Finan

Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
Administrador interno: avaliao do desempenho geral da
empresa
Analista externo: obetivos mais espe!"#i!os de a!ordo !om
a posio de !redor o$ investidor
%ntrod$ %ntrod$ %ntrod$ %ntrod$ %ntrod$ %ntrod$ %ntrod$ %ntrod$ o o o o o o o o
Obetivo dos agentes Obetivo dos agentes
Capa!idade de
li&$idao e
!ontin$idade
'$!ro l"&$ido e
desempenho
de a(es
Finan
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as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
Est$do do desempenho e!on)mi!o*#inan!eiro passado
para prever tend+n!ias #$t$ras
,-. ,-. ,-. ,-. ,-. ,-. ,-. ,-. Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos /0 00 0 0 00 0si!os si!os si!os si!os si!os si!os si!os si!os
Obetivo da an Obetivo da an0 0lise das demonstra lise das demonstra (es #inan!eiras (es #inan!eiras
1so de "ndi!es !onstit$i*se na t2!ni!a mais !om$mente
empregada neste est$do
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as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
Comparao temporal
Evol$o dos indi!adores da empresa nos 3ltimos anos
,-. ,-. ,-. ,-. ,-. ,-. ,-. ,-. Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos / Aspe!tos /0 00 0 0 00 0si!os si!os si!os si!os si!os si!os si!os si!os
4 42 2todos de !ompara todos de !ompara o o
Comparao setorial
5es$ltados da empresa vers$s dos !on!orrentes 6mer!ado7
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as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8 ,-8 ,-8 ,-8 ,-8 ,-8 ,-8 ,-8 An An An An An An An An0 00 0 0 00 0lise 9ori:ontal e Verti!al lise 9ori:ontal e Verti!al lise 9ori:ontal e Verti!al lise 9ori:ontal e Verti!al lise 9ori:ontal e Verti!al lise 9ori:ontal e Verti!al lise 9ori:ontal e Verti!al lise 9ori:ontal e Verti!al
Compara valores absol$tos atrav2s do tempo e; entre si;
rela!ion0veis na mesma demonstrao
T2!ni!a simples e importante; &$e permite identi#i!ar
in!l$sive determinadas tend+n!ias #$t$ras
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as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. An An An An An An An An0 00 0 0 00 0lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal
Avaliao em intervalos se&<en!iais de tempo
Valores em moeda de mesma !apa!idade de !ompra
Obtido por meio de n3meros*"ndi!es
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as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. ,-8-. An An An An An An An An0 00 0 0 00 0lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal lise 9ori:ontal
Exemplo
Evol$o das vendas e dos
l$!ros br$tos de $ma
empresa ind$strial do setor
de bebidas e re#rigerantes:
31-1-X0
($ MIL)
31-1-X1
($ MIL)
31-1-X2
($ MIL)
Vendas Lquidas
Lucro Bruto
8.087
2.512
9.865
2.982
11.572
3.612
Vendas:
6 = >-?,@ A = ?-B?C 7 x .BB D .88;BB
6 = ..-@C8 A = ?-B?C 7 x .BB D .EF;.B
'$!ro /r$to:
6 = 8->?8 A = 8-@.8 7 x .BB D ..?;CB
6 = F-,.8 A = 8-@.8 7 x .BB D .EF;?B
An0lise:
O desempenho da empresa; no
exer!"!io en!errado em F.*.*G.;
esteve a&$2m do apresentado em
F.*.*G8- E#etivamente; o
res$ltado br$to no a!ompanho$
a evol$o veri#i!ada nas vendas
l"&$idas; denotando*se maior
!ons$mo dessas re!eitas pelos
!$stos de prod$o
Finan
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as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an0 00 0 0 00 0lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal
He!r2s!imo dos valores !ont0beis em avaliao
X6
($ MIL)
AH
(N NDICE)
Dvidas
Consolidadas
30.117 100,00
(Base)
X7
($ MIL)
AH
(N NDICE)
28.120 93,4
X8
($ MIL)
AH
(N NDICE)
29.585 98,2
%nterpretao:
As d"vidas !onsolidadas representam >F;EI
do montante ap$rado no per"odo anterior
6ano base7; denotando de!r2s!imo de ,;,I
6.BBI * >F;EI7-
