La operacin financiera de descuento es la inversa a la operacin de capitalizacin.

Con
esta operacin se calcula el capital equivalente en un momento anterior de un importe
futuro.
Mientras que la ley de capitalizacin calcula unos intereses que se les aade al importe
principal, compensando el aplazamiento en el tiempo de su disposicin. En las leyes de
descuento es justo al contrario: se calculan los intereses que hay que pagar por adelantar
la disposicin del capital.
Dentro de las leyes de descuento, se pueden distinguir tres modelos:
Descuento comercial

Descuento racional

Descuento econmico
Vamos a empezar con el estudio del descuento comercial.

A) DESCUENTO COMERCIAL
La ley financiera del descuento comercial, que permite calcular el importe del descuento,
es la siguiente:
D = Co * d * t
" D " son los intereses que hay que pagar
" Co " es el capital inicial (en el momento t=0)
" d " es la tasa de descuento que se aplica
" t " es el tiempo que dura la inversin
Veamos un ejemplo: calcular los intereses de descuento que generan 2 millones de
pesetas, descontados a un tipo del 15%, durante un plazo de 1 ao.
D = 2.000.000 * 0,15 * 1
D = 300.000 ptas.
Una vez que conocemos el importe del descuento, se puede calcular el capital final (que
equivale al capital inicial menos el importe del descuento):
Cf = Co - D
Cf = Co - ( Co * d * t )
(sustituyendo "D" por su
equivalente)
Cf = Co * ( 1 - ( d * t )) (sacando factor comn "Co")
" Cf " es el capital final
Ejemplo: Cual era el capital final en el ejemplo anterior ?
Cf = Co - D
Cf = 2.000.000 - 300.000
Cf = 1.700.000 ptas.
Al igual que ya hemos visto con las leyes de capitalizacin, es importante tener en cuenta
que el tipo de inters y el plazo deben referirse a la misma medida temporal. El tipo de
inters equivalente se calcula tal como visto al estudiar la capitalizacin simple.
Recordemos el ejemplo: tipos equivalentes a una tasa anual del 15%.


Base temporal Calculo Tipo resultante


Ao 15 / 1 15 %
Semestre 15 / 2 7,5 %
Cuatrimestre 15 / 3 5 %
Trimestre 15 / 4 3,75 %
Mes 15 / 12 1,25 %
Da 15 / 365 0,041 %
Veamos un ejemplo: calcular los intereses de descuento de un capital de 600.000 pesetas
al 15% anual durante 3 meses:
Si utilizo como base temporal meses, tengo que calcular el tipo
mensual de descuento equivalente al 15% anual: 1,25% (= 15 / 12)
Ya puedo aplicar la formula: D = Co * d + t

D = 600.000 * 0,0125 * 3 = 22.500 ptas.
La ley de descuento comercial, al igual que la de capitalizacin simple, slo se utiliza en el
corto plazo (operaciones a menos de 1 ao).

1.4.4. Descuento comercial
En este tipo de descuento, los intereses son calculados sobre el valor nominal VN empleando
un tipo de descuento d. Por esta razn, debemos determinar primero el descuento Dc y
posteriormente el valor actual VA o capital inicial.
El capital inicial es obtenido por diferencia entre el capital final (VN) y el descuento (Dc):
El capital inicial es obtenido por diferencia entre el capital final (VN) y el descuento (Dc):


Ejercicio 24 (Descuento racional y comercial)
Deseamos anticipar al da de hoy un capital de UM 5,000 con vencimiento dentro de 2 aos a
una tasa anual del 15%. Determinar el valor actual y el descuento de la operacin financiera
Solucin:
VN = 5,000; n = 2; i = 0.15; VA =?; DR =?
Primer tema:
Asumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el capital inicial (descuento
racional):

[14] DR = 5,000 - 3,846 = UM 1,153.85
Segundo tema:
Asumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el nominal (descuento
comercial):
[15] DC = 5,000*2*0.15 = UM 1,500
[15A] VA = 5,000 - 1,500 = UM 3,500
o tambin:
[16] VA = 5,000(1 - 2*0.15) = UM 3,500
1.4.5. Tasa de inters y de descuento equivalentes
Si el tipo de inters (i) utilizado en el descuento racional coincide en nmero con el tipo de
descuento (d) aplicado para el descuento comercial, el resultado no es el mismo porque
estamos trabajando sobre capitales diferentes para el clculo de intereses; razn por la cual el
descuento comercial ser mayor al descuento racional (DC > DR), como apreciamos en el
ejemplo 24.
Para hacer comparaciones, buscar una relacin entre tipos de inters y de descuento que nos
resulte indiferentes una modalidad u otra; es necesario, encontrar una tasa de descuento
equivalente a uno de inters, para lo cual deber cumplirse la igualdad entre ambas:
DC = DR.
Las frmulas que nos permiten cumplir con esta condicin son:

Frmula que nos permite conocer d a partir de i.

