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UNIVERSIDADE FEEVALE

MARIANA WENDLING









ESTUDO DE VIABILIDADE PARA IMPLANTAO DE UMA EMPRESA DE
FABRICAO DE ARTEFATOS DE CIMENTO PARA PAVIMENTAO NA CIDADE
DE DOIS IRMOS-RS








NOVO HAMBURGO
2010

MARIANA WENDLING








ESTUDO DE VIABILIDADE PARA IMPLANTAO DE UMA EMPRESA DE
FABRICAO DE ARTEFATOS DE CIMENTO PARA PAVIMENTAO NA CIDADE
DE DOIS IRMOS-RS





Universidade Feevale.
Instituto de Cincias Sociais Aplicadas
Curso de Administrao de empresas
Trabalho de Concluso de Curso





PROF.ORIENTADORA: MS. LUCIANA COLETTI
PROF. CO-ORIENTADORA: ESP. CLEUSA MARIA MARQUES FREZZA





NOVO HAMBURGO
2010

MARIANA WENDLING



Trabalho de Concluso do Curso de Administrao de Empresas, intitulado ESTUDO DE
VIABILIDADE PARA IMPLANTAO DE UMA EMPRESA DE FABRICAO DE
ARTEFATOS DE CIMENTO PARA PAVIMENTAO NA CIDADE DE DOIS
IRMOS-RS, submetido ao corpo docente da Universidade Feevale, como requisito
necessrio para a obteno do grau de Bacharel em Administrao de Empresas.


Aprovado por:




_______________________________
Prof. MS. Orientadora.: Luciana Coletti




_______________________________
Prof. Esp. Co-Orientador: Cleusa Maria Marques Frezza




_______________________________
Prof. Marcello Noetznold Mafaldo
Banca Examinador




_______________________________
Prof. Denise Macedo Zilliotto
Banca Examinadora




Novo Hamburgo, maio de 2010.


























Dedicatria

Dedico este trabalho, especialmente, aos meus pais, Nicolau e
Marlene, por todo apoio e dedicao a mim oferecidos ao longo
de minha vida. Dedico, tambm, a meu av Joo Benno (in
memorian) pelo exemplo de educao e amor famlia.
























Agradecimento

Agradeo aos meus pais por toda educao e apoio; ao meu
irmo Adriano e cunhada Rose pelos momentos de
descontrao; ao meu noivo Giovani por toda a fora e
compreenso. Sem vocs, tenho certeza de que no conseguiria
realizar este sonho.
Tambm agradeo s professoras Cleusa e Luciana pelo auxlio
oferecido, e, em especial, agradeo o professor Csar Follmann
pelo apoio nos momentos de dificuldade.
Aos amigos, recentes ou de longa data, agradeo por todos os
momentos especiais que passamos juntos.

RESUMO
Abrir um novo negcio requer, alm de muito trabalho e disciplina, o investimento
de recursos financeiros. Para diminuir os riscos da aplicao, o investidor pode recorrer ao
projeto de investimento que auxilia no conhecimento do empreendimento e na mensurao da
necessidade de capital, bem como o retorno gerado ao final do projeto. O objetivo do presente
trabalho estudar a viabilidade econmica e financeira para a implementao de uma unidade
produtora de artefatos de cimento voltados pavimentao e calamento, na cidade de Dois
Irmos, Rio Grande do Sul. Questiona-se, assim, se empreendimento voltado produo de
artefatos de cimento vivel. Utilizou-se como metodologia a pesquisa exploratria com
procedimentos tcnicos baseados na pesquisa bibliogrfica e estudo de caso. A
fundamentao terica aborda o empreendedorismo, a estratgia empresarial bem como o
projeto de investimento e seus mtodos de anlise. A partir dos dados coletados, elaborou-se o
projeto de investimentos, organizando as informaes a ponto de construir o fluxo de caixa
que possibilita a anlise da viabilidade do negcio. Atravs da anlise destes, foi possvel
constatar a viabilidade do empreendimento, o que remete a aceitao do projeto.

Palavras-chave: Investimento. Pavimentao e Calamento. Projeto de Viabilidade.



ABSTRACT
To open a new business it is required hard work and discipline; and in addition, the
investment of financial resources. To reduce the risk of the business application, the investor
may use an investment project, which helps to get the knowledge of the project and to
measure the required capital, as well as the feedback generated by the end of the project. The
aim of this paper is to study the economical and financial feasibility for the implementation of
a production unit of cement articles destined to paving and asphalt covering in the town of
Dois Irmos, Rio Grande do Sul. Thus, it is questionable, if the production of articles of
cement is feasible. For this study, the methodology included an exploratory research with
technical procedures based on literature and case study. The theoretical part of this paper
approaches entrepreneurship, business strategy, and the investment project and its methods of
analysis. From the data collected, an investment project was elaborated, organizing the
information aiming to build the cash flow that enables the analysis of business viability.
Through this analysis, it was possible to establish the viability of the business, which leads to
the acceptance of the project.

Keywords: Feasibility Project. Investment. Paving and asphalt covering.


LISTA DE FIGURAS
Figura 1: Evoluo do Empreendedorismo no Brasil ............................................................... 22
Figura 2: Foras que dirigem a concorrncia na indstria........................................................ 27
Figura 3: Trs estratgias genricas ......................................................................................... 29
Figura 4: A cadeia de valores genrica ..................................................................................... 31
Figura 5: Fluxo de caixa detalhado do projeto ......................................................................... 47
Figura 6: Tonalidades das peas de concreto ........................................................................... 72
Figura 7: Tipos de pavimento intertravado............................................................................... 72
Figura 8: Blocos de Concreto ................................................................................................... 73
Figura 9: Ladrilhos Hidrulicos ................................................................................................ 77
Figura 10: Ladrilho Podottil ................................................................................................... 77
Figura 11: Localizao do projeto ............................................................................................ 82
Figura 12: Layout do projeto .................................................................................................... 86
Figura 13: Fluxograma Produo Ladrilho Hidrulico ............................................................ 91
Figura 14: Fluxograma Produo Bloco de Convreto .............................................................. 92


LISTA DE QUADROS
Quadro 1: Caractersticas do empreendedor ............................................................................. 18
Quadro 2: Principais elementos para a anlise de um investimento ......................................... 36
Quadro 3: ndice produtos SINPROCIM/ Janeiro de 2004 a Dezembro 2009 ........................ 65
Quadro 4: Matriz Swot ............................................................................................................. 69
Quadro 5: Aplicao blocos de concreto intertravados ............................................................ 74
Quadro 6: Clculos de Encargos Sociais e Trabalhistas........................................................... 98
Quadro 7: Avaliao da sensibilidade pela participao no mercado no primeiro ano .......... 105
Quadro 8: Avaliao da sensibilidade pela variao no crescimento da demanda ................ 105
Quadro 9: Avaliao da sensibilidade pela variao da taxa requerida ................................. 106


LISTA DE TABELA
Tabela 1: Preo de venda .......................................................................................................... 67
Tabela 2: Capacidade de produo do projeto.......................................................................... 84
Tabela 3: Mquinas e equipamentos do projeto ....................................................................... 87
Tabela 4: Mveis e utenslios/veiculo do projeto ..................................................................... 93
Tabela 5: Investimentos do projeto .......................................................................................... 94
Tabela 6: Estimativa de receitas do projeto .............................................................................. 96
Tabela 7: Estimativa de custos indiretos do projeto ................................................................. 96
Tabela 8: Custos com pessoal ................................................................................................... 97
Tabela 9: Custo da matria prima ............................................................................................. 99
Tabela 10: Custo das peas ....................................................................................................... 99
Tabela 11: Estimativa de custos diretos ................................................................................. 100
Tabela 12: Depreciao do Projeto ......................................................................................... 101
Tabela 13: Fluxo de caixa lquido .......................................................................................... 102

LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS
ABCP Associao Brasileira de Cimento Portland
ABESC Associao Brasileira das Empresas de Servios de Concretagem
ABNT Associao Brasileira de Normas Tcnicas
ABRAMAT Associao Brasileira das Indstrias de Materiais de Construo
ANPROTEC Associao Nacional das Entidades Promotoras de Empreendimentos de
Tecnologias Avanadas
CREA Conselho Regional de Engenharia, Arquitetura e Agronomia
CUB Custo Unitrio Bsico
EPP Empresa de Pequeno Porte
FCO Fluxo de Caixa Operacional
FGTS Fundo de Garantia do Tempo de Servio
FIPE Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas
GEM Global Entrepreneurship Monitor
GENESIS Gerao de Novas Empresas de Software, Informao e Servios
IAC/RS ndice de Atividade da Construo Civil Gacha
IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica
IL ndice de Lucratividade
IPTU Imposto sobre a propriedade predial e territorial urbana
INSS Instituto Nacional do Seguro Social
MPa Mega Pascal
PAC Programa de Acelerao do Crescimento
PBD Payback Descontado
PBS Payback Simples
P&D Pesquisa e Desenvolvimento
PIB Produto Interno Bruto
SEBRAE Servio Brasileiro de Apoio s Micro e Pequenas Empresas
SELIC Taxa bsica utilizada como referncia pela poltica monetria.
SINAPROCIM Sindicato Nacional da Indstria dos produtos de Cimento
SINDUSCON/RS Sindicato da Indstria da Construo Civil no Estado do Rio Grande do
Sul
TEA Taxa de Empreendedores em Estgio Inicial
TIR Taxa Interna de Retorno
TMT Tempo Mximo Tolerado
VFL Valor Futuro Lquido
VPL Valor Presente Lquido
VUL Valor Uniforme Lquido

SUMRIO
INTRODUO ...................................................................................................................... 14

1 EMPREENDEDORISMO ................................................................................................ 17
1.1 EMPREENDEDORISMO E O EMPREENDEDOR ................................................... 17
1.2 EMPREENDEDORISMO NO BRASIL ..................................................................... 21

2 ESTRATGIA EMPRESARIAL .................................................................................... 24
2.1 ORIGEM DA ESTRATGIA ...................................................................................... 24
2.2 ESTRATGIA COMPETITIVA ................................................................................. 26
2.3 VANTAGEM COMPETITIVA E CADEIA DE VALOR .......................................... 30

3 PROJETO DE INVESTIMENTO ................................................................................... 33
3.1 TIPOS DE PROJETOS ................................................................................................ 34
3.2 ESTRUTURA E ETAPAS DO PROJETO .................................................................. 35
3.2.1 ESTUDO DE MERCADO ............................................................................... 36
3.2.2 LOCALIZAO .............................................................................................. 38
3.2.3 TAMANHO ...................................................................................................... 40
3.2.4 ENGENHARIA DO PROJETO ....................................................................... 40
3.2.5 INVESTIMENTOS ........................................................................................... 42
3.2.6 CAPITAL DE GIRO ......................................................................................... 43
3.2.7 CUSTOS E RECEITAS .................................................................................... 43
3.3 AVALIAO ECONMICA E FINANCEIRA ........................................................ 45
3.3.1 FLUXO DE CAIXA ......................................................................................... 45
3.3.2 TAXA REQUERIDA OU CUSTO DE OPORTUNIDADE ............................ 47
3.4 MTODOS DE ANLISE DE INVESTIMENTOS ................................................... 48
3.4.1 MTODO PAYBACK SIMPLES (PBS) ......................................................... 49
3.4.2 MTODO PAYBACK DESCONTADO (PBD) .............................................. 50
3.4.3 VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL) ........................................................... 50
3.4.4 VALOR FUTURO LQUIDO (VFL) ............................................................... 51
3.4.5 VALOR UNIFORME LQUIDO (VUL) ......................................................... 52
3.4.6 TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR) ......................................................... 53
3.4.7 NDICE DE LUCRATIVIDADE ..................................................................... 54
3.5 ANALISE DE RISCO E SENSIBILIDADE ............................................................... 55

4 METODOLOGIA ............................................................................................................. 57

5 ANLISE DE VIABILIDADE DO PROJETO ............................................................. 60
5.1 SETOR DA CONSTRUO CIVIL/PAVIMENTAO ......................................... 60
5.2 PROPOSTA DA UNIDADE PRODUTORA DE ARTEFATOS DE CIMENTO
PARA PAVIMENTAO .................................................................................................. 63
5.3 ESTUDO DE MERCADO ........................................................................................... 63
5.3.1 PRODUTO ........................................................................................................ 70
5.3.2 LOCALIZAO .............................................................................................. 82
5.3.3 TAMANHO ...................................................................................................... 83
5.4 ENGENHARIA DO PROJETO ................................................................................... 85
5.4.1 CONSTRUO CIVIL E ARRANJO FSICO ............................................... 85
13

5.4.2 MQUINAS E EQUIPAMENTOS ................................................................. 87
5.4.3 PROCESSO PRODUTIVO .............................................................................. 88
5.4.4 MVEIS/UTENSLIOS E VECULOS ........................................................... 92
5.5 INVESTIMENTOS ...................................................................................................... 93
5.5.1 CAPITAL DE GIRO ......................................................................................... 95
5.6 RECEITAS ................................................................................................................... 95
5.7 CUSTOS ...................................................................................................................... 96
5.8 AVALIAO ECONOMICA E FINANCEIRA ...................................................... 101
5.8.1 FLUXO DE CAIXA ....................................................................................... 102
5.8.2 CUSTO DE OPURTUNIDADE ..................................................................... 103
5.9 AVALIAO DOS RESULTADOS ........................................................................ 103
5.10 ANALISE DE RISCO E SENSIBILIDADE DO PROJETO .................................... 105

CONSIDERAES FINAIS ............................................................................................... 107

REFERNCIAS ................................................................................................................... 109

ANEXO A .............................................................................................................................. 115

APNDICE A ....................................................................................................................... 116

APNDICE B ........................................................................................................................ 118

APNDICE C ....................................................................................................................... 119

APNDICE D ....................................................................................................................... 121

APNDICE E ........................................................................................................................ 126


INTRODUO
O Setor da Construo Civil no Brasil segue bastante acelerado, apesar da crise
econmica disseminada, no mundo, em 2009. Segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e
Estatstica (IBGE, 2010), o Brasil apresentou, nos ltimos doze meses, uma alta de 5,86% no
setor, acima dos 5,81% apresentados no mesmo perodo do ano anterior. Alm disto, o Banco
Central projeta, para este ano, o incremento de 6,4% do PIB da Indstria da Construo Civil,
ou seja, a construo civil se mantm como um dos setores mais aquecidos da economia
brasileira.
O aquecimento deste setor no s representa crescimento e desenvolvimento para o
pas, mas tambm oportunidade de negcio e de gerao de emprego em diversas cidades. E
os municpios necessitam de vrios investimentos na rea da construo civil; essa sempre
uma das reivindicaes da populao. E a manuteno e construo de novas vias,
pavimentao de ruas e calamentos esto nessa lista.
Alguns municpios como Dois Irmos que, em 2009, sancionou, por meio do Projeto
de Lei n 143/2009, que alterou o art. 14 da Lei n. 1.425, de 11 de dezembro de 1996
(Prefeitura Municipal de Dois Irmos), adotaram uma nova opo para pavimentao de suas
vias e calamentos, abolindo as pedras irregulares e substituindo por blocos de concreto
intertravados. A lei autoriza o executivo para a realizao de obras de preparo do terreno
para recebimento de blocos intertravados de concreto nas ruas projetadas dos loteamentos,
aprovados em conformidade com a legislao Municipal, os quais prevejam a implantao
deste tipo de pavimentao (Art. 14 da Lei n. 1.425/1996 Municpio de Dois Irmos). O
objetivo estabelecer a longo prazo melhorias nas ruas da cidade, oferecendo uma
pavimentao de qualidade.
Com alterao desta legislao, nasce uma nova oportunidade de negcio, uma vez
que atualmente, existe apenas uma empresa de pequeno porte na cidade de Santa Maria do
Herval, mas em Dois Irmos e Morro Reuter no h nenhuma. Desta forma, com o objetivo de
atender a demanda local e competir com os concorrentes de cidades vizinhas, prope-se a
abertura de uma empresa produtora de artefatos de cimento.
Investir em um negcio prprio ou na expanso de uma empresa j estruturada exige
muito planejamento em busca de informaes concretas que auxiliem na formao de um
negcio rentvel, e o projeto de investimento auxilia o investidor nesta jornada
empreendedora.
15

Este estudo busca desenvolver um projeto de investimentos com uma nfase
empreendedora, a fim de estudar a viabilidade da implantao de uma empresa de fabricao
de artefatos de cimento nesta cidade. De tal modo tem-se a seguinte problemtica: vivel
implantar uma empresa de fabricao de artefatos de cimento para pavimentao na cidade de
Dois Irmos-RS?
Como objetivo geral, busca-se desenvolver o estudo da viabilidade econmica e
financeira para instalao de uma empresa de fabricao de artefatos de cimento para
pavimentao na cidade de Dois Irmos-RS. Para o alcanar os objetivos, preciso
caracterizar o mercado existente na regio do pblico-alvo; conceituar e analisar o Projeto de
Investimentos; definir os investimentos necessrios para o empreendimento; projetar e
analisar a taxa e o prazo de retorno de investimento.
Desenvolveu-se este estudo a partir de uma pesquisa exploratria, utilizando como
procedimentos a pesquisa bibliogrfica e o estudo de caso. A abordagem qualitativa e
quantitativa. A pesquisa quantitativa ser realizada atravs dos Indicadores da Avaliao de
Projetos. J a qualitativa dada atravs das pesquisas semi-estruturadas, aplicadas com
representantes dos possveis clientes do produto, tais como pessoa fsica, jurdica e rgo
pblico.
A importncia para a realizao deste estudo provm do interesse de familiares em
investir seus recursos e abrir um negcio prprio, buscando retorno do que foi investido e
obter ganhos atravs dos lucros. Para contribuir com o negcio, a acadmica se props a
estudar e verificar a viabilidade deste negcio, a fim de evitar uma tomada de deciso
precipitada.
O trabalho foi dividido em cinco captulos, sendo o primeiro dedicado ao
empreendedorismo que est, diretamente, ligado proposta da abertura de um negcio. As
caractersticas do empreendedor e sua importncia tanto social como econmica, alm dos
aspectos do empreendedorismo no Brasil so descritos neste tema.
No segundo captulo, o foco dado estratgia empresarial, onde se traz sua origem,
conceitos e aplicaes que implicam nas foras competitivas, bem como a vantagem
competitiva e a cadeia de valor que esto por trs de uma estratgia empresarial de uma
empresa.
O terceiro captulo revisa os conceitos do projeto de investimentos, abordando tipos
de projetos, etapas e estrutura de projetos, alm dos mtodos de anlise bem como suas
frmulas matemticas.
16

A metodologia utilizada no trabalho apresentada no quarto captulo, revisando
conceitos e descrevendo mtodos de pesquisa utilizados.
No ltimo captulo realizada a anlise de viabilidade do projeto, onde foi abordado
o Setor da Construo Civil e seus reflexos na economia brasileira. A proposta da unidade
produtora de artefatos de cimento tambm foi apresentada, descrevendo o produto, estudo de
mercado, apresentao dos produtos oferecidos, tamanho, localizao, engenharia,
investimentos necessrios, planilhas de clculo com os mtodos apresentados no captulo trs,
bem como a anlise do projeto.
O projeto de investimento a forma pela qual o investidor tenta se precaver, evitando
uma aplicao que no gere retornos significativos ao risco que est exposto. Ento, quando
um investidor busca um negcio para aplicar seus recursos, acima de tudo, ele um
empreendedor, pois busca por remuneraes superiores as oferecidas pelo mercado. Assim,
desenvolve a seguir, o empreendedorismo.


1 EMPREENDEDORISMO
O desenvolvimento do mundo moderno o resultado de atividades empreendedoras
realizadas no passado. Timmons (1994 apud DOLABELA,1999 A, p.29) j comentava que o
empreendedorismo uma revoluo silenciosa, que ser para o Sculo 21 mais do que a
revoluo industrial foi para o sculo 20, antecipando assim, o fenmeno cultural que hoje
est presente na formao de novos empreendimentos e na inovao dos j existentes.
1.1 EMPREENDEDORISMO E O EMPREENDEDOR
Este fenmeno cultural definido por Hisrich e Peters (2004, p.29) como o
processo de criar algo novo com valor dedicando o tempo e o esforo necessrios, assumindo
riscos financeiros, psquicos e sociais correspondentes e recebendo as consequentes
recompensas da satisfao e independncia econmica e pessoal. J o GEM
1
(2008, p.134)
define como qualquer tentativa de criao de um novo negcio ou novo empreendimento,
como por exemplo, uma atividade autnoma, uma nova empresa ou a expanso de um
empreendimento existente por um indivduo, grupos de indivduos ou por empresas j
estabelecidas.
Mas Dolabela (1999, B) ressalta que empreendedorismo no apenas criar novas
empresas, e sim uma rea de grande abrangncia que trata tambm de outras formas de
empreendedorismo, como o trabalho autnomo, o intra-empreendedorismo, polticas pblicas
e das comunidades que empreendem. Porm, para desenvolv-las o indivduo depende de sua
capacidade empreendedora.
Empreendedora (entrepreneur
2
) para Dolabela (1999 A) a pessoa capaz de
desenvolver uma viso que consegue contagiar scios, colaboradores, investidores e terceiros
a acreditarem que as suas ideias traro um futuro confortvel a todos. Para cativar a todos, o
empreendedor precisa colocar uma grande dose de energia, firmeza e paixo, pois o caminho
para abrir um negcio, a partir do zero, pode estar cheio de obstculos, armadilhas e solido.

1
GEM: Global Entrepreneurship Monitor uma pesquisa internacional, realizada anualmente, cuja proposta
avaliar o empreendedorismo no mundo a partir de indicadores comparveis. liderada pela London Business
School e o Babson College (EUA).
2
Entrepreneur: palavra francesa que, literalmente traduzida, significa aquele que est entre ou
intermedirio. (HISRICH; PETERS, 2002, p.26)
18

Toda essa capacidade de persuaso e vontade de abrir um negcio vem do desejo que
o empreendedor tem de realizar seus sonhos, e o IPGN
3
(apud ARAJO, 2004, p. 219) os
define como pessoas capazes de sonhar e transformar sonhos em realidade. Identificam
oportunidades, agarram-nas, buscam recursos e transformam tais oportunidades em
negcios.
J Filion et al (1999, p. 25) define o empreendedor como uma pessoa que empenha
toda a sua energia na inovao e no crescimento, manifestando-se de duas maneiras: criando
sua empresa ou desenvolvendo alguma coisa completamente nova em uma empresa
preexistente. Essas duas maneiras de empreender so definidas por Bateman e Snell (1998)
como capacidade empreendedora independente, chamada de spin-offs, ou seja, so os
empreendedores que criam novas unidades de negcio; os criadores de novos negcios dentro
de empresas nas quais j trabalham, so chamados de empreendedores internos.
Para Joseph Schumpeter (apud DORNELAS, 2001, p.37) o empreendedor aquele
que destri a ordem econmica existente pela introduo de novos produtos e servios, pela
criao de novas formas de organizao ou pela explorao de novos recursos e materiais, ou
seja, aquele que sai do convencional e parte em busca de satisfao profissional e pessoal.
Existem diversas definies sobre o que o empreendedor, mas para alcanar o
sucesso, preciso apresentar algumas caractersticas de perfil. Bateman e Snell (1998)
acreditam que um empreendedor deve apresentar as seguintes caractersticas:
Caractersticas do Empreendedor
Comprometimento e
determinao
deve ser decidido, ser persistente e disciplinado, alm de ter disposio
para sacrificar-se e dedicar-se totalmente ao empreendimento;
Liderana
deve ser formador de equipes, ser iniciador, ter a capacidade de
ensinar;
Obsesso por oportunidades
deve estar atento ao mercado e ser conhecedor das necessidades dos
consumidores, alm de buscar constante aperfeioamento e criao de
valor;
Tolerncia ao risco,
ambigidade e incerteza
deve estar preparado para os riscos calculados, minimizar riscos, ter
disposio para resolver problemas, alm de ser tolerante ao stress;
Criatividade, autoconfiana
e habilidade de adaptao
deve ter uma mente aberta, facilidade de adaptao, apto a aprender
rapidamente, criativo, atento aos detalhes.
Motivao para a
excelncia:
deve ter orientao voltada para os resultados, ter vontade de descobrir,
saber seus pontos fortes e fracos, saber estabelecer metas audaciosas
mas realistas, e ainda focar nas solues e no s nos motivos.
Quadro 1: Caractersticas do empreendedor
Fonte: Elaborada pela autora a partir de Bateman e Snell (1998).

3
IPNG: Significa Iniciando um Pequeno Grande Negcio. um programa do SEBRAE que orienta o
empreendedores.
19

As caractersticas do quadro 1(um) demonstram a grande versatilidade que o
empreendedor precisa ter, mas o seu grande diferencial mesmo, para Filion et al (1999), a
sua capacidade de definir vises, e estas so construdas com base em novas oportunidades
percebidas no mercado, e assim desenvolvendo projetos inovadores que se afastam de tudo o
que j existe. Ele sabe identificar uma oportunidade de negcio que no precisa
necessariamente ser nica, pois o que importa como o empreendedor utiliza sua ideia
indita ou no, de forma a transform-la em um produto ou servio que faa sua empresa
crescer. As oportunidades que geralmente so nicas (DORNELAS, 2001, p.49).
Mas essas oportunidades normalmente no surgem por acaso, e comumente so
buscadas e estabelecidas a partir do levantamento de informaes e das experincias vividas
ao longo da vida. Para identific-las, Filion et al (1999) salienta que preciso observar quais
so as necessidades e se antecipar a estas.
Conforme Filion (apud DOLABELA, 1999 A), a capacidade de cada empreendedor
varia de acordo com as atividades executadas em certa poca ou em funo da etapa que a
empresa apresenta de crescimento. Uma outra caracterstica importante no empreendedor a
sua capacidade de aprender, pois o indivduo portador das condies para empreender saber
aprender o que for necessrio para criar, desenvolver e realizar sua viso (DOLABELA,
1999 A, p. 70), ou seja, est em constante aprendizado e buscando novas oportunidades.
O conhecimento do setor outro aspecto importante, frente ideia de abrir um
negcio prprio, e para Dolabela (1999 A), a compreenso de como uma empresa do ramo
trabalha em determinado ambiente, avaliando clientes, concorrncia, vantagens competitivas,
reaes a novos entrantes, barreiras entrada, tecnologias existentes, tendncias de mercado,
fornecedores, recursos humanos e entre outros, fundamental para a abertura de uma
empresa. Dentro deste conceito, Turgeon (apud FILION et al. 1999, p. 58) sugere alguns
questionamentos que devem ser realizados para a certificao da possvel venda do
produto/servio a ser oferecido:
para quem eu vou vender?
como vou vender?
existe algum que venda um produto similar?
quanto o consumidor estaria disposto a pagar pelo meu produto/servio?
existem leis que me impeam de oferecer o produto/servio?
onde irei oferecer ou como poderei distribuir meus produtos/servios?

O mesmo autor ainda destaca que o empreendedor precisa definir para que mercado
ou segmento ir voltar o seu negcio, dentro dos setores existentes na economia que so:
Setor Primrio ou de matrias-prima: empresas agrcolas, pecurias e extrao
de minerais;
20

Setor Secundrio ou manufatureiro/industrial: fabricao e industrializao de
produtos a partir de matrias-prima;
Setor Tercirio: comrcio e prestao de servios.
Percebe-se assim que iniciar um novo negcio exige muito conhecimento e
planejamento. O ndice de mortalidade de empresas iniciantes, segundo o ltimo
levantamento realizado pelo SEBRAE em 2008, mostra que 27% das empresas encerram suas
atividades no primeiro ano, 38% no segundo ano, 46% antes de completar o terceiro ano, 50%
no chegam ao quarto, 62% no completam o quinto e 64% encerram antes de completar o
sexto ano de atividade.
Mas com todos estes dados alarmantes, alguma razo leva o indivduo a buscar ter
um negcio prprio. Para Dolabela (1999 B), geralmente so as mesmas situaes, ou seja,
quando ocorre uma demisso e a recolocao no mercado de trabalho difcil, ou por
descontentamento profissional, e um sonho antigo de ter maiores ganhos financeiros, mais
liberdade de horrios e compromissos, ou ainda por herana. Neste contexto, Dornelas
(2001, p.39) salienta que essa deciso ocorre devido a fatores externos, ambientais e sociais a
aptides pessoais ou a mais um somatrio de todos esses fatores, que so crticos para o
surgimento e o crescimento de uma nova empresa.
J para Hisrich e Peters (2004), o desejo de abrir uma empresa resultado da cultura
e vnculo familiar, de grupo de amigos e professores no qual o indivduo est inserido. De
acordo com estes autores, atravs de estudos realizados em diversas empresas de diversos
setores dos Estados Unidos, a maior porcentagem dos fundadores das empresas tinha pais
e/ou mes que estimavam a independncia, um dos maiores anseios de quem deseja abrir seu
negcio prprio.
Mas, esse desejo de abrir um negcio prprio exige uma mudana no estilo de vida, e
o empreendedor precisa estar preparado e ter muita coragem e energia para fazer algo novo e
diferente. Mas, quando finalmente a empresa est montada, segundo Bateman e Snell (1998)
existem muitos perigos que cercam o novo empreendedor, como por exemplo, o indivduo
perceber que no gosta do negcio, ou a concorrncia acirrada que afeta muito mais os
pequenos empreendimentos, as dificuldades financeiras que so causadas pela falta de
controle adequado, acompanhadas de falta de crdito no mercado, dependncia excessiva de
um nico cliente, ausncia de trabalho em equipe, falta de experincia, entre outros.
Para evitar o insucesso, Filion et al (1999) ressalta a importncia de elaborar um
cenrio futuro e pontuar os fatores mais importantes para sua vida, como famlia, social,
material, profissional e assim em diante e, a partir da avaliar, quais atividades so mais
21

prazerosas. Bulgacov (1998) sugere alguns cuidados que a serem tomados, como o
conhecimento profundo do negcio, a preparao de um plano de negcio ou projeto de
investimento, administrao adequada dos recursos financeiros, conhecimento em
administrao de pessoas e o cuidado da sade dos envolvidos no negcio, que ao serem
tomados resultam numa maior probabilidade de sucesso.
notrio que a atividade de empreender no uma tarefa fcil, porm estes desafios
no desanimam ou trazem temor a um empreendedor, porque acima de tudo uma pessoa
sonhadora e gosta de desafios. Arajo (2004, p.231) destaca que o empreendedor com maior
motivao para vencer no teme o fracasso, pois acredita em si, dever seguir em frente com
os seus projetos, pois nesse momento que entra o esprito empreendedor, ou seja, vontade e
aptido para realizar algo, deixar sua marca, fazer diferena.
O assunto empreendedorismo sem dvida foco de anlises e debates devido a sua
importncia, principalmente no que se refere criao de novas (pequenas) empresas, que
atualmente representam considervel participao no mercado, na produo de produtos ou na
prestao de servios, gerando emprego e renda para muitos. O papel do empreendedorismo
para Hisrich e Peters (2004, p.33) est relacionado ao desenvolvimento econmico e envolve
mais do que apenas o aumento de produo e renda per capita; envolve iniciar e constituir
mudanas na estrutura do negcio e da sociedade. Tal mudana acompanhada pelo
crescimento e por maior produo, o que permite que mais riqueza seja dividida.
A pesquisa realizada anualmente pelo GEM, de acordo com Dolabela (1999 A), tem
como objetivo apresentar o empreendedorismo como diferencial para o crescimento de um
pas, pois uma nao que no capaz de incentivar a criao de novas empresas e acomod-
las em perodos turbulentos, corre risco de estagnao de sua economia.
1.2 EMPREENDEDORISMO NO BRASIL
O movimento do empreendedorismo bastante recente no Brasil, e, de acordo com
Dolabela (1999 A), na dcada de 80 foi criada a primeira especializao na rea de criao
de novos negcios na Fundao Getlio Vargas. Mas para Dornelas (2001), foi, a partir da
dcada de 90, que esse movimento se difundiu, pois foram criadas entidades de apoio aos
empreendedores, como o Sebrae (Servio Brasileiro de apoio as Micro e Pequenas Empresas)
e o Softex (Sociedade Brasileira para Exportao de Software). De acordo com o mesmo
22

autor, o ambiente poltico e econmico at ento no era promissor e no existia suporte para
auxiliar aqueles que, por ventura, buscavam abrir um novo negcio.
Dornelas (2001) destaca que hoje o Brasil est se preparando para qualificar os
empreendedores, e j comeou h alguns anos a desenvolver aes para o ensino do
empreendedorismo, algo muito comum em pases como os Estados Unidos. Programas como
o Softex e GENESIS (Gerao de Novas Empresas de Software, Informao e Servios),
EMPRETEC e Jovem Empreendedor do Sebrae, o programa REUNE da Confederao
Nacional das Indstrias so voltados para a difuso do empreendedorismo, sem falar do
crescimento das incubadoras de empresas no Brasil.
As incubadoras de empresas esto se popularizando no Pas, isso o que indica a
pesquisa da ANPROTEC (Associao Nacional das Entidades Promotoras de
Empreendimentos de Tecnologias Avanadas) que aponta que em 2000 existiam 135
incubadoras no Pas e na ltima pesquisa, realizada em 2006, existiam 377 incubadoras,
distribudas principalmente nas Regies Sul e Sudeste.
Mas no s o aumento do nmero de incubadoras no pas que revela o crescimento
do empreendedorismo, pois, segundo a pesquisa realizada anualmente pelo GEM (Global
Entrepreneurship Monitor), em 2008 o Brasil ocupou a 13 posio no ranking mundial de
empreendedorismo. A Taxa de Empreendedores em Estgio Inicial (TEA) de 12,02%, ou
seja, de cada 100 brasileiros, 12 realizam alguma atividade empreendedora; nos demais pases
avaliados na pesquisa essa mdia de apenas 10,47%. Essa mdia ainda mais alta se
contados os resultados do GEM 2001 a 2008 (Figura 1), onde o brasileiro considerado 58%
mais empreendedor do que os outros pases:

Figura 1: Evoluo do Empreendedorismo no Brasil
Fonte: GEM, Empreendedorismo no Brasil (2008, p.28)
23

O Brasil apresenta resultados bastante significativos na rea do empreendedorismo,
como se pode perceber atravs dos resultados do GEM, pois ao longo dos ltimos oito anos
esteve sempre acima da mdia dos pases analisados. Mas Dornelas (2001) adverte que ainda
faltam polticas pblicas que favoream a consolidao do empreendedorismo como fontes
geradoras de emprego.
Estes fatores tambm foram analisados no GEM (2008) como a Poltica
Governamental, Impostos e Tempo de Resposta, e so apontados como fatores restritivos ao
avano do empreendedorismo. No aspecto tempo de resposta para obteno de licenas e
permisses o Brasil apresenta um valor negativo (-1,86) em relao aos outros pases
estudados. J no aspecto tributo, ocorreu uma pequena melhora em relao aos outros anos,
devido implantao do SIMPLES NACIONAL
4
, porm a carga tributria ainda vista como
um fardo s empresas, principalmente as iniciantes. Segundo o GEM 2008, o ambiente ainda
no favorvel para as que esto iniciando as suas atividades.
A gesto das polticas pblicas voltadas ao favorecimento do empreendedorismo traz
desenvolvimento para um pas e seus diversos setores econmicos. Ter um negcio prprio
no implica apenas em fatores como identificar oportunidades, ter perfil empreendedor,
conhecer o ramo e todos os aspectos operacionais nele envolvidos. O olhar para o negcio
tem de ser tanto microeconmico como macroeconmico. Por esta razo o captulo a seguir
ir embasar o ambiente competitivo enfrentado pelas empresas e as suas estratgias
empresariais.

