T17 Grun Dominação Financeira Brasil Contemporâneo

Peculiaridades da sociedade brasileira recente suscitam, para a sociologia das
nanas, uma pauta ao mesmo tempo sui generis e potencialmente esclare-

cedora sobre algumas caractersticas nem sempre bem entendidas na explo-
rao dos mercados e de suas relaes com a complexidade das sociedades
capitalistas contemporneas. Especialidade recente no Brasil, esta sociologia
teve como pano de fundo dos ltimos nove anos um governo federal oriundo
da esquerda do espectro poltico, formado em grande parte de indivduos
recrutados no sindicalismo, nos movimentos sociais e em setores dominados
da esfera intelectual. A necessidade de esses grupos construrem um nicho
especco entre as elites e no campo do poder ampliou, no Brasil, algumas
caractersticas das nanas nas sociedades contemporneas, tornando o caso
brasileiro particularmente interessante. Em primeiro lugar, a aclimatao
e o desenvolvimento local das ferramentas nanceiras mais comuns do pe-
rodo que atravessamos mostra, mais fortemente do que alhures, o carter
heteronmico desses instrumentos e a sua plasticidade social. Em segundo, a
prpria relao entre as nanas e o espao poltico: visto do Brasil recente,
ca mais claro como o espao nanceiro dependente de disputas culturais
metapolticas que circunscrevem o espao das discusses e solues dos
problemas e contenciosos (cf. Bourdieu, 1997). Creio, assim, que o caso
brasileiro, ao mostrar a convergncia entre elites e a centralidade da disputa
cultural que se trava por toda a sociedade para a explicao da dinmica do
* O presente artigo fruto de
pesquisas apoiadas pela Fapesp e
pelo CNPq. Aproveito a ocasio
para, mais uma vez, agradecer
s agncias pelo suporte indis-
pensvel a minhas atividades
cientcas.
A dominao nanceira no Brasil
contemporneo*
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180 Tempo Social, revista de sociologia da USP, v. 25, n. 1 180
A dominao nanceira no Brasil contemporneo, pp. 179-213
espao nanceiro, mostra a pertinncia, a amplitude e a irredutibilidade de
sua anlise sociolgica. Serve, ainda, de alerta para derrapagens analticas
que concedem demasiada autonomia ao mbito das nanas ou que aca-
bam mesmo sufragando uma viso conspiratria de inexorabilidade de seu
predomnio, contribuindo para produzir um determinismo nanceiro
anlogo ao determinismo tecnolgico que diminuiu muito a acuidade da
sociologia do trabalho em perodo recente.
A centralidade da governana corporativa
A governana corporativa a principal ferramenta por meio da qual
diversos setores da sociedade foram se acostumando e aceitando os pressu-
postos da viso nanceira de mundo. Evidentemente, chamar a governana
corporativa de ferramenta causa incmodo. Ela no um instrumento com
escopo e nalidade delimitados, como um fundo de recebveis, ou um
certicado de depsito bancrio. Antes, ela uma expresso genrica que
designa a relao entre as empresas e todos aqueles que tm interesse direto
ou indireto no funcionamento delas e em suas consequncias. Cham-la
de ferramenta, entretanto, um procedimento heurstico necessrio para
entender as profundas transformaes recentemente produzidas, nos espa-
os econmico e poltico contemporneos, pelo aumento de importncia
dos pressupostos nanceiros observado tanto no Brasil, quanto no cenrio
internacional. Conforme veremos a seguir, a ideia de governana corporativa
no nasceu na esfera nanceira, e seu alcance como instrumento ao mes-
mo tempo cognitivo e de interveno social vai muito alm do espao que
costumamos chamar de mercados. So justamente esses usos, perpassados
na esfera social, que conferem ao constructo a qualidade de ferramenta,
no sentido de ter se tornado uma mquina de pensar que produz algumas
realidades e desfaz outras precedentes ou alternativas.
A histria da governana corporativa no Brasil j tem por volta de vinte
anos e sua cronologia de enorme poder heurstico, pois deixa claro como
se instala a dominao nanceira. Em primeiro lugar, necessrio desnatu-
ralizar o conceito. Dizer que a histria da governana corporativa tem vinte
anos signica armar que, a partir de um momento situado entre os anos
de 1980 e 1990 variando, evidentemente, segundo o ramo da empresa, o
local de atividades e sua histria , as relaes entre as empresas e os meios
dos quais elas fazem parte, bem como as relaes internas s prprias empre-
sas, passaram a ser englobados por esse novo conceito
1
. Num bom exemplo
1. O conceito foi forjado nos
Estados Unidos pelo ento ati-
vista dos direitos do consumidor
Ralph Nader. Sua histria inicial
est descrita em Ocasio e Joseph
(2005).
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de nominalismo dinmico (cf. Hacking, 1999), a aceitao dessa rubrica
constri nova maneira de olhar a empresa e as organizaes em geral, que
passa a privilegiar os pontos de vista externos (primeiro dos acionistas e,
em seguida, de outros stakeholders) em detrimento da viso interna; esta
ltima tpica, por sua vez, das precedentes teorias das organizaes, que
privilegiam a perspectiva dos gerentes e demais decisores localizados no
interior das empresas.
As teorias das organizaes tradicionais estavam, e em grande medida
assim permanecem, enraizadas nos diversos grupos de prossionais formados
para se tornarem gestores empresariais; os administradores de empresas em
primeiro lugar na la, mas tambm os engenheiros, os contabilistas e mesmo
a maioria dos economistas formados nas escolas tradicionais e ocupando
cargos em hierarquias organizacionais. Elas ainda so ensinadas nos cursos
superiores que formam os prossionais e so reiteradas nos treinamentos e
cursos de aperfeioamento. Podemos dizer que esse ensino sistemtico desde
meados da dcada de 1950, quando foram fundadas as primeiras escolas de
administrao, e por ele j passaram diversas geraes de prossionais. Por
menos que eles reitam efetivamente a realidade emprica das empresas e
demais organizaes, balizam a compreenso do que seria a empresa ideal, do
ponto de vista dos prossionais formados para geri-la
2
.
A nova maneira de ver a empresa, por meio dos agentes externos e
dos parmetros de excelncia que eles podem avaliar e manejar, altera
fundamentalmente a estrutura do jogo a que os atores organizacionais
estavam acostumados (cf. Perrow, 1990). Rapidamente a empresa perde
a autonomia de que dispunha, pelo menos na teoria que procurava dar
conta de sua dinmica. Nesse processo, muda drasticamente a hierarquia
dos atores que devem ser levados em conta e que participam dos proces-
sos de tomada de deciso que afetam as empresas (cf. Grn, 1999). No
, assim, por acaso que alguns autores falam na ecloso de uma revoluo
cognitiva que altera signicativamente a forma como as organizaes (e
as empresas em particular) so vistas, se enxergam e interagem com as
sociedades (cf. Useem, 1996; Davis, 2009). Consumada a transforma-
o, a empresa deixa de ser o agente econmico central que foi at aquele
momento. A primazia passa, ento, para o espao que nos acostumamos
a chamar de mercado nanceiro ou, mais genericamente, de mercados.
O menos visvel desse processo, ou apreendido apenas na sua dimenso
moral como abominao ilegtima, que essa entidade denominada mer-
cado amplia o escopo de seus atos e assim se torna uma arena no mais
2. Num texto escrito quando a
nova congurao ainda no es-
tava totalmente clara, chamei essa
forma tradicional de conceituar a
empresa de modelo 1 e de mo-
delo 2 a forma envelopada pela
governana corporativa, ento
simplesmente uma viso alter-
nativa, ao menos para o mundo
empresarial (cf. Grn, 1999).
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somente econmica. Dessa nova gora, cuja cartograa e siologia no
so to evidentes quanto parece, os agentes externos empresa observam,
scalizam e corrigem os rumos das empresas e demais organizaes che-
gando at a, naturalmente, subjugar as arenas mais legtimas de deciso
social, como os processos eleitorais majoritrios.
Governana corporativa e senso comum
Os desenvolvimentos da crise nanceira internacional em meados de
2011 mostram a nova primazia para muito alm da empresa ou do mer-
cado nanceiro propriamente dito. A diculdade enfrentada por diversos
pases no manejo de suas dvidas pblicas era crescente, e mesmo trgica,
principalmente em funo da necessidade de conseguir fundos para salvar
as instituies nanceiras debilitadas, no imediato da ecloso da crise no
nal de 2008. Mesmo a partir dessa histria recentssima que, em princpio,
enfraqueceria a autoridade moral dos nancistas e de seus porta-vozes, os
mercados recuperaram o que, paradoxalmente, est sendo chamado nos
meios nanceiros de o controle da narrativa, isto , o controle sobre as
causas e remdios para a crise nanceira que comeou em 2008. Fazem-
-no no s estabelecendo como correta certa verso dos fatos, na qual os
mercados nanceiros e seus habitantes so inocentes daquelas acusaes
que os crticos das nanas lhes imputaram no imediato pscrise, como
tambm conquistando o direito de dizer se os pases esto ou no fazendo
a lio de casa, o que lhes permite manter a tomada de emprstimos para
gerenciar suas atividades. E, como ca cada vez mais evidente, est embutida
na outorga a imperatividade de ampliar o habitual ajuste oramentrio por
meio de mais cortes em despesas sociais para preservar a credibilidade: a
capacidade de honrar os compromissos advindos do manejo da dvida p-
blica e subordinar quaisquer outras necessidades ou objetivos quele critrio
exclusivo (cf. Yergin, 2009; Thomas et al., 2011; Grn, 2011b).