Frmula que nos permite conocer i a partir de d.
Estas frmulas son de aplicacin slo con tasas peridicas; aquellas tasas utilizadas en
determinado perodo para calcular el inters. La relacin de equivalencia entre tasas de inters
y descuento, en el inters simple, es una funcintemporal, esto quiere decir, que una tasa de
descuento es equivalente a tantas tasas de inters como valores tome nde la operacin y a la
inversa (no hay una relacin de equivalencia nica entre una i y un d).
Ejercicio 25 (Calculando la tasa de descuento)
Si consideramos en el ejemplo 24, que la tasa de inters es del 15% anual.
Calcular la tasa de descuento anual que haga equivalentes ambos tipos de descuento.
Solucin:
i = 0.15; d =?
1 Calculamos la tasa de descuento anual equivalente:

2 Luego calculamos el valor actual y el descuento considerando como tasa de inters el 15%
(descuento racional):

[14] DR = 5,000 - 3,846 = UM 1,153.86
3 Calculamos el valor actual y el descuento considerando la tasa de descuento encontrada del
11.54% (descuento comercial):
[15] DC = 5,000*2*0.1154 = UM 1,153.86
[15A] VA = 5,000 - 1,154 = UM 3,846
o tambin:
[16] VA = 5,000(1 - 2*0.1154) = UM 3,846
1.4.6. Equivalencia financiera de capitales
Cuando disponemos de diversos capitales de importes diferentes, situados en distintos
momentos puede resultar conveniente saber cul de ellos es ms atractivo desde el punto de
vista financiero. Para definir esto, es necesario compararlos, pero no basta fijarse solamente en
los montos, fundamentalmente debemos considerar, el instante donde estn ubicados los
capitales.
Como vimos, para comparar dos capitales en distintos instantes, hallaremos el equivalente de
los mismos en un mismo momento y ah efectuamos la comparacin.
Equivalencia financiera es el proceso de comparar dos o ms capitales situados en distintos
momentos a una tasa dada, observando si tienen el mismo valor en el momento en que son
medidos. Para ello utilizamos las frmulas de las matemticas financieras de capitalizacin o
descuento.
Principio de equivalencia de capitales
Si el principio de equivalencia se cumple en un momento concreto, no tiene por qu cumplirse
en otro (siendo lo normal que no se cumpla en ningn otro momento). Afectando esta
condicin la fecha en que se haga el estudio comparativo, el mismo, que condicionar el
resultado.
Dos capitales, VA1 y VA2, que vencen en los momentos n1 y n2 respectivamente, son
equivalentes cuando, comparados en un mismo momento n, tienen igual valor. Este principio
es de aplicacin cualquiera sea el nmero de capitales que intervengan en la operacin. Si dos o
ms capitales son equivalentes resultar indiferente cualquiera de ellos, no existiendo
preferencia por ninguno en particular. Contrariamente, si no se cumple la equivalencia habr
uno sobre el que tendremos preferencia que nos llevar a elegirlo.
Aplicaciones del principio de equivalencia
El canje de uno o varios capitales por otro u otros de vencimiento y/o valores diferentes a los
anteriores, slo puede llevarse a cabo si financieramente resultan ambas alternativas
equivalentes.
Para determinar si dos alternativas son financieramente equivalentes tendremos que valorar en
un mismo momento y precisar que posean iguales montos. Al momento de la valoracin se le
conoce como poca o fecha focal o simplemente como fecha de anlisis. Para todo esto el
acreedor y el deudor debern estar de acuerdo en las siguientes condiciones fundamentales:
- Momento a partir del cual calculamos los vencimientos.
- Momento en el cual realizamos la equivalencia, sabiendo que al cambiar este dato vara el
resultado del problema.
- Tasa de valoracin de la operacin.
- Establecer si utilizamos la capitalizacin o el descuento.
Ocurrencias probables:
- Clculo del capital comn.
- Clculo del vencimiento comn.
- Clculo del vencimiento medio.
Clculo del capital comn
Es el valor C de un capital nico que vence en el momento n, conocido y que sustituye a varios
capitales C1, C2, , Cn, con vencimientos en n1, n2, , nn, respectivamente, todos ellos
conocidos en cuantas y tiempos.
Para calcularlo debemos valorarlos en un mismo momento a la tasa acordada, por una parte,
los capitales iniciales y, por otra, el capital nico desconocido que los va a sustituir.
Ejercicio 26 (Clculo del capital comn - Capitalizacin simple)
Un empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de UM 1,000, 3,000, 3,800 y 4,600 con
vencimiento a los 3, 6, 8 y 11 meses respectivamente. Para pagar estas deudas propone canjear
las cuatro obligaciones en una sola armada dentro de 10 meses. Determinar el monto que
tendra que abonar si la tasa de inters simple fuera de 15% anual.
Solucin:
(10 - 3 = 7), (10 - 6 = 4), (10 - 8 = 2) y (11 - 10 = 1); i = 0.15/12 = 0.0125
VA = 1,000, 3,000 y 3,800; VF = 4,600; n = 7, 4, 2, 1; i = 0.0125; VF10 =?
Calculamos con la fecha focal en 10 meses, para ello aplicamos en forma combinada las
frmulas [5] de capitalizacin y [6] de actualizacin:

