Вы находитесь на странице: 1из 124
FACULDADES INTEGRADAS DE TAQUARA FA C U LD A D ES TA Q U A RA

FACULDADES INTEGRADAS DE TAQUARA

FA C U LD A D ES TA Q U A RA D E
FA C U LD A D ES
TA Q U A RA
D E
FACULDADES INTEGRADAS DE TAQUARA FA C U LD A D ES TA Q U A RA

Professor Silvio Quintino de Mello

SUMÁRIO

1

MATEMÁTICA FINANCEIRA.............................................................................

.

 
  • 1.1 Capital (C) ......................................................................................................

  • 1.2 Juros (j) ..........................................................................................................

  • 1.3 Taxa de juros (i) .............................................................................................

  • 1.4 Tempo (n) ......................................................................................................

  • 1.5 Montante (M) ..................................................................................................

  • 1.6 Juro Ordinário ................................................................................................

  • 1.7 Juro Exato ......................................................................................................

  • 1.8 Regulamentação das operações de Aplicações e Empréstimos ...................

  • 1.9 Regimes de Capitalização .............................................................................

1.10 Diagrama de Fluxo de Caixa ........................................................................

2

JUROS SIMPLES................................................................................................

  • 2.1 Fórmulas Derivadas .......................................................................................

  • 2.2 Montante (M) .................................................................................................

  • 2.3 Juros Simples pela HP-12C: INT ...................................................................

3

JUROS COMPOSTOS.........................................................................................

  • 3.1 Montante (M) ..................................................................................................

  • 3.2 Capital (C) ......................................................................................................

  • 3.3 Juros Compostos (j c ) ......................................................................................

  • 3.4 Taxa de Juros Compostos (i) .........................................................................

  • 3.5 Tempo (n) .......................................................................................................

  • 3.6 Juros Compostos pela HP-12C ......................................................................

4

DESCONTO.........................................................................................................

  • 4.1 Desconto Simples ...........................................................................................

    • 4.1.1 Desconto Racional Simples ou Desconto por Dentro (Dd) ...................

    • 4.1.2 Desconto Comercial Simples ou Desconto por Fora (Df) ......................

    • 4.1.3 Relação entre taxa de desconto (d) e taxa de juros (i) ..........................

  • 4.2 Desconto Composto .......................................................................................

    • 4.2.1 Valor do Desconto Composto (DC) .......................................................

    • 4.2.2 Taxa de Desconto Composto (d) ...........................................................

  • 04

    04

    04

    04

    05

    05

    05

    05

    05

    06

    07

    09

    10

    10

    22

    23

    23

    24

    24

    24

    24

    26

    35

    35

    35

    36

    37

    48

    49

    49

    4.2.3

    Tempo (n) ..............................................................................................

    49

    • 4.2.4 Taxas Equivalentes ...............................................................................

    50

    • 5 TAXAS DE JUROS

    57

    • 5.1 Taxa Efetiva ....................................................................................................

    57

    • 5.2 Taxas Proporcionais .......................................................................................

    57

    • 5.3 Taxas Equivalentes ........................................................................................

    58

    • 5.4 Taxa Nominal .................................................................................................

    61

    • 5.5 Taxa Over .......................................................................................................

    62

    • 5.6 Taxa Bruta e Taxa Líquida .............................................................................

    62

    • 5.6 Taxa Aparente e Taxa Real ............................................................................

    63

    • 6 EQUIVALÊNCIA DE CAPITAIS A JUROS COMPOSTOS..................................

    69

    6.1Equivalência de dois Capitais ...........................................................................

    69

    • 6.2 Valor Presente ou Valor Atual de um Conjunto de Capitais ............................

    70

    • 6.3 Conjunto de Capitais Equivalentes ..................................................................

    71

    • 7 RENDAS (ANUIDADES).......................................................................................

    78

    • 7.1 Séries Uniformes de Pagamentos e de Recebimentos ...................................

    78

    • 7.1.1 Classificação das Séries Uniformes .......................................................

    78

    • 7.2 Séries Uniformes Imediatas Postecipadas .....................................................

    79

    • 7.2.1 Cálculo do Valor Presente – PV (Postecipado) ......................................

    79

    • 7.2.2 Cálculo de Valor Futuro - FV (Postecipado) ...........................................

    80

    • 7.3 Séries Uniformes Imediatas Antecipadas ........................................................

    80

    • 7.3.1 Cálculo do Valor Presente – PV (Antecipado) ........................................

    80

    • 7.3.2 Cálculo de Valor Futuro - FV (Antecipado) .............................................

    80

    • 7.4 Séries Uniformes com Parcelas Adicionais .....................................................

    84

    • 8 AMORTIZAÇÃO DE EMPRÉSTIMOS..................................................................

    91

    • 8.1 Sistema de Amortizações Constantes – SAC .................................................

    91

    • 8.2 Sistema de Amortização Francês ou Sistema PRICE .....................................

    94

    • 8.2.1 Cálculo do Saldo Devedor no Sistema PRICE .......................................

    95

    • 8.2.2 Sistema PRICE pela HP-12C .................................................................

    96

    • 8.3 Sistema de Amortização Americano – SAA ....................................................

    98

    • 9 ANÁLISE DE INVESTIMENTO.............................................................................

    107

    • 9.1 Análise do Fluxo de Caixa ...............................................................................

    107

    • 9.2 Valor Presente Líquido (NPV) .........................................................................

    109

    • 9.3 Taxa Interna de Retorno (IRR) ........................................................................

    114

    • 9.4 Equivalência de Fluxos de Caixa ....................................................................

    119

    1. MATEMÁTICA FINANCEIRA

    A Matemática Financeira é uma ferramenta útil na análise de algumas alternativas de investimentos ou financiamentos de bens de consumo. Consiste em empregar procedimentos matemáticos para simplificar a operação financeira a um Fluxo de Caixa.

    • 1.1 Capital (C)

    O Capital é o valor aplicado através de alguma operação financeira, durante um certo tempo. Também conhecido como: Principal, Valor Atual, Valor Presente ou Valor Aplicado.

    • 1.2 Juros (j)

    Tendo em vista que o aplicador se abstém de usar o valor emprestado, e ainda, em função da perda de poder aquisitivo do dinheiro pela inflação e do risco de não pagamento, surge o conceito de juro, que pode ser definido como o custo do empréstimo para o tomador ou a remuneração pelo uso do capital para o emprestador. De uma forma simplificada, podemos dizer que juro é o aluguel pago pelo uso de um dinheiro.

    • 1.3 Taxa de juros (i)

    A taxa de juros indica qual a remuneração que será paga ao dinheiro emprestado, para um determinado período. Ela vem normalmente expressa na forma percentual, em seguida da especificação do período de tempo a que se refere.

    A taxa de juros pode ser expressa de duas maneiras diferentes:

    Taxa percentual:

    Exemplos: 8 % a.a. (ao ano);

    10 % a.t. (ao trimestre).

    Taxa Unitária é a taxa percentual dividida por 100, sem o símbolo %:

    Exemplos: 0,15 a.m. (ao mês);

    0,10 a.q. (ao quadrimestre).

    Obs.: Sempre que usarmos as teclas financeiras da calculadora HP–12 C as taxas devem ser introduzidas sob a forma percentual, caso contrário, ou seja, na utilização de fórmulas matemáticas, devemos expressar as taxas na forma unitária.

    • 1.4 Tempo (n)

    Representa o período de tempo durante o qual o capital ficou rendendo juros. Deve sempre ser expresso em alguma unidade de tempo (dia, mês, trimestre, semestre, ano, etc

    ...

    ).

    • 1.5 Montante (M)

    É a soma dos juros produzidos por um capital ao próprio capital.

    • 1.6 Juro ordinário

    M = j + C
    M = j + C

    É o juro calculado, tomando-se por base o tempo comercial (mês de 30 dias, ano

    de 360 dias, etc

    ...

    ).

    • 1.7 Juro Exato

    É o juro calculado, tomando-se por base o tempo exato (fevereiro 28 ou 29 dias,

    março 31 dias, setembro 30 dias, etc

    ...

    ).

    • 1.8 Regulamentação das operações de Aplicação e Empréstimos

    As operações de aplicação e empréstimos são geralmente realizadas por meio da intermediação de uma instituição financeira, que capta recursos de um lado e os empresta de outro.

