UNIVERSIDAD CATLICA DE SANTA MARA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS

PROGRAMA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS



ADMINISTRACION FINANCIERA II

Lic.:
Hector Taco Tamo
Elaborado Por:
Analucia Eduardo Bustamante
Darwin Vargas Vildoso

Seccin: A
SEMESTRE VIII

AREQUIPA - PER
2013
1. INTRODUCCIN

Segn los resultados del Microscopio 2008 elaborado por el Economist
Intelligence Unit con el apoyo del Banco Interamericano de Desarrollo
(BID) y la Corporacin Andina de Fomento (CAF), Per es el pas con las
mejores condiciones para las microfinanzas en Amrica Latina y el Caribe.

Para llegar a dicha conclusin, se han analizado y hecho comparaciones
entre 20 pases de la regin, evaluando indicadores y asignando puntajes a
los mismos. En esta evaluacin, Per obtuvo un puntaje de 76.6 sobre 100
(donde 100 representa la condicin ms favorable para las microfinanzas).
Los criterios utilizados para hacer las comparaciones se centran en los
siguientes aspectos:

1) calidad del marco regulatorio;

2) clima de inversin; y

3) desarrollo institucional, para las microfinanzas en cada pas.


El anlisis de la calidad del marco regulatorio comprende desde la
regulacin del microcrdito, creacin y funcionamiento de Instituciones de
Microfinanzas (IMF) reguladas y no reguladas, hasta la capacidad
regulatoria y de supervisin de las autoridades del Estado. El anlisis del
clima de inversin comprende la estabilidad poltica y del mercado de
capitales hasta su sistema judicial, pasando por sus normas de
contabilidad, gobernabilidad y transparencia. Finalmente, el anlisis del
desarrollo institucional abarca la variedad de servicios que ofrecen las IMF,
hasta el nivel de competencia existente.

La pregunta que surge en este contexto, es la razn por la cual Per se
ubica en esta posicin lder en microfinanzas. Nuestra hiptesis es que las
microfinanzas son un buen negocio en el pas y por ello su xito.





2. IMPORTANCIA DEL SECTOR DE LAS MICROFINANZAS EN LA
ACTUALIDAD
Hoy en da el sector de las microfinanzas tiene un gran desarrollo en el
Per. El segmento de la micro y pequea empresa MYPE es de vital
importancia en el crecimiento econmico del Per, y se estima que
representa el 42% del PBI y el 74% de la PEA.

La presencia de mujeres en el sector de la microempresa urbana y rural
es importante, sin embargo no se hace un seguimiento permanente de
su participacin en el sector. A partir de datos de la Encuesta nacional
de Hogares, (ENAHO INEI, IV trimestre 2001) trabajados por Trejos
Solrzano en el ao 2003, se pudo inferir la participacin en la
conduccin de empresas de la Mype urbana segn el gnero de los
emprendedores. Segn clculos basados en la Encuesta de ENAHO 2001,
el nmero de establecimientos MYPE no agrcola se aproximaba a tres
millones de unidades productivas dando empleo a cerca de 5,5 millones
de trabajadores/as. De estas unidades productivas, 88% son de baja
productividad concentradas en el autoempleo y las microempresas de
menos de cuatro trabajadores.
Por otro lado, en cuanto al desarrollo del sector de las microfinanzas,
segn un estimado de Merril Lynch, Per est en tercer lugar en cuanto
a proporcin de microcrditos en relacin al tamao de su poblacin en
Amrica Latina, (ver grfico siguiente). Si consideramos que la poblacin
del pas en trminos absolutos (alrededor de 28 millones de habitantes)
es mayor que la de los dos pases que estn en posiciones precedentes y
los cuatro que se encuentran en posiciones subsiguientes, se entiende
mejor la importancia de esta posicin.
Por ltimo, en cuanto al entorno regularorio favorable al desarrollo de
las microfinanzas, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) otorg el
primer lugar a Per en su informe anual Entorno de negocios para las
microfinanzas de Amrica Latina y el Caribe, ms conocido como el
Microscopio Regional, inform hoy la Superintendencia de Banca
Seguros y AFP (SBS), desplazando a Bolivia que previamente tena la
primera posicin.

o Cules son los desafos de las micro finanzas durante crisis
econmicas?