4
SIMPLES NACIONAL: O Simples Nacional um regime tributrio diferenciado, simplificado e favorecido
previsto na Lei Complementar n 123, de 14.12.2006, aplicvel s Microempresas e s Empresas de Pequeno
Porte, a partir de 01.07.2007. Fonte: http://www8.receita.fazenda.gov.br/SimplesNacional/sobre/perguntas.asp
Acesso em 14/05/2010.

2 ESTRATGIA EMPRESARIAL
Uma empresa, independente do seu tamanho, est exposta as mais diversas ameaas
tanto do ambiente externo como no interno, na qual est inserida. Para neutralizar essas
ameaas preciso traar estratgias que direcionem a empresa sobre como ela competir no
mercado, delineando assim o caminho para o alcance dos objetivos.
A grande relevncia da estratgia para o sucesso ou sobrevivncia de uma empresa
ser abordada neste captulo, uma vez que o estudo busca verificar a viabilidade econmica e
financeira de uma futura empresa.
Primeiramente a abordagem da estratgia ser voltada a sua conceituao e origem.
Aps o enfoque dado estratgia empresarial e suas diversas concepes, sem contar na
busca e estabelecimento da vantagem competitiva to almejada pelas empresas, concebida
atravs da anlise da cadeia de valores.
2.1 ORIGEM DA ESTRATGIA
A palavra estratgia, originria da palavra grega strategos, foi criada pelos antigos
gregos, e significava comandante-chefe militar. De acordo com Ghemawat (2000), o conceito
estratgia foi amplamente utilizado no campo militar, e os princpios estratgicos, segundo
Quinn (apud MINTZBERG et al, 2003), foram disseminados por militares como Sun Tzu,
Napoleo e Mao Tse-Tung.
Mas a adaptao para o mundo dos negcios ocorreu somente aps a Segunda
Revoluo Industrial, quando iniciou timidamente a introduo do pensamento estratgico
dentro da empresas. Aps a II Guerra Mundial, e todo o caos por ela gerado e a necessidade
de alocar recursos em todas as reas, intensificaram-se permanentemente o uso de estratgias,
tanto na rea militar quanto empresarial.
Atualmente, as estratgias so amplamente utilizadas nas empresas como meio de
aumentar o market share
5
ou simplesmente para mant-las no mercado. Quinn (apud
MINTZBERG et al, 2003, p. 29) designa a estratgia como o padro ou plano que integra as
principais metas, polticas e sequncias de ao da organizao em um todo coeso. O autor

5
MARKET SHARE: termo para designar participao de mercado
25

salienta ainda que as estratgias possuem trs elementos essenciais: as metas e objetivos a
serem atingidos, as polticas que norteiam as aes e as sequncias de aes so os meios
pelos quais as metas so atingidas. Outro ponto relevante citado que a estratgia trabalha
com o desconhecido, ou seja, no h como prever que as estratgias estabelecidas tero
sucesso, portanto preciso construir uma postura capaz de atingir as metas sem que as foras
externas ameacem a organizao.
J Mintzberg et al (2003) caracterizou a estratgia atravs de cinco definies
diferenciadas, como plano, pretexto, padro, posio e perspectiva, conhecidos como os cinco
ps da estratgia, assim descritas:
Estratgia como plano: popularmente a estratgia conhecida como um plano
que antecede um propsito, ou seja, so aes criadas de forma intencional e
planejadas para o alcance de um objetivo, onde os lderes buscam estabelecer
a direo a ser seguida, sendo muito utilizado nas reas militares, na teoria dos
jogos e na administrao.
Estratgia como pretexto: utilizada como uma manobra para atingir um
mercado e ultrapassar um concorrente de forma direta, a fim de adquirir
vantagem competitiva;
Estratgia como padro: a estratgia incorporada nos padres de trabalho da
empresa, ou seja, o comportamento resultante do plano em longo prazo.
Estratgia como posio: refere-se ao posicionamento em relao aos diversos
competidores, ao mercado ou tambm a um ambiente, ou seja, a localizao
onde os recursos esto concentrados;
Estratgia como perspectiva: estratgia voltada aos aspectos internos da
empresa no contexto coletivo. Utilizada como meio de personalizar a empresa,
tornando suas intenes difundidas num grupo de pessoas que compartilham
normas e valores, como por exemplo McDonalds que se destaca pela
qualidade, servio e limpeza.
Os 5 Ps da estratgia apresentados por Mintzberg et. al (2003, p. 27)podem
relacionar-se entre si, pois, o conceito de estratgia emergente que um padro pode surgir e
ser reconhecido, de forma a criar um plano formal, talvez dentro de uma perspectiva geral
(MINTZBERG ET AL, 2003, p. 27), ou seja, dependem dos objetivos da empresa e os meios
que ela define para alcan-los. Neste contexto, Quinn (apud MINTZBERG et al, 2003, p. 29)
assegura que uma estratgia bem formulada ajuda a organizar e alocar os recursos de uma
26

organizao em uma postura nica e vivel, baseada em suas competncias e deficincias
internas relativas, mudanas antecipadas no ambiente e movimentos contingentes por parte
dos oponentes inteligentes.
Um ponto que merece ser lembrado, de acordo com Porter (apud MINTZBERG et al,
2003), que as empresas, na busca por eficincia e rapidez para acompanhar as freqentes
mudanas de mercado, confundem a eficcia operacional com estratgia. Para o autor, a
eficcia necessria, mas no suficiente, pois atualmente posio de mercado e vantagem
competitiva podem rapidamente ser copiadas por concorrentes:
Eficcia operacional (EO) significa desempenhar atividades similares melhor do que
os rivais. Eficcia operacional inclui, mas no se limita eficincia. Refere-se a
qualquer nmero de prticas que permitam a uma empresa utilizar melhor seus
recursos [...] Em contraste, posicionamento estratgico significa desempenhar
atividades similares de maneira diferente (PORTER, apud MINTZBERG et al,
2003, p. 35)
Sendo assim, a eficcia operacional sem dvida faz a diferena entre as empresas,
pois a fonte da diferena de lucratividade, uma vez que uma empresa pode reduzir
significativamente seus custos, embora para o autor concorrncia baseada apenas em eficcia
operacional destrutiva. A estratgia competitiva que vai colocar a empresa frente de seus
concorrentes, uma vez que ela implica em se diferenciar em todo seu conjunto de atividades.
2.2 ESTRATGIA COMPETITIVA
Para competir em um mercado, empresa deve definir suas premissas bsicas como
resposta s estratgias e posicionamentos de seus competidores de modo a ganhar uma
vantagem competitiva sustentvel. Porter (1992, p. 1) define como estratgia competitiva
aquela que busca uma posio competitiva favorvel em uma indstria, a arena fundamental
onde ocorre a concorrncia. Portanto, para o autor a estratgia competitiva visa estabelecer
uma posio lucrativa e sustentvel contra as foras que determinam a concorrncia na
indstria.
Para tanto Porter (1992, p.03) salienta que a estratgia competitiva deve surgir de
uma compreenso sofisticada das regras da concorrncia que determinam a atratividade de
uma indstria, ou seja, preciso analisar a concorrncia para definir as estratgias. E, por
esta razo, o autor identificou as caractersticas estruturais das empresas que definem o
conjunto de cinco foras competitivas, conhecidas como as cinco foras de Porter, que
27

determinam a rentabilidade da empresa. As foras identificadas so: a entrada de novos
concorrentes, a ameaa de substitutos, o poder de negociao dos fornecedores e a rivalidade
entre os concorrentes existentes, conforme demonstra a figura 2:

Figura 2: Foras que dirigem a concorrncia na indstria
Fonte: (PORTER, 2004, p.04)
Para o autor, as cinco foras representam todos os elementos que dirigem a
concorrncia em uma indstria, sendo que para cada empresa h fatores mais importantes e
outros, menos, dependendo do contexto. Porter (2004) caracteriza cada fora da seguinte
maneira:
Ameaa de novos entrantes: empresas novas entram em um novo mercado com
o objetivo de conquistar uma parcela do mercado existente, e para isso usam
recursos que causam mudanas, e consequentemente os preos podem diminuir
e os custos das empresas j estruturadas podem aumentar. A entrada de um
novo concorrente depende das barreiras de entrada existentes, ou seja, as
empresas j existentes podem reagir de forma defensiva. As principais
barreiras que podem inibir os novos entrantes so as economias de escala, a
diferenciao de produtos, acesso aos canais de distribuio, polticas
governamentais entre outras.
Rivalidade entre as empresas existentes: empresas concorrentes utilizam
diversas tticas, como publicidade, disputa de preo, aumento da linha de
produtos e servios oferecidos, garantias, com a finalidade de aumentar a sua
participao no mercado ou como resposta ao concorrente. Para Ghemawat et
28

al (2000), a rivalidade das empresas est bastante relacionada ao setor de
atuao, onde aspectos como custos fixos elevados, expanso lenta, falta de
inovao nos produtos, capacidade de produo superior a demanda, entre
outros so fatores que acirram essa rivalidade.
Ameaa de substitutos: as empresas que produzem os substitutos so
concorrentes diretas das indstrias, uma vez que estes produtos desempenham
funes similares e possuem preos inferiores. So identificados atravs de
pesquisas, e quanto melhor a sua performance mais as indstrias precisam
diminuir seus lucros. Para se proteger dessa ameaa, aes coletivas entre as
indstrias do ramo afetado podem ser uma soluo.
Poder de barganha dos compradores: os compradores possuem alto poder de
barganha em mercados muito competitivos e exigem cada vez mais qualidade,
ou mais servios, o que fora a diminuio dos preos da indstria. Um
exemplo disso so os varejistas que podem barganhar preos com os
fabricantes, uma vez que tm o poder de influenciar nas decises de compra
dos consumidores.
Poder de barganha dos fornecedores: em mercados onde os fornecedores
possuem poucos concorrentes e no existem produtos substitutos, as indstrias
esto sujeitas aos preos praticados pelos fornecedores, e estes podem absorver
a rentabilidade das indstrias, que, por sua vez, no conseguem repassar esses
aumentos aos clientes.
As cinco foras de Porter atentam aos mais diversos fatores a que as empresas esto
expostas, no limitando apenas os concorrentes existentes, ou seja, ao invs de apenas olhar o
concorrente, o foco voltado competio por valor (GHEMAWAT et al. 2000). Alm disso,
Porter (1992, p.04) afirma que as cinco foras determinam a rentabilidade da indstria
porque influenciam os preos, os custos e o investimento necessrio das empresas em uma
indstria - os elementos do retorno sobre o investimento.
Identificadas as foras que afetam a empresa, Porter (apud MINTZBERG, 2003)
avalia que podem ser criadas aes que sejam capazes de minimizar os efeitos negativos das
foras competitivas que a afetam. Porter (2004) enfatiza que para afrontar as cinco foras
competitivas, tem-se trs estratgias genricas para super-las, entre elas a liderana no custo
total, a diferenciao e o enfoque. Para tanto cabe analisar cada uma das estratgias e definir
qual melhor se encaixa ao negcio.
29

Liderana no custo total: para atingir a liderana nos custos, a empresa
centraliza seus esforos na produo em escala eficaz, o que diminui custos de
produo, assim como a diminuio de custos com outras reas como
propaganda, assistncia tcnica, distribuio, pesquisa e desenvolvimento
(P&D), uma vez que reduzindo custos em relao aos concorrentes, um meio
de defesa contra a rivalidade dos concorrentes e contra as demais foras
competitivas.
Diferenciao: a estratgia competitiva de diferenciao faz com que a
empresa busque criar algo inusitado. A diferenciao pode ser buscada atravs
da criao de uma marca, da tecnologia, servios sob encomenda,
fornecedores, entre outros, com a finalidade de oferecer diferenciais aos
clientes. Uma grande vantagem da diferenciao que a fidelidade dos
consumidores tanto afasta concorrentes e substitutos quanto mantm preo
constante.
Enfoque: essa estratgia visa definir um alvo especfico que pode ser um
segmento de produtos, a localizao geogrfica, ou um determinado grupo
comprador. Atingido o foco, o objetivo atend-lo da melhor maneira
possvel, conquistando-o por meio da diferenciao ou do melhor custo, porm
essa estratgia implica em decidir entre a rentabilidade e volume de vendas.
Assim, as trs estratgias genricas de Porter so representadas pela figura 3 abaixo:

Figura 3: Trs estratgias genricas
Fonte: (PORTER, 2004, p.41)
30

Alm dessas trs estratgias genricas, ainda existe a adoo do meio termo, que
quando a empresa faz um pouco de cada uma, mas no consegue se dedicar a nenhuma. Em
termos de estratgia, ficar no meio termo significa estar fadada baixa rentabilidade.
Mintzberg et al (2003), no satisfeito com as estratgias genricas de Porter destaca outras
cinco estratgias, entre elas esto:
localizar o negcio principal da empresa;
diferenciar o negcio principal da empresa;
elaborar o negcio principal da empresa;
ampliar o negcio principal da empresa;
reconceber o negcio principal da empresa.
Definir uma estratgia para a empresa segundo Porter (2004, p.46) significa
escolher a estratgia mais adequada s virtudes da empresa e que seja a mais difcil de ser
replicada por seus concorrentes. Por outro lado, de acordo com o autor, existem riscos a
serem considerados em cada estratgia proposta, entre as quais esto as dificuldades em
alcanar e sustentar a estratgia definida e a vantagem adquirida no se desgaste ao longo do
tempo.
De maneira geral, de acordo com Porter (1992), as estratgias genricas apontam o
mtodo para a busca da vantagem competitiva que, por sua vez, identificada pela cadeia de
valores.
2.3 VANTAGEM COMPETITIVA E CADEIA DE VALOR
As estratgias competitivas definem como as empresas podem diminuir os efeitos
das foras competitivas e se sobrepor as demais, criando uma vantagem competitiva. Porm
criar e sustentar essa vantagem envolve diversas variveis, e, por esta razo, Michael E. Porter
criou a Teoria da Vantagem Competitiva, que descreve o modo como uma empresa pode
escolher e implementar uma estratgia genrica a fim de obter e sustentar uma vantagem
competitiva (PORTER, 1992, p. 23).
Para Ghemawat (2000, p. 79) a vantagem competitiva depende de se conseguir uma
ligao mais ampla que a dos concorrentes entre a disposio dos compradores para pagar os
custos. O autor da teoria esclarece ao afirmar que a vantagem competitiva o centro da
atuao de uma empresa em mercados competitivos, pois com o crescimento mais lento, mais
31

concorrentes internos e externos, as empresas precisam acima de tudo garantir sua
sobrevivncia (PORTER, 1992, p.02). Isso significa que preciso buscar maneiras de a
empresa se destacar em relao aos seus oponentes.
A vantagem competitiva surge basicamente do valor que uma empresa consegue
criar para seus compradores, pois vai muito alm de preo e custos de produo, ou seja, ela
tem sua origem nas inmeras atividades distintas que uma empresa executa no projeto, na
produo, no marketing, na entrega, e no suporte de seu produto (PORTER, 1992, p. 31).
Para Lapponi (2007), a vantagem competitiva atingida atravs da criao de valor
que, por sua vez, obtida atravs do oferecimento de produtos distintos que atendam
segmentos exclusivos do mercado. Assim entende-se que ao oferecer um produto ou servio
diferenciado, agrega-se valor e adquire-se uma vantagem competitiva sobre os concorrentes.
O valor definido por Porter (1992, p.34) como o montante que os compradores
esto dispostos a pagar por aquilo que a empresa lhes fornece, e, por esta razo, a empresa
precisa estar atenta a sua cadeia de valores. A cadeia de valor o instrumento mais importante
na gerao de uma vantagem competitiva, pois indica uma srie de atividades que a empresa
desenvolve, e cada empresa possui uma cadeia de valores peculiar ao seu negcio.
As atividades de valor para Porter (1992, p. 34) so as atividades fsica e
tecnologicamente distintas, atravs das quais uma empresa cria um produto valioso para seus
compradores. Essas atividades esto divididas em primrias e de apoio. As primrias so
repartidas em cinco categorias, como a logstica interna e externa, operaes, marketing e
vendas e servio. J as atividades de apoio podem ser divididas em aquisio,
desenvolvimento de tecnologia, gerncia de recursos humanos, infra estrutura da empresa,
como demonstra a figura 4:

Figura 4: A cadeia de valores genrica
Fonte:(MINTZBERG, et al. 2006, p.115)
32

Para o autor, cada uma dessas categorias essencial na busca da vantagem
competitiva, porm trs, efetivamente exercem um diferencial na vantagem competitiva.
Entre elas esto as atividades diretas, que criam valor, pois esto diretamente ligadas ao
consumidor final; as atividades indiretas, que garantem a execuo das atividades diretas; e a
garantia de qualidade, que envolve as atividades de qualidade e seus afins.
A cadeia de valores constituda, de acordo com Porter (1992), por atividades
interdependentes, ou seja, esto conectadas atravs de elos, que so relaes entre o modo
como uma atividade efetuada em relao a outra, podendo resultar em vantagem
competitiva, atravs da otimizao e coordenao.
Assim, de acordo com Ghemawat (2000), para adquirir a to almejada vantagem
competitiva, a empresa precisa fazer as coisas de maneira diferente a de seus concorrentes, ou
seja, uma empresa ganha vantagem competitiva, executando atividades estrategicamente
importantes de uma forma mais barata ou melhor do que a concorrncia (PORTER, 1992,
p.31). Atravs de um gerenciamento eficaz da cadeia de valores, possvel eliminar as
atividades que no agregam valor ao produto, criando assim um diferencial competitivo, ou
ainda vantagem competitiva.
Investir em um novo negcio implica buscar estratgias competitivas que observem a
cadeia de valor da empresa aliada a uma estratgia de liderana no custo total, na
diferenciao ou no enfoque, para a busca de uma vantagem competitiva frente a todas as
foras competitivas as quais est exposta. O captulo, a seguir trata do projeto de
investimentos, bem como seus mtodos de anlise que facilitam a deciso do investidor.

3 PROJETO DE INVESTIMENTO
A deciso de realizar um investimento, muitas vezes, significa privar-se de prazeres e
consumo presente para consumir mais no futuro. O caminho para alcanar estes objetivos no
fcil, ainda mais em se tratando de um investimento de longo prazo.
Para diminuir as chances de insucesso, o projeto de investimentos a ferramenta
bsica de um investidor, pois nele so utilizadas informaes internas e externas, que so
avaliadas, levando-se em conta os benefcios e os riscos, para a tomada de uma deciso. Para
Woiler e Mathias (1996), o projeto de investimentos um estudo e anlise que verifica a
viabilidade de uma oportunidade de investir, baseada nas informaes coletadas.
Frente as constantes mudanas do ambiente, as empresas e seus gestores precisam
seguir uma postura estratgica, investindo em negcios que gerem retornos empresa e
garantam sua sobrevivncia. Investir, para Motta e Calba (2002, p. 34), significa a inverso
de capital de alguma forma, podendo ser em um projeto novo, na compra de uma empresa
existente etc., buscando com isso criao de valor, ou seja, recuperao do valor investido,
mais uma rentabilidade do investimento, em determinado prazo. Enfim, os investimentos so
necessrios para garantir a sade financeira e a permanncia da empresa no mercado:
As decises de investimento imobilizam o capital em ativos tangveis como terrenos,
prdios, equipamentos, estoques, veculos, mveis etc.; em ativos intangveis como
marcas, clientes, tecnologia, capital intelectual etc, e em capital de giro para atender
a defasagem entre as datas de entradas do dinheiro das vendas e as datas de
desembolsos para pagar as decorrentes obrigaes (LAPPONI, 2007, p. 01).
Os investimentos so necessrios, mas deve-se ter o cuidado de obter ganhos
superiores ao que se investiu no projeto, este , acima de tudo, a parte que complementa o
processo decisrio, pois os produtos e servios oferecidos pela empresa num determinado
mercado so os resultados das decises de investimentos tomadas no passado e que influem
no seu desempenho presente, conseguindo ou no sustentar o crescimento das receitas e do
lucro que cria valor para a empresa (LAPPONI, 2007. p.01).
Por outro lado, Woiler e Mathias (1996) garantem que a verificao da viabilidade de
um projeto muito importante, uma vez que a maioria envolve grandes volumes de recursos,
investidos a um longo prazo alm dos enormes riscos empresa. Por fim, para ordenar um
projeto confivel, as informaes precisam ser compatveis com o objetivo proposto, estrutura
e a classificao adequada ao projeto.
34

3.1 TIPOS DE PROJETOS
O projeto procura organizar informaes, de maneira que estas possam ser
trabalhadas e analisadas com o fim de tomar uma deciso sobre o investimento, ou seja, o
conjunto de informaes internas e/ou externas a empresa, coletadas e processadas com o
objetivo de analisar-se (e eventualmente, implantar-se) uma deciso de investimento
(WOILER, MATHIAS, 1996, p. 27). Sendo assim, para que um projeto seja aceito no mbito
privado, necessrio que ele crie valor para a empresa, independente do seu tipo. A
classificao dos projetos, de acordo com Woiler e Mathias (1996), depender do seu
objetivo, podendo ser de mbito macroeconmico, microeconmico ou ainda em funo do
uso. Holanda (1977) classifica os projetos considerando a esfera macroeconmica em:
Agrcolas, incluem os pecurios;
Industriais, tanto de empresas manufatureiras como extrativas;
Servios, podem ser bsicos e tambm sociais.
Considerando-se a esfera microeconmica, Holanda (1977) enfatiza que os projetos
industriais podem ser:
De implantao, quando uma nova unidade aberta;
De expanso ou ampliao, ocorre quando empresas j existentes ampliam seus
conjuntos industriais;
De modernizao, quando ocorre a troca de centros produtivos e equipamentos
por outros com tecnologia superior; e
De relocalizao, quando h uma mudana de localizao do projeto.
Os projetos tambm podem ser classificados em funo do seu uso. Para tanto,
Lapponi (2007) os classifica como:
Projetos de Expanso: com objetivo de atender aumentos de demanda;
Projetos Estratgicos: Investimentos em reas que ofeream oportunidades;
Projetos de Substituio: Substituio de maquinrio e instalaes;
Projetos de Modernizao: Reduo de custos e modernizao dos fatores
produtivos e comerciais.
Projetos de Lanamento de Produtos: Visando o aumento das vendas, atravs
de novos produtos ou a entrada em novos mercados;
Projeto Obrigatrio: Exigncias legislativas, governamentais e sindicais;
35

Projeto intangvel: tem como objetivo a gerao de benefcios no futuro, como
por exemplo, a abertura de uma nova filial ou abertura de uma nova empresa.
Projeto Financeiro: Para a compra de direitos monetrios e recebveis no
futuro. Tambm realizado para a diminuio do custo de capital para mudar
as fontes de financiamento da empresa.
O projeto em estudo pode ser classificado como projeto industrial de implantao,
pois objetiva a abertura de uma nova empresa. Essa classificao do tipo de projeto
fundamental para quem est realizando e avaliando a viabilidade de sua implantao , pois ela
d o rumo para o seu desenvolvimento correto.
3.2 ESTRUTURA E ETAPAS DO PROJETO
Existem inmeros modelos de estrutura de projeto, mas, de maneira geral, todos
seguem a mesma ideia. Sendo assim, segundo Holanda (1977, p.104) elaborar um projeto
significa uma simples ordenao de dados para sua avaliao, ou seja, organiz-lo em forma
de roteiro. Na fase inicial do projeto, Holanda (1977) lembra que, a maior nfase de
natureza microeconmica, enquanto na avaliao se observa o mbito macroeconmico, uma
vez que se aprecia os resultados, isto , delinear todos as informaes de forma organizada,
garante maior segurana para a anlise.
Autores como Holanda (1977) e Woiler e Mathias (1996) concordam ao afirmar que
um projeto deve conter todos os elementos principais para a anlise do investimento, o que
engloba aspectos econmicos, tcnicos, financeiros, administrativos, jurdicos e legais, de
meio ambiente e contbeis.
O quadro 2 apresenta tais elementos que devem ser considerados para a realizao de
uma anlise clara e objetiva de um investimento:
Aspectos Abordagem
Econmicos
Abrangem o estudo de mercado, a escolha da localizao e a
capacidade de produo.
Tcnicos
Referem-se aos processos produtivos, layout dos equipamentos e
engenharia do projeto.
Financeiros
Dizem respeito composio de capital para o investimento, s
necessidades de financiamento e capital de giro.
Administrativos
Levam em conta a estrutura organizacional, treinamento de pessoal
e custo do projeto.
36

Aspectos Abordagem
Jurdicos e legais
Envolvem a escolha do tipo societrio da empresa, participao de
cada scio, registros, patentes, contratos com empresas, exigncias
legais como tributos e incentivos fiscais do governo.
Meio ambiente
A degradao ambiental e seus reflexos.
Contbeis Mtodo da estrutura contbil da empresa.
Quadro 2: Principais elementos para a anlise de um investimento
Fonte: Elaborado pela autora a partir de Woiler e Matias (1996).
Quanto s etapas do projeto de investimentos, estas so seguidas de acordo com a sua
complexidade at a concluso final. Woiler e Mathias (1996) acreditam que a etapa inicial a
identificao da oportunidade de investimento, que pode ser provocada por procura ou como
consequncia de uma necessidade.
J Buarque (1984) afirma que as etapas do projeto so: o mercado, a localizao, o
tamanho, a engenharia, os investimentos, as receitas e os custos operacionais. A seguir
apresenta-se o estudo de mercado, primeiro passo de anlise do projeto.
3.2.1 Estudo de mercado
Mercado definido por Kotler (1998, p.31) como todos os consumidores potenciais
que compartilham de uma necessidade ou desejo especfico, dispostos e habilitados para fazer
uma troca que satisfaa essa necessidade ou desejo; neste sentido o estudo de mercado, de
acordo com Buarque (1984) e Holanda (1977), tem por objetivo projetar essa quantidade a ser
produzida, o preo de venda, a que pblico o produto estar voltado e quem ter interesse em
compr-lo.
Segundo os autores, o mercado baseado em duas variveis, ou seja, a demanda e a
oferta. A demanda definida pela quantidade do produto a um determinado preo que os
consumidores esto dispostos a comprar. Woiler e Mathias (1996, p.42) definem demanda
como a quantidade de um bem que os consumidores desejam e podem comprar, em dado
intervalo de tempo, tende a variar inversamente com o preo do bem, quando todas as demais
condies permanecem constantes.
J a oferta se baseia tambm na quantidade a determinado preo, mas do interesse em
produzir, isto , a oferta depende dos custos dos fatores utilizados para a produo de
determinado tipo de bem(WOILER; MATHIAS, 1996, p. 44). Quanto demanda e a oferta,
Rebelatto (2004, p.02) lembra que desse ambiente, dos ofertantes e compradores, e da
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forma como atuam e como se estruturam, que se obtm dados para a anlise do projeto, da a
importncia do estudo de mercado no projeto de investimento.
Aps a anlise comparativa entre oferta e demanda, Woiler e Mathias (1996),
afirmam que, a partir do estudo de mercado, avalia-se tambm o produto, os canais de
distribuio e comercializao, demanda projetada, preo de venda entre outros. Quanto
comercializao, Rebelatto (2004) atenta aos diversos fatores a serem observados, como
canais de transporte (como o produto chegar ao cliente), prazos e tipos de entrega, a
necessidade de depsitos para a distribuio, condies de venda (condies habituais de
venda), observao das leis para a comercializao, alm da necessidade de propaganda.
A anlise setorial e os concorrentes so outros aspectos a serem analisados no estudo
de mercado, uma vez que so baseados nas foras competitivas j apresentadas no captulo
dois deste estudo. Para Kotler (1998, p. 210), os concorrentes so o conjunto de empresas
que oferece um produto ou classe de produtos que substitutos prximos uns dos outros.
Para realizar a anlise setorial, a Matriz Swot uma ferramenta eficaz, uma vez que
segundo Kotler (1998), realiza a anlise do ambiente externo e interno da empresa. No
ambiente externo, avaliam-se as oportunidades em relao aos concorrentes, e as ameaas
ambientais a que o negcio est exposto. J no ambiente interno, observam-se as foras e as
fraquezas da empresa, isto , suas principais competncias e dificuldades. Ao realizar esta
matriz, de acordo com o autor, possvel desenvolver metas para o perodo de planejamento.
Quanto ao produto, Buarque (1984) afirma que necessria a sua identificao, bem
como verificar tendncias e projet-las para o futuro, alm de coletar as informaes
relevantes.
3.2.1.1 Produto
Definir o produto que a empresa nascente ir oferecer uma etapa crucial no
negcio, pois todo o trabalho realizado ser direcionado ao produto. De acordo com Kotler
(1998, p.383), o produto algo que pode ser oferecido a um mercado para satisfazer a um
desejo ou necessidade. Buarque (1984) afirma que, do ponto de vista do mercado, o produto
deve definir abertamente quanto sua utilizao, seus substitutos e complementos e sua vida
til.
38

Quanto sua utilizao, Rebelatto (2004) classifica em bens de consumo que podem
ser durveis e no durveis, como por exemplo automveis e alimentos respectivamente, e
bens de produo, podendo ser intermedirios e de capital, exemplificados por insumos de
produo e maquinrios, respectivamente.
Em relao aos substitutos e complementares, Buarque (1984, p. 42) adverte que
antes de definir os consumidores, entretanto deve-se determinar a correlao dos mesmos,
seja com outros produtos complementares, seja com produtos substitutos, pois a sua procura
depende da demanda por outros bens acabados correlacionados.
A vida til do produto, outra questo importante, segundo Rebelatto (2004), o ciclo
de vida do bem/servio. A fase inicial do novo produto no mercado chamada de introduo,
que a fase onde as vendas so pequenas e consequentemente o lucro reduzido. A segunda
fase ocorre em caso de aceitao do produto, chamada de crescimento. Essa a fase que leva
a maturidade, ou seja, topo de vendas e dos lucros. Quando o produto permanece estagnado
no mercado e nada feito para reverter essa situao, ocorre o perodo de saturao, para o
seu posterior declnio, levando-o a praticamente desaparecer do mercado.
Para Kotler (1998, p. 382), o produto o elemento-chave na oferta de mercado [...]
o consumidor julgar a oferta por trs elementos bsicos: caractersticas e qualidade do
produto, composto de servios e qualidade, e preo apropriado da oferta. Esses trs
elementos, precisam ser observados pelo empreendedor na hora de construir uma linha de
produtos ou servio, a fim de atingir seu pblico alvo.
Observando todos os componentes do produto e da oferta de mercado, possvel
apreciar as necessidades do consumidor e assim projetar a empresa para atender a essas
necessidades, tanto em qualidade como em quantidade. Os resultados do estudo de mercado e
produto implicaro nas outras etapas do projeto como tamanho, localizao, engenharia, entre
outras.
3.2.2 Localizao
A localizao da futura empresa deve contemplar diversos fatores que envolvem o
negcio. De acordo com Woiler e Mathias (1996, p.125), a melhor localizao aquela que,
na relao receitas e custos, garante a melhor diferena, ou seja, procura-se a localizao que
de o maior lucro possvel para a empresa, num prazo de tempo compatvel com a vida til do
39

empreendimento no local. Quanto a isso, Rebelatto (2004, p.68) afirma que a deciso a
respeito da localizao de um empreendimento est ligada estratgia empresarial, cabendo,
portanto, aos nveis mais altos da administrao da empresa. Outro aspecto importante,
segundo Buarque (1984, p.72), que a melhor localizao aquela que permite futuras
expanses e que est posicionada prxima aos insumos de produo:
O custo do fluxo de insumos em direo a fbrica implica uma elevao dos custos
de produo, o que provoca uma reduo no nvel dos benefcios expressos em
valores monetrios. Da mesma maneira, um alto custo no transporte do produto final
pode tambm forar a empresa a baixar os seus preos de fbrica para evitar a perda
do mercado.
Alm do custo com transporte de matria-prima/distribuio e combustveis, a
escolha da localizao depende tambm de outros fatores como mercado, capacidade de
produo, disponibilidade de mo de obra, energia e gua. Rebelatto (2004) atenta para outros
fatores que influenciam nessa escolha, entre os quais esto as condies ambientais, que
referem-se legislao e restries ambientais e destinao de resduos. A globalizao
outro fator, em virtude da alta competitividade que exige cada vez mais excelncia em todos
os processos da empresa, a poltica regional, que dependendo da regio podem ocorrer
represlias implantao, sistema bancrio, sistema de comunicao e segurana tambm so
fatores a serem mensurados nessa deciso.
Um conceito tambm citado por Buarque (1984) e Rebelatto (2004) da macro e
micro localizao. A macrolocalizao refere-se definio do pas ou regio onde a empresa
ou nova unidade ser instalada, bem como a capacidade que essa localizao tem em produzir
bens e servios e a quantidade de consumidores para o produto. A microlocalizao diz
respeito cidade, bairro e localizao apropriadas, onde a empresa ser instalada, levando em
conta todos os fatores j citados.
Finalizando, Rebelatto (2004, p.82) afirma que a escolha da localizao de um
empreendimento muito importante, visto que est relacionada diretamente com suas chances
de sucesso ou seja, quanto melhor for a deciso de localizao, melhores as possibilidades de
bons negcios e lucratividade.
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3.2.3 Tamanho
Definir o tamanho ou capacidade de produo de uma empresa um fator de extrema
importncia para uma nova empresa ou unidade de negcio. O tamanho do projeto, segundo
Woiler e Mathias (1996, p.133), a capacidade de produo que pode ser atingida pela
mesma quando em operao durante um perodo de tempo normal, do ponto de vista tcnico e
econmico. Woiler e Mathias (1996) e Rebelatto (2004) concordam que o conceito de
capacidade de produo pode ser visto sob duas ticas, do ponto de vista tcnico e econmico.
Sob o ponto de vista tcnico, o que determina a capacidade mxima o processo ou
equipamento utilizado. Convm dizer que a capacidade de produo quase sempre inferior a
prevista, pois depende de variveis como matrias-primas, treinamento e experincia de mo
de obra.
Sob o ponto de vista econmico, o que define o nvel de produo so fatores como
capital de giro, ofertas de insumos, entre outros. Um aspecto importante lembrado por
Rebelatto (2004, p.84), quando diz que normalmente o projeto realizado em cima da atual
capacidade de absoro do mercado, isto , em uma economia em crescimento deve se
assumir que as perspectivas de aumento da demanda podem justificar a existncia de
capacidade ociosa nos anos iniciais de operao do projeto.Assim, existe a tendncia de se
superestimar os investimentos e manter altos ndices de capacidade ociosa nos anos iniciais.
A definio do tamanho, para Buarque (1984) e Rebelatto (2004), leva em
considerao tambm outros aspectos alm da capacidade de produo, como mercado,
tecnologia, financiamento, matria prima, economia de escala, mo de obra e localizao.
Mas para determinar o tamanho ideal do empreendimento, os autores determinam que
preciso definir meios de produo viveis em relao ao mercado e ao ponto de vista
tecnolgico, alm de buscar o custo mnimo e rentabilidade mxima.
3.2.4 Engenharia do projeto
Nessa fase do projeto, realiza-se toda a descrio da parte tcnica do processo fsico
de produo, instalao, execuo do projeto, alm dos clculos dos custos e da capacidade
produtiva do futuro empreendimento. Para Holanda (1977, p.154), a engenharia do projeto
definir e especificar tecnicamente os elementos que compem esse sistema- e as respectivas
41

inter-relaes de forma suficientemente detalhada e precisa, que permita a montagem e
colocao em funcionamento da unidade produtiva.
Segundo Buarque (1984), cada projeto, independente do setor produtivo, tem suas
peculiaridades de engenharia, mas, em geral, quatro etapas so essenciais:
Ensaios e investigaes preliminares: estudos e pesquisas que antecedem o
projeto;
Seleo e especificao do processo e dos equipamentos (seleo de
tecnologias): a definio do processo de produo, equipamentos e
instrumentos necessrios para a transformao dos insumos em produto final.
Geralmente os equipamentos selecionados so escolhidos entre as opes
existentes no mercado. Assim, Rebelatto (2004) relaciona os tipos de processos
de produo, podendo ser de projetos (produtos customizados), de jobbing
(similar ao de projeto, mas com repeties), de lotes, em massa e contnuos.
Quanto escolha de equipamentos, devem ser observados itens como custos,
pas de origem, possibilidade de crdito e financiamento, moeda de pagamento,
capacidade de produo, manuteno e facilidade de execuo.
Projeto de construo civil e infra-estrutura: determinao da necessidade de
construo civil e obras complementares que so adequadas proposta,
visando a maximizao a longo prazo, mas no muito superior a procura atual.
Anlise de rendimentos: o detalhamento das variveis indispensveis para o
funcionamento da empresa, entre elas a matria prima, materiais indiretos e
secundrios, e mo de obra.
Aps a realizao desses estudos, Rebelatto (2004) afirma que, alm de processos e
equipamentos utilizados na produo, preciso detalhar tambm fornecedores (localizao,
qualidade, capacidade, preo), arranjo fsico e fluxo dos processos. Quanto ao arranjo fsico
ou layout
6
, pode ser realizado de diversas maneiras, de acordo com o processo produtivo
definido. O fluxo dos processos definido pelo projeto de trabalho e o planejamento e
controle da capacidade. O projeto de trabalho define a forma pela qual as pessoas agem em
relao ao seu trabalho, posicionando suas expectativas quanto ao que lhes requerido, bem
como tornando clara a sua verdadeira contribuio para a organizao(REBELATTO, 2004,
p.100). J o planejamento e controle da capacidade consiste em delimitar a capacidade de
produo de maneira que ela responda a demanda do produto.

