ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL

INDICE
pg.
Introduccin 2
Marco terico.. 3
Resultados... 9
Discusin..... 18
Conclusiones... 25
Recomendaciones... 2
!i"liogra#$a. 2%
&ne'os. 28
1
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
INTRODUCCIN
El Per viene evolucionano econ!"ica"en#e e$e %ace "&$ e ie' (caa$)
$o$#eni*le"en#e) + la$ ,ro+eccione$ en el "eiano ,la'o $e-ala*an #enencia$
al#a"en#e ,o$i#iva$) ,ero en a.o$#o el a-o ,a$ao el e$cenario econ!"ico
in#ernacional %i'o ca"*iar el ,anora"a /ue $e #en0a) #ra$ la eclaraci!n e la cri$i$
econ!"ica "unial) ori.inaa en E$#ao$ Unio$1
E$ e$e e$a 2ec%a /ue $e viene cue$#ionano la "a.ni#u el e2ec#o /ue #enr& e$#a
cri$i$ a nue$#ra econo"0a1 Se ,ro,u$ieron ,ol0#ica$ "acroecon!"ica$ con el o*3e#ivo
e a"or#i.uar lo$ e2ec#o$ ne.a#ivo$ e e$#a cri$i$ + en lo ,o$i*le "an#ener el nivel e
la econo"0a nacional1
Preci$a"en#e en nue$#ro an&li$i$ "acroecon!"ico no$ ocu,a"o$ e ver la$
e4,ec#a#iva$ /ue $e #en0a el creci"ien#o e la econo"0a ,eruana ,ara lo$ ,r!4i"o$
a-o$) la $i#uaci!n ac#ual) la$ ,ri"era$ con$ecuencia$ e la rece$i!n a"ericana) cu&le$
$on la$ ,reiccione$ en el "eiano ,la'o +) /ue %acer 2ren#e a e$#a $i#uaci!n1
Tru3illo) 2e*rero el 5667
Lo$ au#ore$
2
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
I1 MARCO TERICO
Para el an&li$i$ e la realia econ!"ica ,eruana) nece$i#a"o$ #ener %erra"ien#a$ o
conce,#o$ "acroecon!"ico$ claro$ + ,reci$o$ +) u$arlo$ con "uc%o cri#erio1 En la$
l0nea$ $i.uien#e$ revi$are"o$ al.uno$ conce,#o$ .enerale$ e la "acroecono"0a +
$u$ ,rinci,ale$ varia*le$) /ue no$ a+uaran a co",rener nue$#ra realia
econ!"ica 2ren#e a e$#a cri$i$1
La "acroecono"0a e$#uia el nivel + la$ 2luc#uacione$ el in.re$o + el ,rouc#o8 el
nivel e e",leo + e$e",leo8 el con$u"o + la inver$i!n8 el nivel .eneral e ,recio$ +
la in2laci!n8 la *alan'a co"ercial + e ,a.o$8 + lo$ e#er"inan#e$ el #i,o e ca"*io8
a$0 co"o la$ relacione$ /ue $e e$#a*lecen en#re e$#a$ varia*le$1
9
(Flix Jimnez
Macroeconoma: Enfoques y modelos Tomo I !ima "##$%&
Cuano lo$ "acro econo"i$#a$ e$#uian una econo"0a) e4a"inan ,ri"ero #re$
varia*le$: La ,roucci!n) e$ ecir) el nivel e ,roucci!n e la econo"0a en $u
con3un#o) + $u #a$a e creci"ien#o8 la #a$a e e$e",leo) e$ ecir) la ,ro,orci!n e
#ra*a3aore$ e la econo"0a /ue no e$#&n ocu,ao$ + e$#&n *u$cano #ra*a3o8 la
#a$a e in2laci!n) e$ ecir) la #a$a a la /ue au"en#a el ,recio "eio e lo$ *iene$ e
la econo"0a con el ,a$o el #ie",o
5
('li(er )lanc*ard Macroeconoma +,a
Edici-n. Madrid "##$%&
Principales variables, indicadores, de la macroeconoma
91 La Prodcci!n a"re"ada o prodc#o br#o in#erno $P%I&
El ,rouc#o *ru#o in#erno e$ el valor #o#al e la ,roucci!n corrien#e e *iene$ +
$ervicio$ 2inale$ en#ro el #erri#orio nacional uran#e un cier#o ,erioo e #ie",o)
/ue ,or lo co"n e$ un #ri"e$#re o un a-o1 Una econo"0a ,rouce "ile$ e
*iene$ co"o re2ri.eraora$) au#o$) "an'ana$) e#c1 + $ervicio$: o,eracione$
"(ica$) $ervicio$ *ancario$) e#c1 El P;I e$ la $u"a e #oo e$o) e$ ecir) e$ el
<alor ;ru#o e Proucci!n "eno$ el valor e lo$ *iene$ + $ervicio$ =con$u"o
in#er"eio> /ue in.re$a nueva"en#e al ,roce$o ,rouc#ivo ,ara $er #ra$2or"ao
en o#ro$ *iene$1 El P;I) #a"*i(n $e ,uee e2inir co"o el valor a-aio en el
,roce$o e ,roucci!n + "ie la re#ri*uci!n a lo$ 2ac#ore$ e ,roucci!n /ue
in#ervienen en el ,roce$o e ,roucci!n1
/
(0ruz 1aco 'ya2ue 3 Mara 4m5aro
Macroeconoma de una Economa 46ier,a 7 !ima 8ni(ersidad del 9acfico
:;;+%&
51 La in'laci!n
3
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
E$ el ca"*io ,orcen#ual en el nivel e lo$ ,recio$) "eio nor"al"en#e ,or el
incre"en#o el 0nice e ,recio$ al con$u"ior =IPC>1 E$ i",or#an#e i$#in.uir
en#re incre"en#o$ e ,recio$ ,or una $ola ve' + al'a$ ,er$i$#en#e$ e ,recio$ e$
#il #a"*i(n i$#in.uir) e acuero con $u $everia) en#re i$#in#a$ in2lacione$)
$e.n $i la in2laci!n #an $!lo e$ al#a o $e #ra#a e una %i,erin2laci!n1 Lo$ ,a0$e$
inu$#riali'ao$ %an #enio a "o$#rar nivele$ e in2laci!n "uc%o "&$ *a3o$ /ue
la$ econo"0a$ en e$arrollo1 La$ "a+ore$ in2lacione$ cr!nica$ $e encuen#ran
.eneral"en#e en A"(rica la#ina1
El (2ici# el $ec#or ,*lico ,ueen cu*rir$e e #re$ "anera$: #o"ano ,r($#a"o$
el ,*lico) u#ili'ano la$ re$erva$ in#ernacionale$ o i",ri"ieno "onea1 Lo$
.o*ierno$ /ue en el ,a$ao %an o,erao con (2ici# ,er$i$#en#e ,ro*a*le"en#e
#ienen e$ca$a$ re$erva$ in#ernacionale$ + le$ re$ul#a #a"*i(n i20cil o*#ener
nuevo$ ,r($#a"o$1 En#once$) a la lar.a e$#o$ .o*ierno$ recurren al 2inancia"ien#o
"one#ario1
;a3o un #i,o e ca"*io 2i3o) el (2ici# 2inanciao i",ri"ieno "onea re$ul#an
2inanciao$ en l#i"o #(r"ino ,or una ,(ria e re$erva$ in#ernacionale$1
Mien#ra$ /ueen re$erva$ i$,oni*le$) el #i,o e ca"*io ,uee ,er"anecer 2i3o +
el ,a0$ ,uee evi#ar la in2laci!n& (0ruz 1aco 'ya2ue 3 Mara 4m5aro
Macroeconoma de una Economa 46ier,a 7!ima 8ni(ersidad del 9acifico
:;;+%&
?1 El desempleo
Se e2ine co"o el con3un#o e iniviuo$ $o*re una ea e$,ec02ica /ue $e
encuen#ran $in #ra*a3o) e$#&n i$,oni*le$ corrien#e"en#e ,ara #ra*a3ar + e$#&n
*u$cano #ra*a3o uran#e un ,erioo e re2erencia1 La in#er,re#aci!n el
e$e",leo #iene carac#er0$#ica$ e$,eciale$ en lo$ ,a0$e$ en e$arrollo ,or/ue
"uc%o$ iniviuo$ #ra*a3an $!lo ,ar#e e la 3ornaa) o *ien en ocu,acione$ e
*a3a ,rouc#ivia =aun/ue e #oa$ "anera$ $e le$ con$iera e",leao$>) la$