Seguindo a anlise de Mary Douglas sobre a construo de institucio-
nalidades no mundo contemporneo, podemos dizer que a transformao
cultural e econmica que introduziu a ideia de governana corporativa
produzida por meio de uma convergncia cognitiva; um feixe de acordos mais
ou menos explcitos entre as diversas elites do pas, que cria novos sistemas
simblicos, novas formas de equivalncia entre trunfos e fenmenos, vistos
anteriormente como estanques ou incomensurveis (cf. Douglas, 1986;
Desrosires, 1989; Desrosires, 2008). Esse fenmeno cria um ambiente
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social e cultural propcio aceitao dos pr-julgados nanceiros. Nesse
perodo, a governana corporativa foi se consolidando como o mecanismo
mais legtimo de gesto no s das empresas, mas tambm das demais orga-
nizaes. Para que isso acontecesse, seu contedo foi sendo continuamente
exionado para incorporar sensibilidades e interesses de diversos grupos,
sem perder a caracterstica essencial de representar a convergncia entre eles,
nem deixar de signicar a primazia dos pontos de vista nanceiros sobre
quaisquer outras consideraes. Operacionalmente foi estabelecido que o
investidor o soberano e o signicado e a legitimidade das aes empreen-
didas pelas empresas devem ter como parmetro nal a sua utilidade para
a maximizao dos interesses do novo senhor. Essa situao contrasta com
aquela descrita por diversos autores que observavam perodos anteriores,
nos quais a autonomia das direes prossionais das grandes empresas era
considerada uma situao de fato, se no de jure (cf. Berle e Means et al.,
1932; Pereira, 1974; Galbraith, 1978). Por m, a controvrsia acabou con-
nada na discusso sobre quais seriam os interesses de curto e longo prazo
dos acionistas e como harmoniz-los (cf. Grn, 2007a).
Assistimos, ento, ao desabrochar de uma nova congurao. Nela, a
governana corporativa permitiu tanto que novos grupos de agentes ocu-
passem lugares no campo do poder, quanto que esse espao fosse continua-
mente enriquecido com a incorporao de sensibilidades e interesses dos
recm-chegados. E como boa parte desses novos aderentes so justamente
os representantes mais reconhecidos das camadas da populao que nor-
malmente contestavam ou se opunham ordem econmica dominante,
podemos dizer que na nova congurao o capitalismo, na expresso de
Boltanski (1999), consegue incorporar a crtica sistmica. , assim, lcito
concluir que por meio da governana corporativa, a ordem econmica ba-
seada no predomnio das nanas se torna um novo modo de dominao,
bastante mais complexo e extenso do que em perodos anteriores. Mais
ainda se pensarmos na histria recente do pas, em que a proeminncia das
nanas se congura quase imediatamente depois do ocaso da ditadura
militar que tamponava o espao poltico, dicultando o desenvolvimento
daquela esfera ao controlar a expresso de todas as tendncias da sociedade
que poderiam lhe parecer antagnicas
3
.
Num primeiro momento, o novo conceito de governana corporativa
foi trazido para o Brasil por advogados e nancistas recm-chegados de
estgios de estudos e trabalho nos Estados Unidos. Esses indivduos, con-
siderados jovens em relao aos padres mdios de ocupao de posies
3. Poderamos lembrar a ar-
mao de Fernandes (1975) de
que no regime militar assistimos
a uma hipertroa do sistema
nanceiro nacional. Mas naquele
perodo marcado por um tipo
especfico de desenvolvimen-
tismo, dicilmente poderamos
falar numa dominao nanceira
a partir da hipertroa do setor.
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importantes em seus espaos prossionais, usaram a governana corporativa
como uma espcie de fundo de comrcio ao mesmo tempo identitrio e
comercial. Atravs da novidade institucional, eles se mostraram diferentes
e implicitamente mais modernos quando contrapostos ao padro tradi-
cional de exerccio de suas prosses, ao mesmo tempo em que exibiam
a governana corporativa como uma mercadoria que pode ser vendida no
sentido estrito, como servio prossional na esfera do direito societrio ou
do mercado nanceiro propriamente dito (cf. Dezalay, 2002; Grn, 2003a).
A primeira tentativa de instalao da governana corporativa promovida
pelos jovens prossionais obteve resultados relevantes, mas apenas par-
ciais na transformao institucional das empresas e do mercado nanceiro.
Ela comoveu diversos grupos importantes de intermedirios econmicos,
polticos e culturais que se zeram adeptos da nova ideia. A governana cor-
porativa passou a ser considerada o grande instrumento por meio do qual o
mercado de capitais brasileiro ganharia amplitude, aumentando seus volumes
de negcios e resolvendo um problema secular da economia brasileira: a
diculdade de as empresas brasileiras conseguirem nanciamento externo
abundante e estvel, para o seu funcionamento e expanso, na magnitude
correspondente a um pas de escala continental.
Governana e privatizao
Questo conjuntural importante na experincia brasileira do processo
de incorporao da ideia de governana corporativa foi a reao matizada,
no totalmente favorvel, da opinio pblica s privatizaes de empre-
sas estatais nas reas de telecomunicaes e eletricidade. O governo FHC
(1995-2002) optou por promov-las via venda do bloco de controle. A
transao deveria aportar mais recursos para o Tesouro Nacional, em troca
da entrega do controle da empresa para o grupo que adquirisse o bloco
nos leiles. Em termos de alternativas de composio societria e forma
de centralizao de capitais praticadas na contemporaneidade, essa escolha
sufragava o critrio fundo de private equity [em portugus, fundo de
participaes privadas] (cf. The Economist, 2004; Grn, 2009a). Essa for-
ma tornava a empresa privatizada propriedade incontestvel daqueles que
a adquiririam por meio de leilo pblico. Era-lhes garantida, assim, liber-
dade para gerir sua compra da maneira que considerassem mais adequada,
sem o embarao de ter de compor ou de dar satisfaes aos acionistas
minoritrios, objeto primeiro da ateno da boa governana corporati-
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va. Na linguagem da poca, a circunstncia era chamada de prmio de
controle. Essa faceta da histria da governana corporativa no Brasil nos
proporciona um ponto de entrada importante sobre a cartograa interna
do espao nanceiro. Naquele espao, privatizar era uma medida correta.
Se no um consenso absoluto, ao menos um consentimento generalizado,
ditado pela necessidade de sobrevivncia nas diversas arenas sociais que
compem o campo do poder. A discordncia explcita dizia respeito
forma como as privatizaes deveriam transcorrer. Acabou prevalecendo
a forma que privilegiava o instrumento private equity em detrimento
daquele que considerava a boa governana corporativa. J no perodo
subsequente, em que Lula se tornou o presidente da Repblica, assistimos
disputa feroz entre as duas alternativas, que pode, em parte, ser avaliada
pelas controvrsias pblicas em torno do personagem Daniel Dantas, du-
rante a CPI dos Correios (cf. Senado,2005; Grn, 2006, 2007a).
A tentativa, pelos polticos que sustentavam o governo FHC, de se fazerem
identicar com a opinio pblica ambivalente em relao s privatizaes
deu-se em forma de clamor por um capitalismo popular. Neste formato,
as aes das empresas estatais deveriam ser vendidas indistintamente em
vez da venda do bloco de controle ao pblico formado por pequenos
investidores, identicados como o povo, no esprito proclamado pelos
arautos da governana corporativa. Aps a primeira vaga de privatizaes,
essa concepo se tornou majoritria entre os polticos, mas no entre as
autoridades monetrias, instaurando um impasse e congelando as fases
subsequentes do programa de privatizao. Os polticos trataram de deixar
isso bem claro para a opinio apoiando maciamente a nova legislao que
contemplava a boa governana corporativa (cf. Teixeira, 1999).
difcil deixar de constatar que a memria das elites acerca do apoio po-
pular s privatizaes profundamente dominada por um wishful thinking
produzido pelo campo nanceiro. Apesar de as diversas edies do Latino-
barmetro, muito divulgadas pela imprensa brasileira, indicarem opinio
popular ao menos ambivalente em relao a essa poltica, o consenso culto
em torno da sua adequao oblitera simples leitura que constataria o divrcio
entre a opinio das elites e a popular
4
. Podemos mesmo dizer que esse fen-
meno de disjuno no realmente perturbado nem mesmo pela diviso par-
tidria. Quando o responsvel pelo marketing poltico da campanha de Lula
reeleio, em 2005, foi inquirido por um jornalista sobre a estratgia exitosa
de atacar as privatizaes realizadas pelo governo FHC, deu resposta que,
tortuosa, merece anlise detalhada. Tal leitura indica justamente a existncia
4. Os relatrios anuais do Latino-
barmetro esto disponveis em
<http://www.latinobarometro.
org/latino/DownloadDoc.jsp>.
O divrcio entre opinio culta
e aquela mais corrente na socie-
dade um fenmeno mais ge-
ral, observvel em outras esferas.
Bons exemplos dessa dissociao
so os resultados dos plebiscitos
realizados no Brasil acerca da
permisso para o porte de armas
de fogo (que surpreendeu as
elites) ou da adoo de regime
parlamentarista, proposta derro-
tada pela populao e sufragada
pela quase totalidade das elites, a
despeito de clivagens partidrias,
defensoras da evidente maior
qualidade do parlamentarismo.
A recorrncia do fenmeno (dis-
sociao associada a descarte/
oblvio da opinio majoritria)
sugere interessante pauta de pes-
quisas sociolgicas sobre a origem
e a manuteno das dissimetrias,
com contribuies promissoras
para a sociologia das elites.
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de uma doxa perpassando a opinio das elites sobre o recente processo de pri-
vatizaes
5
. Uma faceta microssociolgica esclarecedora das formas concretas
e empiricamente situadas da predominncia do funcionamento desta doxa
pode ser desvelada na anlise do processo de preparao para a privatizao
de uma antiga empresa estatal paulista, no perodo FHC. O ar do tempo
penetra inexoravelmente por todos os poros dos atores envolvidos, levando
de roldo quaisquer veleidades defensivas dos outrora orgulhosos coletivos de
trabalho, marcados por uma histria de levar o progresso para a sociedade
atravs da distribuio de energia eltrica, instalada e mantida mesmo nos
locais mais ermos e nas condies naturais mais desfavorveis. Nem os traba-
lhadores nem seus representantes, muito menos os polticos prossionais que
poderiam se sensibilizar com essa causa, conseguem encontrar justicativas
socialmente ecientes para se oporem s pretenses privatizantes. Quando a
privatizao se conrma, o coletivo j est desmoralizado, colonizado e do-
cilizado pela doxa que desvalorizava seus feitos e capacidades; incapaz, assim,
de oferecer resistncia digna de nota. Para que os opositores conseguissem
combater ecientemente a privatizao, seria necessrio deslocar a arena do
debate de dentro das esferas poltica e econmica, normalmente privativas
das elites, para a arena social mais ampla, mas faltavam a eles os meios (tanto
o capital simblico, quanto o cultural) e a convico necessria para produzir
esse deslocamento (cf. Neto, 2005).