6
Layout: distribuio espacial dos meios fsicos da produo (BUARQUE, 1984, p.95)
42

Preenchidas essas etapas, o investidor possuir uma viso ampla e detalhada de todas
as necessidades para a realizao do projeto, bem como sua capacidade de atender
satisfatoriamente seus futuros clientes.
3.2.5 Investimentos
Para iniciar uma nova empresa ou ampliar uma j existente, necessrio que se
invistam capitais suficientes ao projeto. O Investimento, para Holanda (1977, p.259),
qualquer aplicao de recursos de capital com vistas a obteno de um fluxo de benefcios,
ao longo de um determinado perodo futuro, isto , o investidor aplica um montante
esperando lucros futuros. No projeto, os investimentos definem a necessidade de recursos
financeiros para a implantao do projeto, sendo estes divididos em investimentos fixos e
circulantes Os investimentos fixos so determinados pelo nvel de produo projetado; j os
circulantes so definidos de acordo com o nvel efetivo de produo.
De acordo com Buarque (1984), para definir os investimentos fixos necessrios,
preciso buscar informaes junto a construtores, fornecedores de equipamentos, entre outros
para a determinao do montante a investir. Nos projetos industriais, para o autor, parte-se da
determinao dos equipamentos e do layout do projeto. Outros itens a serem esboados so o
terreno e as obras a serem edificadas, obras complementares (como instalaes hidrulicas,
gua e luz), veculos, mveis e utenslios, estudos, projetos e gastos com instalaes, licenas,
patentes e tecnologia, capacitao e custos com adaptaes iniciais da empresa, juros durante
a construo, alm dos imprevistos (calculados a uma porcentagem da soma dos
investimentos fixos).
J os investimentos circulantes, que tambm podem ser chamados de capital de
trabalho de acordo com os autores, so definidos pelos custos de matria prima em estoque, o
custo do financiamento dos insumos durante o processamento dos mesmos, custo da
manuteno de produtos acabados, custo das mercadorias vendidas a crdito e no recebidas e
o custo da reserva de caixa para cobrir eventualidades.
43

3.2.6 Capital de giro
Os investimentos circulantes citados no item anterior nada mais so do que o capital
de giro da empresa, que, de acordo com Gitman (1997) o valor lquido disponvel para a
empresa realizar as suas operaes. Lapponi (2007) lembra que essa parte do capital da
empresa aplicado para fins de financiamento das vendas a prazo, dos produtos em processo
de fabricao, alm do estoque de produto finalizado.
Para definir a necessidade de capital de giro, este pode ser estimado como uma
porcentagem das vendas ou a partir do fluxo comercial do produto, considerando as vendas de
um ano, por exemplo (LAPPONI, 2007, p.336). O mesmo autor afirma ainda que o valor
estimado, pode ser constante, ou pode variar de acordo com a necessidade, durante o prazo de
anlise, devendo este ser recuperado at o final do perodo do projeto.
Lapponi (2007) destaca ainda que este investimento no tem depreciao e nem
tributao, e deve ser bem mensurado para no afetar o fluxo de caixa do projeto, pois o
excesso pode inviabilizar o projeto ou comprometer seu resultado.
3.2.7 Custos e receitas
O principal objetivo de um projeto avaliar se os recursos aplicados ao negcio
sero recompensados futuramente atravs da relao de receitas superiores aos custos.
Durante o processo produtivo, ocorrem s entradas de insumos e a sada de produtos para
venda. As entradas de insumos representam os custos, e a sada de produtos representam as
receitas.
A entrada de insumos, ou seja, os custos so definidos por Buarque (1984, p.116)
como o total de recursos necessrios para comprar e pagar os diversos componentes do
processo de produo e vendas da empresa durante um certo perodo.
A apresentao detalhada de todos os custos gerados pelo projeto, de acordo com
Lapponi (2007), facilita a aprovao deste projeto, podendo ser agrupados em uma nica
estimativa ou divididos em dois grupos. Dentre esses grupos, Rebelatto (2004) e Bruni e
Fam (2004) afirmam que podem ser classificados em custos em diretos e indiretos. Os
diretos so aqueles que se referem produo de um produto ou realizao de um servio; os
44

indiretos esto relacionados a custos de manuteno de equipamentos, mo de obra, energia
eltrica e gua.
J para Buarque, (1984) existem dois tipos de custos, os que se referem abertura da
empresa ou nova unidade, chamados de custos de capital, isto , so os recursos necessrios
para instalao do negcio, como terrenos, edifcios, mquinas e equipamentos, entre outros
citados no tpico investimentos deste estudo. Tambm existem os custos do processo de
produo, chamados de custos de operacionais, os quais incluem estoque de matria prima,
produtos em fase de elaborao, estoque de produtos acabados, financiamentos das vendas,
reservas de caixa, manuteno e limpeza, depreciao
7
, gastos de administrao (entre
salrios e materiais de escritrio), gastos com vendas (entre salrios, comisses, distribuio,
propaganda e impostos). A administrao dos custos de extrema importncia para uma
empresa, visto que impactam diretamente no preo ao consumidor final, e quanto mais
reduzidos forem, mais lucros sero auferidos.
Quanto sada de produtos que representam as receitas, Rebelatto (2004, p. 135)
afirma que so os fluxos de recursos financeiros recebidos, de maneira direta ou
indiretamente, em virtude de sua operao. As receitas so definidas pelo preo de venda dos
bens ou servios multiplicado pelo volume de produo. Buarque (1984, p. 105) concorda ao
afirmar que as receitas do projeto so o fluxo de recursos financeiros (monetrios) que o
mesmo recebe a cada ano da sua vida til, direta ou indiretamente, graas a suas operaes.
Autores como Rebelatto (2004) e Buarque (1984) classificam as receitas em diretas e
indiretas. As diretas so originrias das vendas de produtos e subprodutos, calculadas sob a
estimativa de venda com o preo definido, determinados a partir do estudo de mercado.
preciso levar em considerao, em alguns casos, a elevao dos preos dos insumos, alm de
observar a evoluo das vendas no perodo do projeto, uma vez que, nos primeiros anos a
capacidade mxima de produo pode no ser alcanada, e a demanda pelo produto evoluir
ao longo do projeto.
As receitas indiretas so aquelas que provem de outras receitas menores e tambm do
valor residual
8
, o que significa que, ao final das atividades, restam bens imobilizados, e, no
ltimo fluxo do projeto deve-se acrescentar o valor originado da venda dos bens imobilizados
aps o perodo determinado.

7
Depreciao: o valor contbil acrescentado ao custo de produo para compensar o uso ou desgaste da
maquinaria e das instalaes (BUARQUE, 1984, p.118)
8
Valor Residual: o montante de recursos financeiros que a empresa pode obter ao final de sua vida til
(BUARQUE, 1984, p. 106)
45

Delinear custos e receitas em um projeto no uma tarefa fcil, uma vez que existem
diversas variveis que podem afetar as estimativas j projetadas e quanto maior a exatido,
mais chances de sucesso o projeto ter:
A estimativa de custos e receitas constitui uma das fases mais importantes do
processo de elaborao de projetos. A adequao da avaliao do projeto em termos
de sua rentabilidade depender, em ltima anlise, da preciso e fidedignidade dos
elementos utilizados para a elaborao desta estimativa (HOLANDA apud
REBELATTO, 2004, p.136)
Finalizadas todas as etapas j propostas, definem-se ainda as necessidades de pessoal
e observam-se os aspectos jurdicos e ambientais, e parte-se para a elaborao dos fluxos de
caixa que serviro como base para a realizao da avaliao econmica e financeira.
3.3 AVALIAO ECONMICA E FINANCEIRA
A avaliao econmica e financeira a principal anlise dentro do projeto de
investimento, pois, atravs desta se chegar concluso da viabilidade ou no do projeto.
Woiler e Mathias (1996) atentam que essa avaliao importante para todos os envolvidos,
entre eles os rgos financiadores do projeto e a prpria empresa que est realizando o
projeto, pois se interessa na eventual viabilidade econmica do investimento. De acordo com
Casarotto Filho e Kopittke (apud REBELATTO, 2004, p.142), a escassez de recursos frente
s necessidades ilimitadas faz com que cada vez mais se procure otimizar sua utilizao. A
anlise prvia de investimentos permite que se racionalize a utilizao dos recursos de
capital, isto , analisar previamente todas as informaes geradas pelo projeto, diminui os
riscos de perdas.
Os principais critrios utilizados para a avaliao, segundo Woiler e Mathias (1996)
e Rebelatto (2004), so o fluxo de caixa (desembolsos de capital e retornos do investimento) e
o valor do dinheiro no tempo, melhor desenvolvidos a seguir.
3.3.1 Fluxo de caixa
O fluxo de caixa uma ferramenta eficaz para o planejamento e controle dos
recursos de uma empresa. Para Rebelatto (2004, p.150) a representao grfica de uma
46

movimentao financeira [...] As movimentaes monetrias so identificadas temporalmente
por meio de um conjunto de entradas e sadas de caixa, isto , custos e receitas so
registrados para fins de controle financeiro.
Independentemente do projeto ser para uma nova empresa, ou para uma empresa em
funcionamento, Lapponi (2007) afirma que a deciso de investimento sempre deve avaliar se
o custo inicial recompensado com retornos, caso contrrio o melhor rejeit-lo. Na deciso
de investimento, o fluxo de caixa ferramenta fundamental para a anlise do projeto.
Kassai et. al. (1999) concorda afirmando que os mtodos quantitativos utilizados nas
anlises financeiras so sempre aplicados baseados no fluxo de caixa, e por esse motivo so
importantes para a tomada de deciso. O fluxo de caixa do projeto, que o caso em estudo, de
acordo com Lapponi (2007), construdo a partir do custo inicial, das receitas, custos
operacionais e capital de giro. Existem diversos tipos de fluxo de caixa, classificados por
Kassai et al (1999), como:
Fluxo de caixa nominal, onde os valores so coesos poca da realizao;
Fluxo de caixa constante, onde os valores so convertidos em valores
monetrios de mesma capacidade aquisitiva;
Fluxo de caixa descontado, onde os valores so descontados por meio de uma
taxa definida para o investimento;
Fluxo de caixa convencional, que o fluxo mais comum, onde existe uma
sada inicial representada por sinal negativo e uma sucesso de entradas com
sinal positivo;
Fluxo de caixa no convencional, que ocorre quando uma sada inicial no
sucedida por diversas entradas, mas sim por vrias entradas e sadas.
Mas no caso de um novo projeto, os autores afirmam que o fluxo de caixa do projeto
ou tambm conhecido como fluxo de caixa livre, o modelo que deve ser utilizado, por levar
em conta apenas as estimativas do prprio projeto. De acordo com Rappaport e Mauboussin
(2002, p. 47), o fluxo de caixa livre considera trs fatores impulsionantes do valor, entre
eles evoluo de vendas, margem de lucros operacionais e investimento e um determinante
do valor, ou seja, os impostos e foras externas, como governo e mercados financeiros.
A principal diferena do fluxo de caixa projetado dos demais tipos de fluxos que,
segundo Lapponi (2007), o fluxo projetado construdo com valores estimados e no exatos,
uma vez que realizado antes do funcionamento da empresa. Sendo assim, cada fluxo
montado de acordo com o projeto, mas em geral inicia com o prazo de anlise na data zero. O
47

caixa de ativo fixo utiliza o custo inicial, aplicando a receita de valor residual e o desembolso
do capital de giro na data zero. O capital de giro dever retornar at o perodo de anlise do
projeto. O fluxo de caixa operacional (FCO), que o fluxo das operaes da empresa,
calculado com base na receita (R), custo (C) e imposto sobre o lucro (Imp), representado pela
expresso FCO = R C - Imp.
O mesmo autor ainda destaca que o fluxo de caixa do projeto o resultado da soma
do fluxo operacional (FCO), fluxo de caixa do ativo fixo ( I) pelo fluxo de capital de giro
(CG) durante o perodo de anlise, representado pela frmula FCt = FCOt IGCt. Para
facilitar o entendimento, segue a representao do fluxo de caixa do projeto:

Figura 5: Fluxo de caixa detalhado do projeto
Fonte: (LAPPONI, 2007, p.317)
Observa-se que, no primeiro ano, iniciado na data zero, o fluxo est negativo
juntamente com o Capital de Giro utilizado para abrir o negcio; os demais anos seguem com
o fluxo de caixa operacional, finalizando o ltimo ano com o retorno do Capital de Giro e
com a incluso positiva do valor residual.
Como j afirmado anteriormente, o fluxo de caixa a base para o investidor iniciar
suas anlises quanto a aceitao ou no do projeto. Mas para realizar esta analise, preciso ter
parmetros quanto a expectativa mnima que o investidor espera receber de retorno, e para
tanto ele deve definir a taxa mnima requerida no projeto.
3.3.2 Taxa requerida ou custo de oportunidade
A taxa requerida ou custo de oportunidade, como tambm conhecida, representa o
nvel de risco do projeto, isto , de acordo com Rappaport e Mauboussin (2002) o retorno
esperado tanto pelo capital de terceiros como pelos scios da empresa; em outras palavras a
48

taxa mnima que o investidor espera de retorno do investimento no perodo determinado para
a anlise.
O custo de oportunidade um parmetro a ser utilizado para comparao com outros
tipos de investimento. Kassai et al. (1999, p.11) salienta que para as pessoas jurdicas essa
comparao no pode ser realizada apenas com taxas de remunerao do capital, mas tambm
uma taxa que compense o risco, pois o risco da empresa origina-se de duas grandes fontes:
risco operacional (risco do negcio) e risco financeiro (estrutura de capital).
Para definir a taxa requerida, Lapponi (2007) destaca que necessrio analisar o
custo de capital de empresas do mesmo segmento e este deve estar baseado em expectativas
futuras, preos de mercado e risco envolvido no novo projeto e no simplesmente em
informaes contbeis.
A taxa definida deve, segundo Kassai et.al. (1999), alm de recompensar de maneira
satisfatria o investidor, garantir o prosseguimento da empresa. No caso de uma empresa com
produtos de ciclos de vida curtos, a taxa requerida deve ser muito maior.
3.4 MTODOS DE ANLISE DE INVESTIMENTOS
De acordo com Motta e Calba (2002), a Anlise de Investimentos emprega diversas
tcnicas como a Estatstica, a Matemtica Financeira e Informtica, para fornecer informaes
que facilitem uma tomada de deciso eficiente. Lapponi (2007, p. 123) concorda afirmando
que a deciso de alocao do capital em projetos de investimento fundamental para o
sucesso, pois os recursos da empresa so comprometidos por longo tempo na direo de seu
futuro desejado e isso envolve um grande esforo de tempo e de gerenciamento. Assim, a
empresa investe por determinado perodo esperando obter retorno no s financeiro, mas
tambm de agregao de valor para a empresa. Para tanto, necessria uma avaliao eficaz
do projeto que realizada a partir do fluxo de caixa.
O fluxo de caixa fornece as informaes dos gastos e receitas do projeto, mas no
suficiente para a anlise de viabilidade. Rebelatto (2004, p.213) define que os mtodos de
analise de investimentos so utilizados pelas empresas para a seleo de projetos que visam
aumentar a riqueza de seus proprietrios ou acionistas. Por esta razo existem mtodos, que a
partir do fluxo de caixa, permitem essa avaliao, entre estes: Payback Simples; Payback
49

Descontado; Valor Presente Lquido; Valor Futuro Lquido; Valor Uniforme Lquido; Taxa
Interna de Retorno e ndice de Lucratividade.
3.4.1 Mtodo Payback Simples (PBS)
O prazo para recuperao de um investimento ou emprstimo chamado de payback.
Para Motta e Calba, (2002) uma das referncias que o investidor deve analisar para julgar a
atratividade do investimento. J para Kassai et al (1999), o payback simples um mtodo que
avalia mais o grau de risco do que efetivamente o retorno de investimento.
Este mtodo de Payback mede o tempo de recuperao do investimento inicial, e
encontrado somando-se os valores dos fluxos de caixas negativos com os valores dos fluxos
de caixa positivos, at o momento em que essa soma resulta em zero (KASSAI et al, 1999, p.
85). Para analisar essa atratividade, o investidor precisa definir primeiramente um Tempo
Mximo Tolerado, o chamado TMT. Dessa maneira os fluxos de caixa so comparados entre
o perodo definidos pelo TMT, a fim de obter o tempo de recuperao do investimento inicial.
Quando o fluxo de caixa futuro se igualar ao valor investido, obtm-se o PBS.
Para realizar a anlise, de acordo com Lapponi (2007, p. 245) o PBS deve ser
comparado ao TMT:
Se PBS < TMT, o projeto deve ser aceito;
Se PBS > TMT, o projeto no deve ser aceito
Porm, a partir somente dessa anlise, no possvel concluir a viabilidade ou no
do projeto, pois, de acordo com Kassai et al. (1999), este mtodo no considera o valor do
dinheiro no tempo, porque no leva em conta os fluxos de caixa anteriores e posteriores ao
clculo do payback. Para Rebelatto (2004, p.234) o payback, embora fcil de calcular, pode
levar a decises erradas, pois ignora o lucro aps o perodo de retorno de capital. Se o projeto
em estudo apresentar resultados melhores nos ltimos anos de vida, o uso do payback pode
levar a decidir por investimentos menos vantajosos, sendo assim, este mtodo no uma
medida de rentabilidade.
50

3.4.2 Mtodo Payback Descontado (PBD)
O mtodo payback descontado semelhante ao payback simples, porm o custo
inicial remunerado com a taxa requerida pelo projeto, ou seja, os valores foram trazidos em
moeda do perodo zero pela taxa de atratividade (KASSAI et al, 1999, p. 87).
Para realizar a anlise, assim como no payback simples, preciso definir o TMT de
recuperao do capital investido e quando o fluxo de caixa apresentar sinais positivos,
comparando assim o PBD com o TMT. Conforme Lapponi (2007):
Se PBD < TMT o projeto vivel;
Se PBD > TMT o projeto invivel
Continuando, Lapponi (2007) recomenda ainda que quanto maior for a o perodo de
retorno do investimento inicial, mais desconfiana o projeto atribui. Ento quanto maior o
PBD, pior o projeto, e quanto menor o PBD, melhor o projeto.
Mas o PBD tambm no considerado como um mtodo nico tanto na avaliao de
Kassai et al (1999) como para Lapponi (2007), pois no considera todos os capitais do fluxo
de caixa, alm da definio da TMT ser eventual.
3.4.3 Valor Presente Lquido (VPL)
O mtodo de Valor Presente Lquido (VPL) reflete, segundo Kassai et al. (1999,
p.62), a riqueza em valores monetrios do investimento medida pela diferena entre o valor
presente das entradas de caixa e o valor presente das sadas de caixa, a uma determinada taxa
de desconto. J para Motta e Calba (2002, p. 106), representa a soma algbrica de todos os
fluxos de caixa descontados para o instante presente (t=0), a uma taxa de juros (i). Em outras
palavras, o VPL um mtodo que compara o investimento realizado com os fluxos de caixa
presentes, considerando a taxa requerida.
A expresso para o clculo do VPL, de acordo com Lapponi (2007):
) 1 (
1
k
FC
I VPL
t
n
t
t
+ + =

=


Onde I = Custo inicial na data zero
FC = Retornos gerados no Fluxo de caixa de cada ano (positivos ou negativos)
51

K = Taxa requerida
n
= Perodo
Para Lapponi (2007, p.133), o VPL do projeto ser positivo se a soma dos presentes
dos retornos do projeto for maior do que o custo inicial I, caso contrrio, o VPL ser
negativo. Para aceitar ou no o projeto, destaca que:
Se VPL > 0 significa que o investimento inicial ser recuperado e
recompensado com a taxa requerida, ou seja, o projeto criar valor para a
empresa. Ento VPL maior que 0, deve-se aceitar o projeto;
Se VPL < 0 significa que o investimento inicial no ser recuperado e nem
recompensado, conforme a taxa requerida, ou seja, o projeto destri o valor da
empresa. Sendo assim, VPL < 0, no deve-se aceitar o projeto.
Se o VPL for igual a 0 (zero), quer dizer que esse resultado indica que o custo
inicial ser recuperado e remunerado na taxa requerida k, porm no criar
nem destruir valor da empresa (LAPPONI, 2007, p. 133). Neste caso s ser
aceitvel, caso a empresa queira garantir a competitividade no mercado.
O mtodo VPL remete ao investidor maior segurana sobre a anlise, por considerar
os fluxos de caixa de um determinado perodo com o custo de oportunidade. Para Kassai et al
(1999, p. 65), o VPL um dos melhores mtodos e o principal indicado como ferramenta
para analisar projetos de investimentos por em seu clculo trabalhar com fluxo de caixa
descontado e pela sua consistncia matemtica, mas tambm porque o seu resultado em
espcie ($) revelando a riqueza absoluta do investimento.
Mas apesar de ser um mtodo bastante eficaz, o VPL tambm apresenta algumas
desvantagens. De acordo com Lapponi (2007), o VPL resulta valores monetrios em vez de
taxa de juros; necessria a determinao prvia da taxa requerida, e no permite o
reinvestimento do custo de oportunidade utilizado no clculo do VPL.
3.4.4 Valor Futuro Lquido (VFL)
O Valor Futuro Lquido um valor monetrio nico no final do prazo de anlise
do projeto e equivalente ao VPL (LAPPONI, 2007, p. 223). A diferena entre os dois
mtodos, segundo Lapponi (2007), que o VPL mede da data inicial do fluxo de caixa, o
52

valor que o projeto criar para a empresa, e o VFL tambm mede a criao de valor, mas o
valor equivalente no final do perodo analisado do projeto.
Para calcular o VFL, de acordo com Lapponi (2007), tem-se a seguinte expresso:
) 1 ( ) 1 (
) 1 (
1
k
FC
k I VFL
n
n
t
t
n
+ + + =

=


Onde I = Custo inicial na data zero
K = Taxa requerida
n
= perodo
FC = Retornos gerados no Fluxo de caixa de cada ano (positivos ou negativos)
Lapponi (2007) salienta que, caso a soma dos futuros dos retornos do projeto forem
maiores que o futuro do custo inicial, o VFL ser positivo. Para a deciso de aceitao ou no
do projeto atravs do VFL, este autor garante que:
VFL > zero, o projeto deve ser aceito, pois criar valor para a empresa, e o
valor investido ser recuperado e recompensado com o custo de oportunidade,
medido ao final do perodo de anlise;
VFL < zero, o projeto de ser abandonado, pois no ser rentvel para a
empresa, no final do perodo de anlise.
O mesmo autor afirma ainda que, mesmo o VFL remeta a aceitao do projeto, o
sucesso deste, depende do empenho para o alcance dos resultados, aps a implantao do
negcio, sempre buscando outros projetos onde o valor seja reinvestido.
3.4.5 Valor Uniforme Lquido (VUL)
O Valor Uniforme Lquido, que tambm conhecido como mtodo VUL, converte
todo o fluxo de caixa do projeto numa srie de n capitais iguais e postecipados, distribudos
entre a data um e a data terminal do fluxo de caixa (LAPPONI, 2000, p. 13). A diferena
entre o VPL e VFL em relao ao VUL, de acordo com o autor, que os primeiros
transformam todo fluxo de caixa em um nico valor na data zero do perodo.
O clculo do VUL segue a seguinte frmula, segundo Lapponi (2007):
1 ) 1 (
) 1 (
+
+
=
i
i i
VPL VUL
n
n

53

1 ) 1 ( +
=
i
i
VFL VUL
n

Para anlise deste mtodo, considera-se caso o VUL for:
VUL > 0 Aceitar projeto, pois o investimento ser recuperado com a taxa
requerida;
VUL 0 No aceitar o projeto, pois o investimento inicial no ser recuperado,
no gerando valor para a empresa.
Segundo Lapponi (2007), este mtodo uma opo para selecionar o melhor projeto
entre vrios, facilitando a deciso em casos cujos perodos de anlises so diferentes, pois em
caso de VUL > 0 alm do investimento ser recuperado e recompensado pela taxa requerida,
ele demonstra o lucro extra anual gerado no futuro.
3.4.6 Taxa Interna de Retorno (TIR)
A TIR, segundo Motta e Calba (2002, p. 116) a taxa mnima que o projeto deve
render diante dos riscos que envolve, ou seja um ndice relativo que mede a rentabilidade
do investimento por unidade de tempo. Lapponi (2007, p.175) afirma que a TIR taxa de
juro que zera o VPL do projeto simples, para qualquer taxa requerida k menor que a TIR o
VPL ser positivo, e para qualquer taxa requerida k maior que a TIR o VPL ser negativo.
O clculo para a obteno da TIR de acordo com Lapponi (2007), apresenta-se
conforme a frmula pela seguinte frmula:

=
+
=
n
t
t
t
TIR
FC
0
) 1 (
0

Para a tomada de deciso, sobre o retorno do projeto, Motta e Calba (2002) afirmam
que:
TIR > K o projeto aceitvel.
TIR < K, o projeto invivel.
TIR = K, o investimento indiferente.
Porm no recomendvel utilizar este mtodo individualmente, como Motta e
Calba (2002, p.119) advertem que a TIR no uma medida de atratividade do investimento,
no podendo ser usada diretamente como critrio de seleo ou ordenao entre
54

oportunidades de investimento, a no ser que todas elas tenham investimentos iguais, caso em
que a opo de maior TIR deve ser escolhida. Assim como a taxa depende de outros mtodos
para ser confivel, a TIR apresenta outras desvantagens, segundo Lapponi (2007), pois tem
uma aplicabilidade mais segura apenas em projetos simples, a TIR dificulta o revestimento
dos lucros obtidos, entre outros.
3.4.7 ndice de lucratividade
Outro mtodo avaliao de um projeto o ndice de lucratividade, que medido por
meio da relao entre o valor presente dos fluxos de caixa positivos (entradas) e o valor
presente dos fluxos de caixa negativos (sadas), usando-se como taxa de desconto a taxa de
atratividade do projeto (KASSAI et.al, 1999, p.78). Para o clculo do ndice de
Lucratividade, tem-se, de acordo com Lapponi (2007):
1
Re
+ =
I
tornos P
IL

Onde PRetornos = Soma do Presente dos Retornos;
I= custo inicial desconsiderando o sinal negativo do desembolso;
O ndice de Lucratividade apura o retorno para cada R$ 1,00 investido atualizado
conforme a taxa de atratividade. Assim para anlise desse mtodo compara-se os resultados a
referencia 1(um). Lapponi (2007) afirma que:
IL > 1, o projeto deve ser aceito, pois os PRetornos so maiores que o Custo
Inicial I, e agregam valor empresa.
IL < 1, os PRetornos so menores que o Custo Inicial I, sendo assim o projeto
no deve ser aceito.
Conforme Lapponi (2007, p. 219), como o IL calculado com o VPL do projeto,
apenas tomar uma boa deciso no garante o bom resultado esperado, isto , os valores
auferidos com o projeto, precisam ser reinvestidos para garantir a lucratividade.
55

3.5 ANALISE DE RISCO E SENSIBILIDADE
O projeto de investimentos construdo a partir de estimativas, e por esta razo h
uma incerteza quanto aos resultados futuros. Quanto a isso, Lapponi (2007, p. 407) salienta
que no h certeza de que as estimativas esperadas do projeto coincidiro com as realizadas,
pois no se dispem da habilidade suficiente para antecipar todos os fatores que interferiro
no futuro, seja de forma favorvel ou desfavorvel.
Como no possvel prever o que acontecer no futuro, preciso considerar os
riscos envolvidos, que de acordo com Woiler e Mathias (1996, p. 212), ocorrem devido ao
fato do volume de informaes ser muito vasto e os valores serem projetados para o futuro,
que incerto, alm disso possvel que ocorram variaes diferentes das esperadas, que
podem estar relacionadas a fatores internos e projees do projeto, bem como aos fatores
externos, que no so controlveis.
Ento, para analisar o projeto com maior segurana, preciso realizar a anlise do
risco, que de acordo com Lapponi (2007, p. 420) trata da incerteza associada somente com o
resultado do prprio projeto. O mesmo autor enfatiza que antes de qualificar um projeto
como aceito, a partir dos indicadores obtidos, preciso questionar o resultado, uma vez que
ao longo do projeto o cenrio pode mudar de forma positiva ou negativa para o negcio.
Para realizar a analise do risco, utilizam-se tcnicas quantitativas, entre elas, a anlise
de sensibilidade do VPL. Para Woiler e Mathias (1996, p. 215), fazer uma analise de
sensibilidade medir em que magnitude uma alterao prefixada em um ou mais fatores do
projeto altera o resultado. Ou seja, faz-se o teste do modelo de projeo para se procurar
determinar quais os elementos relevantes para a deciso de investimento, ou seja, realiza-se
vrios testes, alterando o cenrio que foi proposto no projeto, como por exemplo, uma
mudana na inflao, no volume de vendas, entre outros.
J Buarque (1984, p. 182) afirma que atravs da analise de sensibilidade, determina-
se em que medida um erro ou modificao de uma das variveis incide nos resultados finais
do projeto. Por esta razo, Woiler e Mathias (1996) lembram que ao definir diversos
parmetros, como investimento, financiamento, vendas, custos, possvel identificar os
pontos mais sensveis do projeto.
Considerar as incertezas de um projeto faz parte da tomada de deciso de um
investidor, uma vez que implantada a empresa, o empreendedor precisa estar atento ao
mercado e ciente das necessidades do seu negcio.
56

Atravs da anlise de todas as variveis apresentadas neste captulo, o investidor ter
uma viso ampla de toda a proposta de investimento, e poder tomar decises com mais
clareza. A proposta do presente estudo apresentar todos os fatores j conceituados,
alcanados atravs da pesquisa aplicada, que ser demonstrada no captulo de metodologia,
apresentado a seguir.

