2013-03-08 - Agenda Legislativa Do Setor Financeiro 2013

AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO
2013
Dar condies ao setor financeiro para
desempenhar o papel que lhe reserva a
Constituio e que dele espera a sociedade.
www.cnf.org.br
2013
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO
ABBC
ASSOCIAO BRASILEIRA DE BANCOS
APRESENTAO
H quem diga que, no Brasil, existem sistemas nanceiros, ao invs de um
nico Sistema Financeiro Nacional. Essa percepo nasce do contato dirio dos
usurios com instituies nanceiras modernas e ecientes, que oferecem am-
pla gama de produtos e servios para satisfazer diferentes necessidades dos
vrios segmentos da populao. So tantas as faces do Sistema Financeiro
Nacional que, de fato, pode-se pensar em muitos sistemas. O setor nanceiro
brasileiro oferece facilidades, tais como caixas eletrnicas (ATMs) e operaes
pela Internet, que, muitas vezes, no so encontrveis em pases mais desen-
volvidos. Um setor nanceiro exvel e gil, pronto a se adaptar s mudanas
na economia e na sociedade, tambm um setor nanceiro complexo. Muitas
vezes, por falta de informao, apontado como responsvel por distores na
economia e na sociedade.
No mundo todo, os setores nanceiros tm peculiaridades que os distin-
guem dos demais setores da economia. Numa cadeia produtiva, diferentes
setores se entrelaam, numa sequncia que agrega valor s sucessivas eta-
pas que transformam insumos em bens e servios. O setor nanceiro no se
entrelaa com essas etapas: ele as permeia todas. No h fase da produo
de bens ou servios, industriais ou agrcolas, que no dependa, em algum
momento, de uma instituio ou de um produto ou servio nanceiro. Uma
crise num setor da economia pode trazer consequncias muito graves para
produtores, empregados e consumidores de dado bem ou servio; uma crise
no setor nanceiro pode trazer consequncias ainda mais graves para todos
os produtores, empregados e consumidores. Um setor nanceiro saudvel,
slido e transparente benco para toda a economia e para todas as ca-
madas da sociedade. Uma economia dinmica, competitiva e sustentvel
benca para o setor nanceiro.
Essa estreita relao entre o setor nanceiro e os demais setores da econo-
mia pauta a viso de longo prazo da CNF. Em sua atuao institucional, a Confe-
derao no se limita a defender interesses de segmentos do setor nanceiro. A
CNF promove debates e participa das grandes discusses que contribuem para
o desenvolvimento econmico e social do pas. Na sua atuao, a Confedera-
o se preocupa, permanentemente, em promover a tica e a transparncia
nas relaes entre as instituies nanceiras, bem como entre estas, a socieda-
de e o Estado.
A AGENDA DO SETOR FINANCEIRO
No Governo, Congresso Nacional e no Judicirio, as matrias que envolvem
o setor nanceiro so, invariavelmente, questes tcnicas. So tambm ques-
tes que afetam no apenas o setor, mas toda a economia e toda a socieda-
de. Seus aspectos econmicos, contbeis, nanceiros, matemticos, jurdicos,
tributrios, tecnolgicos, regulatrios e de segurana so sempre complexos.
Para a CNF, o correto encaminhamento dessas questes requer minucioso e
aprofundado estudo de todos os aspectos envolvidos, por atores despidos de
preconceitos e isentos de posies preestabelecidas.
Esse o duplo papel da Agenda do Setor Financeiro. Por um lado, a ASF
serve de catalisadora do consenso entre as instituies nanceiras sobre as
questes que afetam todas elas. O que segue neste documento produto de
discusses entre as instituies nanceiras e representa o denominador co-
mum do setor para amplo espectro de temas. Por outro lado, a ASF constitui
subsdio para autoridades, consultores e assessores dos trs Poderes, entre ou-
tros, que se debruam sobre temas ou diretamente ligados ao setor nanceiro,
ou vinculados a questes que afetam o ambiente de negcios em que opera o
setor tais como as trabalhistas, tributrias, previdencirias, sociais, ambientais,
de segurana, de direitos do consumidor e de ecincia econmica.
A Agenda do Setor Financeiro trata de 23 temas e 188 subtemas. Para cada
um deles, so alinhadas informaes jurdicas, econmicas, nanceiras e hist-
ricas que justicam as posies do setor enunciadas com destaque. Do con-
junto dessas posies emerge a clara percepo de que a ASF balizada por
uma orientao fundamental: dar condies ao setor nanceiro para desem-
penhar o papel que lhe reserva a Constituio e que dele espera a sociedade.
Visite nosso portal www.cnf.org.br para melhor conhecer as contribuies
que esse setor to importante faz economia e sociedade brasileiras. Ao lon-
go do ano, o portal publicar atualizaes na Agenda do Setor Financeiro. A
CNF est sua disposio para oferecer informaes adicionais.
A Confederao Nacional das Instituies Financeiras, tambm designada
pela sigla CNF, uma associao civil sem ns lucrativos que congrega as en-
tidades representativas das instituies nanceiras e assemelhadas, de mbito
nacional ou regional.
No Congresso Nacional, a CNF exerce prerrogativas exclusivas de entidades
de classe de grau superior. A CNF est credenciada pelas Mesas do Senado Fe-
deral e da Cmara dos Deputados para o fornecimento de subsdios de carter
tcnico, documental, informativo e instrutivo aos Relatores de proposies, aos
membros das Comisses, s Lideranas e aos demais parlamentares interessa-
dos e ao rgo de assessoramento legislativo. que o dispem o Art. 259 do
Regimento Interno da Cmara dos Deputados (Resoluo n. 10/ 2009) e o art.
30, 1, do Ato da Comisso Diretora do Senado Federal n. 17, de 1987.
Tambm junto ao Poder Executivo a CNF est credenciada para participar
de Conselhos, Comits, Comisses e Grupos de Trabalho, como, por exemplo, o
Conselho de Recursos Administrativos Fiscais (CARF) e o Conselho de Recursos
da Previdncia Social (CRPS).
Viso
Um Sistema Financeiro Nacional slido, moderno e eciente que promova
a tica e a transparncia nas relaes entre instituies nanceiras, bem como
entre estas e a sociedade e o Estado, com vistas ao desenvolvimento econmi-
co e social do Brasil, harmnico em todas as regies do pas.
Misso
Orientar, coordenar, promover, defender e representar os interesses das
instituies nanceiras no plano nacional, com vistas ao fortalecimento e ao
desenvolvimento das suas atividades, cooperando para o desenvolvimento
econmico e social do pas, observados os princpios da livre iniciativa e da
economia de mercado, voltadas para os interesses da coletividade.
Objetivos
1. orientar, coordenar, defender e representar os interesses das instituies
nanceiras no nvel nacional;
2. colaborar para o fortalecimento e desenvolvimento harmnico das insti-
tuies nanceiras em todas as regies do pas;
3. cooperar para o desenvolvimento econmico e social do pas, observados
os princpios da livre iniciativa e da economia de mercado;
O QUE QUE FAZ A CNF
4. patrocinar a solidariedade entre as categorias econmicas do sistema -
nanceiro, compondo e harmonizando seus interesses;
5. promover, perante os diversos setores de atividade econmica do Pas,
rgos de comunicao, usurios dos servios das entidades liadas e p-
blico em geral, a divulgao das atividades do Sistema Financeiro Nacional
no contexto social e no atendimento aos interesses da coletividade;
6. manter relao com organizaes internacionais de interesses comuns,
podendo a elas se liar;
7. desenvolver conjuntamente com suas Associadas programas de formao,
qualicao e certicao para dirigentes e funcionrios das entidades As-
sociadas e de suas aliadas, bem como para terceiros que tenham interes-
se nas atividades e funcionamento do sistema nanceiro;
8. promover e realizar eventos tais como exposies, cursos, congressos, se-
minrios, colquios, conferncias, palestras e outras iniciativas, com vistas
ao aprimoramento tcnico e prossional dos recursos humanos que inte-
gram os quadros das instituies nanceiras e do pblico em geral.
Prerrogativas previstas nos Estatutos Sociais
1. representar perante os rgos, entidades e autoridades competentes, os
interesses gerais das Associadas;
2. tornar pblicas posies do setor financeiro sobre questes relevantes
para os objetivos sociais da CNF, sempre que solicitada por suas Asso-
ciadas;
3. indicar para eleio ou designar representantes junto a rgos pblicos de
jurisdio nacional, no interesse geral das Associadas, ressalvadas as indi-
caes especcas da competncia de cada Associada;
4. colaborar com o Estado, como rgo tcnico e consultivo, no estudo e
soluo dos problemas que se relacionem com as atividades e categorias
econmicas coordenadas;
5. representar as Associadas, judicial ou extrajudicialmente, independente-
mente de mandato, bem como requerer mandado de segurana coletivo,
nos termos da legislao vigente, do artigo 5, incisos XXI e LXX, alnea b,
da Constituio da Repblica Federativa do Brasil, ou outra medida judicial
cabvel, com vistas a defender os direitos e interesses das Associadas;
6. acompanhar, junto ao Congresso Nacional e demais rgos legislativos ou
normativos, os projetos e propostas que versarem sobre as atividades e
operaes dos agentes econmicos e do sistema nanceiro, bem como
apresentar proposies e sugestes de aprimoramento.
NDICE
1 Educao financeira ............................................................................17
2 Direitos do Consumidor ......................................................................21
2.1 Atualizao do Cdigo de Defesa do Consumidor .......................................... 23
2.1.1 Superendividamento ................................................................................................... 24
2.1.2 Comrcio Eletrnico .................................................................................................... 25
2.1.3 Aes Coletivas ............................................................................................................... 26
2.2 Proteo dos dados pessoais ........................................................................................ 26
2.3 Marco Civil da Internet ...................................................................................................... 27
2.4 Cadastro Positivo ................................................................................................................. 28
2.5 Banco de Dados de Inadimplentes ........................................................................... 29
2.6 Boletos de pagamento ..................................................................................................... 29
2.7 Decises dos Procons Ttulo Executivo ................................................................ 31
2.8 Contratos .................................................................................................................................. 31
2.9 Direito de arrependimento ............................................................................................ 32
2.10 Venda casada ......................................................................................................................... 33
2.11 Tempo de espera em las ................................................................................................ 33
2.12 Soluo de reclamaes: Livro de Reclamaes,
ranking de reclamados e taxas...................................................................................... 34
2.13 Devoluo de Valores ........................................................................................................ 35
3 Questes Sociais..................................................................................37
3.1 Incluso Financeira ............................................................................................................. 39
3.2 Agenda Nacional do Trabalho Decente .................................................................. 39
3.3 Igualdade no mundo do trabalho .............................................................................. 41
3.4 Acessibilidade ........................................................................................................................ 41
3.5 Clusula de observncia de direitos humanos em contratos .................... 43
4 Questes ambientais ...........................................................................47
4.1 IV Conferncia do Meio Ambiente ............................................................................. 50
4.2 Calamidades pblicas ....................................................................................................... 50
4.3 Licenciamento ambiental.............................................................................................. 51
4.4 Mercado de crditos de carbono ............................................................................... 52
5 Reformas estruturais ..........................................................................55
5.1 Novo Modelo Previdencirio para Novos Trabalhadores ............................. 57
5.2 Reforma trabalhista/sindical ......................................................................................... 59
5.3 Reforma Fiscal ........................................................................................................................ 60
5.3.1 Controle dos gastos pblicos Lei de Responsabilidade Fiscal .......... 62
6 Eficincia econmica e competitividade .........................................65
6.1 Concentrao bancria .................................................................................................... 67
6.2 Lucro e rentabilidade bancria .................................................................................... 68
6.3 Correspondentes no Pas ................................................................................................ 69
6.4 Digitalizao / Arquivamento de documentos .................................................. 70
6.5 Desonerao da folha de pagamentos ................................................................... 71
6.6 Desburocratizao - Simplicao do Registro e Legalizao
de Empresas e Negcios .................................................................................................. 72
6.7 Duplo registro ........................................................................................................................ 73
6.8 Territorialidade ...................................................................................................................... 74
6.9 Novo Marco Regulatrio da Minerao .................................................................. 74
6.10 Agncias Reguladoras ...................................................................................................... 75
6.11 Obrigatoriedade da publicao de balanos ...................................................... 76
6.12 Microempresas e empresas de pequeno porte ................................................. 76
6.13 Recuperao de empresas ............................................................................................. 77
6.14 Privatizao ............................................................................................................................. 78
6.15 Parcerias Pblico-Privadas (PPP) ................................................................................. 79
6.16 Desindexao da economia .......................................................................................... 80
7 Eficincia Judiciria e Segurana Jurdica .....................................83
7.1 Reformas de Cdigos Legais ......................................................................................... 85
7.1.1 Cdigo Comercial.......................................................................................................... 86
7.1.2 Cdigo Penal .................................................................................................................... 87
7.1.3 Cdigo de Processo Civil ........................................................................................... 87
7.1.4 Cdigo de Processo Penal......................................................................................... 88
7.1.5 Cdigo do Trabalho ...................................................................................................... 89
7.2 Justia do Trabalho.............................................................................................................. 89
7.2.1 Competncia penal da Justia do Trabalho .................................................... 90
7.2.2 Execuo no processo trabalhista........................................................................ 91
7.2.3 Recursos trabalhistas ................................................................................................... 92
7.2.4 Depsito recursal ........................................................................................................... 92
7.2.5 Honorrios advocatcios de sucumbncia ..................................................... 93
7.3 Pacto Republicano .............................................................................................................. 94
7.4 Ao Civil Pblica (ACP) .................................................................................................... 94
7.5 Desconsiderao da personalidade jurdica ........................................................ 96
7.6 Interdito Proibitrio ............................................................................................................ 96
8 Regulamentao do artigo 192 da Constituio Federal .............99
9 - Banco Central ..................................................................................... 105
9.1 Autonomia do Banco Central ..................................................................................... 108
9.2 Defesa da Concorrncia: competncia do Bacen ........................................... 108
9.3 Funes de superviso bancria ............................................................................... 110
10 Crdito .............................................................................................. 113
10.1 Alienao duciria .......................................................................................................... 115
10.2 Crdito consignado .......................................................................................................... 116
10.3 Crdito Direto ao Consumidor (CDC) ..................................................................... 118
10.4 Microcrdito ......................................................................................................................... 118
10.5 Crdito rural ......................................................................................................................... 119
10.6 Cooperativas de crdito ................................................................................................. 120
10.7 Fundo Garantidor de Crditos (FGC) ...................................................................... 121
11 Crdito Imobilirio ......................................................................... 123
11.1 Portabilidade do Crdito Imobilirio ...................................................................... 125
11.2 Depsitos de Caderneta de Poupana .................................................................. 126
11.3 Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS) ............................................. 127
11.4 Patrimnio de Afetao e Regra do Incontroverso ......................................... 127
11.5 Concentrao de atos registrais na matrcula ................................................... 128
11.6 Fundo de Compensao de Variaes Salariais (FCVS) ................................ 129
11.7 Consrcio imobilirio ...................................................................................................... 129
11.8 Garantia Hipotecria ........................................................................................................ 130
11.9 Impenhorabilidade do bem de famlia ................................................................. 131
12 Taxa de juros e margens bancrias (spread) ........................... 133
12.1 Capitalizao de juros para prazos inferiores a um ano ................................ 135
12.2 Tabela Price ............................................................................................................................ 137
12.3 Tabelamento de juros ..................................................................................................... 138
12.4 Tabelamento de margem bancria (spread) ...................................................... 138
12.5 Limitao dos juros cobrados sobre cheque especial .................................. 140
12.6 Depsito compulsrio.................................................................................................... 140
13 Financiamento de longo prazo ..................................................... 143
13.1 Letras Financeiras .............................................................................................................. 146
13.2 Letras Financeiras Imobilirias e Covered Bonds ............................................... 147
13.3 Programa de Acelerao do Crescimento (PAC) .............................................. 147
14 Plano Diretor do Mercado de Capitais ....................................... 151
14.1 Ampliao do acesso dos investidores ao mercado
de capitais com adequada proteo ...................................................................... 154
14.2 Ampliao do acesso das empresas ao mercado de capitais ................... 154
14.3 Derivativos e mercados futuros ................................................................................. 154
14.4 Varas da Justia especializadas em matrias ligadas ao
mercado de capitais ......................................................................................................... 155
14.5 Aceitao de garantias de investidores estrangeiros .................................... 155
14.6 Registro no CADE de participao acionria por Fundos
de Private Equity e Venture Capital ............................................................................. 156
14.7 Utilizao de recursos do FGTS para aquisio de aes ............................ 156
15 Questes Tributrias ...................................................................... 159
15.1 Cdigo de Defesa dos Contribuintes ..................................................................... 161
15.2 Transparncia de dados scais ................................................................................... 162
15.3 Crditos tributrios ........................................................................................................... 163
15.4 Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF) ................................... 163
15.5 Execuo Fiscal ................................................................................................................... 164
15.6 Participao nos Lucros ou Resultados (PLR) ..................................................... 164
15.7 Tributao de Incentivos Contratao e Produtividade ....................... 165
15.8 Compensao de gio Interno em Reorganizaes Societrias ........... 166
15.9 Tributao sobre ganhos de capital no realizados ....................................... 167
15.10 Comrcio Exterior de Servios ................................................................................... 168
15.11 Incidncia de IR sobre lucros e dividendos ......................................................... 169
15.12 Imposto sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguro,
ou relativas a Ttulos ou Valores Mobilirios (IOF) ............................................. 170
15.13 Imposto sobre Servios de Qualquer Natureza (ISS)
e arrendamento mercantil (Leasing) ....................................................................... 170
15.14 Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL) .......................................... 171
15.15 Contribuies sobre Movimentao Financeira ............................................. 172
15.16 Tributao sobre Grandes Fortunas ........................................................................ 172
15.17 Encargo nanceiro para exportao ...................................................................... 173
15.18 Ganhos de capital de pessoas fsicas na negociao de aes ................ 174
15.19 Tributao dos ttulos de renda xa ......................................................................... 174
15.20 Tributao das operaes de trocas de contratos com
uxos de caixa (swap) ...................................................................................................... 174
15.21 Tributao do hedge agropecurio de pessoas fsicas ................................. 175
15.22 Tributao dos ttulos do agronegcio ................................................................. 175
15.23 Diferenciao entre fundos de curto prazo e de longo prazo .................. 175
15.24 Tratamento tributrio do investidor estrangeiro em
fundos mtuos de investimentos ............................................................................ 176
15.25 Tributao do investimento de longo prazo ...................................................... 176
15.26 Tributao de fundos de penso .............................................................................. 177
15.27 Instituio do Come-Cotas Anual .......................................................................... 177
15.28 Programa de Recuperao Fiscal (REFIS) .............................................................. 178
16 Questes trabalhistas e sindicais ............................................... 181
16.1 Contribuio Social sobre o FGTS ............................................................................. 184
16.2 Adicional de periculosidade ........................................................................................ 185
16.3 Adicional de penosidade .............................................................................................. 186
16.4 Capacitao e qualicao do trabalhador ........................................................ 186
16.4.1 Desonerao de Bolsas de Estudos ................................................................... 187
16.5 Acordo Coletivo Especial ............................................................................................... 187
16.6 Equiparao de correspondentes a bancrios ................................................. 188
16.7 Terceirizao ......................................................................................................................... 189
16.8 Jornada de trabalho ......................................................................................................... 190
16.9 Fixao de piso salarial .................................................................................................... 191
16.10 Estabilidade da relao empregatcia .................................................................... 192
16.11 Estabilidade provisria da relao empregatcia ............................................. 193
16.12 Sociedades Cooperativas e estabilidade provisria ...................................... 194
16.13 Acidente de trabalho ....................................................................................................... 195
16.14 Seguro Acidente de Trabalho (SAT) ......................................................................... 196
16.15 Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) ............................................................... 196
16.16 Suspenso de contrato de trabalho em caso de
crise econmico-nanceira ......................................................................................... 197
16.17 Licena Maternidade ...................................................................................................... 198
16.18 Outras licenas trabalhistas ......................................................................................... 198
16.19 Assdio moral ...................................................................................................................... 199
16.20 Ponto eletrnico ................................................................................................................. 200
16.21 Concesso de benefcios em dinheiro - vale-transporte ............................ 200
16.22 Unicidade sindical ............................................................................................................. 201
16.23 Acesso das entidades sindicais s informaes das empresas ................ 201
16.24 Participao dos trabalhadores na gesto das empresas ........................... 202
16.25 Contribuio assistencial .............................................................................................. 203
16.26 Contribuio negocial .................................................................................................... 204
16.27 Ultratividade das convenes, acordos e contratos
coletivos de trabalho ....................................................................................................... 204
16.28 Migrao de trabalhadores qualicados .............................................................. 205
17 Questes previdencirias.............................................................. 209
17.1 Conselho de Recursos da Previdncia Social (CRPS) ..................................... 211
17.2 I Conferncia Nacional da Previdncia Social .................................................... 212
17.3 Fator Previdencirio .......................................................................................................... 213
17.4 Ressarcimento ao Sistema nico de Sade (SUS) ........................................... 213
17.5 Previdncia complementar dos servidores pblicos ................................... 214
17.6 Penses e Benefcios ........................................................................................................ 215
17.7 Reajuste dos benefcios observando o salrio mnimo ............................... 215
18 Questes de segurana ................................................................. 219
18.1 Uniformizao da legislao sobre segurana bancria ............................. 221
18.2 Crimes eletrnicos ............................................................................................................ 222
18.3 Combate lavagem de dinheiro............................................................................... 223
18.4 Vigilncia privada ............................................................................................................... 224
18.5 Caixas eletrnicos .............................................................................................................. 225
18.6 Agncias bancrias ........................................................................................................... 226
18.7 Segurana do transporte de valores ....................................................................... 226
18.8 Tecnologia de segurana .............................................................................................. 226
19 Questes Bancrias ....................................................................... 229
19.1 Atividades bancrias como servios essenciais ............................................. 231
19.2 Transaes por meio de dispositivos mveis (Mobile Payment) ............ 232
19.3 Sigilo bancrio ..................................................................................................................... 233
19.4 Tarifas bancrias ................................................................................................................. 235
19.5 Horrio de funcionamento de agncias bancrias ........................................ 236
19.6 Cheques .................................................................................................................................. 236
19.6.1 Pagamento de cheques pr-datados, promissivos ou sem fundos....237
19.6.2 Sustao de cheques ................................................................................................. 237
19.7 Transaes eletrnicas ................................................................................................... 238
20 Arrendamento mercantil (Leasing) ............................................. 241
20.1 Valor Residual Garantido (VRG) .................................................................................. 243
20.2 Contabilizao do leasing como ativo intangvel ............................................ 244
21 Cartes de Crdito ......................................................................... 247
21.1 Fiscalizao pelo Banco Central ................................................................................ 250
21.2 Diferenciao dos preos em funo do meio de
pagamento utilizado ....................................................................................................... 250
21.3 Limitao dos juros sobre o crdito rotativo ...................................................... 251
22 Padres Contbeis ......................................................................... 253
22.1 Acordo de Basileia III ......................................................................................................... 255
22.2 Harmonizao de regras contbeis com padres internacionais ......... 256
23 Questes Internacionais ................................................................ 259
23.1 Brasil Investimentos e Negcios - Projeto BRAiN ............................................. 261
23.2 Ponto de Contato Nacional (PCN) ............................................................................ 262
23.3 Acordo para intercmbio de informaes tributrias entre
o Brasil e os Estados Unidos .......................................................................................... 263
23.4 Preveno evaso scal: Foreign Account Tax Compliance
Act (FATCA) ............................................................................................................................ 263
23.5 Acordo contra bitributao entre o Brasil e os Estados Unidos ............... 265
23.6 Parlamento do Mercosul (Parlasul) .......................................................................... 266
SITUAO DAS PROPOSIES NA ABERTURA
DA SESSO LEGISLATIVA DE 2013 ........................................................... 268
2013
EDUCAO
FINANCEIRA
CAPTULO
1
EDUCAO
FINANCEIRA
19
CAPTULO 1 |
EDUCAO FINANCEIRA
1. Educao financeira
A Confederao Nacional das Instituies Finan-
ceiras apoia as iniciativas multidisciplinares que
permeiem toda a formao do futuro consumidor.
Ao mesmo tempo, apoia medidas pontuais que
ofeream educao fnanceira ou para segmentos
especfcos da populao, ou sobre aspectos es-
pecfcos das atividades do setor fnanceiro, desde
que tais aes no substituam o tratamento trans-
versal contemplado, por exemplo, pela Estratgia
Nacional de Educao Financeira (ENEF).
U
ma educao nanceira de qualidade propicia be-
nefcios tanto para os consumidores quanto para as
instituies com que estes se relacionam. por essa razo
que a educao nanceira est no topo da agenda das ins-
tituies do setor.
Para os consumidores, conhecimento de produtos e
servios, do funcionamento do sistema nanceiro nacio-
nal e de princpios de matemtica nanceira, entre outros,
facilitam a identicao das melhores alternativas de com-
pra a prazo, de tomada de crdito e de investimento de
sua poupana. Educao nanceira previne contra riscos
desnecessrios e contribui para o equilbrio das contas fa-
miliares, com foco no planejamento, no controle dos gas-
tos e na importncia de se poupar. Aliar o perl empreen-
dedor do brasileiro a uma educao nanceira de qualida-
de contribui para o crescimento econmico sustentado e
mitiga o superendividamento.
Para as instituies, por sua vez, a educao nanceira
contribui para cimentar relacionamentos slidos e duradou-
ros com seus clientes, o que fomenta a bancarizao e o cr-
dito, com reduo gradual da inadimplncia e das margens
bancrias (spread). Tambm contribui para o lanamento de
gama mais variada de produtos nanceiros, medida que
os brasileiros se voltem para o planejamento de longo prazo
e recorram cada vez mais previdncia privada, ao crdito
imobilirio, ao nanciamento educacional de suas famlias,
formao de carteiras diversicadas de ativos, para mencio-
nar algumas das possibilidades.
Educao nanceira pode ser oferecida em diferentes
nveis de complexidade, para os mais variados pblicos.
Assemelha-se, em grande medida, ao aprendizado de
matemtica, que permeia as mais diversas matrias aca-
dmicas. Assim, a educao nanceira ideal no se limita
a um aprendizado simples, que possa ser adquirido numa
disciplina especca no currculo escolar. Ao contrrio, ela
deveria entremear diferentes matrias ao longo da for-
mao do brasileiro. Essa a orientao fundamental da
Estratgia Nacional de Educao Financeira (ENEF).
O Decreto n 7.397/2010, que institui a ENEF, alm
de dispor sobre a gesto, estabelece que a execuo
da Estratgia dar-se- em conformidade com diretrizes
como: (i) a gratuidade das aes de educao financei-
ra; (ii) a formao de parcerias com rgos e entidades
pblicas e instituies privadas; (iii) a prevalncia do in-
teresse pblico; e (iv) a atuao permanente e em m-
bito nacional.
2013
DIREITOS DO
CONSUMIDOR
CAPTULO
2
DIREITOS DO
CONSUMIDOR
23
CAPTULO 2 |
DIREITOS DO CONSUMIDOR
O
respeito das instituies financeiras aos direitos
do consumidor est solidamente vinculado a uma
relao mtua de confiana. Ao fazer um depsito, os
clientes acreditam que seus recursos estaro dispon-
veis na forma e no prazo pactuados. Ao conceder um
emprstimo, as instituies acreditam que os recursos
sero repagados nas condies contratadas. Confiana
a matria prima fundamental das instituies finan-
ceiras. A eventual violao dos direitos do consumidor
enfraquece esse vnculo e afeta o bom funcionamento
do setor financeiro.
A observao desses direitos no se confunde com
eventuais erros operacionais, inevitveis num sistema
que gerencia 145,6 milhes de contas bancrias. Resulta-
dos do balano de instituies mais reclamadas divulga-
do pelo Banco Central em dezembro de 2012 evidenciam
que, ao considerar-se o nmero de clientes e volume de
servios prestados, os bancos esto entre as empresas
brasileiras com o menor ndice de queixas relativas. No
ranking das dez instituies (com mais de um milho de
clientes) com maior nmero de reclamaes, para cada
100 mil clientes o banco mais reclamado tinha 1,05 re-
clamaes. Em um sistema que lida com um assunto to
sensvel quanto o dinheiro e que mantm uma relao
quase diria com seus clientes, processando anualmente
mais de 18 bilhes de transaes entre depsitos, em-
prstimos, pagamentos e recebimentos de todos os tipos
de contas, transferncias e aplicaes nanceiras, o n-
mero de reclamaes no Banco Central pode ser consi-
derado efetivamente baixo.
A CNF participar da 1 Conferncia Nacional de De-
fesa do Consumidor (I CONDEC), comandada pela Secre-
taria Nacional do Consumidor (Senacon) do Ministrio
da Justia, para o debate democrtico de aperfeioa-
mento das normas referentes s relaes de consumo.
Esse evento poder ocorrer entre 2013 e 2015 e discu-
tir, entre outros temas: crdito e superendividamento;
relacionamento do setor nanceiro com seus clientes;
2. Direitos do Consumidor
As instituies fnanceiras acompanham com in-
teresse propostas que acrescentem transparn-
cia e correo s relaes de consumo, ao mesmo
tempo em que observem tanto os benefcios que
propiciam ao conjunto mais amplo dos consu-
midores quanto as implicaes de custos para as
empresas. Para a Confederao Nacional das Ins-
tituies Financeiras, tais propostas devem asse-
gurar o equilbrio entre, por um lado, os direitos
dos consumidores e, por outro, a viabilidade eco-
nmica dos provedores de bens e servios.
inovaes tecnolgicas e seus reexos nas relaes de
consumo; consumo sustentvel; prestao de servios
pela internet e comrcio eletrnico.
2.1. Atualizao do Cdigo de Defesa do Consumidor
Em 2010, o ento Presidente do Senado, Senador Jos
Sarney (PMDB/AP), instalou uma comisso de especialistas
para estudar medidas que promovam a modernizao do
Cdigo de Defesa do Consumidor com o intuito de adequ
ceiras considera oportuna a reviso do Cdigo de
Defesa do Consumidor, para tratar, entre outros,
de questes como mercado de crdito, preven-
o do superendividamento e comrcio eletrni-
co. Para a reforma do CDC, a CNF pondera que
dispositivos legais que introduzam incerteza em
relaes contratuais aumentam o risco dessas re-
laes e, por consequncia, tm refexo no preo
(tarifas ou taxas de juros, por exemplo). Por essa
razo, eventuais novos dispositivos, ou altera-
es em regras j existentes, deveriam privilegiar
a livre negociao em ambiente concorrencial,
no mbito de marcos legais claramente defni-
dos, resguardados os direitos dos consumidores.
24
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
-lo dinmica atual das relaes de consumo. O Ministro do
Superior Tribunal de Justia (STJ) Herman Benjamin, um dos
idealizadores do CDC, presidiu os trabalhos dessa comisso
de especialistas. O grupo elaborou trs anteprojetos, cuja
tramitao legislativa iniciou-se em 2012, que tratam de: su-
perendividamento, comrcio eletrnico e aes coletivas.
Aos anteprojetos dessa comisso somam-se outras ini-
ciativas em estudo no Ministrio da Justia, alm de proje-
tos j em tramitao no Congresso Nacional que promo-
vem alteraes substanciais na norma.
2.1.1. Superendividamento
O termo endividamento signica, na linguagem po-
pular, contrao de obrigaes alm da capacidade de
pagamento. Tecnicamente, porm, o termo refere-se a
evento corriqueiro na vida em sociedade: signica ter uma
dvida frente a um fornecedor, seja um banco, seja um su-
permercado, um aougue, um locador do imvel, ou seja,
dvidas essenciais para que o cidado tenha uma vida dig-
na. Dessa forma, o endividamento no deve ser encarado
como algo deletrio, mas uma forma de alcanar metas e
realizar sonhos.
J o superendividamento a patologia do crdito. A
CNF recebeu com grande interesse o Manual de Preven-
o e Tratamento do Superendividado preparado pela
professora Cludia Lima Marques (uma das pioneiras em
estudos acadmicos sobre superendividamento no pas),
juntamente com o Departamento de Proteo e Defesa
do Consumidor (DPDC) do Ministrio da Justia. Lanado
em janeiro de 2011, o Manual inicia uma srie de inves-
tigaes cientcas sobre temas pertinentes defesa do
consumidor. Segundo o Manual do Ministrio da Justia,
o superendividamento pode ser denido como:
Impossibilidade global de o devedor pessoa fsica,
consumidor, leigo e de boa-f, pagar todas as suas dvidas
atuais e futuras de consumo (excludas as dvidas com o
Fisco, oriundas de delitos e de alimentos) em um tempo ra-
zovel com a sua capacidade atual de rendas e patrimnio.
O uso indevido de produtos e servios nanceiros
pode decorrer de diferentes causas, dentre as quais se
destaca carncia de educao nanceira. Para que pos-
sam comparar as possibilidades que esto ao seu alcance,
os clientes necessitam compreender as caractersticas dos
diversos produtos e servios nanceiros, saber calcular e
comparar os custos de cada produto, bem como determi-
nar sua capacidade de endividamento.
Do lado dos consumidores, o conhecimento de suas
necessidades e dos instrumentos nanceiros que aten-
dem a essas necessidades propulsor de prosperidade e
de realizao de projetos. Do lado das instituies nan-
ceiras, o conhecimento de seus clientes e de suas limita-
es crtico para evitar que sejam ofertados produtos e
servios inadequados. Os clientes, porm, usualmente se
endividam em mais de uma instituio nanceira. Assim,
uma das principais causas do superendividamento a fal-
ta de informaes sobre o conjunto dos compromissos
nanceiros assumidos por determinado cliente em dife-
rentes estabelecimentos, em diversas praas.
A conteno do superendividamento um esforo no
qual ganham todas as partes envolvidas: ganha a popu-
lao, que passa a ter no crdito uma ferramenta para a
realizao de seus projetos; ganha a sociedade como um
todo, porque o uso consciente do crdito gera um consu-
mo perene; e ganham os bancos com uma menor carga
de inadimplncia.
ceiras apoia propostas que fortaleam a legis-
lao para evitar o superendividamento com o
propsito tanto de proteger consumidores contra
o excesso de dvidas quanto de auxili-los a retor-
narem ao mercado de crdito. Para a CNF, parte
importante da soluo desse problema passa pelo
acordo de conciliao entre credores e devedores,
no qual a conciliao deve sempre ser obtida por
meio de mecanismos de mercado, a fm de se evi-
tar o risco moral, isto , que consumidores se supe-
rendividem por contarem desde o incio com
um acordo posterior que reduzir seus encargos.
25
CAPTULO 2 |
Se por um lado, ganha o fornecedor ao exercer o prin-
cpio da livre iniciativa de contratar e ofertar produtos, por
outro, ganha o consumidor, que pode ter acesso a melho-
res condies de pagamento, por exemplo, em compras a
vista ou a prazo pelo mesmo preo. Deve-se sempre coibir
os abusos, que quando constatados devem ser punidos
de acordo com os preceitos e normas j vigentes, inclusi-
ve aqueles previstos no atual Cdigo de Defesa do Consu-
midor. Nesse sentido, as reformas devem ocorrer de forma
a evitar um aumento de custo e, consequentemente, um
aumento do preo de produtos e servios, afetando indi-
retamente o consumidor.
A Confederao apoia uma atualizao do Cdigo de
Defesa do Consumidor para amparar, ainda mais, o hipos-
suciente em defesa dos seus direitos, entendendo ainda
que a norma no escudo para a perpetuao de dvi-
das, conforme defendido pelo ex-Ministro do STF, Carlos
Alberto Menezes Direito.
2.1.2. Comrcio Eletrnico
A criao e a difuso do comrcio eletrnico foram
um avano nas relaes entre os fornecedores e consumi-
dores. A disponibilidade de canais de compra distncia
foi um grande passo para o aumento da competitividade
e do acesso do consumidor aos mais diversos tipos de
produtos e servios.
Considerando a expanso dessa modalidade no pas, em
razo dos avanos tecnolgicos, da globalizao, dos novos
canais de distribuio eletrnica e da integrao dos mer-
cados, o Ministrio da Justia estabeleceu, no ano de 2010,
adequaes a tais veculos de transaes comerciais por meio
das diretrizes para as relaes de consumo estabelecidas no
comrcio eletrnico, quais sejam: proteo paritria, trans-
parente e ecaz; informaes exatas, claras e de fcil acesso;
processo de conrmao sobre a transao; garantia de me-
canismos de pagamentos seguros e de fcil utilizao; pro-
cedimentos ecientes para resoluo de conitos; e critrios
objetivos de responsabilizao do fornecedor.
A Confederao concorda com iniciativas que fortale-
am as diretrizes propostas, considerando que as relaes
de consumo realizadas por meio do comrcio eletrnico
devam ser assim norteadas para suscitar a conana dos
consumidores e estabelecer uma relao de consumo
mais equilibrada nas transaes comerciais eletrnicas.
Contudo, a CNF entende que a ausncia de denio ob-
jetiva de determinadas expresses inseridas nos projetos
em discusso tais como: assdio de consumo, endivi-
damento exagerado, meios adequados e seguros deve
ser evitada, pois a falta de conceituao clara, alm de ge-
rar insegurana, tem potencial de ampliar indevidamente
demandas judiciais.
As propostas que buscam permitir ao consumidor es-
colher o foro de sua residncia, ou qualquer outro, inde-
pendentemente de onde as partes pactuantes realizaram
o negcio, constitui um privilgio injusticado. O dispo-
sitivo representa cerceamento do direito de defesa dos
fornecedores ao conceder um rol to amplo de escolhas
de foro competente para propositura de aes. Muitos for-
necedores enfrentariam grandes diculdades para exercer
seu direito de defesa devido distncia, comprometendo
a produo de provas.
A contratao e/ou cancelamento de servios e pro-
dutos distncia um grande avano nas relaes de
consumo, conferindo agilidade tanto para o consumidor
quanto para o fornecedor. Destaca-se, nesses casos, que o
exerccio de tal direito deve ocorrer dentro de prazos onde
a operacionalidade pressupe avaliao de vrios proce-
ceiras apoia o aperfeioamento da legislao refe-
rente ao comrcio eletrnico e medidas que visem
a fortalecer a sua aplicabilidade no ambiente virtu-
al. A CNF refora a necessidade de que esses aper-
feioamentos levem em considerao o equilbrio
das relaes de consumo e os custos envolvidos
nos processos virtuais, de modo a no inviabilizar
essa forma de transao, a no excluir dessa mo-
dalidade de comrcio parcela de consumidores
(em funo de localidades e rendas diferenciadas)
e a garantir segurana ao consumidor.
26
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
dimentos, de forma que no seria vivel, por exemplo, o
envio imediato de conrmaes eletrnicas no caso da
quitao, cancelamento ou contratao de um produto
ou servio. Isso porque o meio eletrnico traz mais agi-
lidade, porm ainda depende de outros fatores tcnicos
que visam, inclusive, a garantir a segurana do cliente.
No que diz respeito a produtos e servios nanceiros,
a CNF entende que no podem ser devolvidos a no ser
que o consumidor arque com eventuais despesas oriun-
das da sua utilizao durante certo perodo de tempo.
Enquanto o objeto do nanciamento (dinheiro) cou em
poder do cliente, este o utilizou e se beneciou de seu
rendimento, no sendo correto o consumidor dele se utili-
zar sem remunerar o credor. Na viso da CNF, o ato de um
tomador de recursos que detenha os valores por algum
tempo, aura ganhos da aplicao desses recursos e em
seguida devolva o capital por arrependimento caracteri-
zaria enriquecimento ilcito do devedor. Dessa forma, s
caberia o exerccio do direito de arrependimento para os
casos em que os recursos ainda no foram disponibiliza-
dos ao consumidor.
2.1.3. Aes Coletivas
O Cdigo de Defesa do Consumidor (CDC) alterou a
Lei n 7.347/1985, que disciplina a ao civil pblica, e am-
pliou o escopo de emprego dessa norma. A Lei n 7.347
voltou-se proteo de interesses difusos e coletivos; com
o CDC passou a tambm tratar de interesses ou direito in-
dividuais homogneos, assim entendidos os decorrentes
de origem comum. uma das razes pelas quais a norma
do Direito do Consumidor representa uma das principais
evolues legislativas ocorridas recentemente.
Na prtica, a ao civil pblica tem sido garantia de
economia processual, pois evita a distribuio de vrias
aes sobre a mesma questo jurdica, prevenindo que
sejam proferidas decises diferentes e possivelmente
conitantes em casos idnticos. Tal ao tem proporcio-
nado resultado amplo, com menor esforo de movimen-
tao da mquina judiciria, pois por meio de uma nica
sentena so satisfeitas vrias pretenses. A CNF enten-
de que a atualizao da norma deve preservar a econo-
mia processual, impedindo a tramitao concomitante
de aes coletivas que versem sobre o mesmo objeto.
Dessa forma, importante que se preserve as regras ge-
rais de preveno do Cdigo de Processo Civil, inclusive
como forma de resguardar a segurana jurdica.
importante que a reforma empreendida, ao inserir
novos conceitos, traga consigo a especificao tcnico-
processual, evitando o surgimento de dvidas semnticas
que deem margem a interpretaes equivocadas, que
gerariam insegurana jurdica. Ademais, inserir no Cdigo
de Defesa do Consumidor normas de rito processual
poderia gerar antinomia entre duas leis, como pode ser o
caso do CDC e do Cdigo de Processo Civil.
2.2. Proteo dos dados pessoais
ceiras apoia propostas que aprimorem a legislao
que trata de aes coletivas com vistas a preservar
as regras gerais de preveno do Cdigo de Proces-
so Civil; a fortalecer os direitos dos entes legitima-
dos; a garantir a segurana jurdica dos atos; a res-
guardar o equilbrio entre as partes; e a sustentar os
princpios do contraditrio e da ampla defesa.
ceiras apoia projetos voltados para a proteo de
dados pessoais que confram efetivo controle dos
cidados sobre o uso e a divulgao de suas infor-
maes, ao mesmo tempo em que impliquem cus-
tos realistas no s para os consulentes de infor-
maes as instituies fnanceiras, por exemplo
mas tambm para os coletores e gestores dessas
informaes. Com isso, busca-se criar um sistema
sustentvel e confvel de fornecimento de dados
expressamente autorizados por seus titulares.
27
CAPTULO 2 |
O Ministrio da Justia (MJ), em 2010, props um de-
bate pblico sobre minuta de anteprojeto de lei que versa
sobre a proteo da privacidade e de dados pessoais dos
cidados, especialmente no ambiente da Internet. Nos
termos da minuta, qualquer informao pessoal s po-
der ser tratada mediante o consentimento do titular ou
por expressa previso legal. O consentimento tambm
necessrio para usos posteriores dos dados por bancos e
empresas ou repasses a terceiros. Os dados ditos sensveis,
como os scais e bancrios, estaro sujeitos a proteo es-
pecial, com sanes ainda mais rgidas contra os infratores.
O anteprojeto preparado pelo Ministrio da Justia apre-
senta pontos em comum com o Marco Civil da Internet (MCI),
o qual rene regras para determinar direitos, deveres e respon-
sabilidades de internautas, provedores de acesso e atuao do
Estado no ambiente virtual. Entre os destaques do texto est a
garantia do sigilo do contedo das comunicaes e da preser-
vao da intimidade, vida privada, honra e imagem do usurio.
A proteo de dados pessoais no recebe tratamento
especco no ordenamento jurdico brasileiro e as normas
existentes so esparsas e setoriais, embora a privacidade
seja uma das garantias fundamentais previstas na Cons-
tituio Federal (CF). Nesse sentido, a CNF concorda inte-
gralmente com o Ministrio da Justia sobre a urgncia
de se conferir aos brasileiros uma efetiva cidadania digital,
evitando que suas prerrogativas e direitos em relao a
seus dados pessoais e sua privacidade sejam menores do
que aquelas de nacionais de vrios outros pases.
2.3. Marco Civil da Internet
A elaborao de um Marco Civil da Internet foi inicia-
tiva do Ministrio da Justia (MJ) que, no ano de 2009,
colocou em duas rodadas de audincia pblica um ante-
projeto cujo objetivo central denir os direitos, deveres
e responsabilidades de cidados, empresas e Governo em
relao s suas aes na internet. A criao de uma legisla-
o civil para a internet segue experincias internacionais.
Argentina, Estados Unidos, Frana e diversos outros pases
da Europa, por exemplo, j adotaram seus marcos.
A proposta no trata de temas polmicos como: cri-
mes cibernticos, comrcio eletrnico e direitos autorais.
Conforme entendimento do MJ, tais assuntos devero
ser tratados por legislaes especcas, j que inseri-los
na proposta de Marco Civil atrasaria sua elaborao e a
construo de consenso em torno de seus dispositivos.
Apesar do acerto da proposta em superar lacunas na
ordem jurdica nacional no que concerne regulamen-
tao do uso da internet, ela carece de aprimoramentos,
especialmente no que diz respeito guarda de registros
de conexo.
A CNF defende a previso de guarda dos registros de
conexo por prazo superior a um ano com a nalidade
principal de manter informaes relevantes sobre o aces-
so que possam vir a ser usadas em processos investiga-
tivos ou na defesa de particulares. Trata-se aqui do mero
registro de conexo e no de seu contedo. Dessa forma,
quando da ocorrncia de fraudes ou crimes eletrnicos, as
informaes armazenadas e decorrentes de prvia relao
de consumo poderiam ser utilizadas para facilitar a iden-
ticao do real autor da conduta ilcita, uma vez que, do
contrrio seria apenas possvel localizar o nmero do IP,
isto , a identidade do computador de origem da conduta
fraudulenta (mas no os dados pessoais do autor). Ressal-
te-se que a guarda desses registros deve ser feita de forma
condencial e restrita, de modo a garantir que pessoas
no autorizadas no os acessem.
Alm de contribuir com a investigao de condutas
ilcitas cometidas no ambiente virtual, a guarda dos regis-
tros de acesso tem potencial inibidor de crimes, dissuadin-
do potenciais autores de atos dolosos.
ceiras apoia a proposta de criao de um Marco
Civil que supra a ausncia de regulamentao
para o uso da internet e sirva como um norteador
da ao das empresas nesse ambiente, propician-
do maior segurana jurdica aos atores envolvidos
nas relaes virtuais e respondendo aos confitos
que decorrem dessas novas relaes. Para a CNF,
essa regulamentao deveria prever a guarda dos
registros apenas de conexo (no de contedo)
por prazo superior a um ano.
28
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
2.4. Cadastro Positivo
Em junho de 2011, o Poder Executivo sancionou a
Lei n 12.414/2011, que disciplina a formao e consulta a
bancos de dados com informaes de adimplemento, de
pessoas naturais ou de pessoas jurdicas, para formao
de histrico de crdito (Cadastro Positivo). A norma teve
origem na edio da Medida Provisria n 518/2010.
A mais evidente das vantagens do cadastro positivo
a de que bons pagadores passam a se beneciar de taxas
de juros diferenciadas, com consequente reduo gradual
do spread bancrio (ver Seo 12 Taxa de juros e margens
bancrias (spread)). Discute-se tambm seu impacto espe-
rado sobre a ampliao dos servios bancrios, com bene-
fcio para a populao de faixas de renda mais baixa, bem
como sua contribuio para evitar o superendividamento.
O Decreto n 7.829/2012, que entrou em vigor no dia
1 de janeiro de 2013, regulamentou a Lei n 12.414/2011,
denindo as condies para funcionamento dos bancos de
dados; as informaes a serem includas no histrico de cr-
dito do consumidor; os critrios para consulta ao banco de
dados; a autorizao para abertura do cadastro pelo cliente
e posterior compartilhamento dessas informaes.
O Conselho Monetrio Nacional editou a Resoluo n
4.172/2012, que regulamentou o repasse das informaes
dos clientes pelas instituies nanceiras aos bancos de
dados que devero operar o histrico de adimplemento.
Conforme a Resoluo, devem ser repassadas aos ban-
cos de dados todas as operaes com caractersticas de
concesso de crdito, de arrendamento mercantil, de
autonanciamento realizadas por meio dos grupos de
consrcio e de adiantamentos. O histrico ser composto
pela data da concesso do emprstimo ou nanciamento,
o valor original total do emprstimo, valores e datas de
vencimentos das prestaes, bem como valores pagos.
Somente os bancos de dados cujo gestor detenha patri-
mnio lquido mnimo de R$ 70 milhes podero gerir e
receber tais informaes.
A regulamentao da Lei n 12.414/2011 por Decreto e
por Resoluo do CMN no superou o principal obstculo
rpida implementao de bancos de dados, a saber, a in-
cluso de consulentes no rol dos responsveis objetiva e so-
lidariamente por eventuais danos causados a cadastrados.
A responsabilidade objetiva prescinde da compro-
vao de culpa, estabelecendo a obrigao de indenizar
mesmo sem que se comprove vnculo entre o dano e o
agente. A base legal est no pargrafo nico do art. 927
do Cdigo Civil (Lei n 10.406/2002). A responsabilidade
solidria, por sua vez, se congura pela inexistncia do
benefcio de ordem das pessoas que podem ser respon-
sabilizadas pelo ato danoso e o credor poder acionar
qualquer uma delas.
Para a Confederao Nacional das Instituies Finan-
ceiras, no adequado colocar no mesmo patamar de
responsabilidade os que coletam, geram, processam e
transmitem informaes sobre cadastrados e aqueles que
meramente consultam essas informaes para subsidiar
decises de crdito, sem poder vericar sua preciso ou
efetuar correes. Na relao contratual que se estabelece
entre, de um lado, fontes e gestores de bancos de dados e,
de outro, consulentes, estes so consumidores e aqueles
fornecedores de servio. Essa polarizao na relao con-
tratual deveria reetir-se tambm nas responsabilidades
atribudas a cada uma das trs partes envolvidas. No ca-
beria aos consulentes a responsabilidade objetiva e soli-
dria por danos causados aos cadastrados.
ceiras entende que a Lei n 12.414/2011 que insti-
tuiu o Cadastro Positivo contribuir para estender
a bancarizao e o crdito s camadas da popula-
o de menor poder aquisitivo, com efeitos posi-
tivos sobre o crescimento econmico sustentvel
e a distribuio de renda. Para a CNF, a legislao
no equacionou a contento a questo da respon-
sabilidade objetiva e solidria dos consulentes. A
Confederao apoia propostas que atribuam res-
ponsabilidade objetiva e solidria apenas s fon-
tes e aos gestores de bancos de dados pelos danos
que possam eventualmente causar a cadastrados.
29
CAPTULO 2 |
A excluso dos consulentes do rol dos agentes a quem
pode ser imputada responsabilidade solidria e objetiva
no excluiria sua eventual responsabilidade direta pelo
descumprimento das obrigaes que lhe so cominadas
pela Lei do Cadastro Positivo (Lei n 12.414/2011) para a
realizao da consulta, como a obrigao de apenas con-
sultar dados de pessoas com as quais mantm ou preten-
dam manter relao creditcia ou comercial.
2.5. Banco de Dados de Inadimplentes
A utilizao do banco de dados de inadimplentes,
do qual constam essencialmente as dvidas vencidas,
os pagamentos no realizados e os dbitos em aberto,
foi certamente um avano, possibilitando a tomada de
decises de crdito mais informadas. Combinado com o
cadastro positivo, pode fornecer informaes mais deta-
lhadas sobre o perl dos clientes bancrios, permitindo a
diminuio gradual do spread em decorrncia do menor
risco de crdito.
As discusses em torno do cadastro negativo focam
em quatro questes centrais. A primeira a incluso in-
devida de tomadores de crdito nesse banco de dados,
seja por erro operacional, seja por presso indevida do
credor para obter o pagamento em atraso. A segunda
questo est associada diculdade de o cadastrado
retirar seu nome do registro, uma vez regularizados ou
no os dbitos. A terceira est ligada ao uso indevido
das informaes contidas no banco de dados de inadim-
plentes, por exemplo, em disputas trabalhistas, uma vez
que tais informaes devem destinar-se exclusivamente
avaliao do perl do tomador para ns de concesso
de crdito. A quarta questo diz respeito condenciali-
dade dos dados e proteo de dados pessoais.
2.6. Boletos de pagamento
Em termos operacionais, o sistema bancrio avanou
muito na criao de alternativas aos clientes para pagamen-
tos de boletos (tambm chamados de bloquetos), ofere-
cendo possibilidades que so encontradas em poucos pa-
ses do mundo. Canais alternativos de pagamento, como te-
lefone, internet e caixa eletrnico, operam em horrios mais
exveis que os das prprias agncias bancrias e permitem
o pagamento dos boletos nas datas indicadas, mesmo em
casos fortuitos ou de fora maior. Quando no h acesso a
esses canais, tambm possvel efetuar o pagamento em
estabelecimentos no nanceiros (lotricas, supermercados,
farmcias, entre outros). A compensao bancria, mesmo
em perodos de paralisao do funcionamento de agncias,
ceiras apoia proposies voltadas para a correta
incluso de informaes sobre tomadores de cr-
dito inadimplentes em bancos de dados (o cadas-
tro negativo), bem como para a limitao do uso
dessas informaes fnalidade precpua desse
tipo de banco de dados, que a avaliao do per-
fl do tomador para fns de concesso de crdito.
A CNF tambm apoia proposies que reforcem a
confdencialidade dos dados e a proteo de dados
pessoais dos cadastrados, que sejam realistas e que
impliquem custos compatveis com as atividades
das empresas operadoras desses bancos de dados.
ceiras apoia o aprimoramento da legislao que
regula os pagamentos de boletos de forma a
conferir a mxima comodidade e convenincia
aos consumidores, no entendimento de que tais
propostas devam considerar: (i) , o papel das ins-
tituies fnanceiras como intermedirias da re-
lao de consumo, (ii) que essa relao regida
por termos contratados entre credor e devedor;
(ii) os acrscimos de custos gerados pela emisso
de vias adicionais; (iii) limitaes operacionais na
defnio de locais para o pagamento de faturas
por contrato entre as partes; (iv) a liberdade de es-
colha do cliente quanto data de vencimento da
fatura; e (v) a manuteno, ao longo do perodo da
operao, das datas de vencimento escolhidas.
30
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
realizada normalmente, uma vez que se trata de atividade
essencial e de manuteno obrigatria (conforme dispem
os artigos 9 e 10, inciso XI, da Lei n 7.783/1989). Mesmo as-
sim, ocorrem casos em que instituies nanceiras so equi-
vocadamente responsabilizadas por no alterarem as con-
dies de pagamento contratadas entre devedor e credor;
por repassarem custos vinculados emisso de novas vias de
boletos; por no alterarem o local de pagamento da fatura;
por no receberem pagamentos aps a data de vencimen-
to, este devido s normas que regem o assunto; e por no
permitirem a mudana constante da data de vencimento da
obrigao contratada entre as partes.
A emisso de documentos de cobrana atende a uma
srie de dispositivos legais e est condicionada por limi-
taes operacionais. A introduo de alteraes na siste-
mtica de cobranas sem considerar os normativos que
as regem e as possibilidades operacionais pode se revelar
prejudicial ao consumidor. Nas relaes do vendedor ou
prestador do servio com o sacado e com a instituio -
nanceira cobradora, os direitos e obrigaes relacionados
ao boleto bancrio so regidos por contrato entre as partes.
As instituies nanceiras, ao receberem o pagamento
dos boletos, atuam na maior parte das vezes como presta-
doras de servios, intermediando o pagamento e o recebi-
mento de valores nos termos contratados entre as partes.
Nessa posio, os bancos no possuem poder para acor-
dar isenes, abonos ou quaisquer benefcios relativos
cobrana. No cabe aos bancos conceder descontos, dei-
xar de exigir encargos moratrios de cobranas ou adiar
o pagamento de boletos, pois os valores recebidos no
lhes so devidos, mas sim ao cliente que contratou seus
servios. Somente os credores das dvidas que possuem
competncia para permitir a alterao do pagamento.
Em qualquer atividade econmica, custos adicionais cau-
sados por qualquer acrscimo de obrigao transferem-se,
via de regra, ao consumidor nal. No diferente no caso dos
servios prestados por instituies nanceiras. Normalmente,
o processamento desses servios, com todos os custos ope-
racionais que tal processamento implica, resulta, entre outros,
na documentao da operao realizada. A emisso de se-
gunda via dessa documentao no se constitui em mera
cpia do boleto original, mas sim na vericao de todos
os passos envolvidos na operao original para emisso de
nova via, com consequente acrscimo de custos.
A Circular BACEN n. 3.598/2012, instituiu o boleto de pa-
gamento e suas espcies e dispe sobre a sua emisso e apre-
sentao sobre a sistemtica de liquidao das transferncias
de fundos a eles associadas. O normativo tambm cria o VR
Boleto, denie esse valor e estabelece medidas comple-
mentares, especicando a necessidade de conveno entre
as Associaes que representam as instituies nanceiras
para observao uniforme por todas as suas associadas, a
padronizao do instrumento, procedimentos operacionais,
horrios de transmisso de dados, direitos e obrigaes e ou-
tros aspectos que julguem necessrios para o cumprimento
dlo disposto na legislao e na regulao vigentes.
Alteraes no local de pagamento de boletos es-
barram, ademais, nas limitaes operacionais para que
qualquer banco, aps a data de vencimento, receba
pagamento destinado a outro banco. Ocorre que os sis-
temas das instituies financeiras no so interligados
para processamento e acesso de bases de modo on-li-
ne, o que impossibilita consultas nos casos em que o
pagamento do sacado protestado no mesmo dia. Da
mesma forma, o clculo dos valores devidos para paga-
mentos aps o vencimento do boleto exige que sejam
validadas a regra de recebimento e as condies da co-
brana anteriormente contratadas; na maioria dos pa-
gamentos, tal validao no realizada manualmente e
requer consulta s bases de dados da cobrana quando
os pagamentos ocorrem no prprio banco cedente.
Com relao aos pagamentos aps o vencimento,
destaca-se a possibilidade do pagamento de boletos ven-
cidos para aqueles clientes j cadastrados como sacados
eletrnicos no DDA Dbito Direto Autorizado.
Com exceo do crdito consignado, em vrios tipos
de operaes, como as de crdito imobilirio, o setor nan-
ceiro j oferece aos clientes o direito de escolher a data de
vencimento que melhor lhe convier. Contudo, a constante
alterao da data de vencimento afeta negativamente a pre-
cicao das operaes e, com isso, termina por prejudicar
31
CAPTULO 2 |
os consumidores. Ao lado da conana, o tempo outra ma-
tria-prima fundamental dos produtos e servios nanceiros.
Todas as operaes nanceiras so construdas ao longo de
um vetor de tempo e a regularidade de desembolsos e de re-
cebimentos permite calcular variveis nanceiras chaves, tais
como o valor presente de um emprstimo, o montante dos
pagamentos peridicos e a taxa de juros efetiva embutida
na operao. Nesse contexto, produtos e servios nanceiros
so de difcil precicao se a data de pagamento de faturas
se altera constantemente ao longo do perodo da operao.
Na ausncia de elementos para precicao adequada, o
comportamento de todos os agentes econmicos inclu-
sive os nanceiros torna-se conservador, com tendncia a
se aumentarem defensivamente os preos. Um dos muitos
complicadores de um contrato com datas de pagamento va-
riveis seria, por exemplo, a impossibilidade de se determinar
a data de vencimento que seria utilizada para apurao da
dvida no caso de prestaes em atraso.
2.7. Decises dos Procons Ttulo Executivo
Para o bom funcionamento do Sistema de Defesa do
Consumidor (SDC), fundamental que as decises dos
Procons inclusive multas sejam acatadas. Contudo, a
transformao das multas dos Procons em ttulos executi-
vos extrajudiciais fragiliza o SDC, na medida em que intro-
duz um elemento de arbitrariedade incompatvel com o
Estado Democrtico de Direito.
Os ttulos a que o Cdigo de Processo Civil (CPC) atri-
bui fora executiva extrajudicial possuem os atributos da
certeza, liquidez e exigibilidade (art. 686) para que possam
ser objeto de execuo denitiva (art. 587). Assim, trans-
formar as multas aplicadas pelos rgos de defesa do con-
sumidor em ttulos executivos extrajudiciais signica dizer
que estes s podero ser questionados no Poder Judici-
rio quanto sua exigibilidade, certeza e liquidez. Nesse
caso, no caberia questionamento a respeito da legalida-
de, da razoabilidade, do valor aplicado, da competncia
da autoridade, da efetiva ocorrncia do fato ensejador da
multa, entre outras circunstncias de fato e de direito que
podem gerar legtimos questionamentos por parte das
empresas multadas.
Tal limitao da possibilidade de questionamento
judicial de todos os aspectos dessa multa viola a garan-
tia constitucional do direito de defesa das empresas, de
acesso justia, alm de violar o princpio da razoabilida-
de, eis que nem as multas administrativas impostas pelo
Poder Pblico so consideradas ttulo executivo extraju-
dicial, uma vez que estas dependem de inscrio na dvi-
da ativa para a sua execuo, podendo ser questionadas
pelos particulares.
Dispositivo dessa natureza existia no artigo 82 do
Cdigo de Defesa do Consumidor, que foi vetado pelo
Presidente Fernando Collor quando lhe foi submetido
sano. O veto deu-se pela impropriedade de se equipa-
rar compromisso executivo a ttulo executivo extrajudi-
cial, visto que o objeto do compromisso a cessao ou a
prtica de determinada conduta e no a entrega de coisa
certa ou pagamento de quantia xada.
2.8. Contratos
A Confederao Nacional das Instituies Financei-
ras apoia propostas que busquem conferir efetivi-
dade s decises e multas aplicadas pelos rgos de
defesa do consumidor, ao mesmo tempo em que
so asseguradas as garantias do direito de defesa, do
acesso ao judicirio, do devido processo legal e da ra-
zoabilidade, previstas na Constituio Federal.
ceiras apoia projetos que tornem cada vez mais
clara e compreensvel a relao entre as institui-
es fnanceiras e seus clientes, celebrada por
meio de contratos, cujo original seja sempre for-
necido ao consumidor. Para a CNF, a padronizao
de contratos no se deve constituir em barreira
inovao e adequao de produtos e servios ao
perfl especfco e nico de cada consumidor.
32
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
necessrio que os dispositivos contratuais sejam
perfeitamente compreendidos pelos contratantes, com
o consequente entendimento do seu significado e
das obrigaes pactuadas deles derivadas. Para tanto,
fundamental que o contrato seja redigido numa lin-
guagem clara e facilmente perceptvel quanto ao seu
objeto, de modo que o cliente seja devidamente infor-
mado. Tambm o tamanho das letras, claramente leg-
veis, contribui para a eficcia dos contratos. Quanto ao
contedo, crtico que no incluam clusulas abusivas
que contaminem toda a relao contratual e viciem o
compromisso entre as partes. Uma escolha livre e escla-
recida implica necessariamente a prestao de informa-
es completas, claras e compreensveis, para que os
destinatrios possam prever e avaliar as consequncias
jurdicas dos seus atos.
A entrega de minuta de contrato, antes do fechamen-
to de negcios, e de cpia do contrato nal, aps esse
fechamento, tornou-se prtica corriqueira, amplamente
disseminada no setor nanceiro. O Cdigo de Autorre-
gulao Bancria lanado pela Febraban, por exemplo,
destina um captulo parte aos procedimentos da con-
tratao e dispe que:
Quando o consumidor decidir contratar produ-
tos ou servios, a Signatria explicar os seus direitos
e responsabilidades, tais como definidos nos Termos e
Condies do contrato. Tais Termos e Condies sero
elaborados em linguagem que facilite o entendimento
do consumidor, com destaque nas clusulas mais rele-
vantes para a tomada de deciso consciente. Lingua-
gem tcnica ou jurdica ser utilizada apenas quando
necessrio, para dar a devida exatido e segurana ao
teor do contrato. A Signatria disponibilizar ao con-
sumidor uma minuta de contrato para conhecimento
prvio e avaliao.
As clusulas, bem como as prticas abusivas, a vedao
veiculao de publicidade enganosa, a obrigatoriedade
de que a informao seja clara e precisa, as proibies de
critrios discriminatrios ou preconceituosos, alm de ou-
tras preocupaes com os consumidores em relao aos
contratos, tambm esto devidamente contidas no Cdi-
go de Defesa do Consumidor.
2.9. Direito de arrependimento
Atualmente, o direito de arrependimento visa a pro-
teger o consumidor no tipo de negcio em que ele
no teve a chance de examinar o produto ou servio
de perto, para perceber se correspondia ou no s suas
expectativas. O Cdigo de Defesa do Consumidor, em
seu artigo 49, assegura ao comprador a possibilidade de
devolver o que adquiriu, sem ter de dar nenhuma expli-
cao. No entanto, o dispositivo vale apenas para aqui-
sies realizadas fora do estabelecimento comercial, ou
seja, por catlogo, de porta em porta ou via Internet,
por exemplo. Alm do local em que o negcio feito,
h outro requisito para o direito de arrependimento: s
pode ser exercido dentro do perodo de sete dias do re-
cebimento do produto ou servio. Nesses casos, o forne-
cedor obrigado a aceitar a devoluo e restituir o valor
pago, corrigido.
A CNF defende que, caso o direito de arrependimen-
to se aplique tambm aos negcios que forem realizados
dentro de estabelecimentos comerciais, sejam desconta-
das do valor total a ser reembolsado pelo fornecedor as
eventuais despesas incorridas por este com fretes, taxas,
encargos e impostos incidentes sobre o contrato. A inten-
o da medida resgatar o equilbrio das relaes comer-
ciais entre consumidores e fornecedores.
Em 2009, a Terceira Turma do Superior Tribunal de Jus-
tia entendeu que o artigo 49 tambm aplicvel s insti-
ras apoia propostas que assegurem e ampliem o di-
reito de arrependimento, ao mesmo tempo em que
prevejam o reembolso dos custos de fornecimento
de produtos e servios. No caso de servios fnan-
ceiros, tal reembolso deveria ser realizado com o
devido acrscimo de juros, taxas, tributos e demais
encargos contratuais, incidentes desde a data da
efetiva contratao at a data do vencimento, da
liquidao antecipada ou da resciso do contrato.
33
CAPTULO 2 |
tuies nanceiras que atuam junto aos estabelecimentos
comerciais para promover o nanciamento das compras,
como o caso de nanceiras que atuam em revendedo-
ras de veculos.
No que diz respeito a produtos e servios nanceiros,
a CNF entende que no podem ser devolvidos a no ser
que o consumidor arque com eventuais despesas oriun-
das da sua utilizao durante certo perodo de tempo.
Enquanto o objeto do nanciamento (dinheiro) cou em
poder do cliente, este o utilizou e se beneciou de seu
rendimento, no sendo correto o consumidor dele se
utilizar sem remunerar o credor. Na viso da CNF, o ato
de um tomador de recursos que detenha os valores por
algum tempo, aura ganhos da aplicao desses recur-
sos e em seguida devolva o capital por arrependimento
caracterizaria enriquecimento ilcito do devedor em de-
trimento do credor.
2.10. Venda casada
Entende-se por venda casada a prtica comercial em que
o fornecedor condiciona a venda de um produto ou servio
aquisio de outro produto ou servio. Em muitos casos,
trata-se de uma estratgia de marketing corriqueira, bastante
utilizada em diferentes pases. Em outros casos, caracteriza
abuso de poder econmico ao constranger o cliente a ad-
quirir bens e servios no demandados originalmente.
Entretanto, em muitos casos a venda de produto atre-
lada a servio caracterstica do prprio negcio e no
representa a prtica casada nos termos vedados pelo
Cdigo de Defesa do Consumidor. preciso ter cuidado
para no confundir a prtica de venda casada prejudicial
ao consumidor com estratgias de oferecimento de
conjunto de produtos e servios por preo diferenciado
em benefcio do prprio consumidor, a quem deve ser
sempre assegurada a liberdade de escolha.
No caso particular de seguros, quando este exigi-
do pela legislao brasileira, a combinao de cobertura
contra riscos e determinado produto ou servio nan-
ceiro tende a minimizar o custo total, para o consumidor,
da operao.
2.11. Tempo de espera em filas
O atendimento nos bancos costuma ser mais intenso
em perodos especcos. Filas para atendimento nos caixas
e nos terminais eletrnicos so mais comuns no incio dos
meses, por exemplo, em decorrncia da grande quantida-
de de pessoas que recebem seus salrios nesse perodo.
So pocas em que tambm se vericam maiores las nos
estabelecimentos comerciais e nas reparties pblicas.
Em anos recentes, sensvel a diminuio do tem-
po de espera para atendimento em agncias bancrias,
apesar da incluso de milhes de novos correntistas. Essa
diminuio resultado de avanos tecnolgicos e de
medidas administrativas orientadas para um mercado al-
tamente concorrencial, que valoriza a satisfao dos clien-
ceiras apoia dispositivos que probam operaes
de venda casada. Essa prtica nociva no se con-
funde com a oferta de produtos e servios fnan-
ceiros apresentados ao consumidor como alterna-
tivas de combinaes desses produtos e servios,
sem limitar as opes do consumidor quelas
apresentadas pela instituio fnanceira.
ceiras apoia propostas voltadas para a reduo do
tempo de espera em flas para atendimento em
agncias bancrias assentadas no estmulo ino-
vao tecnolgica e administrativa voluntria. A
ao coordenada com outras partes envolvidas na
prestao de servios bancrios, tais como estabele-
cimentos comerciais e rgos da Administrao P-
blica, contribui para reduzir o tempo de fla por meio
do escalonamento de pagamentos e recebimentos.
34
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
tes. A multiplicao dos terminais eletrnicos reete essa
preocupao, bem como a proliferao de transaes ele-
trnicas seguras e de cartes de dbito e de crdito com
chips de segurana.
A possibilidade de escolha do vencimento das faturas
mostrou-se uma tima medida para a diminuio do tem-
po de espera nas las. Medidas que contemplam diversi-
dade de datas de vencimento, bem sucedidas, poderiam
ser estendidas ao pagamento de obrigaes junto Ad-
ministrao Pblica, bem como ao recebimento de bene-
fcios em dias alternativos. Tambm o fortalecimento da
segurana nas transaes eletrnicas, pela rede de com-
putadores, com combate aos crimes eletrnicos, contribui
para a diminuio do tempo de espera nas las. Por m, a
expanso da rede de correspondentes no bancrios (tais
como agncias de correio, farmcias, casas lotricas e su-
permercados) contribui para agilizar o atendimento.
2.12. Soluo de reclamaes: Livro de
Reclamaes, ranking de reclamados e taxas
Existem proposies que buscam criar novos ins-
trumentos para o consumidor expressar sua insatisfao.
Entre elas destacam-se: o Livro de Reclamaes, a divulga-
o do ranking de empresas mais reclamadas e a imposi-
o de taxas por reclamao fundamentada.
O Livro de Reclamaes seria um registro colocado dis-
posio dos clientes no qual crticas e insatisfaes seriam
anotadas em trs vias, uma das quais encaminhada ao Pro-
con. Esse Livro no pode ser caracterizado como instrumento
objetivo de apurao de crticas ao fornecedor de bens e
servios porque seu carter qualitativo, subjetivo, pode no
atender ao crivo tcnico dos rgos pblicos responsveis
pela avaliao de queixas. O teor das insatisfaes registra-
das no Livro de Reclamaes no determinado pelo Pro-
con, tampouco disciplinado pela Lei do SAC (Decreto n
6.523/2008). Essa ampla margem de subjetividade permite
que algum exacerbe sua reclamao, eventualmente com
nimo de prejudicar o fornecedor. As reclamaes feitas com
vis exagerado, bem como as noticaes de boa-f feitas
com intuito de contribuir para o aperfeioamento da ativi-
dade, estariam expostas ao pblico de forma indiscriminada.
Por um lado, os registros do Livro de Reclamaes contri-
buem para compor a imagem do estabelecimento ofertante
do bem ou servio. Por outro, esses mesmos registros no se
prestam construo de indicadores quantitativos veric-
veis que permitam comparar estabelecimentos.
Existem proposies que preveem a obrigatoriedade
de axao de cartaz no estabelecimento com a posio
da empresa no ranking das mais reclamadas. Medidas
dessa natureza do margem a distores que podem in-
devidamente prejudicar a imagem das empresas, porque
consideram apenas o nmero absoluto de reclamaes
existentes e no o nmero relativo (que indicaria com
maior preciso a qualidade do fornecedor). Empresas
como bancos, companhias de servio telefnico e outros
fornecedores que atendem a milhes de clientes por dia
em todo o Brasil inevitavelmente ostentariam cartazes de
piores fornecedores do mercado, pois devido ao imenso
nmero de atendimentos que realizam, teriam registra-
das contra si um nmero maior de reclamaes do que
empresas que atuam apenas localmente. Contudo, o em-
prego de um indicador que considere o nmero de recla-
maes dividido pelo nmero total de atendimentos, isto
, um indicador relativo que no considera o tamanho das
empresas envolvidas, permite comparar a qualidade dos
fornecedores com maior preciso.
Por m, a proposta de estipulao de taxa associada re-
clamao fundamentada sobre conduta que, em princpio,
teria ocasionado leso ao consumidor (o que congura um
ato ilcito) contraria dispositivos constitucionais, uma vez que
ceiras apoia iniciativas que fortaleam as aes
dos Procons por meio do oferecimento de in-
formaes claras e objetivas sobre a atuao de
empresas e do aprimoramento dos mtodos de
quantifcao dos descumprimentos da legisla-
o com base no apenas no volume de reclama-
es, mas tambm na proporcionalidade destas
em relao ao nmero total de atendimentos.
35
CAPTULO 2 |
tributos no podem servir a esse m. A prtica lesiva em re-
lao consumerista disciplinada pelo artigo 56 da Lei n
8.078/1990, cujo texto prev aplicao de multa, apreenso ou
inutilizao do produto, cassao de licena de funcionamen-
to, suspenso temporria da atividade comercial, interdio e
proibio de fabricao do produto que deu causa ao prejuzo.
Essas sanes consistem em punio estabelecida pelo Poder
Pblico a sujeito que pratica ato ilcito (vericado unicamente
por meio de atividade jurisdicional), ao passo em que tributos
no podem ser empregados para sano a prticas ilcitas.
Para manter vivel seu negcio, o fornecedor busca
informar-se sobre seus servios e a forma como estes so
avaliados por seus clientes, com o m de aprimor-los e
atualiz-los. Redes sociais e endereos eletrnicos de cor-
respondncias propiciam uma aproximao com o pbli-
co e facilitam o atendimento personalizado.
2.13. Devoluo de Valores
A restituio parcial do Imposto sobre Operaes de
Crdito, Cmbio e Seguro, ou relativas a Ttulos ou Valo-
res Mobilirios (IOF) quando da liquidao antecipada de
operaes nanceiras procura corrigir uma injustia co-
metida contra o contribuinte.
O amparo legal da cobrana do IOF se d pelo Decre-
to n 7.458/2011 que estipula a alquota em 0,0082% ao
dia para as situaes em que o contratante ou muturio
pessoa fsica. O valor cobrado pro rata die, em funo
do prazo da operao de emprstimo ou nanciamento,
observada a limitao de 365 dias estabelecida pelo
1, do artigo 7, do Decreto n 6.306/2007. Ao contratar
a operao nanceira o cliente recolhe o IOF na sua to-
talidade. Ocorre que, por vezes, o cliente decide liquidar
operao nanceira antecipadamente o que gera direito
a uma restituio proporcional ao perodo remanescente
da operao liquidada.
O Cdigo Tributrio Nacional dispe que:
Art. 165. O sujeito passivo tem direito, independentemen-
te de prvio protesto, restituio total ou parcial do tributo,
seja qual for a modalidade do seu pagamento, ressalvado o
disposto no 4 do artigo 162, nos seguintes casos:
I - cobrana ou pagamento espontneo de tributo in-
devido ou maior que o devido em face da legislao tribu-
tria aplicvel, ou da natureza ou circunstncias materiais
do fato gerador efetivamente ocorrido;
A devoluo do IOF incidente sobre operaes liquida-
das antecipadamente vincula somente a Receita Federal e
os contribuintes. As pessoas jurdicas, entre elas as institui-
es nanceiras, so responsveis tributrios pela cobran-
a e recolhimento do IOF, nos termos do art. 5 Decreto n
6.306/2007. Porm, as instituies nanceiras no so parte
legtima para pleitear a restituio. Nessa relao no cabe
cobrana de tarifas por parte de instituies nanceiras
para a efetivao da restituio ao contribuinte, uma vez
que elas no so parte dessa relao jurdica tributria.
A restituio do IOF incidente sobre operaes liquidadas
antecipadamente poderia ser pela Receita Federal nos mol-
des da sistemtica de devoluo parcial de impostos seme-
lhante empregada pelas Fazendas Estaduais, Municipais e
Distrital (Nota Paulista, Nota Legal, Nota Carioca, etc.).
A devoluo de impostos relativos quitao anteci-
pada de dvidas e outras operaes nanceiras no se ca-
racteriza como uma relao consumerista, mas sim como
uma relao jurdica tributria, isto , exclusivamente en-
tre o Fisco e o contribuinte.
ceiras apoia propostas que permitam a restituio
do Imposto sobre Operaes de Crdito, Cmbio
e Seguro, ou relativas a Ttulos ou Valores Mobili-
rios (IOF) cobrado nas operaes liquidadas an-
tecipadamente, de forma proporcional ao perodo
de tempo da antecipao. Uma vez que as insti-
tuies fnanceiras no so parte dessa relao
jurdica tributria, a CNF sugere a implementao
pela Receita Federal de sistemtica de devoluo
parcial de impostos semelhante empregada pe-
las Fazendas Estaduais, Municipais e Distrital.
2013
QUESTES
SOCIAIS
CAPTULO
3
QUESTES
SOCIAIS
39
CAPTULO 3 |
QUESTES SOCIAIS
A
s pessoas esto presentes em todas as fases das opera-
es de instituies nanceiras, como agentes e como
pacientes. Ora so funcionrios, ora so clientes, ora so par-
ticipantes de programas de capacitao e de incluso, ora
so parte de uma comunidade melhorada por iniciativas e
projetos privados, ora so membros de uma sociedade que
se benecia de uma economia em crescimento, sustentada
por um sistema nanceiro saudvel e slido.
Apenas em 2012, 1,5 milhes de pessoas abriram contas
correntes simplicadas, conforme dados do Banco Central. A
prpria bancarizao uma questo social: a possibilidade
de contar com uma conta bancria e ter acesso a produtos
e servios, pblicos e privados, veiculados por essa conta
um potente fator de incluso e de promoo de cidadania.
As questes sociais no se articulam ao largo das instituies
nanceiras; ao contrrio, tais questes as entranham, balizam
seus negcios e as moldam.
3.1. Incluso Financeira
Segundo relatrio do Banco Central, incluso nanceira :
processo de efetivo acesso e uso pela populao de servios -
nanceiros adequados s suas necessidades, contribuindo para
sua qualidade de vida. A bancarizao uma das dimenses
da cidadania, na medida em que permite ao cliente de uma
instituio nanceira exercer seus direitos (tais como receber
benefcios) e honrar suas obrigaes (tais como pagar tributos).
O usurio recorre a vrios canais de acesso ao sistema
nanceiro, sejam redes de pontos fsicos de atendimento
3. Questes Sociais
ceiras acompanha com grande interesse todas as
proposies voltadas para o aprimoramento das
relaes entre as pessoas, entre as pessoas e os
entes privados, bem como entre as pessoas e o
poder pblico, que visem ao desenvolvimento
das potencialidades individuais.
ceiras apoia medidas voltadas para a ampliao do
acesso ao sistema fnanceiro e a intensifcao do
uso de seus produtos e servios por consumidores
orientados por crescente educao fnanceira.
agncias, correspondentes no Pas, entre outros , seja aten-
dimento telefnico e Internet Banking. A capilaridade de tais
canais de acesso ao sistema nanceiro constitui importante
indicao do potencial de incluso nanceira no pas.
A Resoluo n 3.211/2004 simplicou o processo de
abertura de contas e exibilizou algumas exigncias de iden-
ticao, facilitando assim o acesso ao setor nanceiro por
parte da populao de baixa renda. Em 2012, o nmero de
contas correntes simplicadas chegou a mais de 12,8 milhes.
A capilaridade do acesso ao setor nanceiro e a simpli-
cao da abertura de contas ampliaram o papel do crdito
como ecaz instrumento de desenvolvimento econmico.
o caso do microcrdito. A Lei n 10.735/2003 determinou
que uma parcela dos depsitos a vista dos bancos mltiplos
com carteira comercial, dos bancos comerciais e da Caixa
Econmica Federal deve, obrigatoriamente, ser aplicada em
operaes para o pblico de baixa renda. Os valores no
aplicados na atividade devem ser depositados no Bacen,
sem remunerao. O direcionamento para microcrdito
est voltado para dois pblicos, o de baixa renda, tambm
conhecido como microcrdito-consumo, e o microcrdito
para microempreendedores.
3.2. Agenda Nacional do Trabalho Decente
ceiras apoia iniciativas voltadas para a construo
de um ambiente que assegure o bem-estar do
40
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
De acordo com o Ministrio do Trabalho e Emprego
(MTE) e a Organizao Internacional do Trabalho (OIT), o
trabalho decente considerado como aquele adequa-
damente remunerado, exercido em condies de liber-
dade, equidade e segurana, capaz de garantir uma vida
digna. Em outras ocasies, contudo, o escritrio da OIT
no Brasil acrescentou que trabalho decente um traba-
lho produtivo, sem quaisquer formas de discriminao.
Esse um ponto fundamental para a construo de
uma viso de trabalho decente sustentvel, a partir da
qual seja possvel estabelecer diretrizes concretas e eca-
zes para garantir um ambiente de competitividade econ-
mica e bem-estar do trabalhador.
O Trabalho Decente o ponto de convergncia dos
quatro objetivos estratgicos da OIT, que tem como pano
de fundo o respeito aos direitos no trabalho, em especial
aqueles denidos como fundamentais pela Declarao
Relativa aos Direitos e Princpios Fundamentais no Tra-
balho e seu seguimento adotada em 1998: (a) liberdade
sindical e reconhecimento efetivo do direito de negocia-
o coletiva; (b) eliminao de todas as formas de traba-
lho forado; (c) abolio efetiva do trabalho infantil; e (d)
eliminao de todas as formas de discriminao em ma-
tria de emprego e ocupao, a promoo do emprego
produtivo e de qualidade, a extenso da proteo social
e o fortalecimento do dilogo social.
Os entendimentos sobre emprego e trabalho decen-
te esto sujeitos a um elevado grau de subjetividade, no
existindo denio universalmente aceita. Por isso mes-
mo, preciso tornar as discusses mais objetivas, luz
das realidades dos diferentes setores e regies do pas.
O Governo brasileiro e a OIT rmaram em 2003 memo-
rando de entendimento que previa o estabelecimento
de programa de cooperao tcnica para a promoo de
uma Agenda Nacional de Trabalho Decente, por meio de
consultas s organizaes de empregadores e de traba-
lhadores. Essa Agenda foi lanada em maio de 2006 e
deu origem, em 2009, ao Plano Nacional de Emprego e
Trabalho Decente (PNETD).
Em 2012 foi realizada a Primeira Conferncia Nacional
de Emprego e Trabalho Decente (I CNETD). O objetivo ge-
ral dessa Conferncia foi contribuir para a construo, o
fortalecimento e a promoo de uma Poltica Nacional de
Emprego e Trabalho Decente a partir das prioridades esta-
belecidas no PNETD.
Vrios representantes do Poder Executivo Federal,
membros da bancada dos trabalhadores, a OIT, bem com
a bancada patronal, apresentaram manifestaes de que
a Conferncia teve um resultado positivo diante de todas
as diculdades tcnicas e polticas enfrentadas. No total
foram apreciadas 633 propostas resultantes das confern-
cias estaduais e municipais: 125 (22%) oriundas da banca-
da dos empregadores, 297 (52%) da dos trabalhadores e
145 (25%) da bancada do Governo, tendo sido o restante
(1%) proposto pela sociedade civil.
Para o Ministrio do Trabalho e Emprego (MTE) o desta-
que maior foi a quantidade expressiva de propostas apro-
vadas por consenso, as quais podero balizar as polticas
pblicas de emprego e trabalho para os prximos anos.
Na opinio de algumas das Centrais Sindicais, o resul-
tado da Conferncia foi positivo, por causa da experin-
cia diferenciada que valorizou o dilogo e a negociao
entre as partes. Para elas, o sucesso do evento deveu-se
homogeneidade, bem como ao compromisso dos parti-
cipantes de construir coletivamente os posicionamentos.
Outro ponto destacado foi a valorizao da participao
democrtica da sociedade em todas as fases do evento.
De acordo com a OIT, em muitos pases existem
polticas de trabalho decente, porm o Brasil tem sido
trabalhador e a competitividade econmica do
empregador. Para a CNF, o trabalho decente tem
que ser produtivo e deve estar aliado sustenta-
bilidade da empresa. Para tanto, fundamental
o aprofundamento das discusses no mbito de
um frum tripartite que contemple os interesses
e as preocupaes de todos os atores envolvidos,
em decises tomadas por consenso.
41
CAPTULO 3 |
QUESTES SOCIAIS
pioneiro nas consultas e debates tripartites para a slida
construo de polticas pblicas, vencendo os grandes
desaos de orquestrar discusses desse porte envolven-
do todas as esferas da Federao (Municpios, Estados e
Unio) diante da heterogeneidade e da extenso do pas.
A bancada patronal destacou o empenho de todos na
realizao da conferncia, que conseguiu aprovar diversas
propostas de forma consensual.
Aps a publicao dos documentos ociais da I CNE-
TD, prevista para 2013, o MTE designar novo grupo tri-
partite para acompanhamento dos trabalhos de imple-
mentao da agenda ps-conferncia. A expectativa
realizar pelo menos cinco reunies com esse novo grupo
j em 2013, sendo uma reunio em cada regio do pas.
Essa agenda estar ancorada nas prioridades previstas
no Plano Nacional de Emprego e Trabalho Decente.
3.3. Igualdade no mundo do trabalho
No basta a lei declarar que todos so iguais, deve pro-
piciar mecanismos ecazes para a consecuo da igualdade.
Assim, o princpio constitucional da igualdade no se limita