    A capitalização é feita a uma taxa menor que a de empréstimo e a diferença é a remuneração da instituição. São várias as opções de aplicações (também chamadas de instrumentos) que um investidor tem a sua disposição, por exemplo, a Caderneta de Poupança, o CDB (Certificado de Depósito Bancário) e outros. Cada opção tem sua taxa em função do prazo da aplicação e dos riscos envolvidos. Da mesma forma, os

    tomadores de empréstimos têm as várias opções de financiamento (instrumentos) cujas taxas variam em função dos prazos de pagamento e das garantias oferecidas.

    Na determinação das taxas de juros, o Governo tem uma grande influência, quer seja regulamentando o funcionamento das instituições financeiras, comprando ou

    vendendo títulos públicos, cobrando impostos, etc

    ...

    .

    Os fundos de investimentos e os fundos de pensão e previdência também têm um importante papel na intermediação financeira. O dinheiro dos investidores captado pelos fundos de investimentos é utilizado para a compra de títulos públicos e privados e ações. Por meio dos ganhos oferecidos por estes papéis, o investidor é remunerado (quando um investidor aplica num fundo de investimentos ele adquire um certo número de cotas deste fundo, e a valorização da cota é decorrente da rentabilidade de seus papéis). Da mesma forma ocorre com os fundos de previdência e pensão, no qual o aplicador visa o recebimento de uma renda por ocasião de sua aposentadoria.

    • 1.9 Regimes de Capitalização

    Quando um capital é aplicado por vários períodos, a uma certa taxa por período, o montante poderá crescer de acordo com duas convenções, chamadas regimes de capitalização. Temos o regime de capitalização simples ou juros simples e o regime de capitalização composta ou juros compostos.

    • a) Regime de Capitalização Simples ou Juros Simples

    Neste regime o juro gerado em cada período é constante e igual ao produto do capital pela taxa. Nesta modalidade os juros são pagos somente no final da operação.

    Exemplo: Um capital de R$ 1.000,00 foi aplicado durante 3 anos à taxa de 10 % a.a. , em regime de juros simples.

    100

    100

    100

    tomadores de empréstimos têm as várias opções de financiamento (instrumentos) cujas taxas variam em função dos
    tomadores de empréstimos têm as várias opções de financiamento (instrumentos) cujas taxas variam em função dos
    tomadores de empréstimos têm as várias opções de financiamento (instrumentos) cujas taxas variam em função dos

    1000

    1300

    0

    1

    2

    3 (anos)

    Portanto, somente o capital aplicado é que rende juros, e o montante após 3 anos

    foi de R$ 1.300,00.

    • b) Regime de Capitalização Composta ou Juros Compostos

    Neste caso, o juro do 1º período se agrega ao capital dando o montante M 1 . O juro do 2º período se agrega a M 1 dando o montante M 2 . O juro do 3º período se agrega a M 2 dando o montante M 3 .

    Exemplo: Um capital de R$ 1.000,00 foi aplicado durante 3 anos à taxa de 10 % a.a. , em regime de juros compostos.

    100

    110

    121

    b) Regime de Capitalização Composta ou Juros Compostos Neste caso, o juro do 1º período se
    b) Regime de Capitalização Composta ou Juros Compostos Neste caso, o juro do 1º período se
    b) Regime de Capitalização Composta ou Juros Compostos Neste caso, o juro do 1º período se

    1000

    1331

    0

    1

    2

    3 (anos)

    Portanto, o juro que é gerado em cada período se agrega ao montante do início do período e esta soma passa a render juro no período seguinte e o montante após 3 anos foi de R$ 1.331,00.

    1.10 Diagrama de Fluxo de Caixa

    Um diagrama de fluxo de caixa é, simplesmente, a representação gráfica de uma situação financeira. Neste gráfico é representado o conjunto de todas as entradas e

    saídas de dinheiro ao longo de um determinado tempo, seja de uma empresa, de uma

    pessoa, de um investimento, de um empréstimo, etc

    ...

    .

    Um diagrama de fluxo de caixa, na maioria das vezes, é representado da seguinte

    forma:

    Uma reta horizontal onde são colocados, em escala, os períodos de tempo onde houve ou haverá movimentação financeira. Flechas verticais, apontadas para baixo e com sinal negativo, representando as saídas de dinheiro ou pagamentos.

    Flechas verticais, apontadas para cima e com sinal positivo, representando as entradas de dinheiro ou recebimentos.

    Exemplo: Um produto custa R$ 300,00 à vista ou, se financiado, três prestações mensais de R$ 150,00 sem entrada.

    300

     
    150 150 150 VENDEDOR COMPRADOR Observações.: a) A diferença entre a soma das prestações e o
     

    150

     

    150

    150

       

    VENDEDOR

    VENDEDOR COMPRADOR
    VENDEDOR COMPRADOR
    VENDEDOR COMPRADOR
     

    COMPRADOR

    Observações.:

       

    a) A diferença

    entre

    a

    soma

    das

    prestações

    e

    o

    valor

    à

    vista do produto

     
    150 150 150 VENDEDOR COMPRADOR Observações.: a) A diferença entre a soma das prestações e o
    150 150 150 VENDEDOR COMPRADOR Observações.: a) A diferença entre a soma das prestações e o
    150 150 150 VENDEDOR COMPRADOR Observações.: a) A diferença entre a soma das prestações e o
    correspondem aos juros cobrados ou pagos pelo financiamento. -150 - 150 -150

    correspondem aos juros cobrados ou pagos pelo financiamento.

    -150

    - 150

    -150

     

    b) Como podemos ver, é indiferente representarmos o fluxo de caixa sob o ponto de

    - 300

    vista do comprador ou do vendedor pois os resultados obtidos em qualquer tipo de cálculo serão sempre os mesmos.

    2. JUROS SIMPLES

    Juros simples ou regime de capitalização simples é o regime no qual, ao final de

    cada

    período

    de

    capitalização,

    inicialmente empregado. Sabemos que:

    os

    juros

    são

    calculados

    sempre

    sobre

    o

    capital

    Juro (j) é diretamente proporcional ao capital (C);

    Juro (j) é diretamente proporcional a taxa (i);

    Juro (j) é diretamente proporcional ao tempo (n).

    j = C . i . n
    j = C .
    i
    . n

    Então:

    OBSERVAÇÕES IMPORTANTES:

    1) Na utilização da expressão acima devemos tomar o cuidado de:

    Utilizar sempre a taxa unitária.

    Utilizar sempre a mesma unidade de tempo a qual está associada à taxa.

    2) Embora no regime de capitalização simples a taxa seja diretamente proporcional ao tempo, ou seja, 1% ao dia corresponde a 30% ao mês, da mesma forma 120% ao ano corresponde a 10% ao mês, convém não nos valermos desta proporcionalidade uma vez que no regime de capitalização composta ela não existe. Para deixarmos o tempo e a taxa expressos na mesma unidade é aconselhável transformar o tempo.

    15 dias correspondem a:

    20 dias correspondem a:

    8 meses correspondem a:

    ∑ Juro (j) é diretamente proporcional ao capital (C); ∑ Juro (j) é diretamente proporcional a

    15

    • 30 de um mês comercial

    15 360 15 365
    15
    360
    15
    365

    de um ano comercial

    de um ano

    exato

    ∑ Juro (j) é diretamente proporcional ao capital (C); ∑ Juro (j) é diretamente proporcional a

    20

    • 90 de um trimestre comercial

    ∑ Juro (j) é diretamente proporcional ao capital (C); ∑ Juro (j) é diretamente proporcional a

    20

    • 180 de um semestre comercial

    8
    8
    • 12 de um ano comercial

    8 6
    8
    6

    de um semestre comercial

    240 dias

    3 meses e 20 dias correspondem a:

    110

    ∑ 3 meses e 20 dias correspondem a: 110 30 de um mês comercial 110 360
    • 30 de um mês comercial

    110

    ∑ 3 meses e 20 dias correspondem a: 110 30 de um mês comercial 110 360
    • 360 de um ano comercial

    j = C . i . n
    j = C .
    i
    . n
    • 2.1 Fórmulas derivadas da expressão

    C = j i . n 2.2 Montante (M)
    C =
    j
    i . n
    2.2 Montante (M)
    i = j C . n
    i =
    j
    C . n
    n = j C . i
    n =
    j
    C . i

    O Montante representando a soma dos juros produzidos por um capital ao próprio capital pode ser expresso por:

    M = C + j

    como

    j = Cin , temos que

    M = C + Cin, ou seja,

    M = C(1+ in)
    M = C(1+ in)

    Obs.: A calculadora HP-12C, através de suas teclas financeiras, calcula somente juros simples se a taxa for anual e o prazo fornecido em dias. É portanto, mais fácil, nos utilizarmos somente das fórmulas matemáticas.

