COSTOS Y PRESUPUESTOS

PROYECTOS DE REEMPLAZO DE EQUIPOS

11 DE NOVIEMBRE DE 2013
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN AGUSTN DE AREQUIPA

Autores:
Holguino Sulla; Kenyi Omar
Huaman Lacuta Edgar HFleix
Yto Lerma Henry Adolfo


Contenido
1. INTRODUCCIN .................................................................................................... 4
2. OBJETIVOS ............................................................................................................. 5
2.1 Definicin de reemplazo .................................................................................... 5
3. CLASES DE REEMPLAZO .................................................................................... 5
3.1 Obsolescencia de la mquina ............................................................................. 5
a) Confiabilidad de la mquina .............................................................................. 5
b) Mquina desgastada ....................................................................................... 6
3.2 CICLO DE VIDA DE UN EQUIPO O MAQUINA ......................................... 6
3.3 COSTOS FINANCIEROS ................................................................................. 7
4. FUNDAMENTOS DEL ANLISIS DE REEMPLAZO ......................................... 7
4.1 Vida Remanente. ................................................................................................ 8
4.2 Vida til econmica ........................................................................................... 8
4.3 Realizacin de un anlisis de reemplazo. ........................................................ 10
4.4 Anlisis de reemplazo durante un perodo de estudio especfico .................... 11
5. VIDA DE SERVICIO ECONMICO ................................................................... 11
5.1 Mtodo de reemplazo basado en el valor de la inversin y los costos medios
anuales. ....................................................................................................................... 11
5.2 Reemplazo por el mtodo de los costos promedios anuales acumulados. ....... 12
5.3 Reemplazo considerando el valor del dinero ................................................... 13
6. ANLISIS DE REPOSICIN, DEFENSOR Y RETADOR ................................. 14
7. ANLISIS DE REPOSICIN PARA CONSERVAR UN ACTIVO DE UN AO
ADICIONAL .................................................................................................................. 16
7.1 Procedimiento para reposicin en un ao adicional ........................................ 16
8. ANLISIS INCREMENTAL Y COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
17
9. INVESTIGACIN DE OPERACIONES .............................................................. 18
9.1 ANLISIS DE REDES- RUTA MAS CORTA .............................................. 18
9.2 PROGRAMACIN DINMICA .................................................................... 19
10. SITUACIN SIN PROYECTO Y POSIBLES SOLUCIONES ......................... 23
10.1 Objetivo del estudio ......................................................................................... 23
10.2 Situacin sin proyecto ...................................................................................... 24
11. DESCRIPCIN DEL PROYECTO .................................................................... 24
11.1 Descripcin fsica ............................................................................................ 25
11.2 Descripcin operativa ...................................................................................... 25
12. SITUACIN CON PROYECTO ........................................................................ 26
13. INDICADORES DE RENTABILIDAD ............................................................. 26
13.1 Criterio de decisin .......................................................................................... 26
13.2 Costo marginal de operacin ........................................................................... 27
13.3 Costo anual equivalente (CAE) ....................................................................... 28
13.4 Anlisis despus de Impuestos ........................................................................ 29
13.5 Clculo de VAN y TIR .................................................................................... 30
14. PREPARACIN DE PROYECTOS ................................................................... 30
14.1 Anlisis de antecedentes .................................................................................. 30
14.2 Diagnstico situacin actual ............................................................................ 31
14.3 Optimizacin de la situacin actual ................................................................. 31
14.4 Alternativas de solucin ................................................................................... 31
15. EVALUACIN DEL PROYECTO .................................................................... 32
15.1 Estimacin de beneficios ................................................................................. 33
15.2 Estimaciones de costos .................................................................................... 33
c) Costos privados ................................................................................................ 34
d) Costos sociales ............................................................................................. 36
15.3 Clculo de indicadores ..................................................................................... 36
a) Valor actual neto ................................................................................................. 36
15.4 Beneficios y costos no medidos ....................................................................... 38
15.5 ANLISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGOS ............................................... 38
15.6 Conclusiones y recomendaciones .................................................................... 38
15.7 Elementos condicionantes del proyecto ........................................................... 38
16. FINANCIAMIENTO .......................................................................................... 39
17. PRESENTACIN DEL DOCUMENTO ............................................................ 39
18. EJEMPLIFICACIN DEL CLCULO DEL CAE Y VAN, AS COMO LA
DETERMINACIN DE LA VIDA TIL ECONMICA DE UN EQUIPO. .............. 40
18.1 Clculo del CAE .............................................................................................. 41
a) Clculo del CAE asociado a inversin del equipo ........................................... 41
b) Clculo del CAE asociado a operacin y mantenimiento del equipo .......... 43
c) Clculo del CAE total ...................................................................................... 43
d) Clculo del valor actual neto (VAN) ............................................................ 45


























1. INTRODUCCIN

El anlisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo esta operando de manera
econmica o si los costos de operacin pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo
equipo.
Adems, mediante este anlisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos aos, antes de cambiarlo
Siguiendo con el anlisis que el canal financiero esta realizando de los activos
fsicos y como complemento a los artculos hechos en tiempo pasado, se presenta a
continuacin un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones
realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos
fijos.












2. OBJETIVOS

El objetivo buscado por el mantenimiento es contar con instalaciones en ptimas
condiciones en todo momento, para asegurar una disponibilidad total del sistema en
todo su rango de performance, lo cual est basado en la carencia de errores y fallas
El mantenimiento debe procurar un desempeo continuo y operando bajo las
mejores condiciones tcnica, sin importar las condiciones externas (ruido, polvo,
humedad, calor, etc.) del ambiente al cual este sometido el sistema. El
mantenimiento adems debe estar destinado a:

- Optimizar la produccin del sistema
- Reducir los costos por averas
- Disminuir el gasto por nuevos equipos
- Maximizar la vida til de los equipos


2.1 Definicin de reemplazo

Un reemplazo es una sustitucin, un cambio, un relevo o una permuta. El trmino
puede referirse a una persona, una cosa o algo simblico segn el contexto, por lo
que su aplicacin es bastante amplia

Los reemplazos, en ocasiones, son obligados por roturas, daos o desperfectos.
Cuando una bombilla o lmpara elctrica se quema y deja de iluminar, su reemplazo
es imprescindible. En un sentido similar, si se rompe una cerradura, hay que
reemplazarla para que la puerta en cuestin pueda volver a cerrarse correctamente.

3. CLASES DE REEMPLAZO

3.1 Obsolescencia de la mquina

Las maquinarias pueden volverse obsoletas antes de que estn completamente
desgastadas. Obsoleto significa que una mquina ya no es tan conveniente para
realizar un trabajo como lo son los modelos o mquinas ms nuevas. Una mquina
puede considerarse obsoleta cuando:

Un nuevo modelo de la misma mquina puede tener un cambio de diseo,
obteniendo as mayor eficiencia y aumento de capacidad El aumento de potencia y
la capacidad resultante pueden necesitarse debido a un aumento de operaciones en el
campo o a la disminucin de mano de obra disponible Se ha introducido un nuevo
concepto o tecnologa para esa maquinaria.

a) Confiabilidad de la mquina

Cuando una mquina pierde su confiabilidad, ya no es ms digna de confianza para
completar el trabajo en el tiempo disponible. La mayora de los expertos estn de
acuerdo en que es difcil reparar una mquina y econmicamente volver a recuperar
el nivel apropiado de confiabilidad una vez que ha comenzado a tener averas
peridicas. Si una mquina comienza a tener problemas a menudo, la cantidad de
reparaciones necesarias para restaurarla a un nivel aceptable de confianza puede ser
prohibitiva
Es difcil determinar exactamente cundo una mquina deja de ser confiable.
Mientras mayor es la cantidad de uso anual o ms grande la capacidad de la
mquina, mayor debe ser la confiabilidad. Hay que tener en cuenta que si se practica
un buen mantenimiento y una correcta operacin de la maquinaria.


Fig 3-1 maquinaria

b) Mquina desgastada

En ocasiones es sugerible cambiar una mquina cuando est desgastada o cuando
simplemente no realiza su trabajo adecuadamente, an realizando reparaciones.
Aqu nuevamente existe una tremenda diferencia entre el tiempo total transcurrido
desde nueva hasta desgastada. Todo depende de la clase de cuidado que haya tenido
la mquina y cmo haya sido usada. El cuidado diario adecuado, los servicios
peridicos y el hecho de no sobrecargar o maltratar la mquina puede duplicar o
hasta triplicar su vida til.

3.2 CICLO DE VIDA DE UN EQUIPO O MAQUINA

El activo que sustenta la produccin de un bien o servicio posee una vida til como
tal; es decir, llega el momento en que, Se debe incorporar a este anlisis el costo
alter- nativo de los activos diferentes al terreno (tracto- res, bombas, etc.). Una va
es la asignacin de un monto por alquiler de estos activos.

La vida til de un activo y poltica de reemplazo de activos por desgaste, no puede
seguir siendo utilizado para los fines que fue fabricado o adquirido. Como ya ha
sido dicho aqu, puede ser inclusive econmicamente ms conveniente retirarlo de
los activos de la empresa antes de ese momento.

La vida til se puede prolongar (o acortar) aumentando (o disminuyendo) los gastos
de mantenimiento. A pesar de esto, no es imprescindible que el activo llegue al
trmino de su vida til como tal, inclusive en la situacin de que el activo se halle
ptimamente mantenido; por razones econmicas, se puede dejar de utilizar el
activo. El periodo durante el cual se debe utilizar el activo atendiendo a razones
econmicas se denomina vida til econmica del activo.

Para ensayar una definicin ms completa de vida til econmica de un activo, se
debe distinguir entre aquellos activos que estn ligados directamente a los ingresos
como es el caso de una plantacin y aquellos activos fijos que forman parte del
parque de la maquinaria o de los equipos de la empresa, sin estar ntima-mente
ligados a los ingresos. Sobre la base de esta diferenciacin, se puede establecer lo
siguiente:

3.3 COSTOS FINANCIEROS

Para realizar un anlisis econmico serio y adecuado que permita decidir el
momento ptimo de reemplazo, es fundamental establecer un sistema de
informacin de costos. Debe llevarse una base de datos, preferiblemente
informatizada, en la que se registre la informacin atinente al equipo: Utilizacin,
trabajos, reparaciones, horas en uso, horas cesantes, costos. Slo un banco de datos
confiable y completo permitir un anlisis adecuado. Es conveniente clasificar los
costos de la siguiente manera:

Costos fijos o de propiedad, que Incluyen:

Depreciacin
Costo de capital, intereses
Seguros e impuestos
Costos de almacenamiento y Bodegaje.

4. FUNDAMENTOS DEL ANLISIS DE
REEMPLAZO

El anlisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo est operando de manera
econmica o si los costos de operacin pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo
equipo.

Adems, mediante este anlisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser
reemplazado de inmediato o es mejor esperar unos aos, antes de cambiarlo.
La necesidad de llevar a cabo un anlisis de reemplazo surge a partir de una o varias
de las siguientes razones:

1. Desempeo disminuido. Cuando debido al deterioro fsico, el desempeo
esperado a un nivel de productividad (funcionar a un nivel dado de calidad, cantidad
y eficiencia) se ve disminuido, trayendo esto consecuencias al negocio. Esto se
manifiesta por una disminucin de la produccin y/o por un aumento de los costos
de produccin

2. Requisitos alterados. El equipo existente no puede cumplir con los nuevos
requisitos legales o regulatorios bien sea a nivel de empresa, leyes locales o
requisitos de los clientes. En este caso el cambio es prcticamente mandatorio y el
estudio se reduce a la evaluacin de la mejor opcin de reemplazo.

3. Gastos de capital: En este caso mantener el equipo en operacin requiere de
inversiones grandes y surge la necesidad de evaluar la factibilidad de reemplazo del
equipo.

4. Restricciones. En este caso el estudio surge debido a que el equipo no puede
cumplir con los planes de produccin y es un cuello de botella presente o futuro.

5. Imagen o intangibles. En este caso la inversin se justifica por la imagen
deteriorada o por otros intangibles que han de justificarse financieramente.

4.1 Vida Remanente.

Es el tiempo ptimo a partir del presente donde debe hacerse el reemplazo del
equipo actual por un equipo nuevo.

Al hacer el clculo de la vida remanente podemos tener los siguientes resultados:

1. La vida remanente ya expir, el reemplazo debe hacerse de manera inmediata.
2. El reemplazo optimo est en N aos a partir de hoy, siendo N la vida remanente.