VF10 = 12,676
Respuesta:
El monto a pagar por las cuatro obligaciones dentro de 10 meses es UM 12,676.
Clculo del vencimiento comn
Es el instante n en que vence un capital nico C conocido, que suple a varios capitales C1, C2,
, Cn, con vencimientos en n1, n2 nn, todos ellos conocidos en valores y tiempos.
La condicin a cumplir es:
Para determinar este vencimiento procedemos de la misma forma que en el caso del capital
comn, siendo ahora la incgnita el momento donde se sita ese capital nico.
Ejercicio 27 (Vencimiento comn - Inters simple)
Un empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de UM 1,000, 3,000, 3,800 y 4,600 con
vencimiento a los 3, 6, 8 y 11 meses respectivamente. De acuerdo con el acreedor deciden hoy
sustituir las cuatro obligaciones por una sola de UM 14,000. Determinar el momento del abono
con una tasa de inters simple de 15% anual. La fecha de anlisis es el momento cero.
Solucin:
VF1...4 = 1,000, 3,000, 3,800 y 4,600; n1 ... 4 = 3, 6, 8 y 11; n =?
1 Hacemos la equivalencia en el momento cero, aplicando sucesivamente la frmula [6] de
actualizacin:


2 Otra forma de solucin es actualizar los valores futuros a la tasa y momentos conocidos,
sumarlos y con este valor actual total aplicar la frmula (13) y obtendremos el momento
buscado.
VFT = 14,000; i = 0.0125; VAT =?; n =?


Respuesta:
El momento de pago de las cuatros obligaciones en un solo monto es a 11 meses con 8 das.
Clculo del vencimiento medio
Es el instante n en que vence un capital nico C, conocido, que suple a varios capitales C1, C2,
, Cn, con vencimientos en n1, n2, ,nn, todos ellos conocidos.
La condicin a cumplir es:
El clculo es semejante al vencimiento comn, lo nico que vara es el valor del capital nico
que suple al conjunto de capitales iniciales, que ahora debe ser igual a la suma aritmtica de los
montos a los que reemplaza.
El vencimiento es una media aritmtica de los vencimientos de los capitales iniciales, siendo el
importe de dichos capitales los factores de ponderacin.
Ejercicio 28 (Vencimiento medio - Inters simple)
Un empresario tiene cuatro obligaciones pendientes de UM 1,000, 3,000, 3,800 y 4,600 con
vencimiento a los 3, 6, 8 y 11 meses respectivamente. De acuerdo con el acreedor deciden hoy
sustituir las cuatro obligaciones por una sola. Determinar el monto y el momento de pago si la
tasa de inters simple fuera de 15% anual. La fecha de anlisis es el momento cero.
Solucin:
VF1...3 = 1,000, 3,000, 3,800 y 4,600; n1 ... 3 = 3, 6, 8 y 11; n0 =?
1 Calculamos la media aritmtica de los vencimientos de los capitales:

0.23*30 = 6.9 das
2 Calculamos el valor actual de los capitales, actualizndolos al instante cero:

3 Calculamos el monto total a pagar en 8.23 meses, aplicando la frmula [5]:
VA = 11,253.05; n = 8.23; i = 0.0125; VF =?

8 meses, 0.23*30 = 7 das
Respuesta:
El monto y momento de pago de las cuatros obligaciones en un solo monto es UM 12,410.71 en
8 meses y 7 das.
1.4.7. El descuento bancario
Es un procedimiento financiero que consiste en la presentacin de un ttulo de crdito en una
entidad financiera para que sta anticipe su monto y efectu el cobro de la obligacin. El
tenedor cede el ttulo al banco y ste le abona su importe en dinero, descontando los gastos por
los servicios prestados.
Clasificacin
Segn el ttulo de crdito presentado a descuento, distinguimos:
Descuento bancario. Cuando el ttulo es una letra de cambio.
Descuento comercial. Cuando las letras proceden de una venta o de una prestacin de servicios
que constituyen la actividad habitual del cedente.
Descuento financiero. Cuando las letras son la instrumentalizacin de un prstamo concedido
por el banco a su cliente.
Descuento no cambiario. Cuando tratamos con cualquier otro derecho de cobro (pagars,
certificaciones de obra, facturas, recibos, etc.).
1.4.8. Valoracin financiera del descuento
El efectivo lquido, es la cantidad anticipada por el banco al cliente, el mismo que calculamos
restando del importe de la letra (valor nominal) los gastos originados por la operacin de
descuento, compuesto por intereses, comisiones y otros gastos.
Intereses.- Cantidad cobrada por la anticipacin del importe de la letra. Calculada en funcin
del valor nominal descontado, por el tiempo que anticipa su vencimiento y el tipo de inters
aplicado por la entidad financiera.
Comisiones.- Llamado tambin quebranto o dao, es la cantidad cobrada por el banco por la
cobranza de la letra.
Obtenida tomando la mayor de las siguientes cantidades:
- Un porcentaje sobre el nominal.
- Una cantidad fija (mnimo).
Otros gastos.- Son los denominados suplidos, pueden incluir los portes y el correo, segn la
tarifa postal.
Ejercicio 29 (Descuento de una letra)
Debemos descontar una letra de UM 10,000 faltando 60 das para su vencimiento, la tasa de
descuento anual es del 48%, la comisin de cobranza es el 3.8% y otros gastos UM 4.00.
Determinar el importe efectivo recibido por el cliente:
i = 0.48/12 = 0.04; n = 60/30 = 2