Las crisis globales suelen afectar ms a grandes empresas y la banca
tradicional. El desafo de una microfinanciera podra ser mantener y
animar a las Mypes a seguir invirtiendo. Este segmento suele ser una va
distinta para aquellos empresarios que no pueden financiarse (por X
motivos) en la banca tradicional.
Un choque que si se percibe durante las crisis (de carcter global) es
que se reducen las exportaciones (por menor demanda) y se paralizan
grandes proyectos de inversionistas extranjeros. Esto afecta a la Mypes
exportadoras y a las que ofrecen servicios a las empresas extranjeras (el
caso ms conocido en el Per es el de las empresas que prestan
servicios distintos a los proyectos mineros). Si estos choques son
imprevistos, podra aumentar la morosidad de los microcrditos.
Si nos ponemos a hablar del caso peruano, es interesante sealar que
en medio del entorno de la crisis, los grandes bancos comenzaron a
mostrar mayor inters por el segmento Mype y actualmente compiten de
manera frontal con empresas clsicas del sector microfinanciero.
o En qu medida las micro finanzas contribuyen a reducir la
pobreza?

Las microfinanzas permiten que segmentos de la poblacin que haban
estado excluidos de los canales formales de financiamiento puedan
acceder a crditos. Con ello, permiten a emprendedores conseguir el
capital necesario (que pueden ser de unos cientos hasta muchos miles
de soles) y adicionalmente los ayudan y guan en su camino hacia la
consolidacin. Es uno de los motores que ha permitido el aumento y
consolidacin de la clase media. Adems, al fomentar la generacin de
Mypes, permiten tambin generar puestos de trabajo y reducir
directamente los niveles de pobreza de un pas.
Se conoce que algunas entidades y fundaciones otorgan crditos a un
tipo segmentado de la poblacin con necesidad de crditos: mujeres,
madres solteras, empresarios con actividades afines, esto permite
fomentar la creacin de clusters, lo que permite mayores niveles de
produccin y mayores opciones de acceso a mercados del exterior
(exportaciones). Cabe indicar que la falta de asociatividad (clusters)
entre microempresarios es considerado uno de los grandes problemas
que tienen para un crecimiento ms acelerado. Una versin empresarial
de la frase la unin hace la fuerza.

3. LAS MICROFINANZAS EN PER

Las microfinanzas tienen una larga trayectoria en Per,
aproximadamente 25 aos. As tenemos que las microfinanzas se han
desarrollado con mucho xito en las ciudades al interior del pas, que es
donde estn los sectores ms pobres de la poblacin y los que tienen
menos acceso al sector bancario tradicional. Recin en lo ltimos aos,
debido a su consolidacin, las entidades de microfinanzas entran a
competir con fuerza en las principales ciudades del Per, especialmente
en Lima, la capital del pas.

Per es un pas donde tres de cada cuatro personas que trabajan
pertenecen al sector microempresarial, las instituciones microfinancieras
(IMF) han encontrado un nicho perfecto para desarrollarse.. Las
microempresas requieren as de acceso a financiamiento en condiciones
apropiadas a sus especiales circunstancias y caractersticas. La
promocin del microcrdito ocupa un lugar destacado, ya que el acceso
al financiamiento puede incrementar la productividad, el volumen de
produccin y/o ventas y la inversin, fomentando as una mejora de los
ingresos familiares y la creacin de nuevos puestos de trabajo
Los siguientes cuadros muestran el crecimiento de los activos de las IMF
a Junio de 2008, mostrando una cada en las EDPYMEs, la que se explica
porque que la EDPYME Edyficar se transform en Financiera y dado que
esa era la entidad que representada aproximadamente el 33% del total
de activos de estas entidades. Por su parte las CMAC y CRACs si
crecieron.

En el Per no existe una autoridad estatal especial encargada de regular
a las IMF. La entidad reguladora y supervisora de las IMF, al igual que
las instituciones bancarias y financieras, es la Superintendencia de
Banca Seguros y AFPs (SBS).