La determinacin del horizonte de evaluacin de activos con distinta vida ptima es
una tarea importante para calcular la conveniencia de la sustitucin. En muchos
casos, las vidas ptimas de los activos que se comparan son distintas.

Se requieren evaluar econmicamente las opciones de No Reemplazar el equipo
versus la opcin de Reemplazo Optimo y seleccionar la mejor de ambas. Cuando
difcilmente se puede suponer que la tecnologa antigua ser reemplazada por otra
de similares caractersticas al final de su vida remanente, existiendo ya una opcin
mejorada, la decisin comnmente se toma entre cambiar hoy la tecnologa o
hacerlo la Decisin de Reemplazo o Reparacin de un Equipo final de su vida
ptima.

Por otra parte, se debe tener en consideracin que si bien el proyecto de hacer el
reemplazo pudiera recuperar una parte del valor del activo reemplazado, este valor
se debe considerar al calcular el costo del reemplazo.

El mtodo consiste en calcular las consecuencias de no reemplazar y los costos de
reemplazar a lo largo de un horizonte de comparacin, este horizonte pudiera ser
definido o indefinido. Indefinido cuando no se visualiza un cese de la necesidad de
del equipo en cuestin, definido cuando se sabe por cunto tiempo se usar el
equipo y la inversin ha de recuperarse en ese intervalo de tiempo definido.

Si bien se supone que el equipo NUEVO es mejor que el equipo instalado este podr
ser similar al equipo instalado (cuando era nuevo) o por uno SUPERIOR, ambas
situaciones se deben evaluar en trminos tcnico financieros


4.2 Vida til econmica

Se define como "la vida econmica de una mquina" o el perodo durante el cual
sta puede operar en forma eficiente realizando un trabajo econmico, satisfactorio
y oportuno, siempre y cuando sea correctamente conservada y mantenida.

La vida til depende de factores mltiples y complejos, tales como fallas de
fabricacin, condiciones de trabajo, mantenimiento, pericia y cuidado de los
operadores, etc. Normalmente, los fabricantes sugieren valores de la vida til de los
equipos. Sin embargo, esos valores son el resultado de estudios estadsticos
desarrollados para condiciones norteamericanas o europeas, y no debe olvidarse que
en Amrica Latina se presentan factores de ndole econmica, social y cultural que
influyen profundamente en la eficacia, cantidad y economa de los trabajos de
construccin en general, que difieren mucho de las condiciones determinantes de las
vidas econmicas de los equipos en aquellas latitudes. Tales factores hacen
necesario crear estadsticas acordes con la realidad de nuestros pases. Se recalca,
entonces, la necesidad de que el administrador de equipos lleve una estadstica
completa de la operacin y los costos de los equipos.

El gran problema que se le presenta al propietario de una mquina, cuando considera
que sta ha alcanzado su vida til, consiste en tomar una de las siguientes
decisiones:

* Que sea tal el deterioro de la mquina que sta deba ser definitivamente
desechada, y se proceda a venderla y reemplazarla por una nueva o una usada en
mejores condiciones.
* Que la mquina, gracias al esmero y cuidado que se ha tenido en su
mantenimiento y operacin, sea susceptible de que se le d un mantenimiento mayor
(reconstruccin) para que quede en condiciones de seguir trabajando.
* Que por razones de orden financiero, el propietario de la mquina, independiente
del estado en que est, no pueda de sustituirla o reconstruirla, por lo cual, aun a
costa de sus utilidades, debe seguir trabajando con ella.
Slo un cuidadoso anlisis econmico le permitir al propietario tomar la decisin
ms conveniente; sin embargo, la tendencia general de los propietarios es efectuar
los reemplazos en funcin de una serie de circunstancias que la mayora de las veces
nada tienen que ver con un anlisis econmico detallado.

Entre estos factores se encuentran la iniciacin de nuevos trabajos, las oportunidades
que se presentan en el mercado de los equipos y el tener capital extra disponible.
Cuando ello ocurre, el propietario puede perder su inversin por reemplazar el
equipo antes de haber alcanzado la recuperacin mxima. La poltica contraria, es
decir, retener la maquinaria por tiempo indefinido, genera costos excesivos de
operacin.

El problema del reemplazo debe enfocarse hacia la determinacin de un punto de
equilibrio, en el que los costos acumulados sean mnimos o el rendimiento de la
inversin sea mximo. En sntesis, las definiciones relacionadas con la vida
econmica del equipo hacen referencia al perodo durante el cual se pueden obtener
los mximos beneficios.

4.3 Realizacin de un anlisis de reemplazo.

Los estudios de ingeniera econmica de las disyuntivas de reemplazo selle van a
cabo usando los mismos mtodos bsicos de otros anlisis econmicos que implican
dos o ms alternativas. Sin embargo, la situacin en que debe tomarse una decisin
adopta formas diferentes. A veces, se busca retirar un activo sin sustituirlo
(abandono), o bien, conservarlo como respaldo en lugar de darle el uso primordial.
En otras ocasiones hay que decidir si los requerimientos nuevos de la produccin
pueden alcanzarse con el aumento de la capacidad o eficiencia del activo(s)
existente(s). No obstante, es frecuente que la decisin estribe en reemplazar o no un
activo (antiguo) con el que ya se cuenta, al que se denomina defensor, por otro
nuevo. Los activos (nuevos) que constituyen una o ms alternativas de reemplazo se
llaman retadoras.

El anlisis de reposicin juega un papel vital en la ingeniera econmica cuando se
comparan un activo defensor (en uso) y uno o ms retadores. Para realizar el
anlisis, el evaluador toma la perspectiva de un consultor de la compaa: ninguno
de los activos es posedo actualmente y las dos opciones son adquirir el activo usado
o adquirir un activo nuevo.

En un estudio de reposicin pueden tomarse dos enfoques equivalentes al
determinarse el costo inicial P para las alternativas y al realizarse el anlisis:
Enfoque del flujo de efectivo. Reconozca que hay una ventaja real en el flujo de
efectivo para el retador si el defensor es intercambiado. Para el anlisis, utilice las
pautas siguientes: Defensor: Cantidad del costo inicial es cero. Retador: El costo
inicial es el costo real menos el valor de intercambio nominal del defensor. Para
utilizar este mtodo, la vida estimada del defensor, es decir su vida restante, y la del
retador deben ser iguales.

Enfoque del costo de oportunidad. Suponga que la cantidad de intercambio del
defensor se pierde y que puede adquirirse el servicio del defensor como un activo
usado por su costo de intercambio. Defensor: El costo inicial es el valor del
intercambio. Retador: El costo inicial es su costo real. Cuando la vida restante del
defensor y la vida del retador son desiguales, es necesario preseleccionar un periodo
de estudio para el anlisis. Comnmente se supone que el valor anual contina en la
misma cantidad calculada para una alternativa con un valor n menor que el periodo
de estudio.

Si este supuesto no es apropiado, realice el anlisis utilizando nuevas estimaciones
para el defensor, el retador, o ambos. Si el periodo de estudio se abrevia para que
sea menor que una o ambas de las estimaciones de vida delas alternativas, es
necesario recuperar el costo inicial y el retorno requerido ala TMAR en menos
tiempo del esperado normalmente, lo cual aumentar de modo artificial el(los)
valor(es) VA.

El uso de un periodo de estudio abreviado es en general una decisin administrativa.
Un costo perdido representa una inversin de capital anterior que no puede
recuperarse por completo o en absoluto. Al realizar un anlisis de reposicin, ningn
costo perdido (para el defensor) se agrega al costo inicial del retador, ya que se
sesgar injustamente el anlisis contra el retador debido a un valor VA resultante
artificialmente ms alto. En este captulo se detall el procedimiento para
seleccionar el nmero de aos a fin de conservar un activo; se utiliz el criterio de
vida de servicio econmico.

El valor econmicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de la
ecuacin es mnimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general noes
correcto, si el inters no es considerado (i = 0), los clculos estn basados en simples
promedios comunes. Al realizar un anlisis de reposicin de un ao a la vez o un
ao adicional antes o despus de que la vida estimada ha sido alcanzada.

4.4 Anlisis de reemplazo durante un perodo de estudio especfico

El periodo de estudio u horizonte de planificacin es el nmero de aos
seleccionado en el anlisis econmico para comparar las alternativas de defensor y
de retador. Al seleccionar el periodo de estudio, una de las dos siguientes
situaciones es habitual:

La vida restante anticipada del defensor es igual o es ms corta que la vida del
retador. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar cualquiera de
los mtodos de evaluacin con la informacin ms reciente

5. VIDA DE SERVICIO ECONMICO

5.1 Mtodo de reemplazo basado en el valor de la inversin y los costos
medios anuales.

Mtodo discreto de anlisis. Aumento del costo de Operacin y Mantenimiento.
En la presentacin del mtodo de anlisis se agrupan los costos de operacin y de
mantenimiento ya que ambos aumentan con el paso del tiempo. La decisin del
reemplazo est basada exclusivamente en el costo, esta opcin determina que se
elegir por tanto el menor costo.

Se deber incluir todos los costos de mantenimiento, sean directos e indirectos.

VI: Valor inicial del equipo o el costo de la inversin inicial
VRn: Valor residual o de reventa del equipo en el periodo n.
SIn: Valor del inventario de repuestos para el equipo en el periodo n.
On: Costo de Operacin en el periodo n.
Mn: Costo de Mantenimiento en el periodo n.
Fo: Factor de obsolescencia en el periodo n. (Comienza con el valor 1)
Fi: Factor de inadecuacin en el periodo n. (Comienza con el valor 1)
Fd=Factor de perdida dinmica (Fd=Fo*Fi) (Valor apreciativo)
CTPn = Costo total promedio el periodo n.

La obsolescencia afecta al equipo por causa del avance tecnolgico, que tiende a
producir equipos ya sea ms baratos, de mas volumen, construidos con materiales de
mayor resistencia. La consecuencia prctica es que ser ms difcil y caro adquirir
los repuestos, aumento de costos administrativos y/o perdidas por espera a causa de
la dificultad de adquirir repuestos. En resumen el mantenimiento aumentara sus
costos al tratar de mantener un equipo marcado por la obsolescencia. Todo esto se
ve reflejado en Fo.

La inadecuacin afecta al equipo por la influencia de los cambios en el entorno
fsico productivo. Efectivamente cada cierto tiempo el rigor de la demanda creciente
o las necesidades de la economina en el proceso, precipitan cambios de las
capacidades productivas en los equipos o instalaciones de su entorno operativo:
mayor temperatura, flujos ms veloces, materiales de diferentes acidez y
granulometra o agresividad mecnica. Este efecto puede ser representado por Fi , y
va de valors que parten de 1 y se va incrementando, en el porcentaje de prdida de
velocidad cada vez que el equipo queda disminuido en relacin a la lnea de
produccin mejorada.

La regla de decisin para el reemplazo estar en determinar el n en que CTPn es el
mnimo.

Por tanto CTPn-1 > CTPn < CTPn+1 de donde se pueden establecer las siguientes
desigualdades
CTPn-1-CTPn>0
CTPn+1-CTPn>0
Esto significa si CTPn es realmente un mnimo, cualquier valor de CTP debe ser
mayor o igual Como la condicin para el mnimo es CTPn-1-CTPn>0,
reemplazando se tiene.

De lo anterior se deduce la regla de decisin: Si la variacin del valor del inventario
asociado al equipo, mas la disminucin del valor de reventa (depreciacin), mas el
costo de operacin y mantenimiento en el siguiente periodo es menor que el CTP
presente no es econmico reemplazar.

CAEn+1 > CAEn < CAEn-1
Esta desigualdad permite obtener la regla de decisin para el momento optimo del
reemplazo. Similarmente al caso anterior se deduce la siguiente condicin:

Regla de decisin : Si el costo anual equivalente para n-1 periodos de utilizacin,
CAEn-1 , es mayor que la disminucin del valor de reventa(depreciacin)
descontado, mas la variacin del valor del inventario descontado mas el costo de
operacin y mantenimiento para el n-esimo periodo, no es econmico reemplazar.

5.2 Reemplazo por el mtodo de los costos promedios anuales
acumulados.

Esta metodologa consiste en registrar anualmente los costos fijos, variables y los
costos por maquinaria parada, y efectuar el reemplazo cuando el costo medio anual
acumulado sea mnimo.

No se debe referir al costo total mnimo para decidir sobre el reemplazo, ya que este
valor corresponde exclusivamente al tercer ao y no considera la historia completa
del equipo. Una poltica ideal de manejo seria comprar el equipo usado de dos aos
y venderlo despus de un ao de utilizacin, con lo cual se minimizan costos. Sin
embargo en la prctica es sumamente difcil lograr implementar polticas de este
tipo.
El mtodo expuesto presenta una limitacin: Considera que la produccin horaria
(unidades producidas en una hora, por ejemplo m3/h) es la misma a travs de la vida
til de la mquina. Este supuesto es razonable si la maquina tiene un mantenimiento
apropiado.


