NDICE

Contenido Pginas
Contenido Pginas ............................................................................................................................... 1
INTRODUCCIN ................................................................................................................................... i
I.JUSTIFICACIN ................................................................................................................................. 1
II.OBJETIVOS ........................................................................................................................................ 2
2.1 ene!a" .......................................................................................................................................... 2
2.2 Es#e$%&i$os .................................................................................................................................... 2
III.FOR'U(ACIN DE PRO)ECTOS ............................................................................................... *
P!o+e$to ................................................................................................................................................... *
1.1 Ti#os de #!o+e$tos ........................................................................................................................ *
1.2 C"ases de #!o+e$tos ....................................................................................................................... ,
E"a-o!a$i.n + e/a"0a$i.n de #!o+e$tos .................................................................................................. 1
Est0dio de #!e&a$ti-i"idad .................................................................................................................. 2
P!i3a!ia .......................................................................................................................................... 4
Se$0nda!ias ..................................................................................................................................... 4
O&e!ta ............................................................................................................................................. 15
De3anda ....................................................................................................................................... 15
Ta3a6o de" 3e!$ado ..................................................................................................................... 15
(o$a"i7a$i.n de" 3e!$ado ............................................................................................................. 11
An"isis de #!e$ios ........................................................................................................................ 11
Co3e!$ia"i7a$i.n ......................................................................................................................... 12
Est0dio t8$ni$o ................................................................................................................................. 1*
Ta3a6o .#ti3o de "a #"anta ......................................................................................................... 19
(o$a"i7a$i.n .#ti3a de" #!o+e$to ................................................................................................. 1,
Ingenie!%a de" #!o$eso ................................................................................................................... 1,
As#e$tos "ega"es ............................................................................................................................ 11
Est0dio de &a$ti-i"idad ..................................................................................................................... 11
2.,.1 Est0dio e$on.3i$o ................................................................................................................. 1:
P0nto de e;0i"i-!io ........................................................................................................................ 12
Ta-"a de #ago de "a de0da ........................................................................................................... 12
Ba"an$e gene!a" ............................................................................................................................. 12
Pe!%odo de !e$0#e!a$i.n de "a in/e!si.n ...................................................................................... 14
Va"o! A$t0a" Neto <VAN= ............................................................................................................ 25
Tasa Inte!na de Reto!no <TIR= ...................................................................................................... 21
An"isis de sensi-i"idad ............................................................................................................... 21
An"isis + ad3inist!a$i.n de" !iesgo ................................................................................................. 22
Riesgo te$no".gi$o ..................................................................................................................... 2*
Riesgo &inan$ie!o ......................................................................................................................... 29
IV.CONC(USIN ............................................................................................................................... 2,
V.BIB(IORAF>A ............................................................................................................................... 21
INTRODUCCIN
En Guatemala la mayora de empresas se establecen sin antes realizar una
evaluacin del proyecto, por lo que un 60% de las firmas fracasan en el intento.
Por lo tanto, el presente trabao se realiz con la finalidad de conocer cada una
de las partes que componen dic!a evaluacin, enriqueciendo el conocimiento de
los investi"adores.
El enfoque del trabao es netamente terico y consta con los respectivos an#lisis
de los conceptos. Por lo que inicia con el an#lisis de proyecto, que es la
b$squeda de un problema y solucionarlo inteli"ente% tambi&n se cuenta con las
diferentes clases de proyectos que puede realizar una empresa o institucin que
pueden ser' comerciales, industriales, servicios y a"rcolas, esto depende en
"ran medida de la actividad o producto que desarrollar#.
Por lo tanto, despu&s de tener claro que es un proyecto y las diferentes clases
que e(isten, se continua con la elaboracin y evaluacin del proyecto% iniciando
con la "eneracin de la idea de lo que se quiere vender% se"uidamente del perfil
preliminar de los posibles temas que se tienen que profundizar en la etapa de
prefactibilidad, por lo que esta $ltima se enfoca al estudio de mercado, debido a
la dependencia que tendr# la empresa para la venta del bien o servicio%
posteriormente se analiza el estudio t&cnico para establecer los "astos a los que
incurrir# la empresa para poner en marc!a la produccin, as como los costos de
ventas, administracin, tama)o ptimo de la planta y localizacin ptima% tambi&n
se analiz el estudio econmico donde se indica que tan factible puede resultar el
proyecto a eecutar% y la $ltima etapa es la evaluacin econmica, donde se
toman los datos resultantes del estudio econmico, deando claro cu#l es el valor
del dinero en el tiempo y demostrando si es favorable o no la elaboracin del
proyecto.
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Pero !ay una $ltima fase que debe de considerarse fuertemente para iniciar la
eecucin del proyecto que es el an#lisis de ries"os que conlleva su realizacin,
pudiendo ser estos' tecnol"icos, de mercado y financieros. *ada uno de ellos
es importante tomarlos en cuenta, para que los inversionistas no enfrenten
determina situacin sin antes saber cu#les eran las consecuencias del mismo.
I. JUSTIFICACIN
+a elaboracin del trabao se realiz con la $nica finalidad de conocer las
partes que componen la elaboracin y evaluacin de un proyecto. Por lo tanto,
independientemente que sea p$blico o privado siempre contar# con la misma
estructura, pues ambos buscan determinar la factibilidad del mismo.
Por consi"uiente, se ampliaron los conocimientos del investi"ador respecto al
tema planteado, para que al desarrollarlo se cuente con los cimientos
necesarios para su eecucin. Permitiendo al investi"ador complementar el
conocimiento adquirido en la teora, para ponerlo en pr#ctica.
