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RATIO ENDEUDAMIENTO

Definicin
Ratio financiero que mide la relacin exitente entre el importe de los forndos propios de
una empresa con relacin a las deudas que mantiene tanto en el largo como en el corto
plazo.
Frmula


Entendiendo por capitales propios el denominado Patrimonio neto y como deuda total la
suma del denominado Pasivo corriente y no corriente.
Hay que tener en cuenta que este rato nos indica lo apalancada, mediante financiacin
ajena, que esta la empresa entre la financiacin a largo y a corto plazo. En este sentido
lo ideal es que el grueso de la financiacin se encuentre a largo plazo, pudindose dar el
caso de que el pasivo no corriente iguale en cuanta al patrimonio neto con lo que el
rtio de endeudamiento de la empresa se situara en 1.Por otra parte lo ideal es que el
pasivo corriente se encuentre por debajo del 50 % del patrimonio neto, con lo que el
rtio de endeudamiento a corto plazo se situ como mximo por debajo del 0,5.







RATIO DE RENTABILIDAD
Definicin
Ratio que mide la rentabilidad de los activos de una empresa, estableciendo para ello
una relacin entre los beneficios netos y los activos totales de la sociedad.
Frmula



Siendo:
B.neto = Beneficio neto.
AT = Activo Total.

RATIO DE RENTABILIDAD cap prop

Definicin
Ratio que mide la rentabilidad de los capitales propios invertidos en la empresa en
relacin con el beneficio neto obtenido.
Frmula



Siendo:
B. neto = Beneficio neto.
CC.PP = Capitales Propios.

4.- RATIOS DE RENTABILIDAD
Estos ratios sirven para comparar el resultado con distintas partidas del balance o de la
cuenta de prdidas y ganancias. Miden cmo la empresa utiliza eficientemente sus
activos en relacin a la gestin de sus operaciones.
4.1.-Beneficio neto sobre recursos propios medios
Es la rentabilidad que obtiene el accionista medida sobre el valor en libros de estos.
Debe ser superior al coste de oportunidad que tiene el accionista, ya que lo de contrario
est perdiendo dinero.

4.2.- Beneficio neto sobre ventas
Este ratio engloba la rentabilidad total obtenida por unidad monetaria vendida. Incluye
todos los conceptos por lo que la empresa obtiene ingresos o genera gastos. Ratios muy
elevados de rentabilidad son muy positivos; stos deberan ir acompaados por una
poltica de retribucin al accionista agresiva.

4.3.- Rentabilidad econmica
Indica la rentabilidad que obtienen los accionistas sobre el activo, es decir, la eficiencia
en la utilizacin del activo.

4.4.- Rentabilidad de la empresa
Mide la rentabilidad del negocio empresarial en s mismo. Pues mide la relacin entre el
beneficio de explotacin y el activo neto.
Un valor ms alto significa una situacin ms prspera para la empresa, pues la empresa
contar con una mayor rentabilidad, es decir, mayores beneficios en relacin a sus
activos.

4.5.- Rentabilidad del capital
Mide la rentabilidad del patrimonio propiedad de los accionistas, tanto del aportado por
ellos, como el generado por el negocio empresarial.
Un valor ms alto significa una situacin ms prspera para la empresa.

4.6.- Rentabilidad de las ventas
Mide la relacin entre precios y costes. Un valor ms alto significa una situacin ms
prspera para la empresa, pues se obtiene un mayor beneficio por el volumen de ventas
de la empresa.

4.7.- Rentabilidad sobre activos
Ratio que mide la rentabilidad de los activos de una empresa, estableciendo para ello
una relacin entre los beneficios netos y los activos totales de la sociedad.

4.8.- Rentabilidad de los capitales propios
Ratio que mide la rentabilidad de los capitales propios invertidos en la empresa en
relacin con el beneficio neto obtenido.

4.9.- Rentabilidad por dividendo
Mide el porcentaje del precio que supone el dividendo por accin. Se puede asociar a
una rentabilidad asegurada en el momento de compra. A mayor rentabilidad por
dividendo ms ventajoso para el accionista pues obtiene un mayor beneficios, en forma
de dividendo, por accin comprada.