igualdade perante a lei, mas se estende a garantir iguais opor-
tunidades para a realizao dos objetivos de cada cidado.
A isonomia salarial uma das aplicaes possveis do
princpio constitucional da igualdade, dando tratamento
igual para os iguais. A Constituio Federal de 1988 con-
sagrou o princpio da isonomia salarial no seu artigo 7
o
,
incisos XXX e XXXI, que determinam a proibio de dife-
rena de salrios, de exerccio de funes e de critrios de
admisso por motivo de sexo, idade, cor ou estado civil e
a proibio de qualquer discriminao no tocante a sa-
lrio e critrios de admisso do trabalhador portador de
decincia. Tambm o artigo 5, inciso I, da CF, estabelece
que homens e mulheres so iguais em direitos e obriga-
es. A Lei n 9.029/1995 cobe a adoo de qualquer pr-
tica discriminatria e limitativa para efeito de acesso rela-
o de emprego. O artigo 373-A da Consolidao das Leis
do Trabalho (CLT) probe prticas que afetem o acesso da
mulher ao mercado de trabalho. Ressalte-se que o princ-
pio da igualdade tambm inspira o artigo 461 da CLT, que
delimita o direito equiparao salarial somente queles
que atendam a vrios critrios todos presentes como
ter por paradigma empregado que tambm trabalhe para
o mesmo empregador; incumbido das mesmas funes;
com trabalho de igual valor (leia-se, com igual produtivi-
dade e mesma perfeio tcnica); e na mesma localidade.
3.4. Acessibilidade
A Confederao Nacional das Instituies Financeiras
apoia propostas realistas e exequveis voltadas para a am-
pliao da acessibilidade a instalaes fsicas e ao merca-
do de trabalho, que contribuam para a expanso do n-
mero de vagas ocupadas por pessoas com decincia e
ras apoia a consolidao do princpio da igualda-
de nas relaes trabalhistas, ao mesmo tempo em
que celebra o amparo constitucional e a legislao
que asseguram maior diversidade no ambiente de
trabalho. A CNF sublinha que, no exame de casos
concretos, a legislao considera as funes e a pro-
dutividade do empregado, bem como sua localida-
de, o que afasta comparaes simplistas baseadas
exclusivamente em um nico critrio, seja ele sexo,
idade, cor, nacionalidade ou estado civil.
ceiras apoia iniciativas voltadas para a construo
de um ambiente que assegure o bem-estar do
trabalhador e a competitividade econmica do
empregador. Para a CNF, o trabalho decente tem
que ser produtivo e deve estar aliado sustenta-
bilidade da empresa. Para tanto, fundamental
o aprofundamento das discusses no mbito de
um frum tripartite que contemple os interesses
e as preocupaes de todos os atores envolvidos,
em decises tomadas por consenso.
42
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
que contemplem as diculdades dessas pessoas no s
no seu relacionamento com instituies nanceiras, mas
com instituies de todos os setores da economia.
Acessibilidade diz respeito ao acesso, ao ingresso e
permanncia da pessoa com decincia em todos os esta-
belecimentos e servios pblicos e privados, incluindo os
das instituies nanceiras, bem como o acesso ao mer-
cado de trabalho.
A questo da acessibilidade passou a ser tratada com
mais nfase no Congresso Nacional a partir de meados da
dcada de 90. Nesse primeiro perodo, a preocupao dos
projetos esteve voltada para a adaptao de mobilirio e
de edicaes que proporcionasse melhor acessibilidade
e atendimento aos usurios. A partir de 2000, o enfoque
passou para o acesso ao mercado de trabalho e a exibi-
lizao da jornada, com vrios projetos que ora obrigam
as empresas a contratarem pessoas com decincia, ora
oferecem incentivos scais para esse tipo de contratao,
e ainda projetos que buscam garantir jornada exvel para
pais de lhos com decincia.
O sistema nanceiro envolveu-se nessa questo desde
o incio e foi um dos setores pioneiros na implementao de
medidas inovadoras para o atendimento de pessoas com
decincia. Os caixas eletrnicos adaptados j representam
67% do parque de ATMs do Brasil, composto por 182 mil
mquinas. De 2006 a 2011, o nmero de caixas eletrnicos
(ATMs) adaptados para atender pessoas com decincia
existente no pas aumentou mais de 1.400%, chegando a
um total de 122 mil novos equipamentos instalados.
A Lei n 8.213/1991 (Lei de Cotas) movimentou o mer-
cado para prossionais com decincia e abriu mais de um
milho de vagas; no entanto, esbarrou em problemas como
a falta de qualicao dos candidatos. O sistema nanceiro,
sob a gesto da Federao Brasileira de Bancos, mais uma vez
inovou e lanou no segundo semestre de 2008 o Programa
FEBRABAN de Capacitao Prossional e Incluso de Pessoas
com Decincia no Setor Bancrio, uma parceria pblico-pri-
vada cujo objetivo permitir o aprimoramento educacional
e a capacitao tcnica das pessoas com decincia para
inclu-las no mercado de trabalho bancrio. Tal programa en-
cerrou sua 2 edio totalizando 913 pessoas com decin-
cia treinadas e integradas aos quadros de funcionrios dos
bancos. O sucesso do programa e o alto ndice de reteno
dos prossionais capacitados motivaram a FEBRABAN a es-
truturar a Edio 2012 no Rio de Janeiro e em Belo Horizonte.
Alm disso, o Programa Febraban de Capacitao Pros-
sional e Incluso de Pessoas com Decincia no Setor Ban-
crio recebeu o Prmio BeyondBanking 2011, uma iniciativa
do Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) que re-
conhece as melhores prticas em responsabilidade social e
sustentabilidade no Caribe e na Amrica Latina. O Programa
foi selecionado pelo comit composto por especialistas em
sustentabilidade, entre as melhores iniciativas na categoria
equalBanking (estmulo igualdade de gnero e diversi-
dade). Esta foi a primeira vez que uma iniciativa brasileira foi
prestigiada nessa categoria da premiao.
Hoje, o Congresso Nacional analisa dezenas de propo-
sies sobre a matria. As diversas proposies que tratam
da acessibilidade e outros direitos da pessoa com de-
cincia incluem a construo de rampas de acesso, ade-
quao dos guichs de atendimento eletrnico e jornada
de trabalho especial.
As propostas, em alguns casos, restringem-se aos ban-
cos, desconsiderando que demais setores da economia
tambm atendem o mesmo pblico. Existem ainda in-
meros diplomas legais nos nveis estadual e municipal que
tratam do mesmo tema - em sua maioria, dirigidos exclu-
sivamente atividade bancria. Com a popularizao das
transaes nanceiras pela internet, falacioso o argumen-
to de que as pessoas interagem sicamente com insti-
tuies nanceiras com frequncia maior do que recorrem
a outros servios. Tambm falacioso o argumento de que
os resultados das instituies nanceiras so exagerados
e justicam investimentos em acessibilidade que no so
demandados de outros setores, como se v na seo 6.2
Lucro e rentabilidade bancria.
Diversos diplomas legais regulamentam a questo da
acessibilidade. A Lei n 10.098/2000 trata especicamente
de acessibilidade de pessoas com decincia a instala-
es. J a Lei n 10.048/2000 determina tratamento dife-
43
CAPTULO 3 |
QUESTES SOCIAIS
renciado e atendimento prioritrio s pessoas decientes.
Alm dessas normas, a Resoluo do CMN n 2.878/2001
prev que as instituies nanceiras devam estabelecer
em suas dependncias alternativas tcnicas, fsicas ou
especiais que garantam a acessibilidade e atendimento
prioritrio s pessoas com decincia.
Nesse sentido, entende-se que a maioria das proposi-
es em tramitao no Congresso poderiam ser atualizadas
diante da legislao j existente, a qual protege os direitos
das pessoas com decincia. Esse foi o entendimento pre-
dominante na III Conferncia Nacional dos Direitos das Pes-
soas com Decincia, realizada em 2012.
A Conferncia organizada pelo Conselho Nacional dos
Direitos da Pessoa com Decincia (CONADE), o qual fun-
ciona na Secretaria de Direitos Humanos (SDH), defendeu
o cumprimento da legislao e a efetivao das polticas
pblicas lastreadas na Conveno da ONU, que se tornou
referncia de poltica nacional para esse pblico desde a
promulgao do Decreto n 6.949/2009.
Com o tema central Um olhar atravs da Conveno
da ONU sobre os Direitos das Pessoas com Decincia:
Novas perspectivas e desaos, a Conferncia aprovou ao
todo 404 propostas que essencialmente defendem a im-
plementao da legislao em vigor: 49 sobre questes
relacionadas a educao; 64 sobre acessibilidade; 41 tra-
tam de questes trabalhistas; 18 sobre esporte, cultura e
lazer; 23 versam sobre comunicao; 54 sobre transpor-
te e moradia; 91 sobre sade; 28 na rea de segurana e
acesso justia; e 36 sobre proteo social.
3.5. Clusula de observncia
de direitos humanos em contratos
Discute-se no Congresso Nacional a obrigao de in-
sero de clusulas de proteo aos direitos humanos nos
contratos de nanciamento. As propostas tm o intuito
meritrio de impedir a concesso de crdito, subsdio, in-
centivo ou qualquer benefcio de natureza tributria ou
nanceira a pessoa jurdica de direito privado que venha a
violar direitos fundamentais da pessoa humana, por ao
ou omisso do muturio. Nesse caso, as propostas estipu-
lam que car automaticamente suspenso o contrato at
que se apurem as responsabilidades.
As instituies ou empresas pblicas e privadas que
tenham como objetivo o fomento econmico e o est-
mulo atividade agrcola, comercial e industrial deveriam,
para conceder nanciamento, crdito, iseno, renegocia-
o de dvida ou quaisquer outros benefcios nanceiros,
avaliar se os solicitantes cumprem toda a legislao ati-
nente aos direitos humanos.
O tema de grande relevncia, reetindo a preocu-
pao com a proteo de direitos fundamentais ( vida,
liberdade, igualdade, segurana e propriedade) e
com a funo social dos contratos. Contudo, a legislao
brasileira sobre a matria esparsa e subsiste a possibi-
lidade de clusulas contratuais vagas. Aes scalizat-
rias, que devem ser realizadas por rgos pblicos, para
impor a devida responsabilizao civil e criminal ao em-
preendedor que ferir direitos fundamentais, requerem
dispositivos contratuais precisos e inequvocos.
A introduo de clusula obrigatria de observncia
de direitos humanos em contratos viria acompanhada da
obrigao dos muturios de atenderem determinados
ceiras apoia propostas que promovam os direitos
humanos, no entendimento de que contratos que
contenham clusula obrigatria ligada a essa ma-
tria defnam de maneira clara e inequvoca o que
sejam violaes desses direitos de modo a garantir
segurana jurdica e transparncia nas transaes.
A suspenso de contratos diante de mera suspeita,
antes do trnsito em julgado de sentena condena-
tria, impacta a oferta e o custo do crdito. Para a
CNF, as instituies fnanceiras no podem ser res-
ponsabilizadas por atos de terceiros benefciados
por fnanciamentos concedidos mediante o cum-
primento de todos os requisitos exigidos por lei.
44
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
requisitos legais. Uma vez demonstrado o cumprimento
dessa obrigao, condio essencial para a concesso do
nanciamento, cariam as instituies nanceiras isentas
de responsabilidade por eventual violao posterior da-
queles requisitos legais, para a qual elas no concorrem.
Alm disso, existe a questo do momento em que o
contrato de nanciamento seria suspenso. Permitir que o
contrato seja suspenso diante de mera suspeita (j que a
suspenso seria determinada antes de sentena deniti-
va) poderia gerar prejuzos irreparveis ao muturio, am-
pliando tambm o risco das operaes de nanciamento.
A suspenso do nanciamento por prazo indenido e
sem qualquer possibilidade de compensao nanceira,
tal como preveem as propostas legislativas, geraria au-
mento do custo do crdito. Isso porque as penalidades
previstas no contrato somente poderiam ser aplicadas
aps a sentena condenatria denitiva, quando ento
poderia ocorrer algum ressarcimento. Nessa hiptese, a
aprovao do crdito, ao passar por renado sistema de
contabilizao, poder estar vinculada ao provisionamen-
to de valores em determinadas situaes, o que afetaria
diretamente a disponibilidade desse crdito no mercado.
Se confirmada, ao final, a violao aos direitos fun-
damentais, as perdas associadas aos recursos empresta-
dos por meio de um contrato suspenso seriam repassa-
das aos demais tomadores de crdito, via encarecimen-
to das operaes envolvendo pessoas fsicas e jurdicas.
Projetos de grande porte, por exemplo, poderiam ter
custos aumentados, o que reduziria investimentos em
obras de infraestrutura.
A eccia de propostas dessa natureza requer estrita
observncia da Constituio Federal e meticulosa avalia-
o do impacto sobre a disponibilidade e o custo do cr-
dito. Ambas as condies seriam atendidas se a suspenso
do nanciamento, bem como as demais penalidades (tais
como multas e juros), somente fossem aplicados aps o
trnsito em julgado de deciso judicial que condenasse
o empreendedor. Nesse caso, este seria responsvel tam-
bm pelo ressarcimento dos custos gerados pela suspen-
so de seu nanciamento.
2013
QUESTES
AMBIENTAIS
CAPTULO
4
QUESTES
AMBIENTAIS
49
CAPTULO 4 |
QUESTES AMBIENTAIS
A
ideia de sustentabilidade aplicada aos negcios ga-
nhou posio de destaque na pauta tanto de consu-
midores quanto de empresas. No entanto, a simplicao
do conceito de sustentabilidade, associado comumente
como a simples preservao da natureza, no atende aos
anseios da sociedade atual.
Em 1987, a chamada Comisso Brundtland (Comisso
Mundial sobre Meio-ambiente e Desenvolvimento), sob os
auspcios das Naes Unidas, ofereceu denio de desen-
volvimento sustentvel. O relatrio Nosso Futuro Comum
pedia desenvolvimento que satisfaa as necessidades
do presente sem comprometer a capacidade das futuras
geraes de satisfazerem suas prprias necessidades. Em
1992, na Conferncia do Rio, emergiu novo conceito de
desenvolvimento, com trs dimenses (econmica, social
e ambiental). O desenvolvimento sustentvel relacionava
o desenvolvimento econmico com os limites e oportu-
nidades que os recursos naturais criam para a atividade
econmica. Nesse cenrio, valores como liderana, tica
e conana so aspectos a serem includos de forma per-
manente nas decises de negcios e essas prticas foram
inseridas no dia-a-dia das instituies nanceiras, no ape-
nas como poltica compensatria.
Para as instituies nanceiras, sustentabilidade no
um modismo, muito menos uma tendncia passagei-
ra, mas sim um elemento muito concreto nas decises
de concesso de crdito e de busca de nanciamento. O
tempo a matria-prima das operaes nanceiras. Para
um dado uxo nanceiro e uma certa taxa de juros, quan-
to mais extenso o horizonte temporal, maior ser o valor
presente lquido. Por exemplo, na comparao de duas
empresas que solicitam crdito nas mesmas condies, a
empresa sustentvel tem um horizonte temporal de ope-
raes muito mais longo do que o da outra empresa que
em algum momento cessar suas atividades pelo esgo-
tamento de recursos; no surpresa que a empresa sus-
tentvel apresente maior valor presente lquido e se torne
melhor candidata ao recebimento do crdito.
4. Questes Ambientais
ceiras apoia propostas que fortaleam prticas
empresariais voltadas para a sustentabilidade das
operaes no tempo e o uso racional de recursos
naturais, integrando aspectos econmicos com as
dimenses sociais e ambientais em todas as deci-
ses. Entende, ainda, que a questo ambiental
compatvel com o crescimento das operaes de
crdito e com o desenvolvimento econmico.
Em abril de 2010, a Federao Brasileira de Bancos
(Febraban) e o Ministrio do Meio Ambiente assinaram
o Protocolo de Intenes com vistas ao desenvolvimento
sustentvel que pressuponha a preservao ambiental e
uma contnua melhoria no bem estar da sociedade. Co-
nhecido como Protocolo Verde, declara que os bancos
envidaro os melhores esforos para levar prtica os
seguintes princpios:
1. Oferecer linhas de nanciamento e programas que
fomentem a qualidade de vida da populao e o uso
sustentvel do meio ambiente;
2. Considerar os impactos e custos socioambientais na
gesto de seus ativos e nas anlises de risco de projetos;
3. Promover o consumo consciente de recursos naturais
e de materiais deles derivados nos respectivos proces-
sos internos;
4. Informar, sensibilizar e engajar continuamente as par-
tes interessadas nas polticas e prticas de sustentabili-
dade das instituies, e,
5. Promover a cooperao e integrao de esforos entre
as instituies aderentes ao Protocolo.
As instituies nanceiras j contam com departamen-
tos e prossionais especializados para analisar os pedidos
de nanciamento a projetos que envolvam sustentabilida-
de e impliquem impactos sobre o meio-ambiente. Muitas
50
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
delas so aderentes aos Princpios do Equador, ao Comba-
te ao Trabalho Escravo e fazem parte do ndice de Susten-
tabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa.
4.1. IV Conferncia do Meio Ambiente
O Ministrio do Meio Ambiente (MMA) est organizan-
do a IV Conferncia Nacional do Meio Ambiente (CNMA),
cuja realizao est prevista para ocorrer nos dias 24 a 27
de outubro de 2013, em Braslia.
A quarta edio tem o desao de contribuir para a
implementao da Poltica Nacional de Resduos Slidos,
com foco em: a) produo e consumo sustentvel - re-
duo da atual gerao per capita de resduos slidos ur-
banos para o patamar de 2008 (equivalente a uma taxa
mdia nacional de 1,1 kg/habitante/dia), buscando sua
contnua reduo; b) reduo dos impactos ambientais
- eliminao total dos lixes at 2014 e recuperao de
biogs de aterros sanitrios; e c) gerao de emprego e
renda - incluso dos catadores de materiais reciclveis na
economia dos resduos slidos reciclveis.
Com o lema Vamos cuidar do Brasil, o Poder Executi-
vo faz um convite para que a sociedade brasileira - gover-
nos, empresrios e sociedade civil - se engaje no processo.
De acordo com o MMA, essa conferncia tambm um
importante instrumento de educao ambiental, uma
chance de os cidados se apropriarem localmente dos
compromissos planetrios, assumindo responsabilidades
para construo de sociedades sustentveis.
A CNF integra a Comisso Organizadora Nacional da IV
CNMA. Para o setor nanceiro, as discusses sobre desen-
volvimento sustentvel so uma oportunidade estratgica
para o Brasil continuar avanando em sua poltica ambiental,
sempre considerando as repercusses econmicas e sociais.
Em 2012, a CNF tambm participou da Conferncia
das Naes Unidas sobre Desenvolvimento Sustentvel, a
Rio+20, evento que tratou da economia verde no contexto
do desenvolvimento sustentvel e da erradicao da pobre-
za, bem como da estrutura institucional para o desenvolvi-
mento sustentvel. A Confederao acompanhou audin-
cias pblicas no Congresso Nacional e manteve audincias
com os Ministrios do Meio Ambiente (MMA), das Relaes
Exteriores (MRE), da Fazenda (MF), do Desenvolvimento So-
cial (MDS), entre outros rgos, para reunir subsdios tcni-
cos que fundamentaram a participao do setor.
No ano de 2009, a Federao Brasileira de Bancos
(Febraban) assinou com o MMA o Protocolo Verde. Esse
protocolo prev a concesso de nanciamento a em-
preendimentos comprometidos com a sustentabilidade
ambiental e esforos para minorar os impactos e custos
socioambientais na gesto de seus ativos e na anlise de
risco de cada projeto. A rede bancria tambm reforou as
medidas de consumo sustentvel em suas atividades ro-
tineiras, como maior observncia no gasto de papel, bem
como no uso energia e outros insumos.
4.2. Calamidades pblicas
ras apoia iniciativas voltadas para o fortalecimen-
to dos pilares ambiental, social e econmico que
balizam o desenvolvimento sustentvel, presentes
na IV Conferncia Nacional de Meio Ambiente (IV
CNMA), que ser um importante forum de deba-
tes para mapeamento das difculdades, unio de
esforos e apresentao de sugestes para o apri-
moramento da poltica ambiental do Pas.
ceiras apoia propostas voltadas para preveno e
mitigao de calamidades pblicas associadas a
desastres naturais, bem como para rigorosa apli-
cao de polticas pblicas formuladas para tratar
das causas e consequncias desses desastres. Para
a CNF, poderiam ser criados fundos ou seguradoras
ofciais, fnanciados com recursos pblicos, para dar
cobertura a sinistros provocados por manifestaes
violentas da natureza. Esse tipo de seguro pode ser
associado a incentivos para a oferta de servios e de
produtos fnanceiros diferenciados em condies
excepcionais em bases voluntrias e concorrenciais.
51
CAPTULO 4 |
QUESTES AMBIENTAIS
No Brasil, a maioria dos casos de decretao de estado de
calamidade pblica pelos Municpios est ligada a desastres
naturais. Em muitos dos eventos recentes, que causaram gran-
de comoo na populao brasileira, as instituies nanceiras
assumiram papel protagnico na soluo dos problemas, seja
ao suspender cobranas e tarifas, seja ao conceder crditos ex-
traordinrios para reconstruo de reas e instalaes afetadas,
seja ainda ao atuarem como agentes captadores de doaes,
na forma de depsitos ou de mantimentos e outros materiais.
Desastres naturais inspiraram diversos parlamentares a
apresentarem meritrios projetos voltados para a preven-
o e mitigao de calamidades pblicas. Nesses projetos,
destaca-se a adequada preocupao com a capacidade
de as vtimas arcarem com pagamentos de suas contas
e demais compromissos nanceiros, inclusive tarifas por
servios bancrios e prestaes de nanciamentos das
mais variadas espcies, pelo menos at que se restabelea
a normalidade. Considera-se acertadamente, nesses casos,
que muitas das vtimas so obrigadas a abandonar seus
lares, cando impossibilitadas temporariamente de traba-
lhar e, consequentemente, de honrar seus compromissos.
Em que pese ao acerto dessas preocupaes, elas no
consideram trs elementos importantes. Em primeiro lugar,
a maioria das vtimas de desastres naturais atingida menos
por manifestaes violentas da natureza e mais pela ausncia
de medidas de poltica pblica, ou pela no aplicao de me-
didas existentes. O caso mais evidente o da ocupao irre-
gular do solo, que pode se tornar fatal quando acontecem no
Brasil enchentes de vero, que em outros pases causam n-
mero menor de vtimas mesmo quando sobrevm com igual
intensidade. Em segundo lugar, no mundo inteiro, as compa-
nhias seguradoras ou no oferecem cobertura, ou a proveem
de forma muito limitada aos chamados atos de Deus, isto ,
a sinistros causados pela ao violenta da natureza. Por m,
as instituies nanceiras no tem mandato de seus clientes
para suspender cobranas feitas em favor destes, nos casos
em que atuam como meras intermedirias (diferentemente
da suspenso de tarifas, taxas e juros vinculados a produtos
das prprias instituies nanceiras).
A Constituio Federal estabelece em seu artigo 182
que compete ao Poder Pblico ordenar o pleno desen-
volvimento das funes sociais das cidades e garantir o
bem-estar de seus habitantes. Nesse quadro, a inexistn-
cia de polticas pblicas, a no aplicao de polticas exis-
tentes e sinistros causados pela natureza no podem se
converter em obrigatoriedades para setores especcos
da economia. A soluo correta passa pela formulao
de polticas pblicas voltadas para preveno e mitigao
de desastres naturais, pela rigorosa aplicao daquelas j
existentes (tais como ocupao do solo) e pela criao
de seguros ociais que preencham a lacuna deixada por
seguradoras privadas que no tm capacidade nanceira
para cobrir os atos de Deus.
razovel exigir que as instituies nanceiras cum-
pram o papel que lhes reserva o artigo 192 da Consti-
tuio Federal, de promover o desenvolvimento equili-
brado do pas e a servir aos interesses da coletividade.
Para tanto, necessrio conciliar a oferta de servios e
de produtos nanceiros diferenciados em condies ex-
cepcionais de calamidades pblicas com a viabilidade
econmica das empresas que atuam no setor nanceiro.
A melhor maneira de faz-lo pela criao de incentivos
e pela livre concorrncia.
4.3. Licenciamento ambiental
ras apoia propostas voltadas para o aprimoramen-
to da legislao que trata da concesso de licenas
ambientais formuladas de maneira objetiva, com
base em indicadores verifcveis, de modo a ga-
rantir maior segurana jurdica e transparncia nas
transaes que requeiram tais licenas. Para a CNF,
a tramitao da concesso de licenas deve ocor-
rer em um intervalo de tempo compatvel com o
fnanciamento e com a realizao dos projetos. A
Confederao sustenta que as instituies fnancei-
ras no podem ser responsabilizadas pelos impac-
tos ambientais de projetos cujo fnanciamento foi
concedido mediante a apresentao de licenas e
demais autorizaes exigidas pelo Poder Pblico.
52
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
O setor nanceiro contribui para a busca da sustentabili-
dade com suas prticas de negcio. As instituies nancei-
ras balizam a concesso de crdito pela Lei n 6.938/1981,
que estabelece a Poltica Nacional do Meio Ambiente, e
pelo compromisso assumido no Protocolo Verde. Os ban-
cos signatrios passaram a incluir entre os critrios de ava-
liao dos riscos do nanciamento, como condio para
sua concesso, a vericao do cumprimento da legislao
ambiental pelos potenciais tomadores. Para comprovar a
regularidade dos projetos a serem nanciados, os bancos
passaram a exigir, entre os documentos para acesso ao
crdito, a licena ambiental expedida pelo Poder Pblico.
A medida propicia menores riscos de crdito e, consequen-
temente, taxas, prazos e outras condies mais favorveis
a tomadores com responsabilidade socioambiental. Em-
presas que no atendem legislao ambiental ou cujos
projetos apresentam potencial risco ao meio-ambiente
passaram a ter diculdades no acesso a crdito.
Em que pese determinao da sociedade e das insti-
tuies nanceiras em promover a sustentabilidade e pre-
servar o meio-ambiente, o rigor na avaliao de projetos
com impacto ambiental deve ser conciliado com a neces-
sidade de agilidade no processamento das informaes,
uma vez que processos excessivamente longos oneram
as empresas e afetam sua competitividade.
O atrelamento da concesso de crdito apresentao
de licena ambiental impulsiona boas prticas e contribui
para que projetos no sustentveis ou agressivos ao meio
ambiente sejam inviabilizados. Nesse contexto, as institui-
es nanceiras no podem ser objetiva e solidariamente
responsveis por eventuais degradaes causadas por ati-
vidades que nanciaram nos casos em que foram obtidas
pelo solicitante do crdito todas as licenas ambientais e
demais autorizaes ordenadas pelo Poder Pblico.
4.4. Mercado de crditos de carbono
O Protocolo de Quioto (1997) estabeleceu uma cota
mxima para cada pas signatrio emitir gases causa-
dores de efeito estufa. No plano nacional, a reduo de
emisses pode ser alcanada por diferentes instrumen-
tos, entre os quais se destacam a tributao de emisses
acima de determinado patamar e a troca de redues
obtidas por uma empresa pelo excesso de emisses por
outras. Diversos estudos demonstram que o custo social
das trocas de emisses (cap-and-trade) menor do que o
da tributao dos excessos. Como o dixido de carbono
o principal e mais disseminado dos gases que causam
efeito estufa, ganhou mpeto a troca de redues de sua
emisso, por aqueles que cam aqum de suas cotas, por
moeda dos que emitem alm de suas cotas, de tal forma
que as emisses totais continuem dentro dos limites es-
tabelecidos pelo Protocolo. A m de atingir os objetivos
de reduo de forma mais eciente, sem prejudicar o
objetivo ambiental, foram adotados trs mecanismos de
mercado, tambm chamados mecanismos de exibiliza-
o, a saber: Comrcio de Emisses (CE), Implementao
Conjunta (IC) e Mecanismo de Desenvolvimento Limpo
(MDL), sendo este o nico aplicvel a pases em desen-
volvimento.
No mercado de carbono, criou-se um valor transacio-
nvel para a reduo de emisses de gases (pelo princpio,
cada tonelada de gs carbnico que deixar de ser emitida
ou que for removida da atmosfera por um pas poder ser
negociada no mercado mundial). Adicionalmente, para
alm do contexto do Protocolo, existem os chamados
mercados voluntrios - uma alternativa para projetos de
menor escala, ou para pases no signatrios do Protocolo,
ou para os que no precisem diminuir suas emisses. No
entanto, a falta de padres uniformes e de reconhecimen-
to governamental formal so alguns desaos que preci-
sam ser superados.
ras apoia propostas de fortalecimento do mercado
de transaes com crditos de carbono que incen-
tivem a transparncia e a segurana jurdica dessas
transaes. Essas propostas, voltadas, sobretudo,
para a comercializao desses crditos, devem
tambm contemplar questes de homologao de
certifcadores e de certifcao de projetos, alm de
conferir papel acessrio a medidas tributrias.
53
CAPTULO 4 |
QUESTES AMBIENTAIS
Nesse contexto, diversos setores da economia bra-
sileira tm discutido formas de impulsionar o mercado
de crditos de carbono. Os debates enfatizam as incer-
tezas jurdicas, a necessidade de alguma regulao e de
uma padronizao do mercado, bem como a falta de
clareza nas definies dos projetos elegveis. Tambm
ressaltam a importncia do papel das instituies fi-
nanceiras como fomentadoras dos projetos de reduo
de emisses e intermediadoras do mercado doms-
tico com o mercado internacional. Ao mesmo tempo
em que foram projetadas tendncias de crescimento
do mercado no futuro, mesmo ps-2012, registrou-se
a necessidade de uma regulamentao mais clara que
proporcione condies para esse crescimento, princi-
palmente na Amrica Latina.
Em dezembro de 2012, durante a Conferncia de
Doha, o Protocolo de Quioto, nico plano juridicamente
vinculante de reduo de emisses, foi prolongado at
2020. Mais de 200 pases concordaram em estender o Pro-
tocolo at que um amplo tratado global seja negociado
em termos mais concretos.
2013
REFORMAS
ESTRUTURAIS
CAPTULO
5
REFORMAS
ESTRUTURAIS
57
CAPTULO 5 |
REFORMAS ESTRUTURAIS
N
o existe economia forte com setor nanceiro fraco,
tampouco h setor nanceiro forte em economia frgil.
Para as instituies nanceiras bem cumprirem seu papel
de promotoras do crescimento econmico e do desenvol-
vimento socioambiental, importante que operem em um
ambiente aberto e competitivo, que incentive a ecincia.
O Brasil passou por profundas mudanas estruturais
desde a promulgao da Constituio de 1988, com im-
pacto sobre a estrutura e o funcionamento do setor -
nanceiro. Tambm o cenrio internacional experimentou
alteraes radicais. Como pano de fundo, a globalizao,
que parecia um modismo h pouco mais de vinte anos,
hoje uma realidade concreta que afeta as vidas de mi-
lhes de brasileiros, suas rendas, seus empregos e a ma-
neira como consomem bens e servios. No curto e mdio
prazos, a crise nanceira internacional, que se instalou a
partir do segundo semestre de 2007, reclama ajustes pro-
fundos para que no seja comprometida a perspectiva do
crescimento econmico do Brasil. Muito da legislao pre-
videnciria, scal, trabalhista e sindical no acompanhou
essas mudanas, o que pode vir a se tornar barreira para
um ambiente de negcios eficiente e competitivo.
5.1. Novo Modelo Previdencirio
para Novos Trabalhadores
5. Reformas Estruturais
ceiras acompanha com interesse propostas de re-
formas estruturais nas legislaes previdenciria,
fscal, trabalhista e sindical, voltadas para maior
transparncia nas relaes contratuais, para
maior segurana jurdica e para simplifcao de
procedimentos com vistas a conferir economia
brasileira mais efcincia e competitividade.
O Novo Modelo Previdencirio para Novos Trabalhado-
res no constitui uma reforma da Previdncia Social, uma
vez que os direitos dos trabalhadores em atividade seriam
preservados. Trata-se de uma proposta voltada apenas
para os novos e futuros participantes da Previdncia Social,
do setor pblico ou privado, portanto ainda no includos
no mercado de trabalho.
O modelo previdencirio brasileiro est consumindo a
sade nanceira e, com ela, a prpria capacidade de gera-
o de recursos do setor pblico. A despesa previdenciria
caminha para a alarmante porcentagem de 16% do PIB,
dos quais 12% no INSS e outros 4% nos regimes dos servi-
dores pblicos. Isso tem importantes consequncias sobre
a dvida pblica, a taxa de juros, o nvel de investimentos
e as demais despesas do Estado, inibindo, por consequn-
cia, o crescimento econmico e estabelecendo um crculo
vicioso de estagnao que precisa ser rompido. As contas
da previdncia so agravadas pela rpida mudana demo-
grca em curso e pelas baixas idades de aposentadoria.
ras apoia um novo modelo previdencirio para no-
vos trabalhadores com: segregao entre Previdn-
cia e Assistncia; segregao entre benefcios de
risco e benefcios programveis, sendo o fnancia-
mento dos benefcios de risco em regime solidrio e
mutual; classifcao dos benefcios programveis,
ou aposentadoria propriamente dita, baseados em
dois pilares: (a) de repartio e (b) de capitalizao;
montagem de um planejamento atuarial rigoroso
e realista; estabelecimento de um modelo nico e
universal para todos os benefcirios da Previdn-
cia Social; correo dos benefcios previdencirios
e assistenciais por um ndice de preos; e reco-
nhecimento dos direitos femininos. Para a CNF, a
participao do setor privado na gesto de fundos
previdencirios essencial no s para conferir ef-
cincia administrativa, mas tambm para introduzir
referencial de preos (benchmark).
58
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Quanto previdncia pblica, em uma rpida compa-
rao quantitativa internacional, observa-se que o Brasil,
uma nao ainda jovem com menos de 7,5% de sua po-
pulao acima de 65 anos, gasta quase 5% do PIB e pou-
co menos de 15% da receita tributria com a Previdncia
dos servidores pblicos. Nos pases da Organizao para a
Cooperao e o Desenvolvimento Econmico (OCDE), as
mesmas despesas variam de 0,8% a 3,5% do PIB e de 2,4%
a 7,6% da arrecadao. Tomando-se um grupo de 26 pa-
ses em desenvolvimento (excluindo o Brasil), os nmeros
variam de pouco menos de 0,5% do PIB a 2,4% e de 2,5%
a 13% da arrecadao.
Seria um equvoco circunscrever a crise previdenciria
ao mero combate ao dcit operacional. A soluo pas-
sa por um novo modelo previdencirio que possa no s
contemplar os direitos de todos os que so assistidos pelo
sistema atual como tambm abrir um horizonte mais am-
plo para os trabalhadores que, no futuro, vierem a ingres-
sar na Previdncia Social.
Um grupo de especialistas escolhidos por diversas
entidades representativas de segmentos econmicos e
prossionais, aps um exame mais profundo do quadro
previdencirio brasileiro, ofereceu para debate uma srie
de itens que poderiam gurar na construo de um novo
modelo previdencirio no Brasil. So eles:
Segregao entre Previdncia e Assistncia;
Segregao entre benefcios de risco e benefcios
programveis, sendo o nanciamento dos benef-
cios de risco em regime solidrio e mutual;
Classicao dos benefcios programveis, ou
aposentadoria propriamente dita, baseados em
dois pilares:
(a) de repartio;
(b) de capitalizao.
Montagem de um planejamento atuarial rigoroso
e realista;
Estabelecimento de um modelo nico e universal
para todos os benecirios da Previdncia Social;
Correo dos benefcios previdencirios e assisten-
ciais por um ndice de preos; e
Reconhecimento dos direitos femininos.
A segregao entre previdncia e assistncia visa a pre-
servar as nalidades e caractersticas do sistema previdenci-
rio (horizonte de longo prazo e fontes de custeio contribu-
tivas), em contraste com as polticas assistenciais do Estado
(horizonte de governo e fontes de custeio no contributivas).
Tambm a separao entre eventos de risco e eventos pro-
gramveis tem por objetivo distinguir as caractersticas e fon-
tes de custeio prprias desses benefcios e lhes dar tratamen-
to especco. A segregao deve ser completa, abrangendo
a execuo oramentria e o registro contbil.
Esquematicamente, os benefcios assistenciais no con-
tributivos assentam sobre um modelo de assistncia social
universal que independe de contribuies dos beneci-
rios e, por isso mesmo, cabe ao Estado prov-los. J os be-
nefcios previdencirios so contributivos e assentam sobre
dois modelos: os de risco e os programveis. Os primeiros,
que incluem doena, invalidez, maternidade, recluso e
penso, continuariam a ser tratados em regime mutualista
pelo INSS. Isso no signica que no haja necessidade de re-
v-los na busca de um melhor equilbrio do ponto de vista
de sua estrutura e gesto. Essa reviso, no entanto, no foi
objeto da proposta do Novo Modelo Previdencirio, pois j
vem sendo alvo de medidas no mbito do Governo. Os ou-
tros benefcios referem-se essencialmente aposentadoria,
cujo modelo repousa sobre a equivalncia entre o valor do
benefcio e as contribuies do benecirio.
A proposta de Novo Modelo Previdencirio prev,
quanto aos benefcios programveis, trs regimes:
repartio (benefcio denido)
capitalizao (contribuio denida)
capitalizao facultativa
59
CAPTULO 5 |
No regime de capitalizao facultativa, o benecirio
utilizar a Previdncia Complementar, seja aberta ou fe-
chada, conforme modelo j existente.
Os benefcios programveis sero sustentados em
duas bases. A primeira corresponde ao atual Regime
Geral de Previdncia Social e assentar, por sua vez,
em outros dois pilares: um, com caracterstica de be-
nefcio definido e em sistema de repartio (solidrio
e mutual); e outro, de contribuio definida durante
o perodo trabalhado e em sistema de capitalizao
(contas individualizadas). A segunda base correspon-
de atual Previdncia Complementar, aberta ou fe-
chada, de carter facultativo e que, por estar operan-
do adequadamente, no objeto do Novo Modelo da
Previdncia Social.
O projeto apresenta vrias vantagens para o Brasil, en-
tre as quais:
a retomada de investimentos pelo Governo. Isso
no se daria pela reduo imediata das despesas
previdencirias, que s sero obtidas no longo pra-
zo, mas pela possibilidade, no curto prazo, de uma
queda mais signicativa da taxa de juros no Pas,
graas percepo pelos agentes econmicos
da reduo do risco Brasil, e pelas perspectivas de
atrao de maior volume de investimentos estran-
geiros para projetos de infraestrutura;
menor resistncia poltica. Como no se trata de uma
reforma previdenciria, mas sim da criao de um
novo modelo para os novos trabalhadores, a propos-
ta no questiona nem suprime direitos adquiridos;
incluso social. Os trabalhadores poderiam ser
includos nos benefcios do crescimento do Pas
por meio da aplicao de parte de sua poupana
previdenciria nas empresas geradoras da rique-
za nacional;
aumento da renda. Possibilidade de os trabalhadores
obterem uma melhor remunerao na aposentadoria
com a reduo das obrigaes do Estado brasileiro.
5.2. Reforma trabalhista/sindical
Trabalhadores de todos os setores tanto mais se beneciam
quanto maior a taxa de crescimento da economia brasileira e
mais acelerada a reduo das desigualdades de renda. Em um
cenrio ideal, crescimento econmico e distribuio de renda
caminham juntamente com proteo dos direitos trabalhistas,
entre eles o de representao sindical. No cenrio inverso, a
exacerbao desmesurada de direitos trabalhistas aumentaria
exageradamente os custos de contratao e reduziria tanto a
oferta de emprego quanto o prprio crescimento econmico.
Uma reforma trabalhista e sindical bem sucedida conseguiria
lograr o equilbrio entre, de um lado, crescimento econmico,
gerao de empregos e distribuio de renda e, de outro, cus-
tos de contratao e proteo aos direitos trabalhistas.
No que diz respeito reforma sindical, a CNF acom-
panha com preocupao a proliferao de sindicatos sem
representatividade, com consequente ampliao do n-
mero de dirigentes sindicais.
O Instituto Brasileiro de Geograa e Estatstica registrou
que os resultados completos da Pesquisa Sindical 2001
revelam que, de 1991 a 2001, o nmero de sindicatos de
ras acompanha com grande interesse propostas de
reforma trabalhista e sindical que assegurem a pro-
teo dos direitos dos trabalhadores, entre eles o de
representao sindical, sem implicar custos de con-
tratao irrealistas e exorbitantes que prejudiquem a
gerao de empregos e o crescimento econmico. A
CNF apoia propostas que no criem insegurana jur-
dica, presente sempre que dispositivos so redigidos
de maneira genrica e vaga, sem limitao dos direi-
tos e obrigaes de empregados e empregadores e
sem previso de sano para o descumprimento por
ambas as partes. Para a Confederao, propostas de
reforma sindical devem estar sempre vinculadas a
propostas de reforma trabalhista, de forma a tratar
simultaneamente dos interesses de empregados e
empregadores e de suas respectivas representaes.
60
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
trabalhadores no pas cresceu 49%, enquanto o nmero de
associados apresentou um aumento de 22%, o que levou
reduo do tamanho mdio dos sindicatos (de 2.104 para
1.720 associados). De fato, somente no perodo entre 1990
e 1996, foram criadas no Brasil 5.034 novas entidades sin-
dicais de empregados e empregadores nos mais diversos
setores da atividade econmica, o que levou queda na
taxa de sindicalizao e fragmentao dos sindicatos.
De acordo com o Ministrio do Trabalho e Emprego,
o pas tem, hoje, quase 15 mil sindicatos, tanto patronais
quanto de trabalhadores. Os sindicatos de trabalhadores
representam 67,7% desse total (passaram de 8.256 em
2008 para 10.108 em fevereiro de 2013 um crescimento
de 22,4% no perodo). J os sindicatos de empregadores
representam 32,3% do total de sindicatos com registro
ativo, tendo aumentado de 3.924 em 2008 para 4.822 em
2013 um crescimento de 22,8%.
O quadro foi agravado pelo advento da Portaria n
186/2008 do Ministrio do Trabalho (MTE), que possibilitou
a criao de mais de um sindicato na mesma base territorial,
introduzindo a tendncia de que mais sindicatos de peque-
no porte sejam criados. As confederaes patronais no re-
conhecem a legalidade dessa Portaria Ministerial.
A fragmentao dos sindicatos est na origem de pro-
postas de ampliao da representao sindical. A legislao
atual assegura a estabilidade para at sete e, no mnimo,
trs membros da diretoria e um Conselho Fiscal, composto
de trs membros. Na viso da CNF, esse nmero de mem-
bros suciente para a administrao do sindicato que
conta, inclusive, com um bom quadro funcional de tcni-
cos e assessorias para prestar assistncia e defender os di-
reitos dos seus sindicalizados. Assim, eventuais alteraes
na representao sindical deveriam ser tratadas no mbito
das negociaes coletivas de trabalho, como j ocorre em
diversas categorias que discutem e aceitam clusulas que
aumentam o nmero de dirigentes sindicais. A prpria Con-
veno 87 da Organizao Internacional do Trabalho (OIT),
que dispe sobre a liberdade sindical e proteo do direito
sindical, no alterou o nmero de dirigentes para a admi-
nistrao dos sindicatos, o que indica que a negociao co-
letiva a forma mais apropriada para solucionar a questo.
No que diz respeito reforma trabalhista, a CNF identica
uma srie de questes que poderiam ser objeto ou de regula-
mentao por diploma legal, ou de negociao coletiva, com
vistas ao estabelecimento de relaes trabalhistas exveis,
compatveis com uma economia dinmica e competitiva. En-
tre essas questes estariam (numa relao no exaustiva):
despedida arbitrria ou sem justa causa;
participao nos lucros ou resultados;
durao da jornada de trabalho;
fracionamento de frias;
proteo do mercado de trabalho da mulher;
adicional de remunerao para as atividades peno-
sas, insalubres ou perigosas;
igualdade de direitos entre o trabalhador com vn-
culo empregatcio permanente e o trabalhador
terceirizado; e
multa sobre o fundo de garantia do tempo de servio.
5.3. Reforma Fiscal
ras apoia propostas voltadas para maior efccia e
transparncia do sistema tributrio nacional, bem
como para o equilbrio das contas pblicas. As insti-
tuies fnanceiras acompanham propostas de refor-
ma tributria, preocupadas com o aprimoramento
de temas que vo muito alm dos assuntos tpicos
diretamente relacionados com suas operaes. Para
a CNF, projetos voltados para a modernizao da le-
gislao tributria deveriam, em princpio, evitar ser
defnitivos, o que lhes confere boa dose de realismo.
A criao de novos tributos, bem como alteraes no
fato gerador, na base de clculo e na alquota daque-
les j existentes, devem respeitar o princpio consti-
tucional da isonomia; para tanto devem considerar
resultados (ou receitas, ou lucros) e no a natureza da
atividade econmica.
61
CAPTULO 5 |
H hoje vrias distores no sistema tributrio brasilei-
ro: a carga tributria de 35% do Produto Interno Bruto (PIB)
no compatvel com a economia de um pas em desen-
volvimento; os mais de 85 tributos no so administrveis
por pequenas e mdias empresas; as alquotas elevadas
no so proporcionais s bases tributrias reduzidas; e a
superposio de impostos sobre a cadeia produtiva no
afeta aqueles que podem contribuir mais.
Para agravar esse quadro, propostas de reforma tribu-
tria examinadas no passado incorporaram uma percep-
o equivocada que introduz insegurana jurdica. Essa
percepo a de que o sistema nanceiro extrai lucros
exagerados dos demais setores da economia mediante a
imposio de taxas de juros excessivas. Como corolrio,
o setor deveria estar sujeito tributao adicional, mes-
mo que esta seja inconstitucional e gere incertezas sobre
uma futura extenso da diferenciao a outros segmen-
tos, no por sua lucratividade ou resultado base do tri-
buto mas sobre sua atividade.
A noo de que as instituies nanceiras obtm
resultados exagerados vem da publicao do valor ab-
soluto de lucros das empresas do setor. Essa divulgao
raramente acompanhada de informaes sobre lucra-
tividade, que permitiria comparar o setor nanceiro com
outros segmentos da economia brasileira e com os de
outros pases. Contudo, as instituies nanceiras brasi-
leiras no apresentam lucratividade excepcional quando
cotejadas com as de outros setores e de outros pases.
Essa percepo equivocada de lucratividade exagera-
da deriva, em boa medida, do fato de os bancos brasileiros
atuarem em um ambiente de elevadas taxas de juros. Po-
rm, os bancos no fazem os juros, talvez fosse mais certo
dizer que os juros fazem os bancos. O juro o preo que
paga o tomador pela escassez do crdito, pela cunha scal
e pelo desajuste nas contas scais do setor pblico. O se-
tor nanceiro no obtm lucros por meio de altas taxas de
juros. Na verdade, os lucros so obtidos a partir da diferen-
a entre taxa de captao e taxa de repasse de recursos.
Quanto maiores as taxas de juros, maior o risco de inadim-
plncia, maiores as provises necessrias para cobrir esse
risco e menores os resultados.
Lucro alto no signica grande lucratividade a medi-
da de desempenho de qualquer empresa ou setor. Porm,
a percepo equivocada dos resultados de instituies -
nanceiras, em que o lucro absoluto confundido com a
lucratividade relativa, conduz s propostas de tributao
diferenciada do setor. A rentabilidade do setor nanceiro
depende menos do patamar das taxas de juros e mais da
estabilidade econmica com justia scal. Para as institui-
es nanceiras, o Pas far grande avano se vier a adotar
sistema compatvel com padres internacionais de tribu-
tao, com redistribuio da carga tributria e adoo do
princpio da progressividade, preservados a renda, o patri-
mnio e o consumo como base referencial de tributao.
A simplicao, desburocratizao e estabilidade da legis-
lao tributria, com a reduo da tributao em cascata,
aumentariam a competitividade.
A discriminao tributria de um setor contraria os
princpios da capacidade contributiva e da isonomia,
ambas limitaes constitucionais ao poder de tribu-
tar. A Constituio vincula a capacidade econmica
ao patrimnio, rendimentos e atividades econmicas
do contribuinte (Constituio Federal, art. 145, 1), no
ao setor em que este opera. Tal contribuinte est sujei-
to apenas a impostos, no aos demais tributos (taxas,
contribuies de melhoria, contribuies e emprstimos
compulsrios). Ademais, est sujeito apenas a impostos
pessoais, isto , queles que incidem sobre bens, receitas
e operaes. O princpio da isonomia tributria (CF, art.
150, II), por sua vez, busca a igualdade na lei e a igual-
dade perante a lei, ao dar tratamento desigual aos que
so juridicamente desiguais. A Constituio cria exce-
es ao princpio da isonomia, tais como os incentivos
scais para desenvolver determinadas regies, regime
tributrio favorecido para microempresas e empresas de
pequeno porte, alm da possibilidade de discriminar en-
tre ramos de atividade econmica por motivo extrascal,
desde que a distino seja razovel (como o caso da
iseno de IPI para taxistas e decientes fsicos). Porm,
no menciona excees para setores especcos.
A cobrana diferenciada poderia se justicar somente
pela adoo de alquotas maiores em funo do lucro ou da
lucratividade, para todos os setores da economia. O lucro j
62
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
um critrio adequado e justo para diferenciar contribuin-
tes com capacidade contributiva mais elevada, para ns de
incidncia do IRPJ. No caso do setor nanceiro, ademais do
desestmulo produtividade, a tributao diferenciada no
corresponde a uma lucratividade maior do que a de outros
setores, mas pode introduzir insegurana jurdica, uma das
razes das elevadas taxas de juros no Brasil.
A CNF prope o aperfeioamento do dispositivo que
estabelece obrigatoriedade de lei complementar para
criao de novos tributos, para que determine que a carga
tributria dos impostos contemplados seja, ao nal do pe-
rodo de transio, no mximo igual do ano anterior s al-
teraes promovidas pela proposta. Para a Confederao,
qualquer aumento de arrecadao deveria ser esterilizado,
de modo a no nanciar novas despesas, pela reduo das
alquotas. A CNF tambm defende a preservao dos prin-
cpios da anterioridade e da noventena, que so indispen-
sveis para assegurar a proteo do contribuinte, ademais
da vedao ao uso de medidas provisrias em questes
de natureza tributria. Prope a reduo do nmero de
tributos e da burocracia para seu recolhimento. Numa re-
lao no exaustiva, a CNF advoga: constitucionalizao
das regras do ISS, de forma que sejam estabelecidas, por
lei complementar, regras uniformes para todos os muni-
cpios (notadamente no que se refere base de clculo,
alquota, lista de servios, titularidade ativa, responsabili-
dade tributria, local do pagamento e obrigaes acess-
rias); unicao da legislao do ICMS; desonerao dos
investimentos; estmulo s exportaes ao determinar o
recolhimento do ICMS para o Estado de destino; elimina-
o do regime cumulativo do PIS e da Cons; e a extino
da Cide-combustveis e do Salrio-Educao.
5.3.1. Controle dos gastos pblicos
Lei de Responsabilidade Fiscal
O controle dos gastos pblicos compromisso funda-
mental do Estado com os contribuintes, no s para evitar
desperdcio de recursos escassos, mas tambm para asse-
gurar a qualidade desses gastos e sua destinao corre-
ta. um dos instrumentos de atuao contra a inao e
um dos alicerces da cidadania. Esse controle ganhou rigor
com a aprovao da Lei de Responsabilidade Fiscal (LRF),
que representou um dos maiores avanos institucionais
do Estado brasileiro e foi fundamental para a estabilidade
econmica que permite ao Brasil trilhar a rota do cresci-
mento sustentado.
A Lei Complementar n 101/2000 regulamenta o
artigo 163 da Constituio. Desde sua aprovao, a LRF
coexiste com foras antagnicas. De um lado, os con-
tribuintes brasileiros percebem os benefcios de uma
gesto scal pautada pelo respeito a limites nanceiros
e oramentrios que impede entes do setor pblico de
recorrer ou Unio ou a fontes inacionrias para cus-
tear desequilbrios. De outro, entes pblicos pressionam
para reduzir esses limites nanceiros e oramentrios e
retomar velhas prticas que contriburam para o perodo
inacionrio, recorrendo muitas vezes ao eufemismo da
exibilizao da LRF. No Congresso Nacional, h propo-
sies nesses dois sentidos.
ras apoia projetos voltados para a consolidao da
Lei de Responsabilidade Fiscal e para o estabeleci-
mento de limites fnanceiros e oramentrios claros
e verifcveis para os trs nveis de Governo Unio,
Estados e Municpios alm de empresas estatais,
como instrumento de controle dos gastos pblicos.
A CNF repudia eufemismos como fexibilizao da
LRF, que representam retrocesso no grande avano
institucional que logrou a cidadania com a aprova-
o da Lei Complementar n 101/2000.
63
CAPTULO 5 |
2013
CAPTULO
6
EFICINCIA
ECONMICA
E COMPETITIVIDADE
67
CAPTULO 6 |
EFICINCIA ECONMICA E COMPETITIVIDADE
A
ecincia econmica um dos princpios que nor-
teiam a operao das empresas, em geral, e das ins-
tituies nanceiras, em particular. Trata-se de otimizar o
emprego de recursos escassos para obter os mesmos ou
melhores resultados. O recurso escasso mais evidente,
para os setores pblico e privado, a poupana, sem a qual
no se materializa o correspondente investimento. Para o
setor nanceiro, porm, outro importante recurso escasso
o tempo muitas vezes desbaratado em procedimentos
burocrticos. Tambm o espao ocupado por instalaes e
arquivos tem impacto sobre ecincia econmica.
A ecincia econmica est estreitamente vinculada
competitividade. Empresas - entre elas instituies nan-
ceiras que desperdiam recursos escassos em operaes
que no buscam alcanar objetivos estratgicos tendem a
ser menos competitivas e a desaparecer.
6.1. Concentrao bancria
Para o setor nanceiro bem desempenhar seu papel e
melhor atender aos consumidores, fundamental a ma-
nuteno de um ambiente de negcios competitivo, em
que a concorrncia estimule o contnuo aprimoramento
de produtos, servios e procedimentos. Frequentemente o
setor nanceiro, em geral, e o bancrio, em particular, so
6. Eficincia Econmica
e Competividade
ceiras apoia propostas voltadas para a otimizao
do emprego de recursos escassos, tais como pou-
pana (que fnancia investimentos), tempo e espa-
o fsico, para a simplifcao de procedimentos e
para o fortalecimento da superviso do uso desses
recursos sempre que envolverem bens pblicos.
descritos como mercados oligopolizados avessos a essa
concorrncia. Essa avaliao no se sustenta em fatos.
Aumentou, no passado recente, a percepo equivo-
cada de que o mercado nanceiro brasileiro tornou-se
menos competitivo por causa da maior concentrao
bancria. De fato, na esteira da crise nanceira interna-
cional, vericou-se um conjunto de acontecimentos que
do margem a essa avaliao apressada. Ocorreram im-
portantes operaes de fuso entre grandes instituies,
tais como entre ABN Real e Santander, Ita e Unibanco,
alm de Banco do Brasil e Nossa Caixa. Os bancos pblicos
adotaram poltica de concesso de crdito mais agressiva
como parte de uma poltica anticclica voltada para a mi-
tigao dos efeitos da crise. Ademais, bancos com menor
nmero de agncias, de pequeno e mdio portes, vende-
ram carteiras de crdito ou para bancos maiores, ou para
o Fundo Garantidor de Crditos, para se capitalizar e fazer
frente a desaos de liquidez. Contudo, os mais diferentes
indicadores de mercado no apontam, no Brasil, que a
concentrao bancria seja superior de outros pases ou
traga inecincia ao sistema.
Trabalhos acadmicos no estabelecem qualquer re-
lao entre medidas de concentrao bancria e taxas de
emprstimo ou spread bancrio. So estudos como os
de Eduardo K. Tonooka Srgio M. Koyama (Taxa de juros
e concentrao bancria no Brasil, 2003) e os de Simone
Miyuki Hirakawa e Rodrigo De Losso da Silveira Bueno
(Does Location Matter to Explain Loan Interest Rates? Evi-
dence from Brazilian Local Banking Markets, de 2009). No
portal do Banco Central, est disponvel estudo de Mr-
ceiras apoia propostas voltadas para aumentar a
competitividade no setor fnanceiro, desde que
no coloquem em risco a higidez do sistema e se-
jam lastreadas em slidos fundamentos tcnicos e
em extensa pesquisa sobre estruturas de mercado.
68
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
cio I. Nakane que elenca e sumariza os trabalhos relevan-
tes nessa rea (Concorrncia e Spread Bancrio: uma Re-
viso da Evidncia para o Brasil, no endereo eletrnico:
http://www.bcb.gov.br/).
Nesses estudos sobre o setor bancrio brasileiro, a evi-
dncia disponvel aponta para um setor em que o grau de
concorrncia bastante elevado. Os testes rejeitam as estru-
turas extremas de cartel e de concorrncia perfeita, concluin-
do, desta forma, que estruturas imperfeitas de mercado so
as que melhor caracterizam este setor. Estimativas pontuais
indicam uma situao mais prxima competitiva que
cartelizada. Tambm no h evidncias de que os nveis de
concentrao no segmento bancrio brasileiro resultem em
uma rentabilidade fora dos padres internacionais.
6.2. Lucro e rentabilidade bancria
Do incio da dcada at a crise nanceira internacional,
o mundo passou por um perodo de grande crescimento
e ampliao dos lucros por parte das empresas. O Brasil
tambm foi beneciado por esse cenrio.
A percepo equivocada de que os bancos obtm
resultados exagerados vem da publicao do valor abso-
luto de lucros das empresas do setor. No h sentido em
se comparar lucros nominais de diferentes setores da eco-
nomia, at porque as empresas desses setores apresentam
portes muito variados. Uma vez que se encontram no setor
nanceiro algumas das maiores empresas do pas, natural
que seus lucros nominais estejam tambm entre os maio-
res. Em outros setores, como os de minerao e de energia,
tambm h empresas de grande porte, que apresentam os
maiores lucros do Brasil, sem que se qualiquem tais lucros
como exorbitantes. Para bem comparar o desempenho de
diferentes setores da economia, h que se recorrer a um
critrio homogneo, aplicvel a todos indistintamente. Esse
critrio o da rentabilidade, isto , o da razo entre lucro
e patrimnio lquido. As instituies nanceiras brasileiras
no apresentam lucratividade excepcional quando coteja-
das com as de outros setores e de outros pases.
Comparados com outros setores da economia, os ban-
cos, ao contrrio do que se acredita, no so os mais rent-
veis. Uma boa fonte para essa comparao o ranking tri-
mestral de rentabilidade setorial da Austin, agncia classi-
cadora de risco. Segundo este levantamento, no 3 trimestre
de 2012, com rentabilidade anualizada de 13,5%, os bancos
foram o 10 setor mais rentvel. Outra fonte de dados que
corrobora este dado a publicao Valor 1000. No ltimo
levantamento do Valor Econmico, feito em 2010, os ban-
cos ocuparam a 12 posio, com rentabilidade de 16,1% (o
primeiro colocado, bebidas e fumo, apresentou rentabilida-
de de 32,9%). Acredita-se que no prximo levantamento os
resultados no sero diferentes. Diferentemente de outros
setores, as instituies nanceiras no podem determinar
sua estrutura de capital e, com isto, alterar a rentabilidade
sobre o patrimnio lquido, uma vez que esto sujeitas a li-
mites de capital em funo do Acordo de Basileia. Ademais,
a rentabilidade entre os bancos varia conforme o segmento
e bastante dispersa entre as instituies.
Tambm ao contrrio do que se propaga, os bancos
brasileiros no so os mais rentveis do mundo. Percebe-
se isso intuitivamente pelo fato de que no h notcia de
corrida de grandes bancos internacionais para o mercado
brasileiro. Ao contrrio, inmeros grandes conglomerados,
multinacionais ou regionais, mantm suas operaes em
outros mercados to ou mais rentveis do que o brasileiro.
Em 2010, a rentabilidade mdia dos maiores bancos brasi-
leiros (de 16,1%) cou abaixo da rentabilidade mdia dos
bancos de pases como o Chile (17,9%), Mxico (19,9%),
Espanha (21,5%), Turquia (22,4%), Austrlia (22,7%), China
(25,1%), frica do Sul (30,2%), Indonsia (30,7%), Colmbia
(31,4%) e Peru (52,5%).
apoia projetos que, ao tratar da tributao de setores
diversos, recorram a um critrio homogneo, aplic-
vel a todos indistintamente e no se fundamentem
na percepo equivocada de que as empresas do
setor fnanceiro auferem lucros excessivos e, por essa
razo, devam ser desproporcionalmente oneradas,
inclusive pela imposio de tributos excepcionais de
constitucionalidade questionvel.
69
CAPTULO 6 |
6.3. Correspondentes no Pas
Correspondentes no Pas (chamados impropriamente
de correspondentes bancrios) so estabelecimentos con-
tratados por instituio nanceira, segundo previsto pelas
Resolues do Conselho Monetrio Nacional (CMN) n 3.954
e 3.959, ambas de 2011, para a prestao de determinados
servios bsicos tais como recepo e encaminhamento de
propostas de abertura de contas corrente e de poupana,
recebimentos e pagamentos de qualquer natureza, e outras
atividades decorrentes da execuo de contratos e conv-
nios de prestao de servios, etc. So correspondentes no
Pas as casas lotricas, agncias dos correios, farmcias, super-
mercados, entre outros.
Surgiram no pas no incio na dcada passada como al-
ternativa aos tradicionais espaos bancrios e j desempe-
nham um importante papel no desenvolvimento socioeco-
nmico. Entre os benefcios propiciados pela sua atuao,
destaca-se o maior acesso da populao aos servios nan-
ceiros, especialmente das regies mais afastadas, desem-
penhando funo transformadora nessas economias. Os
correspondentes destacam-se pela quantidade absoluta de
pontos de atendimento, pelos indicadores demogrco e
geogrco e por sua capilaridade. Dos mais de 255 mil pon-
tos de atendimento no pas, 161 mil so de corresponden-
tes. Depois de um crescimento acentuado por 10 anos, o
nmero de correspondestes comeou a se estabilizar a par-
tir de 2011. A queda neste ano (de 165 mil correspondentes
em 2010 para 161 mil em 2011: -2,5%) se deve, entre outros
aspectos, Resoluo CMN n 3.954/2011, que alterou e
consolidou as normas que dispem sobre a contratao de
correspondentes. Todavia, em termos de capilaridade, po-
de-se considerar que no h, no pas, municpio algum sem
ponto de atendimento de correspondente.
Aposentados e pensionistas da Previdncia Social, sobre-
tudo em localidades mais distantes, so especialmente be-
neciados pela existncia de uma rede de correspondentes.
As resolues do CMN tratam da contratao de corres-
pondente por bancos e no da atividade de correspondente
em si, que regulada por normas de direito privado. Apesar
de serem contratados pelos bancos, os correspondentes no
Pas no se equiparam s instituies bancrias, tampouco
seus funcionrios pertencem categoria laboral dos banc-
rios. Primeiro, porque o correspondente no se inclui entre
as instituies autorizadas a operar pelo Banco Central e, por
essa razo, no est sob a competncia regulatria e super-
visora dessa autarquia. O artigo 18 da Lei n 4.595/1964 reza
que: as instituies nanceiras somente podero funcionar
no pas mediante prvia autorizao do Banco Central da
Repblica do Brasil ou decreto do Poder Executivo, quando
forem estrangeiras. Em segundo lugar, porque o Conselho
Monetrio Nacional, em seu poder regulamentar, no auto-
rizou banco a contratar correspondente para prestar servio
que se confunda com sua atividade privativa, qual seja inter-
mediao nanceira. Correspondentes no Pas no captam
recursos tampouco concedem emprstimos, que so ativi-
dades privativas de bancos. As relaes contratuais - abertura
de conta, depsito e mtuo - so entre banco e usurio. Ao
contratar o correspondente, o banco no o subcontrata para
realizar intermediao nanceira, no havendo terceirizao
de atividade-m.
Cuida-se aqui de uma atividade acessria, visto que
a atividade principal acha-se ligada ao objeto social do
estabelecimento comercial que abriga as funes de cor-
respondente. O correspondente no faz intermediao
nanceira. J no caso dos bancos, a atividade principal
privativa de instituio nanceira a do artigo 17 da
Lei n 4.595/1964, que dene instituio nanceira como
pessoas jurdicas pblicas ou privadas, que tenham como
atividade principal ou acessria a coleta, intermediao ou
aplicao de recursos nanceiros prprios ou de terceiros,
em moeda nacional ou estrangeira, e a custdia de valor
de propriedade de terceiros.
ceiras apoia propostas voltadas para a expanso
e o fortalecimento da rede de correspondentes
no Pas como importante instrumento de banca-
rizao, que no os equiparem aos bancos para
fns legais e que no lhes atribuam as funes e
obrigaes tpicas de bancos, inclusive no que
toca aos dispositivos de segurana.
70
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Os servios dos denominados correspondentes limi-
tam-se a receber e repassar, pois a anlise das operaes,
assim como a efetiva abertura e movimentao de contas,
continua sendo formalizada pelas instituies nancei-
ras. A Resoluo n 3.954/2011 taxativa ao prever que
empresa contratada como correspondente est sujeita
penalidade prevista na Lei n 4.595/1964, caso venha a
praticar operao privativa de banco.
Persistem equvocos no tratamento de correspondentes
no Pas como se bancos fossem, sobretudo nas questes que
envolvem segurana. O fato de receberem e de repassarem
valores implica riscos de segurana menores do que os incor-
ridos pelos bancos que mantm depsitos em dinheiro vivo
e em valores, bem como a gesto de sistemas computadori-
zados que gerenciam e transferem valores. A exigncia de que
farmcias, supermercados, agncias de correio e casas lotri-
cas passem a contar com dispositivos de segurana exclusivos
de bancos por fora da Lei n 7.102/1983, tais como vigilantes
armados e portas giratrias, representa pesado nus nas ope-
raes e a inviabilizao da expanso da rede de atendimento.
No limite, tais nus podem signicar o retorno da populao
por eles atendida marginalidade no acesso a pagamentos e
recebimentos de valores. Ademais, a Lei n 7.102 obriga a insta-
lao em estabelecimentos nanceiros e no em locais onde
haja movimentao de numerrio. Se assim o fosse, supermer-
cados deveriam ter porta giratria. Determinante aplicao
desta lei ser estabelecimento classicado como nanceiro;
para tanto, deve prestar intermediao nanceira.
6.4. Digitalizao / Arquivamento de documentos
Digitalizao o processo de converso de dados de
um suporte analgico para o suporte digital, que permite
maior delidade de reproduo e maior exibilidade para
buscas, alm de rapidez na atualizao dos dados arma-
zenados e possibilidade de compartilhamento de infor-
maes a um nmero maior de interessados. Trata-se aqui
de documentos digitalizados a partir de um documento
original em outro suporte, o que no incluiria documen-
tos gerados j em meio digital. A atividade econmica res-
sente-se da ausncia de regulamentao da digitalizao
de documentos, seu armazenamento em meio eletrnico
(tico ou digital) e a reproduo daqueles que foram ar-
quivados (pblicos e privados).
A microlmagem, com armazenagem em fotogramas
da forma e do contedo de documentos, aproxima-se da
digitalizao em seus propsitos. Seu uso j tem mais de
quarenta anos: a Lei n 5.433/1968 permitiu aos Cartrios
de Registro de Ttulos e Documentos efetuar seus registros
por esse meio, o que trouxe maior segurana e agilidade
aos processos.
Uma das questes-chave de processos de digitaliza-
o o emprego de certicado digital emitido no mbito
da Infraestrutura de Chaves Pblicas Brasileira (ICP-Brasil)
para documentos originalmente elaborados em meio
eletrnico, de maneira a terem eccia perante terceiros,
inclusive o Judicirio.
A regulamentao da digitalizao de documentos
no alteraria nenhuma das legislaes especcas vi-
gentes. Por exemplo, em nada afetaria as atividades e as
competncias tanto dos tabelies de notas e de protesto
quanto dos cartrios de registro civis, de pessoas naturais
ou jurdicas, de ttulos e documentos e de imveis, na me-
dida em que o meio tico ou digital simplesmente subs-
tituiria o suporte em papel dos atos e negcios jurdicos,
que continuariam regulados pelas mesmas normas.
O PLC n 11/2007 deu origem Lei n 12.682/2012, que
dispe sobre a elaborao e o arquivamento de documen-
tos em meios eletromagnticos, teve seus artigos 2, 5 e
7 vetados pela Presidncia da Repblica. Esses artigos, no
geral, garantiam a equivalncia jurdica, para todos os ns,
ceiras apoia propostas que confram segurana
jurdica aos atos e negcios que envolvam docu-
mentos digitalizados ao dar a estes o mesmo va-
lor jurdico dado aos documentos originais. Para
a CNF, esse propsito seria atingido pela adequa-
o da atual legislao que trata de microflma-
gem a novas tecnologias de reproduo de ima-
gem, dispensado o registro notarial.
71
CAPTULO 6 |
da cpia em meio eletrnico de um documento em rela-
o ao original rmado em papel, de forma a ser possvel
destru-lo, antes de transcorridos os prazos prescricionais,
sem perda de valor probatrio.
Motivou os vetos o argumento de que tais dispositi-
vos ensejariam insegurana jurdica. Ademais, sustentou-
se que as autorizaes para destruio dos documentos
originais logo aps a digitalizao e para eliminao dos
documentos armazenados em meio eletrnico, ptico ou
equivalente no observam o procedimento previsto na
legislao arquivstica.
Com os vetos a tais dispositivos do PLC n 11/2007,
afastou-se o principal objetivo do projeto aprovado pelos
congressistas, qual seja: reduo da utilizao do papel em
favor das novas tecnologias e reduo da burocracia, que
representariam um avano para as empresas brasileiras e
para o meio ambiente.
6.5. Desonerao da folha de pagamentos
Proposta de desonerao dos tributos que incidem so-
bre a folha de pagamentos das empresas levam em conta
o impacto positivo que esta poderia ter na ampliao da
competitividade das empresas brasileiras frente ao resto
do mundo, na eliminao dos gargalos ao processo de de-
senvolvimento e na gerao de empregos formais.
Todas as contribuies que incidem sobre a folha de sa-
lrios nanciam importantes polticas pblicas. o caso dos
20% para a Previdncia Social; 8% para o FGTS; 3,1% para o
Sistema S; 2,5% para a educao; 2% para o seguro aciden-
tes; entre outros.
Uma das principais propostas em debate sugere a re-
duo da contribuio descontada hoje para a Previdn-
cia, de forma gradativa, em 2% ao ano at que se atinja
uma queda de cerca de 6%. Assim, a carga sobre a folha de
pagamentos passaria dos atuais 20% para 14%.
A medida traz, porm, algumas resistncias visto que
pode prejudicar a arrecadao da Previdncia e desestru-
turar sua sustentao. Nas avaliaes apresentadas esti-
ma-se que cada ponto percentual de desonerao signi-
ca um impacto de R$ 4 bilhes nas contas da Previdncia.
Para evitar redues sensveis no seu recolhimento e a
perda de sua sustentabilidade no longo prazo, estudam-
se outras fontes para compensar a desonerao da folha
de pagamentos.
Como fontes alternativas h basicamente trs suges-
tes: (a) cobrar contribuio sobre o lucro ou faturamento;
(b) retornar com a CPMF; ou (c) simplesmente no cobrar
compensao, esperando um aumento de receitas por
meio da expanso do crescimento econmico com maior
formalizao do emprego.
Quanto transferncia da base de incidncia das con-
tribuies previdencirias para o faturamento, alguns se-
tores (txtil, de mveis, caladista e de Tecnologia de In-
formao) j vm sendo beneciados pela medida desde
dezembro de 2011, em razo do Plano Brasil Maior. Essas
empresas deixaram de recolher a contribuio patronal ao
INSS (alquota de 20%) em troca de uma tributao que
incidir sobre o faturamento. Os setores caladista, de
mveis e txteis passaram a recolher alquota de 1% e
o de TI, 2%. Os primeiros resultados sugerem que a carga
tributria sobre as empresas no seria de fato reduzida e
determinados setores seriam beneciados em detrimento
ceiras apoia propostas que desonerem a folha de
pagamentos e efetivamente estimulem a compe-
titividade das empresas e a gerao de empregos
formais. Para a CNF, as perdas de arrecadao pre-
videnciria decorrentes da desonerao poderiam
ser compensadas pelo Tesouro Nacional e pelo cor-
te, por parte do Governo, de outras despesas em va-
lor igual ao transferido para a Previdncia; pela con-
tabilizao da aposentadoria rural como benefcio
social ou outra forma de transferncia de renda, de
natureza oramentria; pela manuteno do fator
previdencirio; e pela introduo da previdncia
complementar para servidores pblicos.
72
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
de outros. Os setores industriais e de servios, que utilizam
intensamente mo-de-obra, seriam mais desonerados.
Penalizar proporcionalmente mais as empresas inten-
sivas em tecnologia e beneciar as intensivas em mo-de
-obra pode criar srios desequilbrios econmicos e retirar
a competitividade precisamente dos segmentos que ado-
tam tecnologia mais avanada, alm de ferir o princpio da
isonomia tributria (artigo 150, inciso II da CF). Ademais o
faturamento das empresas j onerado, de modo direto
ou indireto, pelo ICMS, IPI, ISS, PIS, Cons, IRPJ e CSLL.
Quanto recriao da CPMF, esta sofre intensa oposi-
o de consumidores, da maior parte do empresariado e
de segmentos do prprio Governo.
J a ltima sugesto fundamenta-se em pesquisas
que apontam que a reduo da carga tributria total sem
compensao seria a de melhor resultado no longo prazo,
causando variao positiva de 5,3% no emprego formal. A
desonerao com compensao, por sua vez, no altera o
total de encargos que recaem sobre o empregador e apre-
senta resultados de longo prazo mais modestos - causando
o aumento, no melhor cenrio, de 1,9% no emprego formal.
No mbito do Ministrio da Fazenda foi instituda pelo De-
creto n 7.711/2013 a Comisso Tripartite de Acompanhamen-
to e Avaliao da Desonerao da Folha de Pagamentos, for-
mada por representantes do Governo Federal, dos trabalhado-
res e empresrios. A Comisso desenvolver as atividades de
acompanhamento e avaliao da efetividade da desonerao
tributria da folha de pagamentos nos setores beneciados,
com base nos seus impactos econmicos, podendo conside-
rar a gerao de emprego e renda, a formalizao do trabalha-
dor, a competitividade, a arrecadao tributria, o desenvolvi-
mento setorial, a capacitao e a inovao tecnolgica.
6.6. Desburocratizao -Simplificao do Registro
e Legalizao de Empresas e Negcios
O desao de uma administrao pblica moderna
adotar procedimentos simples, rpidos e baratos, sem afe-
tar negativamente a segurana jurdica. A burocracia ine-
ciente tem impacto sobre a atividade econmica na me-
dida em que subtrai recursos escassos, tais como disponi-
bilidades nanceiras e tempo, desvia recursos produtivos
para reas no produtivas e incentiva a informalidade.
O Brasil aparece em posio desconfortvel no relatrio
Fazendo Negcios 2013(Doing Business 2013) do Banco Mun-
dial. Em um total de 185 pases pesquisados, o Brasil aparece
na 130 posio no quesito facilidade para fazer negcios(em
2012, ocupava a 126 posio). Para iniciar um novo negcio,
o Brasil exige em mdia treze procedimentos distintos e con-
some 119 dias (a quinta pior posio da lista, atrs apenas da
Guin Equatorial, Venezuela, Congo e Suriname). No quesito
alvar para construes, o Brasil o 131 pas da lista. J no
quesito facilidade para pagar tributos, o Brasil ocupa a pior po-
sio do ranking, por demandar 2.600 horas por ano.
Entre as exigncias burocrticas que oneram a vida
empresarial e individual, destaca-se o processo desgas-
tante de obteno de certides negativas, que envolve
desde comparecimento a diversas reparties pblicas
inobservncia de prazos pelas autoridades. Tal processo
diculta o livre exerccio da atividade empresarial e acar-
reta perdas substanciais economia, na medida em que
a certido negativa se tornou pr-requisito para a maioria
dos atos importantes da atividade empresarial.
ceiras apoia propostas voltadas para a introduo
de procedimentos simples, rpidos e baratos que
poupem recursos da sociedade e que os direcio-
nem para atividades produtivas, sem transferir
para entes privados os nus prprios do setor p-
blico. Entre os procedimentos burocrticos, a CNF
destaca a exigncia de variadas e excessivas cer-
tides negativas, dispositivos cartoriais includos
em diversas propostas e obrigatoriedade de ma-
nuteno e publicao de documentos em meios
fsicos. Tais processos constrangem o livre exerc-
cio da atividade empresarial e, embora tenham a
pretenso de criar maior segurana e transparn-
cia, no trazem qualquer desses benefcios.
73
CAPTULO 6 |
O Comit para Gesto da Rede Nacional para a Sim-
plicao do Registro e da Legalizao de Empresas e
Negcios (CGSIM/MDIC) um rgo colegiado, presidido
pelo Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio
Exterior (MDIC), que tem a nalidade de atuar na desburo-
cratizao de registro e legalizao de empresas. De gran-
de relevncia estratgica, o Comit participa dos debates
relacionados modernizao dos processos de registro
mercantil, como uma forma de estimular o empreende-
dorismo e a competitividade das empresas brasileiras, re-
duzindo os custos decorrentes do excesso de burocracia.
O CGSIM trata, por conseguinte, de questes que repercu-
tem nas instituies nanceiras.
A CNF acredita que importante a participao das
Confederaes nos trabalhos desenvolvidos pelo CGSIM.
Estas podero fomentar de maneira signicativa os deba-
tes que visem compatibilizao, integrao e harmoniza-
o das regras e procedimentos do registro mercantil, de
modo a evitar duplicidade de exigncias, garantir a lineari-
dade do processo e aperfeioar a ecincia dos trabalhos,
para estimular o empreendedorismo e a competitividade
das empresas brasileiras, reduzindo os custos decorrentes
do excesso de burocracia.
6.7. Duplo registro
Tramitam no Congresso Nacional projetos de lei que
podem afetar as operaes de nanciamento de compra
de veculos ao tornar obrigatrio o registro dos contratos
de alienao duciria junto aos cartrios de ttulos e do-
cumentos e ao regulamentar baixa de gravame. Para tan-
to, propugnam, entre outras, alterao no novo Cdigo
Civil, em que clara a distino, no artigo 1.361, entre uma
norma geral para constituio da propriedade duciria
(que obriga o depsito do contrato no Registro de Ttulos
e Documentos do domiclio do devedor) e outra especial
(que constitui a propriedade duciria de veculo pelo seu
registro na repartio de licenciamento). Para o compra-
dor, no haveria mais a norma especial: a constituio da
propriedade duciria de veculos dependeria do registro
do contrato no cartrio e tambm na repartio compe-
tente para o licenciamento. O chamado duplo registro.
A Deliberao n 77/2009 e a Resoluo n 320/2009,
do CONTRAN, e as Leis n 11.795/2008 e n 11.882/2008
dispensam nas operaes realizadas com veculos auto-
motores da obrigatoriedade do registro dos contratos nos
Cartrios de Ttulos e Documentos. Contudo, existem re-
gulaes de rgos estaduais que so divergentes entre si,
razo pela qual se deve buscar a harmonizao das regras
de registro de veculos em todo o territrio nacional.
O principal argumento para a reintroduo do duplo
registro o da segurana jurdica: o registro notarial assegu-
raria tanto o arquivamento do ato quanto a disponibiliza-
o para o consumidor de cpia do contrato de alienao
duciria. O registro em repartio competente (DETRAN)
atende plenamente aos requisitos de arquivamento, como
indica a jurisprudncia do Superior Tribunal de Justia:
O registro no rgo de licenciamento faz as vezes do
arquivo no Cartrio de Ttulos e Documentos (RTD), por
isso que, merc de a exigncia de duplo registro revelar
odiosa imposio, afronta o princpio da razoabilidade,
posto impor desnecessrio bis in idem, mxime luz da
interpretao autntica levada a efeito pelo novel artigo
1.361 do Cdigo Civil (Ministro Luiz Fux).
A entrega de cpia do contrato, por sua vez, regra obri-
gatria sedimentada no setor nanceiro (ver 2.8 Contratos).
Para as instituies nanceiras, o duplo registro afe-
ta no s medidas de reduo do custo do dinheiro,
mas tambm a melhoria da qualidade do crdito e do
atendimento prestado aos clientes e consumidores.
ceiras apoia propostas voltadas para a efetividade
jurdica exclusiva do registro de alienao fduci-
ria de veculo em repartio competente de licen-
ciamento para evitar o duplo registro dessa aliena-
o tambm em repartio notarial, que aumenta
o nus para os consumidores sem acrescentar se-
gurana jurdica relao contratual.
74
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
6.8. Territorialidade
Discute-se no Congresso Nacional a obrigatoriedade
da observncia do princpio da territorialidade nas noti-
caes e demais comunicaes realizadas pelos servios
de registro de ttulos e documentos. O argumento fun-
damental o de que a territorializao dos atos notariais
asseguraria a publicidade destes. Se tal princpio vier a ser
adotado, os cidados passaro a registrar documentos e a
realizar outros servios notariais em mais de um cartrio,
em diferentes Municpios, em todo o territrio nacional.
O cerceamento do direito de defesa no ocorre no atual
procedimento noticatrio. Atos simples, como noticao
extrajudicial, podem ser realizados em qualquer localidade
do pas, pois as partes envolvidas so conhecidas e direta-
mente ligadas ao objeto do negcio jurdico, o que garante
ampla defesa e publicidade - sem a necessidade de um se-
gundo registro. Ademais, o artigo 12 da Lei n. 8.935/1994,
que dispe sobre Servios Notariais e de Registro, no im-
ps limite geogrco algum quanto atuao dos ociais
do registro civil de pessoas jurdicas e de ttulos e documen-
tos. Tanto a Jurisprudncia quanto a Doutrina entendem
que a noticao extrajudicial vlida quando realizada por
Cartrio distinto da Comarca do devedor.
A territorialidade dos atos notariais implica srios in-
convenientes para os usurios dos servios, tais como: (a)
incentivo burocracia, pois obriga o consumidor a regis-
trar atos notariais (procuraes, noticaes extrajudiciais,
escrituras pblicas, autenticaes, registros, etc.) em cada
um dos Municpios em que precisar usar os documen-
tos produzidos fora do cartrio de origem; assim, poder
ocorrer a cobrana de dois, trs, ou mais emolumentos
pelo mesmo servio prestado; (b) elevaria ainda mais os
emolumentos e demais custos cartorrios; e (c) as taxas
que os cartrios cobram no so unicadas, de maneira
que ocorrem excessos em vrios Estados.
O princpio da territorialidade adequado apenas ao
registro imobilirio. Ocorrendo qualquer negcio jurdico
envolvendo o imvel, o registro do ato notarial realizado
no Ofcio de Imveis de localizao dessa propriedade, at
pela necessidade de sua vericao fsica.
6.9. Novo Marco Regulatrio da Minerao
A demanda crescente por riquezas naturais impe a
necessidade de alterao no Cdigo de Minerao, de for-
ma a estabelecer regras claras para o processo de explora-
o e de controle das reservas minerais e evitar a extrao
ilegal de minrios no pas.
O Poder Executivo est discutindo o texto de antepro-
jeto de lei sobre o Novo Marco Regulatrio da Minerao.
De acordo com o Ministrio de Minas e Energia (MME), o
novo texto trar normas especcas para concesses que
constam como monoplio da Unio, tais como minerais,
gua mineral, minerao em terras indgenas e em faixa
de fronteira, entre outras clusulas importantes.
Entre as propostas includas no novo Marco Regula-
trio esto: a) a criao do Conselho Nacional de Poltica
Mineral e uma Agncia Reguladora de Minerao; b) mu-
danas na outorga de ttulo para explorao mineral com
a nalidade de garantir melhor acompanhamento, scali-
zao e gesto pelos rgos responsveis; c) participao
federativa na scalizao e gesto dos recursos minerais;
ras apoia propostas voltadas para o fortalecimento
da publicidade dos atos e negcios jurdicos que
busquem simplifcar os procedimentos notariais,
com reduo de burocracia desnecessria e de cus-
tos para os usurios dos servios cartoriais.
ras apoia propostas voltadas para o melhor aprovei-
tamento dos recursos minerais do pas. Para a CNF,
a atualizao da legislao que trata de minerao
deve ter entre seus objetivos a atrao de investi-
mentos e promoo da negociao de ttulos mo-
bilirios em bolsa de valores no Brasil.
75
CAPTULO 6 |
e d) criao de mecanismos de competio entre as em-
presas mineradoras por intermdio de leiles, pois atual-
mente a concesso de lavra concedida empresa que a
solicitar primeiro e sem prazo de explorao.
O Governo Federal tambm est discutindo a refor-
mulao do atual modelo de Compensao Financeira
pela Explorao de Recursos Minerais (CFEM). De acordo
com o MME, o modelo vigente tem muitas fragilidades, o
que justica a apresentao de uma nova proposta que
fortalea o instituto da compensao, corrigindo devida-
mente as falhas. A CFEM foi estabelecida com base na
Constituio Federal (artigo 20, 1): assegurada, nos
termos da lei, aos Estados, ao Distrito Federal e aos Mu-
nicpios, bem como a rgos da administrao direta da
Unio, participao no resultado da explorao de pe-
trleo ou gs natural, de recursos hdricos para ns de
gerao de energia eltrica e de outros recursos minerais
no respectivo territrio, plataforma continental, mar ter-
ritorial ou zona econmica exclusiva, ou compensao
nanceira por essa explorao.
Hoje, os direitos de explorao so convertidos em
ttulos mobilirios negociados em bolsas de valores. A
escolha pela praa em que ttulos dessa natureza so
negociados depende no s das condies do mercado
nanceiro local (liquidez, marco legal, atuao da autori-
dade regulatria, superviso, poltica cambial, entre ou-
tros), mas tambm do ambiente de negcios que cerca a
atividade de explorao mineral. Ao Brasil interessa que
os ttulos relacionados a direitos de lavras brasileiras se-
jam negociados em praa local, e no no exterior, como
acontece atualmente. O Novo Marco Regulatrio da Mi-
nerao oferece oportunidade importante para se intro-
duzir alteraes no mercado nanceiro e no ambiente de
negcios que criem condies para a negociao local
desses ttulos mobilirios.
Para a CNF, as discusses sobre a atualizao da le-
gislao do setor mineral devem compreender tambm
a anlise de medidas que reforcem a atrao de investi-
mentos e a promoo da negociao de ttulos mobili-
rios representativos do setor mineral em bolsa de valores
no Brasil. A nova legislao deve criar e desenvolver um
ambiente favorvel e sustentvel para transformar o Bra-
sil em um polo internacional de investimentos e neg-
cios no setor de minerao.
6.10. Agncias Reguladoras
As agncias reguladoras so parte do arcabouo ins-
titucional que d segurana aos investidores. Um dos
papis fundamentais dessas agncias justamente o de
assegurar estabilidade e aplicao uniforme de regras.
No que toca especicamente ao setor nanceiro, a re-
gulao e a superviso so pilares da conabilidade das
instituies e da reduo do risco sistmico. As entidades
que atuam como agncias reguladoras por excelncia so
o Banco Central do Brasil (Bacen), a Comisso de Valores
Mobilirios (CVM), a Superintendncia de Seguros Priva-
dos (SUSEP) e a Superintendncia Nacional de Previdn-
cia Complementar (PREVIC). Cada uma dessas entidades
conta com corpo tcnico qualicado e se concentra em
segmentos especcos do mercado, exercendo uma ativi-
ras apoia projetos voltados para o fortalecimento
das agncias reguladoras, que assegurem indicao
de pessoal qualifcado, com formao acadmica e
experincia profssional relevantes na rea de atua-
o da entidade, qual se garanta independncia,
tendo como contrapartida prestaes de contas que
privilegiem no a criao de metas regulatrias, mas
sim a estabilidade de regras e correspondente au-
mento dos investimentos no setor de competncia
da agncia. No caso especfco do setor fnanceiro, a
CNF acredita que as funes de regulao e de su-
perviso vm sendo desempenhadas com efcincia
pelo Banco Central do Brasil (Bacen), a Comisso de
Valores Mobilirios (CVM), a Superintendncia de
Seguros Privados (SUSEP) e a Superintendncia Na-
cional de Previdncia Complementar (PREVIC), que
funcionam como agncias reguladoras, o que dis-
pensaria a criao de nova agncia especfca.
76
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
dade na qual a especializao crtica para a ecincia e a
conabilidade da regulao e da superviso.
Tramitam no Congresso Nacional propostas que sub-
traem competncia dessas quatro autarquias em matria
de regulao e superviso e as transferem para uma nica
agncia especca, autarquia vinculada ao Ministrio da Fa-
zenda que se ocuparia das questes de nanas e de investi-
mentos. Essa nova agncia, alm de regular e scalizar o sis-
tema nanceiro, teria outras funes, tais como acompanhar
o spread bancrio e prevenir movimentos especulativos. A
concentrao numa nica agncia das funes de regulao
e superviso de todo o sistema nanceiro poderia engendrar
uma estrutura burocrtica ineciente, com recursos huma-
nos e tecnolgicos insucientes para acompanhar as rpidas
transformaes que atravessa o mercado nanceiro do Brasil
e do mundo. Ademais, as incertezas que acompanhariam a
transio do atual modelo que se tem mostrado eciente
constituiriam risco poltico que passaria a ser includo nos
clculos de precicao de produtos e servios nanceiros.
6.11. Obrigatoriedade da publicao de balanos
O artigo 289 da Lei n 6.404/1976 (a Lei das S/A) prev a
obrigatoriedade de publicao de balanos no rgo ocial da
Unio ou do Estado ou do Distrito Federal, conforme o lugar em
que esteja situada a sede da companhia, e em outro jornal de
grande circulao editado na localidade em que est situada a
sede da companhia. O intuito do dispositivo legal a publicida-
de das demonstraes nanceiras de companhias abertas, no
interesse de seus acionistas, de investidores e da Receita Federal.
Ocorre que o Sistema Pblico de Escriturao Digital (Sped)
mantm a Central de Balanos, um projeto cujo objetivo
reunir demonstrativos contbeis e informaes econmico-
nanceiras pblicas das empresas de capital aberto. A Central
tem como objetivo a captao de dados contbeis e nancei-
ros, a agregao desses dados e a disponibilizao sociedade,
em meio magntico, dos dados originais e agregados.
Os registros de demonstraes nanceiras na Central
de Balanos atende cumulativamente s duas caractersti-
cas presentes no Dirio Ocial: a) livre acesso informao
pblica, garantindo transparncia das atividades e resul-
tados da companhias; e b) registro pblico, indelvel, das
informaes presentes no Balano Social das companhias.
Mantidas em um repositrio e publicadas em diversos
nveis de agregao, a Central de Balanos possibilitar
que esses dados sejam utilizados para gerao de esta-
tsticas, anlises nacionais e internacionais (por setor eco-
nmico, forma jurdica e porte das empresas), anlises de
risco, estudos de empresas, avaliaes contbeis, etc.
A publicao de demonstraes nanceiras na Central
de Balanos traz vrios benefcios, entre os quais: rapidez no
acesso s informaes; reduo de custos administrativos e
do Custo Brasil; aumento da produtividade do auditor por
meio da eliminao dos passos para coleta dos arquivos; pos-
sibilidade de troca de informaes entre os prprios contri-
buintes a partir de um formato padro; melhoria da qualidade
da informao; possibilidade de cruzamento entre os dados
contbeis e os scais; disponibilidade de cpias autnticas e
vlidas da escriturao para usos distintos e concomitantes;
aperfeioamento do combate sonegao; e reduo do
uso de papel-jornal, com consequente preservao do meio
ambiente pela reduo do consumo de celulose.
6.12. Microempresas e empresas de pequeno porte
ceiras apoia proposies voltadas para a substitui-
o da obrigatoriedade da publicao de demons-
traes fnanceiras em Dirios Ofciais pela inclu-
so dos dados de balano na Central de Balanos
do Sistema Pblico de Escriturao Digital (Sped).
ceiras apoia propostas voltadas para o fortaleci-
mento das microempresas e empresas de peque-
no porte e para a explicitao dos preceitos da
Constituio Federal de tratamento preferencial
77
CAPTULO 6 |
A Constituio Federal assegura tratamento favorecido
para as empresas de pequeno porte constitudas sob as leis
brasileiras e que tenham sua sede e administrao no pas
(art. 170, IX). Tambm estabelece que a Unio, os Estados,
o Distrito Federal e os Municpios dispensaro s microem-
presas e s empresas de pequeno porte, assim denidas em
lei, tratamento jurdico diferenciado, visando a incentiv-las
pela simplicao de suas obrigaes administrativas, tri-
butrias, previdencirias e creditcias, ou pela eliminao ou
reduo destas por meio de lei (artigo 179).
A conceituao de micro, pequena e mdia empresa
considera critrios quantitativos, como nmero de empre-
gados ou faturamento anual bruto. No Brasil, a principal
norma que classica rmas segundo o porte empresarial,
a Lei Complementar n 123/2006, adota o critrio de fa-
turamento. Hoje, 99% das empresas so micro e peque-
nas, mas s faturam 25% do PIB, ou seja, 1% so mdias e
grandes que faturam 75% do Produto Interno Bruto.
O Estatuto das Microempresas e Empresas de Pequeno
Porte a referncia para a elaborao de polticas que respei-
tem o tratamento jurdico diferenciado e simplicado. Trata:
(a) da apurao e recolhimento dos impostos e contribuies
da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios,
mediante regime nico de arrecadao, inclusive obrigaes
acessrias; (b) do cumprimento de obrigaes trabalhistas e
previdencirias, inclusive obrigaes acessrias; e (c) do aces-
so a crdito e ao mercado (inclusive quanto preferncia nas
aquisies de bens e servios pelos Poderes Pblicos), tec-
nologia, ao associativismo e s regras de incluso.
As discusses em torno de microempresas e empresas
de pequeno porte esto centradas em vrias questes, das
quais se destacam trs. Uma a inscrio em cadastros de
restrio ao crdito bem como protestos por dvidas pblicas
(que, por exemplo, somente poderiam ser realizados aps o
trnsito em julgado dos processos de execuo e cobrana).
Outra questo a intermediao obrigatria do sindicato
na contratao do trabalhador avulso. A terceira questo
a alterao na ordem de preferncia estabelecida na Lei n
11.101/2005 (recuperao de empresas), para priorizar os
crditos das microempresas e empresas de pequeno porte.
As microempresas e empresas de pequeno porte so a
fronteira da inovao e da gerao de emprego. comum
que o microempresrio e o empresrio de pequeno porte
no contem com experincia prossional ou qualicao
acadmica para iniciar e manter um negcio. Ademais,
enfrentam problemas de concorrncia, de logstica e de
histrico de crdito. Nesse quadro, justica-se o preceito
constitucional do favorecimento a esse tipo de empresas.
Contudo, tal favorecimento est voltado preferencialmente
para as relaes das microempresas e empresas de peque-
no porte com o Poder Pblico. Nas relaes com o setor
privado e o restante da sociedade, o interesse coletivo so-
brepe-se ao individual (como, por exemplo, o interesse
individual dos credores). A solidez da atividade empresarial
deve ser buscada para benefcio de todos. Essa solidez se
constri com as prticas de mercado, sobretudo a livre con-
corrncia e a livre negociao.
parte dessa prtica de mercado a inscrio em cadastros
de restrio ao crdito de devedores inadimplentes, a livre
contratao de empregados sem intermediao obrigat-
ria do sindicato e o risco de transacionar com outras empre-
sas que podem eventualmente ir falncia, quando ento
os crditos prioritrios atendem a imperativos sociais.
6.13. Recuperao de empresas
a esse segmento, assentadas nos princpios cons-
titucionais da livre concorrncia e do livre exerc-
cio da atividade econmica, incompatveis com a
imposio a entes privados de obrigaes com-
pulsrias no seu relacionamento com qualquer
segmento especfco do setor empresarial.
ceiras apoia propostas voltadas para o aprimora-
mento da Lei n 11.101/2005, de Recuperao de
Empresas e Falncias, com vistas a fornecer maio-
res garantias aos credores, sem comprometer o
interesse pblico. Para a CNF, a ordem de classi-
78
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Entre as melhorias introduzidas pela Lei de Recupera-
o de Empresas e Falncias (Lei n 11.101/2005), desta-
cam-se duas: a maior proteo aos credores e a manuten-
o de empregos.
As discusses em torno da Lei de Recuperao de Em-
presas e Falncias esto centradas na ordem de prioridade
de recebimentos. Para a CNF, a denio dessa ordem de
prioridade deve buscar um equilbrio que, por um lado,
no sobreponha o interesse individual dos credores ao in-
teresse pblico (como o caso dos crditos trabalhistas e
previdencirios, por exemplo) e, por outro, assegure aos
credores garantias sucientemente slidas no s para in-
centivar a concesso do crdito, mas tambm para atrair
investidores para participarem da recuperao da empre-
sa. Para a CNF, a atual ordem de prioridades adequada e
no deveria ser alterada.
No se confundem, por exemplo, a prioridade na or-
dem de classicao de crditos contra empresa falida e o
tratamento especial que a Lei dispensa a microempresas
e empresas de pequeno porte. O artigo 83 estabelece a
ordem de classicao dos crditos na falncia. J o 1
o

