FUENTES DE FINANCIAMIENTO XAVIER SANTIAGO MENDEZ URGILES ALEX PATIO ENRIQUEZ FRANCISCO TIRADO VEGA JOSE VAZQUEZ ESPINOZA
FUENTES EXTERNAS Las deudas de una empresa son una fuente de financiamiento que permite adquirir bienes de capital, inventarios, pago de nominas, entre otros. Sin embargo, dicho financiamiento debe ser analizado cuidadosamente, pues compromete los recursos de la empresa a corto y a largo plazo, segn sea el caso; y se obtiene generalmente de las siguientes fuentes: ARRENDAMIENTO Arrendamiento Financiero Se podra definir el arrendamiento financiero o tradicional como una operacin efectuada por sociedades especializadas, que, a peticin de sus clientes, compran bienes y equipos y los ponen a disposicin de las firmas peticionarias, ligado a condiciones especiales y a pagos convenidos. Caractersticas: El arrendador se compromete a poner a la disposicin del arrendatario un material conforme sus indicaciones y deseos. Los pagos, cuyo importe ha sido objeto de un acuerdo, son escalonados en un perodo convenido. El arrendatario est obligado a cumplir con el plazo convenido. Se debe determinar la vida del bien. Al final del plazo estipulado el arrendatario tendr la opcin de comprar el bien a un precio menor del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio del contrato, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos inferiores.
Arrendamiento Puro Sigue los principios bsicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que otorga la posesin, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En esta modalidad del arrendamiento, el arrendatario no tiene la opcin de comprar el bien al trmino del contrato, por lo que la arrendadora le dar aviso de la terminacin del contrato, en dicha notificacin, se establecer el valor de mercado del bien, ello a efecto de que en su caso, el arrendatario manifieste su deseo de adquirir el bien al valor indicado. ADMINISTRACION FINANCIERA
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Caractersticas Es un contrato mediante el cual la arrendadora otorga el uso y goce de un bien, a cambio del pago de una renta. El equipo es propiedad de la Arrendadora. Fiscalmente la renta es deducible de impuestos. Al trmino del contrato, el cliente tiene tres opciones: Prorrogarlo por una renta menor a la original. Ejercer el derecho de compra del equipo a valor de mercado. Devolver el equipo y adquirir el equipo nuevo bajo otro contrato. Desde un punto de vista financiero, el arrendamiento es una fuente externa de financiamiento, es decir, nos permite tener una opcin para obtener los recursos que se requieren para adquirir bienes de capital. Las arrendadoras financieras ofrecen ese mismo crdito, pero el financiamiento por ese crdito es del 100% del valor del mismo, y an ms, es posible tambin, capitalizar y financiar los costos y gastos que origine el contrato de arrendamiento financiero, lo cual representa una excelente fuente de financiamiento. El arrendamiento financiero como fuente de financiamiento externa a la empresa es muy til, siempre y cuando se compare con las dems fuentes de financiamiento similares, tomando en cuenta el costo, y la factibilidad de la empresa en cuanto a la accesibilidad del financiamiento y a la generacin de utilidades para la empresa. Proveedores (crdito comercial) Los proveedores son los que suministran el capital de trabajo a un negocio o empresa. Esta es una fuente de financiamiento, porque las compras realizadas son otorgadas en su mayora al crdito. As, dan oportunidad de pagar posteriormente dicha obligacin. Bancos comerciales Las instituciones bancarias son, en su mayora, la primera opcin donde acudir el empresario, segn la necesidad que tenga. Sin embargo, al adquirir una deuda con un banco, el propietario deber ser ms cuidadoso en su manejo: puede poner en riesgo los activos de su empresa. Factoraje financiero Es un mecanismo de financiamiento a corto plazo mediante el cual una empresa comercial, industrial, de servicios o persona fsica, con actividad empresarial, promueve su crecimiento a partir de la venta de sus cuentas vigentes por cobrar, a una empresa de factoraje. Esta ltima acta como intermediario a cambio de una comisin. Instituciones Financieras No Bancarias (IFNB) Las IFNB funcionan como intermediarios financieros. Pueden captar depsitos del publico y colocar crditos al sector de la micro, pequea y mediana empresa por medio de las cooperativas, federaciones, cajas de crdito y sociedades de ahorro.