5.3 Reemplazo considerando el valor del dinero

Es posible que se desee conocer el nmero de aos que un activo debe conservarse
en servicio para minimizar su costo total, considerando el valor del dinero en
tiempo, la recuperacin de la inversin de capital y los costos anuales de operacin
y mantenimiento. Este tiempo de costo mnimo es un valor n al cual se hace
referencia mediante diversos nombres tales como la vida de servicio econmico,
vida de costo mnimo, vida de retiro y vida de reposicin. Hasta este punto, se ha
supuesto que la vida de un activo se conoce o est dada. La presente seccin explica
la forma de determinar la vida de un activo (valor n), que minimiza el costo global.
Tal anlisis es apropiado si bien el activo est actualmente en uso y se considere la
reposicin o si bien se est considerando la adquisicin de un nuevo activo.

El valor anual equivalente del costo anual de operacin (CAO) (identificado como
VA de CAO en la figura 1) aumenta. Tambin puede hacerse referencia al trmino
CAO como costos de mantenimiento y operacin.

VA total = VA de la inversin + VA del CAO

El valor VA mnimo total indica el valor n durante la vida de servicio econmico, el
valor n cuando la reposicin es lo ms econmico. sta debe ser la vida del activo
estimada utilizada en un anlisis de ingeniera econmica, si se considera solamente
la economa.


El enfoque para estimar n en el anlisis de vida de servicio utiliza los clculos VA
(Valor Anual Uniforme Equivalente) . Aumente el ndice de valor de vida de 1 hasta
k, donde el valor de vida ms largo posible es N, es decir, k = 1,2,..., N.

Empiece con la ecuacin
VA total = VA de la inversin + VA del CAO
y, para cada k, determine VA,.


VAk =-P(A/P,i,k) + VSk(A/F,i,k) ( CAOj(P/F,i.j) ) (A/P,i,k)

donde

P = inversin inicial o costo inicial del activo
VSk = valor de salvamento despus de conservar el activo k aos
CAOj = costo anual de operacin para el ao j = 1, 2,...,k

La vida de servicio econmico es el valor k al cual VA, indica el valor de costo ms
bajo. (Recuerde: Seleccione el VA, numricamente ms grande, ya que los costos
tienen un signo menos). El valor k y la cantidad VA se incluyen en un anlisis
econmico o en un anlisis de reposicin como la vida estimada n y el valor VA,
respectivamente.



6. ANLISIS DE REPOSICIN, DEFENSOR Y
RETADOR

En la mayora de los estudios de ingeniera econmica se comparan dos o ms
alternativas. En un estudio de reposicin, uno de los activos, al cual se hace
referencia como el defensor; es actualmente posedo (o est en uso) y las
alternativas son uno o ms retadores. Para el anlisis se toma la perspectiva (punto
de vista) del asesor o persona externa; es decir, se supone que en la actualidad no se
posee ni se utiliza ningn activo y se debe escoger entre la(s) alternativa(s) del
retador y la alternativa del defensor en uso.

Por consiguiente, para adquirir el defensor, se debe invertir el valor vigente en el
mercado en este activo usado. Dicho valor estimado de mercado o de intercambio se
convierte en el costo inicial de la alternativa del defensor. Habr nuevas
estimaciones para la vida econmica restante, el costo anual de operacin (CAO) y
el valor de salvamento del defensor. Es probable que todos estos valores difieran de
las estimaciones originales. Sin embargo, debido a la perspectiva del asesor, todas
las estimaciones hechas y utilizadas anteriormente deben ser rechazadas en el
anlisis de reposicin.

Ejemplo 1

Un municipio es propietario de un selector de materiales ha sido utilizado 3 aos ,
Con base en clculos recientes, el activo tiene un valor VA de $5200 por ao
durante una vida restante estimada de 5 aos.. La reposicin por un nuevo tiene un
valor de $25,000, y de salvamento estimado de $3800, con una vida proyectada de
12 aos y un costo anual de operacin de $720. La ciudad utiliza una TMAR del
10% anual. Si se planea conservar el nuevo selector durante toda su vida estimada,
debe la ciudad remplazar el antiguo selector?

Solucin:

Seleccione un periodo de estudio de 12 aos correspondiente a la vida del retador.
Suponga que el VA de $5200 del defensor es una buena estimacin del costo
equivalente anual para obtener el mismo nivel de seleccin de material reciclable
despus de los cinco aos de vida restante del defensor.

VA = $-5200
VA = -25,OOO(A/P,lO%,l2) + 38OO(A/F,10%,12) 720 = $4211

La compra de un nuevo selector cuesta aproximadamente $1000 menos por aio.
Si se utiliza el anlisis VP para el periodo de estudio de activos con vidas diferentes,
el anlisis supone la compra de un activo similar de vida ms corta cuando sea
necesario, y adems supone que el valor VA continuar siendo el mismo que en el
ciclo de vida anterior. En este ejemplo, debera comprarse dos veces un selector
similar defensor, al final de los aos 5 y 10. Los valores presentes son:

VPD = $-52OO(P/A,10%,12) = $-35,431
VPR = $-4211 (P/A,10%,12) = $-28,693

Por supuesto, la decisin an favorece el nuevo selector retador.
Ejemplo 2
En la actualidad, Moore Transfer posee varios camiones de mudanza que se estn
deteriorando con mayor rapidez de lo esperado. Los camiones fueron comprados
hace 2 aos, cada uno por $60,000. Actualmente, la compaa planea conservar los
camiones durante 10 aos ms. El valor justo del mercado para un camin de 2 aos
es de $42,000 y para un camin de 12 aos es de $8000. Los costos anuales de
combustible, mantenimiento, impuestos, etc., es decir, CAO, son $12,000 anuales.
La opcin de reposicin es arrendar en forma anual. El costo anual de arrendamiento
es de $9000 (pago de fin de ao) con costos anuales de operacin de $14,000. Debe
la compaa arrendar sus camiones si la TMAR es del 12%?

Solucin
Considere un horizonte de planificacin de 10 aos para un camin que actualmente
poseen y para un
camin arrendado y realice un anlisis VA para efectuar la seleccin.

Defensor Retador
P = $42,000 Costo de arrendar = $9,000 anual
CAO = $12,000 CAO = $14,000
VS = $8,000 No salvamento
n = 10 aos n = 10 aos

El defensor D tiene un valor justo del mercado de $42,000, lo cual representa
entonces su inversin
inicial. El clculo VA, es:

VA = -P(A/P,,n) + VS(A/F,i,n) -CAO= -42,000(A/P,12%,10) + 8000(A/F,12%,10)
- 12,000
= -42,000(0.17698) + 8000(0.05698) - 12,000 = $-18,977

La relacin VA, para el retador C es:

VA = $9000 - 14,000 = $-23,000

Es claro que la firma debe conservar la propiedad de los camiones, ya que VA, es
numricamente superior a VA.

7. ANLISIS DE REPOSICIN PARA
CONSERVAR UN ACTIVO DE UN AO
ADICIONAL

Normalmente se espera que un activo se conserve hasta el final de su vida de
servicio econmico o durante su vida til estimada, si es diferente. Sin embargo, a
medida que transcurre la vida de un activo que se posee actualmente, ste se
deteriora, apareciendo entonces modelos disponibles ms atractivos, modernos o
mejorados; o las estimaciones de costo e ingreso original resultan ser
significativamente diferentes de las cantidades reales. Entonces, una pregunta que se
hace con frecuencia es: Debe el activo ser remplazado o conservarse en servicio
durante 1,2, 3 o ms aos? Buena pregunta si el activo ha estado en servicio durante
todo el tiempo esperado; es decir, han transcurrido n aos de servicio o la vida
estimada ha expirado y parece que el activo tendr ms aos de servicio. Dos
opciones son posibles para cada ao adicional. Seleccionar a un retador ahora, o
conservar al defensor durante un ao ms.

Para tomar la decisin de remplazar o conservar, no es correcto simplemente
comparar el costo equivalente del defensor y el costo del retador durante el tiempo
restante de vida de servicio econmico, vida til anticipada, o algn nmero
seleccionado de aos ms all de cualquiera de estos dos nmeros de aos.
(Cualquiera de estos valores puede tomarse como la vida restante.) En lugar de ello,
se utiliza el procedimiento de valor anual para calcular VA, y CD(l), donde:

VAR = valor anual del retador
CD (1) = estimacin de costo del defensor para el ao prximo (t = 1)

7.1 Procedimiento para reposicin en un ao adicional

Si el costo de 1 ao del defensor CD (1) es menor que el valor anual del retador
VAR conserve al defensor un ao ms ya que su costo es menor. (Recuerde: Utilice
el signo menos para indicar costos). Si, por ejemplo, CD (1) = $-100 y VAR = $-
200, el defensor cuesta menos. La figura 10.4 indica correctamente que se debe
conservar al defensor porque el costo de $100 es menor que el de $200. Si el costo
CD (1) es mayor que VAR el retador cuesta menos para el ao siguiente. Sin
embargo, para una seleccin correcta del retador, ste debe costar tambin menos
que el valor anual equivalente del defensor, VAR durante el resto de su vida. Ahora,
si el costo VAR es menor que el costo VAR debe conservarse al defensor durante un
ao adicional: de lo contrario seleccione el retador ahora.



8. ANLISIS INCREMENTAL Y COSTO ANUAL
UNIFORME EQUIVALENTE

Anlisis de reemplazo cuando solo existen costos.

Este mtodo es una mezcla de CAUE y anlisis incremental y consiste en lo
siguiente:
Se tiene una situacin actual de, por ejemplo, una maquina en donde solo existen
costos. Se piensa en un reemplazo de esta mquina y, evidentemente, los datos
econmicos de la maquina propuesta tambin son solo costos. Sin embargo, en la
adquisicin del nuevo equipo existe un desembolso inicial.
Con esto, es posible primero hacer un anlisis de CAUE de las dos alternativas, y
despus, dado que existe una inversin extra a la situacin actual, es posible realizar
un anlisis incremental. El resultado se expresa como una TIR incremental, pues se
espera que ante la inversin hecha se obtengan usa serie de ahorros que justifiquen
el desembolso.

Ejemplo

Se tiene una maquina blster para el envasado de medicamentos. Los costos anuales
de operacin de la maquina son de $60,800. Sin embargo, debido al alto desperdicio
de envase, se ha pensado en reemplazarla por una maquina, se ha pensado en
reemplazarlo por una maquina nueva, para lo cual se tendra que invertir $145,000
con la esperanza de que esta nueva mquina reduzca los costos de operacin a solo
$33,700 anuales. La TMAR es de 10%, la maquina usada tiene un valor de
salvamento de $1000 en cualquier momento que sea vendida y la maquina nueva
tiene un valor de salvamento de $14,000 al final de su vida til de 8 aos. Calcule la
conveniencia econmica de hacer el reemplazo para un periodo de anlisis de 8
aos, por ,medio de la TIR incremental.

Solucin:

Obtener el CAUE de las maquinas usada y nueva, con la salvedad de que en el
CAUE de la nueva no se incluya la inversin:
CAUEusada=60,800-1000(A/F,10%,8)=60,713
CAUEnueva=33,700-14,000(A/F,10%,8)=32,470
Se obtiene la TIR incremental de la inversin:
P=145,000-1000=144,000
VPN=0=-144,000+[-32,476-(-60,713)](P/A,i%,8)+14,000(P/F,i,8)
= -144,000+(28,237)(P/A,i%,8)+14,000(P/F,i,8)
Por lo tanto i=11.3%

Aunque solo haya costos en las dos alternativas, obsrvese que con la compra de la
maquina usada se produce un ahorro, lo que equivale a un beneficio, que es el que
compensa la inversin, por lo que se obtiene una tasa de rendimiento. Como
TIR=11.3%>TMAR=10%, se deber aceptar el reemplazo de la maquina.

9. INVESTIGACIN DE OPERACIONES

9.1 ANLISIS DE REDES- RUTA MAS CORTA

Un problema de la ruta ms corta, involucra una red convexa con un costo no
negativo asociado cada rama. A un nodo se le denomina fuente (origen) y a otro
nodo se le denomina destino. (Estos trminos no implican una orientacin de la
ramas de la red, simplemente siguieren la direccin en la cual ser aplicado el
algoritmo de solucin). El objetivo es determinar una ruta que una a la fuente con el
origen, de manera que la suma de los costos asociados con las ramas en la ruta sea
minima.