Na esfera mais ampla da sociedade, as iniciativas do primeiro grupo de
apoiadores da instaurao da boa governana corporativa mesmo en-
grossada pelos polticos esbarraram em defesas das tradies empresarial e
jurdica brasileiras e na possvel falta de entusiasmo dos novos economistas
do real que comeavam sua trajetria rumo propriedade de empresas
nanceiras mais prximas do polo private equity. Num episdio ainda no
perfeitamente elucidado, o governo FHC vetou os principais artigos da nova
lei
6
, retirando-lhe grande parte da pretendida ecincia para a transforma-
o do mercado de capitais e das empresas
7
. Enquanto os partidrios da
governana corporativa agiram publicamente numa lgica de mobilizao
prxima dos movimentos sociais
8
, seus adversrios tradicionalistas pre-
feriram optar pelo velho jogo de palcio (cf. Mattos, 2001). Essa circuns-
tncia sugere fortemente que a causa da defesa da tradio empresarial no
tinha respaldo na mdia, nem na opinio pblica (ou pelo menos assim
achavam seus apoiadores).
5. Ver o caminho: http://noticias.
uol.com.br/ultnot/2006/11/05/
ult23u261.jhtm. Exploro algu-
mas nuanas dessa doxa na ques-
to especca do setor energtico
(cf. Grn, 2005).
6. Lei 10 303, de 31/10/2001;
vetos na mensagem 1 213 de
mesma data, ambos disponveis
em <http://www.planalto.gov.
br/ccivil_03/leis/LEIS_2001/
L10303.htm>.
7. Os relatos idiossincrticos do
perodo indicam a maior proxi-
midade de FHC com os econo-
mistas do real, um grupo cujos
diversos membros se tornaram
banqueiros de investimentos, par-
tidrios e/ou utilizadores frequen-
tes da alternativa private equity e,
talvez por isso, pouco propensos
a sufragar as ideias da boa gover-
nana corporativa. Num relato do
nal do perodo FHC esse grupo
apresentado em Oliveira (2003).
J na metade do primeiro ano do
governo Dilma, seus integrantes
reaparecem como grupo em Neu-
mann, 2011).
8. Essa aparentemente deslocada
promoo de uma causa com ares
de mera reivindicao por um
setor econmico de elite no
nada indita e pode ser observada
tambm nos Estados Unidos (cf.
McAdam et al., 1996).
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A governana e as particularidades da conjuntura brasileira no incio do sculo XXI
A resposta aos vetos digna de interesse tanto em termos da sua so-
ciologia poltica, quanto de explorao do mundo das nanas. Na esfera
especicamente poltica, diversos agentes ligados ao ento candidato Lula
avocaram o tema e acabaram por reapresent-lo (cf. Braga, 2003; Allen,
2002). Eles eram oriundos ou prximos dos sindicatos de trabalhadores
de empresas estatais mantenedores de fundos de penso e se tornaram, ao
mesmo tempo, os proslitos e os arautos da governana corporativa. Con-
junturalmente, no incio do sculo XXI, o grupo de Lula via a chance de
vitria na eleio presidencial cada vez mais perto. Paralelamente, naqueles
tempos em que a expresso efeito Orloff era generalizada querendo
dizer que qualquer diculdade econmica que acometesse a Argentina
repercutiria no Brasil no dia seguinte , a reao dos mercados nanceiros
cada vez mais possvel chegada da esquerda ao governo federal foi de-
sencadear uma corrida contra a moeda brasileira, nos moldes da imedia-
tamente anterior corrida contra o peso argentino, que causou a renncia
do presidente Fernando de La Rua.
A corrida no foi, evidentemente, espontnea. Os novos banqueiros de
investimento, talvez o grupo mais beneciado pela redistribuio de riqueza
provocada pelas privatizaes, claramente apoiavam a candidatura oposta
de Jos Serra e, numa congurao a ser mais bem elucidada, encontraram
um porta-voz de peso na gura de Georges Soros, o nancista que tinha
em seu currculo o feito, espcie de fetiche entre as elites internacionais, de
ter derrubado a libra esterlina (cf. Gosman, 2002; Balbi, 2002; Gonzlez,
2001; Guilhot, 2004). No delicado perodo de transio entre a eleio de
Lula e o incio de seu primeiro governo, o tratamento do tema governan-
a corporativa mostrou o caminho atravs do qual os lulistas declaravam
sua poltica de composio com o mundo das nanas e estabeleciam um
canal de comunicao com aquele setor, contribuindo para diminuir as
desconanas sobre as aes do cada vez mais provvel novo governo (cf.
Allen, 2002). Numa primeira aproximao sociolgica, veem-se os atores
vindos dos mundos sindical e poltico empunhando, de maneira muito mais
decidida, as bandeiras da transparncia, do direito dos minoritrios e
da democracia dos acionistas. Avanando por essa via, um discurso que
poderia parecer apenas oportunista quando vocalizado pelos advogados e
economistas prossionais de origens patrcias se tornava mais crvel na boca
dos recm-chegados ao mundo nanceiro.
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As bandeiras pouco entendidas quando formuladas de maneira tcnica
pelos nancistas tornavam-se muito mais claras e atrativas quando anun-
ciadas em discursos envelopados convincentemente pelo padro cvico dos
sindicalistas prximos a Lula. No por acaso, na eloquncia sindical do
presidente e de seus apoiadores, os investimentos em aes em geral passaram
a ser chamados solenemente de a sagrada poupana do trabalhador (cf.
Batista, 2003). Observando a histria recente do mercado de aes brasileiro
difcil deixar de notar a alquimia social que estava se produzindo: pouco
tempo antes, e mesmo numa mirada secular, os dirigentes da Bolsa de Valores
brasileira tentavam com muita diculdade mudar o entendimento tradi-
cional de que aquele espao era uma espcie de cassino, no qual os ganhos
eram socialmente esprios e os perdedores no mereciam compaixo (cf.
Murphy, 2002; Pavini, 2004). Naquele momento, a enorme legitimidade
popular de Lula propiciava uma interpretao muito mais favorvel do
setor e abria uma imensa avenida no s para o deslanche do mercado de
capitais, como tambm para sua convergncia com a arena cvica. Tambm
no por acaso assistimos, posteriormente, enorme expanso do mercado
nanceiro nacional, em especial da bolsa de valores, que inverteu por com-
pleto a tendncia de encolhimento, observada no nal do perodo FHC (cf.
Ripardo, 2002a, 2002b; Folha de So Paulo, 2007).
Nesse ponto, retornando ao mundo das ideias, difcil deixar de se
perguntar sobre as relaes entre a ideia de governana corporativa, em
princpio especca ao universo nanceiro, e a de governana em geral, que
ganha cidadania, simultaneamente, na esfera cvica e na novssima esfera
ambiental. Nelas, governana conota ampliao das prticas democrticas
via reconhecimento explcito dos interessados em determinados temas ou
situaes e participao desses interessados na gesto e desenvolvimento
daqueles temas ou situaes. Ao lado disso, governana opunha-se ao
dirigismo, ao autoritarismo ou mesmo tendncia usurpao, pelas
autoridades pblicas, do direito de as populaes decidirem seus destinos.
O emprego da noo, assim, diminua drasticamente o eterno problema da
delegao, do controle do representante pelo representado, pois este teria
encontrado forma eciente de monitorar as aes daquele, vericando a
realizao das promessas e mesmo impondo seu ponto de vista sobre as novas
questes ainda no colocadas no momento do contrato de representao.
No Brasil do incio do sculo XXI, o Oramento Participativo implantado
por algumas prefeituras e as cmaras de gesto de reas de proteo ambiental
foram os exemplos mais tpicos da nova tendncia, implicitamente conside-
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rada positiva
9
. Por m, essa evoluo era considerada um aprofundamento
decisivo da democracia pela cincia poltica mainstream (cf. Rosanvallon,
2010). Estamos, ento, diante de bom exemplo dos fenmenos de extenso
de sentido examinados por Putnam (1988), em que a lgica semntica se
realiza por meio da lgica sociolgica. A aproximao entre governana e
governana corporativa, que poderia causar estranhamento se sugerida pelos
atores identicados exclusivamente com a esfera econmica, se realiza na-
turalmente quando seus promotores so oriundos da esfera cvica e poltica
do sindicalismo, das Ongs e das causas ambientais. Esses porta-vozes bem
reconhecidos na esfera cvica garantem, aproximao, verossimilhana
necessria para se naturalizar no esprito da poca.
Com o passar do tempo e medida que o novo governo vindo da esquerda
tinha de se justicar para suas bases, o aprofundamento das ideias contidas
na governana corporativa acabou generalizando a questo e os atores come-
aram a denir sua misso como sendo a de civilizar o capitalismo selvagem
brasileiro (Grn, 2005b). Nesse sentido, interessante notar a cronologia das
identidades dos dirigentes dos grandes fundos de penso do pas. Durante o
governo FHC, eles se caracterizavam como atores que tentavam, a todo preo,
se denir e serem aceitos como nancistas prossionais (cf. Grn, 2003b).
Sete anos depois, j durante o governo Lula, Jardim encontra os mesmos ato-
res se identicando de maneira completamente diferente (cf. Jardim, 2007).
Como que vestindo uma verso contempornea do gurino desenhado por
Karl Polanyi, os dirigentes de fundos de penso em tempos de Lula passam a
se denir como os domadores do capitalismo selvagem brasileiro: a fora,
ao mesmo tempo econmica e poltica, necessria para pr freio s tendncias
antissociais dos capitalistas brasileiros e dirigir a poupana popular para a
retomada do desenvolvimento econmico. Considerando que tal desenvolvi-
mento havia sido bloqueado no perodo FHC, esses atores rimavam, no incio
do novo governo, desenvolvimento econmico com melhor distribuio de
renda e mais e melhores empregos (cf. Grn, 2003a). Num segundo momen-
to, o signicado da governana corporativa ampliou-se ainda mais, incluindo
a responsabilidade social e a sustentabilidade ambiental. Nessa nova inexo,
os sindicalistas e os dirigentes de fundos de penso convergiram com os
dirigentes de Ongs, ungidos pelo Frum Social Mundial de Porto Alegre, e
confereriram governana corporativa brasileira uma tonalidade ainda mais
fortemente impregnada de contedos distantes dos que costumamos classi-
car como da esfera econmica (cf. Grn, 2005b).
