inanciera y la
toma de decisiones e+ectias%
El ciclo operatio mide la cantidad de tiempo *ue transcurre entre las
compras de las materias primas y las co/ran=as de e+ectio como pago de
esos /ienes despus *ue Can sido endidos% Dste se centra en la
oportunidad de los +lu-os de entrada de e+ectio, pero elude la oportunidad
de los +lu-os de salidas 4momento en *ue de/emos pagar las cuentas y la
mano de o/ra5% Sin em/argo, los re*uerimientos de +inanciamiento de la
empresa se ern in+luenciados por su capacidad de demorar los pagos al
comprar materiales a pla=os prolongados de crditos al Cacer pagos de
mano de o/ra despus de *ue el tra/a-o Ca sido reali=ado% Por tanto, la
empresa de/e administrar los +lu-os de entrada y salida de e+ectio 4cuanto
ms pueda demorar los pagos, menores sern los pro/lemas *ue puedan
causar el ciclo operatio5%
Y en trminos generales, despus de lo aplicado con las actiidades en
clase podemos decir *ue la empresa EPACASMAYO SAAF tiene la
capacidad de cu/rir con sus o/ligaciones, pero en cuanto a su rotaci0n de
inentario digamos *ue de/erAa de me-orar en ese conte8to%