4.10.- Rentabilidad burstil de la sociedad
Liga al beneficio neto con la capitalizacin burstil. Pudindose calcular de dos formas
distintas.

Otra medida ms exacta de la capacidad generadora de rentas de la empresa cotizada
relaciona el "cash flow" con la capitalizacin burstil.

4.11.- BPA - Beneficio por accin
Es el beneficio neto consolidado despus de minoritarios, entre el nmero de acciones
ajustadas. El crecimiento de este ratio es en lo que ms debe fijarse un inversor, por
encima del crecimiento del beneficio total, ya que puede darse el hecho de empresas con
elevados crecimientos de beneficios pero que al realizar ampliaciones de capital diluyen
esta evolucin. Es el rendimiento que recibe cada accin emitida, siendo una de las
variables ms importantes para valorar la rentabilidad de una inversin en acciones.


RATIO DE SOLVENCIA
Definicin
Ratio que mide la capacidad de una empresa para hacer frente sus obligaciones de pago.
Este ratio lo podemos encontrar tanto de forma agregada, activo total entre pasivo total,
o de forma desagregada esto es en funcin del activo y pasivo corriente o no corriente.
Obviamente este es uno de los ratios que las entidades financieras tienen en
consideracin a la hora de analizar las operaciones de financiacin que solicitan sus
clientes.
Frmula


Lo ideal es que el valor de este ratio sea superior a 1,5 si bien si desagregamos el ratio
entre el largo y el corto plazo, lo interesante es que el ratio de solvencia a corto sea
superior al ratio de solvencia a largo, pues esto aporta a la compaa de capacidad de
maniobra en el da a da.

6.- Ratios de circulacin
Ratios financieros que miden el nmero de rotaciones por perodo de tiempo. Tienen
en el numerador un valor de flujo (ventas, compras...) y en el denominador un valor de
fondo (existencias, deudores...). De esta forma exponemos la eficiencia con la que la
empresa administra sus activos (su inventario de productos) para generar ventas.
6.1.- Rotacin de materias primas
Mide la rotacin de las materias primas. Detecta el almacenamiento excesivo o
insuficiente de materias primas.

6.2.- Rotacin de productos semiterminados
Mide la rotacin de las existencias de productos semiterminados. Detecta el
almacenamiento excesivo o insuficiente de productos semiterminados.
Este ratio es muy til para empresas dedicadas a .la transformacin de materias primas,
y por lo general cuentan con un stock importante de productos semiterminados.
Entendiendo el coste incorporado a los productos en curso como la suma de los
gastos directos de fabricacin + (compras de materias primas - existencias finales de
materias primas) + amortizacin.

La diferencia entre la compra y las existencias finales de materias primas corresponde al
consumo de materias primas.
6.3.- Rotacin de productos terminados
Mide la rotacin de las existencias de productos terminados. Detecta el almacenamiento
excesivo o insuficiente de productos terminados.

Siendo el valor de la produccin final est constituido por el costo incorporado a los
productos en curso + las existencias iniciales de productos semiterminados - las
existencias finales de productos semiterminados.
6.4.- Rotacin de clientes
Mide las rotaciones de las cuentas por cobrar y se utiliza para evaluar las condiciones de
pago que la empresa concede a sus clientes. Mide el nmero promedio de veces al ao
que se cobran las cuentas a clientes, es decir, la frecuencia de recuperacin de las
cuentas por cobrar.

A mayor rotacin de clientes resulta ms beneficioso para la empresa, pues obtiene
ingresos recurrentes de sus clientes y no puntuales en el ao. El nivel ptimo de la
rotacin de clientes se encuentra entre 6 y 12 veces al ao.
6.5.- Rotacin de proveedores
Mide las rotaciones de las cuentas a pagar para evaluar las condiciones en que la
empresa compra a sus proveedores, y establecer una comparacin entre la poltica que la
empresa sigue con sus clientes y la que consigue de sus proveedores.