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II. OBJETIVOS
2. !ene"a#
Proporcionar al investi"ador los lineamientos necesarios para conocer a
profundidad cada una de las partes que componen un proyecto.
2.2 Es$e%&'i%os
,ntroducir al investi"ador en los diferentes an#lisis que se realizan en un
proyecto, as como los m&todos que se utilizan para determinar su
factibilidad.
*onocer cada una de las partes y-o estudios que componen un proyecto.
.nalizar cada una de las partes que componen los proyectos,
distin"uiendo cada uno de ellos.
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III. FOR(U)ACIN DE PRO*ECTOS
P"o+e%to
/Es la b$squeda de una solucin inteli"ente al planteamiento de un
problema tendente a resolver, entre muc!as, una necesidad !umana.
En esta forma, pueden !aber varias ideas, inversiones de diverso monto,
tecnolo"a y metodolo"a con diverso enfoque, pero todas ellas destinadas
a resolver las necesidades del ser !umano en todas sus facetas, como
pueden ser' educacin, alimentacin, salud, ambiente, cultura, etc.0 12'34
/5n proyecto es una propuesta de inversin. Es la materializacin de un
producto o un servicio que se requiere, pero principalmente para disminuir
las posibilidades de un fracaso prematuro y adicionalmente conse"uir
apoyo t&cnico, financiero y el inter&s del inversionista.0 13'34
+a creacin de un proyecto sur"e de las diversas necesidades que e(isten
en la sociedad, y facilitar la e(istencia del !ombre en la misma. En la cual
para llevarse a cabo, primero debe e(istir una idea que proporcione los
lineamientos para plantear el problema, lue"o se realiza un perfil preliminar
de la inversin que se realizar#, siempre y cuando los datos obtenidos no
profundicen en su contenido, debido a que la tercera fase eecutar# los
estudios respectivos, tales como' tama)o de la planta, 6,7, 8.9, 7:*
entre otros que son importantes para determinar el "astos que "enerar# el
proyecto y si es rentable.
. Ti$os de $"o+e%tos
a= ,Se%to" $-.#i%o
;on de desarrollo social, no lucrativo que por lo "eneral son de
infraestructura, pr#cticamente son inversiones "ubernamentales
que tienen un inter&s y beneficio social. . diferencia de los
proyectos privados tanto los costos como los ben&ficos no se
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cuantifican como una rentabilidad sino que se toman en cuenta los
criterios de beneficio social, como por eemplo' escuelas,
carreteras, alumbrado, etc.
./ Se%to" $"i0ado
6ienen car#cter econmico y su factibilidad depende de la
e(istencia de una demanda real o de la necesidad de un bien o
servicio que se requiera en el mercado.0 1<'34
En cualquier nacin slo es posible llevar a cabo dos tipos de
proyectos 1p$blico y privado4, debido a los poderes que eerce
dic!o pas. +os proyectos p$blicos son todos aquellos que son
eecutados por el "obierno para meorar el est#ndar de vida de los
!abitantes, por eemplo% !oy en da el presidente se a preocupado
muc!o por la educacin de los ni)os y ni)as del pas, y para ello !a
desarrollado proyectos para la "eneracin de nuevas plazas y
escuelas para desarrollo de las comunidades, pero tambi&n se
pueden ver los adelantos que a tenido Guatemala en cuanto al
sector salud, etc.
Por otro lado, se encuentran las inversiones del sector privado, y
estos son muy diferentes en su propsito, pues el proyecto p$blico
tiene como propsito el bienestar social y el privado tiene como
finalidad el lucro. Por ende, depende en "ran medida de los
factores que se manean en el mercado 1oferta y la demanda4 y la
capacidad de compra de los !abitantes de ese lu"ar.
Por lo tanto, los empresarios esperan in"resos considerables para
cubrir los "astos de las empresas, as como "anancias para sus
bolsillos% y para ello se valen de los bienes y-o servicios que
"eneran para la venta.
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.2 C#ases de $"o+e%tos
/=e acuerdo a la actividad que se realiza, los proyectos se dividen'
a= P"o+e%tos %o1e"%ia#es
;us fines son esencialmente comerciales y sus productos no requieren
nin"$n proceso fabril para llevarlos al mercado.
-= P"o+e%tos ind2st"ia#es
;on aquellos en los cuales los productos son derivados de un proceso
de transformacin mediante la utilizacin de materia prima, mano de
obra, etc.
$= P"o+e%tos de se"0i%ios
;u propsito es prestar servicio de car#cter personal, material o
t&cnico, mediante un eercicio profesional o de especializacin.
d/ P"o+e%tos ag"&%o#as
Estos pueden ser privados o p$blicos y conllevan el desarrollo de una
actividad a"rcola, en las #reas' forestal, crianza de "anado,
e(plotacin de madera, etc.0 1<'>4
*ada uno de los proyectos antes citados son de suma importancia para
establecer en cual se encuentra el proyecto que realizar# la empresa%
por eemplo, los comerciales son todos aquellos que son netamente
para fines de comercio, como pueden ser abarroteras, supermercados,
etc. que cuenta con sus proveedores y ellos no tienen que realizar
nin"una actividad de transformacin% mientras que los proyectos de
industrias, es todo lo contrario, debido a que ellos realizan el
procesamiento o transformacin de los productos para llevarlo a sus
clientes% tambi&n se tienen aquellos proyectos que se enfocan en la
prestacin de servicio personalizado, como lo pueden ser veterinarios,
abo"ados, car ?as!, etc.% y por $ltimo se tienen los proyectos a"rcolas
? , ?
que es el desarrollo de dic!a actividad, ya sea en crianza de "anado,
forestacin, etc.