1.4.9. Descuento de deudas que devengan inters
Para descontar pagars o documentos que devengan inters es necesario calcular primero el
monto nominal, es decir, el valor nominal ms el inters y descontar despus la suma. Este tipo
de clculo es recomendado, incluso cuando el tipo de descuento es igual a la tasa de inters.
Ejercicio 30 (Descontando un pagar)
El Banco descont el 5 de Mayo del 2004 un pagar por UM 10,000 que tena esta misma
fecha. Devengaba el 6% de inters y venca el 5 de junio del mismo ao. Si el tipo de descuento
del Banco es tambin del 6% mensual, cul es el descuento retenido por el Banco?
Solucin:
1 Aplicando Excel calculamos la fecha exacta de la operacin financiera:

VA = 10,000; n = 1; i = 0.06; VF =?
[5] VF = 10,000[1+(0.06*1)] = UM 10,600
2 Calculamos el descuento, VF = VN:
VN = 10,600; n = 1; d = 0.06; DC =?
[15] DC = 10,600*1*0.06 = UM 636.00
Respuesta:
Luego el descuento sobre este pagar es UM 636.00
Ejercicio 31 (Valor lquido de un pagar)
Calcular el valor lquido de un pagar de UM 3,800, que devenga el 6% de inters mensual y
vence a los 90 das, si el tipo de descuento es de 7.5% tambin mensual.
Solucin:
1 Calculamos el monto a pagar dentro de 3 meses:
VA = 3,800; n = (90/30) = 3; i = 0.06; VF =?
[5] VF = 3,800*(1 + (3*0.06)) = UM 4,484.00
2 Descontamos este monto al 7.5%:
VN = 4,484; n = 3; d = 0.075; VA =?
[16] VA = 4,484*(1 - (3*0.075)) = UM 3,475.10
Respuesta:
El valor lquido del pagar es UM 3,475.10
En la prctica financiera, obtenemos el valor lquido descontando por el nmero efectivo de
das en el perodo de tres meses.
Ejercicio 32 (Calculando la fecha de vencimiento de un pagar)
Un empresario tiene un pagar de UM 4,500 que no devenga inters y vence el 20 de
diciembre. Negocia con su banco el descuento al 6% mensual. Calcular la fecha a partir de la
cual el valor lquido del pagar no ser inferior a UM 4,350.
Solucin:
VF = 4,500; VA = 4,350; d = 0.06; n = t/360; t =?; VF =?

Reemplazando n por t/360, obtenemos:




Es decir, si el empresario descuenta el pagar 200 das antes del vencimiento recibir por lo
menos UM 4,350. La fecha es el 20 de julio, fecha buscada.
30 - 20 de dic. = 10 das
(200 + 10) = 210/30 = 7 meses
Ejercicio 33 (Tipo de descuento de un pagar)
Un pagar de UM 2,800, no devenga inters con vencimiento a los 5 meses, descontado en el
Banco. El valor lquido ascenda a UM 2,680. Calcular el tipo de descuento utilizado.
Solucin:
VA = 2,680; VN = 2,800; n = (5/12) = 0.4166; d =?
1 Calculamos el tipo de inters de la operacin financiera:

2 Determinamos la tasa de descuento utilizada:

Respuesta:
El tipo de descuento fue de 10.29%.
Ejercicio 34 (Tasa equivalente al tipo de descuento dado)
El Gerentede una compaa presenta al Banco para descuento, un pagar de UM 2,500, sin
inters, con vencimiento dentro de 90 das. El tipo de descuento del Banco es el 48% anual con
capitalizacin trimestral. Qu tasa de inters cobra el banco? En otras palabras, qu tasa de
inters es equivalente al tipo de descuento dado?
Solucin:
1 Calculamos la tasa peridica trimestral que cobra el banco:
0.48/4 = 0.12 trimestral
2 Calculamos la cantidad cobrada por el banco por concepto de descuento:
VN = 2,500; d = 0.12; n = 1; DC = ?
[15] DC = 2,500*1*0.12 = UM 300
3 Calculamos el valor lquido del pagar:
VN = 2,500; DC = 300; VA =?
[15A] VA = 2,500 - 300 = UM 2,200
4 Calculamos la tasa de inters equivalente al descuento de 12% trimestral:
d = 0.12; n = 1; i =?

Descuento: 0.1364*4*100 = 54.56% equivalente al 48% anual
5 Calculamos el valor actual y el descuento considerando como tasa de inters el 0.13636
trimestral aplicando el descuento racional, para compararlo con el descuento comercial
calculado:

[14] DR = 2,500 - 2,200 = UM 300
En ambos casos los resultados son idnticos, con lo que queda demostrada la equivalencia de la
tasa con el descuento.
Respuesta:
La tasa de inters equivalente al descuento de 12% es 13.64% trimestral, tasa que nos
proporciona el mismo descuento comercial y racional.
Ejercicio 35 (Tipo de descuento equivalente a la tasa dada)
El seor Rojas presenta en su Banco un pagar por UM 4,000, que devenga el 5% de inters
semestral con vencimiento dentro de 6 meses. Calcular el tipo de descuento que debe cargar el
Banco para que el dinero recibido como descuento sea igual al inters sobre el pagar y el seor
Rojas reciba UM 4,000 como valor lquido. Qu tipo de descuento es equivalente a la tasa de
inters del 5% semestral?
Solucin:
1 Calculamos el descuento equivalente a la tasa del 5% semestral:
i = 0.05; n = 1; i =?