do artigo 70 permite que as microempresas e as empre-
sas de pequeno porte apresentem plano especial de re-
cuperao judicial. As prioridades ordenadas na Lei so
estabelecidas em funo da natureza dos crditos, e no
do credor. No h impedimento para que microempresas
e empresas de pequeno porte se habilitem para receber,
por exemplo, crditos com garantia real ou crditos com
privilgio especial ou geral.
Tambm se discute a possvel ampliao do esco-
po da Lei para aplic-la a instituio nanceira pblica
ou privada, cooperativa de crdito, consrcio, entidade
de previdncia complementar, sociedade operadora de
plano de assistncia sade, sociedade seguradora, so-
ciedade de capitalizao e outras entidades legalmente
equiparadas s anteriores (excludas pelo art. 2
o
, inciso
II). Cuida-se aqui de empresas reguladas e supervisiona-
das por rgos tcnicos especializados da Administrao
Pblica o Banco Central do Brasil (Bacen), a Comisso de
Valores Mobilirios (CVM), a Superintendncia de Seguros
Privados (SUSEP) e a Superintendncia Nacional de Pre-
vidncia Complementar (PREVIC). Tais empresas recebem
tratamento diferenciado por representarem risco sistmi-
co, cuja preveno e mitigao requerem procedimentos
especiais para no afetar toda a economia. Nesse quadro,
no teria cabimento sujeit-las aos dispositivos de uma le-
gislao comercial.
A Lei prev tambm a obrigatoriedade de a empresa
estar adimplente com a Receita mediante a apresentao
de Certides Negativas de Dbito (CND) para poder ser
admitida em um processo de recuperao. Tal exigncia,
que privilegia o Fisco, tem-se mostrado um importante
impedimento na ampliao da aplicao da Lei e um obs-
tculo ao interesse de investidores por empresas em recu-
perao, os quais poderiam reconduzi-las ao caminho da
solvncia e da ecincia econmica.
6.14. Privatizao
Apesar das frequentes crticas ao processo de priva-
tizao ocorrido no Brasil, verificvel a eficincia que
ceiras apoia propostas voltadas para a privatiza-
o de companhias estatais e de servios pbli-
cos que, conduzidas em processos transparentes,
estabeleam preos de venda a partir de critrios
verifcveis rigorosamente tcnicos. Do mesmo
modo, devem contribuir para valorizao patrimo-
nial das empresas e servios pblicos privatizados,
para a gerao de empregos, para oferta de mais e
melhores produtos e servios, para ganhos de pro-
dutividade e para maior arrecadao de tributos.
fcao dos crditos na falncia prevista na Lei
adequada. A CNF sublinha que a dispensa de
apresentao de Certides Negativas de Dbito
(CND) para admisso em processo de recupera-
o muito contribuiria para atrair investidores.
79
CAPTULO 6 |
introduziram em diversas atividades econmicas, seja
em termos de produtividade, seja em termos de maior
gerao de empregos, seja em termos de maior retor-
no aos acionistas, seja pela oferta de mais e melhores
produtos e servios, seja ainda em termos de aumento
de arrecadao de tributos. Na maioria dos casos, todas
as partes envolvidas ganharam com os processos de
privatizao trabalhadores, acionistas, consumidores
e o Fisco. Contriburam para ganho de competitivida-
de do pas e para o desenvolvimento de outros setores
diretamente ou no ligados queles que passaram pelo
processo de privatizao.
falsa a percepo de que as privatizaes consistiram
em meras vendas de ativos pblicos para gerar recursos
destinados ao custeio de gastos correntes a troca de
patrimnio pelo simples pagamento de faturas vincendas.
Tambm falsa a percepo de que consistiram na troca
de benefcios que eram gerados para toda a sociedade
por lucros canalizados exclusivamente para grupos priva-
dos. Na verdade, muitas das companhias privatizadas, por
serem decitrias, absorviam recursos pblicos que hoje
tm melhor destinao e oferecem maior retorno social
na forma de sade, educao e segurana pblica, por
exemplo. Privatizadas, tais companhias no s deixaram
de drenar esses recursos, como tambm passaram a con-
tribuir com tributos diretamente e a estimular outras
atividades que tambm passaram a arrecadar mais tribu-
tos indiretamente. O preo de venda das companhias foi
estabelecido de maneira rigorosamente tcnica para re-
etir o valor presente dos uxos de caixa projetados para
elas, associado a ativos intangveis tais como fundos de
comrcio e valor das marcas.
O Governo Lula privatizou, por exemplo, cerca de 2,6
mil quilmetros de rodovias federais, que foram a leilo
em 9 de outubro de 2007, e realizou a concesso por trinta
anos de 720 quilmetros da Ferrovia Norte-Sul para a Vale
do Rio Doce pelo valor de R$ 1,4 bilho. Na mesma poca
foram tambm privatizados o Banco do Estado do Cear,
o Banco do Estado do Maranho, o Banco do Estado do
Piau, o Banco do Estado de Santa Catarina, a Hidreltrica
Santo Antnio, a Hidreltrica Jirau e a Linha de transmis-
so Porto Velho (RO) Araraquara (SP).
Em agosto de 2012, a Presidncia da Repblica anun-
ciou pacote de concesses no total de R$ 370 bilhes
envolvendo aeroportos (R$ 34,9 bilhes), ferrovias (R$ 91
bilhes), rodovias (R$ 42 bilhes), portos (R$ 54,2 bilhes),
alm de gerao e transmisso de energia eltrica (R$
148,1 bilhes).
6.15. Parcerias Pblico-Privadas (PPP)
O instituto das Parcerias Pblico-Privadas, ou PPPs, foi
introduzido no Brasil pela Lei n 11.079/2004, que esta-
beleceu normas gerais para licitao e contratao no
mbito da administrao pblica. Trata-se de contrato
administrativo de concesso, com duas modalidades:
a concesso patrocinada, na qual se acrescenta tarifa
cobrada dos usurios uma contraprestao pecuniria
do parceiro pblico ao parceiro privado; e a concesso
administrativa, na qual o parceiro privado presta servios
de que a Administrao Pblica seja usuria direta ou in-
direta, ainda que envolva execuo de obra ou forneci-
mento e instalao de bens.
A regulamentao das PPPs passa por temas con-
troversos, tais como os procedimentos licitatrios; a
origem dos recursos pblicos destinados ao Fundo
Garantidor das Parcerias Pblico-Privadas (artigo 16 da
Lei 11.079/2004); a precedncia de liquidao das obri-
gaes financeiras decorrentes das PPPs; o papel das
Sociedades de Propsito Especfico (SPE) no empreen-
dimento; as limitaes impostas pela Lei de Responsa-
bilidade Fiscal; e a possibilidade de se adotar a arbitra-
gem como mecanismo de soluo de controvrsias das
parcerias pblico-privadas.
ras apoia propostas que busquem dar efetividade
legislao que trata das parcerias pblico-privadas
de maneira a incentivar a adeso voluntria de entes
privados ao compartilhamento de riscos com o po-
der pblico, por meio do fnanciamento e da gesto
de projetos e de servios de interesse da populao.
80
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Poucos projetos de PPP se concretizaram entre a apro-
vao da Lei, em dezembro de 2004, e a crise nanceira
internacional de 2008, um perodo em que tanto a eco-
nomia brasileira quanto a internacional passaram por pe-
rodo de quase quatro anos de prosperidade e liquidez.
Recentemente retomou-se o mpeto dessa modalidade.
Trs razes justicam o fortalecimento de PPPs no
Brasil: (i) a necessidade de aumentar o montante de in-
vestimentos; (ii) o fato de o Estado contar com restries
scais para elevar sua participao em investimentos; (iii)
acrscimo de ecincia por meio da participao de agen-
tes privados em servios essenciais ao desenvolvimento
nacional, para melhoria da prestao dos servios, inova-
o tecnolgica e de gesto, bem como transparncia na
execuo de projetos.
Os membros da Frente Parlamentar da Infraestrutura
no Congresso Nacional concluram que uma das maiores
barreiras para acelerar o processo de PPPs em Estados e
Municpios, neste momento, seria a falta de garantias con-
sideradas adequadas pelos investidores. Com o intuito de
solucionar os problemas identicados, construram um
projeto que permite ao Fundo Garantidor de Parcerias
Pblico-Privadas (FGP) oferecer garantia ao parceiro priva-
do contratado em uma PPP municipal ou estadual. Nesse
modelo, a Unio daria uma contra-garantia ao FGP que,
por sua vez, contaria com uma contra-garantia de Estados
e Municpios, pela via de recursos vinculados dos Fundos
de Participao de Estados (FPE) e Municpios (FPM). A
proposta objetiva a alavancagem do modelo de PPPs no
Brasil, com impactos positivos sobre o investimento e o
crescimento da economia.
A Lei n 12.766/2012 introduziu importantes altera-
es: (a) ampliou denitivamente o limite percentual
de comprometimento da receita corrente lquida dos
Estados, Distrito Federal e Municpios com despesas em
contratos de PPP (para efeito de concesso de garantias
e realizao de transferncias voluntrias pela Unio); (b)
permitiu aportes do ente pblico contratante para o par-
ceiro privado ainda que durante a fase de investimentos,
diminuindo riscos e tornando o contrato de PPP mais
seguro e atrativo, prevendo a possibilidade de aplicao
de um regime tributrio diferenciado para essa situao;
(c) reduziu o prazo mnimo em que o parceiro privado
poder acionar o fundo garantidor da PPP, de modo a
ampliar a liquidez da garantia; (d) tratou do nvel de deta-
lhamento dos estudos de engenharia para PPP; (e) apri-
morou as disposies relativas ao Fundo Garantidor das
PPPs (FGP); e (f ) permitiu o recolhimento diferido de PIS,
COFINS, IR e CSLL incidentes sobre os aportes de recur-
sos do parceiro pblico relativos construo ou aquisi-
o de bens reversveis.
Existem iniciativas de aperfeioamento institucional
que visam a facilitao de Propostas de Manifestao de
Interesse (PMI), mecanismo por meio do qual podem ser
viabilizados estudos ou levantamentos que sirvam para
modelagem de projetos de PPPs por agentes privados.
6.16. Desindexao da economia
apoia propostas voltadas para a eliminao do uso de in-
dexadores de contratos e obrigaes, no entendimento
de que a complexidade e diversidade da economia bra-
sileira e os altos nveis de concorrncia em praticamente
todos os setores recomendam a livre negociao como
ferramenta adequada para reajustes de preos.
Hoje, o ndice Geral de Preos - Mercado (IGP-M) da
Fundao Getlio Vargas ainda corrige anualmente as
tarifas de eletricidade e, a cada quatro anos, a tarifa de
cada empresa passa por avaliao detalhada, de forma a
repassar para o consumidor os ganhos de produtividade.
O IGP-M tambm reajusta a maior parte dos contratos de
ras apoia propostas que busquem dar efetividade
legislao que trata das parcerias pblico-privadas
de maneira a incentivar a adeso voluntria de entes
privados ao compartilhamento de riscos com o po-
der pblico, por meio do fnanciamento e da gesto
de projetos e de servios de interesse da populao.
81
CAPTULO 6 |
aluguel. Outros contratos e obrigaes de prazo superior
a noventa dias so indexados variao da Taxa Referen-
cial (TR), que acompanha a remunerao dos Certicados
de Depsitos Bancrios (CDBs), com posterior aplicao
de um redutor. O ndice de Preos ao Consumidor Amplo
(IPCA) e o ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna
(IGP-DI) so utilizados no clculo do ndice de Servios de
Telecomunicaes (IST), que corrige anualmente as tari-
fas de telefones xos, calculada diferentemente para cada
empresa, com desconto de ganhos de produtividade. Para
o prprio salrio mnimo, a correo anual pelo ndice
Nacional de Preos ao Consumidor (INPC) do ano ante-
rior acrescido do aumento do Produto Interno Bruto (PIB)
dos dois anos anteriores, mas as centrais sindicais defen-
dem nova regra que permita ganhos acima da inao. O
mesmo INPC baliza os reajustes de mensalidades escola-
res (ainda que as escolas tenham liberdade de determinar
seus critrios de correo) e os reajustes de aposentado-
rias de valor superior ao do salrio mnimo. Os Municpios
e, no caso das regies metropolitanas, os Estados estabe-
lecem as regras de reajuste das tarifas de gua.
O emprego de indexadores em um cenrio de baixa
inao passa despercebido por no introduzir distores
agudas nos preos relativos e no representar acelerador
perceptvel do ndice geral de preos. Contudo, represen-
ta resqucios de uma cultura inacionria e ameaa po-
tencial estabilidade econmica no caso de turbulncias.
2013
CAPTULO
7
EFICINCIA
JUDICIRIA E
SEGURANA
JURDICA
84
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
85
CAPTULO 7 |
EFICINCIA JUDICIRIA E SEGURANA JURDICA
7. Eficincia Judiciria e
Segurana Jurdica
ceiras apoia propostas que contribuam para o a
celeridade dos processos do Poder Judicirio, para
a clareza e a preciso de sentenas judiciais lastre-
adas em conhecimento tcnico das questes afe-
tas ao setor fnanceiro e para maior segurana jur-
dica nas relaes contratuais de todas as espcies.
A
grande maioria das operaes nanceiras de natu-
reza contratual. Ademais, as instituies nanceiras
enfrentam acirrada concorrncia entre si, mantm rela-
cionamento com o Fisco, abrigam centenas de milhares
de funcionrios e esto a servio dos cidados e do Poder
Pblico como no caso do recolhimento de tributos e de
depsitos judiciais. So sinais de um rico tecido social e
de estreitos relacionamentos, durante os quais se desen-
volvem posies discordantes. Essa teia de relacionamen-
tos d origem a lides judiciais das mais variadas, opondo
instituies a clientes, a suas congneres, ao Fisco, a seus
empregados e a Governos federal, estadual e municipal.
Por essa razo, o Poder Judicirio tem papel especialmente
relevante para as atividades das instituies nanceiras. A
celeridade dos processos e a segurana jurdica tm im-
pacto direto sobre as operaes nanceiras, inclusive so-
bre a precicao destas, e contribuem para a ampliao
da bancarizao, a expanso do crdito e a oferta de am-
pla gama de produtos e servios.
Por vezes, as decises judiciais que envolvem instituies
nanceiras padecem de falta de informao especializada e
de abundncia de preconceitos injusticados. As aes judi-
ciais nas quais so partes as instituies nanceiras tm, via
de regra, objeto extremamente tcnico. So questes que
envolvem familiaridade, entre outros, com ramos especia-
lizados do Direito, com economia, com contabilidade (in-
clusive contabilidade bancria), com matemtica nanceira
e com tecnologia da informao. Tal familiaridade no se
distribui uniformemente entre os agentes do Direito, inclu-
sive juzes. Por isso, ocorrem decises judiciais no lastrea-
das em argumentos tcnicos. Tambm alguns preconceitos
contaminam decises judiciais, entre eles a percepo, sem
qualquer amparo nos fatos, de que instituies nanceiras
cobram tarifas, juros e encargos abusivos e, por essa razo,
auferem lucros exorbitantes. Essa questo examinada na
seo 6.2 Lucro e rentabilidade bancria.
7.1. Reformas de Cdigos Legais
Esto na pauta de discusso do Congresso Nacional di-
versas reformas de Cdigos que tm como objetivo princi-
pal dar mais celeridade justia no Brasil. A ltima grande
reforma de Cdigo realizada pelo Legislativo se deu com a
promulgao em janeiro de 2002 do novo Cdigo Civil (Lei
n 10.406/2002). A alterao ocorreu aps mais de 25 anos
da apresentao da proposta original, o PL n 634/1975.
Hoje, entre outras, discutem-se reformas dos seguin-
tes Cdigos: de Processo Civil (Lei n 5.869/1973), Penal
(Decreto-Lei n 2.848/1940), de Processo Penal (Decre-
to-Lei n 3.689/1941), de Defesa do Consumidor (Lei n
8.078/1990), de Minerao (Decreto-Lei n 227/1967),
Eleitoral (Lei n 4.737/1965), Comercial (Lei n 556/1850),
bem como a codicao da Consolidao das Leis do
Trabalho CLT (Decreto-Lei n 5.452/1943). As propostas,
em diversos casos oriundas de grupos de trabalho consti-
tudos para apresentao de sugesto nica de alterao
ceiras apoia propostas voltadas para o aprimo-
ramento e a atualizao da legislao codifcada
brasileira, o aperfeioamento de dispositivos que
geram dvidas e a simplifcao do entendimen-
to e da aplicao da norma, para maior segurana
jurdica. A CNF entende que esses objetivos po-
dem ser alcanados tambm por reformas gerais
dos Cdigos, mas no exclusivamente por estas.
86
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
de cdigo especco, tm tramitao diferenciada nas
Casas do Congresso Nacional.
O movimento iniciou-se com a aprovao no Senado
Federal do PLS n 156/2009 (Cdigo de Processo Penal), de
autoria do Senador Jos Sarney. Tanto Cmara como Se-
nado vm dispendendo tempo e recursos para ampliar as
discusses sobre essas reformas mais profundas por meio
da criao de Comisses Especiais e ritos de urgncia.
Contudo, ao lado dessas propostas de reforma, tambm
tramitam no Congresso inmeros projetos de escopo
mais limitado ao aperfeioamento de dispositivos espec-
cos de cada um dos Cdigos existentes.
A correo de questes pontuais percebidas pela pr-
tica da aplicao da legislao em vigor ecaz para dar
efetividade maior regra. Entretanto, em razo da evolu-
o da sociedade, muitas das normas codicadas passam
a ser empecilho para a efetivao do direito. Nesses casos,
amplas reformas podem ser efetuadas para permitir uma
justia mais clere e eciente.
Embora muitas propostas de reformas de cdigos tra-
mitem pelo tempo adequado para ampla discusso das
alteraes necessrias ao seu aperfeioamento, a CNF v
com preocupao iniciativas que visem, de maneira ao-
dada, a impor ao Congresso e sociedade alteraes radi-
cais, com entendimento de grupo especco, que possam
gerar mais transtornos que aprimoramentos reais para a
legislao brasileira.
7.1.1. Cdigo Comercial
Em junho de 2011, iniciou sua tramitao na Cmara
dos Deputados o projeto que institui um novo Cdigo Co-
mercial para o Brasil. O texto apresentado originou-se de
minuta proposta pelo Professor Fbio Ulhoa Coelho.
A iniciativa, conforme seu idealizador, visa basicamen-
te a reunir em um nico diploma legal as regras comer-
ciais esparsas, fortalecer os princpios e regras prprios do
Direito Comercial, aplicveis s relaes entre empresas,
bem como modernizar a legislao ante os avanos mais
recentes. A ideia que orientou a construo do texto a
de que o atual Cdigo (Lei n 556/1850) no mais com-
patvel com a realidade dos negcios e a incluso de ma-
trias de Direito Comercial no mbito do Cdigo Civil no
adequada, pois esse, ao unicar o direito privado, tratou
no s das relaes entre as empresas, mas tambm das
relaes de consumo e de trabalho.
A iniciativa divide opinies. Muitos apoiam a necessi-
dade de codicao de modo a garantir sistematicidade
ao Direito Comercial. Outros, no entanto, defendem me-
lhorias na legislao vigente sem rupturas nos institutos
j bem regulados e utilizados, que trazem previsibilidade
aos negcios (como a das Sociedades Annimas - Lei n
6.404/76 -, a de Falncia - Lei n 11.101/05 - e a de Ttulos
de Crdito Comercial - Lei n 6.840/80-, por exemplo) e
no podem ser sobrepostos pelo Cdigo. O fato que a
interpretao de cada uma dessas leis especcas, pelos
tribunais, j conhecida dos investidores e empresrios
e alteraes nesse entendimento sedimentado poderiam
signicar insegurana jurdica e, como efeito, empecilhos
atrao de investimentos.
A proposta supera algumas lacunas na ordem jurdica
nacional no que concerne, por exemplo, eccia e exe-
cutividade da documentao digitalizada e ao comrcio
eletrnico. Contudo, pode ser aprimorada por: (i) trata-
mento adequado da desconsiderao da personalidade
jurdica, de modo que o instituto seja utilizado apenas nos
casos de comprovado mau uso da pessoa jurdica e que
proteja os scios nos casos em que no se veriquem atos
dolosos e criminosos, praticados ao abrigo da separao
patrimonial; (ii) retirada das matrias sobre sociedades
annimas e direito falimentar, pois seus valores j esto
ras, ao apoiar a reviso da legislao comercial nos
assuntos em que esta no se encontre alinhada
com a realidade atual dos negcios, sublinha que
a modernizao de matria dessa complexidade e
alcance no requer necessariamente reforma inte-
gral, mas pode ser obtida por meio da aprovao de
dispositivos pontuais, de forma a preservar o bom
funcionamento dos mercados e a segurana jurdica.
87
CAPTULO 7 |
assentados na doutrina, jurisprudncia e prtica dos ne-
gcios; e (iii) tratamento apropriado dos contratos banc-
rios, de modo a subtrair imprecises.
Destaque-se que a codicao dos princpios e re-
gras empresariais pode trazer imobilidade para esse
ramo do Direito, necessariamente dinmico e que preci-
sa adaptar-se constantemente s inovaes tecnolgicas
e econmicas.
7.1.2. Cdigo Penal
O Congresso Nacional analisa a proposta de um novo
Cdigo Penal para o pas. A opo por reformar repousa
sobre a percepo de que o atual Cdigo no comtem-
pla todas as condutas ilcitas que se vericam na realidade
contempornea.
O texto em tramitao foi construdo por uma comis-
so composta por juristas e presidida pelo Ministro do Su-
perior Tribunal de Justia (STJ), Gilson Dipp. Os objetivos
do grupo, alm de modernizar o Cdigo, resumiram-se
em unicar a legislao penal esparsa (cerca de 120 leis),
descriminalizar condutas incompatveis com outros tipos
penais existentes e com a Constituio de 1988 e, se ne-
cessrio, prever novas guras tpicas.
No geral, a minuta proposta bastante liberalizante
e incorpora alteraes e acrscimos polmicos, encon-
trando-se muitos deles longe de opinio pacca como:
a descriminalizao do plantio e do porte de maconha
para consumo prprio; a ampliao das possibilidades do
aborto legal; o abrandamento das penas para a prtica da
eutansia; e a criminalizao de todo ato de discriminao
em razo da opo sexual. As controvrsias existentes, no
s entre os parlamentares, mas tambm entre setores da
sociedade, em torno desses temas pode tornar morosa a
tramitao do projeto.
Entre as inovaes pertinentes ao setor nanceiro, en-
contram-se, por exemplo: (i) a responsabilidade penal das
pessoas jurdicas; (ii) o emprego de explosivos como nova
qualicadora ao crime de furto; (iii) a tipicao dos delitos
eletrnicos; (iv) a responsabilizao de pessoas jurdicas
por atos de corrupo praticados contra a administrao
pblica; (v) a tipicao do nanciamento ao terrorismo;
(vi) as alteraes no tipo gesto fraudulenta, na parte de
Crimes contra o Sistema Financeiro; (vii) a tipicao do
uso indevido da Informao Privilegiada, como forma de
coibir o comportamento dos inside traders; e (viii) a incor-
porao do crime de lavagem de dinheiro com elimina-
o do rol de crimes antecedentes.
De modo geral, o projeto avana ao incorporar os cri-
mes da modernidade ao escopo do Cdigo. No entanto,
retroage, por exemplo, ao no prever a cominao da
multa a no ser em situaes bastante excepcionais, ao
estabelecer, em muitos casos, penas desproporcionais e
ao esvaziar as normas processuais.
7.1.3. Cdigo de Processo Civil
ceiras, ao apoiar a reviso da legislao penal nos
assuntos em que essa no se encontre adequada
para coibir as prticas ilcitas da atualidade, subli-
nha que a modernizao de matria dessa com-
plexidade e alcance no requer necessariamente
reforma integral, mas pode ser obtida por meio
de incrementos pontuais, de forma a preservar o
equilbrio da tutela dos bens jurdicos.
ceiras, ao apoiar a modernizao do Cdigo de
Processo Civil, sublinha que a atualizao de ma-
tria dessa complexidade e alcance no requer
necessariamente reforma integral, mas pode ser
obtida por meio da aprovao de dispositivos
pontuais com vistas a um sistema jurdico mais
acessvel, gil e efetivo, de forma a preservar
os princpios bsicos do devido processo legal,
como o do contraditrio.
88
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Em junho de 2010, comisso de renomados juristas
entregou anteprojeto de reforma do Cdigo de Proces-
so Civil (CPC) para exame do Congresso Nacional. O tex-
to tem o intuito de viabilizar um sistema de justia mais
acessvel, gil e efetivo, ao tentar eliminar trs obstculos
que causam morosidade: o excesso de formalismo do
processo; a alta litigiosidade; e o excesso de recursos nos
tribunais. Nesse sentido, mudanas foram operadas, por
exemplo, no julgamento de processos repetitivos, na des-
considerao da personalidade jurdica e no procedimen-
to da penhora.
A proposta de reforma do CPC contm importantes
avanos. Contudo, algumas questes ainda precisam ser
melhor examinadas para garantir uma prestao jurisdi-
cional mais clere capaz de resguardar a segurana das
relaes jurdicas e dos investimentos. Entre essas ques-
tes, destacam-se:
aumento exacerbado dos poderes dos juzes ao
conferir-lhes, por exemplo, competncia para con-
verter em coletiva a ao individual, para intervir
judicialmente na empresa com intuito de assegu-
rar o cumprimento da sentena e para conceder
medidas de urgncia sem requerimento da parte;
criao do incidente de demandas repetitivas que
ser admissvel sempre que identicada controvr-
sia com potencial de gerar relevante multiplicao
de processos fundados em idntica questo. O jul-
gamento desse incidente produzir coisa julgada
em relao aos processos pendentes;
criao do incidente de desconsiderao da per-
sonalidade jurdica que: (i) poder ser suscitado
nos casos de abuso de direito por parte do scio;
(ii) ser cabvel em todas as fases do processo de
conhecimento, no cumprimento de sentena e
tambm na execuo fundada em ttulo executivo
extrajudicial;
permisso de penhora de parte dos salrios para
quitar dvidas e a inscrio dos devedores em ca-
dastros de proteo ao crdito;
possibilidade de que a apelao seja feita diretamente no
segundo grau de jurisdio e, em regra, no suspenda a
aplicao da deciso, como ocorre atualmente;
determinao de que os honorrios advocatcios
sero devidos tambm na reconveno, no cumpri-
mento de sentena, na execuo resistida ou no, e
nos recursos interpostos, de forma cumulativa. A ins-
tncia recursal, por sua vez, tambm xar nova verba
advocatcia, seja a requerimento da parte ou de ofcio;
ampliao dos casos de tutela antecipada de evi-
dncia, com hiptese de antecipao com reserva
de cognio de exceo substancial;
consagrao da interveno do amicus curiae, que
poder participar a seu requerimento, e no ape-
nas a requerimento das partes ou por determina-
o do rgo jurisdicional; e
ampliao das hipteses de cabimento da Ao
Monitria para qualquer tipo de obrigao e per-
misso de que a prova escrita que lhe serve de es-
teio seja prova oral previamente constituda.
Algumas dessas inovaes poderiam vulnerar a im-
parcialidade do juiz, a ampla defesa, o acesso justia e a
isonomia das partes. Para a CNF, a correo dos eventuais
anacronismos do Cdigo em vigor no deve afrontar as
garantias constitucionais do processo.
7.1.4. Cdigo de Processo Penal
ceiras, ao apoiar a modernizao do Cdigo de
Processo Penal, sublinha que a atualizao de ma-
tria dessa complexidade e alcance no requer ne-
cessariamente reforma integral, mas pode ser ob-
tida por meio da aprovao de dispositivos pontu-
ais com vistas a um sistema jurdico mais acessvel,
gil e efetivo, de forma a preservar os princpios
bsicos do devido processo legal, bem como o do
contraditrio. A CNF ressalta que deve ser dado
tratamento processual tambm aos casos de cri-
mes praticados por meio da internet.
89
CAPTULO 7 |
Os trabalhos de reforma do Cdigo de Processo Penal
(CPP) iniciaram-se no mbito de uma Comisso Tempor-
ria de Estudo da Reforma do Cdigo, formada por juristas,
criada no Senado Federal em 2008.
Entre as principais propostas de mudanas sugeridas
para o CPP, merecem especial ateno as seguintes: a) a
faculdade do juiz de suspender, total ou parcialmente, as
atividades de pessoa jurdica sistematicamente utilizada
por seus scios ou administradores para a prtica de cri-
mes contra o meio ambiente, a ordem econmica, as rela-
es de consumo ou que atinjam um nmero expressivo
de vtimas (quando o juiz levar em conta, igualmente,
em sua deciso, o interesse dos empregados e de even-
tuais credores e o princpio da funo social da empresa,
bem como a manifestao do rgo pblico regulador, se
houver); b) a comunicao imediata s instituies nan-
ceiras, pelo juiz, caso necessrio, que devero bloquear
qualquer tentativa de retirada ou transferncia de valores
das contas, bem como a movimentao de aplicaes -
nanceiras porventura existentes; e c) a possibilidade de o
juiz atribuir instituio financeira, caso decretado o se-
questro, a custdia legal dos valores depositados em suas
contas, fundos e outros investimentos.
7.1.5. Cdigo do Trabalho
Tramita desde 2011, na Cmara dos Deputados, proposta
que cria o Cdigo do Trabalho. Seu objetivo atualizar a le-
gislao trabalhista em vigor, bem como enfeixar as normas
esparsas, garantindo direitos bsicos, de modo a compatibi-
liz-la com a tendncia mundial de favorecer a composio
entre as partes como reguladora das relaes trabalhistas.
A principal inovao do projeto a garantia de que
o negociado prevalea sobre o legislado, respeitados os
direitos irrenunciveis dos trabalhadores previstos na
Constituio Federal. Outras importantes novidades di-
zem respeito ao parcelamento das frias em at trs pe-
rodos; extino da contribuio sindical; previso de
que, independentemente de liao, todos os representa-
dos pelo sindicato participem das assembleias que tratem
de convenes e acordos coletivos e nelas votem; ex-
tenso da licena paternidade, em caso de morte da me
ou quando esta opte por renunciar a parte da sua licen-
a e transferi-la ao pai; possibilidade de que o contrato
de terceirizao aplique-se s atividades meio e fim da
contratante, bem como determinao de que a empresa
contratante seja subsidiariamente responsvel pelas
obrigaes trabalhistas; possibilidade do pagamento
do vale-transporte em dinheiro, sem natureza salarial;
aplicao da legislao brasileira, quando mais favorvel,
ao trabalhador expatriado; a no incidncia de encargos
trabalhistas sobre a PLR; entre outros.
Para as empresas, a proposta, ao reduzir os custos de
contratao e permitir modalidades de contratos mais
adaptveis s necessidades produtivas e do mercado, per-
mite ganhos de competividade e equilbrio nas relaes.
Para os empregados, a inciativa representa abertura de
novos postos de emprego formais e oportunidades para
negociaes mais vantajosas.
7.2. Justia do Trabalho
Para a Confederao Nacional das Instituies
Financeiras, vrios aprimoramentos podem ser
promovidos na legislao trabalhista, seja por
meio de uma proposta de Cdigo, seja por proje-
tos pontuais. Tais aprimoramentos devem preser-
var os direitos dos trabalhadores e se pautar por
contratos fexveis, privilegiando as convenes e
os acordos coletivos de trabalho, que estimulem
as empresas a aumentar sua produtividade e a
tornarem-se mais competitivas, contribuindo, as-
sim, para a expanso dos empregos formais.
apoia propostas que confram Justia do Trabalho
maior autonomia e celeridade no processamento e
julgamento de aes que versem sobre relaes de
trabalho ou delas decorrentes sem, todavia, afrontar
90
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
A Justia Trabalhista surgiu nos primrdios da Rep-
blica, com o crescente processo de urbanizao em de-
corrncia dos avanos na indstria e no comrcio e do
aumento progressivo de mo-de-obra livre e assalariada.
Integrada ao Poder Judicirio na Constituio de 1946,
essa justia especializada recebeu modicaes estrutu-
rais ao longo do tempo. Recentemente, sob o amparo da
Magna Carta de 1988, a justia laboral teve outra grande
modicao, conferida pela redao da Emenda Consti-
tucional n 45/2004 ao art. 114 que ampliou a sua com-
petncia para processar e julgar aes que versem sobre
relaes de trabalho ou que delas decorram.
Certamente, uma das consequncias principais foi o
aumento do nmero de processos, reforando a neces-
sidade de novas alteraes legislativas que permitissem
maior celeridade no trmite processual sem, contudo, dei-
xar de resguardar direitos e garantias s partes e o respeito
aos princpios constitucionais do devido processo legal,
contraditrio, duplo grau de jurisdio, entre outros.
Para a concretizao dessa celeridade, a CNF apoia pro-
postas que impeam o uso de recursos meramente prote-
latrios, desde que os critrios sejam objetivos para essa
qualicao e que, se houver necessidade de aplicao de
multa, no obstem a interposio de outro recurso e seu
valor seja razovel, considerando-se a natureza e o valor
da ao, as partes envolvidas e o depsito prvio recursal
obrigatrio (exigido somente pelas pessoas jurdica, consi-
derando que essa exigibilidade tambm deve ser revista).
Ademais, a Confederao apoia igualmente propo-
sies que conram segurana jurdica s decises pro-
feridas pelos julgadores trabalhistas que privilegiam as
convenes e os acordos coletivos de trabalho, sem que
impliquem inovaes no ordenamento jurdico, nem mes-
mo por meio de smulas e orientaes jurisprudenciais.
Embora a Constituio Federal no tenha trazido uma
denio jurdica sobre smulas, deixou expresso, ao tra-
tar da smula vinculante, que ela ter por objetivo a va-
lidade, a interpretao e a eccia de normas determina-
das, acerca das quais haja controvrsia atual entre rgos
judicirios ou entre esses e a administrao pblica que
acarrete grave insegurana jurdica e relevante multiplica-
o de processos sobre questo idntica (CF art. 103-A,
1). Assim, a edio de smula uma das mais relevantes
tcnicas de uniformizao jurisprudencial que tem o pro-
psito especico de obviar conitos de interpretao.
Todavia, a Justia Trabalhista, ao editar enunciados de
smula com base em interpretao controversa ou mes-
mo na ausncia de precedentes, compromete as negocia-
es coletivas e as realizadas entre empregados e empre-
sas, bem como colide com a jurisprudncia do Supremo
Tribunal Federal (STF) que trata da repartio dos Poderes
e da impossibilidade do Poder Judicirio em legislar (ADI
2.075-MC e Smula 339).
Por m, a Confederao acompanha com interesse pro-
jetos que permitam a diviso do pagamento dos honor-
rios de sucumbncia entre as partes ou o abatimento do
valor total julgado devido demandada. Atualmente, esse
nus, regra geral, exclusivo da parte reclamada, porquan-
to o autor da ao costuma gozar de gratuidade na justia.
7.2.1. Competncia penal da Justia do Trabalho
direitos e garantias das partes de acesso ao Judici-
rio, bem como outros princpios constitucionais tais
como o devido processo legal, contraditrio, ampla
defesa e duplo grau de jurisdio. Ademais, a Confe-
derao apoia proposituras que permitam aos julga-
dores laborais primarem o disposto em convenes
e acordos coletivos e que revisem os critrios para
estabelecimento de honorrios advocatcios.
ceiras apoia propostas voltadas para aprimorar o
funcionamento e a estrutura processual da Justia
do Trabalho, que mantenham o entendimento do
Congresso Nacional que preservou a competncia
da Justia Federal para processar e julgar as infra-
es penais decorrentes das relaes de trabalho.
91
CAPTULO 7 |
A competncia para processar e julgar infraes penais
decorrentes das relaes de trabalho hoje da Justia Fede-
ral. Sua eventual transferncia para a esfera de competncias
da Justia Trabalhista agravaria ainda mais o quadro de ac-
mulo de processos e tornaria mais lentas as suas decises.
Na reviso constitucional da estrutura do Judicirio por
meio da PEC n 29/2000 (que originou a Emenda Constitu-
cional n 45), a questo da competncia criminal da Justia
do Trabalho em relao a crimes praticados contra a admi-
nistrao da justia e contra a organizao do trabalho foi
amplamente discutida e rejeitada pelo Congresso Nacional.
Diante da redao da Emenda Constitucional n 45,
pode-se armar que as proposies que versem em sen-
tido contrrio so de constitucionalidade duvidosa, pois
interpretar extensivamente os incisos I, IV e IX do artigo 114
da CF para atribuir competncia genrica criminal Justia
do Trabalho fere os princpios da legalidade e do juiz natural.
7.2.2. Execuo no processo trabalhista
A execuo no processo trabalhista deve levar em
conta a especicidade da tutela, ou seja, o direito que
est em discusso, a durao razovel do processo, o valor
constitucional fundamental e o interesse do credor, mas
sem perder de vista a forma menos onerosa para o exe-
cutado. No se trata aqui de execuo penal, pois no se
busca punir um criminoso, mas sim satisfazer um credor.
Havendo duas maneiras de satisfaz-lo, dever-se-ia adotar
aquela que menos onera o devedor.
O instituto da execuo provisria o que melhor
atende aos preceitos constitucionais citados, pois no
permite a liberao do total do crdito ao reclamante
nos casos em que a deciso proferida ainda possa vir
a ser reformada por um tribunal superior. Caso o ru
tenha seus bens expropriados antes que se esgotem
as instncias recursais, fica caracterizado o desrespeito
ao princpio da ampla defesa e do contraditrio, pois
se admite a possibilidade de levantamento dos valores
apreendidos no processo por parte do autor, mesmo
havendo recurso pendente de anlise. Assim, impor-
tante assegurar-se em toda e qualquer reforma que no
haja dano irreparvel ao ru (via de regra, empresa),
tampouco gerao de riqueza sem causa ao autor (via
de regra, empregado).
A incluso de determinados documentos no rol de
ttulos executivos extrajudiciais pode ser temerria. Por
exemplo, a transformao do Termo de Resciso de
Contrato de Trabalho ( TRCT) em um ttulo executivo
extrajudicial suprimiria o direito de defesa do ru, per-
mitindo sua execuo de imediato com a consequente
expropriao de seus bens, sem a regular apurao de
fatos e provas. Tal procedimento no permite a even-
tual correo de equvocos. Esse documento est pre-
sente em todas as rescises de contrato de trabalho
celetista e considerando-se que o processo se inicia
na fase de execuo, quando da discusso das verbas,
as empresas sofreriam enorme prejuzo econmico ao
terem bens expropriados sem a oportunidade de pro-
duo de provas.
No processo do trabalho responsabilidade do juiz
a homologao dos clculos apresentados pelas partes.
Cabe ao magistrado homologar o que melhor reetir as
verbas deferidas. Publicado o clculo escolhido pelo juiz,
ca aberto prazo para as partes apresentarem sua impug-
nao deciso judicial. Caso as empresas devam recolher
os valores em discusso, antecipadamente anlise do
magistrado do valor devido, inevitvel o prejuzo nan-
ceiro. O devido processo legal, bem como a publicidade
dos fatos para conhecimento das partes e a contestao
dos valores impostos so fundamentais para evitar essa
expropriao precipitada.
ceiras apoia propostas que tragam celeridade
Justia do Trabalho, balizadas pelas garantias
constitucionais do acesso Justia; do devido
processo legal; e da sua razovel durao. fun-
damental, no entanto, que tais alteraes ocorram
preservando-se os princpios constitucionais da
ampla defesa, do contraditrio, do duplo grau de
jurisdio e da segurana jurdica.
92
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
7.2.3. Recursos trabalhistas
Tramita no Congresso Nacional iniciativa do Tribunal
Superior do Trabalho (TST) que altera o processamento de
recursos no mbito da Justia do Trabalho, disciplinados
na Consolidao das Leis do Trabalho, alm de regular o
procedimento para a uniformizao da jurisprudncia dos
Tribunais trabalhistas.
Com o intuito de conter os recursos meramente prote-
latrios e, assim, assegurar a razovel durao dos processos
judiciais e os meios que garantam a celeridade de sua trami-
tao, o projeto condiciona a interposio de novos recursos
a elevadas multas, de 10 a 15% sobre o valor da causa ou, de-
pendendo da espcie recursal, previamente xada em 10%.
Ao prever essas multas, onera ainda mais as empresas,
pois desconsidera a obrigatoriedade de se efetuar o alto valor
do depsito prvio, sob pena de o recurso no ser apreciado
pelo Tribunal, o que desrespeita a razoabilidade e a propor-
cionalidade em cada processo, na contramo do previsto no
Cdigo de Processo Civil (utilizado de forma subsidiria na es-
fera trabalhista). Haja vista, congurar uma barreira ao acesso
justia, constitucionalmente garantido a todos.
Assim, a CNF entende que impor o pagamento das
mencionadas multas confronta a Constituio Federal,
que veda lei excluir da apreciao do Poder Judicirio le-
so ou ameaa a direito. O direito aqui previsto a garan-
tia ao contraditrio e ampla defesa por meio de acesso
ao segundo grau de jurisdio.
Alm disso, prev o efeito apenas devolutivo aos Re-
cursos de Revista interpostos, ou seja, descarta qualquer
possibilidade de se suspender a execuo da deciso judi-
cial que ainda padece de questionamentos. Apesar de os
recursos trabalhistas, regra geral, terem efeito meramente
devolutivo, se aprovado, o projeto tornar incuo o dep-
sito recursal e, ao nal do processo trabalhista, se verica-
do que o valor pago no era aquele ou sequer era devido,
ir compelir a parte prejudicada a apresentar nova ao
judicial, contribuindo para a sobrecarga do Judicirio, bem
como, para o enriquecimento sem causa do autor caso
haja posterior reforma da deciso pelo Tribunal superior.
Uma alternativa vivel para assegurar a execuo do
crdito trabalhista seria a hiptese de contratao de se-
guro garantia pela empresa para cobertura dos direitos
reivindicados.
A pretensa inteno de diminuir os recursos no mbito
do TST tambm motivou, na proposta, a obrigatoriedade
de uniformizao de jurisprudncia pelos Tribunais Regio-
nais do Trabalho, prevendo-se, quando cabvel, o incidente
de resoluo de demandas repetitivas disposto no Cdigo
de Processo Civil. Para a CNF, as questes relacionadas ao
direito do trabalho devem passar pela ampla dilao pro-
batria, invivel na forma do incidente que deve balizar
apenas a avaliao de questes de direito. Ademais, tal
uniformizao no deve ser determinante para impedir o
acesso ao Judicirio, eis que as smulas vinculantes tm
o objetivo de tornar mais ecazes as normas existentes,
sem, no entanto, impedir a anlise do caso individual e a
interposio de recurso.
7.2.4. Depsito recursal
ceiras apoia propostas que visem a garantir maior
celeridade e segurana na prestao jurisdicional
ao mesmo tempo em que preservem os direitos
das partes e observem os princpios constitucio-
nais do duplo grau de jurisdio, do contraditrio
e da ampla defesa.
ceiras apoia propostas voltadas para a agilizao
de processos judiciais, que inibam o emprego de
recursos com fnalidades exclusivamente prote-
latrias. A CNF apoia propostas voltadas para a
mitigao dos efeitos punitivos do depsito re-
cursal, sempre que instncia inferior adotar de-
ciso que divirja da jurisprudncia uniforme do
Tribunal Superior do Trabalho (TST), de forma a
assegurar o princpio do contraditrio.
93
CAPTULO 7 |
A legislao exige depsito prvio para a interposio
de recursos trabalhistas. Mais recentemente, tal exigncia foi
estendida aos Agravos de Instrumento. Esse depsito tem o
intuito principal de inibir o uso do Agravo de Instrumento
como meio de protelar os processos que tramitam na Justia
do Trabalho, adquirindo, portanto, um carter punitivo.
Para muitos, a exigncia de depsito recursal acaba im-
pedindo o legtimo exerccio do direito de recorrer por par-
te do empregador que no possui capacidade econmica
para tal nalidade, em detrimento dos princpios constitu-
cionais do devido processo legal e da ampla defesa.
H situaes em que o Agravo de Instrumento o nico
remdio processual cabvel para que o recurso de revista
seja apreciado pela Corte Superior. Por vezes, a disciplina ju-
diciria dos Magistrados das instncias inferiores (TRTs) no
seguida, na medida em que a jurisprudncia pacicada
pelo Tribunal Superior do Trabalho por meio de suas Smu-
las ou Orientaes Jurisprudenciais (OJs) no observada.
Mesmo tendo a instncia inferior decidido contrariamen-
te reiterada jurisprudncia do TST, muitas vezes negado
seguimento ao recurso de revista ajuizado, o que obriga a in-
terposio do Agravo de Instrumento para que a matria seja
apreciada pela Corte Maior. Nesses casos, o Agravo de Ins-
trumento pode ser interposto sem intuitos procrastinatrios.
O setor empresarial posiciona-se favoravelmente a
propostas voltadas agilizao de processos judiciais. No
entanto, salienta que em certos casos o depsito recursal,
medida para desestimular o mau uso do Agravo, assume
carter que torna ineciente o trmite de processos, resul-
tando em prejuzos s partes litigantes.
7.2.5. Honorrios advocatcios de sucumbncia
Os enunciados 219 e 329 do Tribunal Superior do Tra-
balho (TST) esclarecem que a parte vencida em litgio tra-
balhista somente condenada a pagar honorrios advoca-
tcios de sucumbncia quando o vencedor for beneciado
pelo instituto da justia gratuita e assessorado por sindicato,
j que no existe atuao da Defensoria Pblica na Justi-
a do Trabalho. Nesse caso, quando o vencedor no tem
despesas com advogado, condena-se o vencido em verbas
honorrias, as quais sero revertidas em favor do sindicato.
Nos processos trabalhistas, a gratuidade na justia
deve seguir o disposto na Lei n 1.060/1950, que coloca
critrios objetivos para sua concesso, no sendo mais
possvel a mera declarao da parte, sem qualquer prova
documental para usufruir desse direito.
Embora a advocacia seja funo essencial adminis-
trao da justia, no absoluta a assistncia do prossio-
nal da advocacia em juzo, podendo a lei prever situaes
em que prescindvel a indicao de advogado, dados os
princpios da oralidade e da informalidade adotados pela
norma para tornar mais clere e menos oneroso o aces-
so Justia. Nesse sentido, o Supremo Tribunal Federal
j entendeu ser razovel, no caso dos Juizados Especiais,
por exemplo, no se exigir a assistncia de advogado em
causas com valor inferior a 20 salrios mnimos (ADI 1539).
Na Justia do Trabalho, em vrios processos, o valor
postulado efetivamente baixo, o que signicaria que os
honorrios devidos aos advogados tambm seriam de va-
lor baixo, muitas vezes no compensando nanceiramen-
te o trabalho do prossional, ao mesmo tempo em que
onerariam o autor da ao.
Existem no Congresso Nacional propostas que preten-
dem modicar o artigo 791 da Consolidao das Leis do
Trabalho (CLT) para vedar a sucumbncia recproca e pro-
porcional, cando os honorrios advocatcios sucumben-
ciais arbitrados entre 10% a 20% do valor da condenao
a serem pagos pela reclamada, inclusive a Fazenda Pblica,
no podendo recair sobre o benecirio da justia gratuita.
A vedao da reciprocidade e da proporcionalidade da
condenao dos honorrios advocatcios sucumbenciais
ceiras apoia propostas voltadas para a preser-
vao do instituto da gratuidade na Justia do
Trabalho, que fortaleam a representao sindi-
cal ao mesmo tempo em que assegurem o com-
partilhamento proporcional entre as partes dos
honorrios advocatcios de sucumbncia.
94
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
arbitrada nas porcentagens mencionadas no obedece
ao princpio constitucional da isonomia por conferir nus
exacerbado reclamada.
Essa desproporcionalidade pode ser ilustrada a partir
de dados apresentados pelo Programa de Disseminao
de Estatsticas do Trabalho (PDET/RAIS e CAGED). De acor-
do com tais dados, a mdia salarial mensal dos demitidos
sem justa causa em 2010, em todos os setores, foi de R$
945,05. Naquele ano, se todas as reclamadas tivessem in-
terposto recursos, tendo desembolsado previamente o
depsito recursal, e admitindo-se que o piso do valor das
causas na Justia do Trabalho fosse aquela mdia salarial
de R$ 945,05, chegar-se-ia ao montante total de R$ 2 bi-
lhes de recursos movimentados. Nessa ilustrao, se os
honorrios advocatcios sucumbenciais tivessem sido ar-
bitrados em 10% sobre a condenao (o mnimo sugerido
por algumas propostas) ter-se-ia um total estimado em R$
200 milhes. Ao considerar-se o mximo de 20%, o gasto
subiria para R$ 400 milhes, fora os demais encargos atri-
budos aos empregadores.
luz dos expressivos montantes envolvidos, sobressai
a necessidade de justa repartio do nus, proporcional
ao valor das condenaes recprocas. A legislao poderia
permitir a diviso desses encargos de honorrios sempre
que houver condenao recproca, mesmo que uma das
partes seja beneciria da justia gratuita. Nesse caso, po-
deria existir previso de abatimento no valor da conde-
nao a ser pago pela reclamada, inclusive se esta for a
Fazenda Pblica.
7.3. Pacto Republicano
O movimento por um Judicirio mais rpido e republi-
cano iniciou-se em dezembro de 2004, com a promulga-
o da Emenda Constitucional n 45. O Executivo passou
a envolver-se mais nessa questo, por meio da Secretaria
de Reforma do Judicirio do Ministrio da Justia. Desde
ento, os trs Poderes tm procurado sistematizar propos-
tas de aperfeioamento normativo e de acesso Justia,
com reformas processuais e atualizao de normas legais.
O Pacto Republicano no se limita a melhorias adje-
tivas na forma de funcionamento da Justia, mas tem
alcance mais amplo, para fortalecer a proteo aos direi-
tos humanos, efetividade da prestao jurisdicional, ao
acesso universal Justia e tambm ao aperfeioamento
do Estado Democrtico de Direito e das instituies do
Sistema de Justia.
Ao reduzir a morosidade da Justia, os Pactos j rma-
dos geraram outros problemas, quais sejam: concentrao
do poder decisrio nos Tribunais Superiores, por meio da
smula vinculante, repercusso geral, recursos repetitivos,
transcendncia jurdica e orientaes jurisprudenciais;
normas processuais que privilegiam o Poder Pblico nas
demandas judiciais; em muitos casos o encarecimento do
processo; insegurana jurdica principalmente ao exibili-
zar garantias de contraditrio e ampla defesa asseguradas
no processo judicial; entre outros.
No mesmo sentido, sustentam alguns juristas que h
um excesso de novas leis que pretendem ajustar o ordena-
mento jurdico brasileiro, e os Pactos Republicanos com as
reformas que pretendem realizar apenas contribuem com
essa inao normativa. Para eles, mais adequado seria exi-
gir o efetivo e el cumprimento das legislaes vigentes.
7.4. Ao Civil Pblica (ACP)
ceiras est alinhada com os princpios que nor-
teiam os Pactos Republicanos e acompanha com
grande interesse as propostas que deles emanam,
no entendimento de que tais propostas se circuns-
crevem ampliao e facilitao do acesso Justi-
a, bem como ao seu aprimoramento processual.
A Confederao Nacional das Instituies Fi-
nanceiras apoia projetos voltados facilitao
do ajuizamento de Aes Civis Pblicas que
ampliem o acesso Justia, favoream a isono-
95
CAPTULO 7 |
No mbito do II Pacto Republicano, foram formula-
das propostas de readequao e modernizao da tutela
coletiva para responder s profundas transformaes so-
ciais ocorridas desde a edio da Lei da Ao Civil Pblica
(ACP), de 1985.
A inteno dessas propostas que a ACP seja ajuizada
para garantir a proteo: do meio ambiente, da sade; da
educao; do trabalho; do desporto; da segurana pbli-
ca; dos transportes coletivos; da assistncia jurdica inte-
gral e da prestao de servios pblicos; do consumidor,
do idoso, da infncia e juventude, das pessoas portadoras
de necessidades especiais; da ordem social, econmica,
urbanstica e nanceira, da economia popular, da livre
concorrncia, do patrimnio pblico e do errio; dos bens
e direitos de valor artstico, cultural, esttico, histrico,
turstico e paisagstico e de outros interesses ou direitos
difusos, coletivos ou individuais homogneos. As propos-
tas hoje em tramitao no Congresso divergem quanto
possibilidade de ajuizamento de ACP sobre questes tri-
butrias e previdencirias.
As ACPs propiciam diversas vantagens a seus autores
e sociedade em geral. Favorecem a isonomia entre as
partes, na medida em que um nmero extenso de consu-
midores, por exemplo, representados em juzo por entida-
de de classe ter mais condies de sucesso numa ao
judicial contra uma grande corporao do que cada um
deles isoladamente. Tambm amplia o acesso Justia, j
que a defesa da coletividade inclui pessoas que, de outra
maneira, no teriam iniciativa ou condies de estar em
juzo. Promove a economia processual, porque o julga-
mento de vrias demandas em um nico processo evita a
anlise de uma mesma questo inmeras vezes. Tambm
melhora a qualidade das decises judiciais, uma vez que o
julgamento conjunto de mltiplas demandas permite um
exame mais aprofundado da controvrsia jurdica.
Hoje, ACPs podem ser ajuizadas pelo Ministrio P-
blico, Defensoria Pblica, Unio, Estados, Distrito Federal,
Municpios e respectivas autarquias, empresas pblicas,
fundaes e sociedades de economia mista, e tambm
por associaes constitudas h mais de um ano.
Uma das principais novidades da discusso de novas
propostas a ampliao do leque de propositores, com
possibilidade de a ACP ser ajuizada tambm pela Ordem
dos Advogados do Brasil (OAB), por partidos polticos e
por associaes civis e fundaes de direito privado le-
galmente constitudas. No obstante a relevncia social
dessas importantes entidades, a ampliao do leque de
partes legitimadas no exige expressamente requisitos
que assegurem responsabilidade e conabilidade das as-
sociaes propositantes.
Em alguns momentos, propostas de modicao da
processualstica das ACPs exorbitam e conferem excessi-
va competncia ao juiz, que poderia, por exemplo, alterar
atos e fases do processo para garantir a efetiva tutela do
interesse coletivo. O juiz tambm poderia impor multa
pessoal ao agente pblico ou representante da pessoa
jurdica de direito privado responsvel pelo cumprimento
da deciso que imps a obrigao, o que viola o direito
ampla defesa e o contraditrio, uma vez que a pessoa
fsica no foi parte do processo, mas, sim, a pessoa jurdica.
Tambm se discute a execuo coletiva do compromis-
so de ajustamento de conduta mediante interveno na
pessoa jurdica de direito privado. Trata-se de uma inovao
preocupante, pois no esto previstos critrios para orientar
a interveno. No h qualquer referncia especca a ga-
rantias constitucionais e/ou legais, nem regramento quanto
ao cabimento, circunstncia, forma ou prazo da interven-
o na empresa. A interveno uma medida drstica, que
viola o direito de propriedade, o livre exerccio da atividade
econmica e os demais direitos econmicos previstos no
artigo 170 da Constituio Federal.
mia entre as partes, promovam a economia pro-
cessual e melhorem a qualidade das decises
judiciais, na medida em que tais projetos no
tragam impactos negativos sobre a segurana
jurdica para o ambiente de negcios, no poli-
tizem o Judicirio, no rompam o equilbrio en-
tre as partes litigantes e no confram poderes
exorbitantes ao juiz e ao Ministrio Pblico.
96
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Exorbitncias dessa natureza representam retrocesso
nas garantias processuais, em especial ao devido processo
legal, ao contraditrio, imparcialidade do juiz, ao juiz na-
tural e coloca, principalmente, o ru da ao coletiva em
uma posio muito desfavorvel.
7.5. Desconsiderao da personalidade jurdica
Ao longo da Histria, a constituio de entidades co-
merciais desenvolveu-se a partir da distino entre a per-
sonalidade jurdica da empresa e a dos seus scios. A se-
parao de direitos e obrigaes da entidade comercial,
com personalidade prpria, daqueles que a constituram
deu grande autonomia s empresas, que passam assim a
ser sujeitos de Direito. Contudo, essa separao tambm
se prestou a fraudes, razo pela qual a personalidade jur-
dica no intangvel. No prevalece a separao patrimo-
nial entre a pessoa jurdica da empresa e a dos seus mem-
bros nos casos em que essa separao desvirtuada para
a prtica de atos ilegais. Para tanto, a desconsiderao da
personalidade jurdica no implica suprimir, extinguir ou
tornar nula a sociedade, mas sim afast-la momentanea-
mente para atingir seus scios por atos fraudulentos prati-
cados pela empresa.
Por um lado, a desconsiderao da personalidade jur-
dica limita e cobe o uso indevido do privilgio da separa-
o patrimonial. Por outro, a exacerbao do instituto in-
troduz grande insegurana jurdica quando atinge scios
nos casos em que no se vericam atos ilegais, praticados
ao abrigo da separao patrimonial.
7.6. Interdito Proibitrio
O interdito proibitrio a medida judicial dispon-
vel na legislao processual, passvel de adoo quan-
do houver ou ameaa de perturbao, ou ofensa efe-
tiva que impea o exerccio da posse (esbulho) contra
o possuidor. O artigo 932 do Cdigo de Processo Civil
estabelece que:
O possuidor direto ou indireto, que tenha justo receio de
ser molestado na posse, poder impetrar ao juiz que o segure
da turbao ou esbulho iminente, mediante mandado proi-
bitrio, em que se comine ao ru determinada pena pecuni-
ria, caso transgrida o preceito.
Em 2007, uma entidade de representao de trabalha-
dores ajuizou a Ao de Descumprimento de Preceito no
Supremo Tribunal Federal (ADPF) n 123 para que a Corte
impea magistrados da justia comum, federal e do traba-
lho de aplicar o instituto do interdito proibitrio, alegan-
do violao aos artigos constitucionais 1, IV (dignidade
da pessoa humana); 9 (direito de greve); 8 (liberdade e
autonomia sindical); 5, IV (liberdade de manifestao de
pensamento); e 5, II (princpio da legalidade, liberdade e
autonomia de vontade). A entidade pediu ainda a conces-
so de liminar para suspender todas as decises judiciais
que aplicam o interdito possessrio contra grevistas e to-
dos os processos em curso na justia que pedem a utiliza-
o do dispositivo.
Entretanto, contrariamente ao que foi argumentado
pela arguente, o instrumento processual do interdito
proibitrio no utilizado com a nalidade de impedir
ceiras apoia proposies voltadas para a explicita-
o da desconsiderao da personalidade jurdica
que no introduzam insegurana jurdica nas re-
laes contratuais, de modo que o instituto seja
utilizado apenas nos casos de comprovado mau
uso da pessoa jurdica e que proteja os scios nos
casos em que no se verifquem atos ilegais, prati-
cados ao abrigo da separao patrimonial.
ceiras apoia propostas que salvaguardem a funo
social da propriedade. A CNF, ao mesmo tempo em
que defende o direito constitucional dos trabalha-
dores greve, sublinha que esse direito deve ser
exercido dentro dos limites da lei, sem abusos que
ameacem o direito de posse mansa e pacfca, bem
como o livre exerccio das atividades empresariais.
97
CAPTULO 7 |
o direito inalienvel ao exerccio de greve, mas to so-
mente salvaguardar a funo social da propriedade de
eventuais impedimentos de acesso durante manifesta-
o grevista.
Nesse sentido, os estabelecimentos bancrios no
se restringem oferta de bens e servios para o mer-
cado, recolhimento de tributos ao Estado e gerao de
emprego para trabalhadores: as instituies bancrias
devem observar as regras de tutela do consumidor, do
meio ambiente, de segurana, bem como do direito do
trabalho. Todas essas se incluem no mbito do nus do
direito de posse. Um dos meios para a garantia da ma-
nuteno da posse, baseada em tais regras, o interdito
proibitrio.
Embora a greve seja um direito constitucional do tra-
balhador que constitui um legtimo meio de presso social
e econmica, no h, em um regime democrtico, direitos
absolutos. Desse modo, esse instrumento no deve ser
visto como forma de limitao da manifestao de movi-
mentos de trabalhadores organizados, mas de coibio de
eventuais abusos que podem decorrer da utilizao desse
direito. O interdito proibitrio , antes de tudo, uma forma
de proteo da funo social da propriedade dos estabe-
lecimentos patronais.
2013
CAPTULO
8
REGULAMENTAO
DO ARTIGO 192 DA
CONSTITUIO
FEDERAL
101
CAPTULO 8 |
REGULAMENTAO DO ARTIGO 192 DA CONSTITUIO FEDERAL
A
higidez do Sistema Financeiro Nacional (SFN) funda-
mental para o desenvolvimento sustentvel do Brasil.
A estabilidade econmica produto tambm da ecin-
cia do sistema nanceiro. A estrutura do SFN, suas regras
de funcionamento, o raio de atuao da autoridade mo-
netria, o papel das instituies pblicas e privadas, entre
outros, esto entre as questes mais relevantes da agenda
nacional de desenvolvimento.
O texto estabelecido pela Constituio de 1988 dava
margem a alguma insegurana jurdica, ao tratar do Siste-
ma Financeiro Nacional em oito incisos, duas alneas e trs
pargrafos. A redao dada originalmente ao artigo 192
determinava que o Sistema Financeiro Nacional seria regu-
lado por uma nica lei complementar. Esses dispositivos
foram revogados pela Emenda Constitucional n 40/2003
e hoje, a Carta Magna, no seu Ttulo VII (da Ordem Econ-
mica e Financeira), Captulo IV (do Sistema Financeiro Na-
cional), artigo 192, tem uma redao concisa e objetiva:
Art. 192. O sistema fnanceiro nacional, estruturado de
forma a promover o desenvolvimento equilibrado do Pas
e a servir aos interesses da coletividade, em todas as partes
que o compem, abrangendo as cooperativas de crdito,
ser regulado por leis complementares que disporo, inclu-
sive, sobre a participao do capital estrangeiro nas institui-
es que o integram.
O Supremo Tribunal Federal entendeu que a Lei n
4.595/1964, que dispe sobre a Poltica e as Instituies
Monetrias, Bancrias e Creditcias, cria o Conselho Mone-
trio Nacional e d outras providncias, foi recepcionada
pela Constituio de 1988 com o status de Lei Comple-
mentar. A legislao atual, com quase cinquenta anos,
permitiu ao pas a criao e o desenvolvimento de um
sistema nanceiro moderno, slido, regulamentado e e-
8. Regulamentao do
Artigo 192 da
Constituio Federal
O art. 192 da Constituio Federal defne o papel
do Sistema Financeiro Nacional e determina sua
regulamentao por leis complementares. Para
a Confederao Nacional das Instituies Finan-
ceiras, a questo fundamental que permeia a
regulamentao do artigo 192 a da estabili-
dade jurdica para o ambiente de negcios. Para
tanto, a CNF apoia projetos de regulamentao
desse artigo que preservem o equilbrio dos
contratos e que no acarretem riscos derivados
de insegurana jurdica, que se refetiriam nos
preos (por exemplo, tarifas e taxas de juros).
Isso pode ser alcanado pela adoo de dispo-
sitivos legais abrangentes, claros e inequvocos
que, sempre que possvel, remetam questes
tcnicas para legislao ordinria ou para de-
cises do Conselho Monetrio Nacional. Diante
do notvel dinamismo dos sistemas fnanceiros
nacional e internacional, a CNF apoia projetos
de regulamentao do artigo 192 da Constitui-
o Federal que evitem o possvel enrijecimento
de dispositivos que podem se revelar crticos
em situaes emergenciais.
ciente, respeitado no mundo inteiro. Contudo, o desenvol-
vimento da economia brasileira e as mudanas vericadas
no mercado nanceiro mundial requerem, cada vez mais,
o aprimoramento desse marco regulatrio.
A CNF acredita que uma discusso profunda, tcnica
e responsvel fortalecer ainda mais o SFN e dar impul-
so adicional ao crescimento econmico e modernizao
das relaes econmicas no Brasil.
No exame da regulamentao do artigo 192 da CF,
a Confederao assinala pontos para reexo, que tra-
tam, entre outros, de: abrangncia da expresso Sis-
tema Financeiro Nacional; necessidade de edio de
Leis Complementares; contedo e alcance da expresso
desenvolvimento equilibrado; contedo e alcance da
expresso atendimento aos interesses da coletividade;
102
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
estrutura e papel do Conselho Monetrio Nacional; com-
petncia normativa do Conselho Monetrio Nacional; es-
trutura, papel e autonomia do Banco Central; denio
e papel das Instituies nanceiras; cooperativas de cr-
dito; tratamento do capital estrangeiro; mercado de ca-
pitais; seguros; capitalizao; previdncia privada; regras
de funcionamento de agncias e de atendimento de
clientes; padres e normas de segurana; direito adquiri-
do em relao ao regime legal monetrio ou por ndices
de correo monetria; neutralidade do setor nanceiro
e responsabilidade pelos efeitos decorrentes da execu-
o de polticas e normas estabelecidas pelo Conselho
Monetrio Nacional; correspondentes no bancrios;
digitalizao; igualdade de condies de concorrncia
entre instituies nanceiras pblicas e privadas; dep-
sitos dos estados, do Distrito Federal, dos municpios e
dos rgos e entidades do Poder Pblico; Nota de Crdi-
to Bancrio e outros ttulos de crdito; tarifas bancrias;
tabelamento de juros; tabelamento de spread; comisso
de permanncia; capitalizao de juros para prazos infe-
riores a um ano; e tributao adicional da intermediao
nanceira.
2013
CAPTULO
9
BANCO
CENTRAL
107
CAPTULO 9 |
BANCO CENTRAL
B
ancos centrais acumularam experincia de sculos
que permite identicar quais funes bem-sucedi-
das se coadunaram com seu papel de agente do Estado
e quais, fracassadas, representaram retrocesso. Desde a
primeira instituio que atuou como banco central (o
Banco da Inglaterra, em 1694), passando pelo Banco da
Repblica Oriental do Uruguai (o primeiro Banco Central
latino-americano, de 1896) e pelo Banco do Brasil (que, en-
tre 1808 e 1964, executou vrias das atividades de banco
central), foram muitas as instituies que desempenharam
a grande funo desse tipo de autarquia estatal: a busca
da estabilidade, seja macroeconmica (pelo exerccio das
polticas monetria e cambial), seja microeconmica (pela
regulao e superviso do sistema nanceiro).
O Banco Central do Brasil, criado pela Lei n
4.595/1964, hoje responsvel pela formulao, exe-
cuo e acompanhamento da poltica monetria; pelo
controle das operaes de crdito em todas as suas for-
mas, no mbito do sistema financeiro; pela formulao,
execuo e acompanhamento da poltica cambial e de
relaes financeiras com o exterior; pela organizao,
disciplinamento e fiscalizao do Sistema Financeiro
Nacional, do Sistema de Pagamentos Brasileiro e do Sis-
tema Nacional de Habitao, e ordenamento do mer-
cado financeiro; bem como emisso de papel-moeda
e de moeda metlica, alm da execuo dos servios
do meio circulante. Tambm desempenha outras fun-
es de normatizao, autorizao e fiscalizao que
envolvem sociedades administradoras de consrcios,
sociedades de arrendamento mercantil, sociedades de
crdito imobilirio, as associaes de poupana e em-
prstimo, o Sistema Nacional de Crdito Rural (SNCR), as
cooperativas de crdito e fomento mercantil (factoring).
Ademais, tem importante papel de assessor econmico
do Governo e de fonte de informaes para o pblico,
tanto de carter tcnico quanto de orientao.
Hoje, as discusses sobre o Banco Central tratam, entre
outras, das questes da misso e da estrutura da autarquia.
ceiras apoia propostas voltadas para o fortale-
cimento das funes atuais do Banco Central do
Brasil, de autoridade monetria, de supervisor e
regulador do Sistema Financeiro Nacional, ao abri-
go de uma nica autarquia, ao mesmo tempo em
que recomenda cautela no exame de novas mis-
ses tais como a de fomentador do crescimento
econmico e da gerao de empregos, que extra-
polem o mandato hoje exercido pelo Bacen.
9. Banco Central
Quanto misso, a experincia internacional e, sobre-
tudo, a experincia inacionria brasileira recomendam
cautela na discusso de outros mandatos para o Banco
Central que excedam a busca da estabilidade da moeda
e a regulao do Sistema Financeiro Nacional. No caso do
Brasil, o papel de banqueiro do Governo cou muito alm
do que seria adequado para uma sociedade que procura
preservar o valor da moeda. Tambm caria alm o papel
de fomentador do crescimento econmico, uma vez que
funo dessa natureza daria autarquia a misso de buscar
trs objetivos controle da inao, induo da atividade
econmica e gerao de empregos que nem sempre so
compatveis no curto prazo. O papel de depositrio exclu-
sivo das reservas internacionais, por sua vez, ca aqum do
que se espera em matria de gesto prudente de recursos
pblicos, ao induzir a concentrao, numa nica institui-
o, de recursos que obteriam mais segurana e melhor
rentabilidade se aplicados em vrias outras instituies se-
melhantes. Igualmente aqum est hoje o papel de ban-
co dos bancos, ou emprestador de ltima instncia, uma
vez que o Fundo Garantidor de Crditos, uma entidade
privada, que, em boa medida, passou a exercer essa fun-
o (ver seo 10.7 Fundo Garantidor de Crditos (FGC)).
Quanto estrutura do Bacen, as funes de autorida-
de monetria e de rgo regulador foram abrigadas numa
nica instituio, que deu resposta adequada crise e
minimizou seus efeitos. A experincia internacional que
isolou essas funes em duas instituies distintas (os cha-
108
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
mados twin peaks) no se mostrou especialmente robusta
para prevenir e mitigar a crise nanceira internacional.
9.1. Autonomia do Banco Central
A autonomia operacional do Banco Central distingue
as funes de Governo das de Estado: a preservao do
valor da moeda claramente uma misso estatal, que
independe da conjuntura poltica. Pode ser adotada para
afastar a poltica monetria de presses polticas e da
influncia de grupos de interesse. Com isso, a conduo
da poltica monetria no conflitaria com interesses do
Governo de turno ou de partidos polticos. A autonomia
poderia deslocar os mandatos xos de diretores do Banco
Central do calendrio poltico. Tambm afastaria a estabili-
dade monetria do falso dilema entre crescimento econ-
mico e tolerncia com a inao.
A autonomia do Banco Central constitui-se numa
delegao de poder para uma entidade colegiada buro-
crtica. Tal delegao no poderia ocorrer sem a devida
contrapartida, na forma de superviso dos Poderes Execu-
tivo e Legislativo, com avaliao peridica de critrios de
desempenho prprios ao mandato da autoridade mone-
tria. Por parte do Executivo, essa avaliao peridica est
ligada ao regime de poltica monetria e sua operacionali-
zao, com denio das metas para a inao. J no Con-
gresso Nacional, a legislao poderia denir a frequncia
de sesses s quais compareceriam diretores do Banco
Central para debater a poltica monetria, o que no im-
pediria que a Cmara ou o Senado convocassem Diretores
e representantes da autoridade monetria sempre que a
situao o recomendasse.
9.2. Defesa da Concorrncia: competncia do Bacen
ras recebeu com satisfao o Parecer da Advocacia-Geral
da Unio (AGU) sobre o conito de competncia entre
o Banco Central e o Conselho Administrativo de Defesa
Econmica (CADE), exarado em abril de 2001. O parecer
permanece atual.
Esse parecer conclui pela competncia privativa do
Banco Central do Brasil para analisar e aprovar os atos de
concentrao de instituies integrantes do Sistema Fi-
nanceiro Nacional, bem como para regular as condies
ceiras apoia a autonomia operacional do Banco
Central e acompanha com interesse as discusses
sobre autonomia legal da autarquia, desde que essa
autonomia seja acompanhada de ampla e transpa-
rente prestao de contas sobre o desempenho da
autoridade monetria. Para a CNF, qualquer discus-
so sobre autonomia legal do Banco Central deve
considerar que a misso fundamental da autarquia
ser sempre a de preservar o valor da moeda. Para
tanto, tal discusso deve considerar, entre outros, a
defnio de responsabilidade pela fxao da meta
de infao; manejo dos instrumentos de poltica
monetria e de poltica cambial para o atingimento
dessa meta; estrutura operacional do Banco Central
e regras de governana; mandato fxo para o Presi-
dente e a Diretoria; regras de indicao do Presidente
e da Diretoria; independncia oramentria da autar-
quia, com clara identifcao das fontes de receita e
rubricas de despesa; e as relaes do Banco Central
com o Tesouro Nacional, com vedao da atuao
da autarquia como emprestador de ltima instncia
para o Governo e como agncia de fomento.
ceiras apoia propostas voltadas para a regula-
mentao das questes de defesa da concorrn-
cia atinentes ao setor fnanceiro, uma vez que na
ausncia de regulamentao do artigo 192 da
Constituio Federal, que trata do Sistema Finan-
ceiro Nacional, essa matria vem sendo regulada
pela Lei n 4.595/64, que foi recepcionada pela
CF como Lei Complementar. Eventual alterao
nessa situao no se pode dar por lei ordinria,
menos ainda por deciso administrativa.
109
CAPTULO 9 |
BANCO CENTRAL
de concorrncia entre instituies nanceiras e aplicar-
lhes as penalidades cabveis. Para a AGU, no procedem
os argumentos favorveis competncia do CADE para
apreciar os atos da concentrao de instituies nan-
ceiras, que se baseiam no fato de a Lei n 8.884/94, que
disciplina a defesa da concorrncia, no prever nenhu-
ma exceo competncia do CADE e de essa Lei ser
posterior Lei n 4.595/64 (com o que derrogaria as dis-
posies desta sobre competncia para defesa da con-
corrncia). A Lei n 4.595/64 foi recepcionada pela Cons-
tituio de 1988 como Lei Complementar e no poderia
ser derrogada por lei hierarquicamente inferior, como
o caso da Lei ordinria n 8.884/94.
A Primeira Seo do Superior Tribunal de Justia (STJ)
examinou processo em que se discutiu o conito de com-
petncia entre o CADE e o Bacen, evidenciado quando
o primeiro manifestou-se sobre a compra, devidamente
aprovada pelo segundo, do Banco de Crdito Nacional
S/A (BCN) pelo Bradesco S/A. Foi a primeira vez em que o
STJ apreciou a aquisio de um banco por outro.
Em setembro de 2009, a relatora do recurso, Minis-
tra Eliana Calmon, votou pela competncia exclusiva
do Banco Central do Brasil para apreciar atos de con-
centrao (aquisies, fuses, etc) envolvendo institui-
es integrantes do Sistema Financeiro Nacional. Para
a Ministra Eliana Calmon, a partir da Lei Complementar
n 73/1993, que dispe sobre a organizao e o fun-
cionamento da AGU, o parecer da Advocacia-Geral da
Unio deveria ser suficiente para solucionar a ques-
to, sem necessidade de interferncia do Judicirio,
pois, considerando-se que tanto o CADE quanto o Ba-
cen so autarquias, ambos so entidades integrantes
da Administrao Pblica Federal submetidas aos
efeitos vinculantes dos pareceres publicados da AGU,
conforme o art. 40, 1 da referida LC. Alm disso, a
relatora reiterou que a Lei do Sistema Financeiro, Lei n
4.595/1964 prevalece em relao aos dispositivos da
Lei Antitruste, pois, a [seu] ver, ela lei especial em re-
lao Lei n 8.884/1994. Em 25 de agosto de 2010, o
STJ finalizou o julgamento, decidindo que o CADE no
tem competncia para analisar fuso de bancos, ante a
inexistncia de previso legal para que o Conselho atue
de maneira decisria sobre operaes envolvendo as
instituies financeiras. Entretanto, o CADE interps re-
curso extraordinrio, pendente de apreciao pelo STF.
No menos importante, a Ministra Calmon rechaou
ainda uma terceira via de interpretao, orientada pelo
princpio da complementariedade: o modelo de compe-
tncias concorrentes, em que as autoridades de defesa
da concorrncia e as regulatrias teriam poderes sobre-
postos para a apreciao das questes concorrenciais.
Segundo ela, a sistemtica, cujo exemplo maior est na
legislao americana, alm de no encontrar no Brasil
respaldo legal, desenvolve-se dentro de uma realidade
ftica inteiramente diversa.
Alm disso, com a entrada em vigor da Lei n
12.529/2011, e nova estrutura, por ela arquitetada, do
Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia, a polmi-
ca do tema ganhou novos contornos. Reestruturado de
modo a abranger algumas competncias antes dedica-
das ao Ministrio da Fazenda e ao Ministrio da Justia,
o Cade ou Supercade, como passou a ser chamado
agora o nico rgo responsvel por analisar e julgar pro-
cessos de atos de concentrao e conduta. Mais ainda, a
nova lei exige que as partes envolvidas no concluam as
transaes sujeitas noticao obrigatria sem prvia
aprovao pelo Cade. O Cade vem sedimentando o en-
tendimento de que no h setor da economia alheio ao
seu controle concorrencial.
Por outro lado, embora no tenha solucionado o
conito de competncia positivo, o Banco Central edi-
tou Circular em 2012, n 3590, que dispe sobre a anlise
de atos de concentrao no Sistema Financeiro Nacional
pelo Bacen. Como no restou estabelecido critrio para
determinar a necessidade de uma avaliao concorren-
cial do negcio pelo Banco Central, presume-se que tal
ausncia de critrios implica que todos os negcios en-
volvendo instituies por ele reguladas estariam sujeitos
sua anlise antitruste. Ainda conforme o normativo, foi
previsto um Guia para Anlise de Atos de Concentrao
no Sistema Financeiro Nacional, elaborado pelo Departa-
mento de Organizao do Sistema Financeiro (Deorf ) e
divulgado em abril daquele ano.
110
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
9.3. Funes de superviso bancria A higidez do Sistema Financeiro Nacional resultado
direto de uma superviso bancria eciente, balizada por
regras claras e inequvocas, s quais dada a devida publi-
cidade. A crise nanceira internacional de 2008 demons-
trou a importncia de uma superviso bancria ecaz por
parte de agncia estatal competente. No Brasil, o Banco
Central tem desempenhado com eccia essa funo,
sem prejuzo de sua misso maior, que a de preservar o
valor da moeda.
ceiras acredita que a funo de superviso ban-
cria deva ser deixada a cargo do Banco Central
do Brasil, autarquia que conta com pessoal qua-
lifcado e instrumental adequado para coletar e
analisar as informaes relevantes que indicam a
solvncia de instituies fnanceiras especfcas e
o nvel de risco sistmico no setor fnanceiro.
2013
CAPTULO
10
CRDITO
115
CAPTULO 10 |
CRDITO
ceiras apoia projetos voltados para a ampliao
do acesso de pessoas fsicas e jurdicas s diver-
sas modalidades de crdito. Para tanto, essen-
cial a expanso da bancarizao, acompanhada
de educao fnanceira que contribua para o
crdito consciente, a implementao do cadas-
tro positivo e a reduo dos fatores que condi-
cionam as margens bancrias (tais como tribu-
tao sobre intermediao fnanceira e depsito
compulsrio). Para a CNF, a expanso do crdito
deve se dar em um ambiente concorrencial de
livre negociao em condies de igualdade
para todas as instituies autorizadas a operar
pelo Banco Central.
10. Crdito
O
crdito no Brasil passa por transformaes estruturais
profundas, que resultam em aumento do volume
ofertado, ampliao do prazo mdio e reduo da mar-
gem bancria (spread).
Em relao ao PIB, o volume total de crdito passou
de 25,8% em 2001 (ou R$ 336 milhes) para 53,5%, em
2012 (ou R$ 2,360 bilhes). No ano passado, recursos li-
vres representaram 33,7% do PIB (ou R$ 1,485 bilhes)
e direcionados atingiram 19,8% do PIB (ou R$ 873,7 mi-
lhes). Dos recursos livres em 2012, R$ 724,3 milhes
foram destinados a pessoas fsicas e R$ 761,5 milhes a
pessoas jurdicas.
Recursos direcionados mais que dobraram nos ltimos
dez anos, passando de 8,5% em 2001 para 19,8% do PIB em
2012. Hoje, para cada dois reais concedidos pelos bancos
em modalidades de crdito livres, um obrigatoriamen-
te concedido em modalidades direcionadas. A concesso
de nanciamentos a taxas subsidiadas para determinados
segmentos implica custos para o setor nanceiro, uma vez
que tais taxas so inferiores aos custos de captao e no
cobrem despesas operacionais e de pessoal. Esses custos
so diludos na carteira total de operaes de nancia-
mento, com o que so elevadas as taxas que incidem so-
bre as demais modalidades de nanciamento.
Do lado das operaes ativas dos bancos, houve um
aumento progressivo dos prazos, em grande medida
como resposta disponibilizao de novas modalidades
de operaes (como, por exemplo, a do crdito consigna-
do) e, ainda, como resultado do prprio processo de esta-
bilidade econmica. Entre dezembro de 2003 e dezembro
de 2012, alm do crescimento das operaes de crdito, o
prazo mdio dessas operaes se elevou de 296 para 632
dias, para as pessoas fsicas, e de 170 para 432 dias, no caso
das pessoas jurdicas. Em especial, no segmento de pes-
soas fsicas, os emprstimos consignados e as operaes
de nanciamento de veculos foram os principais respon-
sveis por esse movimento.
As margens bancrias (spreads) vinham oscilando desde
2003, at declinar para 31,32% em dezembro de 2011. Essa
tendncia ainda mais acentuada no comportamento dos
spreads em operaes de pessoas fsicas: de 50% em janeiro
de 2004 para 33,68% em dezembro de 2011. Para pessoas
jurdicas, os spreads tambm oscilaram desde 2003, retor-
nando ao mesmo patamar do incio da srie (de 26,57% em
janeiro de 2004 para 26,74% em dezembro de 2011). Ade-
mais, o patamar dessas operaes bem mais baixo, pra-
ticamente em linha com padres internacionais, passando
de 19,9% em fevereiro de 2009 para 17,1% em maro 2010.
10.1. Alienao fiduciria
nanceiras apoia propostas voltadas para a ex-
panso do instituto da alienao fiduciria, de
maneira a ampliar o leque de modalidades de
crdito que poderiam se beneficiar de reduo
das taxas de juros, bem como para o aprimo-
ramento do marco regulatrio desse instituto,
sem trazer nus adicionais aos tomadores (tais
116
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
O instituto da alienao fiduciria constitui-se na
transferncia da propriedade de um bem mvel ou
imvel do devedor, ou fiduciante, para o credor, ou fi-
ducirio, a fim de garantir a liquidao de uma dvida
ou obrigao. Ocorre quando da aquisio de bens a
crdito, sendo o bem a prpria garantia. O arcabouo
da alienao fiduciria reduziu a inadimplncia e com
isso promoveu aumento na concesso de crdito, prin-
cipalmente o imobilirio.
Com o advento da Lei n 9.514/1997, a alienao du-
ciria deixou de ser exclusividade de bens mveis e pas-
sou a incluir os bens imveis no mbito do Sistema Finan-
ceiro da Habitao. Desde ento, o regime ducirio tem
estado presente na legislao voltada ao setor imobilirio,
como o caso da Lei n 10.931/2004, que instituiu o Patri-
mnio de Afetao.
Uma discusso importante que envolve esse insti-
tuto trata da extino do contrato de alienao fidu-
ciria quando houver o desaparecimento ou pereci-
mento da coisa objeto do acordo, por motivo de fora
maior ou caso fortuito (como roubo ou furto). Com
isso, o contrato de alienao fiduciria seria equipara-
do ao contrato de depsito. Ocorre que o perecimen-
to da coisa alienada j foi devidamente regulado no
Cdigo Civil em seu artigo 1.436, no qual se estabe-
lece os casos de cessao da propriedade fiduciria.
Tambm o Superior Tribunal de Justia (STJ) firmou
posicionamento no sentido de que o perecimento da
coisa depositada exclui a obrigao do depositrio de
restituir o objeto do depsito, eximindo-o da condu-
ta infiel, sem, contudo, excluir sua responsabilidade
pelo dbito.
10.2. Crdito consignado
O crdito consignado compromete parcela da renda
dos tomadores para pagamento direto das prestaes,
o que contribui para dar mais garantia intermediao
nanceira e reduzir o custo do crdito. Essa modalidade,
alm de ampliar o acesso dos trabalhadores ao crdito
com condies mais favorveis, contribui para o cresci-
mento do mercado de consumo. Por ser uma modalidade
recente, ainda carece de aprimoramentos.
Esse instrumento de crdito, principalmente depois
da incluso dos trabalhadores sob regime da CLT em
2003 e dos aposentados e pensionistas em 2004, tornou-
se uma das modalidades de emprstimo que mais cresce
no mercado brasileiro. Dados do Banco Central do Brasil
mostram que a participao relativa desses emprstimos
no total do crdito pessoal concedido pelo mercado
de 59,7%, sendo que o volume das operaes de crdi-
to consignado cresceu 18,1% de dezembro de 2011 a
dezembro de 2012. Por se tratar de uma alternativa de
dvida mais barata, houve uma forte migrao dos con-
tratos de crdito pessoal a favor dos emprstimos em
consignao.
As discusses sobre o consignado esto centradas,
como a criao de novos trmites para regis-
tro de bens mveis e/ou imveis e de entraves
burocrticos desnecessrios). A CNF reafirma o
entendimento de que o desaparecimento ou
perecimento da coisa objeto do acordo no ex-
tingue a responsabilidade pelo dbito.
ras apoia propostas voltadas para a ampliao do
acesso a todas as modalidades de crdito, inclusive
o consignado, que contemplem: livre fxao das
taxas de juros; medidas de incentivo para reduo
das taxas de juros assentadas sobre livre concorrn-
cia, que impliquem igualdade de tratamento e de
condies para instituies fnanceiras (indepen-
dentemente de seu porte e da natureza do controle
de seu capital); liberdade de contratao por todos
os segmentos da populao; e exame cuidadoso
dos impactos de outras consignaes. A CNF tam-
bm apoia propostas de educao fnanceira di-
recionadas para os segmentos da populao que
fazem maior uso do crdito consignado.
117
CAPTULO 10 |
CRDITO
sobretudo, nas seguintes questes: as taxas de juros
cobradas, apesar de serem as mais atrativas; a margem
de consignao; a exclusividade de alguns bancos para
concesso dessa modalidade de crdito a segmentos es-
peccos (tais como servidores pblicos); requisitos para
obteno do crdito (como a presena fsica do cliente
para contratao); e extenso da consignao para ou-
tras obrigaes contratuais, (por exemplo, aluguel e pla-
no de sade).
A limitao das taxas de juros incua, porque a re-
duo dessas taxas passa pela construo de condies
que propiciem o aumento da oferta de crdito. Para
tanto, a concorrncia fator fundamental tanto para
reduo dos custos quanto para ampliao da base de
clientes.
Entendo que esse pargrafo deveria ser excludo, pois
a Portaria n. 623/PRES/INSS, de 22.05.2012, da Presidncia
do INSS, xa as seguintes taxas de juros a serem aplicadas
nas operaes de crdito consignado, em mbito nacio-
nal, observando os seguintes critrios:
I a taxa de juros no poder ser superior a 2,14% ao
ms, devendo expressar o custo efetivo do emprstimo, e
II a taxa de juros no poder ser superior a 3,06%
ao ms, de forma que expresse o custo efetivo.
Sobre a margem de consignao, a legislao prev
um teto de 30% da remunerao e dos benefcios do
consignante, seja para trabalhadores do setor privado
(Lei n 10.820/2003), seja para servidores pblicos (De-
creto n 6.386/2008 que regulamenta o art. 45 da Lei
n 8.112/1990). Esse teto est alinhado com a prtica
internacional e constitui-se em freio para o superendi-
vidamento, no caso de consignantes menos familiari-
zados com operaes financeiras ou mais propensos
ao descontrole oramentrio. Nesse sentido, proliferam
proposies tanto para elevar o teto, quanto para redu-
zi-lo. Tais proposies refletem a conjuntura econmica
do momento em que so apresentadas, sempre cam-
biante. A alterao do teto por lei ordinria introduz
rigidez que no compatvel com um cenrio econ-
mico em constante mutao. Tambm o Superior Tribu-
nal de Justia (STJ) tem exarado decises no sentido da
manuteno do teto de 30% da remunerao ou dos
benefcios para assegurar o mnimo existencial, noo
resultante dos princpios constitucionais da isonomia e
da dignidade da pessoa humana, consubstanciado nas
normas dos artigos 1, inciso III, e 3, inciso III, da Cons-
tituio Federal.
Quanto concentrao dessa modalidade de cr-
dito em alguns bancos, sejam instituies oficiais, se-
jam instituies com capital superior a determinado
patamar, esse tipo de reserva de mercado foi vedada
a partir de 1 de janeiro de 2012 pela Resoluo CMN
n 3.424/2006. No mbito judicial, o Supremo Tribunal
Federal (STF) tem decidido pelo fim da exclusividade na
concesso do crdito consignado ao funcionalismo p-
blico dos Estados. Em 2012, dois Decretos Estaduais, um
da Bahia e outro do Mato Grosso do Sul, foram objetos
de decises monocrticas da Presidncia da Corte que,
ao negarem procedncia suspeno de segurana so-
licitada pelos Governos desses dois Estados, liberou a
concesso de emprstimo consignado aos servidores
pblicos desses Estados a todas as instituies financei-
ras. Na fundamentao dessas decises, afirmou-se que
a vedao exclusividade est em consonncia com os
princpios constitucionais da ordem econmica, entre
eles o da livre iniciativa (art. 1, IV, e 170, caput) e da livre
concorrncia (art. 170, IV).
No que toca aos requisitos para obteno de cr-
dito, os projetos que tramitam no Congresso Nacional
cobrem situaes diversas como presena fsica do
cliente para contratao com vedao para consigna-
o por meio de caixas automticos, necessidade de re-
gistro notarial de operaes, exigncia da presena de
familiares quando da contratao de emprstimo por
idosos, para mencionar alguns casos. O trao comum
desses projetos a preocupao com a preveno de
fraudes e a coao de tomadores hipossuficientes, am-
bas previstas no Cdigo Penal. Proposies nesse senti-
do requerem cautela na medida em que podem afetar
a capilaridade na distribuio dos recursos e o volume
de crdito ofertado.
118
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Por m, a extenso da consignao a, por exemplo, aluguel
e plano de sade se, por um lado, simplica procedimentos
operacionais e poupa tempo aos consumidores, por outro
lado, introduz outras obrigaes contratuais que concorrero
com o consignado de crdito pela mesma garantia, lastreada
na renda do tomador. Como resultado, pode ocorrer o enca-
recimento dessa modalidade, o que requer exame cuidadoso.
10.3. Crdito Direto ao Consumidor (CDC)
Em 2012, o avano da massa real de rendimentos e o
elevado grau de conana dos consumidores deram gran-
de estmulo ao crdito direto ao consumidor (CDC). O au-
mento do nmero de operaes e do volume de nancia-
mentos concedidos reduziu as margens bancrias (spreads)
dessa modalidade de 61,0% em maro de 2004 para 38,1%
em dezembro de 2011. Uma vez que o CDC no conta com
garantias reais, trata-se de uma modalidade que ser par-
ticularmente beneciada pelo histrico de adimplemento
dos tomadores (o cadastro positivo) acessvel a todos os for-
necedores de crdito, de maneira a incrementar as vendas
de bens de consumo durveis, com consequente estmulo
para a atividade econmica e a gerao de empregos.
10.4. Microcrdito
O microcrdito uma modalidade de nanciamento
de baixos montantes a micro e pequenos negcios. Pro-
porciona acesso ao crdito a pequenos empreendedores
que, por comumente no contarem com garantias reais
para emprstimos, tm diculdade para obter nancia-
mento nas modalidades tradicionais. O capital obtido
com o emprstimo geralmente usado para modernizar
ou ampliar os instrumentos de trabalho. De maneira geral,
os repagamentos de emprstimos so canalizados para
outras operaes de microcrdito, para tomadores da
mesma comunidade. Com isso, a solidariedade e a coeso
social desempenham papel crtico no funcionamento das
carteiras de microcrdito, que normalmente apresentam
taxas de inadimplncia muito baixas.
Dados do Banco Central estimam que a demanda por
microcrdito no Brasil seja de aproximadamente R$ 12 bi-
lhes, para um potencial de sete milhes de clientes.
Em 2005, foi promulgada a Lei n 11.110, que institui
o Programa Nacional de Microcrdito Produtivo Orienta-
do (PNMPO), com os objetivos de: incentivar a gerao
de trabalho e renda entre os microempreendedores po-
pulares; disponibilizar recursos para o microcrdito pro-
dutivo orientado; e oferecer apoio tcnico s instituies
de microcrdito produtivo orientado, com vistas ao for-
talecimento institucional destas para a prestao de ser-
vios aos empreendedores populares. O Banco Central,
tambm em 2005, publicou a Resoluo n 3.310, que
estabelece que os bancos mltiplos com carteira comer-
acesso ao crdito direto ao consumidor e o aumen-
to do volume de recursos ofertados nessa modali-
dade que se assentem nos princpios constitucio-
nais da livre concorrncia e da liberdade para ativi-
dade econmica, com livre renegociao de dvidas
e livre pactuao de taxas de juros. Para a CNF, o
segmento de tomadores de CDC constitui pblico
prioritrio para programas de educao fnanceira.
acesso ao microcrdito e o aumento do volume de
recursos disponveis para essa modalidade, assen-
tadas no princpio constitucional da liberdade eco-
nmica, que assegurem igualdade de condies a
todas as instituies dispostas a operar esse tipo de
fnanciamento e liberdade para fxao de taxas de
juros e de limites fnanceiros para os tomadores.
119
CAPTULO 10 |
CRDITO
cial, os bancos comerciais e a Caixa Econmica Federal
devem manter aplicados em operaes de microcrdi-
to destinadas populao de baixa renda e a microem-
preendedores, valor correspondente a, no mnimo, 2%
(dois por cento) dos saldos dos depsitos vista capta-
dos pela instituio. Caso a instituio no aplique esses
recursos em operaes de microcrdito, ser obrigada a
recolher esses recursos compulsoriamente sem remune-
rao junto ao Banco Central.
O Governo tambm criou o Fundo Garantidor de Ope-
raes (FGO), com o objetivo de garantir parte dos em-
prstimos concedidos pelos bancos cotistas do fundo, o
que proporcionar a exibilizao das garantias e a redu-
o das taxas de juros das operaes.
So necessrios aprimoramentos no microcrdito para
ampliar tanto o acesso de tomadores quanto o volume
de recursos colocados disposio destes. Para as insti-
tuies nanceiras, os custos operacionais e nanceiros
muitas vezes superam largamente a receita oriunda do -
nanciamento de pequeno valor, a taxas de juros reduzidas,
vinculadas gratuitamente a assessoria tcnica ao cliente.
10.5. Crdito rural
No Congresso Nacional, existem mais de setenta projetos
que tratam de crdito rural. A maioria deles prope o alonga-
mento e a renegociao de dvidas, enquanto outros tratam
da impenhorabilidade do maquinrio agrcola, da liberao
de garantias hipotecrias e da inexigibilidade de seguros. No
entanto, faltam propostas que ofeream solues perenes
para o problema do ciclo de endividamento agrcola.
As discusses sobre crdito rural esto centradas em duas
questes principais, a saber: as condies nanceiras dessa
modalidade de crdito (com propostas de subsdios os mais
variados) e a suspenso de obrigaes nanceiras na ocorrn-
cia de fatores externos adversos que prejudiquem a produo.
Essas questes aparecem, por exemplo, nas discusses acerca
de um Estatuto dos Muturios do Crdito Rural.
As margens bancrias (spreads) so afetadas em boa
medida pelos crditos direcionados. Recursos direciona-
dos mais que dobraram nos ltimos dez anos, passando
de 8,5% (julho de 2001) para 19,8% do PIB (dezembro de
2012). Hoje, para cada dois reais concedidos pelos bancos
em modalidades de crdito livres, um obrigatoriamente
concedido para modalidades direcionadas. A concesso
de nanciamentos a taxas subsidiadas para determinados
segmentos implica custos para o setor nanceiro, uma vez
que tais taxas subsidiadas so inferiores aos custos de cap-
tao e no cobrem despesas operacionais e de pessoal.
Esses custos so diludos na carteira total de operaes de
nanciamento, com o que so elevadas as taxas que inci-
dem sobre outras modalidades de nanciamento. Assim,
a concesso aos produtores rurais e suas cooperativas de
crdito rural a taxas de juros controladas, desvinculado da
capacidade de pagamento da atividade rural, em pero-
dos que obedeam ao calendrio agrcola editado pelo
Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento, tem
impacto sobre o volume de crdito ofertado para outras
modalidades, bem como sobre as taxas de juros que re-
caem sobre essas outras modalidades.
J sobre a suspenso ou prorrogao de obrigaes
nanceiras na ocorrncia de condies climticas adver-
sas, doenas ou ataques de pragas tecnicamente incon-
trolveis, bem como utuaes dos preos dos produtos
agropecurios, discute-se na verdade uma aplice de
acesso de produtores rurais ao crdito e o aumento
do volume ofertado para essa modalidade de fnan-
ciamento que se assentem nos princpios constitu-
cionais da livre concorrncia e da liberdade para
atividade econmica. A CNF sublinha que subsdios
concedidos a operaes de crdito direcionadas
encarecem os recursos ofertados nas modalidades
livres; da mesma forma, a incluso de dispositivos
contratuais que se assemelhem a aplices de segu-
ro encarece o crdito como um todo. Para a Con-
federao, os tomadores de crdito rural se benef-
ciariam grandemente da incluso de disciplinas de
educao fnanceira no sistema de educao rural.
120
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
seguro. Operaes de nanciamento no se confundem
com aplices de seguro, que preveem a cobrana de um
prmio ao qual corresponde indenizao na hiptese de
ocorrer o sinistro coberto pelo contrato. Os riscos envolvi-
dos numa operao nanceira no so os de ocorrncia
de sinistros, mas sim os ligados a descasamentos de taxas,
de prazos e de moedas, bem como os vinculados capa-
cidade de adimplemento do tomador. A incluso de um
seguro implcito nas operaes de nanciamento, sem o
correspondente prmio oneraria ainda mais a operao,
com reexos sobre o volume de crdito ofertado e as mar-
gens bancrias de outras modalidades de nanciamento.
10.6. Cooperativas de crdito
Recentes alteraes na legislao introduziram pro-
fundas mudanas no sistema de crdito cooperativo para
exibilizar a prestao de servios de natureza bancria
aos associados. A Lei Complementar n 130/2009, e a
Resoluo n 3.859 do Conselho Monetrio Nacional, de
maio de 2010, introduziram inovaes que aproximam
cada vez mais os regulamentos legais das cooperativas de
crdito s normas bancrias. Essas inovaes vo desde a
criao de novas hipteses de captao de recursos at a
autorizao para que as cooperativas possam fazer distri-
buio de cotas de fundos de investimento.
Dados de 2012 do Banco Central demonstram que as
cooperativas de crdito esto em acelerado crescimento
em relao s instituies nanceiras. Embora ainda ocu-
pem um espao pequeno no Sistema Financeiro Nacional,
o segmento vem apresentando expressivo crescimento,
no apenas em volume, mas tambm em percentual de
participao na rea bancria.
A estrutura do cooperativismo de crdito tambm
vem sendo organizada no mbito sindical. Em 2010, o
sistema confederativo de representao sindical das coo-
perativas reunia mais de quarenta entidades com registro
no Ministrio do Trabalho e Emprego (MTE). Em 2010, o
MTE reconheceu a criao da Confederao Nacional das
Cooperativas (CNCOOP), que agrega, entre outras coope-
rativas, as de Crdito.
No Congresso Nacional, tramitam diversos projetos de
lei no sentido de incentivar ainda mais o desenvolvimento
do setor cooperativista. As proposies apresentadas preten-
dem, em grande parte, a iseno de tributos, a autorizao de
utilizao dos recursos do Fundo de Amparo ao Trabalhador
(FAT) e o recebimento de repasses de recursos dos Fundos
Constitucionais. Outros projetos pretendem autorizar a pres-
tao de servios pelas cooperativas, que hoje somente so
realizados pelos bancos ou correspondentes bancrios.
As cooperativas de crdito passaram a ter papel mais
relevante na ampliao da bancarizao, sobretudo pela
identicao de novos nichos de mercado. A ampliao do
escopo de atividades das cooperativas de crdito ter im-
plicaes positivas para diluio da concentrao bancria,
diversicao do leque de instituies, aumento da concor-
rncia e lanamento de novos produtos, entre outros.
ceiras apoia propostas voltadas para a expanso e
o fortalecimento da rede de cooperativas de crdi-
to, importante instrumento de bancarizao e de
ampliao do acesso a fnanciamentos, que pre-
servem o carter solidrio de operaes passivas e
ativas limitadas aos cooperados, no entendimento
de que a equiparao das cooperativas de crdito
a instituies bancrias, sem a correspondente re-
gulao e superviso, introduz grave risco sistmi-
co que afeta a economia como um todo.
121
CAPTULO 10 |
CRDITO
10.7. Fundo Garantidor de Crditos (FGC)
O Fundo Garantidor de Crditos (FGC) uma entidade
privada, sem ns lucrativos, com o objetivo de administrar
recursos destinados proteo dos titulares de crditos
contra a insolvncia bancria. Sua misso contribuir para
a proteo do pequeno poupador, promover a estabilida-
de do Sistema Financeiro Nacional e prevenir contra uma
possvel crise bancria sistmica.
O Fundo foi criado em 1995 pela Resoluo n 2.197 do
Conselho Monetrio Nacional (CMN). Hoje, o valor mxi-
mo da garantia proporcionada pelo FGC est estabelecido
em R$ 70.000,00.
No ano de 2008, o FGC teve papel importante no sen-
tido de amenizar a crise, quando passou a comprar car-
teiras de crdito em um cenrio de reduo de liquidez.
Ao longo de seus anos de existncia, o Fundo foi-se adap-
tando s mudanas da economia nacional, tornando-se
um instrumento de apoio ao crdito, com capacidade de
mitigar cenrios de estresse.
O patrimnio do FGC, de mais de 28 bilhes de
reais, alimentado por contribuies mensais privadas
das instituies financeiras, j atingiu um patamar ade-
quado para proporcionar a diminuio ou a suspenso
das contribuies, nos termos do art. 3 do Anexo II
Resoluo n 4.087/2012 Regulamento do Fundo Ga-
rantidor de Crditos.
ras apoia propostas voltadas para a ampliao da co-
bertura do Fundo Garantidor de Crditos que man-
tenham o seu carter privado e seus objetivos estatu-
trios atuais, bem como confram gesto do Fundo
total autonomia para fxar a natureza e os limites das
garantias, cujo fnanciamento por meio de recolhi-
mento de frao do saldo das modalidades cobertas
possa ser suspenso sempre que o patrimnio do FGC
atingir patamar compatvel com seus propsitos.
2013
CAPTULO
11
CRDITO
IMOBILIRIO
125
CAPTULO 11 |
CRDITO IMOBILIRIO
O
crdito imobilirio passou por uma grande expanso
na ltima dcada. A partir da denio de um modelo
que trouxe sustentao e garantias ao crdito imobilirio,
aliado ao crescimento do investimento governamental e
da implementao de polticas pblicas de habitao mais
modernas, essa modalidade no parou de crescer. As leis
que instituram a alienao duciria, a securitizao de re-
cebveis imobilirios, o Patrimnio de Afetao e a regra do
incontroverso ofereceram o arcabouo institucional neces-
srio para alavancar o setor. Antes desse marco, no havia
estmulos s instituies nanceiras, j que o risco era exces-
sivamente elevado para o retorno das operaes.
O Brasil vive um momento de estabilidade poltica e
econmica que muito contribui para a expanso do crdito
imobilirio. Existe uma conana maior no mercado e um
crescente acesso ao crdito por parte da populao, espe-
cialmente a de baixa renda. O mercado tambm tem atra-
do investidores estrangeiros.
A expanso do setor no impede que certas preocupa-
es sejam revisitadas. O provimento de recursos de longo
prazo (funding), incapaz de ser sustentado pelos depsitos da
poupana, cria a necessidade de se desenvolver um mercado
secundrio de recebveis imobilirios, o qual responder pelo
volume de recursos necessrios continuidade do crescimento.
A Letra Financeira Imobiliria (LFI), como ttulo de longo
prazo, uma das alternativas de funding que poder substi-
tuir a poupana e os recursos do FGTS no crdito imobilirio.
Para a Associao Brasileiras das Entidades de Crdito Imo-
bilirio e Poupana (ABECIP), a LFI a verso dos Covered
Bonds, ttulos emitidos por bancos com a garantia de cartei-
ras de crdito imobilirio, no mercado de capitais brasileiro,
que se pretende criar por meio de legislao.
Alm disso, ainda preciso expandir o instituto da alienao
duciria, aprimorar o patrimnio de afetao, desburocratizar
as transaes e promover a dedutibilidade de juros do nancia-
mento imobilirio do imposto de renda.
ceiras apoia propostas voltadas tanto para a ino-
vao e diversifcao de fontes de fnanciamen-
to para o crdito imobilirio quanto para o apri-
moramento dos instrumentos para concesso
desse tipo de crdito, bem como para a assuno
de obrigaes, pelos tomadores, por meio de
contratos claros e transparentes que ofeream
segurana jurdica a todas as partes envolvidas.
11. Crdito Imobilirio
11.1. Portabilidade do Crdito Imobilirio
Em agosto de 2012 foi sancionada sem vetos a Lei n
12.703/2012, decorrente da Medida Provisria n 567/2012,
que trata da caderneta de poupana e da alienao du-
ciria de coisa imvel. A lei introduziu a questo da porta-
bilidade do crdito imobilirio, deixando sua regulamenta-
o para o Conselho Monetrio Nacional (CMN).
O setor de crdito imobilirio, apesar de entender que
a referida lei simplica o processo de portabilidade dessa
modalidade, acredita que a ausncia de regulamentao
traz incertezas aos agentes nanceiros.
Entre as dvidas quanto aos efeitos da portabilidade
est o impacto nas operaes de securitizao, que tm
importncia crescente para o funding do crdito imobi-
lirio. Se a portabilidade provocar o pr-pagamento em
ceiras apoia propostas voltadas para a simplif-
cao do processo de portabilidade do crdito
imobilirio e v como positivas as iniciativas que
buscam regulament-lo. Para a CNF, propostas
de regulamentao dessa portabilidade devem
levar em considerao as particularidades de
um contrato de fnanciamento imobilirio, so-
bretudo a garantia e os custos de originao.
126
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
massa dos contratos em vigor, os instrumentos securitiza-
dos perdero lastro, com impacto sobre os preos, o que
impor um aumento do prmio de risco cobrado dos to-
madores. Outra dvida diz respeito necessidade de atua-
lizao constante dos ttulos dados em garantia, o que
tambm poderia afetar o sistema e encarecer a operao.
Tambm o custo da originao do crdito imobilirio
afetado pela portabilidade. Esse custo envolve a identi-
cao do cliente, a sua avaliao de crdito, a avaliao
do valor de mercado do imvel, despesas cartorrias e de
assistncia jurdica, entre outros. Hoje, ele recuperado ao
longo do contrato, mas, na hiptese de transferncia pre-
matura da operao de um agente nanceiro para outro,
o retorno desse custo no acontece.
11.2. Depsitos de Caderneta de Poupana
As discusses sobre depsitos em caderneta de pou-
pana e nanciamento imobilirio esto centradas em
duas questes, a saber: a perspectiva de os recursos de
poupana serem insucientes para gerar fundos destina-
dos ao nanciamento imobilirio e a possibilidade de a re-
munerao da caderneta de poupana situar-se acima de
outras aplicaes nanceiras, medida que caem as taxas
de juros, o que encareceria o crdito imobilirio.
Sobre a disponibilidade de recursos da poupana, a Asso-
ciao Brasileira das Entidades de Crdito Imobilirio e Poupan-
a (ABECIP) estima que as contrataes de operaes de nan-
ciamento imobilirio crescero 15% em 2013 a 2014. Ocorre
que os depsitos em caderneta de poupana, por sua vez,
devero crescer em ritmo menor em 2013/2014. Com isso, fal-
tariam recursos dessa fonte para o crdito imobilirio. O total de
crdito imobilirio no mbito do Sistema Brasileiro de Poupan-
a e Emprstimo atingiu R$ 277 bilhes em 2012, contra o saldo
de cadernetas de poupana no SBPE de R$ 389 bilhes; isto ,
o nanciamento imobilirio comprometeu aproximadamente
71% da poupana. Em 2014, o crdito imobilirio dever repre-
sentar 78% do saldo de poupana, passando a 84% em 2015.
Sobre a remunerao dos depsitos de poupana, por
sua vez, as regras atuais estabelecem que sempre que a taxa
bsica de juros, estiver em 8,5% ao ano ou abaixo desse pata-
mar, o rendimento da poupana 70% da SELIC mais a Taxa
Referencial (TR). Quando a SELIC for superior a 8,5%, vale a
regra antiga de reajuste pela TR mais 0,5%. Por ser isenta de
Imposto de Renda, a remunerao da poupana se aproxi-
ma da remunerao de outras alternativas de aplicao que
rendam taxa SELIC prxima de 8,5% ao ano. Apesar de a taxa
de juros bsica ter cado abaixo de 8,5% ao ano, a poupan-
a manteve-se uma das opes mais atrativas do mercado,
graas sano da Lei n 12.703/2012 que vinculou a renta-
bilidade da poupana SELIC; a alterao evitou que grandes
volumes de recursos, oriundos, por exemplo, de fundos de
investimento tivessem migrado para a poupana.
Entre as aplicaes concorrentes com a caderneta de
poupana, esto os fundos de investimento vinculados ao
Certicado de Depsito Interbancrio (Fundos DI), por se-
rem uma opo conservadora de investimento. Esses fun-
dos aplicam seu patrimnio em ttulos pblicos. Reduo
no patrimnio desses fundos implica menor disponibili-
dade de recursos para nanciamento de ttulos da dvida
pblica, o que pode introduzir um piso para a queda dos
juros, j que o governo s continuaria a captar se emitisse
ttulos com rendimento maior que o da poupana.
Por um lado, a migrao de montantes dos fundos DI
para a poupana aumentaria os recursos disposio do
crdito imobilirio. Por outro, o custo de captao do -
nanciamento imobilirio passaria a estar entre os mais al-
tos do mercado, o que encareceria as operaes na ponta
do tomador de emprstimo.
ceiras apoia propostas voltadas para o equilbrio
econmico e fnanceiro entre muturios de crdito
imobilirio e poupadores. Para a CNF, tais propostas
poderiam visar expanso do saldo de depsitos
em caderneta de poupana por meio da livre nego-
ciao de taxas de juros, acompanhada da criao
de instrumentos de captao de longo prazo des-
tinados ao fnanciamento do crdito imobilirio,
compatveis com os custos desse fnanciamento.
127
CAPTULO 11 |
CRDITO IMOBILIRIO
11.3. Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS)
O Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS) e a
caderneta de poupana so hoje as duas principais fontes
de recursos para a habitao no pas. Em 2012, somados
os recursos da poupana (R$ 82,8 bilhes) e do FGTS (R$
49,8 bilhes), foi liberada a quantia recorde de R$ 132,6 bi-
lhes. Com a expectativa de insucincia dos recursos da
poupana para funding do crdito imobilirio em rpida
expanso, aumenta a importncia do Fundo na proviso
de recursos para a construo.
No Congresso Nacional, existem diversas discusses
a respeito de mudanas no FGTS. Um importante ponto
objeto de alterao a ampliao das hipteses de saque
nas contas vinculadas.
Outra questo bastante debatida a remunerao do
fundo. Atualmente, os depsitos nas contas vinculadas
so remunerados, na quase totalidade dos casos, Taxa
Referencial (TR) mais 3% ao ano, conforme estabelece
a Lei n 8.036/1990. Diversos projetos de lei sugerem
a substituio da TR pelo ndice Nacional de Preos ao
Consumidor Amplo (IPCA). Os autores das propostas le-
gislativas armam que a rentabilidade obtida com a TR
sequer repe a inao e, sendo assim, defendem o rea-
juste do saldo do fundo por um ndice ocial de inao
e uma taxa de juros. No entanto, especialistas defendem
que uma mudana na correo pode desequilibrar o sis-
tema e iniciar uma avalanche de aes judiciais daqueles
que se sentirem lesados e quiserem uma eventual revi-
so de contratos.
Outra discusso trata de tornar o FGTS vantajoso e
atraente ao trabalhador cotista. Para tanto, prope-se
que a rentabilidade do Fundo seja baseada nos moldes
do que foi feito com a poupana , ou seja, quando a SE-
LIC estiver acima de 8,5 % a rentabilidade seria de 4,5% +
TR, cando abaixo de 8,5% o Fundo renderia TR + 50% da
SELIC. Mudana dessa natureza tambm teria impacto
sobre contratos.
Uma quarta questo a da distribuio dos resulta-
dos obtidos pelo Fundo com a aplicao de seus recursos.
Metade do lucro anual seria distribuda aos trabalhadores
com a possibilidade de ser sacado. Desse modo, os traba-
lhadores seriam verdadeiramente considerados cotistas,
sem desequilibrar as contas do Fundo.
Propostas no Congresso Nacional sugerem ainda que
os trabalhadores possam realizar depsitos voluntrios
sua conta do FGTS e que 10% de todas as aplicaes do
FGTS sejam disponilizados como linha de crdito ao traba-
lhador, sem destinao especca, sendo que cada cotista
s poderia pegar emprestado at 10 vezes o valor do sal-
do em conta, com juros.
11.4. Patrimnio de Afetao e Regra do Incontroverso
O patrimnio de afetao baseia-se na concepo
de que determinados bens passam a vincular-se a um
fim especfico. No caso da incorporao imobiliria, o
objetivo evitar que o incorporador utilize recursos de
um empreendimento em outras iniciativas, de forma a
resguardar os recursos aplicados pelos adquirentes das
unidades imobilirias e o regular andamento do em-
preendimento afetado. Dentro desse regime, em caso
ras, ao mesmo tempo em que apoia propostas para
o aprimoramento do uso de recursos do Fundo de
Garantia do Tempo de Servio para fnanciamento
imobilirio, acompanha com interesse iniciativas de
mudana no FGTS que podem afetar a segurana
jurdica dos contratos, na medida em que somen-
te um setor imobilirio slido propiciar a garantia
que est na raiz da funo social do FGTS.
ceiras apoia propostas de aprimoramento dos
instrumentos que visam a dar mais segurana
aos contratos imobilirios, sobretudo daqueles
instrumentos que minimizem confitos judiciais e
incrementem a atividade produtiva.
128
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
de falncia da empresa incorporadora, a Comisso de
Representantes dos adquirentes assumir a administra-
o da incorporao e prosseguir a obra independen-
temente dos efeitos da falncia. Cabe, no entanto, ao
incorporador optar pelo regime da afetao, por inter-
mdio do termo de afetao, que dever ser averbado
no Registro de Imveis.
Outro instrumento criado juntamente com o Patri-
mnio de Afetao foi a Regra do Incontroverso, que
estabelece que nas aes judiciais que tenham por
objeto obrigao decorrente de emprstimo, financia-
mento ou alienao imobiliria, o autor dever discrimi-
nar na petio inicial, dentre as obrigaes contratuais,
aquelas que pretende controverter, quantificando o va-
lor incontroverso, sob pena de inpcia. Assim, o valor
incontroverso dever continuar sendo pago no tempo
e modo contratados. O objetivo dessa norma fazer
com que a parte se comporte, durante a tramitao
do processo, com fidelidade ao contrato, cumprindo a
obrigao incontroversa.
Alm de dinamizar o crdito no pas, tais instrumen-
tos contribuem para viabilizar um fluxo constante de
recursos para novas operaes. Contudo, ainda podem
ser aperfeioados, para benefcio dos tomadores de
crdito imobilirio.
11.5. Concentrao de atos registrais na matrcula
Aliada implantao do registro eletrnico, a con-
centrao dos nus na matrcula permitir visualizar em
um nico documento (a certido da matrcula) todas as
informaes que conduzam segurana jurdica de uma
transao imobiliria, dispensando a obteno de certi-
des judiciais em nome dos vendedores e dos que lhes
antecederam na propriedade do imvel.
A concentrao dos atos registrais na matrcula no
s facilita os trmites, como tambm proporciona re-
duo do tempo de espera nos processos de financia-
mento e nos custos incorridos pelo tomador, j que
bancos e instituies financeiras no precisaro exigir
tantas certides antes de conceder o crdito. A con-
centrao da matrcula tambm contribui para a mo-
dernizao tecnolgica da sociedade brasileira, que
caminha para a informatizao de processos e proce-
dimentos. Confere maior agilidade consulta e preser-
vao mais segura da informao, alm da unificao
de dados, o que permite uma gesto da informao
mais eficiente.
No faz sentido falar-se em concentrao da ma-
trcula se o processo de registro notarial da transao
imobiliria desdobrar-se em vrias providncias carto-
riais, com nus para o tomador tanto financeiro quanto
no uso do seu tempo.
A concentrao dos nus da matrcula tambm
contribui para aumentar a transparncia da transao
imobiliria, inclusive por facilitar a compreenso da
redao contratual. A legislao de registros pblicos
constitui um emaranhado de disposies, muitas das
quais com emprego de termos e expresses que difi-
cultam a compreenso por parte do cidado, que fica
sem saber ao certo quais as atribuies de cada servio
extrajudicial. Tais dificuldades geram insegurana jurdi-
ca. Nesse quadro, h necessidade de se facilitar a tran-
sao imobiliria e proporcionar maior transparncia e
clareza nas informaes, de modo que a Administrao
Pblica e o cidado saibam, com certeza, em qual not-
rio efetuar o registro e, tambm, onde procurar os atos
de seu interesse.
nanceiras apoia propostas voltadas para a
simplificao dos procedimentos e registros
notariais, na medida em que tais propostas
representem economia de tempo e recursos
para as partes envolvidas, reforcem a segu-
rana jurdica das relaes contratuais e fa-
cilitem, tambm pelos termos e expresses
empregados, a clara compreenso pelos mu-
turios de seus direitos e obrigaes.
129
CAPTULO 11 |
CRDITO IMOBILIRIO
11.6. Fundo de Compensao de Variaes Salariais (FCVS)
O Fundo de Compensao de Variaes Salariais
(FCVS) foi criado pela Resoluo n 25/1967 para, entre
outras atribuies, absorver eventuais saldos devedores
residuais, provocados pelo descompasso entre, por um
lado, a periodicidade de aplicao dos ndices de correo
monetria aos saldos devedores e s prestaes e, por ou-
tro, dos ndices de reajuste dos salrios, aps decorrido o
prazo contratual do nanciamento.
A assuno desses compromissos pelo Poder Pblico
ocorreu ao longo do tempo sem a imprescindvel cober-
tura de recursos oramentrios. Com isso, o FCVS passou a
assumir, desde sua criao, responsabilidades crescentes,
incompatveis com o seu patrimnio e seu uxo de caixa,
acarretando o acmulo de dvida ao longo do tempo. As
sucessivas postergaes do pagamento das obrigaes do
Fundo foram tambm decisivas para o alcance do nvel de
desequilbrio ora existente entre o ativo e o passivo do FCVS.
Diante da absoluta incapacidade nanceira do FCVS
de honrar as obrigaes que assumiu junto s instituies
nanceiras, a Medida Provisria n 1.520/1996 estabeleceu
a assuno pela Unio, mediante novao, das dvidas de
responsabilidade do Fundo.
O pagamento de saldos devedores com ttulos da d-
vida pblica resultou da novao da dvida do FCVS pro-
posta pela Unio que a assumiu, aceita pelas instituies
nanceiras, que exerceram a faculdade de receber a dvida
novada. Essa opo pela novao remonta Medida Pro-
visria n 1.520/1996 e foi exercida pela grande maioria
das instituies nanceiras credoras do FCVS.
Hoje, os nanciamentos imobilirios no mais se uti-
lizam da cobertura do FCVS, e sim da alienao duciria
como forma de garantia do contrato. No entanto, muitos
contratos rmados no passado esto sendo encerrados
nos dias atuais, fazendo com que os conitos sobre a co-
bertura do FCVS sejam revisitados.
Um dos problemas que ainda pede soluo a ques-
to da cobertura do Fundo para mais de um nanciamen-
to. Muitas instituies nanceiras que nanciaram com
cobertura do Fundo, ao pedir a quitao da dvida, depa-
ram-se com a existncia de um segundo nanciamento