4 METODOLOGIA
A Metodologia Cientfica de acordo com Prodanov e Freitas (2009, p. 19) preconiza
uma srie de regras atravs das quais o conhecimento deve ser obtido. Essas regras atribuem a
produo cientfica um alto grau de confiabilidade na medida em que permitem apresentar a
comprovao daquilo que afirmam. Outros autores como Cervo e Bervian (2002, p.25)
dizem que o mtodo cientfico quer descobrir a realidade dos fatos e esses ao serem
descobertos devem, por sua vez, guiar o uso do mtodo, sendo assim, a metodologia a base
para a realizao de um trabalho cientfico que, por sua vez, promove o conhecimento.
Assim, esse captulo tem como objetivo apresentar os mtodos e procedimentos
utilizados para o cumprimento dos objetivos da pesquisa, ou seja, a anlise de viabilidade
econmica e financeira para implantao de uma empresa de fabricao de artefatos de
cimento para pavimentao na cidade de Dois Irmos, Rio Grande do Sul.
A convenincia para realizao desta pesquisa se d devido aprovao da alterao
do Art. 14 da Lei n. 1.425/1996 da Prefeitura Municipal de Dois Irmos, instituindo a Lei n
2701/2009 abolindo o uso de pedras irregulares na pavimentao das ruas, substituindo-as por
blocos de concreto intertravados. Assim, acredita-se que a demanda do produto aumentar,
seguindo o exemplo de algumas cidades que j adotaram a prtica.O desejo de investir em um
negcio do gnero vem do anseio em oferecer um produto de qualidade ainda no produzido
na cidade e que vem agradando diversos pblicos.
Mas para encontrar as respostas necessrias preciso pesquisar, pois ela o meio
pelo qual buscamos responder nossos questionamentos e construir nossos conhecimentos, ou
ainda, a realizao de um estudo planejado, sendo o mtodo de abordagem do problema o
que caracteriza o aspecto cientfico da investigao. Sua finalidade descobrir respostas para
as questes mediante a aplicao do mtodo cientfico (PRODANOV; FREITAS, 2009, p.
52). Mas cada pesquisa possui sua singularidade e requer tcnicas diferenciadas, dependendo
de sua classificao.
A classificao da pesquisa para Gil (2007, p.43) muito til para o
estabelecimento de seu marco terico [...]. Todavia, para analisar os fatos do ponto de vista
emprico, para confrontar a viso terica com os dados da realidade, torna-se necessrio traar
um modelo conceitual e operativo de pesquisa. De acordo com Prodanov e Freitas (2009) a
pesquisa classificada quanto natureza, quanto aos objetivos, quanto aos procedimentos
tcnicos e quanto forma de abordagem do problema.
58

Quanto natureza, a pesquisa em questo, classifica-se como aplicada, pois objetiva
gerar conhecimentos para a aplicao prtica dirigidos soluo de problemas especficos.
Envolve verdades e interesses locais (PRODANOV; FREITAS, 2009, p.62), uma vez que o
principal objetivo verificar a viabilidade de um novo negcio.
No que se refere aos objetivos da pesquisa, esta se classifica como exploratria. A
pesquisa exploratria realiza descries precisas da situao e quer descobrir as relaes
existentes entre os elementos componentes da mesma(CERVO; BERVIAN, 2002, p.69). Por
outro lado, Gil (2007, p. 41) diz que estas pesquisas tem como objetivo proporcionar maior
familiaridade com o problema, com vistas a torn-lo mais explcito ou a constituir hipteses.
[...] tem como objetivo principal o aprimoramento de idias ou a descoberta de intuies.
Outro ponto relevante, segundo Cervo e Bervian (2002) que os estudos exploratrios no
contemplam hipteses, pois o foco principal definir objetivos e buscar mais informaes
sobre o assunto de estudo.
Quanto aos procedimentos tcnicos, este estudo envolve a pesquisa bibliogrfica e o
estudo de caso. A pesquisa bibliogrfica tem como base a anlise de vrias publicaes sobre
o mesmo assunto pesquisado ou que o complementam. As ideias de outros autores reforam a
pesquisa, conforme segue:
A citao das principais concluses que outros autores chegam permitem salientar a
contribuio da pesquisa realizada, demonstrar contradies ou reafirmar
comportamentos e atitudes. Tanto a confirmao, em dada comunidade, de
resultados obtidos em outra sociedade quanto a enumerao das discrepncias so de
grande importncia (LAKATOS; MARCONI, 1992, p. 110).
A partir da pesquisa bibliogrfica, de acordo com Cervo e Bervian (2002), recolhem-
se informaes e antecipa-se conhecimentos a cerca do problema em questo. No estudo em
questo foram utilizados livros, revistas, artigos e acesso Internet.
J o estudo de caso envolve o estudo profundo e exaustivo de um ou poucos objetos
de maneira que permita o seu amplo e detalhado conhecimento (PRODANOV; FREITAS,
2009, p.74). Para Gil (2007, p.54), o estudo de caso um mtodo que tem diferentes
propsitos, entre eles:
explorar situaes da vida real cujos limites no esto claramente definidos;
preservar o carter unitrio do objeto estudado;
descrever a situao do contexto em que est sendo feita determinada
investigao;
formular hipteses ou desenvolver teorias;
explicar as variveis causais de determinado fenmeno em situaes muito
complexas que no possibilitam a utilizao de levantamentos e experimentos.

59

Para este mtodo, realizou-se o estudo da viabilidade econmica e financeira para
implantao de uma empresa de fabricao de artefatos de cimento para pavimentao. Por se
tratar do estudo de uma empresa nascente, realizou-se um aprofundamento do
empreendedorismo e das estratgias empresariais que envolvem um negcio. Abordaram-se,
tambm, todas as etapas relevantes a um projeto de investimentos, tais como: o setor a que o
negcio se enquadra, estudo de mercado, localizao, tamanho, engenharia do projeto, bem
como as planilhas de investimentos e fluxo de caixa para a avaliao dos indicadores.
Quanto forma de abordagem do problema, esta caracteriza-se como qualitativa e
quantitativa. Qualitativa, porque foram aplicadas entrevistas semi-estruturadas com trs
representantes, selecionados de modo no probabilstico e definidos por julgamento do
pesquisador, entre os quais esto um arquiteto e empresrio do ramo, representando o pblico
de pessoa fsica e jurdica e o secretrio de obras de Dois Irmos, representando o rgo
pblico.
As entrevistas semi-estruturadas foram realizadas visando o conhecimento do
produto e seu mercado. O roteiro utilizado nas entrevistas, encontra-se no Apndice A e B do
estudo. Tambm foram realizadas visitas Prefeitura Municipal de Dois Irmos, contato com
fornecedores de mquinas e equipamentos da rea. A pesquisa qualitativa aquela que
considera que h uma relao dinmica entre o mundo real e o sujeito, isto , um vnculo
indissocivel entre o mundo objetivo e a subjetividade do sujeito que no pode ser traduzido
em nmeros (PRODANOV; FREITAS, 2009, p.81).
J a abordagem quantitativa foi realizada a partir dos dados fornecidos pelo fluxo de
caixa e dos indicadores de avaliao de projeto. A pesquisa quantitativa descrita por
Prodanov e Freitas (2009, p.80) como aquela que considera que tudo pode ser quantificvel,
o que significa traduzir em nmeros opinies e informaes para classific-las e analis-las.
Requer o uso de recursos e de tcnicas estatsticas, isto , os ndices alcanados so tratados
de forma a facilitar o entendimento e a anlise do pesquisador.
A partir dos dados apresentados no estudo, busca-se facilitar o entendimento e a
anlise das informaes coletadas. Por esta razo apresenta-se tabelas, grficos, fluxograma
dos processos, alm do fluxo de caixa, que d o embasamento para a aplicao dos mtodos
de avaliao de investimentos. Todos os dados qualitativos e quantitativos apresentados so a
base para uma anlise acertada do pesquisador, assegurando, neste caso, a anlise correta do
projeto de investimentos.

5 ANLISE DE VIABILIDADE DO PROJETO
Neste captulo, apresenta-se o projeto de investimento para a abertura de uma nova
empresa. Sero apresentados os dados alcanados, durante a pesquisa, realizada entre
setembro de 2009 a maio de 2010, referentes ao setor no qual a empresa est inserida, as
perspectivas do mercado que pretende atuar, produtos oferecidos, insumos e normas tcnicas,
tamanho e localizao, engenharia do projeto, investimentos necessrios, custos e receitas,
bem como a anlise do fluxo de caixa em um perodo de cinco anos, atravs dos mtodos de
anlise de investimentos, a fim de concluir pela viabilidade ou no do negcio.
5.1 SETOR DA CONSTRUO CIVIL/PAVIMENTAO
Desde os primrdios da civilizao, o homem sempre buscou abrigo para se proteger
das ameaas existentes. Percebeu que sua segurana dependia de um refgio que
proporcionasse proteo. Quando deixou de ser nmade, viu-se obrigado a construir sua
prpria moradia, com os mais variados recursos materiais disponveis na natureza, como
palha, barro, madeira, entre outros. Mas no s a moradia era de extrema importncia para a
sobrevivncia.
De acordo com Seno (1997), durante sua busca por alimentao e gua, o homem
sempre procurou deixar os caminhos abertos para facilitar a sua locomoo entre o abrigo e a
fonte de alimento. Quando passou a usar o animal como meio de transporte, e, mais tarde,
quando surgiu a roda e os primeiros veculos rsticos, obrigou-se a melhorar ainda mais seus
caminhos para permitir o trnsito em qualquer poca do ano. Assim, a arte de construir e
pavimentar estradas foi evoluindo ao longo de milhes de anos.
Hoje a oferta de materiais ampla e as tcnicas de construo so avanadas, mas
ainda h muito a ser feito. De acordo com o ltimo levantamento do dficit habitacional
bsico no Brasil realizado em 2003 pelo Ministrio das Cidades, so necessrias 5.890.139
milhes de moradias para acabar com o problema habitacional do pas. Para tanto o Governo
criou diversos programas, que visam minimizar esse dficit.
61

Programas como o PAC
9
, criado em 2007, tem como objetivo fomentar o
desenvolvimento industrial para amenizar as questes sociais do pas, e o Minha Casa Minha
Vida, de 2009, antecipa a construo de um milho de moradias para famlias carentes atravs
de financiamentos aos beneficirios ou a entidades organizadoras. Conforme o Ministrio das
Cidades (2010), com essas medidas aliadas queda nos juros bancrios, o Governo Federal
impulsionou o setor, movimentando a economia e criando milhares de empregos.
Todos esses investimentos refletem diretamente no Setor da Construo Civil, que
representa, segundo os dados do SINDUSCON/RS (Sindicato da Indstria da Construo
Civil no Estado do Rio Grande do Sul), 18,4 % do PIB do Pas, considerando efeitos diretos,
indiretos e induzidos. Isto significa que o setor da Construo Civil movimenta, em torno de
R$ 290 milhes anuais.
Dentro do Macrossetor, as atividades de construo de fato so as mais
representativas, com 71,78%; j as atividades das indstrias associadas construo
representam 19,66 %, e as de servios associados construo representam 8,57 %
(SINDUSCON RS, 2009). Outro fato marcante do setor a capacidade de gerao de
empregos, pois o sindicato da classe estima que em 2004, 8,5 % dos empregos do pas so da
Construo Civil.
O ano de 2010 bastante promissor para a construo civil, pois, de acordo com a
anlise setorial de Fev/2010 da ABRAMAT (Associao Brasileira das Indstrias de
Materiais de Construo), prev-se a retomada dos investimentos no pas, alcanando at 20%
do PIB, devido demanda domstica por materiais de construo e a estabilidade cambial.
Com isso espera-se o crescimento de 8,8 % do PIB da construo, elevando em 15,7% o
crescimento da demanda por materiais de construo.
No Rio Grande do Sul, de acordo com o IAC/RS
10
, calculado periodicamente pelo
SINDUSCON RS (2009), h um crescimento no setor de 4,47% acumulados de janeiro a
setembro de 2009, em comparao com o mesmo perodo de 2008.
Outro merecido destaque do setor, conforme a ABCP
11
(2009), foi registrado na
ltima edio da maior feira de tecnologia do concreto da Amrica do Sul, a Concrete Show
South America, realizada em 2009, quando foi apontado um aumento de 58,8% de

9
PAC - Programa de Acelerao do Crescimento mais que um programa de expanso do crescimento. Ele
um novo conceito de investimento em infra-estrutura que, aliado a medidas econmicas, vai estimular os setores
produtivos e, ao mesmo tempo, levar benefcios sociais para todas as regies do pas.
10
IAC/RS (ndice de Atividade da Construo Civil Gacha) tem como objetivo a mensurao do nvel de
atividade do setor de construo no estado do Rio Grande do Sul, atravs do levantamento peridico de
informaes a partir de uma amostra de empresas do setor e tambm por meio de pesquisas junto a outras
entidades e rgos oficiais.
11
ABCP Associao Brasileira de Cimento Portland
62

expositores, alm de um aumento significativo de investidores estrangeiros interessados na
demanda interna de moradias e na tecnologia usada na construo de casas em larga escala e
com maior rapidez.
Com o setor aquecido, a demanda por materiais de construo tambm est aquecida;
o Poder Pblico, as empresas e os consumidores buscam as melhores alternativas para suprir
suas necessidades. Nessa busca por materiais de construo, exige-se qualidade, praticidade e
durabilidade, e com a maior conscientizao ecolgica difundida, aos poucos, os
consumidores procuram tambm por materiais que agridam menos a natureza para construir
suas moradias ou mesmo as Administraes Pblicas buscam por solues ecolgicas para as
suas obras.
Para atender essa demanda no que se refere pavimentao de calamentos e de vias
pblicas, Seno (1997) define como opes calamentos, paraleleppedos, alvenaria
polidrica (tambm conhecida como pedras irregulares), blocos de concreto intertravados,
lama asfltica, entre outros. Um bom pavimento significa qualidade de vida e melhoria de
acessibilidade:
A pavimentao que, em princpio, deve dar estabilidade a superfcie de rolamento,
permitindo o trfego em qualquer poca do ano, transcende em muito, nos seus
efeitos, essa simples finalidade, pois representa um benefcio que pode atender aos
objetivos das comunidades em uma faixa bem mais ampla de necessidades (SENO,
1997, p.29).
Dentre estas opes de pavimentos, os blocos de concreto representam uma velha
ideia revitalizada: os paraleleppedos de pedra, mas cuja atualizao foi realizada com um
novo material (o concreto de cimento portland) que apresenta vantagens evidentes sobre os de
pedra ou barro cozido (MADRID, 1999, p. 3). Estas peas so capazes de substituir as
antigas ruas pavimentadas com pedras irregulares, ou calamentos e asfaltamento que no
permitem o escoamento da gua, hoje um problema dos grandes centros urbanos, conhecido
popularmente como bloco de concreto, tambm chamado de blocos de concreto
intertravados.
As peas de concreto intertravado tem sido empregadas com muita frequncia em
vias urbanas, ptios de estacionamento, acostamentos de rodovias, paradas de nibus, e
oferecem um aspecto bastante agradvel, permitindo ainda a formao de desenhos no
pavimento (SENO, 1997, p.29). Sendo assim, uma opo diferenciada para obras pblicas
ou privadas.
Alm dos blocos de concreto, outros artefatos de cimento, como os ladrilhos
hidrulicos e as placas de concreto vm conquistando espao e agradando um pblico que
63

busca por um produto diferenciado e de alta durabilidade. Assim apresenta-se a proposta de
investimento neste segmento.
5.2 PROPOSTA DA UNIDADE PRODUTORA DE ARTEFATOS DE CIMENTO PARA
PAVIMENTAO
O presente estudo tem como proposta a abertura de uma unidade produtora de
artefatos de cimento para pavimentao e calamento, tais como blocos de concreto
intertravados e ladrilhos hidrulicos de variados formatos e acabamentos. O empreendimento
ser instalado na cidade de Dois Irmos, visando atender a demanda local e de cidades
vizinhas.
5.3 ESTUDO DE MERCADO
Conforme j definido anteriormente no referencial terico, o estudo de mercado
uma parte do projeto em que se define o grau de necessidade do produto oferecido. Tambm
se determina quem so os potenciais compradores, concorrentes, fornecedores, o preo de
venda, vida til do produto alm de outros fatores que norteiam a empresa ao alcance de seus
objetivos.
De acordo com Dolabela (1999 A), abrir um negcio prprio depende da capacidade
empreendedora de enxergar uma oportunidade, e atravs desta, o empreendedor, busca atingir
o seu sucesso pessoal e profissional. Fato esse, que se encaixa no projeto em questo, pois
recentemente, a Cmara de Vereadores de Dois Irmos aprovou alterao do Art. 14 da Lei
1.425, abolindo o uso das pedras irregulares, substituindo-as por blocos de concreto
intertravados, e alm disso, autorizou o poder executivo a realizar as obras de preparo da
cancha para recebimento dos blocos. As demais opes de pavimentao, como
paraleleppedo, asfalto e saibro foram mantidas.
Acredita-se que essa nova proposta pode incentivar o uso dos bloquetos, no s na
pavimentao de ruas, mas tambm nos calamentos, ptios e jardins de possveis
compradores. Por esta razo, a empresa projetada oferecer artefatos de cimento voltados
64

pavimentao e calamento nas cidades de Dois Irmos, Morro Reuter, Santa Maria do Herval
e demais cidades prximas a essa regio.
A cidade de Dois Irmos est localizada na Regio do Vale do Rio dos Sinos e
possui, segundo o ltimo Censo realizado em 2000, uma populao de pouco mais de 24 mil
habitantes. Sua economia tipicamente baseada na indstria caladista e moveleira. Est
localizada prxima capital Porto Alegre, do litoral Norte e da Serra Gacha, alm de estar
cercada por municpios como Ivoti, Estncia Velha, Lindolfo Collor, Presidente Lucena,
Morro Reuter, Santa Maria do Herval, Campo Bom e Sapiranga.
De acordo com a Prefeitura Municipal de Dois Irmos (2010), o municpio possui
uma rea total de 66,8 Km e comporta doze bairros, treze loteamentos e quatro localidades
diferentes. Quanto s vias pblicas, existem 24 Km pavimentados com asfalto, 11 Km com
paraleleppedo, 38 Km com pedra irregular e ainda 58 Km no pavimentados, totalizando 131
Km de ruas na cidade. Estes nmeros demonstram que mais de 44% das ruas da cidade no
possuem nenhum tipo de pavimentao, alm de existir uma grande possibilidade de aumento
no nmero de loteamentos na cidade, pois esta se encontra localizada em um ponto
estratgico.
Inicialmente, o empreendimento proposto oferecer blocos de concreto intertravados
e ladrilhos hidrulicos. Esses artigos pr-moldados de concreto so bens de consumo
durveis, cada vez mais usados devido resistncia, economia e praticidade e timo
acabamento. Tem como origem peas rsticas fabricadas a.C. (antes de Cristo), atravs da
quebra de pedras.
O mercado dos artefatos de cimento est em ascenso nos ltimos anos, como
percebido nos ndices do SINAPROCIM (Sindicato Nacional da Indstria dos produtos de
Cimento), que mede os ndices de preos dos produtos entre seus associados de todo o pas:
Meses jan/04 dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 out/09 nov/09 dez/09
Argamassa colante ac1 100 101,9 89,33 81,07 83,3 92,22 92,22 92,22 92,22
Banco de concreto (b2
200x50x55)
100 114 120,6 120,6 136,3 149,2 149,1 149,11 149,1
Bloco 14x19x39 estrutural 100 97,5 103,5 110 133,2 182,5 199,5 199,49 199,5
Bloco 14x19x39 vedao V 100 98 93,5 102 124,4 168,6 181,3 181,29 181,3
Estaca (23 x23 x 10 m) para 4
ton.
A 100 106,7 111,2 113,7 133,2 154,9 134 134 134
Ladrilhos hidralicos (mapa
de so paulo)
R 100 108,7 113,5 133,5 142,8 149,2 149,1 149,11 149,1
Laje treliadas beta 12 (
cermico ) bsico sem adicional
I 100 118,1 118,1 123,1 138,1 170,1 150,1 150,06 150,1
Laje treliadas beta 16 (
cermico ) - bsico sem
adicional
A 100 112,3 112,3 114,8 128,6 164,9 139,9 139,93 139,9
Poste circular 100 125,7 125,7 125,7 128,2 174,5 168,4 168,44 168,4
65

Meses jan/04 dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08 out/09 nov/09 dez/09
Poste residencial ( 7,5m x
0,90m)
O 100 112,5 119,3 119,3 144,2 174 164 164,01 164
Postes duplo t (7,5 m por
300kg)
E 100 112,9 115,9 117,1 127,4 172,3 166,2 166,23 166,2
Rejuntamento branco comum S 100 104,5 110,2 100 104,3 113,6 113,6 113,59 113,6
Telha protendida (1,25 x 20 m) 100 118,5 131 132,8 159,7 180,5 163 163 163
Telhas de 4mm (2,44 x 0,50) 100 95,12 91,52 84,61 96,77 98,93 105,6 102,81 100,5
Telhas onduladas 6 mm (2,44 x
1,10)
100 93,3 88,41 81,2 88,96 96,95 105 102,64 100,3
Tubos ( 40 cm) pa1 100 105,5 115,8 115,8 115,8 147,9 148 147,97 148
Tubos ( 80 cm) pa1 100 110,1 120,9 120,9 120,9 152 152 151,96 152
Pisos intertravados 100 100 100 100 127,6 155 172,4 172,36 172,4
Quadro 3: ndice produtos SINPROCIM/ Janeiro de 2004 a Dezembro 2009
Fonte: SINAPROCIM Jan.2010
De acordo com os dados do quadro 3, nos ltimos seis anos, entre o perodo de
janeiro de 2004 a dezembro de 2009, produtos como os ladrilhos hidrulicos tiveram um
aumento dos seus preos na ordem de 49,01% o m. J os pisos intertravados, durante o
mesmo perodo, obtiveram uma alta de 72,4% o m, o que demonstra tambm a alta do
consumo e do valor agregado que os produtos oferecem.
Os clientes potenciais da futura unidade foram selecionados atravs da entrevista
(APNDICE A e B) com profissionais ligados ao ramo. Identificou-se a existncia de
consumidores de todas as classes (pessoa fsica), arquitetos e paisagistas, empresas de
construo civil (pessoa jurdica), como construtoras e ainda para prefeituras (rgo pblico).
Esta pesquisa tambm apontou uma estimativa de demanda e de oferta dos produtos
referenciada por autores como Woiler e Matias (1996). Quanto demanda existe um grande
potencial na rea pblica, porm isto depende da abertura e concesso de licitaes pblicas,
pois o municpio iniciou, recentemente, as obras que utilizam blocos de concreto. Existem 58
Km de ruas no pavimentadas na cidade, alm da possibilidade de reforma de ruas j
pavimentadas por pedras irregulares que esto em mau estado de conservao, substituindo-as
por blocos de concreto.
Identificou-se tambm uma boa aceitao do pblico em relao aos produtos
oferecidos, principalmente o bloco de concreto intertravado. O empresrio do ramo
entrevistado que atua h dois anos no mercado, vende em mdia de 3.000 m/ ao ms de
bloquetos, e em torno de 300 m de ladrilhos hidrulicos na regio analisada, demonstrando
assim uma boa procura dos produtos.
Quanto oferta, percebeu-se que, atualmente, no existem empresas do ramo na
cidade de Dois Irmos, porm h diversas empresas em cidades prximas, algumas com mais
de 20 anos de mercado.
66

Com base nessas informaes, foi possvel projetar as vendas (APNDICE C) para
todo o perodo do projeto. Por ser uma empresa iniciante, mas em um mercado em expanso,
considerou-se no primeiro ano, 35% do mercado da demanda projetada para incio das
atividades (aproximadamente 1/3 do mercado). Tal porcentagem foi estimada considerando os
seguintes aspectos:
venda para o setor pblico: este um mercado em que o entrevistado no atua,
ou seja, existe a participao em licitaes e a possibilidade de venda direta,
cujo valor da obra no ultrapasse R$ 8.000,00 (neste caso no necessria a
licitao);
capacidade produtiva: 35% da demanda representa em torno de duas semanas
de trabalho, desta maneira possvel buscar clientela em outras cidades;
construo civil aquecida: incentivos governamentais para a infraestrutura das
cidades e tambm para a construo de moradias.
O crescimento das vendas para os prximos quatro anos, foi projetado a partir das
estimativas da ABRAMAT que prev o aumento de 15,7% das vendas dos materiais de
construo em 2010, baseado na expectativa de crescimento de 8,8% do PIB da construo
civil. Este ndice se mantm porque a economia est crescendo e as perspectivas do setor so
boas, como j referenciado no item 5.1.
Quanto comercializao, Rebelatto (2004) enfatizou no terceiro captulo a
importncia dos canais de comercializao e distribuio dos produtos. As vendas destes
artefatos de concreto so realizadas por metragem quadrada, de acordo com as Normas da
ABNT (Associao Brasileira de Normas Tcnicas). A maior fatia comercializada
diretamente ao consumidor final, sendo distribuda via frete rodovirio. Os produtos so
produzidos apenas sob encomenda, assim so necessrios alguns dias para a entrega
dependendo do modelo.
Outro ponto levantado por Rebalatto (2004, p.32) que a quantidade demandada de
bens/servios est diretamente relacionada renda e aos preos e por esse motivo o preo
um dos principais determinantes em relao concorrncia, e, desta forma, a alta produo e
a reduo constante dos custos crucial para a sobrevivncia da empresa.
O preo de venda foi definido tambm atravs do estudo de mercado, observando os
valores praticados pelos concorrentes e da projeo dos custos de produo. De acordo com o
Banco Central do Brasil (2010) a inflao estimada entre o perodo de 2010 a 2012 deve ficar
entre 5,1% e 4,9%, e por esta razo aplicou-se ao preo de venda 5% de acrscimo anual no
perodo de cinco anos do projeto, conforme a tabela 1:
67



Tabela 1: Preo de venda
Modelo
Preo Venda
Ano 1
Preo Venda
Ano 2
Preo Venda
Ano 3
Preo Venda
Ano 4
Preo Venda
Ano 5
Sextavada Lisa R$ 20,00 R$ 21,00 R$ 22,05 R$ 23,15 R$ 24,31
Sextavada Estriada R$ 20,00 R$ 21,00 R$ 22,05 R$ 23,15 R$ 24,31
Unistein R$ 23,00 R$ 24,15 R$ 25,36 R$ 26,63 R$ 27,96
Holands R$ 23,00 R$ 24,15 R$ 25,36 R$ 26,63 R$ 27,96
Ossinho R$ 23,00 R$ 24,15 R$ 25,36 R$ 26,63 R$ 27,96
Ladrilho trabalhado
quadrado
R$ 17,00 R$ 17,85 R$ 18,74 R$ 19,68 R$ 20,66
Ladrilho quadrado
Copacabana
R$ 17,00 R$ 17,85 R$ 18,74 R$ 19,68 R$ 20,66
Ladrilho liso quadrado R$ 17,00 R$ 17,85 R$ 18,74 R$ 19,68 R$ 20,66
Ladrilho decorada flor R$ 17,00 R$ 17,85 R$ 18,74 R$ 19,68 R$ 20,66
Fonte: Elaborado pela autora
A concorrncia e as foras competitivas desenvolvidas no segundo captulo so
outros fatores de extrema importncia no estudo de mercado. Entre cinco foras competitivas,
identificadas por Porter (2004), destaca-se o item rivalidade entre as empresas existentes.
Apesar de se tratar de um investimento relativamente alto para incio das atividades, existem
diversos concorrentes na regio Vale do Sinos, Serra e Litoral, porm nenhum na cidade sede.
Com forte presena na regio de atuao existem pelo menos cinco concorrentes diretos
(Shein Concretos de Parob, Palmares de Ivoti, Schneider de Presidente Lucena, Econoblock
de Novo Hamburgo e JRF de Santa Maria do Herval).
Quanto aos produtos substitutos, em termos de pavimentao foram evidenciados os
paraleleppedos/pedras irregulares (basalto) e a manta asfltica. O preo da pedra irregular
menor (em torno de R$ 19,00 m), mas seu acabamento e rolamento inferior. O asfalto sem
dvida um timo produto, porm o custo bastante elevado (em torno de R$ 70,00m).
No que se refere ao calamento, os substitutos so variados, entre eles o basalto
(entre R$ 15,00 a R$ 48,00 o m) e a pedra grs (em torno de R$ 10,00 m). Recentemente
tambm foi lanado no mercado o concreto permevel que utilizado em caminhos pblicos.
Segundo a ABESC
12
, este concreto, fabricado com cimento portland e agregados grados,
poucos gua e aditivos, permite a infiltrao da gua. Porm o produto oferecido em apenas
algumas concreteiras do Estado, e o custo bastante elevado. Comparando-se ao bloco
intertravado, este produto, alm de ser mais caro, no permite variaes de acabamento e

12
ABESC: Associao Brasileira das Empresas de Servios de Concretagem.
68

assentamento, e, em caso de reparos nas redes subterrneas, obriga o corte do piso,
ocasionando desnveis desagradveis.
Apesar de atualmente no existir nenhuma empresa do ramo na cidade e nenhuma ter
registrado o interesse na Prefeitura Municipal de Dois Irmos, a ameaa de novos entrantes
bastante considervel, uma vez que praticamente no existem barreiras entrada; a produo
no ser em escala, o acesso aos canais de distribuio so razoveis uma vez que preo e
qualidade entre os concorrentes semelhante, e grande parte das empresas existentes possuem
mais de vinte anos de mercado; os bloquetos no so produtos diferenciados, porm os
ladrilhos hidrulicos, possuem suas peculiaridades por serem produzidos de forma artesanal e
customizada.
Os consumidores, alm de observarem a questo de qualidade, acabamento, prazo de
entrega, buscam o melhor preo e condies de pagamento. Porter (2004) lembra que os
compradores possuem alto poder de barganha em mercados muito competitivos e exigem
cada vez mais qualidade, ou mais servios, o que fora a diminuio dos preos da indstria.
Os fornecedores dos insumos, que so cimento, areia, pedrisco, gua, pigmentos,
desmoldantes e outros, so outras foras competitivas de Porter. O fornecedor um fator
bastante relevante no negcio em estudo, uma vez que existem poucos fornecedores de
cimento no estado, principal insumo para a produo dos artefatos.
As grandes fornecedoras de cimento so a Itamb, Cimpor e Votorantim. Fato
conhecido, por todos so os problemas da falta de cimento no mercado, como j ocorrido em
2007. Na cidade de Dois Irmos existem sete empresas que oferecem tais materiais, porm o
custo mais elevado, se comparando com grandes empresas em cidades vizinhas. Desta
maneira, a negociao deve ser realizada com diversos fornecedores que, alm de oferecerem
produtos de alta qualidade, prazos de entrega e condies de pagamento, precisam ser
avaliadas.
A partir das informaes levantadas no estudo de mercado possvel realizar a
anlise do ambiente interno e externo, j referenciado no terceiro captulo por Kotler (1998)
como Matriz Swot. Esta avalia os pontos fortes e pontos fracos, ameaas e oportunidades do
negcio:





69


PONTOS FORTES PONTOS FRACOS
1. Produto de alta qualidade e durabilidade e com
boa aceitao do pblico;
1. Inexperincia na rea de artefatos de cimento;
2. Produtos considerados ecologicamente corretos; 2. Capacidade de produo limitada;
3. Experincia na rea comercial; 3. Investimento inicial alto;
4. No exige mo de obra qualificada para a
produo;
4. No ter equipe prpria para a colocao das
pedras (a colocao agrega valor ao produto);
5. Terreno prprio com espao suficiente para
futuras expanses;
5. O produto no possui diferencial competitivo
em relao aos concorrentes;
6. Localizao prxima Rodovia BR 116 e ao
centro da cidade;
6. As alteraes climticas afetam a produtividade
e a comercializao.
7. Setor da construo civil aquecido devido aos
incentivos oferecidos pelo Governo;

8. Vendas sob encomenda, o que evita formao de
estoques.

9. Capacitao dos operadores pela empresa
fornecedora dos equipamentos;

OPORTUNIDADES AMEAAS
1. Alterao do Art. 14 da Lei 1.425 (Municpio de
Dois Irmos) que substituiu pedras irregulares por
bloquetos;
1-Concorrncia h anos no mercado e novos
entrantes
2. Possibilidade de outros municpios institurem
novas leis;
2-Produtos substitutos;
3. Incrementao de outros produtos na linha
produtiva sem alterao da estrutura fsica (produo
de blocos estruturais, meio fio e entre outros);
3-Dependncia dos fornecedores de cimento;
4.Venda de insumos para a colocao das pedras,
como areia e brita;
4-Fatores culturais que afetam a demanda do
produto.
5. Formao de parcerias com arquitetos e
construtoras;
5-Aquisio por parte de rgo pblico de
mquina para a produo de bloquetos;
6. Formao de equipe prpria para a colocao das
pedras;

7 Produo de blocos ecolgicos (com agregados de
pneus e outros);

Quadro 4: Matriz Swot
Fonte: Elaborado pela autora
Entre os pontos fortes apresentados, destaca-se, principalmente o oferecimento de
um produto de qualidade e considerado ecologicamente correto por auxiliar no escoamento da
gua, fato este cada vez mais relevante com as constantes inundaes nos centros urbanos.
Os pontos fracos podem ser diludos pela empresa desde que sejam tomadas atitudes
que minimizem as fraquezas e maximizem as foras. Desta maneira, a inexperincia na rea
de artefatos de cimentos pode ser diminuda com a participao de cursos e palestras voltados
ao setor. A produo limitada requer que, conforme o aumento da demanda, tambm seja
70

necessrio mais investimento em maquinrio e pessoal. Quanto equipe prpria de colocao,
percebeu-se, durante o estudo de mercado, que a colocao um ponto crucial na qualidade
do piso final, e colocadores autnomos cobram em torno de R$ 6,00 o m colocado; j
empresas que possuem equipe prpria cobram at R$ 10,00 o m colocado, ou seja, agrega
valor ao produto.
Quanto s oportunidades, o campo de construo civil amplo. Como j descrito
anteriormente, a alterao da legislao do Municpio de Dois Irmos quanto s opes de
pavimentao uma grande oportunidade para o projeto em estudo. Outra possibilidade a
produo de uma variedade de artefatos de cimento alm dos j demonstrados no estudo,
utilizando o mesmo maquinrio; tambm h possibilidade de vender materiais como areia,
brita e at cimento, utilizados na colocao das pedras. A produo de blocos ecolgicos, com
agregados de pneu, garrafas pet entre outros, tambm uma opo interessante.
Dentre as ameaas, destaca-se a concorrncia com anos de mercado, que afeta
diretamente o negcio, exigindo a melhoria contnua dos produtos e do atendimento, alm da
busca constante na reduo dos custos. A dependncia dos fornecedores de cimento obriga a
empresa a fidelizar as compras das quantidades mais significativas com apenas uma empresa,
a fim de minimizar os efeitos de eventuais desfalques da indstria do cimento. Os fatores
culturais citados na matriz referem-se ao fato de ainda existir uma resistncia aos artefatos de
cimento apresentados, por acreditar-se que no seja um produto resistente e que sua
manuteno seja trabalhosa.
A anlise do ambiente permite que o empreendedor identifique os pontos que
merecem maior ateno, isto , conforme j citado por Kotler (1998) preciso monitorar as
foras macroambientais e microambientais, permitindo o planejamento antecipado
ocorrncia que pode afetar o negcio.
5.3.1 Produto
Os produtos foram referenciados por Kotler (1998) como os meios que so capazes
de suprir uma necessidade de mercado. Como j foi proposto no estudo de mercado, os
produtos oferecidos sero os Blocos de Concreto Intertravado e os Ladrilhos Hidrulicos.
De acordo com os autores, os produtos devem ser definidos por sua utilizao,
apresentados, a seguir, pelos substitutos disponveis, j apresentados no item anterior, e pelo
71

ciclo de vida til. Os produtos oferecidos pela empresa do projeto, j esto no mercado h
alguns anos, ou seja, no esto mais na fase de introduo, e sim na fase de aceitao, quando
ocorre o crescimento e maturidade do produto.
5.3.1.1 Blocos de concreto intertravados para pavimentao
Os blocos de concreto intertravados, tambm conhecidos como paver so
considerados a verso moderna das pedras irregulares/ paraleleppedos, usados principalmente
para a pavimentao de estradas e calamentos em geral, sendo muito utilizado por arquitetos
para a execuo de projetos paisagsticos, revitalizao de centros urbanos, caladas e praas.
Esse tipo de pavimentao tem como origem, segundo a ABCP (2009 A), os
calamentos realizados com pedras na Mesopotmia e em Roma, h milhares de anos a.C. Ao
longo dos anos, as peas de pedra passaram a ser quebradas para se transformarem no que
hoje conhecemos como paraleleppedo. Porm percebeu-se que este produto no oferecia um
rolamento eficaz, ou seja, as peas no so uniformes e causam diversos desnveis a
superfcie. No Brasil, o pavimento intertravado s comeou a ser produzido na dcada de 70.
A ABCP (2009 A) destaca que o nome intertravado dado por ser realizado o
intertravamento
13
das peas que so pr-moldadas, uniformes que se encaixam perfeitamente.
Para se obter esse encaixe, necessrio que as laterais sejam contidas e que as juntas sejam
feitas com areia. As principais vantagens dos blocos de concreto intertravados, segundo a
mesma associao, so as seguintes:
preo competitivo;
suporta altas cargas;
baixo custo de manuteno, pois os blocos podem ser retirados e recolocados
com facilidade, evitando quebra e desperdcio de matria-prima;
rpida liberao do trfego;
dispensa mo de obra especializada;
diversidade de cores e formas;
elevada durabilidade;