    Exemplos:

    a)

    Determine o juro produzido por um capital de R$ 900,00 aplicado a uma taxa de 20%

    ao trimestre, durante 1 ano, 4 meses e 17 dias. Solução:

    j = ?

    C = R$ 900,00 i = 20% a.t i = 0,2 a.t 497 n = 1
    C
    = R$ 900,00
    i
    = 20% a.t
    i = 0,2 a.t
    497
    n = 1 ano, 4 meses e 17 dias
    n = 497 dias
    n =
    trimestres
    90
    497
    j = Cin
    j = 900 . 0,2 .
    j = R$ 994,00
    90
    b) Determine o capital que aplicado a uma taxa de 30% ao trimestre rendeu após 6 meses
    um juro de R$ 600,00.
    Solução:
    C
    = ?
    i
    = 30% a.t
    i
    n = 6 meses
    = 0,3 a.t
    n = 2 trimestres
    j = R$ 600,00
    j = Cin
    600 = C . 0,3 . 2
    600 = 0,6 C
    C = R$ 1.000,00
    c) Determine o capital que aplicado a uma taxa de juros simples de 20% ao semestre
    produziu um montante de R$ 1.500,00, após 8 meses.
    Solução:
    C
    = ?
    i
    = 20% a.s
    i
    = 0,2 a.s
    M
    = R$ 1.500,00
    8
    n = 8 meses
    n =
    semestres
    6
    1500
    8
    )
    M
    = C(1+ in)
    1500 = C (
    1+ 0,2.
    C =
    C = R$
    6
    8
    1
    +
    0,2.
    6

    1.184,21

    Exercícios:

    1) Um capital de R$ 7.000,00 é aplicado a juros simples, durante 1 ano e meio, à taxa de 8% a.s. Determine:

    • a) os juros;

    • b) o montante.

    .

    2) Qual o capital que rende juros simples de R$ 3.000,00 no prazo de 5 meses, se a taxa for de 2% a.m?

    3) Uma aplicação financeira tem prazo de 5 meses, rende juros simples à taxa de 22% a.a e paga imposto de renda igual a 20% do juro. Sabendo-se que o imposto pago é no resgate, pergunta-se:

    • a) Qual o montante líquido de uma aplicação de R$ 8.000,00?

    • b) Qual o capital que deve ser aplicado para dar um montante líquido de R$ 9.500,00?

    Exercícios Complementares:

    1)

    Qual o montante de uma aplicação de $16.000,00 a juros simples, durante 5 meses, à taxa de 80% a.a.? Resposta: $21.333,33

    2) Um capital de $1.000,00 foi aplicado por 2 meses, a juros simples e à taxa de 42%

    a.a ..

    Qual o montante? Resposta: $1.070,00

    3)

    Bruno aplicou $30.000,00 a juros simples, pelo prazo de 6 meses, e recebeu $9.000,00 de juros. Qual a taxa mensal da aplicação? Resposta: 5% a.m.

    4) Numa aplicação de $3.000,00 a juros simples e à taxa de 10% a.a., o montante recebido foi de $4.800,00. Determine o prazo da aplicação. Resposta: 6 anos

    5) Paula aplicou uma certa quantia a juros simples à taxa de 1,8% a.m., pelo prazo de 4 meses. Obtenha o juro auferido nessa aplicação sabendo-se que o montante recebido foi de $5.360,00. Resposta: $360,00

    6)

    Mara

    aplicou

    $800,00 a juros

    simples

    e

    à

    taxa

    de

    12% a.a

    ..

    Se ela recebeu

    $384,00 de juros, obtenha o prazo da aplicação. Resposta: 4 anos

    7) Uma geladeira é vendida à vista por $1.500,00 ou então à prazo com $450,00 de entrada mais uma parcela de $1.200,00 após 4 meses. Qual a taxa mensal de juros simples do financiamento? Resposta: 3,57% a.m.

    8) Um vestido de noiva é vendido à vista por $2.400,00 ou então à prazo com 20% de entrada mais uma parcela de $2.150,00 dois meses após a compra. Qual a taxa mensal de juros simples do financiamento? Resposta: 5,99% a.m.

    9) Durante quanto tempo um capital deve ser aplicado a juros simples e à taxa de 8% a.a. para que duplique? Resposta: 12,5 anos

    10) Um capital aplicado à taxa de juros simples de 8% a.m. triplica em que prazo? Resposta: 25 meses

    11) Um determinado capital, aplicado a juros simples durante 16 meses, rendeu determinado juro. Em que prazo deveríamos aplicar o quádruplo deste capital, para dar o mesmo juro, sabendo-se que a taxa é a mesma? Resposta: 4 meses

    12) Dois capitais, um de $200.000,00 e outro de $222.857,00, foram aplicados numa

    mesma data, a juros simples, sendo o primeiro à taxa de 168% a.a. e o segundo à

    de 120% a.a

    ..

    Qual o prazo para que os montantes se igualem? Resposta: 4

    meses

    13) Dois capitais, o primeiro igual a $1.100,00 e o segundo igual a $500,00, estiveram aplicados a juros simples durante 3 meses. Qual a taxa de aplicação do primeiro se o segundo, aplicado à taxa de 10% a.m., rendeu $246,00 menos que o primeiro?

    Resposta: 12% a.m.

    14) Cleide aplicou metade de seu capital a juros simples e à taxa de 30% a.a., durante um ano; o restante foi dividido em duas partes iguais, aplicadas por um ano, sendo

    a primeira à taxa de 28% a.a. e a segunda à 32% a.a

    Determinar a taxa anual de

    .. juros simples a que todo o capital de Cleide deveria ser aplicado por um ano para

    que o juro obtido seja igual à soma dos juros das três aplicações mencionadas.

    Resposta: 30% a.a.

    15) Um fazendeiro possui um estoque de 1.000 sacas de café e, na expectativa de alta de preço do produto, recusa a oferta de compra desse estoque à razão de $3.000,00 por saca. Três meses mais tarde, forçado pelas circunstâncias, vende o estoque por $2.400,00 a saca. Sabendo-se que a taxa de juros de mercado é de 5% a.m., calcule o prejuízo real do fazendeiro na data de venda da mercadoria, utilizando o regime de capitalização simples. Resposta: $1.050.000,00

    16) Um produtor de milho, possuidor de um estoque de 30.000 sacas, na expectativa de alta do preço do produto, recusa a oferta de compra desse estoque à razão de $5,00 por saca. Seis meses mais tarde, vende o estoque por $12,00 a saca. Sabendo-se que a taxa de juros simples de mercado é de 12% a.m., calcule o lucro (ou prejuízo) real do produtor, utilizando o regime de juros simples. Resposta:

    Lucro de $102.000,00

    17) Um capital ficou depositado durante 10 meses à taxa de 8% a.m. no regime de juros simples. Findo esse prazo, o montante auferido foi aplicado durante 15 meses

    a juros simples à taxa de 10% a.m

    Calcule o valor do capital inicial aplicado,

    .. sabendo-se que o montante final recebido foi de $1.125.000,00. Resposta:

    $250.000,00

    18) Uma aplicação financeira tem prazo de 3 meses, rende juros simples à taxa de 1,8% a.m., porém o investidor deve pagar no ato do resgate um imposto de renda igual a 20% do valor do juro auferido.

    • a) Qual o montante líquido (montante após o pagamento do imposto de renda) de uma aplicação de $4.000,00? Resposta: $4.172,80

    • b) Qual o capital que deve ser aplicado para dar um montante líquido de $3.600,00? Resposta: $3.450,92

    19)Uma aplicação financeira tem prazo de 4 meses, rende juros simples à taxa de 22% a.a., porém o investidor deve pagar no ato do resgate um imposto de renda igual a 20% do valor do juro auferido.