=e acuerdo a lo anterior, se puede establece !acia qu& actividad se
enfocar# el proyecto de inversin, mediante ello determinar los factores
que son suetos a investi"acin.
E#a.o"a%i3n + e0a#2a%i3n de $"o+e%tos
/;e distin"uen tres niveles de profundidad en un estudio de evaluacin de
proyectos, al m#s simple se le llama perfil, "ran visin o identificacin de la
idea, el cual se elabora a partir de la informacin e(istente, el uicio com$n
y la opinin que da la e(periencia. En t&rminos monetarios slo presenta
c#lculos "lobales de las inversiones, los costos y los in"resos, sin entrar a
investi"aciones de terreno.
El si"uiente nivel se denomina estudio de prefactibilidad o anteproyecto.
Este estudio profundiza la investi"acin en fuentes secundarias y primarias
en investi"acin de mercado, detalla la tecnolo"a que se emplear#,
determina los costos totales y la rentabilidad econmica del proyecto.
El nivel m#s profundo y final es conocido como proyecto definitivo.
*ontiene b#sicamente toda la informacin del anteproyecto, pero aqu son
tratados los puntos finos. .qu no slo deben presentarse los canales de
comercializacin m#s adecuados para el producto, sino que deber#
presentarse una lista de contratos de venta ya establecidos% se deben
actualizar y preparar por escrito las cotizaciones de la inversin, presentar
los planos de la construccin, etc./ 12'>4
+a evaluacin de proyectos encierra todas las etapas que se deben
desarrollar en la eecucin del proyecto% iniciando desde la "eneracin de la
idea para satisfacer una necesidad de la sociedad% se"uidamente la
prefactibilidad, en el cual se obtienen datos "enerales de la informacin
requerida para poder dictaminar los costos y "astos a los que incurrir# la
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empresa% pero la etapa que tiene mayor relevancia es la culminacin de la
evaluacin, debido a que esta es el ee sobre el cual se tomar# la decisin
de invertir, y para ello se establece la relacin costos @ beneficio para su
efecto, y comprobar si el proyecto es rentable.
1.1 Idea
/Es aquella donde se trata de identificar, describir los obetivos del
proyecto y sus posibles variantes. +a definicin de la idea como primera
etapa del un proyecto es seleccionada derivada de un conocimiento
previo, ori"inado de la e(istencia de necesidades insatisfec!as y se
desarrolla partiendo de elementos que requieren un "rado de an#lisis.0
1<'A4
+a idea es la primera fase que se tiene que desarrollar para "enerar un
proyecto, que puede tener diversos fines% pero independientemente de
cu#les sean sus propsitos, todos tienen que desarrollar las posibles
ideas que se pueden tener para satisfacer una necesidad sentida y
requiere que se plasmen para analizarlas, de acuerdo al conocimiento
que se tiene de las mismas% lo"rando determinar cu#l es la meor opcin
para llevar a cabo el proyecto.
1.2 Pe"'i# $"e#i1ina"
/Este estudio debe quedar perfectamente definida la idea ori"inal,
realizando un bosqueo del marco "eneral de accin, apoy#ndose de toda
aquella informacin y biblio"rafa disponible, teniendo el cuidado de no
realizar investi"aciones muy profundadas, ni interpretaciones muy
compleas. / 1<'204

Esta es la se"unda etapa de la elaboracin del proyecto% pero se tiene
que tener muc!o cuidado en el desarrollo de la misma% pues es semeante
a la evaluacin, con la diferencia que aqu se eecuta el esquema que se
desarrollar# en la evaluacin de proyectos.
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En el perfil se realiza una definicin "eneral de las #reas de estudio y
an#lisis de la informacin, en la cual se describen los antecedentes,
obetivos y resumen del estudio% para facilitar la eecucin de la
evaluacin del proyecto.
Est2dio de $"e'a%ti.i#idad
/*ompleta la informacin obtenida, en el perfil preliminar el empresario
puede eliminar el desarrollo de esta etapa pasando directamente al
estudio de la factibilidad, sin embar"o como el perfil puede proporcionar
informacin muy "eneral, se !ace necesario desarrollarla para profundizar
en el estudio, antes de concluir la elaboracin del proyecto o de su
factibilidad.
Esta etapa se caracteriza, principalmente, por servir de filtro, para
descartar las soluciones con resultados no favorables y proponer una
meor alternativa. ;e asemea al estudio del perfil, pero con mayor
profundidad y con mayor e(actitud, fundamentalmente el estudio de
mercado.0 1<'2B4
El estudio de prefactibilidad del proyecto, sirve para profundizar en la
informacin obtenida en la etapa anterior 1Perfil preliminar4, debido a los
aspectos que no son cubiertos por el perfil preliminar, y es necesario
desarrollarlos a cabalidad para que el empresario posea una meor
panor#mica de las diversas situaciones a las que se someter#. Por lo
tanto, dic!a etapa se desarrollar# con posterioridad.
2.3.1 Est2dio de 1e"%ado
/*onsta b#sicamente de la determinacin y cuantificacin de la demanda
y oferta, el an#lisis de los precios y el estudio de la comercializacin.