em nome do muturio, o qual no havia sido comunicado
e que no conta com cobertura por fora de dispositivo
legal (art. 3 da Lei n 8.100/1990). O Superior Tribunal de
Justia por meio de recurso repetitivo rmou a orientao
de que tal cobertura inaplicvel aos contratos rmados
at 05/12/1990, que constituem a grande massa de con-
tratos com direito ao Fundo. Resta ao Governo adotar ad-
ministrativamente o entendimento do Judicirio.
O Governo tem mostrado interesse em dar soluo s
questes que envolvem o FCVS. Em dezembro de 2010, foi
editada Medida Provisria n 513/2012, transformada na Lei
n 12.409/2011, que autoriza o Fundo a assumir, na forma
disciplinada em ato do Conselho Curador do Fundo de Com-
pensao de Variaes Salariais (CCFCVS), direitos e obriga-
es do Seguro Habitacional do Sistema Financeiro da Habi-
tao (SH/SFH), e a oferecer cobertura direta a contratos de -
nanciamento habitacional averbados na Aplice do SH/SFH.
11.7. Consrcio imobilirio
apoia propostas voltadas para a resoluo do proble-
ma do Fundo de Compensao de Variaes Salariais
(FCVS) que no onerem indevidamente os fnancia-
dores e os muturios adquirentes de boa-f. Para a
CNF, a resoluo extrajudicial de confitos ligados a
operaes de crdito imobilirio passa pela concilia-
o como forma de garantir aos muturios e s insti-
tuies fnanceiras a realizao de seus direitos.
apoia proposies voltadas para a equiparao das re-
gras de consrcio imobilirio s de fnanciamento imo-
bilirio, no s para imveis adquiridos, reformados ou
construdos no mbito do Sistema Financeiro da Habi-
tao, mas tambm para os imveis enquadrados no
Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo.
130
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
O consrcio imobilirio constitui mais uma alter-
nativa de nanciamento para compra, construo ou
reforma da casa prpria a custo nanceiro reduzido. A
exemplo do nanciamento imobilirio, o consrcio tam-
bm inclui clusula de alienao duciria que permite
a reduo da taxa de juros embutida na operao. Ade-
mais, permite o uso do Fundo de Garantia do Tempo de
Servio para amortizar saldo, quitar o total da dvida ou
abater at 80% das prestaes.
11.8. Garantia Hipotecria
Discute-se no Supremo Tribunal Federal (STF) a cons-
titucionalidade do Decreto-Lei n 70/1966 que dispe
sobre a execuo extrajudicial de hipotecas e permite o
leilo do imvel por meio de um agente ducirio creden-
ciado pelo Banco Central.
A dispensa da via judicial e a consequente possibilidade
de um imvel ir a leilo sem passar pelo crivo do Poder Judi-
cirio tm, desde a publicao do Decreto-Lei, gerado inter-
pretaes jurisprudenciais e doutrinrias distintas sobre sua
constitucionalidade. H divergncias sobre a recepo ou
no da norma pela Constituio Federal de 1988, haja vista
a alegao de que a execuo extrajudicial violaria, entre
outros princpios, o do devido processo legal.
No incio da dcada de 70 os inmeros questiona-
mentos judiciais que alegavam a inconstitucionalidade
desse Decreto-Lei levaram o legislador a elaborar a Lei n
5.741/1971, que estabeleceu um rito especial, suposta-
mente mais clere, para a execuo de dvidas de nancia-
mento no Sistema Financeiro de Habitao (SFH), cando
assim opo do credor o procedimento para execuo
da dvida. Na prtica, o procedimento judicial revelou-se
moroso, dicultando, seno inviabilizando, a efetiva recu-
perao do crdito.
A alegao de inconstitucionalidade baseou-se na au-
sncia de interveno do Poder Judicirio no processo de
execuo extrajudicial. Porm, em reiterados julgamentos,
o STF entendeu que em qualquer momento do procedi-
mento est assegurado ao muturio ingressar no Judici-
rio, seja para questionar os aspectos formais do procedi-
mento em si, seja para discutir outras questes resultantes
do nanciamento. Embora tradicionalmente considerasse
o Decreto-Lei recepcionado pela Carta Magna, o STF ini-
ciou o julgamento de dois Recursos Extraordinrios em
que aponta para possvel mudana de posicionamento.
A importncia da recepo do Decreto-Lei pela Cons-
tituio de 1988, alm da sua clara aplicao ao SFH,
que existem outros procedimentos anlogos de execuo
extrajudicial que podem ser decretados inconstitucionais
caso o Decreto o seja.
Sendo assim, preocupante a possibilidade de decla-
rao de inconstitucionalidade do Decreto-Lei n 70/1966
uma vez que tal fato poderia repercutir em outros procedi-
mentos como a Comisso de Representantes no Patrim-
nio de Afetao (Lei n 10.931/2004), a usucapio adminis-
trativa (Lei n 11.977/2009) e, principalmente, na realizao
da garantia de alienao duciria (Lei n 9.514/1997).
Dos procedimentos citados, para o setor imobilirio,
o principal o da alienao duciria. A sua execuo na
forma extrajudicial se d de modo semelhante ao previsto
no Decreto-Lei n 70/1966, havendo prvia audincia das
partes para apresentao de defesa, com a presena do
binmio cienticao e possibilidade de argumentao,
em respeito ao princpio constitucional do contraditrio.
Em qualquer das modalidades extrajudiciais de cobrana,
o Judicirio tem garantido a defesa do devedor e a obser-
ras apoia propostas que contribuam para um am-
biente de negcios saudvel ao assegurar a celerida-
de dos processos, a clareza e a preciso de sentenas
judiciais e uma maior segurana jurdica nas relaes
contratuais de todas as espcies. A CNF entende que
as modalidades de cobrana extrajudicial esto de-
vidamente regulamentadas e recepcionadas pelo
direito brasileiro. Em casos que envolvem garantias,
o Judicirio tem assegurado a defesa do devedor e a
observncia do devido processo legal.
131
CAPTULO 11 |
CRDITO IMOBILIRIO
vncia do devido processo legal, tendo, por diversas vezes,
anulado leiles e vendas realizadas em discordncia com
a legislao vigente.
11.9. Impenhorabilidade do bem de famlia
A Constituio Federal, no caput do seu art. 6, garante
a todo cidado o direito social moradia. Com o intuito
de fornecer um dos instrumentos legislativos que possi-
bilitem a consecuo do referido direito, foi editada a Lei
n 8.009/1990, que dispe sobre a impenhorabilidade do
bem de famlia. A lei, no entanto, traz sete excees a essa
impenhorabilidade, como o caso da execuo de hipo-
teca sobre o imvel oferecido como garantia real pelo ca-
sal ou pela entidade familiar.
O oferecimento de imvel como garantia hipotecria
tem a faculdade de descaracteriz-lo como bem de famlia,
sujeitando-o penhora para satisfao da dvida aanada.
Isso tambm se refere ao instituto da alienao duciria,
que desde o advento da Lei n 9.514/1997 passou a ser a
principal forma de garantia nos contratos de nanciamento
do Sistema Financeiro da Habitao. Por meio desse instru-
mento, a pessoa s ter direito propriedade quando ter-
minar de pagar as prestaes do nanciamento. At l, o
imvel ca em nome da instituio nanciadora, o morador
s tem direito posse e, em caso de atraso no pagamento
das prestaes, o Direito permite o penhor do imvel.
Mas, apesar de consolidadas no ordenamento jurdico
brasileiro, as excees impenhorabilidade do bem de fa-
mlia tm sido alvo de diversas propostas legislativas que
visam a extingui-las, o que reduziria o leque de garantias. O
mercado nanceiro equilibra-se pela garantia associada ao
cumprimento das obrigaes avenadas, em nada contri-
buindo para o incremento da atividade produtiva uma pos-
svel desonerao das obrigaes assumidas pelo devedor.
Alm disso, a reduo das excees impenhorabilidade
dos bens dados em garantia inviabiliza as modalidades mais
usadas nas operaes de crdito imobilirio, o que elevaria o
risco dessas operaes, encarecendo os emprstimos em con-
sequncia da inevitvel elevao das taxas de juros, diretamen-
te atreladas aos riscos de crdito que as operaes envolvem.
A CNF apoia propostas lastreadas em princpios
constitucionais que garantam o equilbrio das
relaes entre, por um lado, os direitos dos con-
sumidores e, por outro, a viabilidade econmica
dos provedores de bens e servios. Interpretaes
equivocadas acerca desses princpios podem ele-
var o risco das operaes de fnanciamento e ge-
rar o encarecimento do crdito em consequncia
da inevitvel elevao das taxas de juros.
2013
CAPTULO
12
TAXA DE JUROS
E MARGENS
BANCRIAS
(SPREAD)
135
CAPTULO 12 |
TAXA DE JUROS E MARGENS BANCRIAS (SPREAD)
O
s bancos no fazem os juros, talvez fosse mais certo di-
zer que os juros fazem os bancos. O juro o preo que
paga o tomador pela escassez do crdito, pela cunha scal e
pelo decit nas contas scais do setor pblico, entre outros.
No Brasil, a taxa bsica de juros a SELIC (que deriva do Sis-
tema Especial de Liquidao e Custdia, mecanismo de com-
pensao manual criado pelo Banco Central em 1979 que dava
suporte s operaes de mercado aberto com ttulos pblicos).
A taxa SELIC xada oito vezes por ano pelo Comit de Poltica
Monetria (COPOM), o rgo decisrio da poltica monetria
do Banco Central responsvel por estabelecer a meta para a
taxa bsica de juros e as diretrizes da poltica monetria.
Em qualquer economia, a taxa bsica de juros composta
por uma taxa de juros real ajustada por expectativas inacio-
nrias e por preferncias de liquidez. A taxa de juros real utua
conforme a oferta e demanda por fundos (por exemplo, um
superavit comercial aumenta a oferta de fundos e reduz a taxa
de juros real). Para xar a taxa bsica de juros, os membros do
COPOM consideram algumas variveis, entre elas as projees
de inao, o volume de moeda em circulao, a evoluo do
crdito e a velocidade de crescimento da economia. O setor
nanceiro no tem controle sobre nenhuma das variveis con-
sideradas pelo Comit para xao da taxa bsica de juros.
Independentemente da taxa bsica de juros, as insti-
tuies nanceiras podem aplicar taxas de juros diferen-
tes a pessoas jurdicas, a pessoas fsicas ou ao Governo em
funo de diferentes custos e riscos ainda que, para o
fornecedor de crdito, a rentabilidade dessas operaes,
eliminados os custos e riscos, seja praticamente a mesma.
Um fator determinante da taxa de juros aplicada pelas
instituies nanceiras a escassez de recursos. Um banco
s pode emprestar livremente cerca de 20% dos depsitos
vista. O restante destinado a aplicaes cujo rendimento
ceiras apoia propostas voltadas para a ampliao
do acesso ao crdito e a expanso do volume ofer-
tado, em todas suas modalidades, que tratem das
causas fundamentais que respondem pelas eleva-
das taxas de juros no Brasil, tais como a necessida-
de de fnanciamento do setor pblico, as expec-
tativas de infao, o saldo de transaes com o
exterior e o depsito compulsrio.
12. Taxa de juros e margens
bancrias (spread)
inferior taxa de captao do sistema, tais como depsi-
to compulsrio em espcie no Banco Central, depsito em
ttulos, microcrdito e crdito rural. No incomum os de-
psitos compulsrios no Banco Central superarem o total
de emprstimos indstria. Crdito escasso crdito caro.
Outro limitador importante do volume de crdito oferta-
do por uma instituio nanceira, com impacto sobre a taxa
de juros, o seu capital, uma vez que acordos internacionais
(como as regras de Basileia) e regulamentos brasileiros limi-
tam a alavancagem, isto , a relao entre o total de crditos
concedidos e o capital. Ao realizar operaes rentveis, as ins-
tituies nanceiras auferem lucros que permitem que elas se
capitalizem e assim possam aumentar o volume de crdito,
investir em tecnologia e aumentar seu poder de competio
no mundo globalizado.
12.1. Capitalizao de Juros para
Prazos Inferiores a um Ano
ras apoia propostas voltadas para a regulamentao
da capitalizao de juros para prazos inferiores a um
ano, no entendimento de que capitalizao de juros
no sinnimo de anatocismo, ou seja, do duplo en-
cargo de juros sobre uma mesma base, mas sim uma
prtica internacionalmente aceita de atualizao de
valores fnanceiros que acrescenta ou encargos, ou
remuneraes em diferentes perodos com base no
saldo do perodo imediatamente anterior.
136
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Muitas vezes, toma-se equivocadamente como co-
brana de juros sobre juros o que na verdade a incidn-
cia de juros ou sobre saldo devedor ao qual somada
parcela no paga, ou sobre capital aplicado ao qual foi
acrescentado rendimento auferido em perodo anterior.
A capitalizao de juros se aplica a cadernetas de pou-
pana, fundos de investimentos em renda xa, fundos
de previdncia, fundos de penso, Fundo de Garantia do
Tempo de Servio (FGTS), ttulos de capitalizao, ttulos
de renda xa privados e todos os ttulos da dvida pblica
federal, estadual e municipal, sejam eles com taxas pr ou
ps-xadas, crdito pessoal parcelado, nanciamento de
veculos, todas as formas de credirio de lojas, emprsti-
mos para aposentados, nanciamentos e repasses de re-
cursos feitos pelo Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social (BNDES), todas as modalidades de
nanciamentos habitacionais realizados dentro e fora do
Sistema Financeiro de Habitao (SFH) e muitos outros.
As prticas internacionais no mercado nanceiro e de
capitais, a quase totalidade das operaes nanceiras rea-
lizadas no mundo, bem como todos os estudos de viabi-
lidade econmico-nanceira so efetivados com base no
critrio de juros compostos, ou capitalizao composta.
No Brasil, existe questionamento legal para uma modali-
dade de capitalizao de juros, comumente referida como
anatocismo. O Supremo Tribunal Federal adotou a Smula
n 121/1963, cuja redao a seguinte: vedada a capi-
talizao de juros, ainda que expressamente convencio-
nada. possvel que a Smula n 121 tenha se inspirado
na expresso proibido contar juros dos juros, contida
no artigo 4 da Lei de Usura, cujo texto reproduz o j revo-
gado artigo 253 do Cdigo Comercial Brasileiro de 1850.
Este, por sua vez, foi diretamente inuenciado pelo artigo
1.154 do Cdigo Civil Francs, de 1804, e pelo artigo 286
do Cdigo Comercial Portugus, de 1833, os quais no ve-
dam a utilizao do critrio de juros compostos.
Em outubro de 2009, a publicao de um Manifesto
assinado por 32 professores especialistas em matemtica
nanceira reacendeu os debates. O Manifesto, intitulado
Declarao de Defesa das Cincias Econmicas, Financei-
ra e Jurdica expressa preocupao com a Smula n 121.
A Lei de Usura (Decreto n 22.626/1933) singulariza a
situao dos bancos e remete para legislao especca
- que seria a Lei n 4.595/1964, a qual omissa quanto
questo da capitalizao. Soluo foi dada pela Medida
Provisria n 1.963-22/2000, que tratou, em seu artigo 5,
da capitalizao de juros com periodicidade inferior a um
ano nas operaes ativas e passivas realizadas pelas ins-
tituies integrantes do Sistema Financeiro Nacional. A
partir da edio da MP e daquela que a sucedeu, a Medi-
da Provisria n 2.170/2001, o Superior Tribunal de Justia
muitas vezes recorreu ao dispositivo para negar provimen-
to a aes que questionassem a prtica da capitalizao
de juros. Em junho de 2012, o STJ pacicou por meio de
recursos repetitivos, ao julgar o REsp 973.827-RS, o enten-
dimento de que permitida a capitalizao de juros com
periodicidade inferior a um ano em contratos celebrados
aps 31 de maro de 2000 (quando foi editada a MP n
1.963-22/2000).
Ocorre que foi ajuizada Ao Direta de Inconstitucio-
nalidade (ADI) junto ao Supremo Tribunal Federal que
questiona a legalidade do dispositivo da Medida Provi-
sria n 2.170-36/2001 (antiga MP n 1963-22/2000). As
decises de Tribunais Superiores a favor da capitalizao
para prazos inferiores a um ano se escoram assim em uma
Medida Provisria que pode ser revogada pelo Supremo
Tribunal Federal. Deciso que suspenda os efeitos da MP,
com efeito retroativo, ter o condo de revolver milhes
de contratos, com imprevisvel impacto no sistema nan-
ceiro e tambm nas contas pblicas.
Tambm h no Congresso projetos de lei contrrios
capitalizao por prazo inferior a um ano que, se aprova-
dos, introduziriam grande insegurana jurdica nas rela-
es das instituies nanceiras com seus clientes.
No se sustenta o argumento de que a extino da ca-
pitalizao contribuiria para a reduo das taxas de juros.
Na eventualidade da extino da capitalizao de juros,
uma taxa mensal de, por exemplo, 2,00% ao ms que
corresponde a uma taxa anual efetiva de 26,82% se-
ria convertida em taxa nominal de 2,23% ao ms (a qual,
multiplicada linearmente por 12, resultaria na mesma taxa
anual de 26,8%).
137
CAPTULO 12 |
12.2. Tabela Price
A intermediao realizada pelas instituies nancei-
ras entre o conjunto de depositantes e investidores, de
um lado, e o de tomadores de recursos, de outro, tem por
objetivo promover a alocao e a distribuio tima de
recursos. Essa atividade requer mecanismos que se mos-
trem tecnicamente aptos a proporcionar a manuteno
to exata quanto possvel do necessrio casamento
entre os ativos e passivos envolvidos.
Nessa perspectiva, da natureza das operaes ban-
crias a adoo de mecanismos reguladores desse equil-
brio, entre os quais se inclui, com destaque pela natureza
tcnica de que se reveste, a Tabela Price. Trata-se de um
dos principais mtodos para clculo de prestaes de d-
vidas de longo prazo, caracterizado por buscar: (i) o equi-
lbrio entre ativos e passivos do agente nanceiro e (ii) a
uniformidade nas prestaes, garantindo ao tomador do
emprstimo a previsibilidade necessria assuno das
suas obrigaes de pagamento.
A Tabela Price um sistema de amortizao que resulta
em um nmero de prestaes de igual valor, compostas de
parcelas variveis de amortizao do capital e de juros que
remuneram a dvida. Nesse sistema o valor das prestaes
s se altera se ocorrer repactuao ou de saldo devedor, ou
de taxas de juros, ou de tempo de maturao do contrato.
A discusso judicial sobre a legalidade da Tabela Price diz
respeito, na essncia, ao suposto anatocismo nela embutida,
que no se confunde com a capitalizao de juros adotada
internacionalmente em vrias aplicaes peridicas de recur-
sos, como cadernetas de poupana, fundos de investimen-
tos em renda xa, fundos de previdncia e outros.
No caso da Tabela Price, em cada prestao a parcela
de amortizao abatida do saldo devedor e os juros so
calculados sobre o valor remanescente da dvida. No pe-
rodo subsequente, nova parcela de amortizao reduz o
saldo devedor, sobre o qual voltam a incidir os juros. Ao
nal do prazo, a dvida estar integralmente resgatada e
os juros tero sido sistematicamente calculados sobre o
saldo remanescente jamais sobre juros de perodos an-
teriores. Isto , os juros so mensal e diretamente pagos
ao credor, no sendo nunca acrescidos ao saldo devedor.
Este, por sua vez, amortizado a cada pagamento. Pres-
tao e saldo so atualizados pelo mesmo ndice. No h
dbito de juros no saldo devedor, o que caracterizaria acu-
mulao e, consequentemente, anatocismo.
O Superior Tribunal de Justia (STJ) rmou, em 2009,
o entendimento, baseado na Lei dos Recursos Repetitivos
(Lei n11.672/2008), de que nos contratos celebrados no
mbito do Sistema Financeiro da Habitao (SFH) veda-
da a capitalizao de juros em qualquer periodicidade e
que a lei regente do SFH no estabelece limitao de juros
remuneratrios. De acordo com o entendimento daquela
Corte, a capitalizao mensal dos juros possvel quando
pactuada nos contratos celebrados a partir de 31/3/2000,
data de publicao da MP 1.963-17, reeditada sob o n.
2.170-36/011 (Agravo Regimental no Recurso Especial n
1052336/MS). Portanto, nos contratos posteriores vign-
cia da MP n 1.963-17 j no se poder arguir a ilegalidade
da capitalizao de juros nos nanciamentos contratados
com instituies nanceiras nacionais.
Ademais, a Lei n 11.977/2009, introduziu na Lei n
4.340/1964, a lei bsica do SFH, os seguintes arts. 15-A e
15-B:
Art. 15-A. permitida a pactuao de capitalizao de
juros com periodicidade mensal nas operaes realizadas
pelas entidades integrantes do Sistema Financeiro da Ha-
bitao SFH.
ceiras apoia propostas voltadas para manuteno
do uso da Tabela Price, no entendimento de que
esse sistema de amortizao de emprstimos no
caracteriza anatocismo, ou seja, duplo encargo de
juros sobre uma mesma base, mas sim uma prtica
internacionalmente aceita de atualizao de valo-
res fnanceiros que acrescenta ora encargos, ora
remuneraes em diferentes perodos com base
no saldo do perodo imediatamente anterior.
138
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Art. 15-B. Nas operaes de emprstimo ou fnancia-
mento realizadas por instituies integrantes do Sistema Fi-
nanceiro da Habitao que prevejam pagamentos por meio
de prestaes peridicas, os sistemas de amortizao do sal-
do devedor podero ser livremente pactuados entre as partes.
...
3 Nas operaes de emprstimo ou fnanciamento de
que dispe o caput obrigatrio o oferecimento ao muturio
do Sistema de Amortizao Constante - SAC e de, no mnimo,
outro sistema de amortizao que atenda o disposto nos
1 e 2, entre eles o Sistema de Amortizao Crescente - SACRE
e o Sistema Francs de Amortizao (Tabela Price).
Nesse sentido, se a legislao vigente admite a capita-
lizao de juros e se a Justia j decidiu que ela permitida
desde 31 de maro de 2000, no faz sentido banir a Tabela
Price sob o argumento de que a capitalizao de juros
imprpria no mundo jurdico brasileiro.
12.3. Tabelamento de juros
A percepo equivocada de que as instituies nan-
ceiras auferem maiores lucros quanto mais altas as taxas
de juros deriva da experincia de indivduos e de empre-
sas como aplicadores de recursos. Uma pessoa fsica ou
jurdica que aplica seus recursos em renda xa ter maior
retorno quanto mais altas as taxas de juros. A esse retorno
para o aplicador corresponde um custo para o tomador
de poupana que no caso da renda xa pode ser o Poder
Pblico, emitente de ttulos que lastreiam fundos de in-
vestimento. Ocorre que as instituies nanceiras no so
apenas aplicadoras de recursos, tampouco apenas toma-
doras da poupana de terceiros, mas sim as intermedirias
entre esses dois agentes. Para o intermedirio, a taxa de
juros , em princpio, neutra.
Na realidade, essa neutralidade relativa. Os bancos
no tm interesse na manuteno de elevados custos
para o tomador nal. Ao contrrio. Taxas elevadas para o
tomador de crdito no s aumentam o risco de inadim-
plncia, mas tambm desestimulam a atividade econmi-
ca, com reexos negativos sobre os resultados da interme-
diao nanceira. Os resultados dos bancos derivam tanto
do repagamento de emprstimos quanto de uma econo-
mia slida, em crescimento sustentado. Juros altos bene-
ciam o capital dos bancos e remuneram aplicaes que as
instituies fazem por conta prpria. Esses rendimentos,
porm, no so a principal fonte de seus resultados (ver
6.2 Lucro e rentabilidade bancria).
A despeito do que se pensa, a queda dos juros tende
a aumentar o lucro dos bancos, porque atraem mais to-
madores de crdito; reduzem a inadimplncia e, com ela,
as provises para devedores duvidosos; aumentam a es-
cala das operaes (com diluio dos custos xos por um
nmero maior de clientes); e aceleram o giro dos neg-
cios, com recebimento mais rpido da parcela da margem
(spread) que corresponde receita.
12.4. Tabelamento de margem bancria (spread)
ceiras apoia propostas voltadas para a reduo
das taxas de juros, assentadas nos princpios cons-
titucionais da liberdade da atividade econmica e
da isonomia, que tratem das causas fundamentais
que respondem pelas elevadas taxas de juros no
Brasil, tais como a necessidade de fnanciamento
do setor pblico, as expectativas de infao, o
saldo de transaes com o exterior e o depsito
compulsrio. Para a CNF, a aplicao de tetos artif-
ciais para taxas de juros introduzem distores na
economia, sem sanar essas causas fundamentais.
ras apoia propostas voltadas para a reduo das mar-
gens bancrias (spread) assentadas nos princpios
constitucionais da liberdade da atividade econmica
e da isonomia, com os quais confitam os tabelamen-
tos de taxas e a incidncia de contribuies adicio-
nais. Para a CNF, a agenda para maior reduo do
spread passa por: (a) desonerao fscal; (b) reduo
da inadimplncia e custos associados a ela; (c) redu-
o do compulsrio; e (d) queda dos custos adminis-
trativos, inclusive os associados regulao.
139
CAPTULO 12 |
A questo da margem bancria (ou spread) no sim-
ples. O spread tem sido apresentado como a simples diferen-
a entre a taxa de captao e a taxa de emprstimo dos ban-
cos. apontado como abusivo porque os bancos captariam
taxa SELIC, que em dezembro de 2012 passou a 7,25%, e
emprestariam a taxas mdias ao redor de 40% ao ano, para
ganhar cerca de 30%. Equivocadamente, essa diferena de
30% apontada como lucro dos bancos. Nesse raciocnio, h
equvocos tanto conceituais quanto metodolgicos.
H, antes de tudo, alguma confuso entre patamar da
taxa bsica de juros e spread. Nos dois casos, os bancos so
apontados como responsveis pelas taxas de juros eleva-
das e pelas margens amplas. Porm, o setor nanceiro no
tem controle sobre nenhuma das variveis consideradas
pelo Comit de Poltica Monetria (COPOM), do Banco
Central, para xao da taxa bsica de juros.
J no que toca ao spread, h trs equvocos fundamen-
tais que contaminam a discusso e impedem que as par-
tes interessadas busquem solues inovadoras e ecazes.
O primeiro equvoco o de que os bancos auferem lucros
excessivos, obtidos a partir de spreads amplos. O segundo
o de que os spreads praticados no Brasil so absurda-
mente mais amplos do que os vericados em outros pa-
ses. O terceiro equvoco o de que os bancos controlam
todas as variveis que determinam o spread e assim procu-
ram manter as margens deliberadamente amplas.
Comparados com outros setores da economia, os ban-
cos, ao contrrio do que se acredita, no so os mais ren-
tveis. Diferentemente de outros setores, as instituies
nanceiras no podem determinar sua estrutura de capi-
tal e, com isso, alterar a rentabilidade sobre o patrimnio
lquido, uma vez que esto sujeitas a limites mnimos de
capital em funo do Acordo de Basileia. Tambm ao con-
trrio do que se propaga, os bancos brasileiros no so os
mais rentveis do mundo. Percebe-se isso intuitivamen-
te pelo fato de que no h notcia de corrida de grandes
bancos internacionais para o mercado brasileiro. (ver a se-
o 6.2 Lucro e rentabilidade bancria)
O segundo equvoco, o de que os spreads praticados no
Brasil so muito mais amplos do que os de outros pases, nas-
ce da comparao simplista de dados do Banco Central com
dados internacionais. No correto tomar-se a amostragem
do Banco Central como medida do spread brasileiro para
compar-lo com o de outros pases, uma vez que o Bacen
considera em seus clculos menos da metade das operaes
de crdito realizadas no Brasil, em volume. Isso vlido tanto
para pessoas fsicas quanto para pessoas jurdicas.
Para pessoas fsicas, as operaes de crdito utilizadas
pelo Banco Central para a mensurao do spread represen-
tam 53,1% do total das operaes de crdito do segmento.
Os clculos da autoridade monetria consideram apenas
cheque especial, crdito pessoal, aquisio de veculos e
aquisio de outros bens. O Bacen no considera segmentos
importantes, em alguns dos quais o spread muito inferior:
nanciamento habitacional, carto de crdito no-nancia-
do, leasing, carto de crdito, crdito a cooperativas e outras
operaes. Includas as demais operaes, o spread de pes-
soas fsicas cai de 34,6% para 27,4%. Para pessoas jurdicas,
por sua vez, as operaes registradas pelo Bacen correspon-
dem a 39,3% do total das operaes de crdito. O Banco Cen-
tral considera apenas desconto de duplicatas, desconto de
notas promissrias, capital de giro, conta garantida, aquisio
de bens, vendor, adiantamentos sobre contratos de cmbio
e repasses externos. O Banco Central, na sua estimativa de
spread para pessoas jurdicas, no considera emprstimos do
BNDES, repasses do BNDES, crdito rural, leasing carto de
crdito no-nanciado e outras operaes. Se forem acres-
centados amostragem do Bacen, o spread mdio para pes-
soas jurdicas se reduz de 19,2% para 13,6%. De forma conso-
lidada, o spread calculado a partir de uma amostragem mais
ampla de operaes se reduz de 28,2% para 19,9%.
Por m, o terceiro equvoco, o de que os bancos con-
trolam todas as variveis que determinam o spread, est na
raiz da falsa percepo de que o lucro das instituies ser
tanto maior quanto mais largas forem as margens. Qualquer
que seja a margem bancria, os bancos tm algum controle
sobre apenas um dos fatores que determinam o spread: os
custos administrativos. Os bancos no tm controle algum
sobre as demais variveis que compem o spread bancrio.
Entre os outros fatores, a inadimplncia o de maior impac-
to. Tambm tem grande peso a tributao sobre a interme-
diao nanceira, quesito em que o Brasil uma exceo
140
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
no cenrio internacional. Impostos sobre intermediao
nanceira, diretos e indiretos (IOF, COFINS, PIS, CSLL e IR),
respondem por larga parcela do spread. Depsito compul-
srio junto ao Bacen e crditos de destinao obrigatria
representam outro fator que determina o spread. O Brasil
recolhe os maiores depsitos compulsrios do mundo:
43% sobre depsitos vista (contra 19% na Argentina, o se-
gundo colocado nesse quesito, e 10% nos Estados Unidos).
Como anomalia, recolhe-se no Brasil depsito compulsrio
tambm sobre depsitos a prazo, de 20%. Por m, o Fundo
Garantidor de Crdito tambm inuencia o spread.
Se os bancos no obtivessem nenhum lucro, se a taxa
bsica da economia (SELIC) fosse zero, se os depositantes
abdicassem de seus rendimentos e se o crdito fosse perfei-
to, ainda assim o tomador de emprstimos arcaria com uma
taxa de quase 30% ao ano por conta de impostos, contribui-
es, FGC, compulsrio e destinao obrigatria de recursos.
O Relatrio de Estabilidade Financeira publicado pelo
Banco Central do Brasil (disponvel no endereo eletrnico:
http://www.bcb.gov.br/htms/estabilidade/2012_03/refP.pdf )
informa que, em dezembro de 2011, o spread mdio consi-
derado todo o universo de produtos nanceiros era de 10,6%
(pgina 29). O material de apoio que serviu para a preparao
do relatrio (disponvel no endereo eletrnico: http://www.
bcb.gov.br/?RELESTAB201203, no link Base de Dados, grco
2.4.3) informa que em dezembro de 2011 a rentabilidade das
operaes de crdito era de 18,69%a.a. e o custo de captao
era de 8,63%a.a. da o spread de 10,06%a.a.
12.5. Limitao dos juros cobrados sobre cheque especial
A oferta de cestas de produtos variados, que atendam
a diferentes necessidades dos clientes, um dos elemen-
tos essenciais para que o mercado satisfaa com ecincia
toda a sorte de demandas, evite a queda do consumo e
contribua para o crescimento econmico. O cheque espe-
cial parte dessa cesta.
O cheque especial uma operao de crdito emer-
gencial que no conta com qualquer tipo de garantia. As
taxas de juros que incidem sobre essa modalidade so
mais elevadas porque se caracteriza uma situao tpica
de assimetria de informao, na qual o devedor conhe-
ce sua situao nanceira, mas dela no d a conhecer ao
credor. Ademais, os bancos devem manter recursos ocio-
sos disponveis para saque, o que encarece a operao.
A inadimplncia responde por cerca de 30% da mar-
gem bancria (spread). No cheque especial, a inadimpln-
cia ainda maior, o que alarga mais a margem. Em carteiras
de crdito com alta inadimplncia, os custos operacionais
e as perdas so distribudos pelos clientes adimplentes,
que, por essa razo, arcam com taxas mais elevadas.
No faz sentido para o tomador utilizar o limite de
cheque especial para, por exemplo, comprar bens de
consumo durveis. Para esse tipo de operao ele pode
recorrer ao crdito direto ao consumidor ou ao arrenda-
mento mercantil (leasing) a taxas mais reduzidas. Assim,
o uso correto do cheque especial tambm depende do
conhecimento dos produtos e servios nanceiros, isto ,
de educao nanceira.
12.6. Depsito compulsrio
ceiras apoia propostas voltadas para a reduo das
taxas de juros de todas as modalidades de fnancia-
mento, inclusive do cheque especial, centradas na
reduo da assimetria de informao que prevalece
em operaes de crdito que no contam com ga-
rantia. Para a CNF a imposio de limites, em vio-
lao ao princpio constitucional da liberdade da
atividade econmica, induz contrao do volume
de crdito disponvel em dada modalidade.
nanceiras apoia propostas voltadas para a re-
duo dos nveis de recolhimento de depsitos
compulsrios, bem como para a fexibilizao
do emprego e da liberao desses depsitos na
ocorrncia de oscilaes acentuadas de liquidez
que possam representar risco sistmico para os
fornecedores de crdito.
141
CAPTULO 12 |
A crise nanceira internacional de 2008 ilustrou a im-
portncia do recolhimento de depsitos compulsrios no
Banco Central. Na pior fase da crise, a liberao de parcelas
do compulsrio para compra, pelos bancos de maior por-
te, de carteiras de emprstimos foi essencial para injetar
liquidez na economia e resguardar a sade nanceira das
instituies de menor porte, evitando-se assim uma crise
sistmica. Contudo, esse no o papel primordial do reco-
lhimento de depsitos compulsrios.
Como instrumento de poltica econmica, o recolhi-
mento de depsito compulsrio presta-se, sobretudo,
execuo da poltica monetria. O depsito compulsrio
destina-se a reduzir o multiplicador bancrio, com o mes-
mo efeito que teria uma elevao das taxas de juros.
A manuteno de nveis elevados de depsitos com-
pulsrios representa uma restrio expanso das cartei-
ras creditcias, uma vez que as instituies nanceiras, em
virtude dos riscos intrnsecos sua atividade, necessitam
manter uma reserva de liquidez sob a forma de ttulos li-
vres. Quanto menor essa reserva, maior o risco de liquidez
e menor a possibilidade de alocao de recursos s ope-
raes de crdito. A liberao dos depsitos compulsrios
propicia a expanso do crdito.
O recolhimento de compulsrio assemelha-se impo-
sio de um tributo porque a remunerao dos depsitos
pelo Banco Central feita a taxas inferiores s praticadas
no mercado, o que transfere para a autoridade monetria
a diferena entre essa remunerao e a taxa de aplicao
dos bancos.
A manuteno de elevados nveis de compulsrio
aumenta as margens bancrias (spread), diminui a oferta
de crdito e pressiona a taxa de juros bsica real, com im-
pacto negativo sobre o crescimento econmico. O Brasil
recolhe os maiores depsitos compulsrios do mundo:
43% sobre depsitos vista (contra 19% na Argentina, o
segundo colocado nesse quesito, e 10% nos Estados Uni-
dos). Como anomalia, recolhe-se no Brasil depsito com-
pulsrio tambm sobre depsitos a prazo, de 20%.
2013
CAPTULO
13
FINANCIAMENTO
DE LONGO PRAZO
145
CAPTULO 13 |
FINANCIAMENTO DE LONGO PRAZO
A
consolidao da estabilidade econmica no Brasil
lanou luz sobre a importncia crescente de recursos
e de instrumentos de nanciamento de longo prazo. Para
a economia brasileira sustentar crescimento econmico
de 5% ao ano, sero necessrios recursos de poupana
que elevem investimentos (formao bruta de capital xo)
a um patamar superior a 22% do PIB. Tais investimentos
devero ser dirigidos, sobretudo, a obras de infraestrutu-
ra que solucionem os gargalos que impedem ganhos de
produtividade de todos os setores da economia. So obras
de longa durao, s quais correspondem nanciamentos
de longa maturao.
Hoje, nanciamentos de longo prazo esto pratica-
mente restritos s linhas de crdito do Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), que con-
ta com emprstimos do Tesouro Nacional, com recursos
do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) e com o repa-
gamento de operaes de longo prazo vincendas, entre
outros. Nenhuma outra instituio nanceira tem acesso a
fundos dessa natureza.
Nos ltimos cinco anos, o prazo mdio de emisso dos
Certicados de Depsito Bancrio (CDB) - principal fonte
de captao dos bancos no mercado local - praticamente
dobrou, alcanando atualmente algo prximo a trs anos.
Contudo, isso no garantia de funding de longo prazo
para os bancos.
H ainda outros instrumentos hoje disponveis para
captao pelas instituies nanceiras no mercado interno,
como, por exemplo, os CDBs subordinados (Resoluo n
3.444/2007, do CMN), as operaes compromissadas (Reso-
luo n 3.339/2006, do CMN), as Letras de Crdito do Agro-
negcio (Lei n 11.076/2004) e as Cdulas de Debntures
(Lei n 6.404/1976, art. 72), com limitaes semelhantes s
dos CDBs, inclusive por um mercado secundrio restrito.
apoia propostas de criao de instrumentos de cap-
tao de recursos de longo prazo, ao mesmo tempo
em que sublinha a importncia da criao concomi-
tante de mercado secundrio lquido para esses ins-
trumentos, no entendimento de que as operaes
dar-se-o por livre negociao, no mbito de um ar-
cabouo legal que oferea segurana jurdica.
13. Financiamento
de longo prazo
O mercado nanceiro internacional dispe de diversos
instrumentos de captao j utilizados atualmente pelos
bancos brasileiros. As instituies nacionais tm facilidade
em emitir esses ativos no exterior (bonds). Em geral, este
um mercado com bom nvel de liquidez e com preos
formados em diversos ambientes de informao e nego-
ciao.
Hoje, cerca de 40% da dvida pblica federal ainda
remunerada pela Taxa SELIC, bem como mais de 90% da
dvida privada est representada por ativos atrelados ao
Depsito Internanceiro (DI), ambos indexadores de cur-
tssimo prazo. A cultura de curto prazo dos agentes econ-
micos domsticos funciona como um desincentivo am-
pliao da maturidade dos ttulos emitidos. Essa questo
de vital importncia - e que precisa ser debatida de forma
ordenada entre emissores, intermedirios, investidores e
gestores de portflio est ligada existncia de diversos
ativos e operaes que combinam liquidez e relao ris-
co/retorno em condies extremamente desfavorveis ao
alongamento dos prazos.
Outro aspecto a ser considerado nessa discusso diz
respeito s regras de tributao aplicveis aos ttulos e va-
lores mobilirios de renda xa, que tampouco contribuem
para o incentivo ao mercado secundrio de ttulos.
A oferta de nanciamento de longo prazo no Brasil
passa pela criao de instrumentos de captao de longa
maturao, de um mercado secundrio com ampla liqui-
dez e pela construo de um arcabouo que conra ga-
rantia jurdica s operaes. Nesse cenrio, os investidores
146
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
institucionais fundos de penso, seguradoras e fundos
de investimento, por exemplo adquirem especial im-
portncia como agentes e o mercado de capitais torna-se
crtico como o local em que as operaes vo se realizar.
13.1. Letras Financeiras
Em fevereiro de 2010, o Conselho Monetrio Nacional
regulamentou, por meio da Resoluo n 3.836, a Letra Fi-
nanceira, ttulo de crdito que consiste em promessa de
pagamento em dinheiro, nominativo, transfervel e de livre
negociao.
A Letra Financeira fruto de um projeto desenvolvido
pela Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Fi-
nanceiro e de Capitais (ANBIMA) e apoiado por diversas
entidades representativas do sistema nanceiro. Seu obje-
tivo oferecer s instituies nanceiras uma alternativa de
captao de longo prazo, por meio de um instrumento gil,
simples e padronizado, com retornos mais atraentes para
emisses de maturidade mais longa - capazes de gerar um
forte mercado secundrio por sua natureza corporativa.
Quanto remunerao, a LF poder ser prexada,
combinada ou no com taxas utuantes, ou atrelada a
ndice de preos. A norma, no entanto, traz algumas res-
tries, como a impossibilidade de existncia de uma clu-
sula de resgate antecipado e a vedao quanto emisso
com clusula de variao cambial, bem como a necessida-
de de que a LF com clusula de subordinao seja emitida
apenas por meio de oferta privada.
Posteriormente, os aspectos contbeis e a incidncia
do recolhimento compulsrio foram regulamentados
pelo Banco Central, por meio da edio da Carta-Circular
n 3.432 e da Circular n 3.487, ambas de maro de 2010.
A primeira criou, no COSIF, os ttulos contbeis para regis-
tro das obrigaes por emisso das Letras Financeiras, en-
quanto que a Circular incluiu essa rubrica contbil entre
aquelas cujo somatrio do saldo constitui valor sujeito a
recolhimento compulsrio e encaixe obrigatrio sobre re-
cursos a prazo.
A incidncia de recolhimento compulsrio alquo-
ta de 15%, no entanto, pode reduzir sua atratividade, na
medida em que aproxima o seu custo de emisso ao de
ativos similares, diminuindo o espao para que os bancos
possam oferecer retornos mais atraentes para emisses de
maturidade mais longa e, assim, induzir os investidores a
abrirem mo da liquidez de curto prazo proporcionada
por ativos concorrentes.
Embora a regulamentao da LF ainda possa ser aperfei-
oada com base na experincia que se vier a adquirir com
o novo ttulo, o instrumento traz boas perspectivas para o
mercado, ampliando as alternativas de captao de recur-
sos pelas instituies nanceiras. Alm de contribuir para a
reduo do descasamento de operaes ativas e passivas
de longo prazo, o novo papel tambm poder estimular o
desenvolvimento do mercado secundrio de renda xa, na
medida em que o emissor poder adquirir at 5% do valor
total da emisso exclusivamente por meio de Bolsa de Valo-
res ou de mercados organizados de balco.
ceiras apoia o aprimoramento da legislao que
regulamenta a Letra Financeira (LF) com vistas
criao de um mercado secundrio lquido para o
ttulo, em um arcabouo legal que confra segu-
rana jurdica s operaes. Esse aprimoramento
passa pela reviso de entraves ao crescimento do
nmero das operaes e dos montantes envolvi-
dos, tais como: a adoo de uma clusula de res-
gate antecipado; a autorizao para emisso com
clusula de variao cambial; a autorizao para
oferta pblica de LF com clusula de subordina-
o; a extino do recolhimento compulsrio
alquota de 15%; e a reviso das regras de tribu-
tao aplicveis aos ttulos e valores mobilirios
de renda fxa.
147
CAPTULO 13 |
13.2. Letras Financeiras Imobilirias e
Covered Bonds
Sugeridas pelo setor de crdito imobilirio como novo
instrumento de captao de recursos para o nanciamen-
to da habitao, as Letras Financeiras Imobilirias (LFIs)
podem ser consideradas parte da soluo para o esgota-
mento dos recursos da poupana como fonte exclusiva de
nanciamento. A LFI seria uma verso brasileira dos cove-
red bonds, bastante usados na Europa. Trata-se de um ttulo
de crdito de longo prazo com dupla garantia, assegurado
tanto pelo banco emissor quanto pelos crditos que os las-
treiam. Alm da dupla segurana, a Letra teria iseno de
imposto de renda para os investidores que comprarem pa-
pis de prazo mais longo. Hoje, esse benefcio j vale para
alguns instrumentos que nanciam o setor, como os Cer-
ticados de Recebveis Imobilirios (CRIs) comprados por
pessoas fsicas. Nas LFIs o lastro constitudo por crditos
imobilirios submetidos ao regime ducirio, constituindo
patrimnio separado em relao ao patrimnio geral da
instituio emitente, imunes a procedimentos executrios
ou falimentares que venham a envolv-la.
Os covered bonds so instrumentos de dvida garan-
tidos por nanciamentos imobilirios residenciais ou co-
merciais (com garantia real dos imveis), emprstimos ao
setor pblico ou nanciamentos garantidos por navios.
Esse conjunto de ativos utilizados como garantia dos ttu-
los denominado cover pool, ou pool de ativos. Os investi-
dores dos covered bonds possuem preferncia em relao
aos ativos do cover pool, em caso de insolvncia da institui-
o emissora. Na perspectiva do emissor, o covered bond
qualicado como dvida e considerado em grande parte
instrumento nanceiro de captao de longo prazo.
Os covered bonds apresentam-se como alternativa ao
mercado brasileiro como forma de funding para as institui-
es nanceiras, pois os bancos no precisariam transferir
suas carteiras de crdito imobilirio como ocorre na emis-
so de CRI. A criao de ttulo de crdito que contemple as
principais caractersticas dos covered bonds pode dinami-
zar o mercado imobilirio brasileiro, mesmo porque o mer-
cado brasileiro caracterizado pela existncia de grandes
bancos de varejo, ampliando as fontes de captao para
novos nanciamentos.
13.3. Programa de Acelerao do Crescimento (PAC)
O Programa de Acelerao do Crescimento (PAC) um
conjunto de projetos de investimento e uma sistemtica
de gesto desses projetos que procura superar gargalos
que limitam a expanso da atividade econmica e a ge-
rao de empregos no Brasil. Os investimentos necess-
rios para sustentar expanso continuada do PIB acima de
5% ao ano excedem a capacidade de poupana do setor
pblico brasileiro e esbarram em restries scais cuja e-
xibilizao teria impacto negativo sobre o nvel geral de
preos e as taxas de juros.
O PAC coordenado pelo Comit Gestor do PAC (CG-
ceiras apoia propostas voltadas para a criao
de instrumentos fnanceiros inovadores que per-
mitam aos agentes do crdito imobilirio captar
recursos de longo prazo a taxas reduzidas para
fnanciar o acesso de nmero cada vez maior de
brasileiros ao mercado de imveis. A criao das
Letras Financeiras Imobilirias ampliaria o leque
de instrumentos fnanceiros inovadores.
ceiras apoia propostas voltadas para a superao
dos gargalos que limitam o crescimento da eco-
nomia brasileira na medida em que estas preveem
compartilhamento de riscos e de fnanciamento
com o setor privado e passam pela consolidao
de instrumentos de fnanciamento de longo pra-
zo que contem com robusto mercado secundrio
lquido. A CNF sublinha o carter voluntrio desse
compartilhamento de riscos.
148
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
PAC), composto pelos ministros da Casa Civil, da Fazenda
e do Planejamento. H tambm o Grupo Executivo do PAC
(GEPAC), integrado pela Subchea de Articulao e Moni-
toramento (Casa Civil), Secretaria de Oramento Federal e
Secretaria de Planejamento e Investimentos Estratgicos
(Planejamento), alm da Secretaria do Tesouro Nacional
(Fazenda). O GEPAC busca estabelecer metas e acompa-
nhar a implementao do PAC.
A consolidao do PAC enseja compartilhamento de
riscos e de nanciamento com o setor privado, cria opor-
tunidade para a consolidao de instrumentos de nancia-
mento de longo prazo e fortalece um mercado secundrio
lquido.
149
CAPTULO 13 |
2013
CAPTULO
14
PLANO DIRETOR
DO MERCADO DE
CAPITAIS
153
CAPTULO 14 |
PLANO DIRETOR DO MERCADO DE CAPITAIS
E
m 2002, por iniciativa de um conjunto representativo
de entidades do setor privado, foi lanada a primeira
verso do Plano Diretor do Mercado de Capitais (PDMC),
resultado da formao de consenso sobre a necessidade
de se criar e manter as condies para o mercado de capi-
tais brasileiro cumprir com ecincia sua misso. O PDMC
busca: (a) oferecer as condies nanceiras necessrias
para a sustentao do crescimento econmico, a gerao
de empregos e a democratizao de oportunidades e do
capital; (b) mobilizar recursos de poupana oferecendo al-
ternativas de investimento seguras e rentveis, para servir
tambm de base para planos de previdncia pblica e pri-
vada complementar; e (c) direcionar esses recursos para
nanciar os investimentos mais produtivos e socialmente
desejveis, inclusive infraestrutura, habitao e empresas
emergentes, em condies competitivas com o mercado
internacional.
Em 2003, foi criado no Ministrio da Fazenda o Grupo
de Trabalho do Mercado de Capitais e da Poupana de
Longo Prazo, que promoveu a institucionalizao de um
processo de cooperao e dilogo entre os setores pbli-
co e privado, numa experincia bem sucedida. Balano
realizado em 2008, quando da atualizao do PDMC 2002,
revelou que 44 das 50 aes especcas propostas haviam
sido total ou parcialmente implementadas, criando as con-
dies institucionais para o desenvolvimento do mercado
nesse perodo.
Em 24 de fevereiro de 2011, o Ministrio da Fazenda
editou a Portaria Interministerial n 68, que subordinou
Secretaria Executiva o Grupo de Trabalho sobre Mercado
de Capitais e Poupana de Longo Prazo.
Vrias das nove Diretrizes do Plano Diretor do Mercado
de Capitais constam de outras partes desta Agenda do Se-
tor Financeiro. So estas as nove Diretrizes:
ceiras apoia proposies voltadas para a criao
de condies para que o mercado de capitais
cumpra com efcincia sua misso de mobilizar
recursos de longo prazo e fnanciar o crescimen-
to econmico sustentvel.
14. PLANO DIRETOR DO
MERCADO DE CAPITAIS
1 papel prioritrio do mercado de capitais no nancia-
mento da economia;
2 aes concertadas para reduo do custo de ca-
pital (ver 2.4 Cadastro Positivo, 13 Financiamento de
Longo Prazo, 10 Crdito e 12 Taxa de juros e margens
bancrias (spread));
3 isonomia competitiva na tributao da atividade eco-
nmica e do mercado de capitais (ver 5.2 Reforma
Fiscal , 15 Questes Tributrias , 15.14 Contribuio
Social sobre o Lucro Lquido (CSLL) , 15.12 Imposto
sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguro, ou rela-
tivas a Ttulos ou Valores Mobilirios (IOF) , 15.15 Con-
tribuies sobre Movimentao Financeira , e 15.16
Tributao sobre Grandes Fortunas;
4 novo regime previdencirio com equilbrio entre re-
gimes de repartio e capitalizao (ver 5.1 Novo
Modelo Previdencirio para Novos Trabalhadores e 17
Questes Previdencirias);
5 ampliao do acesso dos investidores ao mercado de
capitais com adequada proteo;
6 ampliao do acesso das empresas ao mercado de ca-
pitais;
7 fortalecimento e atuao harmonizada de reguladores
e autorreguladores (ver 6.10 Agncias Reguladoras, e
22.2 Harmonizao de regras contbeis com padres
internacionais );
154
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
8 esforo conjunto das entidades privadas em favor da
educao nanceira e previdenciria, na promoo da
cultura de mercado de capitais (ver 1 Educao Fi-
nanceira); e
9 contnuo aperfeioamento do PDMC assentado no ca-
rter permanente da parceria das entidades subscrito-
ras do Plano Diretor em favor do mercado de capitais
brasileiro por meio do Comit para o Desenvolvimento
do Mercado de Capitais (CODEMEC) e do Comit Exe-
cutivo do Plano Diretor.
Como reao crise nanceira, ampliou-se nos ltimos
anos o volume de recursos pblicos em reforo capa-
cidade de nanciamento do BNDES. Entretanto, como
tem sido reconhecido pelo Governo, chegada a hora de
o sistema nanceiro privado aumentar sua participao e
ocupar papel central na mobilizao e oferta de recursos
de longo prazo para o nanciamento dos investimentos.
Um novo ciclo de desenvolvimento do mercado de capi-
tais abrir tambm maiores oportunidades para reforar
a atuao do BNDES sem nus adicionais para as contas
publicas.
14.1. Ampliao do acesso dos investidores ao
mercado de capitais com adequada proteo
O crescimento e o fortalecimento do mercado de ca-
pitais tambm dependem da ampliao do acesso de am-
plas camadas da populao, com adequada proteo aos
investidores, por meio da adoo das melhores prticas
de governana corporativa pelas empresas do mercado,
da gesto de riscos, da gerao de produtos nanceiros
e de comunicao ajustados s caractersticas e s neces-
sidades de cada segmento de investidores (suitability).
Deve-se assegurar a todos os investidores igual acesso a
todas as informaes, coibindo-se de modo ecaz a nego-
ciao com informaes privilegiadas (o insider trading) e
assegurando-se a efetiva aplicao das leis, regulamentos
e contratos, inclusive mediante aplicao e divulgao de
medidas punitivas que venham a ser aplicadas.
14.2. Ampliao do acesso das empresas ao
mercado de capitais
Outro importante fator de crescimento e de fortaleci-
mento do mercado de capitais a ampliao do acesso do
maior nmero possvel de empresas do setor produtivo. Isso
se daria mediante a adoo, entre outras, de medidas que
reduzam os custos e facilitem o acesso das empresas, inclu-
sive as de capital fechado, ao mercado de capitais. Esse ob-
jetivo poderia ser alcanado diretamente por intermdio de
fundos focados no direcionamento de recursos a empresas
emergentes. Ademais, contribuem para o fortalecimento do
mercado de capitais a difuso do uso da securitizao, bem
como a utilizao de derivativos como instrumento de ges-
to de riscos nas atividades operacionais e nanceiras.
14.3. Derivativos e mercados futuros
ceiras apoia proposies voltadas para a amplia-
o do acesso de investidores ao mercado de
capitais, com isonomia de acesso a todas as infor-
maes e preveno ou punio de negociao
com informaes privilegiadas.
ras apoia proposies voltadas para a ampliao do
acesso de empresas do setor produtivo ao mercado
de capitais, mediante a reduo dos custos, a secu-
ritizao de ativos e a utilizao de derivativos.
ras apoia proposies voltadas para o fortalecimen-
to da regulao e da superviso de derivativos e de
mercados futuros que limitem o impacto destes so-
bre o risco sistmico, ao mesmo tempo em que no
inviabilizem o emprego desses importantes instru-
mentos de proteo contra futuaes de mercado.
155
CAPTULO 14 |
PLANO DIRETOR DO MERCADO DE CAPITAIS
A crise nanceira internacional de 2008 alterou a per-
cepo do papel e da importncia das operaes com de-
rivativos e dos negcios em mercados futuros. Derivativos
e mercados futuros passaram a ser associados a operaes
fraudulentas e a operaes de alto risco (alta alavancagem)
que fragilizam o setor nanceiro. De fato, derivativos e mer-
cados futuros operados de maneira irresponsvel podem
ter profundas implicaes negativas para todo o sistema -
nanceiro. Contudo, seu papel, se adequadamente regulado
e supervisionado, continuar a ter grande importncia.
Derivativos so direitos negociveis lastreados em ati-
vos reais, tais como commodities, aes ou quotas de im-
veis. Por terem prazo de vencimento, so negociados em
mercados futuros, nos quais a concluso das operaes
que envolvem esses direitos xada em data futura e os
preos dos direitos variam em funo da convergncia
entre as cotaes desses direitos e o preo nos mercados
vista dos ativos reais que os lastreiam. O propsito fun-
damental dos derivativos e dos mercados futuros o de
oferecer proteo contra utuaes de preos de ativos
(hedge) e de criar alternativa de aplicao de poupana.
Assim, um comprador de commodity que pretende liqui-
dar a compra em data futura tem a alternativa de tambm
comprar um derivativo (no caso, adquirir uma opo de
compra) que xe o preo que pagar vista quando do
vencimento da operao. J um investidor poder vender
um direito sobre ativo real que possua ou que possa com-
prar (no caso, lanar uma opo de compra), xando a co-
tao desse direito de tal maneira que sua materializao
(o exerccio da opo de compra) propicie retorno a taxa
compatvel com o de outras alternativas de investimento.
14.4. Varas da Justia especializadas em matrias
ligadas ao mercado de capitais
As operaes do mercado de capitais se beneciariam
grandemente de maior celeridade das decises judiciais
que envolvem matrias ligadas a investimentos de longo
prazo e a questes societrias. Para tanto, seria adequada a
criao de Varas da Justia especializadas em matrias es-
peccas do mercado de capitais, cobrindo as questes da
rea nanceira, societria e de ttulos e valores mobilirios,
com o objetivo de agilizar e aumentar a eccia do Poder
Judicirio no julgamento das aes e execuo da lei nes-
sas reas, como forma de tornar mais efetiva a aplicao
da legislao, minimizar riscos, reduzir spreads e o custo de
capital. Com o mesmo objetivo, recomenda-se estimular a
utilizao de Cmaras de Arbitragem.
14.5. Aceitao de garantias de investidores
estrangeiros
Garantias desempenham papel fundamental em mui-
tas operaes nanceiras. De maneira geral, a avaliao
de garantias considera essencialmente sua liquidez e os
procedimentos administrativos ou judiciais para exe-
cut-las. Nesse quadro, indiferente para o agente nan-
ceiro se a garantia prestada por investidores nacionais ou
estrangeiros, se mantidas no Brasil ou no exterior. O auxo
de recursos internacionais para o mercado de capitais bra-
sileiro seria grandemente aumentado por meio de ajustes
na regulao, de forma a permitir que investidores estran-
geiros possam constituir garantias para suas operaes no
Brasil utilizando ativos nanceiros de alta liquidez por eles
mantidos no exterior.
apoia proposies voltadas para a criao de Varas
da Justia especializadas em matrias especfcas do
mercado de capitais, que propiciem o exame tcnico
em profundidade dos aspectos complexos de opera-
es fnanceiras que so objeto de lides judiciais.
ras apoia proposies voltadas para a constituio
de garantias para operaes no mercado de capi-
tais brasileiro utilizando ativos fnanceiros de alta
liquidez mantidos por investidores no exterior.
156
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
14.6. Registro no CADE de participao acionria
por Fundos de Private Equity e Venture Capital
Os fundos de participao acionria (Private Equity) e
de capital de risco (Venture Capital) representam importan-
te fonte de recursos de longo prazo aos quais no esto
associadas taxas de juros, mas sim expectativa de retorno
para seus investidores. Ao ampliarem o capital das empre-
sas em que investem, esses fundos permitem reestrutura-
o nanceira das companhias e seu fortalecimento para
investir em inovao e se tornarem mais competitivas. Tais
investimentos, contudo, esbarram na ausncia de uma in-
terpretao clara das normas de registro no Conselho Ad-
ministrativo de Defesa Econmica (CADE) para aquisies
de participao acionria por Fundos de Private Equity e
Venture Capital.
14.7. Utilizao de recursos do FGTS para
aquisio de aes
Na Constituio Federal, o Fundo de Garantia do Tem-
po de Servio constitui reserva sobre a qual se aplicam
multas rescisrias e qual o trabalhador pode recorrer
seja para custear suas despesas enquanto busca recoloca-
o prossional, seja para formao de patrimnio (como
compra de imvel para uso prprio).
Como reserva, o FGTS poderia ter tambm outras
destinaes que atendessem aos mesmos objetivos de
indenizao e de formao de patrimnio. Entre essas
destinaes, destaca-se a aquisio de participao acio-
nria em companhia abertas. No Brasil, a transparncia
das demonstraes nanceiras que atendem aos mais
sosticados padres internacionais , a publicidade dessas
demonstraes e a eccia das autoridades reguladoras
na superviso das companhias de capital aberto limitam o
risco de investimentos em aes dessas empresas. Numa
perspectiva de longo prazo, como a do FGTS, esse risco
diminui ainda mais, chegando a equiparar-se, por exem-
plo, ao risco de desvalorizao de imvel adquirido com
recursos do Fundo. Ademais, a rentabilidade de longo
prazo do mercado acionrio excede historicamente a re-
munerao do FGTS, hoje calculada Taxa Referencial (TR)
mais 3% ao ano, conforme estabelece a Lei n 8.036/1990.
ceiras apoia proposies voltadas para a explici-
tao das normas de registro no Conselho Ad-
ministrativo de Defesa Econmica (CADE) para
aquisies de participao acionria por Fundos
de Private Equity e Venture Capital.
ras apoia proposies voltadas para a autorizao
do uso do Fundo de Garantia do Tempo de Servio
(FGTS) para aquisio de participao acionria
em companhias abertas, a qualquer tempo e a cri-
trio do trabalhador, como medida para estimular
o crescimento do mercado de capitais e aumentar
o retorno dos recursos depositados no FGTS.
2013
CAPTULO
15
QUESTES
TRIBUTRIAS
161
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
N
o Brasil, h que se aperfeioar a tributao de modo
a estimular a racionalidade e a competitividade, com
respeito isonomia.
Quanto racionalidade, o sistema tributrio brasileiro
d margem a insegurana jurdica, por causa da variedade
de tributos, da imposio das muitas obrigaes acess-
rias sobre os contribuintes e das mudanas frequentes de
regras e normas. Um sistema tributrio complexo deman-
da a criao de onerosas estruturas burocrticas nas em-
presas, que se reetem no custo dos bens e servios.
Quanto competitividade, por sua vez, o sistema tri-
butrio brasileiro onera excessivamente os investimentos,
as exportaes e a intermediao nanceira. O Brasil dos
poucos pases que tributam bens de capital e ativos xos,
o que desestimula investidores. Tambm as exportaes
brasileiras, na contramo da prtica internacional, incor-
poram tributos que prejudicam sua competitividade no
exterior. Um sistema tributrio complexo, com marcadas
diferenas em relao aos de outros pases, diculta ainda
mais as operaes internacionais das empresas brasileiras.
A esses problemas acrescenta-se a tributao em cas-
cata, que muitas vezes implica dupla tributao inciden-
te sobre um mesmo bem ou servio. Um exemplo dessa
distoro a tributao sobre a intermediao nanceira.
No se encontra exemplo internacional de pas que arre-
cade Imposto de Renda Pessoa Jurdica (IRPJ), Contribui-
o Social sobre Lucro Lquido (CSLL) - maior do que a que
incide sobre outros setores da economia -, Programa de
Integrao Social (PIS), Contribuio para o Financiamento
da Seguridade Social (COFINS), Imposto sobre Operaes
de Crdito, Cmbio e Seguro, ou relativas a Ttulos ou Va-
lores Mobilirios (IOF) e, em alguns casos, Imposto sobre
Servios de Qualquer Natureza (ISS) sobre operaes -
nanceiras. Essa cascata de impostos reete-se numa maior
margem bancria (spread), qual corresponde maior
custo para o tomador de crdito. Com um custo maior, o
ceiras apoia propostas voltadas para a simpli-
fcao da tributao, o respeito isonomia e a
desonerao fscal que contribuam para a racio-
nalidade do sistema tributrio, para o aumento
da competitividade das empresas e para a elimi-
nao de tributao em cascata, sobretudo a que
incide sobre a intermediao fnanceira.
15. Questes Tributrias
tomador apura resultados menores e, em consequncia,
recolhe menos tributos sobre esses resultados. Alm da
complexidade operacional do recolhimento dessa profu-
so de tributos, sobressai-se o encarecimento de crdito
em um pas que, cada vez mais, precisa de recursos para
nanciamento de projetos que gerem empregos e produ-
zam riquezas.
A CNF entende que o tratamento jurdico tributrio
de pessoas fsicas e jurdicas que se encontrem na mesma
situao deve observar a isonomia em todas as relaes.
15.1. Cdigo de Defesa dos Contribuintes
O contribuinte brasileiro est sujeito a mais de uma
centena de diferentes tipos de tributos. A legislao que
rege esses tributos estabelece parmetros bsicos de ta-
xao (como fato gerador, alquota e base de clculo), mas
tambm destaca direitos dos contribuintes. Nesse cenrio,
h mrito em propostas que busquem enfeixar, numa ni-
ceiras apoia a criao de um cdigo com regras
especfcas para a defesa dos contribuintes, que
assegure tributao livre de qualquer arbitrarie-
dade e garanta a todos o princpio da segurana
jurdica, ao dar aos contribuintes condies de
conhecer seus direitos tributrios, que devem
decorrer da Lei igual para todos.
162
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
ca lei, todos esses direitos que hoje se encontram disper-
sos por vrios dispositivos legais. Essa nica lei, ao atender
dois aspectos fundamentais os direitos do contribuinte
e a busca da justia scal trataria de normas gerais sobre
direitos e garantias aplicveis na relao tributria dos con-
tribuintes com a administrao fazendria da Unio, dos
Estados, do Distrito Federal e dos Municpios.
A experincia internacional caminha nessa direo.
H hoje tratados internacionais sobre os direitos bsicos
dos contribuintes, bem como leis nacionais (como a Tax-
payer Bill of Rights II dos Estados Unidos, de 1996, e a Ley
de Derechos y Garantias de los Contribuyentes da Espanha,
de 1998).
Um Cdigo dessa natureza consolidaria direitos dos
contribuintes, tais como: formular alegaes e apresentar
documentos antes do julgamento administrativo; fazer-se
assistir por advogado; receber comprovantes de material
entregue ou apreendido pela scalizao fazendria; ser
informado de prazos para pagamento de prestaes, in-
clusive multas e acessrios; receber resposta fundamen-
tada a pleito administrativo que haja formulado, em pra-
zo certo; ter cincia formal da tramitao dos processos
administrativo-tributrios cuja deciso possa, de qualquer
forma, atingi-lo pessoal ou patrimonialmente por efeito di-
reto ou indireto, assegurando-se vista dos autos, obteno
das memrias de clculo e cpias que requeira; conhecer
formalmente as decises nelas proferidas; ter unicados
os prazos recursais no mbito do processo administrativo
scal; e ter acesso a todas as fases de julgamento adminis-
trativo, especialmente em primeira instncia.
15.2. Transparncia de dados fiscais
Discute-se no Congresso Nacional a ampla divulgao
dos dados scais do contribuinte. A previso de que seja
criado um banco de dados com informaes relativas, no
caso de pessoas jurdicas, ao valor do patrimnio lquido,
total da receita anual passvel de tributao e tributos pa-
gos. Tal base de dados caria acessvel, a qualquer tempo,
a qualquer interessado.
A administrao tributria no tratamento das informa-
es do contribuinte deve guiar-se pelo disposto no art.
198 do Cdigo Tributrio Nacional (CTN), respeitando o
sigilo dos dados, salvo nos casos de requisio por auto-
ridade judiciria e de solicitao por autoridade adminis-
trativa, comprovada a instaurao regular de processo ad-
ministrativo. Mesmo quando a troca de informaes scais
dos contribuintes permitida entre a Fazenda Pblica da
Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios
(art. 199 do CTN), esta deve pautar-se pela garantia de si-
gilo. Assim, no parece razovel permitir que terceiros no
integrantes da relao jurdica tributria acessem as infor-
maes constantes do mencionado banco de dados, ex-
ceto nas situaes excepcionais j estabelecidas. Inclusive,
a divulgao dos dados sigilosos constitui crime previsto
no art. 325 do Cdigo Penal.
O que se pretende coibir (omisso sobre rendas, bens
ou fatos, e a prestao de informaes falsas autorida-
de fazendria) j est tipicado na legislao penal e tri-
butria, que pune condutas criminosas, entre elas as que
atentem contra a Ordem Tributria, disciplinadas na Lei n
8.137/1990.
Ademais, medidas dessa natureza no demonstram o
efetivo benefcio social proveniente da divulgao de tais
dados populao em geral. Quando a Lei de Acesso
Informao (Lei n 12.527/2011), por exemplo, obriga a
divulgao do salrio dos servidores pblicos e a dispo-
nibilizao do banco de dados a qualquer pessoa h um
interesse coletivo e geral no acompanhamento dessas
informaes, visto que a populao contribui com o pa-
gamento dos servidores por meio de tributos. No entanto,
quando se objetiva obrigar a divulgao de dados priva-
dos que somente importam s partes envolvidas na rela-
o jurdica tributria, o interesse que se pretende tutelar
apoia propostas que ampliem a transparncia das in-
formaes sobre as quais h interesse geral em sua
obteno e que permitam maior controle social das
contas pblicas. A liberao de informaes privadas
a terceiros, no entanto, deve ser protegida pelo sigilo
fscal, salvo nas hipteses j previstas em lei.
163
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
privado e no pblico, no fazendo sentido, portanto, ferir
o direito ao sigilo.
15.3. Crditos tributrios
Aps a edio da Lei n 11.051/2004, o Fisco considera
no declarada a compensao nos casos em que os cr-
ditos sejam de terceiros, crdito-prmio IPI, ttulos pbli-
cos, que sejam decorrentes de decises judiciais que no
estejam transitadas em julgado ou que no sejam tributos
e contribuies administrados pela prpria Receita Federal.
Esses crditos eram utilizados na declarao eletrnica
de compensao, com recurso ao processo administrati-
vo nos casos em que no fossem aceitos pela Receita, o
que implicava postergao do pagamento dos impostos
at que houvesse uma deciso nal desse processo ad-
ministrativo. Ademais, a multa pelo no pagamento de
impostos, no caso de utilizao de crditos tributrios, era
de 20% do valor do dbito por tratar-se de pagamento
espontneo e discutvel. Aps a Lei n 11.051, a compen-
sao passou a ser considerada como no declarada e a
multa pode chegar a at 150% do dbito.
Por um lado, a vedao do uso de crditos tributrios
extinguiu prticas incompatveis com a boa gesto pelas
empresas de suas obrigaes tributrias. Por outro, no
ofereceu soluo para contribuintes que devem honrar es-
sas obrigaes tributrias no curto prazo, ao mesmo tem-
po em que so detentores de direitos tributrios contra
o Fisco de restituio, no longo prazo.
15.4. Conselho Administrativo de Recursos
Fiscais (CARF)
O Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
um rgo colegiado paritrio, integrante da estrutura do
Ministrio da Fazenda, que tem por nalidade julgar os re-
cursos de ofcio, voluntrios e especiais que versem sobre
a aplicao da legislao referente a tributos administra-
dos pela Secretaria de Receita Federal do Brasil (SRF). De-
cises do CARF favorveis aos contribuintes so denitivas
( Receita ca vedado recurso), ao passo em que decises
favorveis ao Fisco podem ser objeto de processo judicial
movido por contribuintes. As decises do CARF so parti-
cularmente importantes porque criam jurisprudncia, seja
no prprio Conselho (onde podem ter efeito vinculante e
balizar todas as decises sobre processos assemelhados),
seja no Judicirio.
O CARF propicia acrdos marcados por riqueza doutri-
nria e jurisprudencial que solucionam divergncias sobre
a interpretao das leis tributrias. Durante quase noventa
anos desde a instituio do Conselho, a estrutura e a com-
petncia do colegiado sofreu modicaes, com impacto
sobre a quantidade de processos para julgamento e a ne-
cessidade de maior especializao de seus Conselheiros.
O CARF busca a promoo da imparcialidade e da justia
scal, alm de oferecer maior celeridade soluo das lides.
Tramitam no Congresso Nacional propostas que bus-
cam agilizar e simplicar os procedimentos administrati-
nanceiras apoia propostas que regulamentem a
utilizao de crditos tributrios, de maneira a
permitir que direitos e obrigaes tributrios se
realizem dentro do mesmo horizonte temporal,
como forma de promoo de justia fscal.
ras, que tem a prerrogativa de indicar Conselheiros
para o Conselho Administrativo de Recursos Fiscais
(CARF), apoia propostas que visem ao aperfeioa-
mento do controle de legalidade dos lanamentos
tributrios para assegurar imparcialidade e justia
fscal. A CNF apoia o aperfeioamento dos proce-
dimentos administrativos daquele rgo colegiado
para dar maior transparncia aos julgamentos, bem
como o fortalecimento das prerrogativas dos Con-
selheiros e da autonomia do rgo.
164
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
vos scais. Tambm tramitam projetos que vulneram os
contribuintes, em contraste com a proteo que oferece o
CARF. Para a CNF, o cerne de novos projetos com foco no
CARF deveria consistir no fortalecimento das prerrogativas
dos Conselheiros e da autonomia do rgo.
15.5. Execuo Fiscal
O Congresso Nacional discute a criao de um arca-
bouo legal que trate da Execuo Administrativa da D-
vida Ativa da Unio e da Penhora Administrativa, permi-
tindo-se a constrio dos bens na instncia administrativa,
cabendo ao Judicirio o mero controle de legalidade des-
sa constrio.
Essa forma no apropriada para a cobrana dos cr-
ditos tributrios. A inovao seria inconstitucional por
conferir tratamento diferenciado ao permitir a execuo
administrativa apenas quando o Fisco for o credor. Violaria,
ainda, o inciso LIV do artigo 5 da CF, o qual assegura que
ningum ser privado de seus bens sem o devido proces-
so legal. Em um Estado Democrtico de Direito, o Judici-
rio deve ser o nico caminho para a busca da constrio
dos bens dos cidados, pois nessa via o contraditrio
plenamente garantido, j que no processo administrativo
no se pode questionar constitucionalidade de lei ou ato
administrativo. Retirada a mencionada atribuio do Judi-
cirio, estaria congurada a usurpao de competncia,
em clara afronta tripartio de poderes.
Propostas em tramitao pretendem autorizar a Fazen-
da Pblica a requisitar informaes sobre quaisquer bens e
direitos dos devedores na fase administrativa do procedi-
mento. A ausncia de autorizao judicial pode congurar
violao do sigilo bancrio e scal prevista na Constituio
quando houver fundadas suspeitas de delito.
Tais propostas contm aspectos meritrios. A oferta
de garantias extrajudiciais na esfera administrativa para
se obter certido positiva com efeitos de negativa; e o
pagamento de crditos pblicos por meio de leilo ad-
ministrativo de bens e dao em pagamento constituem
um avano. Tambm o recurso transao para encerrar
litgios tributrios positivo, sobretudo se puder envolver
multas e juros da dvida ao lado do crdito tributrio e se
puder simplicar as exigncias para a recuperao tribut-
ria da empresa.
15.6. Participao nos Lucros ou Resultados (PLR)
No existe Conveno da Organizao Internacional
do Trabalho (OIT) sobre participao nos lucros ou resul-
tados (PLR). Em vrios pases, a participao nos lucros ou
resultados concedida ou por negociao coletiva, ou por
deciso da empresa. Os critrios de concesso so dspa-
res e seu impacto sobre a volatilidade do nvel de emprego
incerto.
Proposta do Executivo foi no sentido de que 2% do lu-
cro lquido fossem distribudos de forma igualitria entre
os trabalhadores da empresa e 3% conforme metas, mri-
tos, gerncias e resultados.
ceiras apoia propostas voltadas para a transparn-
cia das execues fscais que assegurem igualda-
de de tratamento ao Fisco e ao contribuinte, bem
como o contraditrio, garantido plenamente so-
mente no mbito do Judicirio.
ras apoia propostas de aprimoramento da regula-
mentao de participao dos trabalhadores nos
lucros ou resultados das empresas que contem-
plem pelo menos quatro elementos fundamentais,
a saber: a PLR (a) deve ser um instrumento de inte-
grao entre capital e trabalho; (b) deve servir como
incentivo produtividade; (c) no deve constituir
base para qualquer encargo trabalhista ou pre-
videncirio; e (d) pode ser fracionada em mais de
duas vezes no ano civil, de modo a evitar que o pa-
gamento do benefcio gere controvrsias judiciais.
165
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
Os problemas associados PLR esto ligados, sobretu-
do, incidncia ou no da contribuio social previden-
ciria e encargos trabalhistas. At a Constituio de 1988,
a participao nos lucros paga ao empregado integrava o
salrio e consequentemente implicava incidncia de en-
cargos (Consolidao das Leis do Trabalho, art. 457, 1). A
Constituio de 1988 estabeleceu em seu art. 7, XI: parti-
cipao nos lucros, ou resultados, desvinculada da remunera-
o, e, excepcionalmente, participao na gesto da empre-
sa, conforme defnido em lei. O dispositivo constitucional,
apesar de desvincular expressamente a PLR do salrio, ain-
da necessitou de regulamentao pela Medida Provisria
n 794, de 1994. A Lei n 9.711/1998 incorporou alguns dos
dispositivos daquela MP, tais como a desvinculao da PLR
da remunerao.
Est hoje em vigor a Lei n 10.101/2000, que dispe em
seu artigo 2 que a PLR seja negociada entre a empresa e
seus empregados. Reitera que a PLR no substitui ou com-
plementa a remunerao devida, nem constitui base de
incidncia de qualquer encargo trabalhista. Tambm esta-
belece mediao e arbitragem de ofertas como meca-
nismos de soluo de controvrsias.
Entrou em vigor em 1 de janeiro de 2013 a Medida
Provisria n 597 que estabelece nova regulamentao so-
bre a Participao nos Lucros e Resultados, determinando
a iseno do IRRF aos trabalhadores que recebem PLR at
R$ 6.000,00 anuais. Acima desse teto no haver iseno,
sendo a PLR calculada de forma escalonada. Estipula ainda,
que a PLR ser tributada pelo imposto sobre a renda exclu-
sivamente na fonte, em separado dos demais rendimentos
recebidos, no ano do recebimento ou crdito, com base
em tabela progressiva e no integrar a base de clculo do
imposto devido pelo benecirio na Declarao de Ajuste
Anual. As novas regras estabelecidas pelo Governo, apesar
de diminurem a carga tributria do trabalhador, no trou-
xeram qualquer incentivo ao empregador no sentido de
estimular a distribuio de lucros ou resultados.
Para CNF, a participao nos lucros deve ser decidida
luz dos princpios constitucionais da autonomia coletiva
e da valorizao da negociao coletiva, insculpidos nos
artigos 7, XXVI, e 8 da Constituio.
No mbito administrativo, o Conselho Administrati-
vo de Recursos Fiscais (CARF) vem interpretando a Lei n
10.101/2000 para julgar a clareza de regras e critrios para
aferio do desempenho; os pagamentos com periodicida-
de inferior a um semestre, ou mais de duas vezes no mesmo
ano; a PLR diferenciada para cargos de direo; e as conven-
es coletivas de trabalho com termos genricos.
15.7. Tributao de Incentivos Contratao e
Produtividade
O dinamismo da economia brasileira acirra a concor-
rncia entre as empresas. Nesse cenrio, a m de atrair tra-
balhadores qualicados, as empresas tm buscado imple-
mentar novos mecanismos para atender s suas deman-
das por mo-de-obra especializada, bem como por maior
produtividade. Entre esses mecanismos, o hiring bonus e
o stock options plan guram como os dois maiores exem-
plos para a captao de novos talentos e manuteno de
trabalhadores.
Hiring bonus, ou bnus de contratao, so valores
ofertados pelas empresas aos futuros funcionrios, pre-
viamente efetivao do contrato de trabalho. O objetivo
desse instrumento compensar os riscos da mudana de
emprego: deixar a estabilidade de um antigo posto de tra-
balho e enfrentar as incertezas de um novo cargo. J stock
options plan constitui-se no contrato a ser rmado entre
a empresa e seus funcionrios com o objetivo de permi-
tir que estes tenham direito a exercer o poder de compra
de aes da empresa a um preo pr-xado. Ao converter
funcionrios em acionistas da empresa, o principal obje-
tivo desse mecanismo estimul-los a se comprometer
ceiras apoia propostas voltadas para a regulamen-
tao da incidncia de tributos sobre mecanismos
utilizados pelas empresas para atrair novos talen-
tos e incentivar a produtividade de seus funcion-
rios, como Hiring Bonus e Stock Options Plan. Para a
CNF esses incentivos no devem resultar em mais
encargos trabalhistas e previdencirios.
166
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
cada vez mais com o negcio em que esto inseridos, seja
alinhando-os com as metas e a misso da empresa, seja
auxiliando na delizao das relaes trabalhistas.
Na esfera tributria, esses mtodos de atrao de novos
talentos e incentivo produtividade de funcionrios vm
gerando controvrsias acerca da sujeio incidncia das
contribuies previdencirias. Por um lado, o Fisco enten-
de haver incidncia, visto que tais mecanismos se reves-
tiriam de carter remuneratrio. Por outro, argumenta-se
que, embora representem uma forma de ganho nanceiro
ao trabalhador, esses mecanismos tm natureza indeniza-
tria e, portanto, desvinculada do salrio, o que afastaria a
incidncia de contribuies previdencirias. Os primeiros
entendimentos proferidos, por exemplo, pelo Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais (CARF) so pela no in-
cidncia previdenciria sobre esses mecanismos.
Mais do que uma questo tributria, diante do atual
cenrio mundial de crise econmica e do aumento da
demanda por talentosos funcionrios, o tema se reveste
de tom econmico. Tributar essas compensaes e esses
incentivos nanceiros erige obstculos ao dinamismo ne-
cessrio ao crescimento da economia.
15.8. Compensao de gio Interno em
Reorganizaes Societrias
A compensao do gio gerado em operaes intra-
grupo, o chamado gio interno, no clculo do Imposto
de Renda e da Contribuio Social sobre o Lucro Lquido
(CSLL) um dos temas mais relevantes nos processos de
reorganizao societria. As Cmaras baixas do Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais (CARF), por exemplo,
comearam a analisar processos relativos legitimidade
desse tipo de compensao de gio.
Em alguns casos, o CARF decidiu majoritariamente
pela legalidade do aproveitamento do gio interno, ge-
rado em operaes de compra e venda de empresas do
mesmo grupo. Embora os contribuintes tenham obtido
ganhos de causa, a jurisprudncia necessita ser pacicada
na Cmara Superior daquele Conselho. As decises profe-
ridas pelo CARF ainda no so denitivas, podendo a Fa-
zenda Nacional vir a interpor recurso Cmara Superior de
Recursos Fiscais.
A amortizao do gio baseado em expectativa de ren-
tabilidade futura, decorrente de incorporao (inclusive in-
corporao reversa), contabilizada como despesa razo
de 1/60, no sendo obrigatrio qualquer ajuste no Livro
de Apurao de Lucro Real (LALUR), uma vez que compe
o demonstrativo de resultados na apurao do Lucro L-
quido societrio. Essa amortizao dedutvel para ns
de apurao do lucro scal. Esse tipo de operao deve
acompanhar todas as proposies normativas contidas no
mbito do direito civil, societrio, contbil e scal, para se-
rem gerados todos os efeitos tributrios dela decorrente.
O fato de no haver qualquer transferncia de nume-
rrios entre as empresas do mesmo grupo no invalida
a operao, uma vez que o custo de aquisio o valor
das novas aes emitidas em aumento de capital, tudo
em contraprestao pelas aes incorporadas. O referido
negcio jurdico equipara-se prpria venda, por fora de
disposio legal contida no artigo 10 da Lei n 6404/1976,
que dispe: Art.10. A responsabilidade civil dos subscrito-
res ou acionistas que contriburem com bens para a forma-
o do capital social ser idntica do vendedor. Assim,
na incorporao de aes, entrega-se as aes da incor-
porada e tem-se como contraprestao o recebimento de
aes da incorporadora.
Nesse tipo de operao societria, a clara denio do
propsito negocial fundamental. Em uma economia de
livre mercado, no se concebe a livre concorrncia sem a
realizao de reorganizaes societrias voltadas para oti-
ceiras apoia propostas que explicitem a possi-
bilidade de compensao do gio intragrupo
(gio interno), dedutvel para fns de apurao
do lucro fscal, nos casos de reorganizao so-
cietria com claro propsito negocial de otimi-
zao das atividades empresariais.
167
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
mizao das atividades empresariais, da qual um dos efei-
tos a economia tributria.
15.9. Tributao sobre ganhos de capital
no realizados
A tributao sobre ganhos de capital s se concretiza
uma vez vericada sua realizao, com casos em que se
verica acrscimo patrimonial. Contudo, operaes so-
cietrias complexas podem dar margem a dvidas quan-
to legalidade da cobrana de tributos. Discute-se, por
exemplo, a exigncia de pagamento de Imposto de Ren-
da sobre ganhos de capital, supostamente obtidos pelas
instituies detentoras de ttulos patrimoniais da Bolsa de
Valores de So Paulo (Bovespa) e da Bolsa de Mercadorias
e Futuros (BM&F) no contexto do chamado processo de
desmutualizao das bolsas, ocorrido no ano de 2007.
Na viso dos contribuintes, trata-se de tema de grande
apreenso, seja pela ilegalidade da pretenso do Fisco de
tributar ganhos de capital no realizados, seja pela fragili-
dade jurdica da premissa que fundamenta a interpretao
da Administrao Fiscal para essa pretenso.
At 2007, a Bovespa e a BM&F eram associaes sem
m lucrativo, regidas por seus respectivos estatutos e pe-
los artigos 53 e seguintes do Cdigo Civil, com seus patri-
mnios representados por ttulos de propriedade detidos
pelos associados. Durante aquele ano, a Bovespa e a BM&F
foram objeto de processos de (i) desmutualizao, assim
designada a transformao de associaes integradas ex-
clusivamente pelos membros registrados em sociedades
annimas; seguida da (ii) abertura do capital das compa-
nhias resultantes da referida transformao para a nego-
ciao das respectivas aes em bolsa de valores.
A desmutualizao da Bovespa ocorreu em 28 de agos-
to de 2007 e envolveu as seguintes etapas, todas realizadas
na mesma data: (i) ciso parcial da Bovespa, com a verso
das parcelas de seu patrimnio em duas sociedades: Boves-
pa Holding e Bovespa Servios S.A. (Bovespa Servios); e
(ii) incorporao das aes da Bovespa Servios ao capital
da Bovespa Holding (nos termos do artigo 252 da Lei n
6.404/1976). A desmutualizao da BM&F seguiu idntico
modelo jurdico, em 20 de setembro de 2007.
Em decorrncia das operaes em questo, os antigos
detentores de ttulos patrimoniais da Bovespa e BM&F pas-
saram a ser titulares de aes representativas do capital da
Bovespa Holding e da BM&F Holding, as quais, por sua vez,
passaram a ter como subsidirias integrais, respectivamen-
te, a Bovespa Servios e a BM&F Servios.
A Receita Federal do Brasil (RFB) exige IRPJ e CSLL sobre
a atualizao dos ttulos patrimoniais detidos pelas Corre-
toras, sob a alegao de que, quando da transformao
desses ttulos em aes, teria ocorrido a devoluo do
patrimnio investido, o que justicaria a incidncia dos
referidos tributos sobre o ganho de capital, nos termos do
artigo 17 da Lei n 9.532/1997.
As associaes Bovespa e BM&F no foram extintas,
motivo pelo qual no teria havido qualquer devoluo de
patrimnio passvel de tributao, mas mera transforma-
o dos ttulos em aes das sociedades annimas que
incorporaram parcelas cindidas das associaes.
O Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF)
negou provimento aos recursos voluntrios nos trs ca-
sos que foram julgados, rmando posio contrria aos
contribuintes. O principal fundamento utilizado nos votos
vencedores foi o artigo 61 do Cdigo Civil, que, de acordo
com a interpretao de alguns Conselheiros, no apenas
vedaria a ciso e incorporao de entidades sem ns lu-
crativos, mas tambm estabeleceria a ocorrncia de disso-
luo das associaes no caso concreto, bem como, con-
sequentemente, a devoluo do patrimnio investido. Os
ceiras apoia propostas que afastem a incidncia
de tributos sobre ganhos de capital que no se
realizaram, tal como se discute, por exemplo, nas
operaes de desmutualizao da Bolsa de Va-
lores de So Paulo (Bovespa) e da Bolsa de Merca-
dorias e Futuros (BM&F), ocorrida em 2007.
168
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Conselheiros vencidos consignaram que as operaes de
ciso e incorporao das associaes so expressamente
autorizadas pelo artigo 2.033 do Cdigo Civil e, alm disso,
o citado artigo 61 no seria aplicvel ao caso. As decises
no so denitivas, cabendo recurso especial Cmara Su-
perior do CARF.
15.10. Comrcio Exterior de Servios
Com o intuito de monitorar os resultados da balana
comercial de servios, o Poder Executivo desenvolveu o
Sistema Integrado de Comrcio Exterior de Servios, In-
tangveis e Outras Operaes que Produzam Variaes no
Patrimnio (Siscoserv), seguindo orientaes constantes
do Acordo Geral sobre Comrcio de Servios (GATS) da Or-
ganizao Mundial do Comrcio (OMC). De acordo com o
Ministrio de Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Ex-
terior (MDIC), esse sistema possibilitar a produo de re-
latrios gerenciais de apoio formulao e orientao de
polticas pblicas na rea de comrcio exterior de servios,
intangveis e demais operaes.
A Lei n 12.546/2011 instituiu a obrigao de prestar ao
MDIC informaes relativas s transaes entre residentes
ou domiciliados no Pas e residentes ou domiciliados no
exterior que compreendam servios, intangveis e outras
operaes que produzam variaes no patrimnio das
pessoas fsicas, das pessoas jurdicas ou dos entes desper-
sonalizados. Essa prestao de informao no compreen-
de as operaes de compra e venda efetuadas exclusiva-
mente com mercadorias.
A Secretaria da Receita Federal do Brasil (SRF) regulou
o uso do Siscoserv e estabeleceu, por meio da Instruo
Normativa (IN) n 1.277/2012, uma srie de obrigaes
para as empresas, passveis de aplicao de multas: a) de
R$ 5.000,00 por ms ou frao de atraso, relativamente s
pessoas jurdicas; b) de 5%, no inferior a R$ 100,00, do
valor das transaes com residentes ou domiciliados no
exterior, prprios da pessoa jurdica ou de terceiros em
relao aos quais seja responsvel tributrio, no caso de
informao omitida, inexata ou incompleta.
Devido ao grande nmero de operaes, as empresas
de mdio e grande porte operam sistemas de registros de
dados para acompanhar o alinhamento estratgico e re-
duzir os custos operacionais dos negcios. As informaes
solicitadas pelo Fisco so, em regra, fornecidas por meio de
interfaces entre esses sistemas mantidos pelas empresas e
os sistemas dos respectivos rgos demandantes da infor-
mao. Esse procedimento permite a entrega dos dados em
tempo hbil e garante a delidade e a qualidade desses.
No caso do Siscoserv, institudo em agosto de 2012,
vrias questes tecnolgicas ainda esto sendo estudadas
para viabilizar a comunicao deste com os demais siste-
mas j em uso pelas empresas. Atualmente, a incluso das
informaes no Siscoserv ocorre de forma manual, acarre-
tando considerveis aumentos de custo com recursos hu-
manos, espao fsico e treinamento. Alm das adaptaes
em diversos sistemas, a aplicao da norma demanda o
envolvimento de reas distintas das empresas: contbil,
tributria, tecnolgica, entre outras. A complexidade desse
sistema poder gerar mudanas nas estruturas organiza-
cionais e nos processos de negcios.
Tendo em vista a relevncia do Siscoserv para o fo-
mento de polticas pblicas que melhorem os resultados
da balana comercial do setor de servios necessrio
o constante aperfeioamento do sistema. Por exemplo,
dada a complexidade da implantao do Siscoserv, bem
como a abrangncia do registro de grande quantidade e
dados, necessria a constante reviso das Instrues Nor-
ceiras apoia iniciativas que visem formao de
bancos de dados para enriquecer estudos que ba-
lizem as polticas pblicas na rea de comrcio ex-
terior de servios. Para a CNF, a implementao de
sistemas que possibilitem a produo de relat-
rios gerenciais para apoiar a formulao e orienta-
o dessas polticas deve considerar os custos de
observncia das empresas e sua necessidade de
comunicao tecnolgica com sistemas j em uso,
minimizando os impactos de sua implantao.
169
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
mativas sobre a matria, sobretudo no que se refere aos
prazos de implementao do sistema. Ademais, a norma
deve considerar que um mero equvoco no preenchimen-
to de formulrios, que hoje ainda manual, pode resultar
em severas multas empresa.
15.11. Incidncia de IR sobre lucros e dividendos
Tramitam no Congresso Nacional projetos que objeti-
vam alterar o artigo 10 da Lei n 9.249/1995 para permitir
a cobrana do Imposto de Renda (IR) das pessoas fsicas
ou das pessoas jurdicas, domiciliadas no Brasil ou no exte-
rior, sobre o recebimento de lucros e dividendos que lhes
so distribudos pelas empresas em razo da condio de
scios e/ou acionistas. A medida garantiria, segundo seus
defensores, um aumento de arrecadao superior a R$
23,5 bilhes por ano.
As propostas invocam a necessidade de alterao do
dispositivo com a justicativa de que este estabeleceu
tratamento tributrio privilegiado a alguns sem o devido
fundamento constitucional. Alm de violar os princpios
da capacidade contributiva e da isonomia, o artigo teria
incentivado a remessa de lucros e dividendos ao exterior,
o que estaria prejudicando os nmeros do Balano de Pa-
gamentos do pas.
O fato, no entanto, que permitir a incidncia de Im-
posto de Renda sobre a distribuio de lucros ou dividen-
dos provocaria, no mnimo, dois problemas.
O primeiro seria a cobrana repetida sobre o mesmo
fato gerador (bis in idem), pois as corporaes so tribu-
tadas aps a apurao contbil, sendo sua distribuio ao
scio resultado do capital prprio da pessoa jurdica, isto
, de seu patrimnio lquido. A lgica que orienta a Lei n
9.249/1995 de que a distribuio de lucros ou dividen-
dos ao scio pressupe, necessariamente, que o paga-
mento do imposto de renda sobre os rendimentos brutos
da empresa j teria sido efetuado. Se aprovada a alterao
proposta, os dividendos pagos aos acionistas seriam no-
vamente tributados. A doutrina e a jurisprudncia conr-
mam esse entendimento.
A tributao realizada antes da distribuio ou integra-
lizao do lucro no se d unicamente por intermdio do
imposto de renda ( alquota de 15%), mas tambm por
meio de adicional de 10%, na hiptese de lucro real, pre-
sumido ou arbitrado, que exceder a R$ 240.000,00 anuais
e da Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSSL), cuja
taxa de ao menos 9%.
O segundo problema provocado pela incidncia de IR
sobre a distribuio de lucros ou dividendos seria a inibi-
o ou a diminuio dos investimentos, tanto nacionais
quanto estrangeiros, tendo em vista a ampliao da carga
tributria. A medida teria efeitos econmicos deletrios,
impactando negativamente a arrecadao, cujo aumento
est vinculado a um ciclo virtuoso de crescimento.
ceiras apoia propostas que evitem tratamento
privilegiado a determinados setores e distores
arrecadatrias como cobranas repetidas sobre o
mesmo fato gerador (bis in idem), ao mesmo tem-
po em que estimulem o investimento.
170
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
15.12. Imposto sobre Operaes de Crdito,
Cmbio e Seguro, ou relativas a Ttulos
ou Valores Mobilirios (IOF)
O Decreto n 6.306/2007, que regulamenta o Imposto
sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguro, ou relati-
vas a Ttulos ou Valores Mobilirios (IOF), viola o princpio
constitucional da isonomia tributria e a funo extrascal
desse tributo, destinado no arrecadao, mas sim re-
gulao da atividade econmica.
Em janeiro de 2008, o Poder Executivo Federal elevou
de modo geral as alquotas do IOF incidentes sobre as
operaes de crdito, bem como instituiu um adicional
de 0,38% nessas operaes (Decretos ns 6.339/2008 e
6.345/2008). Tais alteraes, segundo o Governo, tiveram
o objetivo de compensar as perdas da Unio decorrentes
do m da Contribuio Provisria sobre Movimentao Fi-
nanceira (CPMF).
A discriminao indevida entre tomadores viola o ar-
tigo 150 inciso II da Constituio. Na sua verso original,
o Decreto n 6.306/2007 determinava que, em operaes
de idnticos valores e condies, o crdito tomado por
pessoa fsica mais oneroso do que o tomado por pes-
soa jurdica. Essa disparidade foi corrigida pelo Decreto
n 6.691/2008, mas segue em aberto a possibilidade de o
Governo vir a alterar as alquotas e reintroduzir quebra de
isonomia entre contribuintes.
Ademais, um imposto destinado a ser regulador, com
alquota a ser alterada em funo da conjuntura econmi-
ca, no deveria ser usado para aumentar arrecadao.
A tributao representa cerca de um quarto das mar-
gens bancrias (spread). A consequncia direta no setor
bancrio brasileiro de um aumento na alquota do IOF
um aumento na taxa de juros e/ou uma reduo na oferta
de crdito; ao onerar os tomadores de crdito, aumenta as
despesas incorridas por estes, diminui os lucros e, em conse-
quncia, reduz a arrecadao de impostos sobre resultados.
A incerteza das instituies nanceiras acerca da pos-
sibilidade de mudanas repentinas da alquota do IOF e
os esforos necessrios para a sua adaptao contnua
s novas regras incrementam o custo operacional, o que
tambm impacta o spread bancrio.
15.13. Imposto sobre Servios de Qualquer
Natureza (ISS) e arrendamento
mercantil (Leasing)
O Supremo Tribunal Federal (STF) decidiu pela incidn-
cia do ISS sobre as operaes de leasing dos bancos, que
ras entende que a criao ou a majorao de tributos
deva ser vinculada a uma ampla proposta de refor-
ma tributria. Questes dessa natureza devem ser
tratadas em conjunto com outras matrias, cuja solu-
o possa proporcionar racionalidade da tributao
no Brasil e reduo da carga tributria. A tributao
da intermediao fnanceira contribui para o au-
mento da margem bancria (spread) e resulta no en-
carecimento do crdito. Para a CNF, tributos devem
incidir sobre os resultados obtidos pelas empresas,
independentemente do setor da economia em que
operam, e no sobre percepes equivocadas de lu-
cratividade de qualquer setor especfco.
acesso a operaes de arrendamento mercantil, as-
sentadas na livre negociao de taxas, que reduzam
custos que limitam esse acesso. Entre esses custos
fgura o de tributao da intermediao fnanceira,
que inclui o recolhimento do Imposto sobre Ser-
vios de Qualquer Natureza (ISS) no Municpio da
sede das empresas de leasing. Para a CNF, eventual
mudana no recolhimento do ISS para os 5.570 Mu-
nicpios em que podem ser realizadas operaes
implicaria elevado custo operacional que oneraria
de sobremaneira o tomador fnal.
171
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
ocorrem, na maior parte dos casos, nos nanciamentos de
veculos. O STF entendeu que o leasing constitui um ser-
vio de nanciamento, que inclui obrigaes de dar e de
fazer. Para o Supremo, disponibilizar crdito constitui um
ato de prestao de servio.
A Primeira Seo do Superior Tribunal de Justia (STJ)
decidiu no nal de novembro de 2012 que o Municpio
sede do estabelecimento prestador do servio o sujeito
competente para cobrar ISS sobre operaes de leasing.
O Colegiado rmou entendimento de que tambm v-
lido para o caso de tributos lanados por homologao. A
deciso do STJ passou a orientar os processos que tratam
do mesmo tema nas instncias inferiores, sendo admitido
pelo STJ apenas os recursos que contrrios quela.
A Lei Complementar n 116/2003 estabelece, em seu
artigo 3, que o servio considera-se prestado e o imposto
devido no local do estabelecimento prestador, conside-
rando-se esse, pelo artigo 4, o local onde o contribuinte
desenvolva a atividade de prestar servios, de modo per-
manente ou temporrio. O prprio artigo 3 excetua, nas
hipteses previstas nos incisos I a XXII, quando o imposto
ser devido no prprio local da prestao de servios.
Uma vez que o arrendamento mercantil no foi enqua-
drado pelo legislador nas hipteses excetuadas pelo artigo
3 da Lei Complementar n 116/2003, as atividades das so-
ciedades arrendadoras so desenvolvidas nas suas sedes.
Do elenco de hipteses excetuadas pelo artigo 3 da Lei
Complementar n 116/2003 ca evidenciado que a incidn-
cia no local da prestao estabelecida na norma, diante da
impossibilidade e da inadmissibilidade de tais servios no
serem executados diretamente no prprio local.
Tambm no Congresso Nacional, as discusses esto
centradas na incidncia do ISS sobre a atividade de leasing
e o local de sua arrecadao.
Essas questes so crticas para a adequada congu-
rao do marco legal das operaes de leasing, de forma
a propiciar o necessrio ambiente de segurana jurdica
para o setor, de grande importncia para a economia do
pas. O recolhimento do ISS sobre leasing afeta negativa-
mente uma opo importante para a viabilizao de inves-
timentos produtivos de mdio e longo prazos, que con-
corre com as tradicionais fonte de nanciamento sobre os
quais incide o IOF.
15.14. Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL)
A Lei n 11.727/2008 aumentou de 9% para 15% a al-
quota da Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL)
que incide sobre as instituies nanceiras, as empresas de
seguros privados e as de capitalizao, como uma das pro-
vidncias para compensar o m da arrecadao da CPMF.
O aumento da CSLL deu-se pela percepo equivocada
de que as instituies nanceiras auferem lucros exorbitan-
tes, muito superiores aos dos demais setores da economia.
Comparar lucros absolutos de empresas e de setores um
equvoco, uma vez que tais comparaes s so precisas
quando utilizam medidas relativas. Nesse caso, a medida
relativa adequada a lucratividade das empresas, isto , a
razo entre os lucros e o patrimnio lquido. Em diferentes
comparaes que utilizam lucratividade das empresas, o se-
tor nanceiro no aparece como o mais lucrativo da econo-
mia brasileira. Essa questo foi discutida na seo 6.2 - Lucro
e rentabilidade bancria desta Agenda Legislativa.
ceiras entende que a criao ou a majorao de
tributos deva ser vinculada a uma ampla propos-
ta de reforma tributria. Questes dessa nature-
za devem ser tratadas em conjunto com outras
matrias, cuja soluo possa proporcionar ra-
cionalidade da tributao no Brasil e reduo da
carga tributria. A tributao da intermediao
fnanceira contribui para o aumento da margem
bancria (spread) e resulta no encarecimento do
crdito. Para a CNF, tributos devem incidir sobre
os resultados obtidos pelas empresas, indepen-
dentemente do setor da economia em que ope-
ram, e no sobre percepes equivocadas de lu-
cratividade de qualquer setor especfco.
172
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
A tributao representa cerca de um quarto das mar-
gens bancrias (spread). A consequncia direta no setor
bancrio brasileiro de uma ampliao na alquota da Con-
tribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL) um aumen-
to na taxa de juros e/ou uma reduo na oferta de crdito;
ao onerar os tomadores de crdito, aumenta as despesas
incorridas por estes, diminui os lucros e, em consequncia,
reduz a arrecadao de impostos sobre resultados.
A majorao da CSLL das instituies nanceiras afron-
ta preceitos constitucionais j consagrados pela doutrina
e jurisprudncia, no podendo a alquota da contribuio
ser aumentada por Medida Provisria, ainda que poste-
riormente convertida em lei, por padecer de vcio formal
(no haveria urgncia para a utilizao de MP) e material (o
aumento da alquota no poderia ser vinculado por MP).
Alm disso, ao instituir a diferenciao de alquotas em ra-
zo da atividade da empresa, h violao ao princpio da
isonomia, que deve reger as relaes jurdicas tributrias.
15.15. Contribuies sobre Movimentao
Financeira
A criao de tributos sobre movimentao nanceira
tem implicaes scais e jurdicas. Do ponto de vista scal,
existem no Brasil centenas de tributos e o brasileiro tra-
balha em mdia mais de um tero do ano para pagar im-
postos. A cobrana de tributos sobre movimentao nan-
ceira aumentaria ainda mais a carga tributria e oneraria
o custo dos negcios, indo na contramo do crescimento
econmico e da gerao de empregos. Do ponto de vista
jurdico, tributos dessa natureza deveriam ser introduzidos
por emenda constitucional e no por lei complementar.
A Contribuio Provisria sobre Movimentao Financei-
ra (CPMF), por exemplo, fora criada em 1996 pela Emenda
Constitucional n 12, com a nalidade de levantar recursos
adicionais para a sade, em substituio ao Imposto Provi-
srio sobre a Movimentao Financeira (IPMF).
Ficou demonstrado que tributos como a CPMF, desti-
nada a nanciar a sade, foram aplicados para outros ns.
Esse poderia ter sido o destino de outros tributos seme-
lhantes, como a frustrada proposta de criao de uma
Contribuio Social para a Sade (CSS). A sade no a
nica rea crtica da administrao pblica que merece
ateno especial. Tambm a educao e a segurana, para
mencionar apenas outras duas, so reas que justicariam
tributos especcos para nanci-las, o que tornaria ainda
mais complexo o j emaranhado sistema tributrio e au-
mentaria ainda mais a carga tributria.
15.16 Tributao sobre Grandes Fortunas
A Constituio de 1988 prev a criao de um imposto
sobre grandes fortunas, em artigo que carece de regula-
mentao (art. 153, VII). Essa regulamentao forosamen-
te denir o patamar patrimonial acima do qual se carac-
terizam grandes fortunas, a alquota a ser aplicada sobre
essa base de clculo e a natureza dos contribuintes sujei-
tos ao imposto (pessoas fsicas e jurdicas, domiciliadas no
Brasil ou no exterior, e o esplio, por exemplo). Ressalte-se
Para a Confederao Nacional das Instituies Fi-
nanceiras, os desafos de reas especfcas da ad-
ministrao pblica devem ser tratados por meio
de melhoria na qualidade dos gastos pblicos
e na gesto, com recurso ao oramento federal,
sem imposio de novos tributos. A tributao
da intermediao fnanceira contribui para o au-
mento da margem bancria (spread) e resulta no
encarecimento do crdito.
ceiras entende que a criao de novos tributos
deva ser vinculada a uma ampla proposta de
reforma tributria que trate a questo em con-
junto com outras matrias, cuja soluo possa
proporcionar efetiva melhoria na qualidade da
tributao no Brasil e reduo da carga tributria,
evitando-se cobranas repetidas sobre o mesmo
fato gerador (bis in idem) e assegurando-se o res-
peito ao princpio constitucional da isonomia.
173
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
que a regulamentao do imposto previsto na CF no se
confunde com a criao de novos tributos, tais como con-
tribuies e taxas, que requerem a aprovao de emenda
constitucional.
H diculdade na denio do conceito de grandes
fortunas, isto , do conjunto de bens e direitos com valor
superior a determinado patamar. Esse conceito incorre em
vrios equvocos, de natureza jurdica e econmica.
Do ponto de vista jurdico, muitas propostas de tributa-
o sobre grandes fortunas confundem-na com o imposto
sobre ganho de capital, que matria afeta ao Imposto
de Renda. Trata-se da tributao de estoques, como ativos
nanceiros e patrimnio, e no de uxos de renda, que
ocorrem quando o patrimnio gera riqueza. Impostos des-
sa natureza tambm implicam bitributao, pois incidem
sobre patrimnios que j foram tributados por ocasio de
sua formao. Um dos grandes equvocos desse imposto
o fato de ele incidir sobre valores que j sofreram tributa-
o direta, como o Imposto de Renda sobre rendimentos
do trabalho e do capital, e dos impostos sobre o patrim-
nio, causando um reprovvel bis in idem. Ao tratar as pes-
soas fsicas e jurdicas da mesma forma, pode ser decla-
rado um imposto inconstitucional, por ferir o princpio da
isonomia, tratando igualmente os desiguais.
Do ponto de vista econmico, o imposto introduz dis-
paridade entre empresas brasileiras, sujeitas a essa tribu-
tao, e estrangeiras, cujos titulares no so contribuintes
no Brasil, com evidente vantagem para os domiciliados
no exterior. Com isso, o resultado nal com a criao do
novo imposto seria o inverso daquele pretendido, ou seja,
o tributo acabaria por provocar a fuga de investidores para
outros pases, com diminuio da poupana interna. O Go-
verno seria induzido a aumentar os juros para manter os
investimentos no pas, a m de compensar o tributo que
sobre estes incidir. Incentivaria a informalidade, a busca
por planejamentos tributrios criativos e a constituio
de holdings por valores histricos.
15.17 Encargo financeiro para exportao
A Lei n 7.738/1989 definiu normas complementa-
res Lei n 7.730/1989, que instituiu o Cruzado Novo,
determinou o congelamento de preos e estabeleceu
regras de desindexao da economia, alm de outras
providncias. Entre essas normas complementares, foi
estabelecida a cobrana de encargo financeiro, calcula-
do com base no rendimento acumulado da Letra Finan-
ceira do Tesouro (LFT) sobre o valor em moeda nacional
correspondente parcela de contratos de cmbio can-
celados ou baixados, relativos a transferncias financei-
ras do exterior e a contratos de cmbio de exportao
de mercadorias e servios.
O encargo nanceiro criado pelo do artigo 12 da Lei
n 7.738/1989, assim como da Lei n 9.813/1999, consti-
tui um nus para os exportadores de bens ou servios
que, por qualquer razo, no conseguem concluir o ne-
gcio mediante ou o embarque das mercadorias, ou a
prestao dos servios contratados, ou ainda a transfe-
rncia nanceira. A arrecadao desse encargo aumenta
os custos e riscos das operaes envolvidas, o que torna
o produto nacional menos competitivo, com reduo de
exportaes e consequente diminuio na arrecadao
de tributos sobre exportao.
Hoje, em um cenrio muito diverso daquele ambien-
te inacionrio que levou criao do Cruzado Novo, a
aplicao do encargo nanceiro constitui fator inibidor do
acesso ao nanciamento e, por conseguinte, da prpria
atividade exportadora. Na atual conjuntura econmica,
no mais ocorre a manobra especulativa de cancelamento
ou baixa de contratos de cmbio para que detentores de
promessas de disponibilidade futura de moeda estrangei-
ra pudessem vend-las antecipadamente e aplicar o mon-
ras apoia propostas que visem extino dos encar-
gos fnanceiros sobre contratos de cmbio previstos
na Lei n 7.738/1989 para incentivar investimentos
estrangeiros e exportao de bens e servios.
174
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
tante correspondente em moeda nacional no overnight,
com elevados juros dirios. Assim, no mais se justica o
nus dos encargos nanceiros.
15.18. Ganhos de capital de pessoas fsicas
na negociao de aes
A compra de aes por pessoas fsicas dicultada
pela complexidade dos procedimentos tributrios. Reco-
menda-se simplicar a tributao sobre ganhos de capital
de pessoas fsicas na negociao de aes e criar mecanis-
mos que estimulem o reinvestimento dos ganhos de capi-
tal, aproximando o modelo de tributao de aes do mo-
delo de tributao de ganhos de capital na alienao de
imveis, inclusive pela elevao do limite de iseno para
alienaes de aes dos atuais R$ 20 mil para R$ 35 mil.
15.19. Tributao dos ttulos de renda fixa
O mercado de capitais tambm negocia ttulos de ren-
da xa de longo prazo, que, ao lado das aes, constituem
opo de diversicao de carteira, com aumento da ex-
pectativa de retorno e reduo do risco dessa carteira. Para
o emissor desses ttulos, representam fontes de recursos
de longo prazo obtidos a taxas de juros inferiores s apli-
cadas aos instrumentos de prazo mais curto, com a vanta-
gem adicional de cobrirem o hiato temporal entre fontes
de nanciamento, ciclo operacional e respectiva gerao
de receitas. Porm, a rentabilidade desses ttulos afeta-
da pela tributao de sua aquisio e de pagamento do
rendimento (cupom) peridico, o que limita a expanso
desse mercado.
Apesar dos avanos na tributao dos ttulos de renda
xa introduzidos pela Lei n 12.431/2011, ainda h distor-
es a serem resolvidas. Nesse contexto, prope-se alterar
o regime de tributao de ttulos de renda xa de forma a
que: a) a tributao dos ttulos na hiptese de negociao
no seja superior tributao na hiptese de aquisio e
manuteno do ttulo at o vencimento; e b) o pagamen-
to de cupom peridico seja tributado alquota de 15%,
complementando o imposto devido com base nas alquo-
tas previstas no artigo 1 da Lei n 8.033/2004, caso o ttulo
seja alienado em prazo inferior a 720 dias.
15.20. Tributao das operaes de trocas de
contratos com fluxos de caixa (swap)
Swaps so operaes privadas entre duas empresas
para troca de contratos com uxos de caixa derivados
de diferentes instrumentos nanceiros, para reduo de
risco. Assim, duas empresas podem trocar, por exemplo,
contratos de taxas de juros xas e utuantes ou contratos
em diferentes moedas estrangeiras para obter uxos de
caixas mais adequados sua gesto de caixa e de ativos
nanceiros.
ceiras apoia proposies voltadas para a simplif-
cao da tributao sobre ganhos de capital de
pessoas fsicas na negociao de aes e a cria-
o de mecanismos que estimulem o reinvesti-
mento dos ganhos de capital.
ceiras apoia proposies voltadas para a tributa-
o dos ttulos de renda fxa na negociao a al-
quotas equivalentes s da tributao na hiptese
de aquisio e manuteno do ttulo at o venci-
mento, bem como para a tributao do pagamen-
to de cupom peridico alquota de 15%.
ceiras apoia proposies voltadas para tributao
das operaes de trocas entre contratos com fu-
xos de caixa (swap) somente no evento da cesso
ou liquidao defnitiva desses contratos, com a
tributao incidindo em funo do efetivo prazo
de permanncia na operao.
175
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
Hoje, ocorre tributao durante o perodo de vigncia
dos contratos e considera-se o perodo total desses con-
tratos, ao invs do perodo da operao, o que distorce os
seus resultados e fragiliza a proteo que se busca ao tro-
car esses contratos. A tributao das operaes de troca
entre contratos com uxos de caixa (swap) deveria ocorrer
somente no evento da cesso ou liquidao denitiva do
contrato, com a tributao incidindo em funo do efetivo
prazo de permanncia na operao.
15.21. Tributao do hedge agropecurio de
pessoas fsicas
Pessoas fsicas tambm podem comprar e vender ins-
trumentos nanceiros nos mercados futuros para obter
proteo contra utuaes de preos nos mercados vis-
ta (hedge). Tais operaes so particularmente importan-
tes para produtores rurais, na medida em que funcionam
como um seguro que cobre os resultados da atividade ru-
ral, sujeitos a variveis climticas, de mercado e nanceiras
sobre as quais o produtor no tem controle que afetam
produtos agropecurios e insumos. Contudo, os ganhos e
perdas decorrentes dessas operaes no so conside-
rados nos resultados da atividade rural de pessoas fsicas
para ns de incidncia do Imposto de Renda.
15.22. Tributao dos ttulos do agronegcio
Os ttulos ligados atividade agropecuria esto sub-
metidos a condies tributrias que os colocam em des-
vantagem em relao a outros instrumentos do mercado
de capitais e restringem a obteno de recursos para nan-
ciamento do agronegcio. Para equalizar esses ttulos com
outros instrumentos nanceiros negociados no mercado de
capitais, recomenda-se promover ajustes no regime de tri-
butao dos ttulos do agronegcio, estabelecendo: para os
ttulos vinculados ao valor do produto, iseno de Imposto
de Renda (IR) para investidores estrangeiros e tributao dos
demais investidores segundo as normas aplicveis renda
varivel; para os ttulos remunerados por taxa de juros, tra-
tamento semelhante aos ttulos de renda xa; e para todos
os ttulos, iseno de IR sobre os rendimentos e ganhos de
capital auferidos por pessoa fsica; contabilizao como ati-
vidade rural do resultado da primeira negociao de titulo
liquidvel por meio da entrega de produto.
15.23. Diferenciao entre fundos de curto prazo e
de longo prazo
As diferentes alquotas que incidem sobre fundos de
curto e de longo prazo introduzem distores no mercado
e do origem a operaes de arbitragem entre essas duas
modalidades. Uma vez que ambos os tipos de fundos de
investimento so lastreados em ativos semelhantes, com
diferentes participaes relativas em funo da probabili-
dade de resgate de cotas, no existe diferena fundamen-
tal entre eles, com exceo do tempo de permanncia dos
cotistas. Por essa razo, recomenda-se o m da diferencia-
o dos fundos de curto e de longo prazo, de forma que
passaria a haver apenas Fundos de Renda Fixa (para ns
tributrios), preservada apenas a tributao em funo do
prazo de permanncia do cotista, com intervalos semes-
ceiras apoia proposies voltadas para a incluso
de ganhos e perdas decorrentes de operaes de
hedge nos resultados da atividade rural de pessoas
fsicas para fns de incidncia do Imposto de Renda.
apoia proposies voltadas para alteraes no regi-
me de tributao dos ttulos do agronegcio de for-
ma a equalizar esses ttulos com outros instrumentos
fnanceiros negociados no mercado de capitais.
apoia proposies voltadas para o fm da diferencia-
o dos fundos de curto e longo prazo, de forma que
passaria a haver apenas Fundos de Renda Fixa (para
fns tributrios), preservada apenas a tributao em
funo do prazo de permanncia do cotista.
176
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
trais decrescentes, indo de 22,5% a 15% (como nas alquo-
tas aplicveis aos atuais Fundos de Longo Prazo).
15.24. Tratamento tributrio do investidor
estrangeiro em fundos mtuos de
investimentos
Investidores estrangeiros representam importante fonte
de recursos para o crescimento e fortalecimento do mercado
de capitais brasileiro. Ao investir em ativos brasileiros, inves-
tidores estrangeiros gozam de iseno de ganho de capital
na aquisio direta de ttulos e valores mobilirios. Contudo,
esses mesmos investidores estrangeiros so tributados quan-
do investem em fundos mtuos, registrados na Comisso de
Valores Mobilirios (CVM), lastreados em idnticos ttulos e
valores mobilirios. A equiparao de tratamento muito con-
tribuiria para incentivar a indstria de fundos de investimento,
importantes veculos para oferta de capitais de longo prazo.
15.25. Tributao do investimento de longo prazo
ras apoia proposies voltadas para a equiparao
do tratamento tributrio do investidor estrangeiro
que aplica diretamente em ttulos e valores mobi-
lirios isentos do ganho de capital ao do investidor
estrangeiro que aplicar em fundos mtuos de inves-
timentos lastreados nos mesmos ttulos e valores
mobilirios que j so isentos de ganhos de capital
para o investidor estrangeiro.
A Instruo Normativa n 1.022/2010 da Receita Fede-
ral do Brasil consolidou as normas que disciplinam a co-
brana e o recolhimento do Imposto de Renda incidente
sobre os rendimentos e ganhos auferidos nos mercados
nanceiros e de capitais, por investidores residentes ou
domiciliados no pas e no exterior. A norma, que revogou
a IN n 25/2001, entre outros normativos que tratavam da
matria, foi organizada em trs captulos dispondo sobre a
tributao das aplicaes: em fundos de investimento, por
residentes ou domiciliados no pas; em ttulos ou valores
mobilirios de renda xa ou de renda varivel, por residen-
tes ou domiciliados no pas; e em fundos de investimen-
to e em ttulos ou valores mobilirios de renda xa ou de
renda varivel, por residentes ou domiciliados no exterior.
A IN n 1.022 no previu a tributao com alquotas re-
gressivas em funo do prazo para Fundos de Investimen-
to em Participaes (FIP e FIC-FIP), Fundos de Investimen-
to em Empresas Emergentes (FIEE e FIC-FMIEE) e Fundos
de Investimento em Empresas Emergentes Inovadoras
(FMIEE- Inovadora e FIC-FMIEE Inovadora). Tributao des-
sa natureza seria condizente com o propsito de se obter
recursos de longo prazo para os tipos de operao que las-
treiam esses fundos especcos.
Recomenda-se a edio de normativo estabelecendo al-
quotas regressivas em funo de prazo, na seguinte proporo:
Prazo entre o investimento e o resgate
(ganho de capital)
At 36
meses
36 a 60
meses
60 a 84
meses
+ de 84
meses
FIP e FIC-FIP 15% 10% 5% Isento
FIEE e FIC-
FMIEE
10% 5% Isento Isento
FMIEE
Inovadora (e
FIC-FMIEE
inovadora)
5% Isento Isento Isento