    • a) Qual o montante líquido (montante após o pagamento do imposto de renda) de uma aplicação de $12.000,00? Resposta: $12.704,00

    • b) Qual o capital que deve ser aplicado para dar um montante líquido de $11.500,00? Resposta: $10.862,72

    20)Dividir $1.200,00 em duas partes, de forma que a primeira, aplicada a juros simples à taxa 8% a.m. durante dois meses, renda o mesmo juro que a segunda, aplicada a 10% a.m. durante 3 meses. Resposta: $782,61 e $417,39

    21) Bruno, dispondo de $3.000,00, resolveu aplicá-los em dois bancos. No primeiro, aplicou uma parte a juros simples à taxa de 8% a.m. por 6 meses e, no segundo, aplicou o restante também a juros simples por 8 meses à taxa de 10% a.m .. Determine o quanto foi aplicado em cada banco sabendo-se que o total dos juros auferidos foi de $1.824,00. Resposta: $1.800,00 e $1.200,00

    2.3 Juros Simples pela HP-12C: (INT)

    Tem uma utilização extremamente limitada. Resolve problemas de juros e montantes, em regime de capitalização simples, quando são informados o valor do capital, a taxa anual de juros (ano de 360 dias) e o prazo em dias.

    Exemplo:

    Calcular o valor dos juros e do montante de um capital de R$ 200.000,00 aplicado a uma taxa de 150% ao ano, por 218 dias.

     

    TECLAS

    VISOR

    SIGNIFICADO

    200000

    (CHS) (PV)

    -200.000,00

    Introduz o valor do capital

    (i)

    • 150 150,00

    Introduz a taxa anual

    (n)

    • 218 218,00

    Introduz o prazo

    (f)

    (i)

    181.666,67

    Calcula os juros

    (+)

    381.666,67

    Calcula o montante

    3. JUROS COMPOSTOS

    Juros compostos ou regime de capitalização composta ocorre quando os juros gerados em cada período se agregam ao montante do início do período, passando este novo montante a produzir juros no período seguinte.

    • 3.1 Montante (M)

    Consideremos um capital C, uma taxa de juros i e calculemos o montante obtido a juros compostos, após n períodos de tempo (expresso na unidade de tempo da taxa)

    MONTANTES

    C M M 1 M 2 ......................................................... n 0 1 2 n
    C
    M
    M 1
    M 2
    .........................................................
    n
    0
    1
    2
    n

    PERÍODOS DE CAPITALIZAÇÃO

    Montante após o 1º período:

     

    M 1 = C + j 1

    j 1 = C .

    i

    .

    1

    M 1 = C + Ci

    M 1 = C(1 + i)

    (1)

    Montante após o 2º período:

     

    M 2 = M 1 + j 2

    j 2 = M 1 .

    i

    .

    1

    M 2 = M 1 + M 1 i

    M 2 = M 1 (1 + i)

    (2)

    Substituindo o valor de M 1 de (1) em (2) temos que:

    M 2 = C(1 + i) . (1 +i)

    M

    2

    (

    = C 1+ i

    ) 2

    É fácil perceber, por generalização, que após “n” períodos, o montante será dado

    por:

    M

    n

    (

    = C 1+ i

    ) n

    ou simplesmente:

    • 3.2 Capital (C)

    Juros compostos ou regime de capitalização composta ocorre quando os juros gerados em cada período se
    M = C 1 + i ( ) n
    M
    = C 1 + i
    (
    ) n

    23

    (

    • M = C 1+ i

    ) n

    C =

    M

    (

    1

    +

    i

    ) n

    • 3.3 Juro Composto (j c )

    C

    • M

    =

    +

    j

    c

    j

    c

    =

    M

    C

    j

    c

    =

    (

    C 1

    +

    i

    )

    n

    C

    i) n 1] j = C[(1 + c
    i)
    n
    1]
    j
    =
    C[(1
    +
    c
    • 3.4 Taxa de Juro Composto (i)

    M

    =

    (

    C 1

    +

    i

    )

    n

    • M (
      C

    =

    1

    +

    i

    )

    n

    1 M n i = 1
    1
    M
    n
    i =
    1
    1 M n
    1
    M
    n

    =

    1

    +

    i

    • C C

    3.5

    Tempo (n)

    M

    =

    (

    C 1

    +

    i

    )

    n

    • M (
      C

    =

    1

    +

    i

    )

    n

    log

    • M n. log 1
      C

    =

    (

    +

    i

    )

    log C log 1 ( + i )
    log
    C
    log 1
    (
    +
    i
    )

    n =

    M C n = ln(1 + i)
    M
    C
    n =
    ln(1
    +
    i)
    • M ln

    ou

    Exemplos:

    a) Qual

    o

    capital

    que, aplicado

    a juros compostos, à

    taxa

    de

    2,5% a.m

    produz um

    montante de R$ 3.500,00, após um ano? Solução:

    C

    = ?

    i

    = 0,025 a.m

    M

    = R$ 3.500,00

    n = 1 ano

    n = 12 meses

    C =

    M

    (

    1

    +

    i

    )

    n

    C

    3500

    =

    (

    1

    +

    0,025

    )

    12

    C = R$ 2.602,45

    b) Um capital de R$ 5.520,00, aplicado a juros compostos, após 4 meses, gerou um montante de R$ 6.000,00. Calcule a taxa mensal de juros da operação. Solução:

    i = ? C = R$ 5.520,00 M = R$ 6.000,00 n = 4 meses

    i =

    1 M n
    1
    M
    n

    1

    i

    =

    1 6000 4
    1
    6000
    4

    1

    i = 0,0211

    i = 2,11% a.m

    C

    5520

     

    Exercícios:

    1) Um capital de R$ 6.000,00 foi aplicado a juros compostos durante 3 meses, à taxa de 2% a.m. Pergunta-se:

    • a) Qual o montante?

    • b) Qual o total dos juros auferidos?

    2) Durante quanto tempo um capital de R$ 1.000,00 deve ser aplicado a juros compostos, à taxa de 10% a.a para dar um montante de R$ 1.610,51?

    3.6 Juros Compostos pela HP-12C:

    Na HP-12C, os problemas de juros compostos envolvem as teclas financeiras (n), (i), (PV) e (FV).

    A unidade de tempo utilizada para o período deve ser a mesma da taxa de juros.

    Exemplo:

    Um capital de R$ 500.000,00 foi aplicado a uma taxa de 15% a.m. Determine os juros e o montante no final de 6 meses.

     

    TECLAS

    VISOR

    SIGNIFICADO

    500000

    (CHS) (PV)

    -500.000,00

    Introduz o valor do capital

    15

    (i)

    15,00

    Introduz a taxa

    6

    (n)

    6,00

    Introduz o prazo

    (FV)

     

    1.156.530,38

    Calcula o montante

    Para apurar o valor dos juros compostos basta operar FV – PV, aproveitando os dados já armazenados na calculadora.

    TECLAS

    VISOR

    SIGNIFICADO

    (RCL) (FV)

    1.156.530,38

    Chama o FV

    (RCL) (PV)

    -500.000,00

    Chama o PV

    (+)

    656.530,38

    Calcula os juros

    Observações:

    1) Na solução de problemas de juros compostos através da HP-12C, devemos introduzir o valor de (PV) negativo a fim de alcançarmos um resultado (FV) positivo. A calculadora está programada para realizar cálculos financeiros baseado no fluxo de caixa, ou seja, com (PV) e (FV) de sinais contrários.

    2) A calculadora HP-12C trabalha também com período “n” fracionário, simplificando a solução de muitos problemas no mercado financeiro. Para isso, você deverá adequar a máquina pressionando a seqüência de teclas a seguir:

    (STO) (EEX). Note que aparecerá no visor a letra “C”, anunciando que a máquina está pronta para efetuar cálculos de juros compostos com períodos inteiros e fracionários. É aconselhável que você conserve a sua calculadora com a indicação “C” no visor.

    Exemplo:

    A empresa J. Alves Ltda. formalizou uma operação de capital

    de

    giro de

    R$

    800.000,00, pelo prazo de 75 dias, a uma taxa de 26% a.m. Determine o montante a pagar no vencimento, considerando que os juros são capitalizados no final de cada mês.