.unque la cuantificacin de la oferta y demanda pueda obtenerse
f#cilmente de fuentes de informacin secundarias en al"unos productos,
siempre es recomendable la investi"acin de las fuentes primarias, pues
? 2 ?
proporciona informacin directa, actualizada y muc!o m#s confiable que
cualquier otro tipo de fuente de datos. El obetivo de esta investi"acin
es verificar la posibilidad real de penetracin del producto en un mercado
determinado.
Por otro lado, el estudio de mercado tambi&n es $til para prever una
poltica adecuada de precios, estudiar la meor forma de comercializar el
producto.0 12'C@B4
/;e realizan investi"aciones que nos proporciona informacin, que son
de utilidad. Para efectuar las investi"aciones necesarias podemos !acer
uso de las fuentes de informacin'
P"i1a"ia
Es el contacto directo con el usuario o consumidor del producto que
motivo el proyecto.
Se%2nda"ias
;on aquellas que re$nen informacin escrita sobre el tema que se
investi"a.0 1<'224
El estudio de mercado se realiza principalmente para determinar si
se contar# con los recursos necesarios para desarrollar el proyecto y
prevenir cualquier paro de actividades en la empresa o institucin.
Para ello se requiere recabar informacin por diversas fuentes de
informacin% entre las principales se tienen las fuentes primarias,
entre las cuales se pueden mencionar' encuestas, entrevistas, etc.
que "eneran contacto directo con el consumidor del producto o
servicio, y tambi&n se tiene las fuentes secundarias que estas se
utilizan para establecer las estadsticas de la demanda en ciertos
a)os, en el cual se observan los comportamientos "eneral que !an
tenido los diversos productos en el mercado, de i"ual forma se
pueden consultar libros para establecer los antecedentes del estudio
que se realizar#.
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O'e"ta
/Es la cantidad de bienes y servicios que un cierto n$mero de
oferentes est#n dispuestos a poner a disposicin del mercado a un
precio determinado.
De1anda
Es la cantidad de bienes y servicios que en el mercado se requieren,
para buscar la satisfaccin de una necesidad especfica y a un
precio determinado.0 1<'234
Para completar la informacin es necesario establecer en el estudio
de mercado el an#lisis de la oferta y la demanda que tendr# el
producto. +a oferta b#sicamente son los diversos productos que los
accionistas est#n dispuestos a desarrollar para satisfacer las
necesidades que se !an detectado en la etapa de "eneracin de la
idea. Due tambi&n contempla la clasificacin de la estructura de
mercado se"$n el nivel de competencias, entre ellas se encuentran'
competencia libre, oli"opolio y monopolio.
Eientras que la demanda, es la frecuencia del requerimiento de un
producto o servicio en el mercado, que los consumidores est#n
dispuestos a comprar por un precio razonable.
Puede que la demanda se encuentre saturada de los productos
similares a los que desarrollar# la empresa, por lo tanto debe
contemplarse en la investi"acin s la demanda es satisfec!a o
insatisfec!a, y determinar que posibilidad tiene el producto de
satisfacer las necesidades que se detectaron% todo ello se realiza a
"randes ras"os.
Ta1a4o de# 1e"%ado
/5no de los m&todos para determinar el tama)o del mercado que
podemos utilizar, es el an#lisis del producto interno bruto% en el cual
? 15 ?
encontramos las industrias por rama de actividad, con la cual
podemos estimar la ma"nitud con que operan las empresas
similares.
)o%a#i5a%i3n de# 1e"%ado
=el an#lisis del estudio del mercado del producto o de los servicios,
as como de sus materias primas, podra recomendarse una primera
apro(imacin de su localizacin, dependiendo de los factores
si"uientes' fletes, dispersin de industrias, valor a"re"ado al
producto, etc.0 1<'2F@264
El tama)o del mercado es una de las variables m#s importantes que
se deben tomar en cuenta, pues de ella se establece qu& tan "rande
son las posibilidades de implementar el producto% debido a que se
estima la produccin de la empresa mediante el Producto ,nterno
:ruto 1P,:4, y el potencial poblacional a trav&s de la cantidad de
!abitantes de los diferentes sectores 1urbana y rural4 y se(o
1femenino y masculino4, lo que servir# para determinar a qu&
cantidad de personas se enfocar# el bien o servicio. Para obtener
la informacin antes menciona se puede recurrir a fuentes
secundarias como' :an"uat, ,9E, etc.
En la localizacin del mercado es necesario determinar los costos y
"astos a los que incurrir# la empresa, como lo son' fletes que pa"ar#
para llevar la mercadera al mercado de destino, infraestructura si en
dado caso tiene que pa"ar el lu"ar donde se estableci la industria%
concentracin de insumos, si el abastecedor de materias primas se
encuentra leos de la empresa% entre otros.
An#isis de $"e%ios
/Es la cantidad monetaria a la que los productores est#n dispuestos
a vender, y los consumidores a comprar un bien o servicio, cuando
la oferta y la demanda est#n en equilibrio.0 12'FB4
? 11 ?
*omo su nombre lo indica son las cantidades monetarias que el
consumidor puede pa"ar para comprar un bien o servicio, y para el
estudio de mercado es fundamental su determinacin, pues de &l se
des"losar# los in"resos presentes y futuros que el inversionista
pretende alcanzar en determinado tiempo. Para establecerlo se
puede "uiar por los precios ya e(istentes en el mercado o por los
costos de produccin m#s el mar"en de "anancia, dando como
resultado el precio usto tanto para el empresario como para el
consumidor.