ceiras apoia proposies voltadas para a tributa-
o com alquotas regressivas em funo do prazo
para Fundos de Investimento em Participaes
(FIP e FIC-FIP), Fundos de Investimento em Empre-
sas Emergentes (FIEE e FIC-FMIEE) e Fundos de In-
vestimento em Empresas Emergentes Inovadoras
(FMIEE- Inovadora e FIC-FMIEE Inovadora).
177
CAPTULO 15 |
QUESTES TRIBUTRIAS
15.26. Tributao de fundos de penso
O aumento dos recursos angariados pelos fundos de
penso hoje limitado, entre outros, pela forma de tribu-
tao no nal do ciclo contributivo, quando o participante
passa a usufruir o principal e os rendimentos do patrimnio
que acumulou. O crescimento dos fundos seria benecia-
do pela possibilidade de se conceder aos participantes de
fundos de penso a liberdade de escolher entre as tabelas
regressiva e progressiva do Imposto de Renda apenas ao -
nal do ciclo contributivo, no momento em que se prepara
para comear a receber os benefcios previdencirios a que
tem direito. O exerccio dessa opo ao nal da vida laboral
funciona como um novo incentivo para a escolha de planos
de benefcios, evitando a necessidade de uma deciso com
antecedncia de muitos anos. Alm disso, a maior mobilida-
de nas carreiras impe fortes mudanas na vida das pessoas
ao longo de sua trajetria prossional, ou seja, uma exibi-
lidade de trajetria que no condiz com escolha rgida de
regime tributrio, feita com tanta antecipao.
15.27. Instituio do Come-Cotas Anual
Os fundos mtuos de investimento so tributados pela
Receita Federal em dois momentos: quando h o resgate
da aplicao e a cada seis meses sobre os valores que per-
manecem aplicados, no ltimo dia til dos meses de maio
e novembro. A alquota do IR semestral de 20% sobre os
rendimentos para os fundos de curto prazo e de 15% para
os de longo prazo. O imposto pago na forma de dimi-
nuio da quantidade de cotas que o investidor possui no
fundo. O valor da cota no se altera, mas sim o nmero de
cotas do investidor. por essa razo que o recolhimento
semestral de IR conhecido como come-cotas.
Para efeitos de recolhimento de IR, os fundos so clas-
sicados em trs categorias: fundos de aes, fundos de
curto prazo e fundos de longo prazo. Enquanto nos fundos
de ao o IR pago apenas no resgate e calculado com
base em uma alquota xa de 15%, nas duas outras cate-
gorias o recolhimento feito na fonte e as alquotas variam
de acordo com o prazo em que os recursos forem aplica-
dos. Contudo, o recolhimento calculado tomando como
base a menor alquota de cada tipo de fundo 20% para
os fundos de curto prazo e 15% para os de longo prazo.
O come-cotas introduz distoro na tributao entre
fundos de investimentos e as demais modalidades de in-
vestimento de renda xa. Ademais, gera um custo opera-
cional para a indstria de fundos de investimento (registro
e cobrana) e reduz a rentabilidade do cotista.
Sugere-se a eliminao do come-cotas, em processo
gradual e uniforme, de forma a diluir eventuais impactos
sobre a arrecadao. Neste sentido, prope-se a reduo
da alquota de 15% para 10% no primeiro ano (2013), pas-
sando a 5% no ano seguinte (2014), e zerando no terceiro
ano (2015).
A eliminao do come-cotas anual para os fundos de
investimento e a mudana da tributao dos investidores
estrangeiros que aplicam em fundos de aes seria uma
forma de equipar-la tributao dos investimentos em
aes. Com isso, seriam evitadas distores e preservada
a isonomia entre as vrias modalidades de investimentos.
ras apoia proposies que concedam aos partici-
pantes de fundos de penso a liberdade de escolha
entre as tabelas regressiva e progressiva do Impos-
to de Renda apenas ao fnal do ciclo contributivo.
ras apoia proposies voltadas para a eliminao da
incidncia de Imposto de Renda sobre fundos mtu-
os de investimento em bases anuais (come-cotas),
para evitar distoro na tributao entre fundos de
investimentos e as demais modalidades de investi-
mento de renda fxa.
178
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
15.28. Programa de Recuperao Fiscal (REFIS)
O Programa de Recuperao Fiscal (REFIS) um me-
canismo destinado a promover a regularizao dos crdi-
tos da Unio decorrentes de dbitos de pessoas jurdicas,
por meio da renegociao e parcelamento das dvidas
ativas. A primeira verso do Res foi instituda pela Lei n
9.964/2000. Desde ento, j entraram em vigor novas ver-
ses, todas trazendo alteraes relevantes. A verso mais
recente cou conhecida como Novo Res ou Res da Cri-
se, institudo pela Lei n 11.941/2009.
Em 2009, a Receita Federal encerrou o ano com um
total de R$ 633 bilhes em cobranas, dos quais R$ 26,7
bilhes administrativas e R$ 606,2 bilhes judiciais. A cria-
o de mecanismos como o Res (e seus similares Parcela-
mento Especial - PAES e Parcelamento Excepcional - PAEX)
foi um importante avano, pois facilitou o pagamento de
dbitos com a Unio, permitindo que pessoas jurdicas em
diculdades nanceiras pudessem honrar suas dvidas, o
que teria sido impossvel nas modalidades normais de pa-
gamento. Como resultado, afastou empresas do risco de
insolvncia e estimulou a atividade econmica, com gera-
o de empregos.
Em 2009, foram abertas adeses ao Novo Res, opor-
tunidade em que os contribuintes adesistas indicariam
qual a modalidade de parcelamento escolhida. J em
2011, a Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional baixou a
Portaria n 2/2011, que abriu prazo at 31 de maro da-
quele ano para a alterao facultativa da modalidade de
parcelamento.
A remisso dos crditos de pequeno valor, at R$
10.000, foi, em boa medida, incua porque perdoou dvi-
das que j tinham sua exigibilidade suspensa, ou seja, que
no seriam pagas de qualquer modo.
A renncia scal envolvida no Res no est clara. Na
poca da aprovao da Lei n 11.941/2009, a Receita Fede-
ral publicou artigo sustentando que o novo Res signica-
ria perda em torno de R$ 5 bilhes em arrecadao. Con-
tudo, outras estimativas aproximavam a cifra em torno de
R$ 1,8 bilho. Houve tambm controvrsia quanto taxa
de juros a ser aplicada. O artigo 5 da Lei n 11.941/2009
determinava o uso ou da taxa de juros de longo prazo
(TJLP), ou de 60% da SELIC. No entanto, esse dispositivo
foi vetado pelo Presidente da Repblica e hoje se utiliza a
taxa SELIC plena.
ras apoia propostas voltadas para o aprimoramento
de programas de recuperao fscal que assegurem
que os recursos liberados pela remisso ou parcela-
mento dos dbitos sejam destinados a melhorias na
estruturao do passivo das empresas devedoras.
Para a CNF, programas dessa natureza devem pro-
porcionar remisso de dbitos de pequeno valor
que benefcie o maior nmero de empresas possvel,
sobretudo microempresas e empresas de pequeno
porte. Tambm a migrao de devedores entre dife-
rentes programas, tais como Refs, PAES e PAEX, deve
ser regulamentada com vistas a evitar operaes de
m-f. Para a Confederao, programas de recupera-
o fscal devem demonstrar de maneira verifcvel
o montante de renncia fscal envolvido e devem
adotar taxas de juros reduzidas, compatveis com o
propsito de incentivar a manuteno da atividade
econmica dos devedores.
2013
CAPTULO
16
QUESTES
TRABALHISTAS E
SINDICAIS
183
CAPTULO 16 |
QUESTES TRABALHISTAS E SINDICAIS
A
modernizao da legislao trabalhista brasileira
fundamental e o debate sobre sua extenso, sua rigi-
dez e os seus reexos sobre produtividade e ampliao do
nmero de vagas formais de emprego continuamente
alimentado por agentes das mais diversas perspectivas. A
adequao do sistema regulatrio dos contratos; a garan-
tia de maior liberdade para o estabelecimento de normas
coletivas de trabalho; a introduo de mecanismos de so-
luo de conitos; e o empenho do Legislativo em prol da
elaborao de normas que garantam maior segurana ju-
rdica s empresas e aos trabalhadores so pontos comuns
nas discusses quando o objetivo tanto a ampliao da
oferta de produtos e servios quanto o estmulo oferta
de empregos formais.
O Brasil aparece em posio desconfortvel no relatrio
Fazendo Negcios 2013 (Doing Business 2013) do Banco
Mundial. Em um total de 185 pases pesquisados, o Brasil
aparece na 130 posio no quesito facilidade para fazer ne-
gcios (em 2012, ocupava a 126 posio). Para iniciar um
novo negcio, o Brasil exige em mdia treze procedimentos
distintos e consome 119 dias (a quinta pior posio da lista,
atrs apenas da Guin Equatorial, Venezuela, Congo e Suri-
name). No quesito alvar para construes, o Brasil o 131
pas da lista. J no quesito facilidade para pagar tributos, o
Brasil ocupa a pior posio do ranking, por demandar 2.600
horas por ano. O relatrio permite estabelecer estreita cor-
relao entre a exibilidade das normas trabalhistas e a ge-
rao de empregos formais. Os dados coletados apontam
que, nos pases em que h uma acentuada exibilizao das
leis trabalhistas, tem-se uma reduo dos nveis de desem-
prego, enquanto que naqueles com maior rigidez percebe-
se uma maior taxa de desemprego.
A rigidez do mercado de trabalho subtrai importantes
elementos para a competitividade das empresas, em um
momento em que o setor privado se expe como nunca
concorrncia internacional. Propostas so muitas vezes
Para a Confederao Nacional das Instituies Finan-
ceiras, podem ser introduzidas profundas melhorias
na legislao que rege as relaes de trabalho, ou por
meio de uma proposta de reforma trabalhista, ou por
intermdio de projetos pontuais. Tais melhorias, sem
reduzir os direitos dos trabalhadores, devem estar
voltadas para relaes de trabalho transparentes,
lastreadas em segurana jurdica para todas as par-
tes e fexveis, que estimulem as empresas a inovar,
a aumentar sua produtividade, a se tornarem mais
competitivas e a crescer. Com isso gera-se maior
nmero de empregos formais e promove-se o tra-
balho decente e produtivo, a extenso da proteo
social, bem como o fortalecimento do dilogo social.
Os instrumentos mais adequados para atingir esses
objetivos so as convenes e os acordos coletivos
de trabalho, ao lado de dispositivos legais que incen-
tivem a concesso voluntria de direitos trabalhistas
por parte dos empregadores.
16. Questes trabalhistas
e sindicais
mopes ao ignorar os nus que acarretam para as empre-
sas e negligenciar o efeito deletrio desse nus para a ge-
rao de mais e melhores empregos ao longo do tempo.
Propostas voltadas para o curto prazo no ajudam a man-
ter os trabalhadores em seus postos, mas, pelo contrrio,
estimulam a informalidade e desestimulam a gerao de
novos empregos.
O conjunto de novas leis trabalhistas que entrou em vi-
gor a partir de 2002 no caracteriza uma reforma das rela-
es de trabalho, na medida em que essas leis tm alcance
limitado. Esse conjunto comportava quinze normas legais,
entre as quais est a Lei n 11.770/2008, que criou o Pro-
grama Empresa Cidad; a Lei n 11.648/2008, que dispe
sobre o reconhecimento das Centrais Sindicais; e a Lei n
11.644/2008, que probe a exigncia de comprovao de
experincia prvia por tempo superior a seis meses para
ns de contratao.
Em 2009, a Secretaria de Assuntos Estratgicos da Pre-
sidncia da Repblica elaborou seis Projetos de Lei que tra-
184
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
tam de temas como a participao dos trabalhadores nos
lucros ou resultados das empresas (PLR), a regulamenta-
o da terceirizao e a proteo contra atos antissindicais.
Na Legislatura 2007-2010, contudo, a discusso desses
projetos no mbito do Poder Legislativo no foi prioritria.
Para 2013, tambm est previsto o envio ao Congresso
de proposies em estudo no governo com previso de
mudanas nas relaes de trabalho. Os temas em estudo
so os seguintes: (i) a criao da gura do emprego intermi-
tente, em que o trabalhador ca disposio do contratan-
te por poucas horas no dia ou poucos dias por semana; (ii) a
regulamentao do direito de greve e da Conveno 151 da
OIT sobre negociao no servio pblico; e (iii) a instituio
do acordo por propsito especco no mbito da empresa.
Ressalte-se que a ausncia de uma proposta consoli-
dada e coesa de reforma trabalhista preparada pelo Poder
Executivo estimula o intenso auxo de proposies pon-
tuais de cunho trabalhista.
16.1. Contribuio Social sobre o FGTS
A contribuio social devida pelo empregador em caso
de despedida sem justa causa foi criada em 2001 pela Lei
Complementar n 110 com a nalidade de pagar parte das
despesas do Governo com o ressarcimento aos trabalha-
dores das perdas nas contas do Fundo de Garantia por
Tempo de Servio (FGTS) causadas por planos econmi-
cos. Estima-se que a implementao dos Planos Vero e
Collor I, em 1989 e 1990, respectivamente, criou um passi-
vo do FGTS da ordem de R$ 42 bilhes, o que provocou a
necessidade de gerao de patrimnio do Fundo em igual
montante. A contribuio tem alquota de 10% sobre o va-
lor dos depsitos do FGTS devidos durante a vigncia do
contrato de trabalho, acrescida das remuneraes aplic-
veis aos saldos das contas.
A LC n 110/2001, tambm com o intuito de recompor
os recursos do Fundo, criou uma contribuio mensal de
0,5% sobre a remunerao dos empregados. Essa contri-
buio foi extinta no nal de 2006. J para a contribuio
adicional de 10%, a ser paga na demisso sem justa causa,
a LC no deixou explcito o seu carter provisrio, pois no
deniu prazo para sua vigncia.
H no Congresso Nacional diversos projetos que pre-
tendem sanar tal omisso. Tais propostas extinguem a
contribuio, tendo em vista o reconhecimento do carter
temporrio da necessidade de se recompor os recursos do
FGTS e o elevado nus para os empregadores. A discusso
dessas propostas encontra-se no estgio mais avanado
de tramitao: se aprovadas pelo Plenrio da Cmara dos
Deputados, seguem sano da Presidncia da Repblica.
De fato, no se justica a perpetuao do acrscimo
de 10% sobre a multa rescisria. H indicaes de que os
recursos do Fundo j foram recuperados. A Caixa Econ-
mica Federal (CEF), seu agente operador, tem divulgado
os timos resultados das contas do FGTS, a ponto de o
Poder Executivo ter promovido o pagamento antecipa-
do dos complementos de atualizao por meio da Lei n
10.555/2002, que autorizou a CEF, s expensas do prprio
Fundo, a efetivar o crdito de valores iguais ou superiores
a R$ 100 nas contas vinculadas. Em julho de 2012, o res-
sarcimento do FGTS montava a R$ 55 bilhes, superando
largamente o passivo oriundo dos Planos Econmicos.
A subsistncia da contribuio adicional onera a carga
tributria das empresas, reetindo negativamente sobre a
competitividade e inibindo a formalizao do emprego.
ras apoia propostas que explicitem o carter provi-
srio da contribuio de 10% sobre a multa resci-
sria do Fundo de Garantia do Tempo de Servio
(FGTS), bem como estabeleam prazo limite para a
sua cobrana. A CNF sublinha que os recursos acu-
mulados pela arrecadao dessa contribuio de-
vem ser destinados exclusivamente aos propsitos
originais previstos em lei. A Confederao entende
que a extino da contribuio reduzir a carga tri-
butria das empresas, contribuindo para a gerao
e formalizao do emprego, e, consequentemente,
para a competitividade da economia brasileira.
185
CAPTULO 16 |
Ademais, existe a possibilidade de esses recursos virem a
ser direcionados para outra nalidade que no a determi-
nada pela LC n 110/2001, perpetuando assim uma contri-
buio que se supunha provisria.
16.2. Adicional de periculosidade
Nesse quadro, no cabem adicionais de periculosida-
de que transram ao empregador o nus de medidas que
mitiguem os riscos enfrentados cotidianamente pela po-
pulao brasileira. Na sua maioria, tais riscos esto associa-
dos segurana pblica. Questes de segurana pblica
no decorrem da inecincia de normas de segurana e
sade no trabalho, editadas pelo Ministrio do Trabalho
e Emprego (MTE), tampouco de sua inobservncia pelos
empregadores - que so autuados pelo MTE se o zerem.
Tambm no decorrem da omisso dos empregadores
em implementar medidas que estejam ao seu alcance,
tendentes a prevenir ou a diminuir os riscos inerentes a
certas atividades.
Cabe ao Estado garantir a preservao da ordem p-
blica e a incolumidade das pessoas e do patrimnio. o
que dispe o artigo 144 da Constituio Federal, pelo qual
a segurana pblica dever do Estado e direito de todos,
inclusive dos empregadores que, tal qual os trabalhadores,
so alvos das aes criminosas.
O MTE edita normas regulamentadoras de segurana
voltadas para mitigao de riscos associados ao local de tra-
balho. Hoje, existe a possibilidade de um prossional rece-
ber adicional de periculosidade, enquanto outro que exer-
a exatamente a mesma atividade pode no receber esse
adicional por no trabalhar em local de risco. Alm disso,
o adicional deixa de ser devido se o empregador eliminar
o risco potencial presente no local de trabalho, o que no
aconteceria ao se denir uma determinada funo como
beneciria desse adicional. Faz sentido, por exemplo, que
sejam dados a um eletricitrio botas, luvas e equipamentos
de isolamento sempre que esteja exposto a possvel descar-
ga eltrica. Outro eletricitrio que atue como projetista no
receber o mesmo equipamento de proteo individual.
Nesse exemplo, tocar ao primeiro prossional um adicio-
nal de periculosidade que no ser percebido pelo segun-
do. Isso porque no se concede tal adicional em funo da
categoria laboral, mas sim da exposio a riscos localizados.
Ademais, a concesso de adicional de periculosidade
tem implicaes para custos trabalhistas e previdencirios.
O adicional se reete sobre outras verbas de carter traba-
lhista, tais como 13 salrio, frias e FGTS, bem como sobre
contribuio previdenciria, inclusive o SAT (INSS). Diferen-
temente da insalubridade, a periculosidade calculada so-
bre o total da remunerao do empregado. Tambm est
associado possibilidade de o trabalhador pleitear aposen-
tadoria especial, caso em que reduziria seu tempo de con-
tribuio em dez anos, ao mesmo tempo em que a Previ-
dncia Social iniciaria o desembolso de benefcios dez anos
antes do esperado. O efeito sobre as contas previdencirias
desse duplo impacto no pode ser negligenciado.
Historicamente, condies de trabalho mais favorveis
foram obtidas por via da negociao coletiva, mediante a
qual os sindicatos patronal e laboral, valendo-se do prin-
cpio da autonomia da vontade coletiva, podem negociar
as condies, os valores e os requisitos para percepo de
direitos. A imposio de adicionais e outros nus por fora
de lei tem invariavelmente a tendncia de reduzir vagas
de emprego formais, a competitividade e a produtividade.
A legislao trabalhista, ao tratar do tema adicional
de periculosidade, sempre vinculou a percepo
desse adicional exposio a situaes que envol-
vam risco efetivo de ocorrncia de incidentes graves
e potencialmente letais no local de trabalho, como
exploso, incndio ou eletrocusso. Trata-se de
riscos que, conforme a natureza da atividade, no
podem ser eliminados, o que associa o conceito de
periculosidade ao risco sade, ou incolumidade,
em razo das instalaes ou do meio ambiente de
trabalho. Assim, no esto includos nesse concei-
to qualquer ao externa provocada por terceiro e
contra a qual o empregador no possua nenhum
controle, tampouco adicionais associados catego-
ria laboral e no ao local fsico de trabalho.
186
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
16.3. Adicional de penosidade
Adicionais constituem acrscimos de remunerao
aos trabalhadores que exercem funes que lhes causem
um dano efetivo ou potencial. O adicional de penosidade
um direito constitucional garantido aos trabalhadores o
qual carece de regulamentao. Na Constituio Federal,
encontra-se ao lado dos adicionais de insalubridade e de
periculosidade (art. 7, XXIII).
O adicional de penosidade no se confunde com o de
insalubridade e o de periculosidade. Condies penosas
no expem o trabalhador a riscos de sade ou a riscos
para sua incolumidade, mas causam desconforto fsico ou
psicolgico mais intenso do que o provocado por ativida-
des ou ambientes de trabalho normais.
A caracterizao de trabalho penoso est sujeita a boa
margem de impreciso. Tal impreciso acentuada ao se
tratar da base de clculo do adicional de penosidade. Em
julho de 2009, o STF entendeu que o adicional de insalu-
bridade deve ser calculado sobre o salrio mnimo. O en-
tendimento do Tribunal Regional do Trabalho da 3 Regio,
porm, de que a base de clculo do adicional de penosi-
dade seja o salrio contratual.
16.4. Capacitao e qualificao do trabalhador
O aperfeioamento prossional exigncia do merca-
do de trabalho que constantemente busca a excelncia na
produo e na prestao de servios. A concorrncia acir-
rada requer prossionais capacitados para o desempenho
das atividades e funes para as quais foram contratados.
Assim, o benefcio alcanado pela capacitao do empre-
gado mtuo.
Entende-se por servio efetivo o perodo em que o
empregado ca disposio do empregador aguardando
ou executando ordens, salvo disposio especial expres-
sa. Trata-se de denio trazida pelo artigo 4 da Conso-
lidao das Leis do Trabalho (CLT), que essencial para a
anlise do direito percepo de horas extras quando a
jornada de trabalho contratada extrapolada.
O fato de haver interesse das empresas no aperfeioa-
mento prossional de seus funcionrios, contudo, no
transforma o tempo dispensado pelo empregado em
curso ou evento em tempo disposio do empregador.
Tambm h interesse por parte do empregado, que apri-
morar seus conhecimentos, adquirindo maior capacida-
de para competir no mercado de trabalho.
A participao voluntria do empregado em cursos
de formao, aperfeioamento, desenvolvimento e qua-
licao prossional, mesmo que custeados integral ou
parcialmente pelo empregador, no deve gerar o direito
ceiras apoia propostas que remetam livre nego-
ciao entre os empregadores e as entidades de
representao de categorias expostas a descon-
forto fsico ou psicolgico intenso relativas a ques-
tes de adicional de penosidade. Essas propos-
tas devem buscar preciso na caracterizao das
condies de penosidade, circunscritas s normas
de segurana e sade no trabalho editadas pelo
Ministrio do Trabalho e Emprego, bem como
preveno de desconfortos inerentes a certas ati-
vidades, excludas questes de segurana pblica.
ceiras apoia propostas voltadas para o aperfeioa-
mento pessoal e profssional dos trabalhadores, na
medida em que essas propostas no considerem
como perodo de servio efetivo o tempo dispen-
dido pelo empregado em programas de capacita-
o e qualifcao, ainda que estes sejam requisito
para promoo, ou representem vantagem remu-
neratria. O tratamento normativo do benefcio
recomenda cautela para no desestimular os em-
pregadores a capacitar e qualifcar trabalhadores.
187
CAPTULO 16 |
ao recebimento de horas extras sob pena de desestimular
o empregador a fazer o investimento.
A vinculao legal de recursos do Fundo de Amparo ao
Trabalhador (FAT) a programas de capacitao e qualica-
o prossional poderia representar importante estmulo
formao dos empregados.
16.4.1. Desonerao de Bolsas de Estudos
A questo da incidncia de tributos sobre bolsas
de estudo ganhou relevo a partir da sano da Lei n
12.513/2011, que instituiu o Programa Nacional de Acesso
ao Ensino Tcnico e Emprego (Pronatec). Esse programa
tem como objetivo principal expandir, interiorizar e de-
mocratizar a oferta de cursos de Educao Prossional e
Tecnolgica (EPT) para a populao brasileira.
Apesar dos efeitos positivos para o ensino tcnico, a
norma trouxe inovaes tributrias com externalidades
negativas. A imposio do limite de 5% do salrio bruto
do empregado para concesso de bolsas de estudo com
iseno implica signicativa reduo no nmero de bolsas
de estudo ofertadas por empregadores, sobretudo para
ensino superior e para cursos tcnicos especializados de
curta durao.
A educao responsabilidade do Estado e direito
constitucional de cada cidado. Para os trabalhadores, a
concesso de bolsas de estudo facilita o acesso educa-
o, chave para seu aperfeioamento prossional e reali-
zao pessoal. Para as empresas, essa concesso contribui
para ampliar a oferta de mo de obra qualicada que con-
corre para aumentar a competitividade e a produtividade.
16.5 - Acordo Coletivo Especial
No perodo compreendido entre 1998 e 2008, o total
de instrumentos coletivos registrados no Ministrio do
Trabalho e Emprego aumentou 112%, passando de 15.358
para 32.662, o que refora a ideia de que a negociao tem
servido para solucionar os conitos coletivos de trabalho.
Discute-se no Poder Executivo minuta de anteprojeto
de lei que traz algumas inovaes para estabelecer o Acor-
do Coletivo Especial como instrumento normativo. Por
meio desse instrumento, o sindicato prossional e uma
empresa do correspondente setor econmico poderiam
estipular condies especcas de trabalho, aplicveis ape-
nas no mbito da empresa, considerando suas peculiarida-
des, a vontade expressa de seus empregados e a possibili-
dade de adequao legislao trabalhista.
Outra inovao do anteprojeto seria a necessidade de
prvia habilitao de sindicatos de trabalhadores pelo MTE,
o qual, com base em critrios objetivos, credenciaria o exer-
ccio regular de prticas sindicais qualitativamente diferen-
ciadas como condio indispensvel para que as entidades
celebrem Acordo Coletivo de Trabalho com Propsito Es-
pecco. Conforme o anteprojeto, deve ser valorizado nas
negociaes de clusulas o princpio da boa-f. Outro ponto
destacado na proposta a criao do Comit Sindical de
ras apoia propostas que incentivem a concesso,
pelo setor privado, de bolsas de estudo para tra-
balhadores que facilitem o acesso a todos os graus
de escolaridade, inclusive para ensino superior e
para cursos tcnicos de curta durao. Eventuais
incentivos fscais para a promoo de educao nas
empresas no devem estar restritos a determinadas
modalidades de educao profssional e regular.
ceiras apoia iniciativas voltadas para a fexibiliza-
o da legislao trabalhista. Para a CNF, o for-
talecimento da livre negociao de convenes,
acordos e contratos coletivos de trabalho refora
a competitividade das empresas e contribui para
a gerao de empregos formais, buscando assim
equilbrio das posies negociais, com benefcios
para empregados e empregadores.
188
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Empresa, obrigatoriamente reconhecido pelo empregador
como base de representao sindical no local de trabalho,
cuja organizao e funcionamento devem ser disciplinados
exclusivamente pelo estatuto do sindicato prossional.
A scalizao da aplicao do Acordo Coletivo Especial
seria realizada pelo Ministrio do Trabalho. As regras para
lavratura dos autos de infrao tambm seriam alteradas
para assegurar a plena defesa por parte das empresas na
instncia administrativa. O anteprojeto tambm prev que
as partes podero xar no Acordo Coletivo de Trabalho
com Propsito Especco multas recprocas para o caso de
descumprimento de suas clusulas.
Para alguns sindicatos de empregados, o projeto valo-
riza a negociao coletiva como um melhor mecanismo
para a resoluo de conitos que so naturais da relao
capital-trabalho. Para essas entidades, o acordo fortalece o
movimento sindical e moderniza as negociaes dos tra-
balhadores com as empresas.
Entidades de representao dos empregadores acredi-
tam que essa iniciativa pode representar um avano para as
relaes de trabalhistas por buscar maior segurana jurdica
nas relaes que envolvem as empresas e a garantia das con-
dies de trabalho, sade e proteo para os empregados.
Para a CNF, o anteprojeto de lei deve conter em seu texto
regras claras e inequvocas que fortaleam a negociao co-
letiva e possibilite, tambm, a negociao de clusulas com
benefcios contidos no artigo 7 da Constituio Federal.
16.6. Equiparao de correspondentes a bancrios
Segundo dados do Banco Central, h no Brasil algo em
torno de 161.000 pontos de correspondentes, enquanto
as agncias bancrias, que constituem a segunda maior
rede fornecedora de servios nanceiros, somam cerca de
vinte mil estabelecimentos. Em 247 municpios brasileiros,
localizados principalmente nas regies Norte e Nordeste,
no h nenhuma dependncia bancria, enquanto em so-
mente trinta no h correspondentes. Em 2012, 68,5% dos
valores distribudos pelo programa Bolsa Famlia, do Go-
verno Federal, foram pagos por meio de correspondentes.
Em que pese importncia dos correspondentes para
a distribuio de servios e produtos nanceiros, existe al-
guma confuso sobre a situao trabalhista desses pros-
sionais, que so por vezes equivocadamente equiparados
categoria dos bancrios.
A Resoluo 3.954, 24 de fevereiro de 2011, do Conselho
Monetrio Nacional (CMN), altera e consolida as normas que
dispem sobre a contratao de correspondentes no pas.
Algumas proposies argumentam que esse normativo
amplia o rol de atribuies dos correspondentes, colocando
em risco o futuro da categoria bancria e precarizando seu
trabalho. Valem-se de dois argumentos: o de que o Conse-
lho Monetrio Nacional no pode editar normas para o sis-
tema nanceiro (sobretudo as que veem como de natureza
trabalhista) e o de que correspondentes so empregados
de instituies nanceiras. Ambos os argumentos no en-
contram amparo nem na Lei nem nos fatos.
O primeiro argumento equivocado o de que a Reso-
luo CMN n 3.954/2011 violaria o princpio constitucio-
nal da legalidade estrita (art. 5, inciso II da CF): o processo
legislativo estabelecido na Constituio Federal seria o
nico meio legtimo de estabelecer regras coercitivas ge-
rais e abstratas (isto , leis), no havendo norma no orde-
namento jurdico que autorize o CMN ou o Banco Central
do Brasil a dispor sobre a matria com a generalidade e
abstrao vericadas na espcie. Porm, a competncia do
CMN est claramente disposta na Lei n 4.595/1964, que
foi recepcionada pela Constituio Federal com status de
Lei Complementar. Essa capacidade normativa est de-
nida no art. 4, inciso VIII, da Lei n 4.595/1964, que assim
estabelece: compete ao Conselho Monetrio Nacional,
ceiras apoia propostas voltadas para a explicitao
da relao contratual puramente comercial que se
estabelece entre bancos e correspondentes, entre
os quais no h qualquer vnculo trabalhista, bem
como para a reiterao da competncia normativa
do Conselho Monetrio Nacional, tal como dispos-
ta na Lei n 4.595/1964.
189
CAPTULO 16 |
segundo diretrizes estabelecidas pelo Presidente da Rep-
blica, regular a constituio, funcionamento e scalizao
dos que exerceram atividades subordinadas a esta lei, bem
como a aplicao das penalidades previstas.
O segundo argumento equivocado o de que a Reso-
luo CMN n 3.954/2011 representaria violao reserva
legal da Unio para legislar sobre Direito do Trabalho (art.
22, inciso I da CF), na medida em que institucionalizaria
a criao de bancrios informais, realizando as mesmas
atividades, mas sem contar com as protees legais e os
direitos da categoria. Ocorre que a Resoluo do CMN no
fere a reserva legal da Unio porque ela no trata de ma-
tria trabalhista, mas sim de contrato comercial entre uma
instituio nanceira e um correspondente. O correspon-
dente no , de forma alguma, uma instituio nanceira,
mas apenas o elo entre o cidado comum e a instituio;
a atividade de correspondente no se confunde com os
servios bancrios que ele distribui. As relaes contratuais
abertura de conta, depsito e mtuo so sempre entre
banco e usurio. Ao contratar o correspondente, o banco
no o subcontrata para realizar sua atividade privativa de
intermediao nanceira, no havendo, assim, terceiriza-
o de atividade-m. O correspondente no tem como
foco a intermediao nanceira, mas sim a prestao de
servios por conta e ordem da instituio nanceira. por
essa razo que a Resoluo CMN n 3.954/2011 muito
clara em seu artigo 1 ao tratar o correspondente como
prestador de servios contratado para atividades de aten-
dimento a clientes e usurios da instituio contratante,
sem jamais vincular o contratado atividade nanceira
nem estabelecer qualquer vnculo trabalhista entre as
duas partes.
16.7. Terceirizao
Terceirizao consiste em transferir a pessoas jurdicas
distintas da organizao contratante a realizao de tarefas
para as quais a relao custo/benefcio da execuo inter-
na no vantajosa, seja do ponto de vista nanceiro, seja
de qualidade, ou mesmo de especialidade. Faz parte da
diviso e especializao do trabalho, constituindo fator es-
sencial no processo de produo e prestao de servios.
Sua prtica gera maior produtividade e competitividade,
estimula investimentos e cria empregos formais.
A terceirizao no se confunde com mera intermedia-
o de mo-de-obra. Trata-se de uma parceria comercial
entre prestador e tomador de servios com vistas pro-
duo de bens e servios para o mercado. Nessa parceria,
as partes so sujeitos capazes, idneos, e no existem ele-
mentos que caracterizem a relao de emprego.
No Brasil, a inexistncia de uma lei especca sobre ter-
ceirizao diculta a compreenso dos benefcios dessa
prtica e cria insegurana jurdica tanto para as empresas
quanto para os trabalhadores. Hoje, a terceirizao regi-
da pela Smula 331/1993 do Tribunal Superior do Trabalho
(TST), cuja interpretao vem variando ao longo das lti-
mas dcadas, com prejuzos para as relaes de trabalho.
ras apoia propostas voltadas para regulamentao
da terceirizao que defnam regras claras e contri-
buam para a melhoria das relaes do trabalho e do
ambiente de negcios no pas. Tais regras devem:
conceder s empresas ampla margem para decidir
quais atividades terceirizar; atribuir responsabilidade
subsidiria aos contratantes pelas obrigaes traba-
lhistas de servios contratados; garantir os direitos
trabalhistas e previdencirios desses trabalhadores
terceirizados; admitir a hiptese de empresas contra-
tadas prestarem servios especializados no limita-
dos a um nico objeto social; e prever o recolhimen-
to de contribuies sindicais vinculadas a categorias
econmicas e profssionais nos termos do art. 511 da
Consolidao das Leis do Trabalho.
190
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Nessa matria, as discusses se do principalmente
em torno: da determinao das atividades que se podem
delegar para serem executadas por contratadas; da res-
ponsabilidade das empresas contratantes com os direitos
trabalhistas e previdencirios, em relao aos funcionrios
da empresa contratada; obrigatoriedade de objeto social
nico mesmo para empresas que, ao desempenhar uma
atividade principal, tambm se dedicam a atividades aces-
srias de interesse do pblico; e da possibilidade de reco-
lhimento de contribuio sindical por parte dos trabalha-
dores contratados para sindicato da categoria da empresa
contratante.
Quanto ao que delegar, a Smula 331 estabelece que
a terceirizao s pode ser aplicada nas reas da organiza-
o denidas como atividade meio, ou seja, aquelas em
que no h participao direta dos empregados terceiriza-
dos na formao do produto ou do servio nal da empre-
sa contratante. A determinao, no entanto, d margem
a diferentes interpretaes em razo da diculdade de
denir o que so as atividades meio e m nos complexos
processos produtivos atuais. A terceirizao est presen-
te em todas as reas de atuao, tanto a meio quanto a
m. Ademais, as empresas esto mais bem posicionadas
para decidir que atividades terceirizar, luz de sua cultura
institucional, de seu plano estratgico e da conana que
depositam no fornecedor de servios contratados. A ter-
ceirizao no se deve restringir atividade-meio da em-
presa, sob pena de ser ferido o princpio da livre iniciativa
disposto no artigo 170 da Constituio Federal.
Quanto responsabilidade do contratante, por sua vez,
poder ser subsidiria sempre que a empresa scalize pe-
riodicamente o el cumprimento das obrigaes trabalhis-
tas e previdencirias por parte da contratada. Na ausncia
dessa scalizao, poder-se-ia admitir a responsabilidade
objetiva solidria.
No que diz respeito exigncia objeto social nico,
propostas em tramitao no Congresso Nacional podem
resultar na extino da prestao de servios essenciais a
signicativa parcela da populao brasileira, tal como a ati-
vidade de correspondente no-bancrio. Por um lado, a ex-
plicitao do objeto no contrato social contribui para evitar
a precarizao da mo-de-obra. Por outro, a limitao da
gama de servios oferecidos em funo de um nico ob-
jeto social no impede necessariamente tal precarizao,
mas penaliza o consumidor. No caso do setor nanceiro,
a regulamentao que rege a atividade de corresponden-
te no-bancrio (Resoluo CMN n 3.954/2009) veda que
essa atividade se constitua em objeto social nico.
Com relao s contribuies sindicais dos emprega-
dos da empresa contratada, deve prevalecer o princpio
da associao a sindicatos considerando a categoria pro-
ssional e econmica do prestador. O fato de o trabalha-
dor prestar servios em diferentes empresas no altera sua
categoria em funo da atividade das empresas s quais
serve. Nesse quadro, no faria sentido o trabalhador con-
tratado contribuir para sindicatos que no representem
sua categoria, mas sim a de empregados da empresa
contratante. Para a CNF, deve imperar o disposto no arti-
go 511 da Consolidao das Leis do Trabalho, que vincula
associao sindical a categoria prossional ou econmica
em virtude de identidade, semelhana ou conexidade de
interesses econmicos, de condies de vida oriundas da
prosso ou do trabalho em comum, de prosses ou fun-
es diferenciadas, em uma homogeneidade que torna a
associao natural.
16.8. Jornada de trabalho
ras apoia projetos voltados para o fortalecimento
de negociaes coletivas transparentes que deter-
minem a reduo da jornada de trabalho de forma
a benefciar empregados ao mesmo tempo em que
no vulnerem empregadores. Para a CNF, eventual
reduo da jornada de trabalho deve ser objeto de
negociaes setoriais, com vistas a manter a com-
petitividade e a produtividade que asseguram a
gerao de novas vagas de emprego formal. O adi-
cional pago a ttulo de horas extras tambm deve
ser mantido, uma vez que a legislao trabalhista j
determina corretamente esses valores.
191
CAPTULO 16 |
marcante a tendncia de reduo da jornada de tra-
balho por meio de negociao coletiva. Para os setores
em que essa reduo possvel, tem sido negociada uma
carga horria adequada que satisfaz s demandas dos tra-
balhadores sem comprometer a ecincia e a competitivi-
dade das empresas. Essa tendncia j resultou em jornadas
diferenciadas em vrios setores. Como regra geral, empre-
gados de instituies nanceiras j cumprem jornada de
trabalho igual ou inferior a 40 horas.
Os impactos da reduo da jornada de trabalho no
podem ser avaliados por clculos matemticos simplistas,
pelos quais, por exemplo, uma reduo de jornada de 44
horas semanais para 40 horas (ou 9,1%) alavancaria auto-
maticamente crescimento de 10% no nmero de vagas
formais. Esse raciocnio equivocado supe que empresas
que contratam dez empregados passariam a necessitar de
um dcimo primeiro funcionrio para cumprir as 44 horas
que requer o seu ciclo produtivo. Tais clculos negligen-
ciam vrios outros fatores da equao de produo de
uma empresa, que inclui, por exemplo, aumento de preo
do produto nal causado por reduo da oferta, compra
de equipamentos e ampliao do treinamento da mo-
de-obra para aumentar a produtividade, ou mesmo desin-
vestimento para relocao em mercado onde as normas
trabalhistas sejam mais exveis. A negociao coletiva
a maneira de empregados e empregadores ponderarem
todos esses fatores na equao da produo.
Alm do mais, atrelar a reduo da jornada de trabalho
ao aumento do adicional pago pelas horas extras trabalha-
das, de 50% do valor normal para 75%, conforme consta
de propostas legislativas em tramitao, aumentaria o cus-
to com a mo-de-obra e, consequentemente, desestimu-
laria a criao de empregos formais.
16.9. Fixao de piso salarial
O chamado piso salarial ou salrio prossional aquele
estabelecido para os prossionais que exercem uma de-
terminada atividade em razo da sua natureza e desempe-
nho laboral, das qualidades exigidas para a sua execuo e,
tambm, das possibilidades econmicas das empresas da
respectiva categoria econmica.
A reivindicao para a xao de piso salarial para as
categorias prossionais tem sido objeto de diversas propo-
sies em tramitao no Congresso Nacional. Entretanto,
a matria deve ser objeto de estudos mais aprofundados,
pois o Brasil apresenta enormes diferenas regionais.
Estabelecer uma remunerao mnima pode funcionar
como elemento contrrio pretenso dos projetos de lei,
pois determinadas categorias, em Estados de menor ativi-
dade econmica, deixariam de conseguir reajustes maio-
res aos do piso salarial em suas negociaes coletivas.
ras apoia proposies voltadas para o estabeleci-
mento de pisos salariais que considerem de manei-
ra realista as discrepncias entre regies geogrf-
cas do Brasil e entre diferentes setores da economia,
balizadas no por exames superfciais de rentabili-
dade desses setores econmicos, mas sim pela ne-
cessidade de se assegurar remunerao adequada
quelas categorias laborais cuja natureza exija qua-
lifcaes especfcas e desempenho singular.
192
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
16.10. Estabilidade da relao empregatcia
Uma das discusses mais importantes para a econo-
mia brasileira trata do engessamento do mercado de tra-
balho pela proibio das demisses imotivadas. O instituto
da estabilidade foi derrogado pela legislao que implan-
tou o sistema do Fundo de Garantia do Tempo de Servio
(FGTS), um sistema de proteo ao trabalhador baseado
em quatro pilares: aviso prvio, indenizao de 40% sobre
o saldo do FGTS, o prprio Fundo e o seguro-desemprego.
H tambm uma srie de outros mecanismos, tais como
verbas rescisrias e restries em casos especiais, ao lado
daqueles estabelecidos por conveno ou acordos coleti-
vos (como proteo para os que esto prximos da apo-
sentadoria, os que so arrimo de famlia, os que tm mui-
tos dependentes, as gestantes e os acidentados).
A discusso sobre proibio de demisses imotivadas
avana no Supremo Tribunal Federal e no Congresso Na-
cional, com implicaes muito graves. No corao dessa
discusso, est a prerrogativa de o Governo denunciar
uma conveno internacional trabalhista sem passar pelo
crivo do Congresso Nacional: ou o Brasil continuar a de-
nunciar tratados por ato do Executivo, como vem fazendo
h dcadas e como se faz em muitos pases, ou o Governo
passar a submeter ao Congresso a denncia de tratados
internacionais.
Em junho de 1982, a Organizao Internacional do
Trabalho aprovou a Conveno n 158, que limita a dis-
pensa de empregados por justa causa e probe a demis-
so imotivada.
H conito entre a Conveno OIT n 158 e a Consti-
tuio Federal, cujo artigo 7, inciso I prev o direito a uma
relao de emprego protegida contra despedida arbitrria
ou sem justa causa, nos termos de lei complementar, que
prever indenizao compensatria, dentre outros direitos.
O Congresso Nacional aprovou o texto da Conveno da
OIT em setembro de 1992, pelo Decreto Legislativo n 68.
Em 20 de novembro de 1996, o Poder Executivo expediu o
Decreto n 1.855, que deu entrada Conveno no direito
positivo interno do Estado brasileiro. Os Decretos do Legis-
lativo e do Executivo haviam introduzido o prprio texto da
Conveno, em conito com o dispositivo constitucional
que determina a promulgao de Lei Complementar para
regular a matria. Essa anomalia deu origem ADI n 1.480,
proposta pela Confederao Nacional do Transporte (CNT)
e pela Confederao Nacional da Indstria (CNI). Ao julg-la,
o Supremo Tribunal Federal decidiu que, alm de o texto da
Conveno no poder substituir a lei complementar previs-
ta na CF, tal lei complementar no poderia alterar a siste-
mtica da garantia de indenizao compensatria. Foi essa
deciso que levou o Poder Executivo a denunciar a Conven-
o n 158 em dezembro de 1996, nos termos previstos na
prpria Conveno, pelo Decreto n 2.100, visto haver sido
denunciada por Nota do Governo brasileiro Organizao
Internacional do Trabalho.
A partir desse ponto, a discusso tomou dois rumos,
um no Supremo Tribunal Federal e outro no Congresso Na-
cional. Enquanto o STF examina a constitucionalidade do
Decreto do ento presidente Fernando Henrique Cardoso,
a Cmara dos Deputados chamada a se pronunciar sobre
a Mensagem n 59/2008, do Presidente Luiz Incio Lula da
Silva, que prope nova raticao da referida Conveno.
Forma-se o quadro preocupante em que a Conveno n
158 pode vir a ser restaurada em sua eccia seja por deci-
so do STF, seja por aprovao do Congresso.
Caso o STF decida que a Conveno jamais foi denun-
ciada, ou caso o Congresso Nacional decida raticar nova-
mente a matria, sobrevir um custo enorme para todos
os setores da economia brasileira e para o prprio Governo
(Unio, Estados e Municpios), que grande empregador.
Impedidos de demitir, os empregadores tero seus custos
com a manuteno dos postos de trabalho aumentados
ras apoia propostas voltadas para a fexibilizao
das relaes de trabalho, seja pela consolidao
do sistema indenizatrio para demisses imotiva-
das disposto no artigo 7 da Constituio, seja pelo
fortalecimento das convenes e acordos coletivos
que tratam da questo, para estmulo da competiti-
vidade e da inovao de empresas, bem como para
aumentar a gerao de empregos formais.
193
CAPTULO 16 |
signicativamente e sero inibidas novas contrataes,
com reexos sobre o desemprego. Esses impactos sero
particularmente negativos sobre micro e pequenas em-
presas, que constituem os maiores empregadores do pas,
e sobre os jovens, que registram taxas de desemprego
muito mais altas do que aquelas da populao acima de
24 anos. O setor nanceiro ter diculdade para conceder
crdito a empresas que, para justicar demisses imotiva-
das, aleguem problemas nanceiros, o que agrava ainda
mais o impacto negativo da Conveno sobre a atividade
econmica.
No que diz respeito s consequncias do julgamen-
to no STF e da tramitao da Mensagem n 59/2008 no
Congresso, os impactos negativos projetam-se para o
passado e para o futuro: cria-se insegurana jurdica
acerca das demisses imotivadas desde 1996 e reduz-
se a criao de novos empregos pelo engessamento do
mercado de trabalho. A economia brasileira seria forte-
mente atingida pelos prximos trs anos, uma vez que
o artigo 17 item 1 da Conveno OIT n 158 dispe que
esta s pode ser denunciada a cada dez anos da data
inicial de sua vigncia, em 1985. Significa que a prxima
denncia s poder ocorrer em 2015. No que tange al-
terao das relaes entre Poderes, tanto o resultado do
julgamento do STF quanto o trmite da Mensagem n
59/2008 no Congresso tm o poder de deslocar o Brasil
do grupo dos pases cuja Constituio omissa sobre
o papel do Legislativo na ratificao de denncias de
tratados para o grupo dos pases em que o Parlamento
tem papel crtico nessas denncias.
16.11. Estabilidade provisria da relao empregatcia
No perodo de estabilidade provisria o empregado
no pode ser dispensado por vontade do empregador,
salvo por justa causa ou fora maior. H duas categorias
de estabilidade: (a) aquelas previstas em lei; e (b) aquelas
previstas em convenes e acordos coletivos, nos quais os
sindicatos, com a inteno de assegurar aos empregados
garantia de emprego e salrio, determinam alguns casos
de estabilidade, tal como para o empregado em vias de
aposentadoria.
No ordenamento ptrio, vislumbram-se algumas hip-
teses de estabilidades provisrias, entre as quais as mais
comuns nas relaes empregatcias so: (a) da gestante
(artigo 10, II, b, do ADCT CF/88); (b) do acidentado (Lei
n 8.213/91, art. 118); (c) a do dirigente sindical (art. 8, VIII,
CF/88 e artigo 543, 3. CLT); e (d) dos membros eleitos da
CIPA (arts. 163 a 165 da CLT).
A produo legislativa deve considerar a sustentabili-
dade das empresas e o estmulo gerao de empregos,
especialmente no momento de crise atual. No Congresso
Nacional, contudo, so discutidas proposies que tratam
de estabilidade que, recorrentemente, pretendem inovar
mento da garantia de emprego aos trabalhadores,
no apenas pela ampliao do leque de alterna-
tivas para a concesso de estabilidade provisria.
Essas alternativas devem ser assentadas em rigo-
rosos estudos que mensurem seu impacto eco-
nmico, em contraste com o nus da estabilidade
provisria e a rigidez que esta introduz numa eco-
nomia competitiva. Considerando que a legislao
atual contempla garantias provisrias de emprego
que abrangem diversas situaes, a Confederao
Nacional das Instituies Financeiras entende que
compete s partes, por meio de Convenes Co-
letivas de Emprego, estabelecer outras de confor-
midade com as peculiaridades de cada categoria.
194
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
o ordenamento sem conceder incentivos scais ou de
qualquer natureza. Contrariamente, trazem mais um nus
trabalhista, devendo o empregador, caso queira manter
suas atividades, adequar-se por meio da reduo da lucra-
tividade, quando possvel, ou, ainda, da majorao do valor
nal dos produtos ou servios comercializados. Ademais, o
artigo 7 da Constituio Federal, ao tratar da proteo da
relao de emprego contra a despedida arbitrria ou sem
justa causa, arma que esta ser instituda por meio de Lei
Complementar. Por essa razo, determinados projetos de
lei que tramitam no Congresso Nacional possuem vcios
de constitucionalidade.
Dentre essas proposies, guram a estabilidade para
o alcoolista, trabalhador com esposa gestante, membros
de Conselho Fiscal de sindicatos, trabalhador que retorna
de frias ou de afastamento involuntrio, trabalhador s
vsperas de se aposentar, bem como a vedao da demis-
so coletiva.
Propostas com o intuito de inibir a demisso coletiva
no consideram a potencial desacelerao da atividade
econmica e o desestmulo ao surgimento de novas vagas
de emprego, como j ocorre, sobretudo, em alguns pases
europeus. A demisso coletiva uma medida extrema a
que recorrem as empresas em casos de grave crise con-
juntural. A inviabilizao da atividade econmica pela im-
posio de nus trabalhista exagerado levaria, no limite,
extino da empresa e com ela de todos os empregos,
alm de afetar todos os parceiros com quem a empresa
mantinha relaes comerciais e creditcias.
16.12. Sociedades Cooperativas e
estabilidade provisria
A Lei das Sociedades Cooperativas (Lei n 5.764/1971,
que dene a Poltica Nacional de Cooperativismo, institui
o regime jurdico das sociedades cooperativas, e d ou-
tras providncias) dene essas entidades como um con-
trato de sociedade de natureza civil, com forma e natu-
reza jurdica prprias, de pessoas que reciprocamente se
obrigam a contribuir com bens ou servios para o exer-
ccio de uma atividade econmica de proveito comum,
sem objetivo de lucro, no sujeitas a falncia. As socie-
dades cooperativas podero adotar por objeto qualquer
gnero de servio, operao ou atividade em benefcio
de seus associados, assegurando-se-lhes o direito exclu-
sivo e exigindo-se-lhes a obrigao do uso da expresso
cooperativa em sua denominao.
Na economia brasileira, cooperativas tm desempe-
nhado papel cada vez mais relevante na promoo do
desenvolvimento, inclusive para o aumento da oferta de
crdito a taxas de juros competitivas (ver XX. Cooperati-
vas de crdito). Em que pese esse papel importante, h
registro de criao de cooperativas com o nico intuito
de obter para seus Diretores estabilidade equiparada
do dirigente sindical.
Essa desvirtuao do papel das entidades decorre de
dispositivo da Lei n 5.764/1971, que vem gerando contro-
vrsia sobre a estabilidade de empregados de empresas
que sejam eleitos Diretores de sociedades cooperativas
pelos mesmos criadas, j que estes, nos termos do artigo
55, gozariam das garantias asseguradas aos dirigentes sin-
dicais pela Consolidao das Leis do Trabalho (previstas
no artigo 543 do Decreto-Lei n. 5.452/1943). Entre essas
garantias gura a vedao de dispensa do empregado, at
um ano aps o nal do seu mandato, salvo se cometer fal-
ta grave devidamente apurada.
No se justica a existncia de tal estabilidade equipa-
rada do dirigente sindical, uma vez que a proteo contra
despedida imotivada dada a esse tipo de dirigente, assim
como a de integrante de Comisso Interna de Preveno
de Acidentes(CIPA), tem como fundamento permitir que
ele exera sua funo em sua plenitude, sem estar sujeito
a, em tese, eventuais represlias por empregador arbitr-
rio, diante do escopo de atuao do dirigente na relao
ceiras apoia propostas voltadas para a explicita-
o da situao jurdica de empregados que se-
jam eleitos Diretores de sociedades cooperativas
pelos mesmos criadas no sentido de negar a es-
ses empregados estabilidade provisria equipa-
rada de dirigentes sindicais.
195
CAPTULO 16 |
empregado e empregador. No se vislumbra tal prerroga-
tiva para o Diretor de cooperativa, j que no h por parte
dele qualquer atuao contra interesses do empregador
que justique tal garantia legal.
Alm disso, depois da promulgao da Constituio de
1988, a estabilidade de Diretor de cooperativa equiparada
de dirigente sindical perdeu amparo legal.
Recentes acrdos de alguns tribunais do trabalho de-
fendem que diante da supremacia do artigo 8, inciso VIII,
da Constituio Federal, o direito estabilidade provisria
de que trata o artigo 543, da CLT restou assegurado exclu-
sivamente aos dirigentes sindicais, pois o artigo 8, inciso
VIII, da Constituio da Repblica e o artigo 10, inciso II,
do ADCT fazem aluso expressa ao dirigente sindical,
gestante e ao membro eleito a cargo de direo da CIPA,
mas no mencionam o Diretor da sociedade cooperativa,
o que permite concluir que a nova Ordem Constitucional
no recepcionou diversos dispositivos da Consolidao
das Leis do Trabalho e da legislao infraconstitucional
que disciplinavam a estabilidade. Com isso, o artigo 543 da
CLT destina-se exclusivamente a dirigentes sindicais, no
mais subsistindo a proteo contra a dispensa imotivada
do Diretor de associao prossional, nem qualquer outra
estabelecida na legislao perifrica.
16.13. Acidente de trabalho
J h previso legal para a proteo do trabalhador
nos casos em que ocorre afastamento por motivo de
acidente de trabalho (como o inciso XXVIII do artigo 7,
o artigo 194 e o inciso I do artigo 201 da Constituio
Federal).
A Justia do Trabalho competente para julgar as
aes sobre reparao decorrentes de acidente de traba-
lho ou doena ocupacional, cabendo Justia Especiali-
zada somente a adoo supletiva de normas do processo
civil em caso de omisso da Consolidao das Leis do Tra-
balho (CLT). No havendo omisso na CLT, no cabe dis-
cusso sobre compatibilidade entre a norma trabalhista e
o processo civil.
O artigo 118 da Lei n 8.213/91 assegura garantia de
emprego de doze meses aps a cessao do auxlio-doen-
a acidentrio e veda a dispensa do empregado a partir
do 16 dia do afastamento, quando o contrato de trabalho
ca suspenso. O auxlio-doena ser devido ao acidenta-
do que car incapacitado para o seu trabalho por mais de
quinze dias consecutivos.
Ocorre que o empregador arca com os custos da licen-
a mesmo nos casos em que o afastamento do trabalha-
dor se d por conta de qualquer outra doena que no
guarde nexo causal com o trabalho realizado. O emprega-
do no pode ser dispensado por usufruir garantia do em-
prego sempre que esse afastamento ocorrer por um pe-
rodo superior a quinze dias. Nesses casos, o empregador
incorre no nus da no prestao do servio, por fora do
afastamento previdencirio, para em seguida arcar com o
custo adicional da estabilidade ou garantia do emprego.
Nesse quadro, no merecem prosperar as proposies
legislativas que pretendem aumentar o prazo de estabili-
dade no emprego, bem como transferir para os emprega-
dores nus maior com a manuteno do Seguro de Aci-
dente do Trabalho.
dos direitos trabalhistas, tais como o direito a in-
denizao pblica nos casos de acidente de tra-
balho e de estabilidade de emprego temporria
para trabalhadores acidentados, que resguardem
os empregadores de demandas de m-f cujo
nus pode afetar negativamente a capacidade
de competio e de inovao das empresas.
196
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
16.14. Seguro Acidente de Trabalho (SAT)
A Constituio garante ao empregado o Seguro Aci-
dente de Trabalho (SAT), custeado pelas empresas median-
te o pagamento de um adicional sobre folha de salrios.
A Lei n 8.212/91, que deniu as alquotas do SAT de
acordo com uma graduao de riscos, bem como delegou
a regulamentao a ato normativo infralegal (regulamen-
to), estabeleceu os dados necessrios congurao da
hiptese de incidncia da Contribuio Social. A alquota
foi estabelecida em 1%, para as empresas em cuja ativida-
de preponderante esse risco seja considerado leve, de 2%
para risco mdio e de 3% para as de risco grave. Com o
Decreto n 2.173/1997 a atividade preponderante passou
a ser considerada aquela que, na empresa, ocupa o maior
nmero de trabalhadores.
O Decreto n 6.957/2009 alterou o Regulamento da
Previdncia Social (Decreto n 3.048/1999) quanto apli-
cao, ao acompanhamento e avaliao do Fator Aciden-
trio de Preveno (FAP). Consiste em um multiplicador
varivel calculado de acordo com o grau acidentrio no
ambiente de trabalho. O FAP aplicado respectiva al-
quota de 1%, 2% ou 3% de contribuio para o SAT, o que
dever aumentar ou reduzir o percentual, de acordo com
o grau de incidncia de acidentes de trabalho.
O multiplicador varivel introduzido pela nova legislao
acarretou alterao drstica na classicao de diversos setores
da economia, que passaram da contribuio mnima mxima,
mesmo no havendo equivalncia na gravidade dos acidentes
com os setores que j contribuam com a alquota de 3%.
A mudana introduzida pela nova legislao pode ser
inconstitucional por se basear em um critrio de presun-
o, j que no mais necessrio vericar se o funcionrio
de fato exerceu atividades que causaram a doena, bas-
tando que esta esteja classicada como de alta incidncia
naquele ramo empresarial.
16.15. Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT)
O Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) consiste em
um fundo especial vinculado ao Ministrio do Trabalho e
Emprego, institudo em 1990 para o custeio do Programa
do Seguro-Desemprego, do Abono Salarial, o nancia-
mento de Programas de Desenvolvimento Econmico e
qualicao prossional.
Os recursos do fundo originam-se principalmente das
contribuies para o Programa de Integrao Social (PIS) e
para o Programa de Formao do Patrimnio do Servidor
Pblico (PASEP). A partir da vigncia da Constituio de
1988 e da instituio do FAT, o BNDES passou a gerir perma-
nentemente recurso que corresponde a, pelo menos, 40%
do que arrecadado com as contribuies ao PIS-PASEP.
Atualmente, os repasses do FAT ao BNDES, integrados
pelo FAT Constitucional e o FAT Depsitos Especiais, consti-
ceiras apoia proposies voltadas para o aper-
feioamento do sistema de proteo sade do
trabalhador no local de trabalho, pela introduo
de medidas de preveno de sinistros e de inde-
nizao proporcionais ao risco, ao grau de expo-
sio dos trabalhadores e gravidade das leses
decorrentes de acidentes.
ceiras apoia iniciativas que revejam a destinao e
verifquem a efcincia da aplicao dos recursos do
FAT, sem, contudo, reduzir a alocao dos recursos
ao amparo do trabalhador desempregado. Entre es-
sas iniciativas, a CNF endossa aquelas voltadas para
o preparo de mo-de-obra para um mercado de
trabalho que demanda profssionais qualifcados.
Sobre o Conselho Deliberativo do FAT (CODEFAT), a
Confederao defende a constituio de um rgo
colegiado de efetiva representatividade, que rena
entidades patronais de mbito nacional constitu-
das na forma da lei, sobre as quais no pese qual-
quer dvida quanto sua legalidade.
197
CAPTULO 16 |
tuem uma de suas mais importantes fontes. Em janeiro de
2013, o saldo total de recursos repassados atingiu a marca
de R$ 159,91 bilhes, ampla parcela do funding do banco.
Para a implementao de uma slida poltica de forta-
lecimento da economia e do mercado de trabalho nacio-
nal, de grande importncia o acompanhamento da apli-
cao desses recursos para que sejam denidos mtodos
de alocao e estabelecidas prioridades que se coadunem
com os objetivos essenciais do FAT e do BNDES. Essa a
responsabilidade do Conselho Deliberativo do FAT (CO-
DEFAT), criado pelo mesmo marco legal que deu origem
ao FAT. Trata-se de rgo colegiado de carter tripartite
que possui como suas principais funes a elaborao de
diretrizes para programas e para alocao de recursos; o
acompanhamento e a avaliao do impacto da aplicao
de tais recursos, bem como a funo de propor o aperfei-
oamento da legislao referente s polticas pblicas de
emprego e renda, e a scalizao da administrao do FAT.
Em fevereiro de 2013, a composio do CODEFAT no con-
tava com ampla participao patronal de mbito nacional
representativa.
No mbito do Congresso Nacional, vrias proposies
objetivam alterar critrios e denir novos parmetros que
balizem a alocao de recursos do FAT pelo seu Conselho
Deliberativo. Tambm tramitam projetos que pretendem
condicionar a concesso de benefcios (como o seguro
desemprego e aes como a qualicao prossional de
trabalhadores desempregados) frequncia de emprega-
dos nos cursos oferecidos.
A vinculao legal de recursos do Fundo de Amparo ao
Trabalhador (FAT) a programas de capacitao e qualica-
o prossional poderia representar importante estmulo
formao dos empregados.
16.16. Suspenso de contrato de trabalho em caso
de crise econmico-financeira
Na suspenso do contrato de trabalho, o pacto laboral
deixa de produzir efeitos to logo ocorra a causa suspensi-
va e desaparece temporariamente. No perodo negociado,
o empregado no tem obrigao de trabalhar, ao mesmo
tempo em que o empregador no arca com salrio e en-
cargos sociais.
O artigo 476-A da Consolidao das Leis do Trabalho
prev suspenso do contrato de trabalho para participa-
o do empregado em curso ou programa de qualica-
o prossional oferecido pelo empregador, com durao
equivalente suspenso contratual.
Discute-se no Congresso Nacional a introduo na
CLT de dispositivo semelhante ao artigo 476-A, para criar
mais uma hiptese de suspenso do contrato de traba-
lho, mediante previso em conveno ou acordo coletivo
e aquiescncia formal do empregado, quando a empresa
no puder manter o nvel da produo e o fornecimento
de servios em razo de crise econmico-nanceira.
Essa suspenso constitui-se em alternativa dispensa
de mo-de-obra e s demisses coletivas durante crises.
Para os empregados, haveria a vantagem da manuteno
da relao trabalhista. Para os empregadores, haveria o be-
nefcio da reduo temporria de custos para recuperao
da atividade empresarial e evitaria custos de formao e
de reposio de mo-de-obra qualicada.
ceiras apoia propostas voltadas para a introdu-
o na Consolidao das Leis do Trabalho de dis-
positivo que permita a suspenso do contrato de
trabalho, mediante previso em conveno ou
acordo coletivo e aquiescncia formal do empre-
gado, sempre que a empresa no puder manter o
nvel da produo e o fornecimento de servios
em razo de crise econmico-fnanceira.
198
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
16.17. Licena Maternidade
A Constituio Federal de 1988 admitiu as disposies
da Conveno n 103 da Organizao Internacional do
Trabalho e passou a assegurar gestante, sem prejuzo de
emprego e salrio, 120 dias de licena, alm de vedar sua
dispensa arbitrria ou sem justa causa a partir do momen-
to da conrmao da gravidez e at cinco meses aps o
parto (art. 7, XVIII e art. 10, II, b - ADCT). O benefcio es-
tendido aos casos de adoo tambm concedendo me
adotante estabilidade temporria.
pertinente e oportuna a discusso sobre a ampliao
do direito por mais sessenta dias, o que atende s recomen-
daes da Organizao Mundial de Sade (OMS) de as mes
proverem aleitamento durante os seis primeiros meses de
vida de seus lhos. No Brasil, a legislao concede me
lactante o direito a dois descansos especiais, de meia hora
cada um, durante a jornada de trabalho, para aleitamento,
at que seu lho complete seis meses de idade (ou mais, se
houver necessidade mdica - art. 396, da CLT).
Para a CNF, o direito licena maternidade e as dis-
cusses em torno de sua eventual dilatao aproximam-
se do esprito da Lei n 11.770/08, que criou o Programa
Empresa Cidad. De acordo com a norma, as empresas
que voluntariamente aderem ao programa e concedem
o benefcio s funcionrias so beneciadas com incenti-
vos scais. Nele, os primeiros 120 dias de licena materni-
dade continuam a ser custeados pelo Instituto Nacional
do Seguro Social (INSS) e a empresa arca com os dois me-
ses seguintes. A beneciria recebe seu salrio integral
ou, no caso de valores variveis, a mdia dos ganhos nos
ltimos seis meses. O total da remunerao integral pago
nos sessenta dias de prorrogao da licena-maternida-
de pode ser isentado de tributao.
16.18. Outras licenas trabalhistas
A Consolidao das Leis do Trabalho, em seu artigo
473, estabelece rol de hipteses em que o empregado po-
der deixar de comparecer ao servio sem que haja preju-
zo do salrio ou do gozo das frias. So casos que ensejam
ausncia justicada: (a) falecimento de cnjuge, ascen-
dente ou descendente, irmo ou pessoa que viva sob sua
dependncia econmica; (b) doao voluntria de sangue
devidamente comprovada; (c) alistamento eleitoral; (d)
cumprimento de exigncia do Servio Militar; (e) partici-
pao em processo seletivo para ingresso em estabeleci-
mento de ensino superior; (f ) para comparecimento em
juzo; (g) exerccio de mandato de representante sindical; e
(h) nascimento de lho. A CLT ainda estabelece prazos es-
peccos para cada um dos casos de ausncia justicada,
de modo a assegurar ao trabalhador tempo hbil para o
cumprimento de obrigaes junto ao Estado, alm de pro-
ver oportunidade ao empregado para resolver questes
atinentes ao seu crculo familiar.
Discusses relacionadas ao rol supracitado e amplia-
o dos prazos de ausncia justicada tm sido desenvol-
vidas nos mbitos dos trs Poderes. No Congresso Nacio-
nal, elevado nmero de proposies visam modicao
do art. 473 da CLT. No Executivo a Conferncia Nacional do
Trabalho Decente, (ver 3.2 Agenda Nacional do Trabalho
Decente) organizada por comisso tripartite, um dos fo-
runs de discusso dessa temtica e de outras relacionadas
ao cotidiano de trabalhadores e de empregadores. O Ju-
dicirio, por sua vez, tem sido provocado a se manifestar
sobre as hipteses de ausncia e licena do trabalhador,
ras apoia propostas voltadas para a prorrogao da
licena maternidade que no imponham nus exa-
gerados aos empregadores, mas sim que os incen-
tivem a conceder essa prorrogao de forma volun-
tria, inclusive por meio de isenes tributrias, ou
que remetam a questo para acordos coletivos.
ceiras apoia propostas que favoream a ampliao
de hipteses de ausncia justifcada desde que es-
tabelecidas por meio de negociao coletiva e que
no se convertam em incentivo ao absentesmo.
199
CAPTULO 16 |
tal como no caso do Mandado de Injuno n 4.408, im-
petrado pela Confederao Nacional dos Trabalhadores
na Sade (CNTS), por meio do qual a entidade requer a
regulamentao do inciso XIX do artigo 7 da Constituio
Federal, que trata da hiptese de ausncia do trabalhador
em caso de nascimento de lho.
No que concerne licena em caso de nascimento de
lho, h propostas que, por exemplo, visam regulamen-
tao da licena paternidade e que sugerem a ampliao
da abrangncia do Programa Empresa Cidad, estenden-
do sua cobertura licena paternidade. Atualmente, tal
licena concedida ao pai pelo perodo de cinco dias ime-
diatamente aps o nascimento da criana, conforme pre-
visto na Constituio Federal, Ato das Disposies Consti-
tucionais Transitrias, art. 10, 1.
O prazo do art. 473 da CLT destinado recuperao do
trabalhador em caso de falecimento de parentes, conheci-
do como licena nojo, comumente questionado. A legis-
lao vigente prev a possibilidade de ausncia justicada
por dois dias de trabalho.
Outras proposies legislativas objetivam assegurar ao
trabalhador a possibilidade de afastamento de suas ativida-
des para ns de qualicao. No obstante o apoio a iniciati-
vas que visem ao fomento de polticas de incentivo ao estu-
do, a Confederao Nacional das Instituies Financeiras pri-
ma pela autonomia coletiva dos agentes econmicos e pelos
instrumentos coletivos de trabalho quando da discusso de
polticas referentes educao prossional continuada.
16.19. Assdio moral
Entende-se como assdio moral a prtica, manuteno
ou exposio de empregados (as) a situaes vexatrias,
por vrias vezes, no exerccio das atividades e funes, que
tenham origem no s de cheas, mas tambm de pes-
soas com posio hierrquica igual ou inferior.
O assdio moral deve ser combatido de todas as ma-
neiras possveis. Em que pese gravidade do problema e a
necessidade de duras medidas de preveno e punio de
atos dessa natureza, o conceito de assdio moral no pode
ser genrico: sua indenio gera insegurana jurdica, na
medida em que o empregador desconhece qual compor-
tamento seu poder vir a ser interpretado como assdio
pela Justia do Trabalho.
Ademais, no basta a comprovao de culpa (em sen-
tido amplo) do empregador para que o empregado tenha
direito indenizao. Incumbe vtima a prova de nexo
causal e efetivo dano, o que dicultado pela ausncia de
clara denio do que seja assdio moral.
O artigo 483 da Consolidao das Leis do Trabalho
elenca as hipteses de resciso indireta, dentre as quais
no gura o assdio moral. Contudo, eventos comprova-
dos de assdio moral habilitam os empregados a pleitear
indenizao por danos morais, qual no se soma inde-
nizao rescisria. Eventual acumulao de indenizao
rescisria com indenizao genrica por danos morais ca-
racterizaria bis in idem, ou dupla indenizao, pois a origem
da reparao seria a mesma: eventuais danos originados
pela assdio moral.
preciso cautela para evitar que aes judiciais sirvam
para fomentar a chamada indstria da indenizao, j que
as empresas acabam arcando com pesados valores advin-
dos de condenaes a ttulo de dano moral, possivelmen-
te sem fundamento.
A clusula preventiva de assdio moral que consta de
convenes coletivas rmadas pela categoria dos banc-
rios tem-se mostrado ecaz e contribui para enriquecer a
discusso sobre o tema.
ceiras apoia propostas que visem a estabelecer
critrios objetivos para fxao de indenizao
em caso de ocorrncia de assdio moral.
200
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
16.20. Ponto eletrnico
O Sistema de Registro Eletrnico de Ponto (SREP)
consiste em um conjunto de equipamentos e programas
informatizados destinados anotao por meio eletrni-
co da entrada e sada dos trabalhadores das empresas,
previsto no artigo 74 da Consolidao das Leis do Traba-
lho (CLT). A Portaria do Ministrio do Trabalho (MTE) n
1.510/2009, que regulamenta o SREP, procura prevenir
fraudes no registro da jornada de trabalho nas empresas,
disciplinar a utilizao do sistema e regulamentar o uso
do equipamento.
A norma obrigou as empresas a substiturem os atuais
coletores de ponto pelo registrador eletrnico at a sua
entrada em vigor, em 1 de abril de 2012, conforme dis-
posto na Portaria n 2.686/2011.
A nova regra do MTE excessivamente burocrtica e
no leva em considerao os sistemas atualmente exis-
tentes no pas. Um dos principais problemas criados a
obrigatoriedade de impresso de um comprovante do
registro para o trabalhador. Os empregados cam obriga-
dos a manter, por longo perodo de tempo, uma grande
quantidade de registros em papel, sem a garantia de que
as fraudes de registro sero reduzidas, dado que, em sua
maior parte, tais fraudes no costumam ocorrer na forma
de simples e pura alterao do registro.
A Portaria ainda estabelece um vasto e detalhado con-
junto de exigncias que, em vez de proteger, impe di-
culdades tambm aos empregadores, j que a aquisio
de um registrador eletrnico de ponto (REP) onerosa.
Na viso da CNF, o Ministrio do Trabalho extrapolou
seu poder de regulamentar ao editar portaria que criou
obrigaes no previstas em lei. Isso porque a CLT obri-
ga apenas as empresas com mais de dez empregados por
estabelecimento a registrarem respectivos horrios de
trabalho, seja de forma manual, mecnica ou eletrnica.
A Portaria estabelece ainda que o registro eletrnico de
ponto somente vlido se efetuado por meio do denomi-
nado REP Registrador Eletrnico de Ponto, que vem a ser
o aparelho cujas especicaes esto detalhadas na Por-
taria. Ora, a determinao de utilizao de um nico tipo
de dispositivo j caracteriza um excesso de regulamenta-
o, posto que o texto da CLT unicamente autoriza o MTE
a efetuar a regulamentao da marcao da jornada, suas
condies e limites de sua utilizao. No plano judicial, j
existem decises que desobrigam o uso do REP.
16.21. Concesso de benefcios em
dinheiro - vale-transporte
As discusses no Congresso Nacional sobre propostas
que tratam do vale-transporte esto centradas na con-
venincia de seu pagamento em dinheiro, com o temor,
entre outros, de que o benefcio venha a ser incorpora-
do ao salrio. Nas discusses, argumenta-se ainda que
o trabalhador utilizaria o dinheiro para outros ns, des-
virtuando o propsito do benefcio, e que se perderia o
ceiras apoia propostas com vistas a revogar ou
a alterar a Portaria do Ministrio do Trabalho n
1.510/2009, considerando-se que certifcao di-
gital de sistemas alternativos atende os mesmos
requisitos de autenticidade e integridade de regis-
tros de jornada de trabalho. Empresas de vrios se-
tores j adotam sistema de ponto eletrnico com
requisitos de segurana e inviolabilidade reconhe-
cidos em vrias decises da Justia do Trabalho.
do poder discricionrio dos trabalhadores no uso
de benefcios trabalhistas, tais como o pagamento
de vale-transporte em dinheiro, no entendimento
de que a concesso desses benefcios em pecnia
mantm seu carter indenizatrio e, portanto, no
os incorpora a salrios e demais remuneraes,
inclusive para fns de incidncia de contribuio
previdenciria e de Imposto de Renda.
201
CAPTULO 16 |
reajuste automtico nas tarifas de transporte subsidiadas
pelo empregador.
O Supremo Tribunal Federal (STF) decidiu, em maro de
2010, que no incide contribuio previdenciria sobre va-
le-transporte pago em dinheiro aos trabalhadores. O plen-
rio do STF, por maioria de votos, rmou o posicionamento
de que o auxlio transporte pago no integra o salrio do
empregado constituindo, assim, uma verba de natureza in-
denizatria e no remuneratria. Para o STF, o fato de o vale-
transporte ser pago mediante dinheiro no suciente para
descaracterizar a natureza do benefcio e entender de forma
diversa acarretaria a cobrana de tributo sem previso legal.
Na deciso, o STF estabeleceu que o vale-transporte, por
sua natureza indenizatria, no se incorpora aposentado-
ria, nem mesmo penso, bem como no incide Imposto
de Renda sobre seu pagamento em dinheiro.
No plano administrativo, a Smula 89/2012 do Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais pacicou entendimento
de que no incide a contribuio previdenciria sobre os va-
lores pagos a ttulo de vale-transporte em pecnia.
No passado, a concesso de vale-transporte fsico deu
margem comercializao ilegal do benefcio, ao nasci-
mento de uma indstria de falsicaes e a roubos e assal-
tos nas empresas de transportes e nas empresas autoriza-
das a comercializar o benefcio.
Alm do exposto, a Lei n 7.418/1985 no traz efetivamen-
te a vedao do pagamento em dinheiro e, no que tange s
instituies nanceiras, a sistemtica regrada tambm por
instrumento coletivo da categoria, no qual h previso espe-
cca para concesso em dinheiro do vale-transporte.
16.22. Unicidade sindical
A Constituio Federal, em seu artigo 8 inciso II, veda
a criao de mais de uma organizao sindical representa-
tiva de categoria prossional ou econmica, em qualquer
grau - ou seja, tambm no grau superior das federaes
e confederaes. Essencialmente, o dispositivo assegura
o princpio da unicidade sindical, o sistema confederativo
da representao sindical e a no interferncia e no inter-
veno na organizao sindical.
A Portaria n 186/2008 do Ministrio do Trabalho pos-
sibilitou a criao de mais de um sindicato na mesma base
territorial, introduzindo a tendncia de que mais sindicatos
de pequeno porte sejam criados. As confederaes patro-
nais no reconhecem a legalidade dessa Portaria Ministe-
rial. O artigo 13 do normativo fere o princpio constitucio-
nal da unicidade sindical ao apontar para o pluralismo da
representao de sindicatos.
No plano judicial, h quatro Aes Diretas de Incons-
titucionalidade ajuizadas no Supremo Tribunal Federal
contra a Portaria n 186 (as ADIs 4.120/2008; 4.126/2008;
4.128/2008; e 4.139/2008). A ADI n 4.120 foi impetrada por
onze confederaes de trabalhadores, ao passo em que as
demais foram impetradas por confederaes patronais.
Em janeiro de 2009, parecer do Procurador-Geral da Rep-
blica acatou parcialmente os argumentos das ADIs. No pla-
no legislativo, o Projeto de Decreto Legislativo n 857/2008
busca sustar a Portaria n 186.
16.23. Acesso das entidades sindicais s
informaes das empresas
mento do princpio constitucional da unicidade
sindical e repudia normativos de hierarquia legal
inferior que ferem esse princpio.
nanceiras acompanha com interesse as pro-
postas que assegurem aos trabalhadores o pre-
ceito constitucional do direito informao, ao
mesmo tempo em que considera dispensvel
o fornecimento de dados das empresas dire-
tamente aos sindicatos seja por serem essas
informaes de domnio pblico, seja por tal
prestao estar prevista em dispositivos legais
j existentes.
202
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Propostas em tramitao no Congresso Nacional suge-
rem alterao da Consolidao das Leis do Trabalho para
obrigar empresas a prestar informaes ao sindicato labo-
ral, para ns de negociao coletiva, acerca de sua situao
econmica e nanceira mediante compromisso de sigilo
por parte dos sindicatos.
A Confederao no considera adequado que empre-
sas submetam aos sindicatos laborais informaes con-
denciais sobre sua condio econmica e nanceira, na
medida em que dispositivos legais obrigam a publicidade
dessas mesmas informaes para benefcio de acionista,
investidores e fornecedores. Entidades constitudas sob a
forma de Sociedades por Aes devem elaborar e publicar
duas demonstraes nanceiras anualmente, conforme
determina a Lei n 6.404/76 Captulo XV - Exerccio Social
e Demonstraes Financeiras. Para as instituies nan-
ceiras, o dever de elaborar e publicar suas demonstraes
nanceiras semestral (Lei n 4.595/1964, art. 31).
Entre outras informaes pretendidas pelos sindicatos,
consta a relao de salrios (Relao Anual de Informaes
Sociais RAIS), cadastros dos empregados, comunicaes
de dispensa e requerimentos de seguro desemprego. To-
das essas informaes so transmitidas pelas empresas ao
Ministrio do Trabalho. Ocorre que os prprios emprega-
dos j possuem acesso aos dados pretendidos pelos sindi-
catos. No caso das empresas, por exemplo, imposta pelo
artigo 22 da Lei n 8.213/1991 a comunicao de acidente
de trabalho tambm aos sindicatos. A Constituio Fede-
ral assevera que todos tm o direito a receber dos rgos
pblicos informaes de seu interesse particular, ou de
interesse coletivo ou geral, que sero prestadas no prazo
da lei, sob pena de responsabilidade, ressalvadas aquelas
cujo sigilo seja imprescindvel segurana da sociedade e
do Estado (art. 5, XXXIII). A outorga de tal prerrogativa a
sindicatos portanto dispensvel.
16.24. Participao dos trabalhadores na
gesto das empresas
A participao de empregados em Conselhos de Ad-
ministrao tema amplamente debatido e objeto recor-
rente de proposies legislativas. No mbito do Congresso
Nacional, h atores que vislumbram benefcios tanto para
trabalhadores quanto para empregadores, ao passo em
que outros expressam no acreditar nos resultados espe-
rados pelos primeiros.
O artigo 142 da Lei n 6.404/1976 xa as atribuies do
Conselho de Administrao. Segundo o dispositivo, com-
pete ao colegiado xar a orientao geral dos negcios da
companhia; eleger e destituir diretores das companhias e
xar-lhes atribuies; scalizar a gesto dos diretores; exa-
minar, a qualquer tempo, os livros e papis da companhia;
solicitar informaes sobre contratos celebrados ou em via
de celebrao; e quaisquer outros atos. Conforme prev a
Lei n 6.404/1976, em seu artigo 140, o Conselho de Ad-
ministrao ser composto por, no mnimo, trs membros
eleitos pela Assemblia Geral e por ela destituveis a qual-
quer tempo. No entanto, no Direito brasileiro, o Conselho
apenas obrigatrio para companhias de capital aberto
e as de capital autorizado, sendo a sua adoo facultativa
para companhias fechadas, de capital no autorizado.
A possibilidade de participao dos trabalhadores na
gesto das empresas para contextos excepcionais traduz
o entendimento dos constituintes quanto ao papel dos
trabalhadores na adoo de medidas de orientao e de-
senvolvimento das companhias. Infere-se do inciso XI, do
ceiras apoia proposies voltadas para o esta-
belecimento de boas regras de governana das
corporaes que no confundam colegiados
dedicados fscalizao de atividades e formu-
lao estratgica com colegiados voltados para
negociaes trabalhistas. Para a CNF, deve-se
aplicar idntico tratamento jurdico a todos os
conselheiros de administrao.
203
CAPTULO 16 |
artigo 7 da CF, assim como de outras previses constitu-
cionais vinculadas, que a participao dos trabalhadores
prevista no se confunde com o estabelecimento de me-
canismos de co-gesto, que concederiam aos trabalhado-
res abertura co-deciso.
A reforma legal realizada por meio da Lei n 10.303/2001
inovou de modo signicativo as Leis n 6.404/1976 e n
6.835/1976, admitindo a participao de representantes de
empregados no Conselho de Administrao das companhias.
Como estabelece a Lei n 10.303/2001, a participao
de representantes dos empregados nos Conselhos de Ad-
ministrao estaria condicionada a previses estatutrias
adequadamente aprovadas em Assembleia Geral de acio-
nistas. Ao rgo deliberativo tambm cabe a destituio
de conselheiros a qualquer tempo.
J no caso das companhias pblicas e sociedades de
economia mista, com vistas adequao das regras que
balizam a gesto dessas entidades aos efeitos da Lei n
10.303/2001, o Poder Executivo capitaneou no mbito do
Legislativo a aprovao do Projeto de Lei n 3.407/2008,
que regulamentou a eleio e a participao de represen-
tantes de trabalhadores nos Conselhos de Administrao
de tais companhias.
A CNF observa que Conselhos de Administrao, por
serem essencialmente scalizadores e formuladores de
polticas gerais, no constituem fruns de negociao en-
tre as partes das relaes de trabalho. Para a Confederao,
deve prevalecer igual tratamento entre os conselheiros de
administrao, inclusive no que toca responsabilizao
dos autores de aes culposas ou dolosas que violem a
lei ou o estatuto da empresa, de modo a no discriminar
conselheiros representantes dos trabalhadores daqueles
eleitos pelos acionistas.
16.25. Contribuio assistencial
A contribuio assistencial, tambm conhecida como
taxa assistencial, amparada pelo art. 513 da Consolidao
das Leis do Trabalho, que dispe entre as prerrogativas dos
sindicatos a capacidade de impor contribuies a todos
aqueles que participam das categorias econmicas ou
prossionais ou das prosses liberais representadas.
Comumente disposta em convenes, acordos ou sen-
tenas normativas de dissdios coletivos, a contribuio as-
sistencial somente ser devida por aqueles que participam
na condio de scios ou associados de entidade sindical,
conforme entendimento dominante dos tribunais.
A Constituio Federal, em seus artigos 5, XX, e 8, V,
assegura o direito de livre associao, alm de proibir a -
liao obrigatria dos prossionais que no formalizarem
consentimento. Tais dispositivos constitucionais sinalizam
o carter ofensivo de clusulas contratuais constantes de
acordo, conveno coletiva ou sentena normativa que
imponham pagamento de contribuio assistencial pelos
trabalhadores no sindicalizados.
Decises judiciais proferidas tm sublinhado a incom-
patibilidade de um pagamento compulsrio com o direi-
to de livre associao, situado no topo do ordenamento
jurdico brasileiro. Ademais, a contribuio assistencial, ao
contrrio da contribuio sindical e federativa, tem natu-
reza contratual, de modo que o seu pagamento somente
se torna devido se a empresa for liada entidade sindical
que pleiteia esse pagamento, prevalecendo o princpio da
liberdade de liao sindical. Os tribunais tm manifestado
entendimento de que esse princpio deve ser permanen-
temente considerado, consistindo a liberdade de contri-
mento da representatividade sindical, assentadas
nos dispositivos constitucionais que asseguram
liberdade de fliao sindical, incompatveis com
a compulsoriedade da contribuio assistencial
incidentes sobre no fliados.
204
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
buio decorrncia imediata do direito de associar-se ou
no, como prev o artigo 8 da Carta Magna.
16.26. Contribuio negocial
Na proposta de reforma sindical do Governo Lula foi
sugerida a xao de apenas duas contribuies sindicais:
a associativa, devida apenas pelos scios do sindicato, e a
negocial, que decorrente da negociao coletiva, ainda
que por meio de sentena proferida pela Justia do Tra-
balho. A contribuio negocial teria natureza privada, pois
nenhuma parte da exao iria para o ente pblico, como
ocorre com a contribuio sindical. Alm disso, por ser
obrigatria, impediria o no sindicalizado de se opor a ela.
A Conveno n 87 da Organizao Internacional do
Trabalho (OIT) no prev contribuio obrigatria. A OIT
admite apenas que haja a estipulao de uma contribui-
o de solidariedade, por meio de conveno coletiva
que a preveja, em razo da aplicao erga omnes de suas
vantagens a toda a categoria, sendo paga exclusivamente
pelos no associados. Seu desconto no pode, porm, ser
superior a dois teros do valor devido pelos associados.
O tema objeto de intensos debates entre entidades de
representao de empregadores, centrais sindicais, Gover-
no e Congresso Nacional. A diculdade na aprovao dessa
matria decorre da modicao das receitas sindicais.
16.27. Ultratividade das convenes, acordos
e contratos coletivos de trabalho
O artigo 613 da Consolidao das Leis do Trabalho dis-
pe que: As Convenes e os Acordos devero conter obri-
gatoriamente: ... II - prazo de vigncia (...); IV - condies
ajustadas para reger as relaes individuais de trabalho
durante sua vigncia. Tambm o Decreto n 908/1993, que
xa as diretrizes para as negociaes coletivas de trabalho
das empresas pblicas, sociedades de economia mista e
demais empresas sob controle direto ou indireto da Unio,
rearma a temporalidade e relatividade do contedo das
convenes ou acordos coletivos de trabalho no pargra-
fo nico do artigo 2, que reza que todas as clusulas do
acordo coletivo vigente devero ser objeto de negociao
a cada nova data-base.
O Tribunal Superior do Trabalho determinava na S-
mula n 277 que: as condies de trabalho alcanadas por
fora de sentena normativa, vigoram no prazo assinado,
no integrando, de forma defnitiva, os contratos. Em se-
tembro de 2011, o TST revisou essa smula para decidir em
sentido contrrio. Por ocasio da 2 Semana do TST a CNF
se ops a esse entendimento e, desde ento, vem se ma-
nifestando pela no ultratividade.
ceiras apoia propostas voltadas para o estabele-
cimento de contribuies livremente determina-
das por associados de sindicatos, que assegurem
o ato voluntrio da associao sindical e cujo re-
colhimento se restrinja ao universo de trabalha-
dores sindicalizados.
mento da livre negociao de convenes, acor-
dos e contratos coletivos de trabalho, no enten-
dimento de que a aprovao de leis trabalhistas
reduz o espao para esses acordos e introduz rigi-
dez nas relaes de trabalho que afeta a competi-
tividade das empresas e a gerao de empregos.
Convenes, acordos ou contratos coletivos de
trabalho no se incorporam defnitivamente aos
contratos individuais de trabalho por constitu-
rem pactos de vigncia limitada, cujas clusulas
vigoram por um tempo determinado.
205
CAPTULO 16 |
Argumenta-se por vezes que o artigo 468 da CLT prev
que as disposies da norma coletiva so inalterveis, ao
estabelecer que nos contratos individuais de trabalho s
lcita a alterao das respectivas condies por mtuo
consentimento, e ainda assim desde que no resultem, di-
reta ou indiretamente, prejuzos ao empregado, sob pena
de nulidade da clusula infringente desta garantia. Porm,
esse artigo encontra-se no captulo da CLT que versa sobre
Direito Individual do Trabalho e no no que trata do Direito
Coletivo do Trabalho.
As convenes, acordos ou contratos coletivos de tra-
balho so regulados pela Lei n 10.192/2001, cujo pargra-
fo 2, do artigo 13, l:
Art. 13. No acordo ou conveno e no dissdio, coletivos,
vedada a estipulao ou fxao de clusula de reajuste ou
correo salarial automtica vinculada a ndice de preos.
.....
2o Qualquer concesso de aumento salarial a ttulo
de produtividade dever estar amparada em indicadores
objetivos.
Discutem-se no Congresso Nacional propostas que
alteram esse pargrafo da norma trabalhista para estabe-
lecer a chamada ultratividade dos acordos, convenes
e contratos coletivos de trabalho, pelas quais as clusu-
las ajustadas nesses instrumentos passaro a integrar os
contratos individuais de trabalho e somente podero ser
reduzidas ou suprimidas por posterior acordo, conveno
ou contrato coletivo de trabalho.
A aprovao de uma lei trabalhista retira uma das mais
importantes funes dos sindicatos: a negociao. Cada
vez que se engessa a legislao, diminui-se o espao para
se fortalecer os sindicatos, sejam eles de trabalhadores, se-
jam de empregadores. Tambm se aumenta ainda mais a
complexa estrutura legal trabalhista j existente.
Propostas dessa natureza dicultam as negociaes
coletivas, pois as eventuais vantagens obtidas, tanto pe-
los trabalhadores quanto pelas empresas, decorrentes do
bom momento econmico, passam a ter enorme dicul-
dade de serem negociadas, dado o risco de serem pereni-
zadas nos contratos individuais o que introduz grande
rigidez nas relaes de trabalho.
16.28. Migrao de trabalhadores qualificados
O Brasil atravessa um perodo de carncia de mo-de
-obra qualicada no mercado especializado de trabalho,
devido ao rpido crescimento econmico e social, com
entraves prossionalizantes em diversas reas. A imple-
mentao de um ambiente de negcios favorvel inova-
o pode ser realizada por intermdio da simplicao dos
mecanismos de contratao de prossionais estrangeiros
qualicados para os postos de trabalho carentes de mo-
de-obra capacitada.
Diante da situao internacional e da alta oferta de
mo-de-obra estrangeira disposta a vir para o mercado
de trabalho brasileiro, a legislao nacional vai contra a fa-
cilidade da vinda desses prossionais, sendo necessria a
diminuio da burocracia e a modernizao do processo
de concesso de vistos.
A maioria dos setores tem tido diculdades para con-
tratao de mo-de-obra qualicada no pas, inclusive o
setor nanceiro. Em uma anlise mais detalhada, hoje, no
Brasil, h, por exemplo, aumento da demanda do grupo de
tcnicos de seguro, cmbio e servios nanceiros. Apesar
desse cenrio de procura por prossionais, um estrangeiro
capacitado demoraria em torno de seis meses para con-
seguir estar apto a trabalhar legalmente no pas, j que o
mero agendamento para pleitear o visto de trabalho de-
mora cerca de trs meses.
ceiras apoia propostas que facilitem a contrata-
o de mo-de-obra estrangeira qualifcada para
o mercado brasileiro com o propsito de suprir a
demanda interna, bem como apoia a simplifca-
o dos procedimentos de regularizao de tra-
balhadores estrangeiros no Brasil.
206
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Atualmente, algumas normas dicultam a vinda de es-
trangeiros. Por exemplo, um estrangeiro no pode imigrar
para o Brasil para prospectar empregos aqui, por ser ne-
cessrio um contrato de trabalho fechado. Outro caso o
empregado estrangeiro que trabalha numa lial e precisa
mudar-se para outra; hoje, necessrio refazer todo o pro-
cesso no Ministrio do Trabalho e Emprego (MTE).
A vinda desses prossionais estrangeiros no ameaa-
ria ou comprometeria o oferecimento de vagas disponveis
para os trabalhadores brasileiros; pelo contrrio, essa ofer-
ta estimula o crescimento econmico e a competitividade
dos setores produtivos nos mercados interno e externo.
Nesse sentido, a Secretaria de Assuntos Estratgicos da
Presidncia da Repblica estuda propostas para ampliar a
entrada de mo-de-obra estrangeira qualicada no Brasil e
aumentar a competitividade do pas, suprindo a escassez
de prossionais em reas estratgicas e criando ambientes
de intercmbio de tecnologias e conhecimentos.
A Brasil Investimentos & Negcios (BRAiN Brasil) tem
articulado com o governo a facilitao da vinda de pes-
soas capacitadas para suprir a demanda de mo-de-obra
interna, comparando o sistema atual com os de outros
sete pases relevantes e analisando a oferta nacional. en-
tre as medidas propostas, esto: a) o aprimoramento do
processo de concesso de vistos de trabalho tipo v; b) a
criao de uma regulamentao da concesso de vistos
temporrios a estudantes de cursos superiores no exterior
em busca de experincias prossionais durante as frias
(situao conhecida como summer job); e c) a criao de
cadastro de prosses carentes de especialistas no mer-
cado de trabalho brasileiro a m de incentivar a vinda de
estrangeiros com essas formaes.
A CNF membro do Conselho Nacional de Imigrao
(CNIG) desde o ano de 2000 e participa intensamente des-
sas discusses no mbito governamental.
2013
CAPTULO
17
QUESTES
PREVIDENCIRIAS
211
CAPTULO 17 |
QUESTES PREVIDENCIRIAS
N
o h como assegurar os direitos relativos sade,
previdncia e assistncia social de maneira susten-
tada sem o equilbrio nanceiro e atuarial da Previdncia
Social. Esse trusmo econmico tambm um imperativo
constitucional. O artigo 201 da Constituio Federal dis-
pe que a Previdncia Social ser organizada observan-
do-se critrios que preservem seu equilbrio nanceiro e
atuarial, de sorte que os gastos a serem suportados presu-
mam a correspondente constituio de reservas. Tambm
o artigo 195, 5, da Constituio estipula que nenhum
benefcio ou servio da seguridade social poder ser cria-
do, majorado ou estendido sem a correspondente fonte de
custeio total. Esse equilbrio nanceiro no signica ape-
nas que receitas devero ser iguais ou superiores s despe-
sas, mas sim que devero ser constitudas reservas para o
desembolso de todos os benefcios.
O Brasil precisa aumentar seus gastos sociais nas reas
de sade, educao e segurana, bem como aumentar
seus investimentos, mas, ao contrrio mantm uma pol-
tica previdenciria socialmente injusta que privilegia uma
populao de aposentados jovens e de mais alta renda em
prejuzo de mais investimentos, geradores de postos de
trabalho, para os jovens desempregados.
A anlise das alteraes demogrcas da populao
brasileira, em que a taxa de fecundidade (1,9 lhos por mu-
lher) caiu para nveis abaixo dos de reposio, permite pro-
jetar que a populao brasileira atingir seu mximo em
2030, com um contingente aproximado de 204 milhes de
habitantes. Associando-se a isso as mudanas na distribui-
o etria da populao, em que o percentual dos idosos
aumentar signicativamente, projeta-se um crescimento
gradual das despesas previdencirias do INSS de 7,11% do
PIB, em 2008, para 16,35% do PIB em 2050.
Em termos relativos, o Brasil hoje o pas que apresen-
ta mais despesas com benefcios previdencirios (inclusive
do setor pblico) no mundo, em funo do envelhecimen-
to de sua populao. Um pas ainda jovem tem apenas
7,4% de sua populao com mais de 65 anos e gasta 10,9%
do PIB com benefcios previdencirios, ao passo em que
o Japo, por exemplo, com 20% da populao com mais
de 65 anos, gasta apenas 7,8% do PIB. Os gastos pblicos
do Governo federal com benefcios previdencirios so
150% maiores do que as despesas com sade, educao,
segurana e investimentos. Comparados esses gastos em
termos per capita, os nmeros tornam-se mais alarmantes.
A isso acrescentam-se os benefcios assistenciais ou subsi-
diados que pagam um salrio mnimo, os quais no consti-
tuem propriamente aposentadoria, mas sim transferncia
de renda e, por essa razo, deveriam ser contabilizados no
Oramento Geral da Unio.
17.1. Conselho de Recursos da Previdncia
Social (CRPS)
O Conselho de Recursos da Previdncia Social (CRPS)
um colegiado integrante da estrutura do Ministrio da
ceiras apoia projetos que busquem alcanar e
manter o equilbrio fnanceiro e atuarial da Seguri-
dade Social para que possa prover ao trabalhador
brasileiro os benefcios de sade, previdncia e as-
sistncia social previstos na Constituio.
17. Questes previdencirias
ras, que tem a prerrogativa de indicar Conselheiros
para o Conselho de Recursos da Previdncia Social
(CRPS), apoia propostas que visem ao aperfeio-
amento do controle jurisdicional das decises do
Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) nos pro-
cessos referentes a benefcios, a fm de assegurar
imparcialidade. A CNF apoia o aprimoramento dos
procedimentos administrativos do CRPS para dar
maior transparncia aos julgamentos, bem como
o fortalecimento das prerrogativas dos Conselhei-
ros e da autonomia do rgo.
212
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Previdncia Social (MPS), formado por rgo de compo-
sio tripartite, com quatro Cmaras de Julgamento (CAJ)
localizadas em Braslia e com jurisdio em todo o terri-
trio nacional, que julgam em segunda e ltima instncia
matria de benefcio, e por 29 Juntas de Recursos (JR) nos
diversos Estados que julgam em primeira instncia. O CRPS
encontra-se em fase de reestruturao e trata de questes
que afetam diretamente no s as instituies nanceiras,
mas tambm o ambiente de negcios.
A Lei n 8.213/1991, no art. 126, previu que, das deci-
ses do Instituto Nacional do Seguro Social (INSS) nos pro-
cessos de interesse dos benecirios e dos contribuintes
da Seguridade Social, cabe recurso para o Conselho de Re-
cursos da Previdncia Social (CRPS). O rgo tem, entre ou-
tras, a nalidade de evitar aumento de demandas judiciais
desnecessrias contra o Instituto, bem como privilegiar o
poder de reforma da prpria Administrao Pblica.
Cada vez mais o CRPS trata de questes previdenci-
rias de grande importncia. Por exemplo, recentemente,
o INSS passou a intensicar o uso de aes judiciais para
responsabilizar empresas pblicas e privadas pelo ressarci-
mento ao SUS (Sistema nico de Sade) por despesas de-
correntes de acidente de trabalho ou doena ocupacional,
o que torna essencial a discusso tcnica no CRPS sobre a
caracterizao dos acidentes do trabalho.
positiva a aproximao de entidades de representa-
o para participar das discusses tcnicas do Conselho,
por ser uma oportunidade de reetir as demandas da so-
ciedade e reforar o embasamento tcnico e jurdico das
decises do colegiado, o que poder evitar que as mat-
rias desaguem no Judicirio, fortalecendo o papel desse
tribunal administrativo.
17.2. I Conferncia Nacional da Previdncia Social
O Ministrio da Previdncia Social (MPS) coordena a
realizao da I Conferncia Nacional de Previdncia So-
cial, com o objetivo de debater e elaborar diretrizes para
melhoria e aprimoramento do sistema previdencirio
brasileiro.
Antes do debate nacional dos temas sero realizadas
conferncias regionais, ocasio em que podero ser apro-
vadas propostas de alteraes na legislao previdenciria.
A CNF membro da Comisso Organizadora Nacio-
nal, grupo responsvel pela coordenao geral do even-
to. A Confederao possui representantes tambm nas
demais comisses que apoiaro a realizao dessa Con-
ferncia: (a) Comisso Executiva - de perfil operacional,
que ter a funo de apoiar os trabalhos de todos os
demais grupos do evento; (b) Comisso da Articulao
e Mobilizao - responsvel por mobilizar a participa-
o da sociedade em todos os eventos regionais, para a
eleio dos delegados para a etapa nacional; (c) Comis-
so de Comunicao - com o papel de produzir a co-
municao oficial do evento; (d) Comisso de Relatoria
responsvel pelo documento final com os resultados
da Conferncia; e (e) Comisso Cientfica: de perfil mais
tcnico, responsvel pelo documento base da Confe-
rncia e pelo regimento interno.
Os debates acontecero ao longo de cinco eixos tem-
ticos: (1) Polticas de Previdncia Social; (2) Outros Regimes
ceiras apoia iniciativas voltadas para o fortaleci-
mento da Previdncia Social. Para a CNF, a I Con-
ferncia Nacional de Previdncia Social ser um
importante forum de debates para a formulao
de propostas que busquem alcanar e manter o
equilbrio fnanceiro e atuarial da Seguridade So-
cial para que possa prover ao trabalhador brasilei-
ro os benefcios de sade, previdncia e assistn-
cia social previstos na Constituio.
213
CAPTULO 17 |
da Previdncia Social Brasileira; (3) Dilogo Social, com
destaque para o papel deliberativo dos Conselho de Re-
cursos da Previdncia Social; (4) Gesto Previdenciria; e (5)
Financiamento da Previdncia Social, com destaque para a
questo da responsabilidade dos trabalhadores e empre-
gadores na reduo dos acidentes de trabalho.
A CNF acompanha as discusses dos temas com in-
teresse, notadamente no que diz respeito aos regimes
prprios de previdncia social e as regras de previdncia
complementar, de maneira a evitar que propostas de al-
terao legal possam prejudicar a operacionalizao dos
benefcios previdencirios.
17.3. Fator Previdencirio
A eventual extino do Fator Previdencirio, com altera-
es no clculo do benefcio da aposentadoria pela mdia
de alguns meses anteriores, no s um retrocesso na bus-
ca da reduo das despesas com benefcios previdencirios
no pas, mas tambm tem impacto negativo sobre a funo
social do sistema previdencirio brasileiro. luz das altera-
es demogrcas por que passa a populao brasileira, a
eliminao do Fator Previdencirio, com alterao na forma
do clculo do benefcio da aposentadoria, ampliaria ainda
mais o dcit das contas previdencirias, com drenagem
de recursos oramentrios que teria forte impacto negativo
na capacidade de atendimento da crescente demanda das
despesas com sade, educao e segurana. Alm disso, a
alterao na forma de indexao dos benefcios previden-
cirios seria danosa s contas pblicas.
O pblico afetado pelo Fator Previdencirio concentra-
se nas faixas superiores da distribuio de renda per capita:
81,6% esto entre os 50% de maior renda. Ou seja, a elimi-
nao do Fator Previdencirio altamente elitista, bene-
ciando os trabalhadores de renda mais alta do pas, que
so aqueles que mais cedo se aposentam: nessa faixa de
renda, as mulheres se aposentam em mdia aos 51,4 anos
e os homens aos 54,4 anos. Enquanto isso os trabalhado-
res mais pobres s conseguem se aposentar por idade aos
65 anos. O Fator Previdencirio, que buscou corrigir uma
parte dessa injustia social para com todos os trabalhado-
res, produziu nos seus primeiros dez anos de vigncia uma
economia de R$ 10,1 bilhes e estimulou uma parcela dos
trabalhadores a adiar o seu processo de aposentadoria.
17.4. Ressarcimento ao Sistema nico de Sade (SUS)
A Constituio Federal assevera que o Sistema nico
de Sade (SUS) ser nanciado por toda a sociedade, de
forma direta e indireta. Contudo, a obrigao de as em-
presas ressarcirem ao SUS as despesas decorrentes da as-
sistncia prestada aos seus empregados vtimas tanto de
acidente do trabalho quanto de doena prossional ou do
trabalho deve ser analisada em conjunto com as normas
existentes que tratam do tema.
As empresas j participam do nanciamento do SUS,
mediante o recolhimento de contribuies sociais inci-
dentes sobre a folha de salrios, sobre o faturamento e
sobre o lucro. H ainda contribuio adicional, conforme
o grau de risco da atividade desenvolvida pela empresa,
para o custeio de aposentadorias especiais e demais be-
nefcios concedidos em razo de incapacidade laboral dos
mento da Previdncia Social ou pela manuteno
do Fator Previdencirio, ou pela adoo de meca-
nismo que desempenhe idntico papel de demo-
cratizar a distribuio dos benefcios por todas as
faixas de renda da populao e de liberar recursos
pblicos para gastos sociais com sade, educao
e segurana.
mento do Sistema nico de Sade que conside-
rem as contribuies diretas que j so feitas por
empresas ao fnanciamento do SUS, de forma a
evitar cobranas repetidas sobre o mesmo fato
gerador (bis in idem).
214
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
trabalhadores. Eventual ressarcimento pelas empresas ao
SUS de assistncia prestada a trabalhadores onera ainda
mais a folha de pagamentos.
A Lei n 8.212/1991, em seu art. 22, xa a contribuio da
empresa para o custeio da Seguridade - 20% sobre o total
das remuneraes pagas, devidas ou creditadas a qualquer
ttulo, durante o ms, aos segurados empregados e traba-
lhadores avulsos; e 15% sobre o valor bruto da nota scal
ou fatura de prestao de servios, relativamente a servios
que lhe so prestados por cooperados por intermdio de
cooperativas de trabalho. Outras contribuies a cargo da
empresa destinadas ao nanciamento da Seguridade Social
so as incidentes sobre o faturamento (2% sobre sua receita
bruta) e sobre o lucro (10% sobre o lucro lquido do perodo
-base, antes da proviso para o Imposto de Renda).
luz desse nus excessivo sobre a folha de pagamen-
to, alteraes nas regras e no custeio do Sistema nico de
Sade, no que se refere s contribuies para Seguridade
Social, devem evitar cobranas repetidas sobre o mesmo
fato gerador (bis in idem).
17.5. Previdncia complementar dos
servidores pblicos
O sistema previdencirio brasileiro privilegia regimes
de repartio simples, em que as contribuies dos traba-
lhadores ativos nanciam as aposentadorias da gerao
precedente, em detrimento dos regimes de capitalizao,
nos quais as contribuies dos participantes nanciam
parcial ou integralmente suas prprias aposentadorias. No
regime de repartio simples, onde boa parcela dos apo-
sentados e pensionistas recebe aposentadoria integral, o
nmero de aposentados cresceu desproporcionalmente
em relao ao nmero de contribuintes, com consequen-
te dcit exponencial nas rubricas das despesas com apo-
sentados e pensionistas dos oramentos pblicos.
Convivem no pas dois regimes previdencirios. No Re-
gime Geral, as aposentadorias esto limitadas a um teto,
o clculo do valor unitrio dos benefcios leva em conta
salrios de contribuio do passado e verica-se elevado
nmero de contribuintes por benecirio. Nesse Regime
Geral, aposentados no recebem penso equivalente ao
ltimo salrio, mas sim uma combinao linear de valores
observados no passado. J no outro regime, o da Unio,
verica-se quase um contribuinte (servidor ativo) para
cada aposentado e o valor mdio pago aos aposentados
e pensionistas praticamente igual ao valor mdio pago
aos ativos. Apesar dessa relao de um servidor ativo para
cada servidor aposentado, os ativos contribuem com ape-
nas 11% de seus salrios, o que deixa para o Tesouro e os
demais contribuintes os restantes 89% dos pagamentos.
A Lei n 12.618/2012, que instituiu o regime de pre-
vidncia complementar dos servidores pblicos federais,
representou importante passo em direo a um sistema
previdencirio sustentvel. Ao prever entidades fechadas
a m de administrar e executar planos de benefcios pre-
videncirios daqueles servidores, a nova lei aproximou o
regime da Unio do Regime Geral. A lei produzir mais
efeitos positivos se os fundos de previdncia privada fe-
chada por ela previstos puderem contar com gesto de
empresas privadas, no s para injetar mais ecincia ge-
rencial nas carteiras, mas tambm para prover referencial
de preos (benchmark) sem o qual no se consegue avaliar
os resultados dessas carteiras.
ceiras apoia propostas que visem democratiza-
o da Previdncia Social no Brasil, com extenso
dos mesmos benefcios a todos os brasileiros, ba-
seada num regime de capitalizao que assegure
a sustentabilidade desses benefcios. A participa-
o do setor privado na estruturao e gesto de
Fundos de Previdncia para servidores pblicos
crtica no s para conferir efcincia gesto,
mas tambm para prover referencial de preos
(benchmark).
215
CAPTULO 17 |
17.6. Penses e Benefcios
A Previdncia Social tem por nalidade e princpio
bsico assegurar aos seus benecirios, mediante contri-
buio, meios indispensveis de manuteno em caso de
incapacidade, desemprego involuntrio, idade avanada,
tempo de servio, encargos familiares e priso ou morte
daqueles de quem dependiam economicamente. Nesse
quadro, a Previdncia oferece dez modalidades de bene-
fcios, alm da aposentadoria.
O dcit na previdncia, em 2012, fechou no patamar
de R$ 40,5 bilhes. Hoje, 12% de todas as riquezas produ-
zidas no Brasil vo para o pagamento de aposentadorias
e penses. Isso se deve em grande parte ao formato do
sistema previdencirio brasileiro, em que as contribui-
es dos trabalhadores ativos nanciam as aposentado-
rias da gerao precedente, em detrimento dos regimes
de capitalizao.
A Lei n 8.123/1991 prev que o Regime Geral de Previ-
dncia Social (RGPS) tambm compreende a prestao de
benefcios e servios a dependentes, por meio de penso
por morte, devidas aos dependentes de servidores titula-
res de cargo efetivo e dos aposentados, de qualquer dos
Poderes da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos
Municpios includas suas autarquias e fundaes. Essa
modalidade de penso paga a 6,7 milhes de dependen-
tes brasileiros e representa 27% da conta previdenciria do
Brasil. A penso por morte gera um grande custo tambm
por ser um benefcio vitalcio, com um valor total anual de
R$ 56 bilhes.
Quando da criao de tal benefcio (incio do sculo
XIX), as mulheres no possuam um papel to ativo na
composio da renda familiar. Hoje mais de 50% das mu-
lheres trabalham fora.
Nos Estados Unidos, por exemplo, cnjuges com menos
de 60 anos no ganham penso por morte. De acordo com
a Organizao Internacional do Trabalho (OIT), na maioria
dos pases a concesso s vem aps um tempo mnimo de
casamento e, muitas vezes, temporria. Em outras partes
do mundo, a faixa etria e a dependncia econmica tam-
bm entram como fatores limitadores desse direito.
17.7. Reajuste dos benefcios observando
o salrio mnimo
O reajuste de benefcios da Previdncia Social, previsto
na Constituio, tem a preocupao fundamental de pre-
servar o poder de compra dos benecirios. J o salrio
mnimo xado em funo de polticas trabalhistas, com
regras previstas na legislao, sem se ater exclusivamen-
te ao poder de compra da moeda (na medida em que os
reajustes consideram tambm a produtividade e o cresci-
mento da economia). Assim, no existe razo econmica
ceiras apoia propostas que revejam os critrios
de elegibilidade e as condies de concesso de
penses e benefcios pagos pela Previdncia So-
cial. Para a CNF, a limitao dos critrios de con-
cesso corrigiria distores e reduziria o dfcit
previdencirio. Tal limitao poderia passar por:
evitar a acumulao de penses com aposenta-
dorias e outros benefcios; abreviar o tempo de
recebimento do benefcio, com critrios de pro-
porcionalidade; restringir hipteses de percep-
o do valor integral do benefcio; e determinar
tempo mnimo de contribuio para o recebi-
mento da penso, com perodo de carncia.
ceiras apoia propostas que preservem o poder
aquisitivo de aposentados e pensionistas da Pre-
vidncia Social, na medida em que os reajustes
atendam s restries oramentrias da Unio, de
Estados e de Municpios. A vinculao de reajus-
tes de benefcios previdencirios ao salrio mni-
mo pode implicar ganhos reais para aposentados
e pensionistas que no se justifcam porque no
refetem ganhos de produtividade da economia.
216
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
que justique a vinculao dos benefcios previdencirios
aos reajustes do salrio mnimo.
A Unio, os Estados e os Municpios so grandes em-
pregadores e contam com nmero expressivo de aposen-
tados e pensionistas. A vinculao da correo dos bene-
fcios ao salrio mnimo acarreta nus excessivo nos ora-
mentos pblicos federal, estaduais e municipais, com re-
duo da capacidade de investimento em rubricas como
educao, sade e segurana.
2013
CAPTULO
18
QUESTES DE
SEGURANA
221
CAPTULO 18 |
QUESTES DE SEGURANA
A
imagem das instituies nanceiras est fortemente
ligada a questes de segurana. Por transacionarem
a mais fungvel de todas as commodities o dinheiro e
operarem com bens e valores, instituies nanceiras, no
mundo inteiro, adotam as mais avanadas medidas de se-
gurana fsica e de proteo de dados e de informaes.
Esse sosticado aparato de segurana est na raiz da per-
cepo de que a proteo voltada para as prprias insti-
tuies. Nada mais equivocado.
O corolrio dessa percepo equivocada o de que
as instituies nanceiras se preocupam com segurana
para evitar perdas, na medida em que os custos de medi-
das preventivas de proteo seriam inferiores aos prejuzos
potenciais de atos de violncia e outros delitos cometidos
contra as empresas. Ocorre que tais perdas, mesmo quan-
do expressivas, so mitigadas por diversas modalidades de
provises, de reservas e de aplices de seguro. A verdade
que medidas de segurana adotadas por instituies -
nanceiras cobrem trs objetos: os empregados, os clientes
e a conana entre estes e as empresas.
Os funcionrios de instituies nanceiras so objeto
das medidas de segurana no s pela proteo de sua in-
columidade fsica, no caso de atos de violncia, mas tam-
bm pela responsabilidade que compartilham no manuseio
de valores. No caso de atos criminosos contra instituies
nanceiras, com ou sem emprego de violncia, sobressai a
preocupao com a proteo das pessoas que executam as
mais variadas tarefas nas instalaes das empresas do setor.
Quanto aos clientes, essa preocupao comea pela in-
columidade fsica das pessoas que frequentam instalaes
de instituies nanceiras, tais como agncias bancrias e
caixas automticos. Porm, estende-se tambm s transa-
es. Na verdade, os produtos e servios ofertados pelo
setor incorporam, no sentido mais amplo, um elemento
de segurana: a certeza de que a transao ser nalizada
e liquidada nos termos contratados, sem prejuzo para os
clientes. nesse quadro que ganha importncia a prote-
o de dados e de informaes condenciais.
Por m, a matria-prima bsica das instituies nancei-
ras a conana. As empresas do setor compram e vendem
promessas de pagamentos e de recebimentos que s se
materializam nos prazos acordados, nos termos acertados,
porque prevalece a conana mtua entre pessoas fsicas
e jurdicas e instituies. Problemas de segurana podem
afetar essa conana e, com ela, a solidez das empresas.
18.1. Uniformizao da legislao sobre
segurana bancria
A legislao em matria de segurana bancria afeta
vrios aspectos da atividade, entre eles a arquitetura das
agncias, seu horrio de funcionamento, o trnsito e es-
tacionamento de veculos de transporte de valores, bem
como o nmero e a disposio de vigilantes, para men-
cionar alguns.
ceiras apoia propostas voltadas para o aumento
da proteo das instalaes fsicas, dos procedi-
mentos e das informaes das empresas do setor
fnanceiro que ampliem a segurana de funcio-
nrios e de clientes, bem como fortaleam a con-
fana que alicera as operaes fnanceiras. Para
a CNF, propostas realistas e exequveis implicam
custo ao qual deve corresponder efetivo aumento
da segurana.
18. Questes de segurana
ceiras apoia propostas que uniformizem medidas,
equipamentos e instalaes de segurana em to-
dos os estabelecimentos bancrios do territrio
nacional, lastreadas em avaliaes tcnicas minu-
ciosas que evidenciem efetivo ganho de proteo
para funcionrios, clientes, informaes e valores.
Tal uniformizao deve preservar graus de liber-
dade na escolha de especifcaes de forma a no
inibir o uso de tecnologias inovadoras.
222
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
As questes de segurana relativas a bancos no va-
riam de localidade a localidade, tampouco so especcas
de determinadas regies ou Estados. Trata-se de oferecer a
funcionrios e a clientes de bancos medidas de proteo
ecazes, de dissuaso da atividade criminosa com ou
sem emprego de violncia e de minimizao de possveis
consequncias desses crimes para a incolumidade fsica e
para a integridade patrimonial das pessoas. Tais medidas
de proteo so onerosas, porque envolvem sosticada
tecnologia, treinamento de pessoal, construo de insta-
laes especiais e emprego de vigilantes, entre outros. A
introduo de inovaes deve, por isso, atender a critrios
tcnicos que evidenciem efetivo ganho de proteo.
A uniformizao da segurana bancria propiciaria
grande ganho de escala que permitiria estender medidas
mais ecazes a um nmero maior de estabelecimentos,
para benefcio de funcionrios e de clientes. Ao mesmo
tempo, a uniformizao no pode se converter em barreira
ao desenvolvimento de tecnologias inovadoras.
18.2. Crimes eletrnicos
Crimes eletrnicos, tais como acesso no autorizado
a portais para movimentar contas correntes e clonagem
de cartes, no so cometidos contra instituies nan-
ceiras: suas vtimas so os usurios dos servios, isto , a
sociedade. O nmero de operaes e o volume nanceiro
associados a crimes eletrnicos vm crescendo exponen-
cialmente. H indicaes de que o Brasil j o primeiro
pas do mundo nessa modalidade criminosa. Os crimes
eletrnicos constituem-se, cada vez mais, em importante
fonte de nanciamento do crime organizado.
Numa estimativa preliminar, a Federao Brasileira de
Bancos (Febraban) avalia que em 2009 foram clonados
mais de treze mil cartes de pagamento (de crdito e de
dbito) e 158 mquinas foram apreendidas por estarem
adulteradas pelo equipamento de captura ilegal de dados
(chupa cabra). Em 2010, as fraudes eletrnicas somaram
pouco menos de R$ 1 bilho, ao passo em que fraudes do-
cumentais excederam R$ 650 milhes. No mesmo pero-
do, roubos de agncias bancrias totalizaram cerca de R$
60 milhes isto , quinze vezes menos.
Apenas no primeiro semestre de 2011, as perdas com
fraudes bancrias realizadas por meio eletrnico somaram
R$ 685 milhes. Os incidentes com a criminalidade ele-
trnica e com clonagem de cartes podem ser ainda mais
numerosos, uma vez que nem todos os casos de clona-
gem e outros golpes so relatados polcia.
Em dezembro de 2012, foi publicada a Lei n 12.737,
que trata da tipicao de crimes eletrnicos e altera o C-
digo Penal (Decreto-Lei n
2.848/1940). Na mesma ocasio,