"u3ere$ .eneral"en#e #ienen *a3a ,ar#ici,aci!n en la 2uer'a la*oral + e4i$#e un
con$iera*le $ec#or in2or"al no cu*ier#o ,or la$ e$#a0$#ica$ o2iciale$1
De2inici!n e #asa de desempleo( e$#a varia*le inclu+e el ,orcen#a3e e la 2uer'a
la*oral /ue e$#& $in e",leo1 Su$#ancial $u*e",leo e$ a vece$ inicao1 (0ruz
1aco 'ya2ue 3 Mara 4m5aro Macroeconoma de una Economa 46ier,a 7!ima
8ni(ersidad del 9acifico :;;+%&
Ae"&$ e lo$ #re$ inicaore$ e2inio$ an#erior"en#e) #enre"o$ en cuen#a o#ra$
varia*le$ co"o la inver$i!n) el #i,o e ca"*io) la *alan'a e ,a.o$) + la$ re$erva$
in#ernacionale$1 <ea"o$ caa una e ella$:
(
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
@1 La inversi!n
Inver$i!n e$ el 2lu3o e ,rouc#o /ue $e u$a ,ara "an#ener e incre"en#ar el $#ocA
e ca,i#al e la econo"0a1 Co"n"en#e) la inver$i!n $e anali'a con re2erencia a
la inver$i!n 20$ica) aun/ue %a+ o#ro$ #i,o$) co"o la inver$i!n en ca,i#al %u"ano)
/ue $on e enor"e i",or#ancia1 La$ cuen#a$ nacionale$) /ue $e cen#ran en la
inver$i!n 20$ica) "ien #re$ #i,o$ ,rinci,ale$ e inver$i!n: inver$i!n en e$#ruc#ural
re$ienciale$) inver$i!n e",re$arial 2i3a e inver$i!n en inven#ario$1
El .a$#o e inver$i!n e$ "uc%o "&$ vol&#il /ue el .a$#o e con$u"o1 En #an#o /ue
la$ 2a"ilia$ ,rocuran e$#a*ili'ar $u con$u"o a lo lar.o el #ie",o) la$ e",re$a$ +
la$ 2a"ilia$ #ienen ,or i.ual "eno$ incen#ivo$ ,ara e$#a*ili'ar el .a$#o e
inver$i!n1 Se.n Be+ne$) + o#ro$ en la "i$"a #raici!n1 E$#a$ .rane$
2luc#uacione$ en la inver$i!n $on una 2uer'a i",or#an#e e#r&$ e lo$ ciclo$
econ!"ico$1
@
(<uis5e <uiroz. 86aldo7 Macroeconoma 9r=c,ica. edi,orial san
marcos :;;>%&
C1 El #ipo de cambio
E4i$#en o$ cla$e$ e #i,o$ e ca"*io el no"inal) + el real1 El #i,o e ca"*io
no"inal e$ el ,recio e la "onea e4#ran3era e4,re$ao en "onea nacional8 en
,ar#icular) $e %a*la e una a,reciaci!n el #i,o e ca"*io cuano el !lar $u*e
e ,recio e4,re$ao en $ole$) o e una e,reciaci!n el #i,o e ca"*io cuano
$e a,recia el $ol) e$ ecir el !lar *a3a e ,recio1
El #i,o e ca"*io real e$ el ,recio rela#ivo e lo$ *iene$ in#eriore$ e4,re$ao en
*iene$ e4#ran3ero$1 E$ i.ual al #i,o e ca"*io no"inal "ul#i,licao ,or el nivel e
,recio in#erior iviio en#re el nivel e ,recio e4#ran3ero1 Una a,reciaci!n real e$
una $u*ia el ,recio rela#ivo e lo$ *iene$ in#eriore$ e4,re$ao en *iene$
e4#ran3ero$) e$ ecir una $u*ia el #i,o e ca"*io real1 Una e,reciaci!n real e$
una reucci!n el ,recio rela#ivo e lo$ *iene$ in#eriore$ e4,re$ao en *iene$
e4#ran3ero$) e$ ecir una reucci!n el #i,o e ca"*io real1
D1 %alan)a de pa"os
La *alan'a e ,a.o$ e$ el re.i$#ro e la$ #ran$accione$ e un ,a0$ con el re$#o el
"uno 2or"aa ,or la cuen#a corrien#e + cuen#a 2inanciera1 La *alan'a ,or cuen#a
corrien#e e$ i.ual a la $u"a e la *alan'a co"ercial) la ren#a ne#a ,roceen#e e
inver$ione$ + la$ #ran$2erencia$ ne#a$ reci*ia$ el re$#o el "uno1 La *alan'a
5
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
,or cuen#a 2inanciera e$ i.ual a lo$ 2lu3o$ e ca,i#al ,roceen#e$ el re$#o el
"uno "eno$ lo$ 2lu3o$ e ca,i#al %acia el re$#o el "uno1
En ,ar#icular la *alan'a co"ercial e$ la i2erencia "one#aria e la$ e4,or#acione$
"eno$ la$ i",or#acione$1
E1 Reservas in#ernacionales $RIN&
La$ Re$erva$ in#ernacionale$ $on e,!$i#o$ e oro + e "onea e4#ran3era
con#rolao$ ,or lo$ ;anco$ Cen#rale$ + o#ra$ au#oriae$ "one#aria$1 E$#o$
ac#ivo$ $e co",onen e iver$a$ "onea$ e re$erva) e$,ecial"en#e e Euro$
+ D!lare$1 E$#o$ ac#ivo$ $e u$an ,ara ar a,o+o a la "onea local e"i#ia) o a
la$ re$erva$ e,o$i#aa$ ,or lo$ *anco$ ,rivao$) ,or el .o*ierno o ,or
in$#i#ucione$ 2inanciera$1 Son e i$,oni*ilia in"eia#a + ,ueen $er u$ao$
,ara en2ren#ar c%o/ue$ "acroecon!"ico$ aver$o$) #ale$ co"o $alia$
ine$,eraa$ e ca,i#ale$1 En e$e $en#io) la$ re$erva$ in#ernacionale$ ,er"i#en:
Reucir la e4ce$iva vola#ilia el #i,o e ca"*io1 Per"i#en in#ervenir en el
"ercao ca"*iario ,ara e$#a*ili'ar "ovi"ien#o$ *ru$co$ en el #i,o e ca"*io
ao /ue la$ re$erva$ in#ernacionale$ o#or.an li/uie' en el "ercao ca"*iario
en una $i#uaci!n e e$ca$e' e "onea e4#ran3era1
Proveer e li/uie' en "onea e4#ran3era 2ren#e a c%o/ue$ e4#erno$1 La$
re$erva$ in#ernacionale$ ,er"i#en en2ren#ar $alia$ ine$,eraa$ e ca,i#ale$)
/ue a2ec#an la li/uie' e la$ en#iae$ 2inanciera$1 En ca$o e $alia$ e
ca,i#al) el ;anco Cen#ral u#ili'a la$ re$erva$ in#ernacionale$ ,ara ,roveer 2ono$
en "onea e4#ran3era a la$ en#iae$ el $i$#e"a 2inanciero) aliviano lo$
e2ec#o$ e la con#racci!n e la li/uie' + ,revinieno ,o$i*le$ reuccione$
r&$#ica$ el cr(i#o al $ec#or ,rivao1
Ac#uar co"o ,re$#a"i$#a e l#i"a in$#ancia en "onea e4#ran3era1 En
econo"0a$ olari'aa$) la$ re$erva$ in#ernacionale$ ,er"i#en /ue el ;anco
Cen#ral ,uea ac#uar co"o ,re$#a"i$#a1
Generar con2ian'a en la $olie' e la econo"0a1 La acu"ulaci!n e re$erva$
#iene un i",ac#o ,o$i#ivo en el rie$.o ,a0$1 Ma+ore$ nivele$ e re$erva$
in#ernacionale$ re2le3an una ,o$ici!n "&$ l0/uia1
La econo"0a e ,a0$e$ en e$arrollo lle.an 2recuen#e"en#e a e4,eri"en#ar
ine$#a*ili'aci!n o cri$i$ econ!"ica ,ara ello) al.uno$ econo"i$#a$ #ienen un "en e
"eia$ ,ara e$#a*ili'ar o li*erali'ar una econo"0a1
E$#a*ili'ar una econo"0a no $i.ni2ica) nece$aria"en#e) li*erali'ar una econo"0a1
A"*o$ #(r"ino$ $on co"n"en#e u$ao$ co"o $in!ni"o$1 E$#a*ili'ar $i.ni2ica

ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL

corre.ir lo$ e$e/uili*rio$ e cor#o ,la'o) #ale$ co"o la in2laci!n1 Li*erali'ar la
econo"0a i",lica ac#uar $o*re el ,o#encial el creci"ien#o el ,a0$1 Por e3e",lo) una
econo"0a ,uee con#inuar en el e$#anca"ien#o econ!"ico ,e$e a /ue $e %a
corre.io el ,ro*le"a in2lacionario1 La econo"0a ,uee con#inuar #ra*a3ano ,or
e*a3o e $u ,o#encial ,e$e a /ue la in2laci!n e$#& *a3o $u con#rol) $e %a re$uel#o un
,ro*le"a e *alan'a e ,a.o$) el #i,o e ca"*io re2le3a e/uili*rio en#re la e"ana +
la o2er#a e !lare$) o el *anco cen#ral %a recu,erao un nivel aecuao e re$erva$
in#ernacionale$1 Lo$ ,ro*le"a$ vinculao$ con la li*erali'aci!n econ!"ica $on "&$
,ro2uno$ /ue e$#e con#e4#o
C
(Fol?e @af?a @iener Macroeconoma 5ara la
em5resa. !ima :;;$%&
Crisis en el Per*
Poe"o$ e$#a*lecer /ue la cri$i$ en el Per $e ori.ina) e acuero a un ia.n!$#ico
,reli"inar reali'ao) ,or o$ #i,o$ e cau$a$: la$ cau$a$ e4#erna$ + la$ cau$a$
in#erna$1
91 Casas e+#ernas
El o"inio el i",erio econ!"ico e la$ e",re$a$ #ran$nacionale$ re$,alaa$
,or el Si$#e"a Neoli*eral Econ!"ico #riun2an#e) cu+a con$ecuencia in"eia#a 2ue
la Glo*ali'aci!n Econ!"ica) one lo$ ,recio$ $on 2i3ao$ ,or lo$ .ru,o$
econ!"ico$ "&$ ,oero$o$ a #rav($ e lo$ "ercao$ in#ernacionale$ e la$
"a#eria$ ,ri"a$) *a$e e la econo"0a e lo$ ,a0$e$ $u*e$arrollao$1
La$ co+un#ura$ econ!"ica$ erivaa$ e lo$ vaivene$ e lo$ "ercao$ e
ca,i#ale$ "uniale$ lo$ cuale$ $on "u+ $en$i*le$ a lo$ ca"*io$ econ!"ico$ +
$ociale$ e lo$ ,a0$e$) /ue ,roucen e$#a",ia o corria e ca,i#ale$ en lo$
lu.are$ one o"inan un &rea i",or#an#e el "ercao 2inanciero cu+a in2luencia
en la$ eci$ione$ e$ eci$iva ,ara la$ econo"0a$ e lo$ ,a0$e$ a2ec#ao$)
,rouci(no$e la$ cri$i$ #ale$ co"o: la e Ru$ia) La cri$i$ Me4icana + %o+ la cri$i$
Ar.en#ina8 cri$i$ /ue ,or el 2en!"eno e la .lo*ali'aci!n re,ercu#e en la$ e"&$
econo"0a$ el "uno) co"o e$ el ca$o e Sua"(rica) $ieno un ca$o ,ar#icular
el Per1
El li*re "ane3o e$,ecula#ivo el "ercao e ca,i#ale$ *a3o un $i$#e"a
e"inen#e"en#e "one#ari$#a ,er#ur*a la Econo"0a Munial con la corria e
ca,i#ale$ e un "ercao a o#ro1 E$ a/u0 cuano $ur.en lo$ lla"ao$ F,ara0$o$
#ri*u#ario$G /ue o2recen e$#a*ilia ,ol0#ica + #ri*u#aria) ,ara e4,lo#ar cual/uier
,o#encial econ!"ico i$,oni*le) e$an.rano al ,a0$ an2i#ri!n #oa $u ri/ue'a e
recur$o$ na#urale$) + creano "i$eria + e$ocu,aci!n con la i",o$ici!n e
nueva$ #ecnolo.0a$8 ,ero ae"&$ .aran#i'ano el re#orno 0n#e.ro e $u$ ca,i#ale$
%
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
inver#io$) "ini"i'ano lo$ rie$.o$ en la$ inver$ione$ + o2recieno una e$#a*ilia
/ue ,rivile.ia la e$,eciali'aci!n + ,er3uica a lo$ ,a0$e$ e$,revenio$ el
lla"ao F#ercer "unoG1
La irre$,on$a*ilia e lo$ .o*ierno$ ,or eneuar al ,a0$ "&$ all& e $u$
,o$i*iliae$ e cr(i#o) creano un ,a$ivo e$clavi'an#e ,ara la$ 2u#ura$
.eneracione$ + una #ra*a ,ara el e$arrollo econ!"ico + $ocial) +a /ue lo$
,o$i*le$ 2ono$ e inver$i!n $irven ,ara ,a.ar la eua e4#erna /ue a/uiere
carac#er0$#ica$ e vi#alicia1
51 Casas in#ernas
La 2al#a e ,re,araci!n e lo$ e",re$ario$ e lo$ ,a0$e$ $u*e$arrollao$ ,ara
en2ren#ar el 2en!"eno e la .lo*ali'aci!n econ!"ica) en lo re2eren#e a la
co",e#encia #ecnol!.ica + 2inanciera e la$ .rane$ e",re$a$ #ran$nacionale$ +
,or o#ra ,ar#e la 2al#a e "eio$ 2inanciero$ + ,re,araci!n en el "ane3o
e$#ra#(.ico e la$ e",re$a$1
Al#o nivel e a,alanca"ien#o e la$ e",re$a$ cu+a$ eua$ acu"ulan la car#era
,e$aa e la$ e",re$a$ 2inanciera$8 .erencia$ en "ano$ e .ru,o$ 2a"iliare$
"uc%a$ vece$ inca,ace$) o*$ole$cencia #ecnol!.ica + 2al#a e e/ui,o$ con
#ecnolo.0a e ,un#a) *anco$ /ue co*ran in#ere$e$ u$urero$ ,or el rie$.o /ue
#ienen /ue cu*rir) ,ro*le"a e la .aran#0a e la$ ,e/ue-a$ e",re$a$) el ,ro*le"a
e 2inanciaci!n e la$ "icro + la$ ,e/ue-a$ e",re$a$) lo$ e$a$#re$ na#urale$)
/ue e$e$#a*ilicen la econo"0a1
La cri$i$ $e .enera H%e"o$ ic%oI e4#erna"en#e) ,or la *a3a e lo$ ,recio$
in#ernacionale$ e nue$#ra$ "a#eria$ ,ri"a$) + la 2al#a e ca,i#ale$ e inver$i!n) ,ue$
la$ nacione$ ,oero$a$ nece$i#an a%orrar ,ara incre"en#ar $u inu$#ria en ,oer0o
*(lico + econ!"ico) a%orro /ue $e o*#iene "ani,ulano lo$ ,recio$ in#ernacionale$)
re*a3ano lo$ ,recio$ "eian#e la #(cnica e S#ocA =al"acena"ien#o> e "a#eria$
,ri"a$ uran#e la (,oca e cri$i$ e lo$ ,a0$e$ $u*e$arrollao$ /ue) %a"*rien#o$)
re"a#an $u ,roucci!n a la ,(ria o #a"*i(n con la ,ol0#ica e Du",in. ,ara no
e3ar $u*ir lo$ ,recio$) ,rouci(no$e #a"*i(n ,(ria$1 P(ria$ /ue lo$ ,ri"ero$
,a0$e$ ,oero$o$ $e encar.an e cu*rir con ,r($#a"o$ e in#er($ 2lo#an#e
inici&no$e a$0 el incre"en#o e la eua en ca$caa) e$ ecir eua $o*re eua)
cu+o ,e$o #er"ina ,or encaenar ,or via lo$ ,a0$e$ $u*e$arrollao$1
In#erna"en#e la 2al#a e ,re,araci!n e lo$ e",re$ario$ ,ara en2ren#ar la
co",e#encia en el con#e4#o .lo*ali'ao) "uc%a$ vece$ e$leal) e la$ .rane$
,o#encia$ "ono,oli$#a$ ,or un lao) + la #er/uea + a,e.o a lo$ "(#oo$
8
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
#raicionale$ %acen inco",e#en#e$ a la$ e",re$a$ /ue #er"inan ,or /ue*rar o
li/uiar1
Lo$ e",re$ario$ no $on ca,ace$ e encon#rar o#ra$ al#erna#iva$ en un con#e4#o e
"ercao co",e#i#ivo) ca"*ian#e + #ur*ulen#o) ,or 2al#a e ,re,araci!n1
D
(4l(a A-mez
Juan 4madeo !a rees,ruc,uraci-n em5resarial y la crisis econ-mica 5eruana en
un con,ex,o de 2lo6alizaci-n econ-mica7 Tesis 8BM1M& !ima %1
II1 RE,ULTADO,
Lo$ inicaore$ *&$ico$ e una econo"0a $on la #a$a e creci"ien#o e la
,roucci!n =P;I>) la #a$a e e$e",leo + la #a$a e in2laci!n anual1 A$0 /ue ,ara
,oer anali'ar el e2ec#o e la cri$i$ 2inanciera "unial a la econo"0a ,eruana
vea"o$ e$#o$ a#o$ ,ara #ener en cuen#a el con#e4#o %i$#!rico + ,ro+eccione$ e
cor#o ,la'o /ue $e #uvieron an#e$ e la cri$i$8 a$0 co"o la $i#uaci!n ac#ual +
,ro+eccione$ e "eiano ,la'o con e$#e e$cenario in#ernacional1
Lo$ .r&2ico$ /ue ,re$en#a"o$ $on un re$u"en) ,ro"eio) e la$ ci2ra$ e la$
iver$a$ 2uen#e$ /ue e one 2ueron o*#enia$1 Ca*e $e-alar /ue lo$ a#o$ e lo$
a-o$ 566J + 5667 $on ,ro+eccione$1
91 Con#e+#o -is#!rico . si#aci!n ac#al de la economa perana/
Lo$ 0nice$ "acroecon!"ico$ e lo$ l#i"o$ cinco a-o$) en .eneral e$e la
en#raa al $i.lo KKI) $on ,o$i#ivo$) e$ ecir "ue$#ran creci"ien#o econ!"ico1 Por
e3e",lo:
P%I $0&
Fuente: BCRP, MEF ((FMI (Abril), FMI (Julio), BCRP (Mayo))- 2008
Elaboracin: Pro!ia
9
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
Re$,ec#o al ,rouc#o *ru#o in#erno e nue$#ro ,a0$ viene crecieno %ace cinco
a-o$ con#inua"en#e) ,or no ecir e$#a*le"en#e1 L e$#a #a$a e creci"ien#o
no#a"o$ /ue e$ "a+or co",arao con la$ el ,ro"eio e creci"ien#o e lo$
,a0$e$ e$arrollao$ + #a"*i(n con la e la$ econo"0a$ e"er.en#e$ =C%ina) Inia)
;ra$il + M(4ico>1 CEs,o quiere decir que no afec,ar= a 9erD la crisis econ-mica
mundialE
En .eneral) e$#e creci"ien#o $e e*e a la crecien#e e"ana in#erna =con$u"o>)
elevaa inver$i!n ,rivaa) i$ci,linaa a"ini$#raci!n en .a$#o ,*lico + el
e3ercicio e *uena$ ,ol0#ica$ "acroecon!"ica$ e cor#o ,la'o1
IN1LACIN $0&
Fuente: BCRP, MEF
Elaboracin: Pro!ia
Si recora"o$ 2inale$ e lo$ oc%en#a$) ir0a"o$ /ue %o+ la$ #a$a$ e in2laci!n $on
Fe$,recia*le$G8 ,ero $a*e"o$ /ue no e$ a$01 E$#e inicaor "ue$#ra /ue lo$
nivele$ e ,recio$ e lo$ ,rouc#o$ en nue$#ro ,a0$ uran#e lo$ l#i"o$ #re$ a-o$
2ueron incre"en#&no$e) ,ero no en e"a$0a1 E$#o $e e*e na#ural"en#e al
creci"ien#o /ue el Per viene e4,eri"en#ano1
La #a$a e in2laci!n e Per no e$ "e3or /ue la$ e lo$ ,a0$e$ e$arrollao$
=Ma,!n) Uni!n euro,ea + EE UU>) ,ero $0 co",arao con el ,ro"eio e A"(rica
la#ina) inclu$o #a"*i(n "e3or /ue el e C%ina1
Ae"&$ ve"o$ /ue en cor#o ,la'o *a3a la in2laci!n en #oo el "uno C<u efec,o
,endr= es,a 6aFa de inflaci-n en nues,ro 5asE. Ces ne2a,i(o o 5osi,i(o es,a
si,uaci-n 5ara 9erD en el mediano 5lazoE
1)
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
DE,EMPLEO $0&
Fuente: I"#E$M%"#I
Elaboracin: Pro!ia
El cuaro e e$e",leo $e-ala /ue uran#e lo$ #re$ l#i"o$ a-o$ e$#e inicaor
co",arao con el ,ro"eio e A"(rica la#ina e$ "enor) + el a-o ,a$ao volvi! a
$u*ir %a$#a E1@1 CEs una mues,ra del efec,o de la crisis financiera mundial a 9erDE
En el l#i"o "en$a3e a la naci!n =3ulio 566J> el e",leo %a*0a au"en#ao) ,ero al
,arecer e$,u($ el inicio e la cri$i$ 2inanciera en a.o$#o) e$ ecir en el l#i"o
#ri"e$#re la #a$a e e$e",leo au"en#!1
51 Pro.ecciones de mediano pla)o para la economa perana
De$,u($ e ver el e$cenario %i$#!rico + ac#ual o*$erve"o$ el ,anora"a /ue
,rev(n anali$#a$ econ!"ico$) el $i$#e"a 2inanciero + el no 2inanciero en el
"eiano ,la'o1
Para el ,erioo 566JI56699) al ,rinci,io el ,rouc#o *ru#o in#erno *a3a) lue.o lo.ra
alcan'ar al ,ro"eio anual el ,o#encial e creci"ien#o1 En e$#e ran.o e a-o$) la
e"ana in#erna $e e4,anir0a E)JN) en ,ro"eio ,or a-o8 "ien#ra$ /ue la$
e4,or#acione$ %ar0an lo ,ro,io en J)DN) .enerano un creci"ien#o e la e"ana
.lo*al e J)6N1 A$i"i$"o) la inver$i!n ,rivaa + ,*lica au"en#ar0a en 95)EN +
5D)CN) re$,ec#iva"en#e8 "ien#ra$ /ue el con$u"o ,rivao + ,*lico %ar0an lo
,ro,io en C)JN + ?)9N) re$,ec#iva"en#e1 C<uiere decir que el efec,o de la crisis
se no,ar= en el mediano 5lazo y no en un cor,o 5eriodoE
11
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
PRO2ECCIONE, DE MEDIANO PLA3O DEL P%I $0&
Fuente: I"EI y MMM 200&-20'' Re(i)a*o
Co"o vi"o$ en el e$cenario "unial la in2laci!n *a3a) + en el Per $e e$,era /ue
lle.ue a nivele$ *a3o$) a lo$ /ue el ;CRP a,un#a en#re 5N + ?N1 E$#o viene
e$,u($ /ue $e e4,eri"en#a un creci"ien#o con#inuo en el ,rouc#o *ru#o in#erno1
C<u 5asa con la in(ersi-n y consumo 5ri(ado como 5D6licoE
PRO2ECCIONE, DE MEDIANO PLA3O DE IN1LACIN $0&
12
Prodc#o %r#o In#erno
$4ar/ 0 anal &
5/6
7/8
6/9
:;/<
;/9
=/;
;/7
8/;
>/;
8/?
6/<
</6
9/; 9/;
</;
</7
</8
:7/;
;/;
7/;
>/;
6/;
5/;
?;/;
?7/;
?
9
9
8


?
9
9
6


?
9
9
<


?
9
9
5


?
9
9
9


7
;
;
;


7
;
;
?


7
;
;
7


7
;
;
=


7
;
;
>


7
;
;
8


7
;
;
6


7
;
;
<


7
;
;
5


7
;
;
9


7
;
?
;


7
;
?
?