Finan
Finan Finan
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as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an0 00 0 0 00 0lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal
Valores negativos
30-6-X2
($ MIL)
AH
(N NDICE)
Lucro (prejuzo)
operacional
5.055 100,00
(Base)
30-6-X3
($ MIL)
AH
(N NDICE)
-13.522 -267,5
%nterpretao:
9o$ve $m de!r2s!imo no res$ltado
opera!ional da empresa; de F,C;@I 6*
8,C;@I * .BBI7
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as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 ,-8-8 Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a Sit$a (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an (es espe!iais na an0 00 0 0 00 0lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal lise hori:ontal
N3meros*"ndi!es &$ando a base #or negativa
31-12-X1 AH
(N NDICE)
Resultado
lquido
- $ 30 100,00
(Base)
31-12-X2 AH
(N NDICE)
$ 60 [60/ 30]
100 =
200
31-12-X3 AH
(N NDICE)
- $ 90 [90/30]
100 = 300,00
J$ando o valor base #or negativo e o valor
posterior #or positivo; o n3mero*"ndi!e
ser0 matemati!amente negativo e vi!e*
versa- Assim; &$ando o valor*base #or
negativo; deve*se adotar $m n3mero "ndi!e
ig$al a .BB-
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8-F ,-8-F ,-8-F ,-8-F ,-8-F ,-8-F ,-8-F ,-8-F An An An An An An An An0 00 0 0 00 0lise hori:ontal em in#la lise hori:ontal em in#la lise hori:ontal em in#la lise hori:ontal em in#la lise hori:ontal em in#la lise hori:ontal em in#la lise hori:ontal em in#la lise hori:ontal em in#la o o o o o o o o
Em ambiente in#la!ion0rio; as an0lises devem ser
reali:adas em evol$(es reais 6dep$rada a in#lao7
O desempenho e#etivo de &$al&$er valor 2 de#inido por
se$ !res!imento a!ima da taxa de in#lao
%ndexao: tem !omo data*base o 3ltimo relatKrio #inan!eiro
Hesindexao: data*base o primeiro relatKrio #inan!eiro
Finan
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E An An An An An An An An0 00 0 0 00 0lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al
Compara(es relativas entre valores a#ins o$ rela!ion0veis
identi#i!ados n$ma mesma demonstrao !ont0bil
Lermite &$e se !onheam todas as altera(es o!orridas na
estr$t$ra dos relatKrios analisados
No ne!essita de pro!essos de indexao; pois trabalha
!om valores relativos
Finan
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Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E ,-8-E An An An An An An An An0 00 0 0 00 0lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al lise verti!al
F.*.8*GB AV F.*.8*G. AV F.*.8*G8 AV
6=7 6I7 6=7 6I7 6=7 6I7
Ativo Cir!$lante E-@?@ @B F->88 E, F-CF8 EE
5eali:0vel a 'ongo Lra:o CF> ? ?C8 .B >@8 ..
Ativo Lermanente F->F, E8 F-C?F EE F-?8, E@
AtivoALassivo Total >-8,B .BB ?-@CC .BB ?-@.B .BB
Lassivo Cir!$lante E-B.8 EF F-,8E E8 F->.C E,
Exig"vel a 'ongo Lra:o 8-.B8 8F 8-BF. 8E .-,8> .>
Latrim)nio '"&$ido F-.EC FE 8->8F FE 8->,E F@
Ex: S-A- Sider3rgi!a
Finan
Finan Finan
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as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-F ,-F ,-F ,-F ,-F ,-F ,-F ,-F M MM M M MM Mndi!es E!on)mi!o ndi!es E!on)mi!o ndi!es E!on)mi!o ndi!es E!on)mi!o ndi!es E!on)mi!o ndi!es E!on)mi!o ndi!es E!on)mi!o ndi!es E!on)mi!o* ** * * ** *Finan!eiros de An Finan!eiros de An Finan!eiros de An Finan!eiros de An Finan!eiros de An Finan!eiros de An Finan!eiros de An Finan!eiros de An0 00 0 0 00 0lise lise lise lise lise lise lise lise
'i&$ide: e atividade
Endividamento e estr$t$ra
rentabilidade
An0lise de a(es
E gr$pos de indi!adores b E gr$pos de indi!adores b0 0si!os: si!os:
Finan
Finan Finan
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as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