tambm foi publicada a Lei n 12.735/2012, que tipica
condutas praticadas mediante uso de dispositivos ele-
trnicos ou similares que sejam praticadas contra sistemas
informatizados. A legislao preencheu a lacuna da inexis-
tncia de uma norma especca para os crimes na inter-
net, oferecendo sociedade uma alternativa equilibrada
de represso a condutas socialmente indesejveis, sem, no
entanto, operar a criminalizao excessiva.
A Lei n 12.737 criminalizou a invaso de dispositivo
informtico alheio, conectado ou no rede de compu-
tadores, mediante violao indevida de mecanismo de
segurana e com o m de obter, adulterar ou destruir da-
dos ou informaes sem autorizao expressa ou tcita
do titular do dispositivo ou instalar vulnerabilidades para
obter vantagem ilcita. Tambm incorre em crime quem
produz, oferece, distribui, vende ou difunde dispositivo ou
programa de computador com o intuito de permitir tal
invaso (com pena agravada se houver divulgao, comer-
cializao ou transmisso a terceiro, a qualquer ttulo, dos
dados ou informaes obtidos). Introduziu tipo penal para
quem interrompe servio telemtico ou de informao de
utilidade pblica, ou impede ou diculta-lhe o restabele-
ceiras apoia propostas voltadas para o aprimo-
ramento da legislao que introduziu a tipifca-
o penal de crimes eletrnicos, seja para evitar
a prejudicialidade de tipos penais j existentes,
seja para ampliao de seu escopo para incor-
porar servios de utilidade pblica prestados por
entidades privadas.
223
CAPTULO 18 |
QUESTES DE SEGURANA
cimento e equiparou os cartes de crdito e de dbito a
documentos particulares na tipicao do crime de falsi-
cao. A Lei n 12.735, por sua vez, criminalizou a cessa-
o de transmisses radiofnicas, televisivas e eletrnicas,
alm de determinar que os rgos da polcia judiciria
estruturaro, nos termos de regulamento, setores e equi-
pes especializadas no combate ao delituosa em rede
de computadores, dispositivo de comunicao ou sistema
informatizado.
Ao mesmo tempo em que celebra a publicao de
normas penais para coibir os crimes eletrnicos, a Confe-
derao Nacional das Instituies Financeiras indica que o
texto legal pode ser ainda mais ecaz por meio de aprimo-
ramentos em dois pontos.
O primeiro ponto encontra-se no artigo 2 da Lei n
12.737/2012, o qual inclui a expresso para obter vanta-
gem ilcita. Essa expresso concorre para a prejudiciali-
dade de tipos penais existentes, a saber: estelionato (art.
171 do Cdigo Penal) e furto (art. 155), na medida em que
repete as previses desses dispositivos, porm atribui a
ambos penas menores (alm de tornar desproporcional o
estelionato eletrnico diante do estelionato comum). Com
essa expresso, o estelionato eletrnico se torna um crime
de menor potencial ofensivo, de competncia do Juizado
Especial Criminal, que car sobrecarregado e no qual no
se admite produo de prova pericial da invaso e da ob-
teno de vantagem ilcita.
O segundo ponto encontra-se no artigo 3 da Lei n
12.737/2012, que altera o pargrafo 1 do artigo 266 do
Cdigo Penal, que passa a ter a seguinte redao: incorre
na mesma pena quem interrompe servio telemtico ou
de informao de utilidade pblica, ou impede ou dicul-
ta-lhe o restabelecimento. A alterao introduzida pela
nova Lei limita o ato criminoso interrupo de servios,
excluindo do tipo penal a perturbao desses mesmos
servios que muitas vezes tem consequncia to dano-
sa quanto a interrupo. Ademais, pode limitar seu esco-
po aos servios pblicos, ignorando que outros servios
tambm podem ser considerados de utilidade pblica e
essenciais para consumidores/cidados.
18.3. Combate lavagem de dinheiro
Em julho de 2012, foi sancionada a Lei n 12.683, que
torna mais eciente a punio aos crimes de lavagem de
dinheiro. A legislao inova quanto caracterizao ante-
rior do crime, que se congurava em circunstncias em
que o dinheiro tivesse origem em um rol determinado de
atividades ilcitas, tais como o terrorismo, o trco de dro-
gas, o sequestro e o contrabando de armas, alm de con-
dutas culpveis contra a administrao pblica e o Sistema
Financeiro Nacional. A nova legislao ampliou a possibili-
dade de caracterizao do crime de lavagem de dinheiro,
determinando que este pode ser considerado a partir
de qualquer infrao penal. Foi estabelecido no texto da
nova lei que o Poder Judicirio pode acolher denncias
do crime mesmo em circunstncias de prescrio e insu-
cincias de provas, bem como realizar o consco prvio
dos bens dos denunciados. Outra inovao a insero de
apreenses de bens em nome de terceiros, contrapondo-
se legislao anterior, que previa a apreenso de valores
e bens to somente em nome do acusado de crime de
lavagem de dinheiro.
As instituies nanceiras receberam com satisfao a
sano da Lei n 12.683/2012. Para a Confederao Nacio-
nal das Instituies Financeiras, a eliminao do rol de cri-
mes antecedentes, previstos na legislao anterior, amplia
o escopo da norma e aumenta sua eccia no combate e
persecuo de lavagem de dinheiro.
nanceiras (CNF) apoia iniciativas que tornem
cada vez mais transparentes as operaes fnan-
ceiras, de maneira a identifcar casos de instru-
mentalizao de pessoas e empresas do setor
por agentes criminosos envolvidos em lavagem
de dinheiro, no entendimento de que os sigilos
bancrio e fscal sero sempre resguardados nos
limites de Lei Complementar. Nesse sentido, a
CNF acredita que a legislao sobre lavagem de
dinheiro (Lei n 12.683/2012) deve ser continu-
amente aprimorada.
224
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
O setor nanceiro exerce importante papel na pre-
veno e combate aos crimes de lavagem de dinheiro,
ao qual a nova legislao reserva papel protagnico.. As
instituies dispensam especial ateno s operaes
que possam apresentar indcios de lavagem de dinheiro e
comunicam s autoridades competentes, sem dar cincia
desse ato a seus clientes, conforme exigncias da legis-
lao e regulamentao vigentes Como exemplo dessa
atuao, apenas no ano de 2012 as instituies nanceiras
trealizaram 1.587.450 comunicaes sobre movimenta-
es nanceiras suspeitas ao COAF. .
Ao introduzir novas rotinas e procedimentos, a nova le-
gislao tambm criou implicaes que nem sempre so
evidentes. A redao anterior, a da Lei n 9.613/1998, arti-
go 1, pargrafo 2 inciso I, rezava que: Incorre, ainda, na
mesma pena quem: I - utiliza, na atividade econmica ou
nanceira, bens, direitos ou valores que sabe serem pro-
venientes de qualquer dos crimes antecedentes referidos
neste artigo. J o artigo 1, pargrafo 2 inciso I da nova
Lei n 12.683/2012 passou a dispor que: Incorre, ainda, na
mesma pena quem: I - utiliza, na atividade econmica ou
nanceira, bens, direitos ou valores provenientes de infra-
o penal. A retirada da expresso que sabe serem pode
ter srias consequncias.
Ao assumir que as instituies nanceiras conhecem
sempre, de maneira integral e exaustiva, a origem dos recur-
sos que recebem, a nova Lei as torna objetivamente respon-
sveis. Os termos deveria saber ou deve saber constam
dos artigos 130, 140 e 180 do Cdigo Penal, sendo longa a
discusso no meio jurdico a respeito de o deve saber ser
uma forma de dolo eventual ou de uma conduta culposa.
A exata compreenso jurdica importante, pois o deve sa-
ber no se aproxima de dolo eventual, mas de culpa stricto
sensu, j que no dolo eventual o agente sabe e, pratican-
do determinada conduta reprovvel, assume inteiramente
o risco de produzir o resultado. Para o crime de lavagem
de dinheiro o deveria saber somente previsto na forma
dolosa, considerando, concretamente, que a pessoa busca
exatamente dar aparncia de licitude a um bem, direito ou
valor oriundo de infrao penal. Ou seja, um crime doloso s
punido nos casos em que o agente tem conhecimento da
origem criminosa e pratica um ato inerente a esse processo.
Em princpio, a retirada da expresso que sabe se-
rem sujeitaria pena de trs a dez anos um profissio-
nal idneo que, atuando dentro das normas do Banco
Central, acatasse para fins lcitos depsito ou aplicao
de recursos oriundos de infrao penal que esse profis-
sional no tem como verificar. O artigo 9 estende o rol
de sujeitos tambm s pessoas fsicas. Um gerente de
banco ou um administrador de fundo de investimento,
por exemplo, no conta com meios de verificar a ori-
gem de recursos oriundos de evaso fiscal ou de jogos
de azar, a no ser mediante violao ilegal da privacida-
de do depositante ou aplicador. No caso da sonegao
fiscal, em especial, as atividades so complexas e s ve-
zes de difcil percepo por aqueles que trabalham dire-
tamente em setores nos quais h operaes intrincadas.
Um advogado, um agente de seguros, um corretor de
imveis, um funcionrio de uma instituio financeira,
por exemplo, teriam que analisar todos os aspectos da
vida do cliente, com o risco de ofender sua privacidade
e sua intimidade. A Lei Complementar n 105/2001, que
ampliou o acesso do COAF a informaes bancrias, no
derrogou o sigilo fiscal e bancrio de que gozam depo-
sitantes e aplicadores.
18.4. Vigilncia privada
No Brasil, o efetivo de vigilantes privados supera o das
Foras Armadas. A categoria presta relevantes servios aos
funcionrios e clientes de instituies nanceiras, ao con-
tribuir para a incolumidade fsica e a integridade patrimo-
ceiras apoia propostas realistas que aumentem
a efccia da vigilncia privada pelo uso de so-
lues tecnolgicas que minimizem o porte de
armas letais em agncias bancrias e o nmero
de profssionais de vigilncia expostos violn-
cia, pelo constante treinamento dos profssio-
nais de vigilncia e pela incluso da categoria
no rol de atividades essenciais previstas na Lei n
7.783/1989.
225
CAPTULO 18 |
QUESTES DE SEGURANA
nial dessas pessoas. Por essa razo, deve ser includa no rol
de atividades essenciais previstas na Lei n 7.783/1989.
Para ser mais ecaz, a vigilncia privada bancria deve
ter equipamentos e solues eletrnicas como instrumen-
tos principais. A utilizao de armas letais deve ser evitada.
O simples aumento da quantidade de vigilantes armados
no torna mais eciente a vigilncia bancria. Essa ecin-
cia pode ser aprimorada na medida em que vigilantes se-
jam submetidos a constante treinamento para aperfeioar
sua qualicao.
18.5. Caixas eletrnicos
O Brasil um dos pases pioneiros no uso de ter-
minais automticos, com tecnologia sofisticada de
operao e medidas de segurana que so o estado
da arte. H no pas quase duzentos mil terminais au-
tomticos, que representam poderosa ferramenta no
apenas para facilitar o relacionamento de clientes com
instituies bancrias, mas tambm para estender a
prpria bancarizao.
Os caixas eletrnicos, terminais automticos, ou ATMs
(do ingls Automatic Telling Machine), apresentam implica-
es de segurana, tanto no seu funcionamento quanto
no ambiente que os cerca.
Quanto ao funcionamento, a evoluo tecnolgica,
que, por exemplo, incorporou chips nos cartes de dbi-
to e de crdito, torna cada vez mais difcil a atividade cri-
minosa de subtrair informaes de contas correntes e de
clonagem de cartes. Apesar desse avano, as instituies
nanceiras mantm pesados investimentos em tecnologia
para continuar reduzindo esse tipo de fraude. Contudo, a
destruio do produto de roubos a terminais automticos
(isto , das cdulas) ainda objeto de controvrsias, o que
impe um limite s solues tecnolgicas para dissuadir a
violao desses equipamentos.
J as questes de segurana do ambiente que cerca
os equipamentos so mais complexas. Os aparelhos so
bastante uniformes em seu modo de operao e, por-
tanto, uma soluo tecnolgica serve a milhares deles ao
passo em que sua localizao se d nos ambientes mais
diversos: dentro de agncias bancrias, nos shopping cen-
ters, nos corredores de aeroportos, em estabelecimentos
comerciais, por exemplo. So ambientes sobre os quais as
instituies nanceiras no tm controle algum, estando
na jurisdio do Poder Pblico j que, nos termos do artigo
144 da Constituio Federal, a segurana pblica dever
do Estado, direito e responsabilidade de todos, exercida
para a preservao da ordem pblica e da incolumidade
das pessoas e do patrimnio.
Uma medida que poderia acrescentar segurana ao
funcionamento de caixas eletrnicos e ao ambiente que
os cerca seria a identicao da origem dos explosivos em-
pregados em ataques contra esse tipo de equipamento,
bem como de todas as transaes comerciais que envol-
veram esses explosivos. Outra medida seria a incluso des-
sa modalidade criminosa no rol dos crimes contra o Sis-
tema Financeiro Nacional, previstos na Lei n 7.492/1986.
mento de medidas de segurana das operaes
e do uso de caixas eletrnicos, no entendimen-
to de que tais propostas no imputam a agen-
tes privados os nus que a Constituio Federal
destina ao Poder Pblico para a preservao da
ordem pblica e da incolumidade das pessoas
e do patrimnio. Para a CNF, o rastreamento de
explosivos utilizados contra esses equipamentos
e a incluso dessa modalidade criminosa no rol
de crimes contra o Sistema Financeiro Nacional
contribuiriam para dissuadir prticas delituosas.
226
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
18.6. Agncias bancrias
Agncias bancrias so instalaes meticulosamen-
te desenhadas para propiciar a funcionrios e a clientes
as melhores condies possveis de conforto e de segu-
rana. Contudo, as instituies bancrias tm diculda-
de em otimizar os recursos destinados segurana de
suas agncias por conta da ampla diversidade de regras
de construo e de funcionamento. Tais regras esto sob
competncia dos 5.570 Municpios brasileiros, o que tor-
na o simples acompanhamento desses dispositivos bas-
tante complexo e oneroso.
18.7. Segurana do transporte de valores
Veculos de transporte deslocam no apenas dinheiro
em espcie, mas tambm objetos de valor, tais como me-
tais e pedras preciosas, bem como documentos, inclusive
cheques. Os riscos de segurana inerentes ao transporte
de valores podem ser imediatamente mitigados pela ex-
cluso dos cheques da carga desses veculos de transpor-
te. Para tanto, a digitalizao de documentos, examinada
na seo 6.4 Digitalizao / Arquivamento de documen-
tos, representaria importante avano tambm em termos
de segurana.
As implicaes de segurana para os vigilantes priva-
dos que acompanham o transporte de valores esto es-
treitamente vinculadas formao e qualicao desses
prossionais, examinada na seo 18.4 Vigilncia privada.
J no que diz respeito segurana da populao, os
veculos de transporte de valores circulam e estacionam
em vias e reas pblicas sobre as quais as instituies -
nanceiras no tm qualquer controle, j que se aplica aqui
o artigo 144 da Constituio Federal, que reza: a seguran-
a pblica dever do Estado, direito e responsabilidade de
todos, exercida para a preservao da ordem pblica e
da incolumidade das pessoas e do patrimnio. Nesse caso,
a competncia predominantemente dos Municpios, o
que diculta s instituies bancrias a uniformizao de
procedimentos, com ganhos de escala que poderiam ser
revertidos em maiores investimentos em segurana.
18.8. Tecnologia de segurana
Os equipamentos de segurana empregados por
instituies nanceiras so estreitamente vinculados
tecnologia da informao. Por isso, sofrem atualizaes
permanentes, tanto de base fsica (hardware) quanto de
ceiras apoia propostas que uniformizem os re-
quisitos bsicos para o desenho arquitetnico e
construo de todos os estabelecimentos banc-
rios no territrio nacional, lastreadas em avalia-
es tcnicas minuciosas que evidenciem efetivo
ganho de proteo para funcionrios, clientes,
informaes e valores.
mento das medidas de segurana do transporte
de valores, inclusive pela digitalizao de docu-
mentos usualmente transportados. Para a CNF,
o nus da segurana pblica no deve recair
sobre entes privados. Ademais, a uniformizao
das regras de trnsito e estacionamento de car-
ros-fortes contribuiria para maior segurana no
transporte de valores.
ceiras apoia propostas de incentivo adoo e
modernizao de tecnologias de segurana por
instituies fnanceiras, no entendimento de que
tais propostas no interferem na liberdade de
escolha dos produtos e servios de segurana
que melhor se adequam s necessidades de cada
instituio e no impem os nus da segurana
pblica a entes privados.
227
CAPTULO 18 |
QUESTES DE SEGURANA
programas (software), ao mesmo tempo em que so lan-
adas inovaes.
Equipamentos de segurana podem ser divididos em
quatro categorias principais: alarmes internos, proteo
perimetral, circuito fechado de televiso e controles de
acesso. No Brasil, o mercado de segurana atravessa fase
de grande crescimento. Para a Associao Brasileira de
Empresas e Sistemas Eletrnicos (ABESE), as vendas desses
equipamentos apresentaram crescimento mdio de 13%
por ano na ltima dcada. Em alguns anos, como em 2006
e 2007, o setor chegou a movimentar cerca de R$ 2,4 bi-
lhes. J para a Associao Brasileira da Indstria Eltrica
e Eletrnica (ABINEE), o segmento de equipamentos de
segurana eletrnica deve crescer 70% entre 2010 e 2012,
para atingir R$ 900 milhes em vendas. Em abril de 2012,
durante a 6 Feira Internacional de Segurana Urbana (In-
tersecurity 2012), mais de cem marcas nacionais e interna-
cionais apresentaram seus produtos e servios.
A imposio de regras para balizar o uso, por institui-
es nanceiras, de equipamentos de segurana vai de
encontro a esse vibrante mercado e amputa possibilida-
des de inovao e de atualizao tecnolgica. A livre es-
colha dos equipamentos e da tecnologia que melhor se
adequam s necessidades de segurana das instituies -
nanceiras a melhor maneira de assegurar, num mercado
altamente competitivo, que estas empregaro o estado da
arte na proteo de seus funcionrios, seus clientes, suas
informaes e instalaes.
2013
CAPTULO
19
QUESTES
BANCRIAS
231
CAPTULO 19 |
QUESTES BANCRIAS
A
intermediao nanceira viabiliza e concretiza a con-
juno de interesses e necessidades dos agentes
econmicos, fazendo conuir (no tempo, no volume e
nos preos) os uxos de recursos daqueles que acumu-
lam poupana (agentes superavitrios) para os que deles
necessitam para a realizao das suas atividades (agentes
decitrios).
No mundo todo, operaes bancrias se revestem de
grande complexidade. As implicaes das questes ban-
crias so muito prprias do setor, que possivelmente o
mais regulado, supervisionado e scalizado da economia.
Isso se explica pelo impacto potencial sobre toda a eco-
nomia de eventuais problemas nos bancos, sejam tpicos,
sejam sistmicos.
O tratamento de questes afetas a bancos demanda,
na maioria das vezes, profundo e minucioso conhecimen-
to de todas as suas dimenses legais, regulatrias, cont-
beis, scais e operacionais. No incomum questes ban-
crias serem tratadas de maneira supercial, negligencian-
do-se o impacto de propostas sobre o acesso ao crdito, o
custo dos nanciamentos, a oferta de servios, a gerao
de empregos e a conana no sistema bancrio.
19.1. Atividades bancrias como servios essenciais
Atividades essenciais so aquelas consideradas impres-
cindveis para o efetivo funcionamento de uma sociedade.
A denio de servios e atividades essenciais expressa
na Lei n 7.783/1989 e inclui: assistncia mdica e hospita-
lar; tratamento e abastecimento de gua; produo e distri-
buio de energia eltrica, gs e combustveis; distribuio
e comercializao de medicamentos e alimentos; servios
funerrios; transporte coletivo; captao e tratamento de
esgoto e lixo; telecomunicaes; guarda, uso e controle de
substncias radioativas, equipamentos e materiais nuclea-
res; processamento de dados ligados a servios essenciais;
controle de trfego areo; e compensao bancria.
O atual momento de estabilidade econmica vivido
pelo Brasil, com reduo do desemprego, aumento da
renda, queda de juros e maior acesso ao crdito, estimula
a bancarizao no pas. Cada vez mais pessoas e empresas
contam com os servios bancrios para agilizar o seu dia a
dia e promover seus negcios. Em 2002, o nmero de pes-
soas bancarizadas no passava de 28 milhes, j em 2012
esse nmero ultrapassou os 54 milhes.
H obrigaes que devem ser cumpridas de modo
inadivel pelos cidados e usurios dos bancos, nos res-
pectivos vencimentos, sob pena de graves prejuzos que
podem resultar do desrespeito a prazos legais ou contra-
tuais. A paralisao de agncias bancrias, por exemplo,
gera prejuzos a toda sociedade, notadamente expres-
siva parcela da populao que ainda no tem acesso aos
canais alternativos de atendimento de servios bancrios,
ceiras apoia propostas voltadas para a consolida-
o da higidez e da solidez do sistema bancrio
baseadas em exame profundo e minucioso de to-
das as suas implicaes legais, regulatrias, cont-
beis, fscais e operacionais, bem como do impacto
dessas propostas, entre outros, sobre o acesso ao
crdito, o custo dos fnanciamentos, a oferta de
servios, a gerao de empregos e a confana no
sistema bancrio.
19. Questes Bancrias
da lista de atividades consideradas essenciais pre-
vistas no art. 10 da Lei n 7.783/1989. Para a CNF, o
rol de atividades essenciais no deveria ser exaus-
tivo, mas sim acompanhar a evoluo econmica
e social. A incluso das atividades bancrias nesse
rol recomenda-se pela sua interdependncia com
atividades j consideradas essenciais na legislao
e pelo intenso processo de bancarizao.
232
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
honrando seus compromissos e recebendo seu salrio ou
benefcios diretamente nos caixas das instituies.
Considerando que as transaes bancrias fazem parte
da vida de um nmero crescente de cidados brasileiros,
afetando inclusive o bom funcionamento de outras ativi-
dades essenciais (como telecomunicaes, transporte e
energia eltrica), o servio essencial - que pode ser enten-
dido como aquele cuja prestao indispensvel digni-
dade, sade e segurana dos consumidores - deveria
incluir todo servio bancrio, salvaguardando-se assim o
interesse maior da coletividade de acesso a esses servios.
A CNF entende que necessria ampla discusso so-
bre o tema de caracterizao da atividade bancria como
servio essencial, da mesma forma que necessria avalia-
o cuidadosa sobre outras atividades que tambm mere-
ceriam sua incluso no rol de servios essenciais: servios
postais, lavanderias hospitalares, servios de previdncia e
assistncia social, educao, segurana pblica e privada.
19.2. Transaes por meio de dispositivos mveis
(Mobile Payment)
Instncias do Governo e o Congresso Nacional estu-
dam adotar, a exemplo de outros pases, modelo de pa-
gamento por meio do telefone celular e outros dispositi-
vos mveis, sistema conhecido internacionalmente como
mobile payment (m-payment). A medida tem o intuito de
facilitar a incluso de usurios no sistema bancrio.
O Banco Central e o Ministrio das Comunicaes es-
to em fase de elaborao de uma proposta que assegu-
ra pagamentos e aquisies de bens e servios por meio
da troca de mensagens o comrcio solicita o dbito de
uma compra e o cliente o autoriza por meio do aparelho.
O mecanismo dever funcionar similarmente a um carto
de dbito e poder estar disponvel a usurios que pos-
suam ou no conta em banco. A tarifa para uso do sistema
dever ser baixa e a tecnologia exigida no muito sosti-
cada (porm, com requisitos bsicos de segurana) para
estimular o seu uso. As transaes no seriam debitadas
diretamente da conta corrente, mas de um saldo separa-
do, pr-contratado pelo usurio, para despesas com o ser-
vio. Ademais, o sistema dever integrar todos os bancos,
indistintamente, a todas as operadoras de telefonia.
Tambm o Congresso Nacional analisa proposta que
permite pagamentos e transferncias de valores monet-
rios por meio de dispositivo mvel. Os servios, conforme
a proposta, apenas poderiam ser efetuados por empresas
(subsidirias de uma empresa de telecomunicaes ou de
uma instituio nanceira) constitudas unicamente com
o objetivo de prest-los. Essas empresas participariam de
uma cmara de compensao que seria responsvel pela
compensao e liquidao das operaes em tempo real,
como tambm pelo credenciamento dos estabelecimen-
tos em que podero ser feitos saques em dinheiro pelos
usurios do sistema. Tais instituies tambm poderiam
intermediar a oferta de servios nanceiros como crdi-
to, aplicaes nanceiras e seguros. Os usurios criariam
contas nessas empresas e fariam depsitos que poderiam
ser usados para: adquirir crditos para o uso do telefone
mvel; pagamentos; transferncias para outras contas ele-
trnicas; transferncias para contas bancrias em nome do
titular da conta eletrnica de origem; e saques em estabe-
lecimentos conveniados.
ceiras apoia propostas voltadas para a incluso
fnanceira e a expanso da bancarizao, ao mes-
mo tempo em que preservem as competncias
prprias das instituies fnanceiras para coletar,
intermediar ou aplicar recursos de terceiros, de
modo a evitar que os riscos envolvidos na ativi-
dade fnanceira sejam assumidos por instituies
no fscalizadas pelo Banco Central. Para a CNF, o
uso de dispositivos mveis deve preservar a se-
gurana dos usurios e de suas operaes, bem
como considerar defcincias de ordem estrutural
que podem impactar a qualidade dos servios.
Para garantir a efcincia das transaes por meio
de dispositivos mveis, bem como a segurana
destas, a CNF defende a implementao gradativa
desse modelo de pagamento, com realizao de
testes em segmentos especfcos da sociedade.
233
CAPTULO 19 |
QUESTES BANCRIAS
Apesar das vantagens associadas s medidas, existem
algumas fragilidades no sistema que no recomendam
sua implementao sem anlise adequada:
- segurana: o servio de telefonia mvel pode estar
sendo utilizado para ns ilcitos, em razo da fragilidade
dos cadastros das operadoras de telefonia. Diante desse
problema, associar uma conta eletrnica a um simples
nmero de telefone mvel implicaria grande insegurana,
contrariando, ainda, normas de preveno lavagem de
dinheiro e nanciamento ao terrorismo, impostas aos inte-
grantes do Sistema Financeiro Nacional;
- qualidade dos servios de telefonia no Brasil: a in-
fraestrutura de telefonia mvel no Brasil ainda precisa ser
aperfeioada. Infelizmente, a cobertura dos sinais de voz e
de dados instvel e lenta, quando comparada com a de
outros pases. Tais caractersticas podem impactar as ope-
raes bancrias que venham a ser realizadas por meio de
dispositivos mveis, ampliando incertezas e reclamaes
que podero recair sobre os bancos;
- confitos: indenies quanto s competncias e di-
viso das receitas entre os principais envolvidos na pres-
tao do servio (bancos e operadoras de telefonia) so
outro obstculo a ser superado;
- risco de desintermediao fnanceira: a criao de
contas de depsito a vista junto a operadoras de telefonia
para serem debitadas por meio de dispositivos mveis as-
semelha-se a atividade privativa de instituies nanceiras
autorizadas a operar pelo Banco Central, sem estarem su-
jeitas regulamentao, superviso e scalizao da
autoridade monetria; e
- risco para gesto da poltica monetria: contas de
depsito a vista mantidas por usurios junto a operadoras
de telefonia constituem meio de pagamento e recursos l-
quidos no contabilizados nos agregados monetrios mo-
nitorados pelo Banco Central para ns de gesto da moe-
da, com velocidade de circulao e multiplicador bancrio
desconhecidos.
A esses desaos somam-se ainda a necessidade de
interoperabilidade, adaptao do sistema a todos dispo-
sitivos mveis e simplicidade de manuseio. As complexi-
dades envolvidas na introduo de transaes por meio
de dispositivos mveis recomendam a realizao de testes
piloto junto a segmentos da populao antes de o modelo
ser amplamente disseminado.
19.3. Sigilo bancrio
O sigilo bancrio constitui-se em obrigao para os ban-
cos e em direito para os correntistas. a obrigao que tm
os bancos de no revelar, salvo nas formas previstas em lei,
informaes que venham a obter em virtude de suas ope-
raes. Sua violao uma afronta ao direito privacidade
por revelar preferncias pessoais e atos particulares que
integram a personalidade dos detentores de depsitos. A
patologia do direito privacidade o uso de m-f para
ocultar por trs do sigilo bancrio movimentaes ilegais,
ou com uso de recursos obtidos de forma ilcita.
As discusses em torno do sigilo bancrio so centra-
das no uso indevido desse direito privacidade para ns
ilcitos e esto balizadas pela busca do equilbrio entre, por
um lado, maior scalizao, controle e registro das opera-
es nanceiras e, por outro, respeito privacidade indi-
vidual. A quebra do sigilo bancrio sempre ser possvel
quando houver fortes indcios materiais de condutas ilci-
tas. assegurado o contraditrio, sem prejuzo da indeni-
zao por danos parte lesada. Nessa discusso, emerge a
questo da capacidade interventiva do Poder Pblico por
ceiras apoia propostas voltadas para a explicitao
do artigo 6 da Lei Complementar n 105/2001,
que trata do sigilo bancrio, para pacifcar o en-
tendimento de que apenas deciso judicial pode-
r determinar o acesso s informaes de movi-
mentao bancria de pessoa fsica ou jurdica e
assim justifcar a restrio do direito fundamental
privacidade em prol do interesse pblico.
234
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
meio de decises administrativas de iniciativa da Receita
Federal, do Ministrio Pblico e de Tribunais de Contas.
A Constituio Federal prev no artigo 5, incisos X, XII
e XIX, a tutela e proteo violao de correspondncias e
informaes. A doutrina e a jurisprudncia compartilham
o entendimento de que a inviolabilidade do sigilo banc-
rio deva estar assegurada com base nesses dispositivos
constitucionais. O Supremo Tribunal Federal mais de uma
vez armou que o sigilo de dados de operaes nancei-
ras o desdobramento do direito privacidade assegu-
rado no dispositivo constitucional, cuja violao requer
ordem judicial.
A regulamentao do dispositivo constitucional foi fei-
ta por meio da Lei Complementar n 105/2001, que dispe
sobre o sigilo das operaes de instituies nanceiras, e
pela Lei n 9.613/1998, alterada pela Lei 12.683/2012, que
dispe sobre os crimes de lavagem ou ocultao de bens,
direitos e valores.
A Receita Federal argumenta que deve prevalecer o in-
teresse pblico sobre o privado para justicar a quebra do
sigilo bancrio do contribuinte. Para tanto, a Receita, com
base na Lei Complementar n 105/2001 e no Decreto n
3.724/2001, expede as Requisies de Informaes sobre
Movimentaes Financeiras (RMF) e solicita, no mbito
administrativo, extratos de contas bancrias e de aplica-
es nanceiras, relativos ao perodo scalizado de contri-
buinte pessoa fsica ou jurdica, sob pena de agravamento
de multas onerosas.
Ainda que seja justicvel que tenha o Fisco acesso s
informaes relativas a movimentaes bancrias, para
ns de tributao, esse acesso deve ser assegurado sem
prejuzo dos direitos individuais do contribuinte, como su-
blinha o artigo 145, 1 da Constituio, que reza:
Sempre que possvel, os impostos tero carter pessoal
e sero graduados segundo a capacidade econmica do
contribuinte, facultado administrao tributria, espe-
cialmente para conferir efetividade a esses objetivos, identi-
fcar, respeitados os direitos individuais e nos termos da lei, o
patrimnio, os rendimentos e as atividades econmicas do
contribuinte.
O conito entre o interesse do Fisco e o direito pri-
vacidade do contribuinte requer uma terceira pessoa, im-
parcial, na gura do juiz, para determinar se documentos
bancrios sigilosos so ou no indispensveis.
Apesar de carregarem implicaes constitucionais,
tem crescido o nmero de iniciativas que ampliam a capa-
cidade interventiva da Receita Federal e de rgos como o
Ministrio Pblico e os Tribunais de Contas, por exemplo.
Entre essas iniciativas, destacam-se recentes decises no
mbito do Supremo Tribunal Federal (STF) e do Superior
Tribunal de Justia (STJ), bem como propostas legislativas
que permitem o acesso a dados bancrios sigilosos por
determinados rgos.
Em 24 de novembro de 2010, por seis votos a quatro,
o STF decidiu que a Receita Federal pode ter acesso di-
reto, sem autorizao prvia do Poder Judicirio, a dados
nanceiros sigilosos do contribuinte investigado em pro-
cesso administrativo ou procedimento scal. No mesmo
sentido, o STJ j sinalizou a possibilidade de estender essa
prerrogativa tambm aos membros do Ministrio Pblico.
No Congresso Nacional, o assunto vem sendo tratado em
alguns projetos de lei que, alm de permitir ao Fisco e ao
Ministrio Pblico o acesso a dados sigilosos, ampliam o
rol de rgos habilitados a faz-lo.
Os Ministros do STF entenderam que a Constituio
no impede que rgos scalizadores tenham acesso a
dados nanceiros sigilosos sem autorizao prvia do Po-
der Judicirio. O STF advertiu, no entanto, que essas infor-
maes no podem vazar durante a comunicao de um
rgo a outro. Ressaltaram que no h quebra de sigilo
quando um banco envia dados para a Receita, mas sim a
transferncia para o Fisco do dever de manter esses dados
protegidos do pblico. Entendeu a maioria do colegiado
que vlido o artigo 6 da Lei Complementar n 105/2001,
que permite que autoridades e agentes scais tributrios
da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios
acessem documentos, livros e registros de instituies -
nanceiras, inclusive os referentes a contas de depsitos e
aplicaes nanceiras de contribuintes que respondam a
processo administrativo ou a procedimento scal.
235
CAPTULO 19 |
QUESTES BANCRIAS
Menos de um ms dessa deciso, em 15 de dezem-
bro de 2010, o STF exarou acrdo com repercusso ge-
ral que restringe o acesso pela Receita Federal a dados
bancrios de contribuintes ao no mencionar processo
administrativo ou procedimento scal, mas apenas pro-
cesso judicial penal:
Conforme disposto no inciso XII do artigo 5 da Cons-
tituio Federal, a regra a privacidade quanto corres-
pondncia, s comunicaes telegrfcas, aos dados e
s comunicaes, fcando a exceo a quebra do sigilo
submetida ao crivo de rgo equidistante o Judicirio
e, mesmo assim, para efeito de investigao criminal ou
instruo processual penal. SIGILO DE DADOS BANCRIOS
RECEITA FEDERAL. Confita com a Carta da Repblica norma
legal atribuindo Receita Federal parte na relao jurdi-
co-tributria o afastamento do sigilo de dados relativos ao
contribuinte.
Diferentes matizes em decises desse alcance e gra-
vidade sugerem que seria oportuna a edio de norma
geral abstrata que pacicasse o entendimento sobre a im-
prescindibilidade de autorizao judicial para a quebra de
sigilo bancrio.
Em 17 de novembro de 2010, a 2 Turma do Superior
Tribunal de Justia (STJ) sinalizou entendimento no sentido
de estender a atribuio dada ao Fisco para os promotores.
19.4. Tarifas bancrias
Tarifa a contrapartida da prestao de um servio e,
por essa razo, equivale a um preo. Reete a remunera-
o dos custos envolvidos na prestao do servio e sofre
variaes em razo de mudanas nos nveis de oferta e de-
manda associados ao servio oferecido.
O Conselho Monetrio Nacional (CMN) emitiu norma-
tivos com vistas a regular a cobrana de tarifas pelas insti-
tuies nanceiras. Entre eles, a Resoluo n 3.518/2007
padronizou as tarifas bancrias e estabeleceu a gratuidade
para diversos servios, como: fornecimento de carto de
dbito; at dois extratos por ms no terminal de autoa-
tendimento; emisso de cheques independente de valor;
compensao de cheques; e duas transferncias. As tarifas
tambm no podero ser cobradas de clientes com insu-
cincia de saldo. Alm dessas medidas, a norma estabe-
leceu que a criao de uma nova tarifa ser submetida
anlise prvia do Banco Central e os reajustes nos preos
dos servios bancrios s podero ocorrer a cada 180 dias.
O setor bancrio iniciou um amplo programa de au-
torregulao, com o intuito de dar mais transparncia
cobrana de tarifas, padroniz-las, satisfazer seus clientes
e diminuir as reclamaes. Evidentemente, os bancos so
os maiores interessados em proporcionar a seus clientes
um atendimento que no s atenda s suas expectativas
como seja, tambm, fator de delizao desses clientes e,
portanto, de sustentabilidade de seus negcios.
Para tanto, a Federao Brasileira de Bancos (Febraban)
desenvolveu um sistema de registro e divulgao das ta-
rifas bancrias: o STAR - Sistema de Divulgao de Tarifas
de Produtos e Servios Financeiros, disponvel no portal
eletrnico da entidade no endereo: http://www.Febra-
ban-star.org.br. O programa permite aos clientes consultar,
por exemplo, as tarifas vigentes no dia, sua evoluo com
base no ltimo dia do ms anterior e a comparao entre
as tarifas praticadas pelas instituies nanceiras.
Desde a criao do STAR e a publicao da Resoluo
n 3.518, o setor bancrio se tornou ainda mais competiti-
vo, a padronizao das tarifas facilitou a vida dos clientes e
as tarifas esto mais baixas.
O debate em torno da questo est centrado na atua-
o do Banco Central e na limitao tanto de cobrana
ceiras apoia propostas voltadas para maior trans-
parncia na cobrana de tarifas bancrias e na
fxao de seus valores, assentadas nos princpios
constitucionais da livre concorrncia e da liberda-
de de exercer atividade econmica, que incenti-
vem a autorregulao e a ampliao do acesso de
clientes a informaes sobre servios bancrios e
as correspondentes tarifas que os remuneram.
236
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
de tarifas quanto do prprio valor dessas tarifas. Algumas
propostas, meritrias pelo intuito de favorecer os clientes
bancrios, caminham no sentido contrrio, na medida em
que podem reduzir, entre outras coisas, a capacidade do
setor bancrio de oferecer maior diversidade de servios
que viabilizem as transaes, aumentem a segurana des-
tas e tragam mais comodidade aos clientes.
19.5. Horrio de funcionamento de agncias
bancrias
A Constituio Federal prev no caput do seu artigo
48 que cabe ao Congresso Nacional, com sano do Pre-
sidente da Repblica, dispor sobre todas as matrias de
competncia da Unio, especialmente: Art. 48... XIII - ma-
tria fnanceira, cambial e monetria, instituies fnancei-
ras e suas operaes. Muitas das exigncias estabelecidas
em leis municipais sobre o funcionamento das agncias
bancrias ferem a Carta Magna.
A norma fundamental que rege a atividade dos ban-
cos a Lei n 4.595/1964, recepcionada como Lei Com-
plementar pela Constituio de 1988. Entre as demais
normas de Direito que regem os Bancos, destacam-se a
Lei n 4.728/1965, que disciplina o mercado de capitais
e estabelece medidas para o seu desenvolvimento; e as
Leis ns 7.102/1983 e 9.017/1995, que tratam de seguran-
a bancria. Nenhuma dessas normas outorga a Estados
e Municpios competncia para legislarem em matria de
horrio de funcionamento de agncias bancrias.
Relativamente xao do horrio de funcionamen-
to de instituies nanceiras, o artigo 4, inciso VIII, da Lei
n 4.595/1964, atribui competncia privativa ao Conselho
Monetrio Nacional para dispor a respeito, encontrando-
se o assunto regulamentado pela Resoluo n 2.932/2002.
Muitos Municpios tentam regular matria bancria.
Porm, os Tribunais Regionais, assim como os Tribunais
Superiores, so unnimes em reconhecer que compete
exclusivamente Lei Federal estabelecer as regras sobre o
horrio de funcionamento dos bancos.
19.6. Cheques
A emisso, regulamentao e restrio ao uso do che-
que tem sido objeto de debates. O cheque um ttulo re-
vestido de formalidade legal e uma ordem de pagamento
vista, ou seja, ordem de pagamento em dinheiro, emiti-
do a dbito de uma conta corrente mantida em banco ou
instituio nanceira que lhe seja equiparada e necessita
serem observados os requisitos legais.
Em 2011, o Banco Central publicou a Resoluo n
3.972 que dispe sobre cheques, devoluo e oposio ao
seu pagamento. Estabelece controles de segurana na uti-
lizao desse instrumento de pagamento, de forma a re-
duzir os custos dos bancos e do comrcio com problemas,
tais como: emisso fraudulenta de cheques roubados, sus-
penso indevida de pagamento ou o extravio de folhas de
cheques, emisso de cheques sem fundos, etc.
A funo do cheque em todo o mundo regulada por
instrumentos internacionais, dos quais o Brasil signatrio,
sobretudo a Conveno para adoo de uma Lei Uniforme
sobre cheques assinada em Genebra, em 1931. Com isso,
alteraes na legislao que trata do assunto (por exem-
plo, para criar instrumento que legalize o cheque pr-data-
do) podem violar esses instrumentos internacionais e ferir
regras consolidadas, praticadas ao redor do mundo.
ceiras apoia propostas voltadas para a explicita-
o da competncia exclusiva da Unio na def-
nio do horrio de funcionamento das agncias
bancrias.
ceiras apoia propostas que fortaleam a seguran-
a jurdica no uso de cheques e que estejam em
harmonia com instrumentos internacionais dos
quais o Brasil signatrio.
237
CAPTULO 19 |
QUESTES BANCRIAS
19.6.1. Pagamento de cheques pr-datados,
promissivos ou sem fundos
O artigo 4 da Lei do Cheque (Lei n 7.357/1985) de-
termina que o emitente deve ter fundos disponveis em
poder do sacado e estar autorizado a sobre eles emitir
cheque, em virtude de contrato expresso ou tcito. A
proviso de fundos deve, pois, existir antes da emisso do
cheque e deve resultar de um contrato preliminar que au-
torize o emitente a dispor desses fundos por meio desse
instrumento. Mesmo assim, difundiu-se no Brasil o uso do
cheque pr-datado, que se assemelha mais a um ttulo de
crdito do que a uma ordem de pagamento.
O uso difundido desse instrumento pode introduzir
incertezas quanto ao carter de ordem de pagamento
vista dos cheques. Por exemplo, o Superior Tribunal Justia
aprovou a Smula n 370/2009, que reza: caracteriza dano
moral a apresentao antecipada do cheque pr-datado.
Esse tipo de incerteza tem inspirado no Congresso Na-
cional a criao de ordens de pagamento que, apesar de
serem ttulos para liquidao vista, conteriam promessa
de liquidao futura. O cheque promissivo seria a regula-
mentao dos cheques pr-datados.
A popularizao do uso de ordem de pagamento vis-
ta para liquidar compromissos futuros viola no s a Lei
do Cheque, mas tambm o art. 28 da Conveno para
adoo de uma Lei Uniforme sobre cheques, de 1931,
assinada em Genebra, que tem o Brasil como signatrio.
Proposta de alterao legislativa pode obrigar o Governo
Brasileiro a denunciar a referida Conveno.
O sistema nanceiro oferece uma gama de produtos e
servios que se prestam liquidao futura de compromis-
sos sem violar legislao vigente. Entre eles, cartes de cr-
dito e DOCs pr-agendados cumprem esse papel. Ademais,
o volume de cheques emitidos vem caindo, substitudo por
cartes de dbito e, em breve, por aplicativos instalados em
dispositivos mveis, o chamado mobile payment.
19.6.2. Sustao de cheques
A sustao de cheques um ato previsto na Lei n
7.357/1895 e pode ocorrer de duas formas: ou a revoga-
o (tambm chamada de contra-ordem), ou a oposio
(suspenso) que se excluem mutuamente. A primeira
(contra-ordem) ato exclusivo do emitente do cheque
e somente tem vigncia depois de expirado o prazo de
apresentao. J a oposio pode ser efetuada tanto pelo
emitente quanto pelo benecirio ou portador e tem vi-
gncia imediata.
O artigo 36 da Lei n 7.357 prev a sustao do cheque
fundada em relevante razo de direito, sendo que no
cabe ao sacado julgar da relevncia da razo invocada pelo
oponente ( 2). A sustao de cheques, sem razes de
fato ou de direito que a autorizem, constitui ilcito penal,
tipicado como estelionato, e pode resultar em processo
criminal e na condenao do emitente.
Ocorrem casos em que emitentes e benecirios de
cheques se valem de m-f na sustao para se evadirem
ceiras apoia propostas que mantenham o carter
de ordem de pagamento vista dos cheques, ao
explicitar a exigncia de disponibilidade de fun-
dos mesmo para os cheques pr-datados e ao
vedar o pagamento de cheques pela instituio
fnanceira do sacado sempre que no houver ou
fundos imediatamente disponveis, ou um con-
trato anterior que preveja o pagamento nos ca-
sos de carncia de fundos.
ceiras apoia propostas voltadas para evitar frau-
des e dar maior segurana jurdica ao uso de che-
ques, inclusive pela manuteno na legislao
vigente de dispositivo que requer a apresentao
de Boletim de Ocorrncia nos casos de sustao
de cheques.
238
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
de compromissos liquidados por esse meio de pagamen-
to. A princpio, a sustao de cheques deveria ser ordena-
da por emitentes ou por benecirios como medida
preventiva nos casos de subtrao ilcita do documento
(furtos, assaltos, extorses) e de extravios decorrentes de
atos involuntrios (como acidentes). A Resoluo CMN
n 3.972/2011 considerou esses eventos, que podem
ser objeto de diligncia policial, para determinar a apre-
sentao de Boletim de Ocorrncia no ato da sustao
de forma a desincentivar eventuais fraudes, j sujeitas a
muitas penalidades, e para reforar a segurana jurdica
desse meio de pagamento.
19.7. Transaes eletrnicas
O aumento do nmero de transaes nanceiras implica
reduo dos custos operacionais ligados gerao, transpor-
te e armazenamento de informaes registradas em papel.
Alm dos benefcios ambientais que oferecem, transaes
eletrnicas tambm barateiam tarifas ligadas a produtos e
servios. Contudo, o crescimento dessas operaes , muitas
vezes, limitado pela exigncia de registros em papel.
Em 2009, o nmero de operaes bancrias de au-
to-atendimento pela Internet ultrapassou o das rea-
lizadas em terminais bancrios. Naquele ano, foram
realizadas 8,365 milhes de transaes por acesso
remoto contra 8,133 milhes de transaes em caixas
eletrnicos. Em 2010, operaes bancrias pela inter-
net j haviam totalizado 12,812 milhes de transa-
es. J a emisso de cheques reduziu-se em 7,1% em
2010, comparativamente a 2009, acumulando reduo
de 34% nos ltimos 5 anos. J participao dos che-
ques na composio total dos pagamentos reduziu-
se a 5% em 2011, acumulando reduo de 40% nos
ltimos 5 anos.
No Brasil, h grande potencial para crescimento de
transaes bancrias eletrnicas. Pesquisa da empresa
de segurana digital Gemalto consultou 1.500 executi-
vos do Brasil, Estados Unidos, Reino Unido, Alemanha e
Frana para concluir que 60% dos brasileiros entrevista-
dos usam o servio de internet banking ao menos uma
vez por semana, contra 69% dos franceses, 72% dos ale-
mes, 73% dos britnicos e 75% dos norte-americanos.
Segundo a pesquisa, o Brasil lidera a utilizao de dispo-
sitivos de segurana (como tokens) no acesso a bancos
pela internet: 96%, contra 91% nos Estados Unidos, 89%
no Reino Unido, 73% na Alemanha e 70% na Frana.
As transaes nanceiras por meio eletrnico propi-
ciam facilidade aos consumidores de produtos e servios
bancrios, com segurana e agilidade. Contudo, em alguns
casos requerem dos usurios conhecimento sobre esses
produtos e servios, que suprido ou por informaes nos
prprios portais eletrnicos, ou por contatos com gerentes
de conta e demais prossionais do setor. Por um lado, cabe
ao usurio avaliar sua familiaridade com produtos e servi-
os nanceiros disponveis em meio eletrnico. Por outro,
cabe ao setor nanceiro promover educao nanceira e
oferecer informaes sobre o uso adequado desses pro-
dutos e servios.
ceiras apoia propostas voltadas para a equipa-
rao das transaes eletrnicas s transaes
fsicas em tudo o que diz respeito aos efeitos
jurdicos dessas operaes, bem como as volta-
das para o incremento da oferta de informaes
claras, em linguagem simples, sobre produtos e
servios disponveis em meio eletrnico.
2013
CAPTULO
20
ARRENDAMENTO
MERCANTIL
(LEASING)
242
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
243
CAPTULO 20 |
ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING)
N
o contrato de arrendamento mercantil (leasing), ins-
titudo pela Lei n 6.099/1974, o proprietrio de um
bem, tambm chamado de arrendador, cede seu direito
de posse e usufruto a um arrendatrio por meio do recebi-
mento de contraprestaes peridicas. O contrato poder
prever a opo de compra do bem pelo arrendatrio, a re-
novao do contrato ou a devoluo do bem ao nal do
perodo de pagamento das parcelas.
A operao de leasing fundamentada na concep-
o econmica de que o fato propulsor de rendimentos
para uma empresa a utilizao e no a propriedade de
um bem. Nesse sentido, esse instrumento de crdito tem
contribudo para fomentar o crescimento econmico pela
ampliao e renovao do parque produtivo e tecnol-
gico brasileiro. uma alternativa no s para a aquisio,
mas tambm para a modernizao de mquinas e equipa-
mentos, tais como computadores, veculos, imveis e ae-
ronaves, entre outros bens. Apresenta a vantagem de no
imobilizar todo o capital que seria demandado no caso
da compra, melhorando, dessa forma, o uxo de caixa da
empresa. Pelo mecanismo de valor residual, que pode ser
negociado em cada contrato, a empresa tem a opo da
troca de modelo antigo por outro mais recente, manten-
do-se atualizada tecnologicamente.
A Resoluo Bacen n 2.309/1996 o instrumento que
disciplina e consolida as normas relativas s operaes de
arrendamento mercantil.
O nmero de contratos multiplicou-se por trs nos lti-
mos anos, passando de 871.587 em 2005 para 2.320.938 em
2012. O valor presente desses contratos dobrou, passando
de R$ 21,9 bilhes em 2005 para R$ 41,275 bilhes em 2012.
Tem outra vantagem se comparado a outras linhas de
crdito destinadas a pessoa jurdica: propicia benefcio s-
cal s empresas tributadas pelo critrio de lucro real, pois
permite que as prestaes sejam contabilizadas como des-
pesas operacionais, o que reduz a base para a tributao do
Imposto de Renda (IR). O clculo do benefcio scal depen-
de da depreciao do bem e do prazo de nanciamento.
No h incidncia do Imposto sobre Operaes de Crdito,
Cmbio e Seguro, ou relativas a Ttulos ou Valores Mobili-
rios (IOF), mas incide o Imposto Sobre Servios (ISS).
20.1. Valor Residual Garantido (VRG)
Nos termos da Portaria n 564/1978 do Ministrio da
Fazenda, Valor Residual Garantido o: preo contratual-
mente estipulado para exerccio da opo de compra, ou
valor contratualmente garantido pela arrendatria como
mnimo que ser recebido pela arrendadora na venda a
terceiros do bem arrendado, na hiptese de no ser exer-
cida a opo de compra. Em que pese clareza da deni-
do acesso a operaes de arrendamento mercantil
(leasing) e para o aumento do volume de crdito
ofertado por essa modalidade, assentadas nos
princpios constitucionais da livre concorrncia e
da liberdade de exerccio da atividade econmica,
que contribuam para a capitalizao e a moderni-
zao tecnolgica das empresas brasileiras, sobre-
tudo as de menor porte.
20. Arrendamento mercantil
(Leasing)
ceiras apoia propostas voltadas para explicitar
a destinao do Valor Residual Garantido em
operaes de arrendamento mercantil (leasing)
que estabeleam que o pagamento do VRG no
caracteriza exerccio de opo de compra e tam-
bm no confgura restituio devida ao arren-
datrio nos casos em que esse pagamento foi
parcelado.
244
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
o da Portaria, ainda ocorrem equvocos que envolvem o
valor residual garantido, cujo pagamento antecipado ora
visto como exerccio de opo de compra, ora visto
como restituio devida ao arrendatrio nos casos em que
esse pagamento foi parcelado.
O pagamento antecipado do VRG no caracteriza
exerccio de opo de compra. Sobre a relao entre VRG
e opo de compra, a Resoluo Bacen n 2.309/1996,
que disciplina e consolida as normas relativas s opera-
es de arrendamento mercantil, estabelece no seu arti-
go 7 inciso VII alnea a que: a previso de a arrendatria
pagar valor residual garantido em qualquer momento
durante a vigncia do contrato, no caracterizando o pa-
gamento do valor residual garantido o exerccio da op-
o de compra. Acrescenta que o preo para o exerccio
da opo de compra seja livremente pactuado, podendo
ser, inclusive, o valor de mercado do bem arrendado (Art.
5 inciso III).
Tambm a Smula n 293/2004 do Superior Tribunal
de Justia decidiu que a cobrana antecipada do valor re-
sidual garantido (VRG) no descaracteriza o contrato de ar-
rendamento mercantil. Tal entendimento consentneo
com as operaes de leasing, uma vez que o pagamento
parcelado do VRG no congura o exerccio da opo de
compra, j que essa s pode ser exercida ao nal do con-
trato de arrendamento.
O pagamento antecipado do VRG tambm no con-
gura restituio devida ao arrendatrio nos casos em que
esse pagamento foi parcelado. Ocorrendo a devoluo
do bem objeto de arrendamento ao arrendador, este ser
vendido no mercado pela melhor oferta e o valor obtido
ser utilizado para amortizar ou liquidar as parcelas venci-
das e no pagas, alm das eventuais despesas (adminis-
trativas e/ou judiciais). Restando saldo positivo, a diferena
ser devolvida ao arrendatrio. Assim, pela condio acima
estabelecida, os valores residuais pagos parceladamente
no curso do contrato de arrendamento no comportam
qualquer restituio ao arrendatrio, exceto na hiptese
de saldo positivo remanescente. Ocorrendo a renovao
do arrendamento ou o exerccio de compra, o valor pago a
ttulo de VRG poder ser utilizado para tais efeitos.
20.2. Contabilizao do leasing como ativo intangvel
Em sua maioria, as arrendadoras so instituies -
nanceiras e submetem-se ao poder regulamentar do
Banco Central (Bacen). Segundo a Resoluo Bacen n.
2.309/1996, o leasing nanceiro a operao de arrenda-
mento mercantil em que as contraprestaes e demais
pagamentos previstos no contrato devidos pela arrenda-
tria sejam normalmente sucientes para que a arrenda-
dora recupere o custo do bem arrendado durante o prazo
contratual da operao (e obtenha um retorno sobre os
recursos investidos). O leasing operacional, por sua vez,
a modalidade em que as contraprestaes a serem pagas
pela arrendatria contemplem o custo de arrendamento
do bem e os servios inerentes sua colocao dispo-
sio da arrendatria, no podendo o valor presente dos
pagamentos ultrapassar 90% do custo do bem.
J as arrendatrias so majoritariamente sujeitas re-
gulamentao da Comisso de Valores Moblirios (CVM),
que usa a denio de leasing proferida pelo Comit de
Pronunciamentos Contbeis (CPC). Para o CPC 06, arren-
damento mercantil nanceiro aquele em que h trans-
ferncia substancial dos riscos e benefcios inerentes
propriedade de um ativo. O arrendamento mercantil ope-
racional conceituado por excluso.
ras apoia propostas que exijam a contabilizao,
por parte do arrendatrio, das operaes de arren-
damento mercantil (leasing) como direito de uso
ativo nas demonstraes contbeis, vinculado a
um passivo correspondente e relacionado ao valor
presente dos pagamentos a serem realizados, de
maneira a eliminar a atual distino no tratamento
contbil entre leasing fnanceiro e operacional. A
Confederao Nacional das Instituies Financeiras
apoia propostas que viabilizem o arrendamento
mercantil no contexto da convergncia internacio-
nal das demonstraes fnanceiras, considerando-o
como ativo intangvel (direito de uso de um bem),
vinculado ao reconhecimento de um passivo.
245
CAPTULO 20 |
ARRENDAMENTO MERCANTIL (LEASING)
Em mbito nacional, o aprimoramento das regras
contbeis vem acontecendo, em parte, devido adoo
do International Financial Reporting Standards (IFRS)
ou normas internacionais de contabilidade editadas
pelo Internacional Accounting Standarts Board (IASB)
, e das disposies advindas com a edio da Lei n
11.638/2007, que alterou a elaborao e divulgao de
demonstraes nanceiras, incluiu novos grupos de imo-
bilizado intangvel, notadamente no que diz respeito aos
custos para a aquisio de bens, taxas de depreciao de
ativos e amortizao.
As discusses sobre as mudanas no modelo de con-
tabilizao das operaes de leasing afetaro as opera-
es j contratadas. Hoje, o arrendador deve manter
em suas demonstraes contbeis o objeto do leasing
por um valor residual e tambm de um valor recebvel
registrado em funo do contrato rmado. As princi-
pais propostas sugerem dois modelos distintos para as
arrendadoras, performance obligation approach e dere-
cognition approach, sendo o critrio para utilizao de
cada modelo a exposio ou no aos riscos e benefcios
da operao. No primeiro deles, o arrendador continuar
reconhecendo o bem arrendado junto com o ativo cor-
respondente ao valor presente das parcelas a receber do
contrato. Este mtodo pode sugerir uma dupla contabili-
zao, visto que mantm tanto o bem arrendado como o
direito a receber reconhecido no ativo. J no outro mo-
delo, o bem arrendado des-reconhecido na proporo
do contrato em relao vida til do bem, alm de um
reconhecimento no ativo do valor presente das parcelas
a receber do contrato.
Recentemente entidades do setor como instituies
nanceiras, empresas de auditoria, acadmicos, e normati-
zadores do mundo inteiro foram consultadas pelo IASB
acerca das possveis mudanas de contabilizao do lea-
sing. Estudo recente (MATOS, 2013) identicou que apenas
20% de todas as entidades consultadas concordaram com
o performance obligation approach, enquanto mais 62%
so favorveis ao derecognition approach.
A CNF entende que o leasing um importante ins-
trumento nanceiro para o desenvolvimento econmico
do pas e quaisquer alteraes nas regras procedimentais
contbeis para tratar dessas operaes devem buscar a
simplicao das demonstraes contbeis, e evitar dupla
contabilizao para o mesmo bem.
2013
CAPTULO
21
CARTES
DE CRDITO
249
CAPTULO 21 |
CARTES DE CRDITO
O
cenrio econmico positivo, com ampliao da ren-
da dos trabalhadores e reduo dos nveis de pobre-
za, criou condies para as instituies nanceiras e ou-
tras empresas oferecerem crdito com menor risco e mais
benefcios para o tomador. Entre as modalidades mais
acessveis, dinmicas e seguras, est o carto de crdito,
um importante instrumento de democratizao do acesso
ao crdito e de bancarizao das camadas de renda mais
baixa. Os nmeros evidenciam um aumento da populao
bancarizada, que usa cada vez mais esse meio de paga-
mento em substituio ao cheque e ao dinheiro.
Trata-se de um segmento que vem apresentando cres-
cimento robusto, tanto no volume nanceiro como no
nmero de transaes. No Brasil, dois teros de todas as
compras com carto de crdito so feitas na modalidade
parcelado sem juros. O volume de crdito disponvel tem
crescido a taxas em torno de 45% ao ano e hoje gira em
torno de R$ 450 bilhes anuais. Mesmo durante a crise -
nanceira de 2008, a oferta de crdito por meio de cartes
no sofreu qualquer reduo. Paralelamente ao crescimen-
to desse mercado, aumentaram as preocupaes relacio-
nadas defesa do consumidor e defesa da concorrncia
nesse segmento.
O uso de cartes de crdito incentivado pelo prazo
de at 35 dias dado ao portador para pagar a fatura sem
cobrana de encargos. Esse benefcio reduz o custo nan-
ceiro dos consumidores, pois permite aquisio de bens
e servios nesse perodo sem incidncia de taxa de juros.
O lojista, por sua vez, recebe os recursos geralmente trin-
ta dias aps a venda e no corre o risco da inadimplncia,
que integralmente assumido pelo emissor do plstico.
O segmento de cartes tambm colabora para o au-
mento da formalidade na economia, pois desestimula a
ilegalidade pelo simples fato de que os dados de todas as
transaes nos estabelecimentos comerciais cam dis-
posio dos rgos de scalizao.
Est em vigor o Cdigo de tica e Autorregulao da
Associao Brasileira das Empresas de Cartes de Cr-
dito e Servios (ABECS), que, entre outros tpicos, zela
pelas boas prticas comerciais. O selo de boas prticas
criado pelo prprio setor estimula o respeito ao cliente
e o bom funcionamento das relaes comerciais e de
negcios.
As discusses em torno de cartes de crdito esto
centradas na diferenciao de preos nas formas de pa-
gamento e na reduo dos juros para o consumidor que
utiliza crdito rotativo. Outras questes debatidas so a
entrada de novas empresas no mercado, bem como a pro-
moo da educao nanceira.
A diversidade de componentes na estrutura da in-
dstria de cartes, constituda por emissores, creden-
ciadores, bandeiras e processadores, precisa ser levada
em conta para a produo legislativa. Muitas iniciativas
legislativas poderiam ser enriquecidas pela observncia
de princpios tcnicos importantes para a sade desse
mercado. Ademais, muitas propostas, por desconheci-
mento da estrutura dessa indstria, associam cartes
aos bancos e tratam da matria ao lado de questes
tipicamente bancrias, como tarifas e spread. No Con-
gresso Nacional, prosperam iniciativas que definem
todos os componentes da indstria de cartes como
instituies financeiras, submetendo-os superviso
do Banco Central.
do acesso a cartes de crditos, importante ins-
trumento de bancarizao, e para o aumento do
volume de crdito ofertado por essa modalidade,
assentadas em slidos fundamentos tcnicos e
que considerem a estrutura da indstria de car-
tes. A CNF sublinha que o Cdigo de Autorregu-
lao dessa indstria uma poderosa ferramenta
de defesa do consumidor e de defesa da concor-
rncia no setor.
21. Cartes de Crdito
250
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
21.1. Fiscalizao pelo Banco Central
No est totalmente clara a competncia legal do Con-
selho Monetrio Nacional (CMN) e do Banco Central para
regular a indstria de cartes de crdito. A questo que
gera debate no Bacen se as administradoras de carto
podem ou no ser consideradas instituies nanceiras.
Existe um parecer da Autarquia, emitido em 2008 em res-
posta ao ajuizada pelo Ministrio Pblico Federal, que
sustenta a tese de que as administradoras de cartes de
crdito no podem ser enquadradas como instituies -
nanceiras, e por isso no estariam sujeitas scalizao do
Bacen e regulao do CMN.
A CNF entende que a legislao atual j sujeita o se-
tor de cartes de dbito e crdito s determinaes do
Conselho Monetrio Nacional e scalizao do Banco
Central do Brasil. No caso dos emissores (cujas atividades
principais se resumem na anlise e concesso de crdito
aos portadores, na emisso e administrao dos cartes,
mediante entrega do plstico, ativao, controle de uso e
emisso de fatura, emprstimo e nanciamento), a scali-
zao se d por j serem instituies nanceiras. No Brasil,
os bancos so os emissores de cartes. Quanto s creden-
ciadoras, observa-se que possuem as atividades de com-
pensao e de liquidao das transaes com os cartes
de crdito e dbito sujeitas scalizao do Banco Central
do Brasil, em virtude da Lei n 10.214/2001.
21.2. Diferenciao dos preos em funo do meio
de pagamento utilizado
A prtica comercial de cobrana de preo diferenciado
em razo da forma de pagamento, ao favorecer as com-
pras com dinheiro, desestimula a utilizao de cartes pe-
los consumidores que os possuem. Na direo contrria,
observa-se um movimento de substituio paulatina do
dinheiro vivo e do cheque pelo carto. A maior penetrao
dos cartes de crdito junto populao de baixa renda
contribui para esse movimento. Estudo divulgado pela
Itaucard mostra que a participao da baixa renda (at R$
1.499 / ms) no faturamento da indstria de cartes de
crdito cresceu 142% entre 2003 e 2007. Nesse perodo,
foram emitidos 31 milhes de novos cartes para usurios
com renda at R$ 1.499, enquanto para as demais faixas
de renda foram emitidos 15 milhes de plsticos. Em 2010,
clientes de baixa renda realizaram 1,86 bilhes de transa-
es, no montante de R$ 155 bilhes, o que representou,
respectivamente, 66% e 55% do total de operaes de
pessoas fsicas.
Reduzir a utilizao do carto de crdito negar to-
dos os benefcios que este proporciona a comerciantes e
a consumidores. Por um lado, os fornecedores arcam com
o custo de 5% para contratarem o servio de carto de
crdito; por outro, tm ganhos de segurana, seja porque
deixam de manter dinheiro vivo em seu estabelecimento,
seja porque o risco de inadimplncia transferido para o
banco emissor do carto. J os consumidores possuem,
entre outras vantagens, a segurana de carregar somente
ceiras apoia propostas voltadas para a extenso
da competncia legal do Conselho Monetrio
Nacional e do Banco Central indstria de car-
tes de crdito para fns de regulao, superviso
e fscalizao.
A Confederao Nacional das Instituies fnan-
ceiras apoia propostas voltadas para a manuten-
o da igualdade de preos entre compras vis-
ta, com dinheiro ou cheque, e compras por meio
de cartes de crdito, como forma de fortalecer
a segurana das relaes comerciais, formalizar
transaes de compra e venda com correspon-
dente recolhimento de tributos e ampliar o uso
de cartes, com os correspondentes benefcios
da bancarizao.
251
CAPTULO 21 |
CARTES DE CRDITO
o carto, sendo desnecessrio portar consigo dinheiro em
espcie para os pagamentos vista.
Ademais, a opo de pagar com desconto quando a
compra for feita com dinheiro pode estimular a informali-
dade e, em alguns casos, a sonegao de impostos. Todas
as operaes com cartes so registradas e reportadas ao
Governo pelos adquirentes. Outros meios de pagamento
podem ter controle menor.
21.3. Limitao dos juros sobre o crdito rotativo
frequente a crtica de que, no Brasil, as taxas de juros
que incidem sobre o crdito rotativo so mais elevadas do
que as cobradas em outros pases. Ocorre que a indstria
de cartes de crdito brasileira tem duas caractersticas
que a diferenciam do resto do mundo. A primeira, dado
ao portador um prazo de at 35 dias para pagar a fatura
sem cobrana de encargos. Cerca de apenas 5% dos por-
tadores de cartes recorrem ao crdito rotativo; a macia
maioria, ao honrar a fatura integralmente na data do ven-
cimento, no incorre em encargo algum. A segunda carac-
terstica que dois teros de todas as compras com carto
de crdito so feitas na modalidade parcelado sem juros.
No h notcia de pas em que compras parceladas no car-
to de crdito sejam isentas de quaisquer encargos.
O uso de cartes de crdito, seja durante o perodo de
carncia de 35 dias, seja para compras parceladas sem ju-
ros, implica custos operacionais para o segmento, que in-
corre em despesas de processamento da operao do mo-
mento da compra at a liquidao da fatura pelo cliente.
A esses custos no corresponde nenhuma receita gerada
pelo pagamento da fatura integral na data do vencimento,
aps o perodo de carncia, tampouco pelo pagamento
das parcelas de compras a prazo, uma vez que esses re-
cursos so transferidos s empresas credenciadas e aos
comerciantes. Com isso, a totalidade dos custos operacio-
nais e nanceiros do segmento arcada pela minoria de
portadores que recorre ao crdito rotativo. A distribuio
desses encargos reduziria dramaticamente a taxa de juros
cobrada pelos cartes de crdito. Simulaes indicam que
a simples cobrana de uma taxa de juros de 1% ao ms
sobre todas as operaes feitas com cartes de crdito
durante o prazo de carncia e sobre compras parceladas
reduziriam a taxa que incide sobre o crdito rotativo de,
em mdia, 16% ao ms para, em mdia, 6,5% ao ms.
A experincia brasileira e a internacional indicam que
juros percebidos como altos no so reduzidos por me-
didas destinadas a limit-los diretamente, mas sim pelo
estmulo a maior concorrncia no setor, inclusive com a
entrada de novos atores.
ceiras apoia propostas voltadas para a reduo
da taxa de juros que incide sobre o crdito rota-
tivo dos cartes, pela incidncia de taxa de juros
reduzida sobre todas as operaes realizadas
com esse meio de pagamento, inclusive durante
o perodo de carncia entre a despesa e o paga-
mento da fatura e inclusive para compras parce-
ladas. Para a CNF, o estmulo concorrncia no
setor, assentada nos princpios da igualdade e da
liberdade da atividade econmica, e a adoo do
cadastro positivo muito contribuem para a redu-
o das taxas de juros sobre operaes com car-
tes de crdito.
2013
CAPTULO
22
PADRES
CONTBEIS
255
CAPTULO 22 |
PADRES CONTBEIS
C
onsolida-se a tendncia de denio de padres con-
tbeis internacionais associados tanto formulao
de polticas macroprudenciais orientadas para a estabilida-
de do sistema nanceiro quanto comparao de balan-
os contbeis de empresas de todo o mundo para balizar
decises de investimento. Para o Brasil, aps ter alcanado
o grau de investimento, essa tendncia crtica para per-
mitir a insero dinmica da economia nos uxos interna-
cionais de bens, servios e capitais.
22.1. Acordo de Basileia III
O Comit de Superviso Bancria de Basileia rene au-
toridades para estabelecer padres de conduta, melhorar
a qualidade da superviso bancria e fortalecer a solidez e
segurana do sistema bancrio internacional. Rene-se no
Banco de Compensaes Internacionais, em Basileia, Sua.
O primeiro conjunto de recomendaes do Comit, ou
Acordo de Basileia (International Convergence of Capital
Measurement and Capital Standards), de 1988, foi ratica-
do por mais de cem pases e procurou reforar a solidez do
sistema bancrio mundial e restabelecer a competitividade
entre as principais instituies nanceiras. Em 2004, para li-
dar com a crescente complexidade dos produtos nancei-
ros e a capacidade inovadora das instituies nanceiras, o
Acordo de Basileia II deniu trs pilares capital; superviso
e transparncia; e disciplina de mercado e 25 princpios
bsicos sobre contabilidade e superviso bancria.
Em julho de 2010, o Comit de Basileia de Superviso
Bancria anunciou algumas diretrizes do que ser o Acor-
do de Basileia III. No comunicado, foi sublinhada a neces-
sidade de efetiva melhora da qualidade, da quantidade e
da consistncia do capital das instituies nanceiras; da
reduo do vis pr-cclico da regulao; e da limitao
da alavancagem, com fortalecimento da liquidez. O novo
Acordo tratar do capital das instituies nanceiras, de li-
mites mnimos para reservas e para liquidez, de limites de
alavancagem e do risco moral que representam as grandes
instituies. Porque as medidas tero impacto contracio-
nista sobre o crdito e o crescimento econmico, devero
ser implementadas de forma gradual at 2018.
Espera-se que o Comit proponha medidas para tratar
dos bancos sistemicamente importantes (too big to fail),
que se beneciam de desigualdade competitiva por se-
rem candidatos a recursos ociais subsidiados em caso de
turbulncias graves.
Os bancos brasileiros enquadram-se nos parmetros
que se discute para o Acordo de Basileia III, em especial
nos limites de capital e de alavancagem. Contudo, as insti-
tuies nanceiras brasileiras apresentam especicidades
tais como ndice de alavancagem, liquidez e participao
ceiras apoia propostas voltadas para a regulamen-
tao de medidas macroprudenciais que conside-
rem especifcidades do Sistema Financeiro Nacio-
nal e para a internalizao no Direito brasileiro de
padres contbeis internacionais que facilitem o
acesso de empresas brasileiras ao mercado fnan-
ceiro internacional em condies mais vantajosas.
22. Padres Contbeis
ceiras apoia propostas voltadas para a regula-
mentao dos novos parmetros defnidos pelo
Acordo de Basileia III assentadas em critrios ri-
gorosamente tcnicos que considerem a solidez
e higidez do sistema fnanceiro, as peculiaridades
do setor fnanceiro brasileiro (em particular a
contabilizao de crditos tributrios) e o fato de
os bancos brasileiros j se enquadrarem em mui-
tos dos limites determinados pelo Acordo. A CNF
sublinha a importncia da competncia legislati-
va residual do Conselho Monetrio Nacional na
formulao dessas propostas.
256
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
de crditos tributrios no total de ativos que as distinguem
de suas congneres internacionais. A concluso do Acordo
ensejar novas normas do Banco Central e possivelmente
inspirar propostas de iniciativa parlamentar.
22.2. Harmonizao de regras contbeis com
padres internacionais
A adoo dos padres internacionais de contabilidade
pelo Brasil foi condio fundamental para o pas obter o
to almejado status de grau de investimento.
A Lei n 11.638/2007, que entrou em vigor em 1 de
janeiro de 2008, teve como principal consequncia a atua-
lizao das regras contbeis brasileiras e a harmonizao
dessas regras com os pronunciamentos internacionais,
especialmente os emitidos pelo Comit de Normas Inter-
nacionais de Contabilidade (International Accounting Stan-
dards Board - IASB), por meio dos Padres Internacionais de
Demonstraes Financeiras (International Financial Repor-
ting Standards - IFRS).
A convergncia das normas contbeis nacionais para
o padro internacional de demonstraes nanceiras
possibilita aos investidores estrangeiros, sobretudo os in-
vestidores institucionais, avaliar corretamente e comparar
os balanos das empresas de qualquer parte do mundo.
Assim, ao viabilizar essa convergncia internacional, a Lei
n 11.638/2007 possibilita o benefcio do acesso das em-
presas brasileiras a capitais externos a uma taxa de risco
menor e, logo, a um custo tambm menor.
Alm disso, a nova legislao contbil produz maior
transparncia das demonstraes nanceiras em geral, in-
clusive em relao s chamadas sociedades de grande por-
te no constitudas sob a forma de sociedade por aes.
Mesmo com os benefcios advindos da nova legislao,
melhorias podem ser buscadas. Tramitam no Congresso
Nacional propostas que alteram a Lei n 11.638/2007 no
sentido de conferir maior segurana jurdica, estabelecen-
do, de modo explcito, a compulsoriedade da publicao
das demonstraes contbeis pelas sociedades limitadas
de grande porte, bem como propiciar que essas publica-
es sejam feitas sem burocracia pela rede mundial de
computadores. (ver seo 6.11 Obrigatoriedade da pu-
blicao de balanos)
ceiras apoia propostas voltadas para o aprimora-
mento da Lei n 11.638/2007, de forma a prever
a publicao de demonstraes contbeis tam-
bm pelas sociedades limitadas de grande porte,
ou na mdia impressa, ou na internet, em stios in-
dicados pelos rgos pblicos competentes (tais
como as Juntas Comerciais e a Comisso de Valo-
res Mobilirios), assentadas na clara defnio de
parmetros do que sejam sociedades limitadas
de grande porte, calcados em critrios objetivos
tais como faturamento anual ou nmero de em-
pregados.
2013
CAPTULO
23
QUESTES
INTERNACIONAIS
261
CAPTULO 23 |
QUESTES INTERNACIONAIS
A
solidez e a sosticao do setor nanceiro brasileiro
contribuem para a insero dinmica e competitiva
da economia do Brasil nos uxos internacionais de bens,
servios e capitais. Essa insero promove oportunida-
des, como a criao de uma rede de negcios regional na
Amrica Latina, e esbarra em alguns obstculos, como a
ausncia de um acordo contra bitributao com os Esta-
dos Unidos praticamente o nico grande pas desenvol-
vido que no mantm acordo dessa natureza com o Brasil.
23.1. Brasil Investimentos e Negcios - Projeto BRAiN
O fortalecimento da rede de negcios da Amrica Lati-
na e do papel do Brasil na mesma levou criao da Brasil
Investimentos e Negcios (BRAiN) como o veculo para ca-
talisar sua implementao.
A Amrica Latina tem a oportunidade de transformar
e aperfeioar sua ainda incipiente arquitetura de rede de
negcios. A regio possui tamanho e potencial de cresci-
mento que vm chamando a ateno de todo o mundo,
porm os vnculos entre seus polos de negcios locais so
muitas vezes intermediados por polos como os de Nova
Iorque e Londres. Este o momento para a Amrica Latina
alavancar seu grande potencial e suas importantes vanta-
gens estratgicas, como seu peso no comrcio internacio-
nal e suas multilatinas, para criar uma rede mais conectada
entre pases, minimizando intermdios ao acesso aos ca-
ceiras apoia propostas voltadas para facilitar a in-
sero dinmica e competitiva da economia bra-
sileira nos fuxos internacionais de bens, servios
e capitais, seja ao fornecerem amparo legal para
iniciativas com esse objetivo, seja por removerem
obstculos a ele.
23. QUESTES
INTERNACIONAIS
pitais e gerando novas oportunidades de negcios, renda
e emprego por meio de vnculos diretos fortalecidos com
outras redes regionais.
O Brasil rene as qualidades necessrias para se tornar
tambm um dos polos desta nova arquitetura regional. O
pas tem um papel importante no continente e deve crescer
com vigor nesta dcada, fortalecendo seus vnculos com os
pases vizinhos e com o mundo. A viso do Projeto BRAiN
consolidar o Brasil como um dos polos regionais de inves-
timentos e negcios com conectividade global que, junto
com outros pases da regio, atue na criao de uma rede
regional fortalecida e mais conectada com o mundo.
Um setor nanceiro desenvolvido vital para catalisar
a formao dessa rede, atraindo investidores externos, tra-
zendo liquidez de capitais e nanciando o crescimento de
toda a regio. A fora e a solidez do sistema bancrio e do
mercado de capitais de alguns dos pases latino-america-
nos servem de ponto de partida nessa caminhada.
A viso de uma rede de negcios com o Brasil como um
de seus polos no requer movimentos articiais de libera-
lizao e exposio imprudentes. No preciso ser incon-
sistente com o perl dos pases da regio, com economias
slidas, diversicadas e com crescente projeo internacio-
nal. Por exemplo, no se trata de um projeto que requeira
total conversibilidade cambial ou vantagens scais. A viso
de uma economia com rpida capacidade de recuperao,
adaptvel e diversicada, com um setor de servios interna-
cionalizado que suporte a projeo das multilatinas e gere
benefcios para os diversos setores da economia e da socie-
dade da Amrica Latina como um todo.
ceiras apoia propostas voltadas para a criao de
marco legal que balize a formao de uma rede
regional de negcios na Amrica Latina, tendo o
Brasil como um dos polos regionais, conforme a
viso do Projeto BRAiN.
262
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
A BRAiN busca preencher a atual lacuna de coordena-
o entre os representantes dos setores pblico e privado,
tarefa que j cumprida por entidades equivalentes em
outros pases.
23.2. Ponto de Contato Nacional (PCN)
A Organizao para a Cooperao e Desenvolvimen-
to Econmico (OCDE) estabelece diretrizes para empresas
multinacionais que consistem em recomendaes, apoia-
das pelos Governos, para a conduta responsvel em suas
atividades no mundo inteiro. Entre as recomendaes -
guram: direitos humanos, emprego, meio ambiente, trans-
parncia, combate corrupo, solicitao de suborno e
extorso, interesses do consumidor, cincia e tecnologia,
concorrncia e tributao.
As Diretrizes da OCDE para as Empresas Multinacionais
visam a assegurar que as operaes dessas empresas es-
tejam em harmonia com as polticas governamentais; for-
talecer a base da conana mtua entre as empresas e as
sociedades onde operam; ajudar a melhorar o clima do in-
vestimento estrangeiro; e aumentar a contribuio das em-
presas multinacionais para o desenvolvimento sustentvel.
As Diretrizes so parte integrante da Declarao da OCDE
sobre Investimento Internacional e Empresas Multinacio-
nais, cujos outros elementos so relacionados a tratamen-
to nacional, obrigaes conitantes impostas s empresas
e incentivos e desincentivos ao investimento internacional.
Essas Diretrizes fornecem princpios e padres volunt-
rios para uma conduta empresarial consistente com as leis
adotadas e os padres reconhecidos internacionalmente.
Os pases aderentes s Diretrizes assumem um compro-
misso vinculante de implement-las em conformidade
com a deciso do Conselho da OCDE.
Em 27 de junho de 2000, o Brasil se comprometeu a
implementar e a divulgar as Diretrizes da OCDE, com o in-
tuito fornecer princpios e padres voluntrios para uma
conduta empresarial responsvel. O PCN o forum per-
manente responsvel por disseminar no Brasil essas Dire-
trizes. No PCN, a CNF tem acompanhado as Alegaes de
Inobservncia das Diretrizes da OCDE em relao ao setor
nanceiro.
O PCN foi institudo no Brasil pela Portaria do Ministro
da Fazenda n 92/2003. O PCN foi concebido para contar
com a participao de representantes de vrios Minist-
rios: da Fazenda; das Relaes Exteriores; do Planejamento,
Oramento e Gesto; do Trabalho e Emprego; da Justia;
do Meio Ambiente; de Cincia e Tecnologia; do Desen-
volvimento, Indstria e Comrcio Exterior; da Agricultura,
Pecuria e Abastecimento; alm do Banco Central. A Coor-
denao do PCN ca a cargo da Secretaria de Assuntos In-
ternacionais do Ministrio da Fazenda (SAIN/MF).
A importncia do PCN reside em sua capacidade de
articular diferentes atores pbicos e privados para imple-
mentao e divulgao de diretrizes internacionais que
podem se traduzir em polticas pblicas com potencial de
afetar, direta e indiretamente, o setor nanceiro. A imple-
mentao das Diretrizes da OCDE contribui para a constru-
o da imagem do Brasil no exterior.
nanceiras apoia iniciativas institucionais como
o Ponto de Contato Nacional (PCN) que contri-
buam para a implementao e a divulgao de
diretrizes internacionais voltadas para a conduta
responsvel das empresas multinacionais, com
implicaes sociais, ambientais, de direitos hu-
manos e consumeristas, entre outros.
263
CAPTULO 23 |
23.3. Acordo para intercmbio de informaes
tributrias entre o Brasil e os
Estados Unidos
Em 17 de maro de 2007, o Secretrio da Receita Federal,
Jorge Rachid, e o Embaixador dos EUA, Cliord Sobel, assina-
ram, em Braslia, acordo sobre troca de informaes tribut-
rias que poder ter implicaes importantes para os sigilos
scal e bancrio. A raticao do acordo est sendo discu-
tida pelo Congresso Nacional. H expectativa de que esse
acordo, de iniciativa brasileira, facilite a assinatura de um ins-
trumento contra bitributao com os Estados Unidos.
O Cdigo Tributrio Nacional j dispe que a Fazen-
da Pblica da Unio, na forma estabelecida em tratados,
acordos ou convnios, poder permutar informaes com
Estados estrangeiros no interesse da arrecadao e da s-
calizao de tributos (art. 199 do CTN).
Entre outros aspectos, o acordo negociado com os EUA:
permite intercmbio de informaes scais sobre pessoas f-
sicas que no precisam necessariamente ser nacionais brasi-
leiras ou americanas, sequer residentes no Brasil ou nos EUA
(art. II); prev solicitao de informaes pelo Ministro da Fa-
zenda ou pelo Secretrio da Receita Federal (art. IV. 1); dene
informao como qualquer fato, declarao, documento
ou registro (art. IV. 1) e inclui procedimentos administrativos
nas medidas para coletar informao (art. IV. 1); prev que
informaes sejam solicitadas e fornecidas independente-
mente de as partes necessitarem delas para ns tributrios
ou penais (art. V.1); permite que autoridade da parte reque-
rente esteja presente nas dependncias da administrao
tributria durante scalizaes (art. V.3) e que funcionrios
da parte requerente possam entrevistar pessoas fsicas e
examinar registros no territrio da parte requerida (art. VI);
e impede que pedidos de informao sejam recusados sob
a alegao de que a responsabilidade tributria est sendo
questionada pelo contribuinte (art. VII.3). Ademais, a legisla-
o brasileira desconhece a gura do juramento (art. V.3.b
do acordo), apenas o compromisso de dizer a verdade.
Na realidade, no se trata de um acordo (sobre matrias
de menor relevncia), mas sim um tratado (entre dois Esta-
dos para constituir, regular, modicar, alterar ou extinguir
vnculo de direito). A Constituio determina que compe-
te privativamente ao Presidente da Repblica celebrar tra-
tados (art. 84, VIII); o Presidente da Repblica pode delegar
competncia para assinar tratados a Ministros de Estado,
ao Procurador-Geral da Repblica e ao Advogado-Geral da
Unio (art. 84 pargrafo nico), bem como ao Ministro das
Relaes Exteriores e chefes de Misso Diplomtica. Nesse
quadro, o Secretrio da Receita Federal no teria compe-
tncia para assinar tratados.
23.4. Preveno evaso fiscal: Foreign Account
Tax Compliance Act (FATCA)
Em 18 de marco de 2010, os Estados Unidos editaram
o Foreign Accounts Tax Compliance Act (FATCA), uma lei de
carter extraterritorial que pretende gerar efeitos em todos
os pases do mundo. Em vigor desde 1 de janeiro de 2013,
seu objetivo detectar, deter e desencorajar a evaso fs-
cal por norte-americanos por meio de instituies nan-
ceiras e no nanceiras fora dos EUA, incluindo aquelas em
funcionamento no Brasil.
ceiras apoia propostas voltadas para a viabiliza-
o da assinatura de um acordo para intercm-
bio de informaes tributrias entre o Brasil e os
Estados Unidos, balizado pelo rigoroso respeito
ao ordenamento jurdico brasileiro, em particular
no que diz respeito ao resguardo dos sigilos fscal
e bancrio, que preveja negociaes conduzidas
pela prtica internacional.
ceiras apoia propostas voltadas para a preveno
da evaso fscal, da lavagem de dinheiro e do f-
nanciamento ao terrorismo e ao crime organizado
assentadas em acordos internacionais, no enten-
dimento de que tais acordos no violem legislao
brasileira, observem os sigilos fscal e bancrio e
sejam frmados com base em reciprocidade.
264
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
A denio do que instituio nanceira ampla,
engloba: entidades que se dediquem ao investimento
no mercado de ttulos e valores mobilirios, a atividades
bancrias em geral, ou custdia, intermediao, corre-
tagem e deteno de investimentos em favor de outros,
incluindo fundos de investimento, seguradoras, empresas
de previdncia, de capitalizao e cooperativas bancrias.
O FATCA se aplica tambm s chamadas US persons, isto
, pessoas com nacionalidade norte-americana, nascidos
nos EUA ou com pais norte-americanos, pessoas com visto
de permanncia nos EUA (green card), ou residentes nos
EUA, independentemente de serem residentes scais ou
de terem tambm nacionalidade em outro pas. Quando
tais pessoas detiverem mais de 10% de participao direta
ou indireta no capital ou lucro de empresas brasileiras, tais
empresas sero consideradas US persons independente-
mente de serem constitudas ou residentes scais no Brasil.
Em sua primeira verso, essa lei requeria que todas as
instituies nanceiras que operam no Brasil identicassem
cidados e residentes permanentes dos Estados Unidos em
sua base de clientes e solicitassem a estes autorizao para
enviar informaes referentes s suas contas bancrias e
aplicaes nanceiras diretamente s autoridades tribut-
rias dos EUA. Seriam consideradas no cooperantes (re-
calcitrantes) as pessoas fsicas e jurdicas que, identicadas
como US person, no autorizassem o envio de informao
autoridade scal americana, ou ainda aquelas com indcio
de US Person que no fornecessem instituio nanceira
documentao hbil que desabonasse tal indcio. Ao de-
parar-se com pessoas recalcitrantes, a instituio nanceira
deveria encerrar as contas de depsito, investimento, cus-
tdia ou o saldo investido em ttulos e valores mobilirios
emitidos pela instituio nanceira, ou deveria se recusar a
abri-las. Enquanto a instituio nanceira no tomasse tais
providncias de encerramento de contas de pessoas recal-
citrantes, deveria computar e reter tributo na fonte, alquo-
ta de 30%, a favor dos EUA sobre os investimentos efetuados
por tais pessoas. Alm das enormes diculdades operacio-
nais para consultar 130 milhes de clientes, a aderncia ao
FATCA por parte dos bancos brasileiros poderia caracterizar
apropriao indbita, na medida em que no existe lei bra-
sileira que ampare a reteno de imposto de renda na fonte
prevista na legislao americana.
O banco brasileiro que se recusasse a adotar essas medi-
das sofreria severas restries. A instituio nanceira caria
sujeita reteno na fonte de imposto de renda nos EUA
razo de 30% sobre quaisquer rendimentos, ganhos ou pro-
ventos brutos da venda ou liquidao de ativos capazes de
gerar juros e dividendos de fontes norte-americanas. Tam-
bm teria grande diculdade para participar do mercado -
nanceiro nacional e internacional, j que muitas instituies
nanceiras norte-americanas ou estrangeiras podem deixar
de negociar contratos ou ainda podem aumentar custos
e taxas de contratao, dadas as obrigaes inerentes ao
FATCA. Ademais, uma instituio nanceira brasileira no
poderia ter, em seu grupo econmico, empresas que sejam
instituio nanceira participante do FATCA como contro-
ladoras, coligadas, aliadas, controladas, subsidirias, etc.
Signica que uma instituio nanceira brasileira que no
participante do FATCA ser no participante em qualquer
lugar do mundo. Assim, os custos nanceiros e a perda de
competitividade de uma instituio nanceira no partici-
pante afetariam todo o grupo econmico nanceiro. Como
os Estados Unidos so o maior mercado nanceiro do mun-
do, a legislao signicaria na prtica que todos os bancos
brasileiros teriam sido obrigados a aderir ao FATCA.
Aps a edio da legislao, pases como Japo, Sua,
Alemanha, Franca, Reino Unido, Itlia, Espanha, Israel, Irlan-
da e Rssia passaram a negociar acordos bilaterais com os
Estados Unidos que mitigaram as diculdades operacio-
nais e atenuaram o carter extraterritorial da lei. De ma-
neira geral, esses acordos previram aditivos a tratados para
troca de informaes tributrias (Tax Information Exchan-
ge Agreements, ou TIEAs) que evitariam o encaminhamen-
to de informaes de instituies nanceiras diretamente
s autoridades tributrias norte-americanas. At fevereiro
de 2013 7 pases assinaram acordos bilaterais e 50 pases
esto em fase de negociao, incluindo o Brasil.
Em 8 de fevereiro de 2012, Estados Unidos, Frana,
Alemanha, Itlia, Espanha e Reino Unido publicaram uma
declarao conjunta sobre uma abordagem intergoverna-
mental para melhorar a conformidade fscal e a implemen-
tao do FATCA, pela qual seriam tratados os impedimentos
legais para o seu cumprimento pelas instituies nanceiras
estrangeiras instaladas nesses pases, simplicada a sua im-
265
CAPTULO 23 |
plementao prtica e reduzidos os custos dessas institui-
es. Em 21 de junho de 2012, os Estados Unidos publica-
ram novas declaraes conjuntas, agora com o Japo e com
a Sua, das quais se destaca a indicao de que os EUA acei-
tam dois modelos de acordos bilaterais para ns de FATCA e
que poder vir a rm-los com todos os pases interessados.
Atualmente, no existe amparo legal na legislao
brasileira para adoo pelas instituies nanceiras que
operam no Brasil de vrias das prticas requeridas pelo
FATCA. Entre as diculdades legais guram: tratar-se de
norma unilateral de carter extraterritorial que prescinde
da anuncia de outros Estados; violar a Lei de Introduo
s Normas do Direito Brasileiro, que admite a produo
de efeitos no Brasil por lei estrangeira desde que esta no
ofenda os princpios da soberania, ordem pblica e bons
costumes; impor obrigaes e sanes aos brasileiros ou
estrangeiros que aqui residem, usurpando competncia
exclusiva do Estado brasileiro; impor discriminao aos
norte-americanos residentes no Brasil e aos brasileiros
com green card, ao exigir que as instituies nanceiras
brasileiras solicitem a dispensa de direito fundamental de
privacidade, do qual deriva o sigilo bancrio, sob pena de
fechamento de conta, impedimento para sua abertura ou
cobrana de custos, o que pode ter efeitos no mbito do
direito do consumidor; e violar o imperativo legal de s
se recolher imposto de renda no Brasil em benefcio da
Unio, nos termos do CTN e da legislao ptria.
Alm da ausncia de amparo legal para adoo do FA-
TCA no Brasil, sua implementao pode ser dicultada por
propostas legislativas que dispem sobre a nulidade de
normas legais e regulamentares, decises judiciais e atos
administrativos estrangeiros que afrontem garantias consti-
tucionais ou se fundamentem em legislao discriminatria.
luz dos impeditivos legais para que instituies nan-
ceiras brasileiras adiram imediatamente ao FATCA, a solu-
o para a questo passa pela assinatura de um novo Acor-
do de Troca de Informaes Fiscais entre Brasil e EUA que
contemple troca automtica de informaes, ao mesmo
tempo em que isente as instituies nanceiras brasileiras
das obrigaes e penalidades do FATCA. O Brasil assinou
em 2007 um acordo de troca de informaes scais com
os EUA, que se encontra pendente de aprovao no Sena-
do Federal (ver 23.3 Acordo para intercmbio de infor-
maes tributrias entre o Brasil e os Estados Unidos). Tal
acordo, entretanto, no atende s disposies do FATCA,
pois lhe anterior e no contm qualquer dispositivo que
d conforto s instituies brasileiras quanto futura isen-
o do FATCA. Um novo acordo do Brasil com os EUA, alm
das clusulas usuais de tais acordos nos termos do mode-
lo da Organizao para a Cooperao e Desenvolvimento
Econmico (OCDE) - ao qual o Brasil aderiu em novembro
de 2011 -, deveria conter tambm dispositivos especcos
referentes ao FATCA. Na linha do que vem sendo negociado
com alguns pases da Europa e o Japo, tal acordo poderia
prever que as informaes relativas ao FATCA sejam envia-
das Receita Federal do Brasil, que as transmitiria, em regi-
me de reciprocidade, autoridade scal americana. Com
isso, seria dispensada a assinatura de acordos entre as insti-
tuies nanceiras brasileiras e o Internal Revenue Service
(IRS), com a remessa direta de informaes daquelas para
este, o que ofenderia o sigilo scal e bancrio
23.5. Acordo contra bitributao entre o Brasil e os
Estados Unidos
No passado, cooperao tributria e bitributao eram
parte de um nico pacote negocial. O Congresso Nacional
aprecia acordo que inova ao escalonar esses dois elemen-
tos, a comear pela raticao da troca de informaes
tributrias. Tentativas anteriores de assinatura de acordo
contra bitributao com os EUA no prosperaram em vir-
ceiras apoia propostas voltadas para a viabilizao
da assinatura de um acordo contra bitributao
entre o Brasil e os Estados Unidos, balizado pelo
rigoroso respeito ao ordenamento jurdico brasi-
leiro, em particular no que diz respeito ao resguar-
do dos sigilos fscal e bancrio, e que considere,
antes de qualquer coisa, a conciliao de posies
divergentes sobre clusula de crdito tributrio
(tax sparing).
266
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
tude de divergncias inconciliveis quanto clusula de
crdito tributrio (tax sparing).
O acordo contra bitributao mais antigo rmado pelo
Brasil foi com o Japo, em 1967. Na dcada de 70, foram ra-
ticados oito acordos (1972 Blgica e Frana, 1975 Di-
namarca, 1976 Alemanha, ustria, Espanha e Sucia, 1980
Luxemburgo), contra quatro na dcada de 80 (1981 No-
ruega, 1982 Argentina, 1985 Canad e 1988 Equador)
e nove na dcada de 90 (1991 Coria, Filipinas, Holanda,
Hungria, Repblica Checa e Eslovquia, 1992 ndia, 1993
China, 1994 Itlia e 1998 Finlndia). Na dcada passada,
foram raticados seis acordos (2001 Portugal, 2003 Chile,
2006 frica do Sul, Israel, Mxico e Ucrnia).
Desde 1967, nas negociaes com o Brasil, os EUA tm
manifestado interesse por evitar bitributao sobre pessoas
fsicas e jurdicas; conciliar conceitos de renda tributvel e
despesa dedutvel (price transferring); e trocar informaes
contra evaso scal. A legislao scal americana, mesmo
na ausncia de um acordo contra bitributao, permite o
crdito scal de impostos pagos na fonte no exterior. O Bra-
sil, por sua vez, tem interesse na atrao de investimentos,
razo pela qual seus acordos contra bitributao preveem
reduo do Imposto de Renda Retido na Fonte. Para asse-
gurar que o benefcio scal seja repassado ao investidor, os
acordos contm: (a) clusula de iseno, que obriga o pas
do investidor a no tributar receitas de lucros e dividendos;
e (b) clusula de crdito tributrio (tax sparing), que permite
deduo de IRRF brasileiro com a alquota anterior do
acordo, mais alta da tributao sobre juros, royalties, as-
sistncia tcnica e licenas. Pelo menos 28 acordos contra
bitributao assinados pelo Brasil contm clusula de tax
sparing, que no aparece em nenhum dos sessenta acordos
assinados pelos Estados Unidos.
Se o Brasil assinar acordo com os EUA sem essa pro-
viso, pases que rmaram com o Governo brasileiro
podem denunciar seus acordos. Tal possibilidade de re-
nncia consta, por exemplo, de acordos rmados com
alguns dos maiores investidores no Brasil, tais como Ho-
landa (art. 11, 12 e 23 do Decreto n 355/1991), Espanha
(art. 11 e 12 do Decreto n 76.976/1976), Frana (art. XI,
XII e XXII do Decreto n 70.506/1972), Alemanha (art. 11,
12 e 24 do Decreto n 76.988/1976), Portugal (art. 11, 12
e 23 Decreto n 4.012/2001), Canad (art. XI, XII e XXII
do Decreto n 92.318/1986), Japo (art. 10, 11 e 22 De-
creto n 61.899/1967), Itlia (art. 11, 12 e 23 do Decreto n
85.985/1981) e Luxemburgo (art. 11, 12 e 24 do Decreto n
85.051/1980).
A clusula de tax sparing tambm consta do acordo
do Brasil com a China (artigos 11, 12 e 23 - Decreto n
762/1993). J no caso do acordo dos EUA com a China,
assinado em 1996, h proviso que denuncia o tratado
automaticamente no caso de a diferena entre alquotas
superar 5% (ou no caso de os EUA assinarem acordo com
clusula de tax sparing com terceiro pas).
23.6. Parlamento do Mercosul (Parlasul)
O Parlamento do Mercosul foi constitudo em dezem-
bro de 2006 como rgo representativo dos interesses dos
cidados dos Estados-parte. Suas principais funes so
acelerar os procedimentos internos para adoo da legis-
lao mercosulina pelos membros e buscar harmonizar as
legislaes internas. O rgo no possui poder decisrio,
mas pode emitir alguns instrumentos normativos, como
opinies, projetos de lei a serem apresentados ao Conselho
do Mercado Comum, recomendaes, relatrios, medidas
administrativas internas, e declaraes sobre algum assunto
de interesse pblico. Na rea nanceira os debates tem-se
concentrado na discusso sobre mecanismos que possam
ajudar o bloco a enfrentar as eventuais crises econmicas.
Durante a crise nanceira de 2008, em sesses ordin-
rias realizadas pelo Parlamento, foram levantadas ques-
tes a respeito de uma melhor regulao nanceira na
mento do Parlamento do Mercosul por meio da
eleio direta de representantes dos Estados-par-
te, da ampliao do escopo de decises daquele
colegiado e da efetiva aplicao dessas decises.
267
CAPTULO 23 |
regio, alm de uma maior integrao. Projeto de integra-
o de mercados nanceiros, reduo de burocracia para
trnsito internacional de capitais e enquadramento mais
exvel s aplicaes dos fundos de penso so questes
que podem vir a ser discutidas no mbito do Parlasul.
Somente o Paraguai elegeu diretamente seus parla-
mentares para o Parlasul. Em todos os demais pases - Brasil,
Argentina e Uruguai os parlamentares so indicados pe-
los respectivos parlamentos nacionais. Dessa forma, esses
parlamentares desempenharo uma dupla representao:
uma como parlamentar nacional (deputados ou senadores)
e outra como parlamentar supranacional do Parlasul.
Tramitam no Congresso Nacional projetos de lei
que tratam dos modelos para as eleies direitas bra-
sileiras, que devero ocorrer em 2014, juntamente com
a escolha de deputados estaduais e distritais, deputa-
dos federais, senadores, governadores e Presidente da
Repblica. Segundo as propostas, sero escolhidos 74
representantes brasileiros - o dobro dos atuais 37 repre-
sentantes, dos quais 10 so senadores e 27 so depu-
tados no exerccio de seus mandatos. A expectativa
de que as propostas sejam apreciadas em 2013. Nesse
caso, coube s lideranas partidrias indicar os parla-
mentares da representao.
De acordo com os modelos propostos, os parlamen-
tares do Mercosul sero eleitos pelo sistema proporcional
por meio de listas pr-ordenadas pelos partidos ou coli-
gaes, observados os procedimentos de distribuio de
lugares vigentes para as eleies de deputados federais. A
circunscrio ser o pas. O voto seria dado em candidatos
nacionais e as campanhas teriam nanciamento pblico.
Os eleitores votariam diretamente nos partidos, sabendo
exatamente a ordem dos candidatos que podem ser elei-
tos para o Parlamento do Mercosul e os escolhidos aten-
deriam a critrios atinentes representatividade regional e
de gnero. Alm disso, ca denido que o cargo de parla-
mentar do Mercosul incompatvel com a candidatura ao
desempenho de mandato eletivo no Poder Legislativo ou
no Poder Executivo do Estado-parte.
2013
SITUAO DAS
PROPOSIES NA
ABERTURA DA SESSO
LEGISLATIVA DE 2013
270
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
SITUAO DAS PROPOSIES NA ABERTURA
DA SESSO LEGISLATIVA DE 2013
Tramitavam no Congresso Nacional, em 1 de fevereiro
de 2013, 24.656 proposies legislativas apresentadas sob
a gide da Constituio Federal de 1988, das quais 3.581
1