    A fim de compatibilizar as unidades de “n” e “i”, vamos transformar 75 dias em meses.

    n =

    • 75 2,5 meses
      30

    n

    =

     

    TECLAS

     

    VISOR

    SIGNIFICADO

    800000

    (CHS) (PV)

     

    -800.000,00

    Introduz o valor do capital

    26

    (i)

    26,00

    Introduz a taxa

    2,5

    (n)

    2,50

    Introduz o prazo

    (FV)

     

    1.425.661,26

    Calcula o montante

     

    Se

    a

    letra

    “C” não estivesse no

    visor, a HP calcularia,

    no período fracionário

    (15dias), juros simples e, no período inteiro, juros compostos, resultando em R$ 1.435.190,40, o que não é verdadeiro.

    Considerando o exemplo anterior, com os mesmos dados do problema, vamos calcular o prazo “n” na HP-12C:

     

    TECLAS

    VISOR

    SIGNIFICADO

    800000

    (CHS) (PV)

    -800.000,00

    Introduz o valor do capital

    26

    (i)

    26,00

    Introduz a taxa

    1425661,26 (FV)

    1.425.661,26

    Introduz o montante

    (n)

    3,00

    Calcula o prazo

    O resultado acima revela

    uma limitação

    da

    HP-12C:

    o

    cálculo do prazo

    por

    intermédio da tecla (n) é sempre um número inteiro.

     

    A

    resposta correta é n

    =

    2,5, porém

    a calculadora arredonda-o

    para o inteiro

    imediatamente superior (3,00). Contudo, se necessitar, use a fórmula:

     

    ln

     

    FV

     

    ln

     

    1425661,26

     
       
     

    PV

     

    800000

     

    ln 1,78

    n = 2,5 meses

     

    =

    =

    n =

    ln

    (

    1

    +

    i

    )

    n

    ln (1

    +

    0,26)

    n

    ln 1,26

    Exercícios Complementares:

    1) Qual o montante de uma aplicação de $50.000,00 a juros compostos, pelo prazo

    de 6 meses, à taxa de 2% a.m.? Resposta: $56.308,12

    2)

    Obtenha o montante das aplicações abaixo, considerando o regime de juros compostos:

     

    Capital

    Taxa

    Prazo

    • a) $80.000,00

    36% a.a.

    2 anos

    • b) $65.000,00

    3% a.m.

    1 ano

    • c) $35.000,00

    7% a.t.

    1 ano e meio

    Resposta: a)$147.968,00

    b)$92.674,46

    c)$52.525,56

    3) Um capital de $7.000,00 foi aplicado a juros compostos, durante um ano e meio, à

    taxa de 2,5% a.m

    ..

    Calcule os juros auferidos no período. Resposta: $3.917,61

    4) Uma pessoa aplica hoje $4.000,00 e aplicará $12.000,00 daqui a 3 meses num

    fundo que rende juros compostos à taxa de 2,6% a.m 6 meses? Resposta: $17.626,54

    ..

    Qual seu montante daqui a

    5) Qual capital que, aplicado a juros compostos, durante 9 anos, à taxa de 10% a.a. produz um montante de $175.000,00? Resposta: $74.217,08

    6)

    Um

    capital

    de $3.000,00 foi

    aplicado a juros compostos, durante 10 meses,

    gerando um montante de $3.500,00. Qual a taxa mensal? Resposta: 1,55% a.m.

    7) Um capital foi aplicado a juros compostos, durante 10 meses, rendendo um juro igual ao capital aplicado. Qual a taxa mensal desta aplicação? Resposta: 7,18% a.m.

    8)

    Um

    capital

    foi aplicado a juros compostos, durante 9 meses, rendendo um

    montante igual ao triplo do capital aplicado. Qual a taxa trimestral da aplicação?

    Resposta: 44,22% a.t.

    9) Um fogão é vendido à vista por $600,00, ou então à prazo, sendo 20% do preço à vista como entrada, mais uma parcela de $550,00 dois meses após a compra. Qual a taxa mensal de juros compostos do financiamento? Resposta: 7,04% a.m.

    10)Durante

    quanto

    tempo

    um

    capital

    de

    $5.000,00

    deve

    ser

    aplicado

    a

    juros

    compostos, à taxa de 1,8% a.m., para gerar um montante de $5.767,00?

    Resposta: 8 meses

    11)Durante quanto tempo um capital deve ser aplicado a juros compostos, à taxa de 2,2% a.m. para que duplique? Resposta: 31,85 meses

    12) Alberto aplicou $6.000,00 a juros compostos, durante um ano, à taxa de 24% a.a ..

    • a) Qual o montante? Resposta: $7.440,00

    • b) Qual a taxa mensal de juros da aplicação? Resposta: 1,81% a.m.

    • c) Qual a taxa semestral de juros da aplicação? Resposta: 11,36% a.s.

    13)Gisele aplicou $6.000,00 a juros compostos, sendo uma parte no banco A, à taxa

    de 2% a.m., e outra no banco B, à taxa de 1,5% a.m

    O prazo das duas aplicações

    .. foi de 6 meses Calcule quanto foi aplicado em cada banco, sabendo-se que os montantes resultantes foram iguais. Resposta: $2.955,78 e $3.044,22

    14)Aplique hoje $55.000,00 e receba após 6 meses $60.000,00. Qual a taxa mensal de rendimento desta aplicação, considerando o regime de juros compostos?

    Resposta:1,46% a.m.

    15)Milena adquiriu um aparelho de som há 6 meses por $800,00. Estando o aparelho em ótimo estado de conservação e desejando vendê-lo com um retorno de 2% a.m. sobre o capital aplicado na compra, calcule o preço de venda considerando o regime de juros compostos. Resposta: $900,93

    16)Uma empresa vende um componente eletrônico por $200,00 a unidade, sendo o pagamento feito 2 meses após a compra. Para pagamento à vista, o preço é $192,00. Qual a taxa mensal de juros compostos do financiamento? Resposta:

    2,06% a.m.

    17)Uma pessoa colocou 2/5 do seu capital a 2% ao mês e o restante, a 3% ao mês. Ao final de 18 meses retirou o montante de $31.855,17. Qual foi o capital aplicado?

    Resposta: $20.000,00

    4. DESCONTO

    Quando uma empresa vende um produto a prazo emite uma duplicata que lhe dará o direito de receber do comprador, na data futura, o valor combinado. Caso o vendedor necessite de dinheiro, poderá ir a um banco e efetuar um desconto da duplicata. Resumidamente, ocorre o seguinte: a empresa cede ao banco o direito do recebimento da duplicata em troca de dinheiro recebido antecipadamente. Por exemplo, consideremos que, numa certa venda, uma empresa emitiu uma duplicata de R$ 5.000,00 para vencimento dentro de 2 meses. Necessitando de dinheiro, a empresa levou a duplicata a um banco, que lhe propôs um adiantamento de R$ 4.800,00 em troca da duplicata. Dizemos neste caso que o banco propôs um desconto de R$ 200,00.

    4.1 Desconto Simples

    Valor Futuro (FV) ou Valor Nominal (VN) é o valor de uma dívida na data de seu

    vencimento. Valor Presente (PV) ou Valor Atual (VA) é o valor aplicado a juros simples numa data anterior até a data de vencimento e que proporcione um montante igual ao valor nominal.

    FV = PV + PV . i . n

    FV = PV(1 + i.n)

    PV =

    FV

    1

    +

    i . n

    4.1.1 Desconto racional simples ou Desconto por dentro (Dd)

    Nesta modalidade, o valor do desconto é a diferença entre o Valor Futuro e o Valor Presente calculado a juros simples, sendo “n” o prazo de vencimento do título e “d” a taxa de desconto utilizada na operação.

    Dd

    = FV - PV

     

    Dd = PV(1+ d.n) - PV

     

    FV

    =

    PV

    +

    Dd

    FV

    =

    PV

    +

    PV.d.n

    FV

    =

    PV(1

    +

    d.n)

    Dd = PV + PV.d.n

    PV

    Dd = PV.d.n

     
    FV = PV + PV . i . n FV = PV(1 + i.n) PV =
    FV 1 + dn
    FV
    1
    +
    dn

    PV =

    Exemplo: Qual o desconto por dentro de um título de R$ 1.500,00, descontado 40 dias antes do seu vencimento, à taxa de 3% ao mês?