Pro.ecci!n
Promedio
Histrico
I916
916
?16
C16
E16
716
9916
9
7
7
C
9
7
7
D
9
7
7
E
9
7
7
J
9
7
7
7
5
6
6
6
5
6
6
9
5
6
6
5
5
6
6
?
5
6
6
@
5
6
6
C
5
6
6
D
5
6
6
E
5
6
6
J
O
5
6
6
7
O
5
6
9
6
O
5
6
9
9
O
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
Fuente: BCRP, MMM 200&-20'' Re(i)a*o
?1 Resl#ados de o#ros indicadores macroecon!micos
IN4ER,ION PRI4ADA $0&
Fuente: BCRP, MMM 200&-20'' Re(i)a*o
Elaboracin: !ro!ia
+ Proyeccin,
O*$erva"o$ /ue el creci"ien#o e la inver$i!n ,rivaa e4,eri"en#! un
creci"ien#o con#inuo e$e el 566?) + /ue ae"&$ i$"inuir& en el "eiano
,la'o) ,or lo #an#o e$ nece$ario i",le"en#ar ,ol0#ica$ "acroecon!"ica$ ,ara /ue
e$#e $ec#or a,ue$#e ,or $e.uir .enerano e$arrollo econ!"ico1 Lo$ "o"en#o$
e cri$i$ ,ueen $er a,rovec%ao$ ,ara $e.uir crecieno) ,or/ue #en.a"o$ en
cuen#a /ue .racia$ a e$#a inver$i!n + la$ e4,or#acione$ e$ /ue $e alcan'ao el
nivel e nue$#ro creci"ien#o econ!"ico1
13
Pro.ecci!n
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
TIPO DE CAM%IO :Promedio $Nevos soles por U, d!lar&
Fuente: I"EI, BCRP, MEF, Proyeccione) MEF,
Elaboracin: !ro!ia
+ Proyeccin,
Re$,ec#o al #i,o e ca"*io) #enieno en cuen#a el ,ro"eio ,or a-o no#a"o$ /ue
uran#e lo$ a-o$ 5665 al 566E nue$#ra "onea $e 2ue a,reciano) no"inal"en#e8
,ero a ,ar#ir el $e.uno $e"e$#re el 566J nue$#ra "onea $e 2ue e,reciano)
(,oca en /ue e",e'! la cri$i$ econ!"ica in#ernacional) ,or lo /ue la$
,ro+eccione$ en el "eiano ,la'o $i.uen la "i$"a #enencia1
%ALAN3A DE PA@O, $millones de A&
Fuente: Re!orte *e In-lacin ()etie.bre 2008) BCRP
Elaboracin: !ro!ia
+ Proyeccin,
1(
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
En el .r&2ico $e "ue$#ra un $u,er&vi# e 56J5J "illone$ en ,ro"eio e lo$ a-o$
566CI566E en la *alan'a e ,a.o$) aa ,or una evoluci!n en cuen#a corrien#e)
2inanciera + en el 2lu3o e re$erva$ ne#a$8 $in e"*ar.o la cuen#a corrien#e re.i$#r!
un (2ici# uran#e el ,ri"er $e"e$#re el a-o 566J = $e.n el MEF>) re2le3o el al#o
creci"ien#o e la e"ana in#erna + e lo$ "a+ore$ ,recio$ /ue %an a2ec#ao
nue$#ra$ i",or#acione$) erivao$ el al'a en la$ co#i'acione$ in#ernacionale$ e
ali"en#o$ + co"*u$#i*le$) co"o re$ul#ao) la *alan'a e ,a.o$ "ue$#ra una
,ro+ecci!n *a3a ,ara lo$ a-o$ 5667 + 56961
%alan)a Comercial $millones de A&
15
*Proyeccion
!&*C+ C,*-R&. D, R,/,R0& D,. 1,R2
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
E$,ec02ica"en#e) la *alan'a co"ercial "ue$#ra /ue en a.o$#o el a-o ,a$ao
%u*o una ca0a no#oria) e$ ecir la$ i",or#acione$ $on "a+ore$ /ue nue$#ra$
e4,or#acione$) i.ual"en#e en la$ ,ro+eccione$ e lo$ a-o$ 5667I5696)
,ro*a*le"en#e co"o re$ul#ao e la cri$i$ econ!"ica "unial1
RIN $millones de A&
Fuente: BCRP
Elaboracin: !ro!ia
Se.n a#o$ el ;CR) La$ Re$erva$ In#ernacionale$ Ne#a$ =RIN> e Per
a$cenieron a ?9)97D "illone$ e !lare$ al ?9 e icie"*re el 566J) "on#o
$u,erior en ?)C6E "illone$ con re$,ec#o al nivel re.i$#rao a 2ine$ el 566E +
"a+or en 55D "illone$ 2ren#e al el cierre e novie"*re el a-o ,a$ao1 E/uivale
a 9? "e$e$ e i",or#acione$ + e$ li.era"en#e $u,erior al $alo #o#al e la eua
,*lica) lo cual re2le3a la 2or#ale'a el ,a0$ en $u$ 2inan'a$ in#ernacionale$1
Ae"&$) e$e el inicio el ac#ual irec#orio el ;CR) la$ RIN %an au"en#ao en
"&$ e 9D)666 "illone$ e !lare$) u,licano el nivel /ue $e #en0a
1
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
an#erior"en#e + con$#i#u+eno un r(cor e acu"ulaci!n e re$erva$
in#ernacionale$ $in ,receen#e1
Pero uran#e lo$ ,ri"ero$ "e$e$ el 5667 $e e$#& reucieno) %a$#a lle.ar a
57CC6) evaluano e$#a ci2ra e$ "enor al ,ro"eio ,lan#eao ,or el .o*ierno
=?6666>1
@1 Plan An#icrisis
De*io a la co+un#ura econ!"ica "unial) el e$#ao ,eruano ecii! #o"ar
"eia$ e 2uer'a8 el ,re$ien#e Alan Garc0a) el "e$ e Dicie"*re el a-o
,a$ao) ,re$en#! el 2a"o$o ,lan an#icri$i$ el cual con$i$#0a en lo $i.uien#e:
El e$e"*ol$o e 96 "il "illone$ e $ole$ ,ara ,ro"over el e",leo +
con#inuar con el creci"ien#o econ!"ico
Una l0nea e cr(i#o e ? "il "illone$ e !lare$ ,ara cu*rir la$ nece$iae$
e .a$#o$ e inver$ione$ /ue ,uiera re/uerir el
,a0$1 A ello $e $u"ar0a una l0nea e cr(i#o
in#ernacional e E "il "illone$ e !lare$) en
ca$o /ue el "on#o ,revi$#o $ea in$u2icien#e1
El e$#ao #iene ,revi$#o e$#inar 766 "illone$
,ara /ue COFIDE lo$ e$#ine a en#iae$
2inanciera$ a 2in e /ue "&$ ,eruano$ accean
a viviena$ +) ,or ene) al $ec#or con$#rucci!n
no$ e a2ec#e ,or la cri$i$1
La$ carre#era$ $er&n ,riori#aria$ en e$#e
,a/ue#e an#icri$i$) ,or lo el "ana#ario ,ii!
acor#ar lo$ ,la'o$ ,ara la con$#rucci!n e la$
,rinci,ale$ v0a$ e co"unicaci!n) $o*re #oo
a/uella$ /ue +a e$#&n ,re$u,ue$#aa$1
Lo$ ,ro.ra"a$ $ociale$ no $e ver&n a2ec#ao$1
Por el con#rario) reci*ir&n "a+ore$ recur$o$1 El
.a$#o $e 2ocali'ar& en lo$ ,ro.ra"a$ e luc%a
con#ra la e$nu#rici!n cr!nica + $u,eraci!n e
la ,o*re'a1 En cuan#o al &rea ,rouc#iva) el
,re$ien#e anunci! la creaci!n e #re$
,ro.ra"a$: Sierra Prouc#iva /ue $e $u"ar& a
Sierra E4,or#aora1
1%
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
BC!mo man#ener el crecimien#o econ!mico del Per* a pesar de la crisis
econ!mica mndialC
De$,u($ el ,lan an#iIcri$i$: La$ "eia$ ,ara "an#ener el creci"ien#o
La Con2ie, re"i#i! al Pre$ien#e e la Re,*lica un con3un#o e "eia$
co",le"en#aria$ al ,lan an#iI cri$i$) a$0 co"o un li$#ao e ,ro+ec#o$ e inver$i!n
el $ec#or ,rivao ,ara el a-o 5667) con el o*3e#ivo e con#ri*uir al creci"ien#o
econ!"ico + el e",leo1 =El Co"ercio) 97P95P566J>
El .o*ierno cu",li! con ,re$en#ar el #an e$,erao ,lan an#iIcri$i$1 Que! ,enien#e
ir conocieno lo$ e#alle$ e e$e ,lan1 Pero ae"&$ #a"*i(n /ue! ,enien#e el
lan'a"ien#o e un $e.uno ,a/ue#e e "eia$ /ue i",ul$e una re2or"a e 2ono
en lo$ #e"a$ nece$ario$ ,ara /ue la$ e",re$a$ ,eruana$ alcancen "a+or
co",e#i#ivia + #en.an "eno$ o*$#&culo$ ,ara inver#ir a lo$ nivele$ a lo$ /ue
nece$i#a"o$ /ue el $ec#or ,rivao lo %a.a1 La Con2ie, ,re$en#! un li$#ao e
,ro,ue$#a$ e "eia$ ,ara "an#ener el creci"ien#o econ!"ico + el e",leo1
Ae"&$) rea2ir"an el co",ro"i$o con la econo"0a nacional) al anunciar ,ro+ec#o$
e inver$i!n ,ara el a-o 5667 ,or %a$#a USR9?)JD@ "illone$ en i$#in#o$ $ec#ore$) el
cual vale la ,ena a,o+ar1
Al.una$ e la$ "eia /ue ,ro,one Con2ie, $on vie3o$ conocio$ /ue %ace a-o$
e$,era"o$ /ue $e a,li/uen + %a$#a a%ora no $e %acen1 En un "o"en#o e cri$i$
co*ran "a+or i",or#ancia1 Por e3e",lo) #oo$ $a*e"o$ /ue el "ercao la*oral
,eruano e$ e"a$iao r0.io =CD 9CP95P566J> + /ue nece$i#a"o$ ,en$ar en
e$/ue"a$ e acce$o a lo$ *ene2icio$ la*orale$ $i"ilare$ al e$/ue"a /ue
ac#ual"en#e $e a,lica $ola"en#e a la$ MLPE) ni /u( ecir e "an#ener la le.i$laci!n
la*oral ,ara el $ec#or e4,or#aor $in ca"*io$1 Ae"&$) #ene"o$ /ue %acer al.o con
re$,ec#o al $i$#e"a #ri*u#ario ,eruano) /ue no e$ ,ar#icular"en#e e2icien#e1
Nece$i#a"o$ a,licarle a la SUNAT un incen#ivo a la a,licaci!n e una re2or"a
e2ec#iva) ,ara /ue %a.a la$ "oi2icacione$ nece$aria$ =CD 9EP95P566J>1 Por o#ro
lao) $e e*e 2le4i*ili'ar lo$ "ecani$"o$ ,ara /ue lo$ 2ono$ e la$ AFP ,uean
2inanciar viviena$ e in#er($ $ocial e in2rae$#ruc#ura *&$ica + eli"inar la$
re$#riccione$ /ue coloc! el ;CR a inver$ioni$#a$ no o"iciliao$) ,ara ,oer ca,#ar
"a+ore$ ca,i#ale$1
En#re ($#a$ + o#ra$ "uc%a$ "eia$ $e encuen#ran la$ /ue $e orien#an a eli"inar lo$
o*$#&culo$ en el ,rocei"ien#o e a,ro*aci!n e ,ro+ec#o$ e inver$i!n ,*lica) lo$
cuale$ co*ran i",or#ancia e$,ecial en un con#e4#o co"o el ac#ual1 En e$e $en#io)
e$ vi#al /ue $e %a.a lo ,o$i*le ,or $i",li2icarlo + %acerlo "&$ in&"ico1 Por e3e",lo)
Con2ie, ,ro,one /ue $e ,u*li/ue un 2lu3o .ra"a /ue "ue$#re ,eri!ica"en#e en /u(
e#a,a el ,roce$o e a,ro*aci!n $e encuen#ra caa ,ro+ec#o e inver$i!n ,*lica) e
18
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
#al "anera /ue $e ,uea %acer un "e3or $e.ui"ien#o + $e ,uea a,licar ,la'o$
"&4i"o$1 =Fuen#e: In$#i#u#o Peruano e Econo"0a IPE) Co"en#ario iario>
III1 DI,CUCIN
91 E+pec#a#ivas econ!micas del Per* an#es de la crisis mndialD
En el a-o 566E) "uc%o$ ,eri!ico$ + iario$ in#ernacionale$) a$0 co"o #a"*i(n
,&.ina$ e In#erne# + 2oro$ econ!"ico$) #en0an .ran e4,ec#a#iva con re$,ec#o al
2u#uro econ!"ico ,eruano) +a /ue el Per e$#& alcan'ano una e la$ #a$a$ e
creci"ien#o "&$ .rane e A"(rica la#ina + $e.n vario$ econo"i$#a$ e$#o ,or0a
con#inuar uran#e vario$ a-o$1
Den#ro e ello$ e$#& el iario El Mercurio e C%ile) el cual eic! una .ran ,ar#e e
$u e$,acio + en i2eren#e$ 2ec%a$ ,ara %a*lar e la$ e4,ec#a#iva$ econ!"ica$
,eruana$) en#ro e ello$ #ene"o$: FEl Per e$#& e "oaG) Per: FDe$,ier#a el