13
INTERTRAVAMENTO: a capacidade adquirem de resistir a movimentos de deslocamento individual, seja
ele vertical, horizontal, ou de rotao em relao aos seus vizinhos. O intertravamento fundamental para o
desempenho e a durabilidade do pavimento (Associao Brasileira do Cimento Portland B. 2009. p.10)
72

no so escorregadios na chuva;
retm menos calor;
no agride o meio ambiente;
facilita o escoamento da gua
Esta ltima faz o produto ser considerado ecologicamente correto, por permitir o
escoamento da gua da chuva. Isso possvel, porque os blocos so assentados em uma base
de brita e areia e encaixados uns nos outros e travados por uma conteno lateral, no sendo
necessrio o rejunte das pedras com argamassa, o que contribui na penetrao da gua no
solo. Em relao ao conforto trmico que proporciona, os pavers de cores claras retm menos
calor que outros tipos de pavimentos.
Quanto o acabamento, agradam arquitetos e paisagistas por oferecem as mais
variadas formas, texturas, padres de colocao e cores, conforme demonstrado na figura 6:

Figura 6: Tonalidades das peas de concreto
Fonte: Associao do Cimento Portland B, (2009, p.12)
Quanto aos formatos, a ABCP (2009 B) afirma que existem diversos, porm os mais
usuais so distribudos em trs tipos conforme ilustrado na figura 7:

Figura 7: Tipos de pavimento intertravado
Fonte: Associao do Cimento Portland (2009 B. p.12)
Tipo 1: So os de formato retangular, geralmente com dimenses de 20 cm de
comprimento por 10 cm de largura. As laterais so curvilneas, retas ou
polidricas, sendo que as peas desse tipo tem tanto a produo como
colocao mais simplificada e diversificada.
73

Tipo 2: So conhecidos por seu formato em forma de T. Tem as mesmas
dimenses dos blocos do tipo um, e sua colocao s pode ser realizada em
fileiras travadas.
Tipo 3: um tipo de bloco maior e mais pesado, com dimenses de pelo
menos 20cm x 20cm.
No negcio proposto neste estudo, inicialmente sero oferecidos aos seus clientes os
modelos apresentados na figura 8, utilizados tanto para pavimentao de ruas como
calamentos em geral:

Figura 8: Blocos de Concreto
Fonte: Elaborado pela autora
As opes oferecidas foram selecionadas a partir da pesquisa realizada que apontou
os formatos que mais agradam os consumidores. Dentre as opes, os modelos mais
requisitados so o paver/ holands e o unistein. A empresa oferecer peas com resistncia de
74

35 MPa
14
, por permitiren maior resistncia, pois, de acordo com a NBR 9781, a resistncia
das peas se deve ao tipo de trfego que a pavimentao ir receber. A espessura da pea
tambm precisa ser observada, considerando o trfego que ir suportar:
Blocos para Pavimentao
Espessura (cm) Aplicao
6
reas de trfego leve: passagem de pedestres, praas de
lazer, estacionamento de veculos.
8
reas de trfego pesado ou intenso: terminais de cargas,
ptios de indstrias.
10
Quadro 5: Aplicao blocos de concreto intertravados
Fonte: Programa de desenvolvimento
Os modelos sextavada lisa, estriada e ossinho tem uma espessura de 6 cm, utilizveis
para caladas e ptios. J o modelo paver e unistein tem 8 cm de espessura, prprios para
trfego pesado, como ruas e entradas de carros. O modelo adotado para colocao nas ruas da
cidade de Dois Irmos o unistein de 8cm com uma resistncia de 35 MPa.
Quanto s peas coloridas, percebeu-se que ainda h uma averso do pblico, porm
os mais ousados aderem a esta opo que, apesar de encarecer o m (em torno de R$3,00 a
mais), customiza o piso de acordo com a vontade do cliente.
Os padres de colocao, promovidos na figura 8, so algumas sugestes, porm
existem as mais variadas opes, dependendo do tipo de pedra e da criatividade do cliente. Os
blocos do tipo 1(paver) so os que permitem mais assentamentos diferenciados.
Mas quando se trata de colocao das peas est se falando essencialmente em
qualidade, pois o que garantir um timo acabamento ao piso, calada ou rua no ser apenas
a qualidade das peas, mas tambm a qualidade do assentamento, fato este ressaltado por
todos os entrevistados durante a pesquisa.
De acordo com a ABCP (2009 B), a colocao dos bloquetos segue algumas etapas:
inicia-se pela preparao do subleito, que o prprio solo, que no pode conter
buracos e elevaes e o caimento para a gua deve ser no mnimo 2%. Nesta
etapa, o solo precisa ser compactado com um vibrador.
na prxima etapa, realiza-se a construo da base, que composta por brita ou
como tambm conhecida bica corrida espalhada uniformemente e
novamente compactada com o vibrador, a fim de diminuir ao mximo os

14
MPA: Significa Mega Pascal. Pascal: presso exercida por uma fora de 1 newton, uniformemente distribuda
sobre uma superfcie plana de 1 metro quadrado de rea, perpendicular direo da fora... Mega Pascal
(MPa) = 1 milho de Pascal = 10,1972 Kgf/cm. Fonte: <http://www.portaldoconcreto.com.br/index.
php?lingua=1&pagina=fck Acesso em 21/05/2010.

75

espaos, evitando o escoamento da areia colocada acima da base. As
contenes laterais e internas tambm precisam ser colocadas antes da camada
de areia, pois impediro o deslocamento das peas. As laterais so as que esto
junto ao meio-fio, e as internas so as que so realizadas ao redor de canteiros,
bueiros, jardins etc. Essas contenes precisam se produzidas com concreto de
pelo menos 25 MPa e devem ser colocadas com 10 cm de profundidade no
solo.
em seguida realizada a colocao da areia para o assentamento dos pavers,
que deve ser do tipo mdia, alm de ser limpa e seca. Essa camada precisa ser
bem generosa e constante, nivelada atravs de uma rgua (tambm chamada de
sarrafo) que passada pelas guias colocadas por sobre a base, realizando o
movimento de vaivm. Acima dessa camada nivelada, deve ser colocada mais
uma camada de 5 cm de areia solta, seca e sem compactao, que servir como
descanso dos blocos. recomendado que essa ltima camada de areia seja
colocada apenas na rea onde os blocos sero colocados no mesmo dia, a fim
de evitar deformaes posteriores na base.
aps ocorre o assentamento das peas, que realizada manualmente. Para
alinhar as peas preciso colocar fios de orientao, indicados conforme o
projeto de padro de assentamento, e a verificao da conformidade da
colocao em relao aos fios deve ser feita de 5 em 5 m. Entre as peas
recomendado deixar 3mm de juntas.
assentados os blocos, necessrio fazer os reparos, ajustes e acabamentos
usando os prprios blocos ou argamassa. Para o acabamento, pode-se realizar o
corte das peas ou o corte do piso, prximo s contenes laterais ou internas.
Feito isso, realizada mais uma compactao com o vibrador (duas sesses),
com o objetivo de nivelar toda a superfcie e travar as peas. Caso haja blocos
danificados, estes devem ser substitudos antes do rejuntamento. Por ltimo,
realizada a selagem s juntas, onde a areia espalhada sobre as pedras at que
os espaos sejam preenchidos, e aps realizada a compactao final,
garantindo assim a travagem das peas.
A colocao, inicialmente, no ser oferecida pela empresa do projeto, visto que
exige uma equipe especializada, o que obrigaria a empresa a dobrar sua folha de pagamento.
Os clientes podero contratar colocadores de sua preferncia que cobram em torno de R$ 6,00
76

a R$ 10,00 o m colocado. Em caso de atendimento de licitaes pblicas, ser necessria a
subcontratao de uma equipe para tal trabalho.
Assim como os pavers, outro artefato de cimento para calamentos em geral,
conhecido como Ladrilho Hidrulico, confere resistncia, qualidade, beleza e praticidade.
5.3.1.2 Ladrilhos hidrulicos
Os Ladrilhos Hidrulicos so placas de alta resistncia ao desgaste para o
acabamento de paredes e pisos internos e externos, contendo uma superfcie com textura lisa
ou em relevo, colorido ou no, de formato quadrado, retangular ou outra forma geomtrica
definida (NBR 9457/1986). So uma opo de alta durabilidade, resistncia e timo
acabamento, por apresentarem diversas opes com texturas em relevo ou lisas, alm de cores
decorativas, em formato geralmente quadrado ou retangular. Isso possvel porque sua
produo basicamente artesanal, permitindo a fabricao de peas personalizadas (ABCP,
2009 A).
O nome Ladrilho Hidrulico, conforme ABCP (2009 A), foi definido devido ao fato
de, em sua fabricao no existir nenhum processo de queima, mas apenas a necessidade de
molhar as peas. Tem como origem e inspirao os antigos mosaicos bizantinos. No Brasil, a
produo iniciou no sculo XIX, quando eram utilizados no revestimento de paredes. As
principais vantagens apresentadas so:
elevada durabilidade, estimada em 100 anos;
facilidade de colocao e baixa manuteno;
cobertura antiderrapante;
regularidade da superfcie confortvel;
menor absoro do calor;
diversidade de texturas e cores;
considerado ecolgico por ser produzido a base de cimento, podendo ser
totalmente reciclado;
de colocao fcil e rpida liberao ao trfego;
indicado para calamentos em geral, como passeios pblicos, garagens,
estacionamentos, laterais de piscina.
77

A empresa oferecer aos seus clientes os ladrilhos hidrulicos apresentados na figura
9. Tais formatos foram definidos a partir da pesquisa. Apresentam formatos, relevos e padres
de colocao que agradam diversos pblicos. A espessura das peas de 2,5 cm, ou seja, a
sua colocao apenas indicada para trfego de veculos leves.

Figura 9: Ladrilhos Hidrulicos
Fonte: Elaborado pela autora
Quanto resistncia, as peas sero produzidas com argamassa de 35 MPa. Uma
inovao dos ladrilhos, que vem sendo utilizada aos poucos, o ladrilho podottil (Figura 10),
que fabricado especialmente para portadores de deficincias visuais. Este ladrilho possui
relevos que sinalizam obstculos aos deficientes. A ABCP (2009 A) indica sua utilizao em
rebaixamentos, canteiros que dividem pistas ou outros obstculos.

Figura 10: Ladrilho Podottil
Fonte: ABCP (2009 A. p.9).
78

Porm a empresa do projeto, inicialmente, no comprar a forma especfica para o
molde do ladrilho podottil, por ainda no existirem leis especficas para o uso dessas pedras
nas caladas na regio de atuao.
Da mesma forma como os bloquetos de concreto, no basta o produto ser de
qualidade, se a sua execuo no for realizada com eficincia. Segundo a ABCP A (2009),
para a colocao dos ladrilhos, segue-se os seguintes passos:
prepara-se o subleito, que a base inicial e geralmente o prprio solo, deve
estar totalmente nivelado e com caimento para a gua de pelo menos 2%.
logo aps preparada a chamada sub-base, composta por brita granulada
espalhada uniformemente, Nessa etapa, tambm devem ser demarcados limites
do calamento, atravs de contenes de madeira.
ento realizado o contra piso (concreto), que servir como base para o
assentamento dos ladrilhos. O indicado que para calamentos onde o trfego
apenas de pedestres, se utilize o concreto com resistncia de 15 MPa, e onde
h trfego de veculos leves a resistncia deve ser pelo menos 20 MPa, alm de
uma armao com ao. A colocao das peas, realizada com argamassa
colante (industrializada) numa espessura de 60 mm ou com a argamassa
tradicional, que dever ter no mximo 3 cm de espessura.
aps o assentamento das peas, realizado o rejunte dos espaos com cimento
ou rejunte industrializado, e aps realizada a limpeza dos rejuntes. A limpeza
dos resduos em excesso deve ser executada durante o rejuntamento, mas a
limpeza das peas s pode ser realizada depois de duas semanas.
Da mesma forma como definido com os bloquetos, a colocao dos ladrilhos tambm
ficar a cargo e escolha do cliente.
As caractersticas e a qualidade das peas so definidas por Kotler (1998) como um
dos elementos chave do produto, e os materiais utilizados na fabricao so essenciais para o
alcance da qualidade esperada.
5.3.1.3 Insumos para fabricao das peas
Os blocos de concreto intertravados e os ladrilhos hidrulicos so produzidos,
principalmente, a partir de cimento portland. O cimento portland, de acordo com a ABCP
79

(2009 C), conhecido apenas como cimento, um p fino que endurece sob a ao da gua. A
palavra originria do latim Caementu, utilizada para nomear um rochedo na velha Roma. As
grandes obras egpcias e gregas j utilizavam na sua construo uma espcie de cimento, que
endurecia sob ao da gua. Mas o cimento, como conhecido at hoje, foi desenvolvido por
Joseph Aspdin, que o patenteou em 1824 com o nome de Cimento Portland, em referncia
semelhana da cor, durabilidade e solidez das rochas da ilha britnica de Portland.
De acordo com a ABCP (2009 C), o cimento obtido atravs do aquecimento de
calcrio, argila e minrio de ferro em fornos com altas temperaturas, e, logo aps, so
resfriados rapidamente, formando o clnquer. Ao clnquer, ento, adicionado o gesso,
formando assim o cimento.
Dentre os tipos de cimentos existentes, destacam-se como principais (ABCP, 2009
C):
1. Cimento Portland Comum (CP I)
2. Cimento Portland Composto (CP II)
3. Cimento Portland de Alto-Forno (CP III)
4. Cimento Portland Pozolnico (CP IV)
5. Cimento Portland de Alta Resistncia Inicial (CP V-ARI)
6. Cimento Portland Resistente a Sulfatos (RS)
7. Cimento Portland de Baixo Calor de Hidratao (BC)
8. Cimento Portland Branco (CPB)
Alm destes, existem outros diversos subtipos de cimento, dependendo das adies e
das resistncias. A ABCP (2009 C) ressalta que cimentos do tipo CP III e CP IV so os mais
utilizados para a construo de barragens e em locais onde h incidncia elevada de poluio
e produtos qumicos, por apresentar elevada resistncia.
As aplicaes do cimento portland so inmeras, como a utilizao em argamassas e
concreto, artefatos (telhas, lajes, postes), barragens, edificaes (vigas, pilares de sustentao)
alvenarias de blocos de concreto, pavimento de concreto, pavimento intertravado, saneamento
(tubos de concreto), pr-fabricados, e at em obras de arte.
Para a fabricao dos blocos para piso de concreto, o mais recomendado o cimento
Portland Pozolnico (CP IV). A ABCP (2009 C) indica seu uso para obras expostas ao da
gua e ambientes mais agressivos, como o caso do piso. Esse cimento apresenta uma cura
mais acelerada, tornando-se mais impermevel, durvel e resistncia a compresso bastante
superior ao cimento comum. Alm do cimento, outros insumos so utilizados no processo
80

produtivo, entre eles os agregados (pedrisco), areia, gua, aditivos e pigmentos (quando for o
caso).
Para a fabricao dos ladrilhos hidrulicos, conforme a NBR 9497/1986, as peas
devem ser produzidas com cimento branco ou Portland, agregados como quartzo ialino,
basalto de lava vulcnica, xido de alumnio, carbureto de silcio (conhecidos como brita) de
granulometria de n 40 a 80; a areia deve ser de granulometria n 14 a 40. Quanto aos
pigmentos, podem ser xido de ferro, negro de fumo e outros com utilizao mxima de 3%
na face superficial, alm de gua limpa.
5.3.1.4 Qualidade e normas tcnicas
Quanto qualidade dos blocos, a ABCP (2009 C) emite um selo de qualidade, que
certifica a fabricao conforme as normas brasileiras. Para a certificao, os blocos devem
apresentar dimenses regulares, durabilidade, resistncia para cada tipo de uso, aparncia
atrativa, alm da associao a esta entidade. Um atrativo para as empresas certificadas pelo
selo de qualidade ABCP a qualificao para o atendimento de obras financiadas pelo
governo ou para qualquer obra em que exigido o selo de qualidade PBQP-H
15
e Cdigo de
Defesa do Consumidor.
Produzir peas certificadas exige a adoo das normas estabelecidas pela ABNT
(Associao Brasileira de Normas Tcnicas). Essas normas regulamentam as resistncias
mnimas, caracterizando a resistncia e a compresso simples, at a absoro de gua.
As normas estabelecidas pela ABNT para as peas de concreto para pavimentao
so regulamentadas pelas NBR 9780:1987, que determina a resistncia compresso, a NBR
9781:1986 que fixa as condies mnimas para aceitao das peas pr-moldadas e a NBR
9050:2004, que define as normas para a acessibilidade a edificaes, mobilirio, espaos e
equipamentos urbanos.
Os blocos de concreto devem ser de formato geomtrico regular, com comprimento
mximo de 400 mm, largura mnima 100 mm e altura mnima de 60 mm (NBR 9781, 1987,
p.01), podendo variar no mximo a 3 mm de comprimento e largura e 5 mm de altura das
peas.

15
PBQP-H- Programa Brasileiro de Qualidade e Produtividade do Habitat, firmado pelo Governo Federal na
Carta de Istambul em 1996, com o objetivo de organizar o setor da Construo Civil melhorando a qualidade do
habitat e a modernizao produtiva.
81

Outra exigncia se refere aos materiais utilizados, ou seja, o concreto dever ser
base de cimento portland, gua e agregados, podendo o cimento ser de qualquer tipo de classe
e utilizando agregados naturais ou artificiais, sendo permitido tambm o uso de pigmentos e
aditivos, desde que estes no prejudiquem a qualidade do concreto.
Quanto resistncia deve ser maior ou igual a 35 MPa, para as solicitaes de
veculos comerciais de linha e maior ou igual a 50 MPa, quando houver trfego de veculos
especiais ou solicitaes capazes de produzir acentuados efeitos de abraso (NBR 9781,
1987, p. 02).
No que se refere comercializao, de acordo com a NBR 9781, as peas devem ser
vendidas unidade de m (metro quadrado).
J os Ladrilhos Hidrulicos devem atender as normas NBR 9457:1986, que
determina as especificaes tcnicas das peas, a NBR 9458:1986, que define o assentamento
dos ladrilhos e a NBR 9459:1986, que determina os formatos e as dimenses das peas.
A NBR 9459 (1986, p.01) determina que os ladrilhos de qualquer formato ou
tamanho devem possuir a face plana, podendo apresentar desenhos em alto ou baixo relevo.
As bordas devem ser arredondadas ou chanfradas A resistncia das peas individuais deve
ser superior a 4,6 MPa e mdia superior a 5 MPa, e com um espessura mnima de 20 mm.
A empresa de Artefatos de Cimento produzir peas com resistncia e compresso
dentro das Normas da ABNT, porm no ter, inicialmente, o certificado de qualidade da
ABCP. Isto por ser bastante oneroso adequar-se a todas as exigncias estabelecidas por esta
entidade. Atualmente, apenas empresas de mdio e grande porte esto certificadas pelo selo
de qualidade da ABCP. Mas a empresa em questo buscar a melhoria contnua de seu
processo produtivo a fim de certificar-se assim que se enquadrar aos aspectos exigidos.
Quanto aos demais elementos-chave, citados por Kotler (1998), isto , composto de
servios e qualidade e preo apropriado da oferta, a empresa do projeto encaixa-se
parcialmente nestes requisitos por atender ao preo de mercado, pois no possui equipe
prpria de colocao, mas oferece garantia nos produtos e acompanhamento da colocao
(ps-vendas), para eventuais problemas com falhas das peas e falta de peas.
82

5.3.2 Localizao
Autores como Woiler e Mathias (1996) e Rebelatto (2004) ressaltaram no referencial
terico que a localizao deve contemplar as estratgias da empresa, observando aspectos
como mercado, transporte de matria-prima/distribuio, disponibilidade de mo-de-obra e
energia, alm da capacidade de expanses futuras.
O terreno que ir abrigar a empresa est localizado na cidade de Dois Irmos, na rua
do Meio, s/n, na localidade conhecida como Vale Direito e pertence a um dos scios. Um dos
principais fatores para a sua escolha tem relao com a localizao, visto estar em uma rea
pouco urbanizada onde ainda no existem muitas residncias, fator importante uma vez que o
maquinrio utilizado na produo emite barulho.
O terreno prximo ao centro da cidade e Rodovia BR 116, facilitando assim o
transporte e distribuio dos produtos. O ponto B sinalizado no mapa da Figura 11 representa
a localizao do imvel, e o ponto A, sinaliza a BR 116. Percebe-se a proximidade do local
com a Av. So Miguel, principal rua da cidade de Dois Irmos.

Figura 11: Localizao do projeto
Fonte: Google Maps (2010)
Os principais fornecedores dos materiais necessrios produo esto localizados
nas cidades vizinhas que so interligadas pela BR 116, o que facilita o fluxo dos materiais.
Outro fator importante na escolha o fato de o terreno possuir uma rea de 2.400 m,
83

permitindo assim futuras expanses, porque inicialmente, com a escala de produo
pretendida, ser utilizado apenas 1/3 dessa rea, ou seja, a empresa possui espao suficiente
para ainda duplicar suas atividades.
A mo de obra no precisa ser qualificada, uma vez que os prprios fornecedores de
maquinrio oferecero treinamento aos operadores, e, assim, estes podem ser selecionados na
prpria cidade, diminuindo os custos com transporte.
5.3.3 Tamanho
O tamanho do empreendimento determina a capacidade de produo tcnica e
econmica a que a empresa se prope. No projeto em questo, preciso levar em
considerao diversas variveis, pois, de acordo com os autores j referenciados, fatores como
maquinrio, matria-prima e mo de obra influenciam diretamente na capacidade produtiva.
Este projeto contar com duas linhas de produtos e engenharias de produo
diferentes, bem como a capacidade de cada linha, tambm, ser diferenciada. A capacidade
produtiva foi calculada de acordo com as informaes dadas pelos fornecedores de
maquinrios e equipamentos de produo de artefatos de cimento, considerando oito (8) horas
de trabalho/dia, vinte e trs (23) dias por ms. Potenciais clientes e demanda de cada modelo
de produto foram definidos a partir de estudo de mercado. Todas estas informaes ajudaram
a determinar o tamanho do projeto.
Os ladrilhos hidrulicos tm uma produo mais artesanal e lenta. Como a cura
realizada na prpria frma e necessita de pelo menos um dia para desenformar a pea, a
produo depende da quantidade de formas disponveis. Assim, chegou-se a uma produo
onde a capacidade mxima de 110 peas/dia, num total de 399 m/ms (Tabela 2). Para
aumentar a produo, basta adquirir mais formas.
Quanto aos blocos intertravados, a capacidade produtiva bastante superior, pois o
maquinrio semi-automtico e a desenforma das peas imediata. Dependendo do modelo
da pea, pode-se produzir at 3.943 m ao ms. A partir do estudo de mercado, no qual foram
definidos os formatos mais solicitados e da projeo de vendas (APNDICE C), calculou-se a
capacidade de produo de acordo com a porcentagem de vendas de cada formato, ou seja, a
capacidade mxima (dentro dos modelos definidos) alcanou 3.582 m ao/ms (Tabela 2).
84

A soma da produo de ladrilhos hidrulicos e blocos intertravados do uma
capacidade total de 3.981 m neste projeto. Considera-se o fato lembrado por Rebelatto (2004)
ao salientar que a capacidade de produo pode ser inferior a prevista. A projeo de vendas
alcana essa capacidade apenas nos ltimos anos, porm deve-se considerar as 8h/dia, 23 dias
por ms utilizados no clculo, o que permite a realizao de horas-extras nos meses cujas
vendas ultrapassarem a capacidade definida.
Tabela 2: Capacidade de produo do projeto
PRODUO TOTAL
LADRILHOS E SEXTAVADA PS/DIA MS M MS
QUADRADO TRABALHADO 25 575 115
QUADRADO COPACABANA 25 575 144
QUADRADO LISO 25 575 115
DECORADA FLOR 10 230 26
SEXTAVADA ESTRIADA 25 575 21
TOTAL A 110 2530 399
BLOCOS
INTERTRAVADOS PS/DIA MS M MS
CAPACIDADE
MS M %
UNISTEIN 7200 165600 3943 1971 50%
PAVER/ HOLANDS 7200 165600 3312 994 30%
SEXTAVADA LISA 2700 62100 3653 365 10%
OSSINHO 3500 80500 2516 252 10%
TOTAL B 13423 3582 100%
PRODUO TOTAL MS M A + B 3.981
Fonte: Elaborado pela autora
Implantar esta empresa de artefatos de cimento a vontade de dois empreendedores.
No primeiro captulo, Dornelas (2001) mencionou o empreendedor como aquele que sabe
identificar oportunidades, sendo elas inditas ou no, o que se encaixa ao projeto deste estudo.
Dentre os dois scios, apenas um ter a responsabilidade na administrao,
planejamento e controle do negcio. Este scio-gerente ser responsvel pelo planejamento da
produo, marketing e propaganda, compras e vendas, buscando clientes em toda a regio,
uma vez que possui experincia na rea comercial, porm no especificamente no setor de
atuao da empresa. Dolabela (1999) destacou a importncia do conhecimento do setor, mas
isto pode ser minimizado com a participao em eventos e leitura de materiais voltados rea
de artefatos de cimento.
Ao outro scio caber o acompanhamento de editais e encaminhamento da
documentao para a participao nas licitaes pblicas, porm no trabalhar diariamente
na empresa, recebendo apenas as cotas de participao, visto que apenas ser scio investidor.
85

O quadro funcional para atender a demanda projetada ser inicialmente composto por
um operador de vibroprensa (responsvel pela operao da vibroprensa e da mesa vibratria e
preparao das formas); um operador de betoneira (responsvel pela preparao da argamassa
e estocagem da matria prima) e um responsvel pela cura
16
, estocagem e embalagem dos
produtos acabados, alm da verificao da conformidade e qualidade das peas, isto na
produo. Esta mo de obra no precisa ser qualificada, uma vez que a empresa fornecedora
do maquinrio oferece um treinamento inicial para a equipe.
Na rea administrativa, ser necessrio um assistente, responsvel pelas questes
relativas ao pessoal, atendimento de clientes, contas a pagar e receber, alm de auxiliar o
scio/gerente nas compras, no comercial e demais atividades necessrias.
As questes relativas a pagamento de tributos, folhas de pagamento e afins, sero
terceirizadas para um escritrio de contabilidade.
5.4 ENGENHARIA DO PROJETO
A engenharia, de acordo com Holanda (1977), a etapa responsvel pela descrio
de todos os elementos tcnicos que compem o projeto, como equipamentos e processo
produtivo, infra-estrutura e necessidades de construo civil, alm de meios utilizados para o
funcionamento da empresa.
O projeto em estudo objetiva a produo de artefatos de cimento, oferecendo uma
variedade de modelos de ladrilhos hidrulicos e blocos de concreto intertravados apresentados
no estudo de mercado. Para tanto, necessrio definir a estrutura fsica onde ser implantada
a empresa, definir equipamentos e processo produtivo, bem como detalhamento dos processos
que envolvem matria-prima e mo de obra, essenciais ao funcionamento da empresa.
5.4.1 Construo civil e arranjo fsico
A construo de acordo com Buarque (1984), deve observar a capacidade de
maximizao a longo prazo, prevendo futuras ampliaes, porm no deve ser muito superior

16
Cura: secagem
86

a atual demanda. Conforme j descrito na localizao, o imvel onde ser instalada a empresa
possui uma rea de 2.400m, porm inicialmente esta rea no ser totalmente utilizada.
Apenas ser necessria a construo de um pavilho industrial com uma rea total de 300 m.
O valor do CUB de abril de 2010 do Galpo Industrial, de acordo com o
SINDUSCON/RS (2010), de R$ 450,90 m. Porm, para a produo de artefatos de
cimento, o prdio pode ser rstico, exigindo apenas uma rea fechada de alvenaria para
escritrio e banheiro, alm de uma lateral onde sero comportados os pallets de cimento que
no podem ficar expostos a umidade. O restante da rea ser utilizada para a produo e
armazenagem dos insumos e dos produtos em fase inicial de cura.
A construo do espao para a produo ser rstica com estrutura de postes de
madeira, base do telhado de madeira e cobertura com telhas de fibrocimento. O escritrio e o
banheiro sero de alvenaria e piso de concreto bruto. Estima-se o custo de R$ 60.000,00 para
a construo, instalaes eltricas e hidrulica, sendo R$ 33.600,00 de materiais e R$
26.400,00 de mo-de-obra. Estes dados foram calculados considerando o SINDUSCON/RS
(2010) o qual estima que 56% da obra so materiais e 44% mo de obra. Quanto
terraplanagem necessria para a construo do prdio e abertura da entrada, poder ser obtido
atravs da Prefeitura, que dispe da Lei n 2.2448/2007 de incentivo s empresas, e concede
esse auxilio, oferecendo maquinrio e tratorista por algumas horas.
Atravs do layout da Figura 12, visualiza-se a estrutura da empresa, bem como o
arranjo fsico:

Figura 12: Layout do projeto
Fonte: Elaborado pela autora
87

O arranjo fsico definido de acordo com as necessidades do processo produtivo, e
Buarque (1984, p. 86) lembra que o manejo e a circulao das matrias-primas dos materiais
em processo precisam estar localizados de maneira funcional. Por esta razo, as baias para a
armazenagem da areia e do pedrisco estaro colocadas o mais prximo possvel da betoneira
que mistura a argamassa, facilitando a preparao. Neste mesmo local, tambm, ser realizada
a descarga da areia e do pedrisco que poder ser despejada diretamente nas baias.
A rea externa servir para a secagem final e estocagem dos produtos acabados.
Nesta rea tambm ser realizado o carregamento para a expedio dos produtos.
5.4.2 Mquinas e equipamentos
A produo de artefatos de cimento envolve maquinrio e diversos equipamentos que
determinam a agilidade de produo e qualidade dos produtos. O maquinrio e os demais
equipamentos foram selecionados a partir das opes existentes no mercado nacional, sendo
realizados oramentos com os fabricantes de equipamentos reconhecidos no mercado.
Tabela 3: Mquinas e equipamentos do projeto
QUANT. EQUIPAMENTOS VALOR UN. VALOR
1 Mesa vibratria 2X1 motor trifsico 2 cv R$ 4.100,00 R$ 4.100,00
1 Carrinho p/ transporte de blocos R$ 315,50 R$ 315,50
1 Carro plataforma 500 kg 1200 x 800 x 426 alt R$ 1.487,87 R$ 1.487,87
1 Pistola para aplicar desmoldante R$ 260,00 R$ 260,00
1 Betoneira 400 litros com motor monofsico 2cv 2p R$ 3.194,00 R$ 3.194,00
1 Vibro prensa Storrer st-1 hidrulica R$ 74.500,00 R$ 74.500,00
1 Forma unistein metlica (com a mquina) R$ 0 R$ 0
1 Forma paver metlica R$ 6.000,00 R$ 6.000,00
1 Forma sextavada lisa metlica R$ 6.000,00 R$ 6.000,00
1 Forma ossinho metlica R$ 6.000,00 R$ 6.000,00
25 Forma sextavada estriada plstica R$ 5,78 R$ 144,50
25 Formas quadrado trabalhado plstica R$ 19,87 R$ 496,75
25 Formas quadrado copacabana plstica R$ 20,76 R$ 519,00
25 Formas quadrado liso plstica R$ 19,26 R$ 481,50
10 Formas decorada flor plstica R$ 9,93 R$ 99,30
1000 Tbuas de secagem R$ 3,00 R$ 3.000,00
10 Prateleiras para secagem dos ladrilhos R$ 150,00 R$ 1.500,00
100 Lona plstica para cura R$ 1,50 R$ 150,00
300 Pallets R$ 16,00 R$ 4.800,00
1 Aplicador manual de embalagem R$ 300,00 R$ 300,00
5 Baldes R$ 15,00 R$ 75,00
3 Colher e ps ******* R$ 105,00
TOTAL: R$ 113.528,42
Fonte: Elaborado pela autora
88