9. Creio eu que uma boa arqueo-
logia dessa semntica descobriria
relaes de origem com a expe-
rincia das cmaras setoriais e
regionais do incio dos anos de
1990.
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Governana corporativa, a pauta cvica e a complexidade contempornea
Diversos desenvolvimentos assinalam a nova pauta engendrada pelo con-
graamento entre os agentes sados da sociedade civil e os ocupantes iniciais
do espao nanceiro. O primeiro deles o caminho inicial especco que
a responsabilidade social empresarial trilhou no Brasil
10
. O assunto ganha
agenda no perodo das dvidas suscitadas pela dbcle da Enron. A respon-
sabilidade social seria a melhor maneira de conter o moral hazard. A ideia
a de que uma empresa que recompensa a virtude dos seus colaboradores
na resoluo de problemas sociais ou ambientais incentivar seu compor-
tamento tico tambm na esfera corporativa, isto , desde no tratamento
de seus funcionrios at as relaes com parceiros, fornecedores, clientes
e governos. Rapidamente a questo apropriada e ampliada pelos agentes
ligados s Ongs, que se transformam em tcnicos do novo espao societrio
e tambm em adores das boas intenes empresariais. Em seguida, um
movimento anlogo se produziu na esfera das preocupaes ambientais.
Tendo como pano de fundo um governo federal sado da esquerda, esses
movimentos ganham grande amplitude, pois so muito incentivados, tanto
na esfera da ao das agncias que executam as polticas pblicas, quanto na
legislativa que regulamenta as aes. Em termos empricos, foram criados
diversos pontos de ligao entre os, outrora distantes, espaos das nanas
e das crticas sociais e ambientais. Para operacionalizar o novo constrangi-
mento, se forma dentro das empresas e das consultorias uma nova camada
de agentes que gerenciam as questes sociais e ambientais (cf. Sartore, 2006).
Paralelamente, criado no espao das nanas um subespao bastante ativo
dos investimentos ticos (cf. Sartore, 2009).
Num jogo intrincado de atrao e repulso com os atores externos ao
mundo dos negcios, os novos prossionais criam uma srie de instrumentos
de reproduo de seu ofcio e de medio e consagrao das preocupaes
que o engendraram, em meio aos quais o ISE (ndice de Sustentabilidade
Empresarial) pode ser considerado caso central (cf. Camba, 2005). Entre
outros efeitos, essa diferenciao social contribui para enraizar e institucio-
nalizar as novas questes nos espaos empresariais e nanceiros. Consequen-
temente, observamos importante mudana nos comportamentos habituais
das empresas e empresrios brasileiros. Na nova congurao, eles se veem
obrigados a dar satisfaes sobre as aes com impacto social e ambiental,
tomando mais cuidado em evitar desdobramentos condenveis pelos novos
agentes monitorando as consequncias da atividade econmica. Essa evi-
10. Um histrico das relaes
entre a responsabilidade empre-
sarial e as formas de lantropia
e benemerncia empresarial que
a precederam pode ser conferido
em Sartore (2010).
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dncia, que parece fora de propsito para muitos cientistas sociais, merece
um tratamento Norbert Elias. Como nos lembra o autor a propsito da
sociedade de corte, aqui tambm no temos por que duvidar que o uso
contnuo da mscara da sustentabilidade no acabar na fuso entre essa
representao inicialmente postia e a verdadeira face dos empresrios,
imaginada como gananciosa e dissimulada (cf. Elias, 1974). Nesse caso,
estaramos diante de uma interessante verso contempornea da tese do
doux commerce pinada por Hirschman (1986) da losoa poltica dos
sculos XVII e XVIII. A nova roda do comrcio, representada pelas nanas
contemporneas, adoaria as bocas famintas das diversas matilhas outrora
irredutivelmente beligerantes, construindo um espao sui generis de convvio
e mesmo de orientao para um progresso identicado, primeiro, como
de apaziguamento das tenses sociais mais tpicas dos perodos anteriores
e, depois, como de cooperao aberta entre antigos contendores na nova
esfera da governana. Parece razovel concluir que estamos diante de um
novo modo de dominao, bastante mais complexo, robusto e estvel do
que os arranjos sociais e ideolgicos anteriores.
O resultado sociolgico mais geral do intrincado jogo que se engendra
a partir da esfera nanceira o rpido aumento de complexidade do capi-
talismo brasileiro contemporneo. De um lado, a questo cara a Bourdieu:
vemos passar diante dos nossos olhos a ampliao dos circuitos de legiti-
mao (cf. Bourdieu, 1989, p. 554). Qualquer discusso relevante deve
passar pelos novos intermedirios ou, ao menos, ter seu reconhecimento.
Aes unilaterais ou autoritrias, tpicas de tempos em que a liberdade de
capitalistas e governos era mais ampla, tornam-se muito mais difceis ou
mesmo impossveis. Isso vale tanto para as esferas social e ambiental, como
para questes externas a elas. Diversos casos recentes demonstram a nova
complexidade. Podemos pinar alguns deles pelo carter contraintuitivo
de seus desfechos, desaando o bom-senso e os habitus produzidos por
aquele passado que, agora, podemos chamar de menos complexo. Um dos
mais emblemticos ocorreu quando a direo da maior empresa do ramo
sucro-energtico tentou diluir o valor das aes de seus minoritrios por
meio de uma operao formalmente correta na bolsa de Nova York. A
despeito da observao das regras do jogo, foi criticada por todo o espectro
de comentaristas econmicos e viu-se instada a respeitar o direito dos
minoritrios, inexistente na letra da lei, mas, segundo o senso comum
consagrado, existente como preceito moral bsico que deve reger o compor-
tamento dos agentes do mercado nanceiro (cf. Camba, 2007). Da mesma
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maneira, assistimos a um processo civilizatrio indito no qual o uso de
mo de obra infantil ou em condies anlogas escravido e a aplicao de
insumos ambientalmente problemticos nas cadeias produtivas das grandes
empresas (como siderrgicas) so rapidamente identicados por essa nova
cadeia de intermedirios da virtude. Gerando grande repercusso pblica, a
continuidade de tais prticas se inviabiliza (cf. Observatrio Social, 2004).
A nanceirizao vista de dentro
A primeira leitura desta anlise da nanceirizao brasileira, a partir da
governana corporativa, pode ser considerada excessivamente enviesada,
uma vez que o conjunto de dispositivos atrelado a esta noo tem sua ori-
gem, como vimos, numa forma de compromisso entre a ordem nanceira
e outras ordens da sociedade (cf. Ocasio e Joseph, 2005). Para controlar
eventuais efeitos desse vis, podemos observar a evoluo paralela de outro
grande conjunto de ferramentas nanceiras, consideradas como mecanis-
mos de alinhamento do funcionamento das empresas s necessidades e aos
preceitos dos investidores externos. Esse novo conjunto est agrupado em
torno dos mecanismos desenvolvidos pelos fundos de private equity, a que
nos referimos brevemente no tpico sobre privatizaes. A anlise e, em
especial, a cronologia do desenvolvimento dos fundos de private equity no
Brasil recente permitem sugerir a maior generalidade do carter social da
nanceirizao brasileira (cf. Grn, 2009a).
Na cena internacional, os fundos de private equity so considerados o
mecanismo de propriedade capitalista mais adequado para manejo pelos
nancistas. Neles, os atores externos so mantidos fora da gesto empresarial
e, assim, os instrumentos cirrgicos de correo de rumo para as empresas,
ditados pela razo nanceira, podem ser aplicados sem contestao de even-
tuais scios preocupados com questes outras que no a extrao do lucro
mximo. Da que eles sejam bastante criticados e vistos como prejudiciais
sociedade. Da, tambm, que seu grande momento de expanso tenha
sido o de mxima exuberncia do predomnio nanceiro, anteriormente
crise de 2009, a ponto de serem considerados a base de um novo tipo de
capitalismo: menos burocrtico, mais gil e lucrativo do que aquele baseado
na boa governana corporativa. Semanticamente, assistimos a mais uma
extenso de sentido. Agora, a boa repercusso do uso desse esquema de
nanciamento, chamado de venture capital e que viabiliza empresas de alta
tecnologia introdutoras de novidades marcantes nos seus espaos, evocada
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para conotar positivamente sua utilizao muito mais ampla: em transaes
que envolvem empresas estabelecidas e tradicionais, nas quais seus efeitos
raramente costumam ser bem aceitos. Podemos, ento, observar um ciclo
de obras crticas novidade na indstria cultural mainstream (cf. The Eco-
nomist, 2004; Jewison, 1991; Jordan, 1993; Grn, 1994, 2009a; Froud e
Williams, 2007; Wells, 2010).
Inicialmente, como vimos, a implantao e a utilizao desses fundos
foi a soluo nanceira encontrada no governo FHC para capitalizar os con-
srcios que iriam participar da privatizao das empresas estatais. Por meio
deles, foram montadas sociedades de propsitos especcos para participao
em leiles. As novas organizaes eram tipicamente lideradas pelos novos
banqueiros de investimentos e capitalizadas pelos fundos de penso. Dessa
maneira, os novos capitalistas nanceiros controlavam as empresas recm-
-privatizadas, evitando que os dirigentes dos fundos de penso introduzissem
lgicas heteronmicas na gesto delas. No por acaso, Daniel Dantas, que
se tornou o smbolo mesmo dos novos banqueiros, se considera o intro-
dutor desses mecanismos no Brasil. Ele pretendia que essa inovao fosse
ponto fundamental para o desenvolvimento econmico e tecnolgico do
pas, explicando, publicamente, as razes pelas quais no permitiu que os
dirigentes dos fundos de penso partilhassem com ele a direo das empresas
privatizadas (cf. Senado, 2005).