Los problemas de la ruta mas barata se resuelve mediante el siguiente algoritmo, en
cuya aplicacin todo empate ser resuelto en forma arbitraria.

PASO 1. Constryase una lista maestra tabulando bajo cada nodo, en orden
ascendente segn el costo, las ramas que llegan a el. Cada rama bajo un nodo dado,
se escribe con ese nodo como su primer nodo. Omtase en la lista cualquier rama
que tenga a la fuente como su segundo nodo o que tenga al destino como su primer
nodo.

PASO 2. Mrquese con un asterisco a la fuente y asgnesele el valor de 0,
Localcese la rama ms barata que coincida con la fuente y encirrese en un circulo.
Mrquese con un asterisco al segundo nodo en esta rama y asgnese a este nodo un
valor igual al costo de la rama., Elimnense de ,la lista maestra todas aquellas otras
ramas que tengan como segundo nodo al que se acaba de marcar asterisco.

PASO 3. Si el nodo que acaba de marcarse es el destino, continese en el paso 5. Si
no, continese en el paso 4.

PASO 4. Considrense en la lista maestra actual, todos los nodos marcados con
asterisco que tengan bajo ellas ramas cerradas en crculo. Para cada una de ellos,
agrguese el valor asignado al nodo, el costo de la rama sin crculo ms barato bajo
l. Dentese a la menor de estas sumas con M y encirrese en un circulo la rama
cuyo costo contribuyo a M. Marquesa con un asterisco el segundo nodo de esta rama
y asgnele el valor M. Elimnese de la lista maestra todas las otras ramas que tengan
al nodo que acaba de marcarse con asterisco como segundo nodo. Continese en
paso 3.

PASO 5. z* es el valor asignado al destino. Una ruta de costo mnimo se obtiene
recursivamente, iniciando con el destino, al incluir en la ruta cada rama encerrada en
circulo cuyo segundo nodo pertenece a la ruta.

Ejemplo.

El proceso de produccin requiere de una maquina especializada, de la cual carece
la manufacturera. Esta puede comprar la maquina tenerla durante 4 aos de contrato,
y luego venderla en su valor de rescate; o puede reemplazar a la maquina por un
nuevo modelo, al final de cualquier ao dado. Los nuevos modelos requieren menos
mantenimiento que modelos mas antiguos.

El costo neto estimado de operacin (precio de compra mas mantenimiento, menos
venta) para una maquina comprada al inicio del ao i y vendida al inicio del ao j, se
da en la tabla 1 (en miles de dlares).

Determnese una poltica de reemplazo que minimice el costo total de operacin
para la maquina, durante la duracin del contrato.

Solucin:
Sean los nodos Y1,..,Y5 los que representan los inicios de los aos del contrato, y
sea Y5 el inicio del quinto ao, Una rama orientada de Yi a Yj indica la compa de
una maquina al inicio del ao i y la venta o rescate de la maquina al inicio del ao j,
el costo asociado con cada rama es el costo neto de operacin.

Figura 2

Aplicando el algoritmo de la ruta mas barata a esta red se obtienen sucesivamente
las figuras 2(b) a 2(e)

De la figura 2(e) tenemos z*=45 (miles de dlares)

Se encuentra que la ruta optima es (Y1Y3 , Y3Y5) . Esta ruta representa la poltica
de comprar una maquina al inicio del ao , cambiarla por una nueva mquina al
inicio del ao 3 y finalmente vender en el valor de rescate a la maquina con 2 aos
al inicio del ao 5.



9.2 PROGRAMACINDINMICA

La programacin dinmica es una forma de enfoque de los procesos de decisin de
optimizacin de n etapas y se basa en el enfoque de Bellman.

Principio de Optimalidad: Una poltica ptima tiene la propiedad de que
independientemente de las decisiones tomadas para llegar a un estado particular en
una etapa particular, las decisiones restantes deben constituir una poltica ptima
para abandonar ese estado.

Para aplicar este principio, comincese con la ltima etapa de un proceso de n etapas
y determnese para cada estado la mejor poltica para abandonar ese estado y
completar el proceso, considerando que todas las etapas precedentes se han
concluido. Despus continese hacia atrs a lo largo del proceso, etapa por etapa. En
cada etapa, determinndose la mejor poltica para abandonar cada estado y concluir
el proceso, considerando que todas las etapas precedentes han sido concluidas y
empleando los resultados ya obtenidos para la etapa subsecuente. Al hacer esto, las
anotaciones de la tabla 2 se calcularan, donde

= variable de estado, cuyos valores especifican los estados.
mj()= rendimiento ptimo obtenido de concluir el proceso iniciado en la etapa j en
el estado .
dj()= decisin tomada en la etapa j que permite obtener mj().

Las anotaciones correspondientes a la ltima etapa de los procesos, mj(), y dj(),
generalmente pueden calcularse directamente. El resto de las anotaciones se
obtienen recursivamente: esto es, las anotaciones para la etapa j(j=1,,n-1) se
determinan como funciones de las anotaciones para la etapa j+1. La frmula de
recursin resulte dependiente del problema, y debe obtenerse de nuevo para cada
tipo diferente de proceso de n etapas.

Para simplificar las cosas se ha anotado en la tabla 2 como si cada etapa tuviera el
mismo conjunto de estados. Aun cuando esto puede producirse arterialmente
(penalizado adecuadamente las funciones de rendimiento mj ), a menudo resulta ms
natural emplear diferentes variables de estado, cada una con su propio rango de
valores, para las distintas etapas. Desde luego, este uso no altera de ninguna manera
la aplicacin del principio del principio de optimalidad.

El enfoque de la programacin dinmica esta especialmente bien adecuado para
aquellos procesos cuyo modelo es el sistema expuesto en la tabla 2, procesos en los
cuales cada decisin produce rendimientos por separado, independientemente de las
decisiones anteriores. Para el sistema de la tabla 2 los valores de mj() para
=0,,n estn dados por la formula

La frmula de recursin es:


Para j=m-1,n-2,,1 . La variable de decisin x toma valores enteros. Aquel valor de
x que de un ptimo se toma como dn() . La solucin ptima del z* es m1(b) , el
rendimiento ptimo obtenido al completar los procesos que se inician en la etapa 1
con b unidades disponibles para asignacin. Habiendo determinado z*, las
decisiones opimas x1*, x2*,, xn*, se encuentran secuencialmente a partir de

x1*=d1(b)
x2*=d2(b- x1*)
x3*=d3(b- x1*- x
Xn*=d3(b- x1*- x2*-- xn-1*)

Programacin Dinmica con Descuento
Si una cantidad de dinero gana intereses a una tasa de i por periodo, el principal P(n)
con vencimiento, una vez transcurridos n periodos al futuro, tiene valor presente (o
descontado),

P(0)=nP(n) donde =1/(1+i)

Ejemplo 1

Una compaa de mquinas vendedoras opera normalmente una maquina con 2 aos
de uso en cierto lugar. La tabla 3 da las estimaciones de mantenimiento, costo de
reemplazo e ingresos (en dlares) para cualquier maquina en este sitio, en funcin
de la edad de la mquina.

De acuerdo a una poltica establecida ninguna maquina se conserva despus de que
cumple seis aos y solamente se reemplazan por maquinas nuevas. Determnese una
poltica de reemplazo que maximice el beneficio total pare ese sitio durante los
prximos 4 aos.

Solucin terica
Este problema de reemplazo de equipo es el proceso de cuatro etapas, donde cada
etapa representa un ao en el periodo bajo consideracin. Los estados en una etapa
dada son las posibles edades de las maquinas que entran a esta etapa; esto es
u=1,,5. En cada etapa, la variable de decisin tiene solo dos valores, los cuales
pueden denotarse como conservar (quedarse con la maquina actual) y comprar
(reemplazar la maquina actual con una nueva mquina). Se definen

mj()= beneficio mximo que lograra empezando en la etapa j, en un estado u.
dj()= decisin tomada en la etapa j que permite lograr mj().

Y sean las funciones I(u),M(u) y R(u) tal como se define en la tabla 3. Si la
compaa entra en la etapa j con una maquina u aos de antigedad y decide
conservar la mquina, costara a la compaa M(u) mantener la mquina, para tener
un beneficio anual I(u) - M(u).La compaa pasara despus a la siguiente etapa con
una mquina que tenga (u+1) aos de antigedad, y el mayor beneficio que puede
lograr con ella (y su posible sucesora) es mj+1(u+1). Entonces el beneficio general
hasta completar es:

I(u) M(u) mj+1(u+1) (1)

Si en vez de esto la compaa decide vender la maquina con u aos de antigedad en
la etapa j y comprar una nueva mquina, tiene un costo de reemplazo R(u). La nueva
mquina tiene una edad de 0 aos, asa que generar un ingreso de I(0) y tendr un
costo de mantenimiento M(0). El beneficio anual ser de I(0) M(0) R(u).
Despus, la compaa entra a la siguiente etapa, un ao de antigedad, y el mayor
beneficio subsecuente que puede lograr es mj(1). En este caso, el beneficio general
para completar es:

I(0)-M(0)-R(u)+mj+1(1) (2)

La decisin optima en la etapa j prodcela mayor de las cantidades (1) y (2), esto es,

mj(u) = max ( I(u)-M(u)+mj+1(u+1), I(0)-M(0)-R(u)+mj+1(1) ) (3)

Solucin practica

Se observa que, comenzando la etapa 1 con una maquina de 2 aos de antigedad,
es imposible entrar a la etapa j (j=1,,4) con una maquina de ms de j+1 aos de
antigedad o con una edad de j. por lo tanto, se fijara mj(u)= - M, un rendimiento
negativo muy alto, siempre que u>j+1 u=j.

Etapa 4. La formula (3) del problema tambin es valida para j=4, si se define
m5(u)=0

m4(5)=max(I(5)-M(5),I(0)-M(0)-R(5))=max(6100-3300,10000-100-5900)=4000
con d4(5)=Comprar

m4(4)= - M

m4(3)=max(I(3)-M(3),I(0)-M(0)-R(3))=max(8500-2000,10000-100-4900)=6500
con d4(3)=Conservar

m4(2)=max(I(2)-M(2),I(0)-M(0)-R(2))=max(9200-800,10000-100-4200)=8400 con
d4(2)=Conservar

m4(1)=max(I(1)-M(1),I(0)-M(0)-R(1))=max(9500-400,10000-100-3500)=9100 con
d4(1)=Conservar

Estos resultados constituyen los primeros dos renglones de la tabla 4

El resto de las anotaciones de la tabla 4 se obtienen con la aplicacin de la formula
de recursin para j=3,2,1, con los rendimientos para los estados imposibles
penalizados como previamente se estipulo. Se tiene que la compaa puede lograr un
beneficio total mximo de $30,900 durante los prximos cuatro aos, empezando
con una maquina con 2 aos de antigedad. Para lograr esto, deber conservar la
maquina actual durante un ao ms, comprar entonces una nueva mquina y
conservarla por el resto del periodo.

Comentario
Para obtener el beneficio descontado, la formula se vuelve

mj(u) = max ( I(u)-M(u)+ mj+1(u+1), I(0)-M(0)-R(u)+ mj+1(1) )

=1/(1+i)

el beneficio optimo descontado del ejercicio anterior es $26,777.













10. SITUACIN SIN PROYECTO Y POSIBLES
SOLUCIONES

En este apartado se deber describir la problemtica que da origen al proyecto
propuesto. Independientemente del tipo de reemplazo de equipos que se desee
evaluar (equipo de transporte, maquinaria para la construccin, motores, moto-
generadores, transformadores, etc.), deber presentarse una descripcin de las
condiciones y ubicaciones en las que se encuentran operando los equipos (tipo de
activo, antigedad, marca, nmero, capacidad, niveles de produccin o de servicios
en los ltimos aos, calidad de su produccin, problemas que se tienen tanto en la
operacin como en el mantenimiento, etc.), de modo que el lector entienda las
razones que llevan al promotor del proyecto a solicitar su reemplazo por otros que
tengan, en trminos generales, caractersticas similares.

Los costos de operacin y mantenimiento, su evolucin histrica y su
comportamiento futuro en caso de no llevarse a cabo la sustitucin, sern parte de la
informacin relevante que deber citarse en este apartado.

Se deber mencionar si se pretende cubrir una necesidad de produccin o la
prestacin de un servicio que los equipos actuales no alcanzan a satisfacer, o
resolver un problema que se presenta por la utilizacin del equipo existente, como
puede ser el alto costo de operacin o las frecuentes fallas en la operacin. De ser
esta ltima la razn por la que se est analizando el proyecto, se deber de soportar
con reportes tcnicos los problemas operativos que se han presentado y sus causas.