Los principios que rigen a la SBS en el desarrollo de sus funciones son:

a) No discriminacin entre capitales nacionales y extranjeros,
b) No intervencin del Estado, salvo excepciones establecidas por ley
(como son: Agrobanco, Cofide, Banco de la Nacin y Fondo Mi
Vivienda).
c) Libertad de asignacin de recursos.
d) Libertad para determinar tasas de inters y comisiones.
e) Autorizacin requerida, para captar recursos del pblico.

Las microfinanzas en Per se han desarrollado a partir del trabajo
realizado por las Cajas Municipales de Ahorro y Crdito (CMACs). Estas
entidades son entidades de los gobiernos locales, pueden captar
recursos del pblico y se han especializado en el desarrollo de
operaciones de financiamiento, preferentemente a las pequeas y micro
empresas y al pblico en general.

De acuerdo a la informacin de la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFPs (SBS) en su pgina web, a febrero de 2009 existan en el Per 13
CMACs que provean de crditos a microempresas, habiendo tambin
extendido sus operaciones a crditos comerciales, de consumo e
hipotecarios (para adquisicin o construccin de vivienda).

Sin embargo, las CMACs no son las nicas entidades que han colaborado
con el desarrollo de este sector. Tambin estn otras entidades, como
son las Entidades de Promocin de las Pequeas y Microempresas
(EDPYMEs), que se crearon originalmente sobre la base de ONGs que
desarrollaban proyectos de financiamiento mediante otorgamiento de
crditos revolventes u otras modalidades.

De acuerdo a la informacin oficial de la SBS, a febrero de 2009 existan
13 EDPYMEs que otorgan crditos similares a los otorgados por las
CMACs (crdito a microempresas, crdito de consumo, as como
comerciales e hipotecarios para fines de vivienda10. Una caracterstica
distintiva de las EDPYME es que no captan ahorros del pblico. Su
financiamiento proviene de otras fuentes. Es pertinente sealar que una
EDPYME de las sealadas ha iniciado ya su proceso de conversin a
Financiera y que es previsible que la obtenga en el corto plazo. Esto
significa una conversin fundamental pues dicha entidad podr captar
ahorros del pblico, ampliar sus
operaciones y competir en mejores condiciones con las dems entidades
del Sistema Financiero Peruano.

Las Cajas Rurales de Ahorro y Crdito (CRACs) son otras entidades que
trabajan en el tema de las microfinanzas. Estas son empresas que s
pueden captar recursos del pblico y cuya especialidad consiste en
otorgar financiamiento de manera preferente a la mediana, pequea y
micro empresa del mbito rural. De acuerdo a la SBS11, a febrero de
2009 existan 10 CRACs, que otorgaban crditos tanto para
microempresas, como de consumo, comerciales e hipotecarios para
vivienda.

Finalmente, tenemos a las Cooperativas de Ahorro y Crdito, que son
autorizadas a captar ahorros del pblico. Debemos precisar que
actualmente no existe ninguna entidad de este tipo, operando en el
Per. Si bien en el Per existen empresas cooperativas dedicadas a
temas financieros, aquellas que no ostenten la condicin de Cooperativa
de Ahorro y Crdito autorizadas a captar ahorros del pblico no pueden
legalmente captar ahorros del pblico. Dichas cooperativas slo
pueden realizar operaciones de financiamiento con sus socios (miembros
de la cooperativa). Estas ltimas entidades estn sujetas en primera
instancia al control de su propio Consejo de Vigilancia y a su Asamblea
General de Asociados. Adicionalmente existe el control de la Federacin
Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crdito. Sin embargo este control
es voluntario, porque las cooperativas no estn obligadas afiliarse a
dicha Federacin.