.i.an#eG) en#re o#ro$1 Caa uno e e$#o$ ar#0culo$) reac#a una realia) /ue %a$#a
%ace ,oco$ a-o$) $e ve0a "u+ le3ana) "u+ o,#i"i$#a1 Se.n lo$ econo"i$#a$ +
e",re$ario$ en#revi$#ao$ ,or lo$ reac#ore$. una de las es,rellas econ-micas de
4mrica !a,ina den,ro de "# aGos ser= el 9erD) co$a /ue ,uee $er "u+ cier#a) +a
/ue %a$#a a%ora $e %an venio cu",lieno .ran can#ia e lo$ o*3e#ivo$
econ!"ico$ #ra'ao$ ,or el .o*ierno ,eruano =e$,eci2icao$ en el an&li$i$ ac#ual
e la econo"0a ,eruana> claro) $ie",re + cuano $e "an#en.a la ,ol0#ica
econ!"ica i$ci,linaa e ,ar#e e lo$ .o*ierno$1
Se.n #a"*i(n la ,&.ina e In#erne# la#in *u$$ine$ cr%onicle e4i$#e una fuer,e
confianza en las ex5ec,a,i(as de ne2ocios del 9erD) e*io en ,ar#e a la econo"0a
en au.e +a /ue creci! un 715N en el 566J #a$a "&$ al#a e creci"ien#o en lo$
l#i"o$ 9@ a-o$ e A"(rica la#ina1 Ta"*i(n $e euce e cua#ro a-o$ e
creci"ien#o ,ro"eio el PI; el E)9 ,or cien#o1
M&$ e JD "e$e$ con$ecu#ivo$ e creci"ien#o econ!"ico $on la eviencia e /ue
Per e$#& vivieno una *onan'a econ!"ica $in ,receen#e$ S) ice Alo De2ili,,i)
irec#or e3ecu#ivo e la C&"ara e Co"ercio A"ericana el Per1S
E$#o no$ lleva a anali'ar co"o $e encuen#ra ac#ual"en#e la econo"0a en el Per
$e.n lo$ re$ul#ao$ ,re$en#ao$ ,or el Mini$#erio e Econo"0a + Finan'a$ en el
Marco Macroecon!"ico Mul#ianual $e#ie"*re 5667I 56991
51 AnElisis ac#al de la economa perana
19
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
Indicador
Lnea de Base
(2005)
Avance % Avance Meta Perodo
PBI (Millones de US$) 79,435 107,517 76.8% 140,000 2011
Invesi!n Piv"d" (Millones de US$) 0 41,562 41.6% 100,000 2006#2011
Invesi!n P$%li&" (Millones de US$) 0 7,039 23.5% 30,000 2006#2011
Po%e'" (%) 48.7 39.3 50.3% 30.0 2011
Po%e'" (%"n" (%) 36.8 25.7 66.1% 20.0 2011
Po%e'" ("l (%) 70.9 64.6 24.3% 45.0 2011
)esn(*i&i!n &!ni&" (%) 23.9 n.d. n.d. 16.0 2011
+,-leo in.o,"l (%) 53.0 n.d. n.d. 30.0 2011
/$,eo de e,-leos &e"dos 0 1,145,211 76.3% 1,500,000 2011
In.l"&i!n (%) 1.1 4.7 #156.7% 01% # 3% 2011
)e(d" -$%li&" e1*en" (% del PBI) 28.0 15.5 83.3% 13.0 2011
2I/ (,illones de US$) 14,638 35,260 117.5% 30,000 2011
Fuente: I"EI, BCRP/ MEF y .en)a0e *el Pre)i*ente *e la re!1blica *e 0ulio
2002
"ota: Re)alta*o en a.arillo )i3ni-ica a(ance .ayor o i3ual a la *uracin
*el 4obierno, re)alta*o n .a3enta )on .eta) cu.!li*a)
En el cuaro $e ,uee a,reciar /ue e la "e#a ,ro+ec#aa ,ara el a-o 5699 $e %a
cu",lio la "i#a a lo /ue $e re2iere al P;I) + e*io a la in&"ica e lo$ $ec#ore$
,rivao$ ,or el lao e la o2er#a + el creci"ien#o el con$u"o ,rivao + la inver$i!n
,*lica + ,rivaa ,or el lao e la e"ana =$e.n el MEF>1 El creci"ien#o e la
inver$i!n $e e*e a la con2ian'a e lo$ e",re$ario$ en la e$#a*ilia econ!"ica
/ue ,re$en#a el Per ac#ual"en#e1 En lo /ue $e re2iere a la$ re$erva$
in#ernacionale$) $e ,uee a,reciar /ue el .o*ierno a cu",lio con $u "e#a an#e$
el #ie",o ,lan#eao en un ,rinci,io) $ieno e$#o o*via"en#e al.o 2avora*le ,ara la
econo"0a ,eruana1
En el $i.uien#e cuaro corre$,onien#e a la .e$#i!n an#erior $e a,recia co"o la$
eci$ione$ "acroecon!"ica$ #o"aa$ en e$#o$ l#i"o$ a-o$ %an "e3orao
$i.ni2ica#iva"en#e nue$#ro$ inicaore$1
2)
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
Reservas In#ernacionales, ?99< : 7;;5
21
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
Fuente: BCRP
Co"o $e ,uee o*$ervar) la$ ci2ra$ %an io au"en#ao 2avora*le"en#e ,ara el
,a0$) %a$#a la 2ec%a1 Tan#o el P;I) la$ inver$ione$ co"o la$ re$erva$ in#ernacionale$
%an crecio con$iera*le"en#e e$e el a-o 97771 A%ora *ien) lo$ re$ul#ao$ el
,ri"er cuaro ,re$en#ao$ ,or el Mini$#erio e Econo"0a + Finan'a$ no inclu+e el
l#i"o #ri"e$#re el a-o 566J) #ie",o en /ue co"en'! la cri$i$ "unial) ,ero $e
,uee #ener una iea e lo ocurri! e$e e$e en#once$ con la econo"0a ,eruana:
STal ve' la econo"0a ,eruana ,a$e ,or al.una$ 2riccione$) $in e"*ar.o) el .o*ierno
no ,er"i#ir& /ue el creci"ien#o el P;I $e cai.a ,or e*a3o e D1C ,or cien#o en
,lena #ur*ulencia 2inanciera) ,ara el 5667S) a2ir"a el "ini$#erio e Econo"0a +
Finan'a$1 A$0 "i$"o) a"i#e /ue en la ac#ualia +a $e e$#&n vieno $e-ale$ e
desaceleramien,o de la economa 5eruana) $in e"*ar.o) e$o e$#& en#ro e lo$
,lane$ el .o*ierno e al.una "anera) + $i crece"o$ en#re D1C + $ie#e ,or cien#o)
$e.uir& $ieno un creci"ien#o e4#raorinario) +a /ue en lo$ l#i"o$ 9C + 9D a-o$ la
#a$a e creci"ien#o e la econo"0a ,eruana $e $i#ua*a en C1?N1
Aun/ue #oo$ e$#o$ a#o$ $on un *uen au.urio ,ara nue$#ro 2u#uro econ!"ico a
cor#o + "eio ,la'o no $e ,uee $er ini2eren#e an#e la cri$i$ circunan#e1 Co"o
una "eia e 2uer'a a la cri$i$ econ!"ica "unial) el .o*ierno ,re$en#! un ,lan
an#icri$i$) ,lan /ue ,ara "uc%o$ %a e3ao e lao vario$ #e"a$ e i",or#ancia +
/ue ,ara o#ro$ "ane3ar& e$#a*le"en#e la econo"0a ,eruana1
?1 Un anElisis al plan an#icrisisD
El e$e"*ol$o $e reali'ar& ,or/ue el ,ri"er "ana#ario) .a*ine#e + a$e$ore$ e
.o*ierno creen ,er#inen#e la "eia ,ara %acer 2ren#e a la rece$i!n1
A i2erencia e $u ,ar c%ilena) Mic%elle ;ac%ele#) /uien e4%or#! al $ec#or
e",re$arial a evi#ar lo$ e$,io$ "a$ivo$ 2ren#e a la cri$i$) Alan Garc0a e",la'! al
$ec#or ,rivao a au"en#ar la$ inver$ione$ con lo$ recur$o$ o*#enio$ uran#e a-o$
an#eriore$1 En e$e $en#io) ,ii! a lo$ ,eruano$ "an#ener una conuc#a
e"ocr&#ica /ue ,er"i#a a lo$ e",re$ario$ "an#ener $u$ inver$ione$ $in ,oner
#an#o$ coniciona"ien#o$1
22
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
Re$,ue$#a e",re$arial1 Lue.o el "en$a3e ,re$iencial) el ,re$ien#e e la
CONFIEP) Mai"e C&cere$ Sa+&n) re$al#! /ue el Go*ierno %a eciio #o"ar acci!n
+ en2ren#ar la cri$i$1 A.re.! /ue e$ i",or#an#e /ue el $ec#or ,rivao + lo$
2uncionario$ ,*lico$ recono'can el $en#io e ur.encia /ue e4i$#e ,ara a2ron#ar la
rece$i!n1
A$i"i$"o) C&cere$ Sa+&n e$#ac! el anuncio e Garc0a e ,u*licar o$ ecre#o$:
el re.la"en#o e a$ociacione$ ,*licoI,rivaa$ a 2in e .enerar e",leo + el e
o*ra$ ,or i",ue$#o$8 e$ ecir) /ue la$ e",re$a$ "eiana$ o .rane$ realicen
,ro+ec#o$ en ve' e en#re.ar el inero al E$#ao1
El ,ri"er ca,0#ulo el ,a/ue#e an#icri$i$ $e a*oca a "an#ener el creci"ien#o
econ!"ico el ,a0$1 Sin e"*ar.o) cuano e ,rioriae$ $e #ra#a lo$ $ec#ore$ clave
co"o $alu + eucaci!n %an $io e3ao$ e lao1 Qui'& el e/ui,o e e"er.encia
an#icri$i$ H,lan#eao ,or el 3e2e e E$#aoI con2or"ao ,or lo$ "ini$#ro$ e E$#ao
ar& la aler#a corre$,onien#e1
Medidas an,icrisis s-lo 5ara los de arri6a
Para lo$ e arri*a) $e %a ,rorro.ao %a$#a el 5696 la e4oneraci!n a la$
.anancia$ e ca,i#al1 Una recien#e reco"enaci!n el FMI $u.iere e4ac#a"en#e
lo con#rario ,or/ue e$#a$ "eia$ no #ienen i",ac#o en lo$ "ercao$ + $!lo
co$#o 2i$cal innece$ario1
Para lo$ e a*a3o) el Go*ierno $e o,one a e4onerar e i",ue$#o$ el ,a.o e
.ra#i2icacione$ a lo$ #ra*a3aore$1 E$#a eci$i!n a2ec#ar& el "an#eni"ien#o e la
e"ana in#erna1
La reucci!n arancelaria #uvo co$#o 2i$cal e ?)666 "illone$ e $ole$) ,ero no
$i.ni2ic! una reucci!n i",or#an#e en lo$ ,recio$ e lo$ con$u"iore$1
Mien#ra$ lo$ con$#ruc#ore$ ,ueen ,a.ar en e$,ecie$ $u$ i",ue$#o$ .racia$ a la
inicia#iva le.al a,ro*aa ,or el Go*ierno) #oo$ lo$ e"&$ ,eruano$ e$#a"o$
o*li.ao$ a ,a.arlo$ en e2ec#ivo1 TPor /u( la i2erenciaU
El Plan An#icri$i$ $olo venr0a a $er una $erie e .a$#o$ /ue el .o*ierno o,#ar0a
,ara con#rarre$#ar el e2ec#o e la cri$i$ econ!"ica "unial en nue$#ro ,a0$ en el
co#o ,la'o1 Para /ue el Per $i.a aelan#e con lo ,laneao an#e$ el e$#allio e la
cri$i$ econ!"ica $e e*e ,lan#ear "eia$ ,ara el "eiano ,la'o) ,ara /ue $i la
cri$i$ econ!"ica "unial $e e4#iene "&$ e lo ,revi$#o) el creci"ien#o econ!"ico
e nue$#ro ,a0$ $i.a $u ru"*o1 L no caer en e4a.erao o,#i"i$"o1
Una ve' #er"inao el an&li$i$ ac#ual e la econo"0a ,eruana) no$ lleva a ,re.un#a$
#ale$ co"o C<u 5asar= en los 5r-ximos aGosE C0-mo no (ernos influenciados
5or la crisis econ-mica mundialE. ,re.un#a$ /ue no$ llevan a anali'ar la$
23
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
con$ecuencia$ e la cri$i$ econ!"ica "unial en nue$#ro ,a0$) a$0 co"o #a"*i(n
*u$car "eia$ ,ara "an#ener el creci"ien#o econ!"ico1
@1 Consecencias de la crisis econ!mica mndial en el Per*D
Tenieno en cuen#a /ue a "eiao$ el 566J la$ e4,ec#a#iva$ /ue %a*r0a cri$i$
2inanciera en E$#ao$ Unio$ +a e$#a*an en Per + /ue en a.o$#o e$#o $e eclar!
co"o cri$i$ econ!"ica "unial) al.uno$ e2ec#o$ in"eia#o$ 2ueron /ue) el ,recio e
la$ "a#eria$ ,ri"a$ /ue ,a0$e$ el ,ri"er "uno e"anan ="e#ale$) ,or e3e",lo>