No perodo FHC, com a doxa dividida entre investimentos dotados de
governana corporativa e aqueles completamente controlados pelos nan-
cistas, a presso governamental direta tambm agiu para forar os fundos
de penso a aceitarem uma associao (que pareceu, a seus gestores, pouco
interessante) com os novos empreendimentos private, comandados por
Dantas e outros banqueiros de perl anlogo (cf. Dualibi, 2001). Isso explica
a resistncia dos gestores dos fundos de penso private equity no incio
do governo Lula (cf. Fortunato e Camba, 2003). Nesse gurino original,
prximo da forma mais comum dos fundos de private internacionais, esse
tipo de investimento cresceu apenas lentamente no Brasil. Posteriormente,
no entanto, novos nancistas passaram a propor fundos de private equity
com clusulas de governana, tornando-os cada vez mais atraentes para os
controladores de fundos de penso at que, em 2007, a oposio estivesse
praticamente dissolvida (cf. Santos, 2007; Diniz, 2003). Os gestores dos
fundos de penso passam a investir nos private, ao mesmo tempo em que o
brao nanceiro do governo federal a sucursal BNDESpar do Banco Nacio-
nal de Desenvolvimento Econmico e Social passa a incentivar a emisso
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e a adquirir sistematicamente cotas dessa modalidade nos empreendimentos
que pretende apoiar (cf. Travaglini e Vieira, 2008). Essa modalidade de in-
vestimento comea a crescer exponencialmente, chegando a se tornar uma
forma de capitalizao de empresas to importante quanto s Ipos (ofertas
iniciais de aes, o principal mecanismo de capitalizao de empresas atravs
da venda de aes) organizadas na Bolsa de Valores (cf. Pinheiro, 2011).
A nova tendncia, associada segunda fase de expanso acelerada dos
fundos de private equity, foi aberta e liderada, de incio, por novos nan-
cistas caracterizados por uma singularidade que, por sua vez, oferece pistas
sobre seus padres de atuao: so atores nanceiros com passagens no setor
governamental, em cargos que envolviam responsabilidades polticas impor-
tantes. Dentre eles, podemos destacar Armnio Fraga, presidente do Banco
Central Brasileiro no segundo perodo de FHC (1999-2002), e Antonio
Kandir, secretrio de poltica econmica no governo Collor (1989-1991)
e deputado federal at 2002. Ocupando esses cargos, desenvolveram sensi-
bilidade, habilidades e capital social necessrios para apresentarem a nova
modalidade. Constatado seu sucesso, o isomorsmo passa a funcionar e os
outros players copiam a forma de xito. Essa reproduo acarreta ampliao
do mercado para as habilidades dos novos atores, vindos do espao da crtica
social e ambiental, ampliando, tambm, a convergncia inextrincavelmente
social e cognitiva.
De dentro ou de fora, as particularidades brasileiras se mantm
Dois aspectos interessantes nessa rpida transmutao. De um lado, o
sentido prevalecente para o conceito de fundo de private equity no Brasil
acabou associando positivamente essa ferramenta ideia de governana cor-
porativa e de investimento socialmente responsvel. Evidentemente, esse
sentido diferente e, em muitos aspectos, oposto ao que prevalece contem-
poraneamente nos Estados Unidos, mostrando inesperada independncia
da produo de sentido no campo nanceiro brasileiro em relao ao do
pas no qual nossos nancistas se inspiram. Em segundo lugar, vemos que
essa tendncia, surgindo numa zona do espao nanceiro da qual normal-
mente no se espera nenhuma heteronomia, assinala uma especicidade
da acomodao entre o espao criado pelo governo sado da esquerda do
espao poltico brasileiro e o pano de fundo nacional e internacional, cujo
principal enquadramento a onipresena da dominao nanceira (cf.
Grn 2009a e b).
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O espao social e cultural da dominao nanceira tambm induz a um
tipo de ao social tanto do governo, quanto das Ongs em que iniciativas
que acabam reforando a prevalncia dos pressupostos dessa forma especca
de produo de elites e de controle social ganham muito espao. Destacam-
-se, nessa rubrica, aes como a bancarizao das camadas menos privi-
legiadas. Anteriormente, o sistema bancrio brasileiro recusava a abertura
de contas para os cidados de baixa renda. No novo panorama, a incluso
dessa populao mobiliza espaos e estrutura diversos, como dependncias
governamentais, correios e casas lotricas para abertura de contas correntes.
A concesso de emprstimos para este pblico, assim, ganha muita veloci-
dade. Nesse processo, no s aumenta a segurana dos haveres populares,
agora conados ao sistema formal, como tambm cresce exponencialmente
a concesso de pequenos emprstimos, com taxas muito mais baixas do que
aquelas cobradas pelos agiotas, antes outorgantes praticamente exclusivos de
emprstimos a essas populaes. Paralelamente, assistimos disseminao
de programas de educao nanceira para os mais diversos segmentos da
sociedade, inclusive com o aparecimento de gurus brasileiros, que espelham
e especicam a tendncia internacional (cf. Leite, 2009; Mller, 2009). No
s se traduz rapidamente, para o portugus, quantidade expressiva de livros
e outros materiais didticos dignos da classicao de autoajuda nanceira,
como tambm se observa essa apario de conselheiros nacionais de imagem
carismtica e constantemente retroalimentada tanto pela mdia, quanto por
um conjunto de eventos, dos quais a ExpoMoney a mais expressiva. Uma
vez mais interessante notar que a faceta brasileira desse fenmeno inter-
nacional seleciona e enfatiza principalmente materiais que exaltam a famlia
como unidade fundamental da sociabilidade. Fica clara sua insero numa
doxa nacional de exaltao do familismo, que aparece tambm no desenho
dos programas de apoio nanceiro governamental, como o Bolsa Famlia,
e de microcrdito subsidiado, destinados prioritariamente s mulheres que
encabeam unidades familiares.
Da insegurana jurdica ao complexo de vira-latas
Uma consequncia importante dessa dominao nanceira, ainda que
particularizada, a continuidade das altas taxas de juros, em comparao
com os padres internacionais. O substrato cultural mais tradicional, que
permite aos economistas mainstream, nancistas e autoridades econmi-
cas justicarem essa situao, o de que no Brasil, as taxas de juros so
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naturalmente mais elevadas, uma vez que a sociedade prefere a anomia ao
respeito da lgica econmica. O povo brasileiro lidaria mal com os contratos
rmados e, inclusive as autoridades que deveriam impor aos particulares
o cumprimento de suas obrigaes, no o fazem, deixando de lado, elas
mesmas, seus prprios deveres. Resultaria disso que os investidores sejam
obrigados a cobrar caro pelo uso do seu dinheiro, pois, no Brasil, correriam
mais riscos do que em outros pases. Essa antropologia losca negativa
constantemente reiterada em diversas manifestaes, indo muito alm da
esfera econmica. Chega a um pessimismo estrutural realimentado pelos
escndalos sucessivos que sacodem a cena pblica brasileira e do qual diversos
setores das elites so, ao mesmo tempo, cmplices e vtimas (cf. Grn, 2008a,
2011a). Nos debates periodicamente suscitados pela agrante assimetria
que privilegia os concessores de crdito em detrimento daqueles que dele
precisam, a derivao dos efeitos da antropologia losca negativa recebe
a denominao pomposa de tese da insegurana jurdica, reiterada sempre
que algum setor da sociedade, e mesmo do governo federal, tenta se insurgir
contra os juros altos (cf. Grn, 2007b). Quando criticado, esse raciocnio
normalmente atacado a partir do uso metafrico de uma famosa tirada do
dramaturgo Nelson Rodrigues. Segundo ele, o brasileiro seria afetado por
um complexo de vira-latas, a sndrome de sempre se considerar um povo
inferior aos demais e se achar culpado de quaisquer faltas que lhe sejam
imputadas (cf. Rodrigues, 1993). Janela sociolgica interessante permite,
justamente, a observao das diversas arenas nas quais aparecem disputas
culturais e econmicas que acionam o repertrio do pessimismo e a tentativa
de oposio a ele. difcil no notar a ligao entre a estrutura doutrinria
negativa, que sustenta o argumento para os juros altos, e o papel mais geral
da economia clssica nascente, na preparao dos funcionrios do Colonial
Ofce ingls que deveriam servir na ndia (cf. Thompson, 1993): em am-
bos os casos essa pregao dessensibiliza seus aderentes para os problemas
sociais oriundos dos programas de austeridade oramentria, tornando-os
executores determinados das razes que emanam dos mercados de dinheiro
11
.
Como os apoiadores do governo de esquerda se posicionam nessa reali-
dade to favorvel aos rentistas e, portanto, desfavorvel aos trabalhadores?
O primeiro ponto o de que os fundos de penso so muito favorecidos
pelas altas taxas de juros, na medida em que, nessa congurao econmica,
eles atingem muito facilmente suas metas atuariais
12
. Alm disso, as bases
polticas populares da esquerda eram extremamente penalizadas pela infor-
malidade nanceira, no passado recente. A situao atual, mesmo que ruim
11. Os jornais brasileiros de
setembro de 2011 mostram uma
manifestao contempornea
efusiva do tpico, no relato do
debate entre cardeais da intelec-
tualidade peessedebista e os
chamados economistas do real,
locutores da razo nanceira (cf.
Neumann, 2011; Fernandes,
2011; Freire, 2011).
12. Meta atuarial o rendimento,
em geral calculado anualmente,
que o patrimnio de um fundo
de penso deve alcanar para
manter a capacidade de pagar
suas obrigaes, no s em
relao aos pensionistas e bene-
ciados correntes, como tambm
quelas relativas a futuros bene-
cirios. Um rendimento su-
ciente tpico o de 6% ao ano,
acrescido da correo monetria
do perodo. Em agosto de 2011,
a taxa bsica de juros estipulada
pelo Banco Central do Brasil foi
de 12,5% ao ano, praticamente
igual meta atuarial padro.
Isso signica que para realizar
uma gesto fundamentalmente
correta, bastaria, aos dirigentes
dos fundos de penso, alocarem o
patrimnio dos fundos em ttulos
governamentais praticamente
destitudos de risco.
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em termos internacionais, muito melhor que essa experincia pregressa.