    Dd=?

    FV=1500

     

    40

    n=40 dias

    n =

     

    30

    d=0,03 a.m.

     

    meses

    PV =

    1

    1500

    +

    0,03.

    40

     

    30

    Dd

    =

    PV.d.n

     

    Dd

     

    PV

    =

    1442,31

     

    =

    1442,31.0,03.

    40

    R$ 57,69
    30

    Dd

    =

    4.1.2 Desconto comercial simples ou Desconto por fora (Df)

    Nesta modalidade, o valor do desconto é obtido multiplicando-se o valor futuro (FV) pela taxa de desconto fornecida pelo banco e pelo prazo a decorrer até o vencimento do título. O desconto comercial ou desconto por fora é chamado também de Desconto Bancário.

    Valor Futuro (FV): valor escrito no título;

    ∑ ∑ ∑ Valor Presente (PV): valor líquido do título antes do vencimento. FV > PV;
    Valor Presente (PV): valor líquido do título antes do vencimento. FV > PV;
    Tempo (n);
    Taxa de desconto (d)
    Df = FV
    . d . n
    PV
    PV
    =
    FV
    Df
    PV
    =
    FV - FV.d.n
    PV
    =
    FV(1- d.n)
    FV
    =
    1- dn

    Exemplo: Uma duplicata de R$ 18.000,00 foi descontada num banco 2 meses antes do

    vencimento, a uma taxa de desconto comercial de 2,5% a.m

    ..

    Calcule:

    a)

    O valor do desconto;

    Df = FV . d . n

    Df = 18000.0,025.2

    Df = R$900,00

    • b) O valor líquido recebido pela empresa.

    .

    PV = FV Df

    PV = 18000

    900

    PV = R$17.100,00

    4.1.3 Relação entre taxa de desconto (d) e taxa de juros simples (i)

    Supondo que a taxa de desconto d e a taxa de juros simples i estejam na mesma unidade de tempo e seja n o prazo de vencimento do título (expresso na mesma unidade de tempo de d e i), temos então:

    PV =

    FV

     

    1

    +

    in

    PV

    =

    FV(1

     

    dn)

    FV

    =

    FV(1

    dn)

    1

    +

    in

    1

    FV = FV(1 dn).(1 + in) 2 FV = FV(1 + in dn din ) FV
    FV
    =
    FV(1
    dn).(1
    +
    in)
    2
    FV
    =
    FV(1
    +
    in
    dn
    din
    )
    FV
    2
    =
    1
    +
    in
    dn
    din
    FV
    2
    2
    1
    =
    1
    +
    in
    dn
    din
    1
    +
    in
    dn
    din
    1
    =
    0
    n = 0
    i = d + din
    n(i - d - din) = 0
    i – d - din = 0
    d = i + din

    in

    dn

    din

    i = d(1+ in)

    =

    0

    n(i - d - din)

    =

    0

    d =

    i

    1

    +

    in

    d = i - din

    d = i(1- dn)

    i =

    d

    1

    dn

    i d = 1 + i.n
    i
    d =
    1
    +
    i.n
    • i =

    d

    1- d.n

    Exemplo: Um banco deseja ganhar 30% a.a. de juros simples no desconto de títulos. Que taxa de descontos deverá praticar para 2 meses de antecipação?

    i

    =

    0,3 a.a.

     

    n

    =

    2 meses

    d

    =

    i

     

    1

    +

    in

    Exercícios:

     

    2

     

    n

    =

    anos

    12

    0,3

    • d

    =

    2

    0,2857 a.a.

    • d

    =

    d

    =

    28,57 a.a.

     

    1

    +

    0,3.

     

    12

    1) Sabendo-se que

    para

    uma operação de

    desconto comercial

    25

    dias antes

    do

    vencimento, a taxa tomador?

    praticada foi de 3%

    ao

    mês, qual

    a taxa

    mensal de

    juros para

    o

    2) Uma duplicata de R$ 180.000,00 é descontada 4 meses antes do seu vencimento. Considerando uma taxa simples de 60% ao semestre, calcular o valor do desconto nas modalidades de desconto racional e desconto comercial.

    3) Calcular o valor liberado de um título com valor nominal de R$ 120.000,00 e com vencimento para 180 dias descontado comercialmente a uma taxa simples de desconto de 40% ao ano.

    Exercícios Complementares:

    1) Uma promissória de $20.000,00 foi descontada num banco três meses antes de seu vencimento, a uma taxa de desconto comercial de 1,8% a.m.

    • a) Qual o desconto comercial? Resposta: $1.080,00

    • b) Qual o valor atual comercial do título? Resposta: $18.920,00

    • c) Qual a taxa efetiva mensal de juros simples da operação? Resposta: 1,9% a.m.

    2) Uma empresa descontou num banco um título de valor nominal igual a $90.000,00, 40 dias antes do vencimento, a uma taxa de desconto bancário de 30% a.a ..

    • a) Qual o desconto bancário? Resposta: $3.000,00

    • b) Qual o valor líquido recebido pela empresa, sabendo-se que o banco cobrou uma taxa de serviço igual a 1% do valor nominal do título? Resposta: $86.100,00

    3) Um título governamental com valor de face de $100.000,00 foi adquirido 70 dias antes do vencimento com desconto comercial simples, sendo a taxa igual a 25% a.a ..

    • a) Qual o preço da aquisição? Resposta: $95.138,89

    • b) Qual a taxa efetiva de juros anual proporcionada pela aplicação? Resposta: 26,27% a.a.

    4) Descontado racionalmente três meses antes de seu vencimento a uma taxa simples de 20% a.a., um título sofreu um desconto de $15.000,00. Caso o título fosse descontado comercialmente, calcular o valor do desconto. Resposta: $15.750,00

    5) Um banco deseja ganhar 30% ao ano de juros simples no desconto de títulos. Que taxa de desconto deverá praticar para 2 meses de antecipação? Resposta: 28,57% a.a.

    6) Uma empresa descontou uma duplicata de $12.000,00, 45 dias antes do vencimento. Sabendo-se que ela recebeu um valor líquido de $11.720,00, calcule a taxa mensal de desconto comercial da operação. Resposta: 1,56% a.m.

    7) Uma duplicata de $8.000,00 foi descontada em um banco, proporcionando um valor descontado (valor líquido) de $7.500,00. Sabendo-se que a taxa de desconto

    comercial utilizada foi de 2,2% a.m., obtenha o prazo de vencimento deste título.

    Resposta: 85 dias

    8) Uma duplicata, cujo prazo até o vencimento era de 90 dias, foi descontado num

    banco à taxa de desconto comercial de 1,8% a.m

    Calcule o valor de face do título,

    .. sabendo-se que a empresa recebeu um valor líquido de $3.500,00 e que o banco

    cobrou uma taxa de serviço igual a 1% do valor nominal do título. Resposta:

    $3.739,32

    9) Uma empresa descontou num banco uma duplicata de $15.000,00, 67 dias antes

    de seu vencimento, a uma taxa de desconto comercial de 3,5% a.m

    Obtenha o valor

    .. líquido recebido pela empresa, considerando que esta pagou um imposto na data de operação (imposto sobre operações financeiras) igual a 0,0041% ao dia, aplicado sobre o valor nominal do título. Resposta: $13.786,30

    10) Uma duplicata de $55.900 descontada racionalmente 60 dias antes do vencimento teve um desconto de $989. Qual seria o valor do desconto se a duplicata fosse descontada comercialmente? Resposta: $1.006,20

    11)

    Sabendo-se que para

    uma operação de desconto

    comercial, a 25

    dias

    do

    vencimento, a taxa praticada foi de 3% ao mês, qual o custo mensal real para o

    tomador? Resposta: 3,08% a.m.

    12) Para pagar uma dívida de $1.055.500,00 uma empresa juntou um cheque de $266.500,00 à importância líquida proveniente do desconto comercial de uma duplicata de $980.000,00, três meses antes do vencimento. Determine a taxa mensal de desconto comercial utilizada. Resposta: 6,5% a.m.