Se debern describir las consecuencias que las fallas o retrasos en la actividad de los
equipos puedan tener en la produccin de bienes o servicios pblicos que presta la
entidad que solicita la realizacin del proyecto, cuantificando y valorando (en la
medida de lo posible) estos efectos sobre la produccin normal de bienes o servicios
pblicos.

10.1 Objetivo del estudio

En este punto debern mencionarse los alcances del estudio; es decir, si la
evaluacin se realizar a nivel de prefactiblidad o factibilidad. Asimismo, deber
indicarse si es posible aplicar el principio de separabilidad de proyectos.

El criterio de evaluacin para determinar la vida til econmica, invariablemente se
har mediante el clculo del costo anual equivalente (CAE), posteriormente para
determinar la rentabilidad de la realizacin del proyecto se calcular el valor actual
neto (VAN). Por ello, deber mencionarse, que el objetivo del estudio ser el
determinar la vida til econmica de los equipos, tanto actuales como los
propuestos, as como la conveniencia de llevar a cabo el reemplazo de los equipos
bajo anlisis.

10.2 Situacin sin proyecto

Con la finalidad de no atribuirle al proyecto costos y beneficios de manera ilegtima,
se debern proponer medidas de optimizacin de la situacin actual, de bajo
costo de inversin, para as mejorar o restituir el nivel de servicio para el cual fueron
adquiridos los equipos existentes, as como las medidas administrativas que
pudieran modificarse para obtener una mejora en la operacin de stos.

Con ello se obtiene la situacin base optimizada (o situacin sin proyecto), que es la
que se debe comparar con la situacin con proyecto. Tambin se debern tomar en
cuenta los efectos de los proyectos que se encuentren en ejecucin o con
presupuesto asignado, que tambin modifiquen la situacin sin proyecto.

En la medida que el diagnstico de la situacin actual est claro y se conozcan los
verdaderos problemas que se enfrentan, se facilitar la identificacin de las posibles
medidas de optimizacin que se debern proponer para mejorar la situacin actual.

Dependiendo de las condiciones actuales de los equipos, las medidas de
optimizacin sugeridas podran ser de manera enunciativa ms no limitativa, las
siguientes:

a) Capacitacin al personal que opera los equipos, con la finalidad de evitar
posibles problemas en la operacin de stos.
b) Capacitacin del personal que da el mantenimiento a los equipos, o como
alternativa, evaluar la contratacin de este servicio con terceros.
c) Contratacin a terceros de los servicios que prestan los equipos que se estn
evaluando, ya que pudiera ser ms conveniente esta alternativa.
d) Ampliacin en los horarios de servicio.

Finalmente, se deber de proyectar esta situacin optimizada, durante todo el
horizonte de evaluacin que se requiera para determinar la vida til econmica de
los equipos con los que se cuenta. La situacin optimizada ser la base de
comparacin con la situacin con proyecto.


11. DESCRIPCIN DEL PROYECTO

En este captulo se deber de describir fsica y operativamente al proyecto de
reemplazo que se propone llevar a cabo. Asimismo, debern sealarse las
alternativas de solucin que se analizaron, como pueden ser diferentes marcas,
modelos a adquirir, o en el caso de subcontratar a terceros, si se conoce que esta
alternativa puede dar solucin a la problemtica existente.

Debern sealarse cules son las alternativas de solucin propuestas, cules se han
desechado y porqu, y cules se han elegido para evaluarse.

Se debern describir las caractersticas de los equipos que se propone reemplacen a
los equipos con los que se cuenta, como son la capacidad de stos, su nmero, los
costos de operacin y mantenimiento, la disponibilidad de refacciones y mano de
obra para llevar a cabo estas actividades.

Mencionar si los equipos son de fabricacin nacional o de importacin, as como
una estimacin de la vida til de acuerdo a la ficha tcnica de los fabricantes.
Incluir la descripcin del proyecto que se menciona en Lineamientos para la
elaboracin y presentacin de los anlisis costo y beneficio de los programas y
proyectos de inversin, seccin IV, numeral 8, apartado iii, del Manual de Normas
Presupuestarias de la Administracin Pblica Federal de la SHCP.

11.1 Descripcin fsica

Se debern de describir las caractersticas de los equipos a adquirir, como son:
i) Origen: nacional o importado (en este ltimo caso sealar el pas de
procedencia y porcentaje de arancel de importacin respectivo).
ii) Costos de importacin total, internacin e instalacin,
iii) En su caso, sealar si la operacin o el mantenimiento requerir la
importacin de partes y refacciones o personal especializado.
iv) Nmero de equipos y sus capacidades de produccin.
v) Adaptaciones que debern realizarse para poner en funcionamiento los
equipos a adquirir.

Por ejemplo, si los requerimientos de los nuevos equipos son de introducir energa
elctrica con caractersticas diferentes a la que utilizan los equipos actuales, o
modificaciones a los edificios que albergarn a stos, se deber de describir en que
consisten estas obras complementarias y sus caractersticas.

11.2 Descripcin operativa

En este apartado deber mencionarse los diferentes requerimientos que se derivarn
del reemplazo de los equipos, como pueden ser:

Requerimientos de personal para su operacin y mantenimiento, mencionando si
ste podr ser el mismo que opera los equipos existentes o tendr que ser capacitado
para ello. Tambin se deber considerar si habr un aumento o disminucin en el
personal.

Vida til de acuerdo a las especificaciones del fabricante, considerando cargas
de trabajo similares a las que estar expuesto el equipo en la situacin analizada, si
esto es posible.

Requerimientos de mantenimiento (mayor y menor) del equipo propuesto, as
como su calendarizacin futura. Es conveniente precisar los tiempos fuera de
servicio de los equipos, derivados de cada uno de los mantenimientos que requieran,
ya que finalmente, estos periodos deben ser considerados como costos indirectos de
la operacin de los mismos.

Mencionar los insumos y materiales necesarios para la produccin o prestacin
del servicio, sealando si los equipos a adquirir son ms o menos eficientes tanto en
los combustibles que requieren para su operacin, como en la eficiencia en la
produccin que tienen, con respecto a los equipos actuales.

12. SITUACIN CON PROYECTO

Se mencionar el costo total de inversin del proyecto, sealando si incluye
impuestos, la fecha de estimacin de esta cifra y el tiempo estimado de entrega
despus de formalizar su adquisicin. Esto ltimo, es importante en los casos que
los equipos no se encuentran en inventario y slo se fabrican sobre pedido, como
puede ser el caso de transformadores elctricos de gran capacidad, turbinas, cierto
tipo de motores, etc.

Se deben de describir los costos que generarn las alternativas propuestas tanto por
su adquisicin e instalacin, as como por la operacin y mantenimiento de los
mismos, para lo cual habr que mencionar los montos de recursos y los tiempos en
que stos se presentarn. Tambin debern de mencionarse las ventajas y
desventajas que estos equipos tienen sobre los equipos que se tienen en la situacin
sin proyecto; como pueden ser cambio en la calidad de los productos o servicios
entregados, contaminacin producida por su operacin, seguridad en el trabajo de
los operarios y dems personal, etc.

Toda esta descripcin deber considerar el horizonte de evaluacin que se tenga
contemplado, y como referencia deber de tomar en cuenta la vida til entregada por
los fabricantes de los equipos.








13. INDICADORES DE RENTABILIDAD

13.1 Criterio de decisin

El criterio de decisin aplicable en los casos detallados precedentemente es el del valor
actual neto VAN, siendo conveniente la alternativa de mayor VAN positivo.
Alternativamente y con las simplificaciones del caso, se recomiendan los criterios que
se exponen a continuacin:

El criterio para decidir el reemplazo de un equipo por otro nuevo estar dado al
comparar el costo anual equivalente, CAE, del equipo nuevo con el costo
marginal de seguir operando el equipo viejo por un perodo adicional. Si este
ltimo costo es superior al primero de los mencionados, convendr efectuar el
reemplazo. En caso contrario, la decisin ser continuar con la operacin del
equipo antiguo y posponer el reemplazo hasta un perodo en que la situacin se
revierta. Dems est decir que si ambos costos son iguales, el evaluador de
proyectos se encontrar frente a una situacin de indiferencia al reemplazo.
Para conocer la vida til econmica del equipo nuevo, se compara el CAE de
reemplazar el equipo todos los aos; cada dos aos; cada tres aos y as
sucesivamente. Aquel perodo que determine el CAE mnimo, corresponder al
que fija la vida del equipo y tambin el momento ptimo de reemplazarlo.



13.2 Costo marginal de operacin

Como se mencion anteriormente, consiste en aquel costo relevante para continuar
operando un equipo durante un perodo adicional de tiempo. Esto es posible expresar de
la siguiente manera:

Donde:

C.M: Costo marginal de operacin.
C1: Costo directo e indirecto asociado a la operacin del equipo durante un perodo
adicional.
VR0 : Valor residual del equipo en el momento cero. Representa un costo marginal no
percibido en caso de continuar operando el equipo.
VR1 : Valor residual del equipo al final del perodo adicional.
i : Tasa de descuento relevante para la Empresa o Servicio.



Los valores residuales (VR) mencionados anteriormente, corresponden a aquellos
valores en que es posible liquidar en el mercado, tanto hoy como en un perodo de
tiempo adicional, el equipo que se pretende reemplazar. Al respecto es importante
destacar que, normalmente, producto del uso del equipo viejo por otro perodo, ste
presentar un deterioro adicional actual, el que se ver reflejado en una disminucin del
precio en el mercado en trminos reales.

Sucede tambin que, producto del grado de deterioro o antigedad de un equipo, a veces
su precio real no vara de perodo en perodo, e incluso en ocasiones ste es nulo o
asimilable al de la chatarra. Por otro lado, los costos (C1) relevantes a considerar con
aquellos que, producto de la experiencia o estimaciones de posibles mantenciones y
otros, es esperable incurrir para mantener en servicio el equipo por un perodo ms.

Si bien es cierto que los costos pertinentes deben ser determinados en cada caso en
particular, cabe sealar que adems de los costos tradicionalmente conocidos, como
mano de obra, combustibles, energa elctrica, mantencin, reparacin, supervisin y
otros, deben considerarse los seguros, patentes municipales, permisos de circulacin, y
las mantenciones mayores que conduzcan a mantener un nivel de servicio similar al del
equipo nuevo.


13.3 Costo anual equivalente (CAE)

La expresin matemtica que permite anualizar los costos totales de tener y mantener un
equipo est dada por:
n
i) (1 1
i
n
1 j
n
i) (1
C
n
i) (1
VR
I CAE
j
n
o

+
(
(

=
+
+
+
=

donde:


CAE : Costo Anual Equivalente.
i : Tasa de descuento pertinente para la Empresa o Servicio.
n : Nmero de perodos considerados.
Cj : Costo directo e indirecto asociado a la operacin del equipo en el ao j.
VRn : Valor residual del equipo en el ao n.
Io : Valor de la inversin del equipo en el ao 0.

Esta expresin que conduce a idnticos resultados que el criterio VAN, tiene por objeto
anualizar dos trminos de comportamiento antagnico: por un lado, los costos totales de
operacin, que crecen a medida que transcurre el tiempo; y por otro, la inversin neta
del equipo, que tiende a disminuir al considerar ms aos en su anualizacin. Ello
ocurre suponiendo un sistema de depreciacin lineal para los equipos.

As, al conjugar ambos trminos se suele encontrar un punto en que el costo anual
equivalente tiene un mnimo.

El nmero de aos para el cual el costo anual equivalente es mnimo representa la vida
econmica del equipo que se est analizando.

Como ya se mencion al destacar el criterio de decisin de reemplazo de equipos, lo
relevante para el anlisis es el clculo del Costo Anual Equivalente Mnimo del equipo
o los equipos nuevos que estn compitiendo entre s para reemplazar a uno viejo.

As las cosas, se tendr que aquel equipo nuevo que posea un CAE mnimo, comparado
con el del resto de los equipos nuevos que estn compitiendo, podr ser comparado con
la continuacin de las operaciones del equipo viejo (costo marginal del equipo viejo).

Esto se advierte con mayor facilidad en el grfico que se muestra a continuacin.
Grafica 7-1Costos para determinar el momento ptimo del reemplazo de equipos

13.4 Anlisis despus de Impuestos

El hecho que la entidad que pretende efectuar el reemplazo de un equipo est afecta a
alguna tasa de impuesto que grave las utilidades que ella genera (Empresas), introduce
una distorsin en la toma de decisiones con respecto al momento ptimo para
reemplazar un equipo. Esto se debe a que los costos marginales de cualquier empresa
que genera utilidades son absorbidos en parte por ella y en parte por quien recibe los
impuestos.