2 Calculamos el descuento bancario:
[15] DC = 4,000*1*0.0476 = UM 190.40
Despejando VN en [15A] VN = 4,000 + 190.40 = UM 4,190.40
Luego el seor Rojas recibir como valor lquido:
VN = 4,190.40; DC = 190.40; VA =?
[15] VA = 4,190.40 - 190.40 = UM 4,000
Respuesta:
El tipo de descuento equivalente al 5% semestral es 4.76%.
Ejercicio 36 (De aplicacin)
Una Caja Rural de Ahorro y Crdito presta UM 8,000 por ocho meses al 52% anual.
Determinar a qu tipo de descuento equivale esta tasa de inters.
Solucin:
1 Calculamos la tasa peridica: 0.52/12 = 0.0433 mensual
i = 0.0433; n = 8; d =?

j = 0.0322*12 = 0.3864
Respuesta:
La tasa del 52% anual equivale a la tasa de descuento del 38.64% anual.
DESCUENTO
El descuento es la rebaja que se hace al valor de un documento o efecto de comercio, por
pagarla anticipadamente a su vencimiento.
Se llama efecto de comercio, un documento escrito, por medio del cual, una persona se
compromete a pagar a otra, una cantidad en una fecha determinada.
Los efectos de comercio pueden ser de varias clases: letra de cambio, pagare, cheque.
Vencimiento de un efecto es la fecha en que se debe pagar.
Descontar un documento es comprarlo antes de su vencimiento.
Negociar un documento es venderlo antes de su vencimiento
El vendedor tiene una perdida representada por el descuento correspondiente.
Valor nominal de un efecto de comercio (M), es el valor escrito en que se debe pagarse al
vencimiento.
Valor real de un efecto de comercio, es la cantidad que se recibe o se entrega, por el pago
anticipado del mismo.
El descuento es el inters que puede calcularse sobre el valor nominal del efecto, o sobre el
valor real. Si se calcula sobre el valor nominal del efecto, se llama descuento comercial
(Dc): si se calcula sobre el valor real, se llama descuento justo (Dj).
El descuento comercial es el inters del valor nominal de un documento desde que se
negocia hasta su vencimiento.
Formula general de documento comercial, conociendo el valor nominal. Como el descuento
comercial es el inters nominal, sustituyendo en la formula general del inters:
, El capital C por el valor nominal M y el inters; por el descuento
comercial Dc, se obtiene que indica:
El descuento comercial se determina del mismo modo que el inters, cuando se conoce el
valor nominal.
La determinacin de nominal, de la tasa o del tiempo, se hace por despeje en la frmula
relativa al descuento comercial.
De se deduce:
Frmula del valor nominal

Frmula del tiempo

Frmula de la tasa
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EJEMPLOS
qu nominal tiene una letra que vence el 26 de agosto y a la cual se ha hecho un descuento
comercial de $13.35, calculado a la tasa del 9% anual al 27 de mayo.?
Datos
T= 9% anual
n= 89 das
Dc=$13.35
M=?
Formula
M=$ 600.00
El nominal de una letra es de$ 600.00 y se negocia el 27 de mayo al 9% anual. Si el
descuento comercial es de $13.35, cul fue la fecha de vencimiento?
Datos:
M=$ 600.00
T= 9% anual
Dc: $13.35
n=?
Formula
dias
a que tasa se descont una letra de cambio de $600.00 de nominal, si el descuento
comercial fue de $13.35 se negocio el 27 de mayo y vence el 26 de agosto?
DATOS
M=$600.00
Dc=$13.35
N=89 dias
T=?
Formula

t= 0.09
T= 0.09100
T=9%
DICTAR
1.- qu descuento comercial se cobra por una letra de $1500 que vence el 18 de octubre,
negociado el 20 de julio, al 6% anual?
2.- cul es el valor nominal de una letra que el 15 de abrir y que descontada el 18 de
febrero
al 10% anual, produce un descuento de $19.10?
3.-Cuntos das antes de su vencimiento se ha negociado un documento de valor nominal
de
$1960,, sin descuento es de $12.60 al 3% trimestral?
4.- a qu tasa se ha descontado una letra, 60 das antes de su vencimiento, si el descuento
fue de $28.60 y el valor nominal es de $2980?
DESCUENTO COMERCIAL CONOCIENDO EL VALOR REAL.
Formula
Ejemplo
Por un documento hemos el da 27 de mayo la cantidad de $586.65, despus
de negociado la tasa del 9% anual y siendo su vencimiento el 26 de
agosto.
Cual fue el descuento comercial?
Datos
R= 586.65
T= 9% anual
n= 89 dias
i=?
Formula
Un documento tiene de valor nominal $600.00 y vence el 26 de agosto. Si se descuenta el
27 de mayo al 9% anual, Cul es el valor real?
DATOS
M=$600.00
T= 9% anual
R=?
Formula
R= $586.65
Un documento se descuenta el 27 de mayo al 9% y recibe por el $586.65 si vence el 26 de
agosto, cul es el valor nominal?
DATOS
P=$586.65
T=$9% anual
M=?
Formula
M= $600.00
DICTAR
1.- una letra de cambio se descuenta al 16 de julio 9% anual y se recibe por ella $1200.00
si la fecha del vencimiento es el 28 de octubre, cul es el nominal de ese documento?
2.- un pagare se descuenta 65 das antes de su vencimiento. Si se entrega $1640.00 y la tasa
de descuento es de 4% semestral, cual es el descuento comercial?
3.- el valor nominal de una letra de cambio es de $560.00. Si se descont el 16 de agosto al
1% mensual y vence el 23 de octubre, cuanto se recibi al descontarla?
FORMULAS GENERALES
I= inters compuesto
M= monto
t=tasa
p= periodo de tasa
R= valor real
Dc=descuento compuesto