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FUENTES INTERNAS Son todas aquellas que estn ms a la mano del empresario y que, por lo general, son las ms baratas a la hora de evaluar sus costos financieros. Por ejemplo: la recuperacin de sus cuentas por cobrar, realizacin de inventario retenido, fondos de depreciacin, reinversin y capitalizacin de utilidades.
Recuperacin de cuentas por cobrar
El otorgamiento de un crdito trae consigo costos y beneficios. Uno de los costos es la potencial falta de pago de sus deudas por algunos de sus clientes. Sin embargo, una falta de liquidez en la empresa significa un medio para obtener efectivo con mayor facilidad, siempre que previo anlisis de dichas faltas no se hayan considerado como incobrables y la gestin de cobro sea eficiente.
Realizacin del inventario retenido
El inventario es una fuente de fondos inmediata para el empresario: si la venta se realiza oportunamente, se tiene el ingreso necesario para enfrentar sus costos y gastos.
Depreciacin y generacin de efectivo
La depreciacin es una asignacin al costo original de los activos, y que puede considerarse como efectivo. Un activo puede convertirse en efectivo si el primero fuese vendido.
Capitalilzacin de utilidades
La capitalizacin se da cuando la empresa no distribuye las utilidades obtenidas a sus accionistas o socios de la empresa; y, en cambio, decide aumentar el capital social, a travs de dos formas: Al aumentar el valor nominal de las acciones Al aumentar el nmero de acciones emitidas
CAPITAL SOCIAL COMN
Es aquel aportado por los accionistas fundadores y por los que puede intervenir en el manejo de la compaa. Participa el mismo y tiene la prerrogativa de intervenir en la administracin de la empresa, ya sea en forma directa o bien, por medio de voz y voto en las asambleas generales de accionistas, por si mismo o por medio de representantes individuales o colectivos.
Caractersticas
a) Tienen derecho de voz y voto en las asambleas generales de accionistas. b) El rendimiento de su inversin depende de la generacin de utilidades. c) Pueden participar directamente en la administracin de la empresa. ADMINISTRACION FINANCIERA
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d) En caso de disolucin de la sociedad, recuperarn su inversin luego de los acreedores y despus de los accionistas preferentes hasta donde alcance el capital contable en relacin directa a la aportacin de cada accionista. e) Participa de las utilidades de la empresa en proporcin directa a la aportacin de capital. f) Es responsable por lo que suceda en la empresa hasta por el monto de su aportacin accionaria. g) Recibir el rendimiento de su inversin (dividendos) slo si la asamblea general de accionistas decreta el pago de dividendos. h) Casi nunca recibe el 100% del rendimiento de la inversin por va de los dividendos, por que destinan cierto porcentaje a reservas y utilidades retenidas.
Formas de aportar este tipo de capital
Por medio de aportaciones ya sea al inicio de la empresa o posteriormente a su creacin. Por medio de la capitalizacin de las utilidades de operacin retenidas.
CAPITAL SOCIAL PREFERENTE
Es aportado por aquellos accionistas que no se desea que participen en la administracin y decisiones de la empresa, si se les invita para que proporcionen recursos a largo plazo, que no impacten el flujo de efectivo en el corto plazo. Dada su permanencia a largo plazo y su falta de participacin en la empresa, el capital preferente es asimilable a un pasivo a largo plazo, pero guardando ciertas diferencias entre ellos.
Principales similitudes entre pasivo a largo plazo y capital preferente.
a) Se aplican en el financiamiento de proyectos de inversin productivos bsicamente. b) No participan en las prdidas de la empresa. c) En caso de terminacin de operaciones, se liquidan antes que el capital comn. d) Participan en la empresa a largo plazo.
Diferencias entre pasivo a largo plazo y capital preferente.
a) Por el pasivo se hacen pagos peridicos de capital e intereses, por el capital preferente, slo el pago de dividendos anuales (pago garantizado). b) El costo de financiamiento en el pasivo se le llama inters deducible, el cual es deducible de impuestos, en el caso del capital preferente, se llama dividendos y no es deducible de impuestos. c) El pasivo es otorgado por instituciones de crdito, el capital preferente es aportado generalmente por personas fsicas u otras personas. d) El pasivo aumenta la palanca financiera de la empresa, en tanto que el capital preferente mejora su estructura financiera.