Al existir los impuestos mencionados las expresiones de Costo Marginal de Operacin y
Costo Anual Equivalente, se modifican segn se indica a continuacin:

Donde:

D1 : Depreciacin del equipo asociada al ao 1
VLo : Valor libro del equipo en el ao 0
VL1 : Valor libro del equipo en el ao 1
t : Tasa de impuesto.

[

donde:

Dj : Depreciacin del equipo asociada al ao j.
VLn : Valor libro del equipo en el ao n.
t :Tasa de impuesto.

Con respecto a la expresin de Costo Marginal de Operacin, es importante destacar que
la depreciacin (D1) corresponde a aquella que la empresa imputar para el clculo de
impuestos en el perodo. Por lo tanto, si el equipo ya se encuentra totalmente
depreciado, este valor ser nulo y por consiguiente su valor libro tambin lo ser, ya que
este ltimo corresponder a la inversin inicial realizada para adquirir el equipo menos
la depreciacin acumulada del mismo.

En la expresin de Costo Anual Equivalente, fuera de ser vlidas las observaciones
hechas anteriormente, hay que tener presente que las depreciaciones del equipo nuevo
(Dj) corresponden a las realmente imputables, o sea que, independientemente de la vida
econmica de dicho equipo, las depreciaciones anuales sern siempre las mismas y por
un perodo fijo.


13.5 Clculo de VAN y TIR

Una vez demostrado que el momento ptimo de reemplazar un equipo es hoy y no
maana, a travs del mtodo sugerido, es importante calcular los indicadores de VAN y
TIR con el fin de hacer comparables este tipo de proyectos con otros de similares
caractersticas.


14. PREPARACIN DE PROYECTOS


14.1 Anlisis de antecedentes

Se presentarn datos referentes a la institucin que presenta el proyecto y al equipo en
cuestin.

De la institucin debe proporcionarse antecedentes generales respecto de su actividad,
servicio que presta, tamao, ubicacin geogrfica y disponibilidad de recintos
adecuados para el equipo.

En relacin al equipo, objeto del proyecto, debe indicarse:

1. Tipo de equipo y producto que proporciona.
2. Descripcin del equipo existente marca, ao de adquisicin y calidad de
produccin del bien o servicio.
3. Descripcin del equipo que se pretende adquirir y calidad de su
produccin.
4. Indicar los niveles de produccin o prestacin de servicios de los ltimos
aos.
5. Indicar los niveles de produccin o prestacin de servicios solicitados a
terceros.


14.2 Diagnstico situacin actual

En el planteamiento y anlisis del problema, corresponde definir la necesidad que se
pretende satisfacer o se trata de resolver, establecer su magnitud y sealar las
deficiencias detectadas. Es necesario indicar los criterios que han permitido detectar la
existencia del problema, verificando la confiabilidad y pertinencia de la informacin
utilizada.

Si el problema est relacionado con el funcionamiento actual de un equipo la
presentacin del proyecto deber respaldarse con informes tcnicos referidos a las
causas del funcionamiento deficiente.


14.3 Optimizacin de la situacin actual

La determinacin de la situacin actual optimizada es clave para determinar los
beneficios pertinentes al reemplazo de un equipo especfico. Ello con el objeto de no
atribuir al proyecto beneficios que se podran obtener incurriendo en menores costos.

Es posible que con medidas administrativas o de racionalizacin del servicio, se logre
una situacin mejor que la actual. En el caso de proyectos de reemplazo, puede mejorar
el rendimiento del equipo existente perfeccionando al personal a cargo de su operacin.




14.4 Alternativas de solucin

Para el caso de proyectos de reemplazo, las alternativas de solucin son:

Mantencin del equipo existente.
Reemplazo del equipo por uno nuevo.
Tambin, puede considerarse como alternativa adicional la contratacin de
servicios a terceros.





































15. EVALUACIN DEL PROYECTO


Corresponde en esta etapa definir todos los beneficios y costos atribuibles al proyecto.
Estos pueden ser directos o indirectos. La evaluacin privada slo considera los
beneficios y costos que afectan directamente a los dueos del proyecto, en tanto la
evaluacin social introduce correcciones a dichos valores privados y agrega los costos y
beneficios que genera el proyecto y que afectan los mercados de bienes o servicios no
considerados en la determinacin de los valores privados.

Adems, los proyectos pueden generar beneficios y costos difciles de medir, e incluso
difciles de identificar tales como contaminacin, calidad de trabajo, etc.

En todo caso, los beneficios y costos por considerar en el anlisis son incrementales, en
otras palabras, slo importa identificar los costos y beneficios adicionales que
proporciona el proyecto en relacin a la situacin sin proyecto.

En ese sentido, la evaluacin del reemplazo de equipos que mantienen un determinado
nivel de servicio o produccin no requiere determinar los beneficios de la situacin con
y sin proyecto ya que en la comparacin se anularan.

En ese caso, los beneficios estn dados exclusivamente por las diferencias de costos de
operacin y mantencin de ambas situaciones.

Previo a determinar si se reemplaza un equipo, se debe determinar la alternativa de
mnimo CAE. Seleccionada la alternativa ms conveniente, se compara el CAE con los
costos marginales de seguir operando el equipo antiguo; si el CAE es menor se
reemplaza, de lo contrario conviene postergar.

Si la decisin es reemplazar se debe calcular el VAN del proyecto.


15.1 Estimacin de beneficios

Los beneficios deben estimarse para la alternativa de mnimo costo anual equivalente y
compararlos con los beneficios de la situacin base optimizada.

Los principales beneficios asociados a estos proyectos corresponden a ahorros de costos
de operacin y mantencin; sin embargo, por constituir un costo, su anlisis se realiza
en la estimacin de costos.

Los beneficios atribuibles a la produccin de bienes o servicios pueden determinarse en
base al valor asignado a cada unidad multiplicada por la cantidad de unidades
entregadas o producidas.

Si se diera el caso, que la alternativa elegida presentara realmente beneficios adicionales
a los considerados relevantes para tomar la decisin de reemplazar o no, como por
ejemplo, mejorar la calidad del producto o del servicio entregado, disminucin de la
contaminacin, aumento en la seguridad de trabajo, etc., en el clculo del VAN deben
considerarse.

Por otra parte, al final de la vida del proyecto debe considerarse el valor residual del
equipo (que depender de los aos de funcionamiento que an le quedan al equipo); se
puede tomar como valor residual el probable valor de venta que tendra el equipo a esa
fecha, o el valor de sus elementos que pueden usarse como repuestos al integrar otros
procesos.

En la evaluacin privada los valores antes indicados no deben incluir el impuesto IVA.
Para la evaluacin social los valores privados deben corregirse por los factores de ajuste
de la divisa y mano de obra, eliminando previamente todo impuesto o subsidio.


15.2 Estimaciones de costos

c) Costos privados

Los costos que deben considerarse corresponden a los desembolsos que requerira la
alternativa seleccionada en relacin a la situacin base optimizada y que presenten
variaciones en el tiempo.

Los costos pueden ser ocasionados por la adquisicin de bienes y servicios, por la
utilizacin de mano de obra y por el pago de impuestos a las utilidades. En el caso de
bienes y servicios, su valor debe excluir el impuesto al valor agregado (IVA), e incluir
los aranceles de importacin, adems de todas las erogaciones necesarias para tenerlos
disponibles en la institucin o Empresa.

En el caso de personal, el costo se mide por las remuneraciones que deben pagarse.
Ellas deben incluir todos los conceptos que signifiquen una erogacin para la institucin
(lo que se le paga al empleado, los aportes patronales, etc.).


i) Costos de inversin

En la situacin sin proyecto se incluye el costo que requiere la mantencin del equipo
existente para seguir operando. La base para la estimacin de la inversin sern las
cotizaciones obtenidas de una o ms empresas. Este desembolso se efecta en el
momento inicial del proyecto (llamado momento cero), aunque puede suceder que no
sea necesaria una mantencin mayor.

Es importante conocer la vida til de la mantencin mayor, es decir, dentro de cuntos
aos, a partir del ao cero, habra que hacer otra mantencin importante. Si es necesario
dentro del horizonte considerado como vida del proyecto, en el ao que corresponda,
habr que prever la inversin correspondiente a la nueva mantencin mayor.

En la situacin con proyecto, se incluye la inversin total de compra del equipo nuevo
hasta su puesta en funcionamiento, incluyendo tambin las modificaciones y/o
adaptaciones en el edificio.

Tambin corresponde asignar ese gasto al momento cero, si la inversin durar ms de
un ao se asignar a cada ao la erogacin que le corresponda.
La duracin del proyecto a partir del inicio de la operacin coincidir con los aos de
vida normal del equipo nuevo.


ii) Costos de operacin

Se estimarn los costos de operacin en que incurrir la institucin debido a la
produccin de bienes o prestacin de servicios, para la situacin base optimizada y para
la alternativa seleccionada.

El costo total de operacin ser igual a los costos fijos, que no dependen de los niveles
de produccin, ms el costo unitario variable multiplicado por el nivel de produccin o
prestacin de servicios.

Para obtener el costo unitario variable, por producto o prestacin de servicio, se deben
determinar los costos totales variables incurridos en un determinado perodo, en el tipo
de producto o servicio que se est estudiando y se dividir luego por el nivel de
producto o servicio de ese mismo perodo.

El costo fijo se estimar como un promedio de esos gastos en una poca de
funcionamiento normal del equipo.

Para el equipo nuevo se puede obtener el costo promedio de un equipo similar (en
tamao y caractersticas) al que se pretende adquirir.

Deben incluirse en este anlisis los costos correspondientes a la adquisicin de:

Insumos, materiales necesarios para la produccin o prestacin del servicio.
Remuneracin del personal (puede incluir a profesionales, ayudantes,
secretarias, etc.).
Gastos generales, fijos y variables.
tiles, etc.


iii) Costos de mantencin

Para la situacin base optimizada y la alternativa seleccionada deber estimarse los
costos de mantencin.

Es una informacin que suelen proporcionar las empresas que reparan o venden los
equipos. Puede aparecer como un porcentaje del valor inicial del equipo y generalmente
los gastos de mantencin crecen a medida que el equipo se hace ms antiguo.



iv) Identificacin, cuantificacin y valoracin de los beneficios

Los principales beneficios que existen para este tipo de proyectos, son los menores
costos de operacin y mantenimiento, los cuales debern de ser calculados entre la
alternativa de menor costo anual equivalente y la situacin sin proyecto.

En este apartado se deben de identificar, si fuera el caso, los beneficios adicionales entre
las alternativas analizadas, como son una mejor calidad de los bienes o servicios
producidos, una mayor seguridad para el personal, menor contaminacin por la
operacin de este tipo de equipos, etc.

En general, cuando se reemplaza un equipo, en la mayora de los casos ste tiene un
valor de rescate, el cual slo puede ser obtenido si es que se lleva a cabo el reemplazo,
ya que si no es as, el equipo actual tiene que seguir en operacin. Este beneficio deber
ser considerado en el clculo del costo anual equivalente, de cada una de las alternativas
analizadas.


d) Costos sociales

A partir de los datos de costos privados se estiman los costos sociales, correspondientes
a las alternativas de solucin y la situacin considerada como base. Para ello, se deben
realizar correcciones a los costos de acuerdo con las instrucciones sobre precios sociales
dadas por MIDEPLAN cada ao.

Bienes materiales y servicios: (reparacin, equipos nuevos, insumos materiales para
operacin, combustibles, etc.) se dividirn en bienes que son transables
internacionalmente y los que no lo son.

Bienes transables: en primer lugar, se debe descontar el IVA y el arancel de
importacin. As, si el IVA es 18%, y el arancel 15%, el valor del bien se debe dividir
por (1,18 x 1,15) para llegar al valor sin IVA y sin arancel. Luego, el valor as obtenido
debe multiplicarse por el factor de correccin dado por MIDEPLAN para el valor social
de la divisa. De esta forma se obtiene el valor social del bien transable.

Bienes no transables: se debe descontar solamente el IVA y otros impuestos especficos
aplicables a ese bien. Si el impuesto es del 20%. se divide por 1,20.

Remuneraciones: se deber distinguir entre tres categoras de recursos humanos:

Mano de obra calificada
Mano de obra semicalificada
Mano de obra no calificada

Los valores privados correspondientes a cada tipo de mano de obra debern ser
multiplicados por los factores de correccin difundidos por MIDEPLAN para obtener
el costo social de la mano de obra.