,or lo /ue 6aFaran las ex5or,aciones. ,or lo "eno$ #oo el a-o 5667)e$#o /uiere
ecir /ue lo$ in(ersionis,as en es,os ru6ros 6aFan) ae"&$ %ar& /ue al.uno$
,ro+ec#o$ ae"&$ e lo$ e inver$i!n $e ,o$#er.ue) /ue el desem5leo aumen,e +
/ue la$ im5or,aciones disminuyan& Para el l#i"o #ri"e$#re el a-o el ,e#r!leo *a3!
e ,recio) con$i.o #ra3o una *a3a e ,recio e lo$ ali"en#o$8 en con$ecuencia la
#a$a e inflaci-n 6aFa. ,or lo "eno$ lo$ #re$ a-o$ $i.uien#e$) e$#o oca$iona /ue el
#i,o e ca"*io $e e,recie1
En e$#a$ conicione$ el ,rouc#o *ru#o in#erno e #oa$ "anera$ *a3a) aun/ue no
#an#o $i lo$ ,lane$ an#icri$i$ e la$ ,ol0#ica$ econ!"ica$ 2uncionan) #an#o la ,ol0#ica
co"o la$ 2i$cale$) /ue #ienen ,or o*3e#ivo 2o"en#ar la inver$i!n ,rivaa ae"&$ e
au"en#ar la$ #ran$accione$) ,or lo "eno$ ,ara el cor#o ,la'o=5667>1
La$ ,ol0#ica$ "acroecon!"ica$ #o"aa$ ,ara a"or#i.uar el .ol,e e la cri$i$
econ!"ica $olo ,re#enen $o$#ener la$ #a$a$ e creci"ien#o) ,ero no ,re$en#a
"eia$ ,ara con#rolar el e$e",leo /ue e$ la ola "&$ cerca a .ol,ear a la
,o*laci!n1
En el $ec#or 2inanciero la ,asa de encaFe 6aF-. ,ara au"en#ar la li/uie' en
circulaci!n) a$0 co"o aumen,- el in,ers de referencia ,ara ,oer %acer 2ren#e a la$
e4,ec#a#iva$ "u+ 2uer#e$ e la cri$i$ ,ara el cual $u ,erioo e uraci!n e$ incier#oI
En la ,ar#e e re$ul#ao$ no$ ,lan#ea"o$ una $erie e ,re.un#a$) a con#inuaci!n
in#en#a"o$ re$,onerla$:
Que la #enencia e creci"ien#o el ,rouc#o *ru#o in#erno $ea "e3or /ue la e
,a0$e$ e$arrollao$ no /uiere ecir /ue la cri$i$ no no$ a2ec#ar&) ,or/ue nue$#ro
creci"ien#o #a"*i(n e,ene el re$#o el "uno) en e4,or#acione$ +
2inancia"ien#o$) inver$i!n ,or e3e",lo8 $ino /ue .racia$ al creci"ien#o econ!"ico
e nue$#ro ,a0$ a"or#i.uar& lo$ e2ec#o$ ne.a#ivo$ e la cri$i$1
Ten.a"o$ en cuen#a /ue la *a3a e nivel e ,recio$ ac#uale$ e$ ori.inaa en el
e$cenario in#ernacional) i",ac#o e la cri$i$1 En el cor#o ,la'o la in2laci!n *a3a
conviene a lo$ con$u"iore$) a la ,o*laci!n "&$ ,o*re e$,ec02ica"en#e) /ue
,a$ar&n a $er e$e",leao$ en un 2u#uro no "u+ le3ano1
2(
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
En el "eiano ,la'o) la ,ri"era con$ecuencia e$ /ue $e a,reciar&
,ro.re$iva"en#e el #i,o e ca"*io) e$#o $e ver& re2le3ao lue.o en una ,(ria e
!lare$ en la econo"0a1
Si *ien e$ cier#o /ue la$ econo"0a$ e$arrollaa$ "an#ienen un nivel e ,recio$
"u+ *a3o ,or "&$ e una (caa) e$#ano en un nivel e v0a$ e e$arrollo no
,oe"o$ co",arar e$#o ,or/ue la$ ,ol0#ica$ econ!"ica$ i2ieren "uc%o re$,ec#o
a e$a$1
De2ini#iva"en#e en el "ercao la*oral $e ,re$en#a un ,anora"a no "u+ a.raa*le
,ara la ,o*laci!n) en ,ar#icular ,ara lo$ 3!vene$ + lo$ "&$ ,o*re$1 De*io a la$
e4,ec#a#iva$ /ue $e %an .enerao en el &"*i#o in#ernacional lo$ inver$ioni$#a$
e$#&n en F$#o,G e$,erano ver el ca"*io o ,ol0#ica$ econ!"ica$ /ue le$ e
con2ian'a ,ara $e.uir #ra*a3ano con vi$i!n e creci"ien#o1
La inver$i!n ,rivaa ,re$en#a una #a$a e creci"ien#o %a$#a e 5@N el a-o
,a$ao) /uiere ecir /ue e$#a #enencia e$ a $e.uir au"en#ano ,ero en "enor
,ro,orci!n a la variaci!n real e e$#a) e$ ecir /ue en el con$u"o ,rivao #a"*i(n
i$"inuir& re$,ec#o a la #enencia) claro1
El au"en#o el e$e",leo) la incier#a $i#uaci!n en inver$i!n ,rivaa) la $u*ia el
#i,o e ca"*io) el (2ici# en la *alan'a e ,a.o$ + o#ro$ inicaore$ $e-alan
,ro+eccione$ /ue en el "eiano ,la'o $e $en#ir& la el e2ec#o ne.a#ivo la cri$i$
econ!"ica in#ernacional ac#ual) aun/ue la in2laci!n $e reu'ca1
Al "ar.en e /ue el ,lan an#icri$i$ $e io "u+ #are o /ue no con#iene o*3e#ivo$ +
$olucione$ $!lia$) el Per #iene /ue lle.ar a $er .ol,eao$ ,or e$#a ola) cri$i$
econ!"ica "unial1 No $e no#ar en el cor#o ,la'o #al ve' ,or/ue el Per co"o +a
i3i"o$ e$#& crecieno) ,ero e$#e creci"ien#o a%ora e$#& a la van.uaria naa "&$ +
i$"inu+eno $u$ e4i$#encia$ en el $ec#or e",re$arial) "anu2ac#urero) + en el
"eiano ,la'o) e$,ere"o$ /ue no) no#are"o$ lo .rane /ue $i.ni2ica e$#a cri$i$1
I<1 CONCLU,IONE,
91 El creci"ien#o el ,rouc#o *ru#o in#erno viene in#erru",ia"en#e e$e el
566?=@N>) alcan'ano 7)5N el a-o ,a$ao) ,ero en el "eiano i$"inuir& a un
EN en ,ro"eio ,ara el ,erioo 5667 I 56991
51 La #a$a e in2laci!n) e4,eri"en#! un au"en#o %a$#a el a-o ,a$ao + lle.! a DN)
3u$#i2icaa ,or el creci"ien#o econ!"ico en el "i$"o ,erioo8 ,ero #ra$ la ca0a
el nivel e ,recio$ in#ernacional + el ,anora"a econ!"ico "unial) en el
"eiano ,la'o conver.e a un 5N1
25
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
?1 La crecien#e in&"ica e la ,roucci!n %i'o /ue la #a$a e e$e",leo *a3e
.raual"en#e %a$#a "eiao$ el 566J) la cual $e-al! JN1 E$#a ci2ra au"en#ar0a
,ara lo$ a-o$ $i.uien#e$ ,or la "i$"a ra'!n con /ue *a3!1
@1 El #i,o e ca"*io en ,ro"eio anual "ue$#ra /ue la "onea nacional $e %a
venio a,reciano con#inua"en#e e$e el 5665 %a$#a 2ine$ el 566E8 ,ero
e*io a i$"inuci!n e la in2laci!n /ue $e ,ro+ec#a) $i.ni2ica /ue el nuevo $ol $e
e,reciar&1
C1 La inver$i!n) ,rivaa ,rinci,al"en#e) $e %a incre"en#ao $i.ni2ica#iva"en#e
uran#e lo$ l#i"o$ cinco a-o$) + en $u ,ro+ecci!n e4,eri"en#ar& una reucci!n
a,ro4i"aa"en#e a la "i#a re$,ec#o al 566J1
D1 Un $u,er&vi# e 56J5J "illone$ en ,ro"eio e lo$ l#i"o$ #re$ a-o$ en la
*alan'a e ,a.o$ "ue$#ra la evoluci!n en cuen#a corrien#e) 2inanciera + en el 2lu3o
e re$erva$ ne#a$8 $in e"*ar.o en la ,ro+ecci!n e e$#a *alan'a ,or0a lle.ar a
un (2ici# ,ara lo$ $i.uien#e$ #re$ a-o$1
E1 Re$,ec#o a la$ re$erva$ in#ernacionale$) el Per %a lle.ao a ?997D "illone$ el
566J8 + ,ara el 5667 i$"inuir&) ,or lo "eno$ a$0 $e "ue$#ra ,ara 2ine$ e
2e*rero) a uno$ 57CC6 "illone$1
<1 RECOMENDACIONE,
En el Per +a $e %an ,roucio cier#a$ con$ecuencia$ a cau$a e la cri$i$
econ!"ica) #ale$ co"o) la e,reciaci!n el $ol + el F$#o,G e la inver$i!n e4#ran3era)
el au"en#o e e$e",leo) aun/ue no $on nece$aria"en#e cr0#ica$) $e e*en #o"ar
cier#a$ "eia$ ,ara evi#ar ,ro*le"a$ "a+ore$1
A nivel "acroecon!"ico:
91 La ,ol0#ica "one#aria) al i.ual /ue la 2i$cal) e*en $er e$#ar orien#aa$ al "i$"o
o*3e#ivo) 2o"en#ar la inver$i!n) e$#o $i.ni2ica reucir el enca3e +Po la #a$a e
2
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
in#er($ e re2erencia) ,ara ar "a+or li/uie' a lo$ *anco$) e #al 2or"a /ue lo$
cr(i#o$ ,uean $o$#ener el con$u"o e inver$i!n ,rivaa$1
51 Fo"en#ar la inver$i!n no $er& $u2icien#e ,ara a"or#i.uar el i",ac#o e la cri$i$ en
el e",leo) ,or lo /ue $e e*e crear ,ro.ra"a$ e e",leo$ #e",orale$ en
$ec#ore$ e$#ra#(.ico$1
?1 La ,ol0#ica "one#aria e*e reorien#ar$e a 2in e reucir la e,reciaci!n e la
"onea nacional) ,ero no e4acer*ano en la in2laci!n1
@1 Se e*e 2o"en#ar una *$/uea e nuevo$ "ercao$1 El .o*ierno e*e lierar
e$#a inicia#iva1
A nivel "icroecon!"ico ,oe"o$ $e.uir la$ $i.uien#e$ ,au#a$:
91 No e*en eneuar$e con .a$#o$ excesi(os en la$ #ar3e#a$ e cr(i#o) $i e$
,o$i*le no $acar e$e #i,o e #ar3e#a$1
51 For"ar$e un 5resu5ues,o 5ersonal o familiar + revi$ar /ue #oo$ lo$ .a$#o$ e$#(n
re$,alao$ ,or e$#o$ ,ara evi#ar eneua"ien#o$1
?1 A%orrar un "on#o e nue$#ro $alario ,ara e"er.encia$ o i",rovi$#o$ +
e,o$i#arlo$ en en#iae$ *ancaria$ conocia$) en cier#a ,ar#e) e$con2iano e
/uiene$ ,ro"e#en al#o$ reni"ien#o$ en e",re$a$ e$conocia$1
@1 Pa.ar eua$ ,ara "an#ener li",io nue$#ro %i$#orial crei#icio e*io a /ue
*ueno$ an#eceen#e$ no$ ,er"i#e #ener acce$o con "a+or 2acilia a cr(i#o$ + a
"eno$ in#ere$e$1
C1 Cuiar nue$#ro$ e",leo$ + ,oner en ,r&c#ica el con$u"o in#eli.en#e) e$ ecir)
valorar $i nece$i#a"o$ lo /ue /uere"o$ co",rar + co",arar ,recio$ + calia
an#e$ e co",rarlo1
0I. BIBLIOGRAFA
1. Flix Jimnez Macroeconoma: Enfoques y modelos Tomo I !ima "##$
2. 'li(er )lanc*ard Macroeconoma +,a Edici-n. Madrid "##$&
3. He 0ruz 1aco 'ya2ue3Mara 4m5aro Macroeconoma de una Economa
46ier,a 7!ima 8ni(ersidad del 9acifico :;;+&
(. <uis5e <uiroz. 86aldo7 Macroeconoma 9r=c,ica. edi,orial san marcos :;;>
5. Fol?e @af?a @iener Macroeconoma 5ara la em5resa. !ima :;;$&
2%
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
. 4l(a A-mez Juan 4madeo !a rees,ruc,uraci-n em5resarial y la crisis
econ-mica 5eruana en un con,ex,o de 2lo6alizaci-n econ-mica7 Tesis 8BM1M.
!ima "##I&
Linkogr!"
1. 3ttp455666."crp.go".pe5
2. 3ttp455666.me#.go".pe5
3. 3ttp455666.ipe.org.pe5
(. 3ttp455diario.elmercurio.cl
5. 3ttp455666.latin"usinessc3ronicle.com
. 3ttp455666.peru.com5#inan7as
%. 3ttp455peru21.pe5
8. 3ttp455elcomercio.com.pe5
9. 3ttp455666.correoperu.com.pe
1). 3ttp455666.proin8ersion.go".pe
11. 3ttp455666.andina.com.pe5espanol5*oticia
28
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
ANE#O$