A mesa vibratria arrolada (Tabela 3) utilizada para a fabricao dos ladrilhos
hidrulicos, uma vez que no existem mquinas e nem formas adaptveis s vibroprensas no
mercado. As formas podem ser plsticas ou metlicas e possuem os mais variados formatos,
tamanhos e modelos. Definiu-se o uso da forma plstica, por possuir mais opes de molde,
ser durvel e mais barata. A mesa permite fabricar os mais diferenciados artefatos de cimento,
como meio-fios, moures, postes, boca de lobo, entre outros. Apenas exige a forma para cada
tipo de produto. As formas so vibradas por alguns segundos at que a massa seja totalmente
distribuda na forma.
A vibroprensa utilizada para a fabricao dos bloquetos de concreto. uma
mquina hidrulica semi-automtica que realiza a prensagem quente e a compactao das
peas, garantindo resistncia e compresso exigidas pela ABNT. Possui um silo interno de
concreto com a capacidade de 500 litros e abertura da comporta de descarga com acionamento
hidrulico. O acionamento das formas tambm atravs de um cilindro hidrulico, e os
vibradores so superiores e inferiores.
5.4.3 Processo produtivo
O processo produtivo de acordo com Buarque (1984), definido pelos mesmos
fatores utilizados para a seleo dos equipamentos, como tecnologia, mo de obra, insumos
entre outros. Rebelatto (2004) destaca tambm que o fluxo dos processos definido pelo
projeto de trabalho e planejamento e controle da capacidade, definidos, a seguir, atravs da
descrio do processo de produo dos artefatos de cimento para pavimentao e calamento:
Recepo e armazenagem das matrias-primas: os insumos so recebidos e
devidamente estocados. O cimento um produto a ser estocado na rea
fechada do pavilho, pois no pode receber nenhum tipo de umidade. A areia e
a bica corrida so armazenadas nas baias prximas s mquinas. As matrias-
primas so produtos que devem observar a questo de frete, a fim de diminuir
custos; por esta razo sero compradas cargas fechadas de acordo com a
necessidade;
Planejamento da produo: realizado pelo scio/gerente, a partir dos pedidos
dos clientes. No sero mantidos estoques de produtos acabados, pois a
produo ser sob encomenda. O estoque apenas ser de matria-prima na
89

quantidade de uma carga fechada, ou seja, as compras sero no mnimo
semanais;
Preparao da massa: realizada pelo operador de betoneira, de acordo com
trao
17
da massa do produto a ser produzido. Os ladrilhos so fabricados com
uma massa mole, que leva cimento portland, areia (menos que para o bloco)
e gua. J a massa para os bloquetos uma massa seca que leva pouca gua.
constituda por cimento portland, areia, bica corrida (pedrisco) e gua. Seu
aspecto quase de uma farofa, o que diminui o consumo de cimento e gua. O
clima um fator que influencia diretamente na produo dos artefatos de
cimento e os aditivos
18
como acelerador de pega ou retardador de pega so
utilizados para acelerar ou retardar a secagem das peas, sendo adicionados de
acordo com a necessidade.
Colocao da massa na vibroprensa ou enchimento das formas: a massa
preparada na betoneira despejada pelo prprio operador atravs de uma p no
alimentador da vibroprensa. Quando da produo de ladrilhos, o mesmo
operador transporta a massa especfica atravs de um carrinho at o local de
enchimento das formas, realizada manualmente.
Compactao: A compactao realizada atravs da mesa vibratria e da
vibroprensa. Essa vibrao/compactao que torna as peas mais resistentes e
durveis. Na mesa vibratria, os operadores colocam as formas na superfcie,
permanecendo por apenas alguns segundos, e ento j podem ser levadas a pr-
secagem. Na vibroprensa, que hidrulica e semi-automtica, o operador
realiza a prensagem atravs dos comandos da prpria mquina. A vibroprensa,
alm de vibrar, prensa as peas com calor. Cada forma produz oito blocos, e o
desmolde imediato. So colocadas pequenas tbuas na parte inferior na qual a
mquina faz a prensagem, assim, as tbuas so retiradas e levadas a pr-
secagem.
Pr-Secagem: A pr-secagem a etapa realizada pelo responsvel pela cura e
estocagem das peas. Nesta etapa, os ladrilhos so levados s prateleiras de
secagem e cobertos por lona preta, o que evita a perda de gua, melhorando a
qualidade do produto. Os bloquetos so empilhados com a tbua de secagem

17
TRAO: proporo entre os componentes da mistura. (FONTE: ABESC, 2010)
18
ADITIVOS: Substncias que so adicionadas mistura com o objetivo de modificar uma ou mais
propriedades ou caractersticas do concreto (FONTE: ABESC, 2010)
90

diretamente no pallet, sendo tambm cobertos pela lona preta, a fim de reter a
gua das peas. A pr-secagem das peas realizada na rea coberta do prdio
por pelo menos 24 horas.
Secagem: Os ladrilhos so retirados das formas pelo mesmo operador, e
levados secagem no ptio externo da empresa. Os bloquetos seguem o
mesmo processo, porm no necessitam da desenforma, sendo retirados do
pallet com as tbuas de secagem e conduzidos atravs do carrinho rea
externa, e novamente empilhados em outro pallet .
Empilhamento/ estocagem: Os ladrilhos so empilhados pelo mesmo operador
no pallet de acordo com a encomenda e embalados com o plstico. Como os
bloquetos j secam no pallet apropriado, apenas necessitam da embalagem.
Expedio: Realizada atravs de caminho com Munk
19
terceirizado. O Munk
facilita a expedio, uma vez que carrega o pallet no caminho e entrega
diretamente ao cliente, sem necessidade de descarga manual. Sero necessrios
ao menos dois freteiros de confiana para a realizao das entregas, cobradas
por Km rodado (em torno de R$ 1,70).
Como j esclarecido, anteriormente, a empresa oferecer duas linhas de produtos:
blocos de concreto intertravados e ladrilhos hidrulicos. Cada linha tem suas peculiaridades
de produo, esclarecidas a seguir:
Ladrilhos hidrulicos: tem uma produo bastante manual e customizada de
acordo com a necessidade do consumidor. O formato e relevo so definidos
pelo cliente e caso opte por peas coloridas h um acrscimo de R$ 3,00 sobre
o m. A produo, de acordo com a ABCP A (2010), possui as seguintes etapas
representadas pelo fluxograma ilustrado na figura 13.

19
MUNK: guindaste mvel adaptado em um caminho.
91


Figura 13: Fluxograma Produo Ladrilho Hidrulico
Fonte: Elaborado pela autora
Como a produo dos ladrilhos bastante manual, este produto possui alto valor
agregado. A secagem total ocorre entre trs a cinco dias, porm o empilhamento das peas
pode ser realizado a partir do segundo dia. O empilhamento e expedio deve ser realizado
com bastante cuidado, pois as peas possuem apenas 2,5 cm de espessura e so fceis de
quebrar.
Blocos de Concreto Intertravados: produzidos de forma industrial, em diversos
modelos, com espessuras de 6cm e 8 cm, estes ltimos com alta resistncia e
utilizveis na pavimentao de ruas. As peas podem ser coloridas, mas
tambm h um acrscimo de R$ 3,00 no m. As etapas produtivas so
representadas pela figura 14.:
Aplicao de desmoldante na Forma
1 Camada Corante (caso pea colorida)
2 Camada Argamassa
Compactao na mesa vibratria
Pr-Secagem por 24hrs na prpria forma
Retirada das Formas
Secagem Externa no Mnimo mais 24hrs
Empilhamento nos Pallets
Embalagem
Expedio ao Consumidor
92


Figura 14: Fluxograma Produo Bloco de Convreto
Fonte: Elaborado pela autora
Alm de a produo ser mais rpida, os blocos tambm possuem uma secagem mais
rpida, por serem fabricados com a chamada massa seca. A secagem dura em torno de trs
dias, e aps a fabricao, j podem ser empilhadas.
5.4.4 Mveis/utenslios e veculos
Os mveis e utenslios so pertinentes ao trabalho realizado na rea administrativa do
negcio, envolvendo as tarefas da rea comercial, compras, financeiro e demais atividades. Os
valores apurados sobre os mveis e utenslios foram calculados de acordo com o preo de
mercado de acordo com a tabela 4.


Abastecimento do Alimentador Vibroprensa
Colocao da Tbua de Secagem na Mquina
Prensagem dos Blocos
Retirada dos Blocos com a Tbua de Secagem
Empilhamento no Pallet com a Tbua de Secagem
Pr-Secagem por 24hrs na rea Interna
Empilhamento nos Pallets na rea Externa
Secagem
Embalagem
Expedio ao Consumidor
93

Tabela 4: Mveis e utenslios/veiculo do projeto
EQUIPAMENTOS ESCRITRIO
QUANT. DESCRIO VALOR UNIT. VALOR TOTAL
2 MESAS R$ 250,00 R$ 500,00
1 ARMRIO R$ 200,00 R$ 200,00
4 CADEIRAS R$ 90,00 R$ 360,00
1 COMPUTADOR R$ 1.800,00 R$ 1.800,00
1 MULTIFUNCIONAL R$ 380,00 R$ 380,00
1 TELEFONE/ FAX R$ 300,00 R$ 300,00
2 CELULAR R$ 100,00 R$ 200,00
1 BEBEDOURO R$ 300,00 R$ 300,00
TOTAL R$ 4.040,00
VECULOS
QUANT. DESCRIO VALOR UNIT. VALOR TOTAL
1 COURIER Si 1.4i 16V ANO 2000 R$ 14.670,00 R$ 14.670,00
TOTAL R$ 14.670,00
Fonte: Elaborado pela autora
O negcio em questo exige poucos equipamentos para o escritrio, uma vez que
apenas duas pessoas efetivamente trabalharo nesta rea.
O veculo listado ser utilizado na parte comercial, isto , para as vendas e ps-
vendas. No ps-vendas, ser realizado o acompanhamento da colocao e em caso de peas
quebradas ou com defeito, ser realizada a troca, e ainda em caso de faltarem peas, sero
trazidas mais peas.
Atravs da apurao de todas as necessidades em termos de infra-estrutura, mquinas
e equipamentos, mveis e utenslios necessrios para a abertura do negcio, possvel estimar
os investimentos para atender os futuros clientes.
5.5 INVESTIMENTOS
Encerrada a etapa de engenharia do projeto, apresentam-se os investimentos
necessrios para a abertura do negcio. Os investimentos, de acordo com os autores como
Holanda (1977), referem-se aos ativos fixos ou bens imobilizados do projeto, sendo
necessrios para produo dos bens e para o bom funcionamento do negcio. Alm disto, so
aplicaes que requerem retornos ao investidor a um determinado prazo.
Buarque (1984) lembra que para definir os investimentos preciso buscar
informaes junto a diversos profissionais. Os valores apresentados na tabela 5 foram
94

pesquisados junto a profissionais da rea, e, assim, alcanou-se o montante de investimentos
necessrios para o incio das atividades de produo de artefatos de cimento:
Tabela 5: Investimentos do projeto
INVESTIMENTO TOTAL
Descrio do Investimento Valor
Construo Civil R$ 60.000,00
Mquinas e Equipamentos + Mveis e Utenslios R$ 117.568,42
Frete equipamentos R$ 4.300,00
Veculo R$ 14.670,00
Capital de Giro R$ 146.367,24
Taxas e regularizaes R$ 656,60
TOTAL R$ 343.562,26
Fonte: Elaborado pela autora
O investimento em construo civil, j descrito na engenharia do projeto, refere-se
construo do galpo industrial, no qual sero produzidos os artefatos de cimento. Para a
construo do galpo rstico, estima-se o custo de R$ 60.000,00, sendo R$ 33.600,00 de
materiais e R$ 26.400,00 de mo-de-obra, uma vez que o SINDUSCON RS (2010) estima
que 56% dos custos da obra provm da compra de materiais e 44% do custo se refere a mo
de obra.
Quanto ao valor estimado para a compra das mquinas e equipamentos, incluindo
tambm mveis e utenslios, essenciais para a produo dos produtos previstos, so valores
originados da pesquisa junto a fornecedores de maquinrio e equipamentos. O valor do frete
se refere ao transporte do maquinrio de So Paulo para o Rio Grande do Sul, de onde
procede a vibroprensa e a mesa vibratria. O valor foi pesquisado junto a uma transportadora,
que realiza este tipo de frete.
O veculo descrito na projeo teve seu valor originado atravs de pesquisa na FIPE
(Fundao Instituto de Pesquisas Econmicas), rgo responsvel pela cotao de diversos
bens de consumo existentes no mercado.
As taxas de regularizao referem-se s taxas municipais como LI Licena de
Instalao (R$ 146,77), LO - Licena de Operao (R$ 106,89) e Alvar de Funcionamento
(R$ 202,94) alm da inscrio do CNPJ (R$ 200,00).
Mas conforme j referenciado no captulo trs, Holanda (1977) ressalta que existe
uma tendncia de se considerar como investimento apenas o conjunto de bens necessrios ao
projeto. No se deve negligenciar a necessidade de recursos que financiem as vendas,
estoques, compra de insumos e reserva de caixa, ou seja, o capital de giro deve constituir-se
como investimento no projeto.
95

5.5.1 Capital de giro
Conforme j citado no referencial terico, Lapponi (2007) salientou que o capital de
giro essencial para o bom andamento do negcio, permitindo o empreendedor a oferecer
melhores condies de pagamento aos seus clientes, negociar com os fornecedores alm de
evitar que despesas inesperadas prejudiquem o negcio.
O capital de giro do projeto alcanou uma estimativa de necessidade de R$
146.367,24. Este valor foi alcanado atravs do fluxo de caixa que apresentou um saldo
negativo do valor acima citado, demonstrando assim, aps toda a avaliao dos custos e
receitas, a real necessidade de recursos para o perodo projetado.
O valor apurado, de necessidade de capital de giro, ser levantado com recursos
prprios. No s o capital de giro, mas todo o valor a ser investido no projeto, ser com
capital prprio, isto , o projeto ser implementado assim que tais recursos estiverem
disponveis.
5.6 RECEITAS
De acordo com autores como Rebelatto (2004), as receitas so definidas pelo preo
de venda dos bens ou servios multiplicados pelo volume de produo, podendo ser diretas ou
indiretas. No projeto em questo, apenas existiro receitas diretas, visto que a empresa no
oferecer subprodutos, como por exemplo, a brita para a realizao da base.
As receitas provenientes do projeto (tabela 6) foram calculadas de acordo com o a
projeo de vendas (APNDICE C). A estimativa de vendas, como j descrito, foi calculada
com base no estudo de mercado que apontou uma demanda de aproximadamente 3.000m de
blocos de concreto e 300 m de ladrilhos hidrulicos. Levou-se em considerao nesta
projeo, os perodos sazonais de queda nas vendas e na produo, que remetem-se aos
perodos mais frios do ano, ou seja, entre maio e agosto de cada ano. Estes perodos
dificultam a secagem e a colocao das peas, j que, normalmente, so sentadas em reas
externas.
No primeiro ano do projeto, as estimativas de vendas foram pessimistas, pois
nenhum ms apresentou vendas superiores a duas semanas e meia de trabalho, mas os ltimos
meses dos anos foram mais positivos, visto a injeo de dinheiro no mercado neste perodo.
96

Nos anos seguintes, aplicou-se a taxa de 15,7 % , que a expectativa de crescimento das
vendas de materiais de construo, segundo a ABRAMAT, para o ano de 2010. Esta se
mantm durante os quatro anos, porque as expectativas do setor so positivas.
Tabela 6: Estimativa de receitas do projeto
RECEITAS
ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
R$ 307.440,00 R$ 373.493,48 R$ 453.738,56 R$ 553.295,14 R$ 669.654,83
Fonte: Elaborado pela autora
Sobre os valores estimados para as receitas, aplicou-se uma taxa anual de 5 %,
baseada na projeo realizada pelo Banco Central que acredita que a inflao entre 2010 e
2012 ficar entre 5,1% e 4,9%.
5.7 CUSTOS
Os custos que envolvem o projeto, conforme Buarque (1984), so os recursos
necessrios para a compra e pagamento de todos os fatores que envolvem a produo, e,
conforme j referenciado por Lapponi (2007), facilitam o compreendimento e a aprovao do
projeto.
A produo de artefatos de cimento envolve diversos custos diretos e indiretos. Os
diretos so aqueles que se referem produo, isto , na empresa em estudo so a matria
prima (cimento, areia, brita, gua e aditivos), e os indiretos envolvem a mo de obra e
encargos trabalhistas, energia, manuteno de equipamentos, entre outros, listados na tabela 7.
Tabela 7: Estimativa de custos indiretos do projeto
CUSTOS
INDIRETOS ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
Salrios R$ 39.941,33 R$ 41.938,40 R$ 44.035,32 R$ 46.237,09 R$ 48.548,94
Encargos Sociais
(56,5%)
R$ 22.566,85 R$ 23.695,20 R$ 24.879,96 R$ 26.123,95 R$ 27.430,15
Pr-labore scios R$ 18.000,00 R$ 18.900,00 R$19.845,00 R$ 20.837,25 R$ 21.879,11
Encargos pr-labore
(11%)
R$ 1.980,00 R$ 2.079,00 R$ 2.182,95 R$ 2.292,10 R$ 2.406,70
Energia Eltrica R$ 12.000,00 R$ 12.600,00 R$ 13.230,00 R$ 13.891,50 R$ 14.586,08
gua R$ 1.200,00 R$ 1.260,00 R$ 1.323,00 R$ 1.389,15 R$ 1.458,61
Telefone+ celular R$ 4.800,00 R$ 5.040,00 R$ 5.292,00 R$ 5.556,60 R$ 5.834,43
97

CUSTOS
INDIRETOS ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
Internet R$ 600,00 R$ 630,00 R$ 661,50 R$ 694,58 R$ 729,30
Materiais de
Escritrio
R$ 960,00 R$ 1.008,00 R$ 1.058,40 R$ 1.111,32 R$ 1.166,89
Engenheiro/ tcnico
responsvel
R$ 8.400,00 R$ 8.820,00 R$ 9.261,00 R$ 9.724,05 R$ 10.210,25
Servios de
Terceiros
(Segurana/
Contabilidade)
R$ 4.800,00 R$ 5.040,00 R$ 5.292,00 R$ 5.556,60 R$ 5.834,43
Despesas com
manuteno de
equipamentos
R$ 3.000,00 R$ 3.150,00 R$ 3.307,50 R$ 3.472,88 R$ 3.646,52
Equipamentos de
proteo individual
R$ 500,00 R$ 525,00 R$ 551,25 R$ 578,81 R$ 607,75
IPTU R$ 550,00 R$ 557,50 R$ 606,38 R$ 663,69 R$ 668,53
IPVA R$ 580,00 R$ 609,00 R$ 639,45 R$ 671,42 R$704,99
TOTAL R$ 119.298,19 R$ 125.872,10 R$ 132.165,70 R$ 138.772,99 R$ 145.712,68
Fonte: Elaborado pela autora
Dentre os custos fixos da empresa, os salrios dos colaboradores da produo foram
estimados com base nos salrios-mdios pagos por hora para os trabalhadores da construo
civil, de acordo com o SINDUSCON-RS. A assistente, da parte administrativa, ser
mensalista e receber o salrio de R$ 800,00 ao ms. Quanto ao pr-labore, apenas o scio
gerente receber o valor de R$ 1.500,00, mais encargos de 11% sobre o valor, o que totaliza
R$ 165,00. O outro scio somente receber as cotas de lucro, de acordo com a sua
participao. Estes valores so especificados pela tabela 8.

Tabela 8: Custos com pessoal
CUSTOS COM PESSOAL MENSAL
OPERADOR VIBROPRENSA (R$ 3,58 p/hora) R$ 787,60
OPERADOR BETONEIRA (R$ 3,20 p/hora) R$ 704,00
RESPONSVEL CURA E ESTOCAGEM (R$ 3,20 p/hora) R$ 704,00
ASSISTENTE ADMINISTRATIVO R$ 800,00
ENCARGOS SOCIAIS SOBRE FOLHA (56,5%) R$ 1.692,51
PRO LABORE SCIO ADMINISTRADOR/COMERCIAL R$ 1.500,00
ENCARGOS PRO LABORE (11%) R$ 165,00
TOTAL R$ 6.188,11
Fonte: Elaborado pela autora
98

Os encargos trabalhistas formam calculados, de acordo com Zanlunca (2010) que
define uma alquota de 56,5 % sobre a folha de pagamento, para empresas com regime
tributrio SIMPLES (Quadro 6).
A empresa do projeto pode ser classificada como Empresa de Pequeno Porte (EPP)
por apresentar um faturamento anual inferior R$ 2.400.000,00, o que, segundo a Lei
Complementar n 123/2006, a inclui no regime tributrio SIMPLES, e assim, arca apenas com
INSS sobre a folha, que incide tambm sobre o 13, frias e descanso semanal remunerado,
FGTS, e, em caso de demisses, 4% sobre a resciso.
EMPRESA OPTANTE PELO SIMPLES (COMRCIO/INDSTRIA) - CLCULO SOBRE
UM SALRIO/HORA
13 salrio 9,75%
Frias 13,00%
DSR - Descanso Semanal Remunerado 16,99%
INSS 0,00%
SAT 0,00%
Sal.Educao 0,00%
INCRA/SEST/SEBRAE/SENAT 0,00%
FGTS 8,00%
FGTS/Proviso de Multa Resciso 4,00%
Total Previdencirio 12,00%
Previdencirio s/13/Frias/DSR 4,77%
SOMA BSICO 56,50%
Quadro 6: Clculos de Encargos Sociais e Trabalhistas
Fonte: Zanlunca (2010)
Os demais custos arrolados na tabela 7, como energia eltrica e gua (utilizada em
geral, no para a produo), dependem do nvel de produo. Os custos com internet, telefone
fixo, celular e materiais de escritrio so pertinentes rotina comercial e administrativa.
Quanto despesa com engenheiro responsvel, esta refere-se ao contrato que deve
ser estabelecido com um engenheiro civil, para o acompanhamento espordico da produo,
garantindo assim mais qualidade e segurana ao produto. Tambm esto inclusos neste item
as taxas do CREA (Conselho Regional de Engenharia, Arquitetura e Agronomia). Os valores
foram apurados durante o estudo de mercado.
Os servios de terceiros so gastos com contabilidade (R$ 300,00) e servio de
segurana, prestado por uma equipe de patrulhamento (R$ 100,00). Alm destas despesas,
anualmente o IPTU deve ser pago, j que o terreno de um dos scios, e o IPVA do veculo
pertencente a empresa.
99

J os custos variveis, de acordo com os autores como Buarque (1984) e Rebelatto
(2004), so aqueles que variam de acordo com o volume de produo. Dentre os custos
variveis (tabela 11), os valores mais expressivos so a matria prima, na qual o cimento o
mais oneroso, e os impostos.
Os valores da matria prima foram estimados a partir dos custos das peas. Para
descobrir o custo unitrio, foi preciso calcular o valor do trao de 1m de massa (o material
adquirido em m), seja para produo de bloquetos de concreto ou para ladrilhos hidrulicos,
conforme a tabela 9. A apurao dos valores do cimento, bica corrida (pedrisco), areia e
aditivos foi realizada atravs da cotao com fornecedores destes materiais.
Tabela 9: Custo da matria prima
CUSTOS INSUMOS PARA PRODUO DE 1 M DE MASSA PARA BLOCOS
INTERTRAVADOS
TRAO DA MASSA 35 Mpa
Insumo Kg/m
3
Cimento Kg Quant. Unidade Custos Ano1
Consumo de cimento CPIV 380 *** 50 7,6 Sacos cimento R$ 114,00
Consumo de areia mdia peneirada 1,862 380 707,56 0,28 m R$ 16,78
Consumo de bica corrida 2,822 380 1072,36 0,41 m R$ 14,68
Consumo gua 0,5 380 190 190 litros R$ 0,57
Aditivos - Acelerador de pega R$ 1,71
Valor Total R$ 147,74
CUSTOS INSUMOS PARA PRODUO DE 1 M DE MASSA PARA LADRILHOS
TRAO DA MASSA 35 Mpa
Insumo Kg/m
3
Cimento Kg Quant. Unidade Custos Ano1
Consumo de cimento CPIV 380 *** 50 7,6 Sacos cimento R$ 114,00
Consumo de areia mdia peneirada 669 380 2530 0,26 m R$ 15,87
Consumo de bica corrida 190 380 1000 190 litros R$ 0,57
Consumo gua **** **** **** 0,156 litros R$ 2,00
Aditivos - Acelerador de pega R$ 1,71
Valor Total R$ 134,15
Fonte: Elaborado pela autora
A partir do clculo do trao da massa, foi possvel orar o custo das peas. Assim,
calcula-se o CUB da pea, ou seja, seu volume (largura x comprimento x espessura). Como o
trao calculado em m, preciso avaliar quantas peas em m podem ser produzidas com 1
m de massa. Aps, converte-se em m, alcanando assim o custo do m de cada modelo de
bloqueto ou ladrilho, conforme a tabela 10.
Tabela 10: Custo das peas
MODELO
CUB da
pea
ps por
m
Custo
Unitrio
ps por m
Custo m 35
Mpa
Sextavada Lisa 0,004 267 R$ 0,55 17 R$ 9,42
Sextavada Estriada 0,002 417 R$ 0,35 28 R$ 9,93
100

Unistein 0,002 521 R$ 0,28 42 R$ 11,91
Holands 0,002 625 R$ 0,24 50 R$ 11,82
Ossinho 0,002 444 R$ 0,33 32 R$ 10,64
Ladrilho trabalhado quadrado 0,005 198 R$ 0,68 5 R$ 3,40
Ladrilho quadrado Copacabana 0,006 167 R$ 0,81 4 R$ 3,22
Ladrilho liso quadrado 0,005 198 R$ 0,68 4,9 R$ 3,33
Ladrilho decorada flor 0,003 367 R$ 0,37 9 R$ 3,29
Fonte: Elaborado pela autora
No item quebras/defeitos de fabricao, considerou-se uma taxa de 3% sobre o custo
da matria prima, uma vez que podem ocorrer rachaduras ou a quebra de algumas peas
durante o manuseio. Quanto ao filme utilizado para embalar o pallet, considerou-se R$ 0,80
de filme por pallet embalado, de acordo com a projeo de vendas.
Para auxiliar na insero no mercado, aplicou-se 2% do faturamento de gastos com
publicidade e propaganda durante os dois primeiros anos do projeto, e para os ltimos trs,
considerou-se o valor de 1% sobre o faturamento.
Outros gastos considerados foram as despesas com vendas (gasolina,
estacionamento, entre outros), com manuteno de equipamentos, maquinrio e veculo, e
com equipamentos de proteo individual (entre botinas, luvas e plugs). Todas estas despesas
esto especificadas na tabela 11 (custos variveis).

Tabela 11: Estimativa de custos diretos
CUSTOS DIRETOS ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
Matria Prima R$ 152.775,75 R$ 182.871,53 R$ 221.458,03 R$ 269.044,69 R$ 326.848,95
Quebras/Defeitos de
fabricao (3%)
R$ 4.583,27 R$ 5.486,15 R$ 6.643,74 R$ 8.071,34 R$ 9.805,47
Filme para embalagem R$ 1.008,00 R$ 1.166,26 R$ 1.349,36 R$ 1.561,21 R$1.806,32
Propaganda e
Publicidade
R$ 6.148,80 R$ 7.469,87 R$ 4.537,39 R$ 5.532,95 R$ 6.696,55
Impostos (Tabela
Simples IRPJ, CSL, PIS,
COFINS, INSS, ICMS,
IPI)
R$ 22.566,10 R$ 30.028,88 R$ 36.480,58 R$ 44.816,91 R$ 58.795,69
Despesas com vendas R$ 6.000,00 R$ 6.300,00 R$ 6.615,00 R$ 6.945,75 R$ 7.293,04
Frete para entrega R$ 9.223,20 R$ 11.204,80 R$ 13.612,16 R$ 16.598,85 R$ 20.089,64
TOTAL R$ 202.305,12 R$ 244.527,48 R$ 290.696,25 R$ 352.571,39 R$ 431.335,66
Fonte: Elaborado pela autora
No item impostos, as alquotas foram aplicadas sobre as receitas, de acordo com a
tabela do SIMPLES NACIONAL (ANEXO A). No primeiro ano, aplicou-se a alquota
7,34%; no segundo e terceiro ano 8,04%; no quarto alcanou 8,10% e no ltimo 8,78%,
101

aumentando gradativamente de acordo com o crescimento das receitas.Todos os valores
foram acrescidos anualmente de 5% , taxa estimada para a inflao durante o projeto.
Mesmo que a depreciao no seja considerada na tributao das empresas optantes
pelo SIMPLES, a depreciao foi calculada, pois, a partir desta, possvel estimar o valor
residual do projeto, somado ao final do ltimo fluxo de caixa do projeto.
A depreciao calculada de acordo com o tipo de bem e determinada pela Receita
Federal. As edificaes possuem uma depreciao de vinte e cinco anos, ou seja, ao final de
cinco anos, o imvel ter depreciado R$ 12,000,00, e o valor residual ser de R$ 48.000,00.
As mquinas e equipamentos depreciam em dez anos, isto , ao final do projeto, o maquinrio
ter perdido metade do seu valor, restando como valor residual R$ 58.656,65.
Os veculos so depreciados em cinco anos, e assim, no final do projeto,
teoricamente o veculo no teria mais valor algum, porm comercialmente ainda existe valor.
Em pesquisa realizada na FIPE, percebeu-se que, em comparao com o mesmo modelo do
ano 2010, o modelo 2000 est valendo um pouco menos da metade, ento para calcular a
depreciao do veculo do projeto, considerou-se 10 % de depreciao ao ano, resultando no
prejuzo da metade do valor, conforme a tabela 12.
Tabela 12: Depreciao do Projeto
BEM DEPRECIAO
VALOR
DEPRECIADO
VALOR
RESIDUAL
ESTRUTURA FSICA 25 ANOS R$ 12.000,00 R$ 48.000,00
MQUINAS E EQUIPAMENTOS 10 ANOS R$ 58.656,65 R$ 58.784,21
VECULOS 5 ANOS R$ 7.335,00 R$ 7.335,00
TOTAL R$ 114.119,21
Fonte: Elaborado pela Autora
Ao valor residual mensurado na tabela 12 somou-se ainda o valor de R$ 146.637,24
do capital de giro, uma vez que este valor foi utilizado nas operaes da empresa e deve
retornar dentro do perodo do projeto. Sendo assim, o valor residual do projeto totalizou R$
260.486,45, acrescentado no fluxo de caixa do ltimo ano do projeto, uma vez, que ao final do
projeto, possvel vender todos os bens adquiridos.
5.8 AVALIAO ECONOMICA E FINANCEIRA
A avaliao econmica e financeira do projeto de acordo com Woiler e Mathias
(1996) e Rebelatto (2004), permite a anlise de todas as informaes do projeto, diminuindo
102

os riscos de perdas ao investidor. A partir dos valores levantados no fluxo, possvel analisar
um investimento com mais facilidade.
5.8.1 Fluxo de caixa
Conforme j referenciado por Rebelatto (2004) e Lapponi (2007), o fluxo de caixa
a ferramenta que auxilia no controle da entrada e sada de recursos da empresa. A partir dos
resultados obtidos no fluxo de caixa, possvel aplicar os mtodos de anlise de
investimentos.
O fluxo de caixa projetado composto na data zero pelo investimento inicial que
segundo Lapponi (2007), o capital de giro mais os investimentos fixos; ao final do ltimo
ano aplica-se a receita do valor residual.
No presente projeto, apresenta-se o fluxo de caixa ano a ano para todo o perodo do
projeto, que de cinco anos (APNDICE D). Desta maneira, foram lanadas as receitas
(tabela 6) e os custos (tabelas 7 e 11). Estes valores foram obtidos com fornecedores de
maquinrio, matria-prima e com as informaes coletadas durante o estudo de mercado.
Ao final do fluxo do ltimo ano, considerou-se o valor residual, calculado a partir da
depreciao (tabela 12) mais capital de giro, ou seja, no ltimo ms do 5 ano, acrescentou-se
o valor de R$ 260.486, 45. Considera-se, que ao final do projeto, os bens da empresa podem
ser vendidos pelo valor residual estimado.
Assim chegou-se ao resultado do fluxo de caixa lquido, referenciado por Lapponi
(2007), com a expresso FCO = R C - Imp.
Tabela 13: Fluxo de caixa lquido
Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5
- R$ 211.938,32 -R$ 146.637,24 -R$ 50.838,42 R$ 113.613,23 R$ 292.661,21 R$ 739.162,64
Fonte: Elaborado pela autora
Um ponto tambm lembrado por Lapponi (2004) que o fluxo de caixa projetado
construdo baseado em valores estimados, por ser realizado antes do efetivo funcionamento da
empresa. A partir dessas informaes, possvel aplicar os mtodos de anlise de
investimentos, referenciados no terceiro captulo, a fim de verificar a viabilidade ou no do
negcio.
103

5.8.2 Custo de oportunidade
De acordo com autores como Lapponi (2007) e Rappaport e Mauboussin (2002), o
custo de oportunidade representa o nvel de risco do projeto, e, assim, a taxa mnima que o
investidor espera receber em troca dos recursos investidos.
Considerou-se como custo de oportunidade do projeto a taxa SELIC
20
, que de acordo
com o Relatrio de Mercado do Banco Central (FOCUS) de 21 de maio de 2010, est previsto
para alcanar no ano de 2010, a taxa de 11,75%.
Esta taxa foi definida pelo fato da SELIC ser o juro bsico que o mercado financeiro
paga aos investidores sem muito risco, ou seja, o mnimo requerido diante s incertezas de
um novo negcio.
5.9 AVALIAO DOS RESULTADOS
A anlise do investimento referida por Lapponi (2007) como a etapa do projeto de
investimentos onde realizada a tomada de deciso para a alocao ou no dos recursos
requeridos pelo projeto, uma vez que o capital investido fica comprometido a longo prazo.
A avaliao dos resultados do projeto, como j citado anteriormente, realizada a
partir das informaes fornecidas pelo fluxo de caixa no perodo do projeto e da taxa
requerida, neste estudo, definida em 11,75% (taxa SELIC). Os mtodos utilizados para a
avaliao so o Payback Simples e Descontado, Valor Presente Lquido, Valor Futuro
Lquido, Valor Uniforme Lquido, Taxa Interna de Retorno e o ndice de Lucratividade.
Este projeto teve um investimento inicial estimado em R$ 197.195,02, utilizados
para a construo do galpo industrial, compra de maquinrio, equipamentos, mveis e
utenslios, bem como o veculo. Alm o investimento inicial, considerou-se tambm o capital
de giro de R$ 146.367,24, alcanado a partir do fluxo de caixa. Desta maneira o investimento
total do projeto resultou em R$ 343.562,26.
Dentre os mtodos de anlise de investimentos (APNDICE E), o Payback Simples
(PBS) resultou em 4,18 anos e o Payback Descontado (PBD), que leva em considerao o