Estos clculos referentes a bienes materiales y a remuneraciones se harn para cada uno
de los rubros de costos indicados anteriormente.



15.3 Clculo de indicadores


a) Valor actual neto

Para llegar a la obtencin de indicadores de rentabilidad social es necesario en primer
lugar, formar el flujo de costos y beneficios que se espera ocurrirn como consecuencia
del proyecto, para la situacin base optimizada y la alternativa de solucin.

Por ejemplo, si la inversin de un proyecto demora dos aos se tendrn valores de
inversin en el momento cero y en el momento uno del proyecto. Los beneficios y
costos de operacin asociados a un intervalo de tiempo i se asignarn al trmino de
este perodo, denominado momento i.

Al final de la vida til del proyecto debe incorporarse el valor residual como un
beneficio asociado al ltimo momento.

A partir de estos elementos puede formarse perfiles de costos y beneficios para la
situacin base optimizada y para la alternativa de mnimo CAE como se indica en el
siguiente cuadro (N1).


Tabla 4-1comparacin entre beneficios y costos de la situacin sin proyecto y con proyecto

0

1 n
Inversin -I
Beneficios B
1
B
n

Valor Residual VR
Costos Operacin (CO
1
) (CO
n
)
Costos Mantencin (CM
1
) (CM
n
)
Beneficio Neto -I + B
1
- CO
1
- CM
1
..B
n
+ VR - CO
n
- CM
n


La comparacin entre beneficios y costos de la situacin sin proyecto y con proyecto
permite calcular los beneficios netos atribuibles a la alternativa de proyecto.

Si se considera que los beneficios netos se obtienen a partir de la diferencia entre
beneficios brutos (Bi) y costos brutos (Cj) esta relacin se transforma en:

= (

-

) - (

-

)

Para el caso particular de aquellos proyectos que proporcionarn igual nivel de
produccin o servicio que su situacin base, el beneficio neto puede escribirse como:

-



BNi = beneficio neto en el periodo i
Bic/p = beneficio en la situacin con proyecto en el periodo i
Bis/p = beneficio en la situacin sin proyecto en el periodo i
Cic/p = costo en la situacin con proyecto en el periodo i
Cis/p = costo en la situacin sin proyecto en el periodo i


En otros trminos, los beneficios atribuibles al proyecto se pueden estimar a partir de los
ahorros de costo (mantencin y operacin) de las situaciones planteadas. Los beneficios
brutos se anulan en la comparacin de ambas situaciones.

Para el clculo del valor actual neto, ser necesario actualizar cada flujo por la tasa de
descuento pertinente para la institucin o empresa segn lo indica la siguiente relacin:

n
n 1
0
) r 1 (
BN
........
) r 1 (
BN
BN VAN
+
+ +
+
+ =

VAN = valor actual neto
BNi = beneficio neto en el periodo i
r = tasa de descuento

15.4 Beneficios y costos no medidos

Es importante tener en cuenta que los indicadores de rentabilidad se obtienen
considerando los beneficios y costos que pudieron cuantificarse. Es decir, si hay
alternativas en que no es posible calcular algunos beneficios y muestran indicadores de
rentabilidad bajos, no significa que deban descartarse del anlisis.

Por otra parte, puede suceder que los beneficios no medidos no sean iguales en todas las
alternativas de solucin consideradas. En ese caso, hay que tomarlos en cuenta para la
decisin final de la eleccin de alternativas y de la ejecucin del proyecto.

15.5 ANLISIS DE SENSIBILIDAD Y RIESGOS

Se deber de realizar un anlisis de sensibilidad unidimensional, de las variables ms
significativas en el clculo del CAE y en especfico en el clculo de la rentabilidad de
VAN. Esto pudiera ser derivado de un cambio en los valores de rescate de los equipos o
en los costos de operacin y mantenimiento considerados en los equipos analizados, as
como un incremento en los costos de inversin de los equipos que se piensan adquirir.


15.6 Conclusiones y recomendaciones

En esta seccin deben incluirse las principales conclusiones del estudio y en forma
especfica las recomendaciones surgidas del estudio.


15.7 Elementos condicionantes del proyecto

Debern indicarse todos aquellos factores externos al proyecto que condicionan los
resultados obtenidos (procesos productivos y tecnologa asociada, tecnologa y tamao
ptimo, tamao y mercado del producto e insumos, estacionalidad de los insumos,
razones institucionales, de geografa fsica, economas o deseconomas externas, etc.).
Deber incluirse en este punto aquellas variables que presentan ms problemas en su
estimacin, como tambin los problemas ms comunes que presentan los proyectos en
anlisis.


























16. FINANCIAMIENTO


Si corresponde, se deber indicar los criterios utilizados para el financiamiento del
proyecto y las instituciones que en l participan. Al mismo tiempo deber indicarse los
requisitos que se exigirn a las instituciones que participan en el financiamiento (carta
compromiso del Gerente, del Alcalde, etc.).



17. PRESENTACIN DEL DOCUMENTO


La presentacin del proyecto o estudio resultante debe incluir al menos todos los puntos
sealados en la seccin preparacin de proyectos de esta pauta, agregando un primer
captulo llamado Resumen y Conclusiones donde se presente una sntesis de los
aspectos ms relevantes del estudio, de modo que sea autosuficiente para entender todo
el proyecto y en especial la situacin problema que se quiere resolver.

Con respecto a la forma de presentacin del documento que contiene el detalle del
estudio de pre inversin, se sealan algunas indicaciones bsicas tales como:

Todas las cifras monetarias deben expresarse en moneda de un mismo momento
del tiempo (inclusive el tipo de cambio utilizado).
En todo cuadro, figura o tabla debe indicarse el respectivo ttulo y fuente de
informacin.
La numeracin tanto de tablas, cuadros y/o figuras debe ser por captulos.
Se debe sealar al final del texto la bibliografa utilizada en el estudio.
Las referencias a textos o estudios dentro del documento mismo deben hacerse
con un nmero que se explicar a pie de pgina.

18. EJEMPLIFICACIN DEL CLCULO DEL
CAE Y VAN, AS COMO LA
DETERMINACIN DE LA VIDA TIL
ECONMICA DE UN EQUIPO.

Con la finalidad de explicar cmo se realiza el clculo del costo anual equivalente
(CAE) y con ello determinar la vida til econmica de un equipo, a continuacin se
presenta un caso hipottico donde una dependencia est interesada en conocer la vida
til econmica de cierto tipo de vehculo y si es conveniente su reemplazo.

Se analiza el caso de una dependencia que cuenta con vehculos de 9 aos y ms de
antigedad y donde el costo de operacin directo e indirecto de stos se ha
incrementado sustancialmente, no conocindose cul es la vida til econmica, por lo
cual tampoco se sabe cundo ser conveniente el reemplazo de los vehculos.

Para este ejemplo se ha considerado un vehculo, el cual se refiere a una camioneta pick
up de 8 cilindros. De acuerdo a las bitcoras de uso de este vehculo se obtienen los
costos de operacin y mantenimiento (directos), que se presentan en la columna 3 del
cuadro 1.

Los costos indirectos (calculados en base al nmero de das que el vehculo dej de
operar, derivados de un mayor nmero de fallas o de das en mantenimiento,
multiplicado por el costo de una renta de un vehculo con caractersticas similares) se
presentan en la columna 4 del cuadro 1. La suma del costo directo e indirecto, son el
costo total de operacin y mantenimiento anual del vehculo (columna 5 del cuadro 1).



Cuadro1 : Costos relevantes para determinar la vida til econmica de la pick up
Ao (1)
Valor de
Rescate (2)
Costo
Directos (3)
Costo
Indirectos
(4)
Costos totales
de operacin y
mtto. (5)
0 168,000 - - -
1 114,240 44,000 10,560 54,560
2 100,800 47,363 11,616 58,979
3 85,680 50,958 12,778 63,736
4 77,280 54,799 17,569 72,368
5 68,880 58,899 15,461 74,360
6 62,160 63,270 17,007 80,277
7 52,080 67,927 18,708 86,634
8 47,040 72,882 25,723 98,605
9 43,680 78,149 22,636 100,785
10 42,000 83,741 24,900 108,641
11 38,640 89,669 27,390 117,059
12 35,280 95,946 37,661 133,607
13 31,920 102,582 33,142 135,724
14 28,560 109,585 36,456 146,041
15 25,200 116,963 40,102 157,065
(Pesos de diciembre de 2005)



Fuente: aqu se debern referenciar las bitcoras de la operacin del vehculo, la factura
original del equipo, as como la fuente de donde se obtuvieron los valores de rescate de
un vehculo con condiciones similares en el mercado.

18.1 Clculo del CAE

A continuacin se calculan los costos anuales equivalentes de la inversin y de
operacin y mantenimiento. Suponiendo que el valor de compra de una pick up nueva
es de $168,000 y que los valores estimados de rescate del vehiculo son los que se
muestran en la columna 1 del cuadro 1. Los valores de rescate pueden ser estimados en
base a los reportados en el libro azul que utilizan las empresas aseguradoras para
estimar el valor comercial de los vehculos.

a) Clculo del CAE asociado a inversin del equipo

Para el primer ao de operacin, el CAE asociado a inversin se obtiene calculando el
costo de oportunidad por invertir en el vehculo nuevo (precio de una unidad nueva) en
el ao 0 y venderlo al final del ao 1 (valor de rescate). A partir de estos valores es
posible calcular el costo anual equivalente asociado a inversin, esto se esquematiza en
la figura 2.

Figura 2: Flujos de inversin y valor de rescate para un ao de utilizacin del equipo y el CAE
asociado a inversin

Los flujos mostrados al lado izquierdo de la figura 2, son la inversin y el valor de
rescate, donde el costo de oportunidad de la inversin con una tasa del 12% en trminos
reales, equivale a $20,160. Al sumar la inversin ms el costo de oportunidad de la
inversin y restar el valor de rescate del equipo en el ao 1, se obtiene el CAE asociado
a inversin del activo, por un ao de uso, el cual asciende a $73,920 (168,000 + 20,160
114,240 = 73,920).

0 1
Valor de rescate = 114,240
0 1
73,920
0 1 0 1
73,920
0 1
Valor de rescate = 114,240
0 1
73,920
0 1 0 1
73,920
CAE asociado a la Inversin
Lo anterior equivale a
Inversin = 168,000
0 1
Valor de rescate = 114,240
0 1
73,920
0 1 0 1
73,920
0 1
Valor de rescate = 114,240
0 1
73,920
0 1 0 1
73,920
CAE asociado a la Inversin
Lo anterior equivale a
Inversin = 168,000
De la misma forma, si se decidiera operar dos aos con el vehculo, los flujos relevantes
para el clculo del CAE asociado a inversin seran, el valor del equipo nuevo en el ao
0 y el valor de rescate del vehculo en el ao 2, lo cual se muestra en la figura 3.


Figura 3: Flujos de inversin y valor de rescate
Para obtener el CAE asociado a inversin de la pick up por dos aos, se debe calcular el
valor presente, de la inversin y del valor de rescate, lo cual resulta de restar a la
inversin el valor de rescate descontado por dos perodos a una tasa del 12%.
Obtenindose un valor presente de costos de $87,643, tal y como se presenta en la
ecuacin 1:

87,643 80,357 168,000
(1.12)
2
100,800
168,000 - VP = + =
|
|
.
|

\
|
+ = (3)
Una vez obtenido el valor presente de los flujos de inversin y del valor de rescate, se
utiliza la ecuacin 4 para obtener el CAE:

i) (1 1
n
i
VP CAE
+

= (4)
Donde:
CAE = costo anual equivalente
VP = valor presente de los flujos de inversin y valor de rescate
i = tasa de descuento
n = nmero de perodos
Aplicando la ecuacin 4, tenemos que el CAE asociado a inversin es de $51,858. Los
clculos se muestran en la ecuacin 5.

51,858
0.203
0.12
87,643
(1.12) 1
2
0.12
87,643 CAE = =

= (5)

En la figura 4 se observan las equivalencias matemticas de los flujos de la inversin y
el valor de rescate (lado izquierdo), y del CAE asociado a inversin (lado derecho).