No podemos terminar esta seccin sin referirnos a las Organizaciones No
Gubernamentales (ONGs) que desarrollan proyectos en este mbito de
microfinanciamiento. Estas entidades no estn autorizadas a captar
recursos del pblico y por tanto, no son supervisadas por la SBS.
Segn un estudio imparcial como el Microscopio Global de The
Economist Unit Intelligence, el Per es el pas nmero 1 respecto a
mejor entorno para desarrollar las microfinanzas. Esto se debe en gran
parte al buen trabajo realizado por la Superintendencia de Banca,
Seguros y AFP (SBS), que incluye dentro de las empresas supervisadas
a las Cajas, Edpymes, Financieras y otros, transparentando la
informacin de las entidades microfinancieras y permitiendo que a nivel
mundial sean vistas como entidades con buen control del riesgo, lo que
permite mayor captacin de fondos y mayor liquidez.
De otro lado, el dinamismo de las medianas, pequeas y micro
empresas ha atrado a la banca tradicional por su potencial en la
captacin de crditos.
Es un buen momento para el sector y el control de la SBS minimiza
posibles riesgos de quiebra o irregularidades.
La mayor competencia por el ingreso de la banca en el segmento
permitir adicionalmente una reduccin del costo de financiamiento a las
Mypes y mayores opciones y productos. Se espera tambin que se
extienda la red de entidades y esto permita el financiamiento en zonas
que an no han sido trabajadas.

4. REGULACIN DE LAS MICROFINANZAS EN PER

La norma legal fundamental que regula el sistema bancario y financiero,
incluyendo las microfinanzas en el Per, es la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia
de Banca y Seguros (Ley No. 26702).

Sin embargo, debido a los acuerdos contenidos en el Tratado de Libre
Comercio suscrito entre el Per y los Estados Unidos de Norteamrica;
en el ltimo ao se han dado varios cambios legislativos y normativos,
destinados a adaptar el marco jurdico existente a dicho Tratado.

Anteriormente a dichos cambios legislativos, la normatividad se basaba
en un sistema modular. Cada mdulo de actividades comprenda grupos
de operaciones a los que las IMF accedan y podan desarrollar, luego de
cumplir ciertos requerimientos de la autoridad, los mismos que estaban
relacionados con calidad gestin y clasificacin del riesgo, y requisitos de
capital.

Mediante el Decreto Legislativo N 102812, se ha modificado el esquema
normativo sealado. Ahora las IMF pueden desarrollar una serie de
operaciones para las que antes los requisitos eran vastos. As tenemos
que con la nueva normativa y a partir de su vigencia, las IMF pueden
desarrollar operaciones de factoring, descuentos, leasings, asesora
financiera, entre otros. Esto ha hecho que el rango de operaciones de las
IMF se parezca cada vez ms a la de los bancos. Con ello se espera que
la competencia en el mercado por dichos productos se incremente.

Si bien para desarrollar otras operaciones, como son emitir, avisar,
confirmar y negociar cartas de crdito, a la vista o a plazo, de acuerdo
con los usos internacionales y en general canalizar operaciones de
comercio exterior o emitir certificados bancarios, se requiere una
autorizacin de la SBS, el trmite para ello se ha simplificado; respecto
de la normatividad existente antes.

En conclusin, podemos sealar que la nueva normativa (que entrar en
vigencia a partir del 1 de julio de 2009) ha sido dada con el fin de
permitir a las IMF competir en mejores condiciones el mercado, con
otras entidades supervisadas por la SBS.

Un punto adicional que vale la pena mencionar en el caso peruano, es el
avance que se ha dado en la regulacin basada en riesgos. Para tal
efecto, se ha regulado la Gestin Integral de Riesgos que incluye el
tratamiento y supervisin de riesgos de crditos, de mercado, liquidez y
operacional (que incluye el riesgo legal, pero excluye el riesgo
estratgico y de reputacin).

Toda esta regulacin tiene como objetivo que las empresas y entidades
dedicadas a la actividad de intermediacin financiera, as como las IMF,
se adapten a los requerimientos que impone Basilea II; para que cuando
ste sea de aplicacin en Per, la transicin sea fcil de realizar.











BIBLIOGRAFIA
http://women4development.org/noticias/nota-especial-las-micro-finanzas-en-per%C3%BA-y-
latinoam%C3%A9rica
http://www.idlo.int/MF/Documents/Publications/32E.pdf
http://www.microfinanzas.org/uploads/media/El_sector_de_las_microfinanzas_en_el_Peru.pdf
http://www.portalmicrofinanzas.org/p/site/s/template.rc/Peru_perfil/