Entre los precios se pueden mencionar' internacionales, siendo
aquellos que varan de acuerdo a los costos para e(portar la
mercadera fuera del pas 1GH: y tipo de cambio4% re"ional interno,
el precio que se establece en una re"in del pas% nacional, es el que
se tiene en toda la nacin y no se altera en nin"uno de sus
departamentos y municipios, entre otros.
Co1e"%ia#i5a%i3n
/+a comercializacin es la actividad que permite al productor !acer
lle"ar un bien o servicio al consumidor con los beneficios de tiempo y
lu"ar.0 12'>34
9o es m#s que, el establecimiento de los canales de distribucin que
utilizar# la empresa para !acer lle"ar el producto al consumidor% que
se pueden distin"uir entre ellos' de productor a consumidor, de
productor a intermediarios, entre otros. *ada uno de ellos se
establecen de acuerdo a los requerimientos de los productos y los
costos a los que est#n dispuestos a asumir para !acer lle"ar el
producto en el tiempo y lu"ar pactado por las partes.
? 12 ?
Est2dio t6%ni%o
/Esta parte del estudio puede subdividirse en cuatro partes, que son'
determinacin del tama)o ptimo de la planta, determinacin de la
localizacin ptima de la planta, in"eniera del proyecto y an#lisis
administrativo.
+a determinacin de un tama)o ptimo es fundamental en esta parte del
estudio. Iay que aclarar que tal determinacin es difcil, pues las t&cnicas
e(istentes para su determinacin son iterativas y no e(iste un m&todo
preciso y directo para !acer el c#lculo.
.cerca de la determinacin de la localizacin ptima del proyecto, es
necesario tomar en cuenta no slo factores cuantitativos, como pueden
ser los costos de transporte, materia prima y el producto terminado, sino
tambi&n los factores cualitativos, tales como apoyos fiscales, el clima, la
actitud de la comunidad, y otros.
;obre la in"eniera del proyecto se puede decir que, t&cnicamente,
e(isten diversos procesos productivos opcionales, que son b#sicamente
los muy automatizados y los manuales. +a eleccin de al"uno de ellos
depender# en "ran parte de la disponibilidad de capital. En esta misma
parte est#n en"lobados otros estudios, como el an#lisis y seleccin de los
equipos necesarios, dada la tecnolo"a seleccionada, etc.
.l"unos de los aspectos que no se analizan con profundidad en los
estudios de factibilidad son el or"anizativo, el administrativo y el le"al.
Esto se debe a que son considerables aspectos que por su importancia y
delicadeza merecen ser tratados a fondo en la etapa de proyectos
definitivo. Esto no implica que deba pasarse sobre ellos, pues de otra
manera se debera !acer la seleccin adecuada y precisa del personal,
elaborar un manual de procedimientos y un des"lose de funciones,
e(traer y analizar los principales artculos de las distintas leyes que sean
de importancia para la empresa, y como esto es un trabao delicado y
minucioso, se incluye en la etapa de proyecto definitivo.0 12'B4
? 1* ?
El estudio t&cnico se refiere principalmente a la puesta en marc!a de la
produccin que requiere la empresa% el cual se encuentra relacionado
con' tama)o ptimo de la planta, localizacin ptima del proyecto,
in"eniera del proceso y la distribucin de la planta. 6odo ello para
optimizar los recursos disponibles de la empresa. . continuacin se
desarrollan cada una de sus partes.
Ta1a4o 3$ti1o de #a $#anta
/El tama)o de un proyecto es su capacidad instalada y se e(presa
en unidades de produccin por a)o.
Gactores que determinan el tama)o de una planta' En la pr#ctica,
determinar el tama)o de una nueva unidad de produccin es una
tarea limitada por las relaciones recprocas que e(isten entre el
tama)o, la demanda, la disponibilidad de las materias primas, la
tecnolo"a, el equipo y el financiamiento. 6odos estos factores
contribuyen a simplificar el proceso de apro(imaciones sucesivas, y
las alternativas de tama)o entre las cuales se pueden esco"er se
reducen a medida que se e(aminan los factores condicionantes
mencionados.0 12'A>4
El tama)o ptimo de la planta se ver# condicionado por la ma"nitud
del proyecto, es decir, por la produccin del bien o servicio que sea
demandada por el consumidor. .s mismo se encuentran diversos
m&todos para definirlo, entre ellos se pueden mencionar' m&todo de
escalacin y m&todo de lan"e% y cada uno de ellos estudian
diferentes factores para su determinacin. Esta etapa es importante
en la eecucin de un proyecto, debido a que se establecer# que tan
"rande debe ser la empresa para poder brindar la prestacin del
bien o servicio.
? 19 ?
)o%a#i5a%i3n 3$ti1a de# $"o+e%to
/+a localizacin ptima de un proyecto es la que contribuye en
mayor medida a que se lo"re la mayor tasa de rentabilidad sobre el
capital u obtener costo unitario mnimo.0 12'AB4
+a localizacin de la planta es muy valiosa para este estudio, debido
a los factores que se toman en cuenta para su realizacin, y procurar
el menor costo y mayores in"resos% entre los factores se pueden
mencionar' el costo, transporte, materias primas, productos
terminados% que todos ellos los encierra el m&todo de 8o"el. Por lo
tanto, los inversionistas no deben establecer la empresa en
determinado lu"ar solo porque les parece% deben tomar en
consideracin los factores antes mencionados para ma(imizar su
utilizacin.