Descuento comercial unitario
Calcular los intereses de descuento comercial y el valor descontado o precioneto que aplica saga
Falabella por una cmara digital, cuyo precio de lista es de $ 350.00 si se aplica un descuento
comercial de 25%.
Solucin:
D = ?
S = 350.00
d = 25%


Descuento comercial sucesivo o en cadena
Sobre una facturade $ 7500 se conceden los siguientes descuentos.
a) Por comprar al por mayor 6%
b) Por promocionar especial de ventas 4%
c) Por despachos sin empaques 2%
Solucin:
D = ?
S = 7500.00
d1 = 6% d2 = 4% d3 = 2%
Valor bruto de
Factura
%
Descuento
Valor neto de
factura
Descuento
7500,00 6% 7050,00

7050,00 4% 6768,00

6768,00 2% 6632,64

Descuento bancario simple con tasa D nominal constante
1. Calcule los intersde descuento bancario simple que aplica el banco por una letra de
cambioque asciende a $ 4250, faltando un ao para su vencimiento. Calcule tambin el
valor descontado o valor presente de la letra de cambio. El banco cobra una TNS del 12%.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 4250
d = 12% TNS
n = 1 ao



2. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $ 3750 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba cinco meses para su vencimiento, calcule tambin el valor descontado o
valor presente de la letra de cambio. Se requiere conocer el importe del descuento bancario
simple que efectu el banco que aplico una TNT de descuento anticipada de 8,5%
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 3750
d = 8,5% TNT
n = 5 meses



3. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $ 8820 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba 136 das para su vencimiento, calcule tambin el valor descontado o valor
presente de la letra de cambio. Se requiere conocer el importe del descuento bancario
simple que efectu el banco que aplico una TNQ de descuento de 1,25%.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 8820
d = 1,25% TNQ
n = 136 dias



Descuento bancario simple con tasa D nominal variable
1. Calcule el descuento simple que se efectuar a un pagare con valornominal de $ 12500. El
pagare se descontara el 13 de febrero y vencer el 9 de Julio del mismo ao. La TNA ser de
14% hasta el 26 de mayo y a partir de esa fecha se incrementara al 16% asimismo, calcule el
valor descontado o valor presente del pagare.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 12500
d1 = 14%
d2 = 16% TNA
n1 = 102 das
n2 = 44 das



2. Calcule el descuento simple que se efectuar a un pagare con valor nominal de $ 25000.
El pagare se descontara el 8 de enero y vencer el 20 de octubre del mismo ao. Al termino
del palazo se conoce que las tasas de descuento fueron las siguientes:
Tasa A partir del
TES 8.0% 08/01
TET 4.5% 26/05
TEQ 0.8% 05/09
Calcule el intersdescuento en las fechas de cierre, as como el valor descontado o valor
presente del pagare.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 25000
d1 = 8,0%
d2 = 4,5%
d3 = 0,8%
n1 = 138
n2 = 102
n3 = 45




Descuento bancario compuesto con tasa I tasa constante
1. Calcular los intereses de descuento bancario compuesto que aplica el bancopor una letra
de cambioque asciende a $ 4250, faltando un ao para su vencimiento. A su vez calcule el
valor descontado o valor presente de la letra de cambio. El banco cobra una TES del 12%.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 4250
d = 12% TES
n = 1 ao



2. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $3750 fue descontada por el BCP.
Cuando faltaba 5 meses para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del descuento
bancario compuesto que efectu el banco que aplico una TET de descuento anticipada de
8,5%. A su vez calcule el valor descontado o valor presente de la letra de cambio.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 3750
d = 8,5% TET
n = 5 meses x 30 =150 dias



3. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de 8820 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba 136 das para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del descuento
bancario compuesto que efectu el banco que aplico una TEQ de descuento anticipada de
1,25%. A su vez calcule el valor descontando o valor presente de la letra de cambio.,
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 8820
d = 1,25% TEQ
n = 136 dias



Descuento bancario compuesto con tasa I efectiva variable
1. Calcule el descuento bancario compuesto que se efectuar a un pagare con valor nominal
de $ 12500. El pagare se descontara el 13 de febrero y vencer el 9 de Julio del mismo ao.
La TNA ser de 14% hasta el 26 de mayo y a partir de esa fecha se incrementara al 16%
asimismo, calcule el valor descontado o valor presente del pagare.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 12500
d1 = 14%
d2 = 16% TNA
n1 = 102 das
n2 = 44 das