    13) Um banco oferece empréstimos pessoais mediante o preenchimento de uma promissória pelo cliente com prazo de vencimento igual ao prazo pedido para pagamento. Em seguida, o banco desconta a promissória a uma taxa de desconto comercial de 4% a.m. e entrega ao cliente o valor líquido. Se uma pessoa precisar hoje de $7.000,00, para pagamento daqui a 3 meses, qual o valor da promissória que ele deverá assinar? Resposta: $7.954,55

    14) Um banco realiza operações de desconto de duplicatas utilizando uma taxa de

    desconto comercial de 3% a.m prazos de vencimento forem:

    ..

    Qual a taxa efetiva de juros simples mensal, se os

    • a) um mês; Resposta: 3,09% a.m.

    • b) dois meses: Resposta: 3,19% a.m.

    • c) cinco meses. Resposta: 3,53% a.m.

    15) Uma Nota Promissória com valor nominal de $2.500,00, paga em 25 dias antes do seu vencimento, teve uma redução comercial de $50,00. Qual a taxa de desconto empregada? Resposta: 28,8% a.a.

    16) Qual o prazo de antecipação do resgate tal que o desconto racional seja igual a três quartos do desconto comercial, considerando-se uma taxa de 40% ao ano em ambos os descontos? Resposta: 10 meses

    17) Uma empresa, necessitando de capital de giro, decide descontar uma duplicata 2 meses antes do vencimento. Tal operação pode ser feita num banco A ou num banco B. O banco A utiliza uma taxa de desconto comercial de 2,5% a.m. mais uma taxa de serviço igual a 0,8% do valor do título; o banco B utiliza uma taxa de desconto

    comercial de 3,1% a.m. sem taxa de serviço. Qual banco a empresa deverá escolher?

    Resposta: Banco A

    18) Se um banco deseja ganhar a taxa efetiva mensal de juros simples de 3% a.m. em operações de desconto de duplicatas, que taxa mensal de desconto comercial deverá cobrar, se os prazos de vencimento forem:

    a)um mês; Resposta: 2,91% a.m. b)três meses. Resposta: 2,75% a.m.

    19) A diferença entre o valor atual racional e o valor atual comercial é de $89,17, sendo o prazo de antecipação de 90 dias e a taxa de 36% ao ano. Qual o valor nominal do título? Resposta: $12.000,00

    20) Para promissórias com prazo de vencimento de 2 meses, qual a taxa mensal de desconto comercial que proporciona uma taxa efetiva de juros de 6% no período?

    Resposta: 2,83% a.m.

    21) Se um banco deseja ganhar uma taxa efetiva mensal de juros simples igual a 3% a.m. em operações de desconto de duplicatas, indique a taxa mensal de desconto comercial que deverá ser utilizada, se os prazos de vencimento forem:

    a)1 mês; Resposta: 2,91% a.m. b)3 meses; Resposta: 2,75% a.m. c)25 dias. Resposta: 2,93% a.m.

    22) Uma determinada loja efetua suas vendas dando ao cliente três meses de prazo para pagamento. Se o cliente optar pelo pagamento à vista, receberá um desconto de 10% sobre o valor nominal da compra. Qual taxa efetiva de juros no período está sendo cobrada pela loja? (Nesse tipo de situação, isto é, desconto para pagamento à

    vista, a taxa de desconto utilizada é a taxa do período, neste caso, nos três meses).

    Resposta: 11,11% a.p.

    23) Um desconto de 20% para pagamento à vista, de um produto cujo preço é dado para pagamento em 4 meses, corresponde a que taxa efetiva de juros no período?

    Resposta: 25% a.p.

    4.2 Desconto Composto

    A idéia de desconto composto guarda analogia com a de desconto simples. Existem duas modalidades de desconto composto, o racional e o comercial. Contrariamente ao que ocorre no caso do desconto simples aqui o desconto racional é muito mais usado que o comercial. Por esta razão, vamos nos restringir ao desconto racional. Desconto racional ou desconto por dentro é a diferença entre o valor futuro e o valor presente de um documento financeiro.

    Valor Futuro (FV) ou Valor Nominal (VN)

    É o valor de face do documento. Para calcularmos o Valor Futuro usaremos a fórmula do Montante Composto.

    n M = C.(1. i)
    n
    M
    = C.(1. i)

    onde M = Valor Futuro

    C = Valor Presente i = d (taxa de desconto) n = período de antecipação

    Logo:

    FV = PV.(1+ d)

    n

    Valor Presente (PV) ou Valor Atual (VA)

    É

    o valor do resgate, valor líquido, valor presente

    de

    um título resgatado ou

    descontado antes do seu vencimento.

    FV

    =

    PV.(1

    +

    d)

    n

    FV PV = n (1 + d)
    FV
    PV =
    n
    (1
    +
    d)

    4.2.1

    Valor do Desconto Composto: DC

    É

    a

    diferença entre

    o Valor Futuro

    e o Valor Presente,

    cujo compromisso foi

    saldado antes do vencimento.

    • DC

    =

    FV

    PV

    1 DC = FV. 1- (1 + d)
    1
    DC
    =
    FV. 1-
    (1
    +
    d)

    PV

    1 FV n
    1
    FV
    n
    1 n d =
    1
    n
    d =

    FV

    • DC

    =

    FV

    (1

    +

    d)

    n

    4.2.2

    Taxa de Desconto Composto (d)

    =

    PV(1

    +

    d)

    n

    FV

    PV

    =

    (1

    +

    d)

    n

    FV PV
    FV
    PV

    FV

    =

    (1

    +

    d)

    1 n
    1
    n

    .n

    1 FV n PV
    1
    FV
    n
    PV

    =

    1

    +

    d

    4.2.3

    Tempo (n)

    FV

    PV

    n

    FV = PV(1+ d)

    n

    log

    FV

    PV

    = log(1

    =

    (1

    +

    d)

    n

    d)

    FV

    PV

    log

    FV log. PV n = log. 1 + d )
    FV
    log.
    PV
    n =
    log. 1
    +
    d
    )

    =

    n. log(1

    +

    d)

    ou

    FV ln. PV n = ln.(1 + d)
    FV
    ln.
    PV
    n =
    ln.(1
    +
    d)
    • 4.2.4 Taxas Equivalentes

    Dizemos que duas taxas são equivalentes a juros compostos quando, aplicadas num mesmo capital e durante o mesmo prazo, produzem montantes iguais.

    Assim,

    se

    "

    i

    1

    "

    e

    "

    i

    2

    "

    forem

    as

    taxas

    e

    e das respectivas taxas, então deveremos ter:

    1

    2

    "

    n

    "

    "

    n

    "

    o referido prazo expresso na mesma unidade

    C.(1+ i )

    1

    n

    1

    = C.(1+ i

    2

    )

    n

    2

    e, portanto,

    n n (1+ i ) 1 = (1+ i ) 2 1 2
    n
    n
    (1+ i )
    1
    = (1+ i
    )
    2
    1
    2

    Exemplificando: Em juros compostos, qual a taxa anual equivalente a 2% a.m.?

    Resolução: Chamamos

    "

    i

    1

    "

    a taxa procurada e

    "

    i

    • 2 a taxa

    "

    conhecida e adotando um prazo padrão de 1 ano teremos então:

    i

    1

    =

    ? (taxa anual)

     

    n

    1

    =

     

    1 ano

     

    i

    2

    =

    2% a.m.

     

    i

    2

    n

    2

    =

    12 meses

     

    (1

    +

    i

    1

    )

    n

    1

    =

    (1

    +

    i

    2

    )

    n

    2

    1

    +

    i

    1

    =

    1,2682

     

    i

    1

    =

    Exemplo:

    =

    0,02 a..m.

     

    (1

    +

    i

    1

    )

    1

    =

    (1

    +

    0,02)

    12

    1

    +

    i

    • 1 =

    1,02

    12

       

    0,2682

       

    i

    1

     

    Qual o valor de resgate de um título de R$ 16.504,40 vencível daqui a 9 meses, à taxa efetiva de desconto racional composto de 46,41% a.a. capitalizável trimestralmente?

    Resolução:

    FV

    =

    16.504,40

    n

    =

    9 meses

     

    d

    =

    0,4641 a.a.

    PV

    =

    ?

     

    d

    1

    =

    ? (a.t.)

     

    n

    1

    =

    4

     

    trim.