Ingenie"&a de# $"o%eso
/Es el procedimiento t&cnico que se utiliza en el proyecto para
obtener los bienes y servicios a partir de insumos, y se identifica
como la transformacin de una serie de materias primarias para
convertirla en artculos mediante una determinada funcin de
manufactura.0 12'202@2034
/En esta parte lo que nos interesa es determinar todo lo referente a
la puesta en marc!a del proceso productivo. comenzando con la
tecnolo"a' determina el "rado de tecnolo"a que se necesitar# para
llevar a cabo el proyecto, investi"ando si se tienen en el pas o si es
necesario importarlas, para que en el momento de producir se
cuente con las que se requieren para fabricar el producto.0 1<'2C4
En esta faceta del proceso, se establece que tipo de maquinaria es
necesaria para llevar a cabo el proceso de manufactura, debido a
que la transformacin de los productos es un proceso delicado y
minucioso, por lo tanto deben desarrollarse t&cnicas necesarias para
? 1, ?
el proceso de produccin, los que podran ser' dia"ramas de fluo,
dia"ramas de bloques y curso "rama analtico% para a"ilizar el
proceso y evitar cuellos de botella en su eecucin.
;e contempla si e(iste en el pas maquinaria necesaria para llevar a
cabo el desarrollo del bien y-o servicio, o si ser# necesario solicitarlo
a un proveedor en el e(tranero% por supuesto que este $ltimo tendr#
un costo muc!o m#s elevado que la primer opcin, debido a los
"astos a los que se incurrir# 1pa"os de aduana, flete, etc4 la
empresa para poder llevar a cabo la elaboracin del producto.
As$e%tos #ega#es
/;on todas aquellas leyes relacionadas con la le"alizacin del
proyecto.0 1<'2B4
Es la $ltima etapa del perfil preliminar del proyecto, en el cual se
establecen las leyes que re"ir#n el establecimiento de la empresa y
aquellas a las cuales puede ser sometidas en un futuro% como por
eemplo, da)os que ocasione al medio ambiente, leyes para la
constitucin de la sociedad de la empresa, etc.
Est2dio de 'a%ti.i#idad
/El desarrollo de los captulos del estudio de factibilidad son similares a
los de la prefactibilidad salvo que en este $ltimo las investi"aciones
realizadas son m#s profundas y por consi"uiente los m#r"enes de error al
cuantificar los costos y beneficios del proyecto son menores. Ja que
posee un "rado de e(actitud de alrededor del C>% al B0%, adem#s ya se
!a definido al"una estrate"ia para la materializacin del proyecto.
El estudio de factibilidad proporciona la base t&cnica, econmica y
financiera para tomar la decisin de invertir en determinado proyecto.0
1<'F24
? 11 ?
En base al estudio de la factibilidad del proyecto, se decide si se invierte
en el bien o servicio que se "ener de acuerdo a las necesidades que se
detectaron en la primera faceta de la elaboracin del proyecto.
Por consi"uiente, se desarrollan investi"aciones aun m#s profundas, de
las realizadas en la prefactibilidad, tales como' estudio de mercado,
estudio financiero y estudio t&cnico% cada uno de ellos con una
importancia relevante para facilitar la toma de decisiones en la inversin,
minimizando el mar"en de error en la misma.

2.7. Est2dio e%on31i%o
/;u obetivo es ordenar y sistematizar la informacin de car#cter
monetario que proporcionan las etapas anteriores y elaborar los
cuadros analticos que sirvan de base para la evaluacin econmica.
*omienza con la determinacin de los costos totales y de la inversin
inicial, cuya base son los estudios de in"eniera, ya que tanto los
costos como la inversin inicial dependen de la tecnolo"a
seleccionada. *ontinua con la determinacin de la depreciacin y
amortizacin, dada su naturaleza liquida.0 12'A4
Este estudio sirve principalmente para dear los cimientos que servir#n
para desarrollar la evaluacin econmica. 6odos los datos que se
obtienen para desarrollar dic!o an#lisis, son arroados por la etapa
anterior, pues all se indican las maquinarias que se emplear#n, el
capital inicial, costos de ventas, costos de produccin, costos de
administracin, los que se toman en cuenta para estimar cual es la
cantidad requerida para ec!arlo a andar, y en $ltima instancia si tuviera
que realizar un pr&stamo es indispensable realizar las respectivas
tasas de inter&s a los que se someter# y si es capaz de soportarlo.
? 1: ?
P2nto de e82i#i."io
/El punto de equilibrio es el nivel de produccin en el que los
beneficios por venta son e(actamente i"uales a la suma de los
costos fios y variables.0 12'2C24
Esta t&cnica se utiliza para establece cual es el nivel donde se
encuentra equilibrado los in"resos y los costos, determinando cual
es la cantidad requerida para su punto de unin.
Ta.#a de $ago de #a de2da
/5na empresa est# financiada cuando !a pedido capital en
pr&stamo para cubrir cualquiera de sus necesidades econmicas.0
12'2CC4
Esto se da cuando la empresa no cuenta con la suficiente
capacidad financiera para cubrir sus necesidades, buscando el
financiamiento de instituciones bancarias para sufra"arlas. Para
ello los bancos utilizan tasas de inter&s simple o compuesta,
dependido de la tasa de inter&s y el beneficio que desee la
empresa.