2. Calcule el descuento bancario compuesto que se efectuar a un pagare con valor nominal
de $ 25000. El pagare se descontara el 8 de enero y vencer el 20 de octubre del mismo ao.
Al termino del palazo se conoce que las tasas de descuento fueron las siguientes:
Tasa A partir del
TES 8.0% 08/01
TET 4.5% 26/05
TEQ 0.8% 05/09
Calcule el inters descuento en las fechas de cierre, as como el valor descontado o valor
presente del pagare.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 25000
d1 = 8,0%
d2 = 4,5%
d3 = 0,8%
n1 = 138
n2 = 102
n3 = 45



Descuento racional simple con tasa D nominal constante
1. Calcule los inters de descuento racional simple que aplica el banco por una letra de
cambio que asciende a $ 4250, faltando un ao para su vencimiento. Asimismo Calcule el
valor presente de la letra de cambio de pagare. El banco cobra una TNS del 12%.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 4250
d = 12% TNS
n = 1 ao



2. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $ 3750 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba cinco meses para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del
descuento racional compuesto que efectu el banco que aplico una TNT de descuento
anticipada de 8,5%. Asimismo, calcule el valor descontando o valor presente de la letra de
cambio.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 3750
d = 8,5% TNT
n = 5 meses



3. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $ 8820 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba 136 das para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del descuento
racional compuesto que efectu el banco que aplico una TNQ de descuento de 1,25%.
Asimismo, calcular el valor descontado o valor presente de la letra de cambio pagare.
897.84 y 7922,16
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 8820
d = 1,25% TNQ
n = 136 dias



Descuento racional simple con tasa D nominal variable
1. Calcule el descuento racional simple que se efectuar a un pagare con valor nominal de $
12500. El pagare se descontara el 13 de febrero y vencer el 9 de Julio del mismo ao. La
TNA ser de 14% hasta el 26 de mayo y a partir de esa fecha se incrementara al 16% A su vez
calcule el valor descontado o valor presente del pagare.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 12500
d1 = 14%
d2 = 16% TNA
n1 = 102 das
n2 = 44 das


2. Calcule el descuento simple que se efectuar a un pagare con valor nominal de $ 25000.
El pagare se descontara el 8 de enero y vencer el 20 de octubre del mismo ao. Al termino
del palazo se conoce que las tasas de descuento fueron las siguientes:
Tasa A partir del
TES 8.0% 08/01
TET 4.5% 26/05
TEQ 0.8% 05/09
Calcule el inters descuento en las fechas de cierre, as como el valor descontado o valor
presente del pagare.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 25000
d1 = 8,0%
d2 = 4,5%
d3 = 0,8%
n1 = 138
n2 = 102
n3 = 45


Descuento racional compuesto con tasa I efectiva constante
1. Calcule los inters de descuento racional compuesto que aplica el banco por una letra de
cambio que asciende a $ 4250, faltando un ao para su vencimiento. Asimismo Calcule el
valor presente de la letra de cambio. El banco cobra una TNS del 12%.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 4250
d = 12% TNS
n = 1 ao


2. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $ 3750 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba cinco meses para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del
descuento racional compuesto que efectu el banco que aplico una TET de descuento
anticipada de 8,5%. Asimismo, calcule el valor descontando o valor presente de la letra de
cambio.
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 3750
d = 8,5% TET
n = 5 meses


3. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $ 8820 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba 136 das para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del descuento
racional compuesto que efectu el banco que aplico una TNQ de descuento de 1,25%.
Asimismo, calcular el valor descontado o valor presente de la letra de cambio pagare.
939.50 y 7880,50
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 8820
d = 1,25% TEQ
n = 136 dias


Descuento racional compuesto con tasa I efectiva variable
1. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $ 8820 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba 136 das para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del descuento
racional SIMPLE que efectu el banco que aplico una TNQ de descuento de 1,25%.
Asimismo, calcular el valor descontado o valor presente de la letra de cambio pagare.
897.84 y 7922,16
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 8820
d = 1,25% TNQ
n = 136 dias


2. Calcule el descuento racional compuesto que se efectuar a un pagare con valor nominal
de $ 12500. El pagare se descontara el 13 de febrero y vencer el 9 de Julio del mismo ao.
La TEA ser de 14% hasta el 26 de mayo y a partir de esa fecha se incrementara al 15% A su
vez calcule el valor descontado o valor presente del pagare. 672.07 y 11827.93
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 12500
d1 = 14%
d2 = 15% TEA
n1 = 102 das
n2 = 44 das


3. Calcule el descuento racional compuesto que se efectuar a un pagare con valor nominal
de $ 25000. El pagare se descontara el 8 de enero y vencer el 20 de octubre del mismo ao.
Al termino del palazo se conoce que las tasas de descuento fueron las siguientes:
Tasa A partir del
TEA 8.0% 08/01
TES 4.5% 26/05
TET 0.8% 05/09
Calcule el inters descuento en las fechas de cierre, as como el valor descontado o valor
presente del pagare. 2999,41 y 22000,59
Solucin:
D = ?
P = ?
S = 25000
d1 = 8,0%
d2 = 4,5%
d3 = 0,8%
n1 = 138
n2 = 102
n3 = 45