Assim se cria um subespao justicvel para os novos agentes polticos no
interior da dominao nanceira. Nele, a diminuio das taxas de juros
antes astronmicas para, agora, apenas muito altas concorre para reforar
a caracterstica de domadores das tendncias antissociais do capitalismo
brasileiro a que nos referimos h pouco, ainda que facilmente criticvel a
partir de comparaes internacionais (cf. Grn, 2009a). Diante da antro-
pologia negativa que at ento corria solta nas disputas que envolvem as
consequncias das oscilaes na cultura econmica, essa nova posio oti-
mista ganha peso e lcus estruturais, tendendo a se enraizar nos espaos
ideolgico, econmico e poltico, juntamente com seus propugnadores
13
.
Em resumo, a arena nanceira se consagrou como espao legtimo, no seio
do qual as disputas so travadas e eventuais acordos explcitos ou tcitos so
estabelecidos. No casual, portanto, que no interior mesmo desse quadro
de referncias os agentes da poltica sindical e social, agora bem situados no
espao econmico, tenham encontrado seu principal inimigo. O contraste
com ele reala a autoimagem construda pelos novos agentes nos ltimos
anos: trata-se justamente do banqueiro Daniel Dantas, que se estabeleceu
nos primeiros anos da dcada de 1990 e deu incio sua polmica trajetria
no processo de privatizao das empresas estatais ocorrido logo depois. Para
os apoiadores de Lula, ele se tornou a encarnao do capitalismo selvagem
a ser combatido sem trguas, enquanto para os apoiadores do processo de
privatizao conduzido por Cardoso ele passou a ser considerado o melhor
exemplo de empreendedor arrojado e moderno, que no se dobra diante
dos obstculos criados pela persistente burocracia do capitalismo cartorial
que herdamos dos colonizadores ibricos (cf. Pea et al., 2005).
A simbolizao (ambivalente) da dominao nanceira
A guerra cultural entre os dois polos teve vrios episdios nos ltimos
anos, alguns deles muito interessantes para a sociologia das nanas. A pr-
pria emergncia do personagem pblico Daniel Dantas como totem bifrontal
moderno uma excelente pista para o estudo da dinmica cultural do perodo
e do espao que estudamos. Ela mostra a simbolizao, ao mesmo tempo,
da ordem social proposta pelas nanas e dos fantasmas que ela engendra.
Um dos materiais empricos mais preciosos para essa anlise veio a pblico
com o depoimento de Dantas a uma comisso parlamentar federal que in-
vestigava agrante de corrupo ocorrido na Empresa Brasileira de Correios
13. As discusses em torno dos di-
versos episdios em que o Copom
do Banco Central inectiu para
baixo as taxas de juros bsicas da
economia brasileira so excelentes
janelas para observar as constn-
cias e transformaes desse debate
contnuo da contemporaneidade
brasileira.
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e Telgrafos. Esta a origem, por sua vez, do inqurito sobre nanciamento
de campanhas polticas, a famosa CPI do Mensalo (cf. Senado, 2005). No
clima excitado dos escndalos polticos, a inquirio demorou mais de oito
horas e foi integralmente transmitida em rede nacional de televiso a cabo.
Enquanto os parlamentares adeptos da ordem nanceira do perodo Cardoso
defendiam Dantas, os ligados ao governo de Lula, em especial os deputados
de passado sindical oriundos das categorias gestoras de fundos de penso
(bancrios, petroleiros, telefnicos) atacavam Dantas e o culpavam de todas
as mazelas econmicas e polticas do Brasil recente. Observamos claramente
uma reapario tardia da gura do plutocrata, to frequente nos anos que
antecederam a Segunda Guerra Mundial. Nessa situao muito particular, o
nancista obrigado a explicar publicamente sua conduta e a justicar seus
privilgios. Inicialmente, assistimos a uma interessante e rara exposio sobre
como o segmento fundamentalista dos nancistas imagina que deva ser o
ordenamento social e econmico necessrio para o incremento da ecincia
do governo e das empresas do pas e, logo, da situao dos cidados. Em se-
guida, uma longa esgrima retrica entre Dantas e os adeptos do capitalismo
social prximos de Lula. Talvez o ponto mais interessante: a disputa simul-
taneamente econmica, cultural e poltica se deu em pblico, num desses
momentos raros em que a ateno da sociedade est voltada para as questes
abstratas da governana social, aspecto que conduziu os protagonistas do
evento a remexerem profundamente suas caixas de ferramentas culturais na
busca por argumentos que sustentassem suas posies e pontos de vista (cf.
Grn, 2006, 2007b).
muito interessante notar como as exposies pblicas de Dantas e da
razo nanceira interagiram na construo das linhas de fora do espao
simblico que estamos trabalhando, produzindo consequncias relevantes
para o espao econmico. A primeira delas o aparecimento dos nossos
exticos fundos de private equity, dotados de clusulas de governana cor-
porativa, no sentido ampliado que descrevemos antes. Dantas declara que a
ecincia dos empreendimentos que gerencia depende da no interferncia
de polticos e leigos no mundo dos negcios, no sentido que os nancis-
tas do para esse espao
14
. Muitas das caractersticas dos fundos de private
equity de momentos posteriores so praticamente negativas pontuais aos
mecanismos de gesto indicados por Dantas como virtuosos.
claro que a disputa cultural em torno da dominao nanceira conti-
nuou depois de 2005. Dois momentos quentes podem ser destacados por sua
visibilidade miditica
15
. O primeiro foi a disputa eleitoral pela presidncia
14. Nesse enquadramento, o
gestor eciente tem formao
nanceira e focado, principal-
mente, nos resultados econmi-
cos diretos do empreendimento.
Esse conceito de ecincia nor-
malmente se contrape a outro,
tradicional, que privilegia os
resultados operacionais, fsicos,
dos negcios que deveriam, num
segundo momento, se traduzir
em resultados econmicos. Na
privatizao, esses dois conceitos
se digladiaram diretamente (cf.
Grn, 1999; Neto, 2005).
15. Diversos outros contenciosos
de menor visibilidade miditica
poderiam ser destacados, em es-
pecial aqueles que dizem respeito
s relaes entre o sistema nan-
ceiro e o restante da sociedade,
tratados com menos publicidade
nas diversas comisses do Con-
gresso Nacional. Bom exemplo
aquele sobre a extenso da
jurisdio dos rgos que cuidam
dos direitos do consumidor nas
relaes dos bancos com suas
clientelas, combatida pelo setor
e frequentemente evocada pelos
causdicos integrantes dessas
ltimas instituies. Uma especi-
cao importante dessa questo
de resultados moventes pode ser
construda a partir das formas de
defesa do setor contra as tentati-
vas de regular a cobrana de taxas
bancrias, responsvel por parcela
signicativa das suas receitas. O
relato contido em Ulha (2009),
a um ponto de condensao
relevante, pode servir de partida
para a avaliao do contencioso
passvel de explorao em seus
estados sucessivos, a jusante e
a montante, que tambm servi-
riam de medidores dos estados
momentneos de legitimao da
atividade nanceira.
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da Repblica, em 2006, na qual Lula se apresentou para um segundo turno
contra Alckmin, o candidato do partido de FHC. Ali se reacendeu a disputa
sobre a correo do processo de privatizao empreendido por Cardoso e
observamos uma importante mudana cultural: parece ter cado gravado
que a sociedade reconheceu suas consequncias negativas como mais im-
portantes que as positivas. Nesse clima, Lula apresentou a necessidade de
restaurao do princpio de planejamento estatal, praticamente desaparecido
no perodo de Cardoso e pouco presente no primeiro turno de Lula
16
. Ten-
tativas anteriores nesse sentido foram impedidas pela barragem de crticas
na imprensa, academia e oposio poltica. Mas no clima de participao
popular deagrado pelas eleies, as possibilidades culturais se alteraram
signicativamente em favor da ideia de planejamento e contra seu antpoda
de coordenao espontnea via sistema de preos aferidos no mercado. Os
economistas ortodoxos e seus seguidores miditicos, antes soberanos no
debate pblico, sentiram de imediato soprar o vento da deslegitimao, e
assistimos rpida inexo no espao dos argumentos dizveis e das polticas
de Estado, cujo debate seria considerado legtimo (cf. Sardenberg, 2006;
Lamucci, 2006; Grn, 2008b).
O segundo grande momento, ainda mais rico de nuanas por mostrar
um enfraquecimento seguido de recuperao da razo nanceira, foi o do
debate em torno das consequncias da crise nanceira internacional, iniciada
em 2008, sobre a economia brasileira. Quando da primeira aproximao do
tsunami (ou da marola?), os bancos privados nacionais diminuram rapida-
mente a oferta de crdito e as liais dos bancos internacionais praticamente
fecharam essas operaes no Brasil. Nesse panorama, os bancos estatais am-
pliaram suas carteiras numa escala sem precedentes, passando a representar
40% de todo o crdito bancrio concedido no Brasil. Por outro lado, no clima
da crise, os bancos privados aceleraram um processo de fuses e incorporaes
que normalmente combatido pelos industriais e governo, por julgarem a
concentrao de crdito prejudicial economia, em especial porque facilita,
aos banqueiros, manter as altas taxas de juros. O governo federal usou as
armas e a legitimidade alcanada nos anos anteriores para diminuir o custo
do dinheiro no Brasil. Assistimos, ento, a um daqueles raros momentos de
clara histerese protagonizado pelas elites dominantes: mesmo deslegitimados,
os banqueiros insistiram na argumentao de que os juros so naturalmente
altos na sociedade brasileira. E naquele momento peculiar, essa chave nar-
rativa, tradicionalmente bem aceita, foi repentinamente classicada como
velha (cf. Camarotto, 2009; Martello, 2009; Sciarretta, 2009; Grn, 2010).
16. Durante o perodo FHC, o
Ministrio do Planejamento se
tornou um rgo fundamen-
talmente de controladoria do
oramento da Unio, com status
diminudo de Secretaria de Esta-
do e implicitamente subordinado
ao Ministrio da Fazenda.