20
SELIC: se origina de taxas de juros efetivamente observadas no mercado. As taxas de juros relativas s
operaes refletem, basicamente, as condies instantneas de liquidez no mercado monetrio (oferta versus
demanda de recursos), ou seja, a taxa utilizada na poltica monetria do Brasil. Fonte:
http://www.bcb.gov.br/?SELICDESCRICAO Acesso em 24/05/2010.
104

valor do dinheiro no tempo, resultou em 4,58 anos, ou seja, o valor total do investimento
retornar quase no final do ltimo ano do projeto. Lapponi (2007) salienta que em caso do
PBS ou PBD serem menores que o TMT, que neste projeto de cinco anos, ele deve ser
aceito. Mas como neste projeto ficou muito prximo ao 5 ano, outros mtodos devem ser
avaliados antes da tomada de deciso. Rebelatto (2004) lembra que o mtodo payback
considerado isoladamente, pode remeter a decises erradas, pois ocorrem estudos cujos
resultados so melhores apenas nos ltimos anos, o que no garante que o projeto no criar
valor, somente adia o retorno do valor investido.
Outro mtodo avaliado foi o Valor Presente Lquido (VPL) resultando em R$
177.715,44. De acordo com a reviso bibliogrfica, Lapponi (2007) indica que, caso o VPL
seja maior que 0, o projeto deve ser aceito. Isso significa que o valor investido retornar e ser
recompensado com o custo de oportunidade. Kassai et al. (1999) salienta que o VPL apresenta
o resultado em espcie, isto , revela que o projeto criar R$ 177.715,44 de lucro aos seus
scios.
O Valor Futuro Lquido (VFL) alcanou R$ 309.715,42, o que tambm remete a
aceitao do projeto, pois para Lapponi (2007) caso o VFL for maior que zero, este resultado
sinaliza que o investimento criar valor para a empresa, pois ser recuperado e recompensado
com a taxa de 11,75% ao final do ltimo ano do projeto.
Quanto ao Valor Uniforme Lquido (VUL), o projeto apresentou o resultado de R$
48.995,03, o que significa que o investimento ser recuperado e tambm recompensado pela
taxa requerida, gerando lucro extra no futuro alm dos valores apresentados pelo VPL e VFL.
A Taxa Interna de Retorno (TIR) alcanou a taxa de 20,17%, acima do custo de
oportunidade de 11,75%, isto , ao longo do perodo dos cinco anos a rentabilidade do projeto
ser de 20,17%.
Para cada R$ 1,00 investido no projeto, os investidores recebero R$ 1,52, ou seja, o
ndice de Lucratividade alcanado ao final do projeto.
A partir de todos resultados obtidos atravs dos mtodos de anlise de investimentos,
conclui-se que o projeto aceitvel e gera riqueza aos investidores, neste cenrio. Porm,
como o futuro do mercado incerto, preciso avaliar tambm os riscos do projeto.
105

5.10 ANLISE DE RISCO E SENSIBILIDADE DO PROJETO
Aps a realizao da avaliao de resultados, Lapponi (2007) lembra que preciso
questionar tais resultados, antes da aceitao do projeto. Autores como Woiler e Mathias
(1996) e Lapponi (2007) salientam a importncia da considerao do risco que o projeto
representa, podendo ser dimensionado atravs da anlise da sensibilidade.
Por esta razo, considerou-se, inicialmente, a variao na participao de mercado no
primeiro ano da empresa. Props-se no projeto, o incio das atividades com uma participao
de 35% do mercado, porm, caso ocorra uma variao de 5% para mais ou para menos,
observa-se os seguintes resultados:
Variao do mercado VPL TIR
30 % do mercado - R$ 97.495,67 7,08 %
35 % do mercado R$ 177.715,44 20,17 %
40 % do mercado R$ 1.024.442,30 59,34 %
Quadro 7: Avaliao da sensibilidade pela participao no mercado no primeiro ano
Fonte: Elaborado pela autora
Percebe-se o quanto o projeto sensvel, pois 5%, a menos nas vendas do primeiro
ano, j representam a inviabilidade do negcio. Outra anlise realizada se remete ao
crescimento da demanda, uma vez que as expectativas da ABRAMAT so de 15,7%, porm
questiona-se o fato de apenas ocorrer 10% de crescimento, ou em melhores hipteses 20% de
crescimento. Observou-se os seguintes resultados:
Variao do crescimento VPL TIR
10 % - R$ 191.847,32 0,85%
15,7 % (atual) R$ 177.715,44 20,17 %
20 % R$ 482.762,16 32,18 %
Quadro 8: Avaliao da sensibilidade pela variao no crescimento da demanda
Fonte: Elaborado pela autora
Nota-se que, ao final do perodo do projeto, caso o crescimento das vendas seja
inferior ao projetado, o resultado tambm remete a no aceitao do projeto, pois gera um
prejuzo de R$ 191.847,32 ao investidor. Alm destes cenrios, avalia-se ainda a variao da a
taxa requerida. Caso a taxa requerida seja a remunerao paga pela poupana, isto , 6% ou,
ainda superior taxa SELIC (requerida no projeto), isto , 11,75% mais a poupana,
resultando em 17,75%, observa-se os resultados a seguir:


106

Taxa requerida VPL TIR
6 % R$ 352.406,99 20,17 %
11,75 % (atual) R$ 177.715,44 20,17 %
17,75% R$ 43.605,11 20,17 %
Quadro 9: Avaliao da sensibilidade pela variao da taxa requerida
Fonte: Elaborado pela autora
A variao da taxa requerida ainda garante a rentabilidade do investidor, porm, a
partir das demais variaes de mercado cogitadas anteriormente, possvel considerar que o
projeto de alto risco, e tais variaes conduzem a um resultado de no aceitao do projeto.
Conforme j referenciado no terceiro captulo, a anlise de sensibilidade garante uma
viso mais ampla do negcio, possibilitando uma tomada de deciso com mais clareza, ou
seja, para a efetiva implantao do projeto do presente estudo, seria necessrio um estudo
mais aprofundado da demanda do produto.

CONSIDERAES FINAIS
Acompanhar o mercado e enxergar oportunidades so algumas das qualificaes de
um empreendedor; e o setor da construo civil oferece muitas oportunidades, uma vez que a
demanda por materiais de construo e mo de obra qualificada est aquecida. A
pavimentao e o calamento das vias pblicas so reas que sempre se mantm aquecidas.
Atualmente, nota-se que h um crescimento na demanda da pavimentao com blocos de
concreto intertravados.
Esse crescimento representa uma nova oportunidade de negcio, e o planejamento da
empresa e, principalmente, o conhecimento do possvel futuro financeiro do negcio,
permitem ao investidor mais segurana, diminuindo os riscos da aplicao. O estudo abordou
a implantao de uma unidade produtora de artefatos de cimento na cidade de Dois Irmos,
RS, visto a alterao da legislao do municpio ter abolido o uso de pedras irregulares e as
substituiu por bloquetos de concreto, com o objetivo de oferecer vias de qualidade sua
populao, com um produto que permite o escoamento das guas e garante maior conforto
trmico, ou seja, ecologicamente correto.
Considerando o objetivo do trabalho, que desenvolveu este estudo da viabilidade
econmica e financeira para a implantao de uma empresa para a fabricao de artefatos de
cimento na cidade de Dois Irmos-RS, caracterizou-se o mercado da regio do pblico-alvo, e
possibilitou estimar-se todas as necessidades de infra-estrutura, equipamentos, mo de obra,
bem como os investimentos para a abertura do negcio. Assim foi possvel atingir os
objetivos da pesquisa e responder a problemtica inicial, ou seja, constatou-se a viabilidade
econmica e financeira para a implantao da unidade produtora de artefatos de cimento na
cidade de Dois Irmos-RS.
O estudo foi desenvolvido atravs de uma pesquisa exploratria e estudo de caso,
com abordagem qualitativa e quantitativa, e tambm foram reunidas todas as informaes
necessrias ao projeto, atravs da realizao de entrevistas semi-estruturadas com
representantes dos possveis clientes da empresa, alm das buscas de informaes com
engenheiro civil, fornecedores de maquinrio e matria-prima, a fim de esclarecer fatores
envolvidos na produo.
Atravs da elaborao do fluxo de caixa, foram calculados os ndices de viabilidade
financeira e econmica do projeto para um perodo de cinco anos, observando o custo de
oportunidade de 11,75%. Os resultados obtidos foram todos aceitveis, uma vez que o VPL
108

resultou em R$ 117.715,44; VFL em R$ 309.715,42 e o VUL em R$ 48.995,03. O retorno do
investimento alcanou 4,18 anos no Payback Simples (PBS) e 4,58 anos no Payback
Descontado (PBD), que leva em considerao o valor do dinheiro no tempo. J a Taxa Interna
de Retorno (TIR) resultou em 20,17 %, superior taxa requerida de 11,75%, e o ndice de
Lucratividade agregou R$ 1,52 para cada R$ 1,00 investido, isto , a partir dos resultados dos
indicadores alcanados ao final do projeto, foi possvel consider-lo vivel dentro do cenrio
projetado.
Porm, a anlise de sensibilidade demonstrou que, caso ocorram alteraes
significativas, de maneira pessimista, com algumas variveis, como participao de mercado e
crescimento, estas conduzem para um resultado de no aceitao do projeto. Por conta disso,
o projeto apresenta um risco elevado, e um estudo mais aprofundado de demanda ser
necessrio antes da implantao deste.
Como sugesto para futuras pesquisas, seria interessante avaliar o mercado dos
artefatos de cimento que utilizam agregados de materiais reciclveis, como pneus, garrafas pet
ou entulho de obras. Tais produtos podem ser, futuramente, uma soluo ambiental, para parte
dos problemas dos grandes centros urbanos, isto , a gua e o lixo. Na questo da gua, os
blocos de concreto intertravados podem ser, no futuro, totalmente permeveis, permitindo a
irrigao dos lenis freticos e a minimizao das enchentes. Quanto ao lixo, tais produtos
podem melhorar a qualidade de vida das pessoas humildes, seja como fonte de renda ou como
uma soluo para o problema habitacional.
Dentre as limitaes para a realizao deste estudo, est o desconhecimento por parte
da acadmica quanto produo de artefatos de cimento, alm da dificuldade de obter
abertura de outras empresas do ramo para realizao das entrevistas que tornariam o estudo de
mercado mais eficaz, alm de proporcionar uma elucidao das rotinas do trabalho realizado
por estas empresas.
Ao finalizar este trabalho, observa-se que iniciar um negcio prprio impe muitos
desafios e dificuldades ao empreendedor, e com um planejamento bem elaborado possvel
conhecer a empresa antes mesmo da sua implantao, e prever diversos cenrios e as ameaas
que podem afetar a rentabilidade esperada pelo investidor. Por esta razo, pode-se afirmar que
este estudo oportunizou muita aprendizagem e conhecimento, bem como o aprofundamento
das ferramentas do projeto de investimento, importantes para um futuro investimento em um
negcio prprio.

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anlise. So Paulo, SP: Atlas, 1996. 294 p.


ANEXO A

FONTE: Lei Geral da Micro Empresa, 2010.

APNDICE A
ROTEIRO ENTREVISTA ARQUITETO E EMPRESRIO

1) Qual a sua percepo quanto aos pisos (blocos) de concreto e os ladrilhos hidrulicos?

2) Voc recomenda o uso destes tipos de pavimentos para quais necessidades? Ou quem
recomenda / indica?

3) Para quais necessidades tem se usado esse tipo de pavimento com maior freqncia?

4) Quais os formatos, modelos e cores so mais solicitadas? H alguma carncia no
mercado quanto a isso?

5) Quando seus clientes buscam blocos de concreto ou os ladrilhos hidrulicos, voc
percebe que essa busca se refere a que caracterstica do produto (beleza, praticidade,
durabilidade...)?

6) Quanto ao preo destes produtos, os clientes acham caro, razovel ou barato? Em
mdia, qual o valor praticado?

7) Seus clientes, aps o uso desses produtos, expressam que sentimento? Recomendam,
fazem novas obras?

8) Quais so os principais problemas/reclamaes desses produtos?

9) Qual o substituto que seus clientes solicitam (arquiteto)?

10) O que existe de novo no mercado quanto pavimentao (arquiteto)?

11) De que cidades so os seus clientes?

12) A que classe econmica seus clientes pertencem?
117


13) Quantos m de blocos de concreto intertravados e ladrilhos hidrulicos voc vende ao
ms (empresrio)?

14) A colocao das pedras realizada por quem? Qual o valor cobrado?





APNDICE B
ROTEIRO ENTREVISTA COM SECRETRIO DE OBRAS

1) Com a alterao do Art. 14 da Lei n. 1.425/1996, a Prefeitura aboliu o uso das pedras
irregulares para a pavimentao das vias. Qual a sua percepo quanto a esta nova
opo de pavimentao?

2) Os Loteamentos novos que esto sendo construdos, j esto adotando a pavimentao
com blocos de concreto? Ou esto utilizando que tipo de pavimentao?

3) Dos projetos de obras previstos para os prximos 3 anos, algum deles prev a
colocao de peas intertravadas?

4) A Prefeitura de Dois Irmos prev a substituio de vias j pavimentadas com pedras
irregulares por blocos de concreto?

5) A populao j aprovou alguma melhoria realizada com a utilizao dos blocos?

6) Dentre as opes de pavimentao autorizadas pela legislao municipal hoje, qual a
opo que traz o melhor custo-benefcio? E qual a opo mais barata?

7) Os blocos de concreto so a opo ideal para que tipo de via, quanto ao trfego?

8) Existe hoje, em seu conhecimento, o interesse da abertura de uma empresa do ramo na
cidade?

APNDICE C
PROJEO DE VENDAS
% JANEIRO FATUR. FEV FATUR. MARO FATUR. ABRIL FATUR. MAIO FATUR. JUN FATUR. JUL FATUR. AGOS FATUR. SET FATUR. OUT FATUR. NOV FATUR. DEZ FATUR. TOTAL
VENDAS m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA ANO 1
UNISTEIN 50% 525 R$ 12.075,00 525 R$ 12.075,00 525 R$ 12.075,00 475 R$ 10.925,00 400 R$ 9.200,00 400 R$ 9.200,00 400 R$ 9.200,00 400 R$ 9.200,00 450 R$ 10.350,00 600 R$ 13.800,00 650 R$ 14.950,00 950 R$ 21.850,00 144.900,00
PAVER/ HOLANDS 30% 315 R$ 7.245,00 315 R$ 7.245,00 315 R$ 7.245,00 285 R$ 6.555,00 240 R$ 5.520,00 240 R$ 5.520,00 240 R$ 5.520,00 240 R$ 5.520,00 270 R$ 6.210,00 360 R$ 8.280,00 390 R$ 8.970,00 570 R$ 13.110,00 86.940,00
OSSINHO 10% 105 R$ 2.415,00 105 R$ 2.415,00 105 R$ 2.415,00 95 R$ 2.185,00 80 R$ 1.840,00 80 R$ 1.840,00 80 R$ 1.840,00 80 R$ 1.840,00 90 R$ 2.070,00 120 R$ 2.760,00 130 R$ 2.990,00 190 R$ 4.370,00 28.980,00
SEXTAVADA LISA 5% 52,5 R$ 1.050,00 52,5 R$ 1.050,00 53 R$ 1.050,00 47,5 R$ 950,00 40 R$ 800,00 40 R$ 800,00 40 R$ 800,00 40 R$ 800,00 45 R$ 900,00 60 R$ 1.200,00 65 R$ 1.300,00 95 R$ 1.900,00 12.600,00
SEXTAVADA ESTRIADA 5% 52,5 R$ 1.050,00 52,5 R$ 1.050,00 53 R$ 1.050,00 47,5 R$ 950,00 40 R$ 800,00 40 R$ 800,00 40 R$ 800,00 40 R$ 800,00 45 R$ 900,00 60 R$ 1.200,00 65 R$ 1.300,00 95 R$ 1.900,00 12.600,00
TOTAL A 100% 1050 R$ 23.835,00 1050 R$ 23.835,00 1050 R$ 23.835,00 950 R$ 21.565,00 800 R$ 18.160,00 800 R$ 18.160,00 800 R$ 18.160,00 800 R$ 18.160,00 900 R$ 20.430,00 1200 R$ 27.240,00 1300 R$ 29.510,00 1900 R$ 43.130,00 R$ 286.020,00
LADRILHOS %
QUADRADO TRABALHADO 30% 31,5 R$ 475,99 31,5 R$ 475,99 32 R$ 475,99 32 R$ 475,99 27 R$ 407,99 24 R$ 362,66 24 R$ 362,66 24 R$ 362,66 32 R$ 475,99 32 R$ 475,99 36 R$ 543,99 54 R$ 815,98 R$ 5.711,85
QUADRADO COPACABANA 30% 31,5 R$ 535,50 31,5 R$ 535,50 32 R$ 535,50 32 R$ 535,50 27 R$ 459,00 24 R$ 408,00 24 R$ 408,00 24 R$ 408,00 32 R$ 535,50 32 R$ 535,50 36 R$ 612,00 54 R$ 918,00 R$ 6.426,00
QUADRADO LISO 30% 31,5 R$ 535,50 31,5 R$ 535,50 32 R$ 535,50 32 R$ 535,50 27 R$ 459,00 24 R$ 408,00 24 R$ 408,00 24 R$ 408,00 32 R$ 535,50 32 R$ 535,50 36 R$ 612,00 54 R$ 918,00 R$ 6.426,00
DECORADA FLOR 10% 10,5 R$ 178,50 10,5 R$ 178,50 11 R$ 178,50 11 R$ 178,50 9 R$ 153,00 8 R$ 136,00 8 R$ 136,00 8 R$ 136,00 11 R$ 178,50 11 R$ 178,50 12 R$ 204,00 18 R$ 306,00 R$ 2.142,00
TOTAL B 100% 105 R$ 1.725,49 105 R$ 1.725,49 105 R$ 1.725,49 105 R$ 1.725,49 90 R$ 1.478,99 80 R$ 1.314,66 80 R$ 1.314,66 80 R$ 1.314,66 105 R$ 1.725,49 105 R$ 1.725,49 120 R$ 1.971,99 180 R$ 2.957,98 R$ 20.705,85
TOTAL A+B 1155 R$ 25.560,49 1155 R$ 25.560,49 1155 R$ 25.560,49 1055 R$ 23.290,49 890 R$ 19.638,99 880 R$ 19.474,66 880 R$ 19.474,66 880 R$ 19.474,66 1005 R$ 22.155,49 1305 R$ 28.965,49 1420 R$ 31.481,99 2080 R$ 46.087,98 R$ 306.725,85
% JANEIRO FATUR. FEV FATUR. MARO FATUR. ABRIL FATUR. MAIO FATUR. JUN FATUR. JUL FATUR. AGOS FATUR. SET FATUR. OUT FATUR. NOV FATUR. DEZ FATUR. TOTAL
VENDAS m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA ANO
UNISTEIN 50% 607 R$ 14.669,31 607 R$ 14.669,31 607 R$ 14.669,31 550 R$ 13.272,24 463 R$ 11.176,62 463 R$ 11.176,62 463 R$ 11.176,62 463 R$ 11.176,62 521 R$ 12.573,70 694 R$ 16.764,93 752 R$ 18.162,01 1099 R$ 26.544,47 176.031,77
PAVER/ HOLANDS 30% 364 R$ 8.801,59 364 R$ 8.801,59 364 R$ 8.801,59 330 R$ 7.963,34 278 R$ 6.705,97 278 R$ 6.705,97 278 R$ 6.705,97 278 R$ 6.705,97 312 R$ 7.544,22 417 R$ 10.058,96 451 R$ 10.897,20 659 R$ 15.926,68 105.619,06
OSSINHO 10% 121 R$ 2.933,86 121 R$ 2.933,86 121 R$ 2.933,86 110 R$ 2.654,45 93 R$ 2.235,32 93 R$ 2.235,32 93 R$ 2.235,32 93 R$ 2.235,32 104 R$ 2.514,74 139 R$ 3.352,99 150 R$ 3.632,40 220 R$ 5.308,89 35.206,35
SEXTAVADA LISA 5% 61 R$ 1.275,59 61 R$ 1.275,59 61 R$ 1.275,59 55 R$ 1.154,11 46 R$ 971,88 46 R$ 971,88 46 R$ 971,88 46 R$ 971,88 52 R$ 1.093,37 69 R$ 1.457,82 75 R$ 1.579,31 110 R$ 2.308,22 15.307,11
SEXTAVADA ESTRIADA 5% 61 R$ 1.275,59 61 R$ 1.275,59 61 R$ 1.275,59 55 R$ 1.154,11 46 R$ 971,88 46 R$ 971,88 46 R$ 971,88 46 R$ 971,88 52 R$ 1.093,37 69 R$ 1.457,82 75 R$ 1.579,31 110 R$ 2.308,22 15.307,11
TOTAL A 100% 1215 R$ 28.955,95 1215 R$ 28.955,95 1215 R$ 28.955,95 1099 R$ 26.198,24 926 R$ 22.061,68 926 R$ 22.061,68 926 R$ 22.061,68 926 R$ 22.061,68 1041 R$ 24.819,39 1388 R$ 33.092,51 1504 R$ 35.850,22 2198 R$ 52.396,48 R$ 347.471,40
LADRILHOS %
QUADRADO TRABALHADO 30% 36 R$ 578,25 36 R$ 578,25 36 R$ 578,25 36 R$ 578,25 31 R$ 495,65 28 R$ 440,57 28 R$ 440,57 28 R$ 440,57 36 R$ 578,25 36 R$ 578,25 42 R$ 660,86 62 R$ 991,29 R$ 6.939,05
QUADRADO COPACABANA 30% 36 R$ 650,55 36 R$ 650,55 36 R$ 650,55 36 R$ 650,55 31 R$ 557,62 28 R$ 495,66 28 R$ 495,66 28 R$ 495,66 36 R$ 650,55 36 R$ 650,55 42 R$ 743,49 62 R$ 1.115,23 R$ 7.806,63
QUADRADO LISO 30% 36 R$ 650,55 36 R$ 650,55 36 R$ 650,55 36 R$ 650,55 31 R$ 557,62 28 R$ 495,66 28 R$ 495,66 28 R$ 495,66 36 R$ 650,55 36 R$ 650,55 42 R$ 743,49 62 R$ 1.115,23 R$ 7.806,63
DECORADA FLOR 10% 12 R$ 216,85 12 R$ 216,85 12 R$ 216,85 12 R$ 216,85 10 R$ 185,87 9 R$ 165,22 9 R$ 165,22 9 R$ 165,22 12 R$ 216,85 12 R$ 216,85 14 R$ 247,83 21 R$ 371,74 R$ 2.602,21
TOTAL B 100% 121 R$ 2.096,21 121 R$ 2.096,21 121 R$ 2.096,21 121 R$ 2.096,21 104 R$ 1.796,75 93 R$ 1.597,11 93 R$ 1.597,11 93 R$ 1.597,11 121 R$ 2.096,21 121 R$ 2.096,21 139 R$ 2.395,67 208 R$ 3.593,50 R$ 25.154,51
TOTAL A+B 1336 R$ 31.052,16 1336 R$ 31.052,16 1336 R$ 31.052,16 1221 R$ 28.294,45 1030 R$ 23.858,43 1018 R$ 23.658,79 1018 R$ 23.658,79 1018 R$ 23.658,79 1163 R$ 26.915,59 1510 R$ 35.188,72 1643 R$ 38.245,89 2407 R$ 55.989,98 R$ 372.625,90
% JANEIRO FATUR. FEV FATUR. MARO FATUR. ABRIL FATUR. MAIO FATUR. JUN FATUR. JUL FATUR. AGOS FATUR. SET FATUR. OUT FATUR. NOV FATUR. DEZ FATUR. TOTAL
VENDAS m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA ANO
UNISTEIN 50% 703 R$ 17.821,02 703 R$ 17.821,02 703 R$ 17.821,02 636 R$ 16.123,78 535 R$ 13.577,92 535 R$ 13.577,92 535 R$ 13.577,92 535 R$ 13.577,92 602 R$ 15.275,16 803 R$ 20.366,88 870 R$ 22.064,11 1272 R$ 32.247,55 213.852,19
PAVER/ HOLANDS 30% 422 R$ 10.692,61 422 R$ 10.692,61 422 R$ 10.692,61 382 R$ 9.674,27 321 R$ 8.146,75 321 R$ 8.146,75 321 R$ 8.146,75 321 R$ 8.146,75 361 R$ 9.165,09 482 R$ 12.220,13 522 R$ 13.238,47 763 R$ 19.348,53 128.311,31
OSSINHO 10% 141 R$ 3.564,20 141 R$ 3.564,20 141 R$ 3.564,20 127 R$ 3.224,76 107 R$ 2.715,58 107 R$ 2.715,58 107 R$ 2.715,58 107 R$ 2.715,58 120 R$ 3.055,03 161 R$ 4.073,38 174 R$ 4.412,82 254 R$ 6.449,51 42.770,44
SEXTAVADA LISA 5% 70 R$ 1.549,65 70 R$ 1.549,65 70 R$ 1.549,65 64 R$ 1.402,07 54 R$ 1.180,69 54 R$ 1.180,69 54 R$ 1.180,69 54 R$ 1.180,69 60 R$ 1.328,27 80 R$ 1.771,03 87 R$ 1.918,62 127 R$ 2.804,13 18.595,84
SEXTAVADA ESTRIADA 5% 70 R$ 1.549,65 70 R$ 1.549,65 70 R$ 1.549,65 64 R$ 1.402,07 54 R$ 1.180,69 54 R$ 1.180,69 54 R$ 1.180,69 54 R$ 1.180,69 60 R$ 1.328,27 80 R$ 1.771,03 87 R$ 1.918,62 127 R$ 2.804,13 18.595,84
TOTAL A 100% 1406 R$ 35.177,14 1406 R$ 35.177,14 1406 R$ 35.177,14 1272 R$ 31.826,93 1071 R$ 26.801,63 1071 R$ 26.801,63 1071 R$ 26.801,63 1071 R$ 26.801,63 1205 R$ 30.151,83 1606 R$ 40.202,44 1740 R$ 43.552,64 2543 R$ 63.653,86 R$ 422.125,63
LADRILHOS %
QUADRADO TRABALHADO 30% 42 R$ 702,49 42 R$ 702,49 42 R$ 702,49 42 R$ 702,49 36 R$ 602,14 32 R$ 535,23 32 R$ 535,23 32 R$ 535,23 42 R$ 702,49 42 R$ 702,49 48 R$ 802,85 72 R$ 1.204,27 R$ 8.429,90
QUADRADO COPACABANA 30% 42 R$ 790,32 42 R$ 790,32 42 R$ 790,32 42 R$ 790,32 36 R$ 677,42 32 R$ 602,15 32 R$ 602,15 32 R$ 602,15 42 R$ 790,32 42 R$ 790,32 48 R$ 903,23 72 R$ 1.354,84 R$ 9.483,88
QUADRADO LISO 30% 42 R$ 790,32 42 R$ 790,32 42 R$ 790,32 42 R$ 790,32 36 R$ 677,42 32 R$ 602,15 32 R$ 602,15 32 R$ 602,15 42 R$ 790,32 42 R$ 790,32 48 R$ 903,23 72 R$ 1.354,84 R$ 9.483,88
DECORADA FLOR 10% 14 R$ 263,44 14 R$ 263,44 14 R$ 263,44 14 R$ 263,44 12 R$ 225,81 11 R$ 200,72 11 R$ 200,72 11 R$ 200,72 14 R$ 263,44 14 R$ 263,44 16 R$ 301,08 24 R$ 451,61 R$ 3.161,29
TOTAL B 100% 141 R$ 2.546,58 141 R$ 2.546,58 141 R$ 2.546,58 141 R$ 2.546,58 120 R$ 2.182,78 107 R$ 1.940,25 107 R$ 1.940,25 107 R$ 1.940,25 141 R$ 2.546,58 141 R$ 2.546,58 161 R$ 2.910,38 241 R$ 4.365,56 R$ 30.558,95
TOTAL A+B 1546 R$ 37.723,72 1546 R$ 37.723,72 1546 R$ 37.723,72 1412 R$ 34.373,51 1191 R$ 28.984,41 1178 R$ 28.741,88 1178 R$ 28.741,88 1178 R$ 28.741,88 1345 R$ 32.698,41 1747 R$ 42.749,02 1901 R$ 46.463,02 2784 R$ 68.019,43 R$ 452.684,58
BLOCOS DE CONCRETO
ANO 2
ANO 1
BLOCOS DE CONCRETO
BLOCOS DE CONCRETO
ANO 3

CONTINUA NA PROXIMA PGINA
120

CONTINUAO DA PGINA ANTERIOR
% JANEIRO FATUR. FEV FATUR. MARO FATUR. ABRIL FATUR. MAIO FATUR. JUN FATUR. JUL FATUR. AGOS FATUR. SET FATUR. OUT FATUR. NOV FATUR. DEZ FATUR. TOTAL
VENDAS m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA ANO
UNISTEIN 50% 813 R$ 21.649,86 813 R$ 21.649,86 813 R$ 21.649,86 736 R$ 19.587,97 620 R$ 16.495,13 620 R$ 16.495,13 620 R$ 16.495,13 620 R$ 16.495,13 697 R$ 18.557,02 929 R$ 24.742,70 1007 R$ 26.804,59 1471 R$ 39.175,94 259.798,33
PAVER/ HOLANDS 30% 488 R$ 12.989,92 488 R$ 12.989,92 488 R$ 12.989,92 441 R$ 11.752,78 372 R$ 9.897,08 372 R$ 9.897,08 372 R$ 9.897,08 372 R$ 9.897,08 418 R$ 11.134,21 558 R$ 14.845,62 604 R$ 16.082,75 883 R$ 23.505,56 155.879,00
OSSINHO 10% 163 R$ 4.329,97 163 R$ 4.329,97 163 R$ 4.329,97 147 R$ 3.917,59 124 R$ 3.299,03 124 R$ 3.299,03 124 R$ 3.299,03 124 R$ 3.299,03 139 R$ 3.711,40 186 R$ 4.948,54 201 R$ 5.360,92 294 R$ 7.835,19 51.959,67
SEXTAVADA LISA 5% 81 R$ 1.882,60 81 R$ 1.882,60 81 R$ 1.882,60 74 R$ 1.703,30 62 R$ 1.434,36 62 R$ 1.649,51 62 R$ 1.649,51 62 R$ 1.649,51 70 R$ 1.855,70 93 R$ 2.474,27 101 R$ 2.680,46 147 R$ 3.917,59 24.662,02
SEXTAVADA ESTRIADA 5% 81 R$ 1.882,60 81 R$ 1.882,60 81 R$ 1.882,60 74 R$ 1.703,30 62 R$ 1.434,36 62 R$ 1.434,36 62 R$ 1.434,36 62 R$ 1.434,36 70 R$ 1.613,65 93 R$ 2.151,54 101 R$ 2.330,83 147 R$ 3.406,60 22.591,16
TOTAL A 100% 1626 R$ 42.734,94 1626 R$ 42.734,94 1626 R$ 42.734,94 1471 R$ 38.664,95 1239 R$ 32.559,96 1239 R$ 32.775,11 1239 R$ 32.775,11 1239 R$ 32.775,11 1394 R$ 36.872,00 1859 R$ 49.162,67 2013 R$ 53.259,55 2943 R$ 77.840,89 R$ 514.890,17
LADRILHOS %
QUADRADO TRABALHADO 30% 49 R$ 853,42 49 R$ 853,42 49 R$ 853,42 49 R$ 853,42 42 R$ 731,50 37 R$ 650,23 37 R$ 650,23 37 R$ 650,23 49 R$ 853,42 49 R$ 853,42 56 R$ 975,34 84 R$ 1.463,01 R$ 10.241,06
QUADRADO COPACABANA 30% 49 R$ 960,12 49 R$ 960,12 49 R$ 960,12 49 R$ 960,12 42 R$ 822,96 37 R$ 731,52 37 R$ 731,52 37 R$ 731,52 49 R$ 960,12 49 R$ 960,12 56 R$ 1.097,28 84 R$ 1.645,93 R$ 11.521,49
QUADRADO LISO 30% 49 R$ 960,12 49 R$ 960,12 49 R$ 960,12 49 R$ 960,12 42 R$ 822,96 37 R$ 731,52 37 R$ 731,52 37 R$ 731,52 49 R$ 960,12 49 R$ 960,12 56 R$ 1.097,28 84 R$ 1.645,93 R$ 11.521,49
DECORADA FLOR 10% 16 R$ 320,04 16 R$ 320,04 16 R$ 320,04 16 R$ 320,04 14 R$ 274,32 12 R$ 243,84 12 R$ 243,84 12 R$ 243,84 16 R$ 320,04 16 R$ 320,04 19 R$ 365,76 28 R$ 548,64 R$ 3.840,50
TOTAL B 100% 163 R$ 3.093,71 163 R$ 3.093,71 163 R$ 3.093,71 163 R$ 3.093,71 139 R$ 2.651,75 124 R$ 2.357,11 124 R$ 2.357,11 124 R$ 2.357,11 163 R$ 3.093,71 163 R$ 3.093,71 186 R$ 3.535,67 279 R$ 5.303,51 R$ 37.124,54
TOTAL A+B 1789 R$ 45.828,66 1789 R$ 45.828,66 1789 R$ 45.828,66 1634 R$ 41.758,66 1378 R$ 35.211,71 1363 R$ 35.132,22 1363 R$ 35.132,22 1363 R$ 35.132,22 1557 R$ 39.965,71 2021 R$ 52.256,38 2199 R$ 56.795,23 3222 R$ 83.144,39 R$ 552.014,72
% JANEIRO FATUR. FEV FATUR. MARO FATUR. ABRIL FATUR. MAIO FATUR. JUN FATUR. JUL FATUR. AGOS FATUR. SET FATUR. OUT FATUR. NOV FATUR. DEZ FATUR. TOTAL
VENDAS m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA m VENDA ANO
UNISTEIN 50% 941 R$ 26.301,33 941 R$ 26.301,33 941 R$ 26.301,33 851 R$ 23.796,44 717 R$ 20.039,11 717 R$ 20.039,11 717 R$ 20.039,11 717 R$ 20.039,11 806 R$ 22.544,00 1075 R$ 30.058,67 1165 R$ 32.563,56 1702 R$ 47.592,89 315.616,00
PAVER/ HOLANDS 30% 564 R$ 15.780,80 564 R$ 15.780,80 564 R$ 15.780,80 511 R$ 14.277,87 430 R$ 12.023,47 430 R$ 12.023,47 430 R$ 12.023,47 430 R$ 12.023,47 484 R$ 13.526,40 645 R$ 18.035,20 699 R$ 19.538,13 1021 R$ 28.555,73 189.369,60
OSSINHO 10% 188 R$ 5.260,27 188 R$ 5.260,27 188 R$ 5.260,27 170 R$ 4.759,29 143 R$ 4.007,82 143 R$ 4.007,82 143 R$ 4.007,82 143 R$ 4.007,82 161 R$ 4.508,80 215 R$ 6.011,73 233 R$ 6.512,71 340 R$ 9.518,58 63.123,20
SEXTAVADA LISA 5% 94 R$ 2.287,07 94 R$ 2.287,07 94 R$ 2.287,07 85 R$ 2.069,26 72 R$ 1.742,53 72 R$ 1.742,53 72 R$ 1.742,53 72 R$ 1.742,53 81 R$ 1.960,35 108 R$ 2.613,80 116 R$ 2.831,61 170 R$ 4.138,51 27.444,87
SEXTAVADA ESTRIADA 5% 94 R$ 2.287,07 94 R$ 2.287,07 94 R$ 2.287,07 85 R$ 2.069,26 72 R$ 1.742,53 72 R$ 1.742,53 72 R$ 1.742,53 72 R$ 1.742,53 81 R$ 1.960,35 108 R$ 2.613,80 116 R$ 2.831,61 170 R$ 4.138,51 27.444,87
TOTAL A 100% 1882 R$ 51.916,55 1882 R$ 51.916,55 1882 R$ 51.916,55 1702 R$ 46.972,11 1434 R$ 39.555,46 1434 R$ 39.555,46 1434 R$ 39.555,46 1434 R$ 39.555,46 1613 R$ 44.499,90 2150 R$ 59.333,20 2330 R$ 64.277,63 3405 R$ 93.944,23 R$ 622.998,55
LADRILHOS %
QUADRADO TRABALHADO 30% 56 R$ 1.036,78 56 R$ 1.036,78 56 R$ 1.036,78 56 R$ 1.036,78 48 R$ 888,67 43 R$ 789,93 43 R$ 789,93 43 R$ 789,93 56 R$ 1.036,78 56 R$ 1.036,78 65 R$ 1.184,89 97 R$ 1.777,34 R$ 12.441,36
QUADRADO COPACABANA 30% 56 R$ 1.166,41 56 R$ 1.166,41 56 R$ 1.166,41 56 R$ 1.166,41 48 R$ 999,78 43 R$ 888,69 43 R$ 888,69 43 R$ 888,69 56 R$ 1.166,41 56 R$ 1.166,41 65 R$ 1.333,04 97 R$ 1.999,55 R$ 13.996,88
QUADRADO LISO 30% 56 R$ 1.166,41 56 R$ 1.166,41 56 R$ 1.166,41 56 R$ 1.166,41 48 R$ 999,78 43 R$ 888,69 43 R$ 888,69 43 R$ 888,69 56 R$ 1.166,41 56 R$ 1.166,41 65 R$ 1.333,04 97 R$ 1.999,55 R$ 13.996,88
DECORADA FLOR 10% 19 R$ 388,80 19 R$ 388,80 19 R$ 388,80 19 R$ 388,80 16 R$ 333,26 14 R$ 296,23 14 R$ 296,23 14 R$ 296,23 19 R$ 388,80 19 R$ 388,80 22 R$ 444,35 32 R$ 666,52 R$ 4.665,63
TOTAL B 100% 188 R$ 3.758,40 188 R$ 3.758,40 188 R$ 3.758,40 188 R$ 3.758,40 161 R$ 3.221,48 143 R$ 2.863,54 143 R$ 2.863,54 143 R$ 2.863,54 188 R$ 3.758,40 188 R$ 3.758,40 215 R$ 4.295,31 323 R$ 6.442,96 R$ 45.100,75
TOTAL A+B 2070 R$ 55.674,94 2070 R$ 55.674,94 2070 R$ 55.674,94 1891 R$ 50.730,51 1595 R$ 42.776,95 1577 R$ 42.419,00 1577 R$ 42.419,00 1577 R$ 42.419,00 1801 R$ 48.258,29 2339 R$ 63.091,59 2545 R$ 68.572,94 3727 R$ 100.387,19 R$ 668.099,30
BLOCOS DE CONCRETO
ANO 5
BLOCOS DE CONCRETO
ANO 4