Ba#an%e gene"a#
/.ctivo, para un empresa si"nifica cualquier perteneca material o
inmaterial. Pasivo, si"nifica cualquier tipo de obli"acin o deuda
que se ten"a con terceros. *apital, si"nifica los activos,
representados en dinero o en ttulos, que son propiedad de los
accionistas.0 12'2B04
5n balance "eneral se realiza principalmente para determinar sus
activos y obli"aciones a las que son suetos como empresa, as
como el capital que deben aportar para su eecucin. J de ello
depende tomar al"una decisin importante en su momento.
? 12 ?
2.5 E0a#2a%i3n e%on31i%a
/Esta parte se propone describir los m&todos actuales de evaluacin que
toman en cuenta el valor del dinero a trav&s del tiempo, como son la tasa
interna de rendimiento y el valor presente neto% se anotan sus limitaciones
de aplicacin y son comprados con m&todos contables de evaluacin que
no toman en cuenta el valor de dinero a trav&s del tiempo, y en ambos se
muestra su aplicacin pr#ctica.
Esta parte es muy importante, pues es la que al final permite decidir la
implantacin del proyecto. 9ormalmente no se encuentran problemas en
relacin con el mercado o la tecnolo"a disponible que se emplear# en la
fabricacin del producto% por tanto, la decisin de inversin casi siempre
recae en la evaluacin econmica. .! radica su importancia. Por eso, los
m&todos y los conceptos aplicados deben ser claros y convincentes para
el inversionista.0 12'A4
+a evaluacin econmica sirve b#sicamente para llevar a cabo el valor del
dinero a trav&s del tiempo y para ello se utiliza *P9, 6,7, 8P9, para
poder desarrollar cual es el capital que requerir# la empresa para llevar a
cabo el proyecto con &(ito% tambi&n se desarrolla la relacin costo@
beneficio para determinar cu#nto se "anar# por cada quetzal que invierta
la empresa.
. continuacin se analizar#n cada uno de los puntos antes mencionados
en la evaluacin econmica.
Pe"&odo de "e%2$e"a%i3n de #a in0e"si3n
/El obeto de utilizar este m&todo es el de determinar el tiempo en
que se recupera la inversin en el proyecto y nos puede servir para
compararlo con el perodo que se llevara otras alternativas de
inversin. Para determinarlo se utiliza la formula'0 1<'>04
? 14 ?
P7K ,nversin
5tilidades netas
En esta frmula determina cuanto es el tiempo requerido para
recuperar la inversin inicial que !icieron los empresarios para
eecutar el proyecto, de acuerdo a la inversin as ser# el tiempo
que se tarde en recuperarlo, pudiendo ser F, 6, B o m#s a)os, para
posteriormente "ozar de las "anancias netas.
Va#o" A%t2a# Neto 9VAN/
/Es una !erramienta de an#lisis que se utiliza para actualizar los
beneficios que "enera un proyecto para evaluarlo. Este m&todo
persi"ue determinar el valor del dinero en el tiempo, es decir
establece los que valdra el da de !oy una suma de dinero a recibir
en el futuro. / 1<'>04
G. K LLLL2LLLLL
M2NrO
n

Este persi"ue calcular la cantidad de dinero que se recibir# en un
futuro, de acuerdo a la tasa de descuento que se aplique. Para que
un proyecto sea factible la cantidad que resulta de realizar la
operacin de la formula antes escrita, si es i"ual o mayor a cero se
toma como factible y puede desarrollarse el proyecto, pero si arroa
una cifra ne"ativa debe de interpretarse como no aplicable.
a) Re#a%i3n Bene'i%io Costo 9RBC/
/:usca evaluar el proyecto a trav&s de los in"resos y los costos,
determinado que cuando la relacin nos da un resultado superior a
la unidad, se considera favorable, porque demuestra que los
in"resos que "enera el proyecto son superiores a los costos que
absorben sus operaciones.0 1<'>>4
? 25 ?
7:-* 8an in"resos brutos
8an costos - "astos brutos
Esta es una evaluacin del proyecto que se mide por medio de los
costos y los in"resos que "enerar# el proyecto, en el cual se
aplicar# la formula anterior, estableciendo a trav&s de ella el
resultado de factibilidad del proyecto. En dic!a evaluacin todos
los resultados mayores a uno, indica que es factible el proyecto,
pues los in"resos superan a los costos que se invertir#n en el
proyecto.
Tasa Inte"na de Reto"no 9TIR/
/Es la evaluacin que da como resultado, el retorno porcentual que
en promedio anual rinde cada proyecto, actualizando los beneficios
de su vida $til proyectada.0 1<'>64
6,7 K 7 N 173@724 8.9 N@ L
18.9 N4 P 18.9 @4
En esta fase de factibilidad del proyecto, es indispensable
interpretar adecuadamente los resultados% debido a que se utilizan
diferentes tasa de actualizacin para establecer el 8.9 ne"ativo%
por lo tanto, los resultados de la misma s son mayores a la tasa de
requerimiento inicial 18an positivo4 se considera factible, de lo
contrario no se eecuta el proyecto.
An#isis de sensi.i#idad
/;e denomina an#lisis de sensibilidad 1.;4 el procedimiento por
medio del cual se puede determinar cu#nto se afecta 1qu& tan
sensible es4 la 6,7 ante cambios en determinadas variables del
proyecto.
? 21 ?