Do"in.o @ e Novie"*re e 566E
29
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
EL %ODELO PER&ANO' LA F&(&RA E$(RELLA ECON)%ICA DE LA
REGI)N *DIARIO %ERC&RIO DE CHILE+
Va$#a a%ora) el ,a0$ %a*0a $io no"*rao "&$ ,or $u$ e$c&nalo$ ,ol0#ico$ + e$a$#re$
na#urale$ /ue ,or $u$ lo.ro$ en reucir la ,o*re'a o con#ener la in2laci!n1
MIAMI.- Cuando le pregunt a Marcelo M. Giugale, un alto economista del Banco Mundial,
qu pases sern las estrellas econmicas de Amrica Latina dentro de einte a!os, me
qued sorprendido por su respuesta" el primer pas que mencion #ue $er%.
&'$er%(&, le pregunt, algo incrdulo. Generalmente, cuando los economistas )a*lan de los
pases ms e+itosos de Amrica Latina, el primer pas que citan es C)ile, que )a estado
creciendo sostenidamente , )a reducido la po*re-a del ./ por ciento de su po*lacin )ace
dos dcadas al 01 por ciento actualmente, ms que ning%n otro pas en la regin.
Si uno ,ie o#ro$ e3e",lo$ e ,a0$e$ e la re.i!n /ue ,ro*a*le"en#e $e e$#acar&n en el
2u#uro) .eneral"en#e ci#an a ;ra$il1 Se #ra#a e un .i.an#e /ue $e "ueve %acia la "oernia a
,a$o e caracol) ,ero Icon "&$ el C6 ,or cien#o el ,rouc#o *ru#o e Sua"(ricaI e$,ier#a
.rane$ e4,ec#a#iva$ ,or el #a"a-o e $u "ercao + $u e$#a*ilia econ!"ica1
Pero Per) %a$#a a%ora) %a*0a $io "encionao ,oca$ vece$ co"o uno e lo$ ,a0$e$ el
2u#uro1 M&$ *ien) %a $io a$ociao con e$c&nalo$ ,ol0#ico$) e$a$#re$ na#urale$ e
incer#iu"*re ,ol0#ica1
La$ eleccione$ el a-o ,a$ao #uvieron co"o con#enien#e$ al e4 Pre$ien#e Alan Garc0a) cu+o
irre$,on$a*le ,o,uli$"o arruin! al ,a0$ uran#e $u ,ri"er "ana#o e 97JC a 9776) + Ollan#a
Vu"ana) un e4 o2icial "ili#ar i'/uieri$#a /ue reci*i! el a,o+o ,*lico el Pre$ien#e narci$i$#a
lenini$#a e <ene'uela) Vu.o C%&ve'1
Cuano Garc0a .an! ,or un ,e/ue-o "ar.en) la co"unia e",re$arial e Per cele*r! $u
vic#oria co"o el "enor e lo$ "ale$) ,ero $in .ran en#u$ia$"o1
SE$ un ,oco arrie$.ao "irar %acia 56 a-o$) ,ero +o ,onr0a "i$ o3o$ en ,a0$e$ co"o PerS)
"e i3o Giu.ale en una en#revi$#a /ue $alr& ,r!4i"a"en#e en O,,en%ei"er Pre$en#a1
SLo$ ,a0$e$ /ue van a #ener (4i#o $on lo$ /ue van a lo.rar un *alance en#re e2iciencia
econ!"ica + $oliaria $ocialS) i3o Giu.ale1 SPor/ue lo$ /ue va+an ,or e$e ca"ino in#er"eio
$on lo$ /ue van a ,oer #ener "&$ 2ac#i*ilia ,ol0#icaS1
Giu.ale) /uien ci#! a Colo"*ia co"o o#ro e lo$ ,a0$e$ /ue /ui'&$ $or,renan ,ara *ien en el
2u#uro) e$,ecial"en#e $i lo.ra /ue el Con.re$o e lo$ E$#ao$ Unio$ a,rue*e el acuero e
li*re co"ercio con e$e ,a0$) a.re.! /ue Per +a e$#& "o$#rano ci2ra$ econ!"ica$ "u+
$alua*le$1 En e2ec#o) la "acroecono"0a ,eruana luce *ien:
IPer %a e$#ao crecieno a un ,ro"eio el D ,or cien#o anual en lo$ l#i"o$ $ei$ a-o$) un
,er0oo e creci"ien#o e$#a*le "&$ lar.o /ue "uc%o$ ,a0$e$ e la re.i!n1 La Co"i$i!n
Econ!"ica ,ara A"(rica La#ina e la$ Nacione$ Unia$ e$#& ,ro+ec#ano un creci"ien#o el
E)? ,or cien#o ,ara 566E) + el D ,or cien#o ,ara 566J1
ILa ,o*re'a %a ca0o e C@ ,or cien#o e la ,o*laci!n en 5669 a cerca el @@ ,or cien#o
ac#ual"en#e) e acuero con ci2ra$ o2iciale$1
ILa in2laci!n e$ e cerca el 5)J ,or cien#o) una e la$ #a$a$ "&$ *a3a$ e la re.i!n1
3)
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
ILa$ e4,or#acione$ %an crecio a un #a$a ,ro"eio anual el 5@ ,or cien#o e$e 5669)
inclu+eno un creci"ien#o el 9J ,or cien#o anual en e4,or#acione$ no #raicionale$) inclu+eno
,rouc#o$ a.r0cola$ + #e4#ile$1
ILa inver$i!n irec#a e4#ran3era $e %a i$,arao e RJ96 "illone$ en 5666 a R?1C66 "illone$ el
a-o ,a$ao1
Mi o,ini!n: Per #iene "uc%o ca"ino ,or anar) e$,ecial"en#e cuano $e #ra#a e co",e#ir en
la econo"0a .lo*al1 E$#a $e"ana) $in "&$) el nuevo 0nice el Foro Econ!"ico Munial e la$
econo"0a$ "&$ co",e#i#iva$ el "uno coloca a Per en el lu.ar JD en una li$#a e 959
,a0$e$) oc%o ,ue$#o$ "&$ a*a3o el lu.ar /ue ocu,a*a el a-o ,a$ao1
Sin e"*ar.o) /uiene$ $on o,#i"i$#a$ $o*re Per a lar.o ,la'o ,ueen e$#ar en lo cier#o1 Garc0a
%a #enio la $a*iur0a e con#inuar la$ ,ol0#ica$ econ!"ica$ e $u an#ece$or) Ale3anro Toleo)
/uien a ,e$ar e $u *a3a ,o,ularia $en#! la$ *a$e$ ,ara un creci"ien#o uraero con
reucci!n e la$ #a$a$ e ,o*re'a1
W$#e no e$ un a#o "enor en A"(rica La#ina) /ue $e %a carac#eri'ao uran#e "uc%o #ie",o
,or ciclo$ e au.e + rece$i!n) + en /ue "uc%o$ ,re$ien#e$ Ico"o lo$ ac#uale$ en <ene'uela)
;olivia + EcuaorI $e /uieren conver#ir en ,are$ e la ,a#ria) + crean nuevo$ "oelo$
econ!"ico$ $u,ue$#a"en#e Srevolucionario$S /ue le$ a+uan a concen#rar ,oere$ a*$olu#o$)
,ero al co$#o e e$#ruir la$ econo"0a$ e $u$ ,a0$e$ e incre"en#ar la ,o*re'a a lar.o ,la'o1
C%ile) + "&$ recien#e"en#e ;ra$il) %an a*ier#o un nuevo ca,0#ulo en la %i$#oria "oerna e
A"(rica La#ina: $on ,a0$e$ .o*ernao$ ,or la i'/uiera /ue e$#&n llevano a ca*o ,ol0#ica$
econ!"ica$ re$,on$a*le$) a#ra+eno inver$ione$) creano la$ *a$e$ ,ara un creci"ien#o a
lar.o ,la'o + reucieno la ,o*re'a1
Per) con $u$ carac#er0$#ica$ ,ro,ia$) +a $e %a $u"ao a e$e .ru,o) + e2ec#iva"en#e no $er0a
raro /ue $e convier#a en una e$#rella econ!"ica e la re.i!n en un 2u#uro no "u+ le3ano1
PERFD DE,PIERTA EL @I@ANTE $DIARIO MERCURIO DE CGILE&
El viaHe a n pas Ie nos es#E dando sorpresasD
JEl cambio -a sido br#alJD La e'oria econ!mica perana
FRANCISCO DEROSAS RODRGUEX
S!lo uno$ cuan#o$ "inu#o$ en el re"o'ao + "oerno aero,uer#o Mor.e C%&ve' e Li"a) + un
conocio a*o.ao c%ileno) e ,a$o en la ca,i#al ,eruana ,or #ra*a3o) a2ir"a a SEl MercurioS /ue
SPer e$#& ,r!$,ero1 Se vive una avie' e inver$ione$ co"o la /ue #uvo C%ile en la (caa
,a$aa1 El ca"*io %a $io *ru#al en lo$ l#i"o$ a-o$S1
La 2ra$e +a $uena a clic%( ,or e$#o$ 0a$1 Naie ua /ue Per $e %a conver#io en una e la$
,la'a$ "&$ a#rac#iva$ e A"(rica el Sur ,ara inver#ir1
En e2ec#o) an en el aero,uer#o) el a*o.ao con2ie$a /ue uno e $u$ clien#e$ "inero$ aca*a e
co",ro"e#er una inver$i!n /ue $u,era USR D66 "illone$ en un +aci"ien#o en Per1 SEllo$
e$#&n a$o"*rao$ con el ac#ual cli"a ,ro inver$i!nS) a$e.ura1
31
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
Quince "inu#o$ "&$ #are) Au.u$#o) #a4i$#a ar.en#ino /ue vive %ace ?6 a-o$ en Per
I%a*ieno vivio inclu$o lo$ Sa-o$ el #errorS e Senero Lu"ino$oI) + /ue #ra*a3a ,ara un %o#el
li"e-o) "ue$#ra o#ra cara e la "onea1 SEl ,a0$ e$#& crecieno) e$o no lo ua naie1 Mire
e$#e aero,uer#o) ,or e3e",lo111 El ,ro*le"a e$ /ue %a+ "uc%a .en#e /ue con$iera /ue lo$
*ene2icio$ el e$arrollo no lo$ e$#&n ,erci*ieno ello$) $ino nica"en#e la$ e",re$a$)
,rinci,al"en#e la$ "&$ .rane$S) ice con $e.uria1
El e",re$ario ,eruano Muan Franci$co Ra22o) con 2uer#e ,re$encia en el $ec#or in"o*iliarioI
%o#elero) + ,re$ien#e e",re$arial el .ru,o A,ec) reconoce /ue la $en$aci!n e *rec%a e$
3u$#a"en#e uno e lo$ e$a20o$ /ue #an#o el "uno ,*lico co"o el $ec#or ,rivao e*en
en2ren#ar en lo$ ,r!4i"o$ a-o$1 SO e lo con#rario el 5699 $ale ele.io un loco e ,re$ien#e)
un C%&ve') + #oo lo avan'ao $e va a la *a$uraS) co"en#a1
En #oo ca$o) Ra22o a$e.ura /ue en#re lo$ e",re$ario$ e4i$#e un o,#i"i$"o co"o %ace