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Em condies normais, a antropologia losca negativa naturalizada
seria suciente para justicar a assimetria de rendimentos em favor do setor
nanceiro. Um dos pontos mais reveladores da crise deagrada em 2008 foi
o de explicitao das formas e, em momentos adversos, dos limites dessa
narrativa, desnaturalizando-a, para setores da sociedade. Quando, situao
particularssima, o governo federal comandou uma tentativa arrojada de
diminuir os elevados juros vigentes na economia brasileira, vimos, de um
lado, um desle de autoridades morais do setor nanceiro e, de outro, um
ensaio de utilizao de praticamente todo o estoque intelectual de argu-
mentos, ambos contrrios a essa ousadia. O bom senso nanceiro deixou
de coincidir com o bom senso geral e, situao igualmente pouco intuiti-
va, a autoridade moral do governo de esquerda calou os porta-vozes mais
prestigiosos do espao das nanas (cf. Ciarelli, 2009; Camarotto, 2009;
Martello, 2009; Sciarretta, 2009; Grn, 2010).
A reconquista ortodoxa
A disputa prolongou-se aps a vitria de Dilma Rousseff, candidata de
Lula presidncia da Repblica. Passado o momento aterrorizante de possi-
bilidade de derretimento do sistema nanceiro, os locutores do pensamento
ortodoxo voltam velha conana e passam a caracterizar o enfrentamento
da crise pelo governo como manobra encoberta para retornar a velhos
hbitos dos partidos de esquerda: gastar mal e mais do que o necessrio,
com o objetivo inconfesso de eleger a candidata e privilegiar seus aliados
(cf. Romero, 2011).
Numa microcronologia que merece ser detalhada em sua objetividade
fctica possvel constatar a conduta contracionista, preconizada pela
ortodoxia durante a crise, e o consequente potencial desastre sendo progres-
sivamente esquecidos. Na conjuntura crtica do incio da crise, assistimos
ao tradicional coro dos economistas ortodoxos e seus repetidores jornalistas
criticando a gastana; anatemizando a diminuio da taxa bsica de juros;
negando a legitimidade da ao creditcia dos bancos estatais, justamente
os principais instrumentos de fomento e produo de liquidez da poltica
econmica anticclica. E para deixar clara a pegada sociolgica desta anlise
bom registrar que a lgica social, e no eventuais malfeitos conspiratrios,
que conduz a sociedade a aceitar ou rejeitar o oblvio ou a ressignicao
das aes passadas de um grupo de agentes. Invocando Douglas (1985,
1986), a memria social o resultado da relao entre foras simblicas e
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institucionaliza e explica, em ltima instncia, as razes e desrazes de uma
poca. Nesse espao simblico bem especicado, a prpria crise comea a
ser caracterizada como obra do acaso, como um acidente de trnsito ou um
desastre natural imprevisvel e incontrolvel (cf. Grn, 2011b).
Respaldados pela ideia de que a memria social uma institucionalidade
resultante da relao entre foras simblicas particulares a determinado pe-
rodo, podemos, ento, caracterizar o incio do perodo Dilma como clara
reconquista historiogrca. A narrativa oriunda da ortodoxia econmica,
prevalecente antes da crise, primeiro se insinua e depois ganha terreno fran-
camente. Ela reza que a crise no passou de episdio fortuito, aproveitado
pelos petistas e demais membros da coalizo inacionista para voltar sua
condio natural de irresponsveis econmicos e polticos; condio que
estaria se aprofundando em 2011. Contra ela, a tentativa de manter a me-
mria dos atos heterodoxos (que teriam se mostrado ecientes no combate
da crise e de seus efeitos) se torna mais difcil e vislumbramos, mais uma vez,
a capacidade da ortodoxia em estabelecer o bom senso econmico. Inclusive
a prpria presidenta da Repblica se exprime diretamente sobre o assunto
nas pginas do principal jornal econmico do pas (cf. Safatle, 2011) sem
que a ortodoxia seja minimamente abalada por uma inexo nos termos
do debate ou, num registro mais preciso sobre as formas prevalecentes de
construo da realidade, sem que a autoridade poltica recm-conquistada,
ou reiterada nas urnas, compense minimamente a assimetria intelectual que
pende a favor da ortodoxia econmica. Essa situao contrasta com aquela
que pudemos observar no auge da crise, quando foram levantados diversos
interditos do debate econmico, como a necessidade de planejamento
estatal, a mensurao do dcit previdencirio e o papel ativo dos bancos
pblicos (cf. Gois et al., 2007; Ciarelli, 2009; Leito, 2007; Cucolo, 2009;
Moura, 2009).
Do contraste entre as situaes cronologicamente muito prximas,
mas separadas pela nova inexo da relao entre foras simblicas, quatro
pontos cam claros. O primeiro o de que o jogo econmico e poltico que
sustenta a dominao nanceira tem uma dimenso cultural irredutvel s
outras instncias. Em segundo lugar, a legitimidade obtida nessa instncia
que produz a assimetria econmica favorvel aos interesses nanceiros. O
terceiro ponto o de que, ao contrrio do que seria intuitivo, no a riqueza
que produz legitimidade e sim o inverso e, por m, ca tambm reforada a
avaliao de que a inrcia cognitiva est do lado da ortodoxia, j que muito
facilmente se anulam as evidncias que poderiam p-la de lado.
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D-se, diante de nossos olhos, a descaracterizao progressiva de uma
linha de conduta tida como acertada, mesmo quando as eleies gerais dei-
xaram claro que respaldada pela vontade popular. Costumamos considerar,
talvez ingenuamente, que o processo eleitoral funcione como tribunal de
ltima instncia, para instituir entendimentos socialmente compartilhados
ou para pacicar contenciosos que dividem a sociedade. Mas a fora da
legitimidade simblica, favorvel ortodoxia, no escamotevel e est
reconstruindo o que, possivelmente de forma simplria, chamamos de
realidade emprica e qual concedemos primazia ontolgica.
Procurando a lgica estritamente semntica do argumento predominante,
em meados do segundo semestre de 2011, ca fortemente sugerido que a
dimenso cultural da dominao nanceira repousa num jogo de analogias
que aproxima o princpio de inteligibilidade da atividade econmica nacional
daquela que faz sentido na vida dos indivduos avisados ou prudentes
da contemporaneidade: nunca gaste mais do que ganha. Especialmente em
tempo de crise, quando a sabedoria popular recomenda apertar o cinto.
Como mostra Lakoff (1996) para a ideia de governo, podemos tambm
observar a impregnao diuturna da analogia com a famlia no pensamento
cotidiano a respeito da boa conduo da economia nacional
17
. Como pode-
mos observar, por outro lado, por nosso esquecimento social relativo fase
aguda da crise econmica atual, a chamada economia de padaria goza de
muita proximidade em relao ao senso comum
18
. Intelectualmente, essa
evidncia nos leva para caminhos trilhados nos ltimos anos pela losoa
analtica e pela sociologia da estatstica. Elas nos convidam a tratar dessa
congurao, ao mesmo tempo intelectual e poltica, a partir do debate
contemporneo sobre formas de argumentao e de generalizao (cf. Ha-
cking, 1999; Desrosires, 2008; Boltanski, 2009). Em especial, trata-se de
trabalhar sobre os efeitos das classicaes eruditas nos debates sociais que
denem os destinos das sociedades atuais e do Brasil, em particular. Mais
detalhadamente, o interesse sobre a interao entre o debate intelectual
propriamente dito e seus usos miditicos e polticos na congurao, rei-
terao e (especialmente no momento em que escrevo) na restaurao do
primado da ortodoxia
19
.
Abre-se, assim, vasta e rica questo analtica sobre a ordem cultural que
sustenta a esfera nanceira. Algumas clivagens internas das particularidades
e generalidades dessa congurao podem ser rapidamente recuperadas a
partir da anlise da consolidao do totem Daniel Dantas, da intensa
polmica que ele costuma deagrar periodicamente e de como essas dis-
17. Algumas consideraes inci-
sivas a esse respeito em Douglas
e Steven (1998).
18. Segundo os cnones da
economia de padaria, os preceitos
vlidos na conduo daquele
negcio tambm o seriam na
administrao da sociedade como
um todo.
19. Bons exemplos dessa preo-
cupao, a partir de arcabouos
intelectuais muito distintos em
Duval (2007) e Jamieson e
Cappella (2008).
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putas culturais so altamente indicirias das linhas de fora que atravessam
o campo nanceiro criado no Brasil contemporneo (cf. Grn, 2006,
2007b). O enfraquecimento da ortodoxia nos momentos mais agudos da
crise nanceira e a paulatina restaurao de sua proeminncia so tambm
pontos de entrada privilegiados para iluminar outros detalhes, possivelmente
mais gerais do que os eventos ligados a Dantas. O primeiro deles, sobre a
capacidade do campo, na sua totalidade, em produzir uma neutralizao
da crtica antinanceira mais aguda que poderia por em risco o mundo
construdo pelas nanas (cf. Grn, 2010) e o segundo, justamente, sobre
a lgica da restaurao (cf. Grn, 2011b).
A autonomia (muito relativa) da esfera nanceira e as fatalidades do fatalismo
Por m, podemos dizer que essa sociologia das nanas provocada pela
situao brasileira ajuda a deixar claro que necessrio ter presentes os
limites e as formas da autonomia da esfera das nanas. A autonomia au-
menta e diminui na esteira das disputas polticas e principalmente daquelas
questes metapolticas de aparncia ontolgica que, como quer Bourdieu,
subsumem as disputas mais diretas, tornando alguns resultados muito mais
provveis que outros e dando fundamento sociolgico mais slido ao que
chamamos, no texto, de inrcia cognitiva (cf. Bourdieu, 1997). Isso tudo,
em especial, para impedir que a sociologia se deixe levar por algum tipo de
determinismo ou catastrosmo nanceiro, deslize to fcil se olharmos as
nanas da mesma maneira como o faz o senso comum.
A diculdade em entender a complexidade do jogo da dominao nan-
ceira compreensvel logicamente apenas se considerada sua multidimen-
sionalidade, uma vez que ela resulta de disputas travadas simultaneamente
nas arenas cultural, econmica e poltica pode induzir a um sociologismo,
a um fatalismo que apontaria sua inexorabilidade. Entretanto, a explorao
da dinmica do processo introduz nuanas que mostram, evidentemente,
a fora da dominao nanceira, mas tambm suas limitaes e momentos
de fragilidade. certo que estamos diante de um dilema interpretativo
comumente registrado como copo meio cheio versus copo meio vazio
20
.