no Senado Federal e 21.075
2
na Cmara dos Deputados.
acompanha 1.544 proposies legislativas de interesse de
suas Associadas e de repercusso para o setor nanceiro.
Trata-se de tarefa que exige contnua e criteriosa anlise
da relevncia das propostas, com o intuito de otimizao
dos recursos disposio da CNF. Ao promover propostas
que visem ganhos de ecincia e avanos nas relaes das
instituies nanceiras com seus funcionrios, seus clien-
tes e o Poder Pblico, a CNF colabora para que o sistema
nanceiro exera o papel que lhe fora reservado pela Cons-
tituio e esperado pela sociedade.
O referido acompanhamento realizado por meio de me-
canismo disponvel em meio eletrnico a todos os cidados:
o sistema PUSH, responsvel pelo envio el de cada novo
andamento processual dado s proposies monitoradas.
Esse sistema uma das ferramentas a que recorre a CNF para
manter-se atualizada sobre o andamento do processo legisla-
tivo de matrias que so do interesse do setor nanceiro. Por
um lado, oferece informaes dedignas, de fonte ocial. Por
outro, limita-se a eventos que j se completaram no tempo e
no fornecem indicaes sobre os cursos de ao disponveis.
Assim, abaixo se apresenta a viso esttica de uma realidade
passvel de transformao a partir do reincio dos trabalhos no
Congresso Nacional, em fevereiro.
Em janeiro de 2013, o sistema PUSH armazenava as in-
formaes relativas ao ano de 2012 que serviram de mat-
ria-prima para a exposio que se segue.
Como critrio de avaliao, o levantamento empresta
idntica importncia a todos os projetos de lei, razo pela
qual adota peso nico para todas as proposies. Trata-se,
portanto, de uma anlise puramente quantitativa da dis-
tribuio das iniciativas nas duas Casas legislativas. Essa
apresentao quantitativa pode introduzir distores na
avaliao no s da importncia relativa dos projetos, mas
tambm da atuao de partidos polticos. Entre os 1.544
projetos monitorados pela CNF encontram-se: propostas
de emenda constituio, projetos de resoluo da Cma-
ra e do Senado, projetos de decreto legislativo, projetos de
lei ordinria e de lei complementar.
O aspecto qualitativo no mencionado neste levan-
tamento dado o grande volume de projetos. examinado
com profundidade, contudo, nos boletins informativos
regulares da Confederao, tais como a Informao CNF,
a Consulta CNF, o Observatrio CNF e os vrios Panora-
mas Legislativos.
Viso Geral
Entre as 1.544 proposies monitoradas, a CNF acom-
panha diversos tipos de proposies. A distribuio desse
montante se desenha da seguinte forma:
No tocante situao processual desses projetos, seis
categorias foram escolhidas por sua representatividade.
So elas: (i) aguardando despacho uma proposio
nesta situao espera ser distribuda s comisses te-
mticas; (ii) aguardando constituio de comisso tem-
porria conforme determinado regimentalmente; (iii)
aguardando designao de relator ocorrida logo aps
o recebimento da proposio pelo rgo responsvel
1 Na Cmara dos Deputados, zeram parte do universo da pesquisa: Projetos de Lei Ordinria (PL), Projetos de Lei Complementar (PLP), Propostas de Emenda Consti-
tuio (PEC) e Propostas de Fiscalizao e Controle (PFC), Projeto de Decreto Legislativo (PDC), Projeto de Resoluo da Cmara (PRC). No inclui Medidas Provisrias.
2 No Senado Federal, foram contabilizados: Projetos de Lei do Senado (PLS e PLS Complementar), Projetos de Lei da Cmara (PLC), Propostas de Emenda Constituio
(PEC), Projeto de Decreto Legislativo (PDS), Projeto de Resoluo do Senado (PRS), Projeto de Fiscalizao e Controle (PFS). No inclui Medidas Provisrias.
271
CAPTULO 23 |
por sua apreciao; (iv) aguardando parecer aplicvel
quando o projeto est sob responsabilidade do relator
designado; (v) pronto para pauta o que indica que o
Situao das Proposies Acompanhadas
Outros
PLC
PLS Complementar
PEC (Senando e Cmara)
PLP
PLS
PL
T
i
p
o