6.6.- Rotaciones sobre cobros - pagos
Mide la rapidez o lentitud en el cobro/pago de sus clientes/proveedores, o en liquidar
sus inventarios. Esta capacidad incide directamente en la gestin del fondo de maniobra.

6.7.- PER - Price Earning Ratio
Indica el nmero de veces que la cotizacin de un valor contiene el BPA. Se mide en
veces y es un instrumento muy utilizado para la comparacin entre empresas cotizadas,
sectores o incluso mercados.

Una empresa con un PER elevado puede significar que las expectativas del valor son
ms favorables y se basan en beneficios futuros o bien que la accin est sobrevalorada,
y por tanto, es improbable que su cotizacin siga subiendo.
Mientras que una empresa con un PER bajo puede indicar que la accin est
infravalorada y podra aumentar su cotizacin a corto plazo.
6.8.- PCF - Precio Cash-Flow
Indica las veces que el precio comprende dicho ratio. En general es ms correcto utilizar
el PCF para comprar y valorar, aunque en la realidad se utiliza ms el PER.

6.9.- Rotacin de inventarios
Ratio que relaciona el costo de las ventas con la existencia de productos en inventario.

A mayor rotacin de inventarios ms veces se cambia el inventario en cuentas para
cobrar mediante las ventas. Por tanto, a mayor rotacin, ms eficiente el manejo de
inventarios de la empresa.
6.10.- Das de rotacin de inventarios
Es la rotacin de inventarios medido en das, para ello simplemente dividimos 365 das
por el valor anterior para obtener los das de rotacin de inventarios.

Mide cada cuntos das se produce la rotacin de inventarios. Se utiliza conjuntamente
con el ratio anterior para tener una mejor visin sobre el nmero de veces al ao que se
vaca el inventario para la venta y cada cuntos das se produce esta rotacin.
6.11.- Rotacin de cuentas por cobrar
Mide cuntas veces al ao se cobran las cuentas pendientes por cobrar y se vuelve a
prestar dinero. Relaciona la adquisicin de activos proveniente de las ventas al crdito
con las cuenta de futuros ingresos.

6.12.- Das de venta en rotacin de cuentas por cobrar
Mide el promedio de das que tarda en cobrarse las cuentas pendientes de cobro y se
vuelve a prestar el dinero. Se obtiene dividiendo 365 das por la rotacin de cuentas por
cobrar expuesto anteriormente.

6.13.- Rotacin de cuentas por pagar
Mide el nmero de veces al ao que se pagan las cuentas que estaban pendientes de
pago. Relaciona el costo de la mercanca vendida que constituye el inventario con las
cuentas de pagos futuros.

6.14.- Das rotacin cuentas por pagar
Mide cada cuntos das se pagan las cuentas que estaban pendiente de pago. Se obtiene
dividiendo 365 das entre la rotacin de cuentas por pagar.

6.15.- RTA - Rotacin total de activos
Mide el nmero de veces al ao que la empresa realiza ventas sobre su total de activos.
Por tanto, nos da una idea general sobre la actividad en ventas de la empresa. Es decir,
cuntas veces la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a la inversin
realizada.

A mayor rotacin total de activos ms beneficioso para la empresa pues genera mayor
valor de venta por cada inversin en el activo.
6.16.- Rotacin de activos fijos
Miden cuntas veces al ao la empresa puede colocar entre sus clientes un valor igual a
la inversin realizada en activos fijos. Por tanto, nos da una idea general sobre la
capacidad que tiene la empresa para utilizar el capital en activos fijos. Mide la actividad
de ventas de la empresa.

A mayor rotacin de activos fijos ms beneficioso para la empresa pues logra colocar
mayor valor en el mercado de lo invertido en activo fijo.

9.- RATIOS DE SOLVENCIA
Ratios financieros que miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus
obligaciones, tanto en el corto como en el largo plazo. Indica el grado de compromiso
existente entre las inversiones realizadas y el patrimonio de una empresa.
9.1.- Apalancamiento
Es el endeudamiento de la empresa. Se suele considerar slo la deuda con coste. Se
mide como porcentaje sobre el total activo o total recursos propios, lo que da una idea
del riesgo de la compaa por financiacin. A partir de un apalancamiento del 70%
sobre total activo, puede considerarse como peligroso.