En resumen, el capital preferente puede asimilarse a que un pasivo a largo plazo encubierto con el nombre de capital que ayuda a la empresa a lograr sus metas sin intervenir en su administracin y mejorando la estructura financiera de la misma.
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PROVEEDORES.
Esta fuente de financiamiento es la ms comn y la que frecuentemente se utiliza. Se genera mediante la adquisicin o compra de bienes o servicios que la empresa utiliza en su operacin a corto plazo. La magnitud de este financiamiento crece o disminuye la oferta, debido a excesos de mercado competitivos y de produccin. En pocas de inflacin alta, una de las medidas ms efectiva para neutralizar el efecto de la inflacin en la empresa, es incrementar el financiamiento de los proveedores. Esta operacin puede tener tres alternativas que modifican favorablemente la posicin monetaria.
a) Compra de mayores inventarios, activos no monetarios (bienes y servicios), lo que incrementa los pasivos monetarios (cuentas por pagar a proveedores). b) Negociacin de la ampliacin de los trminos de pago a proveedores obteniendo de esta manera un financiamiento monetario de un activo no monetario. c) Una combinacin de ambos.
Caractersticas.
1. No tienen un costo explcito. 2. Su obtencin es relativamente fcil, y se otorga fundamentalmente con base en la confianza y previo a un trmite de crdito simple y sencillo, ante el proveedor de los bienes y servicios. 3. Es un crdito que no se formaliza por medio de un contrato, ni origina comisiones por apertura o por algn otro concepto. 4. Es un crdito revolvente que se actualiza. 5. Crece segn las necesidades de consumo del cliente.
UTILIDADES RETENIDAS.
Es esta la base de financiamiento, la fuente de recursos ms importante conque cuenta una compaa, las empresas que presentan salud financiera o una gran estructura de capital sano o slida, son aquellas que generan montos importantes de utilidades con relacin a su nivel de ventas y conforme a sus aportaciones de capital. Las utilidades generadas por la administracin le da a la organizacin una gran estabilidad financiera garantizando su larga permanencia en el medio en que se desenvuelve. En este rubro de utilidades sobresalen dos grandes tipos: utilidades de operacin y reservas de capital.
UTILIDADES DE OPERACIN.
Son las que genera la compaa como resultado de su operacin normal, stas son la fuente de recursos ms importante con la que cuenta una empresa, pues su nivel de generacin tiene relacin directa con la eficiencia de operacin y calidad de su administracin, as como el reflejo de la salud financiera presente y futura de la organizacin.
Por utilidades de operacin se debe entender la diferencia existente entre el valor de venta realmente obtenido de los bienes o servicios ofrecidos menos los costos y gastos efectivamente pagados adicionalmente por el importe de las depreciaciones y amortizaciones cargadas a resultados durante el ejercicio.
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RESERVA DE CAPITAL.
En cuanto a la reserva de capital, son separaciones contables de las utilidades de operacin que garantizan caso toda la estada de las mismas dentro del caudal de la empresa.
En su origen las utilidades de operacin y reservas de capital, son las mismas con la diferencia que las primeras pueden ser susceptibles de retiro por parte de los accionistas por la va de pago de dividendos, y las segundas permanecern con carcter de permanentes dentro del capital contable de la empresa, en tanto no se decreten reducciones del capital social por medio de una asamblea general extraordinaria de accionistas.
BIBLIOGRAFIA http://www.mitecnologico.com/Main/AdministracionFinancieraII La Catarina. Publicacin semanal coordinada por los estudiantes y el Departamento de Ciencias de la Comunicacin de la Universidad de las Amricas Principios de Administracin Financiera, 11va Edicin Lawrence J. Gitman www.bandesal.gov.sv (BANCO DEL SALVADOR) https://www.bandesal.gob.sv/portal/page/portal/BMI_PORTAL_RRDD/BMI_CURSOS_ONLINE_ RRDD/BMI_CURSOS_MOD_1/BMI_CURSOS_MOD_1_2/BMI_CURSOS_GENERAL_MOD2_CAP1 1_T1/BMI_CURSOS_GENERAL_MOD2_CAP11_T2