d
e

P
r
o
p
o
s
i
e
s
19
24
27
35
78
1115
246
0 200 400 600 800 900 1.200
Pronto para pauta
36%
Aguardando
parecer
43%
Aguardando designao
de relator
13%
Aguardando constituio
de comisso temporria
7%
Aguardando deliberao
de recurso
1%
Aguardando
despacho
0,1%
relator j apresentou parecer a ser votado pela respectiva
comisso ou pelo Plenrio; (vi) aguardando deliberao
de recurso contra apreciao conclusiva.
272
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Abaixo segue distribuio das proposies monitora-
das no Senado Federal e na Cmara dos Deputados, agru-
padas segundo os mesmos critrios que deniram as Se-
es desta Agenda do Setor Financeiro:
Padres Contbeis
Arrendamento mercantil (Leasing)
Questes Internacionais
Educao Financeira
Regulamentao do Artigo 192 da Constituio Federal
Isonomia de Tratamento
Questes Ambientais
Banco Central
Taxa de juros e margens bancrias (spread)
Seguros e Resseguros
Questes Sociais
Questes Previdencirias
Carto de Crdito
Crdito
Crdito Imobilirio
Questes de Segurana
Efcincia Econmica e Competitividade
Questes Bancrias
Efcincia Judiciria e Segurana Jurdica
Questes Tributrias
Direitos do Consumidor
Questes trabalhistas e sindicais
2
2
3
3
6
7
8
9
17
39
39
41
44
70
77
90
96
101
111
124
200
Quantidade de Proposies (Total: 1.544)
455
500 400 450 350 300 250 200 150 100 50 0
Senado Federal
Nessa Casa, a CNF acompanha 309 proposies em trmi-
te ativo. Essas se distribuem entre dez Comisses Permanen-
tes, duas Comisses Especiais e o Plenrio. Entretanto, quase
70% se concentram na Comisso de Constituio e Justia e
de Cidadania (CCJ), na Comisso de Assuntos Econmicos
(CAE) e na Comisso de Assuntos Sociais (CAS).
Essas trs Comisses apresentam quadros diversos. A
Comisso de Constituio, Justia e Cidadania a que apre-
senta maior quantidade de projetos aguardando distribui-
o. So 71 proposies que esperam designao de relator,
o que representa mais de 75% das proposies de interesse
do sistema nanceiro em trmite naquela Comisso.
273
CAPTULO 23 |
CCJ
31%
CAE
26%
CAS
13%
Comisso Especial
do Senado
12%
Plenrio
do Senado
3%
CI
2%
CCT
2% CRE
1%
CE
1%
CDR
0%
CMA
6%
CDH
3%
Aguardando
designao de
relator
75%
Pronto para
pauta
9%
Aguardando
parecer
16%
Situao na CCJ
No caso da Comisso de Assuntos Econmicos, a situa-
o se inverte, pois a maioria dos projetos j foi distribuda
e aguarda parecer. So 51 proposies aguardando mani-
festao, ou seja, mais de 60% do volume acompanhado
nesse colegiado. Situao semelhante pode ser encon-
trada na Comisso de Assuntos Sociais: a maior parte dos
projetos aguarda apresentao de parecer. Tambm so
quase 80% nessa situao.
274
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Aguardando
parecer
65%
Aguardando
parecer
70%
Aguardando
designao
do relator
20%
Aguardando
designao
do relator
15%
Pronto para
pauta
15%
Pronto para
pauta
15%
Situao na CAE Situao na CAS
Quantidade Total:
1.235 proposies
Cmara dos Deputados
A CNF acompanha 1.235 projetos de lei ativos nessa Casa.
Trata-se de volume quatro vezes maior do que aquele veri-
cado no Senado. Tal volume encontra-se disperso, distribu-
do por mais de 17 Comisses Permanentes, alm de Comis-
ses Especiais e em situao de espera por deliberao em
Plenrio. Entretanto, existe concentrao em trs Comisses:
Comisso de Constituio e Justia e de Cidadania, Comisso
de Finanas e Tributao e Comisso do Trabalho, Adminis-
trao e Servio Pblico. Nelas encontram-se mais de 55%
de todas as proposies em trmite monitoradas pela CNF.
A concentrao na CCJC e na CFT deve-se competncia
dessas Comisses para apreciarem os requisitos de juridici-
dade, tcnica legislativa, constitucionalidade e adequao
nanceira e oramentria, respectivamente, de proposies.
CCJ
23%
Outros
4%
CFT
17%
Plenrio da
Cmara
13%
Mesa da
Cmara
9%
CSSF
7%
CDEIC
6%
CDC
5%
Comisses Especiais
da Cmara
1%
CTASP
15%
275
CAPTULO 23 |
Pronto para
pauta
53%
Aguardando
parecer
69%
Aguardando
parecer
53%
Aguardando
parecer
29%
Pronto para
pauta
26%
Pronto para
pauta
42%
Aguardando
designao do
relator
5%
Aguardando
designao
do relator
18%
Aguardando
designao do relator
5%
Situao na CCJC Situao na CFT
Situao na CTASP
Na Comisso de Constituio e Justia e de Cidadania,
mais da metade das 284 proposies acompanhadas j re-
ceberam parecer e esto prontas para serem votadas no
Colegiado.
No que se refere Comisso de Finanas e Tributao,
merece nfase a alta taxa de projetos com relatores j de-
signados. Apenas 10 dos 205 projetos ainda aguardam de-
signao de relator.
Por m, a Comisso de Trabalho, de Administrao e Ser-
vio Pblico emerge como a terceira Comisso na Cmara
a concentrar o maior nmero de propostas acompanhadas
pela CNF. Conforme se verica no grco ao lado, pequena
a parcela de projetos cuja relatoria ainda no conhecida.
So menos de 5% das 187 proposies monitoradas.
276
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Proposies Legislativas 2012
Em 2012, foram adicionadas ao sistema de monitora-
mento da CNF 322 novas proposies legislativas (241 na
Cmara e 81 no Senado).
Essas novas proposies representam, na Cmara,
10,33% de todas as propostas apresentadas que afetam o
Sistema Financeiro Nacional (2.332 no total). No Senado,
novas proposies representam 6,02% dos projetos pro-
postos que interessam direta ou indiretamente ao setor
(1.344 no total).
Das novas propostas cadastradas para acompanha-
mento no ano de 2012, os temas concentram-se, especial-
mente, nas seguintes reas de interesse:
Isonomia de Tratamento
Questes Internacionais
Banco Central
Educao Financeira
Questes Sociais
Carto de Crdito
Seguros e Resseguros
Questes Previdencirias
Crdito
Questes Bancrias
Efcincia Econmica e Competitividade
Questes de Segurana
Crdito Imobilirio
Efcincia Judiciria e Segurana Jurdica
Questes Tributrias
Direitos do Consumidor
Questes trabalhistas e sindicais
1
1
1
1
2
5
7
9
12
15
20
20
21
24
24
55
104
120 80 100 60 40 20 200 0
Quantidade de Proposies de Interesse ao setor apresentadas em 2012: 322
277
CAPTULO 23 |
2013
FICHA
TCNICA
280
AGENDA DO SETOR
FINANCEIRO2013
Conselho de Representantes
Presidente
Luiz Carlos Trabuco Cappi
Vice-Presidente
Marcelo Fidncio Giufrida
Membros Natos: (em ordem alfabtica por Associada)
Presidente da Associao Brasileira
de Bancos (ABBC)
Renato Martins Oliva
Presidente da Associao Brasileira das Entidades
de Crdito Imobilirio e Poupana (ABECIP)
Octavio de Lazari Junior
Presidente da Associao Brasileira
das Empresas de Leasing (ABEL)
Osmar Roncolato Pinho
Presidente da Associao Nacional das Instituies
de Crdito, Financiamento e Investimento (ACREFI)
rico Sodr Quirino Ferreira
Presidente da Associao Brasileira das Entidades
dos Mercados Financeiro e de Capitais (ANBIMA)
Denise Pauli Pavarina
Presidente da Associao Nacional das Corretoras e
Distribuidoras de Ttulos de Valores, Cmbio e Mer-
cadorias (ANCORD)
Manoel Felix Cintra Neto
Presidente da Federao Brasileira de Bancos (FE-
BRABAN)
Murilo Portugal Filho
Membros Eleitos:
Ney Castro Alves
Diretoria Executiva
Diretor Presidente
Vice-Presidente
Oswaldo de Assis Filho
Vice-Presidente Executivo
Jos Ricardo da Costa Aguiar Alves
Diretores Executivos (em ordem alfabtica)
Antonio Augusto de Almeida Leite (ACREFI)
Filipe Ferrez Pontual Machado (ABECIP)
Hlio Ribeiro Duarte (FEBRABAN)
Jos Carlos Halpern Doherty (ANBIMA)
Murilo Portugal Filho (FEBRABAN)
Conselho Fiscal
Titulares (em ordem alfabtica)
Allan Rivail da Silva Guimares (ANBIMA)
Carlos Taa (ABEL)
Luiz Srgio Barbosa (FEBRABAN)
Suplentes (em ordem alfabtica)
Carlos Eduardo Sampaio Lofrano (ABBC)
Jos Ataliba Ferraz Sampaio (ANCORD)
Luciana Junqueira de Azevedo Vieira (ABECIP)
281
Assessoria
Gerentes de Relaes institucionais
Damio Cordeiro de Morais
Marcos Borges de Castro
Assessores
Adryelle Pedrosa Fontes
Ana Ceclia Lustosa da Cruz
Angra Mxima Barbosa
Anna Carolina de Andrade Nogueira
ryna Martins Dias Rangel
Eliel Miranda da Silva
Henrique Souza Borges
Kelly Dantas da Silva
Marconi Edson Borges Machado
Pedro Henrique Pessanha Rocha
Ricardo Magaldi Messetti
Roberta Jacarand Moreira
Apoio Administrativo
Gerente Administrativo
Senhorinha Leite Bcio
Apoio Administrativo
Andr Luiz Santana Silva
Bruno Souza dos Reis
Sara Maciel Bezerra Diniz
Organizao e Edio
Adryelle Pedrosa Fontes
Reviso
Assessoria
Projeto Grfico
Duo Design
www.cnf.org.br

2013-03-08 - Agenda Legislativa Do Setor Financeiro 2013

Загружено:

Сведения о документе

Оригинальное название

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

2013-03-08 - Agenda Legislativa Do Setor Financeiro 2013

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

AGENDA DO SETOR

2.848/1940). Na mesma ocasio,

Вам также может понравиться