9.2.- Fondo de maniobra sobre ventas
El fondo de maniobra indica la posicin a corto plazo de la empresa. Las suspensiones
de pagos suelen venir provocadas por problemas en este dato, ya que a pesar de vender
mucho la empresa no cobra, lo que provoca problema de liquidez. Si medimos esta
situacin sobre ventas, nos da una idea de la eficacia en la utilizacin de sus activos. Un
nivel del 15% - 20% es razonable.

9.3.- Fondo de maniobra sobre activo circulante
Indica dentro del activo a corto plazo cunto supone el fondo de maniobra. Muestra si
un fondo de maniobra, es relativamente importante.

9.4.- Situacin neta
Mide la solvencia jurdica, segn la cual la empresa es solvente cuando sus activos son
superiores a su endeudamiento.

Este ratio debe ser forzosamente superior a 100%, en caso contrario la empresa se
encontrara en situacin de suspensin de pagos o quiebra.
9.5.- Ratio de disponibilidad
Ratio que mide la capacidad que tiene la empresa a travs de su disponible para hacer
frente al exigible a corto plazo.

9.6.- Liquidez general o razn corriente
Mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas en el corto plazo.
Muestra la proporcin de deudas de corto plazo que son cubiertas por elementos del
activo convertibles en dinero al vencimiento de las deudas. De esta forma, mide el grado
en el que los activos convertibles en efectivo, es decir, el activo circulante, cubre los
derechos de los acreedores a corto plazo.

Siento el activo corriente la suma de los valores de caja, bancos, cuentas y letras por
cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios.
Si la razn corriente es inferior al 150%, la empresa se encuentra en una situacin
peligrosa pues es muy probable que se produzca una suspensin de pagos hacia sus
acreedores y proveedores.
Si la razn corriente es superior al 200%, la empresa incurre en activos circulantes
ociosos, es decir, tiene estos activos parados, sin producir ni generar beneficios, que
podra movilizarlos y rentabilizarlos de alguna manera mejor que tenerlos estancados, lo
que produce una prdida de rentabilidad a corto plazo.
Por tanto, el nivel ptimo de este ratio se sita entre el 150% y el 200%.
9.7.- Liquidez
Mide el grado en el que los derechos de los acreedores a corto plazo estn cubiertos por
activos que pueden convertirse en efectivo en un perodo correspondiente al
vencimiento del exigible.
Este ratio es utilizado para medir la capacidad de la empresa para hacer frente a sus
deudas a corto plazo realizando su activo circulante. Se calcula mediante la relacin
existente entre el total del activo circulante sobre el total de las deudas a corto plazo. O,
lo que es lo mismo:

Siendo el activo circulante la suma de las existencias + deudores + inversiones
financieras temporales y disponibles.
La liquidez debe ser mayor del 100%, lo contrario significara una situacin de
suspensin de pagos. Su valor aconsejable depende de la salud financiera de los
deudores y de la velocidad de circulacin de las existencias.
9.8.- Solvencia
Mide la capacidad de una empresa para hacer frente sus obligaciones de pago. Este ratio
lo podemos encontrar tanto de forma agregada, activo total entre pasivo total, o de
forma desagregada, en funcin del activo y pasivo corriente o no corriente. Obviamente
este es uno de los ratios que las entidades financieras tienen en consideracin a la hora
de analizar las operaciones de financiacin que solicitan sus clientes.

Lo ideal es que el valor de este ratio sea superior a 150% si bien si desagregamos el
ratio entre el largo y el corto plazo, lo interesante es que el ratio de solvencia a corto sea
superior al ratio de solvencia a largo, pues esto aporta a la compaa de capacidad de
maniobra en el da a da.
9.9.- Solvencia a corto plazo
Mide la disponibilidad monetaria de una empresa para hacer frente a sus obligaciones
de pago en el corto plazo.