Para aqueles mais afeitos inexorabilidade da dominao nanceira, a re-
cuperao historiogrca pode simplesmente demonstrar as formas sociais
da fora da dominao. Nessa questo podemos invocar as belas pginas
que Antonio Gramsci devota, nos Cadernos do crcere, s oscilaes entre
determinismo mecanicista e voluntarismo, nas quais ca sugerido que
20. interessante cotejar a discus-
so que Schudson (1992) faz das
interpretaes opostas do caso
Watergate, por conservadores e
progressistas norte-americanos.
Para uns, o caso mostrava a ro-
bustez e bom funcionamento das
instituies democrticas (porque
a trama foi descoberta, conjurada
e punida). Para outros, a simples
ocorrncia daqueles fatos mostra-
ria a fragilidade das instituies
democrticas daquele pas. Nessa
ltima interpretao, foi um sim-
ples acaso que permitiu a desco-
berta da trama, mostrando a
debilidade que armavam existir.
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o determinismo extremado a losoa da implcita histria dos setores
subalternos excludos das esferas de deciso da sociedade (cf. Gramsci,
2006, pp. 105 e ss.). Caberia, nesse caso, uma anlise das posies sociais e
polticas mais gerais dos adeptos da ideia de que vivemos em um contexto
de inelutvel dominao nanceira.
Fugir do fatalismo, alm das evidentes implicaes polticas, uma
estratgia investigativa importante porque abre caminhos rumo a pistas
essenciais sobre a evoluo e eventual superao desta congurao. As
posturas fatalistas contribuem para o niilismo poltico e obliteram a riqueza
emprica do contencioso, impedindo sua apreciao sociolgica. Vimos
que grande parte dos desenvolvimentos recentes da esfera nanceira foram
produzidos justamente como respostas a crticas diretas ou a necessidades
polticas e identitrias de grupos atrados para o campo nanceiro, a despeito
de seu passado de contestao a ele. Assim, as oscilaes internas do espao
so chave importante no s para o entendimento acerca de seu futuro,
mas tambm para a apreenso da dinmica das crticas a ele dirigidas e de
eventuais efeitos sobre sua evoluo. Permitem analisar, ainda, as disputas
que se travam entre setores que se opem dominao nanceira: subgrupos
que aderem ao campo do poder e aqueles que contestam a aproximao
21
.
Mas o que signica esse campo nanceiro perpassado pelos agentes
vindos de outras zonas do espao social? Como vimos, no se trata sim-
plesmente da recepo de novos integrantes, mas de acatar seus propsitos
e sensibilidades, ainda que de maneira tensa e incompleta e gerando uma
sequncia interminvel de escndalos (cf. Grn, 2011a). Parafraseando
Oliveira (2003), talvez o ornitorrinco seja o prprio campo nanceiro. As
constantes transformaes que ele sofre quando da aclimatao dos novos
grupos de agentes introduzem tamanha complexidade em sua dinmica,
que terminam por ensejar mudanas em suas caractersticas bsicas. Nesse
contexto, antes de dizer que os nancistas so a classe dominante do capi-
talismo atual ou que os dirigentes sindicais seriam uma nova classe, seria
mais correto dizer que os instrumentos forjados no campo nanceiro se
tornaram as ferramentas essenciais para o controle social contemporneo.
Os diversos segmentos do campo do poder, participantes diretos do espao
nanceiro ou no, l se encontram para produzir equivalncias e consensos,
tornando essa zona do espao social o local neutro por excelncia, no qual as
diversas elites se comunicam, se entendem e mesmo concorrem no duplo
sentido de, por um lado, tentar valorizar seus trunfos especcos diante
daqueles exibidos pelos seus rivais e de, por outro, todos concorrerem para
21. Manifestao brasileira recen-
te da oposio entre um sindi-
calista participacionista (Paulo
Salvador, diretor do Sindicato dos
Bancrios de So Paulo) e dois
acadmicos negacionistas (que,
alm de acadmicos, dirigem
uma corrente sindical e poltica
autodenida como esquerda,
respectivamente, da CUT e do PT,
Ruy Braga, professor da USP e l-
varo Bianchi, da Unicamp) pode
ser acompanhada em <http://
cspconlutas.org.br/2011/05/a-
-nancerizacao-da-burocracia-
-sindical-no-brasil-por-alvaro-
-bianchi-e-ruy-braga/> e <http://
luizcase.blogspot.com/2011/05/
respostas-aos-academicos.html>.
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produzir o novo espao de equivalncias. por isso que parece mais correto
dizer que vivemos um modo de dominao, com componente nanceiro,
no qual nossas ferramentas, utilizadas por vrios segmentos do campo do
poder ampliado, operacionalizam um controle social que se mostra mais
naturalizado e, por isso, mais inexorvel do que os instrumentos de domi-
nao que lhes precederam.
Argumento central para a defesa da necessidade de anlise da juno entre
crtica e dominao que a partir dela podemos apreender as formas por
meio das quais a corveia paga pela nao ao setor nanceiro se justica e se
naturaliza. Ela remunera no s os nancistas sobre os quais recai a crtica
social e a ira dos setores que se opem diretamente ao imprio das nanas.
Diferentemente, vemos diversos segmentos da sociedade receberem e fazerem
jus a rendimentos nanceiros provenientes das ferramentas manejadas
pelos indigitados. No surpresa que o contencioso sobre o preo dessa
intermediao pelos nancistas em senso estrito se torne permanente. O
Brasil contemporneo oferece uma janela mais transparente para a obser-
vao desse processo onipresente na disputa, entre interpretaes, sobre o
peso do sistema bancrio estatal no campo nanceiro. As consequncias da
crise nanceira, deagrada em 2008, aumentaram a legitimidade do Estado
como ator econmico e o esforo para conjurar esse fantasma que se julgava
estar denitivamente afastado do castelo encantado do mercado talvez seja o
revelador mais ntido da heteronomia do espao. Atravs da esgrima retrica
do perodo no s se evidencia o carter cultural da disputa, mas tambm
se revela a anatomia das estratgias do espao nanceiro.
O fortalecimento do segmento estatal no senso estrito, como tambm
a maior legitimidade das atividades de superviso governamental sobre a
ao privada, surge como potencial alento at agora famigerada estati-
zao das atividades nanceiras. No auge da crise, diante do espectro do
derretimento do sistema nanceiro, tal opo foi lembrada em diversos
pases, mas at o presente foi devidamente conjurada (cf. The Wall Street
Journal, 2009; Zeleny, 2009; Karydakis, 2009). No Brasil persistem algu-
mas ousadias estatais, como a composio exclusiva da diretoria do Ban-
co Central por funcionrios de carreira (cf. Nakano, 2011), contrassenso
de difcil aceitao pela ortodoxia, que assume a racionalidade do mercado
como o melhor distribuidor de recursos da histria da humanidade e seus
operadores diretos, como o suprassumo da fundamental ao de regular
a sociedade (cf. Safatle, 2011). A contnua injeo de recursos pblicos
no BNDES tratada com semelhante desconana, j que, segundo os
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crticos, distorce a ao dos mercados na questo fundamental das taxas
de juros (cf. Ciarelli, 2009).
de interesse, nessa congurao, o fato de que no se trate simplesmente
de prosaica disputa por mais-valias. As manifestaes de contrariedade ao
curso dos acontecimentos carregam tambm contedo identitrio. Carrei-
ras, reputaes e identidades foram construdas, nos ltimos 35 anos, com
base em reiterada negao do Estado como ator econmico, tanto entre os
economistas, como na mdia, na poltica e em setores da academia. Nesse
sentido, as possveis avaliaes sobre a evoluo dessa contenda devem ter em
conta o risco de hipstase, que sempre ronda as anlises do presente: no h
nada de imanente no Estado ou no mercado. Setores e segmentos de atores
originrios de um dos lados podem muito bem se despregar e adquirir nova
identidade, ou mesmo inventarem novas posies sociais, que pretendam
escapar das oposies estabelecidas. Na galxia cada vez mais prxima do
militantismo, o mundo das Ongs e Oscips mostra claramente essa diluio.
O jogo mais aberto do que parece, no s quanto aos resultados possveis,
mas tambm quanto s prprias regras que parecem baliz-lo.
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Resumo
A dominao nanceira no Brasil contemporneo
Os mercados constituram-se numa das maiores caixas-pretas da atualidade. A eles
atribuem-se poderes demirgicos que, de maneira misteriosa, determinam os destinos
das sociedades contemporneas. O presente texto vale-se de algumas peculiaridades
da situao brasileira recente, em especial das formas como a crise foi aqui enfrentada,
para sugerir um caminho analtico capaz de objetivar a zona do espao social que
chamamos de mercado e mostrar alguns de seus desenvolvimentos recentes, de modo
a tornar essa realidade compreensvel sociologicamente. Nesse sentido, a explorao
do caso brasileiro excepcionalmente elucidativa por mostrar uma cronologia que
nuana consideravelmente a at ento taked for granted autonomia do mundo nanceiro.
Palavras-chave: Sociologia das nanas; Crise nanceira; Poltica de juros; Poder; De-
terminismo nanceiro.
Abstract
The dominance of nance in contemporary Brazil
The markets comprise one of the largest black boxes of the present era, attributed
with god-like powers that mysteriously determine the fates of contemporary societies.
In this article I make use of some of the peculiarities of this situation in Brazil, especially
the forms in which the nancial crisis has been confronted, to suggest an analytic path
capable of objectifying the zone of social space that we call the market and to show some
of its recent developments, thereby rendering this reality sociologically comprehensible.
In this sense the exploration of the Brazilian case is exceptionally elucidative in terms
of revealing a chronology that provides a much more nuanced view of the taken for
granted autonomy of the nancial world.
Keywords: Sociology of nance; Financial crisis; Interest rate policies, Field of power;
Financial determinism.
Texto recebido em 13/10/2011 e
aprovado em 24/1/2013.
Roberto Grn professor da
Universidade Federal de So
Carlos. E-mail: <rgrun@uol.
com.br>.
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