Descuento con tasa J capitalizable
1. Calcular los intereses de descuento racional que aplica el banco Interfip por una letra de
cambio que asciende a $ 4250, faltando un ao su vencimiento. El banco cobra una TES del
12% capitalizable mensualmente. Calcular tambin el valor descontado o valor presente de
la letra de cambio.
Solucin:
D = ?
S = 4250.00
j = 12% TES
n = 1 ao (360/30)
m = 6 meses



2. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $3750 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba cinco meses para su vencimiento, se requiere conocer el importe del
descuento racional compuesto que efectu el banco que aplico una TET de 8,5%
capitalizable mensualmente. Calcular tambin el valor descontado o valor presente del al
letra de cambio.
Solucin:
D = ?
S = 3750.00
j = 8,5% TET
n = 1 ao (360/30)
m = 3 meses



3. Una letra de cambio que tiene un valor de nominal de $ 8820 fue descontada por el BCP,
cuando faltaba 136 das para su vencimiento. Se requiere conocer el importe del descuento
racional compuesto que efectu el banco que aplico una TEQ de 1,25% capitalizable
quincenalmente. Calcular el valor descontado o valor presente de la letra de cambio.
Solucin:
D = ?
S = 8820.00
j = 1.25% TEQ
n = 136 dias (136/15)
m = 1 mes




Descuento comercial
Proceso de anticipacin, por parte de una entidad financiera, del nominal de los efectos
comerciales que se endosan a dicha entidad, quin se encargar de realizar su gestin de
cobro en sus respectivos vencimientos.
Se trata por tanto de ceder a una entidad financiera parte de los derechos de cobro futuros
de la empresa, documentados mediante recibos, pagars o letras de cambio, quien nos
anticipar su importe al momento de la cesin descontando en dicho momento los gastos e
intereses generados por la operacin. Dicha cesin implica la transmisin de nuestros
derechos como acreedores denominndose endoso.
Endoso

Las operaciones de descuento consisten en un contrato por el cual la entidad
financiera anticipa al cliente el, si finalmente el deudor no paga dichas facturas, el
coste es asumido por el cliente.
Qu tipos de descuentos comerciales existen?
Simple o circunstancial: se negocia el descuento de un efecto o varios pero de
forma individual o aislada.
Lnea de descuento: Es una operacin continua y repetitiva.
Para conceder una lnea de descuento a sus clientes, las entidades financieras
estudian previamente el riesgo comercial del cliente y fijan un lmite o volumen
mximo de efectos a descontar y unas condiciones para renovar peridicamente la
lnea de descuento.
Qu ventajas tiene el descuento comercial?
a) Para la Empresa
Es una frmula de financiacin muy accesible, ya que casi la totalidad de las
empresas generan papel comercial en su actividad cotidiana por lo que gestionar
su descuento es tremendamente sencillo.
Puesto que la pliza firmada no tiene vencimiento explicito, ni existe obligacin
alguna por ninguna de las partes, se trata de un instrumento que negociamos en
una ocasin y del que podemos disponer durante todo el tiempo que lo necesite la
empresa.
Por sus especiales caractersticas, se produce el endoso de los efectos
comerciales a la entidad bancaria, este instrumento de financiacin consume
pocas garantas, esto es, una empresa con garantas para 60.000.- en pliza de
crdito con facilidad podra conseguir lneas de descuento con lmites iguales o
superiores a los 180.000.- .

b) Para la Entidad Financiera
Para la entidad financiera es un instrumento de financiacin muy ventajoso dadas
sus caractersticas.
El riesgo de impago se encuentra muy diluido, ya que la Ley Cambiara otorga al
legtimo tenedor del efecto, en el descuento comercial es la entidad bancaria,
actuar en caso de impago tanto contra el librado como contra el librador. Por
ejemplo en el caso de una remesa integrada por 5 recibos contra 5 librados
distintos la entidad tiene a su disposicin un garante por cada recibo, librado, ms
otro por la totalidad librador.
Todos los intereses y gastos se cobran por anticipado por lo que la rentabilidad del
dinero prestado es muy alta, pues en vez de utilizar para el clculo de dichos
intereses tantos de descuento utiliza tantos de inters cobrando el resultado
obtenido por anticipado.

Qu inconveniente tiene el descuento comercial?
1. a) Para la Empresa
Se trata de un instrumento caro, cuando se suman todos los gastos y comisiones
que genera nos encontramos con que obtenemos tasas anualizadas muy
elevadas.
Es un instrumento totalmente inflexible, esto es, suceda lo que suceda con la
tesorera de la empresa una vez descontada la remesa no hay forma de anular o
retroceder los intereses y gastos satisfechos. Esta situacin hace que sea
tremendamente fcil entrar en costes innecesarios, por lo que se hace preceptivo
disponer de previsiones de tesorera en el corto plazo altamente fiables.
Exige un control exhaustivo del riesgo vigente en cada una de las plizas de
descuento, para saber de que capacidad de descuento disponemos en cada
momento.
b) Para la Entidad Financiera
Para la entidad dicha frmula de financiacin no tiene inconvenientes de ninguna
especie ya que descuenta lo que quiere y cuando quiere, a la vez que la
rentabilidad que obtiene con la financiacin otorgada es muy elevada.