El proyecto tiene una "ran cantidad de variables, como son los
costos totales, divididos como se muestran en un estado de
resultados, in"resos, volumen de produccin, tasa y cantidad de
financiamiento. El .; no est# encaminado a modificar cada una de
estas variables para observar su efecto sobre la 6,7. =e !ec!o !ay
variables que al modificarse afectan autom#ticamente a los dem#s o
su cambio puede ser compensado de inmediato.0 12'33C4
El an#lisis de sensibilidad es determinar qu& "rado de ries"o tiene
un proyecto. Por eemplo, si sufriera cambios la materia prima del
producto que se producir#, se realiza un an#lisis de sensibilidad para
determinar cu#nto subira el precio del producto, tambi&n puede
!aber cambios en el volumen de produccin y se realiza el mismo
procedimiento solo que enfocado a la produccin y si la empresa
podra soportarlo.
An#isis + ad1inist"a%i3n de# "iesgo
/Este enfoque puede aplicarse en economas inestables, a diferencia de
otros enfoques de aplicacin m#s restrin"ida. El resultado de una
evaluacin econmica tradicional no permite prever el ries"o de una
posible bancarrota a corto o a mediano plazo, lo que s es posible con
esta perspectiva de an#lisis.0 12'A4
El an#lisis de los ries"os que se tienen en un proyecto no son posibles
establecerlos en la evaluacin econmica% por lo que se !ace necesario la
realizacin de un an#lisis de los diferentes ries"os que tendr# que
enfrentar el proyecto. Entre los m#s importantes se tienen% ries"o
tecnol"ico, ries"o de mercado y ries"o financiero, que se analizar#n con
posterioridad, para tener una meor comprensin del tema.
? 22 ?
Riesgo te%no#3gi%o
/;e refiere al caso en que una empresa pueda irse a la quiebra debido
a que la tecnolo"a de produccin que posee se est& empleando de
manera deficiente. =entro de esas anomalas se encuentran todo tipo
de suboptimizaciones.
El ries"o tecnol"ico se cuantifica variando el nivel de produccin y
observando cmo se comporta la rentabilidad de la inversin. Esta
determinacin se efect$a sin considerar la inflacin.0 12'3>2@3>34
=ic!o ries"o se puede dar por dos situaciones. Primero que la
maquinaria utilizada en el proceso de fabricacin del bien o servicio, no
se encuentre en su mayor optimizacin, trayendo como consecuencia
desperdicio de los recursos y una desventaa frente a los dem#s
competidores. ;e"undo que la maquinaria utilizada en el proceso de
transformacin se quede obsoleta, por lo cambios acelerados que tiene
la tecnolo"a de !oy en da, para facilitar los procesos productivos y
aprovec!amiento de los recursos.
b) Riesgo de 1e"%ado
/. diferencia del ries"o tecnol"ico, el cual puede ser controlado por la
empresa optimizando todos los recursos que utiliza en la produccin, el
ries"o de mercado est# fuera del control de la compa)a, por eso
tambi&n se le llama ries"o no sistem#tico.0 12'3>>4
+os rie"os del mercado son todos aquellos que se pueden controlar%
por eemplo el alza que se vive !oy en da es un ries"o que deben a
sumir las empresas si quieren llevar a cabo al"$n proyecto, pues pueda
que lo"re sobrevivir a los cambios econmicos del pas. Por ende, es
necesario eecutar el ries"o de mercado para poseer una idea clara de
las diversas situaciones que enfrentar# el proyecto.
? 2* ?
Riesgo 'inan%ie"o
/Ginanciar si"nifica aportar dinero necesario para la creacin de una
empresa. Ginancian una nueva empresa tanto los accionistas como una
institucin bancaria en caso de que aquello decidan solicitar un
pr&stamo. El ries"o en este caso es evidente' una elevacin de las tasa
de intereses del pr&stamo forzara a la empresa a pa"ar intereses por
arriba de la cantidad pro"ramada, lo cual puede, eventualmente, llevar
a la empresa al ries"o de bancarrota. Este tambi&n es un ries"o no
sistem#tico, es decir, ni puede ser previsto por la empresa, ya que
depende de la estabilidad econmica del pas.0 12'3>C@3>A4
El ries"o que se corre principalmente en las peque)as empresas es,
que las instituciones bancarias no quieran aprobar un pr&stamo, debido
a la poca ma"nitud de la firma% pero si es una empresa "rande tiene la
posibilidad de su otor"amiento. ;in embar"o la base que utilizan las
instituciones bancarias son pr&stamos !ipotecarios y fiduciarios, para
"arantizar que retornar# el capital invertido.
? 29 ?
IV. CONC)USIN
1. 5n proyecto no puede desarrollarse por s mismo, debe realizarse una
serie de etapas para lle"ar a una conclusin, sobre la factibilidad y la no
factibilidad del mismo. Por lo tanto es indispensable el an#lisis
cuidadoso de los resultados que arroen los diferentes estudios que se
realizan. 6omando en cuenta que el analista debe ser una personas
capaz y !#bil para eecutarlo.
? 2, ?
V. BIB)IO!RAFA
1. :aca 5rbina, Gabriel, E0a#2a%i3n de P"o+e%tos, cuarta edicin 130024,
editorial EcGra?@Iill, <B< total de p#"inas.
2. ,ntecap, administracin de peque)a empresa, E#a.o"a%i3n de
P"o+e%tos de In0e"si3n, 130024, >3 total de p#"inas.
*. 5niversidad de ;an *arlos de Guatemala, Gacultad de *iencias
Econmicas, A$2ntes de E#a.o"a%i3n + E0a#2a%i3n de P"o+e%tos,
material seleccionado para el curso de administracin financiera,
documento de apoyo a la docencia, escuela de administracin, 12AA>4,
BC total de p#"inas.
? 21 ?