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ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide:
Visam medir a !apa!idade de pagamento da
empresa
Exprimem $ma posio #inan!eira em $m dado
momento 6li&$ide: est0ti!a7
Os valores !onsiderados so#rem altera(es !onstantes devido
N dinOmi!a das empresas
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide:
Circulante Passivo
Circulante Ativo
Corrente Liquidez =
Circulante Passivo
s Antecipada Despesas (-) Estoques (-) Circulante Ativo
Seca Liquidez =
Ho total de re!$rsos apli!ados em
haveres e direitos !ir!$lantes ; &$anto a
empresa deve a !$rto pra:o
5ela!iona os ativos !ir!$lantes de maior
li&$ide: !om o total do passivo !ir!$lante
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
Circulante Passivo
Disponvel
Imediata Liquidez =
Prazo Longo a Exigvel Circulante Passivo
Prazo Longo a Realizvel Circulante Ativo
Geral Liquidez
+
+
=
,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. ,-F-. %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide: %ndi!adores de li&$ide:
5e#lete a por!entagem das d"vidas de
!$rto pra:o &$e pode ser saldada
imediatamente pela empresa
5etrata a sa3de #inan!eira de longo pra:o
da a empresa
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade
Visam N mens$rao das diversas d$ra(es
de $m P!i!lo opera!ionalQ
Fases !ompreendidas desde a
a&$isio de ins$mos b0si!os at2 o
re!ebimento das vendas reali:adas
Lermitem $ma an0lise mais dinOmi!a
do desempenho de $ma empresa
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade
3
360
Vendidos Produtos dos Custo
Mdio Estoque
Estocagem de Mdio Prazo =
%ndi!a o tempo m2dio ne!ess0rio para a
!ompleta renovao dos esto&$es da
empresa
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
5evela o tempo m2dio &$e a empresa depende
em re!eber s$as vendas reali:adas a pra:o
,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 ,-F-8 %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade %ndi!adores de atividade
Cobrana de
Mdio Prazo
360
Prazo a Anuais Vendas
(Mdia) Prazo a Vendas de
es Provenient Receber a Valores
=
5evela o tempo m2dio &$e a empresa
tarda em pagar s$as d"vidas
es Fornecedor a
Pagamento de Mdio Prazo
360
Prazo a Anuais Compras
(Mdia) es Fornecedor a Pagar a Contas
=
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra
1tili:ados para a$#erir a !omposio das #ontes passivas
de re!$rsos de $ma empresa
4ostram a proporo de re!$rsos
de ter!eiros em relao ao !apital
prKprio
Avalia o gra$ de !omprometimento
#inan!eiro da empresa perante se$s
!redores
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
Prprio Capital / Terceiros
de Capital Relao
Lquido Patrimnio
Prazo) Longo a Exigvel
Circulante (Passivo Total Exigvel +
=
,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra
5evela o n"vel de depend+n!ia da empresa em
relao a se$ #inan!iamento por meio de
re!$rsos prKprios
Total Passivo / Terceiros
de Capital Relao
Total Passivo
Total Exigvel
=
4ede a por!entagem dos re!$rsos totais da
empresa &$e se en!ontra #inan!iada por !apital
de ter!eiros
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
s Permanente Recursos
dos o Imobiliza
Prazo Longo a Exigvel
Permanente Ativo
=
,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F ,-F-F %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra %ndi!adores de endividamento e estr$t$ra
5evela a por!entagem dos re!$rsos passivos a
longo pra:o &$e se en!ontra imobili:ada em
itens ativos
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade
Mdio Total Ativo
al) (Operacion Ativos pelos Gerado Lucro
ROA =
5evela o retorno prod$:ido pelo total das apli!a(es
reali:adas por $ma empresa em se$s ativos
