Informe Diario de Mercado Jueves, 19 de noviembre de 2009

Comentarios
• Comenzamos donde lo dejamos ayer, con la publicación de otro abanico de datos macroeconómicos hoy. Podrían ser los subsidios por desempleo semanales los
que desaparezcan con los titulares, ya que podríamos ponernos por debajo de 500K por primera vez desde el 2 de enero de 2009. No obstante, el nivel sigue
siendo muy elevado y apunta a una recuperación muy prolongada en el mercado laboral.
• La construcción de nueva vivienda se publicó ayer con unas cifras horribles, al registrar una caída intermensual del 11%. La recuperación de los mercados de la
vivienda parece muy débil, si tenemos en cuenta todos los estímulos que ha recibido. La oferta y la demanda aún tienen que estar más en línea para que podamos
hablar de una recuperación sostenible.
• Mantenemos nuestra posición alcista en general, en activos de riesgo y nuestro objetivo sigue siendo 1.121 en el S&P500.

Datos publicaciones económicas

País Hora (GMT) Nombre Previsión Anterior Comentario
UK 09:30 Ventas Minoristas Intermensuales (OCT) 0,5% 0,0%
US 15:00 Indicadores Líderes (OCT) 0,4% 1,0%
US 15:00 Índice de la Reserva Federal de Filadelfia 12,2 11,5

Divisas Posición diaria Comentario

EURUSD 0/+ Soporte a corto plazo en 1,4880, el nivel de 1,4810 está fuerte por detrás, para un rebote hasta 1,4980, posiblemente 1,5015.
USDJPY 0/+ Comprar dips hasta el soporte de 88,80 para nuevo tanteo de 89,70. Stop por debajo de 88,30.
EURJPY 0 Buscar más consolidación en el rango de 132,50 – 133,50. La parte baja más vulnerable corre el riesgo de llegar a 131,50.
GBPUSD 0/+ Comprar dips hasta el nivel de 1,6675-80 para rebote hasta 1,68. Stop por debajo de 1,6640.
AUDUSD 0/+ Tratar de comprar dips hasta el soporte de 0,9210-15 para rebote hasta 0,9310. Stop por debajo de 0,9180.

Opciones sobre divisas Comentario

EURUSD Las calls del frontend se ofertaron una vez más en el mercado de agentes. El resto de la curva se sitúa algo más arriba y los
risk reversals del front end cotizan próximos al par.
USDJPY El gamma sigue contando con más vendedores esta mañana. Aunque el spot se deje llevar por una deriva bajista a lo largo de la
sesión, el back end se sitúa bajo presión con la cotización a la baja de las opciones a 1 año hasta 13,9.
AUDUSD La volatilidad sigue cayendo con una venta notable en el área de 1-3 meses. Al venderse el spot durante el día, los risk reversals
también se han pagado, con las opciones a 1 mes pagadas a volatilidad de 1,2 de puts sobre AUD.

Acciones Posición diaria Comentario

DAX 0/+ Comprar en dips en torno a 5772 y objetivo en 5835. Stop por debajo de 5747.
FTSE100 0/+ Comprar en dips en torno a 5330 y objetivo en 5381. Stop por debajo de 5309.
S&P500 0/+ Comprar en dips en torno a 1104 y objetivo en 1114. Stop por debajo de 1100.
Nasdaq100 0/+
DJIA 0/+

Materias primas Posición diaria Comentario

Oro 0/+ Mientras se mantenga el soporte en 1.140 optar por un nuevo tanteo por encima de 1.150. Por debajo, primero riesgos de
1.132.
Plata 0/+ El soporte en 18,40 necesita mantenerse para una nueva oportunidad en 18,75. Por debajo riesgo de una corrección más
profunda hasta 18,10.
Petróleo (CLZ9) 0 Roza la resistencia de la línea de tendencia en 79,90. Sugiere un rango entre 79,0-80,0.

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
(G(GMT)(GMT)
 Informe Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index

US Breakeven 10 Year 140
3

2,5
120

100
1,5

1
80

0,5

60
0

-0,5
40
10-jul 10-sep 10-nov 10-jan 10-mar 10-maj 10-jul 10-sep 10-nov
20-11-2008 20-01-2009 20-03-2009 20-05-2009 20-07-2009 20-09-2009
US Breakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for measuring Credit Default Swaps are expressions for the
inflation expectations. perceived default risk in a company. Now at 54.
AAA and BAA Corporate Bonds vs. 30yr US Treasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

25 5

20 4

15 3

10 2

5 1

0 0
apr-08 jul-08 okt-08 jan-09 apr-09 jul-09 okt-09
nov-07 jan-08 mar-08 maj-08 jul-08 sep-08 nov-08 jan-09 mar-09 maj-09 jul-09 sep-09 nov-09

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - US Generic Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
CEE-German Govt. Bond Spreads CBOE SPX VOLATILITY INDEX
12 40

35
10

30

8
25

6 20

15
4
10

2 5

0
0
maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09
jan-09 feb-09 mar-09 apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 okt-09
CBOE SPX VOLATILITY INDX
GDMA Hungarian - German Czech Republic - German Poland - German

The VIX Index is edging lower, now at 22.

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