APNDICE D
FLUXO DE CAIXA ANO 1
Item Descrio JANEIRO FEVEREIRO MARO ABRIL MAIO JUNHO JULHO AGOSTO SETEMBRO OUTUBRO NOVEMBRO DEZEMBRO TOTAL
1 INVESTIMENTO INCIAL * * * * * * * * * * * *
2 SALDO DE CAIXA INICIAL * -R$ 1.992,67 -R$ 2.810,50 -R$ 3.667,43 -R$ 5.108,43 -R$ 8.201,83 -R$ 11.252,52 -R$ 14.330,59 -R$ 17.492,29 -R$ 22.954,56 -R$ 22.665,81 -R$ 21.417,30 -R$ 131.893,93
3 Receita de vendas R$ 25.620,00 R$ 25.620,00 R$ 25.620,00 R$ 23.350,00 R$ 19.690,00 R$ 19.520,00 R$ 19.520,00 R$ 19.520,00 R$ 22.215,00 R$ 29.025,00 R$ 31.550,00 R$ 46.190,00 R$ 307.440,00
4 TOTAL RECEITAS R$ 25.620,00 R$ 23.627,33 R$ 22.809,50 R$ 19.682,57 R$ 14.581,57 R$ 11.318,17 R$ 8.267,48 R$ 5.189,41 R$ 4.722,71 R$ 6.070,44 R$ 8.884,19 R$ 24.772,70 R$ 175.546,07
5 Sadas
Salrios R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 3.328,44 R$ 39.941,33
Encargos Sociais (56,5%) R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 1.880,57 R$ 22.566,85
Pro-labore scios R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 1.500,00 R$ 18.000,00
INSS Pro-Labore R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 165,00 R$ 1.980,00
Energia Eltrica R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 12.000,00
gua R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 100,00 R$ 1.200,00
Telefone+ celular R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 4.800,00
Internet R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 50,00 R$ 600,00
Materiais de Escritrio R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 80,00 R$ 960,00
Engenheiro/ tcnico responsvel R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 700,00 R$ 8.400,00
Servios de Terceiros (Segurana/ Contabilidade) R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 400,00 R$ 4.800,00
IPTU R$ 550,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 550,00
IPVA R$ 580,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 580,00
Matria- Prima R$ 12.467,45 R$ 12.423,93 R$ 12.461,88 R$ 11.104,78 R$ 9.605,80 R$ 9.419,65 R$ 9.446,23 R$ 9.527,43 R$ 14.046,85 R$ 14.235,80 R$ 15.445,18 R$ 22.590,76 R$ 152.775,75
Quebras/Defeitos de fabricao (3%) R$ 374,02 R$ 372,72 R$ 373,86 R$ 333,14 R$ 288,17 R$ 282,59 R$ 283,39 R$ 285,82 R$ 421,41 R$ 427,07 R$ 463,36 R$ 677,72 R$ 4.583,27
Filme para embalagem R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 76,00 R$ 64,00 R$ 64,00 R$ 64,00 R$ 64,00 R$ 72,00 R$ 96,00 R$ 104,00 R$ 152,00 R$ 1.008,00
Propaganda e Publicidade (2% faturamento) R$ 512,40 R$ 512,40 R$ 512,40 R$ 467,00 R$ 393,80 R$ 390,40 R$ 390,40 R$ 390,40 R$ 444,30 R$ 580,50 R$ 631,00 R$ 923,80 R$ 6.148,80
Despesas vendas R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 500,00 R$ 6.000,00
Despesas com manuteno equipamentos R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 250,00 R$ 3.000,00
Equipamentos de proteo individual R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 41,67 R$ 500,00
Frete para entrega R$ 768,60 R$ 768,60 R$ 768,60 R$ 700,50 R$ 590,70 R$ 585,60 R$ 585,60 R$ 585,60 R$ 666,45 R$ 870,75 R$ 946,50 R$ 1.385,70 R$ 9.223,20
6 TOTAL DAS SADAS R$ 25.732,16 R$ 24.557,33 R$ 24.596,42 R$ 23.077,11 R$ 21.338,16 R$ 21.137,92 R$ 21.165,30 R$ 21.248,94 R$ 26.046,69 R$ 26.605,81 R$ 27.985,72 R$ 36.125,66
7 Resultado no ms (4-6) -R$ 112,16 -R$ 929,99 -R$ 1.786,92 -R$ 3.394,54 -R$ 6.756,59 -R$ 9.819,76 -R$ 12.897,82 -R$ 16.059,52 -R$ 21.323,98 -R$ 20.535,37 -R$ 19.101,53 -R$ 11.352,96 -R$ 124.071,14
R$ 22.566,10
9 Depreciao
10 FLUXO DE CAIXA LQUIDO (7-8) -R$ 1.992,67 -R$ 2.810,50 -R$ 3.667,43 -R$ 5.108,43 -R$ 8.201,83 -R$ 11.252,52 -R$ 14.330,59 -R$ 17.492,29 -R$ 22.954,56 -R$ 22.665,81 -R$ 21.417,30 -R$ 14.743,30 -R$ 146.637,24
11 Saldo final do ms -R$ 1.992,67 -R$ 2.810,50 -R$ 3.667,43 -R$ 5.108,43 -R$ 8.201,83 -R$ 11.252,52 -R$ 14.330,59 -R$ 17.492,29 -R$ 22.954,56 -R$ 22.665,81 -R$ 21.417,30 -R$ 14.743,30 -R$ 146.637,24
R$ 1.880,51
Impostos (Tabela Simples IRPJ, CSL, PIS,
COFINS, ISS, ICMS, INSS R$ 1.880,51 R$ 1.432,77 R$ 1.445,25 R$ 1.880,51 R$ 1.713,89
ANO 1
R$ 1.432,77 R$ 3.390,35 R$ 1.432,77 8 R$ 2.315,77 R$ 1.630,58 R$ 2.130,44

122

FLUXO DE CAIXA ANO 2
Item Descrio JANEIRO FEVEREIRO MARO ABRIL MAIO JUNHO JULHO AGOSTO SETEMBRO OUTUBRO NOVEMBRO DEZEMBRO TOTAL
1 INVESTIMENTO INCIAL * * * * * * * * * * * *
2 SALDO DE CAIXA INICIAL * -R$ 745,99 -R$ 339,96 R$ 66,15 -R$ 471,77 -R$ 2.627,91 -R$ 5.421,12 -R$ 7.710,68 -R$ 10.000,25 -R$ 11.107,67 -R$ 9.284,42 -R$ 6.316,22 -R$ 53.959,83
3 Receita de vendas R$ 31.124,46 R$ 31.124,46 R$ 31.124,46 R$ 28.366,75 R$ 23.920,40 R$ 23.713,87 R$ 23.713,87 R$ 23.713,87 R$ 26.987,89 R$ 35.261,02 R$ 38.328,52 R$ 56.113,92 R$ 373.493,48
4 TOTAL RECEITAS R$ 31.124,46 R$ 30.378,47 R$ 30.784,50 R$ 28.432,90 R$ 23.448,63 R$ 21.085,96 R$ 18.292,75 R$ 16.003,19 R$ 16.987,64 R$ 24.153,36 R$ 29.044,10 R$ 49.797,70 R$ 319.533,66
5 Sadas
Salrios R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 3.494,87 R$ 41.938,40
Encargos Sociais (56,5%) R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 1.974,60 R$ 23.695,20
Pro-labore scios R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 1.575,00 R$ 18.900,00
INSS Pro-Labore R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 173,25 R$ 2.079,00
Energia Eltrica R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 1.050,00 R$ 12.600,00
gua R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 105,00 R$ 1.260,00
Telefone+ celular R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 5.040,00
Internet R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 52,50 R$ 630,00
Materiais de Escritrio R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 84,00 R$ 1.008,00
Engenheiro/ tcnico responsvel R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 735,00 R$ 8.820,00
Servios de Terceiros (Segurana/ Contabilidade) R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 420,00 R$ 5.040,00
IPTU R$ 550,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 550,00
IPVA R$ 609,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 609,00
Matria- Prima R$ 15.184,62 R$ 15.191,40 R$ 15.191,32 R$ 13.788,59 R$ 11.619,23 R$ 12.063,38 R$ 11.574,40 R$ 11.574,40 R$ 13.181,86 R$ 17.294,37 R$ 18.763,58 R$ 27.444,38 R$ 182.871,53
Quebras/Defeitos de fabricao (3%) R$ 455,54 R$ 455,74 R$ 455,74 R$ 413,66 R$ 348,58 R$ 361,90 R$ 347,23 R$ 347,23 R$ 395,46 R$ 518,83 R$ 562,91 R$ 823,33 R$ 5.486,15
Filme para embalagem R$ 97,19 R$ 97,19 R$ 97,19 R$ 87,93 R$ 74,05 R$ 74,05 R$ 74,05 R$ 74,05 R$ 83,30 R$ 111,07 R$ 120,33 R$ 175,86 R$ 1.166,26
Propaganda e Publicidade (2% faturamento) R$ 622,49 R$ 622,49 R$ 622,49 R$ 567,33 R$ 478,41 R$ 474,28 R$ 474,28 R$ 474,28 R$ 539,76 R$ 705,22 R$ 766,57 R$ 1.122,28 R$ 7.469,87
Despesas vendas R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 525,00 R$ 6.300,00
Despesas com manuteno equipamentos R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 262,50 R$ 3.150,00
Equipamentos de proteo individual R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 43,75 R$ 525,00
Frete para entrega R$ 933,73 R$ 933,73 R$ 933,73 R$ 851,00 R$ 717,61 R$ 711,42 R$ 711,42 R$ 711,42 R$ 809,64 R$ 1.057,83 R$ 1.149,86 R$ 1.683,42 R$ 11.204,80
6 TOTAL DAS SADAS R$ 29.368,04 R$ 28.216,02 R$ 28.215,94 R$ 26.623,98 R$ 24.153,34 R$ 24.600,49 R$ 24.096,84 R$ 24.096,84 R$ 25.925,48 R$ 30.602,79 R$ 32.278,71 R$ 42.164,74
7 Resultado no ms (4-6) R$ 1.756,42 R$ 2.162,45 R$ 2.568,56 R$ 1.808,92 -R$ 704,71 -R$ 3.514,52 -R$ 5.804,09 -R$ 8.093,65 -R$ 8.937,84 -R$ 6.449,43 -R$ 3.234,60 R$ 7.632,97 -R$ 20.809,54
R$ 30.028,88
9 FLUXO DE CAIXA LQUIDO (7-8) -R$ 745,99 -R$ 339,96 R$ 66,15 -R$ 471,77 -R$ 2.627,91 -R$ 5.421,12 -R$ 7.710,68 -R$ 10.000,25 -R$ 11.107,67 -R$ 9.284,42 -R$ 6.316,22 R$ 3.121,41 -R$ 50.838,42
10 Saldo final do ms -R$ 745,99 -R$ 339,96 R$ 66,15 -R$ 471,77 -R$ 2.627,91 -R$ 5.421,12 -R$ 7.710,68 -R$ 10.000,25 -R$ 11.107,67 -R$ 9.284,42 -R$ 6.316,22 R$ 3.121,41 -R$ 50.838,42
8
Impostos (Tabela Simples IRPJ, CSL, PIS,
COFINS, ISS, ICMS, INSS R$ 2.502,41 R$ 2.502,41 R$ 1.906,60 R$ 1.923,20 R$ 2.834,99
ANO 2
R$ 2.502,41 R$ 2.280,69 R$ 1.906,60 R$ 1.906,60 R$ 2.169,83 R$ 3.081,61 R$ 4.511,56

123

FLUXO DE CAIXA ANO 3
Item Descrio JANEIRO FEVEREIRO MARO ABRIL MAIO JUNHO JULHO AGOSTO SETEMBRO OUTUBRO NOVEMBRO DEZEMBRO TOTAL
1 INVESTIMENTO INCIAL * * * * * * * * * * * *
2 SALDO DE CAIXA INICIAL * R$ 1.486,97 R$ 4.163,38 R$ 6.845,23 R$ 8.339,81 R$ 7.814,71 R$ 7.125,02 R$ 6.435,33 R$ 5.745,64 R$ 6.649,29 R$ 11.098,47 R$ 16.976,40 R$ 82.680,25
3 Receita de vendas R$ 37.811,55 R$ 37.811,55 R$ 37.811,55 R$ 34.461,34 R$ 29.059,69 R$ 28.808,80 R$ 28.808,80 R$ 28.808,80 R$ 32.786,24 R$ 42.836,85 R$ 46.563,40 R$ 68.170,00 R$ 453.738,56
4 TOTAL RECEITAS R$ 37.811,55 R$ 39.298,51 R$ 41.974,93 R$ 41.306,58 R$ 37.399,50 R$ 36.623,51 R$ 35.933,82 R$ 35.244,13 R$ 38.531,88 R$ 49.486,14 R$ 57.661,87 R$ 85.146,39 R$ 536.418,81
5 Sadas
Salrios R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 3.669,61 R$ 44.035,32
Encargos Sociais (56,5%) R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 2.073,33 R$ 24.879,96
Pro-labore scios R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 1.653,75 R$ 19.845,00
INSS Pro-Labore R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 181,91 R$ 2.182,95
Energia Eltrica R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 1.102,50 R$ 13.230,00
gua R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 110,25 R$ 1.323,00
Telefone+ celular R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 5.292,00
Internet R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 55,13 R$ 661,50
Materiais de Escritrio R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 88,20 R$ 1.058,40
Engenheiro/ tcnico responsvel R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 771,75 R$ 9.261,00
Servios de Terceiros (Segurana/ Contabilidade) R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 441,00 R$ 5.292,00
IPTU R$ 550,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 550,00
IPVA R$ 639,45 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 639,45
Matria- Prima R$ 18.455,28 R$ 18.455,28 R$ 18.450,00 R$ 16.752,09 R$ 14.115,62 R$ 14.061,16 R$ 14.061,16 R$ 14.061,16 R$ 15.900,49 R$ 21.010,06 R$ 22.794,93 R$ 33.340,80 R$ 221.458,03
Quebras/Defeitos de fabricao (3%) R$ 553,66 R$ 553,66 R$ 553,50 R$ 502,56 R$ 423,47 R$ 421,83 R$ 421,83 R$ 421,83 R$ 477,01 R$ 630,30 R$ 683,85 R$ 1.000,22 R$ 6.643,74
Filme para embalagem R$ 112,45 R$ 112,45 R$ 112,45 R$ 101,74 R$ 85,67 R$ 85,67 R$ 85,67 R$ 85,67 R$ 96,38 R$ 128,51 R$ 139,22 R$ 203,47 R$ 1.349,36
Propaganda e Publicidade (1% faturamento) R$ 378,12 R$ 378,12 R$ 378,12 R$ 344,61 R$ 290,60 R$ 288,09 R$ 288,09 R$ 288,09 R$ 327,86 R$ 428,37 R$ 465,63 R$ 681,70 R$ 4.537,39
Despesas vendas R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 551,25 R$ 6.615,00
Despesas com manuteno equipamentos R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 275,63 R$ 3.307,50
Equipamentos de proteo individual R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 45,94 R$ 551,25
Frete para entrega R$ 1.134,35 R$ 1.134,35 R$ 1.134,35 R$ 1.033,84 R$ 871,79 R$ 864,26 R$ 864,26 R$ 864,26 R$ 983,59 R$ 1.285,11 R$ 1.396,90 R$ 2.045,10 R$ 13.612,16
6 TOTAL DAS SADAS R$ 33.284,53 R$ 32.095,08 R$ 32.089,65 R$ 30.196,08 R$ 27.248,39 R$ 27.182,26 R$ 27.182,26 R$ 27.182,26 R$ 29.246,58 R$ 34.943,59 R$ 36.941,78 R$ 48.732,54
7 Resultado no ms (4-6) R$ 4.527,01 R$ 7.203,43 R$ 9.885,28 R$ 11.110,50 R$ 10.151,11 R$ 9.441,25 R$ 8.751,56 R$ 8.061,86 R$ 9.285,30 R$ 14.542,55 R$ 20.720,09 R$ 36.413,85 R$ 150.093,81
R$ 36.480,58
9 FLUXO DE CAIXA LQUIDO (7-8) R$ 1.486,97 R$ 4.163,38 R$ 6.845,23 R$ 8.339,81 R$ 7.814,71 R$ 7.125,02 R$ 6.435,33 R$ 5.745,64 R$ 6.649,29 R$ 11.098,47 R$ 16.976,40 R$ 30.932,98 R$ 113.613,23
10 Saldo final do ms R$ 1.486,97 R$ 4.163,38 R$ 6.845,23 R$ 8.339,81 R$ 7.814,71 R$ 7.125,02 R$ 6.435,33 R$ 5.745,64 R$ 6.649,29 R$ 11.098,47 R$ 16.976,40 R$ 30.932,98 R$ 113.613,23
8 R$ 3.040,05
Impostos (Tabela Simples IRPJ, CSL, PIS,
COFINS, ISS, ICMS, INSS R$ 3.040,05 R$ 3.040,05 R$ 2.770,69
ANO 3
R$ 5.480,87 R$ 2.336,40 R$ 2.316,23 R$ 2.316,23 R$ 3.743,70 R$ 2.316,23 R$ 2.636,01 R$ 3.444,08

124

FLUXO DE CAIXA ANO 4
Item Descrio JANEIRO FEVEREIRO MARO ABRIL MAIO JUNHO JULHO AGOSTO SETEMBRO OUTUBRO NOVEMBRO DEZEMBRO TOTAL
1 INVESTIMENTO INCIAL * * * * * * * * * * * *
2 SALDO DE CAIXA INICIAL * R$ 3.898,35 R$ 9.018,13 R$ 14.137,90 R$ 17.823,73 R$ 19.058,98 R$ 20.283,57 R$ 21.508,16 R$ 22.732,75 R$ 25.914,38 R$ 33.468,74 R$ 42.780,36 R$ 230.625,06
3 Receita de vendas R$ 45.935,36 R$ 45.935,36 R$ 45.935,36 R$ 41.865,36 R$ 35.303,17 R$ 35.213,52 R$ 35.213,52 R$ 35.213,52 R$ 40.072,41 R$ 52.363,08 R$ 56.917,17 R$ 83.327,31 R$ 553.295,14
4 TOTAL RECEITAS R$ 45.935,36 R$ 49.833,71 R$ 54.953,48 R$ 56.003,26 R$ 53.126,90 R$ 54.272,50 R$ 55.497,09 R$ 56.721,69 R$ 62.805,17 R$ 78.277,46 R$ 90.385,91 R$ 126.107,67 R$ 783.920,21
5 Sadas
Salrios R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 3.853,09 R$ 46.237,09
Encargos Sociais (56,5%) R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 2.177,00 R$ 26.123,95
Pro-labore scios R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 1.736,44 R$ 20.837,25
INSS Pro-Labore R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 191,01 R$ 2.292,10
Energia Eltrica R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 1.157,63 R$ 13.891,50
gua R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 115,76 R$ 1.389,15
Telefone+ celular R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 5.556,60
Internet R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 57,88 R$ 694,58
Materiais de Escritrio R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 92,61 R$ 1.111,32
Engenheiro/ tcnico responsvel R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 810,34 R$ 9.724,05
Servios de Terceiros (Segurana/ Contabilidade) R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 463,05 R$ 5.556,60
IPTU R$ 550,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 550,00
IPVA R$ 671,42 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 671,42
Matria- Prima R$ 22.420,39 R$ 22.420,39 R$ 22.420,39 R$ 20.351,27 R$ 17.148,36 R$ 17.082,20 R$ 17.082,20 R$ 17.082,20 R$ 19.316,71 R$ 25.524,07 R$ 27.692,42 R$ 40.504,08 R$ 269.044,69
Quebras/Defeitos de fabricao (3%) R$ 672,61 R$ 672,61 R$ 672,61 R$ 610,54 R$ 514,45 R$ 512,47 R$ 512,47 R$ 512,47 R$ 579,50 R$ 765,72 R$ 830,77 R$ 1.215,12 R$ 8.071,34
Filme para embalagem R$ 130,10 R$ 130,10 R$ 130,10 R$ 117,71 R$ 99,12 R$ 99,12 R$ 99,12 R$ 99,12 R$ 111,51 R$ 148,69 R$ 161,08 R$ 235,42 R$ 1.561,21
Propaganda e Publicidade (1% faturamento) R$ 459,35 R$ 459,35 R$ 459,35 R$ 418,65 R$ 353,03 R$ 352,14 R$ 352,14 R$ 352,14 R$ 400,72 R$ 523,63 R$ 569,17 R$ 833,27 R$ 5.532,95
Despesas vendas R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 578,81 R$ 6.945,75
Despesas com manuteno equipamentos R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 289,41 R$ 3.472,88
Equipamentos de proteo individual R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 48,23 R$ 578,81
Frete para entrega R$ 1.378,06 R$ 1.378,06 R$ 1.378,06 R$ 1.255,96 R$ 1.059,10 R$ 1.056,41 R$ 1.056,41 R$ 1.056,41 R$ 1.202,17 R$ 1.570,89 R$ 1.707,52 R$ 2.499,82 R$ 16.598,85
6 TOTAL DAS SADAS R$ 38.316,24 R$ 37.094,82 R$ 37.094,82 R$ 34.788,44 R$ 31.208,36 R$ 31.136,64 R$ 31.136,64 R$ 31.136,64 R$ 33.644,93 R$ 40.567,30 R$ 42.995,26 R$ 57.322,01
7 Resultado no ms (4-6) R$ 7.619,12 R$ 12.738,89 R$ 17.858,66 R$ 21.214,83 R$ 21.918,54 R$ 23.135,87 R$ 24.360,46 R$ 25.585,05 R$ 29.160,24 R$ 37.710,15 R$ 47.390,65 R$ 68.785,66 R$ 337.478,12
R$ 44.816,91
9 FLUXO DE CAIXA LQUIDO (7-8) R$ 3.898,35 R$ 9.018,13 R$ 14.137,90 R$ 17.823,73 R$ 19.058,98 R$ 20.283,57 R$ 21.508,16 R$ 22.732,75 R$ 25.914,38 R$ 33.468,74 R$ 42.780,36 R$ 62.036,15 R$ 292.661,21
10 Saldo final do ms R$ 3.898,35 R$ 9.018,13 R$ 14.137,90 R$ 17.823,73 R$ 19.058,98 R$ 20.283,57 R$ 21.508,16 R$ 22.732,75 R$ 25.914,38 R$ 33.468,74 R$ 42.780,36 R$ 62.036,15 R$ 292.661,21
R$ 3.245,87 R$ 4.610,29 R$ 6.749,51 R$ 2.852,30 R$ 2.852,30 R$ 3.720,76 R$ 3.391,09 R$ 2.859,56
ANO 4
8
Impostos (Tabela Simples IRPJ, CSL, PIS,
COFINS, ISS, ICMS, INSS R$ 3.720,76 R$ 3.720,76 R$ 2.852,30 R$ 4.241,41

125

FLUXO DE CAIXA ANO 5
Item Descrio JANEIRO FEVEREIRO MARO ABRIL MAIO JUNHO JULHO AGOSTO SETEMBRO OUTUBRO NOVEMBRO DEZEMBRO TOTAL
1 INVESTIMENTO INCIAL * * * * * * * * * * * *
2 SALDO DE CAIXA INICIAL * R$ 6.576,67 R$ 14.408,34 R$ 22.240,01 R$ 28.362,56 R$ 31.561,15 R$ 34.519,56 R$ 37.477,97 R$ 40.436,38 R$ 45.704,37 R$ 56.099,71 R$ 68.564,45 R$ 385.951,18
3 Receita de vendas R$ 55.804,57 R$ 55.804,57 R$ 55.804,57 R$ 50.860,14 R$ 42.888,05 R$ 42.517,77 R$ 42.517,77 R$ 42.517,77 R$ 48.387,92 R$ 63.221,22 R$ 68.721,08 R$ 100.609,41 R$ 669.654,83
Valor Residual * * * * * * * * * * * R$ 260.486,45 R$ 260.486,45
4 TOTAL RECEITAS R$ 55.804,57 R$ 62.381,24 R$ 70.212,91 R$ 73.100,14 R$ 71.250,61 R$ 74.078,92 R$ 77.037,33 R$ 79.995,74 R$ 88.824,30 R$ 108.925,59 R$ 124.820,80 R$ 429.660,31 R$ 1.316.092,46
5 Sadas
Salrios R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 4.045,75 R$ 48.548,94
Encargos Sociais (56,5%) R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 2.285,85 R$ 27.430,15
Pro-labore scios R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 1.823,26 R$ 21.879,11
INSS Pro-Labore R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 200,56 R$ 2.406,70
Energia Eltrica R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 1.215,51 R$ 14.586,08
gua R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 121,55 R$ 1.458,61
Telefone+ celular R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 5.834,43
Internet R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 60,78 R$ 729,30
Materiais de Escritrio R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 97,24 R$ 1.166,89
Engenheiro/ tcnico responsvel R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 850,85 R$ 10.210,25
Servios de Terceiros (Segurana/ Contabilidade) R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 486,20 R$ 5.834,43
IPTU R$ 550,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 550,00
IPVA R$ 704,99 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 704,99
Matria- Prima R$ 27.237,41 R$ 27.237,41 R$ 27.237,41 R$ 24.723,74 R$ 20.832,68 R$ 20.752,31 R$ 20.752,31 R$ 20.752,31 R$ 23.466,91 R$ 31.007,92 R$ 33.642,14 R$ 49.206,38 R$ 326.848,95
Quebras/Defeitos de fabricao (3%) R$ 817,12 R$ 817,12 R$ 817,12 R$ 741,71 R$ 624,98 R$ 622,57 R$ 622,57 R$ 622,57 R$ 704,01 R$ 930,24 R$ 1.009,26 R$ 1.476,19 R$ 9.805,47
Filme para embalagem R$ 150,53 R$ 150,53 R$ 150,53 R$ 136,19 R$ 114,69 R$ 114,69 R$ 114,69 R$ 114,69 R$ 129,02 R$ 172,03 R$ 186,37 R$ 272,38 R$ 1.806,32
Propaganda e Publicidade (1% faturamento) R$ 558,05 R$ 558,05 R$ 558,05 R$ 508,60 R$ 428,88 R$ 425,18 R$ 425,18 R$ 425,18 R$ 483,88 R$ 632,21 R$ 687,21 R$ 1.006,09 R$ 6.696,55
Despesas vendas R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 607,75 R$ 7.293,04
Despesas com manuteno equipamentos R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 303,88 R$ 3.646,52
Equipamentos de proteo individual R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 50,65 R$ 607,75
Frete para entrega R$ 1.674,14 R$ 1.674,14 R$ 1.674,14 R$ 1.525,80 R$ 1.286,64 R$ 1.275,53 R$ 1.275,53 R$ 1.275,53 R$ 1.451,64 R$ 1.896,64 R$ 2.061,63 R$ 3.018,28 R$ 20.089,64
6 TOTAL DAS SADAS R$ 44.328,25 R$ 43.073,26 R$ 43.073,26 R$ 40.272,07 R$ 35.923,89 R$ 35.826,30 R$ 35.826,30 R$ 35.826,30 R$ 38.871,47 R$ 47.275,05 R$ 50.222,63 R$ 67.615,34
7 Resultado no ms (4-6) R$ 11.476,31 R$ 19.307,98 R$ 27.139,65 R$ 32.828,08 R$ 35.326,72 R$ 38.252,62 R$ 41.211,03 R$ 44.169,44 R$ 49.952,83 R$ 61.650,54 R$ 74.598,16 R$ 362.044,97 R$ 797.958,34
R$ 58.795,69
9 FLUXO DE CAIXA LQUIDO (7-8) R$ 6.576,67 R$ 14.408,34 R$ 22.240,01 R$ 28.362,56 R$ 31.561,15 R$ 34.519,56 R$ 37.477,97 R$ 40.436,38 R$ 45.704,37 R$ 56.099,71 R$ 68.564,45 R$ 353.211,46 R$ 739.162,64
10 Saldo final do ms R$ 6.576,67 R$ 14.408,34 R$ 22.240,01 R$ 28.362,56 R$ 31.561,15 R$ 34.519,56 R$ 37.477,97 R$ 40.436,38 R$ 45.704,37 R$ 56.099,71 R$ 68.564,45 R$ 353.211,46 R$ 739.162,64
ANO 5
8
Impostos (Tabela Simples: IRPJ, CSL, PIS,
COFINS, IPI, ICMS, INSS, ISSQN) R$ 4.899,64 R$ 4.899,64 R$ 4.899,64 R$ 4.465,52 R$ 3.765,57 R$ 3.733,06 R$ 3.733,06 R$ 8.833,51 R$ 5.550,82 R$ 6.033,71 R$ 3.733,06 R$ 4.248,46



APNDICE E
INDICADORES DE ANLISE DE VIABILIDADE

Custo de oportunidade i 11,75%
Payback Simples Anos Capitais Acumulado PBS = Anos Capitais VP Anos Capitais VP
0 (343.562,26) R$ (343.562,26) R$ --- 0 (343.562,26) R$ (343.562,26) R$ 0 (343.562,26) R$ (343.562,26) R$
1 (146.637,24) R$ (490.199,50) R$ 1 (146.637,24) R$ (146.637,24) R$ 1 (146.637,24) R$ (146.637,24) R$
2 (50.838,42) R$ (541.037,92) R$ 2 (50.838,42) R$ (50.838,42) R$ 2 (50.838,42) R$ (50.838,42) R$
3 113.613,23 R$ (427.424,69) R$ 3 113.613,23 R$ 113.613,23 R$ 3 113.613,23 R$ 113.613,23 R$
4 292.661,21 R$ (134.763,47) R$ 4 292.661,21 R$ 292.661,21 R$ 4 292.661,21 R$ 292.661,21 R$
5 739.162,64 R$ 604.399,17 R$ 4,18 5 739.162,64 R$ 739.162,64 R$ 5 739.162,64 R$ 739.162,64 R$
PBS = 4,18 VPL = R$ 177.715,44 VFL = R$ 309.715,42
Payback Descontado Anos Capitais Acumulado PBD =
0 (343.562,26) R$ (343.562,26) R$ --- Anos Capitais
1 (146.637,24) R$ (474.781,26) R$ 0 (343.562,26) R$ VUL = R$ 48.995,03
2 (50.838,42) R$ (515.490,88) R$ 1 (146.637,24) R$
3 113.613,23 R$ (434.079,27) R$ 2 (50.838,42) R$
4 292.661,21 R$ (246.417,84) R$ 3 113.613,23 R$
5 739.162,64 R$ 177.715,44 R$ 4,58 4 292.661,21 R$
5 739.162,64 R$ IL = 1,52
PBD = 4,58 TIR = 20,17%
Indice de Lucratividade
Valor Presente Lquido Valor Futuro Lquido
Taxa Interna de Retorno Valor Uniforme Lquido

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