4ostra o retorno prod$:ido pelos re!$rsos
deliberadamente levantados pela empresa e
apli!ados em se$ negK!io
Mdio to Investimen
al) (Operacion Ativos pelos Gerado Lucro
ROI =
Lassivo Oneroso 6R7
Latrim)nio '"&$ido
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E ,-F-E %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade %ndi!adores de rentabilidade
Mdio Lquido Patrimnio
Lquido Lucro
ROE =
4edem a e#i!i+n!ia de $ma
empresa em prod$:ir l$!ro por
meio de s$as vendas
4ens$ra o retorno dos
re!$rsos apli!ados na empresa
por se$s propriet0rios
Mdio PL
Lquido Lucro
l Operaciona Margem =
Lquidas Vendas
Lquido Lucro
Lquida Margem =
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
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Emitidas Aes de Nmero
Lquido Lucro
LPA =
%ndi!a o n3mero de anos &$e
$m investidor tardaria em
re!$perar o !apital apli!ado
%l$stra o bene#"!io a$#erido por !ada ao emitida pela
empresa
A distrib$io desse l$!ro depender0 da pol"ti!a de dividendos
adotada pela empresa
(LPA) Ao por Lucro
Ao da ) (Aquisio Mercado de Preo
P/L =
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-E-. ,-E-. ,-E-. ,-E-. ,-E-. ,-E-. ,-E-. ,-E-. He!omposi He!omposi He!omposi He!omposi He!omposi He!omposi He!omposi He!omposi o do 5OE o do 5OE o do 5OE o do 5OE o do 5OE o do 5OE o do 5OE o do 5OE
Lquido Patrimnio
Lquidas Vendas
Lquidas Vendas
Lquido Lucro
Lquido Patrimnio
Lquido Lucro
=
Retorno sobre o Rentabilidade das vendas Giro do
Patrimnio Lquido (ROE) (Margem Lquida) Patrimnio Lquido
= x
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
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Retorno sobre o Margem Giro do
Ativo (ROA) Operacional Ativo Total
= x
Mdio Total Ativo
Lquidas Vendas
Lquidas Vendas
IR) (Aps
l Operaciona Lucro
Mdio Total Ativo
IR) (Aps
l Operaciona Lucro
=
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
%ndepend+n!ia #inan!eira %ndepend+n!ia #inan!eira %ndepend+n!ia #inan!eira %ndepend+n!ia #inan!eira %ndepend+n!ia #inan!eira %ndepend+n!ia #inan!eira %ndepend+n!ia #inan!eira %ndepend+n!ia #inan!eira
5elao Capital
LrKprio A Ativo
Total
Latrim)nio
'"&$ido
Ativo Total
5evela a por!entagem do ativo &$e 2 #inan!iada mediante
re!$rsos prKprios da empresa
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
,-@ ,-@ ,-@ ,-@ ,-@ ,-@ ,-@ ,-@ An An An An An An An An0 00 0 0 00 0lise His!riminante lise His!riminante lise His!riminante lise His!riminante lise His!riminante lise His!riminante lise His!riminante lise His!riminante
T2!ni!a estat"sti!a de previso sobre event$ais
sit$a(es de solv+n!iaAinsolv+n!ia de $ma empresa
En&$adra a empresa em an0lise em $m gr$po
de maior a#inidade de !omportamento
Ateno N 2po!a em &$e os modelos #oram desenvolvidos
e ao segmento e!on)mi!o em &$e #oi apli!ado
Finan
Finan Finan
as Corporativas e Valor
as Corporativas e Valor as Corporativas e Valor
ASSAF NETO
ASSAF NETO ASSAF NETO
Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap Cap tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 tulo 6 An An An An An An An An lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra lise das Demonstra es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras es Financeiras
/%/'%OS5AF%A /%/'%OS5AF%A /%/'%OS5AF%A /%/'%OS5AF%A /%/'%OS5AF%A /%/'%OS5AF%A /%/'%OS5AF%A /%/'%OS5AF%A
Larte %% Larte %% %nterpreta %nterpreta o e An o e An0 0lise das Hemonstra lise das Hemonstra (es Finan!eiras (es Finan!eiras
/rasileiras /rasileiras
ASSAF NETO; Alexandre- Estr$t$ra e an0lise de balanos- C- ed- So
La$lo: Atlas; 8BB8-
F%LECAF%- 4an$al de Contabilidade das so!iedades por a(es- E- ed- So
La$lo: Atlas; .>>?-
%1HMC%/1S; S2rgio de- An0lise de balanos- C- ed- So La$lo: Atlas;
.>>?-