     

    (1

    +

    d )

    1

    n

    1

    =

    (1

    +

    1

    +

    d

    1

    =

    1,1

     

    PV =

     

    (

    1

    FV

    +

    d

    )

    n

    Exercícios:

     

    n

    =

    3 trimestres

     
     

    d

    2

    =

    0,4641 a.a.

     

    n

    2

    =

    1 ano

     

    d

    • 2 +

    +

    1

    =

    )

    n

    2

    (

    1

    d )

    4

    (1

    0,4641)

    1

    (

    1

    +

    d )

    1

    • 1 .4

    • 4 =

    (1,4641)

    1

    4

     

    d

    1

    =

    1,1

     

    1

    d

    1

    =

    0,1 a.t.

     
     

    16504,4

       
     

    PV

    =

     

    PV

    =

    R$ 12.400,00

     

    (1

    +

    0,1)

    3

       

    1) Em juros compostos, qual a taxa trimestral equivalente a 15% a.a.?

    2) Um título de valor nominal de R$ 35.000,00 foi descontado dois meses antes do vencimento a taxa de desconto composto de 15% a.m. Qual o valor do desconto?

    3) O desconto racional composto de um título de R$ 85.000,00 foi de R$ 7.903,00. Sendo a taxa de desconto de 5% a.m., qual o prazo de antecipação?

    Exercícios Complementares:

    1) Um título de valor nominal de $50.000,00 foi descontado três meses antes do

    vencimento à taxa de 5% a.m composto? Resposta: $43.191,88

    ..

    Qual o valor líquido do título pelo desconto racional

    2) Na venda de uma Letra de Câmbio (LC), 25 dias antes do resgate, o comprador, desejando um ganho de 105,30% a.a., oferece $540.000,00 ao credor da letra . Qual o valor dessa LC? Resposta: $567.658,88

    3) Na venda de uma Letra de Câmbio, 36 dias antes do resgate, o comprador, desejando um ganho de 43,30% a.a., ofereceu $30.500,00 ao credor da letra . Qual o valor dessa LC na data do resgate? Resposta: $31.617,28

    4) O valor do desconto racional composto de uma nota promissória que vence em três anos é de $10.500,00. A taxa de desconto utilizada na operação é de 20% a.a. com capitalização trimestral. Qual o valor nominal da nota promissória? Resposta: $24.923,08

    5) O desconto racional composto de um título cujo valor nominal é de $250.000,00 foi de $44.518,22. Sendo de 4% a.m. a taxa de desconto cobrada, qual o prazo de antecipação do resgate? Resposta: 5 meses

    6) O desconto racional composto de um título de $50.000,00 foi de $12.698,22. Sendo a taxa de desconto mensal cobrada de 5%, calcule o prazo de antecipação. Resposta: 6 meses

    7) O valor nominal de um compromisso é de cinco vezes o desconto racional, caso a antecipação seja de dez meses. O valor de resgate desse título é de $125.000,00. Qual o seu valor nominal? Resposta: $156.250,00

    8) O valor nominal antecipação seja de determine:

    de um compromisso

    oito

    anos. Sendo o

    é

    de

    seis vezes o

    desconto racional, caso a

    valor de resgate do título de $500.000,00,

    • a) A taxa de desconto anual. Resposta: 2,31% a.a.

    • b) O valor nominal. Resposta: $600.000,00

    9) Marcelo propõe a um amigo a venda de um título por $120.563,28. Esse amigo diz que

    só se interessará pela compra se puder ganhar 20% a.m

    Sendo o valor do título

    .. $250.000,00, qual deve ser o prazo de antecipação? Resposta: 4 meses

    10) Um banco de investimento deseja realizar um empréstimo para uma determinada empresa, que deverá liquidá-lo no final do sétimo mês por $1.500.000,00. Qual o valor

    que deve ser abatido no ato da contratação se a empresa deseja limitar esse pagamento final em $1.350.000,00? O banco opera em regime de desconto composto à taxa de 4%

    a.m ..

    Resposta: $113.987,67

    11) Uma empresa contraiu um empréstimo no regime de juros compostos, à taxa de 2% a. m. para ser liquidado em dois pagamentos. A primeira parcela será de $250.000,00 e deverá ser paga no final do quarto mês. A segunda parcela será de 300.000,00 e deverá ser paga no final do oitavo mês. Esse empréstimo poderia ser liquidado com um único

    pagamento de $593.660,60. Em que prazo deve ser efetuado tal pagamento para que a taxa de 2% a.m. não se altere? Resposta: 10 meses

    5 TAXAS DE JUROS

    Uma parte bastante complexa dentro da Matemática Financeira refere-se ao estudo das taxas de juros. Isso porque é muito comum a ocorrência de contratos escritos onde são usadas apenas taxas “referenciais” em que a capitalização não ocorre na periodicidade indicada pela taxa. Vamos, então, conceituar cada tipo de taxa utilizada no dia a dia das operações financeiras.

    5.1 Taxa Efetiva

    Uma taxa de juros é efetiva quando coincide com o período de capitalização do investimento. Por exemplo: 10% ao mês com capitalização mensal; 1,5% ao dia com capitalização diária. Tendo em vista a coincidência nas unidades de medida dos tempos das taxas de juros e dos períodos de capitalização, costuma-se dizer simplesmente: 10% ao mês e 1,5% ao dia.

    5.2

    Taxas Proporcionais

    Duas ou mais taxas são ditas proporcionais quando, ao serem aplicadas sobre o mesmo capital durante o mesmo período, produzem o mesmo montante no regime de juros simples. Ao falar nisto, devemos lembrar que uma das características é a linearidade e, conseqüentemente, a validade da regra de três simples. Exemplos:

    36% ao ano e 3% ao mês;

    36% ao ano e 9% ao trimestre;

    36% ao ano e 12% ao quadrimestre;

    36% ao ano e 18% ao semestre.

    As taxas proporcionais podem ser assim relacionadas:

    i = 2.i = 3.i = 4.i = 12.i = 360.i a..a. a.s. a.q. a.t. a.m.
    i
    = 2.i
    = 3.i
    = 4.i
    = 12.i
    = 360.i
    a..a.
    a.s.
    a.q.
    a.t.
    a.m.
    a.d.
    • 5.3 Taxas Equivalentes

    Duas ou mais taxas são equivalentes se, quando aplicadas sobre o mesmo capital

    durante o mesmo período, produzem o mesmo montante no regime de juros compostos

    Assim,

    se

    "

    i

    1

    "

    e

    "

    i

    2

    "

    forem

    as

    taxas

    e

    e das respectivas taxas, então deveremos ter:

    1

    2

    "

    n

    "

    "

    n

    "

    o referido prazo expresso na mesma unidade

    C.(1+ i )

    1

    n

    1

    = C.(1+ i

    2

    )

    n

    2

    e, portanto,

    n n (1+ i ) 1 = (1+ i ) 2 1 2
    n
    n
    (1+ i )
    1
    = (1+ i
    )
    2
    1
    2

    Exemplificando: Em juros compostos, qual a taxa anual equivalente a 2% a.m.?

    Resolução: Chamamos

    "

    i

    1

    "

    a taxa procurada e

    "

    i

    • 2 a taxa

    "

    conhecida e adotando um prazo padrão de 1 ano teremos então:

    i

    1

    =

    ? (taxa anual)

     

    n

    1

    =

     

    1 ano

     

    i

    2

    =

    2% a.m.

     

    i

    2

    n

    2

    =

    12 meses

     

    (1

    +

    i

    1

    )

    n

    1

    =

    (1

    +

    i

    2

    )

    n

    2

    1

    +

    i

    1

    =

    1,2682

     

    i

    1

    =

    onde:

     
     

     

    "

     

    i

     

     

    =

    0,02

     

    (1

    +

    i

    1

    )

    1

    =

    0,2682

     

    a.m.

    (1

    +

    0,02)

    12

    1

    +

    i

    1

    1,02

    12

    =

    i = 26,82% a.a. 1
    i
    =
    26,82% a.a.
    1

    Podemos calcular a taxa equivalente também através da seguinte expressão:

    "

    i 1 = ? (taxa anual) n 1 = 1 ano i 2 = 2% a.m.
    p (1 + i) q 1 i eq = é a taxa equivalente;
    p
    (1
    +
    i)
    q
    1
    i eq =
    é a taxa equivalente;

    eq

    “i” é a taxa fornecida;