(caa$ no $e %a*0a vi$#o en Per1 SLo $o+ el ru*ro %o#elero1 Vo+ #ene"o$ ocu,acione$ /ue
e$#&n en cerca el ECN1 Vace $!lo un ,ar e a-o$ an&*a"o$ ,or el C6N1 Le a$e.uro /ue e$e
$e-or #a4i$#a e$#& %o+ %acieno "uc%o$ "&$ via3e$) con "e3ore$ #ari2a$) + en $u ca$a #iene un
D<D + un #elevi$or /ue an#e$ no #en0aS) ,lan#ea1
L la$ ci2ra$ lo avalan1 Se.n un recien#e e$#uio e la Univer$ia e Piura) cu+a$
conclu$ione$ 2ueron ci#aa$ ,or un iario li"e-o e$#a $e"ana) ,or ,ri"era ve' en la %i$#oria la
"a+or0a e la ,o*laci!n ur*ana e Per =el C5N) con e4ac#i#u> $on ,ar#e e lo$ .ru,o$
$ocioecon!"ico$ A) ; o C) e$ ecir) e$#ra#o$ al#o$ + "eio$1
De acuero al e$#uio) lo$ %o.are$ ,o*re$ =.ru,o D) "ien#ra$ E e$ e4#re"a ,o*re'a> ca+eron
e ?D)5N a ?6N en#re 566? + 566E1
Lo an#erior $e $ien#e en el renovao co"ercio ur*ano =one "uc%o #ienen /ue ecir #oav0a
la$ e",re$a$ c%ilena$ e re#ail>) en el *oo" in"o*iliario =#a"*i(n con .ran ,re$encia c%ilena> +
en la 2uer#e ven#a e ve%0culo$ nuevo$) /ue en lo /ue va e a-o re.i$#ra un creci"ien#o r(cor
e C@)EN1
El "o"en#o clave
Pero el e2ec#o ,ol0#ico e$ 2una"en#al1 En el "uno econ!"ico + e",re$arial en Per $e
e$#i"a /ue e$#o$ a-o$ e acelerao creci"ien#o =,ara el 566E $e ,rev( una e4,an$i!n el PI;
cercana a JN> $on una veraera carrera con#ra el #ie",o e cara a la$ eleccione$
,re$ienciale$ e 56991
SEl creci"ien#o econ!"ico acelerao e$ la nica "anera e ir a%u+en#ano la$ ieolo.0a$
e4#re"a$) co"o la$ /ue ,lan#ea*a Ollan#a Vu"ala) ,or lo$ *ene2icio$ /ue le o#or.a a la
,o*laci!n en .eneralS) ice el ecano e Econo"0a e la Univer$ia Peruana e Ciencia$
A,licaa$ =UPC>) Daniel C!rova1
Con$ierano una in2laci!n e$#a*le en #orno a 5N + ,recio$ e lo$ co""oi#ie$ en nivele$
%i$#!rico$ =co"o en C%ile) la econo"0a ,eruana $e *a$a en lo$ recur$o$ na#urale$) "inero$)
,e$/uero$ + a.roinu$#riale$>) $e.n C!rova Per #iene una .ran o,ci!n e %a*er ao e
a/u0 a co"ien'o$ e la ,r!4i"a (caa un i",or#an#e $al#o en $u e$arrollo1
32
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
El ,o#encial e Per e$ .i.an#e$co1 De %ec%o) ,e$e a lo$ "&$ e E6 "e$e$ e creci"ien#o
con$ecu#ivo en $u econo"0a =/ue van e$e el Go*ierno e Ale3anro Toleo %a$#a a%ora>) 2ue
reci(n en 566D cuano el ,a0$ vecino $u,er! $u ,ro,io r(cor e PI; ,er c&,i#a1
De acuero a ci2ra$ e la con$ul#ora inver#ir) $e alcan'! un PI; ,er c&,i#a e C1J55 nuevo$
$ole$ =a ,recio$ e 977@>) /ue e/uivalen a uno$ USR 91JE5) + /ue $o*re,a$! ,or ,ri"era ve'
lo$ C1C@5 alcan'ao$ en 97EC1
La a"ena'a e$#& en la e*ilia in$#i#ucional1 STal ve' no va+a a ,roucir$e un .ol,e e
E$#ao) ,ero e #oa$ "anera$ /uea la $en$aci!n e /ue caa C a-o$ no$ e$#a"o$ 3u.ano
e"a$iao $i $ale ele.io un cania#o e4#re"o o uno "oeraoS) ar.u"en#a C!rova1
Con$en$o$ ,recario$
De #oo$ "oo$) el .eren#e .eneral e una e",re$a c%ilena /ue o,era en Per a$e.ura /ue
en el ,a0$ vecino +a $e %an alcan'ao al.uno$ con$en$o$ *&$ico$) + /ue $on 2una"en#ale$
,ara ,en$ar en una e$#a*ilia econ!"ica e lar.o ,la'o1
Un e3e",lo1 Por e$#o$ 0a$ /ue! a un ,a$o e $er a,ro*ao en el Con.re$o el TLC en#re Per
+ E$#ao$ Unio$1 SLa vera) e$ /ue el #ra#ao no #uvo o,o$ici!n $eriaS) ice Daniel C!rova)
/uien reconoce la e4i$#encia e con$en$o$ en#re el "uno ,rivao + ,ol0#ico) aun/ue an e
nivel ,recario1
Pero Muan Franci$co Ra22o ice /ue $i el 5699 vuelve a $er ele.io un ,re$ien#e /ue
,ro"ueva la inver$i!n + el e",reni"ien#o ,rivao co"o lo %a %ec%o Alan Garc0a) S+a no
%a*r& /ui(n no$ ,are co"o ,a0$ + %a*re"o$ e3ao a#r&$ e2ini#iva"en#e la o,ci!n e caer en
un .o*ierno co"o el e Vu.o C%&ve'S1
Por e ,ron#o %a+ #area$ ,enien#e$1 La "oerni'aci!n el E$#ao + el Poer Muicial $on o$
e ella$1 SDe %ec%o) el Ca$o Fu3i"ori e$ ,ara no$o#ro$ e"*le"&#ico) +a /ue ,or ,ri"era ve' en
la %i$#oria ,or0a "o$#rar /ue la 3u$#icia en Per $0 ,uee 2uncionar en 2or"a ine,enien#eS)
ice un e",re$ario li"e-o1
So*re el e$arrollo el "ercao e ca,i#ale$) no %a+ o$ o,inione$: el .ran o*3e#ivo e$ /ue la$
cla$i2icaora$ e rie$.o in#ernacionale$ o#or.uen el Sinve$#"en# .raeS =.rao e inver$i!n>) el
/ue ,er"i#ir& /ue el .o*ierno reu'ca $u $ervicio e eua i$,onieno e "&$ recur$o$ ,ara
$u$ ,ro+ec#o$ e inver$i!n $ocial1 La$ e",re$a$) en #an#o) ,or&n *u$car ca,i#ale$ a un "enor
co$#o) + acceieno a una o2er#a e li/uie' "uc%o "a+or1 Do$ cla$i2icaora$ +a #ienen a Per
a $!lo un e$cal!n e o*#ener la an$iaa cla$i2icaci!n1
Va*la Sel an2i#ri!n e la inver$i!nS
Su "i$i!n e$ vener Per al "uno1 Davi Le"or Iin.eniero inu$#rial e la Nor#% Carolina
S#a#e Univer$i#+I) /ue con ? "e$e$ a car.o e la a.encia e$#a#al Pro Inver$i!n $e le no#a "u+
en#u$ia$"ao con el ,re$en#e ,eruano) reconoce /ue Se$#a"o$ en un "o"en#o clave1
Vi$#!rico1 Per e$#& a,rovec%ano e2icien#e"en#e un *uen "o"en#o en la econo"0a "unialS1
Lune$) 9? e oc#u*re e 566J
33
ANLISIS MACROECONMICO ESCUELA PROFESIONAL DE INGENIERA INDUSTRIAL
Per*D Perspec#ivas brillan#es
1ndamen#os del Per* si"en siendo 'er#es, implsar en AmKrica La#ina de
mEs rEpido crecimien#o de la economa/
Por Moac%i" ;a"ru
A ,e$ar e la reor.ani'aci!n e .a*ine#e el Per la $e"ana ,a$aa) la$ ,er$,ec#iva$ el ,a0$
$i.ue $ieno 2uer#e1 Nuevo ,ri"er "ini$#ro Le%ue Si"on %a ic%o /ue lo$ 2uncionario$ clave)
co"o el "ini$#ro e Vaciena) Lui$ <alivie$o) la "ini$#ra e Co"ercio E4#erior Mercee$
Arao' + el Mini$#ro e Relacione$ E4#eriore$ Mo$( An#onio Garc0a ;elaune $e.uir& $ieno)
$e-alano /ue Pre$ien#e Alan Garc0a ,ara "an#ener $u$ ,lane$ e ,ol0#ica$ 2avora*le$ al
"ercao1
SE$#a"o$ "u+ o,#i"i$#a$ $o*re Per S) Dice Leo Ror0.ue') A"(rica La#ina ,re$ien#e e
EEUU a *a$e e con.lo"erao e la ener.0a + la #ecnolo.0a e E"er$on1 SE$#a"o$ "u+
en#u$ia$"ao$ con Per S1
Gu$#avo ;run$er) .eren#e e e$arrollo e ne.ocio$ con $ee en EE1UU1) en la eici!n + la
.i.an#e e $o2#Yare e i$e-o Ao*e S+$#e"$) #a"*i(n e$ o,#i"i$#a $o*re el ,a0$
$ua"ericano1 S Per %a e$#ao %acieno "u+ *ien S) ice1 SE$ una "u+ *uena o,or#unia
,ara no$o#ro$S1
En e$#o$ 0a$) la vi$i#a a lo$ inver$ore$ e4#ran3ero$ $e e$#&n llenano lo$ vuelo$ a Per +
%o#ele$ en Li"a 1 Del#a Airline$) ,or e3e",lo) cuen#a con un J6 ,or cien#o en $u 2ac#or e
car.a Unio$IPer vuelo$ uran#e lo$ ,ri"ero$ oc%o "e$e$ e e$#e a-o1 En .eneral) #iene un
vuelo iario en#re Li"a + E$#ao$ Unio$) ,ero en la #e",oraa al#a) en#re 3ulio 95 + 95 e
$e,#ie"*re $e a-air& un vuelo iario aicional1 A ,e$ar e la ca,acia a-aia) Del#a $e
,rou3o un 2ac#or e car.a el E7 ,or cien#o en e$e ,er0oo1
TQu( %a+ e conucci!n e la inva$i!nU Fuer#e con2ian'a en Per Z$ ,er$,ec#iva$ e
ne.ocio) .racia$ en ,ar#e a la econo"0a en au.e1 Per Z$ econo"0a $e e$,era /ue cre'ca en
un 7)5 ,or cien#o e$#e a-o) el Fono Mone#ario In#ernacional i3o la $e"ana ,a$aa1 E$e e$ el
"e3or re$ul#ao en 9@ a-o$ + $e A"(rica La#ina Z$ "&$ al#a #a$a e creci"ien#o1 Ta"*i(n $e
euce e cua#ro a-o$ e creci"ien#o ,ro"eio el PI; el E)9 ,or cien#o1
FM&$ e JD "e$e$ con$ecu#ivo$ e creci"ien#o econ!"ico $on la eviencia e /ue Per e$#&
vivieno una *onan'a econ!"ica $in ,receen#e$ S) ice Alo De2ili,,i) irec#or e3ecu#ivo e la
C&"ara e Co"ercio A"ericana el Per1S
3(