9.10.- cido
El ratio de cido se refiere al ms corto plazo de la compaa, ya que se queda tan slo
con los activos ms lquidos sobre el pasivo total a corto plazo. Nos indica el grado de
cobertura de los recursos ajenos con coste por parte del activo circulante descontados
las existencias. Mide la capacidad ms inmediata que posee una empresa para enfrentar
sus compromisos a corto plazo. Se diferencia de la razn circulante, porque elimina las
partidas menos lquidas, es decir, las caractersticas dentro de un Balance General que
se hacen menos propensas a transformarse en capital o circulante.

El ptimo se situara prximo al 100%.
Pues si el cido se encuentra por debajo del 100%, la empresa podra encontrarse en
situacin de suspensin de pagos a terceros por no disponer de activos lquidos, es
decir, activo circulante, suficiente.
Si, por el contrario, el ratio cido se encuentra por encima del 100%, existe la
posibilidad de que la empresa posea un exceso de liquidez, perdiendo rentabilidad por
tener activos ociosos, que podran invertir o movilizar hacia otros caudales productivos
para rentabilizarlos.
9.11.- Prueba cida o liquidez de primer grado
Mide la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones a corto plazo sin tener que
recurrir a la venta de existencias. Se descarta del activo corriente las existencias por ser
los activos menos lquidos.
El nivel aconsejado se situara por encima del 100% en cualquier caso.

9.12.- Prueba defensiva
Mide la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos sin recurrir a
la venta en el corto plazo.

A mayor ratio ms beneficioso para la empresa pues goza de una mayor capacidad de
respuesta frente a imprevistos de pago sin recurrir a la venta. Lo que viene traducido en
una mayor solvencia.
9.13.- Coeficiente de solvencia
Mide el grado de liquidez de la empresa para hacer frente a los pagos de sus acreedores
a corto plazo con su activo circulante.

El valor ptimo del coeficiente de solvencia se sita entre 1 y 2 veces al ao.
Pues si es inferior a 1 indica que la empresa sufre de inestabilidad financiera, al no ser
capaz de hacer frente al pago de sus acreedores a corto plazo ninguna vez al ao. Sin
embargo, un coeficiente de solvencia elevado tampoco es beneficioso pues la empresa
puede hacer frente a estos pagos demasiadas veces al ao, consideramos que es
"demasiado" cuando es superior a 2 veces al ao, y por tanto la empresa se encuentra
con un exceso de liquidez, traducido en una prdida de rentabilidad por tener activos
ociosos.
9.14.- Coeficiente Cash-Flow sobre deuda
Representa la parte en que se podra reducir la deuda si hipotticamente se utilizara todo
el cash-flow (corriente de efectivo o flujos de fondo) para reducirla.

9.15.- Razn de efectivo
Mide las inversiones financieras temporales que una empresa puede convertir en
efectivo en el intervalo de 1 2 das, excluyendo aquellas cuentas bancarias que no sean
de libre disposicin por estar sujetas a garanta. Es decir, nos indica que por cada
cantidad que se adeuda, se tiene ese porcentaje de efectivo en 1 2 das.

El ptimo de la razn de efectivo se situara en un 30%, de esta forma la empresa evita
falta de liquidez por falta de efectivo inmediato, por debajo del 30%, adems de evadir
mantener recursos ociosos y prdida de rentabilidad por un exceso de efectivo, por
encima del 30%.
9.16.- Tesorera
Mide la capacidad de la tesorera para hacer frente a los vencimientos inmediatos, con
independencia de cualquier riesgo en la circulacin financiera, es decir, hacer frente a
sus compromisos de pago a corto plazo. Este ratio tiene por objeto medir la capacidad
de una empresa de hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus activos disponibles a
corto plazo.

Siendo el disponible el convertible en dinero de forma inmediata, es decir, la suma de
las partidas de caja + bancos + efectos a cobrar + inversiones financieras temporales
Otras frmulas que se suelen manejar son:


La eleccin de una frmula u otra, as como su manejo, depende del analista, de lo que
est buscando investigar, de la facilidad de obtener y procesar los datos y de su visin
particular de la empresa. Igualmente, se recomienda escoger una y utilizarla durante
todo el perodo, para mantener la informacin homogeneizada y evitar errar en el
anlisis.