0 1 2
Valor de rescate = 100,800
00
Valor de rescate = 100,800
0
Inversin = 168,000
0 1 2
Valor de rescate = 100,800
00
Valor de rescate = 100,800
0
Inversin = 168,000

Figura 4: Equivalencias entre flujos de inversin y valor de rescate y el CAE asociado a
inversin


b) Clculo del CAE asociado a operacin y mantenimiento del equipo

El CAE asociado a operacin y mantenimiento (O&M) para el primer ao es igual al
mismo flujo, pues corresponde a un solo periodo. Para calcular el CAE asociado a
O&M para dos aos de uso, ste se obtiene de calcular el valor presente de los dos
flujos de costos en los aos 1 y 2 (ecuacin 6), y despus utilizar la ecuacin 4,
anteriormente sealada, y la cual se encuentra expresada con los valores
correspondientes en la ecuacin 7.

732 , 5 0184 , 7 714 , 8
560 , 54
9 4 4
(1.12)
2
58,979
1
(1.12)
VP = =
|
|
.
|

\
|
= (6)
644 , 6 5
0.203
0.12
732 , 5 9
(1.12) 1
2
0.12
732 , 5 9 CAE = =

= (7)
En la figura 5, se pueden observar los flujos totales de O&M para los aos 1 y 2, y su
CAE correspondiente. De forma anloga, se puede calcular el CAE para cualquier otro
periodo de uso del activo.


Figura 5 :Flujos anuales de operacin y mantenimiento para dos aos de utilizacin del equipo y su CAE

c) Clculo del CAE total

0 1 2
Valor de rescate = 100,800
0 1 2
51,858 51,858
0 0 1 2
51,858 51,858
0
Valor de rescate = 100,800
0 1 2
51,858 51,858
0 0 1 2
51,858 51,858
Inversin = 168,000
CAE asociado a la inversin
Lo anterior equivale a
0 1 2
Valor de rescate = 100,800
0 1 2
51,858 51,858
0 0 1 2
51,858 51,858
0
Valor de rescate = 100,800
0 1 2
51,858 51,858
0 0 1 2
51,858 51,858
Inversin = 168,000
CAE asociado a la inversin
Lo anterior equivale a
0 1 2

0 1 2 0 1 2

0 1 2
CAE asociado a operacin y
mantenimiento
Costo de operacin y mantenimiento
54,560
0 1 2

0 1 2 0 1 2

0 1 2
56,644
Costo de operacin y mantenimiento
54,560
58,979
56,644
0 1 2

0 1 2 0 1 2

0 1 2
CAE asociado a operacin y
mantenimiento
Costo de operacin y mantenimiento
54,560
0 1 2

0 1 2 0 1 2

0 1 2
56,644
Costo de operacin y mantenimiento
54,560
58,979
56,644
Una vez calculados los CAEs por separado (tanto asociado a inversin como a
operacin y mantenimiento), para obtener el CAE total solamente se suman. El CAE
total para dos aos es de (56,644 + 51,858 = 108,502) $108,502.
Tambin es posible obtener en un solo paso el CAE total (CAE asociado a inversin +
CAE asociado a operacin y mantenimiento), aplicando la ecuacin 8:

n
i) (1 1
i
n
1 j
n
i) (1
C
n
i) (1
VR
I CAE
j
n
o

+
(

=
+
+
+
= (8)
Donde:
i = tasa de descuento
Io = inversin inicial
n = nmero de perodos considerados
Cj = costo directo e indirecto asociado a la operacin del equipo en el ao j
VRn = valor de rescate del equipo en el ao n
A continuacin se ejemplifica el clculo del CAE total por el uso de la pick up, por un
periodo de dos aos:

2
) 12 . 0 (1 1
0.12
) 12 . 0 1 (
979 , 58
) 12 . 0 1 (
560 , 54
) 12 . 0 1 (
800 , 100
168,000 CAE
2 1 2

+
(

+
+
+
+
+
= (9)

Realizando las operaciones se obtiene:
| | 5917 . 0 70 . 017 , 47 29 . 714 , 48 14 . 357 , 80 168,000 CAE + + = (10)
502 , 108 CAE = (11)
Como se puede ver en la ecuacin 11, el CAE total para dos aos equivale a un costo de
$108,502/ao, que corresponde al mismo valor obtenido anteriormente, calculando los
CAE de inversin y de operacin y mantenimiento, por separado.

En el cuadro 1, se pueden ver los CAE totales de utilizar la pick up para diferentes
perodos (hasta 15 aos de uso), as como los CAE asociados a inversin y a operacin
y mantenimiento. Tambin se puede observar que la vida til econmica de la pick up
es de 6 aos. En este periodo se generan los costos anuales equivalentes ms bajos para
el horizonte analizado (15 aos).


En la figura 6 se pueden observar los comportamientos que tienen los CAE, total,
asociado a inversin y operacin y mantenimiento. En la misma figura 6 se sealan
tanto el CAE total mnimo como la vida til econmica.


Figura 6: Comportamientos de los CAEs de inversin, operacin y mantenimiento y total

d) Clculo del valor actual neto (VAN)

Para realizar el clculo del valor actual neto (VAN) de este ejemplo, se consider que en
la situacin actual se tiene en operacin una pick up con una antigedad de 9 aos y que
en la situacin sin proyecto se seguir utilizando este vehculo por un periodo de 6 aos
ms, tal y como se obtuvo en los clculos presentados en el cuadro 2. Por otro lado, en
la situacin con proyecto se considera que se reemplaza el equipo por otra pick up
nueva de caractersticas similares, y se utiliza por 6 aos.

Los flujos de inversin, costos anuales de operacin y mantenimiento, y valor de rescate
que se presentan en la situacin sin proyecto, se muestran en la figura 7, tal y como se
presentan en el tiempo. Seguir operando la pick up actual, equivale a renunciar al valor
de rescate que sta tiene. Por lo tanto, equivale a invertir $43,680, de acuerdo a
informacin presentada en la columna 1 del cuadro 2. Posteriormente, para que la pick
up se encuentre en operacin por seis aos ms, para los aos del 1 al 6, se tienen costos
de operacin y mantenimiento, que van de $108,641 en el ao 1 a $157,065 en el ao 6,
como se muestran en la figura 7 y corresponden a los datos mostrados en columna 5 del
cuadro 2. Por ltimo, se tiene un valor de rescate al final del ao 6, que asciende a
$25,200 y que se puede ver en la columna 1 del cuadro 2.

CAE de Pick Up
(pesos de diciembre de 2005)
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16
Aos de uso
C
o
s
t
o
s

a
n
u
a
l
e
s

(
$
)

Figura 7: Flujos en la situacin sin proyecto

Por otra parte, en la situacin con proyecto, los flujos de inversin, costos anuales de
operacin y mantenimiento, y valor de rescate, se muestran en la figura 8. Adquirir una
pick up nueva significa invertir $168,000, de acuerdo a informacin presentada en la
columna 1 del cuadro 2. Posteriormente, para que la pick up opere seis aos, se tienen
costos de operacin y mantenimiento, que van de $54,560 en el ao 1 a $80,277 en el
ao 6, como se muestran en la figura 8 y corresponden a los datos mostrados en la
columna 5 del cuadro 2. Por ltimo, se tiene un valor de rescate al final del ao 6, que
asciende a $62,160, el cual se muestra en la columna 1 del cuadro 2.


Figura 8: Flujos en la situacin con proyecto
En la figura 9 se muestran los perodos de uso de la pick up, para las situaciones sin y
con proyecto, con respecto a la antigedad del equipo. En la situacin sin proyecto el
equipo usado tiene 9 aos de utilizacin, y se continuar usando por 6 aos ms,
llegando a tener al final del horizonte de evaluacin una antigedad de 15 aos. En la
0 1 9 10 11 12 13 14 15 Aos de antigedad
de la pick up
Uso de la pick up actual en la situacin
SIN proyecto (6 aos ms de uso)
117,059
133,607
135,724
146,041
Valor de
rescate
25,200
Inversin
43,680
108,641
0 1 2 3 4 5 6 Horizonte de
evaluacin del proyecto
157,065
0 1 9 10 11 12 13 14 15 Aos de antigedad
de la pick up
Uso de la pick up actual en la situacin
SIN proyecto (6 aos ms de uso)
117,059
133,607
135,724
146,041
Valor de
rescate
25,200
Inversin
43,680
108,641
0 1 2 3 4 5 6 Horizonte de
evaluacin del proyecto
157,065
Pick up nueva en la situacin
CON proyecto (6 aos de uso)
0 1 2 3 4 5 6 Aos de antigedad
de la pick up
Inversin
168,000
54,560
58,979
63,736
72,368
74,360
Valor de
Rescate
62,160
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
80,277
Pick up nueva en la situacin
CON proyecto (6 aos de uso)
0 1 2 3 4 5 6 Aos de antigedad
de la pick up
Inversin
168,000
54,560
58,979
63,736
72,368
74,360
Valor de
Rescate
62,160
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
80,277
situacin con proyecto, se adquiere una pick up nueva de caractersticas similares a la
actual y se utiliza por seis aos, los cuales corresponden a la vida til econmica
determinada en el cuadro 2.


Figura 9: Perodos de utilizacin del equipo en las situaciones sin y con proyecto

Los costos y beneficios del proyecto se obtienen de los flujos incrementales entre las
situaciones sin y con proyecto. Los cuales estn definidos como las diferencias entre
los flujos de la situacin con proyecto menos los generados por la situacin sin
proyecto, para cada ao del horizonte de evaluacin. Los flujos de caja generados en
las situaciones sin y con proyecto se muestran en la figura 10. Los flujos de caja
incrementales y el clculo del VAN, se muestran en el cuadro 3.

Figura 10: Flujos en las situaciones con y sin proyecto e incrementales
0 6 9 15 Aos de antigedad del equipo
Situacin sin proyecto
(6 aos de uso)
Situacin con proyecto
(6 aos de uso)
0 6 9 15 Aos de antigedad del equipo
Situacin sin proyecto
(6 aos de uso)
Situacin con proyecto
(6 aos de uso)
71,681
Flujos de caja en la situacin
CON proyecto
168,000
54,560
58,979
63,736
72,368
74,360
62,160
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
80,277
Flujos de caja en la situacin
SIN proyecto
117,059
133,607
135,724
146,041
25,200
43,680
108,641
0 1 2 3 4 5 6 Horizonte de
evaluacin del proyecto
157,065
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
113,748
63,355
69,871
58,080 54,081
124,320
Flujos de caja Incrementales
71,681
Flujos de caja en la situacin
CON proyecto
168,000
54,560
58,979
63,736
72,368
74,360
62,160
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
80,277
Flujos de caja en la situacin
SIN proyecto
117,059
133,607
135,724
146,041
25,200
43,680
108,641
0 1 2 3 4 5 6 Horizonte de
evaluacin del proyecto
157,065
0 1 2 3 4 5 Horizonte de
evaluacin del proyecto
113,748
63,355
69,871
58,080 54,081
124,320
Flujos de caja Incrementales


Cuadro2: Beneficios netos y el VAN de llevar a cabo el reemplazo de la pick up (cifras en pesos
de diciembre de 2005)

Fuente: aqu se debern referenciar las bitcoras de operacin del vehiculo, la factura
original del equipo, as el documento donde se obtuvieron los valores de rescate de un
vehculo con condiciones similares en el mercado.

De acuerdo a los clculos que se muestran en el cuadro 2, se pude observar que el VAN
de realizar el reemplazo de una pick up es de $158,566. Si el caso bajo anlisis
corresponde a un mayor nmero de vehculos a reemplazar, el VAN tendr que
multiplicarse por el nmero de stos.
La conclusin de este ejercicio, es que operar la pick up un periodo diferente al de la
vida til econmica, genera costos netos, es decir que el valor del VAN ser negativo
para un periodo diferente a 6 aos.

Todos los flujos que se presentan en los clculos del CAE y del VAN estn expresados
en trminos reales o constantes, asimismo se han eliminado todos los impuestos que
pudieran tener las cifras de costos que se han utilizado en los clculos.


Bibliografa

Metodologa Proyectos de Reemplazo de Equipos. Ministerio de Planificacin y
Cooperacin (MIDEPLAN). Divisin de Planificacin, Estudios e Inversin, de Chile.
Direccin:
Electrnica: http://bip.mideplan.cl/bip-
consultas/SEBI/2006/metodologias/metodologiareemplazoequipos.pdf
0 1 2 3 4 5 6
Sit. sin proyecto -43,680 -108,641 -117,059 -133,607 -135,724 -146,041 -131,865
Sit. con proyecto -168,000 -54,560 -58,979 -63,736 -72,368 -74,360 -18,117
Proyecto -124,320 54,081 58,080 69,871 63,355 71,681 113,748
Flujos descontados -124,320 48,286 46,301 49,733 40,263 40,674 57,628
VAN = 158,566 Tasa de descuento = 12%
Periodo
Concepto